Eric Matto Onderdirecteur Monetaire en Economische Zaken Centrale Bank van Curaçao en Sint Maarten

Eric Matto Onderdirecteur Monetaire en Economische Zaken Centrale Bank van Curaçao en Sint Maarten

Seminar Onzekere Pensioenzekerheid 17 november 2010

1

Inhoud Beleggingsregel institutionele beleggers. 2. Karakteristieken beleggingen institutionele beleggers. 3. Lokale kapitaalmarkt. 4. Conclusies. 1.


2


3

Doelstellingen CBCS Het bevorderen van de stabiliteit van de waarde van de geldeenheid van de Landen. 2. Het bevorderen van de gezondheid van het financiële systeem van de Landen. 3. Het bevorderen van een veilig en efficiënt betalingsverkeer in de Landen. 1.


4

Monetair toezicht  Handhaving vaste koers van de NAf/CMg met de US$

(US$ 1 = NAf 1,79 sinds 1971).  Operationele doelstelling: handhaving niveau officiële reserves (excl. goud) om 3 maanden importen te kunnen dekken.


5

Importdekking 6.0 5.0 4.0 3.0

Importdekking

2.0

Norm

1.0 0.0


6

Instrumenten monetair toezicht Monetair beleid. 2. Deviezenbeleid: 1.

 

Vergunningen voor kapitaaltransacties; Beleggingsregel voor institutionele beleggers.


7

Beleggingsregel Bekendmaking inzake het Deviezenverkeer K.7: aan lokale verzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen wordt een algemene vergunning verleend om in het buitenland te beleggen, mits minimaal volgens de volgende formule lokaal wordt belegd:  



40% van de eerste NAf 10 mln. aan voorzieningen en schulden; 50% van de tweede NAf 10 mln. aan voorzieningen en schulden; 60% van de resterende voorzieningen en schulden. Seminar Onzekere Pensioenzekerheid 17 november 2010

8

Beleggingsregel Motieven voor deze regel: 1. Bescherming deviezenreserves. 2. Bevorderen dat lokale besparingen aangewend worden voor de ontwikkeling van de lokale economie. 3. Ontwikkeling lokale kapitaalmarkt.


9

Beleggingsregel Knelpunten: 1. Aanbod lokale beleggingsmogelijkheden tegen een aanvaardbaar (concurrerend) rendement/risicoprofiel. 2. Prudentieel toezicht institutionele beleggers.


10

Beleggingsregel 1e versoepeling: Bekendmaking inzake het Deviezenverkeer K.7A van 1 oktober 2005  Onder bepaalde voorwaarden mogen lokale

institutionele beleggers extra beleggingen in het buitenland doen indien daar tegenover een even groot bedrag aan kwalificerende lokale beleggingen staat.


11

Beleggingsregel 2e versoepeling: Bekendmaking inzake het Deviezenverkeer K.7B van 1 april 2006  Lokale institutionele beleggers mogen minder lokaal

beleggen dan het minimum vereiste, maar tegen een heffing.


12

Beleggingsregel Heffing (%) 8 7 6 5 4 3 2 1 0

Opslag

2006-QII QIII QIV 2007-QI QII QIII QIV 2008-QI QII QIII QIV 2009-QI QII QIII QIV 2010-QI QII QIII

Gem. 3-maands US$ libid


13

Beleggingsregel 3e versoepeling: Bekendmaking inzake het Deviezenverkeer K.7A van 1 januari 2009  Reikwijdte kwalificerende lokale belegging uitgebreid

met leningen.


14

Beleggingsregel 4e versoepeling: Bekendmaking inzake het Deviezenverkeer K.7C van 1 januari 2009  Ontvangen bedragen in het kader van de aflossing van

schulden van het Land en de eilandgebieden van de Nederlandse Antillen door Nederland mogen geheel in het buitenland worden uitgezet.


15

Beleggingsregel Aandeel (%)

2005

2006

2007

2008

- Binnenland

51

50

49

55

- Buitenland

49

50

51

45

- Binnenland

56

64

64

62

- Buitenland

44

36

36

38

- Binnenland

69

66

53

62

- Buitenland

31

34

47

38

Pensioenfondsen

Levensverzekeringsmaatschappijen

Schadeverzekeringsmaatschappijen


16


17

Beleggingsportefeuille Institutionele beleggers (2007-2008) Obligaties en andere vastrentende waarden 10%

4% 37%

10%

Aandelen Leningen algemeen

19%

Hypotheekleningen 20% Deposito's Overig


18

Beleggingsportefeuille Pensioenfondsen (2007-2008)

10%

Obligaties en andere vastrentende waarden

4% 32%

9%

Aandelen Leningen algemeen

18% Hypotheekleningen

27% Deposito's Overig


19

Beleggingsportefeuille Levensverzekeringsmaatschappijen (2007-2008)

9%

Obligaties en andere vastrentende waarden

4%

11%

Aandelen 49%

Leningen algemeen Hypotheekleningen

25%

Deposito's 2%


Overig

20

Beleggingsportefeuille Schadeverzekeringsmaatschappijen (2007-2008) Obligaties en andere vastrentende waarden 7%

Aandelen

28%

50%

Leningen algemeen Hypotheekleningen

10% Deposito's

3% 2%


Overig

21

Rendement obligaties 10 jaar 12

10 8 6

Curacao

4

VS

2

Nederland

0


22

Aandelenkoersen Dow Jones


23

Aandelenkoersen AEX


24

Aandelenkoersen


25

Termijndeposito 1 jaar 6

5 4 3 Curacao

2

VS

1 0


26

Gevolgen ontwikkelingen financiële markten  Negatief rendement op belegd vermogen.  Daling dekkingsgraad pensioenfondsen.


27


28

Overheidsobligaties 3,500.0 3,000.0 (mln. NAf.)

2,500.0 2,000.0 Curacao

1,500.0

Land

1,000.0 500.0 0.0 2000 2001 2002 2003200420052006200720082009 2010 mei Seminar Onzekere Pensioenzekerheid 17 november 2010

29

Ontwikkelingsmogelijkheden Consortiumleningen. 2. Obligatiemarkt. 3. Aandelenmarkt. 1.


30

Conclusies Sinds oktober 2005 zijn verschillende versoepelingen van de beleggingsregel doorgevoerd. 2. Verdere ontwikkeling lokale kapitaalmarkt om afname overheidsobligaties te compenseren. 3. Institutionele beleggers hebben crisis goed doorstaan, maar langere periode van lage rente vormt grote uitdaging. 1.


31


32

Eric Matto Onderdirecteur Monetaire en Economische Zaken Centrale Bank van Curaçao en Sint Maarten

Recommend Documents