PARVEST (de "SICAV")

PROSPECTUS

betreffende de doorlopende aanbieding van aandelen in de PARAPLU SICAV

PARVEST (de "SICAV")

SICAV met veranderlijk kapitaal (Société d‟Investissement à Capital Variable: "SICAV")

. <-> SEPTEMBER 2010

1

INHOUDSOPGAVE Pagina WAARSCHUWING.............................................................................................................................................................................................. 4 PROSPECTUS I.

ORGANISATIE VAN DE SICAV............................................................................................................................................................... 6

II.

ALGEMENE BESCHRIJVING................................................................................................................................................................ 11 1. Inleiding ............................................................................................................................................................................................ 11 2. De SICAV .......................................................................................................................................................................................... 11 3. De Subfondsen ................................................................................................................................................................................ 11

III.

ADMINISTRATIE EN BEHEER .............................................................................................................................................................. 19 1. Raad van Bestuur............................................................................................................................................................................ 19 2. Beheersmaatschappij ..................................................................................................................................................................... 19 3. Beheerders en gedelegeerd beheerders ..................................................................................................................................... 20 4. Adviseur selectie beheerders en gedelegeerd beheerders ....................................................................................................... 21 5. Sustainable and Responsible Investment (SRI) Advisory Committee..................................................................................... 21 6. Strategiecommissie ........................................................................................................................................................................ 22 7. Depothoudende Bank, Hoofdbetaalkantoor, Registerbeheerder, Leveringskantoor ............................................................ 22 8. Betaalkantoor in Luxemburg ......................................................................................................................................................... 22 9. Distributeurs en Nominees ............................................................................................................................................................ 22 10. Toezicht op de verrichtingen van de SICAV ................................................................................................................................ 23

IV.

DE AANDELEN....................................................................................................................................................................................... 24 1. Algemene beginselen ..................................................................................................................................................................... 24 2. Uitgifte en Inschrijvingsprijs van de Aandelen ........................................................................................................................... 27 3. Terugkoop van Aandelen ............................................................................................................................................................... 32 4. Omzetting van Aandelen in Aandelen van andere Subfondsen ............................................................................................... 33 5. Omzetting van deviezen ................................................................................................................................................................. 35 6. Provisies en kosten ........................................................................................................................................................................ 35 7. Beursnotering .................................................................................................................................................................................. 36

V.

INTRINSIEKE WAARDE ........................................................................................................................................................................ 37 1. Algemene beginselen ..................................................................................................................................................................... 37 A. Definitie en berekening van de Intrinsieke Waarde ..................................................................................................................... 37 B. Definitie van de pools van activa .................................................................................................................................................. 39 C. Waardering van de Activa ............................................................................................................................................................ 39 2. Opschorting van de berekening van de Intrinsieke Waarde, van de uitgifte, de omzetting en terugkoop van Aandelen................................................................................................................................... 40

VI.

DIVIDENDEN........................................................................................................................................................................................... 42 1. Uitkeringsbeleid .............................................................................................................................................................................. 42 2. Betaalbaarstelling ........................................................................................................................................................................... 42

VII.

KOSTEN VOOR REKENING VAN DE SICAV ...................................................................................................................................... 43 1. Directe kosten.................................................................................................................................................................................. 43 2. Indirecte kosten ............................................................................................................................................................................... 44

VIII. BELASTINGEN – TOEPASSELIJK RECHT – OFFICIËLE TAAL ....................................................................................................... 45 1 Belastingen ...................................................................................................................................................................................... 45 A. Belasting van de SICAV ............................................................................................................................................................... 45 B. Belasting van de Aandeelhouders van de SICAV........................................................................................................................ 45 2. Toepasselijk recht ........................................................................................................................................................................... 45 3. Officiële taal ..................................................................................................................................................................................... 45

2

IX.

BOEKJAAR - VERGADERINGEN – VERSLAGEN .............................................................................................................................. 47 1. Boekjaar ........................................................................................................................................................................................... 47 2. Vergaderingen ................................................................................................................................................................................. 47 3. Periodieke verslagen ...................................................................................................................................................................... 47

X.

LIQUIDATIE VAN DE SICAV – SLUITING, FUSIE EN SPLITSING VAN SUBFONDSEN, CATEGORIEËN OF KLASSEN ........... 48 1. Liquidatie van de SICAV................................................................................................................................................................. 48 A. Minimumvermogen ....................................................................................................................................................................... 48 B. Vrijwillige liquidatie ........................................................................................................................................................................ 48 2. Sluiting, fusie en splitsing van subfondsen, categorieën of klassen ...................................................................................... 48 A. Sluiting van Subfondsen, Categorieën of Klassen ....................................................................................................................... 48 B. Fusie van Subfondsen, Categorieën of Klassen .......................................................................................................................... 49 C. Splitsing van Subfondsen, Categorieën of Klassen ..................................................................................................................... 49

XI.

INFORMATIE - DOCUMENTEN TER INZAGE ..................................................................................................................................... 50 1. Beschikbare informatie .................................................................................................................................................................. 50 A. Intrinsieke waarde ......................................................................................................................................................................... 50 B. Uitgifte- en Terugkoopprijzen ....................................................................................................................................................... 50 C. Kennisgevingen aan de Aandeelhouders .................................................................................................................................... 50 2. Documenten ter inzage .................................................................................................................................................................. 50 BIJLAGEN

Bijlage I

BELEGGINGSBELEID VAN DE SUBFONDSEN, AFGELEIDE FINANCIÊLE INSTRUMENTEN ...................................... 52 1. Algemene beleggingsbepalingen..................................................................................................................................... 52 2. Afgeleide financiële instrumenten.................................................................................................................................... 54 3. Repurchase-, rectrocessie-/omgekeerde retrocessieovereenkomsten en verbruikleen van effecten.................... 57 4. Beleggingsbeleid van de Subfondsen ............................................................................................................................. 58 5. Referentievaluta van de Subfondsen ............................................................................................................................... 97

Bijlage II

BELEGGINGSBEPERKINGEN ............................................................................................................................................... 99

Bijlage III

DE "BESCHERMDE" SUBFONDSEN: KENMERKEN ........................................................................................................ 105

Bijlage IV

OVERZICHTSTABEL VAN DE BEHEERSPROVISIES PER SUBFONDS EN CATEGORIE ............................................ 113

Bijlage V

PERFORMANCEVERGOEDING: BEREKENINGSMODALITEITEN EN OVERZICHTSTABEL....................................... 116

Bijlage VI

OVERZICHTSTABELLEN VAN BEHEERDERS EN GEDELEGEERD BEHEERDERS .................................................... 117

Bijlage VII

LIJST VAN GEAVANCEERDE SUBFONDSEN ................................................................................................................... 119

Bijlage VIII

ADVIESVERGOEDING .......................................................................................................................................................... 120

Bijlage IX

JAARLIJKSE UITKERINGSPROVISIE (CATEGORIE N).................................................................................................... 121

Bijlage X

OVERIGE KOSTEN................................................................................................................................................................ 124

3

WAARSCHUWING 1.

Algemene waarschuwing

PARVEST (de "SICAV") is ingeschreven op de officiële lijst van de Instellingen voor Collectieve Belegging (ICB) overeenkomstig zowel de wet van 20 december 2002 m.b.t. de ICB's zoals eventueel laatstelijk gewijzigd. Deze inschrijving mag in geen geval en onder geen enkele vorm worden gezien als een positieve waardering door de Commission de Surveillance du Secteur Financier ("CSSF") in verband met de kwaliteit van de te koop aangeboden effecten. De Raad van Bestuur van de SICAV heeft al het mogelijke gedaan om de gegevens in dit prospectus zo nauwkeurig en juist mogelijk te vermelden en geen essentiële gegevens weg te laten waardoor de inhoud van dit prospectus misleidend zou kunnen zijn. De Raad van Bestuur van de SICAV aanvaardt zijn aansprakelijkheid in verband met de juistheid van de gegevens in dit prospectus op de publicatiedatum. Eventuele gegevens of verklaringen die niet zijn opgenomen in dit prospectus, in de appendices of in de verslagen die hiervan integraal deel uitmaken, dienen te worden beschouwd als verstrekt door onbevoegden. De afgifte van dit prospectus en de aanbieding, uitgifte of verkoop van aandelen van de SICAV op enig tijdstip na de uitgiftedatum van dit prospectus houden niet in dat de in dit prospectus verstrekte informatie op dat tijdstip nog juist is. Ingeval zich belangrijke veranderingen mochten voordoen, zoals de oprichting van een nieuw subfonds, een nieuwe categorie of klasse, zullen dit prospectus en de appendices daarbij tijdig worden aangepast. Inschrijvers op aandelen wordt dan ook geadviseerd contact op te nemen met de SICAV om te informeren of er intussen een nieuw prospectus is uitgegeven. 2.

Waarschuwing in verband met de commercialisering van de SICAV

De SICAV heeft de status van een Instelling voor Collectieve Belegging in Effecten (ICBE) in Luxemburg. Zij is geregistreerd om haar aandelen, geheel of gedeeltelijk, aan te bieden en te verkopen in Luxemburg in de volgende landen: Frankrijk, België, Zwitserland, Nederland, Duitsland, Italië, Oostenrijk, Spanje, Griekenland, Hongkong, de Tsjechische Republiek, Zweden, Taiwan, Portugal, Noorwegen, Libanon, Jersey, Finland, Liechtenstein, Hongarije, Malta, het Verenigd Koninkrijk, Slowakije, Cyprus, Singapore en Macao. Er zijn geen stappen ondernomen om het publiekelijk aanbieden van de aandelen toe te staan in een jurisdictie waar deze maatregelen nodig zijn. Daarom dienen toekomstige beleggers voorafgaand aan een inschrijving in elk land waar de SICAV is geregistreerd, te verifiëren welke subfondsen, welke categorieën en welke klassen van aandelen in de desbetreffende landen mogen worden aangeboden; zij zullen ook het bestaan van juridische en valutabeperkingen voor inschrijving op, aankoop, bezit of verkoop van aandelen van de SICAV dienen te verifiëren. Wij raden de beleggers in het bijzonder aan om zich te informeren over de onkosten en uitgaven die hem aangerekend kunnen worden door een betaalkantoor dat gevestigd is in het rechtsgebied waarin de aandelen worden aangeboden, wanneer op aandelen wordt ingeschreven of deze worden teruggekocht via de tussenpersoon van dit betaalkantoor. Tot slot is dit prospectus geen openbare aanbieding, noch een verzoek tot verkoop in een rechtsgebied waarin het verhandelen van de aandelen van de SICAV niet is toegestaan. 3.

Waarschuwing in verband met de kwaliteit van de belegger

Er zijn geen stappen ondernomen om de SICAV of haar aandelen te registreren bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, volgens de wet van 1940 op de Amerikaanse beleggingsvennootschappen (Investment Company Act) zoals laatstelijk gewijzigd, of volgens enige andere wet in verband met effecten. Bijgevolg mag het document niet in de Verenigde Staten van Amerika ("de USA"), haar grondgebied of afhankelijke gebieden worden binnengebracht, noch ernaar verzonden worden, noch afgegeven worden aan een "Amerikaans Staatsburger", zoals bepaald door de Reglementering S van de wet van 1933 op de effecten (Regulation S of the US Securities Act of 1933, zoals gewijzigd), behalve in het kader van transacties die volgens de Amerikaanse wet van 1933 op de effecten (US Securities Act) niet hoeven te worden geregistreerd. Wanneer niet aan deze beperkingen wordt voldaan, kan dit worden beschouwd als een inbreuk op de Amerikaanse wetten op de effecten. Tot slot mag dit prospectus niet worden overhandigd aan "niet gemachtigde personen" in de zin van artikel 11 van de statuten, noch aan personen die deze wettelijk niet in ontvangst mogen nemen of ten overstaan van wie een aanbieding voor verkoop onwettig is. De beleggers dienen de SICAV en/of het Leveringskantoor en de Registerbeheerder ervan op de hoogte te stellen i) indien zij "niet-gemachtigde personen" worden, of ii) indien zij aandelen in de SICAV houden en daardoor de wettelijke/reglementaire bepalingen, de bepalingen van dit prospectus of van de statuten van de SICAV overtreden, of iii) van alle omstandigheden die voor de SICAV of de aandeelhouders fiscale of wettelijke/reglementaire gevolgen kunnen hebben of die anderszins nadelig kunnen zijn voor de belangen van de SICAV of de andere aandeelhouders. 4.

Waarschuwing gekoppeld aan de inschrijving op de SICAV 4

Op de aandelen van de verschillende subfondsen van de SICAV kan uitsluitend worden ingeschreven op basis van de gegevens in het/de verkorte prospectus(sen). Alvorens op de aandelen in te schrijven, raden wij u aan dit/deze verkorte prospectus(sen) alsmede het gedetailleerde prospectus en de bijlagen met daarin in het bijzonder het beleggingsbeleid van de verschillende subfondsen van de SICAV aandachtig te lezen en de meest recente financiële verslagen van de SICAV te raadplegen. Exemplaren van dit verslag zijn verkrijgbaar bij BNP Paribas Investment Partners Luxembourg ("BNPP IP Lux"), bij plaatselijke vertegenwoordigers of bij de organisaties die de aandelen van de SICAV verhandelen. 5.

Waarschuwing in verband met beleggen in de SICAV

Beleggen in de SICAV brengt risico‟s met zich mee, waaronder vooral risico‟s in verband met aandelen- en obligatiemarkten, valutarisico‟s en rentevolatiliteiten. Er kan geen garantie worden gegeven dat de beleggingsdoelstellingen van de subfondsen van de SICAV zullen worden gerealiseerd en in het verleden behaalde resultaten vormen geen garantie voor prestaties in de toekomst. Meer details vindt de belegger in hoofdstuk II.3. "Algemene beschrijving – De Subfondsen – Risicoprofiel van de subfondsen". De beleggers doen er goed aan eerst hun eigen financiële, juridische en fiscale adviseurs te raadplegen alvorens te beleggen in de SICAV, om vast te stellen in hoeverre een belegging in de SICAV geschikt is voor hen. 6.

Verwerking van de persoonsgegevens

Bepaalde persoonsgegevens van de beleggers kunnen door de SICAV, de Beheersmaatschappij, het Leveringskantoor en de Registerbeheerder alsmede door andere ondernemingen van de groep BNP Paribas en de distributeurs/nominees worden verzameld, geregistreerd, overgedragen, verwerkt en gebruikt. Deze gegevens kunnen met name worden gebruikt in het kader van de identificatieverplichting die wordt opgelegd door de wet met betrekking tot de strijd tegen het witwassen van geld. Deze inlichtingen worden niet doorgespeeld aan niet-bevoegde derden. Door in te schrijven op aandelen van de SICAV stemt de belegger in met deze verwerking van zijn persoonsgegevens.

5

I. ORGANISATIE VAN DE SICAV

STATUTAIRE ZETEL: 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg RAAD VAN BESTUUR: VOORZITTER VAN DE SICAV: Philippe MARCHESSAUX Bestuurder, Algemeen directeur van BNP Paribas Investment Partners, Parijs BESTUURDERS VAN DE SICAV: Marnix ARICKX Hoofd "Fund Engineering", BNP Paribas Investment Partners Belgium, Brussel Vincent CAMERLYNCK Mondiaal hoofd "Institutional Sales" BNP Paribas Investment Partners, Londen Christian DARGNAT Hoofd beleggingen "Multi-Expertise Investments Centres" BNP Paribas Investment Partners, Parijs Nicolas FALLER Mondiaal hoofd "Distribution Sales" BNP Paribas Investment Partners, Parijs Anthony FINAN Hoofd "Marketing et Communication" BNP Paribas Investment Partners, Parijs Guy de FROMENT Voorzitter van BNP Paribas Investment Partners UK Ltd, Londen Marc RAYNAUD Voorzitter van BNP Paribas Investment Partners, Luxembourg Hoofd "Global Funds Solutions", BNP Paribas Investment Partners, Parijs William DE VIJLDER Hoofd beleggingen "Partners & Alternative Investments" BNP Paribas Investment Partners, Brussel Christian VOLLE Bestuurder van BNP Paribas Investments Partners Luxembourg, Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg

6

ALGEMEEN DIRECTEUR Anthony FINAN Hoofd Marketing en Communicatie BNP Paribas Investment Partners, Parijs SECRETARIS-GENERAAL Stéphane BRUNET Gedelegeerd bestuurder van BNP Paribas Investment Partners Luxembourg Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg PROMOTOR BNP Paribas S.A. 16, boulevard des Italiens, F-75009 Parijs, Frankrijk BEHEERSMAATSCHAPPIJ BNP Paribas Investment Partners Luxembourg 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Groothertogdom Luxemburg RAAD VAN BESTUUR VAN DE BEHEERSMAATSCHAPPIJ: Voorzitter van de Beheersmaatschappij: Marc RAYNAUD Hoofd "Global Funds Solutions", BNP Paribas Investment Partners, Parijs Bestuurders van de Beheersmaatschappij: Marnix ARICKX Hoofd "Fund Engineering", BNP Paribas Investment Partners Belgium, Brussel Pieter CROOCKEWIT Head of Europe BNP Paribas Investment Partners BE Holding, Brussel

Stéphane M. Stéphane BRUNET BRUNET Gedelegeerd Administrateur-Délégué bestuurder van de BNP BNP Paribas Paribas Investment Investment Partners Partners Luxembourg, Luxembourg Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg Nicolas FALLER Mondiaal hoofd "Distribution Sales" BNP Paribas Investment Partners, Parijs Eric MARTIN M. Pieter CROOCKEWIT Algemeen directeur Head of Europe BNP Groothertogdom Luxemburg BNPParibas ParibasLuxembourg, Investment Partners BE Holding, Bruxelles

Anthony FINAN Hoofd "Marketing et Communication" BNP Paribas Investment Partners, Parijs Christian VOLLE Bestuurder van BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg

M. Christian VOLLE Administrateur de BNP Paribas Investments Partners Luxembourg

BEHEERDERS 7

AllianceBernstein L.P. 1345 Avenue of the Americas, New York, NY 10105 VS BNP Paribas Asset Management 1, boulevard Haussmann, 75009 Parijs, Frankrijk

BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda Av. Juscelino Kubitchek 510 – 11 Andar 04543 – 000 Sao Paulo – SP, Brazilië

BNP Paribas Asset Management, Inc. 200 Park Avenue, 45th Floor New York, NY 10166, VS

BNP Paribas Investment Partners Asia Limited 30/F Three Exchange Square 8 Connaught Place, Central, Hongkong

BNP Paribas Investment Partners Japan Ltd GranTokyo North Tower, 9-1, Marunouchi 1-chome Chiyoda-ku, Tokyo 100-6739, Japan

BNP Paribas Investment Partners Netherlands N.V. Burgerweeshuispad - Tripolis 200 PO box 71770, NL-1008 DG Amsterdam Nederland

CamGestion 11, boulevard Haussmann, 75009 Parijs, Frankrijk

Fischer Francis Trees & Watts, Inc. 200 Park Avenue, 46th Floor New York, NY 10166, VS

Fortis Investment Management UK Ltd (op 1 oktober 2010 verandert de naam in Fischer Francis Trees & Watts UK Ltd) 5 Aldermanbury Square, Londen EC2V 7HR

FundQuest 1, boulevard Haussmann, 75009 Parijs, Frankrijk

Impax Asset Management Limited Mezzanine Floor, Pegasus House, 37-43 Sackville Street Londen W1S 3DG, VK Verenigd Koninkrijk

IT Asset Management 122, rue La Boétie, 75008 Parijs, Frankrijk

Neuberger Berman LLC 605 Third Avenue, New York, NY 10158 VS

Optimum Investment Advisors, LLC 100 South Wacker Drive, Suite 2100 Chicago, IL 60606, VS

Overlay Asset Management 1, boulevard Haussmann 75009 Parijs, Frankrijk

Pzena Investment Management, LLC 120 West 45th Street, 20th Floor New York, NY 10036, VS

Shinhan BNP Paribas Asset Management Co., Ltd GoodmorningShinhan Tower 18F, 23-2, Yoido-Dong Youngdeungpo-Gu, Seoul, 150-712, Zuid-Korea GEDELEGEERD BEHEERDER(S) Sumitomo Mitsui Asset Management Company Limited Atago Green Hills, Mori Tower, 28F, 2-5-1 Atago Minato-ku Tokyo 105-6228, Japan ADVISEUR SELECTIE BEHEERDERS EN GEDELEGEERD BEHEERDER(S° FundQuest 1, boulevard Haussmann 75009 Parijs, Frankrijk SUSTAINABLE AND RESPONSIBLE INVESTMENT (SRI) ADVISORY COMMITTEE 8

VOORZITTER: M. Karl-Hendrik Robert, Oprichter en Bestuurder, "The Natural Step", Stockholm (Zweden) LEDEN: Dr. Maritta R.v.B. Koch-Weser Bestuurder "Global Exchange for Social Investment" Londen, Verenigd Koninkrijk

Cyril Lin Oprichter en Bestuurder IFG Development Initiatives Oxford, Verenigd Koninkrijk

Robert Rubinstein Oprichter en Bestuurder "Brooklin Bridge" Amsterdam, Nederland

M. Raymond Van Ermen Uitvoerend bestuurder "European Partners for the Environment" Brussel, België STRATEGIECOMMISSIE PRESIDENT:

Gilles de VAUGRINEUSE, Bestuurder van BNP Paribas Investment Partners, Parijs LEDEN: Marie-Claire CAPOBIANCO, Hoofd "Wealth Management Networks", BNP Paribas, Parijs Hervé CAZADE, Hoofd "Epargne et Protection Financière Banque de Détail en France", BNP Paribas Assurance, Parijs Vincent LECOMTE, COO, Wealth Management, BNP Paribas, Parijs Olivier LE GRAND, President-directeur van Cortal Consors, Parijs Eric MARTIN, Algemeen directeur van BNP Paribas Luxembourg, Luxemburg Yves MARTRENCHAR, Hoofd "Distribution, Marchés et solutions Retail Banking", BNP Paribas, Parijs Olivier MAUGARNY, Hoofd "Produits et Services Wealth Management", BNP Paribas, Parijs BGL BNP Paribas S.A., vertegenwoordigd door Carlo FRIOB, Luxemburg BNP Paribas Fortis S.A., vertegenwoordigd door Peter VANDEKERCKHOVE, Brussel ASR Nederland N.V., vertegenwoordigd door Jack Th. M. JULICHER, Utrecht DEPOTHOUDENDE BANK BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs bijkantoor 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Groothertogdom Luxemburg HOOFDBETAALKANTOOR, LEVERINGSKANTOOR EN REGISTERBEHEERDER BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs bijkantoor 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Groothertogdom Luxemburg BETAALKANTOOR IN LUXEMBURG BNP Paribas Luxembourg 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxemburg 9

Groothertogdom Luxemburg ACCOUNTANTS PricewaterhouseCoopers 400, route d„Esch, L-1014 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg TOEZICHTHOUDENDE OVERHEID Commission de Surveillance du Secteur Financier 110, route d‟Arlon, L-2991 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg www.cssf.lu

10

II. ALGEMENE BESCHRIJVING 1. INLEIDING PARVEST is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal met meerdere subfondsen naar Luxemburgs recht opgericht door de groep BNP Paribas. De SICAV wordt officieel erkend overeenkomstig de Luxemburgse wet van 20 december 2002 betreffende de instellingen voor collectieve belegging (de "Wet"). De SICAV werd op 27 maart 1990 voor onbepaalde tijd opgericht in Luxemburg. De SICAV is in het bijzonder onderworpen aan deel I van de Wet die speciaal betrekking heeft op de ICB's zoals gedefinieerd in de Europese Richtlijn van 20 december 1985 (85/611/EEG), die werd gewijzigd door de Europese Richtlijn 2001/108/CE ("Richtlijn 85/611/EEG") alsmede de wet van 10 augustus 1915 op de handelsvennootschappen, met wijzigingen. De SICAV wordt beheerd door BNP Paribas Investment Partners Luxembourg ("BNPP IP Lux") en door beheerders en gedelegeerd beheerders. De SICAV is een beleggingsvehikel dat bestaat uit diverse subfondsen die elk een specifieke vermogensportefeuille hebben, bestaande uit in verschillende valuta‟s genoteerde effecten en/of andere liquide financiële activa. In de onderlinge relaties tussen de beleggers wordt ieder subfonds als een aparte entiteit beschouwd. De belegger heeft slechts recht op het vermogen en de inkomsten van het subfonds waarin hij heeft belegd en dit naar rato van zijn belegging. De verplichtingen die een subfonds is aangegaan, worden alleen door de activa van datzelfde subfonds gedekt. Elk subfonds kan verschillende categorieën van aandelen aanbieden, zoals gedefinieerd in onderstaand hoofdstuk IV en in bijlage IV bij dit prospectus. Bepaalde categorieën kunnen twee klassen van aandelen aanbieden: kapitalisatieaandelen ("kapitalisatieaandeel") en uitkeringsaandelen ("uitkeringsaandeel"). De modaliteiten voor uitgifte, terugkoop en omzetting van de aandelen worden beschreven in hoofdstuk IV. De onderstaande afkortingen die in dit prospectus worden gebruikt verwijzen naar de volgende munteenheden: AUD BRL CHF CAD EUR

Australische dollar Braziliaanse real Zwitserse frank SGD Canadese dollar USD euro

GBP Britse pond JPY Japanse yen dollar van Singapore Amerikaanse dollar

2. DE SICAV Het minimumkapitaal van de SICAV bedraagt EUR 1.250.000,00 (een miljoen tweehonderd vijftig duizend euro). Het kapitaal van de SICAV is steeds gelijk aan de intrinsieke waarde van alle subfondsen tezamen en wordt vertegenwoordigd door aandelen zonder vermelding van nominale waarde. Wijzigingen in het kapitaal geschieden rechtsgeldig zonder inachtneming van de bepalingen betreffende publicatie en registratie in het Handels- en Bedrijvenregister van Luxemburg vereist voor kapitaalverhogingen en -verminderingen van naamloze vennootschappen. De statuten van de SICAV werden op 26 september 1990 gepubliceerd in het "Mémorial, C, Recueil des Sociétés et Associations" (het "Mémorial") nadat deze werden gedeponeerd bij de Griffie van de Arrondissementsrechtbank van en in Luxemburg, alwaar deze ter inzage liggen. De doorlopende tekst van de statuten werd meerdere malen gedeponeerd bij de Griffie van de Arrondissementsrechtbank van en in Luxemburg, de laatste maal op 7 april 2006, alsmede gepubliceerd in het "Mémorial", de laatste maal op 25 april 2006. Exemplaren van de doorlopende tekst van de statuten kunnen worden verkregen bij de Griffie van de Arrondissementsrechtbank van en in Luxemburg tegen betaling van de griffiekosten. De SICAV is ingeschreven in het Handels- en Bedrijvenregister van Luxemburg onder nummer B-33.363. 3. DE SUBFONDSEN De SICAV bestaat uit verschillende subfondsen met elk een eigen beleggingsbeleid en referentievaluta, die in bijlage I bij dit prospectus worden beschreven. De beleggers kiezen voor een subfonds waarvan de beleggingsstrategie het beste overeenkomt met hun doelstellingen en risicobereidheid. 11

De SICAV mag nieuwe subfondsen creëren. Wanneer nieuwe subfondsen worden gecreëerd zal dit prospectus dienovereenkomstig worden aangepast zodat het daarna de gedetailleerde informatie over deze nieuwe subfondsen bevat. Voor de opening van een nieuw in het prospectus opgenomen subfonds is een beslissing vereist van de Raad van Bestuur, die de prijs en de periode/dag van de initiële inschrijving zal bepalen alsmede de datum waarop deze initiële inschrijvingen betaald dienen te worden. Profiel van de beleggers De aandelen van de subfondsen van de SICAV worden zowel aan particuliere als aan institutionele klanten aangeboden. Deze laatsten kunnen over een specifieke aandelencategorie beschikken zodra hun beleggingen een bepaalde drempel overschrijden. Door zijn structuur van SICAV met meerdere subfondsen heeft PARVEST als doel aan de aandeelhouders een uitgebreide keuzemogelijkheid voor hun beleggingen te bieden, om hen in staat te stellen hun effectenportefeuille en/of portefeuille met andere liquide financiële activa te beheren. Performance van de subfondsen Meer inlichtingen over de performance van de subfondsen kunnen de beleggers vinden in de laatste versie van de verkorte prospectussen van de desbetreffende subfondsen. Resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Risicoprofiel van de subfondsen Potentiële beleggers worden verzocht het prospectus aandachtig en volledig te lezen alvorens enige belegging te verrichten. Er kan geen enkele garantie worden gegeven dat de beleggingsdoelstellingen van de subfondsen worden gehaald en in het verleden behaalde resultaten vormen geen garantie voor resultaten in de toekomst. Wijzigingen van de voorschriften met betrekking tot het toezicht op de wisselkoersen, fiscaliteit of bronheffing of betreffende het economisch en monetair beleid kunnen een weerslag hebben op beleggingen. Wij willen beleggers er ten slotte op wijzen dat de performance van een subfonds mogelijk niet overeenstemt met de doelstelling ervan en dat zij het belegde kapitaal (na aftrek van de inschrijvingsvergoeding) mogelijk niet volledig zullen terugkrijgen. Subfondsen zijn blootgesteld aan diverse risico‟s, die variëren naargelang van hun beleggingsbeleid. Hierna vindt u de belangrijkste risico‟s die een weerslag kunnen hebben op subfondsen. Wij raden beleggers aan het verkorte prospectus te raadplegen in verband met de specifieke risico‟s voor elk subfonds. Risico’s verbonden aan de aandelenmarkten De risico‟s verbonden aan beleggingen in aandelen (en aanverwante instrumenten) omvatten o.a. aanzienlijke koersschommelingen, negatieve informatie over de uitgevende instelling of over de markt en het achtergestelde karakter van aandelen ten opzichte van door dezelfde instelling uitgegeven obligaties. Deze schommelingen kunnen op korte termijn vaak nog worden versterkt. Het risico dat een of meerdere ondernemingen een daling tonen of geen vooruitgang kennen, kan negatief uitpakken voor de resultaten van de gehele portefeuille op een gegeven moment. Er bestaat geen garantie dat de waarde van het belegde vermogen zal stijgen. De waarde van investeringen en de eruit voortkomende inkomsten kunnen zowel stijgen als dalen en het is goed mogelijk dat beleggers het geïnvesteerde kapitaal niet terugkrijgen. Er bestaat geen garantie dat het investeringsdoel zal worden gerealiseerd. Sommige subfondsen mogen beleggen in ondernemingen die naar de beurs worden gebracht (Initial Public Offering). In dit geval kan de koers van het pas aan de beurs genoteerde aandeel een grote volatiliteit tonen als gevolg van factoren zoals het gebrek aan een eerdere openbare markt, niet-seizoensgebonden transacties, beperkt aantal verhandelbare effecten en het gebrek aan inlichtingen over de emittent. Het subfonds kan dergelijke effecten slechts zeer kort in portefeuille houden, wat uiteraard kostenverhogend werkt. Subfondsen die in groeiwaarden beleggen zijn mogelijk volatieler dan de markt in haar geheel en kunnen anders reageren op economische, politieke, markten emittentspecifieke ontwikkelingen. Groeiwaarden zijn traditioneel volatieler dan andere waarden, vooral over zeer korte perioden. Bovendien kunnen deze waarden, in verhouding tot hun opbrengst, ook duurder zijn dan de algemene markt. Bijgevolg kunnen groeiwaarden sterker reageren op schommelingen van hun winstgroei. Het beleggingsdoel van sommige subfondsen mag gebaseerd zijn op het versterken van beursbewegingen hetgeen aanleiding geeft tot een bovengemiddelde volatiliteit. Het is mogelijk dat de beheerder tijdelijk een meer defensieve positionering kiest omdat hij van mening is dat de beurs of de economie van de landen waarin het subfonds belegt, een te grote volatiliteit, een aanhoudende algemene daling of andere nadelige situaties toont. Het is mogelijk dat het subfonds in dergelijke omstandigheden zijn beleggingsdoel niet kan realiseren. 12

Risico’s verbonden aan afgeleide instrumenten Ter afdekking (strategie voor het gebruik van afgeleide producten ter afdekking (hedging)) en/of om het rendement van de portefeuille te optimaliseren (strategie voor het gebruik van afgeleide producten voor beleggingsdoeleinden (trading)) mag het subfonds onder de voorwaarden beschreven in bijlagen I en II van het prospectus gebruik maken van technieken en afgeleide instrumenten (met name warrants op effecten, swapcontracten op effecten, rente, valuta's, inflatie, volatiliteit en andere afgeleide financiële instrumenten, contracts for difference (CFD), credit default swaps (CDS), EMTN‟s, termijncontracten, opties op effecten, rente of termijncontracten, enz.).Wij willen de beleggers erop attenderen dat het gebruik van afgeleide producten voor beleggingsdoeleinden (trading) een hefboomeffect kan geven. Hierdoor wordt de rendementsvolatiliteit van een subfonds versterkt. Wisselrisico Het subfonds belegt in activa uitgedrukt in andere valuta‟s dan de referentievaluta en kan bijgevolg worden beïnvloed door de schommeling van de wisselkoers tussen de referentievaluta en deze andere valuta‟s of door een eventuele wijziging wat betreft het toezicht op de wisselkoersen. Als de valuta waarin een effect is uitgedrukt wordt opgewaardeerd ten opzichte van de referentievaluta van het subfonds, stijgt de tegenwaarde van het effect in de referentievaluta. Omgekeerd geldt dat de waarde van het effect in de referentievaluta daalt wanneer de valuta waarin het wordt uitgedrukt in waarde daalt. Wanneer de beheerder of gedelegeerd beheerder activa indekt tegen dit wisselrisico kan echter niet worden gegarandeerd dat deze maatregel 100% efficiënt is. Renterisico De waarde van een belegging kan worden beïnvloed door renteschommelingen. Rentetarieven kunnen worden beïnvloed door tal van elementen of gebeurtenissen zoals het monetair beleid, discontotarieven, inflatie, enz. Wij willen de belegger erop attenderen dat de waarde van beleggingen in obligaties of andere schuldeffecten daalt wanneer de rente stijgt. Kredietrisico Het betreft het risico dat het gevolg kan zijn van een ratingdaling van een emittent van obligaties waarin de subfondsen hebben belegd zodat de waarde van die beleggingen kan dalen. Dit risico is gekoppeld aan het vermogen van een emittent om zijn schulden te betalen. Wanneer de notering van een uitgifte of een emlttent daalt, kan dit aanleiding geven tot een waardedaling van de betreffende schuldeffecten waarin het subfonds heeft belegd. Sommige strategieën zijn gebaseerd op obligaties die zijn uitgegeven door emittenten met hoog kredietrisico (hoogrentende obligaties). De subfondsen die in hoogrentende obligaties beleggen hebben een bovengemiddeld risico vanwege de sterkere schommelingen van de valuta of de kwaliteit van de emittent. Liquiditeitsrisico Het risico bestaat dat beleggingen van de subfondsen illiquide worden vanwege een te beperkte markt (dat is vaak te zien aan een zeer ruime bid-ask spread of aan grote koersschommelingen) wanneer de rating wordt afgewaardeerd of wanneer de economische situatie verslechtert, zodat deze beleggingen mogelijk niet snel kunnen worden gekocht of verkocht in een poging het verlies in de subfondsen tot het minimum te beperken. Risico verbonden aan de grondstoffenmarkten De koersen op de grondstoffenmarkten kunnen plots en aanzienlijk variëren; dit kan een directe weerslag hebben op de waardering van aandelen en met aandelen vergelijkbare effecten waarin het subfonds mag beleggen en/of van de index/indices waarin het subfonds een exposure heeft. Bovendien kan de ontwikkeling van de onderliggende activa in belangrijke mate verschillen van die van de markten van klassieke effecten (aandelen, obligaties, enz.). Tegenpartijrisico

13

Dit risico is verbonden aan de kwaliteit van de tegenpartij waarmee de beheersmaatschappij handelt, met name wat betreft de betaling/levering van financiële instrumenten of het sluiten van conctracten op financiële termijninstrumenten. Dit risico is gekoppeld aan het vermogen van de tegenpartij om haar verbintenissen na te leven (bv. betaling, levering, terugbetaling). Risico’s verbonden aan warrants Wij willen beleggers erop attenderen dat warrants complexe, volatiele en zeer risicovolle instrumenten zijn: de kans is groot dat het geïnvesteerde vermogen verloren gaat. Bovendien is het hefboomeffect een van de belangrijkste kenmerken van warrants. Daardoor kan een schommeling in het onderliggende activum een overmatig effect hebben op de waarde van de warrant. Bovendien is er geen enkele garantie dat in geval van een illiquide markt, de warrant op een secundaire markt kan worden verkocht. Risico’s verbonden aan inflatie Het is mogelijk dat het rendement van beleggingen op korte termijn trager stijgt dan de inflatie waardoor de koopkracht van de beleggers daalt. Fiscale risico’s De waarde van een belegging kan worden beïnvloed door de toepassing van de belastingwetgeving van verschillende landen met inbegrip van bronheffingen, door regeringswisselingen of een ander economisch of monetair beleid in die landen. Bijgevolg kan geen enkele garantie worden gegeven dat de financiële doelstellingen effectief worden bereikt. Risico’s verbonden aan beleggingsstrategieën (a) Het beleggingsprofiel van het subfonds geeft de voorkeur aan 'groei'-aandelen. De resultaten van groeiaandelen kunnen achterblijven bij die van de aandelenmarkt in haar geheel. (b) Het beleggingsprofiel van het subfonds geeft de voorkeur aan rendements- en of ondergewaardeerde aandelen (waardeaandelen). De resultaten van waardeaandelen kunnen achterblijven bij die van de aandelenmarkt in haar geheel. (c) De beleggingen van een sector- of thematisch subfonds zijn beperkt tot een relatief klein segment van de economie of tot een gespecialiseerde sector. Dergelijke subfondsen zijn minder gediversifieerd dan subfondsen die in alle economische sectoren beleggen. De volatiliteit van dergelijke subfondsen is doorgaans hoger. De performance van het subfonds kan lager zijn dan die van de markt in haar geheel. (d) Indien een subfonds zijn activa voornamelijk belegt of mag beleggen in effecten van Below Investment Grade (dus met lage notering) kan de liquidatiewaarde van dit subfonds een grotere volatiliteit tonen dan die van traditionele obligatiesubfondsen en het kan nooit worden uitgesloten dat een emittent van effecten in portefeuille in gebreke blijft. Bovendien kunnen sommige effecten alleen op otc-markten worden verhandeld; wat de veiligheid van de transacties en de transparantie bretreft kan de wijze waarop deze markten functioneren aanzienlijk verschillen van de werking van Gereglementeerde markten. (e) Het subfonds is blootgesteld aan gesecuriseerde effecten (bv. Asset Backed Securities (ABS), Mortgage Backed Securities (MBS), enz.), waarbij het kredietrisico voornamelijk afhangt van de kwaliteit van de onderliggende activa, die van verschillende aard kunnen zijn (bankschulden, schuldeffecten, enz.) en een liquiditeitsrisico kunnen inhouden. Deze instrumenten hebben een complexe structuur en kunnen juridsche risico‟s meebrengen alsmede specifieke risico‟s als gevolg van de kenmerken van de onderliggende activa. De realisatie van deze risico‟s kan aanleiding geven tot een daling van de liquidatiewaarde van het subfonds. (f) Om performance te genereren doet een geavanceerd subfonds een beroep op complexe financiële instrumenten en/of beleggingsstrategieën. Het risicobeheer van een geavanceerd subfonds is gebaseerd op een Value-at-Risk (VaR)-model dat de waarschijnlijkheid van een maximaal verlies van het subfonds met een vertrouwensniveau en over een tijdshorizon berekent. Daardoor kan dit subfonds risico‟s inhouden die met name verbonden zijn aan een hefboomeffect (het risico bestaat dat het verlies groter kan zijn dan de initiële belegging), en/of aan het nemen van shortposities (risico dat deze positie niet kan worden teruggekocht om ze af te sluiten) en/of aan het gebruik of de waardering van deze complexe afgeleide producten (tegenpartijrisico, liquiditeits- en volatiliteitsrisico) en/of aan het beheer van hun risico's (model- en marktrisico). (g) Om performance te genereren kan een subfonds gebruik maken van arbitragestrategieën waarbij men probeert te voorzien hoe markten zich ten opzichte van elkaar zullen ontwikkelen. Deze strategieën kunnen risico‟s inhouden die met name verbonden zijn aan een hefboomeffect (het risico bestaat dat het verlies groter kan zijn dan de initiële belegging), en/of aan het nemen van shortposities (risico dat deze positie niet kan worden teruggekocht om ze af te sluiten) en/of aan het feit dat zich bij abritrages met exogene risico‟s bepaalde gebeurtenissen niet voordoen. Deze risico‟s kunnen een negatieve weerslag hebben op de waarde van de betrokken activa. (h) De activa van een subfonds kunnen blootgesteld zijn aan alternatieve-beheersstrategieën. Elke alternatieve-beheersstrategie houdt specifieke risico‟s in, die bv. gekoppeld kunnen zijn aan de waardering van marktposities die de beheerder of gedelegeerd 14

beheerder heeft ingenomen, aan de zwakke liquiditeit van deze posities, aan het gebruik van het hefboomeffect (het risico bestaat dat het verlies groter kan zijn dan de initiële belegging), of aan het nemen van shortposities (risico dat deze positie niet kan worden gekocht om ze af te sluiten). Deze risico‟s kunnen een negatieve weerslag hebben op de waarde van de betrokken activa. (i) Een subfonds kan beleggen in ICBE‟s van de groep BNP Paribas of in externe ICBE‟s, die afhankelijk van de exposure in de financiële markten zowel opwaarts als neerwaarts kunnen ontwikkelen. Risico’s verbonden aan beleggingsstrategieën Subfondsen die in opkomende markten, kleine beurskapitalisaties of gespecialiseerde of beperkte sectoren beleggen kunnen een bovengemiddelde volatiliteit vertonen vanwege een hoge concentratiegraad, meer onzekerheden als gevolg van minder beschikbare informatie, geringere liquiditeit of een grotere gevoeligheid voor wijzigingen van de marktvoorwaarden (sociale, politieke en economische situatie). Bovendien bieden bepaalde opkomende markten minder veiligheid dan de meeste ontwikkelde internationale markten. Daarom kunnen de prestaties met betrekking tot de transacties in de portefeuille, tot de liquidatie en het behoud die worden uitgevoerd voor rekeninng van fondsen die in opkomende markten beleggen, risicovoller zijn. De Vennootschap en de beleggers zijn bereid deze risico‟s te nemen. De beleggingen op de Russische markt gebeuren via het "Russian Trading System Stock Exchange" of "RTS Stock Exchange" dat een groot aantal Russische emittenten groepeert en nagenoeg het volledige universum van Russische aandelen bestrijkt. Via de RTS Stock Exchange kan men profiteren van de liquiditeit van de Russische markt en hoeft niet in lokale valuta te worden gehandeld aangezien via de RTS Stock Exchange met alle emittenten direct in USD kan worden gehandeld. Het is mogelijk dat kleinere ondernemingen onvoldoende liquiditeiten kunnen genereren om hun groei en ontwikkeling te verzekeren, dat zij geen beleidsvisie hebben of producten ontwikkelen voor nieuwe, onzekere markten. Sommige van deze markten worden momenteel niet als gereglementeerde markten beschouwd; directe beleggingen op deze markten (met uitzondering van ADR‟s en GDR‟s) mogen samen met beleggingen in niet-beursgenoteerde effecten niet meer dan 10% van de netto activa bedragen. Risico verbonden aan beleggingen in China Beleggingen in China houden risico‟s in met betrekking tot de beperkingen opgelegd aan buitenlandse beleggers, tot de tegenpartijen, de hogere marktvolatiliteit alsmede het risico dat sommige posities in de portefeuille niet liquide zijn. Het is bijgevolg mogelijk dat bepaalde aandelen niet beschikbaar zijn voor het subfonds omdat het toegelaten aantal buitenlandse beleggers of het totale voor buitenlandse beleggers toegelaten beleggingsbedrag is bereikt. Bovendien is het mogelijk dat voor buitenlandse beleggers beperkingen gelden om hun deel van de winst, kapitaal en dividenden naar hun land over te brengen of hebben zij hiervoor de toestemming van de desbetreffende regering nodig. De SICAV belegt alleen wanneer de beperkingen aanvaardbaar zijn. Er kan echter geen garantie worden gegeven dat in de toekomst geen bijkomende beperking wordt opgelegd. Overzichtstabellen – Lijst met subfondsen en het eraan verbonden risiconiveau In de tabellen van deze sectie vindt u de subfondsen waarop momenteel kan worden ingeschreven alsmede de subfondsen die op de datum van dit prospectus nog niet in werking waren gesteld. Het is niet zo dat alle categorieën en klassen van aandelen in alle subfondsen beschikbaar zijn. Meer gegevens vindt u in de punten 1.A en 1.B van hoofdstuk IV van dit prospectus.

15

1. Actieve subfondsen

I. "Aandelen"-subfondsen A. Meerdere stijlen

C. Beheersstijl "Growth"

PARVEST EQUITY ASIA EX-JAPAN PARVEST EQUITY AUSTRALIA PARVEST EQUITY BRAZIL PARVEST EQUITY BRIC PARVEST EQUITY CHINA PARVEST EQUITY EURO PARVEST EQUITY EURO SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE CONVERGING PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING PARVEST EQUITY EUROPE LS30 PARVEST EQUITY EUROPE MID CAP PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP PARVEST EQUITY FRANCE PARVEST EQUITY GERMANY PARVEST EQUITY INDIA PARVEST EQUITY JAPAN PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP PARVEST EQUITY LATIN AMERICA PARVEST EQUITY RUSSIA PARVEST EQUITY SOUTH KOREA PARVEST EQUITY SWITZERLAND PARVEST EQUITY TURKEY PARVEST EQUITY UK PARVEST EQUITY USA MID CAP PARVEST EQUITY USA PARVEST EQUITY WORLD PARVEST EQUITY WORLD EMERGING

PARVEST EQUITY EUROPE ALPHA PARVEST EQUITY EUROPE GROWTH D. Thematische/Sectorale beheersstijlen PARVEST ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES PARVEST EQUITY EUROPE FINANCE PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE PARVEST EQUITY GLOBAL BRANDS PARVEST EQUITY WORLD NEXT GENERATION (2) PARVEST EQUITY WORLD RESOURCES PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY INNOVATORS PARVEST GLOBAL ENVIRONMENT PARVEST REAL ESTATE SECURITIES EUROPE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (EUR) (1) (2) PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (USD) (1) (2) PARVEST STEP 90 EURO (1) E. "Absolute Return"-strategieën PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE LS F. Flexibele beheersstijl PARVEST FLEXIBLE EQUITY EUROPE

B. Beheersstijl "Value" PARVEST EQUITY EUROPE VALUE PARVEST EQUITY USA SMALL CAP PARVEST EQUITY USA VALUE

(1) Het gaat om het subfonds dat over een garantie beschikt zoals die in Bijlage III bij het onderhavige prospectus wordt beschreven. Omwille van deze garantie wordt dit subfonds het "Beschermde subfonds" genoemd. (2) Dit zijn subfondsen die voor meer dan 10% beleggen in deelnemingsrechten in andere ICBE's of in andere ICB's.

16

II. "Obligatie"-subfondsen A. Overheidsobligaties

D. Converteerbare obligaties

PARVEST BOND EURO GOVERNMENT PARVEST BOND EURO LONG TERM

PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE SMALL CAP

B. Bedrijfsobligaties E. Thematische beheersstijlen PARVEST BOND EURO CORPORATE PARVEST BOND EUROPE HIGH YIELD PARVEST BOND USA HIGH YIELD PARVEST BOND WORLD CORPORATE PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD PARVEST ENHANCED CASH 18 MONTHS PARVEST ENHANCED CASH 1 YEAR PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS C. Gemengde PARVEST BOND EURO PARVEST BOND EUROPE PARVEST BOND EURO MEDIUM TERM PARVEST BOND EURO SHORT TERM PARVEST BOND JPY PARVEST BOND USD PARVEST BOND WORLD PARVEST BOND WORLD EMERGING

PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED PARVEST BOND EURO PREMIUM PARVEST BOND WORLD ABS PARVEST BOND WORLD INFLATION-LINKED PARVEST SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE F. "Absolute Return"-strategieën PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE BOND PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD BOND (USD) F. Flexibele beheersstijl PARVEST FLEXIBLE BOND EUROPE CORPORATE

III. "Korte termijn"-subfondsen PARVEST SHORT TERM CHF PARVEST SHORT TERM EURO PARVEST SHORT TERM EURO PREMIUM

PARVEST SHORT TERM GBP PARVEST SHORT TERM USD

IV. "Gediversifieerde" subfondsen A. Trackers

C. "Absolute Return"-strategieën

PARVEST DIVERSIFIED CONSERVATIVE (1) PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC (1)

PARVEST MULTI ASSETS 4 PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD)

B. "Target Return"-strategieën

D. Thematische strategieën

PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) (1) PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) (1)

PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS

(1) Dit zijn subfondsen die voor meer dan 10% beleggen in deelnemingsrechten van andere ICBE‟s of ICB‟s.

17

V. "Overige" subfondsen PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE

PARVEST WORLD AGRCULTURE PARVEST WORLD AGRICULTURE (USD)

2. Subfondsen die later worden geactiveerd

I. "Aandelen"-subfondsen A. Meerdere stijlen

B. Thematische/sectorstrategieën

PARVEST EQUITY MIDDLE EAST PARVEST EQUITY WORLD EMERGING MID AND SMALL CAP PARVEST EQUITY WORLD EMERGING NEW FRONTIERS PARVEST EQUITY WORLD MID CAP

PARVEST EQUITY WORLD INFRASTRUCTURE PARVEST STEP 90 WORLD PARVEST SUSTAINABLE EQUITY WORLD EMERGING C. Flexibele beheersstijl PARVEST FLEXIBLE EQUITY WORLD EMERGING

II. "Obligatie"-subfondsen A. Bedrijfsobligaties

B. Gemengde obligaties

PARVEST BOND WORLD OPPORTUNITIES PARVEST BOND USA OPPORTUNITIES

PARVEST BOND BRAZIL PARVEST BOND USD SHORT TERM

III. "Gediversifieerde" subfondsen A. Flexibele beheersstijl PARVEST FLEXIBLE ASIA ALLOCATION (1) (1) Dit subfonds belegt voor meer dan 10% in deelnemingsrechten van andere ICBE‟s of ICB‟s.

18

III. ADMINISTRATIE EN BEHEER 1. RAAD VAN BESTUUR De Raad van Bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor de administratie en het beheer van de activa van elk subfonds van de SICAV. De Raad van Bestuur is bevoegd tot alle daden van beheer en beschikking ten behoeve van de SICAV, en in het bijzonder tot het aankopen en verkopen, inschrijven op of omwisselen van alle overdraagbare effecten en voorts tot het uitoefenen van alle rechten die direct of indirect verband houden met de activa van de SICAV. 2. BEHEERSMAATSCHAPPIJ BNPP IP Lux is aangesteld als beheersmaatschappij van de SICAV. Deze maatschappij is op 19 februari 1988 voor onbepaalde duur opgericht als een naamloze SICAV ("société anonyme") naar Luxemburgs recht. De statuten zijn de laatste maal gewijzigd op 30 juni 2010. De statutaire zetel bevindt zich op het adres 33, rue de Gasperich in Howald-Hesperange en haar kapitaal bedroeg EUR 3 miljoen op 31 december 2009. De meerderheidsaandeelhouder is BNP Paribas Investment Partners, Parijs. BNPP IP Lux is onderworpen aan hoofdstuk 13 van de Wet en is uit dien hoofde belast met het collectief beheer van de portefeuille van de SICAV. Overeenkomstig bijlage II van de Wet omvat deze beheersfunctie de volgende taken: (I)

het beheer van de portefeuille. In deze context mag BNPP IP Lux:

- alle adviezen of aanbevelingen verstrekken met betrekking tot de uit te voeren beleggingen, - contracten sluiten, alle overdraagbare effecten en alle overige activa kopen, verkopen, omwisselen en leveren, - voor rekening van de SICAV alle stemrechten uitoefenen die gekoppeld zijn aan de overdraagbare effecten van het vermogen van de SICAV.

(II)

het administratief beheer dat omvat: a) b) c) d) e) f) g) h) i)

(III)

de juridische diensten en het boekhoudkundig beheer van de SICAV, de follow-up van de aanvragen om inlichtingen vanwege cliënten, de waardering van de portefeuille en de vaststelling van de waarde van de aandelen van de SICAV (met inbegrip van de fiscale aspecten), het nagaan of de wettelijke bepalingen worden nageleefd, het beheren van het register van de aandeelhouders van de SICAV, de verdeling van de inkomsten van de SICAV, de uitgifte en de terugkoop van de aandelen van de SICAV (d.w.z. de activiteiten van Leveringskantoor), het afwikkelen van de contracten (met inbegrip van het versturen van de certificaten), het registreren en bewaren van de transacties. het op de markt brengen van de aandelen van de SICAV.

Overeenkomstig de geldende wetten en reglementen en met voorafgaande toestemming van de Raad van Bestuur van de SICAV is BNPP IP Lux bevoegd om voor eigen rekening haar bevoegdheden en rechten geheel of gedeeltelijk te delegeren aan elke persoon of onderneming die daarvoor geschikt wordt geacht ("gedelegeerde(n)"), op voorwaarde dat het prospectus op voorhand wordt aangepast en dat BNPP IP Lux volledig aansprakelijk blijft voor de handelingen van de gedelegeerde(n). Momenteel zijn alleen de taken van de beheersmaatschappij, de registerbeheerder en van het leveringskantoor gedelegeerd, zoals hierna wordt beschreven. Op de datum van het onderhavige prospectus beheert BNPP IP Lux de gemeenschappelijke beleggingsfondsen BNP Paribas Comfort, BNP Paribas Flexi V, BNP Paribas High Quality Euro Bond Fund, BNP Paribas Islamic Fund, BNP Paribas Non Listed Real Estate Fund of Funds, BNP Paribas Quam Fund, EasyETF, EasyETF iTraxx® Europe Main, EasyETF FTSE EPRA Europe, EasyETF FTSE EPRA Eurozone, EasyETF iTraxx® Europe HiVol, EasyETF iTraxx® Crossover, EasyETF S&P GSCI™ Light Energy Dynamic TR, EasyETF S&P GSNE, EasyETF S&P GSAL, EasyETF S&P GSCI Capped Commodity 35/20, EasyETF S&P GSCI™ Ultra-Light Energy, EasyETF NMX30 Infrastructure Global, EasyETF NMX Infrastructure Europe, Euro Floor en Fortis Flexi IV.

19

3. BEHEERDERS – GEDELEGEERD BEHEERDERS BNPP IP Lux moet het beheer van de subfondsen van de SICAV verzekeren. Zij kan het beheer van die subfondsen echter aan beheerders delegeren. BNPP IP Lux is ook bevoegd om de beheerders hun bevoegdheden en rechten of een deel daarvan op hun kosten en verantwoordelijkheid te laten delegeren aan een of meerdere gedelegeerd beheerders, op voorwaarde dat deze delegatie voorafgaand door de Raad van Bestuur van de SICAV is goedgekeurd. De controle van de activiteiten van de beheerders is de uitsluitende verantwoordelijkheid van BNPP IP Lux. De Raad van Bestuur van de SICAV neemt echter de uiteindelijke verantwoordelijkheid voor het beheer van de subfondsen van de SICAV. De beheerders hebben de bevoegdheid om effecten in blok te kopen of te verkopen, om die vervolgens toe te wijzen aan de structuren die zij beheren. De Beheerders zijn: * ALLIANCEBERNSTEIN L.P. werd opgericht in januari 1971 als een commanditaire SICAV ("limited partnership") van Delaware. De hoofdactiviteit is vermogensbeheer. AllianceBernstein L.P. staat onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission, New York. * BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, op 28 juli 1980 in Parijs opgericht naar Frans recht is een dochter van de BNP Paribas Investment Partners, Parijs. Zij staat geregistreerd bij de Autorité des Marchés Financiers als vermogensbeheerder onder nummer GP 96-02. Haar hoofdactiviteit bestaat uit het beheer van kapitaal van derden en, op ondergeschikte basis, financiële en commerciële transacties van alle typen die hierop betrekking hebben. * BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT BRASIL Ltda werd opgericht 20 mei 1998 en treedt voornamelijk op als adviseur en beheerder met name op het gebied van financiële beleggingen. BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda is in bezit van de groep BNP Paribas. * BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, INC., werd in 1988 in de staat Delaware opgericht als een vennootschap naarAmerikaans recht en is een onderneming van de groep BNP Paribas. Haar hoofdactiviteiten zijn vermogensbeheer en advies met betrekking tot financiële beleggingen. De onderneming is door de US Securities and Exchange Commission erkend als beleggingsadviseur onder het nummer 801-31896. * BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS ASIA LIMITED, vennootschap naar Hongkongs recht, werd op 29 oktober 1991 onder de naam ABN AMRO Asset Management (Aisa) Ltd opgericht en is een onderneming van de groep BNP Paribas. De onderneming is door de Securities and Futures Commission erkend. * BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS JAPAN LTD (voorheen BNP Paribas Asset Management Japan Ltd) werd op 9 november 1998 in Tokio opgericht en treedt voornamelijk op als adviseur en beheerder met name op het gebied van financiële beleggingen en is actief in vermogensbeheer. De aandeelhouders van BNP Investment Partners Japan Ltd maken deel uit van de groep BNP Paribas. * BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS NETHERLANDS N.V., beheersmaatschappij naar Nederlands recht; dit filiaal van FIM NHV is opgericht op 23 april 1982. * CAMGESTION is een naamloze vennootschap naar Frans recht. De onderneming werd op 26 november 1997 door de Autorité des Marchés Financiers erkend als portefeuillebeheerder onder het nummer GP 97115. CamGestion maakt deel uit van de groep BNP Paribas. * FISCHER FRANCIS TREES & WATTS, INC. werd op 24 augustus 1972 in New York opgericht en treedt op als adviseur en beheerder gespecialiseerd in het beheer van obligatieportefeuilles voor institutionele klanten. De onderneming staat onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission (SEC), New York. Fischer Francis Trees & Watts, Inc. maakt deel uit van de groep BNP Paribas. * FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT UK LTD, beheersmaatschappij naar Engels recht; dit filiaal van FIM NV is opgericht op 15 mei 1970. Vanaf 1 oktober 2010 krijgt de onderneming de benaming Fischer Francis Trees & Watts UK Limited. * FUNDQUEST werd opgericht op 21 oktober 1994 als vennootschap onder firma naar Frans recht, en is een dochter van de groep BNP Paribas. FundQuest werd op 27 december 2007 omgevormd tot een Vereenvoudigde aandelenvennootschap. De hoofdactiviteit van 20

de onderneming is portefeuillebeheer en zij staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers, Parijs. * IMPAX ASSET MANAGEMENT LIMITED, dat werd opgericht op 10 juni 1998 onder de vorm van een "private company limited by shares" naar Engels recht, is een filiaal van de Groupe Impax plc, maatschappij voor portefeuillebeheer en financieel adviseurs. De hoofdactiviteit bestaat in vermogensbeheer en het geven van beleggingsadviezen in de sector van milieumarkten, vooral van alternatieve energie, afvalbeheer en waterbehandeling. De controlerende overheid van Impax Asset Management, Limited is de Financial Services Authority in Londen. * IT ASSET MANAGEMENT werd opgericht in 1994 als een naamloze SICAV naar Frans recht. Haar voornaamste activiteit is vermogensbeheer voor derden, hoofdzakelijk voor verzekeringsmaatschappijen, maar ook voor banken en beheersmaatschappijen die optreden voor vermogende cliënten. IT Asset Management staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers, Parijs. * NEUBERGER BERMAN LLC werd opgericht in 1939 en heeft als voornaamste activiteit het beheer van overdraagbare effecten namens instellingen, beleggingsfondsen en zeer vermogende particulieren. Neuberger Berman LLC staat onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission, New York. * OPTIMUM INVESTMENT ADVISORS, LLC werd opgericht op 28 december 1989 als een "Limited Liability Company" naar het recht van de Staat Illinois, USA. De hoofdactiviteit van de onderneming is het vermogensbeheer voor institutionele en particuliere cliënten. Optimum Investment Advisors, LLC staat onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission, New York. De meerderheidsaandeelhouder is Optimum Investment Group, LLC. * OVERLAY ASSET MANAGEMENT werd opgericht op 2 juni 1998 als een naamloze vennotschap naar Frans recht. De hoofdaandeelhouder is BNP Paribas Investment Partners. De hoofdactiviteit van de onderneming is portefeuillebeheer gespecialiseerd in het beheer van het wisselrisico. Overlay Asset Management staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers, Parijs. * PZENA INVESTMENT MANAGEMENT, LLC werd opgericht op 27 november 1995 als een "Limited Liability Company" naar het recht van de Staat Delaware, USA. De hoofdactiviteit van de onderneming is vermogensbeheer voor rekening van institutionele cliënten, beleggingsfondsen en zeer vermogende particulieren. Pzena Investment Management, LLC staat onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission, New York. * SHINHAN BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT CO. LTD werd op 1 augustus 1996 opgericht als een naamloze vennootschap naar Koreaans recht. De hoofdactiviteit van de onderneming is vermogensbeheer en de toezichthoudende overheid is de Financial Supervisory Commission, Seoul. De dato van het onderhavige prospectus is één gedelegeerd beheerder aangesteld: *

SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED is een naamloze SICAV naar Japans recht. Haar hoofdactiviteit is vermogensbeheer. Sumitomo Mitsui Asset Management Company Limited staat onder toezicht van de Financial Services Agency, Tokio. In bijlage VI van het onderhavige prospectus vindt u in tabelvorm welk(e) compartiment(en) door iedere Beheerder en Gedelegeerd beheerder wordt/worden beheerd. De beheersvergoedingen welke zijn opgenomen in bijlage IV bij dit prospectus dienen om BNPP IP Lux te belonen, die in voorkomend geval de Beheerders en Gedelegeerd beheerder(s) vergoedt. 4. ADVISEUR SELECTIE BEHEERDERS In het kader van zijn functies van subfondsbeheerder van de SICAV heeft BNPP IP Lux FundQuest (hierna de "Adviseur Selectie Beheerders") aangesteld om haar bij te staan in de selectie en de follow-up van de relaties met de Beheerders en Gedelegeerd beheerder(s). 5. SUSTAINABLE AND RESPONSIBLE INVESTMENT (SRI) COMMITTEE Deze commissie adviseert over het proces en de methodologie voor het zoeken naar beleggingen voor de subfondsen PARVEST Sustainable Bond Euro Corporate, PARVEST Sustainable Equity Europe en PARVEST Sustainable Equity World Emerging. 6. STRATEGIECOMMISSIE Bij het vaststellen van de commerciële strategie van de SICAV kan de Raad van Bestuur zich door de Strategiecommissie laten bijstaan. 7. DEPOTHOUDENDE BANK, HOOFDBETAALKANTOOR, REGISTERBEHEERDER, LEVERINGSKANTOOR 21

(I) Depothoudende bank en Hoofdbetaalkantoor BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs bijkantoor ("de Depothoudende bank" of "BPSS Luxembourg") is aangesteld als Depothoudende bank en Hoofdbetaalkantoor. BPSS Luxembourg is een bijkantoor van BNP Paribas Securities Services, die een bank is die is opgezet in de vorm van een naamloze SICAV ("Sociéte Anonyme") naar Frans recht, en die een volle dochteronderneming is van BNP Paribas. Het Luxemburgse bijkantoor van BNP Paribas Securities Services is zijn activiteiten gestart op 1 juni 2002. De controle over alle effecten en liquide middelen van de SICAV wordt toevertrouwd aan de Depothoudende bank, die de door de Wet voorgeschreven verplichtingen en taken vervult. Overeenkomstig de gebruikelijke bankgewoonten is zij, op eigen verantwoordelijkheid, bevoegd om alle of een deel van de activa van de SICAV, die zij in Luxemburg in bewaring heeft, aan andere bankinstellingen en financiële tussenpersonen toe te vertrouwen. Om het even welke handelingen waarbij de activa van de SICAV worden verkocht, worden uitgevoerd door de Depothoudende bank op instructie van de SICAV. De Depothoudende bank is in het bijzonder belast met: a)

er zich van vergewissen dat de verkoop, de uitgifte, de terugkoop en het intrekken van de aandelen, zoals die door de SICAV of voor haar rekening zijn uitgevoerd, gebeuren overeenkomstig de Wet en de statuten van de SICAV;

b)

er zich van vergewissen dat in gevallen van verrichtingen die betrekking hebben op de activa van de SICAV, haar binnen de gangbare termijn wordt meegedeeld wat de tegenprestatie is;

c)

er zich van vergewissen dat de inkomsten van de SICAV een bestemming krijgen die in overeenstemming is met de statuten.

In haar hoedanigheid van Hoofdbetaalkantoor betaalt de Depothoudende bank de dividenden uit aan de aandeelhouders van de SICAV. Het Hoofdbetaalkantoor mag de betaling van de dividenden aan andere betaalkantoren delegeren. De aandeelhouders die in het bezit zijn van aandelen aan toonder, moeten de overeenstemmende coupons voorleggen wanneer zij zich bij het Hoofdbetaalkantoor of bij de overige betaalkantoren aanmelden. (II) Registerbeheerder en Leveringskantoor BNPP IP Lux delegeert van haar luik "Administratief beheer" de functies van het bijhouden van het register en Leveringskantoor aan BPSS Luxembourg (hierna de "Registerbeheerder" en het "Leveringskantoor" genoemd). De functies van Gedelegeerd Registerbeheerder en Gedelegeerd Leveringskantoor komen niet in aanmerking voor verdere delegatie, zelfs niet gedeeltelijk. 8. BETAALKANTOOR IN LUXEMBURG BNP Paribas Luxembourg ("het Betaalkantoor") is door BPSS Luxembourg aangesteld als betaalkantoor in Luxemburg. 9. DISTRIBUTEURS EN NOMINEES BNPP IP Lux kan besluiten Distributeurs/Nominees aan te stellen om zich te laten bijstaan in de verkoop van de aandelen van de SICAV in de landen waar deze worden verhandeld. Bepaalde Distributeurs/Nominees kunnen niet alle van de subfondsen/categorieën/klassen van aandelen of alle van de inschrijvings-/terugkoopvaluta‟s aanbieden aan hun cliënten. Voor nadere gegevens worden de cliënten verzocht hun Distributeur/Nominee te raadplegen. Overeenkomstig de bepalingen van de Distributeur-/Nominee-overeenkomst zal de Nominee, in plaats van de cliënten die in de SICAV hebben belegd, in het Aandeelhoudersregister worden ingeschreven. De Overeenkomst zal o.a. bepalen dat een cliënt die via een Nominee in de SICAV heeft belegd, op ieder ogenblik kan eisen dat de aandelen waarop hij via de Nominee heeft ingeschreven, op zijn naam worden overgedragen. De cliënt zal in dat geval in het Aandeelhoudersregister onder zijn eigen naam worden ingeschreven met ingang van de datum waarop de SICAV de overdrachtinstructies van de Nominee heeft ontvangen. Aandeelhouders kunnen rechtstreeks bij de SICAV inschrijven zonder bemiddeling van de Distributeurs/Nominees, tenzij om wettelijke, reglementaire of dwingende gebruiken een beroep op de diensten van een Nominee noodzakelijk of zelfs verplicht is. 10. TOEZICHT OP DE VERRICHTINGEN VAN DE SICAV 22

De rekeningen en jaarverslagen van de SICAV worden gecontroleerd door PricewaterhouseCoopers in hun hoedanigheid van accountants van de SICAV.

23

IV. DE AANDELEN 1. ALGEMENE BEGINSELEN Het kapitaal van de SICAV bestaat uit de activa van de verschillende subfondsen. De inschrijvingen worden belegd in de activa van het desbetreffende subfonds. Alle aandelen van de SICAV dienen volledig volgestort te zijn. De aandelen van de subfondsen hebben geen nominale waarde en geven geen voorkeursrecht bij de uitgifte van nieuwe aandelen. De aan de aandelen gehechte rechten worden vermeld in de Luxemburgse wet van 10 augustus 1915 op de handelsondernemingen met wijzigingen in zover de Wet daar niet van afwijkt. Ieder geheel aandeel geeft recht op één stem tijdens de Algemene Aandeelhoudersvergadering, ongeacht de intrinsieke waarde van dat aandeel. A. Categorieën van aandelen In elk subfonds kan de SICAV verschillende categorieën van aandelen uitgeven; het belangrijkste verschil betreft de kosten die aan het eind van dit artikel worden besproken. Binnen elke categorie kan de SICAV kapitalisatie- en/of uitkeringsaandelen uitgeven. Momenteel zijn bij de SICAV de volgende categorieën/klassen beschikbaar: Aandelencategorie

Kapitalisatie

Uitkering

Aangeboden aan

Classic

Ja

Ja

Natuurlijke en rechtspersonen

Classic H EUR

Ja

Neen


Classic H USD

Ja

Neen


Classic H

Ja

Neen


I

Ja

Neen

Institutionele beleggers en ICB's

IH EUR

Ja

Neen


IH USD

Ja

Neen


IH JPY

Ja

Neen


Privilege

Ja

Neen


Privilege H EUR

Ja

Neen


Privilege H USD

Ja

Neen


Privilege H JPY

Ja

Neen


N

Ja

Neen


X (*)

Ja

Ja

Beheerders, Institutionele beleggers en ICB's

De bovenstaande begrippen worden als volgt omschreven: • "Institutionele klanten": • "Beheerders":

• "ICB's":

speciaal door de SICAV erkende rechtspersonen die inschrijven op aandelen i) voor eigen rekening of ii) voor rekening van natuurlijke personen in het kader van een collectief spaarplan of een vergelijkbaar stelsel. Beheerders, maatschappijen die er een filiaal van zijn, evenals portefeuillebeheerders die bij volmacht inschrijven uitsluitend in het kader van het beheer van een geïndividualiseerde portefeuille voor hun institutionele klanten. Deze entiteiten en hun institutionele klanten moeten speciaal door de SICAV erkend zijn. speciaal door de SICAV erkende ICB's.

(*) Inschrijvers op aandelen van de categorie X moeten speciaal door de SICAV worden erkend.

24

Het is mogelijk dat sommige subfondsen momenteel niet alle hierboven vermelde categorieën of klassen van aandelen aanbieden. Nadere inlichtingen hieromtrent vindt de belegger in het verkort prospectus van het desbetreffende subfonds. Bijkomende inlichtingen over bepaalde aandelencategorieën: 

"Classic H EUR": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in USD of JPY uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "Classic H EUR" zich van de categorie "Classic" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. USD of JPY) ten opzichte van de EUR.



"Classic H USD": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in EUR uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "Classic H USD" zich van de categorie "Classic" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. EUR) ten opzichte van de USD.



"Classic H JPY": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in EUR uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "Classic H JPY" zich van de categorie "Classic" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. EUR) ten opzichte van de JPY.



"IH EUR": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in USD of JPY uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "IH EUR" zich van de categorie "I" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. USD of JPY) ten opzichte van de EUR.



"IH USD": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in EUR uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "IH USD" zich van de categorie "I" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. EUR) ten opzichte van de USD.



"IH JPY": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in EUR uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "IH JPY" zich van de categorie "I" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. EUR) ten opzichte van de JPY.

 "Privilege": Het verschil met de categorie "Classic" is dat er specifieke beheerskosten worden gevraagd en een minimum inschrijvingsbedrag wordt toegepast.  "Privilege H EUR": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in USD of JPY uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "Privilege H EUR" zich van de categorie "Privilege" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. USD of JPY) ten opzichte van de EUR. 

"Privilege H USD": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in EUR uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "Privilege H USD" zich van de categorie "Privilege" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. EUR) ten opzichte van de USD.

 "Privilege H JPY": Deze aandelencategorie is alleen verkrijgbaar voor de in EUR uitgedrukte subfondsen. Voor deze subfondsen onderscheidt de categorie "Privilege H JPY" zich van de categorie "Privilege" door het feit dat gebruik wordt gemaakt van technieken van indekking tegen valutarisico‟s voor de referentievaluta (d.w.z. EUR) ten opzichte van de JPY.  "N": Het verschil met de categorie "Classic" is de kostenstructuur. De kosten worden onder punt 6 "Provisies en kosten" van dit artikel vermeld. -

Voor de categorieën "Classic H", "IH" en "Privilege": (i)

De dekking geldt zowel bij positieve als negatieve schommelingen van de referentievaluta ten opzichte van de valuta van de desbetreffende categorie. De aandeelhouder wordt hierdoor in zeer ruime mate beschermd wanneer de referentievaluta in waarde vermindert ten opzichte van de valuta van de desbetreffende categorie. Maar wanneer de waarde van de referentievaluta stijgt ten opzichte van de valuta van de desbetreffende categorie krijgt de aandeelhouder niets van de eruit voortvloeiende winst.

(ii) Ter dekking van de valutarisico‟s mag de beheerder gebruik maken van ieder instrument dat is toegelaten door de Wet en het prospectus. (iii) Onder normale omstandigheden zorgt de beheerder ervoor dat tussen 80% en 100% van de netto activa van de betrokken categorie "H" is gedekt. Indien de waarde van de portefeuille verandert of in geval van inschrijvingen en terugkopen kan het 25

dekkingspercentage lager zijn dan 80% of hoger dan 100% van de netto activa. In dit geval zal de beheerder ervoor zorgen het dekkingspercentage opnieuw tussen 80% en 100% te brengen. De Raad van Bestuur kan naar eigen goeddunken de aanvaarding van een inschrijving in de categorieën "I", "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY" uitstellen tot het bewijs is ontvangen dat de belegger voldoet aan de voor institutionele beleggers vereiste voorwaarden. Wordt het duidelijk dat andere dan de bovengenoemde erkende personen aandelen in de categorieën "I", "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY" bezitten, dan zal de Raad van Bestuur, zodra hij daar kennis van heeft, die aandelen vrij van kosten omzetten in aandelen van de categorie "Classic" respectievelijk "Classic H EUR", "Classic H USD" en "Classic H JPY". Als de categorie "Classic H" met dezelfde referentievaluta als deze van de categorie "IH" nog niet in werking is gesteld, zal de omzetting gebeuren in aandelen van de categorie "Classic". * Dividenden Bij uitkering van een dividend op uitkeringsaandelen wordt het op de aandelen van deze klasse uit te keren bedrag verminderd met het totale bedrag van het dividend, waarbij het bedrag van het netto vermogen dat aan de kapitalisatieaandelen kan worden toegekend, ongewijzigd blijft. Zodoende leidt iedere uitkering van dividend noodzakelijkerwijs tot een stijging van de verhouding tussen de waarde van de kapitalisatieaandelen en die van de uitkeringsaandelen van het desbetreffende subfonds. In dit prospectus wordt deze verhouding de "pariteit" genoemd. Elke aandeelhouder kan op ieder moment, op zijn kosten, verzoeken om zijn uitkeringsaandelen binnen een categorie van een subfonds om te zetten in kapitalisatieaandelen, en omgekeerd. Deze omzetting wordt uitgevoerd op basis van de op dat moment geldende pariteit. B. Voor de categorieën en klassen van aandelen gemeenschappelijke bepalingen De Raad van Bestuur kan nieuwe subfondsen openen en aldus nieuwe aandelen in beide categorieën en beide klassen uitgeven die de activa van deze subfondsen vertegenwoordigen. Voor de effectieve opening van een nieuwe categorie of klasse van aandelen van een in het prospectus vermeld subfonds is een beslissing vereist van de Raad van Bestuur, waarin met name de prijs en de periode/dag van de intiële inschrijving worden bepaald, alsmede datum waarop deze initiële inschrijvingen dienen te worden betaald. Bovendien kan de Raad van Bestuur de bestaande aandelen van elke categorie en klasse van aandelen opsplitsen in een aantal aandelen dat de Raad zelf bepaalt, waarbij de totale intrinsieke waarde van deze laatste op het moment van de splitsing gelijk moet zijn aan de intrinsieke waarde van de bestaande gesplitste aandelen. De categorieën en klassen van aandelen waarop via een individueel spaarplan kan worden ingeschreven, worden in voorkomend geval vastgesteld in de prospectussen en/of addenda van dit prospectus en/of de inschrijvingsformulieren verkrijgbaar in de landen waarin het aanbieden is toegestaan. De ingehouden kosten en provisies in het kader van een individueel spaarplan mogen in geen geval voor meer dan een derde worden toegerekend aan het bedrag dat tijdens het eerste jaar van dit individueel spaarplan wordt gestort. Alvorens in te schrijven dienen beleggers in bijlage IV en in het verkort prospectus van het desbetreffende subfonds na te gaan welke categorieën en welke klassen van aandelen er voor elk subfonds beschikbaar zijn. Onder punt 2 van dit hoofdstuk wordt het minimum inschrijvingsbedrag vermeld. De aandelen worden uitgegeven tegen de inschrijvingsprijzen van de desbetreffende bankwerkdag in Luxemburg (de "Waarderingsdag"). De activa van de verschillende categorieën en klassen van een subfonds vormen samen één enkele pool. Aandeelhouders kunnen verzoeken hun aandelen, of een deel ervan, te converteren volgens de voorwaarden en beperkingen zoals vermeld onder punt 4, 5 en 6 van dit hoofdstuk. C. Aandelen op naam en aandelen aan toonder (i) Algemeen De SICAV geeft aandelen op naam en/of aandelen aan toonder uit.

26

Wat de aandelen aan toonder betreft, geeft de SICAV aandelen aan toonder uit die voorzien zijn van een certificaat ("aandelen aan toonder met certificaat") mits voorafgaand akkoord van de Raad van Bestuur van de SICAV, alsmede in de rekening ingeschreven aandelen aan toonder ("in de rekening ingeschreven aandelen aan toonder"), d.w.z. dat deze aandelen ingeschreven zijn in een effectenrekening bij de Depothoudende bank van de SICAV of bij lokale banken die instaan voor de financiële dienstverlening voor de aandelen van de SICAV. Certificaten van aandelen aan toonder die nog niet aan de SICAV werden aangeboden in ruil voor in de rekening ingeschreven aandelen aan toonder of om te worden omgezet in aandelen op naam, en die geen speciale vermelding dragen wat betreft de categorie van aandelen, zullen worden beschouwd als certificaten die aandelen van de categorie "Classic" vertegenwoordigen. Formulieren voor de overdracht van aandelen op naam zijn verkrijgbaar op het adres waar de SICAV statutair gevestigd is en bij het Gedelegeerd leveringskantoor. Voor de aandelen op naam ontvangen de Aandeelhouders nog alleen bevestigingen van inschrijving in het register van aandelen op naam. Aan aandeelhouders zullen geen certificaten op naam meer worden afgeleverd. (ii) Bijzonderheden van iedere aandelencategorie De aandelen in de categorieën "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY", "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY" en "N", kunnen, naar keuze van de aandeelhouder, zowel aandelen op naam als in de rekening ingeschreven aandelen aan toonder zijn. De aandelen in de categorieën "I", "IH EUR", "IH USD", "IH JPY" en "X" worden in principe op naam uitgegeven. Op verzoek van de belegger kan de Raad van Bestuur naar eigen inzicht en op ieder moment beslissen dat de categorieën "I", "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY" kunnen worden uitgegeven aan toonder ingeschreven in in de rekening. Aandelen op naam in de categorieën "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY", "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY" en "N" kunnen op verzoek en op kosten van de aandeelhouder omgezet worden in aandelen aan toonder ingeschreven in de rekening, en vice versa. D. Fracties van aandelen Fracties van aandelen tot drie cijfers achter de komma zullen worden uitgegeven voor aandelen op naam van de categorieën "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD ", "Classic H JPY", "I", "IH EUR", "IH USD", "IH JPY", "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY", "N" en "X", evenals voor in rekening ingeschreven aandelen aan toonder van de categorieën "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY", "I", "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY", "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY" en "N". In geval van aandelen op naam of in rekening ingeschreven aandelen aan toonder wordt het overschot na inschrijving aan de aandeelhouder terugbetaald, tenzij dit bedrag minder bedraagt dan EUR 15 of eventueel het equivalent daarvan in een andere valuta. De aldus niet uitgekeerde bedragen komen ten goede aan het desbetreffende subfonds. Fracties van aandelen vertegenwoordigen een deel van de intrinsieke waarde en geven dientengevolge verhoudingsgewijs recht op het dividend dat de SICAV uitkeert, alsmede op de opbrengst van de liquidatie van de SICAV. Zij geven echter geen stemrecht tijdens de Algemene vergadering van aandeelhouders. 2. UITGIFTE EN INSCHRIJVINGSPRIJS VAN DE AANDELEN A. Initiële inschrijvingen De initiële inschrijvingsprijs van een aandeel van de categorieën "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY", "N", en "X" bedraagt volgens de referentievaluta van het subfonds EUR 100,-, USD 100,-, CHF 160,-, GBP 60,-, JPY 10.000,- of AUD 150,-. De initiële inschrijvingsprijs van een aandeel van de categorieën "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY" bedraagt volgens de referentievaluta van het subfonds EUR 800,-, USD 800,-, CHF 1.200,-, GBP 500,-, JPY 80.000,- of AUD 1.200,-. De initiële inschrijvingsprijs van een aandeel van de categorieën "I", "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY" bedraagt volgens de referentievaluta van het subfonds EUR 100.000,-, USD 100.000,-, CHF 160.000,-, GBP 60.000,-, JPY 3.000.000,- of AUD 150.000,-. De initiële inschrijvingsprijs kan worden verhoogd met de eventuele instapkosten en/of een eventuele inschrijvings- of distributieprovisie, waarvan de tarieven worden vermeld in punt 6 van dit hoofdstuk. Behalve indien de Raad van Bestuur anders beslist, zal, wanneer reeds is ingeschreven op een aandeel in een van de categorieën "Classic" (kapitalisatie- of uitkeringsaandelen), "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY", "I", "IH EUR", "IH USD", "IH JPY", "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD", "Privilege H JPY", "N" of "X" (kapitalisatie- of uitkeringsaandelen) de initiële inschrijvingsprijs van aandelen van de overige categorieën gelijk zijn aan de intrinsieke waarde van de categorie waarop reeds is 27

ingeschreven, en dit in de voormelde prioriteitsorde. De categorie Classic (kapitalisatieaandelen) (de "overnemende categorie") van het subfonds "PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (EUR)" wordt op 17 september 2010 in werking gesteld door overname van de categorie Classic (kapitalisatieaandelen) van het subfonds PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) (de "overgenomen categorie"). De eerste intrinsieke waarde van de overnemende categorie wordt gedateerd op 17 september 2010 en komt overeen met de op 17 september 2010 opnieuw gewaardeerde intrinsieke waarde van de overgenomen categorie van 20 september 2010. Op de aandelen van het subfonds "PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS" kan voor het eerst worden ingeschreven op 15 september 2010 (voor 15 uur, Luxemburgse tijd) tegen de initiële inschrijvingsprijs van EUR 100,- per aandeel voor de categorieën "Classic" (kapitalisatieaandelen) en “N” (kapitalisatieaandelen) en van EUR 100.000,- per aandeel voor de categorie "I" (kapitalisatieaandelen). De betaling van de aandelen waarop gedurende die periode wordt ingeschreven, dient op 17 september 2010 (voor 15 uur, Luxembourgse tijd) te zijn geregeld. De eerste intrinsieke waarde wordt gedateerd op 17 september 2010 maar berekend op 20 september 2010. Op de aandelen van het subfondsn "PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE" kan voor het eerst worden ingeschreven op 15 september 2010 (voor 15 uur, Luxemburgse tijd) tegen de initiële inschrijvingsprijs van USD 100,- per aandeel voor de categorie "Classic" (kapitalisatieaandelen) en van USD 100.000,- per aandeel voor de categorie "I" (kapitalisatieaandelen). De betaling van de aandelen waarop gedurende deze periode wordt ingeschreven, dient op 17 september 2010 (voor 15 uur, Luxemburgse tijd) te zijn geregeld. De eerste intrinsieke waarde wordt gedateerd op 17 september 2010 maar berekend op 20 september 2010. Op de aandelen van het subfondsn "PARVEST STEP 80 WOLRD EMERGING USD" kan voor het eerst worden ingeschreven op 15 september 2010 (voor 15 uur, Luxemburgse tijd) tegen de initiële inschrijvingsprijs van USD 100,- per aandeel voor de categorie "Classic" (kapitalisatieaandelen). De betaling van de aandelen waarop gedurende deze periode wordt ingeschreven, dient op 17 september 2010 (voor 15 uur, Luxemburgse tijd) te zijn geregeld. De eerste intrinsieke waarde wordt gedateerd op 17 september 2010 maar berekend op 20 september 2010.

28

B. Opvolgende inschrijvingen Opvolgende aanvragen voor aankoop van aandelen kunnen op elke dag worden ontvangen op het Leveringskantoor, evenals aan de loketten van andere door de SICAV of, op diens verzoek, in door het Leveringskantoor aan te wijzen instellingen waar het prospectus kan worden verkregen. De inschrijvingslijsten worden volgens de hierna vastgestelde regels op het Leveringskantoor afgesloten op het hierna vermelde uur. Hierbij worden alleen rekening gehouden met de bankwerkdagen in Luxemburg en het vermelde tijdstip is Luxemburgse tijd: i) de subfondsen die voor meer dan 10% beleggen in deelnemingsrechten van andere ICBE‟s of andere ICB‟s: PARVEST Diversified Dynamic, PARVEST Diversified Conservative, PARVEST Equity World Next Generation, PARVEST Flexible Asia Allocation, PARVEST STEP 80 World Emerging (EUR), PARVEST STEP 80 World Emerging (USD), PARVEST Target Return Plus (Euro) en PARVEST Target Return Plus (USD)

om 15 uur op de dag voorafgaand aan de Waarderingsdag

ii) de volgende subfondsen: PARVEST Absolute Return World Currency 10, PARVEST Absolute Return World Bond (USD), PARVEST Bond Euro Premium, PARVEST Bond JPY, PARVEST Bond World Emerging, PARVEST Commodities Arbitrage, PARVEST Convertible Bond Asia, PARVEST Diversified Euro Inflation Plus, PARVEST Equity Asia Ex-Japan, PARVEST Equity Australia, PARVEST Equity BRIC, PARVEST Equity China, PARVEST Equity India, PARVEST Equity Japan, PARVEST Equity Japan Small Cap, PARVEST Equity Middle East, PARVEST Equity South Korea, PARVEST Equity Turkey, PARVEST Equity World Emerging, PARVEST Equity World Emerging Mid and Small Cap, PARVEST Equity World Emerging New Frontiers, PARVEST Flexible Equity Europe, PARVEST Flexible Equity World Emerging, PARVEST Multi Assets 4, PARVEST Multi Assets 4 (USD), PARVEST Short Term Euro Premium, PARVEST Sustainable Equity World Emerging, PARVEST World Agriculture en PARVEST World Agriculture (USD).

Voor alle andere subfondsen

om 15 uur op de Waarderingsdag

Alle aanvragen die voor deze tijdstippen worden ontvangen, worden uitgevoerd op basis van de intrinsieke waarde van die Waarderingsdag. De inschrijvingsorders die na deze tijdstippen worden ontvangen, zullen de volgende Waarderingsdag worden verwerkt. De inschrijvingsprijzen van de aandelen van de verschillende categorieën is gelijk aan de intrinsieke waarde van het betrokken subfonds die is bepaald overeenkomstig hoofdstuk V, vermeerderd met een toetredingsprovisie en/of een inschrijvings- of distributieprovisie welke tegen het onder punt 6 van dit hoofdstuk vermelde tarief in rekening kan worden gebracht.

29

C. Minimumbeleggingen Voor bepaalde categorieën van aandelen gelden de volgende minimumbedragen voor inschrijving en bezit: Aandelencategorie

Minimum voor initiële inschrijving en bezit

Minimum voor opvolgende inschrijvingen

Classic/Classic H EUR/Classic H USD/Classic H JPY, N en X

Geen

Geen

Privilege/Privilege H EUR/Privilege H USD/Privilege H JPY Geen Alle subfondsen:

EUR 1 miljoen per subfonds

Behalve: PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term USD, PARVEST Short Term Euro en PARVEST Short Term GBP

EUR 100.000 per subfonds

I/IH EUR/IH USD/IH JPY

EUR 3 miljoen per subfonds of EUR 10 milljoen over alle subfondsen van de SICAV

(Onder voorbehoud dat de drempel van minimum bezit wordt gerespecteerd)

Geen (Onder voorbehoud dat de drempel van minimum bezit wordt gerespecteerd)

Voor inschrijvingen door ICB‟s gelden geen minima voor inschrijving of bezit De Raad van Bestuur kan ieder moment beslissen om af te zien van deze minima. Entiteiten die verzoeken om inschrijving en waarvan uit de naam blijkt dat deze tot een en dezelfde groep behoren, of die een centraal beslissingslichaam hebben, kunnen worden gegroepeerd om te voldoen aan de minimuminschrijvingsbedragen. Als een aandeelhouder in de categorieën "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY" "N" of "X" minder dan 1 aandeel in bezit heeft, kan de Raad van Bestuur beslissen deze fracties van aandelen terug te kopen. Als het bezit van een aandeelhouder in de categorieën "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD", "Privilege H JPY", "I", "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY" minder is dan de hierboven bepaalde inschrijvingsminima, kan de Raad van Bestuur beslissen deze aandelen om te zetten in de toegelaten en voor de aandeelhouder voordeligste categorie van hetzelfde subfonds, waar hij dan wel aan het vereiste minimumaantal voldoet. Voor de omzetting zal de aandeelhouder een maand vooraf een schriftelijke kennisgeving ontvangen waarin hem wordt voorgesteld te voldoen aan het vereiste minimumaantal voor de desbetreffende categorie. D. Inschrijvingsbetalingen De aandelen waarop wordt ingeschreven, dienen te worden voldaan uitsluitend in de referentievaluta van het subfonds voor de subfondsen PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term GBP, PARVEST Short Term USD en PARVEST Short Term Euro. Voor alle overige gevallen dienen de aandelen waarop wordt ingeschreven, te worden betaald in de referentievaluta van het subfonds of in twee andere valuta‟s: EURO en USD, en eventueel ook in JPY of SGD, indien de Raad van Bestuur dit goedacht en deze mogelijkheid in het verkort prospectus van het subfonds is voorzien. De betaling dient plaats te vinden binnen 4 bankwerkdagen na de toepasselijke Waarderingsdag. Uitgifte van aandelen vindt gewoonlijk pas plaats wanneer de Depothoudende Bank of de Distributeur/Nominee de werkelijke ontvangst van de inschrijvingsprijs heeft bevestigd. Als na het verstrijken van een gestelde termijn en/of in geval van niet-betaling een betaling voor een aanvraag voor inschrijving wordt ontvangen, kan de Raad van Bestuur of het kantoor deze aanvraag verwerken (i) hetzij mits toepassing van een verhoging met name rekening houdend met de verschuldigde rente tegen de gebruikelijke markttarieven, (ii) hetzij door de toewijzing van de aandelen te 30

annuleren en, in voorkomend geval, er een verzoek om compensatie aan toe te voegen voor het verlies als gevolg van het gebrek aan betaling voor het verstrijken van de gestelde termijn. De SICAV kan, indien dat naar haar mening in het belang is van de bestaande aandeelhouders, op eigen verantwoording en in overeenstemming met dit prospectus, besluiten beursgenoteerde effecten met nominatie in bovengenoemde valuta‟s als betaling voor een inschrijving accepteren. De als betaling voor een inschrijving geaccepteerde effecten van vennootschappen moeten echter passen in het beleggingsbeleid van het desbetreffende subfonds. In dat geval hoeft de toetredingsprovisie, die anders naar het subfonds zou gaan, niet te worden betaald. Voor alle effecten die als betaling voor een inschrijving geaccepteerd zijn, is de Beheersmaatschappij verplicht een waarderingsverslag te hebben dat is opgesteld door de accountants van de SICAV waarin in het bijzonder de hoeveelheid, de denominaties en de waarderingsmethode die voor die effecten is gehanteerd, worden vermeld. Ook dient het verslag de totale waarde van de effecten te vermelden, uitgedrukt in de valuta van het desbetreffende subfonds. De effecten die als betaling zijn geaccepteerd, worden ten behoeve van de transactie gewaardeerd tegen de laatste biedkoers zoals die genoteerd is op de Waarderingsdag waarmee de intrinsieke waarde die op de inschrijving van toepassing is, overeenstemt. De Raad van Bestuur van de SICAV kan naar eigen goeddunken, zonder opgave van reden, effecten die ter betaling van een inschrijving zijn aangeboden weigeren. Eventueel te betalen belasting en bemiddelingskosten bij inschrijving zijn voor rekening van de inschrijver. Deze kosten mogen echter in geen geval de maxima overschrijden die zijn vastgelegd in de wetten, regelgeving en bankpraktijken van het land waar de aandelen worden gekocht. E. Opschorten en weigeren van inschrijvingen De Raad van Bestuur kan de uitgifte van de aandelen van een subfonds/categorie/klasse van de SICAV te allen tijde opschorten of onderbreken, met name in de omstandigheden die worden beschreven in hoofdstuk V, punt 2. Bovendien kan de Raad van Bestuur naar eigen goeddunken en zonder opgave van reden: - inschrijvingen op aandelen weigeren, - aandelen van de SICAV waarop onterecht was ingeschreven of die onterecht gehouden waren, te allen tijde terugkopen. Wanneer de Raad van Bestuur, na een opschorting voor onbepaalde tijd, besluit de uitgifte van aandelen in één of meer subfondsen/categorieën/klassen te hervatten, zullen alle „hangende‟ inschrijvingen worden uitgevoerd op basis van dezelfde intrinsieke waarde die overeenstemt met de Waarderingsdag volgend op de hervatting van de berekening. F. Market Timing en Active Trading De Raad van Bestuur gaat niet akkoord met de praktijken verbonden aan Market Timing zoals bepaald in het rondschrijven CSSF 04/146, noch met de praktijken die verband houden met "active trading" of "excessive trading" ("Active Trading") die bepaald worden als inschrijvingen op/terugkoop/conversie van aandelen in eenzelfde subfonds binnen een korte periode en voor een belangrijk bedrag, in voorkomend geval, met het oog op het realiseren van winst op korte termijn. Zowel de praktijken van Active Trading als van Market Timing zijn schadelijk voor de overige aandeelhouders omdat zij de performance van het subfonds beïnvloeden en het vermogensbeheer verstoren. De Raad van Bestuur behoudt zich het recht voor om de inschrijvings- en conversieorders te weigeren van een belegger, die hij van Active Trading of Market Timing verdenkt. De Raad van Bestuur mag de nodige maatregelen nemen om de andere beleggers van de SICAV te beschermen wanneer vermoeden van dergelijke praktijken bestaat, voornamelijk door toepassing van een aanvullende terugkoopvergoeding van maximaal 2% ten gunste van het subfonds. G. Bestrijding van het witwassen van geld In het kader van de bestrijding van het witwassen van geld dient bij het inschrijvingsformulier een (door de ambassade, het consulaat, de notaris of politiecommissaris) gewaarmerkte kopie te worden gevoegd van de identiteitskaart van de inschrijver indien het een natuurlijk persoon betreft, of van de statuten en een uittreksel uit het handelsregister indien het om een rechtspersoon gaat. Deze verplichting geldt in de volgende gevallen: 1.

bij rechtstreekse inschrijving bij de SICAV;

31

2.

bij inschrijving via een professionele tussenpersoon werkzaam in de financiële sector woonachtig in een land dat niet verplicht is een identificatieprocedure te volgen vergelijkbaar met de door de Luxemburgse wetgeving vereiste procedure met betrekking tot het voorkomen van het witwassen van geld via het financiële systeem;

3.

bij inschrijving via een dochtermaatschappij of bijkantoor waarvan de moedermaatschappij verplicht is een identificatieprocedure te volgen vergelijkbaar met die welke door de Luxemburgse wet wordt vereist, indien de wet die op de moedermaatschappij van toepassing is, het volgen van de genoemde procedure niet oplegt aan dochtermaatschappijen en bijkantoren.

Bovendien is de SICAV gehouden de herkomst van de gelden te identificeren indien die afkomstig zijn van financiële instellingen die niet aan een gelijkwaardige identificatieplicht, zoals voorzien in de Luxemburgse wetgeving, gehouden zijn. De inschrijvingen kunnen tijdelijk geblokkeerd worden totdat de herkomst van de gelden is vastgesteld. De SICAV of het Leveringskantoor kan op ieder moment bijkomende documentatie verlangen met betrekking tot een nieuwe of bestaande inschrijving. Het gebrek aan reactie op deze vraag naar bijkomende documentatie kan aanleiding geven tot het opschorten van de nieuwe inschrijvingsprocedure. Hetzelfde geldt indien, in het kader van terugkoop, dergelijke documentatie werd gevraagd maar niet geleverd. In het algemeen wordt aangenomen dat professionele tussenpersonen werkzaam in de financiële sector uit landen die de aanbevelingen van het GAFI-rapport (Groupe d'Action Financière sur le blanchissement de capitaux) onderschrijven, een identificatieplicht hebben die vergelijkbaar is met die welke de Luxemburgse wet voorschrijft. 3. TERUGKOOP VAN AANDELEN De aandeelhouders van de SICAV kunnen op elke Waarderingsdag een order plaatsen tot terugkoop van hun aandelen, of een deel ervan, tegen contante betaling. De terugkoopaanvragen die als onherroepelijk worden beschouwd, dienen te worden ingediend bij het Gedelegeerd Leveringskantoor, bij één van de andere door het Leveringskantoor aangewezen instellingen of bij de statutaire vestiging van de SICAV zelf. Deze aanvraag dient de volgende informatie te bevatten: naam en adres van de aanvrager, aantal aandelen dat ter terugkoop wordt aangeboden, het subfonds waartoe de aandelen behoren, het soort aandeel (op naam, in rekening ingeschreven aandelen aan toonder of aandelen aan toonder met certificaat), categorie en klasse van aandelen en de terugkoopvaluta (voor PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term GBP, PARVEST Short Term USD en PARVEST Short Term Euro mag de terugkoop uitsluitend in de referentievaluta van het subfonds worden uitgevoerd). Voor alle overige subfondsen mag de terugkoop gebeuren in de referentievaluta van het subfonds of één van de twee volgende valuta‟s: EUR en USD, en eventueel ook in JPY of SGD, indien de Raad van Bestuur dit goedacht en deze mogelijkheid in het verkort prospectus van het subfonds is voorzien. De terugkooplijsten worden gesloten: 

om 15 uur (Luxemburgse tijd) op de bankwerkdag voorafgaand aan de Waarderingsdag voor de subfondsen waarvan de inschrijvingslijsten worden gesloten om 15 uur (Luxemburgse tijd) op de bankwerkdag voorafgaand aan de Waarderingsdag en die onder het kopje "Opvolgende inschrijvingen" hierboven worden vermeld, en



elke Waarderingsdag om 15 uur (Luxemburgse tijd) voor alle overige subfondsen.

Alle aanvragen die voor deze tijdstippen worden ontvangen, worden uitgevoerd op basis van de intrinsieke waarde van die Waarderingsdag. De aanvragen tot terugkoop die na deze tijdstippen worden ontvangen, worden de volgende Waarderingsdag verwerkt. Voor elk aandeel dat voor terugkoop wordt aangeboden, wordt de aandeelhouder een bedrag terugbetaald in verhouding tot de intrinsieke waarde van die Waarderingsdag van het betreffende subfonds. Er kan een terugkoopprovisie worden ingehouden die aan de Distributeur wordt betaald en/of een uittredingsprovisie die aan de SICAV wordt betaald, evenals het tarief zoals bepaald in punt 6 van dit hoofdstuk. De terugkoopwaarde kan hoger zijn dan, gelijk zijn aan of lager zijn dan de aanvankelijke koopprijs. Het bedrag van de terugkoop zal binnen vier bankwerkdagen na de Waarderingsdag worden betaald. Verwerking van terugkooporders en uitbetaling van de opbrengst zal pas plaatsvinden nadat: 32

- het/de certifica(a)ten die de aandelen aan toonder ter terugkoop vertegenwoordig(t)(en), tezamen met de daaraan gehechte nog niet vervallen coupons door de Depothoudende bank van de SICAV is/zijn ontvangen, of - de Depothoudende bank van een onafhankelijke depothoudende bank de bevestiging heeft ontvangen dat inderdaad een onherroepbare opdracht is gegeven tot uitgifte van de effecten in kwestie, of - het overdrachtsformulier voor aandelen op naam is ontvangen. Ingeval de nog niet vervallen coupons niet aan de SICAV worden overhandigd, kan een bedrag dat gelijk is aan de laatst betaalde coupon, vermenigvuldigd met het aantal ontbrekende coupons worden afgetrokken van de opbrengst van de terugkoop. Noch de Raad van Bestuur van de SICAV noch de Depothoudende Bank zijn verantwoordelijk voor enige wanbetaling als gevolg van eventuele valutabepalingen of andere omstandigheden buiten hun macht, waardoor de overmaking van het bedrag van de afgeloste aandelen naar andere landen beperkt of onmogelijk zou worden. Onder uitzonderlijke omstandigheden kan de Raad van Bestuur op uitdrukkelijk verzoek van de belegger aanvragen tot terugkoop in natura aanvaarden. Voor alle effecten die ter betaling van een terugkoop worden geleverd, dient de Beheersmaatschappij door de accountant van de SICAV een waarderingsverslag te laten opstellen, met opgave van de hoeveelheid, de valuta en de voor die effecten toegepaste waarderingsmethode. Dit verslag dient tevens de totale waarde van de effecten te vermelden, uitgedrukt in de valuta van het subfonds dat bij de terugkoop is betrokken. De ter betaling van een terugkoop geleverde effecten worden gewaardeerd tegen de laatste laatkoers van de markt genoteerd op de Waarderingsdag waarmee de toepasselijke intrinsieke waarde overeenstemt. De Raad van Bestuur zal er bij dergelijke terugkooptransacties in natura voor zorgdragen dat deze terugkoop de overige aandeelhouders niet zal benadelen. De opschorting van de berekening van de intrinsieke waarde van de SICAV leidt niet alleen tot opschorting van de uitgifte van aandelen, maar ook tot opschorting van de terugkoop- en conversietransacties. De aandeelhouders die aanvragen hebben ingediend, waarvan de uitvoering wordt uitgesteld of opgeschort, zullen via de geëigende kanalen van de opschorting in kennis worden gesteld, overeenkomstig hoofdstuk V punt 2. B. Ingeval het voor een subfonds ontvangen netto aantal terugkoop./conversieaanvragen op een Waarderingsdag in totaal meer dan 10% (*) van de activa betreft, kan de Raad van Bestuur beslissen de huidige terugkoop-/conversieaanvragen verhoudingsgewijs te verminderen of uit te stellen om zo het aantal terug te kopen/te converteren aandelen op die dag terug te brengen tot 10% (*) van de activa van het betreffende subfonds. Alle aldus uitgestelde terugkoop-/conversieaanvragen zullen voorrang krijgen op de terugkoop-/conversieaanvragen die op de volgende Waarderingsdag worden ontvangen, maar altijd onder voorbehoud van bovengenoemde limiet van 10% (*). (*) Voor het subfonds PARVEST Equity Japan Small Cap, bedraagt dit percentage 5%. 4. OMZETTING VAN AANDELEN IN AANDELEN VAN ANDERE SUBFONDSEN De voorwaarden voor inschrijvingen en terugkopen zijn eveneens van toepassing op de omzetting van aandelen. Een conversie is de gelijktijdige terugkoop van en inschrijving op aandelen. Dientengevolge kan een dergelijke transactie pas worden verwerkt op de eerste gemeenschappelijke Waarderingsdag voor de beide subfondsen die bij deze omzetting betrokken zijn. Aandelen kunnen pas worden omgezet als de beperkingen die van toepassing zijn op de nieuwe categorie/klasse waarin wordt ingeschreven (beleggingsminimum, in aanmerking komende beleggers, enz.) worden gerespecteerd. Aandeelhouders kunnen binnen eenzelfde aandelencategorie op ieder ogenblik een verzoek indienen om hun aandelen, of een deel ervan, te converteren in aandelen van een ander subfonds of van een andere aandelenklasse (uitkerings- of kapitalisatieaandelen). Daarentegen zijn conversies tussen de aandelencategorieën alleen toegestaan in onderstaande gevallen: Naar Classic (*) Van Classic (*)

Ja

I (**) Privilege (***)

Ja Ja

N X

Nee Ja

I (**) Rechtspersonen: Ja Natuurlijke personen: Nee Ja Rechtspersonen: Ja Natuurlijke personen: Nee Nee Rechtspersonen: Ja Natuurlijke personen: Nee

Privilege (***) Ja

N

X

Ja

Nee

Ja Ja

Ja Ja

Nee Nee

Nee Ja

Ja Ja

Nee Ja

33

(*)

alsmede de categorieën "Classic H EUR", "Classic H USD" en "Classic H JPY"

(**) alsmede de categorieën "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY" (***) alsmede de categorieën "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY" Een verzoek tot conversie dient aan het Leveringskantoor of aan een andere door de SICAV aangewezen instelling te worden gestuurd, onder vermelding van de naam van het subfonds waarin de aandelen moeten worden omgezet. Hierbij dienen de categorie en klasse van de te converteren aandelen, de categorie en de klasse van de uit te geven aandelen van het nieuwe subrfonds te worden aangegeven en dient te worden vermeld of het gaat om aandelen op naam of in rekening ingeschreven aandelen aan toonder. Indien de informatie niet wordt aangegeven, zal de omzetting geschieden naar aandelen van dezelfde categorie en klasse. De lijsten met conversieverzoeken worden elke Waarderingsdag op de volgende uren gesloten. Hierbij gelden alleen de bankwerkdagen in Luxemburg en is het tijdstip Luxemburgse tijd: Naar Van Subfondsen waarvan de inschrijvingslijsten worden gesloten om 15 uur op de dag voorafgaand aan de Waarderingsdag (*) Overige subfondsen (*)

Subfondsen waarvan de inschrijvingslijsten worden gesloten om 15 uur op de dag voorafgaand aan de Waarderingsdag (*) 15 uur op de dag voorafgaan aan de Waarderingsdag 15 uur op de dag voorafgaan aan de Waarderingsdag

Overige subfondsen

15 uur op de dag voorafgaan aan de Waarderingsdag

Op de Waarderingsdag om 15 uur

De lijst met de betrokken subfondsen staat vermeld in punt "IV. De Aandelen – 2. Uitgifte en inschrijvingsprijs van de aandelen – Opvolgende inschrijvingen".

De verzoeken tot omzetting die voor deze tijdstippen worden ontvangen, worden uitgevoerd op basis van de intrinsieke waarde van die Waarderingsdag. De verzoeken tot omzetting die na deze tijdstippen worden ontvangen, worden de volgende Waarderingsdag verwerkt. Het verzoek tot omzetting dient – naar gelang van het geval - vergezeld te zijn van het certificaat c.q. de certificaten aan toonder, voorzien van alle nog niet vervallen coupons voor de aandelen aan toonder met certificaat, of van het certificaat c.q. de certificaten, die aandelen op naam vertegenwoordigen. Behalve in het geval dat de berekening van de intrinsieke waarde is opgeschort, kunnen de aandelen worden geconverteerd op elke Waarderingsdag op basis van de intrinsieke waarde van de aandelen van de desbetreffende subfondsen die overeenstemt met deze Waarderingsdag. De verhouding waarin de aandelen, of een deel ervan, in een bepaald subfonds ("het oorspronkelijke subfonds") worden omgezet in aandelen van een ander subfonds ("het nieuwe subfonds") wordt zo nauwkeurig mogelijk bepaald volgens de volgende formule: A=BxCxE D A B C D E

het aantal toe te wijzen aandelen van het nieuwe subfonds; het aantal om te zetten aandelen van het oorspronkelijke subfonds; de op die dag geldende intrinsieke waarde per aandeel van het oorspronkelijke subfonds gedateerd op de desbetreffende Waarderingsdag; de op die dag geldende intrinsieke waarde per aandeel van het nieuwe subfonds gedateerd op de desbetreffende Waarderingsdag; de op het moment van de conversie geldende wisselkoers tussen de valuta van het subfonds van de te converteren aandelen en de valuta van het subfonds van de toe te wijzen aandelen.

Na conversie zal het Leveringskantoor de aandeelhouders op de hoogte stellen van het aantal aandelen dat zij in het nieuwe subfonds hebben verkregen evenals de prijs ervan. In het geval van aandelen op naam of in rekening ingeschreven aandelen aan toonder die in depot worden gehouden (met of zonder toekenning van fracties van aandelen), wordt het overschot aan de aandeelhouder terugbetaald, tenzij dit bedrag minder bedraagt 34

dan EUR 15 of eventueel de tegenwaarde daarvan. De aldus niet uitgekeerde bedragen komen ten goede aan het desbetreffende subfonds. 5. OMZETTING VAN DEVIEZEN De kosten verbonden aan wisseltransacties uitgevoerd op verzoek van een aandeelhouder zijn ten laste van deze belegger. 6. PROVISIES EN KOSTEN Vergoedingen/provisies voor inschrijving, terugkoop en omzetting: De belegger dient deze vergoedingen/provisies te betalen naar aanleiding van de voormelde transacties. De omzettingsprovisie is in voorkomend geval verschuldigd bovenop de eventuele toetredings- en uittredingsprovisie. Vergoedingen voor het fonds

Classic

I

Privilege

N

X

Toetredingsvergoeding

Nul

Nul

Nul

Nul

Nul

Maximale uittredingsvergoeding voor terugkopen/omzettingen die betrekking hebben op meer dan 10% van de activa van het betrokken subfonds op een gegeven dag (5% voor het subfonds PARVEST Equity Japan Small Cap)

1%

1%

1%

1%

1%

Maximale uittredingsvergoeding voor de overige transacties

Nul

Nul

Nul

Nul

Nul

Provisies voor de distributeurs

Classic

I

Privilege

N

X

Maximale inschrijvingsprovisie

5%

5%

5%

Néant

5%

Maximale uittredingsprovisie

Nul

Nul

Nul

5%

Nul

Maximale omzettingsprovisie voor omzetting tussen subfondsen of tussen de toegelaten categorieën van eenzelfde subfonds

i) 2% of ii) het verschil tussen de maximale inschrijvingsprovisie en het percentage dat bij de initiële inschrijving werd aangerekend

Toelichtingen bij de bovenstaande tabel:  De inlichtingen betreffende de categorie "Classic" gelden everneens voor de categorieën "Classic H EUR", "Classic H USD" en "Classic H JPY".  De inlichtingen betreffende de categorie "I" gelden eveneens voor de categorieën "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY".  De inlichtingen betreffende de categorie "Privilege" gelden eveneens voor de categorieën "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY".  De toetredings- en uittredingsprovisies zijn bedoeld ter dekking van alle investerings- en desinvesteringskosten die aan het desbetreffende subfonds worden berekend op all-in basis als gevolg van inschrijvings- en omzettingsverzoeken.  De uittredingsprovisies voor het fonds zijn ook van toepassing, onder dezelfde voorwaarden, bij omzettingen die kunnen worden aangemerkt als zijnde dezelfde transacties tot omzetting en inschrijving op aandelen. Voor de categorie N zal een jaarlijkse distributieprovisie voor de distributeurs worden geheven. Het maximale bedrag van deze provisie vindt u in Bijlage IX van dit prospectus. Elke wijziging van de in deze paragraaf beschreven provisietarieven moet door de Raad van Bestuur van de SICAV worden goedgekeurd. Deze wijziging zal in het jaarverslag worden vermeld en het prospectus zal worden bijgewerkt. De beheersprovisies die van toepassing zijn op de verschillende subfondsen en categorieën zullen worden vermeld in Bijlage IV bij dit prospectus. 35

7. BEURSNOTERING De Raad van Bestuur kan besluiten de aandelen van de subfondsen en de categorieën van de SICAV op te nemen in de officiële koerslijst van de Beurs van Luxemburg. Thans zijn de uitkeringsaandelen van de categorie "Classic" genoteerd aan de Beurs van Luxemburg.

36

V. INTRINSIEKE WAARDE 1. ALGEMENE BEGINSELEN A. DEFINITIE EN BEREKENING VAN DE INTRINSIEKE WAARDE De berekening van de intrinsieke waarde per aandeel van elk subfonds, categorie en klasse van aandelen van de SICAV wordt door de Beheersmaatschappij in het kader van de uitoefening van haar administratieve functies onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de SICAV in Luxemburg geëffectueerd. Met elke weekdag waarop banken open zijn in Luxemburg (de "Waarderingsdag") komt een intrinsieke waarde overeen die op die Waarderingsdag is gedateerd en die wordt berekend en bekendgemaakt op de bankwerkdag volgend op deze Waarderingsdag (hierna "de Berekeningsdag van de IW" genoemd). Orders voor inschrijving, terugkoop en conversie worden uitgevoerd tegen een onbekende intrinsieke waarde volgens de hierna bepaalde regels, waarbij alleen bankwerkdagen in Luxemburg in aanmerking komen terwijl voor het vermelde uur de Luxemburgse tijd geldt. Centralisatie van de Orders

- 15 uur op de dag voorafgaand aan de Waarderingsdag voor de subfondsen vermeld in het punt "Opvolgende inschrijvingen" hiervoor - 15 uur op de Waarderingsdag voor alle overige subfondsen

Datum van de IW voor de uitvoering van de orders Waarderingsdag (D)

Berekenings- en publicatiedatum van de IW

Betaaldatum

De dag volgend op de Waarderingsdag (D+1)

Maximaal vier bankwerkdagen na de Waarderingsdag (D+4)

Valuta waarin de IW wordt genoteerd en inschrijvingen/terugkopen worden betaald Voor de subfondsen PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term GBP, PARVEST Short Term USD en PARVEST Short Term Euro: referentievaluta van het subfonds Voor alle overige subfondsen: referentievaluta van het subfonds, EUR en USD JPY (1) SGD (1)

(1) indien de Raad van Bestuur dit goedacht en deze mogelijkheid in het verkort prospectus van het subfonds is voorzien. Uitzonderingen op de berekeningsregels van de IW voor sommige subfondsen: 

Voor het subfonds PARVEST Equity Asia ex-Japan wordt geen intrinsieke waarde berekend als sommige effecten in portefeuille, die samen minstens 50% van de activa van het subfonds vertegenwoordigen, vanwege de sluiting van een of meerdere beurzen ter gelegenheid van het Chinese Nieuwjaar niet kunnen worden gewaardeerd.



De intrinsieke waarde van de subfondsen PARVEST Short Term Euro Premium en PARVEST Bond Euro Premium worden alleen berekend wanneer de referentie-indices, die in het beleggingsbeleid van de subfondsen in Bijlage I van dit prospectus worden vermeld, beschikbaar zijn.

37

 In de volgende tabel worden de omstandigheden beschreven waarin de Intrinsieke Waarde voor sommige andere subfondsen niet wordt berekend: Voor de onderstaande subfondsen wordt de Intrinsieke Waarde niet berekend

indien ten minste 50% van de activa of de exposure (1) van de vermelde subfondsen wordt genoteerd aan de beurs van deze stad en deze beurs gesloten is (2)

PARVEST Commodities Arbitrage PARVEST Equity Australia PARVEST Equity Brazil PARVEST Equity China PARVEST Equity Europe Emerging PARVEST Equity France PARVEST Equity Russia PARVEST Equity Germany PARVEST Equity India PARVEST Equity Japan PARVEST Equity Japan Small Cap PARVEST Equity Latin America PARVEST Equity Middle East (*) PARVEST Equity South Korea PARVEST Equity Switzerland PARVEST Equity Turkey PARVEST Equity UK PARVEST Equity USA PARVEST Equity USA Mid Cap PARVEST Equity USA Small Cap PARVEST Equity USA Value PARVEST World Agriculture PARVEST World Agriculture (USD)

Parijs en/of New York Sydney Sao Paulo Hongkong Londen en/of New York Parijs Londen en/of Moskou Frankfurt Bombay Tokio Sao Paolo Riyadh Seoul Zürich Istanboel Londen New York

Parijs en/of New York

(*) Dit subfonds zal op een later tijdstip in werking treden. (1) Het criterium van 50% van de exposure geldt alleen voor de subfondsen PARVEST Commodities Arbitrage, PARVEST World Agriculture en PARVEST World Agriculture (USD). (2) In de hierboven vermelde omstandigheden wordt de Intrinsieke waarde niet berekend indien de Beheersmaatschappij binnen een redelijke termijn in kennis werd gesteld van een uitzonderlijke sluiting van de beurs/beurzen in kwestie.

Aanvullende inlichtingen met betrekking tot de IW: De intrinsieke waarden worden uitgedrukt uitsluitend in de referentievaluta van het subfonds voor de subfondsen PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term GBP, PARVEST Short Term USD en PARVEST Short Term Euro. Voor alle overige subfondsen wordt de intrinsieke waarde uitgedrukt in de referentievaluta van het desbetreffende subfonds en in een van twee andere valuta‟s (EUR en USD), en eventueel ook in JPY of SGD, indien de Raad van Bestuur dit goedacht en deze mogelijkheid in het verkort prospectus van het subfonds is voorzien. De intrinsieke waarde van de aandelen van ieder subfonds, van iedere categorie en klasse wordt bepaald door de intrinsieke waarde van de activa van het betrokken subfonds, categorie en klasse te delen door het aantal in omloop zijnde aandelen van deze subfondsen, categorieën en klassen, en wordt afgerond naar vier cijfers na de komma voor de subfondsen PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term USD, PARVEST Short Term Euro, PARVEST Short Term GBP en PARVEST Short Term Euro Premium, en naar twee cijfers na de komma voor de overige subfondsen, behalve voor de valuta's waarvoor geen cijfers na de komma bestaan. Voor de aandelen van elk subfonds van de SICAV wordt de waarde van het uitkeringsaandeel berekend door de intrinsieke waarde van het subfonds te delen door het aantal in omloop zijnde uitkeringsaandelen, vermeerderd met het aantal in omloop zijnde kapitalisatieaandelen, vermenigvuldigd met de op de desbetreffende waarderingsdag geldende pariteit. De waarde van de kapitalisatieaandelen komt overeen met de waarde van de uitkeringsaandelen, vermenigvuldigd met de pariteit. Als de Raad van Bestuur besluit dat de intrinsieke waarde voor een bepaalde Waarderingsdag niet representatief is voor de reële waarde van de aandelen van de SICAV, of indien er sinds de berekening van de intrinsieke waarde belangrijke mutaties zijn geweest 38

op de betrokken effectenbeurzen, kan de Raad van Bestuur beslissen om de intrinsieke waarde op die dag zelf aan te passen. Onder zulke omstandigheden zullen alle voor die dag ontvangen inschrijvings-, terugkoop- en conversieaanvragen worden ingewilligd op basis van de behoedzaam en te goeder trouw aangepaste intrinsieke waarde. B. DEFINITIE VAN DE POOLS VAN ACTIVA De Raad van Bestuur zal voor elk subfonds afzonderlijk de intrinsieke waarde bepalen. In de onderlinge relaties tussen de aandeelhouders en derden zal die waarde alleen gelden voor de aandelen die door het desbetreffende subfonds zijn uitgegeven. Waar nodig wordt overeenkomstig dit artikel rekening gehouden met de uitsplitsing van dat vermogen tussen de uitkerings- en/of kapitalisatieaandelen van "Classic", "Classic H EUR", "Classic H USD", "Classic H JPY", "I","IH EUR", "IH USD", "IH JPY", "Privilege", "Privilege H EUR", "Privilege H USD", "Privilege H JPY", "N" en "X" van dat subfonds. Teneinde de intrinsieke waarde van de afzonderlijke subfondsen af te bakenen: 1.

indien twee of meerdere categorieën/klassen van aandelen betrekking hebben op een bepaald subfonds, zullen de aan deze categorieën en/of klassen toegekende activa samen worden belegd in overeenstemming met het beleggingsbeleid van het desbetreffende subfonds onder voorbehoud van de specifieke kenmerken inherent aan deze categorieën en/of klassen van aandelen;

2.

zullen de opbrengsten uit de uitgifte van aandelen, van een categorie en/of klasse van aandelen van een bepaald subfonds in de boeken van de SICAV worden toegekend aan de bepaalde categorie en/of klasse van dat subfonds met dien verstande dat indien meerdere categorieën en/of klassen van aandelen uit hoofde van dit subfonds worden uitgegeven, de verhouding van de netto activa van dit subfonds, die aan de categorie en/of klasse van uit te geven aandelen moeten worden toegekend, met het overeenstemmende bedrag zal verhogen;

3.

de activa, verplichtingen, inkomsten en onkosten met betrekking tot dit subfonds, deze categorie en/of klasse zullen worden toegekend aan dit subfonds/deze categorie en/of klasse;

4.

zal ieder activum dat uit een ander activum voortvloeit, in de boeken van de SICAV worden toegekend aan het subfonds waaruit dit voortgevloeide activum resulteert, en iedere volgende waardevermeerdering of -vermindering van de activa zal bij elke herwaardering worden toegekend aan het overeenkomstige subfonds;

5.

zal een verplichting die de SICAV op zich neemt, en die moet worden toegerekend aan de activa van een subfonds, of aan een transactie in verband met de activa van een bepaald subfonds, worden toegerekend aan dat subfonds;

6.

zullen activa en verplichtingen van de SICAV die niet aan een bepaald subfonds zijn toe te kennen, worden toegewezen aan alle subfondsen in verhouding tot de intrinsieke waarde van de desbetreffende aandelencategorieën en/of -klassen of op om het even welke andere wijze die de Raad van Bestuur te goeder trouw zal vaststellen;

7.

na betaling van de dividenduitkering aan uitkeringsaandelen van een bepaalde categorie en/of klasse, zal de intrinsieke waarde van deze categorie en/of klasse die aan deze uitkeringsaandelen wordt toegerekend, worden verminderd met de dividenduitkering.

C. WAARDERING VAN DE ACTIVA De activa van elk subfonds van de SICAV worden gewaardeerd in overeenstemming met de volgende principes: 1.

de aandelen/deelnemingsrechten van instellingen voor collectieve belegging zullen worden gewaardeerd op basis van hun laatste officiële intrinsieke waarde die beschikbaar is op de Waarderingsdag (d.w.z. de beurskoers als de instelling voor collectieve belegging beursgenoteerd is, of de intrinsieke waarde die door het administratiekantoor van de instelling voor collectieve belegging wordt medegedeeld), of niet officiële intrinsieke waarde als deze van een meer recente datum is (in dit geval op basis van een waarschijnlijke intrinsieke waarde, die door de Raad van Bestuur zorgvuldig en te goeder trouw wordt geraamd, of op basis van andere bronnen zoals informatie van de beheerder van de instelling voor collectieve belegging in kwestie);

2.

de waarde van kasgelden, deposito's, wissels en promessen, te ontvangen vorderingen, vooruitbetaalde kosten, dividenden en vervallen en nog niet ontvangen renten, zal gelijk zijn aan de nominale waarde van deze vermogensbestanddelen, tenzij blijkt dat het volle bedrag van die activa waarschijnlijk oninbaar is. In dat geval zal de waarde van de betreffende activa met een passend bedrag verminderd worden teneinde de reële waarde vast te stellen;

39

3.

overdraagbare effecten die (i) genoteerd zijn of verhandeld worden op een gereglementeerde markt in de zin van de Wet of (ii) worden verhandeld op een andere markt van een Lidstaat van de Europese Unie die gereglementeerd is, regelmatig werkt, erkend en open is, of (iii) die zijn opgenomen in de officiële notering van een effectenbeurs van een land dat geen deel uitmaakt van de Europese Unie, of die worden verhandeld op een andere markt van een land dat geen deel uitmaakt van de Europese Unie, die gereglementeerd is, regelmatig werkt, erkend en open is (deze drie typen van markten worden "Gereglementeerde markt" genoemd), worden gewaardeerd tegen de laatst bekende slotkoers van de Waarderingsdag; indien dergelijke effecten op verschillende markten worden verhandeld, wordt hun waarde gebaseerd op de laatst bekende slotkoers op de Waarderingsdag op de belangrijkste markt waar de effecten verhandeld worden. Indien de laatst bekende slotkoers van die bepaalde Waarderingsdag niet representatief is, worden de effecten gewaardeerd op basis van de waarschijnlijke verkoopprijs, welke zorgvuldig en te goeder trouw zal worden bepaald;

4.

overdraagbare effecten die niet genoteerd zijn of verhandeld worden op een Gereglementeerde markt, worden gewaardeerd op basis van hun waarschijnlijke verkoopprijs, welke zorgvuldig en te goeder trouw zal worden bepaald;

5.

de waarde bij afrekening van de termijn- en optiecontracten die niet op de Gereglementeerde markt worden verhandeld, zal gelijk zijn aan hun netto waarde bij afrekening die wordt bepaald overeenkomstig het door de Raad van Bestuur vastgestelde beleid, op een basis die coherent op ieder contracttype wordt toegepast. De waarde bij afrekening van de termijn- of optiecontracten die op Gereglementeerde markten worden verhandeld, zal worden bepaald op basis van de laatste beschikbare afrekeningsprijs voor deze contracten op de Gereglementeerde markt waarop deze termijn- of optiecontracten door de SICAV worden verhandeld. Indien een termijn- of optiecontract niet kan worden afgerekend op de dag waarop de intrinsieke waarde wordt gewaardeerd, zal de basis die wordt gebruikt om de waarde bij afrekening van dit contract te bepalen, door de Raad van Bestuur op correcte en redelijke wijze worden vastgesteld;

6.

de renteswaps worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde die wordt vastgesteld op basis van de toepasselijke rentecurve. De swaps op indexen of financiële instrumenten worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde die wordt vastgesteld op basis van de desbetreffende index of het desbetreffende financiële instrument. De swaps met betrekking tot deze indexen of financiële instrumenten zullen worden gewaardeerd op basis van de marktwaarde van deze swaptransacties, en dit volgens de procedures die door de Raad van Bestuur worden vastgesteld;

7.

indien de praktijk zulks toelaat, mogen alle liquide activa, geldmarktinstrumenten en alle andere instrumenten worden gewaardeerd tegen de laatste bekende slotkoers op de Waarderingsdag of volgens de methode van lineaire afschrijving. In geval van lineaire afschrijving worden de posities van de portefeuille regelmatig herzien onder leiding van de Raad van Bestuur om na te gaan of er een verschil is tussen de waardering op basis van de laatste bekende slotkoers en die van de lineaire afschrijving. Indien er een verschil bestaat met een mogelijke verwatering als gevolg of met mogelijk nadeel voor de aandeelhouders, mogen gepaste corrigerende maatregelen worden genomen. Die kunnen zo nodig betekenen dat de intrinsieke waarde wordt berekend aan de hand van de laatst bekende slotkoersen;

8.

de waarden die in een andere valuta genoteerd zijn dan de referentievaluta van het desbetreffende subfonds, worden omgezet tegen de wisselkoers op de Waarderingsdag. Indien geen wisselkoersen beschikbaar zijn, worden die zorgvuldig en te goeder trouw vastgesteld volgens de door de Raad van Bestuur bepaalde procedures;

9.

alle overige activa worden gewaardeerd tegen hun waarschijnlijke verkoopprijs, welke zorgvuldig en te goeder trouw zal worden bepaald;

10.

de Raad van Bestuur mag naar eigen goeddunken, toestaan dat een andere waarderingsmethode wordt gebruikt indien de Raad van Bestuur van oordeel is dat een dergelijke waardering de activa van de SICAV correcter weergeeft.

Er zullen passende verminderingen worden toegepast voor de door de SICAV te dragen uitgaven en de passiva van de SICAV zullen volgens billijke en voorzichtige criteria in aanmerking worden genomen. Daartoe zullen voldoende voorzieningen worden opgebouwd en eventueel zal rekening worden gehouden met de verplichtingen van de SICAV buiten de balans om, dit alles volgens billijke en voorzichtige criteria. 2. OPSCHORTING VAN DE BEREKENING VAN DE INTRINSIEKE WAARDE, VAN DE UITGIFTE, DE OMZETTING EN TERUGKOOP VAN AANDELEN A.

De Raad van Bestuur is bevoegd de berekening van de intrinsieke waarde van de aandelen van één of meer subfondsen van de SICAV en van de waarde per aandeel van het betrokken subfonds tijdelijk op te schorten. Ook kan hij in de volgende gevallen de uitgifte, terugkoop en conversie van de aandelen van de subfondsen opschorten:

40

a)

wanneer - afgezien van de normale vakantieperiodes - een Gereglementeerde markt, waarop een aanzienlijk deel van de activa van een subfonds of subfondsen is genoteerd, gesloten is, of wanneer de handel in de desbetreffende effecten is opgeschort of beperkt;

b)

wanneer - afgezien van de normale vakantieperiodes - de markt in een valuta waarin een aanzienlijk deel van de activa van een subfonds of subfondsen van de SICAV is uitgedrukt, is gesloten of wanneer de handel in die valuta is opgeschort of beperkt;

c)

tijdens een storing in de communicatiemiddelen of andere middelen die normaliter voor de berekening van de waarde van de vermogensbestanddelen van een subfonds gebruikt worden, of wanneer de waarde van een belegging van de SICAV om welke reden dan ook, niet met de gewenste snelheid en nauwkeurigheid kan worden bepaald;

d)

wanneer valutarestricties of belemmeringen in het kapitaalverkeer de uitvoering van transacties van de SICAV verhinderen of wanneer aan- of verkopen voor rekening van de SICAV niet kunnen worden uitgevoerd tegen de normale wisselkoers;

e)

wanneer politieke, militaire, economische, monetaire of fiscale omstandigheden buiten de macht en verantwoordelijkheid van de SICAV, de SICAV verhinderen op een normale en redelijke wijze de activa van een subfonds of subfondsen te verkopen, of de intrinsieke waarde daarvan te bepalen;

f)

indien een besluit is genomen tot liquidatie of ontbinding van de SICAV of van een of meerdere subfondsen.

B.

Elke opschorting van de berekening van de intrinsieke waarde van de aandelen in één of meer subfondsen die langer dan 3 bankwerkdagen duurt, dient via alle daartoe geëigende kanalen te worden bekendgemaakt, meer in het bijzonder in de kranten waarin de intrinsieke waarde normaliter wordt gepubliceerd. In geval van opschorting van de berekening dient de SICAV de aandeelhouders die de inschrijving op of de terugkoop of conversie van aandelen van één of meer subfondsen hebben aangevraagd, op gepaste wijze op de hoogte te brengen. Tijdens een opschortingsperiode, kunnen aandeelhouders de inschrijvings-, terugkoop- en conversieorders die zij hebben doorgegeven, intrekken. Indien de orders niet worden ingetrokken dan zullen de aandelen worden uitgegeven, teruggekocht of geconverteerd op basis van de eerst berekende intrinsieke waarde na de opschortingsperiode.

41

VI. DIVIDENDEN 1. UITKERINGSBELEID Op basis van de jaarrekening van de SICAV per de laatste dag van februari van elk jaar, beslist de jaarlijkse Algemene Vergadering van aandeelhouders, op voorstel van de Raad van Bestuur, over de bestemming van de jaarlijkse netto winst. In deze context behoudt de Algemene Vergadering zich het recht voor het netto vermogen van elk subfonds van de SICAV uit te keren, zonder het wettelijk minimumkapitaal te overschrijden. De vorm waarin de uitkering geschiedt (netto beleggingsinkomsten of kapitaal), wordt in de financiële verslaglegging van de SICAV vermeld. Elk besluit van de Algemene Aandeelhoudersvergadering om aan de aandeelhouders van een bepaald subfonds een dividend uit te keren, dient door de aandeelhouders van dat subfonds te worden goedgekeurd met een meerderheid van stemmen zoals in de statuten is bepaald. Ten slotte kan de Raad van Bestuur besluiten een interim-dividend op de uitkeringsaandelen uit te keren. 2. BETAALBAARSTELLING De dividenden en interim-dividenden op uitkeringsaandelen worden uitgekeerd in de referentievaluta van het betrokken subfonds op een door de Raad van Bestuur te bepalen tijdstip en plaats. De wisselkosten voor betaling in verschillende valuta‟s zijn ten laste van de belegger. Dividenden en interim-dividenden die niet binnen een periode van vijf jaar na de datum van betaalbaarstelling door de aandeelhouders zijn geïnd, vervallen en komen toe aan het betrokken subfonds. Er wordt geen interest betaald op gedeclareerde dividenden of interim-dividenden die door de SICAV worden aangehouden voor rekening van de aandeelhouders van het desbetreffende subfonds die daar recht op hebben. Dit zal plaatsvinden tot aan de verjaringsdatum. De inkomsten worden alleen uitbetaald indien de geldende valutabepalingen in het land waar de begunstigde zijn verblijfplaats heeft, de uitkering ervan toestaan.

42

VII. KOSTEN VOOR REKENING VAN DE SICAV 1. DIRECTE KOSTEN De volgende kosten zijn voor rekening van de SICAV: -

de oprichtingskosten van de SICAV, inclusief de kosten voor het drukken van eventuele certificaten en de kosten voor de diensten verleend in verband met de oprichting van de SICAV, officiële beursintroductie en het verkrijgen van de goedkeuring van de bevoegde autoriteiten;

-

de vergoedingen aan de Beheersmaatschappij, die tevens de functies van beheer, administratie en distributie dekken;

-

de vergoedingen aan de Depothoudende Bank, het Hoofdbetaalkantoor, het Leveringskantoor en Registerbeheerder, de Distributeurs en in voorkomende gevallen de vergoedingen aan bepaalde Beheerders, en Gedelegeerd beheerder(s) correspondenten, de Adviseur Selectie van Beheerders en Gedelegeerd beheerder(s);

-

accountantskosten en -honoraria;

-

de kosten voor juridische bijstand;

-

honoraria, zitpenningen, vergoedingen en/of en onkostenvergoedingen aan de leden van de Raad van Bestuur;

-

de kosten in verband met het drukken en publiceren van informatie voor de aandeelhouders, met name de kosten voor het drukken en verspreiden van de periodieke verslagen, prospectussen en brochures;

-

de provisies en makelaarskosten voor transacties betreffende effecten die de SICAV in portefeuille heeft;

-

alle eventueel op de inkomsten van de SICAV drukkende belastingen en heffingen;

-

de jaarlijkse registratierechten (zie hoofdstuk VIII punt 1), belastingen en alle andere kosten die aan de toezichthoudende instanties betaald dienen te worden, en de kosten in verband met dividenduitkering;

-

de advieskosten en andere kosten van buitengewone maatregelen, met name de kosten voor advies van deskundigen of voor maatregelen ter bescherming van de belangen van de aandeelhouders;

-

de jaarlijkse kosten van de beursnotering;

-

de contributies voor de beroepsverenigingen en andere organisaties van het Luxemburgs financieel centrum (hierna het "Centrum" genoemd) waaraan de SICAV kan besluiten deel te nemen in zijn eigen belang en dat van zijn aandeelhouders.

Deze kosten en uitgaven worden in principe betaald uit de activa van de verschillende subfondsen in verhouding tot hun intrinsieke waarde. BNPP IP Lux zal een vergoeding ontvangen die maandelijks wordt berekend en geheven op het gemiddelde van de nettoactiva van een subfonds of een aandelencategorie. Deze vergoeding dient om de depotkosten van de activa (vergoeding van de depothoudende bank), van het dagelijks administratief beheer (berekening van de IW, bijhouden van het register, domicilie, enz.) ("Overige kosten") met uitzondering van de makelaarsvergoeding, vergoedingen voor transacties die geen verband houden met het depot, bankrente en –kosten, buitengewone onkosten en de in Luxemburg geldende taxe d‟abonnement en alle overige belastingen waaraan de SICAV kan worden onderworpen. Het bedrag van deze vergoeding vindt u in Bijlage X van dit prospectus. Ingevolge de overeenkomst tussen de SICAV en BNPP IP Lux, zal de SICAV een provisie betalen voor de beheers- en distributiefuncties (de "Beheersprovisie") tegen de in bijlage IV bij dit prospectus vermelde tarieven aan BNPP IP Lux. Naast deze Beheersprovisie kan BNPP IP Lux voor bepaalde subfondsen een performancevergoeding ontvangen (de "Performancevergoeding"). De berekeningsmodaliteiten van deze vergoeding alsmede de lijst van de betrokken subfondsen vindt u in bijlage V bij dit prospectus. Elke vergoeding van de Beheerders en Gedelegeerd beheerder(s) is begrepen in de vergoeding ontvangen door BNPP IP Lux. De Beheersmaatschappij kan haar vergoedingen afstaan aan dienstverlenende instellingen en in het bijzonder aan Distributeurs/Nominees die werden aangesteld in het kader van haar functies als hoofddistributeur. De Beheersmaatschappij kan tevens beslissen om af te zien van haar vergoedingen, hetzij volledig of gedeeltelijk, met betrekking tot een of meerdere subfondsen. 43

Als vergoeding voor de activiteiten van adviseur selectie van beheerders en gedelegeerd beheerder(s) zal FundQuest van de SICAV een adviesvergoeding krjjgen. De berekeningsmodaliteiten van deze vergoeding evenals de lijst met de betrokken subfondsen vindt u in Bijlage VIII van dit prospectus. De terugkerende kosten zullen eerst in mindering worden gebracht op de beleggingsinkomsten en als deze niet toereikend zijn, op de gerealiseerde vermogenswinst. De kosten die verbonden zijn aan de oprichting van elk nieuw subfonds zullen zelf door het nieuwe subfonds worden gedragen en integraal worden afgeschreven over een periode van een jaar beginnende van de dag van oprichting van dat subfonds of over een periode zoals de Beheerders kunnen beslissen met een maximum van vijf jaar beginnende op de dag van oprichting van het subfonds. Wanneer een subfonds wordt geliquideerd, zullen de nog niet afgeschreven oprichtingskosten ten laste worden gebracht van het subfonds dat in liquidatie is. 2. INDIRECTE KOSTEN De beleggingen van subfondsen in deelbewijzen van ICBE‟s en/of andere ICB‟s kunnen voor de belegger een halvering van bepaalde kosten betekenen, zoals de inschrijvings-, terugkoopvergoedingen alsmede de provisie voor de depothoudende bank, administratie en beheer. De beheersprovisies van de ICBE‟s en ICB‟s waarin de subfondsen van de SICAV meer dan 10% van hun activa mogen beleggen bedragen maximaal 3% (zonder belastingen), buiten de eventuele performancevergoedingen. Wanneer BNPP IP Lux deelnemingsrechten verwerft van ICBE‟s en/of andere ICB‟s die direct of indirect door haarzelf worden beheerd of door een andere SICAV waarmee zij geliëerd is in het kader van gemeenschappelijk beheer of gemeenschappelijke controle of door een directe of indirecte participatie van meer dan 10% van het kapitaal of het aantal stemmen, is voor de subfondsen, die hun aandelen in Hongkong mogen verkopen, bovendien een bijkomende beperking van toepassing. In deze gevallen mag voor dergelijke beleggingen voor de subfondsen geen beheersvergoeding worden ingehouden. Bovendien mag BNPP IP Lux aan de SICAV geen inschrijvings- of terugkoopvergoeding voor de geliëerde onderliggende ICBE‟s of andere ICB‟s in rekening brengen.

44

VIII. BELASTINGEN – TOEPASSELIJK RECHT – OFFICIËLE TAAL 1. BELASTINGEN A. BELASTING VAN DE SICAV De SICAV valt onder de Luxemburgse fiscale wetgeving. Krachtens de huidige wetgeving en voorschriften is de SICAV verplicht, vanaf de datum van verschijning van dit prospectus, een jaarlijks (fiscaal) registratierecht (registration tax) van 0,05% te betalen, uitgezonderd de subfondsen PARVEST Short Term CHF, PARVEST Short Term USD, PARVEST Short Term Euro en PARVEST Short Term GBP, de categorie X en de aandelencategorieën die uitsluitend aan institutionele beleggers en ICB's worden aangeboden (zoals vermeld in hoofdstuk IV.1.A) waarvoor een jaarlijkse belasting van 0,01% geldt. Deze belasting dient per kwartaal te worden voldaan en wordt berekend over de intrinsieke waarde van de SICAV aan het einde van het desbetreffende kwartaal. Voor de uitgifte van aandelen van de SICAV is slechts een vaste kapitaalbelasting van EUR 1.200,- verschuldigd, te voldoen bij de oprichting. Dit bedrag dekt de opbouw van het kapitaal. Er hoeven geen rechten of andere belastingen te worden betaald. De inkomsten die de SICAV ontvangt uit buitenlandse beleggingen, kunnen onderhevig zijn aan bronbelasting in het land van herkomst en worden derhalve pas na deze inhouding door de SICAV geïnd. Deze bronbelasting wordt niet opgelegd en komt niet in aanmerking voor restitutie. B. BELASTING VAN DE AANDEELHOUDERS VAN DE SICAV Sinds 1 juli 2005 is, in overeenstemming met de Luxemburgse wet van 21 juni 2005, die de Richtlijn 2003/48/EG van 3 juni 2003 i.v.m. de belasting op de inkomsten uit spaargeld in de vorm van rentebetalingen, in Luxemburgs recht omzet, een bronheffing van toepassing op de betaling van inkomsten uit spaargeld in de vorm van rentebetalingen verricht door een betaalkantoor in Luxemburg ten gunste van effectieve rechthebbenden, natuurlijke personen die fiscale inwoners zijn van een andere Lidstaat van de Europese Unie. Dergelijke inkomsten zijn in Luxemburg onderworpen aan een bronheffing tegen een tarief van 15% tot 30 juni 2008, 20% tot 30 juni 2011 en 35% vanaf 1 juli 2011. Bovendien kunnen de volgende categorieën van aandeelhouders onderworpen zijn aan belastingen of inhoudingen op hun inkomsten in Luxemburg, op de gerealiseerde vermogenswinst, op de overdracht van aandelen bij overlijden en op de verdeling ingevolge ontbinding: (i)

aandeelhouders die in Luxemburg gedomicilieerd zijn, er verblijven of permanent gevestigd zijn,

(ii) bepaalde aandeelhouders die niet in Luxemburg verblijven en die meer dan 10% van de aandelen van de SICAV in bezit hebben en die hun aandelen volledig of gedeeltelijk overdragen binnen zes maanden na aankoop, (iii) in een beperkt aantal gevallen sommige aandeelhouders die vroeger in Luxemburg verbleven en die meer dan 10% van de aandelen van de SICAV in bezit hebben, Volgens de huidige wetgeving zijn de SICAV noch de aandeelhouders onderworpen aan andere belastingen of inhoudingen in Luxemburg dan deze welke in dit hoofdstuk zijn beschreven. Huidige en potentiële aandeelhouders wordt aangeraden te informeren en, indien nodig, advies in te winnen over de wetten en voorschriften (vooral in verband met fiscaliteit zoals de hierboven vermelde fiscaliteit op spaargeld, en valutacontrole) betreffende de inschrijving, de aankoop, het bezit van en de beschikking over aandelen in hun plaats van herkomst, hun verblijfplaats en/of hun woonplaats. De inschrijvers dienen zelf de aangiften te verrichten waartoe zij verplicht zijn in het land waar zij fiscaal verblijven. 2. TOEPASSELIJK RECHT Geschillen tussen aandeelhouders en de SICAV wordt beslecht door arbitrage. De scheidsrechter(s) doen een uitspraak op grond van de Luxemburgse wet en deze uitspraak is bindend. 3. OFFICIËLE TAAL 45

De officiële taal van het prospectus en de statuten is het Frans. Niettemin kunnen de Raad van Bestuur van de SICAV en de Beheersmaatschappij, de Depothoudende Bank, het Hoofdbetaalkantoor en het Leveringskantoor en de Registerbeheerder persoonlijk en namens de SICAV de vertaling van deze stukken in de talen van de landen waar de aandelen worden aangeboden en verkocht, verplicht achten. In het geval dat deze vertalingen afwijken van de Franse tekst, zal de Franse tekst bindend zijn.

46

IX. BOEKJAAR – VERGADERINGEN – VERSLAGEN 1. BOEKJAAR Het boekjaar start elk jaar op 1 maart en eindigt op de laatste dag van februari van ieder kalenderjaar. 2. VERGADERINGEN De jaarlijkse Algemene Vergadering van aandeelhouders wordt op de derde donderdag van juni om 11 uur gehouden in Luxemburg op het adres van de statutaire vestiging van de SICAV. Indien die dag in Luxemburg geen bankwerkdag is, wordt de jaarlijkse Algemene Vergadering gehouden op de eerstvolgende bankwerkdag. De oproepen voor de Algemene Vergaderingen van Aandeelhouders, waarin de datum en het uur van de Vergadering en de aanwezigheids- en quorumvereisten worden vermeld, zullen ten minste 14 dagen tevoren aangetekend naar de in het aandeelhoudersregister vermelde adressen van de houders van aandelen op naam worden verzonden. In de oproepen wordt de agenda vermeld. De publicatie van de aankondiging van de vergadering geschiedt overeenkomstig de Luxemburgse wetgeving. De aandeelhouders van de door elk subfonds uitgegeven categorie(-ën) van aandelen, kunnen te allen tijde Algemene Vergaderingen houden die uitsluitend beraadslagen over onderwerpen die alleen dat subfonds betreffen. Daarnaast kunnen de aandeelhouders van elke categorie van aandelen te allen tijde Algemene Vergaderingen houden die uitsluitend beraadslagen over onderwerpen die alleen betrekking hebben op die categorie van aandelen. De besluiten die tijdens een dergelijke vergadering worden genomen, zijn respectievelijk van toepassing op de SICAV, het betrokken subfonds en/of de betrokken aandelencategorie. 3. PERIODIEKE VERSLAGEN Het door de accountant van de SICAV gecontroleerde jaarverslag per de laatste dag van februari en de niet-gecontroleerde halfjaarlijkse verslagen per 31 augustus zullen kosteloos verkrijgbaar worden gesteld aan de aandeelhouders. De SICAV is bevoegd om financiële verslagen in verkorte vorm te publiceren. Niettemin, kan een volledige versie van de financiële verslagen kosteloos worden verkregen op de statutaire vestiging van de SICAV, aan de loketten van de Depothoudende Bank, bij de Beheersmaatschappij alsmede bij de andere door de SICAV aangewezen instellingen. In deze verslagen wordt informatie verstrekt over elk afzonderlijk subfonds en over het vermogen van de SICAV als geheel. De financiële overzichten van de subfondsen worden weergegeven in de valuta van het desbetreffende subfonds; de geconsolideerde rekening wordt in EUR opgemaakt. De jaarverslagen, die binnen vier maanden na het verstrijken van het boekjaar beschikbaar worden gesteld, en de halfjaarlijkse verslagen, die binnen twee maanden na het verstrijken van het betreffende halfjaar gepubliceerd worden, zijn beschikbaar voor de aandeelhouders.

47

X. LIQUIDATIE VAN DE SICAV – SLUITING, FUSIE EN SPLITSING VAN SUBFONDSEN, CATEGORIEËN OF KLASSEN

1. LIQUIDATIE VAN DE SICAV De eventuele liquidatie van de SICAV zal overeenkomstig de bepalingen van de Wet worden geëffectueerd. A. Minimumvermogen Indien het kapitaal van de SICAV tot onder twee derde van het vereiste minimum daalt, is de directie verplicht een voorstel tot ontbinding van de SICAV voor te leggen aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, waarvoor in dit geval geen quorum vereist zal zijn, en die kan besluiten met een gewone meerderheid van de op de vergadering vertegenwoordigde aandelen. Indien het kapitaal van de SICAV tot onder één vierde van het vereiste minimum daalt, is de directie verplicht de kwestie van de ontbinding van de SICAV voor te leggen aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, waarvoor in dit geval geen quorum vereist zal zijn. Tijdens deze vergadering kan tot ontbinding worden besloten door de aandeelhouders die samen één vierde van de op deze vergadering vertegenwoordigde aandelen bezitten. De vergadering dient op een zodanige manier bijeengeroepen te worden dat zij binnen 40 dagen vanaf het moment dat is vastgesteld dat de intrinsieke waarde tot onder tweederde of één vierde van het wettelijk minimum is gedaald, gehouden kan worden. De SICAV kan ook worden ontbonden door een besluit van een Algemene Vergadering overeenkomstig de betreffende statutaire bepalingen. De besluiten van de Algemene Vergadering of de beslissing van de rechtbank tot ontbinding en liquidatie van de SICAV, zullen worden gepubliceerd in het "Mémorial" en in twee kranten met een adequate oplage, waarvan één een Luxemburgse krant moet zijn. De aankondiging zal worden gepubliceerd op verzoek van de vereffenaar(s). B. Vrijwillige liquidatie Ingeval van liquidatie van de SICAV wordt de vereffening uitgevoerd door één of meer vereffenaars, die benoemd worden overeenkomstig de statuten van de SICAV en de Wet betreffende ICB's, waarin wordt aangegeven hoe de netto-opbrengst bij vereffening, na aftrek van de vereffeningskosten, onder de aandeelhouders moet worden verdeeld. Bedragen die ten tijde van de vereffening niet zijn uitgekeerd, zullen tot de verjaringsdatum ten behoeve van de rechthebbenden aan de "Caisse des Consignations" in Luxemburg worden overgedragen. Zodra een besluit tot ontbinding van de SICAV is genomen, worden de uitgifte en conversie van aandelen opgeschort. Zodra het besluit tot ontbinding van de SICAV is genomen, wordt de terugkoop van aandelen opgeschort, tenzij de Algemene Vergadering anders beslist; in dit geval dient rekening te worden gehouden met de liquidatiekosten om deze terugkoop mogelijk te maken. 2. SLUITING, FUSIE EN SPLITSING VAN SUBFONDSEN, CATEGORIEËN OF KLASSEN A. SLUITING VAN SUBFONDSEN, CATEGORIEËN OF KLASSEN Indien de activa van een subfonds volgens de Raad van Bestuur niet (meer) voldoende zijn om een goed beheer mogelijk te maken, kan de Raad van Bestuur besluiten dat subfonds te sluiten. Hetzelfde kan zich voordoen in het kader van een verkleining van het aan de cliënten aangeboden productenassortiment. In dat geval zal een bericht in de in hoofdstuk XI hierna vermelde dagbladen worden gepubliceerd om de aandeelhouders van de SICAV en in het bijzonder de aandeelhouders van het desbetreffende subfonds, categorie of klasse in kennis te stellen van de beslissing tot sluiting en de procedure daarvan. Alle houders van aandelen op naam van dit subfonds zullen eveneens een bericht over de sluiting van het subfonds, categorie of klasse toegestuurd krijgen. De netto activa van het betrokken subfonds, categorie of klasse zullen in dat geval worden verdeeld onder de overige aandeelhouders van dat subfonds, categorie of klasse. De bedragen die na afloop van de liquidatietransacties van het betrokken subfonds niet zijn uitgekeerd, zullen tot de verjaringsdatum ten behoeve van de rechthebbenden in bewaring worden gegeven bij de "Caisse des Consignations" in Luxemburg. B. FUSIE VAN SUBFONDSEN, CATEGORIEËN OF KLASSEN 48

In het belang van de aandeelhouders kan de Raad van Bestuur van de SICAV besluiten een subfonds, categorie of klasse te fuseren met één of meer andere subfondsen, categorieën of klassen van de SICAV, of de aan een subfonds, categorie of klasse toe te wijzen activa en passiva over te dragen naar een andere ICB naar Luxemburgs recht, die opgericht is in overeenstemming met de bepalingen van Deel I van de Wet, of in een subfonds, categorie of klasse binnen een andere dergelijke ICB. Een zodanige beslissing dient te worden bekendgemaakt op de hierna beschreven wijze en de publicatie dient informatie betreffende de andere ICB te bevatten. In geval van een fusie met een andere beleggingsinstelling van het type "gemeenschappelijk beleggingsfonds", zal de fusie slechts bindend zijn voor de aandeelhouders van het desbetreffende subfonds, de desbetreffende categorie of klasse die zich uitdrukkelijk met die fusie akkoord hebben verklaard. De aandelen die toebehoren aan de aandeelhouders die zich niet over de samenwerking hebben uitgesproken, zullen daarentegen worden teruggekocht. De Raad van Bestuur kan tevens beslissen om een of meer subfondsen van de SICAV in te brengen bij een andere ICB naar buitenlands recht. Deze inbreng is in dit geval alleen mogelijk mits het unaniem akkoord van alle aandeelhouders van het betrokken subfonds of op voorwaarde dat alleen de aandeelhouders worden overgeheveld die zich ten gunste van de transactie hebben uitgesproken. In alle vormen van fusies zal een bericht over de verscheidene fusietransacties van deze subfondsen, categorieën of klassen worden verstrekt aan de houders van aandelen op naam van de betrokken subfondsen, categorieën of klassen. Dit bericht zal eveneens gepubliceerd worden in ten minste één regelmatig verschijnende Luxemburgse krant en in de dagbladen van de landen waar de aandelen worden verhandeld, zoals bepaald door de Raad van Bestuur, indien een dergelijke publicatie verplicht is in de landen waar de aandelen worden verhandeld. Deze publicatie dient ten minste één maand voor de datum waarop de fusie effectief wordt, plaats te vinden om de aandeelhouders de gelegenheid te geven de terugkoop van hun aandelen zonder kosten aan te vragen (behoudens eventuele plaatselijke belastingen). De accountant van de SICAV zal een verslag over de fusie opstellen. Tot deze fusies kan worden besloten naar aanleiding van diverse economische omstandigheden, die een fusie van subfondsen, categorieën of klassen rechtvaardigen. De als gevolg van fusies van subfondsen, categorieën of klassen resterende bedragen zullen op dezelfde wijze worden verwerkt als bij inschrijvingen of conversies. C. SPLITSING VAN SUBFONDSEN, CATEGORIEËN OF KLASSEN Indien een wijziging in de economische of politieke situatie een weerslag heeft op een subfonds, een categorie of klasse van aandelen, of indien het belang van de aandeelhouders van een subfonds, categorie of klasse van aandelen dit vereist, kan de Raad van Bestuur het betrokken subfonds, de betrokken categorie of klasse van aandelen reorganiseren door dit subfonds, deze categorie of klasse van aandelen in twee of meerdere nieuwe subfondsen, categorieën of klassen van aandelen te splitsen. In alle vormen van splitsing zal een bericht worden gepubliceerd in ten minste één regelmatig verschijnende Luxemburgse krant en in de dagbladen van de landen waar de aandelen worden verhandeld, zoals bepaald door de Raad van Bestuur. Deze publicatie dient ten minste één maand voor de datum waarop de splitsing effectief wordt, plaats te vinden om de aandeelhouders de gelegenheid te geven de terugkoop van hun aandelen zonder kosten aan te vragen (behoudens eventuele plaatselijke belastingen). De accountant van de SICAV zal een verslag over de splitsing opstellen.

49

XI. INFORMATIE – DOCUMENTEN TER INZAGE 1. BESCHIKBARE INFORMATIE A. Intrinsieke waarde Alle intrinsieke waarden zijn beschikbaar op het statutaire adres van de SICAV alsmede bij de Beheersmaatschappij, de banken die instaan voor de financiële dienstverlening en op de website www.bnpparibas-ip.com. De Raad van Bestuur kan op een later tijdstip besluiten de intrinsieke waarden te publiceren in kranten van de landen waar de aandelen van de SICAV worden aangeboden of verkocht. B. Uitgifte- en terugkoopprijzen De uitgifte- en terugkoopprijzen van de aandelen van elk subfonds van de SICAV zullen dagelijks worden bekendgemaakt ten kantore van de Beheersmaatschappij en bij de andere betaalkantoren. C. Kennisgevingen aan de aandeelhouders Andere voor de aandeelhouders bestemde informatie zal in het Mémorial in Luxemburg worden gepubliceerd indien de statuten of het prospectus deze publicatie voorschrijven. Deze informatie kan ook worden gepubliceerd in een regelmatig verschijnende Luxemburgse krant. 2. DOCUMENTEN TER INZAGE De volgende documenten kunnen door de aandeelhouders worden ingezien op het statutaire adres van de SICAV: 1. de Statuten van de SICAV, 2. de overeenkomst van Depothoudende bank en Hoofdbetaalkantoor tussen de SICAV en BPSS Luxembourg, 3. de overeenkomst van Administratiekantoor, Domiciliary-kantoor, Registerbeheerder en Leveringskantoor tussen de SICAV en BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 4. de Hoofddistributeurovereenkomst tussen de SICAV en BNPP IP Lux, 5. de overeenkomst van Gedelegeerd Leveringskantoor en Gedelegeerd Registerbeheerder tussen BNPP IP Lux en BPSS Luxembourg, 6. de overeenkomst van Betaalkantoor voor Luxemburg tussen BPSS Luxembourg en BNP Paribas Luxembourg, 7. de overeenkomst betrekking hebbende op de beheersdelegatie tussen BNPP IP Lux en BNP Paribas Asset Management, Parijs, 8. de overeenkomst betrekking hebbende op de beheersdelegatie BNPP IP Lux en BNP Paribas Investment Partners Japan Ltd, Tokio, 9. de overeenkomst betrekking hebbende op de beheersdelegatie tussen BNPP IP Lux en BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda, Sao Paulo, 10. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en Fischer Francis Trees & Watts, Inc., New York, 11. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en BNP Paribas Asset Management, Inc., New York, 12. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en FundQuest, 13. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en BNP Paribas Investment Partners Asia Limited, 14. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en CamGestion, 15. de beheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en Neuberger Berman LLC, New York, 50

16. de beheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en IT Asset Management, Parijs, 17. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNP Paribas Investment Partners Japan Ltd, Tokio en Sumitomo Mitsui Asset Management Company Limited, 18. de beheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en Pzena Investment Management, LLC, 19. de beheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en AllianceBernstein L.P., New York, 20. de beheersovereenkomst gesloten tussen BNPP IP Lux en Overlay Asset Management, 21. de beheersovereenkomst gesloten tussen BNPP IP Lux en Optimum Investment Advisors, LLC, 22. de beheersovereenkomst gesloten tussen BNPP IP Lux en Impax Asset Management Limited, 23. de beheersovereenkomst gesloten tussen BNPP IP Lux en Shinhan BNP Paribas Asset Management Co. Ltd, 24. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en Fortis Investment Management UK Ltd, 25. de gedelegeerdebeheersovereenkomst tussen BNPP IP Lux en BNP Paribas Investment Partners Netherlands N.V., 26. de adviesovereenkomst voor selectie van beheerders en gedelegeerd beheerders tussen BNPP IP Lux en FundQuest, 27.de garantieovereenkomst tussen BNP Parisbas S.A., Parijs en de SICAV, voor het subfonds PARVEST STEP 90 Euro, 28. de garantieovereenkomst tussen BNP Paribas, S.A., Paris en de SICAV, voor het subfonds PARVEST STEP 90 World, 29. de garantieovereenkomst tussen BNP Paribas, S.A., Paris en de SICAV, voor het subfonds PARVEST STEP 80 World Emerging (EUR), 30. de garantieovereenkomst tussen BNP Paribas, S.A., Paris en de SICAV, voor het subfonds PARVEST STEP 80 World Emerging (USD). De bovengenoemde overeenkomsten kunnen in onderlinge overeenstemming tussen de betrokken partijen worden gewijzigd. Inschrijvingsformulieren kunnen worden verkregen op het statutaire adres van de SICAV.

51

BIJLAGE I – BELEGGINGSBELEID VAN DE SUBFONDSEN, TECHNIEKEN EN FINANCIËLE AFGELEIDE INSTRUMENTEN De hoofddoelstelling van de SICAV bestaat erin de aandeelhouders de mogelijkheid te bieden te participeren in het professionele beheer van portefeuilles van overdraagbare effecten en/of van andere liquide financiële activa in de zin van de Wet betreffende de ICB's, en zoals gedefinieerd in het beleggingsbeleid van elk subfonds van de SICAV. De beleggingsbeperkingen worden beschreven in bijlage II bij dit prospectus. 1. ALGEMENE BELEGGINGSBEPALINGEN Het beleggingsbeleid van elk der subfondsen zoals omschreven in punt 4 van deze bijlage wordt bepaald door de Raad van Bestuur. Het beleggingsbeleid van de verschillende subfondsen is onderworpen aan de bij wet en dit prospectus met name Bijlage II opgelegde beperkingen. Het doel van elk subfonds is de waarde van de belegde activa te verhogen. De SICAV neemt risico‟s voor zover het die redelijk acht ten opzichte van de te verwezenlijken doelstelling. Gezien de koersschommelingen op de beurs en de andere risico‟s waaraan overdraagbare effecten onderhevig zijn, kan de SICAV echter niet garanderen dat dit beoogde doel wordt verwezenlijkt. Bij de uitoefening van inschrijvingsrechten die verbonden zijn aan de overdraagbare effecten of de geldmarktinstrumenten die tot haar activa behoren, hoeft de SICAV zich niet te houden aan de limieten genoemd in deze Bijlage en in Bijlage II – "Beleggingsbeperkingen" van het prospectus. Indien de limieten bedoeld in deze Bijlagen of in Bijlage II overschreden worden buiten de macht van de SICAV of ten gevolge van de uitoefening van de inschrijvingsrechten, moet de SICAV bij zijn toekomstige verkooptransacties voorrang geven aan het ongedaan maken van de ontstane situatie, daarbij rekening houdend met de belangen van de aandeelhouders. Met het oog op een doeltreffend beleid kan de Raad van Bestuur beslissen dat de activa van bepaalde subfondsen gezamenlijk worden beheerd, binnen de SICAV en/of met andere subfondsen, andere ICB‟s/SICAV‟s van de groep BNP Paribas, als deze wijze van beheer overeenstemt met het beleggingsbeleid van de betrokken subfondsen. In dit geval worden de activa van de verschillende subfondsen gezamenlijk beheerd. De activa die gezamenlijk worden beheerd worden "pools" genoemd, waarbij deze pools uitsluitend voor intern beheer worden gevormd. Deze pools vormen geen afzonderlijke entiteiten en zijn niet rechtstreeks toegankelijk voor beleggers. Ieder gezamenlijk beheerd subfonds zal eigenaar zijn van een deel van de gezamenlijk beheerde activa dat overeenstemt met het percentage van zijn netto activa in verhouding tot de totale waarde van de gezamenlijk beheerde activa. In geval van een nieuwe inschrijving in een subfonds onder gezamenlijk beheer zal de opbrengst van deze inschrijving aan de gezamenlijk beheerde subfondsen worden toegewezen, waarbij rekening wordt gehouden met de gewijzigde proporties als gevolg van de toename van de netto activa van het subfonds onder gezamenlijk beheer waarin wordt ingeschreven. Omgekeerd geldt dat in geval van terugkoop in een subfonds onder gezamenlijk beheer de vereiste liquiditeiten kunnen worden afgenomen van de liquiditeiten in bezit van de subfondsen onder gezamenlijk beheer, waarbij rekening wordt gehouden met de gewijzigde proporties als gevolg van de vermindering van de netto activa van de entiteit onder gezamenlijk beheer waarin de terugkoop wordt uitgevoerd. De rechten van ieder betrokken subfonds op de gezamenlijk beheerde activa zijn van toepassing op alle beleggingen van de pool. De aanvullende beleggingen die worden uitgevoerd voor rekening van de subfondsen onder gezamenlijk beheer zullen overeenkomstig hun respectieve rechten aan deze subfondsen worden toegewezen. Op analoge wijze zullen de verkochte activa overeenkomstig hun respectieve verplichtingen proportioneel worden afgenomen van de activa in het bezit van deze subfondsen. De hierna vermelde beleggingstypes hebben tot doel bepaalde beleggingscategorieën te preciseren en, in voorkomend geval, de beleggingsbeperkingen die daarop van toepassing zijn. Deze paragrafen mogen geenszins worden gezien als een volledige definitie van de erkende beleggingscategorieën. A. Beleggingen in effecten die schuldvorderingen vertegenwoordigen (a) Algemene bepalingen Bij de uitvoering van hun beleggingsbeleid zullen de "Obligatie"-subfondsen, die aan het begin van dit prospectus worden vermeld, minstens twee derde van hun activa in verschillende soorten obligaties beleggen, zoals obligaties met vaste of veranderlijke rente, geïndexeerde, achtergestelde obligaties of obligaties "cum warrants" en de Asset Backed Securities. 52

Het resterende gedeelte van de activa mag worden belegd in converteerbare obligaties, in aandelen of andere effecten en aandelenbelangen en/of in geldmarktinstrumenten. Hierbij dient wel te worden gepreciseerd dat deze beleggingen nooit meer mogen bedragen dan respectievelijk een vierde, een tiende of een derde van de totale activa van het desbetreffende subfonds. Voor de subfondsen waarvan het hoofdbeleggingsbeleid bestaat in het beleggen in converteerbare obligaties mag het resterende gedeelte van de activa worden belegd in vooral andere converteerbare obligaties dan die bepaald in het hoofdbeleggingsbeleid evenals in elk ander effect dat in het beleid van de subfondsen in kwestie wordt bepaald. Wanneer in het beleggingsbeleid van een subfonds de term "Investment Grade" (effecten van goede kwaliteit) wordt gebruikt, wordt hiermee verwezen naar de kwaliteit van obligaties waarin wordt belegd. Deze term komt overeen met een door de ratingkantoren toegekende rating aan de emittenten. Bij "Standard & Poor‟s" of "Fitch" komt dit niveau overeen met een rating van AAA tot BBB-, bij "Moody‟s" met een rating tussen Aaa en Baa3. Deze ratings duiden op een gering risico van wanbetaling. (b) Specifieke bepalingen met betrekking tot de Asset Backed Securities (ABS) Met ABS wordt in dit prospectus verwezen naar alle effecten voortgesproten uit de zogeheten "effectiseringsactiviteiten" (cash of synthetisch). Effectisering is het mechanisme waarmee specifieke financiële activa worden omgezet in effecten die op de kaptiaalmarkten kunnen worden verhandeld. Binnen de ABS bestaan er meerdere grote families die overeenstemmen met specifieke activacategorieën, nl.: 

de "klassieke" Asset Backed Securities zijn verhandelbare effecten waarvan de onderliggende activa overeenstemmen met activa die financieringen/verbruikleningen in de ruime zin van het woord vertegenwoordigen.



de Mortgage Backed Securities ("MBS") zijn verhandelbare effecten waarvan de onderliggende activa overeenstemmen met activa die financieringen/hypotheekleningen in de ruime zin van het woord vertegenwoordigen. De MBS omvatten in het bijzonder de Interest Only ("IO") en de Principal Only ("PO");



de Collateralized Debt Obligations ("CDO") zijn verhandelbare effecten waarvan de onderliggende activa overeenstemmen met activa die kredietinstrumenten vertegenwoordigen die over het algemeen worden toegekend aan ondernemingen of vergelijkbare entiteiten in de ruime zin (effecten die vorderingen en/of leningen vertegenwoordigen (in dit laatste geval "Collateralized Loan Obligations" ("CLO") genoemd)).

Bijzonder geval voor de "synthetische CDO": De onderliggende activa van een CDO worden over het algemeen aangeschaft op de markt en worden direct gehouden door de uitgevende instelling van de CDO. De uitgevende instelling van de CDO kan echter via transacties op kredietafgeleide instrumenten (vooral Credit Default Swaps ("CDS")) blootgesteld zijn aan de onderliggende activa. In dat geval spreekt men van "synthetische CDO" of "Pooled Corporate CDS". Het principe van de synthetische CDO bestaat erin producten te vormen op basis van een geheel van kredietafgeleide instrumenten (vooral CDS). Dientengevolge zijn de in punt 2. "afgeleide financiële instrumenten" bepaalde gebruikslimieten mutatis mutandis van toepassing op de onderliggende kredietafgeleide instrumenten. De Beheerders/Gedelegeerd beheerders zullen de ABS kiezen die een zo voorspelbaar en veilig mogelijke liquiditeitenstroom genereren. (c) Specifieke bepalingen met betrekking tot de Euro Medium Term Notes De EMTN (Euro Medium Term Note) zijn schuldinstrumenten op middellange termijn die worden gekenmerkt door een grote flexibiliteit voor zowel emittent (ondernemingen en openbare instellingen) als belegger. Aan de EMTN is een uitgifteprogramma gekoppeld zodat de emittent gefaseerd en voor veranderlijke bedragen naar de markt kan stappen. De begeleidende bank bij een EMTN-emissie biedt niet altijd een uitgiftegarantie (underwritinggarantie): daardoor heeft de emittent geen zekerheid dat hij het volledige streefbedrag zal ophalen (het is voor de emittenten dus belangrijk dat zij goed genoteerd zijn om toegang te hebben tot de EMTN-markt). Een gestructureerde EMTN is de combinatie van de uitgifte van een EMTN en een afgeleid product waarmee de door de EMTN gegenereerde kasstromen kunnen worden omgezet. Een voorbeeld: als de emittent een EMTN op de markt brengt die LIBOR + spread uitbetaalt, en hij tegelijkertijd een swap LIBOR tegen vaste rente met eenzelfde duur aangaat, krijgt hij het equivalent van een financiering tegen vaste rente, terwijl de belegger een belegging met variabele rente heeft. Op deze gestructureerde EMTN 53

kan door beleggingsfondsen worden ingeschreven. Zo bieden deze aan hun klanten maatproducten waarmee zij aan precieze doelstellingen wat betreft risicoprofiel kunnen voldoen. B. Beleggingen in aandelen en met aandelen vergelijkbare effecten Overeenkomstig hun beleggingsbeleid moeten de "Aandelen"-fondsen, die vermeld worden aan het begin van dit prospectus, minimaal twee derde van hun activa beleggen in aandelen en met aandelen vergelijkbare effecten. De met aandelen vergelijkbare effecten omvatten met name ADR‟s/GDR‟s, beleggingscertificaten en inschrijvingswarrants (subscription warrants), alsmede elk ander in het beleggingsbeleid vermeld effect. Het gebruik van ADR's/GDR's verwijst naar alle categorieën van American Depository Receipts en Global Depository Receipts, die substituten van effecten zijn die om wettelijke redenen niet plaatselijk gekocht kunnen worden. De ADR's en GDR's zijn niet plaatselijk genoteerd maar aan beurzen zoals New York en Londen, en zij worden uitgegeven door eersterangs banken en/of financiële instellingen van een geïndustrialiseerd land als tegenpartij voor de in bewaring gegeven effecten vermeld in het beleggingsbeleid van het subfonds. C. Beleggingen in deelnemingsrechten van ICBE's of andere ICB's De subfondsen van de SICAV mogen beleggen in deelnemingsrechten van andere ICBE's of andere ICB's binnen de grenzen van 10% van de intrinsieke waarde per subfonds. De subfondsen PARVEST Flexible Asia Allocation, PARVEST Diversified Dynamic, PARVEST Diversified Conservative, PARVEST STEP 80 World Emerging (EUR), PARVEST STEP 80 World Emerging (USD), PARVEST Equity World Next Generation, PARVEST Target Return Plus (Euro) en PARVEST Target Return Plus (USD) zijn echter te allen tijde voor minstens 10% van hun activa belegd in deelnemingsrechten van andere ICBE‟s of andere ICB‟s. 2. AFGELEIDE FINANCIËLE INSTRUMENTEN A. Algemene bepalingen De SICAV mag in ieder subfonds gebruik maken van afgeleide financiële instrumenten die betrekking hebben op Effecten en Geldmarktinstrumenten (in het bijzonder warrants op effecten, deviezenwisselcontracten, contracten op rentevoeten, valuta's, inflatie, volatiliteit en andere afgeleide financiële instrumenten, contracts for difference (CFD), credit default swaps (CDS), EMTN‟s, termijncontracten, opties op effecten, rentevoeten of termijncontracten, "equity-linked notes", "equity-linked certificates", en "P-notes", enz.), met dien verstande dat deze technieken en instrumenten alleen worden gebruikt met het oog op een goed portefeuillebeheer en/of om de activa en de verplichtingen af te dekken. Bovendien mogen, als het beleggingsbeleid van een gegeven subfonds dit uitdrukkelijk bepaalt, in het kader van de hoofdbeleggingsstrategie technieken en instrumenten worden gebruikt die betrekking hebben op Effecten en Geldmarktinstrumenten voor andere doelen dan het goed portefeuillebeheer en/of het afdekken van de activa en de verplichtingen. B. Gebruik van afgeleide financiële instrumenten (a) Gedragslijnen met betrekking tot het gebruik van afgeleide financiële instrumenten * Aan het risicoprofiel aangepast riscio-evaluatiesysteem Bij toepassing van artikel 42 (1) en het Rondschrijven 07/308 moeten de subfondsen een risico-evaluatiesysteem gebruiken dat aangepast is aan hun risicoprofiel om een precieze evaluatie van alle belangrijke gemelde risico‟s te kunnen verzekeren. * Beperking van het globale risico verbonden aan afgeleide financiële instrumenten De subfondsen dienen ervoor te zorgen dat het globale risico dat verbonden is aan afgeleide financiële instrumenten niet groter is dan de totale netto waarde van de portefeuille. Dat wil zeggen dat het totale risico dat verbonden is aan het gebruik van afgeleide financiële instrumenten nooit groter mag zijn dan 100% van de intrinsieke waarde (IW of netto activa) van de subfondsen en dientengevolge dat het door de subfondsen genomen globale risico niet blijvend meer dan 200% van de IW mag bedragen. Voor de controle van de naleving van de beperking van het globale risico verbonden aan het gebruik van afgeleide financiële instrumenten tot 100% van de IW moet een onderscheid worden gemaakt naargelang het om een "geavanceerd" of een "niet-geavanceerd" subfonds gaat. Het onderscheid tussen een niet-geavanceerd en een geavanceerd subfonds gebeurt volgens 54

de onderstaande methode om het genomen globale risico te berekenen. De lijst met geavanceerde subfondsen vindt u in Bijlage VII. * Beperking van het eventueel tijdelijk gebruik van een lening Het door de subfondsen genomen globale risico mag niet met meer dan 10% worden verhoogd door tijdelijke leningen, zodat het globale risico nooit groter mag zijn dan 210% van de IW. * Berekeningsmethode van het globale risico Bij de berekening van het globale risico wordt rekening gehouden met de actuele waarde van de onderliggende activa, het risico van de tegenpartij, de voorspelbare ontwikkeling van de markten en de beschikbare tijd om de posities te liquideren. 1. Niet-geavanceerde subfondsen – Methode van de benadering via de verplichtingen Het globale risico dient te worden geëvalueerd volgens de benadering via de verplichtingen krachtens welke de posities in afgeleide financiële instrumenten worden omgezet in equivalente posities in de onderliggende activa, waarbij de long en short posities in eenzelfde onderliggend activum kunnen worden gecompenseerd. Daartoe moeten bepaalde andere criteria in aanmerking worden genomen vanwege het gebruik van de afgeleide financiële instrumenten, zoals de aard, de doelstelling, het aantal en de frequentie van de contracten waarop werd ingetekend alsmede de aangewende beheerstechnieken. 2. Geavanceerde subfondsen – Standaardmethode van een benadering via de Value-at-Risk (VaR) gecombineerd met stevigheidstests (stress tests) In principe moet voor de geavanceerde subfondsen op geregelde tijdstippen gebruik worden gemaakt van een benadering via de VaR. Met dit benaderingstype wordt het maximale verlies dat de portefeuille kan veroorzaken geraamd voor een gegeven tijdshorizon en vertrouwensinterval. Het subfonds moet stresstests gebruiken om het beheer van de risico‟s gekoppeld aan eventuele abnormale marktschommelingen te vergemakkelijken. Met deze tests worden de reacties van de portefeuillewaarde op extreme financiële of economische gebeurtenissen op een gegeven moment gemeten. Om de benadering op basis van de VaR toe te passen moeten de volgende parameters worden gebruikt: een vertrouwensinterval van 99%, een bezitsduur van een maand en "recente" volatiliteiten, d.w.z. die op het moment van de berekening niet ouder zijn dan een jaar. * Risicoprofiel van de subfondsen Het globale risico van afgeleide instrumenten die in een subfonds worden gehouden, kan worden berekend door middel van een benadering via de VaR wanneer deze in punt 4 van Bijlage I "Beleggingsbeleid van de subfondsen" voor een gegeven subfonds wordt vermeld. In een dergelijk geval is de benadering via de verplichtingen niet van toepassing. (b) Specifieke bepalingen met betrekking tot Credit Default Swaps De compartimenten mogen gebruik maken van Credit Default Swaps ("CDS"). Met een CDS wordt het risico dat aan een bepaalde lener (onderneming of een soevereine staat) is verbonden van een van de partijen (de koper van de CDS) naar de andere partij (de verkoper van de CDS) overgedragen. Met deze transactie wordt het risico, dat gelijk is aan het verschil tussen de nominale waarde en de marktwaarde van het door de lener uitgegeven schuldeffect dat de onderliggende activa van de CDS vormt, van de verkoper naar de koper overgedragen. Deze overdracht gebeurt alleen wanneer sprake is van "wanbetaling". Deze wanbetaling komt van de kant van de lener en kan bijv. betekenen dat hij wordt geliquideerd, dat hij zijn schulden niet kan herschikken of de voorziene terugbetalingen niet kan uitvoeren. Het merendeel van de CDS-contracten is gebaseerd op een fysische liquidatie waarbij de verkoper de nominale waarde van het onderliggende schuldeffect aan de koper betaalt tegen afgifte van dit effect. Een alternatief bestaat erin dat het contract tegen betaling wordt geliquideerd, d.w.z. dat de verkoper aan de koper het verschil betaalt tussen de nominale waarde en de marktwaarde. In ruil voor deze dekking dient de koper van een CDS regelmatig een premie te betalen aan de verkoper. De betaling van deze premies houdt op van zodra zich een wanbetaling voordoet. De SICAV mag uitsluitend CDS-contracten sluiten op basis van standaarddocumenten (in het bijzonder ISDA-contracten) en met financiële instellingen van eerste kwaliteit die gespecialiseerd zijn in dit type van transacties. De market-to-market waardering van dergelijke instrumenten wordt bepaald volgens dezelfde frequentie als de intrinsieke waarde. 55

De exposure van ieder subfonds in CDS mag samen met de exposure van dit subfonds aan de overige technieken en instrumenten, nooit groter zijn dan de totale netto waarde van de portefeuille. Een CDS-contract kan met het oog op de volgende doelstellingen worden gesloten: a.

als dekking: de SICAV mag CDS-contracten sluiten om zich in te dekken tegen specifieke of algemene risico's die verbonden zijn aan haar kredietactiviteiten door dergelijke beschermingen te kopen.

b.

met het oog op een goed portefeuillebeheer: om haar beleggingsdoelstellingen te halen mag de SICAV CDS-contracten sluiten om daarmee algemene of specifieke exposures te verwerven die verbonden zijn aan haar kredietactiviteiten.

De CDS-contracten zullen samen met de overige afgeleide instrumenten zodanig worden gesloten dat de exposure aan alle onderliggende activa niet groter is dan welke door de beleggingsbeperkingen is bepaald. De relatieve exposure aan de verkochte CDS-contracten is gelijk aan de onderliggende nominale waarde van het contract, terwijl de aan de gekochte CDS-contracten gekoppelde exposure gelijk is aan de geactualiseerde waarde van de te betalen premies. (c) Specifieke bepalingen betreffende Contracts for Difference De subfondsen mogen gebruik maken van Contracts for Difference ("CFD"). Een CFD is een contract tussen twee partijen die een verbintenis met elkaar aangaan om aan de andere partij een bedrag in liquiditeiten te betalen, ten belope van het verschil tussen twee waarderingen van de onderliggende waarde, waarvan ten minste een waardering op het moment van het sluiten van het contract nog niet bekend is. Door het aangaan van een CFD verbindt de SICAV zich tot het betalen (of ontvangen) van het verschil tussen de waardering van de onderliggende waarde op het moment waarop het contract wordt gesloten en de waardering van de onderliggende waarde op een gegeven moment in de toekomst. Wat de onderliggende waarde betreft, willen wij erop wijzen dat alleen de instrumenten zijn toegelaten die in aanmerking komen in de zin van artikel 41 van de Wet. De waardering van een CFD is op ieder moment de weerspiegeling van het verschil tussen de laatste bekende koers van de onderliggende waarde en de waardering die bij het aangaan van de transactie in aanmerking wordt genomen. De waardering van dergelijke instrumenten tegen de marktwaarde gebeurt met dezelfde frequentie als de intrinsieke waarde. De gecumuleerde blootstelling van een subfonds aan CFD‟s en andere instrumenten en technieken mag in geen geval hoger zijn dan de totale netto waarde van de portefeuille. Bij het aangaan van CFD‟s moet erop worden gelet dat de exposure, in combinatie met de overige afgeleide instrumenten, in alle onderliggende activa samen niet groter is dan deze welke door de beleggingsbeperkingen wordt bepaald. (d) Gebruikslimieten Wanneer transacties het gebruik van afgeleide instrumenten betreft, dienen de voorwaarden en limieten vastgesteld in Bijlage II Sectie A, punt (7), Sectie C, punten (9), (10), (11), (13) en (14) evenals in Sectie D, punt (1) te worden nageleefd. Ten slotte mag het gebruik van transacties met betrekking tot afgeleide instrumenten of andere financiële technieken en instrumenten hoe dan ook niet tot gevolg hebben dat de SICAV afwijkt van haar in het prospectus vermelde beleggingsdoelstellingen. (e) Risico's - Waarschuwing Om het rendement van hun portefeuille te optimaliseren mogen alle subfondsen gebruik maken van de technieken en afgeleide instrumenten beschreven in deze Bijlage alsmede in Bijlagen II (vooral warrants op effecten, renteswaps, deviezencontracten en contracten op inflatie, volatiliteit en andere financiële instrumenten, contracts for difference (CFD) waarmee op de prijsontwikkeling van twee activa kan worden gespeculeerd, credit default swaps (CDS), EMTN’s, termijncontracten, opties op overdraagbare effecten, op rentevoeten of op termijncontracten, "equity-linked notes", "equity-linked certificates" en "P-notes"), waarbij de voorwaarden in de hierboven vermelde Bijlagen dienen te worden nageleefd. Beleggers worden erop gewezen dat de marktvoorwaarden en de geldende voorschriften het gebruik van deze instrumenten kunnen beperken. Er kan geen enkele garantie worden gegeven dat deze strategieën ook succes zullen hebben. De subfondsen die gebruik maken van deze technieken en instrumenten zijn voor deze beleggingen blootgesteld aan risico’s en kosten waaraan zij 56

niet hadden blootgesteld geweest als zij geen gebruik hadden gemaakt van deze strategieën. Wij willen beleggers attenderen op het grotere volatiliteitsrisico dat subfondsen lopen als zij deze technieken en instrumenten voor andere doeleinden dan indekking gebruiken. Als blijkt dat de verwachtingen van de beheerders en gedelegeerd beheerder(s) met betrekking tot de schommelingen op de effecten-, valuta- en rentemarkten fout zijn, kan het betrokken subfonds er slechter voorstaan dan indien het geen gebruik had gemaakt van deze strategieën. Wat het gebruik van afgeleide instrumenten betreft, mag elk subfonds OTC-transacties op termijncontracten of contantencontracten op indexen of andere financiële instrumenten en op swaps op indexen of andere financiële instrumenten aangaan met eersterangs gespecialiseerde banken of makelaars die optreden als tussenpersoon. Hoewel de overeenstemmende markten niet noodzakelijk als volatieler dan andere termijnmarkten staan aangeschreven genieten de spelers bij hun transacties op deze markten minder bescherming tegen wanbetaling omdat de op deze markten verhandelde contracten niet door een clearing instituut zijn gegarandeerd. 3. REPURCHASEOVEREENKOMSTEN, RETROCESSIEOVEREENKOMSTEN, OVEREENKOMSTEN TOT VERBRUIKLEEN VAN EFFECTEN (a) Repurchaseovereenkomsten, retrocessie-/omgekeerde retrocessieovereenkomsten Het is de SICAV met het oog op goed portefeuillebeheer toegestaan repurchaseovereenkomsten te sluiten. Dergelijke overeenkomsten betreffen de aankoop en verkoop van effecten waarbij een clausule de verkoper het recht geeft ingevolge de voorwaarden van de overeenkomst de effecten van de koper terug te kopen tegen een prijs en gedurende een termijn als tussen de twee partijen bij het afsluiten van de overeenkomst is overeengekomen. Of omgekeerde retrocessieovereenkomsten te sluiten aan het eind waarvan de cedent (de tegenpartij) verplicht is de geretrocedeerde goederen terug te nemen, en de SICAV verplicht is het geretrocedeerde goed terug te geven, of retrocessieovereenkomsten aan het eind waarvan de SICAV verplicht is het geretrocedeerde goed terug te nemen terwijl de cessionaris (de tegenpartij) verplicht is het omgekeerd geretrocedeerde goed terug te geven. De SICAV mag bij deze repurchaseovereenkomsten evenals bij retrocessie-/omgekeerde retrocessieovereenkomsten als koper of verkoper optreden, echter met inachtneming van de volgende regels: (i)

In het kader van een repurchaseovereenkomst of retrocessie-/omgekeerde retrocessieovereenkomst mag de SICAV uitsluitend effecten aan- of verkopen indien de tegenpartij een financiële instelling is die een hoge „rating‟ heeft en die onderworpen is aan regels van bedrijfseconomisch toezicht die door de CSSF als gelijkwaardig worden beschouwd als deze welke door de communautaire wetgeving zijn bepaald.

(ii) Gedurende de looptijd van een repurchase- of omgekeerde retrocessieovereenkomst mag de SICAV de effecten die onderwerp zijn van een dergelijke overeenkomst niet verkopen, in pand of zekerheid geven vóór het tijdstip waarop de tegenpartij haar kooprecht uitoefent of waarop de terugkooptermijn verstrijkt. (iii) De SICAV moet het volume van de repurchaseovereenkomsten of retrocessie-/omgekeerde retrocessieovereenkomsten zodanig vaststellen dat zij te allen tijde kan voldoen aan de aanvragen tot terugkoop ingediend door aandeelhouders. Bij het verstrijken van de looptijd van de retrocessieovereenkomst of van de repurchaseovereenkomst (verkoper) moet de SICAV over de nodige activa beschikken om de overeengekomen prijs voor teruggave aan de SICAV te kunnen betalen. De effecten die het onderwerp zijn van omgekeerde retrocessie/repurchase moeten in overeenstemming zijn met het beleggingsbeleid van de SICAV en moeten samen met de overige effecten in portefeuille in hun geheel voldoen aan de beleggingsbeperkingen van de Vennootschap, evenals aan de bepalingen van het rondschrijven CSSF 08/356. (b) Overeenkomsten tot verbruikleen van effecten De SICAV mag overeenkomsten tot verbruikleen van effecten aangaan mits de volgende regels in acht worden genomen: (i)

De SICAV mag uitsluitend deelnemen aan overeenkomsten tot verbruikleen van effecten binnen een gestandaardiseerd systeem, georganiseerd door een erkende clearing instelling of een financiële instelling met een hoge "rating" die onderworpen is aan regels van bedrijfseconomisch toezicht die door de CSSF als gelijkwaardig worden beschouwd als deze welke door de communautaire wetgeving zijn bepaald.

(ii) Met betrekking tot deze overeenkomsten dient de SICAV in principe voldoende zekerheid te verkrijgen die op de contractdatum ten minste gelijk is aan de waarde van de globale waardering van de uitgeleende effecten. 57

Deze zekerheid wordt verstrekt in de vorm van contant geld en/of effecten uitgegeven of gegarandeerd door een OESO-lidstaat, diens plaatselijke bevoegde instanties of door supranationale instellingen en organisaties met communautair, regionaal of mondiaal karakter, en die op naam van de SICAV geblokkeerd blijven tot de afloop van de verbruikleenovereenkomst in effecten. Indien de zekerheid wordt verstrekt in de vorm van contant geld, mag de SICAV dit contant geld herbeleggen zoals beschreven in het rondschrijven CSSF 08/356. Een zekerheid die onder een andere vorm dan contant geld wordt verstrekt moet worden uitgegeven door een entiteit die niet aan de tegenpartij gelieerd is. De SICAV moet het volume van de overeenkomsten tot verbruikleen op een gepast niveau houden, of moet om de teruggave van de geleende effecten verzoeken, zodat zij op elk moment aan haar terugkoopverplichtingen kan voldoen en deze overeenkomsten het beheer van de activa van de SICAV overeenkomstig het beleggingsbeleid niet in gevaar brengen. (iii) De SICAV mag de geleende effecten niet verkopen tijdens de volledige looptijd van de lening, tenzij er een dekking bestaat middels financiële instrumenten, waardoor de SICAV aan het eind van de transacties de geleende effecten kan terugbetalen. Voorafgaand aan of tegelijkertijd met de overdracht van de geleende titels moet de SICAV een zekerheid ontvangen waarvan de waarde gedurende de volledige looptijd van de lening gelijk is aan ten minste 90% van de globale waarderingswaarde (met inbegrip van rente, dividenden en eventuele andere rechten) van de geleende effecten. (iv) De SICAV mag alleen in de volgende uitzonderlijke omstandigheden overeenkomsten tot verbruikleen van effecten aangaan: (x) wanneer de SICAV zich heeft verbonden tot de verkoop van effecten uit haar portefeuille op het ogenblik dat deze effecten bij een regeringsoverheid worden geregistreerd en dus niet beschikbaar zijn; (y) wanneer geleende effecten niet op tijd worden teruggegeven; en (z) om te voorkomen dat een beloofde levering van effecten niet kan doorgaan indien de Bewaarder zijn verplichting niet nakomt en de effecten in kwestie niet levert. 4. BELEGGINGSBELEID VAN DE SUBFONDSEN PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE LS Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in alle effecten waarvan de emittenten zich bevinden of hun hoofdkantoor hebben of een belangrijk deel van hun economische activiteiten uitoefenen in Europa, en/of in afgeleide financiële instrumenten. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten of geldmarktinstrumenten en/of in liquiditeiten. Beleggingen in ICBE's of ICB's mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds maakt gebruik van een "koper/verkoper"-beleggingstrategie op Europese aandelen, via directe of afgeleide financiële instrumenten. Overeenkomstig deze strategie worden tegelijk koopposities ingenomen in ondergewaardeerde ondernemingen en verkoopposities in overgewaardeerde bedrijven, zodat het subfonds voordeel kan halen uit een gunstige relatieve ontwikkeling tussen deze twee posities. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE BOND Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van de activa in obligaties van Investment Grade en/of met daarmee vergelijkbare effecten in EUR en uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of een belangrijk deel van hun economische activiteiten in een van de Europese landen, en/of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa.

58

Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide financiële instrumenten, geldmarktinstrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD BOND (USD) Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties vergelijkbare effecten uitgegeven door emittenten van alle types en uit alle landen, en/of in afgeleide financiële instrumenten. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa mag worden belegd in alle andere effecten, in geldmarktinstrumenten of in liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds maakt gebruik van beleggingsstrategieën op rentevoeten en wisselkoersen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 Beleggingsdoel: De waarde van de activa op middellange termijn doen toenemen. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten en/of liquiditeiten evenals in afgeleide financiële instrumenten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds maakt gebruik van een beleggingsstrategie die het evenwicht bewaart tussen posities met middellange (6 maanden) en korte termijn. Deze strategie is gebaseerd op een kwantitatieve beheersmethode waarmee: (1) tendensen op middellange termijn kunnen worden geïdentificeerd voor de belangrijkste internationale deviezen (USD, JPY, EUR, GBP, CHF, CAD, AUD, enz.), (2) kansen op korte termijn kunnen worden benut door middel van tactische posities op de meest liquide belangrijke valuta‟s, (3) kan worden geprofiteerd van de grote schommelingen op de valutamarkten, (4) strategische posities nemen op de valuta‟s van de mondiale opkomende markten. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND BRAZIL Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of met obligaties vergelijkbare effecten in BRL of in eender welke valuta, die zijn uitgegeven of gegarandeerd door de Braziliaanse overheid of uitgegeven door instellingen, publiekrechtelijke instellingen of ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Brazilië, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa 59

bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade of daarmee gelijkstelde effecten in EUR evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO CORPORATE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade of daarmee gelijkstelde effecten in EUR en uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun activiteiten in Europa, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag aandelen en daarmee vergelijkbare effecten in portefeuille houden die het gevolg zijn van transacties op effecten, zoals schuldherschikkingen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO GOVERNMENT Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten in EUR die zijn uitgegeven of gegarandeerd door een Lidstaat van de Europese Unie, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. 60

Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten in EUR die gelinkt zijn aan de inflatie van de Eurozone, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO LONG TERM Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en met obligaties gelijkstelde effecten, en/of in staatsobligaties en/of in obligaties met de garantie van een Lidstaat van de Europese Unie of in vergelijkbare effecten in EUR, waarvan de gemiddelde restduur meer dan 10 jaar bedraagt, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO MEDIUM TERM Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en met obligaties gelijkstelde effecten in EUR waarvan de gemiddelde looptijd niet meer dan 6 jaar bedraagt (de restduur van elke belegging bedraagt niet meer dan 10 jaar), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Voor obligaties met variabele rente geldt een volgende renteaanpassing als vervaldatum. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO PREMIUM Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid:

61

Het subfonds belegt indirect op de obligatiemarkt. Het subfonds wordt "synthetisch" beheerd en belegt minstens 60% van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten, waarvan het rendement via een swapcontract (Total Return Swap) tegen dat van de referentie-index (IBOXX € Eurozone 3-5) wordt geruild. Daardoor loopt de portefeuille geen enkel risico van exposure aan de aandelenmarkten. Het gebruik van afgeleide producten mag in geen geval een hefboomeffect creëren waarvan de maximale verbintenissen voortvloeiend uit deze instrumenten en contracten op een bepaald moment groter kunnen zijn dan eenmaal de intrinsieke waarde van het subfonds. Het resterende gedeelte, dus maximaal 40% van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Het subfonds heeft geen exposure in andere valuta‟s dan de EUR. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EURO SHORT TERM Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten in EUR of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. De gemiddelde resterende looptijd van de portefeuille mag niet groter zijn dan drie jaar en de resterende looptijd van elke belegging apart niet groter dan vijf jaar. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide financiële instrumenten, geldmarktinstrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of IBC‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EUROPE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade en/of daarmee vergelijkbare effecten in EUR of in alle valuta‟s, maar die zijn uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Europa, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND EUROPE HIGH YIELD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. 62

Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of daarmee vergelijkbare effecten met een rating lager dan "Baa3" (Moody‟s) of "BBB-" (S&P) in EUR of in om het even welke valuta en uitgegeven door privé ondernemingen met hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun activiteiten in de Europese Unie, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of IBC‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag aandelen en daarmee vergelijkbare effecten in portefeuille houden die het gevolg zijn van transacties op effecten, zoals schuldherschikkingen. PARVEST BOND JPY Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade en/of daarmee gelijkstelde effecten in JPY, die op een gereglementeerde markt worden genoteerd of verhandeld, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag geen converteerbare en/of aandelen en daarmee vergelijkbare effecten houden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND USA HIGH YIELD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of en/of daarmee vergelijkbare effecten met een rating lager dan "Baa3" (Moody‟s) of "BBB-" (S&P) in EUR of in om het even welke valuta en uitgegeven door privé ondernemingen met hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun activiteiten in de Verenigde Staten van Amerika, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of IBC‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND USA OPPORTUNITIES Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: 63

Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties vergelijkbare effecten in USD of in alle valuta‟s en uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Verenigde Staten van Amerika, of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND USD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade en/of daarmee gelijkstelde effecten in USD, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of IBC‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND USD SHORT TERM Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten in USD of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. De gemiddelde resterende looptijd van de portefeuille mag niet groter zijn dan drie jaar en de resterende looptijd van elke belegging apart niet groter dan vijf jaar. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade of daarmee gelijkstelde effecten, uitgedrukt in alle valuta‟s, of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. 64

Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD ABS Beleggingsdoel: De waarde van de activa op middellange termijn doen toenemen. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn active in Asset Backed Securities, in obligaties en met obligaties vergelijkbare effecten, in geldmarktinstrumenten, termijndeposito‟s en/of liquiditeiten in alle valuta, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelt, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten of afgeleide financiële instrumenten. Beleggingen in ICBE's of andere ICB's mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Na indekking mag de exposure in andere valuta‟s dan de EUR niet groter zijn dan 15%. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD CORPORATE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties van Investment Grade en/of daarmee gelijkstelde effecten uitgegeven door ondernemingen van alle landen, of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD EMERGING Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of daarmee vergelijkbare effecten uitgegeven door opkomende landen (landen opgenomen in de indices MSCI Emerging Markets ou MSCI Frontier Markets), evenals door ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in deze landen, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Sommige van deze markten worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en de directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de intrinsieke waarde. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. 65

Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of met obligaties gelijkstelde effecten met een rating lager dan "Baa3" (Moody‟s) of "BBB-" (S&P) in om het even welke valuta of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD INFLATION-LINKED Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in inflatiegelinkte obligaties of daarmee gelijkstelde effecten uitgegeven of gegarandeerd door een lidstaat van de OESO, uitgedrukt in alle valuta‟s, evenals in afgeleide instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide financiële instrumenten, geldmarktinstrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE's of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST BOND WORLD OPPORTUNITIES Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten in alle valuta‟s, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bgen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds mag posities nemen in grondstoffenindices en gebruikmaken van arbitragestrategieën tussen indices, subindices of mandjes grondstoffenindices om te kunnen profiteren van gunstige relatieve wijzigingen tussen deze posities. 66

De exposure die via financiële instrumenten wordt genomen in de in de strategische grondstoffenindices van om het even welke aard, mag tussen 0 en 100% van de netto activa van het subfonds bedragen. Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten en/of in geldmarktinstrumenten en/of effecten die gekoppeld zijn aan grondstoffenindices van om het even welke aard evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, afgeleide financiële instrumenten en of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE's of ICB's mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag niet direct grondstoffen houden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in converteerbare obligaties en/of daarmee vergelijkbare effecten waarvan de onderliggende waarden worden uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of/met hoofdvestiging of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Azië, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in converteerbare obligaties en met converteerbare obligaties vergelijkbare effecten in EUR en/of waarvan de onderliggende waarden worden uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Europa, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE SMALL CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in converteerbare obligaties en met converteerbare obligaties vergelijkbare effecten waarvan de initiële emissie niet meer dan 300 miljoen EUR bedroeg en die zijn uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Europa, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, 67

afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten en/of liquiditeiten evenals in afgeleide financiële instrumenten. Bovendien neemt het subfonds via fondsen, waaronder ook trackers, posities in een aantal activaklassen: - aandelen van om het even welke beleggingsstijl, van alle sectoren en geografische zones, - overheidsobligaties met inbegrip van schuldpapier van opkomende markten, - obligaties van privé-emittenten, - grondstoffen, - beursgenoteerd vastgoed, - monetaire effecten. Het subfonds neemt tevens een indirecte exposure hebben in marktvolatiliteit. Om het performancedoel te realiseren maakt het subfonds gebruik van een gediversifieerde, uiterst flexibele allocatie in deze activaklassen. Deze allocatie wordt systematisch beheerd en streeft een constante jaarlijkse volatiliteit ex-ante van circa 7%. Bovendien neem het subfonds tactische allocatieposities om het totale rendement op te voeren. Het fonds voert deze beleggingen uit via fondsen of directe lijnen. Het subfonds mag niet direct grondstoffen noch vastgoed houden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST DIVERSIFIED CONSERVATIVE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten en/of liquiditeiten evenals in afgeleide financiële instrumenten. Bovendien neemt het subfonds via fondsen, waaronder ook trackers, posities in een aantal activaklassen: - aandelen van om het even welke beleggingsstijl, van alle sectoren en geografische zones, - overheidsobligaties met inbegrip van schuldpapier van opkomende markten, - obligaties van privé-emittenten, - grondstoffen, - beursgenoteerd vastgoed, - monetaire aandelen. Het subfonds neemt tevens een indirecte exposure hebben in marktvolatiliteit. Om het performancedoel te realiseren maakt het subfonds gebruik van een gediversifieerde, uiterst flexibele allocatie in deze activaklassen. Deze allocatie wordt systematisch beheerd en streeft een constante jaarlijkse volatiliteit ex-ante van circa 4,5%. Bovendien neem het subfonds tactische allocatieposities om het totale rendement op te voeren. 68

Het fonds voert deze beleggingen uit via fondsen of directe lijnen. Het subfonds mag niet direct grondstoffen noch vastgoed houden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en met aandelen vergelijkbare effecten en/of in obligaties en/of geldmarktinstrumenten van Investment Grade, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds heeft posities in verschillende activaklassen waarvan het rendement via een discretionair beleggingproces gelinkt is aan de inflatie. De portefeuille is opgebouwd rond twee elementen: - Het kernelement van de portefeuille bestaat uit rente-instrumenten en een via inflatieswaps aan de inflatie gelinkte indexering. De exposure van het kernelement van de portefeuille bedraagt tussen 75 en 100% van de activa. - Een satellietelement waarvan de strategische en tactische allocatie in een inflatoir klimaat streeft naar het genereren van bijkomend rendement. Dit kernelement bestaat uit: • Een strategische allocatie bestaande uit een aantal directionele en arbitrageposities die zijn vastgesteld op basis van historische gegevens die het resultaat zijn van een kwantitatieve benadering. Deze posities omvatten voornamelijk obligaties, aan grondstoffen gelinkte termijncontractindices, aandelen en sectorale beursindices. • Een tactische allocatie op basis van de beleggingsovertuigingen van het beheersteam (directionele en arbitrageposities) toegepast op eenzelfde beleggingsuniversum als de strategische allocatie. Het beheersteam maakt gebruik van strategieën die zijn aangepast aan de onderliggende activacategorieën: een op rente gerichte strategie, een op krediet gerichte strategie, een op deviezen gerichte strategie, een op aandelen gerichte strategie, een op grondstoffen gerichte strategie (via trackers, fondsen en futures op indices) en een op volatiliteit gerichte strategie. Het satellietelement heeft een exposure tussen 0 en 35% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van de activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen uit alle landen die het merendeel van hun economische activiteiten realiseren in aan het milieu gelinkte markten (alternatieve energie, energiebezuiniging, waterbehandeling en –zuivering, controle van vervuiling, afvalbeheer, en verbonden of verwante sectoren), en die de principes van sociale en milieuverantwoordelijkheid en van corporate governance naleven, zoals die worden vermeld in het Mondiaal Pact van de Verenigde Naties, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of andere ICB‟s niet meer dan 10% van de activa.

69

Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ENHANCED CASH 18 MONTHS Beleggingsdoel: Over een bezitsperiode van minimaal 18 maanden een performance realiseren die het rendement van een belegging op de Euro-geldmarkt benadert. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of met obligaties gelijkstelde effecten en/of in geldmarktinstrumenten in EUR evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. De exposure in andere valuta‟s dan de EUR mag niet groter zijn dan 30%. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ENHANCED CASH 1 YEAR Beleggingsdoel: Over een minimale bezitsperiode van één jaar een performance realiseren die hoger is dan het rendement van de Euro-geldmarkt. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of met obligaties gelijkstelde effecten en/of in geldmarktinstrumenten in EUR en/of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. De exposure in andere valuta‟s dan de EUR mag niet groter zijn dan 20%. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS Beleggingsdoel: Over een minimale bezitsperiode van zes maanden een performance realiseren die hoger is dan het rendement van de Euro-geldmarkt. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties en/of met obligaties gelijkstelde effecten en/of in geldmarktinstrumenten in EUR en/of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. De exposure in andere valuta‟s dan de EUR mag niet groter zijn dan 15%. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY ASIA EX-JAPAN 70

Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Azië (behalve Japan), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY AUSTRALIA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Australië, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY BRAZIL Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Brazilië, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY BRIC Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Brazilië, Rusland, India, China, Hongkong en/of Taiwan, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, 71

afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Sommige van deze markten zoals Rusland worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en de directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de intrinsieke waarde. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY CHINA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in China, Hongkong of Taiwan, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EURO Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EURO SMALL CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen van ondernemingen die zijn opgenomen in de indices voor small caps (HSBC European Smaller Companies, DJ Euro Stoxx Small, MSCI Europe SmallCap, FTSE Developed Europe SC (EUR)) en/of voor ondernemingen met een beurskapitalisatie kleiner dan die van de grootste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar), en die hun hoofdkantoor hebben in de Europese Unie. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. 72

Minstens 75% van de activa is permanent belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE ALPHA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen die zijn geselecteerd vanwege hun winstpotentieel en die hun hoofdkantoor hebben in een land van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of andere ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE CONVERGING Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in een Europees land dat na 1995 tot de Europese Unie is toegetreden of dat kandidaat is voor toetreding tot de Europese Unie, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is permanent belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in opkomende landen van Europa (landen opgenomen in de indices MSCI Emerging Eastern Europe of Russell Emerging Europe), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Sommige van deze markten worden momenteel niet als gereglementeerde markten beschouwd en de directe beleggingen moeten er worden beperkt tot 10% van de netto activa. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading 73

System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE FINANCE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen die een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten realiseren in de financiële sector of verbonden of verwante sectoren en die hun hoofdkantoor hebben in Europa, evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of andere ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE GROWTH Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen met een volgens het beheersteam hoger dan gemiddeld winstpotentieel en/of met een relatief stabiele winstgroei en die hun hoofdkantoor hebben in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldbewijzen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE LS30 Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa.

74

Bovendien mag het fonds in normale marktomstandigheden beleggen in afgeleide instrumenten op aandelen om twee exposures toe te voegen, nl. een long en een short positie, die elk overeenkomen met de doelstelling van een bruto exposure van 30% van de netto activa. Het fondsbeheer beoogt een netto globale exposure van 100%. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE MID CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen van ondernemingen die zijn opgenomen in de indices voor mid caps (DJ Euro Stoxx MidCap, MSCI Europe MidCap) en/of voor ondernemingen met een beurskapitalisatie kleiner dan die van de grootste beurskapitalisatie of hoger dan de kleinste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar), en die hun hoofdkantoor hebben in Europa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen van ondernemingen die zijn opgenomen in de indices voor small caps (HSBC European Smaller Companies, DJ Euro Stoxx Small, MSCI Europe SmallCap, FTSE Developed Europe SC (EUR)) en/of voor ondernemingen met een beurskapitalisatie kleiner dan die van de grootste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar), en die hun hoofdkantoor hebben in Europa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY EUROPE VALUE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen die op het ogenblik van aankoop volgens het beheersteam ondergewaardeerd zijn ten opzichte van de markt en die hun hoofdkantoor hebben in een lidstaat van de 75

Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY FRANCE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Frankrijk, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY GERMANY Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Duitsland, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY GLOBAL BRANDS Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen van alle landen die een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten realiseren in de sector consumentengoederen, diensten aan consumenten en/of in verbonden of verwante sectoren, evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. 76

Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen met een volgens het beheersteam hoger dividendrendement dan het gemiddelde van de Europese markten en die hun hoofdkantoor hebben in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY INDIA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in India, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY JAPAN Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Japan, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP 77

Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen waarvan de beurskapitalisatie is opgenomen in de indices die als referentie worden gebruikt voor small caps (FTSE Japan Small Cap, MSCI Japan SmallCap, Russell/Nomura Japan Small Cap) en/of beurskapitalisaties kleiner dan de grootste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar) en die hun hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun activiteiten in Japan hebben, evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Latijns-Amerika (alle landen van Amerika behalve de Verenigde Staten van Amerika en Canada), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY MIDDLE EAST Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn active in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in het Midden-Oosten, of heeft middels afgeleide financiële instrumenten, gestructureerde producten (waaronder "equity-linked notes", "equity-linked certificates" en "P-notes") of schuldbewijzen of geldmarktinstrumenten in het kader van het gebruik van aan de aandelenmarkten van het Midden-Oosten blootgestelde swapcontracten een exposure in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten die op deze markten zijn genoteerd. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE's of ICB's mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag maximaal 40% van zijn activa beleggen in schuldvorderingen of geldmarktinstrumenten van om het even welke aard. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY RUSSIA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: 78

Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Rusland, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Sommige markten worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de netto activa. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY SOUTH KOREA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Zuid-Korea, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY SWITZERLAND Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Zwitserland, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY TURKEY Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Turkije, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. 79

Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY UK Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in het Verenigd Koninkrijk, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of andere ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY USA Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Verenigde Staten van Amerika, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s en ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY USA MID CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen opgenomen in de indices die als referentie worden gebruikt voor mid caps (Russell MidCap, S&P MidCap 400, Dow Jones U.S. Mid-Cap Growth IndexSM) en/of met een beurskapitalisatie kleiner dan de grootste beurskapitalisatie en/of groter dan de kleinste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar) en die hun hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Verenigde Staten van Amerika hebben, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden 80

belegd, in ICBE‟s of andere ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY USA SMALL CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen opgenomen in de indices die als referentie worden gebruikt voor small caps (Russell 2000, FTSE US Small Cap, S&P SmallCap 600, MSCI US Small Cap 1750, Russell Small Cap Completeness) en/of met een beurskapitalisatie kleiner dan de grootste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van het boekjaar) en die hun hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Verenigde Staten van Amerika hebben, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY USA VALUE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten die zijn geselecteerd op basis van het waarderingsniveau en die bij aankoop volgens het beheersteam zijn ondergewaardeerd ten opzichte van de markt, van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Verenigde Staten van Amerika, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen gelijkstelde effecten van alle landen, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD EMERGING 81

Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in opkomende landen (landen opgenomen in de indices MSCI Emerging Markets of MSCI Frontier Markets), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Sommige markten worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de netto activa. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD EMERGING MID AND SMALL CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen opgenomen in de indices die als referentie worden gebruikt voor middelgrote of kleine kapitalisaties (Emerging Mid Cap, MSCI Emerging Small Cap, FTSE Emerging Small Cap Index) en/of beurskapitalisaties kleiner dan de grootste beurskapitalisatie van deze indices (vastgestekd aan het begin van elk boekjaar) en die hun hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in een opkomend land hebben (landen opgenomen in de indices MSCI Emerging Markets of MSCI Frontier Markets), evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide instrumenten, geldmarktinstrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Sommige van deze markten zoals Rusland worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en de directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de intrinsieke waarde. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD EMERGING NEW FRONTIERS Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in een opkomend land dat opgenomen is in minstens een van de indices die als referentie worden gebruikt voor "Frontier Markets" (MSCI Emerging Markets (FM), FTSE Frontier 50, Russell Frontier Index, S&P Frontier Index), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. 82

Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD INFRASTRUCTURE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen van alle landen die een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten realiseren in de infrastructuursector (Energie, Bouw, Transport, Telecommunicatie, enz.), en/of in verbonden of verwante sectoren, evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD MID CAP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen van alle landen waarvan de beurskapitalisatie is opgenomen in de indices die als referentie worden gebruikt voor middelgrote kapitalisaties (DJ Stoxx Mid, MSCI World Mid Cap, FTSE Global Mid Cap) en/of beurskapitalisaties kleiner dan de grootste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar) en/of groter dan de kleinste beurskapitalisatie van deze indices (vastgesteld aan het begin van elk boekjaar), evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD NEXT GENERATION Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn active in aandelen en/of in met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen van alle landen die de grote economische en maatschappelijke ontwikkelingen van de toekomst weerspiegelen, met name op het gebied van nieuwe groeipolen in de wereld, natuurlijke hulpbronnen en het beheer daarvan en demografische ontwikkelingen, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Zowel het hoofd- als het resterende gedeelte kunnen via beleggingsfondsen of direct worden belegd. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD RESOURCES

83

Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen die een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten realiseren in de sector grondstoffen (met name mineralen, olie, gas en steenkolen) en basisproducten (met name papier) en/of in verbonden of verwante sectoren, evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY INNOVATORS Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen van alle landen die een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten realiseren in de sector innoverende technologieën zoals informatietechnologie, alternatieve energie en/of energie-efficiëntie en/of in verbonden of verwante sectoren, evenals in financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST FLEXIBLE ASIA ALLOCATION Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in alle effecten en/of geldmarktinstrumenten, uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Azië, die het beleggingsteam op flexibele wijze toewijst, en/of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Het subfonds maakt gebruik van beleggingsstrategieën waarmee het kan profiteren van de ontwikkeling en/of de volatiliteit van de markten, vooral in Azië, met name via de volgende strategieën: (1) niet-directionele strategieën en strategieën van "relatieve waarde" die erin bestaan om koper- en verkoperposities te vormen om te kunnen profiteren van de waarderingsverschillen, (2) decorrelatiestrategieën door middel van beleggingen in gestructureerde producten of producten met volatiliteit als onderliggende waarde, (3) directionele strategieën die erin bestaan dat exposure wordt genomen in de grote activaklassen van de ontwikkelde markten (rente, aandelen, wisselkoersen, enz.) en/of op indices van de grondstoffenmarkten. * Een flexibele allocatie op de markt: - die ernaar streeft om de exposure in de Aziatische effecten van om het even welke aard, naargelang het in de markt vastgestelde volatiliteitsniveau, te reduceren of te verhogen. In periodes met geringe volatiliteit neemt het subfonds een grotere exposure, in periodes van sterke volatiliteit wordt de exposure afgebouwd, 84

- en die gebruikmaakt van futures op indices van de Aziatische markten om de portefeuille minder of meer bloot te stellen aan Aziatische effecten. Zowel het hoofd- als het resterende gedeelte kunnen via beleggingsfondsen of direct worden belegd. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST FLEXIBLE BOND EUROPE CORPORATE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties vergelijkbare effecten van emittenten met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in Europa, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST FLEXIBLE EQUITY EUROPE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het beheersteam wijst de beleggingen op flexibele wijze toe. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide instrumenten, geldmarktinstrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Met het oog op een goed portefeuillebeheer en/of ter indekking kan het subfonds gebruikmaken van afgeleide financiële instrumenten zoals swaps, futures of opties gekoppeld aan de aandelemarkten. Om het beleggingsdoel te realiseren kan het subfonds gebruikmaken van de volgende beleggingsprocessen die elk naar controle van de volatiliteit streven: * Een flexibele allocatie op de markt: - die ernaar streeft om de exposure in de Europese aandelenmarkten te beperken of verhogen naargelang van de volatiliteit op die markt. In periodes met hoge volatiliteit kan het subfonds een grotere exposure in de markt nemen wanneer de volatiliteit afneemt, en kan die exposure reduceren wanneer de volatiliteit toeneemt, - gebruikmaking van futures op indices van de Europese aandelenmarkten om de portefeuille minder of meer bloot te stellen aan Europese aandelen. * Beschermingsmechanismen: - een beleid om koopopties ("calls") te verkopen, - een systematische blootstelling aan de volatiliteit in de Europese aandelen via fondsen met exposure in volatiliteit (maximum 10%) en/of via futures op volatiliteit en/of performanceswaps op een aan volatiliteit blootgesteld fonds. 85

Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST FLEXIBLE EQUITY WORLD EMERGING Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in opkomende landen (landen opgenomen in de indices MSCI Emerging Markets ou MSCI Frontier Markets), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Met het oog op een goed portefeuillebeheer of ter indekking kan het subfonds gebruikmaken van afgeleide financiële instrumenten zoals swaps, futures of opties gekoppeld aan de aandelemarkten van opkomende landen. Om het beleggingsdoel te realiseren kan het subfonds gebruikmaken van de volgende beleggingsprocessen waarmee naar controle van de volatiliteit wordt gestreefd: * Een flexibele allocatie op de markt: - die ernaar streeft om de exposure in de aandelenmarkten van de opkomende landen te beperken of verhogen naargelang van de volatiliteit op die markt. In periodes met geringe volatiliteit neemt het subfonds een grotere exposure, in periodes van sterke volatiliteit wordt de exposure afgebouwd, - die gebruikmaakt van futures op indices van de aandelenmarkten van opkomende landen om de portefeuille minder of meer bloot te stellen aan aandelen van opkomende landen. * Beschermingsmechanismen: - een beleid om systematisch koopopties ("calls") te verkopen, - een positieve blootstelling aan volatiliteit van aandelen van opkomende landen, Amerikaanse en Europese aandelen of aandelen van de eurozone via fondsen met exposure in volatiliteit (maximum 10%) en/of performanceswaps op een aan volatiliteit blootgesteld fonds. Sommige van deze markten worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en de directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de intrinsieke waarde. Rusland is een van deze niet gereglementeerde markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST GLOBAL ENVIRONMENT Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van de activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen uit alle landen die een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten realiseren in aan het milieu gelinkte markten (alternatieve energie, energiebezuiniging, waterbehandeling en –zuivering, controle van vervuiling, afvalbeheer, en verbonden of verwante sectoren), en die de principes van sociale en milieuverantwoordelijkheid en van corporate governance naleven, zoals die worden vermeld in het Mondiaal Pact van de Verenigde Naties, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. 86

Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST MULTI ASSETS 4 Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten en/of liquiditeiten evenals in afgeleide financiële instrumenten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds maakt gebruik van beleggingsstrategieën waarmee het kan profiteren van de ontwikkeling en/of de volatiliteit van de markten, in het bijzonder via de volgende strategieën: (1) niet-directionele strategieën en strategieën van "relatieve waarde" die erin bestaan om koper- en verkoperposities te vormen om te kunnen profiteren van de waarderingsverschillen, (2) decorrelatiestrategieën door middel van beleggingen in gestructureerde producten of producten met volatiliteit als onderliggende waarde, (3) directionele strategieën die erin bestaan dat exposure wordt genomen in de grote activaklassen van de ontwikkelde markten (rente, aandelen, wisselkoersen, enz.) en/of op indices van de grondstoffenmarkten. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD) Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten en/of liquiditeiten evenals in afgeleide financiële instrumenten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds maakt gebruik van beleggingsstrategieën waarmee het kan profiteren van de ontwikkeling en/of de volatiliteit van de markten, in het bijzonder via de volgende strategieën: (1) niet-directionele strategieën en strategieën van "relatieve waarde" die erin bestaan om koper- en verkoperposities te vormen om te kunnen profiteren van de waarderingsverschillen, (2) decorrelatiestrategieën door middel van beleggingen in gestructureerde producten of producten met volatiliteit als onderliggende waarde, (3) directionele strategieën die erin bestaan dat exposure wordt genomen in de grote activaklassen van de ontwikkelde markten (rente, aandelen, wisselkoersen, enz.) en/of op indices van de grondstoffenmarkten. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST REAL ESTATE SECURITIES EUROPE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in effecten of in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van vastgoedondernemingen en/of van ondernemingen gespecialiseerd in de vastgoedsector (vastgoedcertificaten, SICAFI, REIT‟s met gesloten structuur, enz.), evenals in afgeleide financiële instrumenten en alle andere financiële instrumenten op vastgoed. De emittenten hebben hun hoofdkantoor of realiseren een aanzienlijk deel van hun activiteiten in Europa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, 87

afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van om het even welke aard mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Minstens 75% van de activa is te allen tijde belegd in aandelen van ondernemingen met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het subfonds mag niet direct onroerende goederen houden. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SHORT TERM CHF Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op korte termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 85% van zijn activa in geldmarktinstrumenten, termijndeposito‟s en obligaties in CHF, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. De gemiddelde resterende looptijd van de portefeuille mag niet groter zijn dan 3 maanden en de resterende looptijd van elke belegging apart niet groter dan 12 maanden. Het subfonds mag gebruik maken van verbruikleen van effecten en van retrocessie-/omgekeerde rectrocessieovereenkomsten. Het resterende gedeelte, dus maximaal 15% van de activa, mag worden belegd in alle andere geldmarktinstrumenten, obligaties, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag niet beleggen in aandelen en/of converteerbare obligaties en met aandelen en/of converteerbare obligaties vergelijkbare effecten. Na indekking heeft het subfonds geen exposure in andere valuta‟s dan de CHF. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SHORT TERM EURO Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op korte termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 85% van zijn activa in geldmarktinstrumenten, termijndeposito‟s en obligaties in EUR, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. De gemiddelde resterende looptijd van de portefeuille mag niet groter zijn dan 3 maanden en de resterende looptijd van elke belegging apart niet groter dan 12 maanden. Het resterende gedeelte, dus maximaal 15% van de activa, mag worden belegd in alle andere geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag gebruik maken van verbruikleen van effecten en van retrocessie-/omgekeerde rectrocessieovereenkomsten. Het subfonds mag niet beleggen in aandelen en/of converteerbare obligaties en met aandelen en/of converteerbare obligaties vergelijkbare effecten. Na indekking heeft het subfonds geen exposure in andere valuta‟s dan de EUR. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen.

88

PARVEST SHORT TERM EURO PREMIUM Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt indirect op de geldmarkt. Het subfonds wordt "synthetisch" beheerd en belegt minstens 60% van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten, waarvan het rendement via een swapcontract (Total Return Swap) tegen dat van de referentie-index (Eonia) wordt geruild. Daardoor heeft de portefeuille geen enkel exposurerisico aan de aandelenmarkten. Het gebruik van afgeleide producten mag in geen geval een hefboomeffect creëren waarvan de maximale verbintenissen voortvloeiend uit deze instrumenten en contracten op een bepaald moment groter kunnen zijn dan eenmaal de intrinsieke waarde van het subfonds. Het resterende gedeelte, dus maximaal 40% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds heeft geen exposure in andere valuta‟s dan de EUR. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SHORT TERM GBP Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op korte termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 85% van zijn activa in geldmarktinstrumenten, termijndeposito‟s en obligaties in GBP, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. De gemiddelde resterende looptijd van de portefeuille mag niet groter zijn dan 3 maanden en de resterende looptijd van elke belegging apart niet groter dan 12 maanden. Het subfonds mag gebruik maken van verbruikleen van effecten en van retrocessie-/omgekeerde rectrocessieovereenkomsten. Het resterende gedeelte, dus maximaal 15% van de activa, mag worden belegd in alle andere geldmarktinstrumenten, obligaties, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag niet beleggen in aandelen en/of converteerbare obligaties en met aandelen en/of converteerbare obligaties vergelijkbare effecten. Na indekking heeft het subfonds geen exposure in andere valuta‟s dan de GBP. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SHORT TERM USD Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op korte termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 85% van zijn activa in geldmarktinstrumenten, termijndeposito‟s en obligaties in USD, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. De gemiddelde resterende looptijd van de portefeuille mag niet groter zijn dan 3 maanden en de resterende looptijd van elke belegging apart niet groter dan 12 maanden. Het resterende gedeelte, dus maximaal 15% van de activa, mag worden belegd in alle andere geldmarktinstrumenten, afgeleide 89

financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag gebruik maken van verbruikleen van effecten en van retrocessie-/omgekeerde rectrocessieovereenkomsten. Het subfonds mag niet beleggen in aandelen en/of converteerbare obligaties en met aandelen en/of converteerbare obligaties vergelijkbare effecten. Na indekking heeft het subfonds geen exposure in andere valuta‟s dan de USD. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (EUR) Beleggingsdoel: Enerzijds de waardestijging van de activa op middellange termijn dankzij een gedeeltelijke deelname aan de performance van de aandelenmarkten van de opkomende landen, en anderzijds het risico van daling van de intrinsieke waarde van het subfonds maximaal beperken. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in een opkomend land, in obligaties en/of met obligaties vergelijkbare effecten, in geldmarktinstrumenten in EUR evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Het subfonds mag nooit meer dan 25% van de activa in schuldbewijzen van om het even welke aard beleggen. Zowel het hoofd- als het resterende gedeelte kunnen via beleggingsfondsen of direct worden belegd. De Garantiegever kent de garantie toe voor een periode van één jaar. De eerste garantieperiode loopt tot 8 januari 2011. De garantie wordt stilzwijgend hernieuwd voor telkens een periode van een jaar tot 8 januari 2013. Na deze datum kan de Garantiegever beslissen om de garantie te hernieuwen tenzij hij besluit om de garantie te beëindigen volgens voorwaarden vermeld in Bijlage III van het volledige prospectus. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (USD) Beleggingsdoel: Enerzijds de waardestijging van de activa op middellange termijn dankzij een gedeeltelijke deelname aan de performance van de aandelenmarkten van de opkomende landen, en anderzijds het risico van daling van de intrinsieke waarde van het subfonds maximaal beperken. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in een opkomend land, en/of in obligaties en met obligaties vergelijkbare effecten en/of in geldmarktinstrumenten in USD evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in aandelen, alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa en/of liquiditeiten. Zowel het hoofd- als het resterende gedeelte kunnen via beleggingsfondsen of direct worden belegd. De eerste garantieperiode vervalt op 8 januari 2011. Indien de Garantiegever zijn beslissing om de garantie op de vervaldag niet te verlengen niet schriftelijk een maand op voorhand bekendmaakt, wordt deze garantie stilzwijgend verlengd, telkens met een periode 90

van één jaar en voor een maximale periode van 5 (vijf) jaar die maximaal op 8 januari 2016 verstrijkt. De Garantiegever kan na deze datum zijn beslissing om de garantie voor een periode van minimaal één jaar te hernieuwen, schriftelijk bekendmaken. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST STEP 90 EURO Beleggingsdoel: Enerzijds de waardestijging van de activa op middellange termijn dankzij een gedeeltelijke deelname aan de performance van de aandelenmarkten van de Eurozone, en anderzijds het risico van daling van de intrinsieke waarde van het subfonds maximaal te beperken. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen met hoofdkantoor en/of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Europese Unie, en/of in obligaties en/of met obligaties vergelijkbare effecten, en/of in geldmarktinstrumenten in EUR, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Het subfonds mag nooit meer dan 25% van de activa in schuldbewijzen van om het even welke aard beleggen. De garantie wordt stilzwijgend hernieuwd voor achtereenvolgende periodes van telkens één jaar en voor een maximale periode van 5 jaar die afloopt op 16 december 2013. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST STEP 90 WORLD Beleggingsdoel: Enerzijds de waardestijging van de activa op middellange termijn dankzij een gedeeltelijke deelname aan de performance van de Amerikaanse aandelenmarkten, en anderzijds het risico van daling van de intrinsieke waarde van het subfonds maximaal beperken. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen en/of met aandelen gelijkstelde effecten van ondernemingen van alle landen, evenals in obligaties of met obligaties vergelijkbare effecten, of in geldmarktinstrumenten in USD, en/of in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. De garantie wordt door de Garantiegever toegekend voor een periode van minimaal één jaar en maximaal 5 jaar, die bij de lancering van het subfonds wordt vastgesteld. De Garantiegever kan na deze datum beslissen om de garantie te hernieuwen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in andere dan staatsobligaties van Investment Grade en/of in daarmee vergelijkbare 91

effecten in alle valuta‟s die zijn uitgegeven door ondernemingen met hoofdkantoor of met een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in de Europese Unie en die de criteria van duurzame ontwikkeling naleven, waarin begrepen de maatschappelijke en/of milieuverantwoordelijkheid en/of corporate governance, evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Indien niet aan deze ratingcriteria is voldaan dient de beheerder de samenstelling van de portefeuille in het belang van de beleggers zo snel mogelijk in orde te brengen. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE‟s of ICB‟s mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Een onafhankelijke commissie van experts (het "Sustainable and Responsible Investment (SRI) Advisory Committee"), waarvan u de samenstelling in Hoofdstuk I van het volledige prospectus vindt, adviseert in verband met het proces en de methodologie volgens welke de beleggingen worden geselecteerd. De SRI Advisory Committee brengt minstens eenmaal per jaar verslag uit over het duurzame, relevante en integere karakter van het SRI-proces. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt te allen tijde minstens 75% van de activa in aandelen van ondernemingen die de criteria van duurzame ontwikkeling respecteren, waarin begrepen de maatschappelijke verantwoordelijkheid en/of de verantwoordelijkheid ten opzichte van het milieu en/of corporate governance, en die hun hoofdkantoor hebben in een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, met uitzondering van de landen die niet meewerken aan het bestrijden van fraude en belastingontwijking. Het resterende gedeelte, dus maximaal 25% van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Een onafhankelijke commissie van experts (het "Sustainable and Responsible Investment (SRI) Advisory Committee"), waarvan u de samenstelling in Hoofdstuk I van het volledige prospectus vindt, adviseert in verband met het proces en de methodologie volgens welke de beleggingen worden geselecteerd. De SRI Advisory Committee brengt minstens eenmaal per jaar verslag uit over het duurzame, relevante en integere karakter van het SRI-proces. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST SUSTAINABLE EQUITY WORLD EMERGING Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in aandelen of met aandelen vergelijkbare effecten van ondernemingen die de criteria van duurzame ontwikkeling naleven, waarin begrepen de maatschappelijke verantwoordelijkheid en/of de verantwoordelijkheid ten opzichte van het milieu en/of corporate governance, en die hun hoofdkantoor of een aanzienlijk deel van hun economische activiteiten in een van de opkomende landen hebben (landen opgenomen in de indices MSCI Emerging Markets of MSCI Frontier Markets), evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, geldmarktinstrumenten, afgeleide financiële instrumenten of liquiditeiten. In schuldvorderingen van welke aard ook mag niet meer dan 15% van de activa worden belegd, in ICBE‟s of ICB‟s niet meer dan 10% van de activa. Sommige van deze markten zoals Rusland worden voorlopig niet als gereglementeerde markten beschouwd en de directe beleggingen zullen er moeten worden beperkt tot 10% van de intrinsieke waarde. Rusland is een van deze niet gereglementeerde 92

markten, behalve de Russian Trading System Stock Exchange ("RTS Stock Exchange") en de Moscow Interbank Currency Exchange ("MICEX"), die als gereglementeerde Russische markten worden beschouwd en waarin de rechtstreekse beleggingen 10% van de netto activa mogen overschrijden. Een onafhankelijke commissie van experts (het "Sustainable and Responsible Investment (SRI) Advisory Committee"), waarvan u de samenstelling in Hoofdstuk I van het volledige prospectus vindt, adviseert in verband met het proces en de methodologie volgens welke de effecten worden geselecteerd. De SRI Advisory Committee brengt minstens eenmaal per jaar verslag uit over het duurzame, relevante en integere karakter van het SRI-proces. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten, geldmarktinstrumenten of liquiditeiten of in afgeleide financiële instrumenten. Het fonds voert deze beleggingen uit via fondsen of directe beleggingen. Wat de volatiliteit betreft wordt gestreefd naar maximaal 10% op jaarbasis. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) Beleggingsdoel: Waardestijging van de activa op middellange termijn. Beleggingsbeleid: Het subfonds belegt zijn activa binnen de door de Wet voorziene limieten in alle effecten, geldmarktinstrumenten of liquiditeiten of in afgeleide financiële instrumenten. Het fonds voert deze beleggingen uit via fondsen of directe beleggingen. Wat de volatiliteit betreft wordt gestreefd naar maximaal 10% op jaarbasis. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST WORLD AGRICULTURE Beleggingsdoel: Dit subfonds streeft naar een outperformance ten aanzien van zijn benchmark die bestaat uit 50% van de index Dow Jones-UBS Agriculture Subindex en 50% van de index S&P GSCI Agriculture and Livestock. Beleggingsbeleid: Het subfonds mag posities nemen in de index Dow Jones-UBS Agricultural Subindex en/of de index S&P GSCI Agricultural and Livestock en/of in om het even welke landbouwgrondstoffen index die de aanbevelingen van de Europese Richtlijn 2007/16/EEG nakomt. De exposure in de indices wordt verkregen via een methode van synthetische replicatie. Daartoe belegt het subfonds in afgeleide instrumenten op indexen, zoals swaps (bijv. index swaps), opties, futures, termijncontracten gelinkt aan de voormelde indices op een geregelde markt of over-the-counter. Het subfonds zal voornamelijk indexswapcontracten kunnen sluiten waarbij een veranderlijke of vaste rentevoet tegen de performance van de indices wordt uitgespeeld.

93

De exposure die via financiële instrumenten wordt genomen in de indices die de globale ontwikkeling van de landbouwgrondstofprijzen voor alle sectoren vertegenwoordigen, mag tussen 0 en 100% van de netto activa van het subfonds bedragen. Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten en/of in geldmarktinstrumenten en/of effecten die gekoppeld zijn aan landbouwgrondstoffenindices evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in alle andere effecten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE's of ICB's mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Na indekking heeft het subfonds geen exposure in andere valuta‟s dan de EUR. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen. PARVEST WORLD AGRICULTURE (USD) Beleggingsdoel: Dit subfonds streeft naar een outperformance ten aanzien van zijn benchmark die bestaat uit 50% van de index Dow Jones-UBS Agriculture Subindex en 50% van de index S&P GSCI Agriculture and Livestock. Beleggingsbeleid: Het subfonds mag posities nemen in de index Dow Jones-UBS Agricultural Subindex en/of de index S&P GSCI Agriculture and Livestock en/of in om het even welke landbouwgrondstoffen index die de aanbevelingen van de Europese Richtlijn 2007/16/EEG nakomt. De exposure in de indices wordt verkregen via een methode van synthetische replicatie. Daartoe belegt het subfonds in afgeleide instrumenten op indexen, zoals swaps (bijv. index swaps), opties, futures, termijncontracten gelinkt aan de voormelde indices op een geregelde markt of over-the-counter. Het subfonds zal voornamelijk indexswapcontracten kunnen sluiten waarbij een veranderlijke of vaste rentevoet tegen de performance van de indices wordt uitgespeeld. De exposure die via financiële instrumenten wordt genomen in de indices die de globale ontwikkeling van de landbouwgrondstofprijzen voor alle sectoren vertegenwoordigen, mag tussen 0 en 100% van de netto activa van het subfonds bedragen. Het subfonds belegt minstens 2/3 van zijn activa in obligaties of met obligaties gelijkstelde effecten en/of in geldmarktinstrumenten en/of effecten die gekoppeld zijn aan landbouwgrondstoffenindices evenals in afgeleide financiële instrumenten op dit type van activa. Het resterende gedeelte, dus maximaal 1/3 van de activa, mag worden belegd in andere effecten, afgeleide financiële instrumenten en/of liquiditeiten. Beleggingen in ICBE's of ICB's mogen nooit meer dan 10% van de activa bedragen. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen.

94

5. REFERENTIEVALUTA VAN DE SUBFONDSEN Referentievaluta AUD CHF EUR

GBP

Subfonds PARVEST EQUITY AUSTRALIA PARVEST EQUITY SWITZERLAND PARVEST SHORT TERM CHF PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE LS PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE BOND PARVEST BOND EURO PARVEST BOND EURO CORPORATE PARVEST BOND EURO GOVERNMENT PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED PARVEST BOND EURO LONG TERM PARVEST BOND EURO MEDIUM TERM PARVEST BOND EURO PREMIUM PARVEST BOND EURO SHORT TERM PARVEST BOND EUROPE PARVEST BOND EUROPE HIGH YIELD PARVEST BOND WORLD ABS PARVEST BOND WORLD INFLATION-LINKED PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE SMALL CAP PARVEST DIVERSIFIED CONSERVATIVE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS PARVEST ENHANCED CASH 18 MONTHS PARVEST ENHANCED CASH 1 YEAR PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS PARVEST ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES PARVEST EQUITY EURO PARVEST EQUITY EURO SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE ALPHA PARVEST EQUITY EUROPE CONVERGING PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING PARVEST EQUITY EUROPE FINANCE PARVEST EQUITY EUROPE GROWTH PARVEST EQUITY EUROPE LS30 PARVEST EQUITY EUROPE MID CAP PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE VALUE PARVEST EQUITY FRANCE PARVEST EQUITY GERMANY PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE PARVEST EQUITY TURKEY PARVEST EQUITY WORLD NEXT GENERATION PARVEST FLEXIBLE BOND EUROPE CORPORATE PARVEST FLEXIBLE EQUITY EUROPE PARVEST GLOBAL ENVIRONMENT PARVEST MULTI ASSETS 4 PARVEST REAL ESTATE SECURITIES EUROPE PARVEST SHORT TERM EURO PARVEST SHORT TERM EURO PREMIUM PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (EUR) PARVEST STEP 90 EURO PARVEST SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) PARVEST WORLD AGRICULTURE PARVEST EQUITY UK 95

JPY USD

PARVEST SHORT TERM GBP PARVEST BOND JPY PARVEST EQUITY JAPAN PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD BOND (USD) PARVEST BOND BRAZIL PARVEST BOND USA HIGH YIELD PARVEST BOND USA OPPORTUNITIES PARVEST BOND USD PARVEST BOND USD SHORT TERM PARVEST BOND WORLD PARVEST BOND WORLD CORPORATE PARVEST BOND WORLD EMERGING PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD PARVEST BOND WORLD OPPORTUNITIES PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA PARVEST EQUITY ASIA EX-JAPAN PARVEST EQUITY BRAZIL PARVEST EQUITY BRIC PARVEST EQUITY CHINA PARVEST EQUITY GLOBAL BRANDS PARVEST EQUITY INDIA PARVEST EQUITY LATIN AMERICA PARVEST EQUITY MIDDLE EAST PARVEST EQUITY RUSSIA PARVEST EQUITY SOUTH KOREA PARVEST EQUITY USA PARVEST EQUITY USA MID CAP PARVEST EQUITY USA SMALL CAP PARVEST EQUITY USA VALUE PARVEST EQUITY WORLD PARVEST EQUITY WORLD EMERGING PARVEST EQUITY WORLD EMERGING MID AND SMALL CAP PARVEST EQUITY WORLD EMERGING NEW FRONTIERS PARVEST EQUITY WORLD INFRASTRUCTURE PARVEST EQUITY WORLD MID CAP PARVEST EQUITY WORLD RESOURCES PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY INNOVATORS PARVEST FLEXIBLE ASIA ALLOCATION PARVEST FLEXIBLE EQUITY WORLD EMERGING PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD) PARVEST SHORT TERM USD PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (USD) PARVEST STEP 90 WORLD PARVEST SUSTAINABLE EQUITY WORLD EMERGING PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) PARVEST WORLD AGRICULTURE (USD)

96

BIJLAGE II – BELEGGINGSBEPERKINGEN Zich baserend op het principe van risicospreiding heeft de Raad van Bestuur de bevoegdheid om het beleid van de SICAV te bepalen met betrekking tot de beleggingen van ieder subfonds, de referentievaluta en het te volgen beleid voor het beheer van de zaken van de SICAV. Tenzij in het supplement van een bepaald subfonds een andersluidende bepaling is opgenomen, moet het beleggingsbeleid overeenstemmen met de hierna vermelde regels en beperkingen. Voor een beter begrip van deze sectie worden de onderstaande begrippen als volgt gedefinieerd: Groep van Vennootschappen:

vennootschappen die tot eenzelfde groep behoren wanneer zij in hoofde van de Richtlijn 83/349/EEG van de Raad van 13 juni 1983 met betrekking tot de geconsolideerde rekeningen of overeenkomstig de internationaal erkende boekhoudkundige regels, geconsolideerde rekeningen moeten opstellen.

Geldmarktinstrumenten:

instrumenten die gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld, die liquide zijn en waarvan de waarde op ieder moment nauwkeurig kan worden bepaald.

Gereglementeerde markt:

de markt waarvan de clearing een essentieel kenmerk is, wat het bestaan van een centrale beursorganisatie voor de uitvoering van de orders laat veronderstellen, en die bovendien wordt gekenmerkt door een algemeen systeem van vraag en aanbod dat het mogelijk maakt dat een enkele koers wordt bepaald, dat de markt transparant is en dat de organisator ervan neutraal is.

Overdraagbare Effecten:

-

aandelen en andere met aandelen vergelijkbare effecten,

-

obligaties en andere schuldbrieven,

-

alle andere verhandelbare effecten die de houders van die effecten recht geven om die overdraagbare effecten via inschrijving of ruil te verwerven.

A. De beleggingen van de SICAV kunnen bestaan uit: (1) Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten die op een Gereglementeerde markt worden genoteerd of verhandeld. (2)

Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten die worden verhandeld op een andere markt van een Lidstaat van de Europese Unie ("de EU") die gereglementeerd is, die regelmatig werkt, erkend en open is voor het publiek.

(3)

Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten die genoteerd worden op een effectenbeurs van een Staat die geen deel uitmaakt van de EU of die worden verhandeld op een andere markt van een Staat die geen deel uitmaakt van de EU, die gereglementeerd is, die regelmatig werkt, erkend en open is voor het publiek.

(4)

Recentelijk uitgegeven OverdraagbareeEffecten en Geldmarktinstrumenten onder voorbehoud dat:

(5)

-

in de emissievoorwaarden de verbintenis is opgenomen dat het verzoek zal worden ingediend voor notering op een effectenbeurs of op een andere markt die gereglementeerd is, regelmatig werkt, erkend en open is voor het publiek;

-

en dat de toelating op die beurs of markt binnen het jaar na de uitgifte is verkregen.

Deelnemingsrechten van ICBE‟s en/of van andere ICB‟s in de betekenis van artikel 1(2), eerste en tweede punt van de Richtlijn 85/611/EEG, ongeacht of die al dan niet in een Lidstaat van de EU gevestigd zijn, met dien verstande dat: -

deze andere ICB‟s erkend zijn overeenkomstig een wetgeving die bepaalt dat deze instellingen moeten onderworpen zijn aan het toezicht dat door de CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier = Commissie van Toezicht van de Financiële Sector in Luxemburg) als gelijkwaardig wordt beschouwd aan het toezicht dat door de wetgeving van de EU wordt bepaald, en dat de samenwerking tussen de overheden op voldoende wijze wordt gegarandeerd;

-

het beschermingsniveau dat voor de houders van deelnemingsrechten in deze andere ICB‟s wordt gegarandeerd gelijkwaardig is aan het niveau bepaald voor houders van deelnemingsrechten in een ICBE en, vooral, dat de regels met betrekking tot de allocatie van de activa, tot leningen, tot ongedekte verkopen van Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten gelijkwaardig zijn aan de eisen geformuleerd in de Richtlijn 85/611/EEG; 97

-

over de activiteiten van die andere ICB‟s halfjaar- en jaarverslagen worden opgesteld zodat de activa en verplichtingen, de winsten en de transacties van de voorbije periode kunnen worden geëvalueerd;

-

het gedeelte van de activa van de ICBE‟s of van die andere ICB‟s dat voor verwerving is gepland en dat overeenkomstig de oprichtingsdocumenten globaal mag worden belegd in deelnemingsrechten van andere ICBE‟s of andere ICB‟s, niet groter is dan 10%.

(6)

Deposito‟s bij een kredietinstelling die op verzoek terugbetaalbaar zijn of die kunnen worden opgenomen en een looptijd hebben van minder dan of gelijk aan twaalf maanden, op voorwaarde dat de statutaire zetel van die kredietinstelling in een Lidstaat van de EU is gevestigd, of indien de statutaire zetel van die kredietinstelling in een ander land is gevestigd, die kredietinstelling onderworpen is aan regels van bedrijfseconomisch toezicht die door de CSSF als gelijkwaardig worden beschouwd aan die welke door de wetgeving van de EU worden bepaald.

(7)

Afgeleide financiële instrumenten, inclusief de vergelijkbare instrumenten die aanleiding geven tot betaling in contant geld, die worden verhandeld op een gereglementeerde markt van het type vermeld in punten (1), (2) en (3) hiervoor, en/of afgeleide financiële instrumenten die over the counter worden verhandeld ("OTC-afgeleide instrumenten"), op voorwaarde dat: (i)

(ii)

-

de onderliggende activa bestaan uit instrumenten die vallen onder het huidige punt A, uit financiële indexen, rentevoeten, wisselkoersen of valuta‟s, waarin de SICAV, overeenkomstig haar beleggingsdoelstellingen, mag beleggen;

-

de tegenpartijen bij deze transacties op OTC-afgeleide instrumenten kredietinstellingen zijn die onderworpen zijn aan bedrijfseconomisch toezicht en die behoren tot de door de CSSF erkende categorieën; en

-

de OTC-afgeleide instrumenten dagelijks betrouwbaar en controleerbaar worden gewaardeerd en dat zij op initiatief van de SICAV op ieder moment en tegen hun juiste waarde kunnen worden verkocht, ten gelde gemaakt of afgesloten door middel van een symmetrische transactie;

deze operaties er geenszins mogen toe leiden dat de SICAV afwijkt van haar beleggingsdoelstellingen.

De SICAV mag zich in het bijzonder inlaten met transacties die betrekking hebben op opties, termijncontracten op financiële instrumenten en op opties op dergelijke contracten. (8)

B.

Andere Geldmarktinstrumenten dan die welke worden verhandeld op een Gereglementeerde markt indien de uitgifte of de emittent van deze instrumenten zelf onderworpen is aan een reglementering die erop gericht is de beleggers en hun vermogen te beschermen en dat deze instrumenten: -

worden uitgegeven of gewaarborgd door een centrale, een regionale of een plaatselijke overheid, door een centrale bank van een Lidstaat van de EU, door de Europese Centrale Bank, door de EU of door de Europese Investeringsbank, door een andere Staat of voor een federale Staat, door een van de samenstellende leden van de federatie, of door een internationale openbare organisatie waarvan een of meerdere Staten lid zijn van de EU; of

-

worden uitgegeven door een onderneming waarvan de effecten worden verhandeld op de gereglementeerde markten die worden vermeld in de punten (1), (2) en (3) hiervoor; of

-

worden uitgegeven of gewaarborgd door een instelling die is onderworpen aan een bedrijfseconomisch toezicht volgens de criteria bepaald door de wetgeving van de EU, of door een instelling die is onderworpen en zich houdt aan regels voor bedrijfseconomisch toezicht die door de CSSF als minstens even streng worden beschouwd als die welke door de wetgeving van de EU worden bepaald; of

-

worden uitgegeven door andere entiteiten die behoren tot categorieën die door de CSSF worden erkend voor zover de beleggingen in deze instrumenten onderworpen zijn aan regels die bedoeld zijn om de beleggers te beschermen en die gelijkwaardig zijn aan de regels bepaald in de punten achter het eerste, tweede en derde streepje hierboven, en dat de belegger een SICAV is waarvan het kapitaal en de reserves minstens tien miljoen euro (10.000.000 euro) bedragen, en die haar jaarrekeningen voorlegt en publiceert in overeenstemming met de Richtlijn 78/660/EEG, of een entiteit die binnen een Groep van vennootschappen die een of meerdere beursgenoteerde ondernemingen omvat, zich toelegt op de financiering van de Groep of een entiteit is die zich toelegt op de financiering van effectiseringsinstrumenten die voordeel halen uit een bankfaciliteit.

Bovendien mag de SICAV in ieder subfonds:

98

(1)

Tot 10% van de netto activa van het subfonds beleggen in Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten anders dan die vermeld onder A in de punten (1) tot (4) en (8).

(2)

Aanvullend ook liquiditeiten en andere met liquiditeiten vergelijkbare instrumenten houden.

(3)

Tot 10% van de netto activa van het subfonds lenen indien het gaat om tijdelijke leningen. De verbintenissen met betrekking tot optiecontracten, aankoop en verkoop van termijncontracten worden bij de berekening van de beleggingslimiet niet als leningen beschouwd.

(4)

Valuta‟s verwerven via back-to-back leningen.

C.

Bovendien zal de SICAV met betrekking tot de netto activa van ieder subfonds de volgende beleggingsbeperkingen per emittent in acht nemen: (a) Regels met betrekking tot risicospreiding

Voor de berekening van de beperkingen die in de punten (1) tot (5) en in punt (8) hierna worden beschreven, dienen de vennootschappen van eenzelfde Groep van vennootschappen als één enkele emittent te worden beschouwd. In de mate waarin een emittent een juridische entiteit met meerdere subfondsen is waarin de activa van een subfonds uitsluitend instaan voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit subfonds en voor de rechten van de schuldeisers van wie de vordering is ontstaan als gevolg van de oprichting, de werking of de liquidatie van dit subfonds, dient ieder subfonds, bij toepassing van de regels van risicospreiding, als een afzonderlijke emittent te worden beschouwd. 

Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten (1)

Een subfonds mag geen extra Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten van een en dezelfde emittent verwerven, indien als gevolg hiervan: (i)

meer dan 10% van de netto activa van dit subfonds belegd zijn in Overdraagbare effecten of Geldmarktinstrumenten die door deze entiteit zijn uitgegeven.

(ii)

de totale waarde van de Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten die het subfonds in het bezit heeft van emittenten waarin het telkens meer dan 5% belegt, groter is dan 40% van de intrinsieke waarde. Deze limiet geldt niet voor de deposito‟s bij financiële instellingen die onderworpen zijn aan een bedrijfseconomisch toezicht en evenmin voor de transacties op OTC-afgeleide instrumenten met deze instellingen.

(2)

De limiet van 10% die in punt (1)(i) is bepaald, wordt opgetrokken tot 20% indien de Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten worden uitgegeven door dezelfde Groep van vennootschappen.

(3)

De limiet van 10% die in punt (1)(i) is bepaald, wordt opgetrokken tot 35% indien de Effecten en Geldmarktinstrumenten worden uitgegeven of gewaarborgd door een Lidstaat van de EU, door diens plaatselijke overheden, door een andere Staat of door internationale publieke organisaties waarvan een of meer Lidstaten van de EU deel uitmaken.

(4)

De limiet van 10% die in punt (1)(i) is bepaald, wordt voor bepaalde obligaties opgetrokken tot 25% indien zij worden uitgegeven door een kredietinstelling met statutaire zetel in een Lidstaat van de EU die wettelijk is onderworpen aan een bijzondere openbare controle met het oog op de bescherming van de houders van die obligaties. In het bijzonder moeten de bedragen die voortvloeien uit de uitgifte van die obligaties, in overeenstemming met de wetgeving, worden belegd in activa die gedurende de volledige looptijd van de obligaties dekking kunnen bieden voor de uit de obligaties voortvloeiende schuldvorderingen, en die ingeval van faillissement van de emittent in eerste instantie zullen worden gebruikt voor de aflossing van het kapitaal en de betaling van de nog uit te keren rente. Indien een subfonds meer dan 5% van zijn activa in dergelijke door eenzelfde emittent uitgegeven obligaties belegt, mag de totale waarde van die beleggingen niet meer dan 80% van de intrinsieke waarde van dat subfonds bedragen.

(5)

Bij de berekening van het in punt (1)(ii) bedoelde limiet van 40% dient geen rekening te worden gehouden met de hierboven in de punten (3) en (4) vermelde waarden.

(6)

Ondanks de hierboven beschreven limieten, mag ieder subfonds, in overeenstemming met het principe van risicospreiding, tot 100% van zijn activa beleggen in Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een Lidstaat van de EU, door diens plaatselijke overheden, door een Lidstaat van de OESO zoals de Verenigde Staten of door internationale publiekrechtelijke instellingen waarvan een of meerdere Lidstaten van de EU deel uitmaken, op voorwaarde dat (i) deze effecten tot minstens zes 99

verschillende uitgiften behoren en dat (ii) de effecten van één uitgifte niet meer dan 30% van de netto activa van het subfonds vertegenwoordigen. (7)

Onverminderd de in sectie (b) hierna opgelegde limieten, worden de in punt (1) bedoelde limieten tot maximaal 20% opgetrokken voor de beleggingen in aandelen en/of obligaties uitgegeven door een en dezelfde entiteit, indien de SICAV overeenkomstig haar beleggingsbeleid ernaar streeft de samenstelling van een door de CSSF erkende aandelen- of obligatie-index op de volgende basis te kopiëren: - de samenstelling van de index is voldoende gediversifieerd, - de index bevat een aantal ondernemingen die representatief zijn voor de markt waarop hij betrekking heeft, - de index wordt naar behoren gepubliceerd. De limiet van 20% wordt opgetrokken tot 35% indien dit wordt gerechtvaardigd door uitzonderlijke omstandigheden op de markten, en dan vooral op de gereglementeerde markten die duidelijk door bepaalde Effecten of Geldmarktinstrumenten worden gedomineerd. Beleggen tot deze limiet is beperkt tot een enkele emittent.



Bankdeposito’s (8)



De SICAV mag niet meer dan 20% van de netto activa van ieder subfonds beleggen in deposito‟s bij een en dezelfde entiteit.

Afgeleide instrumenten (9)

Het risico dat de tegenpartij bij een transactie op OTC-afgeleide instrumenten in gebreke blijft, mag niet groter zijn dan 10% van de netto activa van het subfonds, indien de tegenpartij een in sectie A (6) hierboven bedoelde kredietinstelling is, of 5% van de activa in alle andere gevallen.

(10) Er mag worden belegd in afgeleide financiële instrumenten indien de globale risico‟s waaraan de onderliggende effecten worden blootgesteld niet groter zijn dan de in de punten (1) tot (5), (8), (9), (13) en (14) bepaalde beleggingsbeperkingen. Wanneer de SICAV belegt in op een index gebaseerde afgeleide financiële instrumenten, dienen deze beleggingen niet noodzakelijk te worden gecombineerd met de in de punten (1) tot (5), (8), (9), (13) en (14) bepaalde beperkingen. (11) Wanneer een Overdraagbaar effect of een Geldmarktinstrument een afgeleid instrument omvat, dient met dat laatste rekening te worden gehouden bij de toepassing van de in Sectie C punt (14) en in Sectie D, punt (1) vermelde bepalingen, evenals voor de raming van de risico‟s die verbonden zijn aan transacties op afgeleide instrumenten, zodat het globale aan afgeleide instrumenten gekoppelde risico niet groter is dan de totale intrinsieke waarde. 

Deelnemingsrechten in open-end beleggingsfondsen (12) De SICAV mag niet meer dan 20% van de netto activa van ieder subfonds beleggen in deelnemingsrechten van een en dezelfde ICBE of van een andere ICB, zoals wordt bepaald in Sectie A, punt (5).



Gecombineerde limieten (13) Ondanks de in punten (1), (8) en (9) hierboven bepaalde limieten mag een subfonds het volgende niet combineren: - beleggingen in Overdraagbare effecten of Geldmarktinstrumenten uitgegeven door eenzelfde entiteit, - deposito‟s bij een en dezelfde entiteit, en/of - risico‟s voortvloeiend uit transacties op OTC-afgeleide instrumenten met een enkele entiteit, die meer bedragen dan 20% van de netto activa van het subfonds. (14) De limieten bepaald in punten (1), (3), (4), (8), (9) en (13) hierboven, mogen niet worden gecombineerd. Bijgevolg mogen de beleggingen van ieder subfonds in Overdraagbare effecten of Geldmarktinstrumenten uitgegeven door een en dezelfde entiteit, in deposito‟s bij deze entiteit of in afgeleide instrumenten verhandeld met deze entiteit, overeenkomstig punten (1), (3), (4), (8), (9) en (13) in totaal niet meer bedragen dan 35% van de intrinsieke waarde van dit subfonds. 100

(b)

Beperkingen met betrekking tot de controle (15) De SICAV mag geen aandelen met stemrecht verwerven waardoor zij in staat zou zijn een aanzienlijke invloed uit te oefenen op het bestuur van een emittent. (16) De SICAV mag (i) niet meer dan 10% verwerven van de aandelen zonder stemrecht van een en dezelfde emittent; (ii) niet meer dan 10% verwerven van de obligaties van een en dezelfde emittent; (iii) niet meer dan 10% verwerven van de Geldmarktinstrumenten uitgegeven door een en dezelfde emittent; of (iv) niet meer dan 25% verwerven van de deelnemingsrechten van een en dezelfde ICBE en/of andere ICB. De in de punten (ii) tot (iv) bepaalde limieten hoeven niet te worden nageleefd bij een verwerving, indien op het moment van de verwerving het bruto bedrag van de obligaties of Geldmarktinstrumenten of het netto bedrag van de uitgegeven effecten niet kan worden berekend. De in de punten (15) en (16) vastgestelde limieten gelden niet voor: - Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een Lidstaat van de EU of door diens plaatselijke overheden; - Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een Staat die geen deel uitmaakt van de EU; - Overdraagbare effecten en Geldmarktinstrumenten uitgegeven door internationale publiekrechtelijke organisaties waarvan een of meer Lidstaten van de EU deel uitmaken; - de aandelen in het kapitaal van een SICAV van een Staat die geen deel uitmaakt van de EU, op voorwaarde dat (i) deze SICAV haar activa voornamelijk investeert in effecten van emittenten die ressorteren onder deze Staat indien (ii) krachtens de wetgeving van deze Staat een dergelijke participatie voor de SICAV de enige mogelijkheid is om te kunnen beleggen in effecten van emittenten van die Staat, en (iii) deze SICAV in haar beleggingsbeleid de regels van risicospreiding en van controlebeperking naleeft, die worden bedoeld in Sectie C, punt (1), (3), (4), (8), (9), (12), (13), (14), (15) en (16) en in Sectie D, punt (2); - de aandelen in het kapitaal van dochterondernemingen die uitsluitend ten behoeve van de SICAV activiteiten van beheer, advies of verkoop uitoefent in het land waar de dochteronderneming is gevestigd, met betrekking tot de terugkoop van deelnemingsrechten op verzoek van de aandeelhouders.

D.

Bovendien moet de SICAV voor de onderstaande instrumenten de volgende beleggingsbeperkingen in acht nemen:

(1)

Ieder subfonds moet ervoor zorgen dat het globale aan afgeleide instrumenten verbonden risico niet groter is dan de totale intrinsieke waarde van zijn portefeuille. Bij de berekening van de risico‟s wordt rekening gehouden met de actuele waarde van de onderliggende activa, met het risico dat de tegenpartij in gebreke blijft, met de geraamde marktontwikkeling en met de tijd vereist voor de liquidatie van de posities.

(2)

Beleggingen in deelnemingsrechten van andere ICB‟s dan ICBE‟s mogen in totaal niet groter zijn dan 30% van de intrinsieke waarde van de SICAV.

E.

Ten slotte moet de SICAV zich ervan vergewissen dat de beleggingen van ieder subfonds aan de volgende regels voldoen:

(1)

De SICAV mag geen grondstoffen, edele metalen of certificaten verwerven die grondstoffen of edele metalen vertegenwoordigen.

(2)

De SICAV mag geen onroerende goederen verwerven, tenzij een dergelijke aankoop onontbeerlijk is voor de directe uitoefening van haar activiteit.

(3)

De SICAV mag haar activa niet gebruiken als garantie voor effecten.

(4)

De SICAV mag geen warrants of andere instrumenten uitgeven, die het recht geven om aandelen van het fonds te verwerven. 101

(5)

Hoewel de SICAV obligaties en andere schuldbrieven mag verwerven en bankdeposito‟s mag houden, mag zij geen kredieten toekennen of zich borg stellen voor rekening van derden. Ondanks deze beperking mag zij niet volledig volgestorte Overdraagbare effecten, Geldmarktinstrumenten of andere financiële instrumenten verwerven.

(6)

De SICAV mag geen ongedekte effecten, geldmarktinstrumenten of andere financiële instrumenten verkopen, die zijn opgenomen in Sectie A punten (5), (7) en (8).

F.

Ondanks alle hierboven vermelde bepalingen:

(1)

De hiervoor bepaalde limieten hoeven niet te worden nageleefd bij de uitoefening van inschrijvingsrechten verbonden aan Overdraagbare effecten of Geldmarktinstrumenten die deel uitmaken van de activa van het desbetreffende subfonds.

(2)

Indien een limiet buiten de macht van de SICAV om, of door de uitoefening van inschrijvingsrechten wordt overschreden, moet de SICAV in haar verkoopactiviteiten prioriteit verlenen aan het terugdraaien van die situatie, daarbij rekening houdend met de belangen van de aandeelhouders. De Raad van Bestuur heeft het recht andere beleggingsbeperkingen te bepalen indien deze limieten nodig zijn om de wetten en reglementen te kunnen naleven van de landen waarin de aandelen van de SICAV worden aangeboden of verkocht.

102

BIJLAGE III – DE "BESCHERMDE" SUBFONDSEN: KENMERKEN I. PARVEST STEP 90 EURO Het subfonds PARVEST STEP 90 Euro (het "Beschermde subfonds") profiteert van de garantie volgens de hieronder omschreven voorwaarden. Voor het "Beschermde" subfonds garandeert BNP Paribas aan de aandeelhouders die een aanvraag tot terugkoop van hun aandelen indienen, een terugkoopprijs per aandeel die op ieder moment gelijk is aan een drempel die van kracht is op een gegeven Waarderingsdag. Overeenkomstig de garantievoorwaarden zal BNP Paribas, indien de intrinsieke waarde beneden die drempel komt, het verschil betalen tussen die drempel en de intrinsieke waarde per aandeel die op de desbetreffende Waarderingsdag wordt bepaald. De drempel wordt vastgesteld en kan onder de hierna beschreven voorwaarden worden gewijzigd. 1. ALGEMENE INFORMATIE Krachtens een Garantieovereenkomst verplicht BNP Paribas, een naamloze SICAV naar Frans recht met statutaire zetel in F-75009 Parijs, 16 boulevard des Italiens, (de "Garantiegever") zich tot het betalen aan de Depothoudende bank - voor rekening van de aandeelhouders die verzoeken om terugkoop van de aandelen in het Beschermde subfonds - van een som gelijk aan het verschil tussen de intrinsieke waarde die van toepassing is op de verzoeken tot terugkoop en een drempel (de "Toepasselijke drempel"), zoals hieronder gedefinieerd en in detail uiteengezet. Indien de intrinsieke waarde lager is dan de Toepasselijke drempel, dan profiteert de aandeelhouder die een verzoek tot terugkoop van zijn aandelen in het Beschermde subfonds heeft ingediend, van de garantie. De beheerder van het Beschermde subfonds zal, namens de aandeelhouders die een verzoek tot terugkoop van hun aandelen hebben ingediend, per fax een beroep doen op de garantie bij BNP Paribas, overeenkomstig de procedures zoals bepaald in de Garantieovereenkomst. Bovendien worden inschrijvingen en conversies opgeschort zodra de intrinsieke waarde op een bepaalde Waarderingsdag minder bedraagt dan de Toepasselijke drempel. Zodra de intrinsieke waarde van het Beschermde subfonds gedurende ten minste twee opeenvolgende Waarderingsdagen weer meer bedraagt dan of gelijk is aan de Toepasselijke drempel, wordt de opschorting van inschrijvingen en terugkoop opgeheven. 2. DEFINITIE EN HERZIENING VAN DE DREMPEL De Toepasselijke drempel wordt vastgesteld voor een periode van maximaal een jaar. Al naar gelang de omstandigheden, zal deze een referentie zijn: - voor de Initiële drempel (die voor het subfonds PARVEST STEP 90 Euro overeenstemt met de toepasselijke drempel van het subfonds van de Sicav BNP PROTECTED bij de fusie met PARVEST) gedurende het eerste jaar van de garantie, - ofwel voor de herziene drempel gedurende de volgende jaren. De beheerder zal de Toepasselijke drempel herzien op de volgende data (de "Herzieningsdata"): a) bij de jaarlijkse vervaldag van de garantie, d.w.z. op 16 december van ieder jaar, zal de Toepasselijke drempel worden vervangen door een Nieuwe drempel die gelijk is aan 90% van de intrinsieke waarde gedateerd op 16 december of op de daaraan voorafgaande bankwerkdag (indien 16 december geen bankwerkdag is). De Nieuwe drempel wordt van kracht op de eerste bankwerkdag na de vervaldag van de garantie. De Nieuwe drempel kan lager of hoger zijn dan de Initiële drempel of de eerder bepaalde drempel; b) wanneer de intrinsieke waarde een toename vertoont van 10% in vergelijking tot de intrinsieke waarde op basis waarvan de Toepasselijke drempel werd vastgesteld, dan wordt de Toepasselijke drempel vervangen door een nieuwe drempel die van kracht wordt op de Herzieningsdatum en de gelijk is aan 90% van de intrinsieke waarde op die datum. De Drempel mag uitsluitend aan het eind van een jaarlijkse garantieperiode naar beneden worden bijgesteld. De Beheerder zal de Garantiegever op de hoogte stellen van iedere herziening van de Toepasselijke drempel. 3. DUUR VAN DE GARANTIE

103

De garantie wordt door de Garantiegever toegekend voor een periode van één jaar, die ieder jaar op 16 december vervalt. De eerste garantieperiode van het Beschermde subfonds begon op 20 september 2002 en liep af op 16 december 2002. De garantie wordt stilzwijgend verlengd met een nieuwe periode van één jaar met een maximale looptijd van 5 jaar, zodat op 16 december 2013 een einde komt aan de garantie – tenzij de Garantiegever besluit de garantie volgens de hieronder gespecificeerde voorwaarden te beëindigen. De Garantiegever kan besluiten de garantie na verloop van deze 5 jaar te verlengen, telkens met een periode van één jaar. De Garantiegever kan besluiten de garantie niet te verlengen aan het eind van een jaarlijkse periode. In dat geval zullen de aandeelhouders en de beheerder van het Beschermde subfonds een maand tevoren hierover worden geïnformeerd. Bovendien kan de Garantiegever besluiten in de volgende gevallen de toegekende garantie te beëindigen: - indien het Beschermde subfonds wordt opgeheven; - ingeval van fusie van het Beschermde subfonds met een andere Luxemburgse ICB die gelijkwaardige garantievoorwaarden biedt, zoals beschreven onder "X. Liquidatie van de SICAV – Sluiting, Fusie en Splitsing van subfondsen, categorieën of klassen"; - indien de index van het Beschermde subfonds is veranderd of niet meer bestaat volgens de voorwaarden zoals beschreven in de Garantieovereenkomst. In voornoemde gevallen zullen de bij deze beëindiging betrokken geregistreerde aandeelhouders hiervan vooraf in kennis worden gesteld, wat hen de mogelijkheid biedt om ten minste een maand vóór het van kracht worden van de beëindiging van de garantie, de opheffing of de fusie om terugkoop van hun aandelen te verzoeken. De overige aandeelhouders zullen via publicaties in de pers van deze periode van een maand worden geïnformeerd. Indien de Garantiegever besluit de garantie te beëindigen of de garantie na de jaarlijkse vervaldag op 16 december niet meer te verlengen, zullen de aandeelhouders van het Beschermde subfonds hiervan een maand van tevoren in kennis worden gesteld, wat hen de mogelijkheid biedt te verzoeken om een kosteloze terugkoop van hun aandelen volgens de hierboven beschreven procedures. De terugkoopprijs zal ten minste gelijk zijn aan de intrinsieke waarde die van toepassing is op de dag waarop het terugkooporder is ingediend, of aan de Toepasselijke drempel wanneer deze hoger is dan de intrinsieke waarde die op de terugkoop van toepassing is. Aandelen van aandeelhouders die gedurende de periode van een maand niet verzoeken om terugkoop van hun aandelen, zullen op de laatste dag van de periode van kennisgeving van een maand gedwongen worden ingelost. 4. HONORARIUM Het honorarium voor de garantiegever is opgenomen in de beheersvergoeding die de Beheerder ontvangt in het kader van het beheren van de activa van het Beschermde subfonds, zoals vermeld in Bijlage IV.

II. PARVEST STEP 90 WORLD Onder de hierna beschreven voorwaarden kan het subfonds PARVEST STEP 90 WORLD (hierna het "Beschermde subfonds") de garantie genieten. Voor het "Beschermde" subfonds garandeert BNP Paribas aan de aandeelhouders die een aanvraag tot terugkoop van hun aandelen indienen, een terugkoopprijs per aandeel die op ieder moment gelijk is aan een drempel die van kracht is op een gegeven Waarderingsdag. Overeenkomstig de garantievoorwaarden zal BNP Paribas, indien de intrinsieke waarde beneden die drempel komt, het verschil betalen tussen die drempel en de intrinsieke waarde per aandeel die op de desbetreffende Waarderingsdag wordt bepaald. De drempel wordt vastgesteld en kan onder de hierna beschreven voorwaarden worden gewijzigd. 1. ALGEMENE INFORMATIE Krachtens een Garantieovereenkomst verplicht BNP Paribas, een naamloze vennootschap naar Frans recht met statutaire zetel in F-75009 Parijs, 16 boulevard des Italiens, (de "Garantiegever") zich tot het betalen aan de Depothoudende bank – voor rekening van de aandeelhouders die verzoeken om terugkoop van de aandelen in het Beschermde Subfonds – van een som gelijk aan het verschil tussen de intrinsieke waarde die van toepassing is op de verzoeken tot terugkoop en een drempel (de "Toepasselijke 104

drempel"), zoals hieronder gedefinieerd en in detail uiteengezet. Indien de intrinsieke waarde lager is dan de Toepasselijke drempel, profiteert de aandeelhouder die een verzoek tot terugkoop van zijn aandelen in het Beschermde Subfonds heeft ingediend, van de garantie. De beheerder van het Beschermde subfonds zal, voor rekening van de aandeelhouders die de terugkoop van hun aandelen hebben gevraagd, aan BNP Paribas de toepassing van de garantie aanvragen volgens de modaliteiten vermeld in de garantieovereenkomst. De inschrijvingen en omzettingen worden opgeschort zodra op een gegeven Waarderingsdag de Toepasselijke drempel hoger is dan de intrinsieke waarde. De opschorting van inschrijvingen of omzettingen wordt opgeheven zodra de intrinsieke waarde van het Beschermde subfonds gedurende minimaal twee opeenvolgende waarderingsdagen opnieuw hoger is dan of gelijk is aan de Toepasselijke drempel. 2. DEFINITIE EN HERZIENING VAN DE DREMPEL De Toepasselijke drempel wordt vastgesteld voor een periode van maximaal één jaar. Al naargelang de omstandigheden zal deze een referentie zijn voor: -

de initiële drempel (die overeenstemt met 90% van de initiële inschrijvingsprijs) op de introductiedatum van het "Beschermde" subfonds (hierna de "Initiële drempel") gedurende het eerste jaar van de garantie, de volgens de hierboven vermelde procedure herziene drempel (hierna de "Nieuwe drempel") gedurende de volgende jaren.

De Beheerder zal de Toepasselijke drempel herzien op de volgende data (de "Herzieningsdata"): a)

op de Jaarlijkse herzieningsdag van de garantie, d.w.z. een jaar na de lanceringsdatum van het "Beschermde" subfonds zal de Toepasselijke drempel worden vervangen door een Nieuwe drempel die gelijk is aan 90% van de intrinsieke waarde gedateerd op de laatste dag van de periode van een jaar of op de daaraan voorafgaande bankwerkdag (indien deze dag geen bankwerkdag is). De Nieuwe drempel wordt van kracht op de eerste bankwerkdag na de Jaarlijkse herzieningsdag van de garantie. De Nieuwe drempel kan lager of hoger zijn dan de Initiële drempel of de eerder vastgestelde drempel;

b)

wanneer de intrinsieke waarde een toename vertoont van 10% in vergelijking tot de intrinsieke waarde op basis waarvan de Toepasselijke drempel werd vastgesteld, wordt de Toepasselijke drempel vervangen door een Nieuwe drempel die van kracht wordt op de Herzieningsdatum en de gelijk is aan 90% van de intrinsieke waarde op die datum.

De Drempel mag uitsluitend aan het eind van een jaarlijkse garantieperiode naar beneden worden bijgesteld. De Beheerder zal de Garantiegever op de hoogte stellen van een herziening van de Toepasselijke drempel. 3. DUUR VAN DE GARANTIE De garantie wordt door de Garantiegever toegekend voor een periode van minimaal één jaar en maximaal 5 jaar, die bij de lancering van het subfonds wordt vastgesteld. Na deze periode kan de Garantiegever beslissen om de garantie te verlengen met een periode van minimaal één jaar en maximaal 5 jaar, tenzij de Garantiegever besluit de garantie volgens de hieronder gespecificeerde voorwaarden te beëindigen. De eerste garantieperiode wordt bepaald bij de introductie van het subfonds. De Garantiegever kan besluiten de garantie niet te verlengen aan het eind van een jaarlijkse periode. In dat geval zullen de aandeelhouders en de beheerder van het "Beschermde" subfonds een maand tevoren hierover worden geïnformeerd. Bovendien kan de Garantiegever besluiten in de volgende gevallen de toegekende garantie te beëindigen: - indien het "Beschermde" subfonds wordt geliquideerd; - indien het "Beschermde subfonds" fuseert met een andere Luxemburgse ICB, die gelijkwaardige garantievoorwaarden aanbiedt, zoals hierboven beschreven onder het kopje "X. Liquidatie van de Vennootschap – Sluiting, fusie en splitsing van subfondsen, categorieën of klassen"; - in geval van verandering van de Beheersmaatschappij of een verandering van het toezicht van de Beheersmaatschappij. Indien de Garantiegever besluit de garantie te beëindigen of de garantie aan het einde van de jaarlijkse periode niet meer te verlengen, zullen de aandeelhouders van het "Beschermde" subfonds hiervan op voorhand in kennis worden gesteld, wat hen de mogelijkheid biedt om een maand voor de beëindiging of de hernieuwing van de garantie om de kosteloze terugkoop van hun aandelen te verzoeken. De terugkoopprijs zal minstens gelijk zijn aan de intrinsieke waarde die van 105

toepassing is op de dag dat de terugkoop wordt uitgevoerd, of aan de Toepasselijke drempel indien deze hoger is dan de intrinsieke waarde die van toepassing is op de terugkoop. Aandelen van aandeelhouders die gedurende deze maand niet om terugkoop van hun aandelen verzoeken, zullen, naargelang van het soort gebeurtenis, op de laatste dag van de periode van kennisgeving van een maand gedwongen worden ingelost. Een door de Beheersmaatschappij genomen of goedgekeurde beslissing met betrekking tot verandering van Beheerder of de keuze van een Gedelegeerd beheerder kan geen aanleiding geven tot de vroegtijdige toepassing van de garantie. 4. INVLOED VAN DE FISCALITEIT De garantie wordt door de Garantiegever verleend overeenkomstig de wettelijke en reglementaire voorschriften die bij de oprichting van het "Beschermde" subfonds in Luxemburg van kracht zijn. Indien aan deze voorschriften (of aan hun interpretatie door de rechtbanken en/of door de Luxemburgse overheid) na de oprichting van het "Beschermde" subfonds een wijziging met terugwerkende kracht wordt aangebracht die tot een nieuwe, directe of indirecte, financiële belasting zou leiden, als gevolg waarvan de liquidatiewaarde van de aandelen van het "Beschermde" subfonds vanwege de gewijzigde fiscale heffingen die erop van toepassing zijn (of die van toepassing zijn op de opbrengsten die het subfonds ontvangt), zou verminderen, kan de Garantiegever de in hoofde van de garantie verschuldigde bedragen verminderen met het effect van deze nieuwe fiscale verplichting. Indien zich een dergelijke wijziging aan de garantie voordoet, zal de Beheersmaatschappij de aandeelhouders van het "Beschermde" subfonds daarvan op de hoogte stellen. De garantie die van toepassing is op de intrinsieke waarde van de aandelen van het "Beschermde" subfonds en die rechtstreeks voor rekening van het "Beschermde" subfonds wordt gestort, kan bovendien niet in werking worden gesteld als gevolg van een verandering in de fiscale wetgeving (of van de interpretatie van deze wetgeving) die een weerslag heeft op het bedrag van de belasting of de sociale bijdragen die de inschrijver bij de terugkoop van zijn aandelen eventueel persoonlijk dient te betalen. 5. HONORARIUM Het honorarium voor de Garantiegever is opgenomen in de beheersvergoeding die de Beheerder ontvangt in het kader van het beheren van de activa van het "Beschermde" subfonds, zoals vermeld in Bijlage IV.

III. PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (EUR) Onder de hierna beschreven voorwaarden kan het subfonds PARVEST STEP 80 World Emerging (EUR) (hierna het "Beschermde" subfonds) de garantie genieten. Voor het "Beschermde" subfonds garandeert BNP Paribas aan de aandeelhouders die een aanvraag tot terugkoop van hun aandelen indienen, een terugkoopprijs per aandeel die op ieder moment gelijk is aan een drempel die van kracht is op een gegeven Waarderingsdag. Overeenkomstig de garantievoorwaarden zal BNP Paribas, indien de intrinsieke waarde beneden die drempel komt, het verschil betalen tussen die drempel en de intrinsieke waarde per aandeel die op de desbetreffende Waarderingsdag wordt bepaald. De drempel wordt vastgesteld en kan onder de hierna beschreven voorwaarden worden gewijzigd. 1. ALGEMENE INFORMATIE Krachtens een Garantieovereenkomst verplicht BNP Paribas, een naamloze vennootschap naar Frans recht met statutaire zetel in F-75009 Parijs, 16 boulevard des Italiens, (de "Garantiegever") zich tot het betalen aan de Depothoudende bank – voor rekening van de aandeelhouders die verzoeken om terugkoop van de aandelen in het Beschermde subfonds – van een som gelijk aan het verschil tussen de intrinsieke waarde die van toepassing is op de verzoeken tot terugkoop en een drempel (de "Toepasselijke drempel"), zoals hieronder gedefinieerd en in detail uiteengezet. Indien de Toepasselijke drempel hoger is dan de toepasselijke intrinsieke waarde, profiteert de aandeelhouder die een verzoek tot terugkoop van zijn aandelen in het Beschermde subfonds heeft ingediend, van de garantie. De beheerder van het Beschermde subfonds zal, voor rekening van de aandeelhouders die de terugkoop van hun aandelen hebben gevraagd, aan BNP Paribas de toepassing van de garantie aanvragen volgens de modaliteiten vermeld in de garantieovereenkomst. De inschrijvingen en omzettingen worden opgeschort zodra op een gegeven Waarderingsdag de Toepasselijke drempel hoger is dan 106

de intrinsieke waarde. De opschorting van inschrijvingen of omzettingen wordt opgeheven zodra de intrinsieke waarde van het Beschermde subfonds gedurende minimaal twee opeenvolgende waarderingsdagen opnieuw hoger is dan of gelijk is aan de Toepasselijke drempel. 2. DEFINITIE EN HERZIENING VAN DE DREMPEL De Toepasselijke drempel wordt vastgesteld voor een periode van maximaal één jaar. Al naargelang de omstandigheden zal deze een referentie zijn voor: -

de initiële drempel (die overeenstemt met 80% van de initiële inschrijvingsprijs) op de introductiedatum van het "Beschermde" subfonds (hierna de "Initiële drempel") gedurende het eerste jaar van de garantie, de volgens de hierboven vermelde procedure herziene drempel (hierna de "Nieuwe drempel") gedurende de volgende jaren.


op de Jaarlijkse herzieningsdag van de garantie, d.w.z. op 8 januari van elk jaar zal de Toepasselijke drempel worden vervangen door een Nieuwe drempel die gelijk is aan 80% van de intrinsieke waarde gedateerd op de laatste dag van de periode van een jaar of op de daaraan voorafgaande bankwerkdag (indien deze dag geen bankwerkdag is). De Nieuwe drempel wordt van kracht op de eerste bankwerkdag na de Jaarlijkse herzieningsdag van de garantie. De Nieuwe drempel kan lager of hoger zijn dan de Initiële drempel of de eerder vastgestelde drempel;

b)

wanneer de intrinsieke waarde een toename vertoont in vergelijking tot de intrinsieke waarde op basis waarvan de Toepasselijke drempel werd vastgesteld, wordt de Toepasselijke drempel vervangen door een Nieuwe drempel die van kracht wordt op de Herzieningsdatum en de gelijk is aan 80% van de intrinsieke waarde op die datum.

De Drempel mag uitsluitend aan het eind van een jaarlijkse garantieperiode naar beneden worden bijgesteld. De Beheerder zal de Garantiegever op de hoogte stellen van een herziening van de Toepasselijke drempel. 3. DUUR VAN DE GARANTIE De garantie wordt door de Garantiegever toegekend voor een periode van één jaar. De eerste garantieperiode loopt tot 8 januari 2011. Voor de volgende periodes van één jaar tot 8 januari 2013 wordt de garantie stilzwijgend verlengd. Na deze periode kan de Garantiegever beslissen om de garantie te verlengen met een periode van minimaal één jaar en maximaal 5 jaar, tenzij de Garantiegever besluit de garantie volgens de hieronder gespecificeerde voorwaarden te beëindigen. De eerste garantieperiode wordt bepaald bij de introductie van het subfonds. De Garantiegever kan besluiten de garantie niet te verlengen aan het eind van een jaarlijkse periode. In dat geval zullen de aandeelhouders en de beheerder van het "Beschermde" subfonds een maand tevoren hierover worden geïnformeerd. Bovendien kan de Garantiegever besluiten in de volgende gevallen de toegekende garantie te beëindigen: - indien het "Beschermde" subfonds wordt geliquideerd; - indien het "Beschermde" subfonds fuseert met een andere Luxemburgse ICB, die gelijkwaardige garantievoorwaarden aanbiedt, zoals hierboven beschreven onder het kopje "X. Liquidatie van de Vennootschap – Sluiting, fusie en splitsing van subfondsen, categorieën of klassen"; - in geval van verandering van de Beheersmaatschappij of een verandering van het toezicht van de Beheersmaatschappij. Indien de Garantiegever besluit de garantie te beëindigen of de garantie aan het einde van de jaarlijkse periode niet meer te verlengen, zullen de aandeelhouders van het "Beschermde" subfonds hiervan op voorhand in kennis worden gesteld, wat hen de mogelijkheid biedt om een maand voor de beëindiging of de hernieuwing van de garantie om de kosteloze terugkoop van hun aandelen te verzoeken. De terugkoopprijs zal minstens gelijk zijn aan de intrinsieke waarde die van toepassing is op de dag dat de terugkoop wordt uitgevoerd, of aan de Toepasselijke drempel indien deze hoger is dan de intrinsieke waarde die van toepassing is op de terugkoop. Aandelen van aandeelhouders die gedurende deze maand niet om terugkoop van hun aandelen verzoeken, zullen, naargelang van het soort gebeurtenis, op de laatste dag van de periode van kennisgeving van een maand gedwongen worden ingelost. Een door de Beheersmaatschappij genomen of goedgekeurde beslissing met betrekking tot verandering van Beheerder of de keuze van een Gedelegeerd beheerder kan geen aanleiding geven tot de vroegtijdige toepassing van de garantie. 107

4. INVLOED VAN DE FISCALITEIT De garantie wordt door de Garantiegever verleend overeenkomstig de wettelijke en reglementaire voorschriften die bij de oprichting van het "Beschermde" subfonds in Luxemburg van kracht zijn. Indien aan deze voorschriften (of aan hun interpretatie door de rechtbanken en/of door de Luxemburgse overheid) na de oprichting van het "Beschermde" subfonds een wijziging met terugwerkende kracht wordt aangebracht die tot een nieuwe, directe of indirecte, financiële belasting zou leiden, als gevolg waarvan de liquidatiewaarde van de aandelen van het "Beschermde" subfonds vanwege de gewijzigde fiscale heffingen die erop van toepassing zijn (of die van toepassing zijn op de opbrengsten die het subfonds ontvangt), zou verminderen, kan de Garantiegever de in hoofde van de garantie verschuldigde bedragen verminderen met het effect van deze nieuwe fiscale verplichting. Indien zich een dergelijke wijziging aan de garantie voordoet, zal de Beheersmaatschappij de aandeelhouders van het "Beschermde" subfonds daarvan op de hoogte stellen. De garantie die van toepassing is op de intrinsieke waarde van de aandelen van het "Beschermde" subfonds en die rechtstreeks voor rekening van het "Beschermde" subfonds wordt gestort, kan bovendien niet in werking worden gesteld als gevolg van een verandering in de fiscale wetgeving (of van de interpretatie van deze wetgeving) die een weerslag heeft op het bedrag van de belasting of de sociale bijdragen die de inschrijver bij de terugkoop van zijn aandelen eventueel persoonlijk dient te betalen. 5. HONORARIUM Het honorarium voor de Garantiegever is opgenomen in de beheersvergoeding die de Beheerder ontvangt in het kader van het beheren van de activa van het "Beschermde" subfonds, zoals vermeld in Bijlage IV.

IV. PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (USD) Onder de hierna beschreven voorwaarden kan het subfonds "PARVEST STEP 80 World Emerging (USD)" (hierna het "Beschermde" subfonds) de garantie genieten. Voor het "Beschermde" subfonds garandeert BNP Paribas aan de aandeelhouders die een aanvraag tot terugkoop van hun aandelen indienen, een terugkoopprijs per aandeel die op ieder moment gelijk is aan een drempel die van kracht is op een gegeven Waarderingsdag. Overeenkomstig de garantievoorwaarden zal BNP Paribas, indien de intrinsieke waarde beneden die drempel komt, het verschil betalen tussen die drempel en de intrinsieke waarde per aandeel die op de desbetreffende Waarderingsdag wordt bepaald. De drempel wordt vastgesteld en kan onder de hierna beschreven voorwaarden worden gewijzigd. 1. ALGEMENE INFORMATIE Krachtens een Garantieovereenkomst verplicht BNP Paribas, een naamloze vennootschap naar Frans recht met statutaire zetel in F-75009 Parijs, 16 boulevard des Italiens, (de "Garantiegever") zich tot het betalen aan de Depothoudende bank – voor rekening van de aandeelhouders die verzoeken om terugkoop van de aandelen in het Beschermde subfonds – van een som gelijk aan het verschil tussen de intrinsieke waarde die van toepassing is op de verzoeken tot terugkoop en een drempel (de "Toepasselijke drempel"), zoals hieronder gedefinieerd en in detail uiteengezet. Indien de intrinsieke waarde lager is dan de Toepasselijke drempel, profiteert de aandeelhouder die een verzoek tot terugkoop van zijn aandelen in het Beschermde subfonds heeft ingediend, van de garantie. De beheerder van het Beschermde subfonds zal, voor rekening van de aandeelhouders die de terugkoop van hun aandelen hebben gevraagd, aan BNP Paribas de toepassing van de garantie aanvragen volgens de modaliteiten vermeld in de garantieovereenkomst. De inschrijvingen en omzettingen worden opgeschort zodra op een gegeven Waarderingsdag de intrinsieke waarde lager is dan Toepasselijke drempel. De opschorting van inschrijvingen of omzettingen wordt opgeheven zodra de intrinsieke waarde van het Beschermde subfonds gedurende minimaal twee opeenvolgende waarderingsdagen opnieuw hoger is dan of gelijk is aan de Toepasselijke drempel. 2. DEFINITIE EN HERZIENING VAN DE DREMPEL De Toepasselijke drempel wordt vastgesteld voor een periode van maximaal één jaar. Al naargelang de omstandigheden zal deze een referentie zijn voor: 108

-

de Initiële drempel (die overeenstemt met 80% van de initiële inschrijvingsprijs) op de introductiedatum van het "Beschermde" subfonds (hierna de "Initiële drempel") gedurende het eerste jaar van de garantie, de volgens de hierboven vermelde procedure herziene drempel (hierna de "Nieuwe drempel") gedurende de volgende jaren.


op de Jaarlijkse herzieningsdag van de garantie, d.w.z. op 8 januari van elk jaar zal de Toepasselijke drempel worden vervangen door een Nieuwe drempel die gelijk is aan 80% van de intrinsieke waarde gedateerd op de laatste dag van de periode van een jaar of op de daaraan voorafgaande bankwerkdag (indien deze dag geen bankwerkdag is). De Nieuwe drempel wordt van kracht op de eerste bankwerkdag na de Jaarlijkse herzieningsdag van de garantie. De Nieuwe drempel kan lager of hoger zijn dan de Initiële drempel of de eerder vastgestelde drempel;

b)

wanneer de intrinsieke waarde een toename vertoont in vergelijking tot de intrinsieke waarde op basis waarvan de Toepasselijke drempel werd vastgesteld, wordt de Toepasselijke drempel vervangen door een Nieuwe drempel die van kracht wordt op de Herzieningsdatum en de gelijk is aan 80% van de intrinsieke waarde op die datum.

De Drempel mag uitsluitend aan het eind van een jaarlijkse garantieperiode naar beneden worden bijgesteld. De Beheerder zal de Garantiegever op de hoogte stellen van een herziening van de Toepasselijke drempel. 3. DUUR VAN DE GARANTIE De garantie gaat in op 23 september 2010. De eerste garantieperiode vervalt op 8 januari 2011. Indien de Garantiegever zijn beslissing om de garantie op de vervaldag niet te verlengen niet schriftelijk een maand op voorhand bekendmaakt, wordt deze garantie stilzwijgend verlengd, telkens met een periode van één jaar en voor een maximale periode van 5 (vijf) jaar die maximaal op 8 januari 2016 verstrijkt. De Garantiegever kan na deze datum zijn beslissing om de garantie voor een periode van minimaal één jaar te hernieuwen, schriftelijk bekendmaken. Bovendien kan de Garantiegever besluiten in de volgende gevallen de toegekende garantie te beëindigen: - indien het "Beschermde" subfonds wordt geliquideerd; - indien het "Beschermde" subfonds fuseert met een andere Luxemburgse ICB, die gelijkwaardige garantievoorwaarden aanbiedt, zoals hierboven beschreven onder het kopje "X. Liquidatie van de Vennootschap – Sluiting, fusie en splitsing van subfondsen, categorieën of klassen"; - in geval van verandering van de beheersmaatschappij of een verandering van het toezicht van de Beheersmaatschappij. Indien de Garantiegever besluit de garantie te beëindigen of de garantie aan het einde van de jaarlijkse periode niet meer te verlengen, zullen de aandeelhouders van het "Beschermde" subfonds hiervan op voorhand in kennis worden gesteld, wat hen de mogelijkheid biedt om een maand voor de beëindiging of de hernieuwing van de garantie om de kosteloze terugkoop van hun aandelen te verzoeken. De terugkoopprijs zal minstens gelijk zijn aan de intrinsieke waarde die van toepassing is op de dag dat de terugkoop wordt uitgevoerd, of aan de Toepasselijke drempel indien deze hoger is dan de intrinsieke waarde die van toepassing is op de terugkoop. Aandelen van aandeelhouders die gedurende deze maand niet om terugkoop van hun aandelen verzoeken, zullen, naargelang van het soort gebeurtenis, op de laatste dag van de periode van kennisgeving van een maand gedwongen worden ingelost. Een door de Beheersmaatschappij genomen of goedgekeurde beslissing met betrekking tot verandering van Beheerder of de keuze van een Gedelegeerd beheerder kan geen aanleiding geven tot de vroegtijdige toepassing van de garantie. 4. INVLOED VAN DE FISCALITEIT De garantie wordt door de Garantiegever verleend overeenkomstig de wettelijke en reglementaire voorschriften die bij de oprichting van het "Beschermde" subfonds in Luxemburg van kracht zijn. Indien aan deze voorschriften (of aan hun interpretatie door de rechtbanken en/of door de Luxemburgse overheid) na de oprichting van het "Beschermde" subfonds een wijziging met terugwerkende kracht wordt aangebracht die tot een nieuwe, directe of indirecte, financiële belasting zou leiden, als gevolg waarvan de liquidatiewaarde van de aandelen van het "Beschermde" subfonds vanwege de gewijzigde fiscale heffingen die erop van toepassing zijn (of die van toepassing zijn op de opbrengsten die het subfonds ontvangt), zou verminderen, kan de Garantiegever de in hoofde van de garantie verschuldigde bedragen verminderen met het effect van deze nieuwe fiscale verplichting. Indien zich een dergelijke gebeurtenis voordoet die een invloed heeft op de garantie, zal de Beheersmaatschappij de aandeelhouders van het "Beschermde" subfonds daarvan op de hoogte stellen. 109

De garantie kan bovendien niet in werking worden gesteld als gevolg van een verandering in de fiscale wetgeving (of van de interpretatie van deze wetgeving) die een weerslag heeft op het bedrag van de belasting of de sociale bijdragen die de inschrijver bij de terugkoop van zijn aandelen eventueel persoonlijk dient te betalen. 5. HONORARIUM Het honorarium voor de Garantiegever is opgenomen in de beheersvergoeding die de Beheerder ontvangt in het kader van het beheren van de activa van het "Beschermde" subfonds, zoals vermeld in Bijlage IV.

110

BIJLAGE IV – OVERZICHTSTABEL VAN DE BEHEERSPROVISIES PER SUBFONDS EN CATEGORIE Voor de categorie "X" wordt geen beheersprovisie aangerekend. De Beheersvergoedingen welke in deze bijlage zijn opgenomen dienen om BNPP IP Lux, de Beheerders en de Gedelegeerd beheerders te belonen. BNPP IP Lux ontvangt alle desbetreffende vergoedingen. Dit is een maximale provisie, maandelijks betaalbaar, berekend over het gemiddelde van de netto activa van de afgelopen maand van iedere aandelencategorie voor ieder subfonds. De exacte berekeningswijze van de Performancevergoeding vindt u in bijlage V.

Subfondsen PARVEST Absolute Return Europe LS PARVEST Absolute Return Europe Bond PARVEST Absolute Return World Bond (USD) PARVEST Absolute Return World Currency 10 PARVEST Bond Brazil PARVEST Bond Euro PARVEST Bond Euro Corporate PARVEST Bond Euro Government PARVEST Bond Euro Inflation-Linked PARVEST Bond Euro Long Term PARVEST Bond Euro Medium Term PARVEST Bond Euro Premium PARVEST Bond Euro Short Term PARVEST Bond Europe PARVEST Bond Europe High Yield PARVEST Bond JPY PARVEST Bond USA High Yield PARVEST Bond USA Opportunities PARVEST Bond USD PARVEST Bond USD Short Term PARVEST Bond World PARVEST Bond World ABS PARVEST Bond World Corporate PARVEST Bond World Emerging PARVEST Bond World High Yield PARVEST Bond World Inflation-Linked PARVEST Bond World Opportunities PARVEST Commodities Arbitrage PARVEST Convertible Bond Asia PARVEST Convertible Bond Europe PARVEST Convertible Bond Europe Small Cap PARVEST Diversified Dynamic PARVEST Diversified Conservative PARVEST Diversified Euro Inflation Plus PARVEST Environmental Opportunities PARVEST Enhanced Cash 1 Year PARVEST Enhanced Cash 6 Months PARVEST Enhanced Cash 18 Months PARVEST Equity Asia Ex-Japan PARVEST Equity Australia PARVEST Equity Brazil PARVEST Equity BRIC PARVEST Equity China PARVEST Equity Euro PARVEST Equity Euro Small Cap PARVEST Equity Europe Alpha PARVEST Equity Europe Converging PARVEST Equity Europe Emerging PARVEST Equity Europe Finance PARVEST Equity Europe Growth PARVEST Equity Europe LS30 PARVEST Equity Europe Mid Cap PARVEST Equity Europe Small Cap PARVEST Equity Europe Value

Classic Classic H en N EUR

Classic H USD en Classic H JPY

I

IH EUR

IH USD en IH JPY

Privilege

Privilege Privilege PerformanceH EUR H USD en vergoeding Privilege H JPY 0,90% Ja 0,45% Ja 0,50% Ja

1,50% 0,80% 0,90%

0,90%

1,50% 0,80% -

0,80% 0,40% 0,45%

0,45%

0,80% 0,40% -

0,90% 0,45% 0,50%

1,50%

-

1,50%

0,75%

-

0,75%

0,80%

-

0,80%

Ja

1,50% 0,75% 0,75% 0,70% 0,75% 0,70% 0,50% 0,75% 0,50% 0,75% 1,20% 0,75% 1,20% 0,90% 0,75% 0,50% 0,75% 0,75% 0,75% 1,50% 1,20% 0,75% 0,90% 1,50% 1,20% 1,20% 1,20%

1,50% 0,75% 1,20% 0,90% 0,75% 0,50% 0,75% 0,75% 1,50% 1,20% 0,90% 1,50% 1,20% -

0,75% 0,75% 0,70% 0,75% 0,70% 0,50% 0,75% 0,50% 0,75% 1,20% 0,75% 0,75% 1,20% 1,20%

0,60% 0,30% 0,30% 0,25% 0,30% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,30% 0,60% 0,30% 0,60% 0,45% 0,30% 0,25% 0,30% 0,25% 0,30% 0,60% 0,60% 0,30% 0,45% 0,60% 0,60% 0,60% 0,60%

0,60% 0,30% 0,60% 0,45% 0,30% 0,25% 0,30% 0,30% 0,60% 0,60% 0,45% 0,60% 0,60% -

0,30% 0,30% 0,25% 0,30% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,30% 0,60% 0,25% 0,30% 0,60% 0,60%

0,80% 0,40% 0,40% 0,30% 0,40% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,40% 0,70% 0,40% 0,70% 0,50% 0,40% 0,30% 0,40% 0,30% 0,40% 0,80% 0,70% 0,40% 0,50% 0,80% 0,70% 0,70% 0,70%

0,80% 0,40% 0,70% 0,50% 0,40% 0,30% 0,40% 0,40% 0,80% 0,70% 0,50% 0,80% 0,70% -

0,40% 0,40% 0,30% 0,40% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,40% 0,70% 0,30% 0,40% 0,70% 0,70%

Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen

1,10% 1,00% 0,90% 2,20% 0,50% 0,50% 0,50% 1,50% 1,50% 1,75% 1,75% 1,75% 1,50% 1,75% 1,50% 1,50% 1,75% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,75% 1,50%

1,50% 1,75% 1,75% 1,75% -

1,10% 1,00% 0,90% 2,20% 0,50% 0,50% 0,50% 1,50% 1,75% 1,50% 1,50% 1,75% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,75% 1,50%

0,50% 0,50% 0,50% 1,10% 0,25% 0,25% 0,25% 0,75% 0,60% 0,75% 0,75% 0,75% 0,60% 0,70% 0,60% 0,60% 0,75% 0,60% 0,60% 0,60% 0,60% 0,70% 0,60%

0,75% 0,75% 0,75% 0,75% -

0,50% 0,50% 0,50% 1,10% 0,25% 0,25% 0,25% 0,60% 0,70% 0,60% 0,60% 0,75% 0,60% 0,60% 0,60% 0,60% 0,70% 0,60%

0,60% 0,60% 0,60% 1,20% 0,30% 0,30% 0,30% 0,80% 0,80% 1,00% 1,00% 1,00% 0,80% 1,00% 0,80% 0,80% 1,00% 0,80% 0,80% 0,80% 0,80% 1,00% 0,80%

0,80% 1,00% 1,00% 1,00% -

0,60% 0,60% 0,60% 1,20% 0,30% 0,30% 0,30% 0,80% 1,00% 0,80% 0,80% 1,00% 0,80% 0,80% 0,80% 0,80% 1,00% 0,80%

Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen Ja Neen Neen Neen

111

Subfondsen

Classic Classic H en N EUR

Classic H USD en Classic H JPY

I

IH EUR

IH USD en IH JPY

Privilege

Privilege Privilege PerformanceH EUR H USD en vergoeding Privilege H JPY 0,80% Neen 0,80% Neen 0,80% Neen 0,80% Neen 1,00% Neen 0,80% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen Neen 1,00% Neen Neen 0,80% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen 0,80% Neen 1,00% Neen 1,00% Neen

PARVEST Equity France PARVEST Equity Germany PARVEST Equity Global Brands PARVEST Equity High Dividend Europe PARVEST Equity India PARVEST Equity Japan PARVEST Equity Japan Small Cap PARVEST Equity Latin America PARVEST Equity Middle East PARVEST Equity Russia PARVEST Equity South Korea PARVEST Equity Switzerland PARVEST Equity Turkey PARVEST Equity UK PARVEST Equity USA PARVEST Equity USA Mid Cap PARVEST Equity USA Small Cap PARVEST Equity USA Value PARVEST Equity World PARVEST Equity World Emerging PARVEST Equity World Emerging Mid and Small Cap PARVEST Equity World Emerging New Frontiers PARVEST Equity World Infrastructure PARVEST Equity World Mid Cap PARVEST Equity World Next Generation PARVEST Equity World Resources PARVEST Equity World Technology Innovators PARVEST Flexible Asia Allocation PARVEST Flexible Bond Europe Corporate PARVEST Flexible Equity Europe PARVEST Flexible Equity World Emerging PARVEST Global Environment PARVEST Multi Assets 4 PARVEST Multi Assets 4 (USD) PARVEST Real Estate Securities Europe PARVEST Short Term CHF PARVEST Short Term Euro PARVEST Short Term Euro Premium PARVEST Short Term GBP PARVEST Short Term USD PARVEST STEP 80 World Emerging (EUR)

1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,75% 1,50% 1,75% 1,75% 1,75% 1,75% 1,75% 1,50% 1,75% 1,50% 1,50% 1,75% 1,75% 1,75% 1,50% 1,75% 1,75%

1,50% 1,75% 1,50% 1,75% 1,75% 1,75% 1,75% 1,75% 1,50% 1,75% 1,75% 1,75% 1,50% 1,75% 1,75%

1,50% 1,50% 1,50% 1,75% -

0,60% 0,60% 0,60% 0,60% 0,75% 0,60% 0,70% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,60% 0,75% 0,60% 0,60% 0,70% 0,70% 0,70% 0,60% 0,75% 0,75%

0,60% 0,75% 0,60% 0,70% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,60% 0,70% 0,70% 0,70% 0,60% 0,75% 0,75%

0,60% 0,60% 0,60% 0,75% -

0,80% 0,80% 0,80% 0,80% 1,00% 0,80% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 0,80% 1,00% 0,80% 0,80% 1,00% 1,00% 1,00% 0,80% 1,00% 1,00%

1,75%

1,75%

-

0,75%

0,75%

-

1,00%

1,00%

-

Neen

1,75% 1,75% 1,50% 1,50% 1,50%

1,75% 1,75% 1,50% 1,50%

1,50% -

0,75% 0,70% 0,60% 0,60% 0,60%

0,75% 0,70% 0,60% 0,60%

0,60% -

1,00% 1,00% 0,80% 0,80% 0,80%

1,00% 1,00% 0,80% 0,80%

0,80% -

Neen Neen Neen Neen Neen

1,30% 0,90% 1,75% 1,75% 1,75% 1,00% 1,00% 1,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 1,50%

1,30% 1,75% 1,00% 0,50% -

0,90% 1,75% 1,75% 1,00% 1,50% 0,50% 0,50% -

0,60% 0,45% 0,70% 0,75% 0,70% 0,50% 0,50% 0,60% 0,20% 0,20% 0,25% 0,20% 0,20% -

0,60% 0,75% 0,50% 0,20% -

0,45% 0,70% 0,70% 0,50% 0,60% 0,20% 0,25% -

0,75% 0,50% 1,00% 1,00% 1,00% 0,60% 0,60% 0,80% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% -

0,75% 1,00% 0,60% 0,30% -

0,50% 1,00% 1,00% 0,60% 0,80% 0,30% 0,30% -

Neen Neen Neen Neen Neen Ja Ja Neen Neen Neen Neen Neen Neen Neen

PARVEST STEP 80 World Emerging (USD)

1,50%

-

-

-

-

-

-

-

-

Neen

-

-

-

-

-

-

Neen

-

-

-

-

-

-

Neen

0,75% 1,50% 1,75%

1,75%

0,75% 1,50% -

0,30% 0,60% 0,75%

0,75%

0,30% 0,60% -

0,40% 0,80% 1,00%

1,00%

0,40% 0,80% -

Neen Neen Neen

1,30% 1,30% 1,50% 1,50%

1,30% 1,50%

1,30% 1,50% -

0,60% 0,60% 0,60% 0,60%

0,60% 0,60%

0,60% 0,60% -

0,75% 0,75% 0,80% 0,80%

0,75% 0,80%

0,75% 0,80% -

Neen Neen Neen Neen

(1) (1)

PARVEST STEP 90 Euro

1,50% (1)

PARVEST STEP 90 World

1,50% (1)

PARVEST Sustainable Bond Euro Corporate PARVEST Sustainable Equity Europe PARVEST Sustainable Equity World Emerging PARVEST Target Return Plus (Euro) PARVEST Target Return Plus (USD) PARVEST World Agriculture PARVEST World Agriculture (USD)

(1) alleen voor de categorie Classic

112

BIJLAGE V – PERFORMANCEVERGOEDING: BEREKENINGSMODALITEITEN EN OVERZICHTSTABEL BNPP IP Lux ontvangt een Performancevergoeding als voor de desbetreffende referentieperiode (1) de aandelencategorie van het subfonds een performance toont die: - enerzijds positief is, - anderzijds hoger is dan de performance van de referentie-index of de Hurdlerate vermeld in de onderstaande tabel en dat na toepassing van het principe van "High Water Mark" (HWM) het High Water Mark overeenstemt met de laatste intrinsieke waarde van het laatste boekjaar die toen recht gaf op de betaling van een performancevergoeding (referentiewaarde). Voor de subfondsen die een vergoeding berekenen voor de performance ten aanzien van een referentie-index betekent dit principe dat een performancevergoeding kan worden ontvangen als de betrokken aandelencategorie een performance toont die hoger is dan die van de referentie-index, en als de intrinsieke waarde per aandeel hoger is dan de referentiewaarde. Hierbij dient te worden aangestipt dat het mogelijk is dat de intrinsieke waarde van deze aandelencategorie op dat ogenblik geen nieuwe historisch hoogste waarde heeft bereikt. Wanneer sprake is van subfondsen die een performancevergoeding berekenen waarbij gebruik wordt gemaakt van een Hurdlerate, betekent dit principe dat een performancevergoeding pas kan worden uitgekeerd: - indien de betrokken aandelencategorie een performance toont die hoger is dan de Hurdlerate en, - indien de intrinsieke waarde van deze aandelencategorie een nieuwe historisch hoogste waarde heeft bereikt Ten behoeve van de berekening: Bij elke berekening van de intrinsieke waarde wordt de performancevergoeding voorlopig toegekend. De jaarlijkse vergoeding zal overeenstemmen met het resultaat dat wordt verkregen na optelling van de sommen die op deze wijze gedurende het boekjaar werden toegekend. De performance wordt betaald na afsluiten van het boekjaar. Indien in de loop van het boekjaar aandelen van de categorie worden teruggekocht, zal het gedeelte van de voorlopig toegekende performancevergoeding dat overeenstemt met het teruggekochte bedrag voor de betrokken categorie, als definitief verworven worden beschouwd en aan het eind van het boekjaar worden betaald. Bij de berekening van de performancevergoeding voor uitkeringscategorieën zal rekening worden gehouden met eventuele dividenduitkeringen. In dit geval zal het High Water Mark van de uitkeringscategorieën aan het eind van het boekjaar worden aangepast met de bedragen van het in de loop van het boekjaar uitgekeerde dividend. Een wijziging wat betreft de referentie-index (of Hurdlerate) en het percentage van de performancevergoeding mag alleen aan het eind van het boekjaar worden uitgevoerd. De referentieperiode wordt omschreven als het boekjaar van de SICAV, behalve als de intrinsieke waarde van de aandelencategorie aan het begin van het boekjaar lager is dan de referentiewaarde of het HWM. In dit geval is de begindatum van de referentieperiode gelijk aan die van het HWM. Voor subfondsen die in de loop van het boekjaar een performancevergoeding invoeren, begint de eerste referentieperiode op de dag dat de vergoeding op de initiële inschrijvingsprijs wordt ingevoerd en eindigt bij afsluiten van het lopende boekjaar. (1)

Overzichtstabel van de subfondsen met Performancevergoeding De Performancevergoeding geldt voor alle aandelencategorieën met uitzondering van de categorie "X". Subfondsen PARVEST Absolute Return Europe LS PARVEST Absolute Return Europe Bond PARVEST Absolute Return World Bond (USD) PARVEST Absolute Return World Currency 10 PARVEST Commodities Arbitrage PARVEST Equity Europe LS30 PARVEST Multi Assets 4 PARVEST Multi Assets 4 (USD) (1) (2) (3) (4)

Jaarlijkse performancevergoeding 20% 10% 10% 20% 15% 10% 10% 10%

Referentieindex

Hurdlerate

-

Eonia (3) (4) Eonia (3) (4) Libor USD Overnight (2) Eonia (3) (4) Libor USD 3M Capi Eonia (3) (4) Libor USD Overnight (2)

MSCI Europe (1) -

Voor de categorie "H" geldt de hedged versie van deze benchmark; Voor de categorie "H EUR" geldt de Eonia; Voor de categorie "H USD" geldt de Libor USD Overnight; Voor de categorie "H JPY" geldt de Libor JPY Overnight.

113

BIJLAGE VI – TABEL VAN BEHEERDERS Alle subfondsen worden uitsluitend beheerd door BNP Paribas Asset Management, Parijs, Frankrijk, met uitzondering van SUBFONDSEN PARVEST Bond Brazil PARVEST Equity Brazil PARVEST Equity Latin America

BEHEERDERS BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda

PARVEST Bond USA High Yield PARVEST Bond USA Opportunities

BNP Paribas Asset Management. Inc.

PARVEST Bond JPY PARVEST Equity Japan Small Cap

BNP Paribas Investment Partners Japan Limited

PARVEST Bond World Corporate PARVEST Bond World High Yield

BNP Paribas Asset Management, Parijs en BNP Paribas Asset Management. Inc.

PARVEST Bond USD PARVEST Bond USD Short Term PARVEST Bond World PARVEST Bond World Inflation-Linked

Fischer Francis Trees & Watts, Inc.

PARVEST Target Return Plus (Euro) PARVEST Target Return Plus (USD)

FundQuest

PARVEST Convertible Bond Asia PARVEST Equity Asia Ex-Japan PARVEST Equity Australia PARVEST Equity China PARVEST Equity India PARVEST Flexible Asia Allocation

BNP Paribas Investment Partners Asia Limited

PARVEST Equity World Next Generation

CamGestion

PARVEST Equity BRIC

BNP Paribas Asset Management, Parijs BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda BNP Paribas Investment Partners Asia Limited

PARVEST Equity Europe Value PARVEST Equity USA Small Cap PARVEST Equity World Technology Innovators PARVEST Equity USA Value PARVEST Absolute Return World Currency 10 PARVEST Equity USA Mid Cap PARVEST Environmental Opportunities PARVEST Global Environment PARVEST Equity South Korea PARVEST Equity High Dividend Europe PARVEST Real Estate Securities Europe PARVEST Absolute Return World Bond (USD) PARVEST Bond Europe PARVEST Bond World Emerging PARVEST Bond World Opportunities

AllianceBernstein L.P. Neuberger Berman LLC IT Asset Management Pzena Investment Management, LLC Overlay Asset Management Optimum Investment Advisors, LLC Impax Asset Management Limited Shinhan BNP Paribas Asset Management Co., Ltd BNP Paribas Investment Partners Netherlands N.V. Fortis Investment Management UK Ltd (op 1 oktober 2010 verandert de naam in Fischer Francis Trees & Watts UK Ltd)

114

Gedelegeerd beheerder(s): SUBFONDS PARVEST Equity Japan Small Cap

GEDELEGEERD BEHEERDER Sumitomo Mitsui Asset Management Company Limited

115

BIJLAGE VII – LIJST VAN GEAVANCEERDE SUBFONDSEN De hieronder vermelde subfondsen zijn geavanceerde subfondsen:

PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE BOND PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE LS PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD BOND (USD) PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 PARVEST BOND EUROPE HIGH YIELD PARVEST BOND USA HIGH YIELD PARVEST BOND USD PARVEST BOND WORLD INFLATION-LINKED PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE SMALL CAP PARVEST DIVERSIFIED CONSERVATIVE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS PARVEST ENHANCED CASH 18 MONTHS PARVEST FLEXIBLE BOND EUROPE CORPORATE PARVEST MULTI ASSETS 4 PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD) PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO)

116

BIJLAGE VIII – ADVIESVERGOEDING Voor de volgende subfondsen ontvangt FundQuest jaarlijks een maximale adviesvergoeding van 0,15% die wordt berekend op de gemiddelde intrinsieke waarde van de activa over de periode waarop de vergoeding betrekking heeft. PARVEST EQUITY EUROPE VALUE PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP PARVEST EQUITY USA MID CAP PARVEST EQUITY USA SMALL CAP PARVEST EQUITY USA VALUE PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY INNOVATORS

117

BIJLAGE IX – JAARLIJKSE UITKERINGSPROVISIE (CATEGORIE N) De jaarlijkse uitkeringsprovisie voor de distributeurs wordt dagelijks berekend op basis van de dagelijkse IW. Het vermelde bedrag is het maximumbedrag. Subfonds PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE BOND PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE LS PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD BOND (USD) PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 PARVEST BOND BRAZIL PARVEST BOND EURO PARVEST BOND EURO CORPORATE PARVEST BOND EURO GOVERNMENT PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED PARVEST BOND EURO LONG TERM PARVEST BOND EURO MEDIUM TERM PARVEST BOND EURO PREMIUM PARVEST BOND EURO SHORT TERM PARVEST BOND EUROPE PARVEST BOND EUROPE HIGH YIELD PARVEST BOND JPY PARVEST BOND USA HIGH YIELD PARVEST BOND USA OPPORTUNITIES PARVEST BOND USD PARVEST BOND USD SHORT TERM PARVEST BOND WORLD PARVEST BOND WORLD ABS PARVEST BOND WORLD CORPORATE PARVEST BOND WORLD EMERGING PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD PARVEST BOND WORLD INFLATION-LINKED PARVEST BOND WORLD OPPORTUNITIES PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE SMALL CAP PARVEST DIVERSIFIED CONSERVATIVE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS PARVEST ENHANCED CASH 1 YEAR PARVEST ENHANCED CASH 18 MONTHS PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS PARVEST ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES PARVEST EQUITY ASIA EX-JAPAN PARVEST EQUITY AUSTRALIA PARVEST EQUITY BRAZIL PARVEST EQUITY BRIC PARVEST EQUITY CHINA PARVEST EQUITY EURO PARVEST EQUITY EURO SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE ALPHA PARVEST EQUITY EUROPE CONVERGING PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING

Max. provisie 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,75% 0,60% 0,60% 0,60% 0,75% 0,75% 0,60% 0,35% 0,35% 0,35% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 118

PARVEST EQUITY EUROPE FINANCE PARVEST EQUITY EUROPE GROWTH PARVEST EQUITY EUROPE LS30 PARVEST EQUITY EUROPE MID CAP PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE VALUE PARVEST EQUITY FRANCE PARVEST EQUITY GERMANY PARVEST EQUITY GLOBAL BRANDS PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE PARVEST EQUITY INDIA PARVEST EQUITY JAPAN PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP PARVEST EQUITY LATIN AMERICA PARVEST EQUITY MIDDLE EAST PARVEST EQUITY RUSSIA PARVEST EQUITY SOUTH KOREA PARVEST EQUITY SWITZERLAND PARVEST EQUITY TURKEY PARVEST EQUITY UK PARVEST EQUITY USA PARVEST EQUITY USA MID CAP PARVEST EQUITY USA SMALL CAP PARVEST EQUITY USA VALUE PARVEST EQUITY WORLD PARVEST EQUITY WORLD EMERGING PARVEST EQUITY WORLD EMERGING MID AND SMALL CAP PARVEST EQUITY WORLD EMERGING NEW FRONTIERS PARVEST EQUITY WORLD INFRASTRUCTURE PARVEST EQUITY WORLD MID CAP PARVEST EQUITY WORLD NEXT GENERATION PARVEST EQUITY WORLD RESOURCES PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY INNOVATORS PARVEST FLEXIBLE ASIA ALLOCATION PARVEST FLEXIBLE BOND EUROPE CORPORATE PARVEST FLEXIBLE EQUITY EUROPE PARVEST FLEXIBLE EQUITY WORLD EMERGING PARVEST GLOBAL ENVIRONMENT PARVEST MULTI ASSETS 4 PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD) PARVEST REAL ESTATE SECURITIES EUROPE PARVEST SHORT TERM CHF PARVEST SHORT TERM EURO PARVEST SHORT TERM EURO PREMIUM PARVEST SHORT TERM GBP PARVEST SHORT TERM USD PARVEST SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY WORLD EMERGING PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) PARVEST WORLD AGRICULTURE PARVEST WORLD AGRICULTURE (USD)

0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,50% 0,75% 0,75% 0,75% 0,35% 0,35% 0,75% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,50% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75% 0,75%

119

BIJLAGE X – OVERIGE KOSTEN BEDRAG VAN DE AAN BNPP IP LUX TE BETALEN PROVISIE Subfondsen PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE BOND PARVEST ABSOLUTE RETURN EUROPE LS PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD BOND (USD) PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 PARVEST BOND BRAZIL PARVEST BOND EURO PARVEST BOND EURO CORPORATE PARVEST BOND EURO GOVERNMENT PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED PARVEST BOND EURO LONG TERM PARVEST BOND EURO MEDIUM TERM PARVEST BOND EURO PREMIUM PARVEST BOND EURO SHORT TERM PARVEST BOND EUROPE PARVEST BOND EUROPE HIGH YIELD PARVEST BOND JPY PARVEST BOND USA HIGH YIELD PARVEST BOND USA OPPORTUNITIES PARVEST BOND USD PARVEST BOND USD SHORT TERM PARVEST BOND WORLD PARVEST BOND WORLD ABS PARVEST BOND WORLD CORPORATE PARVEST BOND WORLD EMERGING PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD PARVEST BOND WORLD INFLATION-LINKED PARVEST BOND WORLD OPPORTUNITIES PARVEST COMMODITIES ARBITRAGE PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE PARVEST CONVERTIBLE BOND EUROPE SMALL CAP PARVEST DIVERSIFIED CONSERVATIVE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC PARVEST DIVERSIFIED EURO INFLATION PLUS PARVEST ENHANCED CASH 1 YEAR PARVEST ENHANCED CASH 18 MONTHS PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS PARVEST ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES PARVEST EQUITY ASIA EX-JAPAN PARVEST EQUITY AUSTRALIA PARVEST EQUITY BRAZIL PARVEST EQUITY BRIC PARVEST EQUITY CHINA PARVEST EQUITY EURO PARVEST EQUITY EURO SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE ALPHA PARVEST EQUITY EUROPE CONVERGING PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING PARVEST EQUITY EUROPE FINANCE

Classic (*) 0,20% 0,20% 0,20% 0,20% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,25% 0,15% 0,15% 0,15% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35%

Categorieën I (**) en X N 0,10% 0,20% 0,30% 0,20% 0,10% 0,20% 0,15% 0,20% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,12% 0,25% 0,30% 0,30% 0,20% 0,30% 0,20% 0,30% 0,20% 0,30% 0,20% 0,30% 0,25% 0,30% 0,12% 0,25% 0,06% 0,15% 0,06% 0,15% 0,06% 0,15% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35%

Privilege(***) 0,20% 0,20% 0,20% 0,20% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,25% 0,15% 0,15% 0,15% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 120

Subfondsen PARVEST EQUITY EUROPE GROWTH PARVEST EQUITY EUROPE LS30 PARVEST EQUITY EUROPE MID CAP PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP PARVEST EQUITY EUROPE VALUE PARVEST EQUITY FRANCE PARVEST EQUITY GERMANY PARVEST EQUITY GLOBAL BRANDS PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE PARVEST EQUITY INDIA PARVEST EQUITY JAPAN PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP PARVEST EQUITY LATIN AMERICA PARVEST EQUITY MIDDLE EAST PARVEST EQUITY RUSSIA PARVEST EQUITY SOUTH KOREA PARVEST EQUITY SWITZERLAND PARVEST EQUITY TURKEY PARVEST EQUITY UK PARVEST EQUITY USA PARVEST EQUITY USA MID CAP PARVEST EQUITY USA SMALL CAP PARVEST EQUITY USA VALUE PARVEST EQUITY WORLD PARVEST EQUITY WORLD EMERGING PARVEST EQUITY WORLD EMERGING MID AND SMALL CAP PARVEST EQUITY WORLD EMERGING NEW FRONTIERS PARVEST EQUITY WORLD INFRASTRUCTURE PARVEST EQUITY WORLD MID CAP PARVEST EQUITY WORLD NEXT GENERATION PARVEST EQUITY WORLD RESOURCES PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY INNOVATORS PARVEST FLEXIBLE ASIA ALLOCATION PARVEST FLEXIBLE BOND EUROPE CORPORATE PARVEST FLEXIBLE EQUITY EUROPE PARVEST FLEXIBLE EQUITY WORLD EMERGING PARVEST GLOBAL ENVIRONMENT PARVEST MULTI ASSETS 4 PARVEST MULTI ASSETS 4 (USD) PARVEST REAL ESTATE SECURITIES EUROPE PARVEST SHORT TERM CHF PARVEST SHORT TERM EURO PARVEST SHORT TERM EURO PREMIUM PARVEST SHORT TERM GBP PARVEST SHORT TERM USD PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (EUR) PARVEST STEP 80 WORLD EMERGING (USD) PARVEST STEP 90 EURO PARVEST STEP 90 WORLD PARVEST SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY WORLD EMERGING

Classic (*) 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,30% 0,25% 0,35% 0,35% 0,35% 0,20% 0,20% 0,35% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,25% 0,35% 0,35%

Categorieën I (**) en X N 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,25% 0,30% 0,12% 0,25% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35% 0,10% 0,20% 0,15% 0,20% 0,30% 0,35% 0,06% 0,15% 0,06% 0,15% 0,06% 0,15% 0,06% 0,15% 0,06% 0,15% 0,12% 0,25% 0,30% 0,35% 0,30% 0,35%

Privilege(***) 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,30% 0,25% 0,35% 0,35% 0,35% 0,20% 0,20% 0,35% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,25% 0,35% 0,35% 121

Subfondsen PARVEST TARGET RETURN PLUS (EURO) PARVEST TARGET RETURN PLUS (USD) PARVEST WORLD AGRICULTURE PARVEST WORLD AGRICULTURE (USD)

Classic (*) 0,30% 0,30% 0,30% 0,30%

(*)

evenals de categorieën "Classic H EUR", "Classic H USD" en "Classic H JPY"

(**)

evenals de categorieën "IH EUR", "IH USD" en "IH JPY"

Categorieën I (**) en X N 0,25% 0,30% 0,25% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,30%

Privilege(***) 0,30% 0,30% 0,30% 0,30%

(***) evenals de categorieën "Privilege H EUR", "Privilege H USD" en "Privilege H JPY

122

Parvest SICAV (Commerciële naam: BNP Paribas L2) Addendum d.d. 14 maart 2011 ten behoeve van Nederlandse beleggers

behorend bij het Prospectus gedateerd September 2010

Parvest SICAV (het „Fonds‟) heeft toestemming verkregen van de Autoriteit Financiële Markten („AFM‟) om haar aandelen in Nederland aan te bieden aan het publiek. Het Fonds heeft hiertoe een notificatie gedaan aan de AFM op grond van artikel 2:72 van de Wet op het financieel toezicht („Wft‟) en is ingeschreven in het register als bedoeld in artikel 1:107 van de Wft. Voornoemd register is door een ieder te raadplegen op www.afm.nl. Afwijkende naam

Parvest SICAV is een Luxemburgse beleggingsvennootschap met meerdere subfondsen, een zogenoemd paraplufonds. In Nederland worden de subfondsen van het Fonds eveneens verkocht onder een afwijkende, commerciële naam beginnend met „BNP Paribas L2‟ (verkort‟ BNPP L2‟). In onderstaande tabel is een aantal voorbeelden opgenomen. In kolom 1 wordt de statutaire naam van het betreffende subfonds weergegeven en in kolom 2 de eventueel in Nederland gehanteerde commerciële naam. Deze commerciële naam kan in Nederland ook voor andere subfondsen van Parvest worden gehanteerd. Statutaire naam Parvest Bond Euro Parvest Equity Europe Small Cap Parvest Sustainable Equity Europe Parvest Absolute Return World Currency 10 Parvest Enhanced Cash 6 Months

Commerciële naam BNP Paribas L2 Bond Euro BNP Paribas L2 Equity Europe Small Cap BNP Paribas L2 Sustainable Equity Europe BNP Paribas L2 Absolute Return World Currency 10 BNP Paribas L2 Enhanced Cash 6 Months

Ondanks de afwijkende naam is de inhoud van het Prospectus en zijn de Statuten van het Fonds onverminderd van toepassing. Informatieverstrekking

Oproepen voor aandeelhoudersvergaderingen van het Fonds en informatie rond betaalbaarstelling van dividenden van afzonderlijke subfondsen zullen worden gepubliceerd in een landelijk verspreid Nederlands dagblad, bij voorkeur “Het Financieele Dagblad”.

123

PARVEST (de "SICAV")

Recommend Documents