May 8, Construction (Overweight): Perfect timing to catch the falling knife

May 8, 2017

Franky Rivan

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Construction (Overweight): Perfect timing to catch the falling knife

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,683.4 26.8 978.3 24,476.4 2,241.2 7,297.4 21,006.9 6,100.8

0.2 1.3 -0.2 -0.8 0.4 0.7 0.3 0.4

P/E (x)

P/B (x)

16.2

YoY

0.3 0.6 1.9 1.7 3.7 -1.4 1.4 3.4

17.6 17.9 21.7 22.7 13.4 18.3 18.1 28.3

ROE (%)

2.5

18.3

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 6.59 10yr 7.06 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 0 1

YoY

0 -16 1

-50* -75 -73

Meskipun memiliki kinerja yang luar biasa di 1Q17, harga saham perusahaan konstruksi termasuk yang terburuk di IHSG. Kami lihat faktor utama mempengaruhi aksi jual saham dalam beberapa periode terakhir adalah: 1) ketidakseimbangan ekspekstasi investor terhadap kinerja perusahaan, 2) pembayaran dividen yang tinggi di tengah kebutuhan modal, 3) lambatnya penyediaan dana infrastruktur dari pemerintah, dan 4) tingkat akrual perusahaan di bukunya Impact of slower government budget absorption to end soon Pada 4M17, kementerian hanya menyerap 11,1% dari anggaran mereka (target: 18%), jauh lebih lambat dari penyerapan tahun lalu sebesar 16,1%. Belanja pemerintah pada 1Q17 juga melambat, hanya mencapai 2,7% YoY, terendah dalam 5 tahun terakhir. Karenanya, kami pikir Pilkada Jakarta adalah penyebab utama yang mempengaruhi lambatnya penyaluran dana pemerintah, karena kami yakin sebagian besar badan pemerintah cenderung wait-and-see menunggu hasil Pilkada. Dengan ketidakpastian politik yang sekarang netral setelah hasil Pilkada, kami optimis bahwa pendapatan negara yang meningkat akan memulai penyalurannya yang kuat pada belanja negara bulan ini, sehingga akan mempercepat eksekusi infrastruktur. Wickedly cheap; opportune time to buy

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,330.00 1,132.68 112.71 6.90

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 0.0 0.2 0.0

YoY

0.1 -0.8 1.6 0.0

-0.1 -2.8 4.1 5.9

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

46.2 1,228.0 78.0 2,775.0 164.1 9,140.0 5,585.0 19,575.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

1.5 0.0 -6.6 0.9 0.0 1.4 0.8 -1.4

MoM

YoY

-12.2 -2.1 -12.8 -6.8 -6.2 -10.2 -4.3 -1.3

-3.8 -2.8 53.5 4.4 20.1 0.8 16.1 14.4

Berlawanan dengan aksi jual besar-besaran terhadap saham konstruksi, kami lihat sekarang adalah waktu yang tepat bagi investor untuk akumulasi saham ini. Argumen kami didasarkan pada pandangan kami bahwa: 1) penyerapan anggaran dan eksekusi proyek pemerintah akan semakin cepat setelah Pilkada, yang kami kira akan dimulai bulan ini, 2) partisipasi yang lebih besar dari swasta dalam proyek infrastruktur akan buffer downside risk, 3) saham konstruksi diperdagangkan dengan valuasi murah sekali, diperdagangkan pada 12,6x 17F P/E, di bawah -1 standar deviasi di 14,2x. Construction industry’s weighted 2017F P/E range (x)

17F P/E

-2 SD

-1 SD

28

4 year avg

+1 SD

+2 SD

26 24 22 20 18

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

JCI

16

(pt)

MSCI EM

14

1,100

5,500

12 10 4/13

950 4,500 3,500 05/13

800

05/14

05/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

05/16

4/14

10/14

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

650 05/17

MSCI EM

10/13

(pt) 1,100

4/15

10/15

4/16

10/16

May 8, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes MEDC: Medco akan stock split 1:4. PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) berencana memecah nilai nominal saham alias stock split. Rasio stock split tersebut empat berbanding satu. Dengan kata lain, nominal saham MEDC yang sebelumnya Rp 100 akan menjadi Rp 25. "Stock split ini merefleksikan kepercayaan MEDC terhadap nilai aset perusahaan di tahun ini," Hilmi Panigoro, Direktur Utama MEDC. MEDC akan lebih dulu meminta persetujuan dalam Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) pada 16 Juni 2017 mendatang. (Kontan) TOTL: Total baru kantongi kontrak Rp 813 miliar. PT Total Bangun Persada Tbk (TOTL) masih optimistis bisa meraup kontrak anyar hingga Rp 4 triliun sampai akhir tahun ini. Hingga akhir April tahun ini, perusahaan kontraktor partikelir ini sudah mendapat kontrak anyar hingga Rp 813 miliar. Kebanyakan dari kontrak tersebut berupa pembangunan gedung perkantoran. Maklum, Total memang bakal fokus membidik kontrak dari proyek properti dan bukan dari proyek infrastruktur. (Kontan) MINA: Sanurhasta kepincut laba dari pesona Bali. PT Sanurhasta Mitra Tbk (MINA) berniat mengembangkan resor dengan konsep kawasan terpadu di atas lahan seluas empat hektare di Bali. Gunawan Angkawibawa, Direktur Sanurhasta Mitra, menyebutkan, rencana membangun kawasan terpadu atau mixed used tersebut masih menunggu hasil studi. Ini juga untuk mencocokkan keinginan pasar dalam pengembangan resor itu. Opsinya adalah, kawasan Sanur bisa dikembangkan dengan beberapa bentuk bangunan, seperti hotel, vila, dan kondotel. (Kontan) CLEO: Sariguna akan tambah dua pabrik baru. PT Sariguna Primatirta Tbk (CLEO) berencana menambah dua pabrik baru. Pabrik milik emiten kelima di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017 ini masing-masing dibangun di Ungaran, Jawa Tengah, dan Kendari, Sulawesi Tenggara. Pembangunan satu pabrik tersebut menelan investasi sebesar Rp 10 miliar - Rp 20 miliar. (Kontan) IMJS: Rights issue, Indomobil akan melepas 700 juta saham. PT Indomobil Multi Jasa Tbk (IMJS) berencana menambah modal dengan memberikan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD). Jumlah saham yang akan dilepas dalam rights issue itu mencapai 700 juta saham baru dengan nilai nominal Rp 500 per saham. Perusahaan belum menentukan harga rights issue. Pasalnya, IMJS baru akan meminta restu Rapat Umum Pemagang Saham (RUPS) pada 16 Juni mendatang. Dana yang diperoleh dari rights issue akan digunakan untuk memperkuat struktur permodalan, mengurangi utang, dan mengembangkan anak usaha. (Kontan) TBLA: Tunas Baru meraup kenaikan laba bersih 322,95% di 1Q17. PT Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) mencatatkan pendapatan usaha kuartal pertama 2017 sebesar Rp 2,24 triliun. Capaian tersebut meningkat 117,78% bila dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 1,03 triliun. Pendapatan TBLA kuartal pertama 2017 dikontribusi dari produk pabrikasi dan turunan pengelolaan hasil perkebunan kelapa sawit sebesar Rp 1,58 triliun. Sementara itu, laba bersih meningkat hingga 322,95% yoy. (Kontan) EMDE: Megapolitan raih pendapatan Rp 80 miliar di 1Q17. PT Megapolitan Developments Tbk (EMDE) berhasil membukukan pendapatan sebesar Rp 80 miliar pada kuartal I 2017. Adapun, perolehan laba bersih senilai Rp 15,9 miliar. Sampai akhir tahun ini, EMDE menargetkan pertumbuhan pendapatan berkisar 10%-15% dari realisasi tahun lalu. (Kontan)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to rise IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 52 hari terakhir dengan r-squared = 0.8970 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.63 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 10.36% atau sekitar 5 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.42% atau sekitar +/- 24 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (May 5, 2017)

Item

Data

5,683.4 (+0.2%) Normal trading range

Average index performance (%)

5,672-5,716

3.33Target 52 - Daily 0.8970 - Weekly

Period r-squared Volatility (+/-, %)

5,698 5,721

0.42 - Monthly 24.0Stop loss

Volatility (+/-, point)

5,797 5,644


Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 5/5/2017 Open 5665.11, Hi 5696.48, Lo 5659.97, Close 5683.38 (0.2%) Upper Band = 5,792.38, Channel_prd = 5,727.08, Lower Band = 5,661.79, VWAP = 5,672.23, VWAP = 5,656.73, VWAP 5,813.96 5,792.38

5,716

5,728.84 5,727.08

5,661

5,687.46 5,683.38 5,672.23 5,661.79 5,656.73 5,643.72 5,591.26

Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 7,772,169,728.00, Avg.Volume = 6,787,406,848.00

Optimization Trading System - ©2010 16 23 30 Feb 6

13

20

27 Mar

6

13

20

27

Apr

10

17

25

May

7,772,169,728 6,787,406,848

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana masuk dan volatilitas indeks naik masih terlihat. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, koreksi indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat .Daily resistance di 5,716 dan daily support di 5,661. Stop loss level di 5,644. Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 53.95

53.9548

^JKSE - Will%R Smoothed = -58.71

-58.7058

^JKSE - RSI Smoothed = 61.81 61.8114

^JKSE - Daily 5/5/2017 Open 5665.11, Hi 5696.48, Lo 5659.97, Close 5683.38 (0.2%) VWAP = 5,591.26, VWAP = 5,656.73, VWAP = 5,687.46

5,716 5,661

5,687.46 5,683.38 5,656.73 5,591.26

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 7,772,169,728.00, Avg.Volume = 6,787,406,848.00

Optimization Trading System - ©2010 13 19 27 2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May

7,772,169,728 6,787,406,848




5


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,698

Figure 4. Weekly, target : 5,721

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/5/2017 Open: 5,665 High: 5,696 Prev. Avg. Price: 5,680 Volatility (+) : 0.0032 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 0.94 UpperBand: 5,697.91 LowerBand: 5,660.87

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/5/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,680 Volatility (+) : 0.0142 Volatility (-) : -0.0124 V-Ratio : 1.15 UpperBand: 5,760.99 LowerBand: 5,609.75 5,721

Figure 5. Monthly,target : 5,797 x

5,760.99

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/5/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,680 Volatility (+) : 0.0411 Volatility (-) : -0.0414 V-Ratio : 0.99 UpperBand: 5,913.89 LowerBand: 5,445.03 5,797

5,683.38 5,645

5,683.38 5,680

5,683.38

5,680

5,697.91

5.680 5,609.75

5,563 5,445.03

5,660.87

^JKSE - Volume = 7,772,169,728.00

5,913.89

^JKSE - Volume = 27,518,703,616.00

^JKSE - Volume = 27,518,703,616.00

7,772,169,728

27,518,703,616 Apr

May

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Oct

2017

Apr



27,518,703,616 2015

2016

2017





Stocks on our focus list Delta Dunia Makmur (DOID) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.875) selama 74 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.53 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 12.5 % (sekitar 9 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.28 % atau sekitar +/- 37.20 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 40 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (May 5, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

870(-4.9%)Normal trading range 1.12Target 0.22 - Daily 0.89 - Weekly 74 - Monthly

r-squared

870-1,000 930 1,000 1,080

0.875Stop loss 4.28 37.20

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

830


Figure 6. Daily trend – Uptrend DOID.JK - Daily 5/5/2017 Open 910, Hi 955, Lo 860, Close 870 (-4.9%) Upper Band = 1,233.11, Channel_prd = 1,116.85, Lower Band = 1,000.60, Upper Band = 1,310.70, Channel_prd = 1,116.85, Lower 1,310.7 1,233.11 1,116.85 1,116.85

930

1,000.6 995.572 963.474 923.011 870

870

830.12

Optimization Trading System - ©2010 DOID.JK - Volume = 108,721,504.00, Avg.Volume = 98,883,424.00

108,721,504 98,883,424 Optimization Trading System - ©2010 Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May




7


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun sudah terbatas. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini sudah berada sekitar support trendline dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi sudah terbatas. Daily resistance terdekat di 930 sebelum lanjut ke 1,000. Daily support terdekat di 879.Cut loss level di 830.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized DOID.JK - MFI Smoothed = 20.89

20.8898 DOID.JK - Will%R Smoothed = -88.38

-88.3805 DOID.JK - RSI Smoothed = 11.94

11.9368

DOID.JK - Daily 5/5/2017 Open 910, Hi 955, Lo 860, Close 870 (-4.9%) VWAP = 995.57, VWAP = 963.47, VWAP = 830.12

930

995.572 963.474

870

870 830.12

Optimization Trading System - ©2010 DOID.JK - Volume = 108,721,504.00, Avg.Volume = 98,883,424.00

Optimization Trading System - ©2010 Jul Aug Sep

108,721,504 98,883,424 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 930


Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 5/5/2017 Open: 910 Prev. Avg. Price: 895 Volatility (+) : 0.0354 Volatility (-) : -0.0268 V-Ratio : 1.32 UpperBand: 926.67 LowerBand: 871.03

Figure 10. Monthly, target : 1,080

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 947 Volatility (+) : 0.1163 Volatility (-) : -0.0570 V-Ratio : 2.04 UpperBand: 1,056.77 LowerBand: 892.68

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 947 Volatility (+) : 0.2862 Volatility (-) : -0.1048 V-Ratio : 2.73 UpperBand: 1,217.59 LowerBand: 847.45

1,217.59

1,080 1,056.77 1,000 947 947

870 847.446

892.683 870

926.668 895

DOID.JK - Volume = 108,721,504.00

871.028 870

108,721,504

DOID.JK - Volume = 381,601,312.00

DOID.JK - Volume = 381,601,312.00

381,601,312 381,601,312 Apr

May




Oct

2017

Apr



2015

2016

2017



9


United Tractors (UNTR) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati abnormal upper band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,852) selama 92 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.45 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 14.77% (sekitar 14 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.73 % atau sekitar +/- 432.65 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 430 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (May 5, 2017)

Item

Data 24,900-26,200

26,050(+0.0%)Normal trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

(5.39) Target 2.82 - Daily 0.75 - Weekly 92 - Monthly

25,350 26,750 25,425

r-squared

0.852Stop loss

24,650

Volatility (+/-, %)

1.73 432.65

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend UNTR.JK - Daily 5/5/2017 Open 25150, Hi 25200, Lo 24750, Close 25050 (0.0%) Upper Band = 30,165.87, Channel_prd = 28,671.34, Lower Band = 27,176.80, VWAP = 24,833.20, VWAP = 26,952.95, VWAP 31,202.2 30,165.9 28,671.3 28,671.3

27,176.8 26,952.9 26,185.5 26,140.5 25,350 25,050 24,833.2 24,650

Optimization Trading System - ©2010 UNTR.JK - Volume = 4,371,700.00, Avg.Volume = 4,081,566.75

4,371,700 4,081,567 Optimization Trading System - ©2010 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Aliran dana masuk dan volatilitas harga turun mulai terbatas. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized saat ini sudah berada sekitar support trendline dengan volume sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Daily resistance di 25,350 sebelum lanjut ke 26,200.Daily support saat ini di 24,900.Stop loss level di 24,650.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized UNTR.JK - MFI Smoothed = 0.70

0.700854 UNTR.JK - Will%R Smoothed = -90.38

-90.3844 UNTR.JK - RSI Smoothed = 4.43

4.43363 UNTR.JK - Daily 5/5/2017 Open 25150, Hi 25200, Lo 24750, Close 25050 (0.0%) VWAP = 26,185.51, VWAP = 26,952.95, VWAP = 24,833.20

25,350

24,650

26,952.9 26,185.5 25,050 24,833.2

Optimization Trading System - ©2010 UNTR.JK - Volume = 4,371,700.00, Avg.Volume = 4,081,566.75

4,371,700 4,081,567 Optimization Trading System - ©2010 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May




11


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 25,350



x

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 25,000 Volatility (+) : 0.0137 Volatility (-) : -0.0147 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 25,341.34 LowerBand: 24,633.45

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 25,567 Volatility (+) : 0.0460 Volatility (-) : -0.0389 V-Ratio : 1.18 UpperBand: 26,742.80 LowerBand: 24,571.63

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Monthly - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 25,567 Volatility (+) : 0.1123 Volatility (-) : -0.0758 V-Ratio : 1.48 UpperBand: 28,437.32 LowerBand: 23,629.70

26,742.8

25,567

28,437.3

25,050 23,629.7

25,567

25,050 24,571.6

25,341.3 25,050 25,000 24,633.4

UNTR.JK - Volume = 4,371,700.00

UNTR.JK - Volume = 17,391,200.00

UNTR.JK - Volume = 17,391,200.00

4,371,700

17,391,200 17,391,200 Apr

May



Oct

2017

Apr



2015

2016

2017





Harum Energy (HRUM) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.764 selama 75 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.19 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 23.6 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 23.6 % atau sekitar +/- 17.7 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 20 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (May 5, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

2,360(-1.3%)Normal trading range (2.14) Target 1.04 - Daily

Corelation r-squared

0.83 - Weekly 75 - Monthly 0.764Stop loss

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

2.72 64.16

Period

2,300-2,510 2,410 2,640 2,730 2,300


Figure 16. Daily Trend – Uptrend HRUM.JK - Daily 5/5/2017 Open 2390, Hi 2390, Lo 2320, Close 2360 (-1.3%) Upper Band = 2,795.48, Channel_prd = 2,654.84, Lower Band = 2,514.21, VWAP = 2,627.53, VWAP = 2,406.10

2,795.48

2,654.84 2,627.53

2,514.21

2,410

2,406.1 2,360

2,300

Optimization Trading System - ©2010 HRUM.JK - Volume = 2,768,000.00, Avg.Volume = 7,088,188.00

Optimization Trading System - ©2010 Dec 13 19 27 2017 9

7,088,188 2,768,000 16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May




13


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan W%R Optimized cenderung naik dan RSI Optimized akan menguji support trendline dengan volume di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi sudah terbatas Perkiraan daily resistance terdekat ke 2,510. Daily support terdekat di 2,300 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized HRUM.JK - MFI Smoothed = 37.12

37.1156

HRUM.JK - Will%R Smoothed = -76.65

-76.6497 HRUM.JK - RSI Smoothed = 18.66

18.6632 HRUM.JK - Daily 5/5/2017 Open 2390, Hi 2390, Lo 2320, Close 2360 (-1.3%) VWAP = 2,627.53, VWAP = 2,406.10

2,410

2,627.53 2,406.1 2,360

2,300

Optimization Trading System - ©2010 HRUM.JK - Volume = 2,768,000.00, Avg.Volume = 7,088,188.00

Optimization Trading System - ©2010 Oct Nov

7,088,188 2,768,000 Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 2,410 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,357 Volatility (+) : 0.0232 Volatility (-) : -0.0228 V-Ratio : 1.02 UpperBand: 2,411.38 LowerBand: 2,302.91



Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,443 Volatility (+) : 0.0797 Volatility (-) : -0.0398 V-Ratio : 2.00 UpperBand: 2,638.16 LowerBand: 2,346.09

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly - 5/5/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,443 Volatility (+) : 0.1184 Volatility (-) : -0.0852 V-Ratio : 1.39 UpperBand: 2,732.60 LowerBand: 2,235.25 2,732.6

2,638.16 2,443 2,443

2,360 2,235.25

2,360 2,346.09

2,411.38 2,360 2,357 2,302.91

HRUM.JK - Volume = 2,768,000.00

HRUM.JK - Volume = 21,465,100.00

HRUM.JK - Volume = 21,465,100.00

21,465,100

2,768,000 Apr

May



Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell

Oct

2017

Apr



21,465,100 2015

2016

2017



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140


15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

Absolute

20

5,800 13,700

Relative 17.8

16

5,600 12 5,400

13,500

8 4

5,200

0.5

0.2 0.4 13,300

0

5,000

-0.4 -0.3

-1.2

-4

-3.6 4,800

13,100 2/6

3/6

4/3

-8

5/1

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 1,000

1 Day

(D-3M=100) 115

5 Days

WTI

1Y

Coal

110

757

800

CPO

1M

105

600

508 100

400 95 148

200 0

52 16

0

90

29 37

85

-200

-22

-61

-77

80 -265

-400 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are May 4th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

2/6

3/6

4/3

5/1


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

75

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

(D-3M=100)

110

110

105

105

100

100

95

95

90

90

85

85

Silver

Gold

Platinum

80

80 2/6

3/6


4/3

5/1

2/6

3/6

4/3

5/1




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,683

6,194,050

0.2

-0.4

0.1

17.8

16.2

14.1

2.5

2.3

18.3

20.0

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

17,775 11,975 13,925 6,575 2,340

438,243 279,417 343,518 122,615 24,781

-0.3 2.4 0.0 -0.8 -0.4

1.4 2.1 7.1 3.1 0.4

4.4 0.6 7.1 0.0 3.1

35.7 23.5 34.5 42.3 27.9

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

19.1 13.8 12.2 9.2 12.2

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.4 1.7 2.1 1.3 1.2

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.9 12.6 18.2 14.6 10.1

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,900 71,400 8,625 8,475 1,550 45,475

453,640 137,380 100,584 74,414 72,656 346,974

0.8 5.0 0.3 0.0 -1.6 0.1

1.0 7.5 -0.9 0.3 -2.8 -0.6

-3.2 5.1 3.6 6.3 -4.0 1.1

-2.5 5.2 12.4 17.7 15.7 0.7

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

33.5 18.1 25.9 16.5 28.5 48.4

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

12.7 3.1 5.1 2.3 5.4 63.0

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.5 17.9 21.0 14.8 19.2 137.3

AALI LSIP SSMS

14,150 1,380 1,675

27,234 9,416 15,954

0.4 0.7 1.5

-2.1 1.1 -0.6

-4.7 -5.5 -2.6

-5.6 -10.1 -6.9

14.8 20.0 22.5

14.0 12.0 21.8

1.9 1.6 3.9

1.6 1.1 4.0

14.1 7.9 18.3

11.1 9.8 18.4

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,140 4,740 2,390 5,725 4,340 356 344

33,560 34,402 57,937 25,942 437,472 2,513 8,905

-1.3 1.9 -1.2 -2.6 -0.7 -2.7 0.0

-2.2 1.7 -3.2 -4.2 -0.7 -9.2 -7.5

1.9 0.6 -1.2 -3.4 2.6 -2.2 -12.7

-9.6 -12.4 -2.8 -2.1 24.9 -11.0 -20.7

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

74.6 17.8 10.5 20.1 19.1 5.3 21.4

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.9 2.6

1.5 2.3 1.3 8.1 4.5 N/A 2.6

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 15.9 8.6

1.6 13.1 12.6 49.3 24.0 10.1 13.2

SMGR CPIN INTP JPFA

8,800 3,070 16,400 1,275

52,197 50,342 60,372 14,548

1.7 -2.2 1.1 -3.4

-0.3 -6.4 -4.0 -16.9

-3.6 -7.8 -4.7 -25.4

-10.4 -18.1 -15.5 40.9

12.0 22.6 14.6 7.7

13.9 15.4 17.2 7.8

1.9 3.6 2.2 1.9

1.7 3.0 2.1 1.4

16.3 16.5 15.5 28.6

12.4 20.6 12.7 20.2

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

18,400 1,560 630 1,980 11,500

20,791 49,898 15,139 19,674 26,498

-0.4 -2.4 -2.3 -3.4 -3.2

-6.2 -15.2 -9.4 -8.8 -10.5

-14.6 -17.5 -11.3 -14.3 -16.4

134.4 116.7 -18.2 14.1 74.2

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

7.6 9.0 54.9 37.1 8.6

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.6 1.1 0.8 0.8 2.0

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

20.1 11.6 2.6 2.2 24.9

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

25,050 6,450 640 15,775 1,980 865 2,860 13,700

93,440 25,801 9,087 46,030 28,267 4,652 41,818 17,818

0.0 2.4 9.4 6.7 4.2 -1.7 1.8 0.0

-8.1 -5.8 20.8 6.9 8.8 -7.0 -1.0 -0.2

-13.6 3.2 15.3 18.8 5.9 -19.5 -2.4 0.2

76.4 9.3 -41.8 -17.0 -7.9 -35.2 -15.6 58.2

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

14.5 20.8 N/A 20.7 15.7 28.3 23.2 124.5

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.1 3.3 N/A 15.4 2.6 1.8 10.2 5.5

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

14.9 16.3 N/A 86.2 17.0 5.0 46.6 4.6

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,815 2,250 340 1,200 825 2,980 685 1,380 2,290 2,330

34,933 8,012 6,681 22,272 19,039 18,476 32,989 19,909 20,541 31,627

2.3 4.2 0.6 -2.4 5.1 10.4 1.5 -0.4 2.7 1.7

0.8 -2.2 -2.9 -6.6 3.1 -6.9 8.7 -1.1 -3.8 -2.9

-3.2 0.0 -2.9 2.1 13.0 -7.7 12.3 1.5 -0.4 -1.7

1.1 -13.5 -10.5 -3.0 -18.7 -13.6 35.6 -3.8 -3.4 -8.6

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

14.8 13.6 7.9 17.0 17.1 12.9 16.2 44.0 16.2 13.1

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.5 1.3 0.9 1.6 1.0 1.7 3.1 2.9 1.6 2.0

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

10.5 10.0 11.3 11.5 6.1 14.5 19.9 6.9 10.4 16.7

ASII

8,700

352,207

-1.1

-3.3

-0.9

30.8

22.1

17.9

3.0

2.8

14.2

16.4

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,796.3 1,417.5 604.9 1,470.9 2,483.6 501.9 1,132.3 907.6 912.3 5,683.4

Ticker 0.2 -1.7 0.1 -1.0 0.9 1.3 -0.5 0.3 0.8 0.2

Price

AGRO IJ INDY IJ PTPP IJ BMTR IJ INKP IJ SRIL IJ TELE IJ LPPF IJ TBLA IJ LPKR IJ

Market Cap (IDRbn) 800 1260 2980 640 2730 338 1085 15775 1355 825

Chg (%)

12,261 6,565 18,476 9,087 14,936 6,284 7,923 46,030 7,239 19,039

16.79 12.00 10.37 9.40 9.2 7.64 7.43 6.66 5.9 5.10

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

GGRM IJ BMRI IJ HMSP IJ MYOR IJ AGRO IJ

Close 5.0 2.4 0.8 4.3 16.8

Name 71,400 11,975 3,900 2,180 800

Chg (%)

ASII IJ TLKM IJ ADRO IJ BBCA IJ KLBF IJ

Close -1.1 -0.7 -3.4 -0.3 -1.6

8,700 4,340 1,560 17,775 1,550

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 8:30am 8:30am 8:30am Tentative Tentative 12:00pm 1:00pm All Day 2:30pm 3:30pm 7:15pm 9:00pm 9:30pm

Currency AUD AUD AUD CNY CNY JPY EUR EUR GBP EUR CAD USD CAD

Detail Building Approvals m/m NAB Business Confidence ANZ Job Advertisements m/m Trade Balance USD-Denominated Trade Balance Consumer Confidence German Factory Orders m/m French Bank Holiday Halifax HPI m/m Sentix Investor Confidence Housing Starts Labor Market Conditions Index m/m BOC Review

Forecast

Previous 8.3% 6 0.3% 164B 23.9B 43.9 3.4% 0.0% 23.9 254K 0.4

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


May 8, Construction (Overweight): Perfect timing to catch the falling knife

Recommend Documents