PENGARUH RETURN ON INVESTMENT

       

PENGARUH RETURN ON INVESTMENT (ROI) DAN RATE OF SALES GROWTH TERHADAP KELANGSUNGAN HIDUP

 

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

     

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008-2010

The Influences of Return On Investment (ROI) and Rate of Sales Growth To The   of Manufacturing Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange in Survival  

 

2008-2010 TUGAS AKHIR

Disusun untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan Pendidikan Diploma III Program Studi Keuangan dan Perbankan Jurusan Akuntansi

disusun oleh Hilda Amalia Setianingrum 095121042

JURUSAN AKUNTANSI POLITEKNIK NEGERI BANDUNG 2012

 

                     

 

     

ABSTRAK

   

Tujuan dilakukannya analisis laporan keuangan perusahaan yaitu untuk mengetahui kondisi dan perkembangan financial perusahaan. Selain itu juga untuk mengetahui kelemahan serta hasil yang dianggap cukup baik dan potensi kebangkrutan perusahaan tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kondisi kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) terutama rasio rentabilitas (Return on Investment (ROI) dan   tingkat pertumbuhan penjualan (Rate of Sales Growth) perusahaan yang bersangkutan serta untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh ROI dan Rate of   Sales Growth terhadap kelangsungan hidup perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian menggunakan metode purposive sampling dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria (1) Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dan konsisten ada selama periode penelitian, (2) Perusahaan manufaktur yang menyediakan data laporan keuangan selama kurun waktu penelitian, (3) Perusahaan tidak menghasilkan laba negatif, laba ditahan negatif dan ROI negatif selama periode 2008-2010. Data diperoleh berdasarkan publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD), diperoleh jumlah sampel sebanyak 81 perusahaan manufaktur. Alat analisis penelitian yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Dengan hipotesis yang diajukan yaitu ROI dan Rate of Sales Growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap kelangsungan hidup perusahaan manufaktur. Hasil analisis menunjukan bahwa data-data yang digunakan di dalam penelitian ini telah memenuhi asumsi klasik, yang meliputi : tidak terjadi gejala multikolinearitas, tidak terdapat autokorelasi, tidak terjadi gejala heteroskedastisitas, dan data terdistribusi normal. Dari hasil analisis regresi menunjukkan bahwa variabel Return on Investment (ROI) dan Rate of Sales Growth secara simultan berpengaruh positif dan siginifikan terhadap kelangsungan hidup perusahaan. Hal ini dibuktikan dari nilai F hitung sebesar 101,869 dengan probabilitas 0,000. Hasil uji T menunjukkan bahwa ROI berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen dengan nilai t-hitung sebesar 13,934 lebih besar dari t-tabel. Sedangkan Rate of Sales Growth berpengaruh secara signifikan dengan nilai sig sebesar 0,009 dan nilai t-hitung sebesar 2,650 lebih besar dari t-tabel. Kemampuan prediksi dari kedua variabel secara simultan adalah sebesar 56,7% dan sisanya 43,3% dipengaruhi oleh faktorfaktor lain.  

   

 

Kata kunci : Return on Investment, Rate of Sales Growth, kelangsungan hidup, kebangkrutan, Altman Z-score, perusahaan manufaktur, BEI.

 

       

   

 

ABSTRACT   The purpose of the analysis of the company's financial statements is to find out and the development of the financial condition of the company. It can also helped   to recognize the weaknesses and the results are considered quite good and the potential bankruptcy of the company. This research intends to understand the financial performance condition of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI), especially the ratio of profitability (Return on Investment (ROI) and sales growth rate (Rate of Sales Growth) of the relevant company, also to find out and analyze the influence of ROI and Rate of Sales   Growth on the survival of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange.   The research used purposive sampling method in order to obtain a representative sample in accordance with criteria (1) Manufacturing companies listed on BEI and consistently exist during the research period, (2) manufacturing company that provides financial statement data during the research period, (3) Companies did not obtain negative earnings, negative retained earnings and a negative ROI during the period 2008-2010. Data obtained by the publication of Indonesian Capital Market Directory (ICMD), obtained the sample of 52 manufacturing companies. Research analysis tool used is multiple linear regression analysis. With the hypothesis that ROI and Sales Growth Rate of positive and significant effect on the survival of manufacturing firms. The analysis shows that the data used in this study had to meet the classical assumptions, which include: no symptoms of multicollinearity, there is no autocorrelation, heteroscedasticity symptoms do not occur, and the data were distributed normally. From the results of regression analyzes indicate that the variable Return on Investment (ROI) and Rate of Sales Growth Rate simultaneously positive and significant effect on the survival of the company. It is have proven by the calculated F value of 101.869 with a probability of 0.000. T test results indicate that the ROI significantly influence the dependent variable with a value of 13.934 t count bigger than t-table. While the Growth Rate of Sales significantly influence with the sig value of 0.009 and a t-value of 2.650 count is greater than t-table. Predictive ability of these two variables simultaneously is 56.7% and the remaining 43.3% influenced by other factors.

Keywords: Return on Investment, ROI, Rate of Sales Growth, survival, bankruptcy, Altman Z-score, a manufacturing company, BEI.

 

     

KATA PENGANTAR

     

Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan

rahmat, hidayah dan karunia-Nya sehingga Tugas Akhir ini dapat terselesaikan.  

Shalawat serta salam selalu tercurah kepada Panglima Agung Nabi akhir jaman,

 

Nabi Muhammad SAW beserta keluarga, para sahabatnya serta kepada kita semua sebagai pengikutnya.    

Tugas Akhir yang berjudul : “Pengaruh Return On Investment (Roi) dan

Rate of Sales Growth terhadap Kelangsungan Hidup Perusahaan Manufaktur  

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2010”, diajukan untuk melengkapi persyaratan penyelesaian studi pada Program Diploma III Keuangan dan Perbankan Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung. Selama proses penyusunan tugas akhir ini, penulis telah mendapatkan banyak bantuan dari berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada: 1. Allah SWT yang telah melimpahkan karunia, rizki, dan berkah yang tak terhingga kepada penulis, Alhamdulillah. 2. Bapak Dadang Hermawan, S.E., ME. Sebagai Ketua Jurusan Akuntansi di Politeknik Negeri Bandung yang telah memberikan motivasinya. 3. Bapak Destian Arshad, D.T., Drs., M.Si. sebagai Ketua Program Studi Keuangan dan perbankan di Jurusan Akuntansi di Politeknik Negeri Bandung yang telah memberikan motivasinya. 4. Bapak M.Umar Mai, Dr., Drs., M.Si selaku dosen pembimbing tugas akhir yang telah banyak membantu penulis dalam memberikan masukan, pemikiran serta perhatian dalam proses penyusunan tugas akhir ini. 5. Ibu Rosma Pakpahan S.E., M.Si., selaku wali kelas 3 KP B 6. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi Program Studi Keuangan Perbankan yang telah memberikan bantuan, bimbingan dan ilmunya dalam menyusun tugas akhir ini.

 

       

7. Mama dan Ayah yang telah memberikan cinta, kasih sayang, motivasi dan doa yang tidak ada habisnya sehingga Penulis mendapat dorongan dan semangat  

dalam menyusun tugas akhir ini.   8. Adikku, Luthfiyah Khoerunissa, kita berusaha membuat orang tua kita    

tersenyum karena bangga pada kedua putrinya, dan keluarga besar yang telah memberikan kasih sayang dan kebahagiaan kepada penulis. 9. Intan kuswari, teman bimbingan yang selalu memberikan dukungan kepada  

penulis dalam proses penyusunan tugas akhir ini.   10. Delapan sahabat tersayang: Reni, Regina, Evy, Sri, Yona, Novi, Heni dan Ria  

yang selalu membantu dan memberi semangat kepada penulis. 11. Semua temen-temen seperjuangan, HIMAKAPS dan 3KPB yang telah memberikan semangat, inspirasi dan perhatian kepada penulis, serta mendengar semua keluh kesah penulis selama penyusunan tugas akhir ini. 12. Teman-teman kosan 34: Ami, April, Teh desi, Icha, Ammi, teh chris, teh mitha, teh ninda, teh mona, Ulan, Ecy, oenk, citra, tanjung dan kiki, terimakasih atas semangat, bantuan, perhatian kepada penulis. 13. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu oleh penulis yang telah membantu penyusunan Tugas Akhir ini. Semoga Allah membalas semua kebaikan kalian. Penulis berharap tugas akhir ini dapat bermanfaat. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis mengharapkan saran dan kritik dari berbagai pihak yang membaca tugas akhir ini yang dapat membangun dalam penyusunan laporan di masa yang akan dating. Walhamdulillahirobil’alaamiin

Bandung, Juni 2012 Penulis

 

     

DAFTAR ISI

     

LEMBAR PENGESAHAN  

ABSTRAK .......................................................................................................

i

 

ABSTRACT .....................................................................................................

ii

KATA PENGANTAR .....................................................................................  

iii

DAFTAR ISI ....................................................................................................

v

DAFTAR TABEL ...........................................................................................

ix

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................

xi

DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................

xii

 

 

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ......................................................................................

1

1.2 Identifikasi Masalah ...............................................................................

5

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian...............................................................

5

1.3.1 Tujuan Penelitian..........................................................................

5

1.3.2 Manfaat Penelitian........................................................................

6

1.4 Kerangka Pemikiran ...............................................................................

6

1.5 Hipotesis .................................................................................................

9

1.6 Metode Penelitian ..................................................................................

10

1.6.1 Objek Penelitian ...........................................................................

10

1.6.2 Data Penelitian .............................................................................

11

1.6.2.1 Jenis Data .........................................................................

11

1.6.2.2 Alat Analisis ....................................................................

12

1.6.2.3 Sumber Data ....................................................................

18

1.6.2.4 Teknik Pengumpulan Data...............................................

18

1.7 Tempat dan Waktu Penelitian ................................................................

19

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Laporan Keuangan .................................................................................

20

2.1.1 Pengertian Laporan Keuangan .....................................................

20

v  

       

 

21

2.1.3 Arti Pentingnya Laporan Keuangan .............................................

21

 

2.1.4 Macam-macam Laporan Keuangan..............................................

22

 

2.1.5 Hubungan Neraca dengan Laporan Laba Rugi ............................

23

2.2 Analisis Rasio Keuangan........................................................................

24

2.2.1 Return on Investment (ROI) .........................................................

24

 

 

2.1.2 Sifat Laporan Keuangan ...............................................................

2.2.2 Penjualan (Sales) ..........................................................................

27

 

2.2.2.1 Faktor–faktor yang mempengaruhi penjualan .................

28

 

2.2.2.2 Rate of Sales Growth .......................................................

31

2.3 Kelangsungan Hidup ..............................................................................

32

2.3.1 Faktor-faktor Penyebab Kebangkrutan ........................................

34

2.3.2 Pihak-Pihak yang Memanfaatkan Informasi Kebangkrutan ........

40

2.4 Metode Altman Z-Score..........................................................................

41

2.4.1 Kegunaan Analisis Z-Score ..........................................................

41

2.4.2 Perhitungan Analisis Z-Score .......................................................

42

2.4.2.1 Versi Z-Score untuk perusahaan manufaktur yang telah go public (Public Manufacturing) ...........................................

42

2.4.2.2 Versi Z-Score untuk perusahaan manufaktur yang belum go public (Privately Manufacturing) .......................................

44

2.4.2.3 Versi Z-Score untuk non manufacturing go public maupun yang belum go public (Public or Private Non manufacturing) 46 2.4.3 Rasio 5 Variabel ...........................................................................

48

2.4.4 Kelebihan dan Kekurangan Analisis Z-Score ..............................

50

2.5 Tinjauan Penelitian Terdahulu ...............................................................

51

2.6 Kerangka Konseptual .............................................................................

54

2.7 Hipotesis Penelitian yang Diajukan .......................................................

55

2.7.1 Pengaruh Return on Investment (ROI) terhadap Kelangsungan Hidup Perusahaan ...................................................................................

55

2.7.2 Pengaruh Rate of Sales Growth terhadap Kelangsungan Hidup Perusahaan ...................................................................................

 

55

     

2.7.3 Pengaruh ROI dan Rate of Sales Growth terhadap kelangsungan

 

hidup Perusahaan .........................................................................

56

 

BAB III HASIL DAN PEMBAHASAN   3.1 Gambaran Umum Perusahaan ..............................................................

57

3.1.1 Gambaran Umum .........................................................................

57

3.1.2 Pengambilan Sampel ....................................................................

60

   

 

3.1.3 Data Deskriptif Obyek Penelitian ................................................

61

 

3.2 Pembahasan ..........................................................................................

62

 

3.2.1 Pengukuran Return on Investment dan Rate of Sales Growth ......

62

3.2.1.1 Return on Investment (ROI) .............................................

62

3.2.1.2 Rate of Sales Growth .......................................................

65

3.2.2 Hasil Pengukuran Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur Berdasarkan Model Altman Z-Score ............................................

69

3.3 Pengujian Data Statistik .......................................................................

83

3.3.1 Uji Klasik .....................................................................................

83

3.3.1.1 Normalitas ..........................................................................

83

3.3.1.2 Autokorelasi .......................................................................

84

3.3.1.3 Multikolinearitas ................................................................

85

3.3.1.4 Heterokedastisitas...............................................................

86

3.3.2 Uji Regresi Berganda ...................................................................

87

3.3.2.1 Koefisien Determinasi (R 2) ...........................................

87

3.3.2.2 Uji F (Simultan) .................................................................

88

3.3.2.3 Uji T (Parsial) .....................................................................

89

3.4 Pembahasan Hasil Penelitian ...............................................................

91

3.4.1 Pengaruh Return on Investment (ROI) terhadap Kelangsungan Hidup Perusahaan ...................................................................................

91

3.4.2 Pengaruh Rate of Sales Growth terhadap Kelangsungan Hidup Perusahaan ...................................................................................

91

3.4.3 Pengaruh Return on Investment dan Rate of Sales Growth terhadap Kelangsungan Hidup Perusahaan ...............................................

 

92

       

BAB IV SIMPULAN DAN SARAN 4.1 Simpulan.................................................................................................

93

 

94

4.2 Saran .......................................................................................................   DAFTAR PUSTAKA  

LAMPIRAN

       

 

     

DAFTAR TABEL

   

Tabel 1.1 Laba Setelah Pajak, Total Aktiva dan ROI Perusahaan Manufaktur   tahun 2005-2007 ...........................................................................

   

2

Tabel 2.1. Titik Cut-Off yang dilaporkan Altman untuk perusahaan manufaktur  

yang telah Go Publik ....................................................................

51

 

Tabel 2.2. Titik Cut-Off yang dilaporkan Altman untuk perusahaan manufaktur  

yang belum Go Publik ..................................................................

53

Tabel 2.3. Titik Cut-Off yang dilaporkan Altman untuk perusahaan Non manufaktur baik yang sudah go public maupun yang belum Go Publik ............................................................................................

55

Tabel 2.4. Hasil Penelitian Sebelumnya ........................................................

59

Tabel 3.1. Seleksi Sampel .............................................................................

60

Tabel 3.2. Deskripsi variabel penelitian observasi awal (n=156) .................

61

Tabel 3.3. Hasil Pengukuran Tingkat Return on Investment (ROI) ..............

62

Tabel 3.4. Hasil Pengukuran Tingkat Rate of Sales Growth .........................

66

Tabel 3.5. Perusahaan dalam Red Area tahun 2008 ......................................

69

Tabel 3.6. Perusahaan dalam Grey Area tahun 2008 ....................................

70

Tabel 3.7. Perusahaan dalam Green Area tahun 2008 ..................................

71

Tabel 3.8. Perusahaan dalam Red Area tahun 2009 ......................................

72

Tabel 3.9. Perusahaan dalam Grey Area tahun 2009 ....................................

74

Tabel 3.10. Perusahaan dalam Green Area tahun 2009 ................................

76

Tabel 3.11. Perusahaan dalam Red Area tahun 2010 ....................................

77

ix  

     

Tabel 3.12. Perusahaan dalam Grey Area tahun 2010 ..................................

79

Tabel 3.13. Perusahaan dalam Green Area tahun 2010 ................................

81

Tabel 3.14. Kolmogorov-Smirnov Test..........................................................  

83

 

Tabel 3.15. Kriteria Uji Durbin-Watson .......................................................

84

 

Tabel 3.16. Hasil Uji Autokorelasi ................................................................

84

  Taebl 3.17. Hasil Uji Multikolinearitas .........................................................

85

  3.18. Hasil Uji Glejser ......................................................................... Tabel

86

Tabel 3.19. Hasil Nilai R2 .............................................................................

87

Tabel 3.20. Hasil Regresi Uji F .....................................................................

88

Tabel 3.21. Hasil Regresi Uji t ......................................................................

89

 

 

 

 

     

DAFTAR GAMBAR

   

  Gambar 1.1. Kerangka Pemikiran Penelitian secara Teori ..............................

8

 

Gambar 1.2. Kerangka Pemikiran Pemelitian secara Data Empiris.................

9

 

Gambar 2.1. Kerangka Konseptual .................................................................

54

     

 

     

DAFTAR PUSTAKA

   

   

Aulia,   Fanny Rizky. 2011. Analysis Of The Bankruptcy Potential At The Paper Factory Tjiwi Kimia Using Altman Z-Score Method. Gunadarma University Library Darsono dan Ashari. 2004. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta: ANDI.   Fred  dan Thomas. 1992. Manajemen Keuangan. Jakarta: Binarupa Aksara

 

Ghozali, Imam. 2010. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Yogyakarta: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hapsari, Epri Ayu. 2007. Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Pertumbuhan Laba. Tesis. Magister Manajemen Pascasarjana. Universitas Diponegoro. Hartono, Tri. 2010. Memprediksi Tingkat Kebangkrutan pada Perusahaan Manufaktur Industri Semen yang Terdaftar di BEI. Universitas Muhammadiyah Surakarta. Juliandi, Azuar. 2007. Pengolahan Data Penelitian Menggunakan SPSS “Korelasi dan Regresi”. http://www.azuarjuliandi.com. Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Ke-4. Yogyakarta: LIBERTY Rizal, Muhammad. 2007. Analisis kinerja Keuangan pada CV.Irawan Plastindo di Suhoharjo. Skripsi S-1. Universitas Muhammadiyah Surakarta. Roito, Mega. 2009. Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur di Indonesia dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score dan Metode Statistik pada 35 Emiten yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi S-1. Sarjono, Haryadi. Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Prediksi Kemungkinan Kebangkrutan dengan Model Diskriminasi Altman pada Sepuluh Perusahaan Properti di Bursa Efek Jakarta.Universitas Bunda Mulia. Sartono, Agus. 1991. BPFE.

 

Ringkasan Teori Manajemen Keuangan. Yogyakarta:

       

Suad dan Enny. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.  

Sunyoto, Danang. 2011. Analisis Regresi dan Uji Hipotesis. Yogyakarta: CAPS      

Taufik dan Nina. 2011. Panduan Lengkap Menguasai SPSS 19 untuk Mengolah Data Statistik Penelitian. Cetakan pertama. Jakarta: Mediakita. Tamengkel, Lucky F. 2005. Analisis Hubungan Antara Kinerja Finansial dan   Kesehatan Finansial Perusahaan-Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal Eksekutif. FISIP Unsrat Manado.  

 

Wijaya, Tony. 2011. Cepat Menguasai SPSS 19 unutk Olah dan Interpretasi. Yogyakarta: Cahaya Atma. http://id.wikipedia.org (4 maret 2012) www.scribd.com (29 maret 2012) http://library.gunadarma.ac.id/ (8 juni 2012) www.google.com www.idx.co.id www.stieykpn.ac.id www.askep.net www.beritakuliah.com (8 juni 2012) library.um.ac.id

 

       

CURRICULUM VITAE  

Biodata:  

Nama

: Hilda Amalia Setianingrum

 

Tempat, tanggal lahir : Karawang, 11 November 1991

 

Alamat  

: Perumnas Bumi Telukjambe Jl.Parikesit IV Blok R No.248 RT 03/12 Kel.Sukaluyu Kec.Telukjambe Timur Kabupaten

 

Karawang  

No. Handphone

: 08561778827

E-mail

: [email protected]

Blog

: www.hilda11.wordpress.com

Hobi

: Membaca buku dan artikel, Menulis cerita, browsing internet

Motto

: Kegagalan merupakan keberhasilan yang tertunda, dan keberhasilan merupakan buah kerja keras

Pendidikan:  SD Negeri Pinayungan II (1997-2000)  SD Negeri Teluk Jambe I (2000-2003)  SMP Negeri 1 Karawang (2003-2006)  SMA Negeri 3 Karawang (2006-2009)  Politeknik Negeri Bandung Program Studi Diploma III Keuangan dan Perbankan (2009-2012) Praktik Lapangan Kerja Perum BULOG Sub Divisi Regional Karawang selama 1 bulan