Mendelova zemědělská a lesnická univerzita v Brně Provozně ekonomická fakulta Ústav financí
Komparace bankovního a obchodního úvěru
Bakalářská práce
Vedoucí práce: Strnadová Ing. Vlasta Kašparovská, Ph.D.
Brno 2006
Veronika
Chtěla bych na tomto místě poděkovat vedoucí mé bakalářské práce p. Ing. Vlastě Kašparovské, Ph.D. za věcné připomínky a cenné rady. Dále bych ráda vyjádřila vděčnost pracovnicím Komerční banky a. s. p. Ing. Evě Rajtšlégrové za konzultace v oblasti bankovních záruk a především p. Ing. Libuši Hrabovské za rady v problematice bankovních úvěrů a bankovnictví obecně a zejména za všechen čas, který mi ochotně věnovala.
Prohlašuji, že jsem tuto bakalářskou práci vypracovala samostatně s použitím literatury, kterou uvádím v seznamu.
V Brně dne 23. května 2006 Veronika Strnadová
Abstrakt Moderní podnikání ve stavebnictví vyžaduje neustálé obnovování strojních zařízení k přizpůsobení zvyšující se poptávce po kvalitě. Potřebné stroje jsou často velmi nákladné a společnosti musí využívat externí financování. Možností získaní finančních prostředků je mnoho, záleží na bonitě podniku.
Tato práce se zabývá aspekty financování dlouhodobého majetku a porovnáním variant bankovního úvěru a dodavatelského úvěru zajištěného platební bankovní zárukou. Výběr jedné z nabídek financování je výsledkem teoretické analýzy možností a praktických výpočtů v aplikaci na středně velkou stavební společnost.
Abstract Modern business in the civil engineeirng field demands continual renewal of machinery to follow rising demand for quality. Needed plant is often too expensive and company has to take use of external financing. There are many possibilities to obtain financial resources, it depends on creditworthiness of particular company.
This thesis is focused on aspects of financing long-term assets and comparison of two options - bank loan and supplier credit secured by bank payment guarantee. The choice of one resource is the result of theretical analysis of options and practical calculation in the conditions of middle-size civil engineering enterprise.
Obsah Obsah ................................................................................................................................ 1 1. Úvod.............................................................................................................................. 5 2. Cíl a metodika práce ..................................................................................................... 6 3.1. Bankovní úvěr........................................................................................................ 8 3.1.1. Charakteristika ................................................................................................ 9 3.1.2. Smlouva o úvěru ............................................................................................. 9 3.1.4. Úrok ................................................................................................................ 9 3.1.5. Úvěrové riziko .............................................................................................. 11 3.2. Dodavatelský úvěr ............................................................................................... 14 3.3. Bankovní záruka .................................................................................................. 14 3.3.1 Charakteristika ............................................................................................... 14 3.3.2. Mandátní smlouva......................................................................................... 15 3.3.3. Záruční listina ............................................................................................... 16 3.3.4. Členění záruk ................................................................................................ 18 3.3.5. Typy bankovních záruk................................................................................. 19 3.3.6. Uplatnění bankovní záruky ........................................................................... 21 4. Vlastní práce ............................................................................................................... 22 4.1. Analýza stavebnictví............................................................................................ 22 4.2. Charakteristika společnosti Stavostav s r.o.......................................................... 24 4.3. Podmínky bankovního úvěru ............................................................................... 25 4.4. Podmínky dodavatelského úvěru ......................................................................... 27 4.5. Podmínky bankovní záruky ................................................................................. 28 4.6. Podmínky bankovního úvěru v EUR ................................................................... 30 4.7. Podmínky dodavatelského úvěru v EUR ............................................................. 33 4.8. Podmínky bankovní záruky v EUR ..................................................................... 34 4.9. Porovnání všech možností financování ................................................................... 36 5. Závěr ........................................................................................................................... 39 6. Seznam tabulek a grafů............................................................................................... 41 7. Literatura..................................................................................................................... 42
1. Úvod
Jeden z nejvýraznějších trendů, které v současnosti ovlivňují prostředí stavebnictví v České republice, je rostoucí konkurence, která se projevuje v obtížnějším prosazování na trhu, zvyšování kvality a spolehlivosti prodávaných výkonů. Stavební podnikání vyžaduje modernizaci strojních zařízení k zvýšení produktivity a přizpůsobení se stále se zvyšující poptávce po vysoké kvalitě odvedené práce. Objektem financování jsou často velmi nákladné stroje, které vyžadují menší či větší zapojení cizího kapitálu. Jedná se většinou o dlouhodobé cizí zdroje (zlaté bilanční pravidlo – dlouhodobý majetek je kryt dlouhodobými zdroji). Cizí prostředky ale nejsou poskytovány zadarmo, nákladem na jejich použití je úrok a další výdaje spojené se získáním cizích zdrojů. Výhodou u cizích zdrojů je tzv.daňový efekt - úrok z úvěru patří mezi daňově uznatelné náklady a tak snižuje základ daně. Je také levnější než vlastní kapitál – efekt finanční páky - zvyšuje se rentabilita vlastního kapitálu použitím cizího kapitálu v kapitálové struktuře podniku. Cizími zdroji se ale zvyšuje zadluženost podniku a je tak ztížen přístup k dalším cizím zdrojům. Společnost by tedy měla dbát o vyváženou kapitálovou strukturu s ohledem na obor, ve kterém podniká. Pro financování svých investičních záměrů společnosti využívají různé cizí zdroje – široké varianty bankovních obchodů, dodavatelské úvěry či nově zvláštní formy financování mezi něž patří leasing či forfaiting.
2. Cíl a metodika práce
Ve své bakalářské práci jsem se zaměřila na srovnání dvou způsobů financování pořízení strojního vybavení cizími zdroji a sice klasickým bankovním úvěrem a dodavatelským úvěrem zajištěným bankovní zárukou. Dílčím cílem mojí práce je vytvoření uceleného přehledu o obou variantách financování, jejich podmínkách, s možnostmi použití a případnými omezeními, dále si stanovím kritéria hodnocení. Na jejich základě vyhodnotím, který z uvedených produktů je pro konkrétní případ výhodnější, což považuji za hlavní cíl své práce. Pro tento účel jsem zvolila následující strukturu práce: 1. V teoretické části charakterizuji bankovní a dodavatelský úvěr a bankovní záruku jako samostatné produkty. U bankovního úvěru specifikuji smlouvu o úvěru, vysvětlím úvěrové riziko a jeho aspekty. U dodavatelského úvěru uvedu charakteristiku vycházející z platné právní úpravy. Bankovní záruky jsem rozdělila podle různých aspektů, v části jim věnované uvádím součásti mandátní smlouvy a záruční listiny, v krátkosti vysvětlím druhy bankovních záruk a proces uplatnění. 2. V praktické části charakterizují specifický obor stavebnictví a vybranou společnost. Je třeba vytvořít finanční plán – plánovou rozvahu a plánový výkaz zisků a ztrát z podkladů, které mám k dispozici, tj. rozvaha a výkaz zisků a ztrát z předchozích tří let, plán je součástí příloh. Dle získaných údajů zjistím, zda banka poskytne požadované služby. Porovnám podmínky bankovního a dodavatelského úvěru ze strany banky a dodavatele – společnosti Liebherr a její partnerské společnosti v České republice, splátkové kalendáře, uvedu také splátky úroků bankovního úvěru a ceny za poskytování záruky. Při úročení je použit standard skut/365, dluh je umořován stejnými splátkami. U bankovních obchodů neopomenu uvést ceny za žádost, zpracování dokumentace a jiné poplatky.
V závěru práce jsou syntetizovány poznatky z vyhodnocení obou způsobů financování a doporučení výhodnější varianty. Pro vypracování této bakalářské práce jsem použila metody srovnávání, shromažďování
poznatků
formou
konzultací,
analýzou
informací
získaných
prostudováním odborné literatury, zákonů, příp. vyhledáním na internetu a také jsem využila praktické znalosti a zkušenosti své a především pracovníků Komerční banky a. s., kde jsem byla na praxi a krátkou dobu zaměstnaná.
3.1. Bankovní úvěr
3.1.1. Charakteristika Úvěry jsou zpravidla nejvýznamnějším produktem bank, generují největší část příjmů, ale zároveň představují pro banku nejrizikovější oblast v její činnosti. Banky realizují bankovní úvěry tak, že podnikatelským nebo nepodnikatelským subjektům dočasně poskytuje peněžní prostředky na principu smluvního vztahu za předem dohodnutých podmínek. Banky tímto způsobem podporují rozvoj podnikání a koupěschopnost spotřebitelské vrstvy. Jsou ale obory, ve kterých se tyto finanční instituce neangažují, například neposkytují úvěry na činnost politických stran.
3.1.2. Smlouva o úvěru Smlouvou o úvěru se zavazuje věřitel, že na požádání dlužníka poskytne v jeho prospěch peněžní prostředky do určité částky, a dlužník se zavazuje poskytnuté peněžní prostředky vrátit a zaplatit úroky (Zákon č. 513/1991 Sb., Obchodní zákoník). Smlouva je uzavřena už dohodou stran, ne předáním finančních prostředků. Podstatnými náležitostmi smlouvy o úvěru jsou: •
Určení věřitele a dlužníka
•
Určení částky úvěru a měny
•
Závazek dlužníka k vrácení půjčených finančních prostředků
•
Závazek k zaplacení úroku, výše úrokové sazby
•
Lhůta pro čerpání peněžních prostředků, splatnost úvěru
•
Způsob splácení úvěru
3.1.4. Úrok
Za poskytnutý úvěr účtuje banka klientovi úrok. Lze jej hradit měsíčně či čtvrtletně, je vyjádřen úrokovou sazbou. Metody (standardy) úročení – úročící schéma [6]
•
Metoda 30/360
•
Metoda skut/360
•
Metoda skut/365 – užita u běžných účtů v měně AUD, GBP a JPY včetně povoleného debetu a u úvěru ve stejných cizích měnách. Používá se z důvodu národních zvyklostí ve těchto zemích.
Úroková sazba
Může být stanovena jako pevná nebo pohyblivá. U některých dlouhodobých kontraktů se používá úroková doložka (klauzule), kdy se smluvní strany dohodnou na změně úrokové sazby pokud by se úrok na peněžním či kapitálovém trhu výrazně zvýšil či snížil. Úroková sazba a její charakter jsou předmětem smluvních podmínek úvěrové smlouvy. Při stanovení sazby se zohledňuje: •
Tržní úroková sazba
•
Bonita klienta, účel úvěru, zajištění apod.
•
Lhůta splatnosti
•
Vztah banky s klientem, jeho minulost
•
Cena zdroje
Úrok z prodlení
Dlužník je v prodlení, jestliže nesplní řádně a včas svůj závazek, a to až do doby poskytnutí řádného plnění nebo do doby, kdy závazek zanikne jiným způsobem (Obchodní zákoník). Pokud je dlužník v prodlení s vrácením části či celé jistiny, pak je povinen z částky po splatnosti nebo z úroků po splatnosti uhradit bance úroky z prodlení. Tyto úroky z prodlení se nazývají také late feesy. Dle nařízení vlády č. 163/2005 Sb. odpovídají úroky z prodlení (late feesy) ročně výši repo sazby stanovené Českou národní bankou, zvýšené o sedm procentních bodů (§1). Repo sazbou rozhodnou pro stanovení výše úroků z prodlení ve smyslu výše uvedeného nařízení vlády je 2T repo sazba, která je hlavní měnověpolitickou úrokovou sazbou ČNB.
3.1.5. Úvěrové riziko Úvěrové riziko spočívá v tom, že druhá strana ve finanční transakci nebude schopna nebo ochotna jednat podle ustanovení a podmínek smlouvy a tím způsobí svému partnerovi finanční újmu. U bankovních úvěrů je vystavena riziku celá jistina i naběhlý úrok. Vyplývá pro banku z neplatební neschopnosti či platební nevůle dlužníků splatit své závazky vůči bance, které pocházejí ze splatných úvěrů včetně úroků, ale i z cenných papírů, které má banka ve svém portfoliu, poskytnutých záruk, devizových obchodů, z obchodů na peněžním či kapitálovém trhu apod. [2] Složky úvěrového rizika
•
Riziko nesolventnosti klienta - nejběžnější úvěrové riziko, klient nemá prostředky na splacení úvěru.
•
Riziko zajištění – banka musí mít nad předmětem zajištění kontrolu, další ztráta může nastat, pokud klesne hodnota zajišťovacího prostředku.
•
Riziko z koncentrace – pokud banka koncentruje velký objem úvěrů do jednoho regionu, odvětví či menšího počtu klientů. Je nutná diverzifikace portfolia.
•
Riziko země nebo transferu – různé ekonomické, právní, sociální či politické podmínky v zahraničí mohou nepříznivě ovlivnit solventnost klienta.
•
Devizové riziko – změny devizových kurzů mají velký vliv na výši vrácené částky úvěru poskytnutého v cizí měně.
Systém řízení úvěrového rizika
Pokud nejsou pohledávky banky zajištěny v celé výši, vyplývá bance z úvěrového rizika hrozba možné ztráty. Je třeba si osvojit následující zásady: [9] •
Preventivní riziková opatření – evidence, postoupení, omezení, kontrola a zajištění rizika
•
Ochranná riziková opatření – tvorba opravných položek k jednotlivým rizikovým aktivům a tvorba rezerv
Stát vymezuje objem vytvářených opravných položek a rezerv, které jsou daňově uznatelným výdajem dle § 5 Zákona 593/1992 ve znění 438/2004 Sb. o rezervách pro zjištění základu daně z příjmů.
Úvěrový proces – řízení úvěrového rizika [9]
Úvěrový proces začíná žádostí klienta o úvěr, pokračuje hodnocením jeho důvěryhodnosti, ekonomické způsobilosti, případné možnosti zajištění a končí buď odmítnutím jeho žádosti či podepsáním úvěrové smlouvy. Snížení rizika v oblasti úvěru je
úměrné
pozornosti
věnované
jednotlivým
činnostem
úvěrového
procesu
a následnému monitorování poskytnutého úvěru. K žádosti o podnikatelský úvěr je třeba dodat: •
potvrzení o právní subjektivitě (zda klient splňuje právní předpoklady k uzavírání
hospodářských
závazků),
předmět
a
oprávnění
k podnikatelské činnosti •
daňové přiznání
•
finanční výkazy minulých let (t. j.Rozvahu a Výkaz zisků a ztrát)
•
podnikatelský plán se zohledněním výše úvěru
•
důchodovou prognózu na dobu splatnosti úvěru
Úvěrový specialista provede analýzu úvěrových informací, pokud již nemá klient uzavřen jiný úvěrový obchod. Pokud má, tak prověří úvěrový limit. Limit bývá buď absolutní tj. na všechny úvěry poskytované žadateli či jednotlivé druhy úvěrů, u významnějších klientů vyplývající z rámcové smlouvy nebo relativní – banka
poskytuje úvěr na určité procento pohledávek klienta – dle uzavřené smlouvy. Limit je také spojen s odvětvími – dle strategie banky. Úvěrová analýza u podnikatelů se skládá ze dvou fází. V první se posuzuje finanční kvalita žadatele, provádí se finanční analýza. Ve druhé fázi se posuzuje obchodní riziko – komplexní analýza odvětví, podnikatelského záměru, postavení společnosti na trhu. Po posouzení stanoví celkovou rizikovost obchodu a podle toho zařadí návrh do některého z pásem dle vlastního ratingu. Výsledkem této činnosti je návrh pro přijetí či zamítnutí úvěrového obchodu a případné redukce podmínek poskytnutí úvěru žádaných klientem. Pro přijetí návrhu žadatele o úvěr musí být hodnocením úvěrového pracovníka dokázáno, že je dlužník schopen splatit úvěr a příslušenství v požadovaném termínu. Proces schvalování je ukončen potvrzením ze strany odpovědného vedoucího pracovníka a následným podpisem úvěrové smlouvy klientem. Banka se prvotně zaměřuje na schopnost klienta splácet. Možnosti zajištění úvěru jsou až druhotným zájmem, realizace zástavy je časově i finančně nákladná a hrozí riziko, že banka nedostane zpět celou dlužnou částku.
3.2. Dodavatelský úvěr Forma obchodního úvěru, který poskytují zpravidla dodavatelé velkých investičních celků, př. stavební a strojní dodávky. Dodavatelé si tak zajišťují prodej svých investičních celků, náročných na peněžní prostředky. Je to i nástroj konkurenčního boje mezi dodavateli při získání investičních zakázek [13]. Střednědobý úvěr, který je poskytnut dodavatelem odběrateli ve formě odložení platby za dodané zboží Dodavatel ale vyžaduje většinou nějakou formu zajištění, často zajišťovací směnku či bankovní záruku.
3.3. Bankovní záruka 3.3.1 Charakteristika Bankovní záruka je právní forma zajištění závazku. Je to zvláštní forma ručení, kdy ručitelem je banka. Používá se jako zajišťovací instrument zejména v platebním styku. Bankovní záruka je upravena Obchodním zákoníkem § 313 - 322. V mezinárodním styku se využívají pravidla Mezinárodní obchodní komory Jednotná pravidla pro kontraktní záruky a Jednotná pravidla pro záruky vyplatitelné na požádání. Bankovní záruka je zajišťovací prostředek, kterým lze zajišťovat jak peněžitou, tak i nepeněžitou pohledávku věřitele a zároveň závazek dlužníka, přičemž nárokem věřitele ze záruky je vždy pouze peněžité plnění banky. Pokud tedy záruka zajišťuje nepeněžitou pohledávku, je až do výše částky uvedené v záruční listině zajištěn odpovídající peněžitý nárok věřitele vůči bance pro případ, že by dlužník nesplnil nepeněžitý závazek zajištěný bankovní zárukou. Bankovní záruka vzniká jednostranným písemným prohlášením banky v záruční listině, že uspokojí věřitele do výše určité peněžní částky podle obsahu záruční listiny, jestliže dlužník nesplní určitý závazek, nebo když budou splněny jiné podmínky stanovené v záruční listině. Výše závazků ručící banky je limitována částkou uvedenou v záruční listině a banka je zavázaná tuto částku vyplatit jen v případě splnění podmínek uvedených v záruční listině.
Dle právního řádu ČR musí mít bankovní záruka vždy písemnou formu (kromě tradičních papírových záručních listin zaslaných poštou či faxem také modernějšími metodami jako klíčovaným dálnopisem, kódovaným telegramem či swiftem).
3.3.2. Mandátní smlouva Dle obchodního zákoníku se vztah mezi bankou a dlužníkem řídí podle ustanovení o mandátní smlouvě. Z této smlouvy pak vyplývá obsah záruční listiny. Je v ní také stanoveno pověření banky k vystavení bankovní záruky. Mandátní smlouvu upravuje Obchodní zákoník v § 566 – 576. Mandátní smlouvou se zavazuje mandatář, že pro mandanta na jeho účet zařídí za úplatu určitou obchodní záležitost uskutečněním právních úkonů jménem mandanta nebo uskutečněním jiné činnosti, a mandant se zavazuje zaplatit mu za to úplatu. Mandatář je povinen zařídit záležitost osobně, jen jestliže to stanoví smlouva. Poruší-li tuto povinnost, odpovídá za škodu tím způsobenou mandantovi. Mandatář neodpovídá za porušení závazku osoby, s níž uzavřel smlouvu při zařizování záležitosti, ledaže se ve smlouvě zaručil za plnění závazku převzatých jinými osobami v souvislosti se zařizováním záležitosti. V rámci jednoho záručního obchodu uzavírá banka s dlužníkem (mandantem) jednu smlouvu o poskytnutí bankovní záruky, na jejímž základě se obvykle vystavuje jen jedna záruční listina. Nedílnou součástí smlouvy je příloha s obsahem znění záruční listiny, která se skládá z textu záruční listiny a podpisů mandanta a banky na známku souhlasu s tímto textem. Pokud je záruční listina psána v cizím jazyce, pak je v příloze obsažena jak česká, tak i cizojazyčná verze.
Zákon nestanoví náležitosti bankovní záruky. Jednotná pravidla pro záruky vyplatitelné na požádání obsahují jen několik doporučení, co by se mělo ve smlouvě a záruční listině uvést: •
Příkazce k vystavení záruky
•
Beneficient
•
Ručitel (banka)
•
Příslušná smlouva, ke které se záruka vztahuje
•
Maximální částku a měnu, ve které je záruka vyplatitelná
•
Datum platnosti záruky
•
Případné podmínky pro výplatu ze záruky
•
Ustanovení ohledně eventuálního snižování záruky
Příkazce by měl ve smlouvě uvést, zda je banka povinna do záruky zahrnout možnost uplatnění námitek vůči beneficientovi, které by vůči němu mohl uplatnit příkazce, zda se jedná o bankovní záruku akcesorickou či abstraktní. Smlouva též obsahuje ujednání o vzájemném vypořádání v případě plnění ze záruky. Tyto budoucí pohledávky si banka zajišťuje běžnými zajišťovacími prostředky, dle výše záruky, jako třeba blankosměnkou, zástavou nemovitosti, či blokací vkladu dlužníka u příslušné bankovní instituce.
3.3.3. Záruční listina Na základě podmínek sjednaných v mandátní smlouvě s dlužníkem banka vystaví záruční listinu. Ke vzniku bankovní záruky je nezbytné písemné prohlášení banky v listině, že uspokojí věřitele do určité výše v případě, že dlužník, který požádal o vystavení záruky nesplní svůj závazek nebo nastanou jiné v listině uvedené skutečnosti. Výše závazku je limitována částkou uvedenou v záruční listině.
Obsah každé záruční listiny lze rozdělit do částí, které by měla každá bankovní záruka obsahovat: •
Úvodní ustanovení (preambule)
Banka konstatuje, že beneficient a dlužník uzavřeli smlouvu, jejíž obsah a účel je stručně popsán. Z této smlouvy je přesněji uveden právě ten závazek, za který má banka převzít záruku. Je nutné, aby v záruce byla přesně uvedena příslušná smlouva za účelem identifikace. Záruka se vždy vystavuje až po podpisu smlouvy, kromě záruky za vádium. Je-li nutné, aby banka vystavila záruku ještě před podpisem smlouvy, obsahuje pak odkládací podmínku vstupu záruky v platnost až podpisem příslušné smlouvy. Někdy postačí příslib záruky (viz níže). •
Záruční prohlášení banky
Je jádrem každé bankovní záruky. Účelem tohoto prohlášení je převzetí závazku banky vůči beneficientovi, že banka zaplatí danou částku, nesplní-li klient svůj závazek nebo budou splněny jiné podmínky stanovené v záruční listině. Ze záručního prohlášení banky je jasné o jakou se jedná záruku. •
Platnost bankovní záruky
Jedná se o lhůtu propadnou (prekluzívní). Jejím uplynutím ztrácí beneficient nároky z titulu bankovní záruky. Proto je potřeba, aby příjemce záruky pečlivě sledoval lhůtu pro uplatnění svých nároků. Platnost záruky může být stanovena fixním datem nebo určitou skutečností. Lhůta platnosti by měla být delší než je lhůta pro splnění závazku, aby beneficient mohl požádat ručící banku o plnění ze záruky.
3.3.4. Členění záruk Podle měny
•
V cizí měně - pouze v měnách konvertibilních v ČR
•
V českých korunách
Podle časového charakteru
• •
Krátkodobá - doba trvání nepřesáhne 1 rok Střednědobá - doba trvání je delší než jeden rok a zároveň nepřesáhne dobu 5 let
•
Dlouhodobá - doba trvání je delší než 5 let
Podle charakteru závazku
•
Záruka platební - banka ručí za splnění finančního závazku dlužníka
•
Záruka neplatební - banka ručí za jiný než platební závazek
Podle povahy závazku
•
Záruky abstraktní (bez námitek) – banka, při uplatnění plnění ze záruky, se může dovolávat pouze podmínek v záruce uvedených, nikoliv namítat z titulu plnění či neplnění podmínek závazkového vztahu mezi dlužníkem a věřitelem
•
Záruky akcesorické - banky má právo uplatnit stejné námitky jako dlužník ve vztahu k věřiteli
Dle uplatnění principu subsidiarity
•
Záruky subsidiární - banka plní teprve pokud dlužník nesplnil svůj závazek ani po předchozí výzvě věřitelem
•
Záruky bez principu subsidiarity - banka splní svůj závazek, když je k tomu písemně vyzvána věřitelem bez ohledu na to, zda věřitel předtím již žádal o splnění dlužníka
Dle způsobu zajištění
•
Záruky přímé - banka zajišťuje závazek příkazce
•
Záruky nepřímé - banka na základě požadavku dlužníka na zajištění jeho závazků bankovní zárukou a na základě jeho zplnomocnění požádá další banku o vystavení záruky k zajištění pohledávek věřitele s tím, že tuto záruku zajistí svojí protizárukou. Tyto záruky se většinou poskytují v cizí měně neboť je vyžadují právní předpisy některých zemí beneficientů, tj. za jejich pohledávky může vystavit záruku pouze místní banka.
3.3.5. Typy bankovních záruk •
Bankovní záruka za předloženou nabídku (vadium, tendr, bid bond)
Neplatební záruka, kterou obvykle požaduje vypisovatel soutěže na veřejnou zakázku. Poskytuje jistotu vypisovateli, že ten, jehož nabídka bude přijata, dodrží podmínky nabídky. Vychází z podmínek vypisovatele, její obvyklá výše se pohybuje do 5 % z hodnoty nabídky. Bývá obvykle krátkodobá, pokud bude nabídka vybrána, bude zpravidla požadována záruka za dobré provedení smlouvy a/nebo za vrácení provedeného platu předem. Velkými výhodami je vytvoření předpokladu, aby se ten, kdo činí nabídku mohl soutěže účastnit, velkou měrou napomáhá získávání zakázek nejenom v tuzemsku, ale hlavně v zahraničí a tak zvyšuje konkurenceschopnost českých dodavatelů.
•
Bankovní záruka za dobré provedení smlouvy (performance bond)
Neplatební záruka, často navazuje na bankovní záruku za vádium. Používá se k zajištění kvalitního provedení závazku dodavatele, vyplývajícího ze smlouvy mezi dodavatelem a odběratelem, eventuálně včasného odstranění vad a nedodělků. Může být jako záruka přímá i nepřímá, co se týče doby, tak krátkodobá, střednědobá i dlouhodobá. Výhodou je zvýšení důvěryhodnosti dodavatele, hlavně ve vztahu k zahraničním partnerům.
•
Bankovní záruka za vrácení provedeného platu předem (za vrácení akontace)
Neplatební záruka, závazek banky, že vrátí věřiteli - odběrateli akontaci, kterou odběratel uhradil dodavateli před obdržením plnění. Banka je povinna plnit, pokud dodavatel nedodá plnění ve smluveném čase nebo množství, či vůbec. Většinou tvoří akontace
10 - 20 % smluvní ceny, výše je součástí smlouvy mezi dodavatelem
a odběratelem. Během doby trvání záruky může docházet ke snižování zaručené částky, dle plnění částečných dodávek dodavatelem. Poskytuje se jako bankovní záruka krátkodobá, střednědobá či dlouhodobá. Výhodou je využití akontace a tím získání prostředků k financování potřeb vyplývajících ze smlouvy s odběratelem. •
Bankovní záruka za zaplacení platebních závazků
Platební záruka, která vyplývá z kupní, leasingové či jiné smlouvy o finančním úvěru. Poskytuje se až po podpisu dané smlouvy, podmínky záruky se přizpůsobí podmínkám uzavřeným ve smlouvě mez dodavatelem a odběratelem. Výše záruky jistí nejen splacení jistiny, ale i úhradu úroků. Zaručená částka se snižuje s každou splátkou dodavateli. Bývá poskytována jako bankovní záruka krátko-dlouhodobá. Umožňuje dlužníkovi lépe rozvíjet své podnikatelské aktivity, např. najmout zařízení či čerpat finanční úvěr aj. •
Bankovní záruka za celní dluh z jiných operací než režim tranzitu
Platební záruka, poskytuje se pouze v CZK dle zákona č. 13/1993 Sb. ČR, Celní zákon ve znění zákona č. 35/1993 Sb. ČR a ve znění pozdějších předpisů. Závazkem je celní dluh a další náklady a výdaje, které vzniknou z uskutečňovaných operací souvisejících s celním režimem, do kterého je zboží propuštěno, tj. pohledávky státu. Beneficientem je celní orgán, dle dohody s ním se určuje výše záruky. Bankovní záruka je časově neomezená, může být ručitelem či beneficientem kdykoli zrušena, banka ale nadále ručí za celní dluh vzniklý z operací z doby trvání platnosti záruky. Výhodou je možnost klienta, aby se zbožím, které se nachází v ČR, mohlo být nakládáno dle příslušeného celního režimu.
•
Bankovní záruka za celní dluh ve společném režimu tranzitu
Neplatební záruka, která zajišťuje celní dluh a související náklady a výdaje z operací společného režimu tranzitu Společenství mimo území ČR, je poskytována jen v CZK dle Zákona č. 13/1993 Sb. ČR, Celní zákon ve znění zákona č. 35/1993 Sb. ČR a ve znění pozdějších předpisů. Výši bankovní záruky stanoví klient s příslušným celním orgánem, věřitelem jsou členské státy Evropského sdružení volného obchodu, které jsou členy dohody o EHP (Norsko, Island, Švýcarsko a Lichtenštejnsko) a státy Evropské unie (vystupují jako jedna smluvní strana). Záruka může být z kterékoli strany kdykoli zrušena. Záruka však nadále platí pro operace, které se uskutečnily během jejího trvání. Výhodou je možnost klienta získat povolení, aby v rámci této záruky mohl provádět tranzit z každého libovolného místa odeslání, tzn. že operace může být zahájena v kterékoli zemi uvedené v Záruční listině. •
Bankovní záruka vystavená bankou na základě protizáruky jiné banky
Nepřímá záruka, bývá vystavována v CZK i cizích měnách na základě záruk většinou zahraničních bank. Beneficientem nemusí být klient banky, která nepřímou záruku vystavuje, je klientem banky, která o protizáruku požádala.
3.3.6. Uplatnění bankovní záruky Banky při uplatnění zkoumají, zda byly splněny formální podmínky pro uplatnění tj. zda bylo uplatnění provedeno v rámci platnosti záruky, případně, zda byly předloženy předepsané dokumenty přesně dle podmínek bankovní záruky. Ručící banka nezkoumá smluvní vztahy mezi příkazcem a beneficientem, nechce a ani nesmí být arbitrem v jejich případném sporu. V případě, že by beneficient uvedl nepravdivé údaje ve svém prohlášení, nemůže banka posuzovat jejich pravdivost, je povinna provést výplatu (jsou-li splněny formální podmínky). Příkazce musí z titulu mandátní smlouvy uhradit své bance částku, kterou za něj plnila z bankovní záruky. Může se domáhat na beneficientovi záruky vrácení neoprávněně vyinkasované částky z bankovní záruky a to žalobou.
4. Vlastní práce 4.1. Analýza stavebnictví Předmětem podnikání ve stavebnictví je především prováděním staveb a dalších činností s nimi souvisejících - projektové práce, inženýrské činnosti apod. Vyznačuje se celou řadou zvláštností, které mají vliv na volbu techniky a technologie stavebních procesů, jejich řízení a organizaci. Stavební výroba zaujímá charakteristické postavení v rámci průmyslu z následujících důvodů: •
Neexistuje výroba do zásoby, podnik si musí obstarávat zakázky průběžně
•
Neexistuje až na výjimky sériová výroba
•
Místo provozu není na jednom místě, je třeba se přizpůsobit místu a časové lhůtě dané klientem
•
Velký vliv sezónnosti – v zimních měsících nastává útlum, počasí více či méně znemožňuje práci, klesají tržby, zaměstnanci jsou propouštěni, podniky se mohou dostat do platebních obtíží
•
Staveniště může být velmi vzdáleno od místa sídla podniku, každá stavba vyžaduje odlišný přístup zaměstnanců, jiné stroje a vybavení
•
Neexistuje nadregionální trh, kde by se setkávalo velké množství nabídek s poptávkou,
každý investor si organizuje svou vlastní stavbu, trh je často
místně ohraničen, kde nabídka vysoce přesahuje poptávku •
Kvůli dlouhověkosti díla je třeba zvlášť se soustředit na kvalitu stavby a splnění ekologických podmínek výstavby a užívání
•
Mnoho oborů výstavby – bytová, inženýrská, průmyslová apod.
•
Stavební dílo je náročné na lidskou práci a často rizikové
•
Podmínky prostoru a okolí pro realizaci stavby – počasí, povaha základové spáry, dopravní poměry, zvláštní přání zákazníka dělají stavební výrobu náročnější než je běžná průmyslová výroba
•
Smlouva o zhotovení stavby (díla) je jen příslibem provedení úkonů a výrobku, který zatím neexistuje. Z výkresové dokumentace nelze určit přesnou cenu, kalkulace je odhadem. Skutečná výše je známá až po dokončení stavby. Bez
svolení klienta může být konečná cena navýšena jen o určitou sumu, často tak podniky balancují na hranici prosperity. Kvalifikovaná lidská síla je jedním z největších problémů stavebnictví. Je to riziková práce, nepříliš dobře finančně ohodnocená. V zimním období také obnášení práci v nevytápěných prostorech, často bez elektrického proudu a teplé vody. Zaměstnanci musí často cestovat a zdržovat se delší dobu mimo domov. Pro stavebnictví je tak typická vysoká fluktuace zaměstnanců, což
má velký vliv
na produktivitu a efektivitu. Zaškolení nového pracovníka je činnost finančně i časově náročná. Podnikatel tak musí dbát o udržení kvalitních dělníků různými motivačními programy. Odvětví stavebnictví je s hospodářstvím ve zvláštním vztahu, oživení či recesi národního hospodářství předchází časově oživení či recese ve stavebnictví. Zvyšování stavební produkce odráží sílící tendence k využití úspor pro investiční aktivity a k oživení ekonomiky. Ve stavebnictví je typická vysoká míra mezispotřeby z hodnoty produkce, což zvýrazňuje závislost řady odvětví zpracovatelského průmyslu a služeb na vývoji stavební produkce. Kolísavost stavební produkce se pak odráží do ostatních odvětví, které dodávají stavebnictví své výrobky a služby. Koncové výrobky stavebnictví vytváří dlouhodobý nemovitý majetek. Tato tvorba s výrobou strojů, zařízení a tvorbou úspor vytváří základní zdroje ekonomického růstu. Svojí hospodářskou politikou (také bytovou či regionální) působí stát na poptávku ve stavebnictví a vyrovnává tím volatilitu stavební výroby. Kolísavost poptávky má negativní vliv na odvětví, projevuje se ve zpožďování potřebné realizace stavby. Stavebnictví tak podléhá hospodářským výkyvům rychleji a důrazněji než kterékoli jiné odvětví. Vzhledem k velkému riziku investic jsou podniky ve velké míře odkázány na opatření peněz z bankovních či dodavatelských úvěrů. [6] Konkurence v odvětví stavebnictví je obrovská, o zakázky se vede tvrdý boj. V rejstříku stavebních firem je zaregistrováno přibližně 6 500 společností. Podniky jsou tlačeny k neustálému snižování cen, aby uspěly na trhu, kde se u lukrativních zakázek prosazují velké firmy. Práce ve stavebnictví je ale snižováním nákladů podhodnocena, společnosti často nabízejí ceny, které jsou na hranici ziskovosti, jen aby zakázku získaly Práce tak není kvalitní, jsou zaměstnáváni pracovníci ze zemí východní Evropy bez
potřebné kvalifikace. Důraz na kvalitu se ale v posledních letech zvýšil, stává se součástí konkurenčního boje, jsou na něm založeny marketingové strategie stavebních společností, už i v České republice, která je svou citlivostí na cenu proslulá. Co se týče trendů a předpokládaného vývoje v odvětví, tak se ve stavebnictví projevuje požadavek na ekologičnost a to nejen při samotné výstavbě díla, ale i při následném provozování staveb. S rostoucími cenami energií je ve stavebnictví kladen stálé větší důraz na nízkou energetickou náročnost staveb. Stavby pro bydlení se více zateplují, používají se kvalitnější okna a vytápění je doplněno o alternativní zdroje tepla, jako jsou solární panely a tepelná čerpadla. Všechny tyto technické řešení sice navyšují pořizovací cenu nemovitosti, ale úspory na pozdějších provozních výdajích toto navýšení eliminují. Dochází k navýšení investic směřujících do vývoje nových stavebních materiálů s lepšími tepelně izolačními vlastnostmi a do materiálů, kde část původní těžené suroviny, je nahrazena druhotnou (odpadní) surovinou a klesá tak zatížení životního prostředí z důsledku těžby.
4.2. Charakteristika společnosti Stavostav s r.o. Společnost Stavostav s r.o. je společnost s dlouholetou tradicí a zkušenostmi jak na území bývalého Československa, tak i v zahraničí. Společnost byla založena dle společenské smlouvy v roce 1991. Vznikla z původně státního podniku Stavitelství, s. p. Společnost má zaveden a certifikován systém řízení jakosti podle ČSN. Rozhodující kapacity společnosti jsou rozloženy v Praze, Brně a Břeclavi. Podíl ve společnosti mají 4 společníci se stejným obchodním podílem. Jejich spolupráce je dlouhodobě na dobré úrovni. Podnik zaměstnává mezi 230 – 240 zaměstnanci, dle ročního období a množství zakázek. Společnost se zabývá kompletní realizací bytových staveb, staveb občanské vybavenosti a průmyslových staveb. Kromě vyjmenovaných hlavních činností se realizuje i v doplňkových oborech - modernizace bytových jader či půdních vestaveb, prodej plastových oken a dveří, půjčování mechanizace, zámečnická výroba či odhady
nemovitostí. Těmito vedlejšími aktivitami se snaží snížit vliv sezónnosti na objem zakázek a z nich vyplývajících tržeb. Společnost chce nyní využít narůstajícího množství zakázek v oblasti průmyslové výroby
a ráda by zakoupila dva mobilní jeřáby značky Liebherr, LTM 1030-2.1.
za cenu 5 400 000 Kč a LTM 1045-3.1. v hodnotě 6 600 000 Kč. Dříve si tyto jeřáby musela půjčovat a vzhledem k rostoucí frekvenci používání této techniky při svých zakázkách zjistila, že je výhodnější stroje pořídit. K financování ale musí využít cizí zdroje a tak realizuje transakci v době nízkých úrokových sazeb, aby se náklady na úvěr snížily na co nejnižší míru. V Komerční bance a. s. má společnost Stavostav založen běžný účet a má také několik termínovaných vkladů. Služby jiné banky nevyužívá, s individuálním přístupem ze strany banky je spokojena a tak bylo společníky rozhodnuto, že využije jejích služeb a vyžádá si nabídku na investiční úvěr a platební bankovní záruku.
4.3. Podmínky bankovního úvěru Po vyhodnocení předložené dokumentace a s přihlédnutím k objemu obchodu byla bankou nabídnuta možnost dlouhodobého pětiletého úvěru v českých korunách s konstantními splátkami a úrokovou sazbou 3,56 % p.a. z dlužné jistiny. Klient je bonitní, veškerý platební styk probíhá přes jeho běžný účet v Komerční bance a. s., v nabídce bude proto zvýhodněn pevnou úrokovou sazbou na nižší úrovni. Jistina bude splácena čtvrtletně, úroky spláceny z běžného účtu měsíčně. Je použita metoda úročení skut/365. Na přání klienta byla první splátka odložena na poslední kvartál roku 2006. Smlouva by byla uzavřena 2. května 2006.
Cena za vedení úvěrového účtu – loan fee je stanovena dle sazebníku na 700 Kč měsíčně. K úvěru se vztahují další poplatky: Tabulka č.1: Poplatky - bankovní úvěr v CZK
Poplatek Cena za komplexní zpracování a vyhodnocení žádosti o úvěr Cena za realizaci úvěru
Cena 30 000,00 72 000,00
Splátkový kalendář uvádím se součtem úroků za celé čtvrtletí, které se liší od sebe v rámci kvartálu pouze minimálně dle počtu dnů v daném měsíci. Tabulka č. 2: Splátkový plán - bankovní úvěr v CZK
Splátky VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 IX-11 celkem
600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 600 000,00 12 000 000,00
Zůstatek jistiny 12 000 000,00 12 000 000,00 11 400 000,00 10 800 000,00 10 200 000,00 9 600 000,00 9 000 000,00 8 400 000,00 7 800 000,00 7 200 000,00 6 600 000,00 6 000 000,00 5 400 000,00 4 800 000,00 4 200 000,00 3 600 000,00 3 000 000,00 2 400 000,00 1 800 000,00 1 200 000,00 600 000,00 x
Úroky 70 013,33 109 173,34 109 173,33 101 460,00 97 188,00 92 797,33 87 338,67 80 990,00 75 590,67 70 962,66 65 504,00 58 740,00 53 993,34 49 128,00 43 669,33 37 380,00 32 396,00 27 293,33 21 834,67 16 020,00 10 798,67 5 458,66 1 316 903,33
Celkem bude na úrocích a poplatcích za poskytnutí úvěru v CZK Komerční bankou a. s. zaplaceno 1 464 403,33 Kč.
Pro názornost ještě uvádím tabulku s kumulujícími se úroky a loan feesy a částku měsíční splátky úvěru se všemi náležitostmi, která je důležitá pro společnost, musí být schopna tuto částku čtvrtletně splatit bez toho, aby se dostala do problémů se splácením.
Výše případných úroků z prodlení byla definována výše, závisí na momentální výši 2T repo sazby České národní banky. Tabulka č. 3: Úroky, loan feesy, celkové splátky - bankovní úvěr v CZK
Kumulativní úroky VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 IX-11 celkem
70 013,33 179 186,67 288 360,00 389 820,00 487 008,00 579 805,33 667 144,00 748 134,00 823 724,67 894 687,33 960 191,33 1 018 931,33 1 072 924,67 1 122 052,67 1 165 722,00 1 203 102,00 1 235 498,00 1 262 791,33 1 284 626,00 1 300 646,00 1 311 444,67 1 316 903,33 x
Kumulativní loan feesy 1 400,00 3 500,00 5 600,00 7 700,00 9 800,00 11 900,00 14 000,00 16 100,00 18 200,00 20 300,00 22 400,00 24 500,00 26 600,00 28 700,00 30 800,00 32 900,00 35 000,00 37 100,00 39 200,00 41 300,00 43 400,00 45 500,00 x
Splátky jistiny s úroky a loan feesy 71 413,33 111 273,34 711 273,33 703 560,00 699 288,00 694 897,33 689 438,67 683 090,00 677 690,67 673 062,66 667 604,00 660 840,00 656 093,34 651 228,00 645 769,33 639 480,00 634 496,00 629 393,33 623 934,67 618 120,00 612 898,67 607 558,66 13 362 403,33
4.4. Podmínky dodavatelského úvěru Společnost Liebherr předložila nabídku na poskytnutí dodavatelského úvěru za následujících podmínek. Nabízí stejný splátkový plán, ale první splátka je vyžadována už v červnu 2006. Společnost Liebherr je německá společnost, upřednostnila by úvěr v EUR. Stavostav s r.o. ale nemá příjmy ze zahraničí, proto žádal o úvěr v domácí měně. Aby kryl případné riziko z poklesu kurzu a náklady spojené s poskytnutím dodavatelského úvěru, tak si Liebherr určil cenu o 2 miliony korun vyšší než je skutečná cena strojů. Obchod bude uskutečněn přes partnerskou společnost Klimex s.r.o. se sídlem v České republice. Pro snížení svého rizika dodavatel požaduje od odběratele platební bankovní záruku za dodavatelský úvěr.
Splátkový kalendář nabízeného dodavatelského úvěru: Tabulka č. 4: Splátkový plán - dodavatelský úvěr v CZK
Splátka dodavatelského úvěru VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 celkem
Zůstatek dlužné částky
700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 700 000,00 14 000 000,00
14 000 000,00 13 300 000,00 12 600 000,00 11 900 000,00 11 200 000,00 10 500 000,00 9 800 000,00 9 100 000,00 8 400 000,00 7 700 000,00 7 000 000,00 6 300 000,00 5 600 000,00 4 900 000,00 4 200 000,00 3 500 000,00 2 800 000,00 2 100 000,00 1 400 000,00 700 000,00 0,00 x
Rozdíl mezi splátkou dodavatelského úvěru a skutečnou cenou strojů 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00 2 000 000,00
Splátka dodavatelského úvěru činí 700.000 Kč čtvrtletně. Společnost může tuto částku splatit kdykoli během kvartálu. Jistina se o splacenou částku snižuje. Poplatkem za úvěr je rozdíl mezi čtvrtletní splátkou dodavatelského úvěru a skutečnou cenou strojů, pokud by byla splácena taktéž čtvrtletně. Činí tedy 100.000 Kč za kvartál, celkem 2.000.000 Kč, o které je cena strojů navýšena při poskytnutí dodavatelského úvěru.
4.5. Podmínky bankovní záruky Pro platební bankovní záruku v českých korunách byla bankou nabídnuta cena za poskytování záruky 2,5 % p. a. placena čtvrtletně. Byla by zaručena celá částka dodavatelského úvěru. Ve střednědobých ani dlouhodobých záručních obchodech není takový objem dlužné částky zcela běžný, proto banka v nabídce znevýhodnila sazbou
ve vyšším pásmu. Dodavatelský úvěr je placen během kvartálu. Cena za záruku je placena dopředu, počítána ze zůstatku zaručené částky v poslední den kvartálu bezprostředně
předcházejícímu
splatnosti
ceny
za poskytování
záruky.
Cena
za poskytování záruky je splatná první pracovní den příslušného období. Metoda úročení je dle metodiky skut/365. S poskytnutím záruky jsou spojeny ještě další poplatky: Tabulka č. 5: Poplatky - bankovní záruka v CZK
Poplatek Cena za zpracování a vyhodnocení žádosti o bankovní záruku Cena za vyhotovení dokumentace spojené s poskytnutím bankovní záruky
Cena 30 000,00 84 000,00
Splátkový kalendář dodavatelského úvěru s cenami za poskytnutí bankovní záruky:
Tabulka č. 6: Splátkový kalendář – dodavatelský úvěr a bankovní záruka v CZK
Zůstatek dlužné částky VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 celkem
14 000 000,00 13 300 000,00 12 600 000,00 11 900 000,00 11 200 000,00 10 500 000,00 9 800 000,00 9 100 000,00 8 400 000,00 7 700 000,00 7 000 000,00 6 300 000,00 5 600 000,00 4 900 000,00 4 200 000,00 3 500 000,00 2 800 000,00 2 100 000,00 1 400 000,00 700 000,00 0,00 x
Cena za záruku 56 575,34 88 219,18 83 808,22 77 671,23 74 171,23 70 575,34 66 164,38 61 082,19 56 719,18 52 931,51 48 520,55 43 150,68 39 267,12 35 287,67 30 876,71 25 890,41 21 815,07 17 643,84 13 232,88 8 630,14 4 363,01 976 595,89
Splátka jistiny s cenou za záruku 756 575,34 788 219,18 783 808,22 777 671,23 774 171,23 770 575,34 766 164,38 761 082,19 756 719,18 752 931,51 748 520,55 743 150,68 739 267,12 735 287,67 730 876,71 725 890,41 721 815,07 717 643,84 713 232,88 708 630,14 4 363,01 14 976 595,89
Celkem bude za poplatky spojené s bankovní zárukou zaplaceno 1.090.595,89 Kč. Cena za záruku představuje mj. částku za poskytnutí dobrého jména banky. Dodavatelem požadovaná záruka zvyšuje jistotu zaplacení dodavatelského úvěru. Cena za poskytování bankovní záruky se snižuje podle částky, za jejíž splacení banka ještě ručí. Dle celkové výše poplatků u záruky lze říci, že je to velmi výhodný produkt, pokud si dodavatel dodavatelským úvěrem nenavyšuje velkou měrou cenu strojů. Liebherr, potažmo Klimex, ale společnosti Stavostav s r.o. nabídl nevýhodné podmínky, proto je celková částka převyšující cenu strojů tak vysoká. V každém případě je ale klient bance dobře znám, nebude pro něj obtížné záruku od banky získat.
4.6. Podmínky bankovního úvěru v EUR Komerční banka a. s. nabídla společnosti Stavostav s r.o. možnost úvěru v EUR. Úroky budou spláceny v korunách českých a jistina v měně poskytnutého úvěru. Protože společnost nemá příjmy ze zahraničí v eurech, musela by si je vždy pořídit formou prodeje. Banka počítá, že tak jako veškerý platební styk, tak i směna korun za EUR bude probíhat s využitím jejích služeb. Nabídla proto klientovi dlouhodobý úvěr s pevnou úrokovou sazbou 3,41% p.a. se čtvrtletním splácením jistiny a měsíčním splácením úroků z běžného účtu. Metoda úročení je použita dle metodiky skut/365. Společnost Stavostav s r.o. žádala Komerční banku a. s. o možnost zajištění kurzového rizika formou devizového swapu. Tento obchod nebyl povolen, neboť se neshodoval se strategií banky v segmentu středně velkých podniků OKEČ 45. Pro přepočet kurzu EUR/CZK použiji průměrný kurz devizového trhu – měsíční průměry za první čtvrtletí roku 2006. Kurz je 28,593 CZK/EUR. S tímto kurzem budu tedy ve splátkovém kalendáři počítat po celou dobu splatnosti úvěru. První splátka jistiny bude stejně jako u korunového úvěru odložena na poslední kvartál roku 2006. Je třeba opět zohlednit poplatky zmíněné u úvěru v CZK, které budou placeny v korunách dle aktuálního kurz deviza – prodej v den podepsání smlouvy, kdy klient zaplatí. Pro výpočet předpokládám splatnost stejný den jako by byla uzavřena Smlouva o úvěru v domácí měně, tj. 2. 5. 2006,
kdy byl zmíněný kurz 28,858 CZ/EUR.
Vzhledem ke skutečnosti, že je společnost dlouhodobým bonitním klientem, nezahrnula
Komerční banka a. s. poplatek cena za obstarání cizoměnových zdrojů. Proto není s touto částkou v propočtech uvažováno. Cena za vedení úvěrového účtu – loan fee je stanovena dle sazebníku na 700 Kč měsíčně. Tabulka č. 7: Poplatky – bankovní úvěr v EUR
Poplatek Cena za komplexní zpracování a vyhodnocení žádosti o úvěr Cena za realizaci úvěru
Cena 30 000,00 72 667,27
Splátkový plán bankovního úvěru v EUR: Tabulka č. 8: Splátkový plán – bankovní úvěr v EUR
Splátky v EUR VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 IX-11 celkem
20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 20 984,16 419 683,14
Zůstatek jistiny v EUR 419 683,14 419 683,14 398 698,98 377 714,83 356 730,67 335 746,51 314 762,36 293 778,20 272 794,04 251 809,88 230 825,73 209 841,57 188 857,41 167 873,26 146 889,10 125 904,94 104 920,79 83 936,63 62 952,47 41 968,31 20 984,16 0,00 x
Úroky v EUR 2 313,32 3 568,00 3 426,85 3 175,91 3 032,80 2 885,76 2 705,40 2 497,60 2 319,20 2 164,32 1 983,96 1 764,39 1 605,60 1 442,88 1 262,52 1 058,64 892,00 721,44 541,08 352,88 178,40 0,00 39 892,95
Úroky v CZK 66 144,66 102 019,73 97 983,78 90 808,77 86 716,77 82 512,66 77 355,62 71 413,81 66 312,82 61 884,49 56 727,45 50 449,32 45 908,88 41 256,33 36 099,29 30 269,59 25 504,93 20 628,16 15 471,12 10 089,86 5 100,99 1 140 659,02
Podmínky pro úvěr při podmínce ceteris paribus (neměnného kurzu) jsou tedy určitě výhodnější než u předchozích variant – bankovního úvěru v korunách českých i dodavatelském úvěru zajištěném bankovní zárukou v CZK - jak naznačuje i následující tabulka:
Tabulka č. 9: Úroky a loan feesy – bankovní úvěr v EUR
Úroky a loan feesy CZK VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 IX-11 celkem
67 544,66 104 119,73 100 083,78 92 908,77 88 816,77 84 612,66 79 455,62 73 513,81 68 412,82 63 984,49 58 827,45 52 549,32 48 008,88 43 356,33 38 199,29 32 369,59 27 604,93 22 728,16 17 571,12 12 189,86 7 200,99 2 100,00 1 186 159,02
Kumulativní úroky 66 144,66 168 164,38 266 148,16 356 956,93 443 673,70 526 186,36 603 541,97 674 955,78 741 268,60 803 153,10 859 880,55 910 329,86 956 238,74 997 495,07 1 033 594,36 1 063 863,95 1 089 368,88 1 109 997,04 1 125 468,17 1 135 558,03 1 140 659,02 1 140 659,02 x
Celkem na poplatcích a úrocích bude zaplaceno 1.288.826,29 Kč. Přestože je tento obchod nejvýhodnější z hlediska celkové zaplacené částky za pořízení strojů, je třeba si uvědomit, že společnost Stavostav s r.o. nese veškeré riziko kurzového pohybu. Už v současnosti musí nakupovat EUR neboť dováží plastová okna a dveře z Německa. Zatím posilující koruna by společnosti mohla úvěr zlevnit, ale je třeba počítat i s opačným vývojem. Vzhledem k délce úvěru je pravděpodobnost kolísání kurzu EUR o to větší. Společnost zatím nemá příjmy v EUR, je na každý pohyb kurzu velmi citlivá.
4.7. Podmínky dodavatelského úvěru v EUR Jak jsem se již zmínila, společnost Liebherr by upřednostnila dodavatelský úvěr v EUR. I když Stavostav s r.o. tuto možnost původně nezvažovaů vzhledem k nutnosti EUR pořizovat, nechal si vypracovat nabídku i pro tuto variantu.. Liebherr snížil výši dodavatelského úvěru na 455 000 EUR, tj. v přepočtu, který jsem použila u úvěru – průměrný
devizový
kurz
-
měsíční
průměry
za
1.
čtvrtletí
roku
2006
(28,593 CZK/EUR), 13.009.815 Kč. Splátky jsou čtvrtletní, první splátka je nastavena na 2.čtvrtletí roku 2006.
Splátkový kalendář dodavatelského úvěru v EUR: Tabulka č. 10: Splátkový kalendář – dodavatelský úvěr v CZK
Splátka dodavatelského úvěru v EUR VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 celkem
22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 22 750,00 455 000,00
Zůstatek dlužné částky v EUR 455 000,00 432 250,00 409 500,00 386 750,00 364 000,00 341 250,00 318 500,00 295 750,00 273 000,00 250 250,00 227 500,00 204 750,00 182 000,00 159 250,00 136 500,00 113 750,00 91 000,00 68 250,00 45 500,00 22 750,00 0,00 x
Rozdíl mezi splátkou dodavatelského a bankovního úvěru 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 1 765,84 35 316,86
Společnost Liebherr výrazným snížením ceny za úvěr, v přepočtu při kurzu 28,593 CZK/EUR o 990.185.02 Kč, nabídla velké zvýhodnění této varianty financování oproti jiným. Jak jsem ale již uvedla, i toto zvýhodnění má své riziko – v pohybu kurzu.
4.8. Podmínky bankovní záruky v EUR Banka opět nabídla výhodnější podmínky pro obchod v cizí měně, ze stejného důvodu jako u úvěru. Společnost nemá příjmy ze zahraničí v cizí měně, banka předpokládá nárůst nákupu EUR ze strany klienta. Cenu za poskytování bankovní záruky stanovila na 2,40 % p. a. se čtvrtletním splácením v českých korunách. Cena za poskytování bankovní záruky se vypočítá na celé čtvrtletí dopředu dle částky vykázané v poslední den kalendářního čtvrtletí bezprostředně předcházejícímu splatnosti příslušné splátky ceny za poskytování záruky. Cena je splatná v první pracovní den čtvrtletí. Splátka dodavatelského úvěru během kvartálu nemá vliv na už zaplacenou cenu za poskytování bankovní záruky. Banka se zaručuje za postupné splácení celé částky dodavatelského úvěru, tj. 455 000 EUR.
Pro výpočet poplatků vezmeme v úvahu stejný den jako byla uzavřena Smlouva o úvěru v domácí měně - kurzu deviza - prodej KB 28,858 CZ/EUR ze dne 2. 5. 2006: Tabulka č.11: Poplatky – bankovní záruka v EUR
poplatek cena za zpracování a vyhodnocení žádosti o bankovní záruku cena za vyhotovení dokumentace spojené s poskytnutím bankovní záruky
cena 30 000,00 78 782,34
Na CZK se přepočítá dle kurzu deviza - prodej v den splatnosti ceny. Počítám s kurzem dle průměru kurzu deviza – měsíční průměry za první kvartál roku 2006.
Splátkový kalendář dodavatelského úvěru s cenami za poskytnutí bankovní záruky: Tabulka č.12: Splátkový plán dodavatelského úvěru a ceny za poskytování bankovní záruky v EUR zůstatek dlužné částky v EUR VI-06 IX-06 XII-06 III-07 VI-07 IX-07 XII-07 III-08 VI-08 IX-08 XII-08 III-09 VI-09 IX-09 XII-09 III-10 VI-10 IX-10 XII-10 III-11 VI-11 celkem
455 000,00 432 250,00 409 500,00 386 750,00 364 000,00 341 250,00 318 500,00 295 750,00 273 000,00 250 250,00 227 500,00 204 750,00 182 000,00 159 250,00 136 500,00 113 750,00 91 000,00 68 250,00 45 500,00 22 750,00 0,00 x
cena za záruku v EUR 1 765,15 2 752,44 2 614,82 2 423,34 2 314,14 2 201,95 2 064,33 1 905,76 1 769,64 1 651,46 1 513,84 1 346,30 1 225,13 1 100,98 963,35 807,78 680,63 550,49 412,87 269,26 136,13 30 469,79
cena za záruku v CZK 50 470,95 78 700,47 74 765,45 69 290,63 66 168,28 62 960,38 59 025,35 54 491,52 50 599,27 47 220,28 43 285,26 38 494,80 35 030,26 31 480,19 27 545,16 23 096,88 19 461,26 15 740,09 11 805,07 7 698,96 3 892,25 871 222,76
I s poplatky tak za tuto formu obchodu zaplatí společnost.částku o 1.989.820,10 Kč převyšující cenu strojů.
4.9. Porovnání všech možností financování K rozhodnutí, která z uvedených variant je pro společnost Stavostav s r.o. nejvýhodnější, je třeba analyzovat získaná data. Na vypočítané částky lze hledět z více úhlů a nabízí se nám tak možnost porovnávat možnosti dle většího množství hledisek.
Pokud vezmu jako rozhodující výši bankovních poplatků, pak dojdu k následujícímu výsledku: Graf č. 1: Bankovní poplatky, úroky, ceny
Bankovní poplatky, úroky a ceny za obchod 1 600 000
1 464 403
1 400 000
1 186 159
Částka v CZK
1 200 000
1 090 596
1 118 597
1 000 000 800 000 600 000 400 000 200 000 0 bankovní úvěr CZK dodavatelský úvěr bankovní úvěr EUR dodavatelský úvěr CZK EUR
Druh financování
Při důrazu na výši bankovních poplatků, cen a úroků je nejvýhodnější variantou dodavatelský úvěr v CZK, který vyjde společnost o 28.001 Kč levněji než další v pořadí dodavatelský úvěr v EUR. Nejméně výhodnou se zdá varianta bankovního úvěru v CZK, jež má nejvyšší úrok, i při porovnání s cenou za poskytování záruky, jež je obecně nižší. U obchodů v cizí měně neberu v úvahu možnost změny kurzu. Bude rozvedena v příloze.
V případě společnosti Stavostav s r.o. je třeba také zohlednit jistinu poskytnutého úvěru, jež se u nabízených obchodů velmi liší a která se největší měrou podílí na celkové zaplacené částce: Graf č. 2: Výše poskytnutého úvěru
Smluvená jistina poskytnutého úvěru 14 500 000
14 000 000 14 000 000
Částka v CZK
13 500 000
13 009 815 13 000 000 12 500 000
12 000 000
12 000 000
12 000 000 11 500 000 11 000 000 bankovní úvěr CZK
dodavatelský úvěr CZK
bankovní úvěr EUR
dodavatelský úvěr EUR
Druh financování
Bankovní úvěry byly nabídnuty ve srovnatelné výši neboť cena strojů hrazená při koupi je srovnatelná v CZK i v EUR. Z grafu je dobře vidět k jaké významné změně došlo ze strany německé společnosti, pokud se naskytla možnost dodavatelského úvěru v měně, která jí vyhovovala. Snížení částky úvěru v přepočtu dle kurzu deviza – měsíční průměry za 1. čtvrtletí roku 2006 o 990.185 Kč je markantní. Dodavatel postupoval jako banka, zvýhodnil tu variantu, která se shodovala s jeho zájmy, v tomto případě úvěr v EUR.
Při zohlednění - složení obou dvou předchozích hledisek do celkové zaplacené částky zjistím, u kterého druhu financování vynaloží společnost nejmenší celkové náklady jak na splacení jistiny, tak i na ostatním příslušenství: Graf č. 3: Celková zaplacená částka
Celková zaplacená částka za jednotlivé obchody 15 500 000
15 090 596 Zaplacená částka v CZK
15 000 000 14 500 000
14 128 412
14 000 000 13 500 000
13 464 403 13 186 159
13 000 000 12 500 000 12 000 000 bankovní úvěr CZK
dodavatelský úvěr CZK
bankovní úvěr EUR
dodavatelský úvěr EUR
Druh financování
Nejvýhodnější možností se zdá bankovní úvěr v EUR. Je to způsobeno nižší úrokovou sazbou, kterou nastavila banka s možností dalších výnosů v podobě poplatků za prodej EUR. Stejný případ důvodu snížení u cizoměnového obchodu je i u dodavatelského úvěru v EUR, zde se projevila nižší cena za poskytování bankovní záruky. Jak jsem ale již uvedla výše, klient nemá příjmy z tržeb v cizí měně. Je tedy zapotřebí zohlednit kurzové riziko, které musí nést.
5. Závěr Společnost Stavostav s r.o. při potřebě externích zdrojů na nákup nových strojů značky Liebherr dostala nabídky čtyř možností financování. Ze strany banky i dodavatele jí byl nabídnut úvěr v CZK a EUR. Dodavatel vyžadoval zajištění bankovní zárukou, jejíž získaní by pro klienta neměl být problém vzhledem k jeho dobrému vztahu s bankou. Výpočty uvedené v bakalářské práci umožní společnosti se rozhodnout, která varianta je pro ni nejvýhodnější. Bez zohlednění kurzového rizika je nejlepší variantou pro Stavostav s r.o.bankovní úvěr v EUR. V příloze jsem naznačila variantu zvýšení kurzu o 1 Kč za EUR, což se výrazně promítlo do výše celkové zaplacené částky, existuje ale také možnost, že EUR bude stále zlevňovat a že bude pokračovat trend posilování koruny. Společnost by tak velmi ušetřila, nejenom zvolením nejlevnější nabízené možnosti jak výší úvěru tak i poplatků a úrokovou sazbou, ale také při nákupu EUR, vynaložila by nejmenší náklady. Jak jsem již uvedla, vzhledem k nulovým tržbám v EUR je tato varianta pro Stavostav s r.o. velmi riziková. Úvěr je dlouhodobý, ke konci období jeho splácení zřejmě dojde k přechodu na EUR, jehož podmínky nedokáže dnes nikdo určit. Lze polemizovat také v oblasti politické situace, která má na vývoj kurzu vedle české národní banky znatelný vliv. V době trvání úvěru dojde nejméně ke dvou volbám do Poslanecké sněmovny, na jejich výsledcích do jisté míry závisí postoj zahraničních ekonomických partnerů k České republice. Spíše by se ale jednalo o krátkodobé výkyvy. Je škoda, že banka zamítla žádost společnosti Stavostav s r.o. o zajištění kurzového rizika jako největší rizikové složky klientova úvěrového obchodu.
Pokud by dodavatel nabídl výhodnější podmínky pro dodavatelský úvěr, pak by se společnosti spíše vyplatil tento druh externího financování. Bankovní záruka je obecně levnější produkt než bankovní úvěr, neboť banka nemusí vydávat vlastní peníze, poskytuje pouze své dobré jméno a výše poskytnuté záruky se jí promítne jen v podrozvaze. Společnost Liebherr si je ale vědoma svého výsadního postavení na evropském trhu, těží ze známého jména, a proto si může dovolit dodavatelský úvěr v CZK navýšit o téměř 17 % a navíc žádat zajištění bankovní zárukou, což klientovi
ještě více zvýší náklady na pořízení investičního majetku. Tento obchod proběhne přes partnerskou českou společnost, takže se dá říci, že klient platí navýšenou cenou úvěru dvěma společnostem namísto jedné. U dodavatelského úvěru v EUR je důležité výrazné snížení částky zaplacené nad cenu strojů. I tady se ale mohou projevit stejné rizikové faktory jako u bankovního úvěru, banka swap stejně jako u úvěru neschválila. Proto pokus si společnost nenajde jiného swapového partnera, tak úvěry v cizích měnách pro Stavostav s r.o. nedoporučuji.
Společnost tak naznala, že raději zaplatí více za jistotu a přijme nabídku Komerční banky a. s. na úvěr v CZK.
6. Seznam tabulek a grafů Tabulka č. 1: Poplatky - bankovní úvěr v CZK Tabulka č. 2: Splátkový plán - bankovní úvěr v CZK Tabulka č. 3: Úroky, loan feesy, celkové splátky - bankovní úvěr v CZK Tabulka č. 4: Splátkový plán - dodavatelský úvěr v CZK Tabulka č. 5: Poplatky - bankovní záruka v CZK Tabulka č. 6: Splátkový kalendář – dodavatelský úvěr a bankovní záruka v CZK Tabulka č. 7: Poplatky – bankovní úvěr v EUR Tabulka č. 8: Splátkový plán – bankovní úvěr v EUR Tabulka č. 9: Úroky a loan feesy – bankovní úvěr v EUR Tabulka č.10: Splátkový kalendář – dodavatelský úvěr v EUR Tabulka č.11: Poplatky – bankovní záruka v EUR Tabulka č.12: Splátkový plán dodavatelského úvěru a ceny za poskytování bankovní záruky v EUR
Graf č. 1: Bankovní poplatky, úroky, ceny Graf č. 2: Výše poskytnutého úvěru Graf č. 3: Celková zaplacená částka
7. Literatura
Monografie [1] ČERMÁKOVÁ, I.: Bankovní záruka. 3.vyd., Praha: Sekurkon, 1997, 76 s., ISBN: 80-86433-03-X
[2] DVOŘÁK, P.: Komerční bankovnictví pro bankéře a klienty. 1.vyd. Praha: Linde, 475 s., ISBN 80-7201-141-3
[3] FOTR, J.: Strategické finanční plánování. 1.vyd., Praha: Grada, 1999, 152 s., ISBN 80-7169-694-3
[4] HOLEYŠOVSKÝ, M.: Zástavní právo, ručení, bankovní záruka a ostatní zajišťovací prostředky v podnikatelské, bankovní a právní praxi. 1.vyd., Praha: Newsletter, 1994, 130 s. ISBN: 80-901779-2-1
[5] JIRKŮVOVÁ, M., MAREK, K., TOMÍČKOVÁ, S.: Banky, bankovní služby, burza. 2.vyd., Brno: Moravská obchodní společnost, 1995, 246 s., ISBN: 80-85964-09-0
[6] KALABIS, Z.: Bankovní služby v praxi. 1.vyd., Brno: Computer Press, 2005, ISBN 80-251-0882-1
[7] KAŠPAROVSKÁ, V., VÁVROVÁ, E.: Vybrané kapitoly z komerčního bankovnictví a pojišťovnictví. 1.vyd., Brno: B.I.B.S., 2004, 150 s., ISBN 80- 86575 – 78 – 0
[8] NOVÁK, J.: Ekonomika a management pro studenty bakalářského studia v programu SI 1.vyd., Praha: ČVUT, 2004, 245 s., ISBN 80-01-03051-2
[9] PETRJÁNOŠOVÁ, B.: Bankovní management. 1.vyd., Brno: MU Brno, 2004, 124 s., ISBN 80-210-3481-5
[10] PETRJÁNOŠOVÁ, B.: Účetnictví bank. 1.vyd., Brno: MU Brno, 188 s., ISBN 80-210-1925-5
[11]
POLIDAR, V.: Management bank a bankovních obchodů.
1.vyd., Praha: Ekopress, 1995, 430 s., ISBN 901 991 – 0 – 0
[12]
PRICE WATERHOUSE.: Základy bankovnictví.
1.vyd., Praha: Management Press, 1996, 200s., ISBN 80-85943-02-6
[13]
VALACH, J. A KOL: Finanční řízení podniku.
1.vyd., Praha: Ekopress, 1997, 250 s., ISBN: 80-901991-6-X
Elektronické zdroje business.center.cz www.cnb.cz www.cszo.cz www.kb.cz www.klimex.cz www.liebherr.com www.mfcr.cz www.sps.cz www.sps.cz www.stavebnictvi.cz
Zákony •
Zákon č. 13/1993 Sb. ČR, Celní zákon ve znění zákona č. 35/1993 Sb. ČR a ve znění pozdějších předpisů
•
Zákon č. 513/1991 Sb., Obchodní zákoník ve znění č. 81/2006 Sb.
•
Zákon č. 586/1992 Sb., O daních z příjmů ve znění č. 57/2006 Sb.
• Zákona 593/1992 ve znění 438/2004 Sb. o rezervách pro zjištění základu daně z příjmů
