PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO, RETURN ON INVESTMENT

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Nusantara PGRI Kediri

Disusun Oleh: SITI USWATUR ROSIDAH NPM : 11.1.02.01.0188

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2015

Siti Uswatur Rosidah | 11.1.02.01.0188 Ekonomi - Akuntansi

simki.unpkediri.ac.id || 1||








PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013 Siti Uswatur Rosidah 11.1.02.01.0188 Ekonomi - Akuntansi [email protected] Dr. M. Anas, S.E., M.M., M.Si dan Diah Nur Diwaty, S.E., M.Sa UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK Penelitian ini dilatar belakangi hasil pengamatan peneliti, bahwa aktivitas investasi memiliki berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksikan oleh para investor sedangkan investor bertujuan untuk memperoleh hasil dari investasinya secara maksimal melalui dividen yang diperolehnya. Maka dari itu investor perlu memperhatikan berbagai faktor yang mempengaruhi pembayaran dividen agar terhindar dari resiko akan tidak terbayarnya dividen. Penelitian ini menggunakan pendekatan penelitian kuantitatif dengan subyek penelitian perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013 berjumlah 40 perusahaan. Teknik penelitian yang digunakan adalah expost facto. Adapun variabel dependen dalam penelitian ini adalah Dividend Payout Ratio dan variabel independen dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Return On Investment dan Ukuran Perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio secara parsial (2) Current Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio secara parsial (3) Return On Investment berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio secara parsial (4) Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio secara parsial (5) Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Return On Investment dan Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio secara simultan. Berdasarkan hasil penelitian ini direkomendasikan, (1) Investor perlu berhati-hati dalam melakukan penilaian terhadap perusahaan yang dipilih untuk berinvestasi dan mengambil keputusan investasi lebih tepat dengan memperhatikan Debt to Equity Ratio, Return On Investment dan Ukuran Perusahaan. (2) Manajemen perusahaan diharapkan dapat memberikan informasi yang baik bagi investor dengan memperhatikan nilai Debt to Equity Ratio, Return On Investment dan Ukuran Perusahaan yang dihitung dengan total aset. (3) Bagi peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel lain yang berbeda yang diperkirakan mempunyai pengaruh terhadap Dividend Payout Ratio.

Kata Kunci : Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Return On Investment, Ukuran Perusahaan, Dividend Payout Ratio




Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

I. LATAR BELAKANG

Efek Indonesia Tahun 2011-2013”.

A. Latar Belakang Masalah Aktivitas aktivitas

investasi

yang

merupakan pada

Aktivitas investasi dalam bentuk

dan

saham merupakan alternatif bagi para

ketidakpastian yang seringkali sulit

investor untuk memperoleh keuntungan

diprediksikan oleh para investor. Untuk

yang besar berupa pembagian dividen.

mengurangi kemungkinan resiko dan

Sering

ketidakpastian

terjadi,

dipengaruhi oleh kebijakan dividen

investor memerlukan berbagai macam

dalam perusahaan yang menyangkut

informasi

yang

berapa besarnya bagian laba yang

diperoleh dari perusahaan lazimnya

dibagikan kepada para pemegang saham

didasarkan pada kinerja perusahaan

sebagai dividen. Kebijakan dividen

yang tercermin dalam laporan keungan,

dihitung menggunakan Dividen Payout

seperti

Ratio. Dari hasil analisis rasio keuangan

berbagai

dihadapkan

B. Identifikasi Masalah

macam

resiko

yang

lain

yang

analisis

akan

relevan

rasio

keuangan.

kali

pembagian

Kebijakan dividen (dividend policy)

berdasarkan

merupakan keputusan apakah laba yang

banyak

diperoleh perusahaan pada akhir tahun

mempengaruhi Dividen Payout Ratio,

akan

pemegang

antara lain: Debt to Equity Ratio,

saham dalam bentuk dividen atau akan

Current Ratio, Return On Investment,

ditahan untuk menambah modal guna

dan Ukuran Perusahaan.

pembiayaan investasi di masa yang

C. Batasan Masalah

dibagikan

akan

datang.

mempengaruhi adalah

kepada

Faktor-faktor pembayaran

likuiditas,

laporan

dividen

keuangan

faktor

yang

ada dapat

yang

Untuk menghindari pembahasan

dividen

yang terlalu luas, maka peneliti akan

leverage

dan

profitabilitas.

membatasi

permasalahan

sebagai

berikut:

Berdasarkan latar belakang dan

1. Penelitian difokuskan pada laporan

permasalahan di atas maka judul yang

keuangan perusahaan manufaktur

diketengahkan dalam penelitian ini

yang

adalah “Pengaruh Debt to Equity Ratio,

Indonesia selama tahun 2011-2013.

Current Ratio, Return On Investment, dan

Ukuran

Perusahaan

2. Faktor

terdaftar

yang

di

Bursa

Efek

mempengaruhi

Terhadap

Dividen Payout Ratio ditinjau dari

Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan

Debt to Equity Ratio, Current




Ratio, Return On Investment, dan

Payout

Ratio

pada perusahaan

Ukuran Perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI.

3. Perusahaan yang diteliti adalah

2. Untuk menguji pengaruh Current

perusahaan manufaktur yang telah

Ratio terhadap Dividen Payout

go public di Bursa Efek Indonesia

Ratio pada perusahaan manufaktur

periode 2011-2013.

yang terdaftar di BEI. 3. Untuk menguji pengaruh Return

D. Rumusan Masalah Berdasarkan uraian latar belakang

On Investment terhadap Dividen

diatas, maka yang menjadi rumusan

Payout

masalah dalam penelitian ini adalah


sebagai berikut :

Ratio

pada perusahaan

4. Untuk menguji pengaruh Ukuran

1. Apakah Debt to Equity Ratio

Perusahaan

terhadap

Ratio

Dividen

berpengaruh secara parsial terhadap

Payout

pada perusahaan

Dividen Payout Ratio?


2. Apakah Current Ratio berpengaruh

5. Untuk menguji pengaruh Debt to

secara parsial terhadap Dividen

Equity Ratio, Current Ratio, Return

Payout Ratio?

On

3. Apakah

Return

On

Investment

Investment,

dan

Perusahaan secara bersama-sama

berpengaruh secara parsial terhadap

(simultan)

Dividen Payout Ratio?

Dividen Payout Ratio.

4. Apakah

Ukuran

Perusahaan

berpengaruh secara parsial terhadap Dividen Payout Ratio?

Ratio,

terhadap

terhadap

F. Kegunaan Penelitian Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi :

5. Apakah Debt to Equity Ratio, Current

Ukuran

Return

On

1. Bagi mahasiswa, sebagai sarana untuk mengaplikasikan

Investment, dan Ukuran Perusahaan

pengetahuan

secara

selama mengikuti perkuliahan.

bersama-sama

(simultan)

terhadap Dividen Payout Ratio?

Berdasarkan

uraian

2. Bagi investor, hasil penelitian ini diharapkan

E. Tujuan Penelitian pada

latar

dalam

maka tujuan penelitian ini adalah :

investasi

Equity

Ratio

terhadap

Dividen


dapat

digunakan

sebagai salah satu pertimbangan

belakang dan permasalahan di atas,

1. Untuk menguji pengaruh Debt to

yangtelah diperoleh

pengambilan pada

keputusan

saham

untuk

menghasilkan return saham yang optimal. simki.unpkediri.ac.id || 6||


3. Bagi

Manajemen

Perusahaan, DPR =

penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat

bagi

manajemen

perusahaan untuk dijadikan bahan

Debt To Equity Ratio (DER)

pertimbangan dan membantu dalam

adalah perbandingan total kewajiban

pengambilan keputusan.

dengan total

4. Bagi

Pengembangan

menambah

Ilmu,

wawasan

maupun

dan

secara

DER =

tidak

langsung.

Current Ratio (CR) merupakan

5. Bagi pihak lain, sebagai referensi untuk

Rumusnya

sebagai berikut (Werner ,2013:61):

pengetahuan peneliti baik secara langsung

ekuitas.

penelitian-penelitian

selanjutnya

khususnya

yang yang

berkaitan dengan investasi. II. METODE

rasio

yang

digunakan

untuk

mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek. Rumusnya sebagai berikut (Werner ,2013:57):

A. Variabel Penelitian 1. Identifikasi Variabel Penelitian

CR =

Variabel terikat (Y) dalam penelitian Payout

ini

Ratio

adalah (DPR)

Dividend Return On Investment (ROI)

sedangkan

variabel bebas (X) dalam penelitian

adalah perbandingan laba

ini adalah Debt To Equity Ratio

terhadap

(DER) (X1), Current Ratio (CR)(X2),

Rumusnya sebagai berikut (Munawir

Return On Investment (ROI) (X3)

,2001:89):

total

aktiva

bersih rata-rata.

dan Ukuran Perusahaan (Size) (X4). 2. Definisi Operasional Variabel Berikut

definisi

ROI =

operasional

variabel : Dividend Payout Ratio (DPR)

Ukuran perusahaan dihitung dengan

menggunakan

merupakan sebagian dari laba bersih

logaritma dari

perusahaan yang dibagikan kepada

size

para pemegang saham. Rumusnya

2013:392):

sebagai berikut (Warsono ,2003:40): Siti Uswatur Rosidah | 11.1.02.01.0188 Ekonomi - Akuntansi

sebagai

natural

total asset. Rumus berikut

(Jogiyanto,

SIZE = Ln (Total Aset) simki.unpkediri.ac.id || 7||


Menurut Ghozali (2012:95)

B. Jenis dan Pendekatan Penelitian Jenis penelitian yang digunakan

analisis regresi pada dasarnya adalah

dalam penelitian ini adalah ex post

studi

facto.yaitu

variabel dependen (terikat) dengan

penelitian

dilakukan

mengenai

ketergantungan

sesudah kejadian. Pendekatan dalam

satu atau lebih variabel independen.

penelitian

2. Uji Asumsi Klasik

ini

kuantitatif,

adalah

karena

pendekatan

penelitian

ini

“Uji

disajikan dengan angka-angka.

penelitian

yang

ini

merupakan

menggunakan

Normalitas

untuk

C. Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian

a. Uji Normalitas

data

menguji

model

bertujuan

apakah

regresi,

pengganggu

variabel

atau

residual

sekunder yang didapatkan dengan cara

memiliki

browsing. Waktu penelitian ini secara

(Ghozali,2012:160).

keseluruhan dilaksanakan selama 5

b. Uji Multikolinearitas

(lima) bulan terhitung dari Mei 2015

distribusi

normal”

Menurut Ghozali (2012:105)

sampai dengan bulan September 2015.

“Uji

D. Populasi dan Sampel

menguji

Populasi dalam penelitian ini

dalam

multikolinearitas bertujuan apakah

pada

model

regresi ditemukan adanya korelasi

adalah perusahaan manufaktur di BEI

antar

variabel

yaitu sebanyak 135 perusahaan. Teknik

(independen)”.

pengambilan sampel dalam penelitian

c. Uji Autokorelasi

bebas

ini adalah metode purposive sampling.

Menurut Ghozali (2011:

Jumlah sampel yang digunakan dalam

110) “Uji autokorelasi bertujuan

penelitian ini adalah 40 (empat puluh)

untuk

perusahaan.

suatu model regresi linier ada

E. Teknik Pengumpulan Data

korelasi

Dalam

penelitian

pengumpulan data

ini

teknik

yang digunakan

menguji

pengganggu (sekarang)

apakah

antara pada dengan

kesalahan periode

periode t-1 (sebelumnya).”

dan

d. Uji Heteroskedastisitas

kepustakaan

(library

research). F. Teknik Analisis Data 1. Analisis Regresi Linier Berganda


t

kesalahan

adalah studi lapangan (file research) studi

dalam

Menurut Ghozali (2012:139) “Uji heteroskedasitas bertujuan untuk menguji apakah

dalam

model

terjadi

regresi



ketidaksamaan residual

variance dari

satu

pengamatan

ke

pengamatan lain”.

On Investment (X3) =0,837, Size

Ghozali

(2012:98)

“Uji t atau Pengujian secara parsial ini

merupakan

pengujian

dimaksudkan seberapa

Debt to Equity Ratio (X1) = -9,876, Current Ratio (X2) = -0,751, Return

3. Uji t dan Uji F Menurut

analisis yaitu Konstanta = -12,441,

untuk

jauh

yang

(X4) = 3,281. 2. Hasil Uji Asumsi Klasik a. Uji Normalitas

melihat

pengaruh

Data memiliki puncak

satu

tepat di tengah-tengah titik nol

secara

membagi 2 sama besar dan tidak

menerangkan

melenceng ke kanan maupun ke

variabel

independen

individual

dalam

variasi variabel dependen.”

kiri,

Ghozali (2012: 98) memaknai

serta

data

menyebar

disekitar garis diagonal

dan

“uji statistik F atau pengujian

mengikuti arah garis diagonal

secara

menunjukkan

simultan

pengujian

yang

menunjukkan

merupakan

pada

dasarnya

apakah

semua

pola

distribusi

normal. b. Uji Multikolineritas

variabel independen atau bebas

Nilai Tolerance sebesar

yang dimasukkan dalam model

0,784; 0,781; 0,983; dan 0,983;

mempunyai

pengaruh

secara

yang lebih besar dari 0,10 dan

bersama-sama

terhadap

variabel

VIF sebesar 0,983; 1,280; 1,017;

dependen/terikat.”

dan 1,108; yang lebih kecil dari

4. Koefisien Determinasi

10. Dengan demikian dalam

“Koefisien determinasi bertujuan

model ini tidak ada masalah

untuk mengukur seberapa jauh

multikolinieritas.

kemampuan

model

dalam

c. Uji Autokorelasi

menerangkan

variasi

variabel

dependen” (Ghozali, 2012:97).

Pengambilan keputusan terletak

pada

nilai

Durbin

III. HASIL DAN KESIMPULAN

Watson hitung yang lebih besar

A. Interpretasi Hasil Analisis

dari dU dan kurang dari nilai 4-

1.

Hasil Analisis Regresi Linier

du= 4-1,76= 2,24. Sehingga

Berganda

dapat dinyatakan bahwa pada

Persamaan

regresi

linear

berganda yang diperoleh dari hasil Siti Uswatur Rosidah | 11.1.02.01.0188 Ekonomi - Akuntansi

persamaan regresi tersebut tidak terdapat masalah autokorelasi. simki.unpkediri.ac.id || 9||


d. Uji Heteroskedastisitas

sebesar 81,4% diterangkan oleh

Grafik scatterplot terlihat bahwa

titik-titik

menyebar

secara acak serta tersebar baik diatas maupun di bawah angka 0 pada

sumbu

Y

faktor lain yang tidak diteliti dalam

dan

penelitian ini. B. Pembahasan 1. Pengaruh Debt to Equity Ratio

tidak

(X1) terhadap Dividend Payout

membentuk pola tertentu.Dan ini menunjukkan

tidak

Ratio (Y)

terjadi

Dari hasil uji t (parsial) dapat

heteroskedastisitas pada model

diketahui bahwa variabel Debt to

regresi ini.

Equity

3. Hasil Uji t dan Uji F

signifikan

Dari hasil uji t menunjukkan nilai probabilitas sebesar

0,012,

Ratio

dari DER ROI

sebesar

memiliki

sebesar

nilai

0,012<0,05

sehingga dapat dikatakan variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout

0,000 dan SIZE sebesar 0,025

Ratio.

lebih kecil dari 0,05 maka DER,

2. Pengaruh

Current

Ratio

(X2)

ROI dan SIZE berpengaruh

terhadap Dividend Payout Ratio

signifikan

(Y)

terhadap

DPR

sedangkan CR nilai signifikansi

Hasil uji t (parsial) dapat

0,542 > 0,05 maka CR tidak

diketahui

bahwa

Current

Ratio

berpengaruh signifikan terhadap

memiliki nilai signifikan sebesar

DPR.

0,542 > 0,05 sehingga variabel

Nilai probabilitas value uji

Current Ratio tidak berpengaruh

F sebesar 0,000 < 0,05 maka

signifikan terhadap Dividend Payout

DER,

Ratio.

CR,

ROI

dan

SIZE

berpengaruh signifikan terhadap

3. Pengaruh Return On Investment

DPR secara bersama-sama..

(X3) terhadap Dividend Payout

4. Hasil Koefisien Determinasi

Ratio (Y)

Koefisien Determinasi (nilai

Hasil uji t (parsial) diketahui

Adjusted R2 ) dengan nilai 0,186

nilai probabilitas ROI sebesar 0,000

atau 18,6%. Hal ini berarti 18,6 %

<

variasi perubahan variabel terikat

Investment berpengaruh signifikan

dapat

terhadap Dividend Payout Ratio.

dijelaskan

oleh

variasi

0,05

sehingga

Return

On

variabel bebas. Sedangkan sisanya Siti Uswatur Rosidah | 11.1.02.01.0188 Ekonomi - Akuntansi



4. Pengaruh Ukuran Perusahaan (X4) terhadap Dividend Payout Ratio (Y)

C. Kesimpulan 1. Variabel Debt to Equity Ratio (DER)

Berdasarkan (parsial)

dapat

hasil

uji

diketahui

t

bahwa

Ukuran Perusahaan memiliki nilai signifikan

sebesar

0,025<0,05

berpengaruh

signifikan

terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) secara parsial. 2. Variabel Current Ratio (CR) tidak berpengaruh

secara

signifikan

sehingga dapat dikatakan Ukuran


perusahaan berpengaruh signifikan

(DPR) secara parsial.


3. Variabel Return On Investment

5. Pengaruh Debt to Equity Ratio

(ROI)

berpengaruh

signifikan

(X1) , Current Ratio (X2), Return


On Investment (X3) dan Ukuran

(DPR) secara parsial.

Perusahaan

(X4)

terhadap

Dividend Payout Ratio (Y). Berdasarkan

hasil

uji

F

diketahui bahwa nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05 sehingga Debt

4. Variabel

Ukuran

Perusahaan

(SIZE)

berpengaruh

signifikan

terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) secara parsial. 5. Variabel Debt to Equity Ratio,

to Equity Ratio (DER), Current

Current

Ratio (CR), Return On Investment

Investment

(ROI) dan ukuran perusahaan (Size)

Perusahaan secara bersama-sama


atau

(DPR) secara simultan.

signifikan

Selain pada uji koefisien determinasi menunjukkan Adjusted R square (R2) dengan nilai 0,186 atau

Ratio,

Return

dan

On

Ukuran

simultan

berpengaruh

terhadap

Dividend

Payout Ratio. IV. DAFTAR PUSTAKA Brigham,Eugene

F.

Joel

18,6%. Hal ini berarti 18,6 % variasi

F.Houston.

perubahan variabel terikat dapat

Keuangan. Jakarta : Erlangga.

dijelaskan

oleh

variasi

variabel

2001.

dan

Baridwan, Zaki. 2011.

bebas. Sedangkan sisanya sebesar

Accounting

81,4% diterangkan oleh faktor lain

Yogyakarta:BPFE.

yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

Djohanputro,

(edisi

Manajemen

Intermediate kedelapan).

Bramantyo.

2008.

Manajemen Keungan Korporat. Jakarta : PPM Manajemen.




Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta. Ghozali,

Imam.

Analisis

2012.

Aplikasi

Multivariat

dengan

Program IBM SPSS 20. Cetakan

Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Upp.Amp. YPKN Prihadi Toto.2010.Analisis Laporan Keuangan .PPM : Jakarta Pusat. Rahrjaputra,

S.Hendra.2009.

VI. Semarang: Badan Penerbit

Panduan

Universitas Diponegoro.

Keuangan dan Akuntansi untuk

Hanafi, Mamduh M., dan Abdul Halim.2009.Analisis

Laporan

Keuangan. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN:Yogyakarta Hanafi, Mamduh M.2010. Manajemen Keuangan. Yogyakarta : BPFE Hartono,

Jogiyanto.

2010.

Teori

Praktis

Buku

Manajemen

Eksekutif Perusahaan. Jakarta : Salemba Empat. Riyanto,

Bambang.

2011.

Dasar

Dasar-

Pembelanjaan

Perusahaan.

Edisi

keempat.

Yogyakarta: BPFE. Riyanto, Bambang.2008.Dasar-Dasar

Portofolio dan Analisis Investasi

Pembelanjaan

(edisi

Negara.Yogyakarta: BPFE.

ketujuh).

Yogyakarta:BPFE. Indriantoro

dan

Metodologi

Rodoni, Supomo.2009.

Penelitian

Bisnis

untuk Akuntansi & Manajemen (edisi

pertama).

Yogyakarta:BPFE.

Analisis

Investasi.

Yogyakarta.BPFE.

Keuangan. Jakarta : Bumi Aksara. Kasmir,2009.Analisis

Laporan

Keuangan,Jakarta:raja grafindo. Agus

Herni

Keuangan.

Ali. Edisi

Pertama, Jakarta: Mitra Wacana Media. 2010. Santosa,Iman.2009.Akuntansi

Refika Aditama. Sartono, Agus. 2008. Manajemen Keuangan. Teori dan Aplikasi.

Jumingan. 2006. Analisa Laporan

dan

Manajemen

dan

Keuangan Menengah. Bandung :

Jogiyanto. 2013. Teori Portofolio dan

Martono

Ahmad

Yogyakarta : BPFE Situmorang,P.,

Berinvestasi Pemula.

Keuangan.

Pustaka.

Yogyakarta:Ekonomi Prastowo, Dwi dan Rifka Juliaty. 2005. Analisis Laporan Keuangan Siti Uswatur Rosidah | 11.1.02.01.0188 Ekonomi - Akuntansi

J.

&

Listiyarini, T.2010. Jurus-jurus

Harjito.2010.

Manajemen

Mahardika,

Saham

Jakarta:

untuk

TransMedia

Sugiyono, 2010. Metode Penelitiaan Pendidikan. Bandung:Alfabeta. Suad

Husnan.

2008.

Manajemen



Keuangan Teori dan Penerapan. Yogyakarta. Penerbit BPFE. Sundjaja, Ridwan dan Inge Barlin. “Manajemen Keuangan”. Edisi 6. Jakarta: Literata Lintas Media. 2010. Warsono.2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: Bayumedia Publishing Werner R. Murhadi. 2013. Analisa Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta:Salemba Empat. Weygandt, Jerry J., Donald E. Kieso dan Paul D. Kimmel. 2008. Pengantar Akuntansi. Salemba Empat:Jakarta.



PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO, RETURN ON INVESTMENT

Recommend Documents