PENGARUH CASH RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET,

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

ANALISIS PENGARUH CASH RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO , RETURN ON ASSET , DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP DEVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP PERUSAHAAN LQ45 YANG LISTED DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Nusantara PGRI Kediri

OLEH : BELLA DWI CHLARA NILA SARI NPM : 11.1.02.01.0023

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI 2015

BELLA DWI CNS | 11.1.02.01.0023 EKONOMI – AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||








ANALISIS PENGARUH CASH RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO , RETURN ON ASSET , DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP DEVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP PERUSAHAAN LQ45 YANG LISTED DI BURSA EFEK INDONESIA Bella Dwi Chlara Nila Sari 11.1.02.01.0023 Fakultas Ekonomi-Program Studi akuntansi [email protected] Dr. Subagyo, M.M. dan Dra. Puji Astuti, M.M., M.Si Abtrak :Dalam aktivitas dipasar modal, para investor memiliki harapan dari investasi yang dilakukannya berupa dividen dan capital gain. Disisi lain perusahaan yang akan membagikan dividen dihadapkan pada berbagai macam pertimbangan, antara lain perlunya menahan laba untuk investasi yang mungkin lebih menguntungkan dana perusahaan, pembayaran dividen dan faktor lain yang berhubungan dengan kebijakan deviden. Penelitian ini menggunakan teknik penelitian ex post factoatau kausal komparatif dengan pendekatan kuantitatif. Penelitian ini dilaksanakan tiga periode, Sampel penelitian ini adalah kelompok perusahaan sektor LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 20011-2013, yang sesuai dengan kriteria yang ditetapkan dan diperoleh sebanyak 18 perusahaan.Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil uji statistik F menunjukkan bahwa model memenuhi kriteria karena memiliki nilai signifikansi yang kurang dari taraf nyata 5 %. Sedangkan berdasarkan uji statistik t menunjukkan bahwa CRtidak berpengaruh secara signifikan terhadap DPR, DER berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR, Begitu pula dengan variabel ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR, Sedangkan variabel NPM tidak berpengaruh secara signifikan terhadap DPR. Kata Kunci: Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Net Profit Margin dan Devidend Payout Ratio. PENDAHULUAN Pasar

modal

(Capital

Market)

pendapatan

merupakan

pasar

untuk

berbagai

investasi (return), baik berupa pendapatan

instrument keuangan jangka panjang dalam

(dividend yield), maupun pendapatan dari

bentuk ekuitas dan hutang yang jatuh

selisih harga jual saham terhadap harga

tempo yang lebih dari satu tahun.

beli (capital gain).

Dalam aktivitas dipasar modal, para

investor

memiliki

harapan

atau

tingkat

kembalian

Disisi lain perusahaan yang akan

dari

membagikan deviden dihadapkan pada

investasi yang dilakukannya yaitu yang

berbagai macam pertimbangan antara lain,

berupa dividen dan capital gain. Investor

perlunya menahan laba untuk investasi

mempunyai

tujuan

yang

menanamkan

modalnya

utama

dalam

atau

dananya

mungkin

lebih

menguntungkan

kebutuhan dana perusahaan, pembayaran

kedalam perusahanya itu untuk mencari BELLA DWI CNS | 11.1.02.01.0023 EKONOMI – AKUNTANSI



deviden dan faktor lain yang berhubungan

penentu jumlah laba yang akan dapat

dengan kebijakan deviden.

ditahan

Menurut Warsono (2003), dividen

dalam

sebuah

perusahaan

sebagai sumber pendanaannya dan

adalah merupakan bagian dari laba yang

jugasebagai

tersedia bagi para pemegang saham biasa

dividen yang akan dibagi kepada para

(earning

investor.

available

for

common

stocholders) yang dibagikan kepada para

2. Cash Ratio

pemegang saham biasa dalam bentuk tunai.

Menurut

Berdasarkan latar belakang diatas,

penentu

Brigham

Sampurno

dan

berapa

(2001)

laba

dalam

Marreta

(2013)

bahwaCash

Ratio

maka peneliti tertarik untuk menguji lebih

menyatakan

dalam tentang “Analisis Pengaruh Cash

merupakan

Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER),

memenuhi kewajiban jangka pendeknya

Return On Asset (ROA), dan Net Profit

melalui sejumlah kas yang dimiliki oleh

Margin

Devidend

perusahaan.Semakin tinggi Cash Ratio

Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan

menggambarkan kemampuan kas suatu

LQ45

perusahaan untuk membayar kewajiban

(NPM)

yang

Terhadap

listed

di

Bursa

Efek

kemampuan

perusahaan

Indonesia Periode 2011-2013”.

jangka pendeknya.Pembayaran dividen

Batasan Masalah

merupakan arus kas keluar, sehingga

Sesuai identifikasi masalah tersebut,

semakin kuat posisi kas perusahaan

batasan masalah yang akan dibahas dalam

maka semakin besar kemampuan suatu

penelitian

ini

AnalisisCash

“

adalah Ratio

EquityRatio (DER),

(CR),

Pengaruh Debt

to

Return on Aseet

perusahaan membayarkan dividennya. 3. Debt to equity Ratio Menurut

Puspita

(2006)

dalam

(ROA), dan Net Profit Margin (NPM)

Swastyastu, Yuniarta dan Atmadja

terhadap Devidend Payout Ratio (DPR)

(2014), Debt to equity ratio merupakan

pada Perusahaan LQ45 yang Listed di

rasio yang mengukur tingkat average

Bursa Efek

(penggunaan utang) shareholder equity

Indonesia Tahun 2011-

2013”. KAJIAN TEORI 1. Devidend Payout ratio

yang dimiliki perusahaan. 4. Return on Asset Menuruh Fahmi (2011: 137) dalam

Menurut Van Horned and Wachowicz,

Rahmawati

(2010:270), Rasio pembayaran dividen

bahwaReturn on Asset merupakan rasio

(Devidend Payout Ratio) merupakan

yang


(2011),

menggunakan

menyatakan

untuk

melihat



sejauh

mana

investasi

yang

Ratio

(Studi

Pada

Perusahaan

ditanamkandengan penjualan. Semakin

manufaktur yang terdaftar di BEI

besar Net profit margin maka kinerja

Periode 2009-2012)”.

perusahaan akan semakin produktif,

HIPOTESIS

sehingga

meningkatkan

H1 : Cash Ratio berpengaruh signifikan

investor,untuk

terhadap Devidend Payout Ratio

akan

kepercayaan menanamkan

modalnya

pada

perusahaan tersebut.

pada perusahaan LQ 45. H2 : Debt to Equity Ratio berpengaruh

KAJIAN PENELITIAN TERDAHULU

signifikan

1. I Gede Anandhita Wicaksana (2012)

Payout Ratio pada perusahaan LQ

melakukan

penelitian

tentang

“Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity

terhadap

Devidend

45. H3 : Return

On

Asset

berpengaruh

Ratio, dan Return On Asset terhadap

signifikan

Kebijakan Dividen pada perusahaan


manufaktur yang terdaftar di bursa efek

45.

Indonesia”.

terhadap

Devidend

H4 : Net Profit Margin berpengaruh

2. Muhamad Ridho (2014) melakukan

signifikan

terhadap

Devidend

penelitian tentang “Pengaruh Struktur


Kepemilikan, Investment Opportunity

45.

Set (IOS) dan Rasio keuangan terhadap

H5 : Cash Ratio, Debt to Equity Ratio,

Kebijakan Dividen”.

Return On Asset dan Net Profit

3. Made Wiradharma Swastyastu, Gede

Margin

secara

simultan

Adi Yuniarta, Anantawikrama Tungga

berpengaruh signifikan

Atmadja (2014) melakukan penelitian

Devidend

tentang “Analisis faktor-faktor yang

perusahaan LQ 45.

mempengaruhi

kebijakan

Devidend

Payout Ratio yang terdaftar di BEI”. 4. Liza Tania (2012) melakukan penelitian tentang

“Analisis

Pengaruh

Cash

Payout

terhadap

Ratio

pada

METODE PENELITIAN Pada penelitian ini menggunakan Teknik penelitian

ex

post

factoatau

kausal

komparatif.Dengan pendekatan kuantitatif.

Position, Debt to Equity Ratio (DER),

Dalam

Return On Asset (ROA), Net Profit

populasi

Margin, Cash Ratio, Asset Growth, dan

kelompok LQ 45 di Bursa Efek Indonesia

Firm Size terhadap Devidend Payout

tahun 2011–2013. Sampel pada penelitian


penelitian adalah

ini

yang

seluruh

menjadi

perusahaan



ini menggunakan Purposive samplingyaitu

Menurut Ghozali menyatakan bahwa,

teknik

Uji multikolonieritas bertujuan untuk

penentuan

sampel

dengan

pertimbangan tertentu”. AdapunAdapun

menguji

kriteria yang ditetapkan adalah:

regresiditemukan adanya korelasi antar

1. Perusahaan yang diteliti adalah seluruh perusahaan kelompok saham LQ45 yang terdaftar di BEI tahun 2011 sampai dengan 2013 2. Perusahaan yang tetap berada atau konsisten pada sektor saham LQ45 selama periode penelitian yaitu tahun 2011-2013. 3. Perusahaan tersebut menerbitkan

variabel bebas (independen). Model

laporan keuangan dan catatan atas

menguji apakah dalam model regresi

laporan keuangan secara lengkap.

terjadi ketidaksamaan variance dari

4. Membayar deviden secara kontinyu

apakah

model

regresi yang baik seharusnya tidak terjadi

korelasi

diantara

variabel

independen. c. uji heterokedastisitas Menurut Ghozali menyatakan bahwa, Uji

heteroskedastisitas

residual

satu

bertujuan

pengamatan

ke

selama periode penelitian. Data yang

pengamatan lain.

digunakan adalah data sekunder yang

d. uji autokorelasi.

relevan dengan penelitian ini.

Menurut Ghozali menyatakan bahwa,

Teknik Analisa Data

Uji autokorelasi bertujuan menguji

1. Uji Asumsi Klasik

apakah dalam model regresi linear ada

Sebelum melakukan pengujian regresi

kerelasi antara kesalahan pengganggu

seharusnya terlebih dahulu dilakukan

pada periode t dengan kesalahan

pengujian

pengganggu

asumsi

klasik.

Dalam

pada

periode

t-1

melakukan uji asumsi klasik ada

(sebelumnya). Jika terjadi korelasi,

beberapa uji yang harus dilakukan

maka

yaitu

autokorelasi.

Ghozali

ada

problem

2. Analisis Regresi Linier Berganda

a. uji normalitas, Menurut

dinamakan

(2011:160)

Yaitu

metode

analisis

untuk

menyatakan bahwa “uji normalitas

mengetahui variabel independen yang

bertujuan untuk menguji apakah dalam

mempengaruhi

model regresi variabel pengganggu

terhadap variabel dependen.

atau residual terdistribusikan secara

secara

signifikan

3. Koefisien Determinasi (R2)

normal atau tidak”.

Menurut Ghozali (2011:97), “Koefisien

b. uji multikolonieritas

determinasi (R2) pada intinya mengukur




seberapa jauh kemampuan model dalam

Dari

menerangkan

menunjukkan bahwa tidak terdapat data

variasi

variabel

dependen”.

hasil

pengujian

(Tabel

4.8)

dengan nilai tolerance value dibawah 0,1 dan nilai VIF diatas 10 dengan demikian tidak terjadi multikolonieritas.

Hasil Analisis Data

3. Uji Autokorelasi

A. Uji asumsi klasik 1. Uji Normalitas

Dapat dilihat Nilaidurbinwatson (dw)

a) Analisis Grafik

yang dihasilkanadalah 2,255, nilai du =

Dari hasil uji pada gambar 4.1

1,73 sehingga 4-du = 4-1,73 = 2,27.

tersebut sudah memenuhi dasar

Tidak adanya autokorelasi jika nilai du

untuk pengambilan keputusan.Dari

< d < 4-du. Dengan demikian 1,73<

grafik

2,25

normal

terlihat disekitar

bahwa garis

probability data

plot

menyebar

diagonal

dan

mengikuti arah garis diagonal yang menunjukkan normal,

maka

pola

distribusi

model

regresi

memenuhi asumsi normalitas.

2,27,

sehingga

dapat

disimpulkan nilai durbin watson (dw) terletak antara du s/d 4-du sehingga asumsi autokorelasi telah terpenuhi. 4. Uji Heterokedastisitas Dari pengujian yang dilakukan dengan Glejser

b) Analisis Statistik

<

pada

signifikansi

penelitian

ini

masing-masing

nilai

variabel

Dari hasil pengujian kolmogorof-

untuk cash ratio sebesar 0,998, untuk

Smirnov test (K-S) pada tabel 4.7

debt to equity ratio sebesar 0,222,

dapat diketahui bahwa nilai sig uji

untukreturn on assetsebesar 0,127 dan

K-S

yang

net profit margin 0,133 berada diatas

menunjukkan angka lebih besar

0.05. Hal ini menunjukkan bahwa

dari taraf signifikansi yang telah

variabel yang diuji tidak memiliki

ditetapkan yaitu 0,05 atau 5%. Hal

heterokedastisitas,

tersebut

dikatakan model regresi yang digunakan

adalah

sesuai

0,146

dengan

norma

keputusan data berdistribusi normal yaitu nilai signifikansi statistik

sehingga

dapat

baik. 5. Analisis Regresi Linier Berganda

pengujiannya > 0,05, sehingga hasil

Dalam penelitian ini terdapat hasil

tersebut menunjukkan bahwa data

persamaan

berdistribusi normal.

sebagai berikut:

regresi

linier

berganda

2. Uji Multikolonieritas BELLA DWI CNS | 11.1.02.01.0023 EKONOMI – AKUNTANSI



Y = 49,493+ 0,663 X1 + 3,337 X2 +

Dari hasil pengujian menunjukkan

0,938 X3 – 0,787 X4

bahwa koefisien determinasi Adjusted

1) Konstanta sebesar 49,483

R Square memiliki nilai sebesar 0,721=

Berdasarkan nilai tersebut dapat

72%, sehingga dapat dinyatakan bahwa

diartikan bahwa, jika cash ratio

kemampuan variabel independen (Cash

(X1), debt to equity ratio (X2),

ratio,Debt to equity ratio, Return on

return on asset (X3), dan net profit

assetdan Net profit margin) dalam

margin

mengalami

menjelaskan variasi variabel dependen

perubahan (konstan) = 0, maka

(DPR) sangat besar yaitu 72% dan

besarnya nilaidevidend payout ratio

sisanya sebesar 28%.

(X4)

tidak

adalah sebesar 49,483 satuan. 2) Koefisien regresi variabel debt to

PEMBAHASAN 1. Pengaruh

Cash

Ratio

terhadap

equity ratio (X2) sebesar 3,337

Devidend Payout Ratio

Koefisien regresi untuk variable debt

Berdasarkan uji parsial menghasilkan

to equity ratio adalah

3,337, dapat

bahwa cash ratio diketahui memiliki

diartikan bahwa setiap ada kenaikan

nilai signifikan lebih besar dari 0,05.

1% satuan cash ratiomaka akan

Hal ini menunjukkan bahwa pengujian

menaikkan devidend payout ratio

secara parsial ini adalah tidak adanya

sebesar

asumsi

pengaruh yang signifikan antara cash

variabel cash ratio, return on asset

ratio terhadap devidend payout ratio.

dannet profit margin tetap.

Hal ini juga menunjukkan kesesuaian

3,337%

dengan

3) Koefisien regresi variabel return on asset(X3) sebesar 0,938

dengan hasil perhitungan regresi.

Koefisien regresi untuk variabel return on asset adalah

antara teori yang telah dikemukakan

0,938satuan, dapat

2. Pengaruh

Debt

to

Equity

Ratio

terhadap Devidend Payout Ratio

diartikan bahwa setiap ada kenaikan


1% satuan return on asset, maka akan

bahwa DER diketahui memiliki nilai

menaikkan devidend payout ratio

signifikan lebih kecil dari 0,05. Hal ini

sebesar

asumsi

menunjukkan bahwa pengujian secara

variabel cash ratio,debt to equity ratio

parsial ini adalah adanya pengaruh

dan net profit margin tetap.

yang signifikan antara DER terhadap

0,938%

dengan

6. Koefisien Determinasi

nilai

perusahaan.

Hal

ini

juga

menunjukkan kesesuaian antara teori BELLA DWI CNS | 11.1.02.01.0023 EKONOMI – AKUNTANSI



yang telah dikemukakan dengan hasil

uji F secara bersama-sama (simultan)

perhitungan regresi.

berpengaruh

3. Pengaruh Return on Asset terhadap

signifikan

terhadapdividend payout ratio.

Devidend Payout Ratio Berdasarkan uji parsial menghasilkan

KESIMPULAN

bahwa

ROA berpengaruh positif

1. Cash Ratio tidak berpengaruh secara

signifikan terhadap nilai perusahaanHal

signifikan terhadap Devidend Payout

tersebut

Ratio pada perusahaan kelompok LQ

berarti

bahwa

apabila

rentabilitas yang diproksikan dengan

45 yang Listed di Bursa Efek Indonesia

ROA semakin meningkat maka dividen

periode 2011-2013.

tersebut juga akan meningkat. Hal ini

2. Debt to Equity Ratio berpengaruh

juga menunjukkan kesesuaian antara

signifikan positif terhadap Devidend

teori yang telah dikemukakan dengan

payout

hasil perhitungan regresi.

kelompok LQ 45 yang Listed di Bursa

4. Pengaruh Net Profit Margin terhadap Devidend payout Ratio

ratio

pada

perusahaan

Efek Indonesia periode 2011-2013. 3. Return

On

Asset

berpengaruh


signifikan positif terhadap Devidend

bahwa net profit margin diketahui

Payout

memiliki nilai signifikan lebih besar

kelompok LQ 45 yang Listed di Bursa

dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa

Efek Indonesia periode 2011-2013.

pengujian secara parsial ini adalah

4. Net Profit Margintidak berpengaruh

tidak adanya pengaruh yang signifikan

signifikan terhadap Devidend Payout

antara net profit margin terhadap

Ratio pada perusahaan kelompok LQ

devidend payout ratio. Hal ini juga

45 yang Listed di Bursa Efek Indonesia

menunjukkan kesesuaian antara teori

periode 2011-2013.

yang telah dikemukakan dengan hasil perhitungan regresi.

ratiopada

perusahaan

5. Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset danNet Profit Margin

5. Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity

secara simultan berpengaruh signifikan

ratio, rturn on asset dan Net Profit

terhadap Devidend Payout Ratiopada

Margin terhadap Devidend Payout

perusahaan kelompok LQ 45 yang

Raio. Berdasarkan tabel 4.13 diperoleh

Listed di Bursa Efek Indonesia periode

nilai signifikan sebesar 0,048. Hal ini

2011-2013.

menunjukkan bahwa

nilai signifikan


A. Saran simki.unpkediri.ac.id || 10||


1. Bagi perusahaan

b) Peneliti selanjutnya disarankan

a) Apabila perusahaan ingin para investor

menanamkan

modalnya

maka

perusahaan

lebih baik melakukan penelitian lebih

lanjut

lagi

mengenai

faktor-faktor

yang

disarankan harus meningkatkan

mempengaruhi

kebijakan

kinerja

dividen

Penelitian

perusahaan.

dan

ini.

menyampaikan informasi yang

selanjutnya

cukup mengenai perkembangan

hanya menggunakan variabel

b) perusahaan.

Informasi-

sebaiknya

yang sudah digunakan dalam

informasi ini sangat dibutuhkan

penelitian

oleh

memperbanyak

para

investor

dalam

tidak

ini,

tetapi

indikator

pengambilan keputusan untuk

lainnya

menginvestasikan modalnya ke

mempengaruhi devidend payout

perusahaan tersebut.

ratio.

2. Bagi Investor

ke perusahaan, disarankan investor mengetahui

terlebih

dahulu apakah perusahaan tersebut baik

untuk

diinvestasikan

modalnya dan mengetahui juga kinerja perusahaan tersebut dengan melihat profil perusahaan melalui Bursa Efek Indonesia. 3. Bagi Peneliti Selanjutnya a) Tahun

observasi

disarankan

sebaiknya diperpanjang, karena dengan perpanjangan periode akan lebih terlihat konsistensi pengaruh bebas

dapat

DAFTAR PUSTAKA

Sebelum menginvestasikan modal

sebaiknya

yang

bisa

variabel-variabel tersebut

terhadap

dividend payout ratio. BELLA DWI CNS | 11.1.02.01.0023 EKONOMI – AKUNTANSI

Andriyani. 2008. Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Insider Ownership, Investmen Opportunity Set dan Probitability terhadap Kepinjaman Deviden (Deviden Payout Ratio). Ang. 1997.Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta: Media Soff Indonesia. Apandi, Nor. 2012. Analisis Pengaruh Current Ratio Debt to Equity Ratio, Total Aset Turn Over dan Return on Investment terhadap Devidend Pay Out Ratio pada Perusahaan Otomotif yang terdaftar di BEI Periode (2009-2011). Skripsi Universitas Maritim Raja Ali Haji, Tanjung Pinang. Ariyanto, Doni Achmad. 2013. Pengaruh Gross Profit Margin, Operating Profit Margin dan Retun on Equity terhadap Devidend Payout Ratio.Skripsi.Universitas Nusantara PGRI Kediri. simki.unpkediri.ac.id || 11||


Baridwan, Zaki. 2000. Intermedite Accounting, Yogyakarta: BPFE. Basuki, Arief. 2012. Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity & Net Profit Margin terhadap Devidend Payout Ratio pada Perusahaan Otomotif di BEI Periode 20072011.Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Elsye Fathi. 2003. Compention IOS, and the Role of Corporate Governance, vol. 1 No. 2. P.23-33 Fakhruddin, Darmadji. 2001. Pasar Modal di Indonesia, Jakarta: Salemba Empat. Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Halim,

Abdul. 2011. Manajemen Keuangan Bisnis, Bogor: Ghalia Indonesia.

Hanafi, Manduh. 2011. Manajemen Keuangan, Yogyakarta: Alfabeta. Jensen, G.R., D.P. Solberg dan T.S. Sorn, 1992, “Simultaneous Determination of Insider Ownership, Debt, and Dividend Policies,”Journal of Financial and Quantitative Analysis, Hal. 247263 Kusumaningrum.2013. Pengaruh Kebijakan Utang dan Struktur Kepemilikan terhadap Kebijakan Dividen Sebuah Perspektif Teori Agensi.Skripsi, Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Nusantara PGRI Kediri. Martono & D. Agus Harjito. 2005. Manajemen Keuangan, Yogyakarta: Ekonisia. Nugroho, Adi. 2014. Dinamika Manajemen, vol. 2. Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Earning per Share, dan BELLA DWI CNS | 11.1.02.01.0023 EKONOMI – AKUNTANSI

Total Asset Turn Over terhadap Deviden Payout Ratio. Palupi,

Pratiwi Dwi. 2012. Analisis Pengaruh Net Profit Margin, Return on Investment, Debt to Equity Ratio terhadap Devidend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Skripsi Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Nusantara PGRI Kediri.

Prihantoro. 2003. Estimasi Pengaruh Dividen Payout Ratio pada Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis No.1 Jilid 8. Purwanti, Dwi& Peni Sawitri. 2011. Dampak Rasio Keuangan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Rahmawati, Eva. 2011. Pengaruh Current Ratio, ROA, Kebijakan Utang dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen (DPR). Skripsi: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta. Ridho,

Muhamad. 2014. Struktur Kepemilikan, Opportunity Se (IOS) Keuangan terhadap Dividen.Jurnal DEB, No. 2.

Pengaruh Investment dan Rasio Kebijakan Volume II

Riyanto, Bambang. 2000. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi Empat, Yogyakarta: BPFE. Sampurno, Djoko & Marreta, Unzu. 2013. Analisis Pengaruh Cash Ratio, Return on Assets Growth, Firm Size Depto Equity Ratio terhadap Devidend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 20082011,Diponegoro Jurnal of Managemen. Volume 2.No. 3. simki.unpkediri.ac.id || 12||


Smith JS, Clifford W dans Ross L-Watts. 1992. The Investment Opportunity Set and Corporate Finans, Dividend and Compansation Policies, Journal of Financial Economics 32: 263-292. Sugiyono. 2010. Statistik Untuk Penelitian. Bandung: Alfabeta. Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Bisnis: Pendekatan Kualitatif, Kuantitatif, dan R & D. Bandung: Alfabeta. Suhadak, Septi Rahayuningtyas dan Siti Ragil Handayani. 2012. Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan terhadap Devidend Payout Ratio (DPR).Skripsi Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang. Sumani. 2010. Analisis Pengaruh Return on Equity, Current Ratio, Debt to Total Assets & Earning per Share terhadap Kebijakan Dividen (DPR) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI.Jurnal Aplikasi Manajemen Volume 10 Nomor 1. Suprapto. 2013. Metode Penelitian Ilmu Pendidikan dan Ilmu Pengetahuan Sosial, Yogyakarta: CAPS. Sutrisno. 2001. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, Yogyakarta: Ekonisia. Swastyastu, Made Wiradharmaet.All.2014. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Devidend Payout Ratio yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, e-journal S1 Akuntansi Universitas Pendidikan Genesha.Volume 2 No. 1.


Tania,

Liza. 2012. Pengaruh Cash Position, DER, ROA, Cash Ratio, Asset Growth & Firm Asset. Universitas Dian Nuswantoro.

Utami, Febri Pebriani. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Laverage dan Return on Asset (ROA) terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI).Diponegoro Journal of Accounting.Volume 2 No. 3, Semarang. Vanhorre dan Wachowics. 2010. Prinsipprinsip Ekonomi Keuangan, Jakarta: Salemba Empat. Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jilid I. Malang: Bayumedia Publishing. Wicaksana, Ananditha. 2012. Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity Ratio terhadap Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI. Skripsi. Universitas Udaya Denpasar. Wijaya, Wiken Adi. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas & Tingkat Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Deviden (Deviden Payout Ratio) pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI.Skripsi.Universitas Nusantara PGRI Kediri. Yudhanto, Stefan. 2011. Jurnal Manajemen Keuangan, Pengaruh Net Profit Margin Return on Asset, Return on Equity, Earning for Share terhadap Deviden Payout Ratio. WWW.IDX.CO.ID


PENGARUH CASH RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET,

Recommend Documents