20-7-2015
OBAM, het oudste Nederlandse aandelenbeleggingsfonds presteert na een bewogen onderbreking, opnieuw meer dan gemiddeld, dankzij nieuw management en de keuze voor security stocks. OBAM opgenomen in Advance Top Elftal als aanvaller.
Koersen Van Lanschot Index Garantie Note AEX 2014-2020 en BNP Paribas Memory Coupon Note op Aegon 2015-2018 teveel opgelopen. Niet meer kopen
Advance Top Elftal Beleggingsfondsen en –producten (update)
Opstelling: In het doel: een internet spaarrekening Verdedigers: 6,5% certificaten RABO. Doelrendement ca. 6% + kans op koerswinst.
7 1/8% preferente aandelen Aareal Bank. Doelrendement 7%.
5,5% RBS Range Accrual Note 2005-2035. Basisrendement 3% + kans op 4 tot 8% koerswinst.
Triodos Microfinance Fund. Doelrendement 7 à 8% gemiddeld per jaar bij een zeer beperkt risico. Niet koersgevoelig voor een toekomstige algemene rentestijging.
Van Lanschot Index Garantie Note AEX 2014-2020. 100% participatie in een toekomstige stijging van de AEX bij een beperkt inlegrisico in 2020. NB: Koers inmiddels opgelopen van 106 naar 116%. Niet meer kopen bij deze koers
Middenvelders: Beursgenoteerde vastgoedfondsen: Wereldhave, Vastned, Eurocommercial Properties en Triodos Vastgoed Fonds. Extra interessant na recente beurscorrectie. 5 à 6% dividendrendement.
Kempen European Smallcap Fund. Doelrendement 15% gemiddeld per jaar bij minder risico dan gemiddeld voor een aandelenbelegging.
BNP Paribas Memory Coupon Note op Aegon 2015-2018. 8% voor elk jaar dat de aandelenkoers van Aegon op of boven de € 5,45 noteert. (thans € 7,15) N.B.: Koers opgelopen van 100 naar 106%. Niet meer kopen bij deze koers.
Aanvallers: Nieuw: BNP Paribas OBAM Fonds, het oudste Nederlandse aandelenbeleggingsfonds presteert na een bewogen onderbreking, weer meer dan gemiddeld, dankzij nieuw management en de keuze voor security stocks.
Quest Cleantech belegt in nieuwe energie, waterschaarste, afval en milieubeheer met een bovengemiddeld rendement.
Lyxor Leveraged DJ EuroStoxx50 biedt extra koerswinst zodra aandelenmarkten zich herpakken.
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
OBAM, het oudste Nederlandse aandelenbeleggingsfonds, presteert na een bewogen onderbreking, opnieuw meer dan gemiddeld, dankzij nieuw management en de keuze voor security stocks. Fonds opgenomen in Advance Top Elftal Beleggingsfondsen als aanvaller.
OBAM is het oudste aandelenbeleggingsfonds in Nederland. Opgericht in de jaren ’30 door Franse nonnen, die in die tijd vreesden voor confiscatie van hun kloostervermogen door de Franse staat. Korte tijd later is dit fund jarenlang beheerd door MeesPierson. Vroeger onderdeel van ABN-AMRO en later Fortis. Thans wordt dit fund beheerd door BNP Paribas. Tientallen jaren presteerde dit fund aanzienlijk beter dan concurrenten als Robeco en Rolinco, met een gemiddeld jaarrendement van 10%. Fondsbeheerder Rob Stout was in latere jaren een begrip en had landelijke bekendheid. Een fraai voorbeeld van superrendement was de periode maart 2003 (dieptepunt na de internethype) tot oktober 2007 (start van de bankencrisis). In die jaren steeg de koers van dit fund met 300%. De AEX met 150%, dus slechts de helft.
Terwijl de AEX in de herstelperiode 2003-2007 bleef steken op een stand van 555 bereikte OBAM een koers ver boven die van het internethype jaar 2000. Toegegeven, het overkomt een belegger zelden, maar het is ons gelukt om dit fund te kopen op 1 april 2004 even na het absolute dieptepunt en winst te nemen op 27 september
2007, praktisch het hoogtepunt. Ook superbeleggers maken jaren door dat het niet mee zit. Rob Stout dus ook. Hij maakte in 2008-2009 de fout door te lang te blijven zitten in bankaandelen en aandelen in emerging markets. In 2010 is hij opgestapt. Zijn opvolgers moesten een jaar later in 2011 eveneens een underperformance melden. Vanaf 2013 is het beleggingsbeleid weer omgezet in klinkende munt, dankzij de nieuw aangetreden fundbeheerder Sander Zondag. Beleggingsaccenten: kwaliteitsbedrijven, security stocks en een strikter risicobeheer. Voorts is het aantal fondsen (wereldwijd) in portefeuille teruggebracht van 200 naar een meer overzichtelijk aantal van 65. Sander Zondag heeft OBAM hiermee opnieuw op de kaart gezet in de hoop de succesformule van weleer te continueren. Met name de sector securities spreekt ons aan als groeimarkt in een tijd van fors toegenomen telecom/internetfraude en diefstal. Mutaties Advance: Teruggekocht BNP Paribas OBAM. Koers € 66,- ISINcode NL0006294035.
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
Advance Top Elftal Beleggingsfondsen en –producten (update) Samenstelling per 20-7-2015
In het Doel
Dagelijks opvraagbare internet spaarrekening
Verdedigers
6,5% certificaten RABO. Doelrendement ca. 6% + kans op koerswinst. Rentevergoeding gelijk aan het effectief rendement van 10-jarige staatsleningen met een opslag van 1%. Minimum vergoeding 6,5%. Uitkering per kwartaal. De beleggingsvorm van de certificaten RABO is te vergelijken met een achtergestelde obligatie met een variabele rentevergoeding. Met name aantrekkelijk in jaren dat de algemene rentestand flink oploopt. Zou deze laatste op enig moment uitstijgen boven de 5,5% (op 10jarige staatsleningen) dan gaat de rentevergoeding van de certificaten automatisch mee omhoog. RABO is een eerste klas debiteur. Daarom is het achtergestelde karakter van deze belegging geen probleem. Uiteraard zullen wij de berichten over deze bank blijven volgen. De RABO heeft elk kwartaal het recht om de certificaten af te lossen tegen 100%. Dat risico achten wij vooralsnog vrijwel uitgesloten. Pas zodra er berichten komen over omvangrijke plaatsingen aan alternatief achtergesteld papier door de bank tegen een lagere rente, is afscheid nemen boven pari gewenst. Beursverhandeling Amsterdam. Koers 111,6%. ISINcode XS1002121454
6,5% certificaten RABO sinds beursintroductie in januari 2014
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
7 1/8% preferente aandelen Aareal Bank. Doelrendement 7%. Aareal Bank is een grote, goedlopende hypotheekbank in Frankfurt. In Duitsland heeft men, in tegenstelling tot Nederland, geen vastgoedcrisis gekend de afgelopen jaren. Preferente aandelen met een gefixeerd dividend worden op de beurs gezien als perpetuele achtergestelde obligaties. De prefs Aareal Bank mogen ieder moment worden afgelost tegen 100% ( nominale waarde € 25,-). Uitkering per kwartaal. Opgelopen rente (dividend) is in de koers begrepen. Beursverhandeling per stuk onder meer in Amsterdam. Huidige koers € 25,80 . ISINcode XS0138973010
Koers prefs Aareal Bank over de laatste 2 jaar. Elk kwartaal gaat er € 0,44 dividend van de koers af
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
5,5% RBS Range Accrual Note 2005-2035. Basisrendement 3% + kans op 4 tot 8 procentpunt koerswinst. Niet achtergesteld. Rentevergoeding 5,5% op jaarbasis voor elke dag dat de 10-jaarsrente hoger is dan de 2-jaarsrente. Dat is door de jaren heen praktisch altijd het geval geweest. Hoogste koers in 2015 135%. Huidige koers 116%. Koersdaling dit voorjaar veroorzaakt door algemene rentestijging van ca 1%punt voor 10-jarige staatsleningen en biedt een interessant instapmoment. Geschat effectief rendement circa 3% bij een huidige koers van 116%. Dat was aanzienlijk minder drie maanden geleden bij een koers van 135%. Omdat deze belegging niet achtergesteld is en de algemene rentestand op dit moment niet verder stijgt – zelfs daalt – zijn de belangrijkste kopers pensioenfondsen met langjarige verplichtingen. Koersdoel: 120 à 125%. Stukken onlangs teruggekocht. Verhandelbaar op beurs Amsterdam. ISINcode NL0000116796.
Nadere info: bnpparibasmarkets.nl . BNP onderhoudt een markt in de stukken.
Koersverloop 5,5% RBS Range Accrual Note / 12 maanden
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
Van Lanschot Index Garantie Note AEX 2014-2020. 100% participatie in een toekomstige stijging van de AEX bij een beperkt inlegrisico. Koers inmiddels opgelopen van 106 naar 116%. Niet meer kopen bij deze koers
Het gaat hier om een bestaand garantieproduct uitgegeven in 2014. Toen stond de AEX op 417,80 . Voorts 100% hoofdsomgarantie in 2020. Huidige stand van de AEX is 502. Dat is plus 20%. Huidige koers van de garantie note bedraagt 116%. Plus 16%. Deze garantie note biedt u de mogelijkheid om op defensieve wijze te beleggen in aandelen bij slechts een beperkt risico. U ontvangt geen rente of dividend. Beursnotering Amsterdam. Koers 109%. ISINcode NL0010733770 Info: www.kempenvaluations.nl
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
Triodos Microfinance Fund. Doelrendement 7 à 8% gemiddeld per jaar bij een zeer beperkt risico. En nóg belangrijker, niet koersgevoelig voor een toekomstige algemene rentestijging. Microfinanciering blijkt in de praktijk profijtelijk te zijn voor drie partijen. A: De vele bedrijfjes (merendeels van vrouwen die meer te vertrouwen zijn dan mannen…) die mini kredieten (gemiddeld € 1.500,-) opnemen bij banken en keurig rente en aflossing betalen. B: Banken in landen wereldwijd die aan deze vorm van kredietverlening doen. C:Geldschieters die gelden via deze banken beschikbaar stellen. Een van die partijen is het Triodos Microfinance Fund. Zij verstrekt niet rechtstreeks kredieten aan de vele kleine bedrijfjes, doch verstrekt simpelweg tot 70% van haar belegd vermogen, geldleningen aan banken wereldwijd, die aan microfinanciering doen. Looptijden ca 2 jaar met mogelijkheid van verlenging. 20% van het vermogen wordt belegd in het aandelenkapitaal van sommige van die banken, in combinatie met een zetel in de raad van toezicht. Deze banken hebben (nog) geen beursnotering. Periodiek wordt de waarde hiervan vastgesteld door accountants. 10% van het vermogen van het fund blijft cash om uittredende beleggers te kunnen uitbetalen tegen de intrinsieke (boek-)waarde. Triodos Microfinance fund is namelijk een zgn. open-end fund. In- en uitstappen 1 x per maand tegen de intrinsieke waarde, welke laatste vrijwel maandelijks toeneemt, zoals blijkt uit onderstaande grafiek van Morningstar. Koers € 35,54. ISINcode LU0402513328 Info: www.morningstar.nl
Triodos Microfinance Fund I Acc
Hoe heeft dit fonds gepresteerd?
Per 30-5-2015
Ontwikkeling van EUR 1000 (EUR)
Fonds
6,1%
8,7%
7,2%
6,0%
2,6%
N.B. Deze belegging is een alternatief voor obligaties in tijden van een algemene rentestijging <<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
Middenvelder s
Beursgenoteerd vastgoed met overwegend grote winkelcentra in portefeuille. Namen: Wereldhave, Vastned Retail, Eurocommercial properties. Voorts Triodos Vastgoedfonds met monumentale kantoorpanden en overig vastgoed in portefeuille die aan specifieke milieu eisen voldoen waardoor hier vraag naar is. De koersen van bovengenoemde fondsen zijn in het eerste kwartaal flink gestegen, gevolgd door winstnemingen dit voorjaar als gevolg van forse dividenduitkeringen en flink gedaalde koersen van langerlopende staatsleningen. Naar onze mening is de koerscorrectie overdreven geweest. Niet de hoogte van de rentestand maar het conjunctuurverloop in Europa bepaalt
uiteindelijk de hoogte van de koersen van vastgoedfondsen. Het hoge dividendrendement van ca 5% en de dit voorjaar gedaalde koerscorrectie maken een belegging in deze fondsen op dit moment extra interessant.
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
Kempen European Smallcap Fund. Doelrendement 15% gemiddeld per jaar bij minder koersrisico Small- en midcaps plegen door de jaren heen verreweg de beste performance te laten zien. Niet onlogisch. Succesvolle kleinere beursfondsen kunnen eenvoudiger hogere groeicijfers laten zien dan de grote gevestigde bedrijven. Met name Hoog Dividendaandelen in de sfeer van small- en midcaps presteren buitengewoon goed. In jaren met algemene beursdalingen plegen beleggers vooral indextrackers op grotere beursfondsen te verkopen. Small- en midcaps daarentegen blijven dan wat meer in de luwte. Per saldo presteren small- en midcaps dus beter. Dit fund belegt uitsluitend in Europa en sluit goed aan bij de verbeterde economische vooruitzichten. Koers € 78,64 ISINcode LU0927663657 Info: www.morningstar.nl
Kempen (Lux) European Small-Cap Fund AN
Hoe heeft dit fonds gepresteerd?
Per 30-06-2015
Ontwikkeling van 1.000 EUR
Fonds(rood)
-20,7%
26,3% 33,5% 6,9% 17,6%
+/-Cat
-4,2
2,3
3,5
1,8
-2,8
+/-Idx
-3,3
-0,6
0,1
0,4
-2,6
<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
BNP Paribas Memory Coupon Note op Aegon 2015-2018. 8% voor elk jaar dat de aandelenkoers van Aegon op of boven de € 5,45 noteert. (thans € 7,15) N.B.: Koers opgelopen van 100 naar 106%. Niet meer kopen bij deze koers.
Eerder dit jaar heeft BNP Paribas een nieuwe Memory Coupon Note uitgegeven. Deze maal op het aandeel Aegon, dat sinds april in koers omlaag is gekomen, waardoor het neerwaarts koersrisico van het aandeel beperkter is geworden. Verzekeraars hebben last van de huidige lage rentestand, maar zouden moeten opveren in koers, zodra de lange rente in Europa stijgt. Het lijkt een kwestie van tijd dat dit gaat gebeuren. De Memory Coupon Note heeft een looptijd van drie jaar en biedt elk jaar dat de aandelenkoers van Aegon op of boven € 5,45 noteert een uitkering van 8%.
Staat aan het eind van enige jaarlijkse peildatum (29 juni) de koers onder dat niveau maar in de jaren daarna gelijk of hoger, dan ontvangt u ook 8% uitkering over jaren dat er niets is uitgekeerd. Er is geen hoofdsomgarantie. Staat de aandelenkoers van Aegon in 2018 gelijk of hoger dan € 5,45 dan ontvangt u 100% aflossing. Staat de aandelenkoers in 2018 lager dan € 5,45 , dan ontvangt u 100% aflossing minus de procentuele daling van de aandelenkoers gerekend vanaf de startkoers van het aandeel van Aegon. (€ 6,595) Beursnotering Amsterdam. Koers 106%. ISINcode XS1253563628
Aanvallers
Quest Cleantech B Acc Dit aandelenbeleggingsfonds belegt op succesvolle wijze wereldwijd in ondernemingen in de sfeer van nieuwe energie, waterschaarste, afval, milieubeheer en nieuwe materialen Ontwikkeling van EUR 1000 (EUR) Bron: Morningstar
Fonds +/-Cat +/-Idx
(rood) -15,8%
21,7% 29,3%
7,4% 18,6%
(geel)
2,5
11,0
6,8
-2,0
5,4
-13,4
7,7
8,1
-12,1
7,1
Koers € 216,- ISINcode LU0346062424 <<<<<<<<<<>>>>>>>>>>
Lyxor Leveraged DJ EuroStoxx50 biedt extra koerswinst in een stijgende markt. Het jaar 2015 wordt gekenmerkt door een opgaande aandelenmarkt in Europa met als motor een doorzettend herstel van de economie. Incidenteel ”geruis” tussendoor is gebruikelijk. De afgelopen tijd is dat Griekenland geweest. Thans lijkt de rust te zijn teruggekeerd.
Beursverhandeling Euronext Parijs. Koers: € 27,80 ISINcode: FR0010468983
Let op: De meeste hierboven genoemde beleggingsfondsen en -producten kunt zelf kopen via uw bank. Sommige helaas niet. Tip: Bedraagt uw belegd vermogen meer dan € 2 ton, overweeg dan eens vermogensbeheer conform de beleggings-portefeuilles van Advance via Onafhankelijk Vermogensbeheer ’s-Gravenhage b.v.(OVG). OVG heeft namelijk de bevoegdheid om onder meer bij Binck Bank en Theodoor Gilissen Bankiers, op uw naam alle gewenste beleggingen aan te kopen.
Extra service van Advance
Gratis advies/second opinion in uw woonplaats in Nederland, België, Zuid Frankrijk, Zuid Spanje en Zwitserland; klik aan
Laat uw vermogen beheren op basis van de beleggingsportefeuilles van Advance, via Onafhankelijk Vermogensbeheer ’s-Gravenhage BV. Vanaf € 200.000,- .Voor meer info klik aan of bel 065 232 6782
20 valutakoersen in één oogopslag; klik aan
Valutagrafieken uitgebreid; klik aan
Abonneer mij op alle koop- en verkoopadviezen van Advance + updates beleggingsportefeuilles voor € 79,- per kwartaal, € 145,- per halfjaar of € 255,- voor een jaar lang nuttige adviezen met korting; klik aan
Bron koersgrafieken: www.Jaad.nl . Voor disclaimer zie www.amail.nl Samensteller: Gerard Jager. Zijn achtergronden zijn vermogensbeheerder bij de ING, resp. Hoofd Beleggingsvoorlichting van Fortis NL. In 2003 heeft hij Advance Beleggen (www.advance beleggen.nl ) opgericht. Voorts is hij goeroe van De Telegraaf (www.dft.nl) en vermogensbeheerder bij Onafhankelijk Vermogensbeheer ’s-Gravenhage b.v. ( www.ovgbeheer.nl ), met als doel het beheren van vermogens van beleggers, die een belegd vermogen wensen op te bouwen, conform het beleid van Advance, rekening houdend met specifieke wensen van cliënt. Voor meer info klik aan, bel 065 232 6782 of mail
[email protected] Jager schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Vermogensbeheerrelaties van Jager hebben in beginsel een longpositie in beleggingen die hij aanbeveelt. De informatie in deze column is niet bedoeld als persoonlijk beleggingsadvies of als aanbeveling aan de lezer tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
[email protected]
Wenst u geen nieuwsbrieven meer te ontvangen van Advance stuur dan dit bericht terug met als commentaar “stopzetten”.
www.AdvanceBeleggen.nl Administratie: Herengracht 55, 1015BC Amsterdam Tel: 065 232 6782 Email:
[email protected]
