June 8, Construction (Overweight): Toll road frenzy

June 8, 2017

Franky Rivan

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Construction (Overweight): Toll road frenzy

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,717.3 27.0 1,015.7 25,974.2 2,360.1 7,478.6 21,173.7 6,297.4

0.2 -0.1 0.0 -0.1 -0.1 -0.6 0.2 0.4

P/E (x)

P/B (x)

16.1

YoY

0.0 0.9 3.1 5.8 2.9 3.1 0.6 2.8

16.1 13.0 20.6 22.1 16.4 19.4 17.4 26.1

ROE (%)

2.4

18.5

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 6.73 10yr 6.95 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 0 0

0 -5 -14

YoY

-50* -54 -67

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,303.00 1,124.05 109.82 6.80

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 0.5 0.4 -0.1

0.0 -0.7 -3.0 -1.6

YoY

0.3 -2.8 2.6 3.4

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

45.7 1,287.2 78.5 2,707.0 134.1 8,810.0 5,621.0 19,310.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

MoM

-5.1 -0.6 6.8 -0.5 0.0 -0.6 0.1 -1.8

-2.4 5.0 0.6 -1.6 -16.5 -3.7 2.5 0.5

YoY

-14.9 1.9 44.9 3.4 13.1 -1.7 22.8 16.3

The never-shrinking pie… Proyek jalan tol tetap menjadi kontributor utama bagi pencapaian kontrak baru kontraktor sejauh ini di 2017. Pada 4M17, kontraktor secara kumulatif membukukan kontrak baru sebesar IDR68.3tr. Factoring-out proyek LRT Jabodebek ADHI, pembukuan kontrak baru tersebut mencapai IDR44.3tr (+72,4% YoY). Dari angka ini, c.IDR24tr berasal dari kontrak proyek jalan tol, yang mewakili sekitar 55% terhadap total kontrak baru. Kami lihat penyumbang nilai kontrak jalan tol terbesar ada di proyek Jakarta-Cikampek II elevated (WSKT) dan Cimedang-SumedangDawuan (PTPP). Dari 2016 sampai sekarang, c.877km proyek jalan tol dengan nilai investasi c.IDR114tr telah dalam proses kontruksi dan pembebasan lahan. Pada 2018-19, angka ini diperkirakan akan meningkat sebesar 118%, dengan kontrak jalan tol baru sepanjang c.1,134 dengan investasi senilai c.IDR249tr. Dengan ini, kami memperkirakan proyek jalan tol akan terus mendominasi pencapaian kontrak baru kontraktor di masa depan. ...needs an ever-larger spoon Dua masalah utama kontraktor yang berpartisipasi dalam konstruksi jalan tol adalah: 1) kebutuhan modal yang cukup besar dan 2) rintangan dalam pembebasan lahan. Perlu dicatat bahwa karena kekurangan anggaran pemerintah dan persaingan yang ketat dalam memenangkan tender, mayoritas kontraktor terdorong untuk menyuntikkan modal ke dalam proyek, yang secara otomatis akan memenangkan pekerjaan konstruksinya (yang dirasa lebih baik daripada menahan modalnya, namun tidak menjamin dapat memenangkan kontrak). Karenanya, kami percaya bahwa kemampuan kontraktor untuk meningkatkan modalnya akan mengekspos perusahaan ke sejumlah proyek jalan tol potensial yang lebih besar. Sehubungan dengan hal ini, WIKA tetap top-pick kami di sektor konstruksi, mengingat rasio leverage yang rendah (1Q17: 0.2x net cash, 0.5x debt to equity), yang menurut kami akan memungkinkan perusahaan untuk mempercepat eksposurnya terhadap proyek jalan tol baru yang besar. Builders’ net gearing ratio

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

JCI

(pt)

MSCI EM

1,100

5,500

950 4,500 3,500 05/13

800 650 05/14

05/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

JCI

05/16

05/17

MSCI EM

(pt) 1,100

June 8, 2017 Embun Pagi

Local flashes UNTR: Belanja modal United Tractors melesat dua kali lipat. Industri pertambangan batubara tahun ini mulai kondusif. Hal tersebut mendorong PT United Tractors Tbk (UNTR) berani berinvestasi lebih besar. Anak usaha Grup Astra ini mengalokasikan belanja modal atau capital expenditure (capex) senilai US$ 560 juta, atau lebih dari Rp 7 triliun, untuk tahun ini. Belanja tersebut naik lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun lalu senilai US$ 250 juta. "Sumber pendanaan capex seluruhnya berasal dari kas internal," ujar Sara K. Loebis, Sekretaris Perusahaan UNTR. (Kontan) BWPT: Felda dikabarkan incar porsi mayoritas BWPT. Komposisi pemegang saham PT Eagle High Plantation Tbk (BWPT) dikabarkan akan kembali berubah. Rumor di pasar menyebutkan, pemilik baru BWPT, Federal Land Development Authority (Felda), berniat menambah porsi kepemilikannya di emiten perkebunan ini. Tak puas memiliki 37% saham BWPT, Felda dikabarkan berniat menambah porsinya menjadi mayoritas. "Kabarnya, Felda akan menjadi pemegang mayoritas, yang kemudian melaksanakan tender offer saham BWPT di harga akuisisi," ungkap sumber belum lama ini. (Kontan) WSKT: Hingga Mei, Waskita raih kontrak baru Rp 14,9 triliun. PT Waskita Karya Tbk (WSKT) memperoleh kontrak baru sebesar Rp 14,9 triliun hingga akhir Mei lalu. Nilai tersebut baru mencapai 21,2% dari target kontrak baru WSKT tahun ini. WSKT menargetkan kontrak baru mencapai Rp 70 triliun. "Saat ini proyek pemerintah dan BUMN masih mendominasi perolehan kontrak," ujar Shastia Hadiarti, Sekretaris Perusahaan WSKT. (Kontan) TOWR: Sarana Menara alokasikan capex Rp 1,5 triliun. PT Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) mengalokasikan belanja modal atau capital expenditure (capex) Rp 1,5 triliun tahun ini. Kelak, TOWR akan memakai sebagian dana untuk menambah 1.247 penyewa baru. Seluruh dana belanja modal berasal dari kas perusahaan. "Tidak ada pendanaan eksternal untuk capex tahun ini," ujar Wakil Presiden Direktur TOWR Adam Gifari. TOWR akan menggunakan 30% dana capex untuk memperpanjang masa sewa lahan menara. (Kontan) IPOL: Indopoly fokus garap produk bermargin tebal. Selektif membidik pasar menjadi prinsip PT Indopoly Swakarsa Industry Tbk tahun ini. Ketimbang menggenjot penjualan semua lini produk, perusahaan ini memilih fokus memacu penjualan produk kualitas tinggi atawa high grade. Lewat strategi itu, Indopoly yakin bisa bertahan di tengah persaingan industri global. "Sebab dari sisi margin lebih menguntungkan," ungkap Henry Halim, Presiden Direktur PT Indopoly Swakarsa Industry Tbk, saat paparan publik, Rabu (7/6). Menurut catatan internal Indopoly, produk kualitas tinggi menyumbang 40% terhadap total penjualan. Adapun produk yang dibikin perusahaan ini berupa flexible packaging film. (Kontan) ARNA: Arwana Citramulia berambisi masuk 10 besar. PT Arwana Citramulia Tbk tak puas dengan kemampuan produksi 57,37 juta meter persegi m² keramik per tahun saat ini. Dengan capaian segitu, mereka baru tercatat dalam posisi 20 besar produsen keramik, menurut Majalah Ceramic World pada tahun 2016. Dus, Arwana berambisi tercatat dalam posisi 10 besar. "Oleh karena ini rencana jangka panjang, kami akan punya kapasitas produksi 75,37 juta m² di 2020," ujar Edy Sujanto, Chief Operating Officer PT Arwana Citramulia Tbk, saat paparan publik, di Serang, Banten, Rabu (7/6). Arwana siap menggelar ekspansi produksi secara bertahap. (Kontan)

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 97 hari terakhir dengan r-squared = 0.9244 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.78 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.56% atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/0.46% atau sekitar +/- 26.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (June 7, 2017)

Item

Data

5,717.3 (+0.2%)Trading range

Average index performance (%)

5,689 – 5,740

4.75 Target 97 - Daily 0.9244 - Weekly

Period r-squared Volatility (+/-, %)

5,737 5,789

0.46 - Monthly 26.5 Stop loss

Volatility (+/-, point)

5,976 5,689

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/7/2017 Open: 5,717 High: 5,736 Low: 5,709 Close: 5,717 Chg. 0.2% Prev. Avg. Price: 5,720.8 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,929.9 5,858.24 5,778.37 5,778.37 _____ 5,740.3 _____ 5,701.0

5,717.33 5,698.49 5,689.21 5,626.84

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 4,875,190,272.00, Avg.Volume = 6,623,866,368.00

6,623,866,368 4,875,190,272 Optimization Trading System - ©2010 27 2017 9 16 23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May 8

15

22

29 Jun

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com



3


Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas pergerakkan naik indeks mulai terlihat. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator RSI optimized akan menguji support trendline dan W%R optimized cenderung naik dengan volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas.Daily resistance di 5,740 dan daily support di 5,689 yang sekaligus sebagai stop loss level. Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 21.13

21.1271 ^JKSE - Will%R Smoothed = -61.92

-61.9236

^JKSE - RSI Smoothed = 48.30

48.2991

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/7/2017 Open: 5,717 High: 5,736 Low: 5,709 Close: 5,717 Chg. 0.2% Prev. Avg. Price: 5,720.8 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

_____ 5,740.3 _____ 5,701.0

5,717.33 5,689.21

Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 4,875,190,272.00, Avg.Volume = 6,623,866,368.00

6,623,866,368 4,875,190,272 Optimization Trading System - ©2010 Mar 6 13 20

27

Apr

10

17

25

May

8

15

22

29

Jun





IHSG akan coba menguji level 5,689 sebagai daily support. Kenaikkan indeks ini diperkirakan akan menguji level support di 5,689 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 3. Daily : 5,697 – 5,737

Figure 4. Weekly : 5,672– 5,789

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/7/2017 Open: 5,717 High: 5,736 Prev. Avg. Price: 5,720.8 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

Figure 5. Monthly : 5,500 – 5,976 x

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 5,748 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,728.3 Volatility (+) : 0.0105 Volatility (-) : -0.0099 V-Ratio : 1.07

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 6/7/2017 Open: 5,749 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,728.3 Volatility (+) : 0.0410 Volatility (-) : -0.0412 V-Ratio : 1.00 _____ 5,963.4

_____ 5,788.6 _____ 5,740.3

5,975.6

5,777.4 5,717.33

5,736.8 5,728.3 5,717.33

5,720.8

5,728.3

5,717.33

_____ 5,671.7

_____ 5,701.0

_____ 5,492.2

5,697.3

5,500.4

5,660.7

^JKSE - Volume = 23,789,492,224.00 ^JKSE - Volume = 17,054,619,648.00

^JKSE - Volume = 4,875,190,272.00

4,875,190,272 23,789,492,224

17,054,619,648 22

29

Jun

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com



Feb

Mar

Apr

May

Jun



Apr

Jul

Oct

2017



5


Stocks on our focus list Delta Dunia Makmur (DOID) – Weekly , Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.874) selama 71 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.62 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 10.48 % (sekitar 7 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.35 % atau sekitar +/- 56.85 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 55-60 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (June 7, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

895 (+9.8%)Trading range 26.74Target 1.69 - Daily 0.87 - Weekly 71 - Monthly

r-squared

830-1,000 925 1,000 1,150

0.895Stop loss 6.35 56.85

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

790


Figure 6. Weekly trend – Uptrend Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 825 High: 910 Low: 825 Close: 895 Chg. 9.8% Prev. Avg. Price: 876.7 Volatility (+) : 0.1268 Volatility (-) : -0.0535 V-Ratio : 2.37

1,076.55 _____ 987.8

953.634 915.529 895

_____ 829.8 789.581 754.51

Optimization Trading System - ©2010 DOID.JK - Volume = 236,738,512.00, Avg.Volume = 248,796,688.00

248,796,688 236,738,512 Optimization Trading System - ©2010 Nov Dec 23 2016 Feb

Mar 24Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May

Jun





Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized saat ini akan menguji support trendline, sementara itu indicator W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume di sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat.Weekly resistance terdekat di 990 sebelum lanjut ke 1,000. Weekly support terdekat di 830.Cut loss level di 790.

Figure 7. Weekly, MFI optimized,W%R optimized & RSI optimized DOID.JK - MFI Smoothed = 37.29

37.2858

DOID.JK - Will%R Smoothed = -53.23

-53.2287

DOID.JK - RSI Smoothed = 55.40

55.4018

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 825 High: 910 Low: 825 Close: 895 Chg. 9.8% Prev. Avg. Price: 876.7 Volatility (+) : 0.1268 Volatility (-) : -0.0535 V-Ratio : 2.37

_____ 987.8 _____ 829.8

953.634 895 789.581

Optimization Trading System - ©2010 DOID.JK - Volume = 236,738,512.00, Avg.Volume = 248,796,688.00

Optimization Trading System - ©2010 Oct 2015

248,796,688 236,738,512 Apr

Jul

Oct

2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr




7


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily : 865 – 925

Figure 9. Weekly : 830 – 1,000

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 6/7/2017 Open: 895 Prev. Avg. Price: 898.3 Volatility (+) : 0.0287 Volatility (-) : -0.0373 V-Ratio : 0.77 _____ 924.2

Figure 10. Monthly : 800 – 1,150

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: Prev. Avg. Price: 876.7 Volatility (+) : 0.1268 Volatility (-) : -0.0535 V-Ratio : 2.37

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 6/7/2017 Open: Prev. Avg. Price: 873.3 Volatility (+) : 0.2824 Volatility (-) : -0.1073 V-Ratio : 2.63 1,147.7

920.7 _____ 1,119.9

1,008.5 898.3

_____ 987.8 895

873.3

876.7

895

895

_____ 779.6 799.0

_____ 829.8 847.1

_____ 864.9 861.6

DOID.JK - Volume = 255,176,112.00 DOID.JK - Volume = 236,738,512.00

DOID.JK - Volume = 44,613,200.00

44,613,200 236,738,512 255,176,112 22

29

Jun



Feb

Mar

Apr

May

Jun



Apr

Jul

Oct

2017





Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) – Weekly,Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,812) selama 80 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.31 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 18.81 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 5.34 % atau sekitar +/- 607.58 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 600 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (June 7, 2017)

Item

Data 10,750-11,925

11,375 (+5%.3)Trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

(3.87) Target 1.56 - Daily (0.08) - Weekly 80 - Monthly

11,525 12,000 12,425

r-squared

0.812Stop loss

10,675

Volatility (+/-, %)

5.34 607.58

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Weekly trend – Uptrend Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 11,000 High: 11,400 Low: 10,825 Close: 11,375 Chg. 5.3% Prev. Avg. Price: 11,200.0 Volatility (+) : 0.0541 Volatility (-) : -0.0373 V-Ratio : 1.45

16,380.6 15,214.7 13,564.7 13,564.7

_____ 11,806.4 _____ 10,782.4

11,923.6 11,914.6 11,375 10,748.8 10,672.9

Optimization Trading System - ©2010 PTBA.JK - Volume = 18,834,800.00, Avg.Volume = 15,312,760.00

Optimization Trading System - ©2010 Jul

18,834,800 15,312,760 Oct

2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr




9


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R Optimized dan W%R Optimized masih cenderung naik dengan volume sekitar ratarata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat. Weekly resistance di 11,800 sebelum lanjut ke 11,925. Weekly support saat ini di 10.750. Cut loss level di 10,675.

Figure 12. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized PTBA.JK - MFI Smoothed = 43.01

43.0129

PTBA.JK - Will%R Smoothed = -81.20

-81.1966 PTBA.JK - RSI Smoothed = 36.91

36.9108

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 11,000 High: 11,400 Low: 10,825 Close: 11,375 Chg. 5.3% Prev. Avg. Price: 11,200.0 Volatility (+) : 0.0541 Volatility (-) : -0.0373 V-Ratio : 1.45

_____ 11,806.4 _____ 10,782.4

11,923.6 11,375 10,672.9

Optimization Trading System - ©2010 PTBA.JK - Volume = 18,834,800.00, Avg.Volume = 15,312,760.00 Optimization Trading System - ©2010 Jul Aug Sep Oct Nov

Dec 23 2016 Feb

Mar 24Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017 Feb

Mar

Apr

May

Jun

18,834,800 15,312,760





Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 13,14 dan 15 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 13. Daily : 11,150 – 11,525

Figure 14. Weekly : 10,950 – 12,000 x

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Daily Prev. Avg. Price: 11,316.7 Volatility (+) : 0.0136 Volatility (-) : -0.0203 V-Ratio : 0.67 11,529.7

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly Prev. Avg. Price: 11,200.0 Volatility (+) : 0.0541 Volatility (-) : -0.0373 V-Ratio : 1.45

Figure 15. Monthly : 10,450 – 12,425 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 11,166.7 Volatility (+) : 0.0922 Volatility (-) : -0.0811 V-Ratio : 1.14

_____ 11,470.4

12,423.8

11,990.4

11,375

_____ 12,196.1

11,316.7

_____ 11,806.4 11,166.7

11,375

11,375 11,200

_____ 10,260.7 10,452.5

_____ 11,087.4

_____ 10,782.4

11,144.1

10,950.7

PTBA.JK - Volume = 23,668,400.00 PTBA.JK - Volume = 18,834,800.00

PTBA.JK - Volume = 4,451,000.00

18,834,800 4,451,000

23,668,400 22

29

Jun




Feb

Mar

Apr

May

Jun



Apr

Jul

Oct

2017



11


Indika Energy (INDY) –Weekly, Trading Buy Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.802 selama 90 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.29 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 19.79 % (sekitar 17 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-7.72 atau sekitar +/- 64.45 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 65 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (June 7, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

835 (+5.7%)Normal trading range (6.92) Target 1.33 - Daily

Corelation r-squared

0.31 - Weekly 90 - Monthly 0.802 Stop loss

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

7.72 64.45

Period

785 - 915 880 915 955 750


Figure 16. Weekly Trend – Uptrend Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 795 High: 875 Low: 790 Close: 835 Chg. 5.7% Prev. Avg. Price: 833.3 Volatility (+) : 0.0968 Volatility (-) : -0.0581 V-Ratio : 1.66 1,100.06

_____ 914.0

_____ 784.9

942.503 941.321 835 782.586 745.782

Optimization Trading System - ©2010 INDY.JK - Volume = 291,432,192.00, Avg.Volume = 613,888,768.00

613,888,768

291,432,192 Optimization Trading System - ©2010 Jul

Oct

2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr





Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat . Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized akan menguji support trend line W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik, dengan namun volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikan masih terlihat. Perkiraan weekly resistance terdekat ke 915 sebelum lanjut ke 940. Weekly support terdekat di 785. Cut loss level di 750.

Figure 17. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized INDY.JK - MFI Smoothed = 47.66

47.6569

INDY.JK - Will%R Smoothed = -66.23

-66.2323

INDY.JK - RSI Smoothed = 49.57

49.5716

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 795 High: 875 Low: 790 Close: 835 Chg. 5.7% Prev. Avg. Price: 833.3 Volatility (+) : 0.0968 Volatility (-) : -0.0581 V-Ratio : 1.66

_____ 914.0 _____ 784.9

942.503 835 745.782

Optimization Trading System - ©2010 INDY.JK - Volume = 291,432,192.00, Avg.Volume = 613,888,768.00 613,888,768 291,432,192 Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct

2015

Apr

Jul

Oct

2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr




13


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 18,19 dan 20 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 18. Daily : 825 – 880

Figure 19. Weekly : 785– 915

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Daily - 6/7/2017 Open: 855 Prev. Avg. Price: 848.3 Volatility (+) : 0.0381 Volatility (-) : -0.0253 V-Ratio : 1.50

Figure 20. Monthly : 750– 955

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: Prev. Avg. Price: 833.3 Volatility (+) : 0.0968 Volatility (-) : -0.0581 V-Ratio : 1.66

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Monthly - 6/7/2017 Open: Prev. Avg. Price: 831.7 Volatility (+) : 0.1449 Volatility (-) : -0.1039 V-Ratio : 1.39

_____ 880.6

866.8 956.0 915.8

_____ 914.0

_____ 952.2

915.8

848.3

831.7 833.3

835

835

_____ 745.3

835

748.2

_____ 784.9 _____ 826.8 786.5

813.9

INDY.JK - Volume = 312,442,208.00 INDY.JK - Volume = 291,432,192.00

INDY.JK - Volume = 80,640,200.00 80,640,200

291,432,192 312,442,208 22

29

Jun

Feb



Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell

Mar

Apr

May

Jun



Apr

Jul

Oct

2017



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140



Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

Absolute

Relative

20

6,000

16.3 13,700

5,800

16 12

5,600 13,500

8

5,400 4 0.4

0.2 0.2

5,200

13,300

0.2

0 -0.3

5,000

-4

4,800

13,100 3/8

4/5

5/3

-2.9 1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 600

1 Day 478

(D-3M=100) 120

5 Days

427

CPO

1M

WTI

1Y

Coal

115

400 200

-4.3

-8

5/31

110 145

105

80

16

100

17

0

95

-25 -18

-14 -116

-200

90 85

-400

-381 -487

-600 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are June 6th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

75 3/8

4/5

5/3

5/31

Gold

Platinum


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

80

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

110

(D-3M=100)

Silver

110

105 105 100 100

95 90

95

85 90 80 85

75 3/8

4/5



5/3

5/31

3/8

4/5

5/3

5/31


15


Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,717

6,242,799

0.2

0.4

0.6

15.9

16.1

13.8

2.4

2.2

18.6

19.0

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

17,800 12,400 14,925 6,475 2,440

438,859 289,333 368,187 120,750 25,840

1.4 -0.8 1.7 -0.4 0.8

1.1 -0.2 5.1 -0.8 -0.4

0.1 3.5 7.2 -1.5 4.3

35.9 30.9 40.1 34.3 42.7

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

19.3 14.7 13.1 9.2 12.7

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.4 1.8 2.2 1.3 1.3

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.7 12.4 18.1 14.3 10.4

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,810 75,500 8,725 8,925 1,560 47,200

443,172 145,269 101,750 78,365 73,125 360,136

-1.3 1.5 -0.3 0.6 0.3 0.8

-0.5 2.7 0.6 1.7 2.3 2.6

-2.3 5.7 1.2 5.3 0.6 3.8

-4.6 7.3 4.2 21.4 6.5 8.1

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

32.7 19.5 25.8 17.4 28.8 49.6

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

12.4 3.3 5.1 2.4 5.5 65.1

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.5 17.8 21.4 15.0 19.1 140.7

AALI LSIP SSMS

14,275 1,500 1,625

27,475 10,234 15,478

0.0 0.7 -2.1

-1.2 1.0 -4.4

0.9 8.7 -3.0

-9.5 -5.4 -12.6

14.8 20.0 22.5

14.1 12.8 21.1

1.9 1.6 3.9

1.6 1.2 4.0

14.1 7.9 18.3

11.2 10.0 16.2

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,410 5,050 2,390 6,000 4,320 312 362

36,446 36,652 57,937 27,188 435,456 2,202 9,371

2.1 1.0 0.0 1.3 0.2 2.0 0.0

13.7 0.0 -2.4 3.4 -0.2 -3.1 0.0

8.6 6.5 0.0 4.8 -0.5 -12.4 5.2

-9.1 -8.0 -5.5 -9.1 11.0 -29.1 -24.6

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

95.7 19.4 11.2 22.3 18.6 4.7 18.1

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.6 2.6

1.7 2.4 1.3 9.9 4.5 N/A 2.2

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 7.4 8.6

1.3 13.0 12.5 53.0 24.2 10.1 12.8

SMGR CPIN INTP JPFA

9,200 3,130 17,975 1,295

54,570 51,326 66,170 14,777

-1.1 1.6 0.1 -1.9

0.0 1.6 -4.3 1.6

4.5 2.0 9.6 1.6

-1.3 -15.6 8.3 35.6

12.0 22.6 14.6 7.7

15.0 17.4 20.4 8.6

1.9 3.6 2.2 1.9

1.8 3.1 2.4 1.5

16.3 16.5 15.5 28.6

12.1 19.3 11.7 18.6

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

17,000 1,600 720 1,880 11,375

19,209 51,178 17,302 18,680 26,209

4.0 -0.3 0.0 1.6 2.9

7.1 9.6 -2.0 0.8 6.8

-7.6 2.6 14.3 -5.1 -1.1

92.1 75.8 6.7 5.3 45.4

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

7.0 9.3 62.8 35.3 8.3

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.5 1.1 1.0 0.7 2.0

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

20.4 11.6 2.5 1.7 25.7

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

27,150 6,300 595 14,525 1,900 735 2,610 11,500

101,273 25,201 8,448 42,383 27,125 3,953 38,162 14,957

0.7 -2.7 -3.3 -1.9 -2.8 -2.6 0.0 0.0

0.3 0.0 -7.0 -0.5 0.0 -6.4 -7.1 3.4

8.4 -2.3 -7.0 -7.9 -4.0 -15.0 -8.7 -16.1

89.9 2.4 -44.4 -24.5 -17.4 -44.1 -24.1 15.7

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

15.2 21.5 N/A 19.0 15.3 26.9 21.2 110.7

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.2 3.3 N/A 14.1 2.5 1.6 9.3 4.7

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

15.4 15.7 N/A 86.2 16.9 4.4 46.6 4.2

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,800 2,210 334 1,120 630 3,100 625 1,250 2,230 2,240

34,644 7,869 6,563 20,788 14,539 19,220 30,100 18,033 20,003 30,405

1.1 -1.8 1.2 -0.4 -3.1 0.3 3.3 -0.8 1.4 -1.8

0.6 -2.6 3.1 2.8 -11.9 0.6 2.5 -4.2 -1.3 -3.9

-0.8 -1.8 -1.8 -6.7 -23.6 4.0 -8.8 -9.4 -2.6 -3.9

-4.0 -15.3 -16.9 -17.1 -38.2 -14.4 11.6 -24.0 -8.8 -7.4

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

14.3 13.0 7.9 17.1 13.8 13.9 15.4 45.0 15.7 12.5

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.5 1.3 0.8 1.6 0.7 1.8 2.8 2.6 1.5 1.9

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

10.9 10.1 11.2 10.5 5.3 13.7 19.5 6.2 10.5 17.0

ASII

8,900

360,304

0.3

2.6

2.3

29.9

22.1

18.3

3.0

2.9

14.2

16.6

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates



Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,786.4 1,406.7 608.1 1,491.0 2,513.7 483.7 1,130.7 928.7 902.5 5,717.3

Ticker -0.2 0.8 0.1 0.2 0.0 0.4 0.0 0.5 -0.5 0.2

Price

PSAB IJ BNLI IJ ITMG IJ MAYA IJ PWON IJ PNBN IJ PTBA IJ IIKP IJ NISP IJ EXCL IJ

Market Cap (IDRbn) 240 670 17000 3000 625 945 11375 242 1840 3410

Chg (%)

6,350 18,821 19,209 14,758 30,100 22,763 26,209 8,131 21,110 36,446

10.09 4.69 3.98 3.45 3.3 3.28 2.94 2.54 2.5 2.10

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

BBRI IJ BBCA IJ UNVR IJ GGRM IJ ASII IJ

Close 1.7 1.4 0.8 1.5 0.3

Name 14,925 17,800 47,200 75,500 8,900

Chg (%)

HMSP IJ BMRI IJ ISAT IJ BDMN IJ LPPF IJ

Close -1.3 -0.8 -6.2 -4.2 -1.9

3,810 12,400 6,100 5,125 14,525

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 2:00am 6:01am 6:50am 6:50am 6:50am 6:50am 8:30am Tentative Tentative 12:00pm 12:45pm 1:00pm 1:45pm 2:15pm All Day 4:00pm 6:45pm 7:15pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 9:30pm 9:30pm 10:15pm

Currency USD GBP JPY JPY JPY JPY AUD CNY CNY JPY CHF EUR EUR CHF GBP EUR EUR CAD CAD EUR USD CAD USD CAD

Detail Consumer Credit m/m RICS House Price Balance Final GDP q/q Bank Lending y/y Current Account Final GDP Price Index y/y Trade Balance Trade Balance USD-Denominated Trade Balance Economy Watchers Sentiment Unemployment Rate German Industrial Production m/m French Trade Balance CPI m/m Parliamentary Elections Revised GDP q/q Minimum Bid Rate Housing Starts NHPI m/m ECB Press Conference Unemployment Claims BOC Financial System Review Natural Gas Storage BOC Gov Poloz Speaks

Forecast 15.2B 20% 0.6% 3.0% 1.62T -0.8% 1.91B 336B 47.5B 48.6 3.3% 0.6% -5.9B 0.0%

Previous 16.4B 22% 0.5% 3.0% 1.73T -0.8% 3.11B 262B 38.1B 48.1 3.3% -0.4% -5.4B 0.2%

0.5% 0.00% 205K 0.3%

0.5% 0.00% 213K 0.2%

241K

248K

99B

81B

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory


17


Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


June 8, Construction (Overweight): Toll road frenzy

Recommend Documents