Jaarverslag NN Continu Click Fonds

Jaarverslag 2014 NN Continu Click Fonds

NN Continu Click Fonds

Jaarverslag 2014

Inhoudsopgave NN Continu Click Fonds ........................................................................................................................... 3 Algemene informatie............................................................................................................................... 4 Aandelenklasse U .................................................................................................................................. 10 Aandelenklasse G .................................................................................................................................. 13 Directieverslag ....................................................................................................................................... 16 Jaarrekening 2014 ................................................................................................................................. 28 Balans ......................................................................................................................................................................... 29 Winst-en-verliesrekening ........................................................................................................................................... 31 Kasstroomoverzicht.................................................................................................................................................... 32 Toelichting .................................................................................................................................................................. 33 Toelichting op de balans ............................................................................................................................................ 36 Toelichting op de winst-en-verliesrekening ............................................................................................................... 46 Overige algemene toelichtingen ................................................................................................................................ 47 Toelichting Aandelenklasse U .................................................................................................................................... 50 Toelichting Aandelenklasse G .................................................................................................................................... 53

Samenstelling van de beleggingen ........................................................................................................ 56 Overige gegevens .................................................................................................................................. 57 Bijlage(n)................................................................................................................................................ 62 Jaarverslag NN Paraplufonds 4 N.V. ........................................................................................................................... 62 Jaarverslag NN Geldmarkt Fonds ............................................................................................................................... 62

2


Jaarverslag 2014

NN Continu Click Fonds (Subfonds van NN Paraplufonds 4 N.V.)

Directie en Beheerder NN Investment Partners B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.nnip.nl

Directieleden NN Investment Partners B.V. C.E.M. Beckers M.C.W. den Hollander M.O. Nijkamp B.G.J. van Overbeek G.A. Roelofs J.W.F. Stoter M.C. Vink

Bewaarder The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

Accountant Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 1083 HP Amsterdam

Bankier The Bank of New York Mellon SA/NV Montoyerstraat 46 1000 Brussel België

Transfer Agent The Bank of New York Mellon SA/NV Strawinskylaan 337 1077 XX Amsterdam

3


Jaarverslag 2014

Algemene informatie Algemeen NN Continu Click Fonds (hierna aangegeven als ‘Subfonds’) maakt deel uit van NN Paraplufonds 4 N.V. Het jaarverslag van NN Continu Click Fonds bevat naast het jaarverslag van het Subfonds zelf ook als bijlage het jaarverslag van NN Paraplufonds 4 N.V., alsmede als bijlage het jaarverslag van het ING Fonds(en) waarin het Subfonds voor meer dan 20% van haar eigen vermogen participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag. NN Investment Partners B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Alle aandelen in NN Investment Partners B.V. worden gehouden door NN Investment Partners International Holdings B.V. en deze beide entiteiten maken deel uit van NN Group N.V. NN Investment Partners B.V. maakt deel uit van NN Investment Partners, een organisatorische eenheid binnen NN Group N.V. NN Investment Partners voert voor de beheerder de beheerhandelingen uit en stelt haar administratieve apparaat ter beschikking aan de Subfondsen. Binnen NN Investment Partners is een groot aantal beleggingsactiviteiten van NN Group N.V. gebundeld. Tot deze activiteiten behoren onder andere het beheer en de belegging van gelden van beleggingsinstellingen waarvan NN Investment Partners B.V. het beheer voert. Tevens voert NN Investment Partners het beheer en de belegging van gelden van de tot NN Group N.V. behorende verzekeringsmaatschappijen. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht.

Doelstelling NN Continu Click Fonds stelt zich ten doel om gedeeltelijk te profiteren van het opwaarts potentieel van Nederlandse aandelen, door middel van financiële instrumenten die gekoppeld zijn aan de Amsterdam Exchanges Index (hierna ook te noemen: “AEX-index”) of een vergelijkbare index. Tegelijkertijd wordt getracht 90% bescherming te bieden van de hoogste historische koers (netto intrinsieke waarde) vastgesteld op de maandelijkse peildatum. Ondanks dat alle relevante maatregelen voor bescherming worden genomen, kan geen garantie worden gegeven aan beleggers dat de beleggingsdoelstelling wordt bereikt.

Beleggingsbeleid NN Continu Click Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in kortlopende vastrentende waarden die luiden in euro’s en in derivaten. Met de belegging in vastrentende waarden wordt gestreefd naar bescherming en met de belegging in derivaten wordt gestreefd naar het opwaarts potentieel van het fonds. De vastrentende waarden waarin belegd wordt, hebben een korte looptijd en hoge kredietwaardigheid. Onder normale marktomstandigheden wordt minimaal 90% van de portefeuille in vastrentende waarden belegd. De derivaten waarin wordt belegd zijn call opties met als onderliggende waarde de AEX-index dan wel een index waarbij de basisprincipes van de AEX-index, zoals deze zijn opgenomen in het reglement van de AEX-index, zoveel mogelijk worden benaderd. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect – bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen – aan te houden.

4


Jaarverslag 2014

NN Continu Click Fonds zal zijn vermogen beleggen door voor een belangrijk deel te participeren in het NN Geldmarkt Fonds. Het NN Geldmarkt Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in al dan niet rentedragende schuldvorderingen, die luiden in euro’s, met een korte looptijd, zoals deposito’s, kortlopende obligaties en geldmarktpapier waaronder certificates of deposit en commercial paper. Het NN Geldmarkt Fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect – bijvoorbeeld via beleggingen in andere beleggingsfondsen – aan te houden. Om de kosten van de belegging in het NN Geldmarkt Fonds zo beperkt mogelijk te houden, wordt belegd in een speciale aandelenklasse (Z), waaraan geen extra kosten verbonden zijn. NN Continu Click Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijncontracten. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico's en efficiënt portefeuillebeheer. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. Naast het bovenstaande geldt ten aanzien van het beleggingsbeleid van NN Continu Click Fonds het volgende:  om een efficiënt beheer van het vermogen te bevorderen, zullen de liquide middelen van NN Paraplufonds 4 N.V. centraal worden beheerd door de beheerder met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie waarbij tevens gestreefd zal worden naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement. Door middel van dit zgn. cash management verwacht de beheerder een beter resultaat te kunnen behalen dan wanneer gelden op individuele basis zouden worden beheerd. In dit verband zal gekozen worden voor een belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s;  extra inkomsten kunnen worden gegenereerd door het aangaan van "repurchase agreements" ("repo's") en "lending transacties" (uitlenen van effecten uit de beleggingsportefeuille).

Structuur Met ingang van 9 juli 2014 is NN Paraplufonds 4 N.V. een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). NN Investment Partners B.V. treedt op als beheerder van een icbe als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b lid 1, aanhef en onderdeel a van de Wft van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM). NN Paraplufonds 4 N.V. (het ‘Fonds’) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. Het Fonds zal bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. Het Fonds heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een administratief afgescheiden gedeelte van het vermogen van het Fonds waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd. In de Wft is vastgelegd dat alle normen die (mede) zijn gericht tot het Fonds ook van toepassing zijn op de Subfondsen. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het Fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk belegd. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen waarvoor een wettelijke rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de aandelen in dat Subfonds. Een Subfonds is onderverdeeld in één of meerdere Aandelenklassen. De Aandelenklassen binnen een Subfonds kunnen onderling verschillen op het vlak van kosten- en vergoedingenstructuur, het minimum bedrag van eerste inleg, eisen aan de hoedanigheid van de beleggers, de valuta waarin de intrinsieke waarde is uitgedrukt, etc.

5


Jaarverslag 2014

Het NN Continu Click Fonds kent gedurende de verslagperiode de volgende Aandelenklasse(n):  Aandelenklasse U  Aandelenklasse G

Uitgifte en inkoop van aandelen Het fonds is een open end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek van beleggers (ingekochte) aandelen zal uitgeven en/of vervreemden ("uitgifte") en gehouden is op verzoek van beleggers aandelen te verkrijgen ("inkoop") tegen de transactieprijs van een aandeel zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De transactieprijs van een aandeel in het Fonds is de intrinsieke waarde vermeerderd of verminderd met een vaste op- of afslag ter dekking van de aanen verkoopkosten van ‘fysieke’ beleggingen. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het betreffende Subfonds en komt ten goede aan het betreffende Subfonds. Uitgifte is op iedere beursdag mogelijk. Het Fonds zal op verzoek aandelen uitgeven. Uitgifte van aandelen van Aandelenklassen U en G geschiedt onder de afhandelingsvoorwaarden zoals bepaald in de tussen NN Paraplufonds 4 N.V. en Euroclear Nederland, gevestigd te Amsterdam ter zake gesloten overeenkomst.

Vennootschapsbelasting & dividendbelasting Het Subfonds maakt onderdeel uit van NN Paraplufonds 4 N.V. dat de status heeft van een vrijgestelde beleggingsinstelling (VBI) zoals bedoeld in artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Op grond van de status van vrijgestelde beleggingsinstelling in de zin van artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het Fonds zijn vrijgesteld van de heffing van vennootschapsbelasting over de door haar behaalde resultaten indien aan bepaalde voorwaarden (open end karakter, collectief beleggen, beleggen in financiële instrumenten met toepassing van risicospreiding) wordt voldaan. Dividenden uitgekeerd op buitenlandse beleggingen zullen veelal onderworpen zijn aan een bronbelasting in het betreffende land. Ook rentebetalingen kunnen onderworpen zijn aan een buitenlandse bronbelasting. Buitenlandse en Nederlandse bronbelasting die is ingehouden ten laste van het Fonds kan niet worden teruggevraagd of verrekend. De vrijgestelde beleggingsinstelling kan in beginsel geen gebruik maken van de Nederlandse verdragen ter voorkoming van dubbele belastingheffing. Buitenlandse bronbelasting zal dus in de regel niet kunnen worden verlaagd en/of teruggevraagd. Het Fonds is vrijgesteld voor de inhouding van dividendbelasting op al haar uitkeringen indien en voor zover zij een dividenduitkering doet.

6


Jaarverslag 2014

NNIP Principles of Fund Governance De Nederlandse wetgever heeft in artikel 17 lid 5 Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo) het voorschrift opgenomen dat de fondsbeheerder, de (zelfstandige) beleggingsinstelling of de bewaarders daarvan moeten zorg dragen voor onafhankelijk toezicht op de uitvoering van het beleid en de procedures en maatregelen van de organisatie van de fondsbeheerder. Binnen de brancheorganisatie Dufas heeft de sector zich ingezet voor zelfregulering op dit gebied wat geresulteerd heeft in de Dufas Principles of Fund Governance. Hiermee wordt gericht invulling gegeven aan de wettelijke bepalingen voor integere bedrijfsvoering als genoemd in de Wet op het financieel toezicht, waarvan artikel 17 lid 5 Bgfo een nadere uitwerking vormt. Middels de NNIP Principles of Fund Governance geeft NN Investment Partners B.V. invulling aan haar governance beleid. Deze Principles hebben wij gepubliceerd op onze website www.nnip.nl. Zoals in de NNIP Principles of Fund Governance beschreven heeft NN Investment Partners B.V. de externe accountant van de fondsen, Ernst & Young Accountants LLP, als toezichthoudende entiteit aangewezen om de naleving van de Principles of Fund Governance te beoordelen. Deze toezichthoudende entiteit heeft in dit kader, middels een beoordeling via deelwaarnemingen op het bestaan en werking van de ingestelde controlemechanismen, vastgesteld of NN Investment Partners B.V. voldoet aan de NNIP Principles of Fund Governance. Op basis van de uitgevoerde beoordeling heeft deze toezichthoudende entiteit een verslag over 2013 opgesteld, welke besproken is in de directievergadering van NN Investment Partners B.V. d.d. 23 juni 2014. Over 2014 zal deze toezichthoudende entiteit ook een verslag uitbrengen.

Verantwoord beleggen NN Investment Partners International Holdings B.V. hecht veel waarde aan verantwoord beleggen en het bieden van klantgerichte oplossingen. Onze strategie voor Verantwoord Beleggen (VB) is gebaseerd op onze beleggingsrichtlijnen en bestaat uit vier pijlers:    

we hanteren de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI); we beleggen niet in controversiële wapens; we oefenen het stemrecht op aandelen actief uit in overeenstemming met het belang van onze klanten; we bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en op maat gemaakte oplossingen voor Verantwoord Beleggen aan.

NN Investment Partners International Holdings B.V. is actief betrokken bij internationale initiatieven, waarbij het belang van een verantwoorde beleggingsaanpak voorop staat.

Gecommitteerd aan UN PRI – het integreren van ESG NN Investment Partners (NNIP) onderschrijft de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van milieu- (Environment), sociale (Social) en goed ondernemingsbestuurlijke (Governance) kwesties in de beleggingspraktijk. We zijn ervan overtuigd dat we door het integreren van ESG-factoren in het beleggingsproces rekening kunnen houden met factoren die vaak buiten de traditionele financiële analyse vallen, maar die van grote invloed kunnen zijn op de prestaties op de lange termijn. Op die manier kunnen onze analisten potentiële waarde ontsluiten door het identificeren van mogelijkheden en/of risico's vanuit een ESG-perspectief. Onze fondsmanagers nemen deze vervolgens mee in hun beleggingsbeslissingen. De voor ons belangrijke ESG-factoren zijn onder meer milieubelasting en klimaatverandering, corruptie, mensenrechten, gezondheid en veiligheid en goed ondernemingsbestuur. Deze factoren zijn geïntegreerd in het beleggingsproces voor zowel eigen activa als vermogen van derden, en ze zijn van toepassing op zowel aandelen als bedrijfsobligaties. Voor staatsobligaties geldt een vergelijkbare procedure.

7


Jaarverslag 2014

Controversiële wapens en wapenhandel NN Group N.V. neemt positie in tegen controversiële wapenhandel, zoals het beschikbaar stellen van wapens aan VN, EU of VS wapenembargolanden. Daarnaast beschouwt NN Group N.V. anti-persoonslandmijnen, clustermunitie, munitie met verarmd uranium en biologische of chemische wapens als controversiële wapens. NN Group N.V. zal geen beleggingen voor eigen rekening doen in bedrijven die wapens beschikbaar stellen aan VN, EU, of VS wapenembargolanden, of bedrijven die de hiervoor genoemde controversiële wapens produceren, onderhouden of verhandelen. Met uitzondering van index-trackers en expliciete opdrachten van klanten zal NN Group N.V. er, waar juridisch mogelijk en door ons eenzijdig afdwingbaar, voor zorgen dat geld van klanten niet via de door NN Group N.V. beheerde beleggingsfondsen in dergelijke bedrijven wordt geïnvesteerd. NN Group N.V. beschouwt kernwapens ook als controversieel. Kernwapens hebben echter een ander karakter aangezien productie, gebruik en proliferatie sterk is gereguleerd door de internationale gemeenschap. Veel technische bedrijven zijn betrokken bij de kernwapenprogramma's van hun respectievelijke overheden. Om ons standpunt ten aanzien van kernwapens in balans te brengen met de grote betrokkenheid door de private sector, sluit ons beleggingsbeleid investeringen uit in bedrijven die betrokken zijn bij kernwapens en daarbij een duidelijke focus hebben op defensie gerelateerde activiteiten. Ten aanzien van deze bedrijven passen wij dezelfde beperkingen toe als op bedrijven die betrokken zijn bij controversiële wapenhandel en andere controversiële wapens.

Actief stemmen in het belang van onze klanten De fondsen van NNIP worden beheerd met als doel om een optimaal rendement voor onze klanten te behalen, in overeenstemming met de weten regelgeving en het beleggingsbeleid van elk afzonderlijk fonds. We zijn ervan overtuigd dat ondernemingen met een deugdelijk bestuur (corporate governance), die transparant zijn voor hun aandeelhouders en belanghebbenden, naar verwachting betere resultaten boeken op lange termijn. We beschouwen het als onze verantwoordelijkheid om deugdelijk bestuur te bevorderen bij de ondernemingen waarin we beleggen. Een van de manieren om dit te bewerkstelligen is actief gebruik te maken van het aan de aandelen verbonden stemrecht. Bij het uitbrengen van onze stem tijdens aandeelhoudersvergaderingen handelen wij in het beste belang van de economische eigenaars van de aandelen.

We bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en oplossingen op maat NNIP streeft ernaar om te voldoen aan de toenemende vraag naar producten die niet alleen goede financiële resultaten genereren, maar ook maatschappelijke en milieudoelstellingen dienen. Dit doen we door nieuwe producten en diensten te blijven ontwikkelen en op de markt te brengen die in deze behoeften voorzien.

We steunen internationale initiatieven Door het ondertekenen van internationale initiatieven onderschrijft NNIP haar ambitie en aanpak op het gebied van verantwoord beleggen. Enkele voorbeelden: 

 

NNIP is sinds 2008 ondertekenaar van de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van ESG-kwesties in de beleggingspraktijk. NNIP heeft de European SRI Transparency Code van Eurosif ondertekend. Eurosif (European Sustainable Investment Forum) bevordert de transparantie via het gebruik van kwalitatieve beleggingscriteria. NNIP steunt het Carbon Disclosure Project (CDP), een programma dat bedrijven aanspoort om transparanter te zijn op het gebied van hun uitstoot van broeikasgassen.

8


Jaarverslag 2014

DUFAS Code Vermogensbeheer NN Investment Partners is lid van de Dutch Fund and Asset Management Association (‘DUFAS’), de brancheorganisatie van de vermogensbeheersector in Nederland. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als institutioneel (professionele beleggers). Op 1 oktober 2014 heeft een bijzondere ledenvergadering van DUFAS plaatsgevonden. Tijdens deze vergadering is de tekst van de door DUFAS, in samenwerking met haar leden, opgestelde Code Vermogensbeheer (hierna genoemd: ‘de Code’) unaniem goedgekeurd. De Code geeft antwoord op de vraag wat de klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code bestaat uit tien algemene principes, waarbij elk principe is voorzien van een nadere toelichting. Op de website van de beheerder, www.nnip.nl, is toegelicht op welke wijze de principes van de code in 2014 zijn toegepast.

9


Jaarverslag 2014

Aandelenklasse U Algemeen Aandelenklasse U is een aandelenklasse bestemd voor aan de beheerder gelieerde verzekeraars ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van zgn. unit linked beleggingsverzekeringen. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse U is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – U”, te weten: NN Continu Click Fonds - U. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse U is NN Continu Click Fonds.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen U kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen U zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse U is NL0010622320.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse U wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,33% (tot 9 juli 2014: 0,36%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse U aan het einde van iedere dag. Per 9 juli 2014 is het percentage managementvergoeding verlaagd van 0,36% naar 0,33%. Deze verlaging houdt verband met het laten vervallen van de distributievergoeding (zgn. “rebate”) die was verdisconteerd in de managementvergoeding van de ten behoeve van Nationale-Nederlanden als gelieerde verzekeraar beheerde aandelenklassen. Een en ander sluit aan bij de systematiek die, gelet op het in Nederland geldende provisieverbod, wordt gehanteerd bij de distributie van de door NN Investment Partners B.V. beheerde (zgn. “zero rebate”) retail fondsen/aandelenklassen. Overige kosten Naast bovengenoemde managementvergoeding worden overige kosten ten laste van Aandelenklasse U gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse U van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse U gebracht.

10


Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse U Algemeen

Eigen vermogen (x 1.000)

€

Aantal geplaatste aandelen (stuks)

2014

2013

2012

2011

2010

309.568

398.561

42.166

49.845

55.930

48.829.361

63.282.095

6.777.964

8.053.360

8.953.793

Intrinsieke waarde per aandeel

€

6,34

6,30

6,22

6,19

6,25

Transactieprijs

€

6,34

-

-

-

-

Beschermingswaarde per aandeel

€

6,13

6,13

5,94

5,94

5,94

-

-

-

-

-

0,71 (0,66)

1,24

0,51

-0,92

-0,52

2014

2013

2012

2011

2010

165

277

328

674

424

-812

-358

-189

-208

-222

Waardeveranderingen

2.784

853

74

-969

-533

Totaal beleggingsresultaat

2.137

772

213

-503

-331

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

0,00

0,02

0,04

0,08

0,05

-0,02

-0,03

-0,03

-0,02

-0,02

Waardeveranderingen

0,05

0,07

0,01

-0,12

-0,06


0,03

0,06

0,02

-0,06

-0,03

Uitgekeerd dividend per aandeel Netto rendement Aandelenklasse

%

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen x € 1.000 Inkomsten Bedrijfslasten

Meerjarenoverzicht per aandeel

Bedrijfslasten

*

Het rendement van Aandelenklasse U wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse U over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de verslagperiode.

11


Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in Nationale Nederlanden Continu Click Fonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-U van ING Continu Click Fonds (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Continu Click Fonds). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-U hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op Nationale Nederlanden Continu Click Fonds. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse U van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Indien geen transactie heeft plaatsgevonden op deze beursdag is de opgenomen transactieprijs gelijk aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Beschermingswaarde Gestreefd wordt 90% bescherming te bieden ten opzichte van de hoogste historische koers (netto intrinsieke waarde), welke wordt vastgesteld op de maandelijkse peildatum. Ondanks dat alle relevante maatregelen voor bescherming worden genomen, kan geen garantie worden gegeven dat de beleggingsdoelstelling wordt bereikt.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse U van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse U van het Subfonds en het rendement van de benchmark.

Gemiddeld aantal aandelen Het gemiddeld aantal aandelen, zoals dat wordt gebruikt in de berekening van het meerjarenoverzicht per aandeel, wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. Voor de kerncijfers over 2011 en eerder is het gemiddeld aantal aandelen gehanteerd, berekend als het gewogen gemiddelde van de uitstaande aandelen op kwartaalbasis.

Kerncijfers per aandeel De berekening van de kerncijfers per aandeel kan door het moment en aantal van toe- en uittredingen in combinatie met volatiliteit in de resultaatsontwikkeling gedurende de verslaggevingsperiode een afwijkend beeld geven wanneer dit wordt vergeleken met de koersontwikkeling per aandeel over het jaar.

12


Jaarverslag 2014

Aandelenklasse G Algemeen Aandelenklasse G is een aandelenklasse bestemd voor verzekeraars dan wel premiepensioeninstellingen ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van pensioenovereenkomsten op grond van de Pensioenwet. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse G is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – G”, te weten: NN Continu Click Fonds - G. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse G is Continu Clickfonds.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen G kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen G zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse G is NL0010622338.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse G wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,24% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. Overige kosten Naast bovengenoemde managementvergoeding worden overige kosten ten laste van Aandelenklasse G gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse G van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse G gebracht.

13


Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse G Algemeen


€


2014

2013

2012

2011

2010

56.559

64.111

69.155

67.136

74.552

9.009.438

10.289.711

11.252.395

10.994.213

12.112.468


€

6,28

6,23

6,15

6,11

6,15

Transactieprijs

€

6,28

-

-

-

-

Beschermingswaarde per aandeel

€

5,83

5,83

5,83

5,83

5,83

Uitgekeerd dividend per aandeel

€

-

-

-

-

-

Netto rendement Aandelenklasse

%

0,78 (0,76)

1,38

0,64

-0,79

-0,40

2014

2013

2012

2011

2010

28

223

470

912

557

-103

-183

-189

-191

-196

Waardeveranderingen

489

858

184

-1.314

-683


414

898

465

-593

-322

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

0,00

0,02

0,04

0,08

0,04

-0,01

-0,02

-0,02

-0,02

-0,02

Waardeveranderingen

0,05

0,08

0,02

-0,11

-0,06


0,04

0,08

0,04

-0,05

-0,04



Bedrijfslasten

*

Het rendement van Aandelenklasse G wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse G over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de verslagperiode.

14


Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in Continu Clickfonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-G van ING Continu Click Fonds (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Continu Click Fonds). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-G hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op Continu Clickfonds. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse G van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Indien geen transactie heeft plaatsgevonden op deze beursdag is de opgenomen transactieprijs gelijk aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Beschermingswaarde Gestreefd wordt 90% bescherming te bieden ten opzichte van de hoogste historische koers (netto intrinsieke waarde), welke wordt vastgesteld op de maandelijkse peildatum. Ondanks dat alle relevante maatregelen voor bescherming worden genomen, kan geen garantie worden gegeven dat de beleggingsdoelstelling wordt bereikt.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



15


Jaarverslag 2014

Directieverslag Wijziging structuur en namen NN Group NN Group N.V. is een internationale verzekeraar én vermogensbeheerder, actief in meer dan 18 landen. Sinds 2 juli 2014 is NN Group N.V. een beursgenoteerde onderneming, genoteerd aan Euronext Amsterdam. ING Groep N.V. had in 2014 een meerderheidsbelang in NN Group N.V. ING wil meer dan 50% van haar aandelen in NN Group voor 31 december 2015 afstoten en de resterende aandelen voor 31 december 2016. Deze doelstelling komt overeen met het tijdpad dat ING is overeengekomen met de Europese Commissie. NN Investment Partners NN Investment Partners is de vermogensbeheerder van NN Group N.V. Met de verzelfstandiging van NN Group is NN Investment Partners de nieuwe naam van ING IM International. Namen in het jaarverslag 2014 Als gevolg van de hierboven aangegeven wijzigingen zijn de namen van de juridische entiteiten en fondsnamen per 7 april 2015 gewijzigd. In het jaarverslag 2014 zijn de namen zoals deze met ingang van 7 april 2015 gelden opgenomen. Per 7 april 2015 hebben de volgende naamswijzigingen plaatsgevonden: Naam tot en met 6 april 2015

Naam vanaf 7 april 2015

ING Continu Click Fonds


ING Paraplufonds 4 N.V.

NN Paraplufonds 4 N.V.

ING Fund Management B.V.

NN Investment Partners B.V.

ING Investment Management (Europe) B.V.

NN Investment Partners International Holdings B.V.

ING Investment Management International

NN Investment Partners

www.ingim.nl

www.nnip.nl

Genoemde structuur- en naamswijziging heeft geen invloed op het beleggingsbeleid van het Subfonds.

16


Jaarverslag 2014

Herstructurering ING beleggingsfondsen Algemeen Op Europees niveau zijn nieuwe regels geïntroduceerd voor beleggingsfondsen, waardoor het nationale toezichtregime is verdwenen en is vervangen door één van de twee Europese toezichtregimes, te weten UCITSregime en AIFMD- regime. In Nederland zijn beide toezichtregimes geïmplementeerd in de Wet op het financieel toezicht. NN Paraplufonds 4 N.V. is per 9 juli 2014 omgevormd naar een beleggingsfonds waarop het UCITS-regime van toepassing is. UCITS staat voor ‘Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities’ (in het Nederlands: ‘icbe’ dat staat voor ‘instelling voor collectieve belegging in effecten’). Deze omvorming naar UCITS heeft in meerdere stappen plaatsgevonden. De belangrijkste stappen voor (de Subfondsen van) NN Paraplufonds 4 N.V. zijn:

Oprichting NN Paraplufonds 4 N.V. NN Paraplufonds 4 N.V. is op 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van NN Paraplufonds 4 N.V. loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014.

Inbreng Fondsen voor Gemene rekening (“FGR Fondsen”) Diverse klantgroepen belegden niet in de paraplufondsen, maar via een fonds voor gemene rekening (FGR). Een FGR heeft geen rechtspersoonlijkheid, zulks in tegenstelling tot een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Een fonds voor gemene rekening kent naast een beheerder en participanten (beleggers) ook een bewaarder. In verband met de invoering van de genoemde Europese toezichtregimes heeft de Beheerder besloten om verschillende door hem beheerde beleggingsfondsen samen te voegen waardoor een grotere mate van efficiency kan worden bereikt ten opzichte van het zelfstandig laten voortbestaan van die beleggingsfondsen. In verband hiermee zijn op 12 mei 2014 de participaties in FGR fondsen omgezet in aandelen in een aandelenklasse van een Subfonds. Hierbij zijn de FGR-fondsen geliquideerd gevolgd door een uitkering in natura aan de participanten van de FGR in de vorm van aandelen in de aandelenklasse die bestemd is voor de betreffende klantgroep. De betreffende aandelenklasse is daarmee vanaf 12 mei 2014 actief. Voor NN Continu Click Fonds betreft het de volgende omzetting:  

Participaties in Nationale-Nederlanden Continu Click Fonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-U Participaties in Continu Clickfonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-G

Participatie in ING Basis Fondsen Voor de herstructurering participeerde NN Continu Click Fonds in ING Continu Click Basis Fonds. In het ING Continu Click Basis Fonds vonden de feitelijke beleggingen plaats in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten/financiële instrumenten. In de verslagperiode zijn, in verband met de UCITS-omvorming, de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen van ING Continu Click Basis Fonds overgegaan naar het NN Continu Click Fonds.

17


Jaarverslag 2014

Algemene financieel economische ontwikkelingen in 2014 

De wereldeconomie leek in 2014 geleidelijk aan te trekken. De groei komt naar verwachting uit op 2,9%; dit is een lichte verbetering ten opzichte van 2013 (+2,8%). Deze bescheiden versnelling kwam in de eerste plaats door de sterke activiteit in de private sector in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. Hier gaven de verbeterende arbeidsmarkt en de welvaartseffecten van de aandelen- en vastgoedmarkten de private bestedingen een impuls.



In Japan en de eurozone stelde de groei juist teleur. De groei in opkomende economieën bleef gematigd. De olieprijs ging omlaag, ondanks oplopende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en Oekraïne. Dit kwam door zorgen over een verzwakkende vraag en het ruime aanbod.



De wereldwijde inflatie bleef in 2014 onder controle dankzij de lagere energieprijzen en onbenutte capaciteit. De inflatie daalde tot (naar verwachting) 2,7% in 2014 (2,9% in 2013).



De centrale banken speelden in 2014 een hoofdrol. In oktober stopte de Amerikaanse Fed na meer dan vijf jaar met het opkopen van staatsobligaties (‘QE’). Japan breidde haar QE-programma juist uit om de inflatie te stimuleren. De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde het belangrijkste rentetarief tot 0,05% en wil haar balanstotaal met 1 triljoen euro uitbreiden om de groei en de inflatie te stimuleren.



Ook politiek gezien was 2014 roerig. De Schotten stemden in september op een referendum tegen onafhankelijkheid van het VK. In de VS wonnen de Republikeinen een meerderheid in het Congres bij tussentijdse verkiezingen in november en op 14 december behield de Liberaal-Democratische Partij van Abe de meerderheid in het Japanse Lagerhuis. Hierdoor kan hij tot 2018 aanblijven en sneller structureel hervormen.



In diverse belangrijke opkomende landen (zoals India, Zuid-Afrika, Indonesië, Turkije en Brazilië) vonden verkiezingen plaats. Deze zorgden voor hoop op hervormingen die de economische activiteit kunnen stimuleren.



De geopolitieke spanningen laaiden in 2014 op. In maart nam Rusland de Oekraïense regio de Krim in, terwijl pro-Russische separatisten verschillende steden in het oosten van Oekraïne bezetten. In september begonnen de VS en haar bondgenoten in Syrië en Irak met luchtaanvallen op doelwitten van de Islamitische Staat.



Ondanks aanhoudende zorgen om de mondiale groei en geopolitieke spanningen was 2014 gunstig voor beleggers. Een langzaam aantrekkende economische groei, dalende inflatie en soepel monetair beleid zorgden in de financiële markten voor een zoektocht naar rendement. De liquiditeit ging naar (staats)obligaties, aandelen en vastgoed.



De beleggingsrendementen werden in 2014 beïnvloed door valutaschommelingen. De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar afzet tegen een mandje met belangrijke valuta’s, steeg in 2014 naar het hoogste niveau in negen jaar.



In 2014 steeg beursgenoteerd vastgoed 31% in euro’s; de beste performance van alle belangrijke categorieën. Dit was te danken aan de combinatie van lagere obligatierentes bij een bescheiden economische verbetering en aantrekkelijke waarderingen. De aandelenmarkten deden het in 2014 ook goed (+19.5% in euro’s). Dit betekende een voortzetting van de opwaartse trend die in 2009 na de financiële crisis werd ingezet. Aandelen kregen steun van sterke winstcijfers, dividendgroei en een toenemend ondernemersvertrouwen. Vooral Amerikaanse aandelen presteerden goed. Tegen de meeste verwachtingen in daalde de obligatierente in de VS en Duitsland naar nieuwe dieptepunten. In de VS kwam dit door een onverwachte afname van het aanbod vanwege de kleinere



18


Jaarverslag 2014

leenbehoefte van de Amerikaanse overheid en een structureel grote vraag. De lagere rente in Duitsland had te maken met de lage inflatie en zwakke economische activiteit in de eurozone, het vooruitzicht van nieuwe monetaire acties van de ECB om de groei te stimuleren en de zoektocht naar veilige havens in een omgeving die wordt gekenmerkt door geopolitieke onzekerheid. 

Grondstoffen bleven achter door zorgen over een zwakkere vraag en voldoende aanbod. De prijs van ruwe olie daalde in 2014 met 46%.

19


Jaarverslag 2014

Fondsspecifieke ontwikkelingen in 2014 Marktontwikkelingen 2014 was wederom een positief jaar voor Europese aandelen. De aantrekkende economische groei in de VS en het VK, de voortgaande stimulering door centrale banken in Europa en Japan en een groei van de bedrijfswinsten leidden tot een rendement van 6,8% voor de MSCI Europe Net Index. Gedurende het jaar daalde de euro aanzienlijk in koers ten opzichte van veel andere valuta’s, wat een positief effect had op de concurrentiekracht van bedrijven uit de eurozone. De volatiliteit op de Europese aandelenmarkten nam wel toe door de onrust in Oekraïne en het Midden-Oosten, onzekerheid over de timing van de afbouw van de monetaire verruiming in de VS en de sterke daling van de olieprijs. Dit laatste maakte energieaandelen tot de grote verliezers op de beurs, terwijl farmacieaandelen de beste resultaten lieten zien. De voor het fonds relevante AEX TR Index steeg in 2014 met 8,6%. De Nederlandse index presteerde beter dan die van andere eurolanden.

Gevoerd beleggingsbeleid De verantwoording over het gevoerde beleggingsbeleid is gebaseerd op de bruto performance van het Subfonds over het kalenderjaar (1 januari 2014 tot en met 31 december 2014). Deze bruto performance betreft de performance van het Subfonds zoals is opgenomen in de paragraaf kerncijfers exclusief de kosten die gemaakt zijn voor het beheer van het Subfonds. Het fonds belegt in kortlopende vastrentende waarden in euro’s en in derivaten. De vastrentende waarden zorgen deels voor de bescherming en met de derivaten streven we naar opwaarts potentieel. We beleggen in vastrentende waarden met een korte looptijd en een hoge kredietwaardigheid. Onder normale marktomstandigheden beleggen we minimaal 90% van de portefeuille in vastrentende waarden. De derivaten waarin we beleggen, zijn callopties met als onderliggende waarde de AEX-index. De algemene opmars op de aandelenmarkten was gunstig voor het rendement van het fonds. Door de beschermende eigenschappen van het fonds en de lage participatiegraad in aandelen (10-15,99% gedurende 2014) behaalde het fonds echter een lager rendement dan de AEX-index. De rente bleef laag. Gegeven de vereiste bescherming was er daardoor weinig ruimte voor een verhoging van de participatiegraad.

Gebruik derivaten in de verslagperiode Het fonds maakt gebruik van callopties om aan het opwaarts potentieel van de AEX-index te kunnen deelnemen.

Vooruitzichten We blijven gematigd positief over de vooruitzichten voor aandelen. Positieve factoren zijn de aantrekkende Amerikaanse economie, de voortdurende monetaire stimulering van centrale banken in Europa en Japan en de lagere grondstoffenprijzen. Daarnaast zal de sterk gedaalde euro een positief effect hebben op de winstgevendheid van bedrijven in de eurozone. Ook zijn de aandelenwaarderingen nog aantrekkelijk ten opzichte van veel andere beleggingscategorieën. We verwachten wel dat de volatiliteit op de markten hoger zal blijven door speculaties over de acties van centrale banken, sterkere valutaschommelingen en de nog steeds aanwezige onrust in het MiddenOosten en Oekraïne. De algemene verwachting van een aanhoudende lage rente zal een nadelig effect kunnen hebben op de ruimte van het fonds om de participatiegraad te verhogen.

20


Jaarverslag 2014

Overige aspecten Wijziging samenstelling directie NN Investment Partners B.V. Bij de oprichting van NN Paraplufonds 4 N.V. op 26 september 2013 bestond de directie van NN Investment Partners B.V. (“de directie”) uit de volgende leden: de heren D.A. Buggenhout, A.A.M. van den Heuvel, M.C.W. den Hollander en J.W.F. Stoter. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie gewijzigd. Per 7 oktober 2013 is de heer M.C.W. den Hollander teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum is de heer B.P.O. De Belder toegetreden tot de directie. Per 1 maart 2014 is de heer A.A.M. van den Heuvel teruggetreden uit de directie. Na de verslagperiode, per 15 april 2015, heeft de volgende wijziging van de samenstelling van de directie plaatsgevonden, De heren D.A. Buggenhout en B.P.O. De Belder zijn teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum zijn de heren C.E.M. Beckers, M.C.W. den Hollander, M.O. Nijkamp, B.G.J. van Overbeek, G.A. Roelofs en M.C. Vink toegetreden tot de directie.

21


Jaarverslag 2014

Risico’s bij het deelnemen in beleggingsfondsen Risicoprofiel Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het onderhavige Subfonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel financiële kansen als ook financiële risico’s verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van het Subfonds kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een spreiding van de beleggingen zal naar verwachting een dempend effect op deze risico's kunnen hebben. Het huidige risicoprofiel van het Subfonds wordt nader toegelicht in het prospectus. Het beheersen van risico’s die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico’s als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Risicobeheersystemen De beheerder maakt gebruik van IT-systemen die vergelijkbaar zijn met de marktstandaard in de financiële markt voor prudent risicomanagement, waarbij ook IT-systemen van externe leveranciers worden gebruikt.

Belangrijkste risico’s bij transacties in financiële instrumenten Onderstaande opsomming bevat een aantal van de belangrijkste risico’s die zich voordoen bij daadwerkelijke transacties in financiële instrumenten. De belangrijkste risicocategorieën, verbonden met transacties in financiële instrumenten, zijn: Prijsrisico’s  Marktrisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in de marktprijs, ten gevolge van factoren die van toepassing zijn op een individueel instrument dan wel voor een verzameling van instrumenten. Het risico varieert met de volatiliteit van de beleggingen. 

Renterisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in de marktrente.



Valutarisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen.

Krediet- en tegenpartijrisico Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat bij investering in vastrentende waarden kredietrisico wordt genomen. Obligaties en schuldbewijzen uitgegeven door entiteiten met een lage rating hebben over het algemeen meer kredietrisico en kans op wanbetaling dan emittenten met een hogere rating. Als de emittent van obligaties of schuldbewijzen in financiële of economische problemen komt, kan dat de waarde van de obligaties of schuldbewijzen beïnvloeden (uiteindelijk zou de waarde zelfs tot nul gereduceerd kunnen worden). Naast de algemeen heersende trends op de financiële markten, kunnen specifieke ontwikkelingen met betrekking tot een emittent de waarde van een belegging beïnvloeden. Zelfs een zorgvuldige selectie van effecten kan het risico van verliezen niet elimineren als gevolg van een daling van de waarde van de activa van een emittent.

22


Jaarverslag 2014

Het gebruik van kredietderivaten, indien vermeld in het beleggingsbeleid van het Subfonds, kan een kredietrisico betekenen. Indien over-the-counter-derivaten contracten (OTC-derivaten: bilaterale derivaten contracten zonder tussenkomst van een beurs en in bepaalde gevallen in overeenstemming met de geldende wet ook zonder clearinghouse) worden aangegaan, kan het Subfonds blootgesteld worden aan risico’s die voortvloeien uit de solvabiliteit van zijn tegenpartijen en hun vermogen om aan de voorwaarden van deze contracten te voldoen. Concentratierisico Het beleggen op basis van een bepaald geografisch gebied, specifieke sectoren, thema's of producten kan tot een concentratie van beleggingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten leiden. Het Subfonds zal daardoor met name gevoelig zijn voor ontwikkelingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico's kunnen ontstaan wanneer een bepaalde onderliggende belegging moeilijk te verkopen is. Doordat het Subfonds in incourante effecten kan beleggen, bestaat het risico dat het Subfonds niet de mogelijkheid heeft om financiële middelen vrij te krijgen die nodig kunnen zijn om aan bepaalde verplichtingen te voldoen. Kasstroomrisico Het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een financieel instrument zullen fluctueren in omvang. Afwikkelingsrisico Het Subfonds is gevoelig voor het risico dat een afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet op tijd of niet zoals verwacht plaatsvindt. Bewaarnemingrisico Het Subfonds loopt het risico van verlies van in bewaring gegeven activa (bewaarnemingsrisico) als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de (onder)bewaarnemer van die activa. Uitlenen van effecten Het Fonds loopt het risico dat de wederpartij de uitgeleende of verkochte effecten niet terug kan leveren. Het Fonds probeert dit risico te beheersen door onderpand te krijgen van de wederpartijen. Het Fonds loopt verder het risico dat de wederpartij geen aanvullend onderpand kan geven, als dit bijvoorbeeld door marktomstandigheden nodig is. Als het Fonds onvoldoende onderpand heeft, loopt het Fonds risico op zijn wederpartij. Het onderpand kan dan minder waard zijn dan de uitgeleende effecten. Als het Fonds dan het onderpand verkoopt en de wederpartij het verschil tussen de waarde van het onderpand en de uitgeleende effecten niet kan bijbetalen, leidt het Fonds een verlies. Dit leidt er dan toe dat het Fonds minder winst of zelfs verlies maakt. Naast bovenstaande opsomming kunnen zich ook risico’s voordoen die niet specifiek met het gebruik van financiële instrumenten samenhangen. Het betreft: Wijziging in financiële en fiscale wetgeving Doordat financiële en fiscale wetgeving aan verandering onderhevig zijn, kan een omstandigheid ten tijde van toetreding ten nadele wijzigen. Risico verhandelbaarheid In uitzonderlijke situaties kan sprake zijn van verminderde verhandelbaarheid van de rechten van deelneming in het Subfonds. Dit kan zich voordoen indien binnen een kort tijdsbestek relatief omvangrijke uittreding uit het Subfonds plaatsvindt waardoor er onvoldoende mogelijkheid is, ingegeven door marktomstandigheden, om beleggingen om te zetten in liquide middelen. Dit risico is nauw verwant aan het liquiditeitsrisico.

23


Jaarverslag 2014

Operationeel risico Het risico dat schade ontstaat als gevolg van tekortschietende interne processen en systemen, menselijke onvoorziene fouten of externe gebeurtenissen. Een uitgebreide beschrijving van de risico’s kunt u nalezen in het Prospectus en het Supplement.

Inzicht in risico’s Het jaarverslag heeft onder meer als functie om inzicht te verschaffen in risico’s die zich ultimo verslagperiode voordoen. Dit inzicht wordt als volgt verkregen:  









In de toelichting op de balans worden de specifieke risico’s ten aanzien van het gebruik van financiële instrumenten weergegeven. Het opgenomen overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie inzake de mate van spreiding van beleggingen op het gebied van zowel regio en valuta als per individuele naam, alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging in geval van vastrentende beleggingen en geeft daarmede onder meer een indicatie van prijsrisico’s. Terzake van afgeleide financiële instrumenten zijn, voor zover deze instrumenten onderdeel van de portefeuille op verslagmoment uitmaken, overzichten en specificaties opgenomen waarin relevante informatie is weergegeven. In de toelichting op de balans is informatie opgenomen inzake de hefboomfinanciering. Hefboomfinanciering is de methode waarmee de beheerder de positie van het Subfonds met geleend geld of geleende effecten, met een hefboom in de vorm van derivatenposities of anderszins vergroot. Het overzicht Valutapositie dat is opgenomen in de Toelichting op de balans geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het Subfonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten, zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Indien het Subfonds effecten uitleent wordt in de Toelichting op zowel de Balans als de W&V nadere informatie verstrekt waarmee inzicht wordt verkregen in de specifieke risico’s en de beheersing van die risico’s.

Risicobeheer NN Investment Partners B.V., de beheerder van het Subfonds, bewaakt met behulp van een systeem van risicobeheersingsmaatregelen dat het Subfonds in het algemeen en de beleggingsportefeuille in het bijzonder voortdurend blijft voldoen aan de randvoorwaarden zoals die in het prospectus zijn vastgelegd, aan de wettelijke kaders en aan de meer fondsspecifieke interne uitvoeringsrichtlijnen. Dergelijke richtlijnen zijn onder meer gesteld ten aanzien van de mate van spreiding van de portefeuille, de kredietwaardigheid van debiteuren, de kwaliteit van marktpartijen waarmede zaken worden gedaan en de liquiditeit van de beleggingen. Zo zal een brede en goede spreiding van de beleggingen naar verwachting een dempend effect hebben op onderkende prijsrisico’s, terwijl selectie op kredietwaardigheidsniveau en limietbewaking de mogelijkheid scheppen om kredietrisico’s te beheersen. Liquiditeitsrisico’s kunnen worden beperkt door hoofdzakelijk in courante, beursgenoteerde effecten te beleggen. Het fonds kan door gebruik te maken van afgeleide financiële instrumenten prijsrisico’s zoals valuta- en renterisico’s afdekken of sturen. Tevens bieden deze instrumenten mogelijkheden tot efficiënt portefeuillebeheer bijvoorbeeld bij anticipatie op in- en uitstroom. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de market exposure van de portefeuille in lijn is met hetgeen bereikt zou kunnen worden zonder gebruik te maken van derivaten. Ter verduidelijking, dit betekent dat deze derivaten kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Hierbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Daarnaast zullen derivaten zodanig worden gebruikt dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft.

24


Jaarverslag 2014

De bedrijfsvoering van de beheerder, voor zover die van toepassing is op de activiteiten van de beleggingsinstelling, is mede gericht op het beheersen van operationele risico’s. In de paragraaf “Verklaring omtrent de bedrijfsvoering” wordt nader ingegaan op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder.

25


Jaarverslag 2014

Verklaring omtrent de bedrijfsvoering Algemeen Als beheerder van NN Continu Click Fonds is het, overeenkomstig artikel 121 van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), onze verantwoordelijkheid te verklaren dat voor NN Continu Click Fonds wordt beschikt over een beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering overeenkomstig de in de Wet op het financieel toezicht en de daaraan gerelateerde regelgeving gestelde eisen en dat deze bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode van 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Hieronder gaan wij in op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder voor zover gericht op de activiteiten van de beleggingsinstelling. De bedrijfsvoering is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Een dergelijke structuur kan geen absolute zekerheid bieden dat zich nooit afwijkingen zullen voordoen, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen aangaande de risico's gerelateerd aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van het functioneren en de effectiviteit van de bedrijfsvoering behoort tot de verantwoordelijkheid van de beheerder. Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle (thans ‘bedrijfsvoering’ genoemd) heeft de beheerder het COSO Integrated Framework als uitgangspunt gekozen. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. De beschrijving van de bedrijfsvoering is geëvalueerd en is in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Dit houdt in dat de significante risico’s en interne beheersingsmaatregelen ten aanzien van de relevante processen zijn beoordeeld en geactualiseerd. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de bedrijfsvoering wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven. Door middel van performance indicatoren, die zijn gebaseerd op de procesbeschrijvingen en de daarin opgenomen beheersingsmaatregelen, wordt het management periodiek geïnformeerd. Daarnaast is er een incidenten- en klachtenprocedure. In de verslagperiode is het effectieve functioneren van de bedrijfsvoering getest door middel van detailtesten van opzet, bestaan en werking ervan. Dit betreffen generieke testwerkzaamheden die procesmatig zijn uitgevoerd voor de verschillende beleggingsinstellingen waarvoor NN Investment Partners B.V. als beheerder optreedt. Op het niveau van de individuele beleggingsinstellingen kunnen de uitgevoerde testwerkzaamheden daarom verschillen. De testen worden uitgevoerd door de afdeling Operational Risk Management, in overleg met de externe accountant. Hieruit zijn in het kader van de rapportage in deze financiële verantwoording geen relevante bevindingen naar voren gekomen. Rapportage over de bedrijfsvoering Gedurende de verslagperiode hebben wij de verschillende aspecten van de inrichting van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is niet geconstateerd dat de maatregelen van interne controle niet effectief en overeenkomstig de beschrijving functioneren. Op grond van het bovenstaande verklaren wij als beheerder voor NN Continu Click Fonds te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo en verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode 2014 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Voor het komende jaar verwachten wij geen significante wijzigingen in de opzet van de bedrijfsvoering.

26


Jaarverslag 2014

Den Haag, 23 april 2015 NN Investment Partners B.V.

C.E.M. Beckers

M.C.W. den Hollander

M.O. Nijkamp

B.G.J. van Overbeek

G.A. Roelofs

J.W.F. Stoter

M.C. Vink

27


Jaarverslag 2014

Jaarrekening 2014 (Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014)

28


Jaarverslag 2014

Balans Vóór resultaatbestemming Bedragen x € 1.000

Referentie

31-12-2014

Beleggingsfondsen

1

355.900

Gekochte opties

2

23.318

Beleggingen

379.218 Vorderingen

4

Collateral

2.160 2.160

Overige activa

5

Liquide middelen

14.471 14.471

Beleggingen met negatieve marktwaarde Geschreven opties

3

10.517 10.517

Kortlopende schulden

6

Schulden aan aandeelhouders Collateral Overige schulden

965 18.110 130 19.205

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva

-2.574 366.127

29


Bedragen x € 1.000 Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Onverdeeld resultaat

Jaarverslag 2014

Referentie

31-12-2014

8 11.568 352.008 2.551 366.127

30


Jaarverslag 2014

Winst-en-verliesrekening Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Referentie

2014

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Waardeveranderingen beleggingen Overige resultaten

3.273 9

Overige bedrijfsopbrengsten

4

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Kosten Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

189

3.466 10 910 5 915 2.551

31


Jaarverslag 2014

Kasstroomoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

2.551

Correcties op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Waardeverandering beleggingen Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

-189 -3.273 37 -874

Aankoop van beleggingen

-435.636

Verkoop van beleggingen

83.429

Mutatie vorderingen

-2.160

Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

5.171 -350.070

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Uitgifte van aandelen

430.413

Inkoop van aandelen

-66.936

Op- en afslagvergoeding Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

99 965 364.541 14.471 14.471

32


Jaarverslag 2014

Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Alle bedragen zijn opgenomen in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. NN Paraplufonds 4 N.V. is 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van het Subfonds loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014. De aandelenklassen binnen het Subfonds zijn op de volgende data gestart: 

Aandelenklasse U en G:

12 mei 2014

Waarderingsgrondslagen Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder beleggingen met een negatieve waarde zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle beleggingen zijn aangehouden voor handelsdoeleinden en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten:  

Beleggingen in andere NN beleggingsfondsen worden gewaardeerd op de intrinsieke waarde van die(zelfde) dag. opties worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de notering op een beurs of een andere gereguleerde markt. Indien geen directe notering beschikbaar is, wordt een theoretische prijs berekend met behulp van data uit actieve markten.

Voor zover beleggingen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten), vindt vaststelling van de waarde door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en/of met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Overige, als beleggingen aangemerkte, financiële instrumenten worden gewaardeerd op marktwaarde die wordt afgeleid uit door derden afgegeven marktnoteringen en marktinformatie. Indien voor dergelijke financiële instrumenten geen objectieve marktnotering beschikbaar is, dan worden deze instrumenten gewaardeerd tegen de theoretische waarde die wordt berekend aan de hand van objectieve en breed gedragen rekenkundige modellen en met inachtneming van naar het oordeel van de beheerder voor de betreffende beleggingen gangbare maatstaven.

33


Jaarverslag 2014

Ontvangen en gegeven zekerheden worden, afhankelijk van de aard van de zekerheden, als volgt verantwoord:  Ontvangen zekerheden in de vorm van cash in verband met derivatentransacties en het uitlenen van effecten worden als Collateral op de balans opgenomen onder Kortlopende schulden.  Gegeven zekerheden in de vorm van cash in verband met derivatentransacties worden als Collateral op de balans opgenomen onder Vorderingen. De niet als beleggingen aangemerkte activa en de passiva worden gewaardeerd op nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per berekeningsdatum geldende wisselkoersen, tenzij de beheerder het in het belang van de gezamenlijke participanten wenselijk oordeelt, uit te gaan van een andere koers. De beheerder kan, indien naar zijn oordeel bijzondere omstandigheden de vaststelling van het fondsvermogen zoals hiervoor omschreven praktisch onmogelijk of kennelijk onredelijk maken, van de grondslagen tot vaststelling van het fondsvermogen afwijken (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten). Vaststelling van het fondsvermogen zal in dergelijke gevallen geschieden op basis van indices of andere maatschappelijk aanvaardbare waarderingsgrondslagen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

34


Jaarverslag 2014

Grondslagen van resultaatbepaling Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Het resultaat van een Aandelenklasse van elk Subfonds is samengesteld uit waardeveranderingen van de beleggingen, de in het boekjaar gedeclareerde dividenden, interest en de opbrengst uit verbruikleen van effecten onder aftrek van aan het boekjaar toe te rekenen kosten. Bij de bepaling van de interest wordt rekening gehouden met de overlopende interest van banktegoeden. De directe opbrengsten en lasten worden voor elke Aandelenklasse van elk Subfonds toegerekend aan het boekjaar waarop zij betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. 





De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten voor Aandelenklassen U en G die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de winst-en verliesrekening onder Kosten. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Waardeveranderingen beleggingen.

De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.

Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden inclusief, indien van toepassing, de marginrekeningen uit hoofde van derivatentransacties.

35


Jaarverslag 2014

Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 1.

2014

Beleggingsfondsen

Stand begin verslagperiode

-

Aankopen

428.288

Verkopen

-73.661

Gerealiseerde waardeveranderingen

815

Ongerealiseerde waardeveranderingen

458

Stand ultimo verslagperiode

355.900

In de verloopstaat ‘Beleggingsfondsen’ zijn mede begrepen de inmiddels afgewikkelde beleggingen in ING Basis Fondsen. Hiervan zijn in de gerealiseerde waardeverandering begrepen (x € 1.000):  

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen ad 189 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen ad 37

Overzicht van Beleggingsfondsen Per 31 december 2014 Naam fonds NN Geldmarkt Fonds – Z *

Stand ultimo verslagperiode 

Aantal aandelen 43.916.650

Intrinsieke Deelnemingswaarde in € percentage 8,10

83,3%

Waarde x € 1.000 355.900

355.900

Nadere informatie van dit fonds is te vinden in het jaarverslag 2014 zoals dit is opgenomen in de bijlage.

36


Jaarverslag 2014

Overzicht van derivaten Bedragen x € 1.000 2.

2014

Gekochte opties

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging

13.069

Betaalde premie

7.348


2.901

Stand ultimo verslagperiode 3.

23.318

Geschreven opties

Stand begin verslagperiode Ontvangen premie Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

-9.768 -749 -10.517

37


Jaarverslag 2014

Risico’s ten aanzien van financiële instrumenten Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het fonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel kansen als ook risico's verbonden. Het beheersen van risico's die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico's als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Marktrisico Het fonds is gevoelig voor waardeverandering van de beleggingen als gevolg van fluctuatie van rentestanden en prijzen in de vastrentende markten. Daarnaast kunnen ook de prijzen van de individuele obligaties en andere vastrentende waarden waarin het fonds belegt, fluctueren. Het fonds kan gebruikmaken van derivaten. Deze kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Daarbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Inzicht in deze risico’s in het verslag kan als volgt worden verkregen: 

 

Het overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie betreffende de mate van spreiding van beleggingen per individuele naam per valuta alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging. Tevens is in de Samenstelling van de beleggingen de verdeling naar land opgenomen. Onderbouwing van de derivatencontracten per ultimo verslagperiode en de bijbehorende exposure is nader toegelicht in de paragraaf ‘Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen’. Derivatentransacties worden met een geselecteerde groep van financiële instellingen afgesloten. Deze financiële instellingen hebben in principe minimaal een investment grade rating. Voor vorderingen langer dan drie maanden uit hoofde van deze transacties wordt cash collateral als zekerheid ontvangen, dit wordt op de balans onder Vorderingen Collateral verantwoord.

Valutarisico Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen. Het overzicht Valutapositie geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het fonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Valutapositie De valutapositie is, indien van toepassing, inclusief de valutapositie van (het belang van het fonds ultimo verslagperiode in) de onderliggende Beleggingsfondsen. Een onder valutatermijncontracten opgenomen bedrag geeft het netto bedrag van de afgesloten contracten in de betreffende valuta. Per 31 december 2014 Oorspronkelijke valuta EUR Totaal

ValutatermijnBruto contracten x 1.000 x 1.000 366.127

-

Netto x 1.000

Netto x € 1.000

% Fondsvermogen

366.127

366.127

100,0%

366.127

366.127

100,0%

38


Jaarverslag 2014

Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat voortvloeit uit het feit dat een specifieke tegenpartij tegenover het fonds niet in staat is aan zijn verplichtingen uit hoofde van contracten inzake financiële instrumenten te voldoen. Het fonds belegt direct en indirect via de onderliggende Beleggingsfondsen in obligaties en andere vastrentende waarden. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt 395.849. Onderstaande tabel kwantificeert het kredietrisico van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille naar percentage van het fondsvermogen. Credit ratings van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille in percentage Per 31 december Ratingklasse

2014

AAA

8,2%

AA

24,3%

Geen rating

67,5%

Totaal

100,0%

Het onder 'geen rating' opgenomen bedrag betreft voor een groot deel commercial papers. De opgenomen credit ratings ultimo 2014 zijn gebaseerd op de verdeling van de portefeuille waarbij, indien in beleggingsfondsen wordt belegd, is doorgekeken naar de onderliggende portefeuille van de beleggingsfondsen. Deze credit ratings zijn afgeleid van de ratings van S&P, Moody’s en Fitch waarbij de methode is gehanteerd dat per belegging de een na hoogste rating is opgenomen. Indien een bepaalde schuldtitel slechts van één van bovengenoemde ratingbureaus een officiële rating heeft verkregen, dan zal deze rating worden genomen.

39


Jaarverslag 2014

Tegenpartijrisico Het fonds loopt in beginsel tegenpartijrisico tot de vermelde bedragen voor alle actiefposten die op de Balans zijn opgenomen. Voor de verschillende activa met een substantieel financieel belang kan het volgende worden toegelicht: 

 

(Transacties in afgeleide) financiële instrumenten zijn afgesloten met een geselecteerde groep van financiële instellingen met in principe minimaal een investment grade rating. Voor vorderingen langer dan drie maanden uit hoofde van deze transacties is cash collateral als zekerheid ontvangen. Voor het tegenpartijrisico met betrekking tot de beleggingen in beleggingsfondsen verwijzen wij naar de jaarrekening van het betreffende beleggingsfonds. Liquide middelen worden aangehouden bij banken met in principe minimaal een investment grade rating.

Beleggingen naar wijze van waardering Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille naar de wijze van waardering weergegeven: Bedragen x € 1.000

2014

Afgeleid van genoteerde marktprijzen

5.512

Andere methode

363.189


368.701

Onder ‘Andere methode’ zijn onder meer de beleggingen in andere Beleggingsfondsen opgenomen. Deze beleggingen zijn gewaardeerd op de intrinsieke waarde van die(zelfde) dag. Tevens bevat ‘Andere methode’ de beleggingen die worden gewaardeerd aan de hand van een dienst die data leveranciers leveren onder de naam ‘evaluated price service’. Deze dienst houdt in dat deze data leveranciers, op basis van meerdere bronnen, in de markt nagaan wat de meest reële prijs voor de betreffende beleggingsinstrumenten is. Op basis van de opgegeven prijs door de data leveranciers wordt door het Subfonds de waardering van deze instrumenten vastgesteld.

Beleggingen naar verhandelbaarheid Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille naar verhandelbaarheid weergegeven: Bedragen x € 1.000

2014

Officieel genoteerd

5.512

Overig *

363.189


368.701

*

Dit betreft alle beleggingen welke niet in de andere categorieën vallen. Hierin kunnen onder andere begrepen zijn: rechten van deelneming in andere beleggingsinstellingen, deposito’s bij kredietinstellingen en OTCderivaten.

40


Jaarverslag 2014

Hefboomfinanciering Value-at-Risk Onderstaande tabel geeft informatie over het niveau van de hefboomwerking en de Value at Risk (VaR).

naam paraplufonds


naam Subfonds


Wereldwijde economische blootstelling

Absolute VaR Approach

Informatie over de Value at Risk (VaR): Wettelijke limiet

20%

Gebruikte VaR methode

Parametric

Laagste VaR

0,8%

Hoogste VaR

2,9%

Gemiddelde VaR

1,4%

Historisch datareeks

3 maanden

Frequentie van de rendementsbepaling

1 dag

Vervalfactor

0,94

Tijdshorizon

1 maand

Betrouwbaarheidsniveau

99%

Verwacht niveau van de netto hefboomwerking Gemiddeld niveau van de netto hefboomwerking

190% (1)

Verwacht niveau van de bruto hefboomwerking Gemiddeld niveau van de bruto hefboomwerking

115,9% 190%

(2)

149,6%

Toelichting (1): Alleen voor de fondsen die de VaR methode gebruiken. Het niveau van de nettohefboomwerking wordt bepaald in overeenstemming met de commitment methode waarbij met netting en/of hedging rekening gehouden wordt. (2): Alleen voor de fondsen die de VaR methode gebruiken. Het niveau van de brutohefboomwerking wordt bepaald op basis van de som van de nominale waarde van de derivaten zonder rekening te houden met netting en/of hedging.

41


Jaarverslag 2014

4. Vorderingen Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar tenzij anders vermeld.

Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties.

5. Overige activa Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.

6. Kortlopende schulden Schulden aan aandeelhouders Betreft schulden inzake reeds ingekochte eigen aandelen.

Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van derivatentransacties ad 18.110.

Overige schulden Onder overige schulden kunnen onder meer zijn begrepen nog te betalen interest op schulden aan kredietinstellingen, nog te betalen kosten, de waarde van op de eerste beursdag van de volgende periode uit te geven eigen aandelen en overige transitorische posten.

42


Jaarverslag 2014

7. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen Gekochte opties Per 31 december 2014 zijn de volgende gekochte call opties in de portefeuille opgenomen. Omschrijving

Aantal

Valuta

Uitoefenprijs

Experiatie datum

Waarde x € 1.000

AEX Index

56.000

EUR

320,00

18-dec-15

5.512

AEX Index

145.800

EUR

350,00

19-jun-15

10.517

AEX Index

180.000

EUR

400,00

16-dec-15

7.289


23.318

Geschreven opties Per 31 december 2014 zijn de volgende geschreven call opties in de portefeuille opgenomen. Omschrijving

Aantal

Valuta

Uitoefenprijs

Experiatie datum

Waarde x € 1.000

AEX Index

-25.000

EUR

350,00

19-jun-15

-1.803

AEX Index

-10.000

EUR

350,00

19-jun-15

-722

AEX Index

110.800

EUR

350,00

16-jun-15

-7.992


-10.517

43


Jaarverslag 2014

8. Eigen vermogen Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Klasse U

Klasse G

Totaal

-

-

-

Uitgifte van aandelen

11.739

1.953

13.692

Inkoop van aandelen

-1.973

-151

-2.124


9.766

1.802

11.568

-

-

-


357.838

58.883

416.721

Inkoop van aandelen

-60.257

-4.555

-64.812

84

15

99

297.665

54.343

352.008

Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode

Agioreserve Stand begin verslagperiode

Op- en afslagvergoeding Stand ultimo verslagperiode

44


Bedragen x € 1.000

Jaarverslag 2014

Klasse U

Klasse G

Totaal

-

-

-

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

2.137

414

2.551


2.137

414

2.551

309.568

56.559

366.127

Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode

Totaal eigen vermogen De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt voor alle aandelenklassen van het Subfonds € 0,20.

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan het Onverdeelde resultaat.

45


Jaarverslag 2014

Toelichting op de winst-en-verliesrekening 9. Overige resultaten Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen en overige niet op beleggingen verdiende interest.

10.Bedrijfslasten Kosten De kosten bestaan uit de managementvergoeding, fee sharing security lending en/of cash management, Overige kosten en incidentele kosten. Deze kosten zijn nader toegelicht in de in dit verslag opgenomen toelichting per aandelenklasse.

Interest Betreft de over de verslagperiode verschuldigde interest op schulden aan kredietinstellingen.

46


Jaarverslag 2014

Overige algemene toelichtingen Transactiekosten Bedragen x € 1.000 Ten laste van het Subfonds gebrachte kwantificeerbare transactiekosten

2014 36

Betreft verschuldigde kosten bij het aanen verkopen van beleggingen. De transactiekosten van instrumenten waarbij deze zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen, worden door middel van waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. Niet kwantificeerbare kosten, die begrepen kunnen zijn in transacties in afgeleide financiële instrumenten, zijn eveneens niet in bovenstaande bedragen opgenomen. Bij het aanen verkopen van aandelen in Beleggingsfondsen dienen de hiervoor verschuldigde kosten als een vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, ter dekking van verschuldigde kosten bij het uitvoeren van beleggingstransacties ten gevolge van in- of uitstroom. De kosten hiervoor zijn begrepen in het bovenstaande bedrag. De transactiekosten zijn in relatie tot de beleggingstransacties relatief laag doordat voor transacties in het kader van de herstructurering van de fondsen, zoals opgenomen in het directieverslag, geen transactiekosten verschuldigd zijn.

Op- en afslagvergoeding Bedragen x € 1.000 Ten gunste van het fonds gebrachte op-en afslagvergoeding

2014 99

Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Deze vergoeding wordt verantwoord in de agioreserve. In de verslagperiode bedroeg deze vaste open afslag 0,15% over de intrinsieke waarde van de aandelen. De hoogte van deze vergoeding is bepaald op basis van de reële gemiddelde aanen verkoopkosten met betrekking tot de effecten waarin door het Subfonds wordt belegd. Of een opslag dan wel afslag wordt gehanteerd voor deze vergoeding is afhankelijk van de vraag of het Subfonds, alle Aandelenklassen omvattend, per saldo aandelen uitgeeft (hetgeen leidt tot een opslag) of inkoopt (hetgeen leidt tot een afslag). Het eventuele resultaat dat ontstaat doordat feitelijke kosten van het Subfonds afwijken van de hierboven genoemde vergoeding, zal toekomen aan dan wel ten laste komen van het Subfonds.

47


Jaarverslag 2014

Portfolio Turnover Ratio 2014 5 In de portfolio turnover ratio (PTR) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de totale omvang van de beleggingstransacties enerzijds en het gemiddeld eigen vermogen anderzijds. De ratio beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmede een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst is de PTR nihil. Bij de bepaling van de totale omvang van de beleggingstransacties wordt de som van aanen verkopen van beleggingen verminderd met de som van uitgifte en inkoop van aandelen. Hierbij zijn alle beleggingscategorieën betrokken met uitzondering van deposito’s. De transacties in verband met de UCITS-omvorming zijn hierbij buiten beschouwing gebleven. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. De voor 2014 berekende en gepresenteerde PTR is gebaseerd op de (beleggings)transacties zoals opgenomen in dit jaarverslag. De PTR berekening wordt beïnvloed door de herstructurering van de fondsen zoals in het directieverslag is vermeld alsmede door het feit dat de (verslag)periode van de aandelenklassen niet gelijk is aan een kalenderjaar.

Gelieerde Partijen In het kader van de uitvoering van het beleggingsbeleid van het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van de diensten van gelieerde partijen. Het betreft onder meer het uitvoeren van beleggingstransacties, het uitzetten en aantrekken van liquide middelen en het aangaan van leningen. Deze dienstverlening vindt plaats tegen marktconforme voorwaarden. Gelieerde partijen zijn in dit verband met name vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. waaronder met name ING Bank N.V. Beleggingstransacties met gelieerde partijen, buiten een effectenbeurs of andere markt in financiële instrumenten om, vinden plaats op basis van een onafhankelijke waardebepaling. Indien een onafhankelijke waardebepaling niet mogelijk is of de beheerder de onafhankelijke waardebepaling niet representatief acht, vindt vaststelling van de waarde plaats door de beheerder op basis van objectieve en recente marktinformatie. In het verslagjaar is gebruik gemaakt van de volgende diensten van gelieerde partijen.  



Het transactievolume met ING Bank N.V. als broker in het boekjaar bedraagt of minder dan 5% van het totale volume in het boekjaar. Gedurende het verslagjaar heeft het fonds gebruik gemaakt gebruik maken van de cash management diensten die door NNIP Asset Management B.V. werden aangeboden en door Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) werden uitgevoerd. LMS was een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden werden aangehouden. LMS was speciaal door NNIP Asset Management opgericht ter ondersteuning van de cash management activiteiten van NNIP Asset Management B.V. LMS is inmiddels geliquideerd. Het fonds ontving een vergoeding voor de tegoeden die het fonds bij LMS aanhield, waarop beheer-, administratie- en outperformance vergoedingen in mindering werden gebracht. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. Voor de hoogte van het percentage verwijzen wij naar de informatie per Aandelenklasse in dit jaarverslag.

48


Jaarverslag 2014

Retourprovisies, softdollar-arrangementen en commission sharing arrangementen Retourprovisies In de verslagperiode hebben geen specifieke overeenkomsten gegolden inzake retourprovisie en zijn evenmin bedragen uit dien hoofde ten gunste gebracht van de beheerder en/of de bewaarder van de ING Basis Fondsen.

Softdollar-arrangementen Bij de uitvoering van beleggingstransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt van NN Investment Partners B.V. ten aanzien van de keuze voor een broker is "best execution". Bij best execution wordt gestreefd naar de meest aantrekkelijke condities voor elke transactie, gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs wordt het volledige dienstenpakket van de broker, zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. NN Investment Partners B.V. evalueert op periodieke basis de diensten van de verschillende brokers. Van een softdollar-arrangement is sprake indien een financiële dienstverlener producten, zoals research- en data informatie, ter beschikking stelt aan de beheerder als tegemoetkoming voor het mogen uitvoeren van beleggingstransacties. NN Investment Partners B.V. ontvangt dergelijke informatie van financiële dienstverleners zonder dat daar te allen tijde contractuele afspraken aan ten grondslag liggen.

Commission sharing arrangementen Door het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van commission sharing arrangementen. Bij gebruik van commission sharing arrangementen is met een broker afgesproken dat de kosten voor onderzoek op beleggingsgebied apart worden gezet van de kosten verbonden aan de executie van orders. Het apart gezette gedeelte voor onderzoek op beleggingsgebied kan de beheerder door de broker laten aanwenden om vergoedingen, verschuldigd voor onderzoek op beleggingsgebied, in te kopen van andere aanbieders die bepaalde expertise hebben opgebouwd in onderzoek op beleggingsgebied. In het verslagjaar heeft het Subfonds geen gebruik gemaakt van commission sharing arrangementen.

49


Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse U Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


369.577

Inkoop van aandelen

-62.230

Op- en afslagvergoeding

84 307.431

Inkomsten uit beleggingen Overige inkomsten

162 3

Beheerkosten

-744

Overige kosten

-68 -647

Waardeveranderingen van beleggingen Stand einde verslagperiode

2.784 309.568

Vermogensgegevens 31-12-2014 Eigen vermogen (x 1.000) Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

309.568 48.829.361 6,34

50


Jaarverslag 2014

Kosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Managementvergoeding Overige kosten Totale kosten Aandelenklasse U

2014 744 64 808

De managementvergoeding van Aandelenklasse U van het Subfonds bedraagt 0,33% (tot 9 juli 2014: 0,36%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse U aan het einde van iedere dag. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 1 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Tevens is voor 36 aan incidentele kosten opgenomen onder waardeverandering beleggingen uit hoofde van toerekening van beleggingen in Beleggingsfondsen. De accountantskosten betreffen voor 14 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 1 aan andere controleopdrachten.

51


Jaarverslag 2014

Lopende kostenratio De Lopende kostenratio betreft een kostenratio waarbij de verhouding wordt uitgedrukt tussen de kosten die in het verslagjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. Bij de berekening van de Lopende kostenratio zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties niet begrepen in de kosten maar in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Kosten die zijn verschuldigd door aandeelhouders in verband met het toetreden dan wel het uittreden van het fonds blijven in het kader van de Lopende kostenratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. 2014 Managementvergoeding

0,34%

Overige kosten

0,08%

Totaal Aandelenklasse U

0,42%

De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. Tevens zijn hieronder opgenomen kosten die zijn begrepen in de waarde van beleggingsfondsen, niet zijnde ING Basis Fondsen, waarin gedurende het verslagjaar is deelgenomen. De verslagperiode van Aandelenklasse U betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. De hiervoor opgenomen percentages van de lopende kostenratio zijn herrekend naar percentages op jaarbasis.

52


Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse G Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


60.836

Inkoop van aandelen

-4.706


15 56.145

Inkomsten uit beleggingen Overige inkomsten

27 1

Beheerkosten

-91

Overige kosten

-12 -75


489 56.559


56.559 9.009.438 6,28

53


Jaarverslag 2014

Kosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

Managementvergoeding

91

Overige kosten

11

Totale kosten Aandelenklasse G

102

De managementvergoeding van Aandelenklasse G van het Subfonds bedraagt 0,24% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn tevens incidentele kosten opgenomen inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in van toepassing zijnde weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. In de verslagperiode is dit bedrag niet substantieel (< € 1.000). Tevens is voor 6 aan incidentele kosten opgenomen onder waardeverandering beleggingen uit hoofde van toerekening van beleggingen in Beleggingsfondsen. De accountantskosten betreffen voor 3 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 0 aan andere controleopdrachten.

54


Jaarverslag 2014


0,24%

Overige kosten

0,08%

Totaal Aandelenklasse G

0,32%

De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. Tevens zijn hieronder opgenomen kosten die zijn begrepen in de waarde van beleggingsfondsen, niet zijnde ING Basis Fondsen, waarin gedurende het verslagjaar is deelgenomen. De verslagperiode van Aandelenklasse G betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. De hiervoor opgenomen percentages van de lopende kostenratio zijn herrekend naar percentages op jaarbasis.

55


Jaarverslag 2014

Samenstelling van de beleggingen Per 31 december 2014

Valuta

Nominaal x 1.000

Aandelen in Beleggingsfondsen Gekochte Opties

Percentage

Naam

Waarde x € 1.000 355.900 23.318

Geschreven opties

-10.517

Totaal van beleggingen

368.701


56


Jaarverslag 2014

Overige gegevens Bestuurdersbelangen Per 31 december 2014 hadden de bestuurders, zoals zitting hebbend op de genoemde datum, geen persoonlijk belang in (een belegging van) het Subfonds.

Voorgestelde resultaatbestemming Aan de komende Algemene Vergadering zal worden voorgesteld om het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening van zowel Aandelenklasse U als G ten gunste van de Overige reserves te brengen.

57


Jaarverslag 2014

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: NN Investment Partners B.V. en de aandeelhouders van NN Continu Click Fonds

Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van NN Continu Click Fonds (de beleggingsentiteit), Subfonds van NN Paraplufonds 4 N.V., te Amsterdam gecontroleerd. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van NN Continu Click Fonds op 31 december 2014 en van het resultaat over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieel toezicht. De jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2014, de winst-en-verliesrekening over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 en de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.

De basis voor ons oordeel Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens het Nederlands recht, waaronder ook de Nederlandse controlestandaarden vallen. Onze verantwoordelijkheden op grond hiervan zijn beschreven in de sectie Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening. Wij zijn onafhankelijk van de (beheerder van de) beleggingsentiteit zoals vereist in de “Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO)” en andere voor de opdracht relevante onafhankelijkheidsregels in Nederland. Verder hebben wij voldaan aan de “Verordening gedrags- en beroepsregels accountants (VGBA)”. Wij vinden dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op € 7.322.000. De materialiteit is gebaseerd op 2,0% van het eigen vermogen per 31 december 2014. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij zijn met de directie van NN Investment Partners B.V. (de beheerder van de beleggingsentiteit) overeengekomen dat wij tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven € 366.000 rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.

58


Jaarverslag 2014

De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de beheerder van de beleggingsentiteit gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Bestaan, eigendom en waardering van beleggingen in beleggingsfondsen Het eigen vermogen van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beleggingsfondsen die worden gewaardeerd op basis van een opgave van de intrinsieke waarde van NN Investment Partners B.V. per 31 december 2014. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, als gevolg van het feit dat wij over gecontroleerde cijfers per 31 december 2014 beschikken van de betreffende beleggingsfondsen. In samenhang met de materialiteit voor het geheel van de jaarrekening, beschouwen wij deze beleggingen als het aandachtsgebied met de grootste impact op onze controle. Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beleggingen in beleggingsfondsen bestonden onder andere uit:  aansluiting vaststellen van de door NN Investment Partners B.V. gehanteerde prijzen met gecontroleerde jaarrekeningen van de beleggingsfondsen over boekjaar 2014 of vaststellen van de aansluiting met de gecontroleerde intrinsieke waarde berekening per 31 december 2014;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingen in beleggingsfondsen van NN Investment Partners B.V. met de participantenadministratie van de beheerder. De uitvoering van deze werkzaamheden heeft niet geleid tot significante bevindingen ten aanzien van bestaan, eigendom of waardering van de beleggingen in beleggingsfondsen.

Verantwoordelijkheden van de beheerder voor de jaarrekening NN Investment Partners B.V. voert als directie het beheer van NN Continu Click Fonds. De beheerder van de beleggingsentiteit is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van de jaarrekening en voor het opstellen van directieverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht. In dit kader is de beheerder verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de beheerder noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de beheerder afwegen of de beleggingsentiteit in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de beheerder de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de beheerder het voornemen heeft om de beleggingsentiteit te liquideren of de activiteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De beheerder moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening.

59


Jaarverslag 2014

Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit:  het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;  het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de beleggingsentiteit;  het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door de beheerder en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan;  het vaststellen dat de door de beheerder gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een beleggingsentiteit haar continuïteit niet langer kan handhaven;  het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen; en  het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen. Wij communiceren met de beheerder van de beleggingsentiteit onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de beheerder dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de beheerder over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

60


Jaarverslag 2014

Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de beheerder hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is. Amsterdam, 23 april 2015

Ernst & Young Accountants LLP

w.g. J.C.J. Preijde RA

61


Jaarverslag 2014

Bijlage(n)

Jaarverslag NN Paraplufonds 4 N.V. Jaarverslag NN Geldmarkt Fonds

62

Jaarverslag 2014 NN Paraplufonds 4 N.V.


Jaarverslag 2014

Inhoudsopgave NN Paraplufonds 4 N.V. ........................................................................................................................... 3 Algemene informatie............................................................................................................................... 4 Directieverslag ......................................................................................................................................... 8 Jaarrekening 2014 ................................................................................................................................. 15 Balans ......................................................................................................................................................................... 16 Winst-en-verliesrekening ........................................................................................................................................... 18 Kasstroomoverzicht.................................................................................................................................................... 19 Toelichting .................................................................................................................................................................. 20 Toelichting op de balans ............................................................................................................................................ 23 Toelichting op de winst-en-verliesrekening ............................................................................................................... 31

Overige gegevens .................................................................................................................................. 36

2


Jaarverslag 2014

NN Paraplufonds 4 N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal)





Fund Agent ING Bank N.V. Bijlmerplein 888 1102 MG Amsterdam



3


Jaarverslag 2014

Algemene informatie Oprichting NN Paraplufonds 4 N.V. is op 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van NN Paraplufonds 4 N.V. loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014.

Algemeen De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag. NN Investment Partners B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Alle aandelen in NN Investment Partners B.V. worden gehouden door NN Investment Partners International Holdings B.V. en deze beide entiteiten maken deel uit van NN Groep N.V. NN Investment Partners B.V. maakt deel uit van NN Investment Partners, een organisatorische eenheid binnen NN Group N.V. NN Investment Partners voert voor de beheerder de beheerhandelingen uit en stelt haar administratieve apparaat ter beschikking aan het Fonds. Binnen NN Investment Partners is een groot aantal beleggingsactiviteiten van NN Group N.V. gebundeld. Tot deze activiteiten behoren onder andere het beheer en de belegging van gelden van beleggingsinstellingen waarvan NN Investment Partners B.V. het beheer voert. Tevens voert NN Investment Partners het beheer en de belegging van gelden van de tot NN Group N.V. behorende verzekeringsmaatschappijen. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht. De structuur van verslaggeving door NN Paraplufonds 4 N.V. en de daarin opgenomen Subfondsen is als volgt ingericht:  Dit verslag van NN Paraplufonds 4 N.V. bevat de geaggregeerde informatie van alle in de NN Paraplufonds 4 N.V. opgenomen Subfondsen.  De meer gedetailleerde informatie inzake de beleggingsportefeuilles en individuele aandelenklassen is opgenomen in de jaarverslagen van de Subfondsen.  De publicatie van het jaarverslag geschiedt op het niveau van de Subfondsen, waarbij dit verslag van NN Paraplufonds 4 N.V. als bijlage wordt toegevoegd teneinde de gebruiker zo volledig mogelijk te informeren.

Fondsinformatie Voor NN Paraplufonds 4 N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van NN Paraplufonds 4 N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Voor elke Aandelenklasse van een Subfonds is het document Essentiële Beleggersinformatie opgesteld met informatie over de Aandelenklasse(n) van een Subfonds, de lopende kosten en de risico’s. Lees hem voordat u aandelen in een aandelenklasse van een Subfonds koopt. Loop geen onnodig risico, lees de Essentiële Beleggersinformatie.

4


Jaarverslag 2014

Financiële informatie, prospectus, Essentiële Beleggersinformatie en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.nnip.nl.

Doelstelling NN Paraplufonds 4 N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van financiële instrumenten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om – op basis van spreiding en binnen de doelstellingen en vastgestelde risicoprofielen – op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. Zie voor de specifieke doelstelling van het Subfonds het jaarverslag van het desbetreffende Subfonds.

Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) Subfonds(en) van NN Paraplufonds 4 N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een spreiding van de beleggingen zal naar verwachting een dempend effect op deze risico's kunnen hebben.

Uitbesteding Voor zover een Subfonds activiteiten heeft uitbesteed zal dit worden opgenomen in het jaarverslag van het Subfonds.

Structuur Met ingang van 9 juli 2014 is NN Paraplufonds 4 N.V. een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). NN Investment Partners B.V. treedt op als beheerder van een icbe als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b lid 1, aanhef en onderdeel a van de Wft van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM). NN Paraplufonds 4 N.V. (de ‘vennootschap’) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. De vennootschap zal bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. De vennootschap heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een administratief afgescheiden gedeelte van het vermogen van de vennootschap waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd. In de Wft is vastgelegd dat alle normen die (mede) zijn gericht tot de vennootschap ook van toepassing zijn op de Subfondsen. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van de vennootschap wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk belegd. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen waarvoor een wettelijke rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de aandelen in dat Subfonds.

5


Jaarverslag 2014

Een Subfonds is onderverdeeld in één of meerdere Aandelenklassen. De Aandelenklassen binnen een Subfonds kunnen onderling verschillen op het vlak van kosten- en vergoedingenstructuur, het minimum bedrag van eerste inleg, eisen aan de hoedanigheid van de beleggers, de valuta waarin de intrinsieke waarde is uitgedrukt, etc. Binnen de Subfondsen komen in de verslagperiode de volgende aandelenklassen voor:    





Aandelenklasse P: Een beursgenoteerde aandelenklasse bestemd voor particuliere (niet professionele) beleggers. Aandelenklasse N:Een aandelenklasse bestemd voor particuliere (niet professionele) beleggers. Aandelenklasse I: Een aandelenklasse bestemd voor gekwalificeerde beleggers zoals gedefinieerd in de Wft. Aandelenklasse U:Een aandelenklasse bestemd voor aan de beheerder gelieerde verzekeraars ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van zgn. unit linked beleggingsverzekeringen. Aandelenklasse G: Een aandelenklasse bestemd voor verzekeraars dan wel premiepensioeninstellingen ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van pensioenovereenkomsten op grond van de Pensioenwet. Aandelenklasse Z: Een aandelenklasse bestemd voor andere door de beheerder beheerde beleggingsinstellingen dan wel professionele beleggers die (op andere wijze) een vergoeding betalen aan de beheerder zelf of aan een aan de beheerder gelieerde partij voor het beheer van hun vermogen.

Voor de verdeling van het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal per aandelenklasse in de Subfondsen verwijzen wij naar het hoofdstuk ‘Eigen vermogen’.

Vennootschapsbelasting & dividendbelasting NN Paraplufonds 4 N.V. dat de status heeft van een vrijgestelde beleggingsinstelling (VBI) zoals bedoeld in artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Op grond van de status van vrijgestelde beleggingsinstelling in de zin van artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal de vennootschap zijn vrijgesteld van de heffing van vennootschapsbelasting over de door haar behaalde resultaten indien aan bepaalde voorwaarden (open end karakter, collectief beleggen, beleggen in financiële instrumenten met toepassing van risicospreiding) wordt voldaan. Dividenden uitgekeerd op buitenlandse beleggingen zullen veelal onderworpen zijn aan een bronbelasting in het betreffende land. Ook rentebetalingen kunnen onderworpen zijn aan een buitenlandse bronbelasting. Buitenlandse en Nederlandse bronbelasting die is ingehouden ten laste van de vennootschap kan niet worden teruggevraagd of verrekend. De vrijgestelde beleggingsinstelling kan in beginsel geen gebruik maken van de Nederlandse verdragen ter voorkoming van dubbele belastingheffing. Buitenlandse bronbelasting zal dus in de regel niet kunnen worden verlaagd en/of teruggevraagd. De vennootschap is vrijgesteld voor de inhouding van dividendbelasting op al haar uitkeringen indien en voor zover zij een dividenduitkering doet.

6


Jaarverslag 2014


Stembeleid, Verantwoord beleggen en de DUFAS Code Vermogensbeheer Het stembeleid, het beleid verantwoord beleggen en informatie inzake de DUFAS Code Vermogensbeheer is, voor zover van toepassing, opgenomen in het jaarverslag van de Subfondsen.

7


Jaarverslag 2014











www.ingim.nl

www.nnip.nl


8


Jaarverslag 2014



Overheveling Per 1 april 2014 zijn de volgende Subfondsen overgeheveld van ING Paraplufonds 1 N.V. naar ING Paraplufonds 4 N.V.    

ING Euro Obligatie Fonds ING First Class Obligatie Fonds ING Global Obligatie Fonds ING Lion Fund

Tevens is op 1 april 2014 Subfonds ING First Class Balanced Return Fund overgeheveld van ING Paraplufonds 5 N.V. naar ING Paraplufonds 4 N.V. Hierbij zijn de betreffende aandelen in het kapitaal van ING Paraplufonds 1 N.V. respectievelijk ING Paraplufonds 5 N.V. ingetrokken tegen gelijktijdige uitgifte van een gelijk aantal (nieuwe) aandelen door ING Paraplufonds 4 N.V. (rechtstreeks) aan de aandeelhouders van ING Paraplufonds 1 N.V. respectievelijk ING Paraplufonds 5 N.V., wier aandelen zijn ingetrokken, een en ander als uitkering in natura verband houdende met de intrekking van de desbetreffende aandelen in het kapitaal van ING Paraplufonds 1 N.V. respectievelijk ING Paraplufonds 5 N.V. Van terugbetaling van het nominale bedrag van de ingetrokken aandelen is derhalve geen sprake. Bij de overheveling is de ruilverhouding zodanig dat voor één aandeel in het Subfonds van ING Paraplufonds 1 N.V. respectievelijk ING Paraplufonds 5 N.V. één aandeel in het Subfonds van ING Paraplufonds 4 N.V. is toegekend. Deze ruilverhouding is reëel aangezien de aandeelhouders van de betreffende aandelen in het kapitaal van ING Paraplufonds 1 N.V. respectievelijk ING Paraplufonds 5 N.V. na de overheveling tot exact dezelfde onderliggende waarden economisch gerechtigd zijn. Per 7 april 2015 zijn de namen van de Subfondsen en de Paraplu aangepast zoals aangegeven in de paragraaf 'wijziging structuur en namen' in het Directieverslag van het betreffende Subfonds.

9


Jaarverslag 2014

Inbreng Fondsen voor Gemene rekening (‘FGR Fondsen’) Diverse klantgroepen belegden niet in de paraplufondsen, maar via een fonds voor gemene rekening (FGR). Een FGR heeft geen rechtspersoonlijkheid, zulks in tegenstelling tot een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Een fonds voor gemene rekening kent naast een beheerder en participanten (beleggers) ook een bewaarder. In verband met de invoering van de genoemde Europese toezichtregimes heeft de Beheerder besloten om verschillende door hem beheerde beleggingsfondsen samen te voegen waardoor een grotere mate van efficiency kan worden bereikt ten opzichte van het zelfstandig laten voortbestaan van die beleggingsfondsen. In verband hiermee zijn op 12 mei 2014 de participaties in FGR fondsen omgezet in aandelen in een aandelenklasse van een Subfonds. Hierbij zijn de FGR-fondsen geliquideerd gevolgd door een uitkering in natura aan de participanten van de FGR in de vorm van aandelen in de aandelenklasse die bestemd is voor de betreffende klantgroep. De betreffende aandelenklasse is daarmee vanaf 12 mei 2014 actief. Voor de omzetting van de verschillende aandelenklasse per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds.

Participatie in ING Basis Fondsen Voor de herstructurering participeerden de Subfondsen van NN Paraplufonds 4 N.V. in ING Basis Fondsen. In deze ING Basis Fondsen vonden de feitelijke beleggingen plaats in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten/financiële instrumenten. In de verslagperiode zijn, in verband met de UCITS-omvorming, de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen van de ING Basis Fondsen overgegaan naar de Subfondsen van NN Paraplufonds 4 N.V. De Subfondsen van NN Paraplufonds 4 N.V. hebben op rapportagedatum zowel directe beleggingen als indirecte beleggingen in andere beleggingsfondsen.

10


Jaarverslag 2014

Overige aspecten Introductie rebate vrije NN beleggingsfondsen Met ingang van 1 januari 2014 is de vergoeding aan derden bij Aandelenklasse P van de Subfondsen, welke uit de managementvergoeding werd doorgegeven voor door hen verrichte distributie-inspanningen, afgeschaft. Dit betekent dat de managementvergoeding voor deze aandelenklasse is verlaagd. Tevens is in het kader van transparantie, naast de verlaging van de managementvergoeding, een Vaste Overige Kostencomponent (VOK) geïntroduceerd van 0,10% per jaar, die dient ter vergoeding van de reguliere en/of doorlopende kosten. Voor de hoogte van de managementvergoeding verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds.

Wijziging benchmarks In de verslagperiode is de zgn. Total Return (TR) benchmark van de Aandelenklassen P en N van de Subfondsen vervangen door zogenaamde Net benchmarks. Reden is dat met introductie van nieuwe aandelenklassen binnen een Subfonds voor alle aandelenklassen binnen één en hetzelfde Subfonds dezelfde benchmark zal worden gehanteerd. Een Net (netto) benchmark gaat uit van de koersontwikkeling van de in de betreffende index vertegenwoordigde aandelen en houdt rekening met de herbelegging van netto dividenden. Een Total Return benchmark neemt naast bedoelde koersontwikkeling de uitgekeerde bruto dividenden mee. In beide gevallen wordt ervan uitgegaan dat de dividenden worden herbelegd in de aandelen waarop de dividenden zijn uitgekeerd. Voor nadere toelichting verwijzen wij naar het jaarverslag van de betreffende Subfondsen.

Wijziging open afslagvergoeding Per 12 mei is de hoogte van de vaste open afslagvergoeding van Subfonds NN Lion Fund gewijzigd. Met ingang van deze datum bedraagt het opslagpercentage 0,10% en het afslagpercentage 0,05%. Voorheen gold zowel voor opslag als afslag een percentage van 0,15%. De op- of afslag dient ter dekking van de door het Subfonds te maken gemiddelde transactiekosten bij uitgifte of inkoop van deelnemingsrechten in het Subfonds. Zittende beleggers worden aldus beschermd tegen de kosten die het Subfonds moet maken om aandelen uit te geven of in te kopen. De open afslagen worden periodiek door NN Investment Partners B.V. als fondsbeheerder geëvalueerd om te waarborgen dat deze in lijn zijn met de gemiddelde reële transactiekosten die op de middellange termijn in de markt gelden voor de aanen verkoop van onderliggende financiële instrumenten in de portefeuille van het Subfonds.

11


Jaarverslag 2014

Wijziging samenstelling directie NN Investment Partners B.V. Bij de oprichting van NN Paraplufonds 4 N.V. op 26 september 2013 bestond de directie van NN Investment Partners B.V. (“de directie”) uit de volgende leden: de heren D.A. Buggenhout, A.A.M. van den Heuvel, M.C.W. den Hollander en J.W.F. Stoter. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie gewijzigd. Per 7 oktober 2013 is de heer M.C.W. den Hollander teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum is de heer B.P.O. De Belder toegetreden tot de directie. Per 1 maart 2014 is de heer A.A.M. van den Heuvel teruggetreden uit de directie. Na de verslagperiode, per 15 april 2015, heeft de volgende wijziging van de samenstelling van de directie plaatsgevonden, De heren D.A. Buggenhout en B.P.O. De Belder zijn teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum zijn de heren C.E.M. Beckers, M.C.W. den Hollander, M.O. Nijkamp, B.G.J. van Overbeek, G.A. Roelofs en M.C. Vink toegetreden tot de directie.

Evenwichtige zetelverdeling m/v Het is het streven van de aandeelhouder van NN Investment Partners B.V. (en uiteindelijk van ING Groep en NN Group) om een passende en evenwichtig samengestelde directie van NN Investment Partners B.V. te hebben. De aandeelhouder wenst een evenwichtige man/vrouwverdeling te bereiken, waarbij de directie uit minstens 30% mannen en minstens 30% vrouwen bestaat. De aandeelhouder van NN Investment Partners B.V. dient bij het samenstellen van de directie echter rekening te houden met diverse relevante selectiecriteria, met als gevolg dat de samenstelling van de directie van NN Investment Partners B.V. in 2014 niet aan de bovengenoemde man/vrouwverdeling voldeed. De aandeelhouder van NN Investment Partners B.V. blijft bij toekomstige benoemingen echter streven naar een passende en evenwichtige samenstelling van de directie van NN Investment Partners B.V., rekening houdend met alle relevante selectiecriteria, met inbegrip van (maar niet beperkt tot) de man/vrouwverdeling.

Inzicht in risico’s Voor het inzicht in de risico’s verwijzen wij naar de jaarrekening van de Subfondsen.

12


Jaarverslag 2014

Verklaring omtrent de bedrijfsvoering Algemeen Als beheerder van NN Paraplufonds 4 N.V. is het, overeenkomstig artikel 121 van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), onze verantwoordelijkheid te verklaren dat voor ING Paraplufonds 4 N.V. wordt beschikt over een beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering overeenkomstig de in de Wet op het financieel toezicht en de daaraan gerelateerde regelgeving gestelde eisen en dat deze bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode van 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Hieronder gaan wij in op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder voor zover gericht op de activiteiten van de beleggingsinstelling. De bedrijfsvoering is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Een dergelijke structuur kan geen absolute zekerheid bieden dat zich nooit afwijkingen zullen voordoen, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen aangaande de risico's gerelateerd aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van het functioneren en de effectiviteit van de bedrijfsvoering behoort tot de verantwoordelijkheid van de beheerder. Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle (thans ‘bedrijfsvoering’ genoemd) heeft de beheerder het COSO Integrated Framework als uitgangspunt gekozen. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. De beschrijving van de bedrijfsvoering is geëvalueerd en is in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Dit houdt in dat de significante risico’s en interne beheersingsmaatregelen ten aanzien van de relevante processen zijn beoordeeld en geactualiseerd. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de bedrijfsvoering wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven. Door middel van performance indicatoren, die zijn gebaseerd op de procesbeschrijvingen en de daarin opgenomen beheersingsmaatregelen, wordt het management periodiek geïnformeerd. Daarnaast is er een incidenten- en klachtenprocedure. In de verslagperiode is het effectieve functioneren van de bedrijfsvoering getest door middel van detailtesten van opzet, bestaan en werking ervan. Dit betreffen generieke testwerkzaamheden die procesmatig zijn uitgevoerd voor de verschillende beleggingsinstellingen waarvoor NN Investment Partners B.V. als beheerder optreedt. Op het niveau van de individuele beleggingsinstellingen kunnen de uitgevoerde testwerkzaamheden daarom verschillen. De testen worden uitgevoerd door de afdeling Operational Risk Management, in overleg met de externe accountant. Hieruit zijn in het kader van de rapportage in dit jaarverslag geen relevante bevindingen naar voren gekomen.

Rapportage over de bedrijfsvoering Gedurende de verslagperiode hebben wij de verschillende aspecten van de inrichting van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is niet geconstateerd dat de maatregelen van interne controle niet effectief en overeenkomstig de beschrijving functioneren. Op grond van het bovenstaande verklaren wij als beheerder voor NN Paraplufonds 4 N.V. te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo en verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende het verslagjaar effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Voor het komende jaar verwachten wij geen significante wijzigingen in de opzet van de bedrijfsvoering.

13


Jaarverslag 2014


C.E.M. Beckers


M.O. Nijkamp

B.G.J. van Overbeek

G.A. Roelofs

J.W.F. Stoter

M.C. Vink

14


Jaarverslag 2014


15


Jaarverslag 2014


Referentie

31-12-2014

Obligaties en andere vastrentende waarden

1

5.061.138

Beleggingsfondsen

2

4.825.587

Gekochte opties

3

23.319

Valutatermijncontracten

4

22.618

Futures

5

52.703

Interest Rate Swaps

6

90.910

Total Return Swaps

7

55

Verkochte kredietderivaten

8

27.935

Beleggingen

10.104.265 Vorderingen

10

Uit hoofde van beleggingstransacties

321

Te vorderen interest

71.582

Vorderingen op aandeelhouders

1.664

Collateral

34.630

Overige vorderingen

1.752 109.949

Overige activa

12

Liquide middelen

280.299

Cash Management

381.335 661.634

Beleggingen met negatieve marktwaarde Valutatermijncontracten

4

33.615

Futures

5

18.995

Interest Rate Swaps

6

69.352

Geschreven opties

9

10.517 132.479

16


Bedragen x € 1.000 Kortlopende schulden

Jaarverslag 2014

Referentie

31-12-2014

12

Schulden aan aandeelhouders

4.929

Collateral

91.300

Overige schulden

2.966 99.195

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve

672.388 10.644.174

14 105.748 9.927.875

Overige reserves

-49.504

Onverdeeld resultaat

660.055 10.644.174

17


Jaarverslag 2014


Referentie

2014

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen

15

Dividend

11.801

Interest

71.275

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

20.390

Waardeveranderingen beleggingen Overige resultaten

565.320 16

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

7.601

Resultaat Cash Management

172

Overige bedrijfsopbrengsten

1.666

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Kosten Interest Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

678.225 17 18.116 54 18.170 660.055

18


Jaarverslag 2014


2014


660.055

Correcties op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Waardeverandering beleggingen Valutakoersverschillen op liquiditeiten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

-20.390 -565.320 -7.601 321 67.065


-13.937.404


3.884.054

Mutatie vorderingen* Mutatie Cash Management Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

571.737 -381.335 81.197 -9.714.686


14.589.253

Inkoop van aandelen

-4.559.185


3.372

Uitgekeerd dividend

-49.321

Mutatie vorderingen

-1.664

Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Valutakoersverschillen op liquiditeiten Mutatie liquide middelen

4.929 9.987.384 272.698 7.601 280.299

Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

280.299

* In de getoonde mutatie van de vorderingen is tevens de mutatie van het saldo van vorderingen en schulden als gevolg van de inbreng uit hoofde van samenvoeging opgenomen.

19


Jaarverslag 2014

Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. NN Paraplufonds 4 N.V. is opgericht 26 september 2013. Het eerste verslagjaar loopt van oprichtingsdatum tot en met 31 december 2014. Derhalve zijn geen vergelijkende cijfers opgenomen. Alle bedragen zijn opgenomen in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. Aandelenklasse P en N van de betreffende Subfondsen zijn gestart op 1 april 2014 (datum overheveling). Aandelenklasse I, U, G en Z van de aandelenklassen binnen de Subfondsen zijn gestart op 12 mei 2014.

Samenvoeging beleggingen ING Basis Fondsen In de verslagperiode zijn de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen vanuit de ING Basis Fondsen overgegaan naar de Subfondsen. In de verloopoverzichten van de beleggingen is dit verwerkt in de regel ‘Inbreng vanuit samenvoeging’.

Waarderingsgrondslagen Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder beleggingen met een negatieve waarde zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle beleggingen zijn aangehouden voor handelsdoeleinden en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: 

  

  

Aandelen worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst verhandelde koers. obligaties en andere vastrentende waarden worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. Beleggingen in andere NN beleggingsfondsen worden gewaardeerd op de intrinsieke waarde van die(zelfde) dag. opties worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de notering op een beurs of een andere gereguleerde markt. Indien geen directe notering beschikbaar is, wordt een theoretische prijs berekend met behulp van data uit actieve markten. valutatermijncontracten worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt berekend aan de hand van valutakoersen genoteerd aan een beurs of andere gereguleerde markt. futures worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de notering op een beurs of een andere gereguleerde markt. interest rate swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest.

20






Jaarverslag 2014

total return swaps worden gewaardeerd op marktwaarde, die is gebaseerd op de contante waarde van de verwachte kasstromen, onder aftrek van op de balansdatum eventueel verdiende respectievelijk verschuldigde interest. kredietderivaten worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de theoretische prijs, berekend met behulp van data uit actieve markten.

Voor zover beleggingen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten), vindt vaststelling van de waarde door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en/of met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Overige, als beleggingen aangemerkte, financiële instrumenten worden gewaardeerd op marktwaarde die wordt afgeleid uit door derden afgegeven marktnoteringen en marktinformatie. Indien voor dergelijke financiële instrumenten geen objectieve marktnotering beschikbaar is, dan worden deze instrumenten gewaardeerd tegen de theoretische waarde die wordt berekend aan de hand van objectieve en breed gedragen rekenkundige modellen en met inachtneming van naar het oordeel van de beheerder voor de betreffende beleggingen gangbare maatstaven. Ontvangen en gegeven zekerheden worden, afhankelijk van de aard van de zekerheden, als volgt verantwoord:  Ontvangen zekerheden in de vorm van cash in verband met derivatentransacties en het uitlenen van effecten worden als Collateral op de balans opgenomen onder Kortlopende schulden.  Gegeven zekerheden in de vorm van een margin account bij futures worden op de balans opgenomen onder Liquide middelen.  Ontvangen zekerheden in een andere vorm dan cash worden niet in de balans opgenomen. Informatie hierover is opgenomen in de paragraaf “Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen” in de jaarverslagen van de Subfondsen.  Gegeven zekerheden in de vorm van cash in verband met derivatentransacties worden als Collateral op de balans opgenomen onder Vorderingen. De niet als beleggingen aangemerkte activa en de passiva worden gewaardeerd op nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per berekeningsdatum geldende wisselkoersen, tenzij de beheerder het in het belang van de gezamenlijke participanten wenselijk oordeelt, uit te gaan van een andere koers. De beheerder kan, indien naar zijn oordeel bijzondere omstandigheden de vaststelling van het fondsvermogen zoals hiervoor omschreven praktisch onmogelijk of kennelijk onredelijk maken, van de grondslagen tot vaststelling van het fondsvermogen afwijken (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten). Vaststelling van het fondsvermogen zal in dergelijke gevallen geschieden op basis van indices of andere maatschappelijk aanvaardbare waarderingsgrondslagen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

21


Jaarverslag 2014

Grondslagen van resultaatbepaling Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Het resultaat van een Aandelenklasse van elk Subfonds is samengesteld uit waardeveranderingen van de beleggingen, de in het boekjaar gedeclareerde dividenden, interest en de opbrengst uit verbruikleen van effecten onder aftrek van aan het boekjaar toe te rekenen kosten. Bij de bepaling van de interest wordt rekening gehouden met de overlopende interest van banktegoeden. De directe opbrengsten en lasten worden voor elke Aandelenklasse van elk Subfonds toegerekend aan het boekjaar waarop zij betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. 





De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten voor I, U, G en Z die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de winst-en verliesrekening onder Kosten. Voor Aandelenklassen P en N maken de toegerekende kosten onderdeel uit van de Vaste Overige Kostenvergoeding en worden deze kosten derhalve niet aanvullend ten laste van het resultaat gebracht. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Waardeveranderingen beleggingen.



22


Jaarverslag 2014

Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014

Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode

-

Uittreding uit hoofde van samenvoeging

-406.376

Aankopen

410.328

Verkopen

-7.867

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

28

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

3.906

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

-19


-

Bedragen x € 1.000 1.

2014



-

Inbreng vanuit samenvoeging

4.526.784

Aankopen

2.923.188

Verkopen c.q. aflossingen

-2.618.082

Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

18.492 210.756 5.061.138

Voor een overzicht van de afzonderlijke obligaties en andere vastrentende waarden verwijzen wij naar de Samenstelling van de beleggingen van het desbetreffende Subfonds.

23



Jaarverslag 2014

2014

Beleggingsfondsen


-


-4.819.966

Aankopen

10.572.075

Verkopen

-1.136.577

Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

394.940 -184.885 4.825.587

In de verloopstaat ‘Beleggingsfondsen’ zijn mede begrepen de inmiddels afgewikkelde beleggingen in ING Basis Fondsen. Hiervan zijn in de gerealiseerde waardeverandering begrepen (x € 1.000):  

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen ad 20.390 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen ad -321

24


Jaarverslag 2014

Overzicht van Beleggingsfondsen Per 31 december 2014 Aantal aandelen

Intrinsieke waarde in €

Deelnemingspercentage

Waarde x € 1.000

38.780

123,23

81,4%

4.779

184.432

5.074,92

94,2%

935.975

NN (L) Alternative Beta - I Cap EUR (hedged)

1.772

5.672,94

31,4%

10.055

NN (L) Commodity Enhanced - I Cap EUR (hedged)

5.811

3.333,39

85,7%

19.372

NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) – Z Dis(Q) EUR (hedged)

33.622

4.947,09

27,2%

166.332

NN (L) Emerging Markets Debt (Local Bond) – Z Cap USD

30.272

3.903,01

100,0%

118.152

NN (L) Emerging Markets Debt (Local Currency) – Z Dis EUR

19.630

4.658,57

98,5%

91.447

NN (L) Emerging Markets High Dividend - I Cap EUR

5.443

5.651,90

45,6%

30.762

NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) - Z Q Cap EUR (hedged)

2.018

4.947,09

1,6%

9.981

NN (L) First Class Multi Asset - P Cap EUR

4

268,12

3,0%

1

NN (L) First Class Multi Asset - P Dis EUR

4

263,86

100,0%

1

NN (L) First Class Multi Asset - Z Cap EUR

59.838

6.393,12

100,0%

382.552

NN (L) Flex European ABS – Z Cap EUR

48.212

5.061,44

88,8%

244.018

8.368

4.888,00

6,7%

40.904

NN (L) Global Investment Grade Credit – Z Cap EUR

21.997

5.916,69

0,0%

130.149

NN (L) Global High Dividend - I Cap EUR

86.786

411,54

18,9%

35.716

NN (L) Global Opportunities - I Cap EUR

1.967

7.775,66

8,2%

15.292

660

7.327,99

3,0%

4.838

NN (L) Global Sustainable Equity - I Cap EUR

75.259

271,68

17,5%

20.446

NN (L) Global Equity - I Cap EUR

85.974

237,04

42,2%

20.379

NN (L) Global High Yield - I Cap EUR (hedged)

30.338

497,33

18,1%

15.088

1.134

8.724,28

4,0%

9.897

61.542.427

13,16

92,6%

809.619

NN Euro Credit Fund - Z

137.473.083

9,85

88,7%

1.353.932

NN Geldmarkt Fonds - Z

43.916.650

8,10

83,3%

355.900

Naam fonds Avoca Convertible Select Global EUR – I Cap EUR (hedged) NN (L) AAA ABS – Z Cap EUR

NN (L) Global High Yield – Z Dis EUR (hedged)

NN (L) Global Real Estate - I Cap EUR

NN (L) Institutional Global Enhanced - I Cap EUR NN Covered Bond Fund - Z


4.825.587

25


Jaarverslag 2014

Overzicht van derivaten Bedragen x € 1.000 3.

Gekochte opties

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Betaalde premie Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode 4.

2014

13.070 7.354 -6 2.901 23.319

Valutatermijncontracten

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Expiratie Gerealiseerde waardeveranderingen

5.388 -18.332 12.944


-10.997


-10.997

5.

Futures

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Expiratie

1.592 -96.523


94.930


33.709


33.708

6.

Interest Rate Swaps

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Openen van posities Sluiten van posities Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

11.321 288 6.673 -4.994 8.270 21.558

26



Jaarverslag 2014

2014

Total Return Swaps

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Sluiten van posities Gerealiseerde waardeveranderingen

-417 -1.779 2.196


55


55

8.

Verkochte kredietderivaten

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging

1.651

Openen van posities

24.170

Sluiten van posities

-1.798

Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode 9.

147 3.765 27.935

Geschreven opties

Stand begin verslagperiode Ontvangen premie Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

-9.768 -749 -10.517

Risico’s ten aanzien van financiële instrumenten Voor de risico’s binnen de Subfondsen verwijzen wij naar de jaarrekeningen van deze Subfondsen.

27


Jaarverslag 2014


Uit hoofde van beleggingstransacties Deze vorderingen ontstaan ten gevolge van het feit dat tussen de verkoopdatum en de datum van ontvangst van de betaling van beleggingstransacties enkele dagen liggen.

Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen.

Vorderingen op aandeelhouders Betreft nog te ontvangen betalingen van aandeelhouders inzake reeds uitgegeven eigen aandelen.

Collateral Betreft betaald cash collateral uit hoofde van derivatentransacties.

Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen vorderingen inzake verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

11. Overige activa Liquide middelen Betreft een margin-account ad 147.838 inzake afgesloten future-contracten. Gedurende de looptijd van de futurecontracten staat de margin-account niet volledig ter vrije beschikking. Het beklemde gedeelte bedraagt 101.588. De hoogte van de margin-account varieert al naar gelang de onderliggende waarde wijzigt.

Cash Management Betreft een vordering uit hoofde van dienstverlening op het gebied van cash management.


Collateral Betreft ontvangen cash collateral uit hoofde van derivatentransacties en ontvangen cash collateral uit hoofde van door het fonds uitgeleende effecten.


28


Jaarverslag 2014

13. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen Voor een overzicht van de niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen per Subfonds verwijzen wij naar het desbetreffende Subfonds.

14. Eigen vermogen Verdeling Maatschappelijk kapitaal en Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt per 31 december 2014 200.000 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 20 series gewone aandelen, aangeduid met 1 tot en met 20. Iedere serie is verdeeld in zeven aandelenklassen, aangeduid met de letters P, N, I, U, G, Z en B (niet actieve aandelenklasse). De gewone aandelen alsmede de prioriteitsaandelen hebben elk een nominale waarde van € 0,20. Het maatschappelijk kapitaal en het geplaatst kapitaal is als volgt opgebouwd: Bedragen x € 1.000

Maatschappelijk kapitaal

Geplaatst kapitaal

Prioriteitsaandelen

-

-

Serie

Naam Subfonds

Serie 2

NN Fixed Income Investment Grade Fund

I

476

265

NN Fixed Income Investment Grade Fund

Z

9.702

6.335

NN Fixed Income All Grade Fund

I

2.611

1.365

NN Fixed Income All Grade Fund

Z

78.822

44.273

Serie 4

NN First Class Obligatie Fonds

P

14.200

8.629

Serie 5

NN Protected Mix 70 Fonds

U

578

324

Serie 6

NN Euro Obligatie Fonds

P

6.580

3.407


U

6.719

4.147


G

1.286

543


Z

21.976

11.111

NN Global Obligatie Fonds

P

11.600

3.894

NN Global Obligatie Fonds

U

8.655

4.823

NN European Fixed Income Fund

U

3.856

2.141

NN European Fixed Income Fund

Z

2.252

514


U

20.061

9.766


G

3.319

1.802

Serie 11

NN First Class Balanced Return Fund

N

600

344

Serie 12

NN Lion Fund

P

4.400

2.065

-

2.307

-

200.000

105.748

Serie 3

Serie 7 Serie 8 Serie 10

Overige series en aandelenklassen Stand ultimo verslagperiode

Aandelenklasse

29


Jaarverslag 2014

Verloopoverzicht Eigen vermogen Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

2014


-


160.738

Inkoop van aandelen

-54.990


105.748

Agioreserve Stand begin verslagperiode

-


14.428.515

Inkoop van aandelen

-4.504.012


3.372 9.927.875

Overige reserves Stand begin verslagperiode Inkoop van aandelen

-183

Dividend

-49.321


-49.504

Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode

-


660.055


660.055

Totaal eigen vermogen

10.644.174

De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt € 0,20. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is.

30


Jaarverslag 2014

Toelichting op de winst-en-verliesrekening 15. Opbrengsten uit beleggingen Dividend Onder dividend zijn opgenomen de verdiende bruto contante dividenden onder aftrek van niet-terugvorderbare buitenlandse bronbelasting en de vergoeding voor gemiste directe beleggingsopbrengsten bij uitgeleende aandelen.

Interest Betreft interestbaten op beleggingen.

16. Overige resultaten Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten kunnen onder meer zijn begrepen de over de verslagperiode verdiende interest op liquide middelen en overige niet op beleggingen verdiende interest.

Resultaat Cash Management Betreft het bruto resultaat van cash management activiteiten zoals die per saldo voor rekening en risico van het Subfonds zijn uitgevoerd.

31


Jaarverslag 2014

17. Bedrijfslasten Kosten De kosten bestaan uit de managementvergoeding, de Vaste Overige Kostenvergoeding (VOK), overige kosten en incidentele kosten. Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Managementvergoeding

2014 13.029

Vaste Overige Kostenvergoeding

1.946

Overige kosten

3.141

Totale kosten

18.116

De managementvergoeding betreft een per aandelenklasse van het Subfonds vastgesteld percentage per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Voor de hoogte van het percentage per aandelenklasse per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds. De Vaste Overige Kostenvergoeding heeft betrekking op Aandelenklasse P (vanaf 1 januari 2014) en N van de Subfondsen en bedraagt 0,10% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen aan het einde van iedere dag. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Voor zover van toepassing zijn in de VOK tevens opgenomen de kosten die zijn begrepen in de waarde van beleggingsfondsen en de fee sharing kosten van security lending en/of cash management. De accountantskosten betreffen voor 180 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 21 aan ander controleopdrachten. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten met betrekking tot Aandelenklasse I, U, G en Z van de Subfondsen en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Tevens zijn onder overige kosten incidentele kosten opgenomen voor alle aandelenklassen inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. Zie voor de hoogte van de incidentele kosten per Subfonds het jaarverslag van het betreffende Subfonds.


32


Jaarverslag 2014

18. Overige informatie m.b.t. de kosten Transactiekosten Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen in €

2014

Ten laste van de Subfondsen gebrachte kwantificeerbare transactiekosten

1.681

Betreft verschuldigde kosten bij het aanen verkopen van beleggingen. De transactiekosten van instrumenten waarbij deze zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen, worden door middel van waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. Niet kwantificeerbare kosten, die begrepen kunnen zijn in transacties in afgeleide financiële instrumenten, zijn eveneens niet in bovenstaande bedragen opgenomen. Bij het aanen verkopen van participaties in ING Basis Fondsen dienen de hiervoor verschuldigde kosten als een vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, ter dekking van verschuldigde kosten bij het uitvoeren van beleggingstransacties ten gevolge van in- of uitstroom. De kosten hiervoor zijn begrepen in het bovenstaande bedrag. De transactiekosten zijn in relatie tot de beleggingstransacties relatief laag doordat voor transacties in het kader van de herstructurering van de fondsen, zoals opgenomen in het directieverslag, geen transactiekosten verschuldigd zijn.

Op- en afslagvergoeding Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen in €

2014

Ten gunste van de Subfondsen gebrachte open afslagvergoeding

3.372

Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in een Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Deze vergoeding wordt verantwoord in de agioreserve. De vaste open afslagvergoeding wordt per Subfonds bepaald. De hoogte van deze vergoeding is bepaald op basis van de reële gemiddelde aanen verkoopkosten met betrekking tot de effecten waarin door het Subfonds wordt belegd. Voor het gehanteerde percentage per Subfonds verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds. Of een opslag dan wel afslag wordt gehanteerd voor deze vergoeding is afhankelijk van de vraag of het Subfonds, alle Aandelenklassen omvattend, per saldo aandelen uitgeeft (hetgeen leidt tot een opslag) of inkoopt (hetgeen leidt tot een afslag). Het eventuele resultaat dat ontstaat doordat feitelijke kosten van het Subfonds afwijken van de hierboven genoemde vergoeding, zal toekomen aan dan wel ten laste komen van het Subfonds.

33


Jaarverslag 2014

Fondsspecifieke kosteninformatie Voor fondsspecifieke kosteninformatie, zoals Lopende Kosten en portfolio turnover ratio, verwijzen wij naar de jaarverslagen van de afzonderlijke Subfondsen.

19. Retourprovisies, softdollar-arrangementen en commission sharing arrangementen Retourprovisies In de verslagperiode hebben geen specifieke overeenkomsten gegolden inzake retourprovisie en zijn evenmin bedragen uit dien hoofde ten gunste gebracht van de beheerder en/of de bewaarder van de ING Basis Fondsen.

Softdollar-arrangementen Bij de uitvoering van beleggingstransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt van NN Investment Partners B.V. ten aanzien van de keuze voor een broker is ‘best execution’. Bij best execution wordt gestreefd naar de meest aantrekkelijke condities voor elke transactie, gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs wordt het volledige dienstenpakket van de broker, zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. NN Investment Partners B.V. evalueert op periodieke basis de diensten van de verschillende brokers. Van een softdollar-arrangement is sprake indien een financiële dienstverlener producten, zoals research- en data informatie, ter beschikking stelt aan de beheerder als tegemoetkoming voor het mogen uitvoeren van beleggingstransacties. NN Investment Partners B.V. ontvangt dergelijke informatie van financiële dienstverleners zonder dat daar te allen tijde contractuele afspraken aan ten grondslag liggen.

Commission sharing arrangementen In het verslagjaar is door een aantal Subfondsen gebruik gemaakt van commission sharing arrangementen. Bij gebruik van commission sharing arrangementen is met een broker afgesproken dat de kosten voor onderzoek op beleggingsgebied apart worden gezet van de kosten verbonden aan de executie van orders. Het apart gezette gedeelte voor onderzoek op beleggingsgebied kan de beheerder door de broker laten aanwenden om vergoedingen, verschuldigd voor onderzoek op beleggingsgebied, in te kopen van andere aanbieders die bepaalde expertise hebben opgebouwd in onderzoek op beleggingsgebied. Voor informatie over het gebruik van Commission sharing arrangementen per Subfonds verwijzen wij naar de jaarverslagen van de betreffende Subfondsen.

34


Jaarverslag 2014

20. Gelieerde partijen In het kader van de uitvoering van het beleggingsbeleid van het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van de diensten van gelieerde partijen. Het betreft onder meer het uitvoeren van beleggingstransacties, het uitzetten en aantrekken van liquide middelen, het aangaan van leningen, het uitvoeren van de hoofdbetaalfunctie en de functie van listing-agent. Deze dienstverlening vindt plaats tegen marktconforme voorwaarden. Ook de Fund Agent (ING Bank) is een gelieerde partij. De dienstverlening van de Fund Agent vindt eveneens plaats tegen marktconforme voorwaarden. Gelieerde partijen zijn in dit verband met name vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. waaronder met name ING Bank N.V. Beleggingstransacties met gelieerde partijen, buiten een effectenbeurs of andere markt in financiële instrumenten om, vinden plaats op basis van een onafhankelijke waardebepaling. Indien een onafhankelijke waardebepaling niet mogelijk is of de beheerder de onafhankelijke waardebepaling niet representatief acht, vindt vaststelling van de waarde plaats door de beheerder op basis van objectieve en recente marktinformatie. Voor het gebruik van diensten van gelieerde partijen in de verslagperiode verwijzen wij naar het jaarverslag van het betreffende Subfonds.


35


Jaarverslag 2014

Overige gegevens Bestuurdersbelangen Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 31 december 2014 verwijzen wij u naar het jaarverslag 2014 van de Subfondsen van NN Paraplufonds 4 N.V.

Voorgestelde resultaatbestemming Voor de specificatie van het in en na verslagperiode uitgekeerde (interim) dividend verwijzen wij u naar het jaarverslag 2014 van de Subfondsen van NN Paraplufonds 4 N.V.

Bijzondere statutaire rechten Deze betreffen de rechten van de houders van prioriteitsaandelen inzake de voordracht tot benoeming van de Directie, de beloning van de Directie alsmede de voorafgaande goedkeuring van besluiten tot wijzigingen van de statuten of tot ontbinding van de vennootschap.

Prioriteitsaandelen NN Investment Partners International Holdings B.V., gevestigd te Den Haag, is houder van 10 prioriteitsaandelen in het kapitaal van NN Paraplufonds 4 N.V. in verband met (beoogde) wijzigingen in de organisatiestructuur van NN Groep. Het bestuur van NN Investment Partners International Holdings B.V. is uiteindelijk verantwoordelijk voor de wijze waarop het aan de prioriteitsaandelen verbonden stemrecht wordt uitgeoefend. Het bestuur van NN Investment Partners International Holdings B.V. wordt ultimo verslagperiode gevormd door de entiteit NN Investment Partners Holdings N.V.

Statutaire bepalingen omtrent resultaatbestemming Volgens artikel 19 van de statuten wordt uit de winst, na aftrek van eventuele door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders goedgekeurde reserveringen, eerst een dividend ten belope van 6% op de prioriteitsaandelen uitgekeerd. Het nadien resterende bedrag staat ter beschikking van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, met dien verstande dat daaruit geen verdere uitkering op de prioriteitsaandelen gedaan kan worden.

36


Jaarverslag 2014

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: NN Investment Partners B.V. en de Algemene Vergadering van NN Paraplufonds 4 N.V.

Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van NN Paraplufonds 4 N.V. (de beleggingsentiteit) te Amsterdam gecontroleerd. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van NN Paraplufonds 4 N.V. op 31 december 2014 en van het resultaat over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieel toezicht. De jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2014, de winst-en-verliesrekening over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 en de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.


Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op € 212.883.000. De materialiteit is gebaseerd op 2,0% van het eigen vermogen per 31 december 2014. Wij rekenen de materialiteit voor de jaarrekening als geheel toe aan elk van de Subfondsen op basis van eigen vermogen. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij zijn met de directie van NN Investment Partners B.V. (de beheerder van de beleggingsentiteit) overeengekomen dat wij tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven 5,0% van de materialiteit per Subfonds rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.

De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de beheerder van de beleggingsentiteit gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken.

37


Jaarverslag 2014

Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Bestaan en waardering van beursgenoteerde beleggingen Het eigen vermogen van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beursgenoteerde beleggingen. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, mede omdat de beleggingen bestaan uit liquide, beursgenoteerde titels waarvoor een genoteerde prijs op een actieve markt beschikbaar is. Echter vanwege de omvang van de beleggingen in relatie tot de jaarrekening als geheel, zijn de beursgenoteerde beleggingen een post met grote impact op onze controle. Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beursgenoteerde beleggingen bestonden onder andere uit:  het kennisnemen en testen van de interne beheersmaatregelen bij de beheerder, inclusief relevante algemene IT-beheersmaatregelen rondom processen inzake transactie verwerking, corporate actions, reconciliatie van beleggingen en portefeuille waardering. Hierbij hebben wij voor uitbestede processen mede gebruik gemaakt van onafhankelijke rapportages inzake de opzet, bestaan en werking van relevante beheersmaatregelen bij de beheerder en andere betrokken partijen;  het afstemmen van de waardering van de in de jaarrekening verantwoorde beursgenoteerde beleggingen met minimaal één onafhankelijke prijsbron;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingsportefeuille met de rechtstreeks door ons ontvangen externe confirmatie van de bewaarder. De uitvoering van deze werkzaamheden heeft niet geleid tot significante bevindingen ten aanzien van bestaan of waardering van de beleggingen. Bestaan, eigendom en waardering van beleggingen in beleggingsfondsen Het eigen vermogen van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beleggingsfondsen die worden gewaardeerd op basis van een opgave van de intrinsieke waarde van NN Investment Partners B.V. per 31 december 2014. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, als gevolg van het feit dat wij over gecontroleerde cijfers per 31 december 2014 beschikken van de betreffende beleggingsfondsen. In samenhang met de materialiteit voor het geheel van de jaarrekening, beschouwen wij deze beleggingen als aandachtsgebied met grote impact op onze controle. Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beleggingen in beleggingsfondsen bestonden onder andere uit:  aansluiting vaststellen van de door NN Investment Partners B.V. gehanteerde prijzen met gecontroleerde jaarrekeningen van de beleggingsfondsen over boekjaar 2014 of vaststellen van de aansluiting met de gecontroleerde intrinsieke waarde berekening per 31 december 2014;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingen in beleggingsfondsen van NN Investment Partners B.V. met de participantenadministratie van de beheerder. De uitvoering van deze werkzaamheden heeft niet geleid tot significante bevindingen ten aanzien van bestaan, eigendom of waardering van de beleggingen in beleggingsfondsen.

38


Jaarverslag 2014

Verantwoordelijkheden van de beheerder voor de jaarrekening NN Investment Partners B.V. voert als directie het beheer van NN Paraplufonds 4 N.V. De beheerder van de beleggingsentiteit is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van de jaarrekening en voor het opstellen van directieverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht. In dit kader is de beheerder verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de beheerder noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de beheerder afwegen of de beleggingsentiteit in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de beheerder de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de beheerder het voornemen heeft om de beleggingsentiteit te liquideren of de activiteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De beheerder moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening.

Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit:  het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;  het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de beleggingsentiteit;  het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door de beheerder en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan;

39




 

Jaarverslag 2014

het vaststellen dat de door de beheerder gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een beleggingsentiteit haar continuïteit niet langer kan handhaven; het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen; en het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen.

Wij communiceren met de beheerder van de beleggingsentiteit onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de beheerder dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de beheerder over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen. Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de beheerder hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is.

Verklaring betreffende het directieverslag en de overige gegevens Wij vermelden op basis van de wettelijke verplichtingen onder Titel 9 Boek 2 BW (betreffende onze verantwoordelijkheid om te rapporteren over het directieverslag en de overige gegevens) dat wij geen tekortkomingen hebben geconstateerd naar aanleiding van het onderzoek of het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht is opgesteld, en of de door Titel 9 Boek 2 BW vereiste overige gegevens zijn toegevoegd; en dat het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening.

Benoeming Wij zijn door de beheerder per 26 september 2013 benoemd als accountant van NN Paraplufonds 4 N.V. vanaf de controle van het (verlengd) boekjaar 2014 en zijn sinds die datum tot op heden de externe accountant. Amsterdam, 23 april 2015



40

Jaarverslag 2014 NN Geldmarkt Fonds

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Inhoudsopgave NN Geldmarkt Fonds ............................................................................................................................... 3 Algemene informatie............................................................................................................................... 4 Aandelenklasse U .................................................................................................................................... 9 Aandelenklasse G .................................................................................................................................. 12 Aandelenklasse Z ................................................................................................................................... 15 Directieverslag ....................................................................................................................................... 18 Jaarrekening 2014 ................................................................................................................................. 30 Balans ......................................................................................................................................................................... 31 Winst-en-verliesrekening ........................................................................................................................................... 32 Kasstroomoverzicht.................................................................................................................................................... 33 Toelichting .................................................................................................................................................................. 34 Toelichting op de balans ............................................................................................................................................ 37 Toelichting op de winst-en-verliesrekening ............................................................................................................... 44 Overige algemene toelichtingen ................................................................................................................................ 45 Toelichting Aandelenklasse U .................................................................................................................................... 48 Toelichting Aandelenklasse G .................................................................................................................................... 51 Toelichting Aandelenklasse Z ..................................................................................................................................... 54 Samenstelling van de beleggingen ............................................................................................................................. 57

Overige gegevens .................................................................................................................................. 60 Bijlage(n)................................................................................................................................................ 65 Jaarverslag NN Paraplufonds 3 N.V. ........................................................................................................................... 65

2

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

NN Geldmarkt Fonds (Subfonds van NN Paraplufonds 3 N.V.)







3

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Algemene informatie Algemeen NN Geldmarkt Fonds (hierna aangegeven als ‘Subfonds’) maakt deel uit van NN Paraplufonds 3 N.V. Het jaarverslag van NN Geldmarkt Fonds bevat naast het jaarverslag van het Subfonds zelf ook als bijlage het jaarverslag van NN Paraplufonds 3 N.V. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door NN Investment Partners B.V., gevestigd te Den Haag. NN Investment Partners B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Alle aandelen in NN Investment Partners B.V. worden gehouden door NN Investment Partners International Holdings B.V. en deze beide entiteiten maken deel uit van NN Group N.V. NN Investment Partners B.V. maakt deel uit van NN Investment Partners, een organisatorische eenheid binnen NN Group N.V. NN Investment Partners voert voor de beheerder de beheerhandelingen uit en stelt haar administratieve apparaat ter beschikking aan de Subfondsen. Binnen NN Investment Partners is een groot aantal beleggingsactiviteiten van NN Group N.V. gebundeld. Tot deze activiteiten behoren onder andere het beheer en de belegging van gelden van beleggingsinstellingen waarvan NN Investment Partners B.V. het beheer voert. Tevens voert NN Investment Partners het beheer en de belegging van gelden van de tot NN Group N.V. behorende verzekeringsmaatschappijen. Voor de beheeractiviteiten wordt, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht.

Doelstelling NN Geldmarkt Fonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan de benchmark.

Beleggingsbeleid NN Geldmarkt Fonds is geclassificeerd als een zogenaamd “Short-term money market fund” onder de voorwaarden van de ESMA Richtlijnen. ESMA geeft een gestandaardiseerde definitie van Europese geldmarktfondsen. Het fonds handhaaft alle voorwaarden die zijn vereist voor de classificatie als “Short-term money market fund”, in het bijzonder:  de WAL (“weighted average life until expiry date”) van de portefeuille is maximaal 120 dagen;  de WAM (“weighted average maturity until maturity date”) van de portefeuille is maximaal 60 dagen. Binnen de ESMA Richtlijnen voor kortlopende geldmarktfondsen beoogt NN Geldmarkt Fonds voor beleggers een stabiel rendement met een laag risico te realiseren ten opzichte van de benchmark en afhankelijk van de schommelingen in de kortetermijnrente in de eurozone. Het fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in al dan niet rentedragende schuldvorderingen, die luiden in euro’s, met een korte looptijd in lijn met de ESMA Richtlijnen, zoals deposito’s, kortlopende obligaties en geldmarktpapier waaronder certificates of deposit en commercial paper. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect – bijvoorbeeld via beleggingen in andere beleggingsfondsen – aan te houden.

4

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Naast het bovenstaande geldt ten aanzien van het beleggingsbeleid van NN Geldmarkt Fonds het volgende:  

Extra inkomsten kunnen worden gegenereerd door het aangaan van "repurchase agreements" ("repo's") en "lending transacties" (uitlenen van effecten uit de beleggingsportefeuille); Het fonds zal in totaal niet meer dan tien procent van het beheerde vermogen beleggen in rechten van deelnemingen in andere beleggingsinstellingen.

Benchmark Euribor (1 maand) - 0,125% (TR)

Structuur Met ingang van 9 juli 2014 is NN Paraplufonds 3 N.V. een instelling voor collectieve belegging in effecten (icbe) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). NN Investment Partners B.V. treedt op als beheerder van een icbe als bedoeld in artikel 1:1 Wft en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b lid 1, aanhef en onderdeel a van de Wft van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM). NN Paraplufonds 3 N.V. (het ‘Fonds’) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal zoals omschreven in artikel 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een open end structuur. Het Fonds zal bijzondere omstandigheden uitgezonderd, in beginsel elke beursdag aandelen kunnen uitgeven of inkopen. Het Fonds heeft een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een administratief afgescheiden gedeelte van het vermogen van het Fonds waarvoor een separaat beleggingsbeleid wordt gevoerd. In de Wft is vastgelegd dat alle normen die (mede) zijn gericht tot het Fonds ook van toepassing zijn op de Subfondsen. Het in elk Subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het Fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid afzonderlijk belegd. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een Subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van het desbetreffende Subfonds. Een Subfonds heeft een afgescheiden vermogen waarvoor een wettelijke rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het Subfonds en de aandelen in dat Subfonds. Een Subfonds is onderverdeeld in één of meerdere Aandelenklassen. De Aandelenklassen binnen een Subfonds kunnen onderling verschillen op het vlak van kosten- en vergoedingenstructuur, het minimum bedrag van eerste inleg, eisen aan de hoedanigheid van de beleggers, de valuta waarin de intrinsieke waarde is uitgedrukt, etc. Het NN Geldmarkt Fonds kent gedurende de verslagperiode de volgende Aandelenklasse(n):  Aandelenklasse U  Aandelenklasse G  Aandelenklasse Z

Uitgifte en inkoop van aandelen Het fonds is een open end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek van beleggers (ingekochte) aandelen zal uitgeven en/of vervreemden ("uitgifte") en gehouden is op verzoek van beleggers aandelen te verkrijgen ("inkoop") tegen de transactieprijs van een aandeel zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De transactieprijs van een aandeel in het Fonds is de intrinsieke waarde vermeerderd of verminderd met een vaste op- of afslag ter dekking van de aanen verkoopkosten van ‘fysieke’ beleggingen. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het betreffende Subfonds en komt ten goede aan het betreffende Subfonds.

5

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Uitgifte is op iedere beursdag mogelijk. Het Fonds zal op verzoek aandelen uitgeven. Uitgifte van aandelen van Aandelenklassen U, G en Z geschiedt onder de afhandelingsvoorwaarden zoals bepaald in de tussen NN Paraplufonds 3 N.V. en Euroclear Nederland, gevestigd te Amsterdam ter zake gesloten overeenkomst.

Vennootschapsbelasting & dividendbelasting Het Subfonds maakt onderdeel uit van NN Paraplufonds 3 N.V. dat de status heeft van een vrijgestelde beleggingsinstelling (VBI) zoals bedoeld in artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Op grond van de status van vrijgestelde beleggingsinstelling in de zin van artikel 6a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het Fonds zijn vrijgesteld van de heffing van vennootschapsbelasting over de door haar behaalde resultaten indien aan bepaalde voorwaarden (open end karakter, collectief beleggen, beleggen in financiële instrumenten met toepassing van risicospreiding) wordt voldaan. Dividenden uitgekeerd op buitenlandse beleggingen zullen veelal onderworpen zijn aan een bronbelasting in het betreffende land. Ook rentebetalingen kunnen onderworpen zijn aan een buitenlandse bronbelasting. Buitenlandse en Nederlandse bronbelasting die is ingehouden ten laste van het Fonds kan niet worden teruggevraagd of verrekend. De vrijgestelde beleggingsinstelling kan in beginsel geen gebruik maken van de Nederlandse verdragen ter voorkoming van dubbele belastingheffing. Buitenlandse bronbelasting zal dus in de regel niet kunnen worden verlaagd en/of teruggevraagd. Het Fonds is vrijgesteld voor de inhouding van dividendbelasting op al haar uitkeringen indien en voor zover zij een dividenduitkering doet.


6

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Verantwoord beleggen NN Investment Partners International Holdings B.V. hecht veel waarde aan verantwoord beleggen en het bieden van klantgerichte oplossingen. Onze strategie voor Verantwoord Beleggen (VB) is gebaseerd op onze beleggingsrichtlijnen en bestaat uit vier pijlers:    

we hanteren de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI) we beleggen niet in controversiële wapens we oefenen het stemrecht op aandelen actief uit in overeenstemming met het belang van onze klanten we bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en op maat gemaakte oplossingen voor Verantwoord Beleggen aan

NN Investment Partners International Holdings B.V. is actief betrokken bij internationale initiatieven, waarbij het belang van een verantwoorde beleggingsaanpak voorop staat.

Gecommitteerd aan UN PRI – het integreren van ESG NN Investment Partners (NNIP) onderschrijft de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van milieu- (Environment), sociale (Social) en goed ondernemingsbestuurlijke (Governance) kwesties in de beleggingspraktijk. We zijn ervan overtuigd dat we door het integreren van ESG-factoren in het beleggingsproces rekening kunnen houden met factoren die vaak buiten de traditionele financiële analyse vallen, maar die van grote invloed kunnen zijn op de prestaties op de lange termijn. Op die manier kunnen onze analisten potentiële waarde ontsluiten door het identificeren van mogelijkheden en/of risico's vanuit een ESG-perspectief. Onze fondsmanagers nemen deze vervolgens mee in hun beleggingsbeslissingen. De voor ons belangrijke ESG-factoren zijn onder meer milieubelasting en klimaatverandering, corruptie, mensenrechten, gezondheid en veiligheid en goed ondernemingsbestuur. Deze factoren zijn geïntegreerd in het beleggingsproces voor zowel eigen activa als vermogen van derden, en ze zijn van toepassing op zowel aandelen als bedrijfsobligaties. Voor staatsobligaties geldt een vergelijkbare procedure.

Controversiële wapens en wapenhandel NN Group N.V. neemt positie in tegen controversiële wapenhandel, zoals het beschikbaar stellen van wapens aan VN, EU of VS wapenembargolanden. Daarnaast beschouwt NN Group N.V. anti-persoonslandmijnen, clustermunitie, munitie met verarmd uranium en biologische of chemische wapens als controversiële wapens. NN Group N.V. zal geen beleggingen voor eigen rekening doen in bedrijven die wapens beschikbaar stellen aan VN, EU, of VS wapenembargolanden, of bedrijven die de hiervoor genoemde controversiële wapens produceren, onderhouden of verhandelen. Met uitzondering van index-trackers en expliciete opdrachten van klanten zal NN Group N.V. er, waar juridisch mogelijk en door ons eenzijdig afdwingbaar, voor zorgen dat geld van klanten niet via de door NN Group N.V. beheerde beleggingsfondsen in dergelijke bedrijven wordt geïnvesteerd. NN Group N.V. beschouwt kernwapens ook als controversieel. Kernwapens hebben echter een ander karakter aangezien productie, gebruik en proliferatie sterk is gereguleerd door de internationale gemeenschap. Veel technische bedrijven zijn betrokken bij de kernwapenprogramma's van hun respectievelijke overheden. Om ons standpunt ten aanzien van kernwapens in balans te brengen met de grote betrokkenheid door de private sector, sluit ons beleggingsbeleid investeringen uit in bedrijven die betrokken zijn bij kernwapens en daarbij een duidelijke focus hebben op defensie gerelateerde activiteiten. Ten aanzien van deze bedrijven passen wij dezelfde beperkingen toe als op bedrijven die betrokken zijn bij controversiële wapenhandel en andere controversiële wapens.

7

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Actief stemmen in het belang van onze klanten De fondsen van NNIP worden beheerd met als doel om een optimaal rendement voor onze klanten te behalen, in overeenstemming met de weten regelgeving en het beleggingsbeleid van elk afzonderlijk fonds. We zijn ervan overtuigd dat ondernemingen met een deugdelijk bestuur (corporate governance), die transparant zijn voor hun aandeelhouders en belanghebbenden, naar verwachting betere resultaten boeken op lange termijn. We beschouwen het als onze verantwoordelijkheid om deugdelijk bestuur te bevorderen bij de ondernemingen waarin we beleggen. Een van de manieren om dit te bewerkstelligen is actief gebruik te maken van het aan de aandelen verbonden stemrecht. Bij het uitbrengen van onze stem tijdens aandeelhoudersvergaderingen handelen wij in het beste belang van de economische eigenaars van de aandelen.

We bieden gespecialiseerde duurzame beleggingsfondsen en oplossingen op maat NNIP streeft ernaar om te voldoen aan de toenemende vraag naar producten die niet alleen goede financiële resultaten genereren, maar ook maatschappelijke en milieudoelstellingen dienen. Dit doen we door nieuwe producten en diensten te blijven ontwikkelen en op de markt te brengen die in deze behoeften voorzien.

We steunen internationale initiatieven Door het ondertekenen van internationale initiatieven onderschrijft NNIP haar ambitie en aanpak op het gebied van verantwoord beleggen. Enkele voorbeelden: 

 

NNIP is sinds 2008 ondertekenaar van de principes voor Verantwoord Beleggen van de Verenigde Naties (UN PRI). Deze verzameling van wereldwijde best practices helpt effectenhouders en vermogensbeheerders bij het integreren van ESG-kwesties in de beleggingspraktijk. NNIP heeft de European SRI Transparency Code van Eurosif ondertekend. Eurosif (European Sustainable Investment Forum) bevordert de transparantie via het gebruik van kwalitatieve beleggingscriteria. NNIP steunt het Carbon Disclosure Project (CDP), een programma dat bedrijven aanspoort om transparanter te zijn op het gebied van hun uitstoot van broeikasgassen.

DUFAS Code Vermogensbeheer NN Investment Partners is lid van de Dutch Fund and Asset Management Association (‘DUFAS’), de brancheorganisatie van de vermogensbeheersector in Nederland. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als institutioneel (professionele beleggers). Op 1 oktober 2014 heeft een bijzondere ledenvergadering van DUFAS plaatsgevonden. Tijdens deze vergadering is de tekst van de door DUFAS, in samenwerking met haar leden, opgestelde Code Vermogensbeheer (hierna genoemd: ‘de Code’) unaniem goedgekeurd. De Code geeft antwoord op de vraag wat de klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code bestaat uit tien algemene principes, waarbij elk principe is voorzien van een nadere toelichting. Op de website van de beheerder, www.nnip.nl, is toegelicht op welke wijze de principes van de code in 2014 zijn toegepast.

8

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse U Algemeen Aandelenklasse U is een aandelenklasse bestemd voor aan de beheerder gelieerde verzekeraars ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van zgn. unit linked beleggingsverzekeringen. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse U is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – U”, te weten: NN Geldmarkt Fonds - U. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse U is NN Geldmarkt Fonds.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen U kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen U zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse U is NL0010622007.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse U wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,21% (tot 9 juli 2014: 0,24%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse U aan het einde van iedere dag. Per 9 juli 2014 is het percentage managementvergoeding verlaagd van 0,24% naar 0,21%. Deze verlaging houdt verband met het laten vervallen van de distributievergoeding (zgn. “rebate”) die was verdisconteerd in de managementvergoeding van de ten behoeve van Nationale-Nederlanden als gelieerde verzekeraar beheerde aandelenklassen. Een en ander sluit aan bij de systematiek die, gelet op het in Nederland geldende provisieverbod, wordt gehanteerd bij de distributie van de door NN Investment Partners B.V. beheerde (zgn. “zero rebate”) retail fondsen/aandelenklassen. Overige kosten Naast bovengenoemde managementvergoeding worden overige kosten ten laste van Aandelenklasse U gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse U van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse U gebracht.

9

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse U Algemeen


€


2014*

2013

2012

2011

2010

24.917

54.378

127.036

119.833

122.861

3.215.339

7.021.889

16.403.189

15.559.392

16.124.926


€

7,75

7,74

7,74

7,70

7,62

Transactieprijs

€

7,75

-

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

0,01 (0,07)

-0,01

0,56

1,08

0,46

Rendement van de benchmark

%

-0,03 (0,01)

0,00

0,23

1,05

0,42

Relatief rendement

%

0,04 (0,06)

-0,01

0,33

0,03

0,04

2014

2013

2012

2011

2010

52

426

885

1.592

919

-52

-333

-339

-318

-305

Waardeveranderingen

1

-173

110

5

-73


1

-80

656

1.279

541

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

0,02

0,03

0,06

0,10

0,06

-0,02

-0,02

-0,02

-0,02

-0,02

Waardeveranderingen

0,00

-0,01

0,01

0,00

0,00


0,00

0,00

0,05

0,08

0,04



Bedrijfslasten

*

Het rendement van Aandelenklasse U en de benchmark wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse U en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode.

10

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in Nationale-Nederlanden Geldmarkt Fonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-U van ING Geldmarkt Fonds (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Geldmarkt Fonds). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-U hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op Nationale-Nederlanden Geldmarkt Fonds. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse U van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Indien geen transactie heeft plaatsgevonden op deze beursdag is de opgenomen transactieprijs gelijk aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse U van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse U van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



11

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse G Algemeen Aandelenklasse G is een aandelenklasse bestemd voor verzekeraars dan wel premiepensioeninstellingen ten behoeve van vermogensopbouw in het kader van pensioenovereenkomsten op grond van de Pensioenwet. De juridische naam van aandelen van Aandelenklasse G is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – G”, te weten: NN Geldmarkt Fonds - G. De commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse G is Geldmarkt Fonds.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen G kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen G zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse G is NL0010622015.

Kostenstructuur Managementvergoeding Aan Aandelenklasse G wordt een managementvergoeding in rekening gebracht van 0,24% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. Overige kosten Naast bovengenoemde managementvergoeding worden overige kosten ten laste van Aandelenklasse G gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse G van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse G gebracht.

12

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse G Algemeen


€


2014*

2013

2012

2011

2010

13.722

40.752

85.210

103.526

45.166

1.041.448

3.094.284

6.469.724

7.904.203

3.485.433


€

13,18

13,17

13,17

13,10

12,96

Transactieprijs

€

13,18

-

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

0,01 (0,05)

0,00

0,56

1,07

0,46


%

0,03 (0,01)

0,00

0,23

1,05

0,42

Relatief rendement

%

-0,02 (0,04)

0,00

0,33

0,02

0,04

2014

2013

2012

2011

2010

45

222

687

865

365

-45

-171

-259

-150

-125

Waardeveranderingen

3

-74

119

-178

-24


3

-23

547

537

216

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

0,03

0,04

0,10

0,22

0,10

-0,03

-0,03

-0,04

-0,04

-0,03

Waardeveranderingen

0,00

-0,01

0,02

-0,04

-0,01


0,00

0,00

0,08

0,14

0,06



Bedrijfslasten

*

Het rendement van Aandelenklasse G en de benchmark wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse G en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode.

13

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in Geldmarkt Fonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-G van ING Geldmarkt Fonds (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Geldmarkt Fonds). Met ingang van 12 mei 2014 is AandelenklasseG hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht zijn pro forma en hebben betrekking op Geldmarkt Fonds. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse G van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Indien geen transactie heeft plaatsgevonden op deze beursdag is de opgenomen transactieprijs gelijk aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse G van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



14

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Aandelenklasse Z Algemeen Aandelenklasse Z is een aandelenklasse bestemd voor andere door de beheerder beheerde beleggingsinstellingen dan wel professionele beleggers die (op andere wijze) een vergoeding betalen aan de beheerder zelf of aan een aan de beheerder gelieerde partij voor het beheer van hun vermogen. De juridische en commerciële naam van aandelen van Aandelenklasse Z is gelijk aan de naam van het Subfonds met de toevoeging “ – Z”, te weten: NN Geldmarkt Fonds - Z.

Kopen en verkopen van aandelen Aandelen van Aandelenklassen Z kunnen worden gekocht en verkocht door tussenkomst van een intermediair. De Transfer Agent, zijnde The Bank of New York Mellon SA/NV, is ervoor verantwoordelijk om de aanen verkoopopdrachten betreffende aandelen van de Aandelenklassen Z zoals die bij haar zijn ingelegd in het orderboek, met inachtneming van de voorwaarden zoals vermeld in het prospectus, te beoordelen en te accepteren. De ISIN-code van Aandelenklasse Z is NL0010622023.

Kostenstructuur Overige kosten Er worden ten laste van Aandelenklasse Z overige kosten in rekening gebracht. Deze overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten en betreffen onder andere de kosten van: de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures, zgn. fee sharing arrangementen in het kader van securities lending- en cash management activiteiten alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht ten laste van de Aandelenklassen. Voor zover deze kosten direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten rechtstreeks ten laste van de Aandelenklasse Z van het Subfonds gebracht. Voor zover deze kosten niet direct toerekenbaar zijn, worden deze kosten via een verdeelsleutel ten laste van Aandelenklasse Z gebracht.

15

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Kerncijfers – Aandelenklasse Z Algemeen


€


2014*

2013

2012

2011

2010

427.414

569.207

691.648

736.264

676.502

52.741.069

70.442.863

85.776.007

92.030.482

85.686.468


€

8,10

8,08

8,06

8,00

7,90

Transactieprijs

€

8,10

-

-

-

-


€

-

-

-

-

-


%

0,15 (0,29)

0,21

0,79

1,33

0,71


%

-0,03 (0,01)

0,00

0,23

1,05

0,42

Relatief rendement

%

0,18 (0,28)

0,21

0,56

0,28

0,29

2014

2013

2012

2011

2010

891

2.285

5.164

9.233

5.196

-246

-277

-308

-108

-48

41

-683

774

-90

-350

686

1.325

5.630

9.035

4.798

Bedragen x € 1

2014

2013

2012

2011

2010

Inkomsten

0,02

0,03

0,06

0,11

0,06

Bedrijfslasten

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Waardeveranderingen

0,00

-0,01

0,01

0,00

0,00


0,02

0,02

0,07

0,11

0,06

Meerjarenoverzicht in totalen Bedragen x € 1.000 Inkomsten Bedrijfslasten Waardeveranderingen Totaal beleggingsresultaat


*

Het rendement van Aandelenklasse Z en de benchmark wordt getoond over de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. Het rendement van Aandelenklasse Z en de benchmark over het kalenderjaar 2014 treft u aan tussen haakjes ( ), direct achter het rendement van de periode.

16

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting op de kerncijfers Opgenomen periode en pro forma cijfers Op 12 mei 2014 zijn de participaties in ING Geldmarkt Basis Fonds omgezet in aandelen in Aandelenklasse-Z van ING Geldmarkt Fonds (per 7 april 2015 gewijzigd in NN Geldmarkt Fonds). Met ingang van 12 mei 2014 is Aandelenklasse-Z hiermee actief. De vergelijkende cijfers in het meerjarenoverzicht die zijn gebruikt zijn pro forma en hebben betrekking op ING Geldmarkt Basis Fonds. In het vermogen van ING Geldmarkt Basis Fonds waren ook de belangen van de beleggingen opgenomen welke bij omzetting naar de nieuwe structuur niet zijn omgezet in Aandelenklasse-Z. Hierdoor zijn voor de stand van het eigen vermogen de vergelijkende cijfers van 2013 en eerder niet geheel vergelijkbaar met de stand per 31 december 2014. De onder 2014 vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 12 mei 2014 tot en met 31 december 2014. De tussen haakjes opgenomen gegevens hebben betrekking op het kalenderjaar, te weten 1 januari 2014 tot en met 31 december 2014. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld.

Transactieprijs De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aanen verkopen in aandelen van Aandelenklasse Z van het Subfonds zijn afgewikkeld. Deze transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van het aandeel met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende ‘fysieke’ beleggingen. Indien geen transactie heeft plaatsgevonden op deze beursdag is de opgenomen transactieprijs gelijk aan de intrinsieke waarde. Het pro forma opgenomen fonds had geen transactieprijs.

Netto rendement Het netto rendement van Aandelenklasse Z van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het netto rendement van Aandelenklasse Z van het Subfonds en het rendement van de benchmark.



17

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014



ING Geldmarkt Fonds

NN Geldmarkt Fonds









www.ingim.nl

www.nnip.nl


18

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014



Inbreng Fondsen voor Gemene rekening (“FGR Fondsen”) Diverse klantgroepen belegden niet in de paraplufondsen, maar via een fonds voor gemene rekening (FGR). Een FGR heeft geen rechtspersoonlijkheid, zulks in tegenstelling tot een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Een fonds voor gemene rekening kent naast een beheerder en participanten (beleggers) ook een bewaarder. In verband met de invoering van de genoemde Europese toezichtregimes heeft de Beheerder besloten om verschillende door hem beheerde beleggingsfondsen samen te voegen waardoor een grotere mate van efficiency kan worden bereikt ten opzichte van het zelfstandig laten voortbestaan van die beleggingsfondsen. In verband hiermee zijn op 12 mei 2014 de participaties in FGR fondsen omgezet in aandelen in een aandelenklasse van een Subfonds. Hierbij zijn de FGR-fondsen geliquideerd gevolgd door een uitkering in natura aan de participanten van de FGR in de vorm van aandelen in de aandelenklasse die bestemd is voor de betreffende klantgroep. De betreffende aandelenklasse is daarmee vanaf 12 mei 2014 actief. Voor NN Geldmarkt Fonds betreft het de volgende omzetting:   

Participaties in Nationale-Nederlanden Geldmarkt Fonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-U Participaties in Geldmarkt Fonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-G Participaties in ING Geldmarkt Basis Fonds zijn omgezet in aandelen van Aandelenklasse-Z

Participatie in ING Basis Fondsen Voor de herstructurering participeerde NN Geldmarkt Fonds in ING Geldmarkt Basis Fonds. In het ING Geldmarkt Basis Fonds vonden de feitelijke beleggingen plaats in de zin van aanen verkopen van (beursgenoteerde) effecten/financiële instrumenten. In de verslagperiode zijn, in verband met de UCITS-omvorming, de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen van ING Geldmarkt Basis Fonds overgegaan naar het NN Geldmarkt Fonds.

19

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Algemene financieel economische ontwikkelingen in 2014 

De wereldeconomie leek in 2014 geleidelijk aan te trekken. De groei komt naar verwachting uit op 2,9%; dit is een lichte verbetering ten opzichte van 2013 (+2,8%). Deze bescheiden versnelling kwam in de eerste plaats door de sterke activiteit in de private sector in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. Hier gaven de verbeterende arbeidsmarkt en de welvaartseffecten van de aandelen- en vastgoedmarkten de private bestedingen een impuls.



In Japan en de eurozone stelde de groei juist teleur. De groei in opkomende economieën bleef gematigd. De olieprijs ging omlaag, ondanks oplopende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en Oekraïne. Dit kwam door zorgen over een verzwakkende vraag en het ruime aanbod.



De wereldwijde inflatie bleef in 2014 onder controle dankzij de lagere energieprijzen en onbenutte capaciteit. De inflatie daalde tot (naar verwachting) 2,7% in 2014 (2,9% in 2013).



De centrale banken speelden in 2014 een hoofdrol. In oktober stopte de Amerikaanse Fed na meer dan vijf jaar met het opkopen van staatsobligaties (‘QE’). Japan breidde haar QE-programma juist uit om de inflatie te stimuleren. De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde het belangrijkste rentetarief tot 0,05% en wil haar balanstotaal met 1 triljoen euro uitbreiden om de groei en de inflatie te stimuleren.



Ook politiek gezien was 2014 roerig. De Schotten stemden in september op een referendum tegen onafhankelijkheid van het VK. In de VS wonnen de Republikeinen een meerderheid in het Congres bij tussentijdse verkiezingen in november en op 14 december behield de Liberaal-Democratische Partij van Abe de meerderheid in het Japanse Lagerhuis. Hierdoor kan hij tot 2018 aanblijven en sneller structureel hervormen.



In diverse belangrijke opkomende landen (zoals India, Zuid-Afrika, Indonesië, Turkije en Brazilië) vonden verkiezingen plaats. Deze zorgden voor hoop op hervormingen die de economische activiteit kunnen stimuleren.



De geopolitieke spanningen laaiden in 2014 op. In maart nam Rusland de Oekraïense regio de Krim in, terwijl pro-Russische separatisten verschillende steden in het oosten van Oekraïne bezetten. In september begonnen de VS en haar bondgenoten in Syrië en Irak met luchtaanvallen op doelwitten van de Islamitische Staat.



Ondanks aanhoudende zorgen om de mondiale groei en geopolitieke spanningen was 2014 gunstig voor beleggers. Een langzaam aantrekkende economische groei, dalende inflatie en soepel monetair beleid zorgden in de financiële markten voor een zoektocht naar rendement. De liquiditeit ging naar (staats)obligaties, aandelen en vastgoed.



De beleggingsrendementen werden in 2014 beïnvloed door valutaschommelingen. De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar afzet tegen een mandje met belangrijke valuta’s, steeg in 2014 naar het hoogste niveau in negen jaar.



In 2014 steeg beursgenoteerd vastgoed 31% in euro’s; de beste performance van alle belangrijke categorieën. Dit was te danken aan de combinatie van lagere obligatierentes bij een bescheiden economische verbetering en aantrekkelijke waarderingen. De aandelenmarkten deden het in 2014 ook goed (+19.5% in euro’s). Dit betekende een voortzetting van de opwaartse trend die in 2009 na de financiële crisis werd ingezet. Aandelen kregen steun van sterke winstcijfers, dividendgroei en een toenemend ondernemersvertrouwen. Vooral Amerikaanse aandelen presteerden goed. Tegen de meeste verwachtingen in daalde de obligatierente in de VS en Duitsland naar nieuwe dieptepunten. In de VS kwam dit door een onverwachte afname van het aanbod vanwege de kleinere



20

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

leenbehoefte van de Amerikaanse overheid en een structureel grote vraag. De lagere rente in Duitsland had te maken met de lage inflatie en zwakke economische activiteit in de eurozone, het vooruitzicht van nieuwe monetaire acties van de ECB om de groei te stimuleren en de zoektocht naar veilige havens in een omgeving die wordt gekenmerkt door geopolitieke onzekerheid. 

Grondstoffen bleven achter door zorgen over een zwakkere vraag en voldoende aanbod. De prijs van ruwe olie daalde in 2014 met 46%.

21

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Fondsspecifieke ontwikkelingen in 2014 Marktontwikkelingen Twee thema’s beheersten de Europese geldmarkt in 2014. Ten eerste de afnemende hoeveelheid liquiditeit in het systeem, die in de eerste maanden leidde tot een tijdelijke stijging van de geldmarktrente. Ten tweede de toenemende zorgen om de lage inflatie en het beperkte economische herstel, waardoor de geldmarktrente in het tweede kwartaal weer daalde en de rentecurve vervlakte. Uiteindelijk dwong de blijvend lage inflatie de ECB tot historische besluiten. De introductie van een negatieve depositorente door de ECB en opnieuw verregaande liquiditeitsmaatregelen brachten de geldmarktrente tot ongekend lage niveaus.

Gevoerd beleggingsbeleid De verantwoording over het gevoerde beleggingsbeleid is gebaseerd op de brutoperformance van het Subfonds over het kalenderjaar (1 januari tot en met 31 december 2014). Dit is de performance van het Subfonds zoals is opgenomen in de paragraaf ‘kerncijfers’, exclusief de kosten voor het beheer van het Subfonds. Begin 2014 liepen de geldmarktrentes op als gevolg van een afname van de hoeveelheid geld in het Europese financiële systeem. Dit bood aantrekkelijke mogelijkheden om de duratie in de portefeuille te verlengen. We hebben daardoor sinds het einde van het eerste kwartaal een structureel hoge gewogen gemiddelde looptijd (WAM) en gewogen gemiddelde resterende looptijd (WAL) in de portefeuille aangehouden. Hiermee anticipeerden wij op de verwachte renteverlagingen en liquiditeitsmaatregelen van de ECB. Verder hebben we de allocatie naar bedrijfsleningen verder uitgebreid en kozen we actief voor een bredere geografische spreiding. Gelet op de afname van de risicopremies en een verdere vervlakking van de rentecurve sinds de ECB-maatregelen in juni en september, heeft onze positionering bijgedragen aan een sterk rendement over 2014.

Gebruik derivaten in de verslagperiode Het Subfonds maakt geen gebruik van derivaten.

Vooruitzichten Na de historische renteverlagingen van de ECB en de liquiditeitsmaatregelen zal de geldmarktrente de komende tijd naar verwachting uitzonderlijk laag blijven. De vraag naar rendement zal daarnaast de risicopremies onder druk houden en de rentecurve verder vervlakken. We verwachten vooralsnog geen verdere renteverlaging van de ECB, maar blijvend en langdurig lage beleidsrentes, aangevuld met verdere liquiditeitsmaatregelen. Geopolitieke spanningen en inflationaire ontwikkelingen zullen van grote invloed zijn op het rentebeleid.

22

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Overige aspecten Cash Management In het verslagjaar heeft het Subfonds gebruik gemaakt van de cash management diensten die door NNIP Asset Management B.V. werden aangeboden en door Liquidity Management Solutions B.V. (LMS) werden uitgevoerd. LMS was een zogenaamd special purpose vehicle op wiens naam de gelden werden aangehouden. LMS was speciaal door NNIP Asset Management B.V. opgericht in het kader van de cash management activiteiten van NNIP Asset Management B.V., had geen personeel, werd uitsluitend gebruikt als bewaarder van het door NNIP Asset Management B.V. op grond van haar cash management activiteiten beheerde vermogen en ontplooide geen andere activiteiten. LMS is op 31 december 2014 ontbonden. Vanaf het tweede kwartaal 2014 vindt cash management plaats door belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s zoals in de toelichting op de jaarrekening is opgenomen.

Wijzigingen management fee Met ingang van 7 april 2015 is het percentage management fee dat wordt toegerekend aan Aandelenklasse U en G variabel waarbij het maximale percentage gelijk is aan het percentage dat tot 7 april 2015 gold. Vanaf 7 april 2015 is het actuele percentage management fee voor Aandelenklasse U gewijzigd naar 0,13%.

Wijziging samenstelling directie NN Investment Partners B.V. Bij de oprichting van NN Paraplufonds 3 N.V. op 26 september 2013 bestond de directie van NN Investment Partners B.V. (“de directie”) uit de volgende leden: de heren D.A. Buggenhout, A.A.M. van den Heuvel, M.C.W. den Hollander en J.W.F. Stoter. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie gewijzigd. Per 7 oktober 2013 is de heer M.C.W. den Hollander teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum is de heer B.P.O. De Belder toegetreden tot de directie. Per 1 maart 2014 is de heer A.A.M. van den Heuvel teruggetreden uit de directie. Na de verslagperiode, per 15 april 2015, heeft de volgende wijziging van de samenstelling van de directie plaatsgevonden, De heren D.A. Buggenhout en B.P.O. De Belder zijn teruggetreden uit de directie, per dezelfde datum zijn de heren C.E.M. Beckers, M.C.W. den Hollander, M.O. Nijkamp, B.G.J. van Overbeek, G.A. Roelofs en M.C. Vink toegetreden tot de directie.

23

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Risico’s bij het deelnemen in beleggingsfondsen Risicoprofiel Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het onderhavige Subfonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel financiële kansen als ook financiële risico’s verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van het Subfonds kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Een spreiding van de beleggingen zal naar verwachting een dempend effect op deze risico's kunnen hebben. Het huidige risicoprofiel van het Subfonds wordt nader toegelicht in het prospectus. Het beheersen van risico’s die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico’s als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Risicobeheersystemen De beheerder maakt gebruik van IT-systemen die vergelijkbaar zijn met de marktstandaard in de financiële markt voor prudent risicomanagement, waarbij ook IT-systemen van externe leveranciers worden gebruikt.

Belangrijkste risico’s bij transacties in financiële instrumenten Onderstaande opsomming bevat een aantal van de belangrijkste risico’s die zich voordoen bij daadwerkelijke transacties in financiële instrumenten. De belangrijkste risicocategorieën, verbonden met transacties in financiële instrumenten, zijn: Prijsrisico’s  Marktrisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in de marktprijs, ten gevolge van factoren die van toepassing zijn op een individueel instrument dan wel voor een verzameling van instrumenten. Het risico varieert met de volatiliteit van de beleggingen. 

Renterisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in de marktrente.



Valutarisico Het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen.

Krediet- en tegenpartijrisico Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat bij investering in vastrentende waarden kredietrisico wordt genomen. Obligaties en schuldbewijzen uitgegeven door entiteiten met een lage rating hebben over het algemeen meer kredietrisico en kans op wanbetaling dan emittenten met een hogere rating. Als de emittent van obligaties of schuldbewijzen in financiële of economische problemen komt, kan dat de waarde van de obligaties of schuldbewijzen beïnvloeden (uiteindelijk zou de waarde zelfs tot nul gereduceerd kunnen worden). Naast de algemeen heersende trends op de financiële markten, kunnen specifieke ontwikkelingen met betrekking tot een emittent de waarde van een belegging beïnvloeden. Zelfs een zorgvuldige selectie van effecten kan het risico van verliezen niet elimineren als gevolg van een daling van de waarde van de activa van een emittent.

24

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Het gebruik van kredietderivaten, indien vermeld in het beleggingsbeleid van het Subfonds, kan een kredietrisico betekenen. Indien over-the-counter-derivaten contracten (OTC-derivaten: bilaterale derivaten contracten zonder tussenkomst van een beurs en in bepaalde gevallen in overeenstemming met de geldende wet ook zonder clearinghouse) worden aangegaan, kan het Subfonds blootgesteld worden aan risico’s die voortvloeien uit de solvabiliteit van zijn tegenpartijen en hun vermogen om aan de voorwaarden van deze contracten te voldoen. Concentratierisico Het beleggen op basis van een bepaald geografisch gebied, specifieke sectoren, thema's of producten kan tot een concentratie van beleggingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten leiden. Het Subfonds zal daardoor met name gevoelig zijn voor ontwikkelingen in deze bepaalde geografische gebieden, specifieke sectoren, thema's of producten. Liquiditeitsrisico Liquiditeitsrisico's kunnen ontstaan wanneer een bepaalde onderliggende belegging moeilijk te verkopen is. Doordat het Subfonds in incourante effecten kan beleggen, bestaat het risico dat het Subfonds niet de mogelijkheid heeft om financiële middelen vrij te krijgen die nodig kunnen zijn om aan bepaalde verplichtingen te voldoen. Kasstroomrisico Het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een financieel instrument zullen fluctueren in omvang. Afwikkelingsrisico Het Subfonds is gevoelig voor het risico dat een afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet op tijd of niet zoals verwacht plaatsvindt. Bewaarnemingrisico Het Subfonds loopt het risico van verlies van in bewaring gegeven activa (bewaarnemingsrisico) als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de (onder)bewaarnemer van die activa. Uitlenen van effecten Het Fonds loopt het risico dat de wederpartij de uitgeleende of verkochte effecten niet terug kan leveren. Het Fonds probeert dit risico te beheersen door onderpand te krijgen van de wederpartijen. Het Fonds loopt verder het risico dat de wederpartij geen aanvullend onderpand kan geven, als dit bijvoorbeeld door marktomstandigheden nodig is. Als het Fonds onvoldoende onderpand heeft, loopt het Fonds risico op zijn wederpartij. Het onderpand kan dan minder waard zijn dan de uitgeleende effecten. Als het Fonds dan het onderpand verkoopt en de wederpartij het verschil tussen de waarde van het onderpand en de uitgeleende effecten niet kan bijbetalen, leidt het Fonds een verlies. Dit leidt er dan toe dat het Fonds minder winst of zelfs verlies maakt. Naast bovenstaande opsomming kunnen zich ook risico’s voordoen die niet specifiek met het gebruik van financiële instrumenten samenhangen. Het betreft: Wijziging in financiële en fiscale wetgeving Doordat financiële en fiscale wetgeving aan verandering onderhevig zijn, kan een omstandigheid ten tijde van toetreding ten nadele wijzigen. Risico verhandelbaarheid In uitzonderlijke situaties kan sprake zijn van verminderde verhandelbaarheid van de rechten van deelneming in het Subfonds. Dit kan zich voordoen indien binnen een kort tijdsbestek relatief omvangrijke uittreding uit het Subfonds plaatsvindt waardoor er onvoldoende mogelijkheid is, ingegeven door marktomstandigheden, om beleggingen om te zetten in liquide middelen. Dit risico is nauw verwant aan het liquiditeitsrisico.

25

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Operationeel risico Het risico dat schade ontstaat als gevolg van tekortschietende interne processen en systemen, menselijke onvoorziene fouten of externe gebeurtenissen. Een uitgebreide beschrijving van de risico’s kunt u nalezen in het Prospectus en het Supplement.

Inzicht in risico’s Het jaarverslag heeft onder meer als functie om inzicht te verschaffen in risico’s die zich ultimo verslagperiode voordoen. Dit inzicht wordt als volgt verkregen:  









In de toelichting op de balans worden de specifieke risico’s ten aanzien van het gebruik van financiële instrumenten weergegeven. Het opgenomen overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie inzake de mate van spreiding van beleggingen op het gebied van zowel regio en valuta als per individuele naam, alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging in geval van vastrentende beleggingen en geeft daarmede onder meer een indicatie van prijsrisico’s. Terzake van afgeleide financiële instrumenten zijn, voor zover deze instrumenten onderdeel van de portefeuille op verslagmoment uitmaken, overzichten en specificaties opgenomen waarin relevante informatie is weergegeven. In de Toelichting op de Balans is informatie opgenomen met betrekking tot duratie en credit ratings van de portefeuille. De duratie is een maatstaf voor de gevoeligheid van vastrentende portefeuilles voor wijzigingen in de marktrente. Het overzicht Valutapositie dat is opgenomen in de Toelichting op de balans geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het Subfonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten, zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Indien het Subfonds effecten uitleent wordt in de Toelichting op zowel de Balans als de W&V nadere informatie verstrekt waarmee inzicht wordt verkregen in de specifieke risico’s en de beheersing van die risico’s.

Risicobeheer NN Investment Partners B.V., de beheerder van het Subfonds, bewaakt met behulp van een systeem van risicobeheersingsmaatregelen dat het Subfonds in het algemeen en de beleggingsportefeuille in het bijzonder voortdurend blijft voldoen aan de randvoorwaarden zoals die in het prospectus zijn vastgelegd, aan de wettelijke kaders en aan de meer fondsspecifieke interne uitvoeringsrichtlijnen. Dergelijke richtlijnen zijn onder meer gesteld ten aanzien van de mate van spreiding van de portefeuille, de kredietwaardigheid van debiteuren, de kwaliteit van marktpartijen waarmede zaken worden gedaan en de liquiditeit van de beleggingen. Zo zal een brede en goede spreiding van de beleggingen naar verwachting een dempend effect hebben op onderkende prijsrisico’s, terwijl selectie op kredietwaardigheidsniveau en limietbewaking de mogelijkheid scheppen om kredietrisico’s te beheersen. Liquiditeitsrisico’s kunnen worden beperkt door hoofdzakelijk in courante, beursgenoteerde effecten te beleggen. Het fonds kan door gebruik te maken van afgeleide financiële instrumenten prijsrisico’s zoals valuta- en renterisico’s afdekken of sturen. Tevens bieden deze instrumenten mogelijkheden tot efficiënt portefeuillebeheer bijvoorbeeld bij anticipatie op in- en uitstroom. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de market exposure van de portefeuille in lijn is met hetgeen bereikt zou kunnen worden zonder gebruik te maken van derivaten. Ter verduidelijking, dit betekent dat deze derivaten kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Hierbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Daarnaast zullen derivaten zodanig worden gebruikt dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft.

26

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

De bedrijfsvoering van de beheerder, voor zover die van toepassing is op de activiteiten van de beleggingsinstelling, is mede gericht op het beheersen van operationele risico’s. In de paragraaf “Verklaring omtrent de bedrijfsvoering” wordt nader ingegaan op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder.

Hefboomfinanciering en Value-at-Risk In overeenstemming met de relevante ESMA Guidelines 10-788 gebruikt dit Subfonds de commitment methode voor het bepalen van de totale economische blootstelling.

27

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Verklaring omtrent de bedrijfsvoering Algemeen Als beheerder van NN Geldmarkt Fonds is het, overeenkomstig artikel 121 van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo), onze verantwoordelijkheid te verklaren dat voor NN Geldmarkt Fonds wordt beschikt over een beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering overeenkomstig de in de Wet op het financieel toezicht en de daaraan gerelateerde regelgeving gestelde eisen en dat deze bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode van 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Hieronder gaan wij in op de inrichting van de bedrijfsvoering van de beheerder voor zover gericht op de activiteiten van de beleggingsinstelling. De bedrijfsvoering is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Een dergelijke structuur kan geen absolute zekerheid bieden dat zich nooit afwijkingen zullen voordoen, maar is ontworpen om een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de interne beheersingsmaatregelen aangaande de risico's gerelateerd aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. De beoordeling van het functioneren en de effectiviteit van de bedrijfsvoering behoort tot de verantwoordelijkheid van de beheerder. Ten aanzien van de opzet van de administratieve organisatie en interne controle (thans ‘bedrijfsvoering’ genoemd) heeft de beheerder het COSO Integrated Framework als uitgangspunt gekozen. Periodiek worden op systematische wijze de significante risico’s bepaald. Het bestaande stelsel van interne beheersingsmaatregelen mitigeert deze risico’s. De beschrijving van de bedrijfsvoering is geëvalueerd en is in lijn met bij of krachtens de wet gestelde eisen. Dit houdt in dat de significante risico’s en interne beheersingsmaatregelen ten aanzien van de relevante processen zijn beoordeeld en geactualiseerd. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de bedrijfsvoering wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven. Door middel van performance indicatoren, die zijn gebaseerd op de procesbeschrijvingen en de daarin opgenomen beheersingsmaatregelen, wordt het management periodiek geïnformeerd. Daarnaast is er een incidenten- en klachtenprocedure. In de verslagperiode is het effectieve functioneren van de bedrijfsvoering getest door middel van detailtesten van opzet, bestaan en werking ervan. Dit betreffen generieke testwerkzaamheden die procesmatig zijn uitgevoerd voor de verschillende beleggingsinstellingen waarvoor NN Investment Partners B.V. als beheerder optreedt. Op het niveau van de individuele beleggingsinstellingen kunnen de uitgevoerde testwerkzaamheden daarom verschillen. De testen worden uitgevoerd door de afdeling Operational Risk Management, in overleg met de externe accountant. Hieruit zijn in het kader van de rapportage in deze financiële verantwoording geen relevante bevindingen naar voren gekomen. Rapportage over de bedrijfsvoering Gedurende de verslagperiode hebben wij de verschillende aspecten van de inrichting van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan zou moeten worden geconcludeerd dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is niet geconstateerd dat de maatregelen van interne controle niet effectief en overeenkomstig de beschrijving functioneren. Op grond van het bovenstaande verklaren wij als beheerder voor NN Geldmarkt Fonds te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo en verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft gefunctioneerd. Voor het komende jaar verwachten wij geen significante wijzigingen in de opzet van de bedrijfsvoering.

28

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


C.E.M. Beckers


M.O. Nijkamp

B.G.J. van Overbeek

G.A. Roelofs

J.W.F. Stoter

M.C. Vink

29

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


30

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


Referentie

31-12-2014


1

330.581

Deposito's

2

107.381

Beleggingen

437.962 Vorderingen

3

Te vorderen interest

1.425

Vorderingen op aandeelhouders

105

Overige vorderingen

3 1.533

Overige activa

4

Liquide middelen

26.917 26.917

Kortlopende schulden

5

Schulden aan aandeelhouders

275

Overige schulden

84 359

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Onverdeeld resultaat

28.091 466.053

6 11.399 453.964 690 466.053

31

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


Referentie

2014

BEDRIJFSOPBRENGSTEN Opbrengsten uit beleggingen

7

Interest

827

Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

161

Waardeveranderingen beleggingen

45

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Kosten Interest

1.033 8 342 1

Som der bedrijfslasten

343


690

32

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


2014


690

Correcties op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening: Toegerekende directe resultaten ING Basis Fondsen Waardeverandering beleggingen Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

-161 -45 21 505


-2.727.413


2.265.703

Mutatie vorderingen* Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit beleggingsactiviteiten

22.505 84 -438.616


965.364

Inkoop van aandelen

-500.043

Op- en afslagvergoeding Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode *

42 -105 275 465.533 26.917 26.917

In de getoonde mutatie van de vorderingen is tevens de mutatie van het saldo van vorderingen en schulden als gevolg van de inbreng uit hoofde van samenvoeging opgenomen.

33

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen en is in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Op onderdelen zijn in de jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Alle bedragen zijn opgenomen in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. NN Paraplufonds 3 N.V. is 26 september 2013 opgericht. De verslagperiode van het Subfonds loopt van 26 september 2013 (oprichtingsdatum) tot en met 31 december 2014. De aandelenklassen binnen het Subfonds zijn op de volgende data gestart: 

Aandelenklasse U, G en Z:

12 mei 2014

Samenvoeging beleggingen ING Basis Fondsen In de verslagperiode zijn de beleggingen en financiële rechten en verplichtingen vanuit de ING Basis Fondsen overgegaan naar het Subfonds. In de verloopoverzichten van de beleggingen is dit verwerkt in de regel ‘Inbreng vanuit samenvoeging’ respectievelijk ‘Uittreding uit hoofde van samenvoeging’.

Cash Management Om een efficiënt beheer van het vermogen te bevorderen, zullen de liquide middelen van NN Paraplufonds 3 N.V. centraal worden beheerd door de Beheerder met als oogmerk het verlagen van het risico door middel van diversificatie waarbij tevens gestreefd zal worden naar het behalen van een zo optimaal mogelijk rendement. Door middel van dit zgn. cash management verwacht de beheerder een beter resultaat te kunnen behalen dan wanneer gelden op individuele basis zouden worden beheerd. In dit verband zal gekozen worden voor een belegging in geldmarkt beleggingsfondsen en/of het aanhouden van deposito’s.

Waarderingsgrondslagen Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder beleggingen met een negatieve waarde zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle beleggingen zijn aangehouden voor handelsdoeleinden en zijn gewaardeerd tegen reële waarde met wijzigingen in de reële waarde verantwoord in de winst-en-verliesrekening. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten:  

obligaties en andere vastrentende waarden worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende biedkoers. deposito's worden gewaardeerd op marktwaarde. De marktwaarde wordt bepaald aan de hand van de theoretische prijs, berekend met behulp van data uit actieve markten.

34

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Voor zover beleggingen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten), vindt vaststelling van de waarde door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en/of met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Overige, als beleggingen aangemerkte, financiële instrumenten worden gewaardeerd op marktwaarde die wordt afgeleid uit door derden afgegeven marktnoteringen en marktinformatie. Indien voor dergelijke financiële instrumenten geen objectieve marktnotering beschikbaar is, dan worden deze instrumenten gewaardeerd tegen de theoretische waarde die wordt berekend aan de hand van objectieve en breed gedragen rekenkundige modellen en met inachtneming van naar het oordeel van de beheerder voor de betreffende beleggingen gangbare maatstaven. De niet als beleggingen aangemerkte activa en de passiva worden gewaardeerd op nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per berekeningsdatum geldende wisselkoersen, tenzij de beheerder het in het belang van de gezamenlijke participanten wenselijk oordeelt, uit te gaan van een andere koers. De beheerder kan, indien naar zijn oordeel bijzondere omstandigheden de vaststelling van het fondsvermogen zoals hiervoor omschreven praktisch onmogelijk of kennelijk onredelijk maken, van de grondslagen tot vaststelling van het fondsvermogen afwijken (dat kan bijvoorbeeld zijn in tijden van grote volatiliteit op de financiële markten). Vaststelling van het fondsvermogen zal in dergelijke gevallen geschieden op basis van indices of andere maatschappelijk aanvaardbare waarderingsgrondslagen. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

Grondslagen van resultaatbepaling Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Het resultaat van een Aandelenklasse van elk Subfonds is samengesteld uit waardeveranderingen van de beleggingen, de in het boekjaar gedeclareerde dividenden, interest en de opbrengst uit verbruikleen van effecten onder aftrek van aan het boekjaar toe te rekenen kosten. Bij de bepaling van de interest wordt rekening gehouden met de overlopende interest van banktegoeden. De directe opbrengsten en lasten worden voor elke Aandelenklasse van elk Subfonds toegerekend aan het boekjaar waarop zij betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. 





De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten voor Aandelenklassen U, G en Z die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de winst-en verliesrekening onder Kosten. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Waardeveranderingen beleggingen.

35

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014



36

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting op de balans De opgenomen verloopoverzichten hebben betrekking op de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 1.

2014



-


482.925

Aankopen

777.607

Verkopen c.q. aflossingen Gerealiseerde waardeveranderingen Ongerealiseerde waardeveranderingen Stand ultimo verslagperiode

-929.788 32 -195 330.581

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze toelichting zijn de individuele obligaties en andere vastrentende waarden vermeld die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen. Bedragen x € 1.000 2.

2014

Deposito’s

Stand begin verslagperiode Inbreng vanuit samenvoeging Verstrekkingen Aflossingen

23.000 1.404.270 -1.320.000


24


87


107.381

Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Uittreding uit hoofde van samenvoeging

-529.858

Aankopen

545.536

Verkopen

-15.915

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Stand ultimo verslagperiode

161 97 -21 -

37

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Risico’s ten aanzien van financiële instrumenten Beleggen impliceert het aangaan van transacties in financiële instrumenten. Aan het beleggen in het fonds en derhalve aan het gebruik van financiële instrumenten zijn zowel kansen als ook risico's verbonden. Het beheersen van risico's die met beleggen zijn verbonden moet altijd in samenhang worden gezien met de kansen, zoals die tot uitdrukking komen in het rendement. Risicomanagement is daarom niet zozeer het zoveel mogelijk inperken van risico's als wel het streven naar een optimale verhouding tussen rendement en risico binnen acceptabele limieten.

Marktrisico Het fonds is gevoelig voor waardeverandering van de beleggingen als gevolg van fluctuatie van rentestanden en prijzen in de vastrentende markten. Daarnaast kunnen ook de prijzen van de individuele obligaties en andere vastrentende waarden waarin het fonds belegt, fluctueren. Het fonds kan gebruikmaken van derivaten. Deze kunnen worden toegepast voor zowel het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer als verhoging van het rendement. Daarbij kan ook sprake zijn van hefboomwerking, waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Inzicht in deze risico’s in het verslag kan als volgt worden verkregen: 

Het overzicht Samenstelling van de beleggingen biedt informatie betreffende de mate van spreiding van beleggingen per individuele naam per valuta alsmede inzake rentepercentage en resterende looptijd per belegging. Tevens is in de Samenstelling van de beleggingen de verdeling naar land opgenomen.

Opbouw van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille naar resterende looptijd Per 31 december 2014 Korter dan 1 jaar

Tussen 1 en 5 jaar

Tussen 5 en 10 jaar

Langer dan 10 jaar

Geen looptijd

Totaal


330.581

-

-

-

-

330.581

Totaal

330.581

-

-

-

-

330.581

Duratie ultimo verslagperiode De duratie van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille inclusief derivaten, voor zover in de portefeuille opgenomen, bedraagt ultimo verslagperiode 0,13. Deze waarde is vastgesteld volgens de effective duratie (effective duration) methode. De effective duration is een maatstaf voor de gevoeligheid van de prijs van een obligatie op een verandering van de rentestand, rekening houdend met de aan de obligatie verbonden opties. (embedded options).

38

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Valutarisico Valutarisico is het risico dat de waarde van een financieel instrument kan fluctueren als gevolg van verandering in valutakoersen. Het overzicht Valutapositie geeft inzicht in de mate waarin de activa en passiva van het fonds in euro dan wel in andere valuta luiden, met inbegrip van de afgeleide financiële instrumenten zoals valutatermijncontracten, die daaraan mede sturing geven. Valutapositie Een onder valutatermijncontracten opgenomen bedrag geeft het netto bedrag van de afgesloten contracten in de betreffende valuta. Per 31 december 2014 Oorspronkelijke valuta EUR

Bruto x 1.000

Valutatermijncontracten x 1.000

Netto x 1.000

Netto x € 1.000

% Fondsvermogen

466.053

-

466.053

466.053

100,0%

466.053

100,0%

Totaal

Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat voortvloeit uit het feit dat een specifieke tegenpartij tegenover het fonds niet in staat is aan zijn verplichtingen uit hoofde van contracten inzake financiële instrumenten te voldoen. Het fonds belegt direct in obligaties en andere vastrentende waarden. Het bedrag dat het beste het maximale kredietrisico weergeeft bedraagt 466.412. Onderstaande tabel kwantificeert het kredietrisico van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille naar percentage van het fondsvermogen. Credit ratings van de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille in percentage Per 31 december Ratingklasse

2014

AA

8,2

A

24,3

Geen rating

67,5

Totaal

100,0

Het onder 'geen rating' opgenomen bedrag betreft voor een groot deel commercial papers. De opgenomen credit ratings ultimo 2014 zijn afgeleid van de ratings van S&P, Moody’s en Fitch waarbij de methode is gehanteerd dat per belegging de een na hoogste rating is opgenomen. Indien een bepaalde schuldtitel slechts van één van bovengenoemde ratingbureaus een officiële rating heeft verkregen, dan zal deze rating worden genomen.

39

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Tegenpartijrisico Het fonds loopt in beginsel tegenpartijrisico tot de vermelde bedragen voor alle actiefposten die op de Balans zijn opgenomen. Voor de verschillende activa met een substantieel financieel belang kan het volgende worden toegelicht:  

Beleggingen in effecten zijn gedeponeerd bij de Bank of New York Mellon SA/NV die de custody rol vervult. Liquide middelen worden aangehouden bij banken met in principe minimaal een investment grade rating.

Beleggingen naar wijze van waardering Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille ingedeeld naar de wijze van waardering weergegeven: Bedragen x € 1.000

2014

Afgeleid van genoteerde marktprijzen

126.522

Andere methode

311.440


437.962

De waarderingswijze ‘Andere methode’ bevat tevens de beleggingen die worden gewaardeerd aan de hand van een dienst die data levaranciers leveren onder de naam ‘evaluated price service’. Deze dienst houdt in dat deze data laverenaciers, op basis van meerdere bronnen, in de markt nagaan wat de meest reële prijs voor de betreffende beleggingsinstrumenten is. Op basis van de opgegeven prijs door de data leveranciers wordt door het Subfonds de waardering van deze instrumenten vastgesteld.

Beleggingen naar verhandelbaarheid Onderstaand is de verdeling van de beleggingsportefeuille ingedeeld naar verhandelbaarheid: Bedragen x € 1.000

2014

Officieel genoteerd

126.522

Op een andere gereglementeerde markt verhandeld

38.494

Overig *

272.946


437.962

*

Dit betreft alle beleggingen welke niet in de andere categorieën vallen. Hierin kunnen onder andere begrepen zijn: rechten van deelneming in andere beleggingsinstellingen, deposito’s bij kredietinstellingen en OTCderivaten.

40

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


Te vorderen interest Betreft verdiende, nog niet ontvangen interest op beleggingen.

Vorderingen op aandeelhouders Betreft nog te ontvangen betalingen van aandeelhouders inzake reeds uitgegeven eigen aandelen.

Overige vorderingen Onder overige vorderingen kunnen onder meer zijn begrepen vorderingen inzake nog via afdrachtvermindering met de Nederlandse belastingdienst te verrekenen ingehouden bronbelasting, verdiende, nog niet ontvangen interest op liquide middelen en overige transitorische posten, eventueel onder aftrek van een noodzakelijk geachte voorziening voor oninbaarheid.

4. Overige activa Liquide middelen Betreft direct opeisbare banktegoeden. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.



41

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

6. Eigen vermogen Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000

Klasse U

Klasse G

Klasse Z

Totaal

-

-

-

-


973

439

22.211

23.623

Inkoop van aandelen

-330

-231

-11.663

-12.224

643

208

10.548

11.399

-

-

-

-


36.730

28.498

876.513

941.741

Inkoop van aandelen

-12.459

-14.989

-460.371

-487.819

2

2

38

42

24.273

13.511

416.180

453.964


Stand ultimo verslagperiode Agioreserve Stand begin verslagperiode


42

NN Geldmarkt Fonds

Bedragen x € 1.000

Jaarverslag 2014

Klasse U

Klasse G

Klasse Z

Totaal


-

-

-

-


1

3

686

690


1

3

686

690

24.917

13.722

427.414

466.053

Onverdeeld resultaat

Totaal eigen vermogen De nominale waarde per aandeel ultimo verslagperiode bedraagt voor alle aandelenklassen van het Subfonds € 0,20.

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. De uitgifte en inkoop van aandelen in Aandelenklasse-Z zijn in 2014 relatief hoog. Op 12 mei 2014 zijn ING Basis Fondsen toegetreden tot Aandelenklasse-Z van het Subfonds. In verband met de herstructurering van de ING beleggingsfondsen is de positie van deze ING Basis Fondsen omgezet naar een positie van een ander ING Fonds.

43

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting op de winst-en-verliesrekening 7. Opbrengsten uit beleggingen Interest Betreft interestbaten op beleggingen.

8. Bedrijfslasten Kosten De kosten bestaan uit de managementvergoeding, fee sharing security lending en/of cash management, Overige kosten en incidentele kosten. Deze kosten zijn nader toegelicht in de in dit verslag opgenomen toelichting per aandelenklasse.


44

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Overige algemene toelichtingen Transactiekosten Bedragen x € 1.000

2014

Ten laste van het Subfonds gebrachte kwantificeerbare transactiekosten

8

Betreft verschuldigde kosten bij het aanen verkopen van beleggingen. De transactiekosten van instrumenten waarbij deze zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen, worden door middel van waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. Niet kwantificeerbare kosten, die begrepen kunnen zijn in transacties in afgeleide financiële instrumenten, zijn eveneens niet in bovenstaande bedragen opgenomen. Bij het aanen verkopen van particpaties in ING Basis Fondsen dienen de hiervoor verschuldigde kosten als een vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, ter dekking van verschuldigde kosten bij het uitvoeren van beleggingstransacties ten gevolge van in- of uitstroom. De kosten hiervoor zijn begrepen in het bovenstaande bedrag. De transactiekosten zijn in relatie tot de beleggingstransacties relatief laag doordat voor transacties in het kader van de herstructurering van de fondsen, zoals opgenomen in het directieverslag, geen transactiekosten verschuldigd zijn.

Op- en afslagvergoeding Bedragen x € 1.000 Ten gunste van het fonds gebrachte op-en afslagvergoeding

2014 42

Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte vergoeding bij aan- of verkoop van aandelen in het Subfonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Deze vergoeding wordt verantwoord in de agioreserve. In de verslagperiode bedroeg deze vaste open afslag 0,05% over de intrinsieke waarde van de aandelen. De hoogte van deze vergoeding is bepaald op basis van de reële gemiddelde aanen verkoopkosten met betrekking tot de effecten waarin door het Subfonds wordt belegd. Of een opslag dan wel afslag wordt gehanteerd voor deze vergoeding is afhankelijk van de vraag of het Subfonds, alle Aandelenklassen omvattend, per saldo aandelen uitgeeft (hetgeen leidt tot een opslag) of inkoopt (hetgeen leidt tot een afslag). Het eventuele resultaat dat ontstaat doordat feitelijke kosten van het Subfonds afwijken van de hierboven genoemde vergoeding, zal toekomen aan dan wel ten laste komen van het Subfonds.

45

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Portfolio Turnover Ratio 2014 322 In de portfolio turnover ratio (PTR) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de totale omvang van de beleggingstransacties enerzijds en het gemiddeld eigen vermogen anderzijds. De ratio beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmede een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst is de PTR nihil. Bij de bepaling van de totale omvang van de beleggingstransacties wordt de som van aanen verkopen van beleggingen verminderd met de som van uitgifte en inkoop van aandelen. Hierbij zijn alle beleggingscategorieën betrokken met uitzondering van deposito’s. De transacties in verband met de UCITS-omvorming zijn hierbij buiten beschouwing gebleven. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. Als gevolg van het kortlopende karakter van de beleggingen van het Subfonds is de PTR van het Subfonds relatief hoog. Doordat het Subfonds per 12 mei 2014 is gestart met beleggen is de PTR in het jaarverslag 2014 echter lager dan in voorgaande jaren zoals bij de FGR fondsen voor omzetting per 12 mei 2014 (zie Directieverslag) in het jaarverslag was verantwoord.

Gelieerde Partijen In het kader van de uitvoering van het beleggingsbeleid van het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van de diensten van gelieerde partijen. Het betreft onder meer het uitvoeren van beleggingstransacties, het uitzetten en aantrekken van liquide middelen en het aangaan van leningen Deze dienstverlening vindt plaats tegen marktconforme voorwaarden. Gelieerde partijen zijn in dit verband met name vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. waaronder met name ING Bank N.V. Beleggingstransacties met gelieerde partijen, buiten een effectenbeurs of andere markt in financiële instrumenten om, vinden plaats op basis van een onafhankelijke waardebepaling. Indien een onafhankelijke waardebepaling niet mogelijk is of de beheerder de onafhankelijke waardebepaling niet representatief acht, vindt vaststelling van de waarde plaats door de beheerder op basis van objectieve en recente marktinformatie. In het verslagjaar is gebruik gemaakt van de volgende diensten van gelieerde partijen.  

Het transactievolume met ING Bank N.V. als broker in het boekjaar bedraagt 16,1% van het totale volume in het boekjaar. Voor de beheeractiviteiten wordt, met uitzondering van Aandelenklasse Z, een managementvergoeding in rekening gebracht. Voor de hoogte van het percentage verwijzen wij naar de informatie per Aandelenklasse in dit jaarverslag.

46

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Retourprovisies, softdollar-arrangementen en commission sharing arrangementen Retourprovisies In de verslagperiode hebben geen specifieke overeenkomsten gegolden inzake retourprovisie en zijn evenmin bedragen uit dien hoofde ten gunste gebracht van de beheerder en/of de bewaarder van de ING Basis Fondsen.

Softdollar-arrangementen Bij de uitvoering van beleggingstransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt van NN Investment Partners B.V. ten aanzien van de keuze voor een broker is "best execution". Bij best execution wordt gestreefd naar de meest aantrekkelijke condities voor elke transactie, gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs wordt het volledige dienstenpakket van de broker, zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. NN Investment Partners B.V. evalueert op periodieke basis de diensten van de verschillende brokers. Van een softdollar-arrangement is sprake indien een financiële dienstverlener producten, zoals research- en data informatie, ter beschikking stelt aan de beheerder als tegemoetkoming voor het mogen uitvoeren van beleggingstransacties. NN Investment Partners B.V. ontvangt dergelijke informatie van financiële dienstverleners zonder dat daar te allen tijde contractuele afspraken aan ten grondslag liggen.

Commission sharing arrangementen Door het Subfonds kan gebruik worden gemaakt van commission sharing arrangementen. Bij gebruik van commission sharing arrangementen is met een broker afgesproken dat de kosten voor onderzoek op beleggingsgebied apart worden gezet van de kosten verbonden aan de executie van orders. Het apart gezette gedeelte voor onderzoek op beleggingsgebied kan de beheerder door de broker laten aanwenden om vergoedingen, verschuldigd voor onderzoek op beleggingsgebied, in te kopen van andere aanbieders die bepaalde expertise hebben opgebouwd in onderzoek op beleggingsgebied. In het verslagjaar heeft het Subfonds geen gebruik gemaakt van commission sharing arrangementen.

47

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse U Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


37.703

Inkoop van aandelen

-12.789


2 24.916

Inkomsten uit beleggingen

52

Beheerkosten

-36

Bewaarkosten

-1

Overige kosten

-15 -


1 24.917


24.917 3.215.339 7,75

48

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


2014


36

Overige kosten

16

Totale kosten Aandelenklasse U

52

De managementvergoeding van Aandelenklasse U van het Subfonds bedraagt 0,21% (tot en met 9 juli 2014: 0,24%) per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse U aan het einde van iedere dag. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 3 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. De accountantskosten betreffen voor 1 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 0 aan andere controleopdrachten.

49

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


0,22%

Overige kosten

0,09%

Totaal Aandelenklasse U

0,31%

De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. De verslagperiode van Aandelenklasse U betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het hiervoor opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis.

50

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse G Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


28.937

Inkoop van aandelen

-15.220


2 13.719


45

Beheerkosten

-33

Bewaarkosten

-1

Overige kosten

-11 -


3 13.722


13.722 1.041.448 13,18

51

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


2014


33

Overige kosten

12

Totale kosten Aandelenklasse G

45

De managementvergoeding van Aandelenklasse G van het Subfonds bedraagt 0,24% per jaar, te herleiden naar een percentage op dagbasis dat wordt berekend over het totale vermogen van Aandelenklasse G aan het einde van iedere dag. De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 2 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. De accountantskosten betreffen voor 1 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 0 aan andere controleopdrachten.

52

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


0,24%

Overige kosten

0,07%

Totaal Aandelenklasse G

0,31%

De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. De verslagperiode van Aandelenklasse G betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het hiervoor opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis.

53

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Toelichting Aandelenklasse Z Vermogensmutatieoverzicht Over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 Bedragen x € 1.000 Stand begin verslagperiode

2014 -


898.724

Inkoop van aandelen

-472.034


38 426.728


891

Bewaarkosten

-19

Overige kosten

-227 645


41 427.414


427.414 52.741.069 8,10

54

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014


2014

Overige kosten

245

Totale kosten Aandelenklasse Z

245

De overige kosten betreffen reguliere en/of doorlopende kosten alsmede incidentele, buitengewone kosten van het Subfonds en betreffen onder andere de kosten van de administratie, de verslaggeving, de bewaring van de activa, de accountant, het toezicht, het verrichten van betalingen, publicaties, vergaderingen van aandeelhouders, gerechtelijke procedures alsmede externe adviseurs en service providers zoals de Transfer Agent, een en ander voor zover deze kosten in rekening zijn gebracht. Deze kosten zijn inclusief de via de belegging in de ING Basis Fondsen toegerekende kosten. Onder Overige kosten zijn incidentele kosten opgenomen ad 50 inzake de implementatie van ingrijpende wijzigingen in toepasselijke weten regelgeving zoals nader toegelicht in het Directieverslag. De accountantskosten betreffen voor 17 aan kosten gerelateerd aan de controle van de jaarrekening en 2 aan andere controleopdrachten.

55

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Lopende kostenratio De Lopende kostenratio betreft een kostenratio waarbij de verhouding wordt uitgedrukt tussen de kosten die in het verslagjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. Bij de berekening van de Lopende kostenratio zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties niet begrepen in de kosten maar in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Kosten die zijn verschuldigd door aandeelhouders in verband met het toetreden dan wel het uittreden van het fonds blijven in het kader van de Lopende kostenratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen op dagbasis, gebaseerd op het aantal dagen dat de intrinsieke waardebepaling plaatsvindt gedurende de rapportageperiode. 2014 Overige kosten

0,07%

Totaal Aandelenklasse Z

0,07%

De component ‘Overige kosten’ betreft de Overige kosten zoals opgenomen in de paragraaf ‘Kosten’. De verslagperiode van Aandelenklasse Z betreft een periode die afwijkt van een kalenderjaar. Het hiervoor opgenomen percentage van de lopende kostenratio is herrekend naar een percentage op jaarbasis .

56

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Samenstelling van de beleggingen Per 31 december 2014 Onderstaande samenstelling van de beleggingen geeft de obligaties en andere vastrentende waarden portefeuille in detail. Nominaal x 1.000

Percentage

EUR

14.142

4,000

ABN AMRO BANK NV 02/03/2015

EUR

500

3,875

AIR PRODUCTS & CHEMICALS 03/10/2015

EUR

4.000

0,000

BANK OF CHINA LTD (SYDNEY BR) 02/16/2015

3.998

EUR

2.000

0,000

BANK OF CHINA LTD LUXEMBOURG BR 02/27/2015

1.999

EUR

5.500

0,382

BANQUE FED CRED MUTUEL 01/23/2015 FRN

5.501

EUR

3.000

0,361

BANQUE FED CRED MUTUEL 04/17/2015 FRN

3.001

EUR

8.000

3,500

BARCLAYS BANK PLC 03/18/2015

8.053

EUR

1.146

1,400

BNP PARIBAS 05/26/2015 FRN

1.149

EUR

3.400

0,532

BPCE SA 01/16/2015 FRN

3.400

EUR

2.100

0,382

BPCE SA 03/10/2015 FRN

2.101

EUR

18.000

0,142

BPIFRANCE FINANCE SA 07/16/2015 FRN

EUR

2.500

0,000

BRUXELLOIS REFIN FUND 01/15/2015

2.500

EUR

7.300

0,000

BRUXELLOIS REFIN FUND 01/28/2015

7.299

EUR

7.000

0,000

BRUXELLOIS REFIN FUNDEURO

7.000

EUR

8.000

0,000

BUNDESIMMOBILIENGESELLSHAFT MBH 04/09/2015

7.998

EUR

10.000

0,131

CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILI 03/24/2015 FRN

10.000

Valuta

Naam

Waarde x € 1.000 14.186 503

17.996

EUR

2.000

2,625

CAISSE D'AMORT DETTE SOC 01/15/2015

2.001

EUR

5.000

0,000

CHINA CONSTRUCTION BANK CORP 03/02/2015

4.998

EUR

4.000

0,000

CHINA CONSTRUCTION BANK CORP 03/23/2015

3.996

EUR

12.000

0,581

CHINA DEVELOPMENT BK/HK 12/24/2015 FRN

EUR

8.500

0,000

COMMUNAUTE FRANCAISE DE BELGIQUE 02/20/2015

8.497

EUR

3.500

0,211

COOPERATIEVE CENTRALE RAIFFEISEN B 07/22/2015 FRN

3.501

12.000

EUR

2.000

0,000

CREDIT AGRICOLE CIB AUSTRALI LTD 01/06/2015

2.000

EUR

5.500

0,479

CREDIT AGRICOLE SA (LONDON BR) 01/14/2015 FRN

5.501

EUR

9.000

0,311

CREDIT SUISSE LONDON 02/24/2015 FRN

9.001

EUR

6.200

0,231

DEUTSCHE BANK AG 01/22/2015 FRN

6.200

EUR

8.000

0,000

DEUTSCHE BANK AG 03/11/2015

7.997

EUR

4.000

0,481

DZ BANK AG 02/26/2015 FRN

4.002

EUR

10.100

5,125

ELECTRICITE DE FRANCE SA 01/23/2015

EUR

8.000

0,000

GDF SUEZ 01/30/2015

7.999

EUR

10.000

0,000

GDF SUEZ 02/23/2015

9.999

10.124

57

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Nominaal x 1.000

Percentage

EUR

8.500

0,536

GOLDMAN SACHS GROUP INC 02/02/2015 FRN

8.502

EUR

7.000

0,529

ING BANK NV 01/14/2015 FRN

7.000

EUR

2.500

0,531

ING GROEP NV 02/27/2015 FRN

2.501

EUR

1.500

0,332

JPMORGAN CHASE & CO 03/02/2015 FRN

1.500

EUR

6.000

0,000

KONINKLIJKE DSM NV 01/22/2015

6.000

EUR

5.000

0,000

KONINKLIJKE DSM NV 02/25/2015

4.999

EUR

2.500

0,000

LVMH FINANCE BELGIQUE SA 01/15/2015

2.500

EUR

2.000

0,000


2.000

EUR

10.000

0,000


9.998

EUR

3.000

0,000

MITSUBISHI CORP FINANCE PLC 02/02/2015

3.000

EUR

5.000

0,000


4.999

EUR

10.000

0,000


9.998

EUR

5.000

0,000

NATIONAL BANK OF ABU DHABI PJSC 04/27/2015

4.998

EUR

1.035

0,231

NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV 05/25/2015 FRN

1.035

Valuta

Naam

Waarde x € 1.000

EUR

5.500

0,000

NORDEA BANK AB 01/16/2015

5.500

EUR

5.000

0,188

RABOBANK NEDERLAND 01/30/2015 FRN

5.000

EUR

5.300

0,000

REGION WALLONNE 02/09/2015

5.299

EUR

5.200

0,529

SOCIETE GENERALE 01/14/2015 FRN

5.201

EUR

2.000

0,331

SOCIETE GENERALE SA 05/27/2015 FRN

2.001

EUR

5.000

0,000

SOCIETE WALLONNE DU CR SOC 1/14/15

5.000

EUR

2.000

0,000

SOCIETE WALLONNE DU CREDIT SOCIA 01/19/2015

2.000

EUR

5.000

0,000


4.998

EUR

8.000

0,000


7.996

EUR

1.237

2,000

UBS AG (JERSEY BRANCH) 04/10/2015 FRN

1.237

EUR

2.907

2,000

UBS AG JERSEY BRANCH

2.915

EUR

2.000

0,000

VOLKSWAGEN GROUP SERVICES SA 02/09/2015

2.000

EUR

16.500

0,000

VOLKSWAGEN GROUP SERVICES SA 02/17/2015

16.498

EUR

1.405

2,125

VOLKSWAGEN INTL FIN NV 01/19/2015

1.406

Totaal

330.581

Deposito's

107.381

Totaal van beleggingen

437.962

58

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Landenverdeling Per 31 december 2014 Onderstaande tabel geeft de verdeling weer naar land van vestiging van de emittent. Land

Waarde x € 1.000

% Fondsvermogen

België

83.585

17,8

Frankrijk

80.473

17,3

Nederland

45.629

9,8

Verenigd Koninkrijk

40.551

8,7

Duitsland

18.199

3,9

Hong Kong

12.000

2,6

Overige landen (belangen<2,5%)

50.144

10,8

330.581

70,9

Totaal


59

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Overige gegevens Bestuurdersbelangen Per 31 december 2014 hadden de bestuurders, zoals zitting hebbend op de genoemde datum, geen persoonlijk belang in (een belegging van) het Subfonds.

Voorgestelde resultaatbestemming Aan de komende Algemene Vergadering zal worden voorgesteld om het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening van zowel Aandelenklasse U, G als Z ten gunste van de Overige reserves te brengen.

60

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: NN Investment Partners B.V. en de aandeelhouders van NN Geldmarkt Fonds

Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van NN Geldmarkt Fonds (de beleggingsentiteit), Subfonds van NN Paraplufonds 3 N.V., te Amsterdam gecontroleerd. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van NN Geldmarkt Fonds op 31 december 2014 en van het resultaat over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met de Wet op het financieel toezicht. De jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2014, de winst-en-verliesrekening over de periode 26 september 2013 tot en met 31 december 2014 en de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.


Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op € 9.321.000. De materialiteit is gebaseerd op 2,0% van het eigen vermogen per 31 december 2014. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn. Wij zijn met de directie van NN Investment Partners B.V. (de beheerder van de beleggingsentiteit) overeengekomen dat wij tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven € 466.000 rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn.

61

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de beheerder van de beleggingsentiteit gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Bestaan en waardering van beursgenoteerde beleggingen Het eigen vermogen van de beleggingsentiteit is voor een belangrijk deel belegd in beursgenoteerde beleggingen. Deze beleggingen zijn in belangrijke mate bepalend voor de financiële resultaten van de beleggingsentiteit. Wij schatten het risico op een materiële fout in deze beleggingen lager in, mede omdat de beleggingen bestaan uit liquide, beursgenoteerde titels waarvoor een genoteerde prijs op een actieve markt beschikbaar is. Echter vanwege de omvang van de beleggingen in relatie tot de jaarrekening als geheel, zijn de beursgenoteerde beleggingen de post met de grootste impact op onze controle. Uitgevoerde werkzaamheden Onze controlewerkzaamheden ten aanzien van bestaan en waardering van de beursgenoteerde beleggingen bestonden onder andere uit:  het kennisnemen en testen van de interne beheersmaatregelen bij de beheerder, inclusief relevante algemene IT-beheersmaatregelen rondom processen inzake transactie verwerking, corporate actions, reconciliatie van beleggingen en portefeuille waardering. Hierbij hebben wij voor uitbestede processen mede gebruik gemaakt van onafhankelijke rapportages inzake de opzet, bestaan en werking van relevante beheersmaatregelen bij de beheerder en andere betrokken partijen;  het afstemmen van de waardering van de in de jaarrekening verantwoorde beursgenoteerde beleggingen met minimaal één onafhankelijke prijsbron;  het afstemmen van bestaan en eigendom van de in de jaarrekening verantwoorde beleggingsportefeuille met de rechtstreeks door ons ontvangen externe confirmatie van de bewaarder. De uitvoering van deze werkzaamheden heeft niet geleid tot significante bevindingen ten aanzien van bestaan of waardering van de beleggingen.

Verantwoordelijkheden van de beheerder voor de jaarrekening NN Investment Partners B.V. voert als directie het beheer van NN Geldmarkt Fonds. De beheerder van de beleggingsentiteit is verantwoordelijk voor het opmaken en het getrouw weergeven van de jaarrekening en voor het opstellen van directieverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht. In dit kader is de beheerder verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de beheerder noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de beheerder afwegen of de beleggingsentiteit in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de beheerder de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de beheerder het voornemen heeft om de beleggingsentiteit te liquideren of de activiteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De beheerder moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening.

62

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit:  het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;  het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de beleggingsentiteit;  het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door de beheerder en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan;  het vaststellen dat de door de beheerder gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de beleggingsentiteit haar activiteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een beleggingsentiteit haar continuïteit niet langer kan handhaven;  het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen; en  het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen. Wij communiceren met de beheerder van de beleggingsentiteit onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de beheerder dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de beheerder over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

63

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de beheerder hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is. Amsterdam, 23 april 2015



64

NN Geldmarkt Fonds

Jaarverslag 2014

Bijlage(n)

Jaarverslag NN Paraplufonds 3 N.V.

65

Jaarverslag NN Continu Click Fonds

Recommend Documents