Morning Notes : 16-Dec-13
Equity Research Analisa Pasar IDX data Jakarta Comp. Index MSCI Indonesia Index
Last 4,174.8 22.0
Chg (pt.) -37.4 -0.3
% Chg
% YTD
-0.9 -1.5
-3.3 -27.4
Rp 4,116 tn 3,216 bn
US$ 343 bn 268 mn
Last 1,840.4 1,341.1 3,066.0 23,246.0 15,403.1 2,196.1 20,715.6 15,755.4 6,440.0 9,006.5
Chg (pt.) +6.5 -15.1 +7.0 +27.8 +61.3 -6.7 -210.0 +15.9 -5.3 -10.5
% Chg
% YTD
+0.4 -1.1 +0.2 +0.1 +0.4 -0.3 -1.0 +0.1 -0.1 -0.1
+9.0 -3.6 -3.2 +2.6 +48.2 -3.2 +6.6 +20.2 +9.2 +18.3
Last 96.6 84.0 14,045 1,236 22,729 786 855 233 19.6
Chg (pt.) -0.9 +0.6 +90.5 +12.1 +249.5 -17.0 +12.5 +1.0 +0.1
% Chg
% YTD
-0.9 +0.7 +0.6 +1.0 +1.1 -2.1 +1.5 +0.4 +0.7
+5.2 -7.4 -17.4 -25.7 -2.8 +3.5 +5.6 -22.3 -34.8
Trading data Market Cap Trd. Value Regional Indexes KLCI Stock Ex. Thailand Strait Time Hang Seng Nikkei Shanghai SENSEX Dow Jones FTSE 100 DAX Commodities Oil (US$/bl) Coal (US$/ton) weekly Nickel (US$/mt) Gold (US$/oz) Tin (US$/mt) CPO Malaysia (US$/ton) CPO Rotterdam (US$/ton) Rubber (US$/kg) Silver (US$/oz) Currency USD/IDR EUR/USD GBP/USD
Last 12,000 1.3744 1.6300
USD/JPY USD/SGD
103.16 1.2547
103.66 1.2573
100.02 1.2463
Period 9/12/2013 9/2/2013 9/2/2013
Actual 7.50 8.37 0.12
Prior 7.50 8.32 0.09
Economic Indicators BI-RATE CPI yoy CPI mom ADR/Foreign listed Telkom (NYSE)
15-Dec 16-Nov 12,016 11,387 1.3710 1.3509 1.6282 1.6111
Last Rp eqv. Local Px US$34.4 10,305 2,075
NISP Asset Management Mutual Fund NAV: NISP FUND
NAV *
NISP Dana Tetap II 1,420.33 NISP Dana Tetap Likuid 1,448.69 NISP Dana Idola 1.13 NISP Dana Siaga 1,038.75 NISP Dana Handal 2,159.98 NISP Flexigrowth 1,344.53 NISP Indeks Saham Progresif 1,474.41 NISP Indonesia Sector Leader 814.94 NISP Obligasi Negara Extra 1,290.33 NISP Pendapatan Optima 1,003.56 NISP Dana Pendapatan Riil 999.23 *) NAV as of 13 December 2013
30 Days (%)
1 Year
2.43 0.53 0.62 0.31 -0.47 -1.96 -2.55 -2.66 -0.02 -0.65 -0.80
-2.72 0.52 -6.04 4.16 2.55 -6.05 -9.88 N/A -6.60
(%)
Riil 1 Year (%) -4.17 -1.47 -9.72 4.16 1.78 -7.91 -11.66 N/A -7.99
Pada perdagangan akhir pekan lalu, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup turun -37,38 poin (-0,89%) ke level 4.174,83. Sedangkan untuk total transaksi di BEI mencapai Rp4,52 triliun dimana Rp1,3 triliun berasal dari perdagangan negosiasi. Semua sektor mengalami koreksi yaitu sektor Perdagangan -0,35%, Infrastruktur -0,38%, Pertanian -0,57%, Keuangan -0,75%, Pertambangan -0,84%, Properti -0,90%, Konsumsi -0,94%, Industri Dasar -1,34%, dan Aneka Industri -2,70%. Sementara itu, yang menjadi index mover pada perdagangan kemarin adalah HMSP (+0,65%), LPPF (+4,81%), dan BMRI (+0,65%). Sedangkan indeks lagard adalah ASII (-3,17%), UNVR (-2,08%), dan BBRI (-2,10%). Asing mencatatkan net sell sebesar Rp 341,2 miliar yang berasal dari penjualan bersih pada Astra Internasional, Bank Rakyat Indonesia, Bank Central Asia. Sedangkan emiten yang banyak dibeli asing adalah Lippo Karawaci, Indofood Sukses Makmur, Bank Mandiri. Bursa di Wall Street belum bisa menutup pelemahan minggu lalu. Pada akhir perdagangan minggu lalu, indeks Dow Jones ditutup naik. Meski begitu, Dow Jones hanya naik 15.93 poin (+0.10%) ke level 15,755.36, jauh dari cukup untuk menutupi penurunan dalam 2 minggu terakhir. Pertemuan The Fed yang akan diadakan besok terus menekan bursa Wall Street. Investor masih bersentimen bahwa The Fed akan memutuskan mulai mengurangi dana anggaran stimulusnya besok. Dinilai, bila The Fed memutuskan untuk melakukan tapering off pada pertemuan mendatang, akan sulit untuk Indeks Dow Jones untuk pulih ke angka 16,000. Sementara itu, pasar dalam negeri masih dibayangi juga oleh sentimen negatif dari The Fed yang akan mengurangi anggaran stimulus. Ditambah lagi, rupiah yang tidak kunjung naik juga terus menekan nilai IHSG. Diyakini, indeks pasar modal dalam negeri IHSG akan sulit untuk mencapai angka 5,000 pada 2014. Setidaknya, hingga nilai tukar rupiah mulai membaik. Dari sisi lain, pertumbuhan ekonomi Indonesia secara keseluruhan juga akan sulit untuk mencapai angka yang cukup besar pada tahun 2014. Pasalnya, pada 2014 nanti, Indonesia masih masuk pada tahap stabilisasi dan perbaikan struktur ekonomi. BI Rate yang tidak bergerak di 7.5% akan menekan kredit perbankan. Ditambah lagi, pemerintah berencana mengerem impor, yang artinya mengurangi konsumsi. Karena itu, pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2014 dinilai akan sulit untuk menembus 6%.
Berita Pasar hari ini :
•
KRAS tambah utang untuk Krakatau Posco
•
MNC Sky Vision Bagi Dividen 30 Desember 2013
•
Target Pembiayaan Adira Masih Realistis
•
LEAD menambahkan kapal agar kian berjaya
Sumber: Investor Daily, Bisnis Indonesia, Kontan, Bloomberg
Morning Notes : 16-Dec-13
KRAS tambah utang untuk Krakatau Posco •
PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) terus mengembangkan bisnis anak usaha, PT Krakatau Posco. Perusahaan hasil kerjasama dengan Posco ini nantinya akan membangun pabrik baja terpadu di Cilegon.
•
KRAS akan menambah utang US$ 200 juta dengan skema jaminan agen kredit ekspor atau export credit agency (ECA). Rencananya, KRAS akan menarik pinjaman tersebut dalam dua tahap.
•
Tahap pertama, Krakatau Posco akan memperoleh dana sebesar US$ 110 juta pada akhir tahun ini. Tahap kedua, sisanya US$ 90 juta akan ditarik pada tahun depan.
•
Dengan pinjaman baru tersebut, utang KRAS akan membengkak. Pada posisi September, liabilitas KRAS tercatat US$ 1,55 miliar. Sedangkan, ekuitas KRAS US$ 1,12 miliar. Maka, rasio utang terhadap modal KRAS mencapai 1,3 kali.
MNC Sky Vision bagi dividen 30 Desember 2013 •
PT MNC Sky Vision Tbk (MSKY) akan membagikan dividen pada 30 Desember 2013.
•
Dividen dari tahun buku 2012 kali ini sebesar Rp4 per lembar saham. Hal ini disampaikan pada keterbukaan resmi di BEI, Jumat lalu.
•
Perseroan menyiapkan dana Rp28,3 miliar untuk alokasi dividen atau 34,5%. Pada tahun 2012 lalu, perseroan mendapatkan laba bersih sebesar Rp81,8 miliar.
•
Sedangkan, bisnis televisi berbayar ini memperolah pendapatan sebesar Rp2,39 triliun pada tahun 2012 lalu.
Target pembiayaan Adira masih realistis •
PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk (ADMF) masih dapat mengandalkan pembiayaan dari kendaraan motor dan mobil.
•
Perseroan memiliki target pembiayaan tahun 2014 sebesar 8% atau sekitar Rp35 triliun yang ditetapkan manajemen ADMF, berada di bawah target pertumbuhan industrinya yakni sebesar 10%.
•
Hal tersebut dinilai cukup realistis, karena bukan hanya karena akibat dari tahun pemilu, tetapi juga tingkat suku bunga yang memainkan peran besar terhadap kinerja AMDF.
LEAD menambahkan kapal agar kian berjaya •
PT Logindo Samudramakmur Tbk rencananya akan menambahkan kapal tipe anchor handling tug supply (AHTS).
•
Perusahaan ini mendanai ekspansi tersebut dengan menawarkan saham perdana alias initial public offering (IPO).
•
Perusahaan yang menyandang kode saham LEAD ini menjual 193,28 juta saham setara 30% dari total modal disetor dan ditempatkan.
•
Harga IPO LEAD di Rp 2.800. Dus, aksi tersebut emiten ini meraup dana Rp 541,17 miliar.
•
Hasil dana IPO tersebut 40% akan digunakan untuk belanja modal, 58% untuk membayar seluruh utang jangka pendek kepada DBS Bank Limited Singapura dan UOB Limited Singapura, sedangkan sisanya 2% untuk modal kerja.
2
Morning Notes : 16-Dec-13
Stocks Valuation Plantation
Finance
EV/EBITDA EPS Growth Stocks 2013 2014 2013 2014 2013 2014 Average 24.3 15.8 14.8 10.4 -35.5 53.5 AALI 22.7 16.0 13.0 9.8 -31.5 42.1 LSIP 22.1 14.6 12.7 9.2 -48.2 51.3 BWPT 28.1 16.8 18.7 12.1 -26.9 67.0 #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A GZCO UNSP #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A P/E
Telecommunication P/E Stocks 2013 2014 Average 52.6 19.8 TLKM 13.9 12.9 ISAT 121.4 25.4 BTEL #N/A N/A #N/A N/A EXCL 22.4 21.0
EV/EBITDA 2013 2014 6.0 5.5 5.2 4.9 3.9 3.7 8.2 7.6 6.5 5.9
EPS Growth 2013 2014 -2.0 99.4 11.6 8.5 -57.4 378.8 69.5 3.8 -31.8 6.4
EV/EBITDA 2013 2014 8.9 8.0 8.4 7.5 8.6 7.9 9.6 8.7
EPS Growth 2013 2014 -1.6 11.9 6.8 10.8 -24.3 13.9 12.7 11.1
Cement Stocks Average INTP SMCB SMGR
P/E 2013 15.0 13.7 17.1 14.1
2014 13.3 12.4 15.0 12.7
Heavy Equipment Stocks Average UNTR HEXA
P/E 2013 9.2 14.6 3.7
2014 9.7 12.8 6.6
EV/EBITDA 2013 2014 4.8 5.6 6.5 5.9 3.2 5.3
EPS Growth 2013 2014 -14.9 -17.7 -18.7 14.5 -11.1 -50.0
2014 8.0 11.3 4.9 8.9 6.9
EV/EBITDA 2013 2014 7.2 6.5 8.7 9.3 5.3 4.6 7.1 5.3 7.4 6.7
EPS Growth 2013 2014 57.7 12.6 75.7 -8.7 26.3 20.5 58.0 33.0 70.9 5.5
Property Stocks Average BSDE ASRI CTRA CTRP
2014 8.3 7.7 7.7 14.8 9.2 8.1 5.6 5.3
P/BV 2013 2014 1.8 1.5 1.4 1.3 2.2 1.8 3.8 3.2 2.1 1.8 1.1 1.0 0.8 0.8 1.2 1.1
EPS Growth 2013 2014 8.2 13.1 16.5 11.2 6.0 11.5 16.1 15.4 11.3 13.4 0.0 7.6 -5.4 17.6 13.1 14.9
P/E 2013 2014 Average 15.8 12.6 BUMI #N/A N/A #N/A N/A ADRO 12.1 10.7 PTBA 15.2 12.9 ITMG 10.5 10.2 ANTM 12.2 10.6 INCO 20.8 17.4 TINS 24.2 13.5
EV/EBITDA 2013 2014 7.9 6.8 8.8 8.0 6.1 6.1 10.8 8.9 5.5 5.5 7.4 6.3 8.2 7.0 8.8 5.9
EPS Growth 2013 2014 -6.7 28.1 57.3 50.0 -33.6 12.5 -39.1 17.5 -41.8 2.7 -14.2 14.7 47.1 20.0 -22.6 79.5
2014 20.0 32.9 15.3 23.9 15.1 18.5 14.3
EV/EBITDA 2013 2014 14.2 12.4 26.6 24.1 11.7 10.3 19.2 16.0 8.7 8.0 9.8 8.4 9.4 7.9
EPS Growth 2013 2014 7.1 15.0 13.2 10.1 8.0 14.0 12.8 19.8 7.0 8.0 -4.2 20.8 5.8 17.4
2014 11.3 11.9 5.7 10.4 17.3
EV/EBITDA 2013 2014 9.5 8.3 13.1 11.5 4.8 4.4 7.9 7.4 12.2 10.0
EPS Growth 2013 2014 -9.9 16.3 -4.5 12.3 -16.4 19.9 -12.5 5.7 -6.4 27.3
Stocks Average BBNI BBRI BBCA BMRI BDMN BBTN BJBR
P/E 2013 9.4 8.6 8.6 17.0 10.4 8.7 6.5 6.1
Mining Stocks
Consumer Stocks Average UNVR GGRM KLBF RALS MAPI INDF
P/E 2013 23.0 36.2 17.5 28.6 16.3 22.4 16.8
Others P/E 2013 8.8 10.3 5.9 11.8 7.3
Stocks Average ASII GJTL PGAS JSMR
P/E 2013 13.3 13.3 6.9 11.0 22.0
Source: Bloomberg
3
Morning Notes : 16-Dec-13 Kalender Tanggal 16-Dec-2013
18-Dec-2013
20-Dec-2013
Saham
Action
MSKY
CashDeviden Cumdate
SHID
CashDeviden Cumdate
BBKP
RightIssue CumDate
ICON
RightIssue CumDate
TOTO
CashDeviden Cumdate
Keterangan Rasio dividen tunai adalah setiap 1 (satu) saham akan memperoleh Rp. 4 Rasio dividen tunai adalah setiap 1 (satu) saham akan memperoleh Rp. 4 Rasio pembagian HMETD adalah setiap 125.000 saham lama yang dimiliki akan mendapatkan 41657 HMETD, dengan harga pelaksanaan Rp. 660 per saham Rasio pembagian HMETD adalah setiap 2 saham lama yang dimiliki akan mendapatkan 1 HMETD, dengan harga pelaksanaan Rp. 300 per saham Rasio dividen interim adalah setiap 1 (satu) saham akan memperoleh Rp. 100
4
Morning Notes : 16-Dec-13
PT NISP Sekuritas OCBC NISP Tower Lt. 21 (Head Office) Jl. Prof. Dr. Satrio Kav. 25 Jakarta 12940 Indonesia Phone. (021) 2935 2788 (hunting) Fax. (021) 5794 4095 Email:
[email protected] Website: www.nispsekuritas.com
RESEARCH Gani Prasetyo Aji
Research Analyst
[email protected]
Branches Phone:
Fax:
Pluit Jakarta
Gedung Biotest 3rd Floor Jl. Pluit Sakti No. 25 Jakarta Utara 14450
(021) 6667 5050 (hunting)
(021) 6667 5051
Surabaya
Intiland Tower, 1st Floor Suite 7 Jl. Panglima Sudirman 101-103 Surabaya 60271
(031) 547 1213
(031) 547 1314
Rating Definitions BUY : HOLD : SELL :
We expect this stock to give total return of above 15% over the next 12 months. We expect this stock to give total return of between -15% and 15% over the next 12 months. We expect this stock to give total return of -15% or lower over the next 12 months.
DISCLAIMER: This report was produced by PT NISP Sekuritas, a member of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The Information contained in this report has been obtained from public sources believed to be reliable and the options, analysis, forecasts, projections and expectations contained in this report are based on such information and are expressions of belief only. No representation or warranty, express or implied, is made that such information or opinion is accurate, complete or verified and it should not be replied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of PT NISP Sekuritas who has to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither PT NISP Sekuritas nor any officer or employee of PT NISP Sekuritas accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. PT NISP Sekuritas may be involved in transactions contrary to any opinions herein to make markets, or have positions in the securities recommended herein. PT NISP Sekuritas may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies within this report. This report is a copyright of PT NISP Sekuritas. For further information please contact our number 62-21-29352788 or fax 62-21-57944095.
5
