GENERALI INVESTMENTS SICAV

GENERALI INVESTMENTS SICAV Auditovaná výroční zpráva k 31.12.2010 RCS Luxembourg N B86432

GENERALI INVESTMENTS SICAV

Auditovaná výroční zpráva k 31.12.2010

Obsah 4 Řízení a administrativa

39 Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií 69 Portfolio

4 Představenstvo 5 Zpráva manažera 16 Zpráva nezávislého auditora 116 Poznámky k účetní uzávěrce 132 Doplňkové informace Akciové fondy

Euro Equities Opportunity 18 26 34 58

Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio

High Conviction Europe 18 26 35 60


Central and Eastern European Equities 18 26 35-36 61


Italian Equities 18 26 36-37 63


German Equities 19 27 37 64


Global Multi Utilities 19 27 38 65


European Value Equities 19 27 38-39 67


Capital Markets Strategies 19 Stav majetku 27 Výkaz operací a změn čistých aktiv

2

Small & Mid Cap Euro Equities 19 27 40 71


North American Equities Fund of Funds 20 28 40-41 73


Futur 20 28 41-42 74

Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio Obligační fondy

Euro Bonds 20 28 42 76


Euro Bonds 1/3 Years 20 28 43 77


Euro Bonds 3/5 Years 20 28 43-44 78


Euro Bonds 5/7 Years 21 29 44 79


Euro Bonds 10+ Years 21 29 45 80


US Bonds 21 29 45-46 81


Obsah

Obsah Central and Eastern European Bonds 21 29 46-47 82


Euro Corporate Bonds 21 29 47-48 83


Short Term Euro Corporate Bonds 22 30 48 88


31 Výkaz operací a změn čistých aktiv 53-54 Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií 107 Portfolio

Absolute Return Interest Rate Strategies 23 31 54-55 109

Peněžní fond

Euro Liquidity 23 31 55 110


Euro Convertible Bonds 22 30 49-50 95


Euro Inflation Linked Bonds 22 30 50-51 97


Tactical Bond Allocation 22 30 51 98

Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio Fondy absolutní návratnosti

23 31 52 101 23 31 52-53 103

Absolute Return Multi Strategies Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio

Absolute Return Credit Strategies Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio

Absolute Return Global Macro Strategies 23 Stav majetku

Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio Garantované fondy

European High Yield Bonds 22 30 49 92


GaranT 1 24 32 55-56 111


GaranT 2 24 32 56 112


GaranT 3 24 32 56 113


GaranT 4 24 32 56 114


GaranT 5 24 32 57 115

Stav majetku Výkaz operací a změn čistých aktiv Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Portfolio Flexibilní fondy

Advantage Global Multiasset (Poznámka 1) 25 Stav majetku 33 Výkaz operací a změn čistých aktiv 57 Nejdůležitejší údaje a změna v počtu akcií Poznámka: Pouze anglické originální znění je oficiální. Ostatní jazykové verze byly přeloženy svědomitě a za odpovědnosti správní rady. V případě odchylek překladu a anglické originální verze je rozhodující znění anglické originální verze.

Akcie mohou být upsány pouze na základě posledního podnikatelského záměru doplněného poslední výroční zprávou a poslední pololetní zprávou, byla-li zveřejněna po poslední výroční zprávě.

3



Řízení a administrativa Investiční manažeři Generali Investments Italy S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Via Machiavelli 4, I - 34132 Terst Generali Investments France 7, boulevard Haussmann F - 75009 Paříž Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbH Unter Sachsenhausen 27, D - 50667 Kolín Generali Capital Management GmbH Hoher Markt 3, A - 1010 Vídeň GFC Advisors Corp. 2 Wall Street N.Y. 10005 New York (od 17. května 2010 a do 21. prosince 2010)

Správcovská spole nost Generali Fund Management S.A.* 5, allée Scheffer L - 2520 Lucembursko

Sídlo 5, allée Scheffer L - 2520 Lucembursko

Uschovatel, výplatní agent a zástupce pro domicilaci CACEIS Bank Luxembourg 5, allée Scheffer L - 2520 Lucembursko

Hlavní správa, zapisovatel p evodní zástupce CACEIS Bank Luxembourg 5, allée Scheffer L - 2520 Lucembursko

Právní poradce Bonn Schmitt Steichen Avocats 22-24, rives de Clausen L - 2165 Luxemburg

Nezávislý auditor Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann Parc d’Activité Syrdall 2, L - 5365 Munsbach

4

Představenstvo Předseda pan Philippe Setbon Předseda správní rady a Výkonný ředitel Generali Investments S.p.A. Via Machiavelli 4, I - 34132 Terst, Itálie a Výkonný ředitel a investiční ředitel Generali Investments France 7, boulevard Haussmann F - 75009 Paříž, Francie Ředitelé pan Amerigo Borrini Ředitel risk managementu Assicurazioni Generali S.p.A. Piazza Duca degli Abruzzi, 2 I - 34132 Terst, Itálie pan Carlo Cavazzoni Zástupce generálního ředitele Generali Investments Italy S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Via Machiavelli 4, I - 34132 Terst, Itálie pan Christian Ferry Generální ředitel BSI S.A. Via Magatti 2, CH - 6901 Lugano, Švýcarsko pan Heinz Gawlak Výkonný ředitel Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbH Unter Sachsenhausen 27, D - 50667 Kolín, Německo pan Luca Passoni Výkonný ředitel Generali Investments Italy S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Via Machiavelli 4, I - 34132 Terst, Itálie

Zpráva manažera

Zpráva manažera Makroekonomické pozadí Globální ekonomika a finanční trhy v roce 2010 V roce 2010 pokračovalo celosvětové ozdravění, i když v různých oblastech různou rychlostí. Ve vyspělých zemích stimul vytvořený opatřeními učiněnými v průběhu krize v letech 2008-2009 postupně slábnul, což od poloviny roku bránilo růstu a vedlo osoby zodpovědné za hospodářskou politiku, aby zaváděly nová podpůrná opatření. Avšak událostí, která měla v roce 2010 závažný dopad na finanční trhy, byla krize zadlužení státních financí zejména v okrajových státech Eurozóny: nejistota ohledně udržitelnosti daňové situace znovuvytvořením nezbytných podmínek pro vysokou úroveň růstu postupně učinily trh nepřístupným pro Řecko a Irsko, přičemž tyto státy musely požádat o poskytnutí pomoci Evropskou unii a Mezinárodní měnový fond. Španělské, portugalské a italské obligace byly rovněž pod neustálým tlakem, s úrokovými sazbami na vzestupu a rozpětím výnosu se stabilním rozšiřováním německých obligací. Hospodářský růst v rozvíjejících se zemích byl však systematicky vyšší než ve vyspělých zemích a tyto země dosáhly své potenciální rychlosti růstu. V mikroekonomické oblasti rok 2010 byl svědkem progresivně silnějších výsledků společností s ohledem na zisk a obrat, což se těmto společnostem vyplatilo díky expozici na mezinárodní trhy. Na tomto pozadí burzy zažily vzestupný trend do dubna a následně do podzimu kolísaly v rámci širokého obchodního rozpětí, aby poté v posledních měsících roku dostaly nový impuls a uzavřely na vrcholu pro daný cyklus. V prvních osmi měsících roku výnosy z obligací pro vládní obligace «benchmark» (státní obligace) klesly na rekordní minium, kam byly staženy v důsledku nejistého růstu a opakujících se obav ohledně krize zadlužení státních rozpočtů zemi v oblasti Eurozóny. Zlepšení globální ekonomické situace poté dostalo výnosy nahoru. Za této situace se rozpětí cenných papírů pro unější země Eurozóny nadále rozšiřovalo, což ukazovalo na vysokou volatilitu. Směnný kurz euro/americký dolar, který v průběhu prvního čtvrtletí oslabil v důsledku zvýšení politických rizik v oblasti Eurozóny, začal posilovat v letních měsících a poté kolísal v širokém rozpětí. Na makroekonomické úrovni ke globálnímu růstu docházelo v různých fázích: v prvním čtvrtletí se přiblížil potenciální úrovni, potom v následujících měsících růst zaznamenal extrémně slabou fázi a nakonec v průběhu posledních měsíců roku se ekonomická situace začala zlepšovat. Toto kolísání růstu bylo výraznější ve vyspělých ekonomikách zpomalených masivním snížením půjček a přetrvávajících problémů s půjčováním. Nicméně tváří v tvář závažnějšímu oslabování ekonomiky, než se očekávalo, musely úřady Spojených států jednat rychle: Federální rezervní banka schválila nový expanzivní manévr měnové politiky a Obamova vláda a většina republikánského Kongresu dosáhla dohody ohledně rozšíření daňových úlev z Bushovy éry. V Eurozóně krize zadluženosti státních rozpočtů dovedla mnoho zemí k tomu, aby přijaly restriktivní fiskální politiku s cílem ve střednědobém výhledu okamžitě snížit úroveň svého deficitu a své veřejné dluhy. V průběhu celého roku následovalo jedno opatření evropských úřadů za druhým s cílem zvládnout krizi zadlužení státních rozpočtů: Evropská rada 16. – 17. prosince konečně spustila Mechanismus evropské stability za účelem poskytnutí permanentního prostředku zvládání krizí. Mezinárodní obchod nadále expandoval a v mnoha případech se vrátil na úroveň před recesí, přičemž největší přínos to znamenalo pro země více otevřené mezinárodním trhům, jako např. Německo. Spolu s posunem k více restriktivní fiskální politice se v mnoha evropských zemích hospodářská podpora ekonomik znovu posunula směrem k úpravě měnové politiky, přičemž Evropská centrální banka při mnoha příležitostech znovu prokázala svou připravenost zasáhnout za účelem úlevy napětí. Inflační tlaky zmizely a centrální banky byly schopny udržet oficiální sazby na nízké a stabilní úrovni. Naopak hospodářský růst v mnoha rozvíjejících se zemích přiměl měnové úřady zvýšit úrokové sazby tak, aby působily proti tlakům na ceny, které se začaly objevovat. Avšak značný příliv cizího kapitálu způsobený expanzivní měnovou politikou vyspělých zemí zbrzdil více restriktivní politiku a přiměl úřady mnoha rozvíjejících se ekonomik, aby uplatnily administrativní opatření a zhodnocení svých měn pro kontrolu toku kapitálu a obraně proti inflačním tlakům. Ačkoliv burzy vykazovaly vysokou úroveň volatility, došlo k jejich zhodnocení a na konci roku obecně dosáhly své nejvyšší úrovně, díky vyhlídkám na to, že globální situace si povede dobře a že bude pokračovat zlepšování výsledků společností. Jedinou výjimkou byly okrajové trhy Eurozóny (Španělsko, Irsko, Řecko, Portugalsko a Itálie), které brzdila nejistota způsobená krizí zadlužení. Navíc na nově vznikajících trzích ceny nadále využívaly přínosů z přílivu zahraničního kapitálu. Na konci roku 2010 světový index MSCI v euro zaznamenal pozitivní výkon 17,50 %, zatímco ve Spojených státech index Standard & Poor's 500 vzrostl o 20,90 % a index Nasdaq o 27,80 %, díky čemuž se dostaly na úroveň před krizí. Burzy v evropských zemích rovněž získaly nový impuls: index „benchmark“ pro celou oblast (DJ STOXX 600) vzrostl o 8,60 %, zatímco index „benchmark“ pro Eurozónu (DJ EURO STOXX) zůstal prakticky beze změny (-0,10 %); index Dax oznámil zvýšení o 16,10 %, ale italská burza (index FTSE MIB) zaznamenala negativní výkon 13,70 %. Malé společnosti dosáhly lepšího výkonu než indexy velkých společností: index MSCI Europe Small Cap dosáhl výnosu 27,70 %. V tomto období burzy v rozvijejicích se zemich vykázaly obecně pozitivní výkon ve všech oblastech (Asie, Latinská Amerika a Východní Evropa): index MSCI Emerging Market vzrostl o 24,80 %. Sektory evropského trhu, které dosáhly nejlepšího výkonu, byly automobilový průmysl, zboží a služby pro sektor průmysl, sektor spotřebního zboží a komodit, zatímco sektor bankovnictví, veřejných sítí a energetiky a pojišťovnictví zaznamenalo podprůměrný výkon. Na trzích cenných papírů dominovala nejprve krize zadlužení státních financí okrajových zemí Eurozóny a poté v průběhu léta rostoucí nejistota způsobená zpomalením globálního růstu: během této fáze výnosy srovnávacího trhu padaly, což odráželo

5


Ověřená výroční zpráva k 31.12.2010

preference investorů s ohledem na zvyšování politického rizika v Eurozóně, ale rovněž předvídalo nástup méně živého trendu růstu než v průběhu prvních šesti měsíců. Poté přišlo zlepšení globální situace a zavedení institucionálního rámce v rámci Evropské unie za účelem zvládnutí krize zadlužení, což dostalo výnosy progresivně na vyšší úroveň. 10leté sazby – které byly na začátku roku 3,39 % (Německo) a 3,83 % (Spojené státy) – dosáhly své nejnižší úrovně na konci srpna na úrovni 2,12 % a 2,47 % v uvedeném pořadí a uzavřely rok na hodnotách 2,96 % a 3,29 %. Naopak výnosy obligací v zemích považovaných za ohrožené neplněním závazků se značně zvýšily a rozpětí se dostalo na nejvyšší úroveň od okamžiku, kdy Měnová unie začala existovat. Italské státní cenné papíry s různými splatnostmi byly rovněž pod silným tlakem a rozpětí německých obligací se rozšířilo a dosáhlo vrcholu v blízkosti dvou procentních bodů. Pohyblivá sazba cenných papírů vydaných Itálií (CCT – italské státní cenné papíry) rovněž nemohly uniknout obchodní poptávce a prokázaly extrémní volatilitu, přičemž rok uzavřely úpravou ceny rovnající se více než čtyřem procentním bodům při splatnosti pět let. V této situaci rozpětí nefinančních firemních obligací vykazovalo odolnost a nadále se zužovalo díky solidním základům (zlepšující se tok hotovosti, nízké úvěrové sazby a nižší konkurzní sazby). Devizové trhy byly rovněž ovlivněny očekáváními ohledně ekonomické situace a dopady krize zadlužení státních rozpočtů. Až do června euro oslabovalo vůči všem měnám: směnný kurz, který byl na začátku roku přibližně 1,45 vůči americkému dolaru, dosáhl na začátku června nejnižší úrovně 1,19. Po schválení extrémně omezujících fiskálních opatření ve většině zemí Evropské unie se euro nejprve stabilizovalo a poté posílilo. Během posledních měsíců roku schválení nových expanzivních opatření měnové politiky Spojených států na jedné straně a nově se objevující obavy různých instancí ohledně zadlužení státních rozpočtů zemi v Eurozóně na straně druhé vedlo k tomu, že směnná sazba kolísala v širokém rozpětí - mezi 1,30 a 1,40 amerických dolarů za euro - a uzavřela rok na hodnotě 1,34. Jen stabilně posiloval a klesl z 95 na 81 jenů za americký dolar na začátku roku, zatímco na mnoha nově vznikajících trzích došlo k přísunu kapitálu, což vedlo ke zhodnocení generalizované měny, což pouze částečně vyvažovalo posilování administrativních kontrolních opatření. A konečně ceny komodit měly do dubna vzestupnou tendenci, potom oslabily a potom znovu vzrostly jako odraz zlepšení celosvětové ekonomické situace a svého vrcholu dosáhly na konci roku. Cena benzínu vzrostla na 91,50 amerických dolarů za barel ve srovnání s cenou 82,50 amerických dolarů na konci roku 2009.

Ekonomický výhled Připravenost, kterou úřady prokázaly s cílem obnovit opatření na podporu ekonomické aktivity, podpořila hlavní mezinárodní orgány, aby revidovaly předpovědi růstu v roce 2011 na vyšší hodnoty. Prognózy růstu nicméně stále zůstávají opatrné v důsledku vysoké míry nezaměstnanosti, pokračujícího snižování spekulací a omezující povahy úvěrových podmínek, které by mohly bránit rozvoji utrácení spotřebitelů a investic ve vyspělých ekonomikách. Zejména hlavní mezinárodní orgány nadále zdůrazňují křehkost Eurozóny, která může být stále ovlivňována krizí zadluženosti státních rozpočtů jednotuvých zemí, která zdá se dosud není překonána. V zemích s rozvíjejícími se ekonomikami se však předpovídá, že budou stabilně růst v důsledku investičních výdajů a rozšíření domácí spotřeby.

Přehled výkonu portfolia Podfondy kmenových akcií Evropa Podfond Euro Equities Opportunity dosáhl pozitivního výkonu 1,69 %, čímž překonal svůj „benchmark“. V průběhu prvního čtvrtletí bylo portfolio přesunuto tak, aby větší závažnost kladlo na akcie s vysokou expozicí na rozvíjejících se trzích (Volkswagen, Reed Elsevier, Heineken). Později v průběhu roku jsme rovněž zvýšili váhu, kterou přičítáme energetice (Statoil, Premier Oil atd.). V následujícím čtvrtletí podfond získal přínos ze svého postoje přičítajícího vyšší váhu cyklickým oborům (volný spotřebitelský sektor, energetika) a nižší váhu finančnímu sektoru. Poté, co na konci července byla pravidla Basel III zmírněna, váha přičítaná finančnímu sektoru byla mírně zvýšena. Později v průběhu roku podfond přičítal vyšší váhu zejména zpracovatelskému a spotřebitelskému sektoru (zejména automobilovému průmyslu) a nižší váhu spotřebnímu zboží. V průběhu posledního čtvrtletí jsme získali přínos zejména z dobrého výkonu společnosti BASF (+29,07 %) a Siemens (+19,72 %). Podfond High Conviction Europe registroval výkon 7,47 %, čímž nedosáhl svého „benchmarku“. Podfond si v první části roku udržoval defenzivní pozici s ohledem na přidělení sektorů s nižší váhu pro finanční sektor a vyšší váhu pro sektor energetiky, farmacie a telekomunikace. V poslední části roku se expozice ve finančním a průmyslovém sektoru zvýšila a přidělení kmenových akcií bylo mezi 95,00 % a 100,00 %. V průběhu minulého roku bylo pokračující oživení světové ekonomiky zastíněno silnými regionálními rozdíly a znepokojením ohledně eskalace úvěrové krize státních rozpočtů. Po pouze skromných ziscích na finančních trzích za první tři čtvrtletí 2010 rostoucí optimismus ohledně ekonomického oživení spustil ke konci roku výraznější zvýšení výnosů a kmenových akcií. Celkový výnos evropských kmenových akcií byl 11,60 % (S&P 15,10 %). Naproti tomu některé vnější země Eurozóny (Řecko,

6

Zpráva manažera

Irsko a Španělsko) nadále výrazně zaostávaly, což způsobovalo značně podprůměrný výkon akcií s denominací v euro v rámci evropského indexu MS. Pokračující obavy z recese zatěžovaly finanční trhy ještě i na podzim. Na trzích s kmenovými akciemi po většinu roku nedošlo k žádnému konzistentnímu vývoji v důsledku obnovených obav z recese a úvěrové krize státních rozpočtů. Pouze v posledním čtvrtletí se trhy s kmenovými akciemi začaly zlepšovat, i když s pozoruhodnými regionálními rozdíly. Německý akciový index DAX zaznamenal silné navýšení ceny (16,00 %), čímž předčil indexy S&P500 a evropský DJ STOXX 600. Podfond Central and Eastern European Equities uzavřel rok s výkonem 19,07 % a překonal tak svůj „benchmark“ o 492 bps. Na základě rozdělení podle zemí, Polsko zůstalo hlavním faktorem podfondu, následováno Českou republikou, Rakouskem, Maďarskem a Tureckem. Upravili jsme naši pozici s ohledem na maďarské a české akcie ve prospěch polských a tureckých subjektů. Co se týče oborů, expozice vůči akciím v oblasti bankovnictví, ropného a plynařského průmyslu a farmaceutického průmyslu byla snížena, přidáním akcií v oblasti hornictví a veřejných sítí. V podfondu jsme si udrželi naši pozici připisující nízkou váhu bankám a nadále jsme připisovali vyšší váhu akciím z oblasti telekomunikací, ropy a plynu a veřejných sítí. Úroveň hotovosti podfondu na konci roku 2010 byla 5,00 %. V průběhu roku 2010 podfond Italian Equities zaznamenal negativní výkon 5,45 % oproti -13,23 % dosaženým jeho „benchmarkem“, což představuje nadvýkon 7,78 %. Tohoto výsledku bylo dosaženo s volatilitou 23,82 %, což je nižší než volatilita „benchmarku“ 25,68 %. Nadvýkon byl důsledkem zejména výběru akcií a přidělování sektorů, zejména v druhém čtvrtletí roku, kdy trh padal se zvyšující se volatilitou v důsledku tlaků z krize zadluženosti státních rozpočtů zemí Eurzóny a z nejistoty spojené s globální ekonomickou perspektivou, a nakonec v průběhu posledního čtvrtletí, kdy podfond dosáhl pozitivního výkonu, zatímco širší trh byl neaktivní. V průběhu tohoto období se expozice vlastního jmění pohybovala mezi 95,00 % a 100,00 % čisté hodnoty aktiv. V roce 2010 podfond German Equities zaznamenal výkon 16,00 % na úrovni svého „benchmarku“, německý index DAX (+16,06 %). Německo bylo výjimkou mezi zeměmi Eurozóny, které výrazně utrpěly krizí zadlužení, což způsobilo, že Euro STOXX 50 v roce 2010 ztratil 5,00 %. V průběhu roku zejména cyklické sektory, jako například automobilový průmysl (BMW, Daimler a Volkswagen), dosáhly značných výnosů. Protože podfond v roce 2010 neměl žádnou pozici v BMW, nemohl se účastnit na vynikajícím výkonu akcií, v důsledku čehož ztratil svůj výkon ve srovnání se „benchmarkem“. Podfond byl stále téměř neutrální v celém sektoru automobilového průmyslu. Negativní dopady přinesla pozice podfondu ve farmaceutické společnosti Merck, která se ocitla ve ztrátě v důsledku problémů se schválením určitého léku a jejich výroby tekutých krystalů. Akcie společnosti Lanxess, které v roce 2010 získaly 124,57 %, měly vliv na pozitivní výkon podfondu, ačkoliv tato situace nebyla udržena v průběhu celého roku. K dalším pozitivním výsledkům přispěly rovněž společnosti jako Infineon, Siemens, BASF a Linde. Navíc jsme nadále investovali do TUI (+79,79 %), díky čemuž jsme získali prospěch z oživení loďařského průmyslu a sektoru turistiky. Obecně jsme stále zaměřeni na mega trendy, jako například světový obchod (např. Hamburger Hafen) s větrnou a solární energií, a rovněž na komodity (např. Aurubis), kde vidíme dlouhodobé příležitosti udržitelného rozvoje. Podfond European Value Equities vykázal výkon 1,55 % a překonal tak svůj „benchmark“ o 292 bps. Na začátku roku byl tento podfond přetvořen v souladu se strategií vyšších dividend. V průběhu druhého čtvrtletí, kdy trhy padaly, měl podfond přínos z nižší váhy připisované finančnímu sektoru a vyšší váhy připisované telekomunikacím a volnému spotřebnímu sektoru. Portfolio bylo znovu vyváženo uprostřed srpna za účelem zvýšení našeho výnosu z dividend z úrovně kolem 4,50 % na hodnotu téměř 5,00 %, abychom získali koncentrovanější portfolio a více neutrální přidělení sektorů. V průběhu druhé poloviny roku jsme se posunuli směrem k přidělení sektorů s pozicí s vyšší váhou pro energii a nižší váhou zejména ve finančním sektoru, ale také ve zdravotní péči a zpracovatelsvém prrůmyslu. Podfond Capital Markets Strategies registroval pozitivní výkon 0,46 %, zatímco oficiální „benchmark“ zaznamenal 0,31 %. Bez snížení Ecolutions v průběhu posledního čtvrtletí by výkon podfondu byl kolem 1,36 %. Do poloviny května byl podfond před svým „benchmarkem“, protože trh klesl o zhruba 6,00 % a podfond kolem 0,00 %. Později v květnu byl trh stabilní vůči významným technickým úrovním a předpokládali jsme odezvu, a tudíž jsme drželi převážně vysokou expozici kmenových akcií. Protože trhy nadále upadaly, až na úroveň přibližně -13,00 % YTD, podfond v krátkém časovém rozpětí skončil se ztrátou 8,00 %. V červnu mělo portfolio expozici kmenových akcií, která byla příliš nízká, aby tak získal prospěch z oživení na trzích. Následné oživení podfondu bylo pomalé, ale stabilní, a získalo přínos zejména z pozic s vyšší váhou v oblasti materiálů a automobilového průmyslu. V 2. polovině roku dosáhly velmi dobrého výkonu významné pozice v portfoliu, jako např. BASF (+32,34 %), Arcelor Mittal (+26,95 %), Renault (+41,30 %) a Siemens (+25,24 %). Podfond Small & Mid Cap Euro Equities výrazně překonal výkon svého „benchmarku“, s oceněním 26,23 %. Rok 2010 byl dobrý rok pro malé a střední evropské společnosti, které získaly 12,53 %, zatímco velké společnosti (index DJ EURO STOXX Large) ztratily 0,11 %. Jasnými vítězi byly cyklické akcie: Rhodia (chemikálie) +97,00 % v roce 2010, po získání 180,00 % v roce 2009; Zodiac (aeronautické zařízení) +93,00 %, Outotec (zařízení pro průmysl zpracovávající nerosty a kovy) +87,00 %, Kemira (chemikálie) +71,00 %, Tognum (motory) +70,00 %. Naopak banky (Banco de Valencia -37,00 %, Credito Valtellinese 40,00 %, Bankinter -42,00 %, Banca Popolare di Milano -47,00 %); společnosti v oblasti obnovitelné energie (Solarworld -51,00 %, Gamesa -51,00 %) a akcie v oblasti obrany (Biomerieux -10,00 %, Indra -22,00 %) výrazně propadly. Nadvýkon podfondu byl zejména z důvodu výběru akcií. Některým z našich vkladů se v průběhu roku vedlo obzvláště dobře: Ipsos (průzkum trhu) +68,00 %, GFK (průzkum trhu) +56,00 %, Bureau Veritas (testování, kontrola a certifikace) +56,00 %, UBM (média) +49,00 %, Symrise (složky pro chemický a potravinářský průmysl) +37,00 %, Wincor Nixdorf (bankovní stroje a pokladny) +28,00 %, Alten (konzultace v oblasti výzkumu a vývoje) +26,00 %.

7



Výkon podfondu Futur byl 11,15 % ve srovnání s 8,86 % pro „benchmark“. Nadvýkon byl v důsledku silných vkladů do certifikačních společností, které všechny dosáhly silného výkonu (Bureau Veritas +54,00 %), luxusních společností (LVMH a Swatch, obě +61,00 %), Accor (+33,00 %) a Intercontinental (+42,00 %) v sektoru hotelnictví, průmyslové plyny (Linde +35,00 % a Air Liquide +23,00 %) a konečně v oblasti energie, zejména díky Royal Dutch Shell (+17,00 %), Technip (+41,00 %) a BG (+33,00 %).

Severní Amerika Podfond North American Equities Fund of Funds zaznamenal pozitivní výkon 20,50 %, na úrovni svého „benchmarku“. V průběhu roku podfond udržoval expozici vlastního jmění mezi 97,00 % a 104,00 %. V prvním čtvrtletí měl podfond přínos z vysoké expozice ve finančním sektoru a volném spotřebitelském sektoru: investoři byli povzbuzeni ujištěním Federální rezervní banky, že dlouhodobě udrží úrokové sazby na nízké úrovni. Avšak napětí z důvodu zadlužení státních rozpočtů evropských zemí a potíže na pracovním trhu ve Spojených státech vedly do konce srpna k významné a náhlé korekci na burze. V tomto období podfond vykazoval výkon horší než jeho „benchmark“ z důvodu orientace jeho hlavních pozic v portfoliu na růst. V září vyhlášení zavedení tzv. QE II (kvantitativního odlehčení) Federální rezervní bankou spustilo zlepšení do konce roku: portfolio beta bylo zvýšeno za účelem získání přínosů z tohoto pozitivního trendu na trhu s kmenovými akciemi a technologickému sektoru byla přičítána vyšší váha. To pomohlo podfondu dosáhnout lepšího výkonu než jeho „benchmark“. Činnosti spojené s výběrem fondů udržovaly silné zacílení na kvalitu vybraných UCITS a souvisejících základních cenných papírů. Podfond byl zřízen s nejlepšími vybranými fondy prostřednictvím procesu Výběru fondu.

Globální svět V roce 2010 podfond Global Multi Utilities vykázal pozitivní výkon 10,33 % na úrovni svého „benchmarku“ (+10,76 %). Tento celkově zdravý výkon byl dosažen i přes investice podfondu do BP, jejíž akcie značně utrpěly po nehodě v Deepwater Horizon v dubu 2010. V důsledku této katastrofy výkon podfondu klesl pod „benchmark“, což přimělo tým investičního vedení k tomu, aby využil veškeré své odbornosti a dostal výkon zpět na správnou cestu. Společnost BP spolu se svými partnery získala zpět část své ztráty a BP uzavřela rok s negativním výkonem 19,55 % a Anardarko dokonce dosáhli pozitivního výnosu 30,49 %. Dalším významným faktorem v roce 2010 byla cena ropy, která prudce vzrostla na nové maximum a překonala průměrnou cenu ropy z roku 2009 o 18 dolarů. Vysoká cena ropy měla pozitivní dopad na produkci ropy a související služby, což se projevilo v pozitivním výkonu společností Saipem (+52,86 %), Schlumberger (+37,20 %) a Occidental (+28,97 %). Silná pozice těchto společností významně podpořila výkon podfondu. Negativní dopad na výkon podfondu mělo posílení amerického dolaru o 8,00 % vůči euro, z důvodu nižší váhy připisované fondem americkému dolaru. Negativní vstupy byly rovněž odvozeny od investic podfondu do společností v oblasti obnovitelné energie, Solarworld a rovněž Gamesa, která v roce 2010 ztratila 51,00 %. Společnost Vestas Wind rovněž ukončila rok se ztrátou 45,00 %.

Podfondy dluhopisů Podfond Euro Bonds vykázal výkon 1,84 %, zatímco oficiální „benchmark“ zaznamenal 1,16 %. V 2010 byla krize okrajových vládních obligací vnějšich zemí eurozóny emitovaných v euro výrazná, v důsledku úrovně fiskálních deficitů dosažených v těchto zemích, zejména v Řecku, Irsku a Portugalsku. Za účelem snížení napětí na trzích a zabránění neplnění závazků vládami evropské úřady zřídily speciální účelový fond v hodnotě 440 miliard euro spolu s balíčkem 250 miliard euro poskytnutých Mezinárodním měnovým fondem. Evropská centrální banka zahájila nákup vládních obligací Řecka, Portugalska a Irska na sekundárním trhu a speciálními operacemi zajistila plnou likviditu bankovního systému. I přes napjetí v oblasti sazeb ekonomický růst Eurozóny byl průměrně pozitivní, zejména pro Německo, zatímco inflace zůstala pod kontrolou. V průběhu roku se 10letá německá sazba změnila z 3,40 % na 2,10 % a zpět na 3,00 % ke konci roku, zatímco dvouletá sazba se změnila z 1,30 % na 0,50 % a poté na 1,00 %. 10leté rozpětí u italského BTP se rozšířilo z 80 bps v prvních měsících roku na 200 bps v prosinci. Doba trvání fondu byla v průměru neutrální ve srovnání s dobou trvání „benchmarku“, ale v různých obdobích si portfolio udržovalo taktickou aktivní expozici v oblasti rizika spojeného s úrokovou sazbou a umístění na výnosové křivce upřednostňovalo delší splatnosti. Podfond překonal italské vládní obligace a byl investován do německých a francouzských obligací, přičemž se vyvaroval ostatních zemí, včetně obligací vydaných Řeckem, Irskem nebo Portugalskem. Podfondy Euro Bonds 1/3 Years, Euro Bonds 3/5 Years, Euro Bonds 5/7 Years a Euro Bonds 10+ Years v roce 2010 zaznamenaly výkon 1,12 %, 2,22 %, 1,53 %, 1,93 % (v uvedeném pořadí) a všechny překonaly „benchmark“. Krize perfidních vládních obligací v euro byla výrazná, v důsledku úrovně fiskálních deficitů dosažených v těchto zemích, zejména v Řecku, Irsku a Portugalsku. Za účelem snížení napětí na trzích a zabránění neplnění závazků vládami evropské úřady zřídily speciální účelový fond v hodnotě 440 miliard euro spolu s balíčkem 250 miliard euro poskytnutých Mezinárodním měnovým fondem. Evropská centrální banka zahájila nákup vládních obligací Řecka, Portugalska a Irska na sekundárním trhu a speciálními operacemi zajistila plnou likviditu bankovního systému. I přes napjetí v oblasti sazeb ekonomický růst Eurozóny byl průměrně pozitivní, zejména pro Německo, zatímco inflace zůstala pod kontrolou. Doba trvání fondu byla v průměru neutrální ve srovnání s dobou trvání „benchmarku“, ale v různých obdobích si portfolio udržovalo taktickou aktivní expozici v oblasti rizika spojeného s úrokovou sazbou a umístění na výnosové křivce upřednostňovalo delší splatnosti. Podfondy překonaly italské vládní obligace a byly investovány do německých a francouzských obligací, přičemž se vyvarovaly ostatních zemí, včetně obligací vydaných Řeckem, Irskem nebo Portugalskem.

8

Zpráva manažera

Podfond US Bonds vykázal pozitivní výkon 13,31 % na úrovni svého „benchmarku“. Doba trvání podfondu byla v průměru neutrální ve srovnání s dobou trvání „benchmarku“, ale v různých obdobích portfolio udržoval taktickou aktivní expozici v oblasti rizika spojeného s úrokovou sazbou a umístění na výnosové křivce v prvních třech čtvrtletích upřednostňovalo strategii potlačení, přičemž v posledních třech měsících došlo k obrácení pozice. V průběhu roku podfond udržoval plnou expozici vůči americkému dolaru, s výjimkou období červen – červenec. V roce 2010 pokračovalo oživení americké ekonomiky, i když pomalým tempem. Po nejhlubší celosvětové recesi za více než 60 let následovalo opatrné oživení, přičemž míra nezaměstnanosti se stále pohybuje na historicky nejvyšší úrovni a zvýšená zadluženost domácností potlačuje utrácení spotřebitelů. Ekonomický růst se v průběhu roku zpomalil v reakci na fiskální zpřísnění a globální sektor výroby. Na tomto pozadí Federální rezervní banka nadále podporovala trh nekonvenčními opatřeními (jako například politika nízké sazby, kvantitativní odlehčení a nákupy dlouhodobějších státních dluhopisů), což napomáhá oživení firemních výdajů a najímání, zvýšení produktivity a zisků. Rovněž slabší americký dolar napomohl podpořit aktivitu v oborech citlivějších na obchodování. V průběhu roku se 10leté US sazby změnily z 3,80 % na 2,40 % a zpět na 3,30 % ke konci roku, zatímco dvouletá sazba se změnila z 1,10 % na 0,30 % a poté na 0,60 %. Podfond Central and Eastern European Bonds uzavřel rok s výkonem 8,18 %. V první polovině roku byly trhy ve střední a východní Evropě ovlivněny negativními zprávami ze „starých“ členských zemí EU. Jejich úroveň zadluženosti se stala hlavním bodem, na nějž se zaměřila pozornost účastníků trhu. A stejně tak novější země střední a východní Evropy i přes jejich obvykle nižší úroveň zadlužení, kde velkou výjimku představuje Maďarsko. Ale tento region přinesl rovněž zajímavý vývoj. Opět se očekává, že Polsko bude nejlepší v regionu. Protože se jedná o méně otevřenou ekonomiku než u ostatních zemí střední a východní Evropy, zůstala zde silná soukromá spotřeba, když se vývozní část růstu neprojevovala, na počátku očekávaného oživení. Polsko však propáslo možnost využít tento poměrně pozitivní vývoj ke snížení svého rozpočtového deficitu (momentálně velké téma po celém světě), takže to ještě bude nutno provést v blízké budoucnosti. Česká republika zůstala na cestě k oživení, přičemž ji skutečně podporoval růst Německa. Maďarsko čelilo novým parlamentním volbám, které vedly ke změně politického vůdce země. Nová vláda se ukázala být mírně nezkušenou s ohledem na komunikaci, což vedlo k určitému nedorozumění na trzích. Předpokládá se, že tato situace ve spojení se současným politickým vedením maďarské vlády a spíše slabší ekonomickou bude nadále udržovat maďarský forint v rozpětí obchodování kolem 270-280 (pokud bude podporován CB) na rozdíl od polského zlotého a české koruny, u nichž se obou předpokládá zhodnocení. Předpokládá se, že centrální banky pomalu zahájí svůj cyklus zvyšování. Podfond Central and Eastern European Bonds uzavřel rok s výkonem 8,18 %. Zdroje tohoto výkonu byly jak zhodnocení FX, tak i rostoucí ceny obligací. Česká koruna, turecká lira a polský zloty dosáhly každá zhodnocení mezi 4,00 – 5,00 %. Maďarský forint a rumunský leva byly měny se slabším výkonem, u nichž došlo ke snížení o 2,50 % a 1,20 % v uvedeném pořadí. Ceny obligací podporoval relativně stabilní rozvoj rozpětí (Polsko a Česká republika) a snižující se úrovně swapu aktiv. Maďarské výnosy zůstaly volatelní. Největší expozici podfondu představovalo Polsko (více než 50,00 %), Maďarsko (kolem 15,00 %) a Česká republika (kolem 20,00 %). Podfond zvýšil svou expozici euro na více než 5,00 %, přičemž udržel některé drobné vklady mimo „benchmark“ FX v tureckých lirách a rumunských leva. Podfond Euro Corporate Bonds vykázal výnos 4,35 %, zatímco „benchmarku“ uzavíral na 4,72 %. První části roku 2010 dominovala krize zadluženosti vlád. V lednu jsme začali snižovat váhu některých společností, zejména těch se silným domácím zájmem (výnosy a zisky pocházejí převážně z domácího trhu, jako např. malé místní banky, veřejné sítě, telekomunikace). V průběhu dubna, kdy volatilita úvěrového rozpětí dosáhla své maximální úrovně, jsme se rozhodli udržovat až 10,00 % hotovosti, čímž jsme snížili váhu rizikových aktiv. Před oznámení vydání záchranného balíčku pro Řecko od Mezinárodního měnového fondu jsme obrátili náš profil rizika tím, že jsme přidali dlouhou pozici v indexu ITRX Main s cílem zachytit reakci rozpětí. Po této velmi významné události se firemní rozpětí začala pohybovat ve stále se snižujícím obchodním rozpětí a v důsledku toho jsme se rozhodli portfolio více přiblížit „benchmarku“. V průběhu září a října jsme mírně zvýšili rizikový profil podfondu, abychom mohli získat přínos z vyhlášení 2. balíčku kvantitativního odlehčení Federální rezervní banky. Rovněž jsme zvýšili expozici vůči disponibilním podřízeným finančním nástrojům díky vyjasnění poskytnuté komisí Basel III s ohledem na ziskovost těchto typů nástrojů. Poslednímu čtvrtletí opět dominovalo riziko suverénních států, které mělo škodlivý dopad na údaje o přebytku výnosů firemních obligací YTD. Úrokové sazby u klíčových vládních obligací se rovněž posunuly podstatně výše, což mělo negativní vliv na třídu aktiv. Podfond Short Term Euro Corporate Bonds dosáhl celkového výnosu 2,45 %, zatímco „benchmark“ uzavíral na 3,22 %. První části roku 2010 dominovala krize zadluženosti vlád. V lednu jsme začali snižovat váhu některých společností, zejména těch se silným domácím zájmem (výnosy a zisky pocházejí převážně z domácího trhu, jako např. malé místní banky, veřejné sítě, telekomunikace). Rok jsme zahájili silným vkladem na podřízené finanční sektory s krátkou průměrnou životnosti k datu první výzvy, přičemž jsme uvážili indikace a shodu ohledně těchto typů nástrojů po indikacích od komise Basel III. Progresivně jsme snížili tuto vyšší váhu při jarním odprodeji inspirovaném jednotuvými státy, díky čemu se přidělení podfondu přiblížilo přidělení „benchmarku“. Udrželi jsme okrajovou krátkou dobu trvání v průběhu celého roku, přičemž jsme měli celkově vyšší úvěrové riziko než „benchmark“ (dle měření diferenciálem rozpětí). Pokračovali jsme v upravování přidělení portfolia s ohledem na koše doby trvání a od začátku roku jsme uzavřeli mezeru v koši doby trvání 2-3 roky s nejsilnějším rolovacím komponentem. Poslednímu čtvrtletí opět dominovalo riziko jednotlivých států a toto mělo škodlivý dopad na údaje o přebytku výnosů krátkodobých firemních obligací YTD, minimálně ve srovnání s celým trhem (přebytek výnosu krátkodobých firemních obligací je pozitivní YTD). Podfond European High Yield Bonds měl v roce 2010 na širokém evropském trhu s vysoce výnosnými obligacemi výnos 13,63 %, zatímco nefinanční index byl 14,29 %. 2010 byl třetí nejlepší rok v záznamech pro evropské trhy s vysokým výnosem, kdy bylo dosaženo výkonu z roku 2004. V roce 2010 nové emise s denominací v euro a vysokým výnosem dosáhly celkové hodnoty 39,70 miliard euro, což byl mnohem lepší výsledek, než v druhém nejlepším roce (29,10 miliard euro v roce 2006).

9



Včetně financování evropskými emitenty v měnách jiných než euro jsme dosáhli celkové hodnoty 46,70 miliard euro. Poslední údaje (listopad 2010) globální implicitní sazby udávaly 3,30 %, což odpovídá úrovni podle scénáře na konci roku 2008, a meziroční snížení kolem 10,00 %. Zatímco Spojené státy vykazují podobnou hodnotu, implicitní sazba v Evropě je ještě nižší na úrovni 1,95 % (-9,50 % meziročně). Máme důkaz, že aktuální cyklus se oživuje rychleji, pokud je srovnáván s předchozími cykly. V roce 2010 podfond zaznamenal výnos +13,63 % čímž relativně překonal výkon svého oficiálního „benchmarku“ o 1,00 % před úhradou poplatků managementu. Podfond ukončil rok v druhém sektoru kategorie Morningstar a ještě lépe s ohledem na úpravu rizik. V roce 2010 jsme se zaměřili na naše hlavní investice ve společnostech BB-B, zatímco jsme oportunisticky vsadili několik vkladů ve finančnictví. Podfond Euro Convertible Bonds uzavřel rok s výkonem 1,29 %. V prvním čtvrtletí roku došlo k řadě nových emisí v euro, v celkové částce 1,80 miliard euro, zapojili jsme se do tří - BCP/Portugalský Telecom, Industrivarden a SAS. Určitých zisků jsme dosáhli prodejem pozic ve společnostech Suedzucker, Qiagen, Industrivarden a SAS. Zvýšilo se vlastnictví ve společnostech Arcelor a Vinci, které mají vysokou úroveň delta. V průběhu krátkého odprodeje v únoru jsme koupili některé obligace s vysokými výnosy a nízkým delta a hodnocením stupně investic. Všechna riskantní aktiva vykázala v druhém čtvrtletí slabý výkon. V průběhu druhého čtvrtletí jsme se podíleli na třech nových emisích - Gecina, BES/EDP a Beni Stabili. Dosáhli jsme zisku u vysokých delta obligací, jmenovitě MTU, Unibail, Cap Gemini a Gedeon Richter. Třetí čtvrtletí bylo čtvrtletím oživení. Dosáhli jsme zisku u některých jmen, jako např. KFW/Dtel, Artemis/PPR, a BCP/Portugalský Telecom. Po zlepšení řeckých vládních obligací jsme prodali polovinu naší pozice. Část hotovosti jsme reinvestovali do Espirito 2025, Gedeon Richter a UCB 2015. Trh s kmenovými akciemi byl v posledním čtvrtletí poměrně nestálý, ale období ukončil s pozitivním výkonem. Úvěrové rozpětí periferní zadluženosti se v tomto posledním čtvrtletí roku značně rozšířilo. Nízká expozice kmenových akcií i vysoká úvěrová expozice na periferní zadlužení přispěly negativně k výkonu. Získali jsme určitý zisk ve společnosti Gecina a Artemis/Vinci. Koupili jsme Cable+ Wireless, Michelin a Parpublica/Galp. Podfond utrpěl v říjnu v důsledku neplnění ATEC Industries, které před neplněním tvořilo 1,00 % portfolia. V roce 2010 podfond Euro Inflation Linked Bonds vykázal negativní výkon 0,96 %, na úrovni svého „benchmarku“. Podfond si v průběhu roku udržoval plné investice do obligací spojených s inflací s mírně vyšší váhou připisovanou italským spojovacím programům, zejména v nejkratší části křivky (3 - 5 let). Po silném výkonu v první polovině roku 2010 trhy s vládními dluhopisy prudce prodávají od začátku čtvrtého čtvrtletí, protože investoři jsou více přesvědčeni o hospodářském oživení. Ani nová nákaza mezi evropskými periferními trhy (Irsko muselo požádat o mezinárodní pomoc na konci listopadu) nemohla zabránit zvyšování sazeb. Obavy týkající se inflačních dopadů druhého kola kvantitativního odlehčení a zlepšení ceny komodit rozšířilo neziskové ceny v posledním čtvrtletí roku 2010, ale nadvýkon inflačně vázaným obligací oproti běžným obligacím byl omezen prudkým nárůstem skutečných výnosů. Na celoročním základě indexy obligací spojených s inflací skončily rok 2010 v negativní oblasti (-1,20 % pro Barclays Eurozone All CPI Maturities). Podfond Tactical Bond Allocation spuštěný 19. dubna 2010 od svého založení zaznamenal negativní výkon 0,79 %. V průběhu roku 2010 celosvětové oživení, které začalo v druhé polovině roku, posílilo jistotu, což posunulo rychlost celosvětového růstu nad 4,00 %. Rozvojové země, jako např. Čína, Indie, Brazílie a obecněji celý asijský region, se rychle dostaly na úroveň před nástupem krize. Na rozdíl od toho vyspělé země, i když znovu vykazují pozitivní rychlost růstu, dosud nevykázaly dynamiku růstu typickou pro fáze po recesi. Celosvětové úvěrové sazby vykazovaly po většinu roku sestupný trend, s obdobími velmi vysoké volatility. K této dynamice přispěla eskalace evropské krize zadluženosti, slabé ekonomické oživení ve vyspělém světě a absence inflačních tlaků. V poslední části roku zlepšující se hospodářské údaje vedly k částečnému oživení tržních úvěrových sazeb. Podfond byl alokován, v průměru, z 65,00 % do vládních obligací a z 35,00 % do firemních obligací (zvýšení v průběhu roku). Vysoké výnosové riziko bylo přiděleno na 10,00 % čisté hodnoty aktiv a cca 12,00 % pro obligace rozvíjejících se trhů (obojí v euro spíše než malá část v místní měně). Doba trvání podfondu byla v prvním období udržována delší než doba trvání „benchmarku“ a na konci roku neutrální (kolem 2 let). Co se týče výkonu, přiblížili jsme se výkonu „benchmarku“ bez silného směřování v důsledku vysoké volatility periferních vládních obligací, ale s přínosem z pozitivního impulzu úvěrového rozpětí. Vyhnuli jsme se řeckým, irským a portugalským pozicím, i když u „benchmarku“ byla jejich mírná přítomnost.

Podfondy absolutní návratnosti Podfond Absolute Return Multi Strategies vykázal výkon 3,27 %, čímž překonal výkon svého „benchmarku“. V průběhu roku 2010 celosvětové oživení, které začalo v druhé polovině roku, posílilo, což posunulo rychlost celosvětového růstu nad 4,00 %. Jedná se však o nerovnoměrné oživení. Rozvojové země se rychle dostaly zpět na úroveň před krizí, avšak naproti tomu vyspělé země, i když znovu vykazovaly pozitivní rychlost růstu, nevykázaly dosud dynamiku růstu typickou pro fáze po recesi. Oživení ve vyspělých zemích bylo udržováno silným státním zásahem, v důsledku kroků podniknutých v předchozích dvou letech. Jedním z motivů roku 2010, který se znovu objeví v roce 2011, je hodnocení stupně závislosti procesu oživení na státní podpoře. I přes dosažení fáze oživení jsou některé rizikové faktory stále zjevné. Trh s nemovitostmi ve Spojených státech a ve Spojeném království je stále ve složitém stavu. Úvěrové podmínky zůstávají potlačeny a proces ukončení spekulací v sektoru nemovitostí a finančním sektoru dosud neskončil. Úroveň zaměstnanosti zůstává velmi nízká. Největší riziko pro oživení nakonec představují veřejné finance. Prakticky všechny vyspělé zemně budou v nadcházejících letech muset provést restriktivní fiskální opatření, aby se tak pokusily dosáhnout adekvátního přebytku primárního rozpočtu a následně stabilizovaly poměr zadluženosti a HDP. To by mohlo negativně ovlivnit růst.

10

Zpráva manažera

Podfond Absolute Return Credit Strategies uzavřel rok 2010 s výjimečným celkovým výnosem 36,23 %. Vysvětlení tohoto výsledku je možno hledat v událostech nedávné minulosti a zejména v absurdně snížené úrovni dosažené evropským strukturovaným úvěrovým trhem v průběhu velké subprimární krize a krize související s likviditou. V roce 2010 jsme napomohli mnoha cenám ABS vrátit se k normálu, zejména těm spojeným se stabilními, výkonnými třídami aktiv, jako např. hypotéky na bydlení, spotřebitelské půjčky a kreditní karty. Tyto obchody byly dobře strukturované, aby odolaly typu napětí, které se objevuje od roku 2007, jako např. vysoká úroveň delikvence, okrajově vyšší míra nezaměstnanosti v Evropě a klesající ceny nemovitostí. Určitá míra nejistoty zůstává u tříd spekulativních aktiv, kde riziko refinancování představuje hlavní zdroj rizika, jako např. CLO nebo CMBS. U nich došlo rovněž k oživení, v některých případech rovněž vynikajícím způsobem, ale mezi obchody zde existuje mnoho rozdílů a některé z nich budou nadále pokračovat ve slabších výkonech. Podfond měl přínos z oživení cen a obchodů s 25,00 % - 30, 00 % komponentem firemních obligací, což příznivě přispělo k celkovému výkonu. Od poloviny července jsme začali nakupovat ABS, s výběrem těch tranží, které jsou schopny vytvářet výnosy v řádu středních jednociferných hodnot v případě nepříznivého scénáře. Výběrově jsme kupovali vyšší obchody CMBS nebo vysoké tranže neodpovídajících RMBS. Podfond Absolute Return Global Macro Strategies přinesl v roce 2010 výnosy 1,50 %, přičemž většina výnosu vznikla v druhé části roku. V průběhu roku 2010 celosvětové oživení, které začalo v druhé polovině roku, posílilo, což posunulo rychlost celosvětového růstu nad 4,00 %. Jedná se však o nerovnoměrné oživení. Rozvojové země se rychle dostaly zpět na úroveň před krizí, avšak naproti tomu vyspělé země, i když znovu vykazovaly pozitivní rychlost růstu, nevykázaly dosud dynamiku růstu typickou pro fáze po recesi. Oživení ve vyspělých zemích bylo udržováno silným státním zásahem, v důsledku kroků podniknutých v předchozích dvou letech. Jedním z motivů roku 2010, který se znovu objeví v roce 2011, je hodnocení stupně závislosti procesu oživení na státní podpoře. I přes dosažení fáze oživení jsou některé rizikové faktory stále zjevné. Trh s nemovitostmi ve Spojených státech a ve Spojeném království je stále ve složitém stavu. Úvěrové podmínky zůstávají potlačeny a proces ukončení spekulací v sektoru nemovitostí a finančním sektoru dosud neskončil. Úroveň zaměstnanosti zůstává velmi nízká. Největší riziko pro oživení nakonec představují veřejné finance. Prakticky všechny vyspělé zemně budou v nadcházejících letech muset provést restriktivní fiskální opatření, aby se tak pokusily dosáhnout adekvátního přebytku primárního rozpočtu a následně stabilizovaly poměr zadluženosti a HDP. To by mohlo negativně ovlivnit růst. Podfond Absolute Return Interest Rate Strategies zaznamenal negativní výkon 0,92 % a nedosáhl tak výkonu „benchmarku“. V průběhu roku 2010 byla výrazná krize vládních obligací vnějšich zemí eurozóny emitovaných euro v důsledku fiskálních deficitů dosažených v těchto zemích, zejména v Řecku, Irsku a Španělsku. Za účelem snížení napětí na trzích a zabránění neplnění závazků vlád evropské úřady zřídily a fond pro zvláštní účel v hodnotě 440 miliard euro, spolu s balíčkem ve výši 250 miliard euro poskytnutým Mezinárodním měnovým fondem. Evropská centrální banka zahájila nákup vládních obligací Řecka, Portugalska a Irska na sekundárním trhu a speciálními operacemi zajistila plnou likviditu bankovního systému. I přes napětí v oblasti sazeb ekonomický růst Eurozóny byl průměrně pozitivní, zejména pro Německo, zatímco inflace zůstala pod kontrolou. V průběhu roku se 10leté německé sazby změnily z 3,40 % na 2,10 % a zpět na 3,00 % ke konci roku, zatímco dvouletá sazba se změnila z 1,30 % na 0,50 % a poté zpět na 1,00 %. 10leté rozpětí u italského BTP se rozšířilo z 80 bps v prvních měsících roku na 200 bps v prosinci. Doba trvání podfondu byla v průběhu roku řízena takticky, zejména na klíčových trzích, jmenovitě prostřednictvím německých a amerických termínovaných cenných papírů. Pozice na devizové burze byly zaujímány příležitostně za účelem udržení volatility zahrnutých podfondů.

Peněžní podfondy Podfond Euro Liquidity vykázal výkon 0,33 %, na úrovni oficiálního „benchmarku“. V 2010 byla krize perfidních vládních obligací v euro výrazná, v důsledku úrovně fiskálních deficitů dosažených v těchto zemích, zejména v Řecku, Irsku a Portugalsku. Za účelem snížení napětí na trzích a zabránění neplnění závazků vládami evropské úřady zřídily speciální účelový fond v hodnotě 440 miliard euro spolu s balíčkem 250 miliard euro poskytnutých Mezinárodním měnovým fondem. Evropská centrální banka zahájila nákup vládních obligací Řecka, Portugalska a Irska na sekundárním trhu a speciálními operacemi zajistila plnou likviditu bankovního systému. I přes napětí v oblasti sazeb byl ekonomický růst Eurozóny průměrně pozitivní, zejména pro Německo, zatímco inflace zůstala pod kontrolou. V průběhu roku se dvouleté německé sazby změnily z 1,30 % na 0,50 % a zpět na 1,00 % ke konci roku, zatímco sazba EURIBOR 3M se změnila z 0,70 % na 1,00 % ke konci roku. Dvouleté rozpětí u italského BTP se rozšířilo z 50 bps v prvních měsících roku na 200 bps v prosinci. Doba trvání podfondu byla průměrně 0,5 roku, ale v různých obdobích portfolio udržovalo taktickou aktivní expozici v oblasti rizik spojených s úrokovou sazbou a umístění na výnosové křivce upřednostňovalo delší splatnosti, do 3 let. Podfond překonal italské vládní obligace a byl investován do německých a francouzských obligací s vyloučením dalších zemí, včetně obligací vydaných Řeckem, Irskem nebo Portugalskem.

Garantované podfondy Výkon podfondu GaranT 1 za rok 2010 byl 0,17 %. Čistá hodnota aktiv podfondu na akcii se za jeden rok mírně zvýšila ze 105,061 EUR na 105,235 EUR. Portfolio bylo alokováno do krátkodobých „krytých dluhopisů“ a evropských vládních emisí cenných papirů. V prosinci byly pevné úročené obligace oceněny na přibližně 77,00 % a ca. 23,00 % bylo investováno do FRN a hotovosti. Doba trvání byla kratší než jeden rok a odrážela konec prvního roku záruky dne 30. září 2011. Od října 2008 nedošlo k žádné expozici vlastního jmění.

11



Na jaře roku 2010 měly osoby zapojené na trhu vážné pochybnosti o úvěruschopnosti Řecka. IWF, Evropská unie a Evropská centrální banka vydaly balíček pomoci v hodnotě 750 miliard euro na podporu evropských zemí, jako např. Řecko, Irsko a další země, které potřebovaly pomoc za účelem vyřešení svých problémů se zadlužeností. V důsledku toho bylo euro pod tlakem a kleslo pod hodnotu 1,20 za americký dolar. Po oznámení balíčku pomoci se však euro zvedlo. Evropské vládní obligace zaznamenaly velmi různorodý výkon. Zatímco klíčové trhy, jako např. Francie a Německo, si vedly poměrně dobře, periferní obligace zaznamenaly negativní výnosy. Evropský trh s cennými papíry jako celek vykázal nevýrazný výkon 1,10 %. DJ EURO STOXX 50 ztratil v průběhu roku 5,37 % v důsledku vysoké nejistoty na evropských finančních trzích. Sektor automobilového průmyslu byl však sektor s nejlepším výkonem, který vykázal pozitivní výnos přibližně 44,00 %. Ve Spojených státech Federální rezervní banka zavedla druhý rozsáhlý kvantitativní odlehčovací program s cílem nákupu dalších dlouhodobějších obligací amerického Ministerstva financí. Desetileté státovky byly proto skupovány ve velkém a výnos se dočasně snížil pod úroveň 2,50 %. Americké akcie zaznamenaly dobrý výkon, s ročním výnosem 15,00 %. Výkon podfondu GaranT 2 za rok 2010 byl -0,30 %. Čistá hodnota aktiv podfondu na akcii se v průběhu roku mírně snížila z 99,743 EUR na 99,448 EUR. Portfolio bylo alokováno do krátkodobých italských vládních emisí cenných papirů. V prosinci byly pevné obligace oceněny na přibližně 98,00 %, z čehož cca. 2,00 % bylo investováno do hotovosti. Doba trvání byla kratší než dva roky a odrážela konec prvního roku záruky dne 30. září 2012. Od února 2010 nedošlo k žádné expozici vlastního jmění. Na jaře roku 2010 měly osoby zapojené na trhu vážné pochybnosti o úvěruschopnosti Řecka. V následujících měsících IWF, Evropská unie a Evropská centrální banka vydaly balíček pomoci v hodnotě 750 miliard euro na podporu evropských zemí, jako např. Řecko, Irsko a další státy, které by mohly potřebovat pomoc za účelem vyřešení svých problémů s dluhy. V důsledku toho bylo euro pod tlakem a kleslo pod hodnotu 1,20 za americký dolar, ale po ohlášení balíčku pomoci euro znovu posílilo. Evropské vládní obligace zaznamenaly velmi různorodý výkon. Zatímco klíčové trhy, jako např. Francie a Německo, si vedly poměrně dobře, periferní obligace zaznamenaly negativní výnosy. Evropský trh s cennými papíry jako celek vykázal nevýrazný výkon 1,10 %. Navíc DJ EURO STOXX 50 ztratil v průběhu roku 5,37 % v důsledku vysoké nejistoty na evropských finančních trzích. Sektor automobilového průmyslu byl však sektor s nejlepším výkonem, s pozitivním výnosem přibližně 44,00 %. Ve Spojených státech Federální rezervní banka zavedla druhý rozsáhlý kvantitativní odlehčovací program s cílem nákupu dalších dlouhodobějších obligací amerického Ministerstva financí. Desetileté obligace Ministerstva financí byly proto skupovány ve velkém a výnos se dočasně snížil pod úroveň 2,50 %. Americké akcie zaznamenaly dobrý výkon, s ročním výnosem 15,00 %. Výkon podfondu GaranT 3 za rok 2010 byl 0,27 %. Čistá hodnota aktiv podfondu na akcii se v průběhu roku mírně zvýšila ze 106,072 EUR na 106,359 EUR. Portfolio bylo alokováno do krátkodobých „krytých dluhopisů“ a evropských vládních emisí cenných papirů. V prosinci byly pevné obligace oceněny na přibližně 98,00 %, z čehož cca. 2,00 % bylo investováno do hotovosti. Doba trvání byla kratší než tří roky a odrážela konec prvního roku záruky dne 30. září 2013. Na konci roku byla expozice vlastního jmění 0,50 %. Na jaře roku 2010 měly osoby zapojené na trhu vážné pochybnosti o úvěruschopnosti Řecka. V následujících měsících IWF, Evropská unie a Evropská centrální banka vydaly balíček pomoci v hodnotě 750 miliard euro na podporu evropských zemí, jako např. Řecko, Irsko a další státy, které by mohly potřebovat pomoc za účelem vyřešení svých problémů s dluhy. V důsledku toho bylo euro pod tlakem a kleslo pod hodnotu 1,20 za americký dolar, ale po ohlášení balíčku pomoci euro znovu posílilo. Evropské vládní obligace zaznamenaly velmi různorodý výkon. Zatímco klíčové trhy, jako např. Francie a Německy, si vedly poměrně dobře, periferní obligace zaznamenaly negativní výnosy. Evropský trh s cennými papíry jako celek vykázal nevýrazný výkon 1,10 %. Navíc DJ EURO STOXX 50 ztratil v průběhu roku 5,37 % v důsledku vysoké nejistoty na evropských finančních trzích. Sektor automobilového průmyslu byl však sektor s nejlepším výkonem, s pozitivním výnosem přibližně 44,00 %. Ve Spojených státech Federální rezervní banka zavedla druhý rozsáhlý kvantitativní odlehčovací program s cílem nákupu dalších dlouhodobějších obligací amerického Ministerstva financí. Desetileté státovky byly proto skupovány ve velkém a výnos se dočasně snížil pod úroveň 2,50 %. Americkým akciím se vedlo dobře, s ročním výnosem zhruba 15,00 %. Výkon podfondu GaranT 4 za rok 2010 byl -0,79 %. Čistá hodnota aktiv podfondu na akcii se v průběhu roku mírně snížila ze 100,213 EUR na 99,419 EUR. Portfolio bylo alokováno do krátkodobých „krytých dluhopisů“ a evropských vládních emisí cenných papirů. V prosinci byly pevné obligace oceněny na přibližně 92,00 %, z čehož cca. 8,00 % bylo investováno do FRN a hotovosti. Doba trvání byla kratší než čtyří roky a odrážela konec prvního roku záruky dne 30. září 2014. Na konci roku byla expozice vlastního jmění 6,40 %. Na jaře roku 2010 měli osoby zapojené na trhu vážné pochybnosti o úvěruschopnosti Řecka. V následujících měsících IWF, Evropská unie a Evropská centrální banka vydaly balíček pomoci v hodnotě 750 miliard euro na podporu evropských zemí, jako např. Řecko, Irsko a další státy, které by mohly potřebovat pomoc za účelem vyřešení svých problémů s dluhy. V důsledku toho bylo euro pod tlakem a kleslo pod hodnotu 1,20 za americký dolar, ale po ohlášení balíčku pomoci euro znovu posílilo. Evropské vládní obligace zaznamenaly velmi různorodý výkon. Zatímco klíčové trhy, jako např. Francie a Německy, si vedly poměrně dobře, některý obligace okrajových zemí Eurozóny zaznamenaly negativní výnosy. Evropský trh s cennými papíry jako celek vykázal nevýrazný výkon 1,10 %. Navíc DJ EURO STOXX 50 ztratil v průběhu roku 5,37 % v důsledku vysoké nejistoty na evropských finančních trzích. Sektor automobilového průmyslu byl však sektor s nejlepším výkonem, s pozitivním výnosem přibližně 44,00 %. Ve Spojených státech Federální rezervní banka zavedla druhý rozsáhlý kvantitativní odlehčovací program s cílem nákupu dalších dlouhodobějších obligací amerického Ministerstva financí. Desetileté státovky byly proto skupovány ve velkém a výnos se dočasně snížil pod úroveň 2,50 %. Americkým akciím se vedlo dobře, s ročním výnosem zhruba 15,00 %.

12

Zpráva manažera

Podfond GaranT 5 byl spuštěn 1. října 2010 a čistá hodnota aktiv podfondu ztratila 2,98 %, když klesla z 100 000 1. října 2010 na 97,023 EUR 31. prosince 2010. Portfolio bylo alokováno do Eurových vládních emisí cenných papirů. Hodnota stálých obligací byla přibližně 87,00 %, přičemž 13,00 % bylo investováno v FRN a hotovosti. Na konci roku byla expozice vlastního jmění 11,23 %. V průběhu čtvrtého čtvrtletí roku 2010 americká ekonomika posílila díky lepší obchodní sebedůvěře. ISM a regionální průzkumy PMI znovu rostly, po snížení zaznamenaném v třetím čtvrtletí. Údaje o národních účtech ukázaly další zlepšení produktivity a snížení mzdových nákladů, což jsou faktory, které vedou ke zlepšení marží, což by nakonec mělo vést k více investicím a lepší míře zaměstnanosti. Utrácení domácností dále rostlo, k čemuž přispělo oživení disponibilního příjmu, ale rozhodující zůstávají vládní převody. Obamova vláda oznámila rozšíření daňových úlev z Bushovy éry a s novou republikánskou většinou dohodla rozšíření podpory v nezaměstnanosti. Navíc byl schválen nový stimulační fiskální balíček se snížením daně ze mzdy o 2,00 %. Strukturní překážky oživení však neustoupily. Míra nezaměstnanosti zůstává vysoká (9,80 %) a proces oddlužení zahrnující domácnosti a finanční sektor stále pokračuje. Znamená to horší přístup k úvěrům, zejména pro malé firmy. Fiskální pozice Spojených států se navíc zhoršuje, když fiskální deficit zůstává na historickém maximu (11,00 % HDP) a poměr zadluženosti a HDP je dostává ke značce 100,00 %. Za této situace Federální rezervní banka oznámila podrobnosti o tom, že druhá tranže jejího kvantitativního odlehčovacího programu ve výši 600 miliard USD v cenných papírech amerického Ministerstva financí se bude kupovat do června. Dopad těchto opatření na reálnou ekonomiku by měl být omezený, přičemž největší přínos bude mít pro riskantní aktiva, zejména kmenové akcie a komodity. Při absenci inflačních tlaků (klíčová inflace nadále zpomalila) zůstanou strategické sazby v nadcházejících čtvrtletích beze změny. V Evropě pokračuje oddělování hlavních a periferních zemí. Irsko bylo v důsledku prudce stoupajících úrokových sazeb vládních obligací nuceno požádat o pomoc EFSF a Mezinárodní měnový fond a výměnou za přísný plán fiskální konsolidace byl schválen balíček ve výši 85 miliard euro. Krize zadlužení státních rozpočtů zůstane hlavním tématem Eurozóny i v nadcházejících letech.

13



Tabulka výkonu Výkon 2010 Čistá Čistá hodnota aktiv hodnota aktiv na akcii dne na akcii dne 31.12.2010 31.12.2009 Euro Equities Opportunity A Capitalisation

105 833

104 072

1,69 -5,37

94 477

87 912

7,47 9,43

273 414

229 629

19,07 14,14

88 965

94 098

-5,45 -13,23

92 189

79 480

15,99 16,06

128 576

126 614

1,55 -1,37

125 292

124 718

0,46 0,31

85 606

69 100

26,23 12,60

90 440

83 844

11,15 8,86

85 254

70 753

20,50 21,24

201 837

186 407

10,33 10,76

146 247

143 605

1,84 1,16

108 362

107 165

1,12 0,89

111 428

109 012

2,22 1,57

111 294

109 622

1,53 1,24

112 985

110 842

1,93 2,13

106 607

94 081

13,31 13,51

153 540

141 928

8,18 9,51

156 003

149 498

4,35 4,72

105 434

102 908

2,45 3,22

157 572

138 670

13,63 13,00

118 511

116 998

1,29 5,03

107 149

108 192

-0,96 -0,87

99 207

100 000

-0,79 -0,20

DJ EURO STOXX 50 Index High Conviction Europe A Capitalisation DJ STOXX 600 Index Central and Eastern European Equities A Capitalisation Nomura Central and Eastern Europe ex Russia Index (in EUR) Italian Equities A Capitalisation S&P/MIB Index German Equities B Capitalisation DAX Index European Value Equities A Capitalisation DJ STOXX TMI Value Index Capital Markets Strategies A Capitalisation DJ Euro STOXX Index Small & Mid Cap Euro Equities A Distribution (1) DJ EURO STOXX Small Index Futur A Distribution (2) MSCI Europe Index North American Equities Fund of Funds A Distribution MSCI North America Index Global Multi Utilities A Distribution (3) FTSE Global Utilities/FTSE Global Energy/FTSE Global Telecoms Index Euro Bonds A Capitalisation JPMorgan EMU Government Bond Index Euro Bonds 1/3 Years A Capitalisation JPMorgan EMU Government Bond 1-3 years Index Euro Bonds 3/5 Years A Capitalisation JPMorgan EMU Government Bond 3-5 years Index Euro Bonds 5/7 Years A Capitalisation JPMorgan EMU Government Bond 5-7 years Index Euro Bonds 10+ Years A Capitalisation JPMorgan EMU Government Bond 10+ years Index US Bonds A Capitalisation JPMorgan U.S. Government Bond Index Central and Eastern European Bonds A Capitalisation Merrill Lynch Eastern Europe Governments ex Russia Index (in EUR) Euro Corporate Bonds A Capitalisation Barclays Capital Euro Corporate Bond Index Short Term Euro Corporate Bonds A Capitalisation Barcap Euro Aggregate Corporate 1-3 years Index European High Yield Bonds A Capitalisation Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Index Euro Convertible Bonds A Capitalisation Exane Eurozone Convertible Bond Euro Inflation Linked Bonds A Capitalisation Barclays Capital Global Inflation-Linked:Eurozone Bond Index Tactical Bond Allocation B Capitalisation (5) JPMorgan EMU Government Bond 1-3 years Index

14

Výkon ( %)

Zpráva manažera

Výkon 2010 Čistá Čistá hodnota aktiv hodnota aktiv na akcii dne na akcii dne 31.12.2010 31.12.2009 Absolute Return Multi Strategies A Capitalisation

117 535

113 810

3,27 0,44

EONIA Absolute Return Credit Strategies A Distribution (4) Absolute Return Global Macro Strategies A Capitalisation

83 980

62 895

34,92

117 694

115 953

1,50 0,44

101 913

102 864

-0,92 0,44

124 724

124 309

0,33 0,31

105 235

105 061

0,17 -0,30

EONIA Absolute Return Interest Rate Strategies A Capitalisation EONIA Euro Liquidity A Capitalisation

Výkon (%)

EONIA Capitalization Index Capital 5 Day (EONACAPL) rate GaranT 1 D Capitalisation GaranT 2 D Capitalisation

99 448

99 743

GaranT 3 D Capitalisation

106 359

106 072

0,27

99 419 97 023

100 213 100 000

-0,79 -2,98

GaranT 4 D Capitalisation GaranT 5 D Capitalisation (6)

(1) Výkon fondů zahrnuje dividendu 1,51 EUR na akcii k datu 25.10.2010 (datum úhrady) (2) Výkon fondů zahrnuje dividendu 1,26 EUR na akcii k datu 25.10.2010 (datum úhrady) (3) Výkon fondů zahrnuje dividendu 3,52 EUR na akcii k datu 25.10.2010 (datum úhrady) (4) Výkon fondů zahrnuje dividendu 0,93 EUR na akcii k datu 25.10.2010 (datum úhrady) (5) Podfond spuštěn v průběhu roku. Výkon od otevření dne 19.04.2010 (6) Podfond spuštěn v průběhu roku. Výkon od otevření dne 01.10.2010 Minulé výkony nepředstavují žádnou záruku budoucích výsledků.

15



Zpráva nezávislého auditora pro akcionáře GENERALI INVESTMENTS SICAV Ověřili jsme přiloženou účetní uzávěrku společnosti GENERALI INVESTMENTS SICAV (dále jen „SICAV“) a každého z jejích podfondů, která zahrnuje Výkaz čistých aktiv a portfolia k 31. prosinci 2010 a Výkaz operací a změn v čistých aktivech za rok ukončený k tomuto datu a souhrn podstatných účetních zásad a další vysvětlující poznámky k účetní uzávěrce.

Odpovědnost představenstva SICAV za účetní uzávěrku

Představenstvo SICAV je zodpovědné za přípravu a řádné podání této účetní uzávěrky v souladu s lucemburskými právními a regulačním požadavky na přípravu a podávání účetní uzávěrky a za takovou interní kontrolu, jak to představenstvo SICAV stanoví jako nezbytné pro umožnění přípravy a podání účetní uzávěrky bez podstatných neprávností, ať už vzniklých podvodem nebo v důsledku chyby.

Odpovědnost „réviseur d’entreprises agréé“

Naší odpovědností je vynést výrok ohledně této účetní uzávěrky na základě našeho auditu. Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními normami pro provádění auditů, jak je přijala „Commission de Surveillance du Secteur Financier“ pro Lucemburské velkovévodství. Tyto normy vyžadují, abychom dodržovali etické požadavky a audit naplánovali a provedli tak, abychom dosáhli přiměřené jistoty ohledně toho, zda příslušná účetní uzávěrka neobsahuje žádné podstatné zkreslené skutečnosti. Audit zahrnuje provedení postupů za účelem získání důkazů o částkách a informacích v účetní uzávěrce. Zvolené postupy závisí na úsudku „réviseur d’entreprises agréé“, včetně posouzení rizik podstatných zkreslených skutečností v účetní uzávěrce, ať už v důsledku podvodu nebo chyby. Při posuzování tohoto rizika „réviseur d’entreprises agréé“ bere do úvahy interní kontrolu vztahující se na přípravu a řádné předložení účetní uzávěrky tímto subjektem za účelem navržení kontrolních postupů, které jsou za daných okolností vhodné, ale nikoliv za účelem vyslovení názoru s ohledem na efektivitu interní kontroly subjektu. Audit rovněž zahrnuje hodnocení vhodností použitých účetních postupů a rozumnosti účetních odhadů provedených představenstvem společnosti SICAV a dále hodnocení celkové prezentace účetní uzávěrky. Domníváme se, že důkazy, které jsme získali během auditu, jsou dostatečné a vhodné jako základ pro vyřčení výroku auditora.

Výrok

Dle našeho názoru účetní uzávěrka poskytuje pravdivý a správný obraz finančního postavení společnosti GENERALI INVESTMENTS SICAV a každého z jejích podfondů k 31. prosinci 2010 a výsledků jejího provozu a změn jejích čistých aktiv za rok ukončený k tomuto datu v souladu s lucemburskými právními a regulačními požadavky týkajícími se přípravy a předkládání účetní uzávěrky. Bez dopadu na náš výrok bychom vás rádi upozornili na Poznámku 2 účetní uzávěrky vztahující se na oceňování cenných papírů v kontextu krize likvidity a souvisejících rizik. Tato poznámka vysvětluje, že v případě absence likvidního trhu byly nelikvidní cenné papíry oceněny realnou hodnotou představenstvem na základě matematických modelů nebo jiných alternativních metod ocenění, v některých případech včetně posledních dostupných informací sdělených protistranami nebo poskytovateli služeb. Skutečné výsledky v budoucnosti by se mohly od těchto odhadů lišit a tyto rozdíly mohou být pro ocenění podstatné. Pro každý podstatně zapojený podfond je poměr těchto aktiv s ohledem na příslušnou čistou hodnotu aktiv těchto podfondů k 31. prosinci 2010, jak ji stanovilo představenstvo SICAV, uveden v Poznámce 17, což rovněž vysvětluje, proč jsou kapitálové transakce sledovány pro podfond GENERALI INVESTMENTS SICAV – Úvěrové strategie absolutní návratnosti.

16

Zpráva nezávislého auditora

Další záležitosti Doplňkové informace zahrnuté ve výroční zprávě byly prověřeny v kontextu našeho pověření, ale nebyly podrobeny specifickým kontrolním postupům v souladu s výše popsanými normami. V důsledku toho nevydáváme žádný výrok s ohledem na tyto informace. Nemáme však ohledně těchto informací žádné připomínky v kontextu účetní uzávěrky jako celku.

ERNST & YOUNG Société Anonyme Cabinet de révision agréé

Bernard LHOEST V Lucembursku, 14. března 2011

17



Stav majetku k 31.12.2010 Stav majetku

Poznámka Aktiva

Portfolio cenných papírů s oceňovací hodnotou Pořizovací cena Nerealizovaný výnos/(Nerealizovaná) ztráta z portfolia cenných papíru

Opce nakoupené v hodnote ocenení

Konsolidované

Euro Equities Opportunity

High Conviction Europe

Central and Eastern European Equities

Italian Equities

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

3 810 743 911,86

80 814 764,64

132 569 059,45

60 834 406,91

23 134 287,86

3 601 849 141,24

76 240 453,11

128 287 014,77

57 772 589,03

21 684 221,83

3 628 173 697,68

75 653 937,39

118 404 099,01

54 560 531,50

23 911 684,68

(26 324 556,44)

586 515,72

9 882 915,76

3 212 057,53

(2 227 462,85) 0,00

197 700,00

0,00

0,00

0,00

Opce nakoupené za akvizicní cenu

258 060,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Aktiva v bance a hotovostní prostředky

161 726 036,15

1 896 979,32

4 178 827,79

2 941 148,76

1 389 475,83

Nezaplacené úroky

34 661 457,04

0,00

0,00

0,00

0,00

Nezaplacené zprostředkovatelské poplatky

2 696 556,37

2 635 966,17

0,00

0,00

60 590,20

Nezaplacené subskripce

4 139 060,16

21 400,00

32 600,00

120 669,12

0,00

393 937,35

0,00

40 511,97

0,00

0,00

Nevyplacené dividendy Nerealizovaný výnos z forwardů

9

1 828 693,85

0,00

0,00

0,00

0,00

Nerealizovaný výnos z "futures"

8

2 213 911,55

0,00

0,00

0,00

0,00

Nerealizovaný výnos ze swapů

10

755 976,67

0,00

0,00

0,00

0,00

281 441,48

19 966,04

30 104,92

0,00

0,00

21 619 286,56

2 964 124,20

226 272,30

314 779,18

70 325,27

4 809 483,13

2 456 912,46

0,00

0,00

0,00

315 266,17

0,00

0,00

0,00

0,00

6 576 077,04

368 335,54

3 561,09

115 186,32

33 123,67

Ostatní aktiva Pasiva

Zprostředkovatelské poplatky k úhradě Výkonnostní provize

7

Odkupy k úhradě Nerealizovaná ztráta z forwardů

9

388 448,68

0,00

0,00

0,00

0,00

Nerealizovaná ztráta z "futures"

8

218 753,11

0,00

0,00

0,00

0,00

Nerealizovaná ztráta ze swapů

10

211 717,66

0,00

0,00

0,00

0,00

Správní poplatky

5

6 444 414,63

118 024,75

189 950,69

182 622,95

30 021,74

Poplatky uschovateli a administrativnímu zástupci

6

490 730,93

9 957,33

16 325,41

7 469,47

3 108,70

2 164 395,21

10 894,12

16 435,11

9 500,44

4 071,16

3 789 124 625,30

77 850 640,44

132 342 787,15

60 519 627,73

23 063 962,59

Ostatní pasiva Čistá inventární hodnota

Poznámky v příloze jsou nedílnou součástí těchto finančních výkazů. 18

Stav majetku k 31.12.2010

Stav majetku k 31.12.2010 Stav majetku German Equities Global Multi Utilities

Poznámka

European Value Equities

Capital Markets Strategies

Small & Mid Cap Euro Equities

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

97 707 156,36

64 215 028,35

46 833 231,74

162 402 927,18

109 118 979,30

95 295 855,00

57 612 761,25

44 816 949,21

149 228 836,06

104 839 303,16

Pořizovací cena

80 419 090,80

46 254 755,39

45 041 289,56

141 848 935,06

85 473 764,09

Nerealizovaný výnos/(Nerealizovaná) ztráta z portfolia cenných papíru

14 876 764,20

11 358 005,86

(224 340,35)

7 379 901,00

19 365 539,07 0,00

Aktiva

Portfolio cenných papírů s oceňovací hodnotou


0,00

0,00

0,00

197 700,00


0,00

0,00

0,00

258 060,00

0,00


2 366 241,08

6 536 740,59

1 938 860,62

10 789 397,27

4 185 685,51

Nezaplacené úroky

0,00

0,00

0,00

7 363,42

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

45 060,28

3 150,30

0,00

0,00

52 738,60

Nezaplacené subskripce Nevyplacené dividendy

0,00

44 521,62

64 592,15

128 678,09

35 232,50

Nerealizovaný výnos z forwardů

9

0,00

0,00

0,00

1 530 446,74

0,00


8

0,00

0,00

0,00

488 270,00

0,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

17 854,59

12 829,76

32 235,60

6 019,53

213 943,48

141 735,04

598 899,81

522 068,72

171 784,35

0,00

0,00

479 949,31

269 695,94

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

32 288,03

0,00

19 535,08

115,75



7


9

0,00

0,00

67 932,02

0,00

0,00


8

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Správní poplatky

5

188 783,72

92 968,43

39 351,42

191 878,19

144 895,46


6

11 880,60

7 699,84

5 778,50

20 153,53

13 439,76

13 279,16

8 778,74

5 888,56

20 805,98

13 333,38

97 493 212,88

64 073 293,31

46 234 331,93

161 880 858,46

108 947 194,95






Poznámka Aktiva



North American Equities Fund of Funds

Futur

Euro Bonds

Euro Bonds 1/3 Years


EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

27 543 015,63

34 289 939,35

445 432 006,54

167 881 564,83

64 464 662,95

25 933 948,27

33 813 186,40

422 555 725,07

156 766 450,00

61 092 680,00

23 543 896,90

33 993 162,73

430 380 764,75

158 204 369,62

62 353 208,03

2 390 051,37

(179 976,33)

(7 825 039,68)

(1 437 919,62)

(1 260 528,03) 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


1 544 472,87

457 603,57

16 480 630,31

8 071 915,35

2 799 134,47

Nezaplacené úroky

0,00

0,00

5 593 515,43

1 602 256,98

530 125,76


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

27 220,73

0,00

482 135,73

1 371 942,50

42 722,72

Nezaplacené subskripce Nevyplacené dividendy

9 783,10

19 149,38

0,00

0,00

0,00


9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

10 333,53

0,00

320 000,00

69 000,00

0,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

17 257,13

0,00

0,00

0,00

0,00

121 221,93

46 582,13

1 235 224,43

519 336,46

586 502,08

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

58 851,83

0,00

478 468,33

394 499,11

513 260,86



7


9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

0,00

0,00

0,00

0,00

12 300,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Správní poplatky

5

55 478,98

38 286,54

642 222,57

82 457,81

42 184,43


6

3 237,89

4 161,50

57 595,17

20 761,95

8 803,83

3 653,23

4 134,09

56 938,36

21 617,59

9 952,96

27 421 793,70

34 243 357,22

444 196 782,11

167 362 228,37

63 878 160,87





Poznámka Aktiva




Euro Bonds 10+ Years

US Bonds

Central and Eastern European Bonds

Euro Corporate Bonds

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

2 445 290,95

3 135 451,01

13 539 774,55

73 547 910,07

271 870 545,52

2 253 394,28

2 943 015,33

13 081 634,93

69 632 130,03

262 842 507,15

2 307 233,82

3 055 840,24

13 002 505,73

67 658 252,09

260 309 659,01

(53 839,54)

(112 824,91)

79 129,20

1 973 877,94

2 532 848,14 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


152 070,56

148 976,63

337 259,01

2 348 081,85

1 286 665,04 7 351 461,66

Nezaplacené úroky

39 826,11

43 459,05

120 634,00

1 562 623,72


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

246,61

5 074,47

244 737,76

Nevyplacené dividendy

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

145 173,91

2 362,31

3 037,41

90 099,56

169 293,32

1 932 272,13

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

517,10

0,00

71 421,71

40 503,81

1 327 752,50



7


9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

0,00

0,00

0,00

0,00

88 845,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Správní poplatky

5

1 221,21

2 147,19

14 759,46

108 682,15

437 018,91


6

278,40

373,04

1 722,66

9 430,95

36 325,97

345,60

517,18

2 195,73

10 676,41

42 329,75

2 442 928,64

3 132 413,60

13 449 674,99

73 378 616,75

269 938 273,39





Stav majetku k 31.12.2010 Stav majetku Short Term Euro European High Yield Corporate Bonds Bonds

Poznámka Aktiva



Euro Convertible Bonds

Euro Inflation Linked Bonds

Tactical Bond Allocation

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

125 924 126,01

146 638 637,33

106 816 538,09

88 192 132,15

32 058 681,63

121 253 843,52

140 912 204,00

94 495 890,09

86 759 459,53

28 633 958,79

122 564 190,65

136 989 940,27

97 797 408,95

84 139 593,08

29 186 674,83

(1 310 347,13)

3 922 263,73

(3 301 518,86)

2 619 866,45

(552 716,04) 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


1 489 362,08

2 278 542,21

11 320 011,04

648 763,86

2 926 024,98

Nezaplacené úroky

3 164 471,70

3 068 998,19

881 853,54

715 184,03

444 251,16

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

16 448,71

76 987,34

4 336,41

68 724,73

50 685,30

Nezaplacené zprostředkovatelské poplatky Nezaplacené subskripce Nevyplacené dividendy Nerealizovaný výnos z forwardů

9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

85 364,67

114 447,01

0,00

3 761,40


8

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


10

0,00

216 540,92

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

413 971,25

1 965 294,68

502 786,15

218 749,39

56 279,04

0,00

1 602 925,42

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

2 445,44



7

Odkupy k úhradě

156 171,23

92 191,32

244 490,00

127 343,69

0,00

Nerealizovaná ztráta z forwardů

9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

44 425,00

0,00

0,00

0,00

0,00


10

0,00

0,00

110 208,03

0,00

0,00

Správní poplatky

5

180 179,02

229 180,62

118 979,83

67 866,63

43 282,35


6

15 929,13

18 347,31

13 629,95

11 249,39

3 848,05

17 266,87

22 650,01

15 478,34

12 289,68

6 703,20

125 510 154,76

144 673 342,65

106 313 751,94

87 973 382,76

32 002 402,59





Poznámka Aktiva



Absolute Return Multi Strategies

Absolute Return Credit Strategies

Absolute Return Global Macro Strategies

Absolute Return Interest Rate Strategies

Euro Liquidity

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

119 876 803,38

426 123 363,94

55 077 228,09

13 837 074,69

571 151 534,91

98 146 669,29

411 578 826,54

47 455 258,50

11 768 018,35

540 593 890,00

95 791 571,07

499 500 105,76

48 160 773,63

11 768 577,55

542 518 437,53

2 355 098,22

(87 921 279,22)

(705 515,13)

(559,20)

(1 924 547,53) 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


19 019 102,44

12 119 430,75

6 259 255,25

2 039 996,44

27 209 346,55

1 395 760,48

2 338 866,20

893 931,79

20 626,32

1 890 006,26

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

9 932,99

0,00

5 408,42

0,00

1 309 792,10 0,00

Nezaplacené úroky Nezaplacené zprostředkovatelské poplatky Nezaplacené subskripce Nevyplacené dividendy

51 468,54

0,00

0,00

0,00


9

0,00

86 240,45

0,00

8 433,58

0,00


8

907 162,63

0,00

270 645,39

0,00

148 500,00


10

346 707,01

0,00

192 728,74

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

976 411,38

3 540 178,27

204 003,82

29 758,90

2 659 835,43

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

301 478,79

0,00

11 341,94

0,00

0,00

2 054,77

47 327,88

60 888,96

0,00

2 217 773,46



7


9

309 965,10

0,00

10 551,56

0,00

0,00


8

0,00

0,00

0,00

7 183,11

0,00


10

0,00

101 509,63

0,00

0,00

0,00

Správní poplatky

5

134 214,66

2 069 858,61

82 808,83

17 446,34

282 658,41


6

17 260,15

52 358,76

7 959,74

1 865,22

79 544,76

211 437,91

1 269 123,39

30 452,79

3 264,23

79 858,80

118 900 392,00

422 583 185,67

54 873 224,27

13 807 315,79

568 491 699,48






Poznámka Aktiva



GaranT 1

GaranT 2

GaranT 3

GaranT 4

GaranT 5

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

67 520 053,35

60 763 761,12

48 885 316,37

42 213 885,74

23 884 189,44

65 749 454,25

58 957 715,00

47 066 069,00

39 944 423,00

21 840 806,50

64 744 869,76

58 620 801,39

46 747 780,81

40 707 557,00

22 558 435,00

1 004 584,49

336 913,61

318 288,19

(763 134,00)

(717 628,50) 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


819 170,54

1 175 739,83

1 306 168,53

1 647 212,15

1 617 160,64

Nezaplacené úroky

296 431,94

951 428,56

627 315,61

498 814,54

622 250,59


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

2 990,68

14 264,30

0,00

129 790,36


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

347 977,35

242 043,34

162 040,64

261 662,68

107 847,70

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

61 765,91

20 596,88

0,00

88 052,21

0,00



7


9

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


8

0,00

0,00

3 300,00

31 350,00

31 350,00


10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Správní poplatky

5

176 157,51

154 933,79

122 233,09

106 667,99

54 990,35


6

8 665,08

7 617,96

6 007,87

5 244,41

2 698,65

101 388,85

58 894,71

30 499,68

30 348,07

18 808,70

67 172 076,00

60 521 717,78

48 723 275,73

41 952 223,06

23 776 341,74




Stav majetku k 31.12.2010 Stav majetku Advantage Global Multiasset (Poznámka 1)

Poznámka Aktiva

EUR 582,43

Portfolio cenných papírů s oceňovací hodnotou

0,00

Pořizovací cena

0,00

Nerealizovaný výnos/(Nerealizovaná) ztráta z portfolia cenných papíru

0,00


0,00


0,00


582,43

Nezaplacené úroky

0,00


0,00


0,00


0,00


9


8

0,00


10

0,00

Ostatní aktiva

0,00

Pasiva

582,43


0,00

0,00 7

Odkupy k úhradě

0,00 0,00

Nerealizovaná ztráta z forwardů

9


8

0,00


10

0,00

Správní poplatky

5

0,00


6

0,00


0,00

582,43 0,00




Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv Konsolidované




Italian Equities

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

133 293 683,60

2 543 610,99

3 255 646,62

1 859 558,17

683 144,25

20 067 378,75

2 374 972,31

2 900 870,87

1 829 538,52

680 687,69

111 488 457,13

0,00

0,00

0,00

0,00

Bankovní úroky a vista

248 156,76

2 786,83

6 486,49

30 019,65

2 456,56

Ostatní finanční výnosy

205 946,05

0,00

84 290,12

0,00

0,00

Úroky z úrokových swapů

124 878,58

0,00

0,00

0,00

0,00

1 158 866,33

165 851,85

263 999,14

0,00

0,00

Poznámka Výnosy

Čisté dividendy Čisté úroky z obligací

Příjem z půjčování cenných papírů

13

Náklady

36 603 636,73

900 526,90

1 384 165,17

949 986,67

322 996,13

Správní poplatky

5

24 765 701,85

530 171,49

805 239,87

738 168,38

185 809,93

Provize depozitní a subdepozitní banky

6

1 221 863,85

26 028,22

39 096,95

16 999,78

10 988,74

Abonentský poplatek

4

729 053,08

10 926,15

13 203,57

14 742,21

3 967,42

Správní náklady

6

798 660,70

16 994,34

25 541,53

11 105,88

7 178,63

Výkonnostní provize

7

403 129,21

0,00

0,00

0,00

0,00

67 048,90

1 490,98

1 999,99

826,48

727,87

1 323 617,06

11 999,04

19 220,45

8 365,38

5 921,92

23 479,21

981,14

1 180,78

0,00

0,00

Zprostředkovatelské náklady

4 255 394,87

271 226,19

442 396,86

125 032,63

93 055,91


1 428 932,15

0,00

0,00

0,00

0,00

Ostatní náklady

1 586 755,85

30 709,35

36 285,17

34 745,93

15 345,71

96 690 046,87

1 643 084,09

1 871 481,45

909 571,50

360 148,12

2 962 919,47

(3 746 408,26)

2 054 344,76

3 392 661,98

(5 783 989,70)

187 770,96

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

(15 299 014,34)

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

(29 766 171,89)

0,00

876 590,00

0,00

(199 101,42)

Domicilační poplatky Profesní a právní poplatky Bankovní úroky z překročení limitu

Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

- opcí

- swapů

(8 993 666,09)

0,00

0,00

0,00

0,00

- zmen smenných kurzu

21 087 563,78

43 315,30

1 650 874,07

97 019,35

0,00

66 869 448,76

(2 060 008,87)

6 453 290,28

4 399 252,83

(5 622 943,00)

152 306 691,83

2 398 249,61

3 062 108,69

4 867 722,42

2 593 054,92

(60 360,00)

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

(465 090,06)

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

884 752,11

0,00

0,00

0,00

(62 250,00)

8 033 170,02

0,00

0,00

0,00

0,00

227 568 612,66

338 240,74

9 515 398,97

9 266 975,25

(3 092 138,08)

(27 962 672,71)

0,00

(1 912 359,92)

(230 314,77)

0,00

1 659 401 013,55

16 485 832,65

7 677 336,12

10 195 944,11

574 707,21

Dosažený čistý zisk/(Dosažená čistá ztráta) Zmena nerealizovaného cistého zisku nebo ztráty z/ze: - portfolia cenných papírů

- opcí

- swapů Zvýžení/(Snížení) čistých aktiv v dusledku operací

Vyplacené dividendy Upisování kapitalizačních akcií Upsání dividendových akcií

15

126 324 183,97

0,00

283,35

2 000 000,00

0,00

Odkupy kapitalizačních akcií

(1 845 599 035,74)

(28 976 601,79)

(7 011 767,43)

(13 585 009,72)

(23 878 409,45)

Odkupy dividendových akcií

(329 990 459,56)

(4 320 084,22)

(4 917 184,20)

0,00

0,00

Zvýžení/(Snížení) čistých aktiv

(190 258 357,83)

(16 472 612,62)

3 351 706,89

7 647 594,87

(26 395 840,32)

Čistá aktiva na začátku roku/období

3 979 382 983,13

94 323 253,06

128 991 080,26

52 872 032,86

49 459 802,91

Čistá aktiva na konci roku/období

3 789 124 625,30

77 850 640,44

132 342 787,15

60 519 627,73

23 063 962,59


Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010

Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv German Equities Global Multi Utilities

Poznámka




EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

1 840 738,01

1 597 699,42

1 610 029,97

4 008 119,48

2 700 713,16

1 836 154,22

1 489 508,51

1 533 224,27

3 435 938,51

2 479 895,40

0,00

0,00

0,00

221 333,36

0,00


4 583,79

3 461,77

849,64

16 696,16

3 449,68


0,00

0,00

0,00

3 189,39

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

104 729,14

75 956,06

330 962,06

217 368,08

Výnosy



13

Náklady

891 744,44

519 908,29

507 327,70

3 014 773,60

823 435,26

Správní poplatky

5

736 506,75

406 486,04

183 597,05

904 099,26

584 031,98


6

26 823,02

18 477,59

13 873,10

51 203,12

30 820,32


4

14 838,11

10 185,12

4 789,30

17 548,48

10 655,39

Správní náklady

6

17 521,74

12 074,95

9 066,14

33 433,15

20 148,48


7

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1 263,72

933,45

697,77

2 877,01

1 567,72

13 039,86

9 100,19

6 875,65

25 804,20

14 911,71

0,00

0,00

170,13

3 779,47

1 307,41

49 698,67

33 761,54

275 545,37

1 918 740,29

132 921,52

Domicilační poplatky Profesní a právní poplatky Bankovní úroky z překročení limitu Zprostředkovatelské náklady Úroky z úrokových swapů Ostatní náklady Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

32 052,57

28 889,41

12 713,19

57 288,62

27 070,73

948 993,57

1 077 791,13

1 102 702,27

993 345,88

1 877 277,90

(933 488,41)

(488 833,97)

(376 449,44)

5 582 641,96

2 855 520,54

- opcí

0,00

0,00

27 420,32

160 350,64

0,00

- forwardů

0,00

0,00

0,00

(4 219 352,90)

0,00

- “futures"

0,00

0,00

30 843,00

(12 837 059,58)

0,00

- swapů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

(320 091,24)

(1 231 106,82)

4 649 782,17

(123 339,62)

15 505,16

268 865,92

(446 590,67)

(5 670 291,83)

4 609 458,82


13 131 715,37

5 526 858,73

1 217 510,76

4 534 658,71

19 052 017,74

- opcí

0,00

0,00

0,00

(60 360,00)

0,00

- forwardů

0,00

0,00

(67 932,02)

564 131,28

0,00

- “futures"

0,00

0,00

0,00

639 975,43

0,00

- swapů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

13 147 220,53

5 795 724,65

702 988,07

8 113,59

23 661 476,56

0,00

(814 649,16)

0,00

(2 621 424,79)

(1 940 591,60)

3 361 683,98

5 046 931,82

10 776 762,26

1 270 557,42

1 365 538,30

0,00

0,00

0,00

0,00

17 176 896,37

Zvýžení/(Snížení) čistých aktiv v dusledku operací


15


(1 380 349,90)

(4 388 530,04)

(10 677 587,55)

(22 192 196,19)

(287 616,42)


0,00

0,00

0,00

0,00

(15 337 458,99)


15 128 554,61

5 639 477,27

802 162,78

(23 534 949,97)

24 638 244,22


82 364 658,27

58 433 816,04

45 432 169,15

185 415 808,43

84 308 950,73


97 493 212,88

64 073 293,31

46 234 331,93

161 880 858,46

108 947 194,95




Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv North American Equities Fund of Funds

Futur

Euro Bonds



EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

17 425,40

675 096,07

15 098 677,08

4 193 454,05

1 972 626,10

17 362,82

674 480,03

0,00

0,00

0,00

Čisté úroky z obligací

0,00

0,00

15 083 462,07

4 189 123,79

1 970 508,87


62,58

616,04

15 215,01

4 330,26

2 117,23


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Poznámka Výnosy

Čisté dividendy


13

Náklady

224 081,81

207 681,02

3 160 121,60

619 570,41

267 533,15

Správní poplatky

5

178 377,34

156 729,61

2 548 032,24

371 776,73

162 476,37


6

7 644,53

9 536,94

131 171,11

45 160,75

19 355,54


4

2 615,21

3 281,04

85 165,43

21 396,11

9 519,03

Správní náklady

6

4 993,87

6 232,01

85 822,50

29 574,41

12 682,57


7

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

370,39

464,31

6 617,34

2 007,51

883,89

Profesní a právní poplatky

3 718,87

4 638,28

62 541,40

20 846,33

9 152,74

Bankovní úroky z překročení limitu

2 652,83

125,41

8,06

0,00

0,00

14 023,51

17 754,70

74 813,21

34 519,36

15 555,69

Domicilační poplatky

Zprostředkovatelské náklady Úroky z úrokových swapů Ostatní náklady Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

9 685,26

8 918,72

165 950,31

94 289,21

37 907,32

(206 656,41)

467 415,05

11 938 555,48

3 573 883,64

1 705 092,95

2 237 133,04

(1 465 551,59)

10 880 737,17

791 618,27

1 154 061,14

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

52 884,49

0,00

(5 195 270,48)

(1 420 095,90)

(203 019,33)

- swapů - zmen smenných kurzu Dosažený čistý zisk/(Dosažená čistá ztráta) Zmena nerealizovaného cistého zisku nebo ztráty z/ze: - portfolia cenných papírů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1 002 201,41

(145 836,45)

0,00

0,00

0,00

3 085 562,53

(1 143 972,99)

17 624 022,17

2 945 406,01

2 656 134,76

1 294 858,93

4 665 746,10

(13 704 375,58)

(1 940 060,82)

(1 669 577,15)

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

10 333,53

0,00

337 655,96

9 550,16

39 027,11

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

4 390 754,99

3 521 773,11

4 257 302,55

1 014 895,35

1 025 584,72

0,00

(441 000,00)

(2 954 084,39)

(527 721,44)

(112 000,00)

10 792 613,04

1 837 603,07

253 568 512,26

133 539 023,30

44 393 536,75



15

0,00

441 000,00

2 089 179,54

5 731 871,19

5 592 450,00


(843 245,67)

(204 938,93)

(166 972 190,48)

(71 158 185,30)

(32 433 701,24)


(9 634 552,00)

0,00

(20 035,03)

(5 151 316,43)

(5 232 650,00)


4 705 570,36

5 154 437,25

89 968 684,45

63 448 566,67

13 233 220,23


22 716 223,34

29 088 919,97

354 228 097,66

103 913 661,70

50 644 940,64


27 421 793,70

34 243 357,22

444 196 782,11

167 362 228,37

63 878 160,87



Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv Euro Bonds 5/7 Years


US Bonds



EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

64 078,20

121 749,39

683 177,43

3 425 930,03

13 809 722,71

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

64 078,20

121 749,39

679 124,05

3 406 890,65

13 800 963,60


0,00

0,00

0,00

19 039,38

6 425,32


0,00

0,00

4 053,38

0,00

2 333,79


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Poznámka Výnosy



13

Náklady

7 848,66

12 804,57

99 677,61

582 289,77

2 148 682,41

Správní poplatky

5

4 670,64

8 118,38

74 975,91

486 255,11

1 756 531,58


6

604,15

872,51

5 094,07

23 252,99

89 773,32


4

357,26

592,03

2 805,30

12 245,50

61 188,66

Správní náklady

6

395,07

570,08

3 323,99

15 205,73

58 816,45


7

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

28,03

53,91

374,11

1 238,64

4 163,78

286,28

435,49

2 641,64

11 426,17

44 840,43

0,00

0,00

12,82

0,00

0,00

278,67

445,67

1 606,26

859,78

5 942,60

Domicilační poplatky Profesní a právní poplatky Bankovní úroky z překročení limitu Zprostředkovatelské náklady Úroky z úrokových swapů Ostatní náklady Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

0,00

0,00

0,00

0,00

2 222,23

1 228,56

1 716,50

8 843,51

31 805,85

125 203,36

56 229,54

108 944,82

583 499,82

2 843 640,26

11 661 040,30

49 308,53

84 422,05

350 576,65

1 038 357,67

4 430 924,62

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

0,00

(13 740,75)

514,02

0,00

- “futures"

1 349,49

8 469,23

36 910,18

0,00

(82 466,99)

- swapů

0,00

0,00

0,00

0,00

479 673,83


0,00

0,00

197 012,85

1 364 030,11

1 231,36

106 887,56

201 836,10

1 154 258,75

5 246 542,06

16 490 403,12


(96 778,11)

(189 619,05)

1 082 751,80

648 070,63

(5 198 085,83)

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

3 390,32

2 928,11

(134 715,22)

0,00

(88 845,00)

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

13 499,77

15 145,16

2 102 295,33

5 894 612,69

11 203 472,29

0,00

0,00

0,00

(1 630 193,93)

(2 890 885,99)

899 530,06

2 313 920,87

6 065 006,41

13 961 074,97

201 990 420,03



15

0,00

0,00

0,00

23 571,57

8 452 524,85


(194 236,90)

(2 529 132,28)

(16 944 157,29)

(13 478 737,61)

(151 960 318,50)


0,00

0,00

0,00

(3 999 999,90)

(41 112 301,59)


718 792,93

(200 066,25)

(8 776 855,55)

770 327,79

25 682 911,09


1 724 135,71

3 332 479,85

22 226 530,54

72 608 288,96

244 255 362,30


2 442 928,64

3 132 413,60

13 449 674,99

73 378 616,75

269 938 273,39




Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv Short Term Euro European High Yield Corporate Bonds Bonds

Poznámka




EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

4 636 874,06

11 854 174,34

3 244 790,85

1 746 725,20

564 541,44

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

4 634 430,09

11 842 869,57

3 231 017,33

1 745 825,07

563 699,29


2 443,97

6 549,27

13 773,52

900,13

842,15


0,00

3 366,61

0,00

0,00

0,00


0,00

1 388,89

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Výnosy



13

Náklady

803 233,45

1 272 434,73

694 456,25

410 031,28

145 514,45

Správní poplatky

5

654 629,08

1 047 748,42

542 791,40

304 438,56

106 654,38


6

32 167,11

47 818,89

34 939,76

26 792,54

5 444,24


4

22 034,50

27 464,14

17 524,47

13 006,65

2 351,83

Správní náklady

6

21 033,25

31 255,61

22 841,75

17 505,77

3 571,85


7

0,00

0,00

0,00

0,00

2 465,88

1 335,39

2 591,72

1 826,68

1 457,01

1 406,70

14 778,45

24 021,03

17 625,61

13 248,90

12 300,71


4 858,82

1 809,37

3 234,67

0,00

0,00


1 123,00

2 578,80

14 501,93

1 941,88

1 946,11

Domicilační poplatky Profesní a právní poplatky

Úroky z úrokových swapů Ostatní náklady Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

0,00

32 614,16

0,00

0,00

750,00

51 273,85

54 532,59

39 169,98

31 639,97

8 622,75

3 833 640,61

10 581 739,61

2 550 334,60

1 336 693,92

419 026,99

(10 642,94)

(583 170,75)

4 111 414,55

2 432 867,63

(879 131,58)

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

(380 448,85)

0,00

0,00

54 631,70

- “futures"

(108 006,13)

(86 850,00)

(40 160,00)

693 700,00

(64 500,00)

- swapů

0,00

(645 146,19)

0,00

0,00

1 092,65


0,00

674 007,05

301 499,09

0,00

(27 106,72)

3 163 619,86

14 301 406,17

5 978 401,32

393 062,34

328 995,55

(552 716,04)


(1 550 516,87)

4 417 615,67

(5 850 462,06)

(1 469 767,59)

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

120 322,78

142 180,76

0,00

3 761,40

- “futures"

(44 425,00)

0,00

294 000,00

0,00

0,00

0,00

216 540,92

(131 344,26)

0,00

0,00

1 568 677,99

19 055 885,54

432 775,76

(1 076 705,25)

(219 959,09)

(922,40)

(3 934 060,80)

(1 747 008,85)

(635 388,06)

0,00

116 595 520,51

25 944 949,82

30 870 476,83

14 600 744,58

36 419 419,18



15

79 510,35

8 019 993,72

7 367 197,78

1 054 632,17

7 953,78


(58 997 226,04)

(28 644 656,54)

(35 623 940,81)

(15 615 379,71)

(4 205 011,28)


(59 254,90)

(37 521 003,95)

(5 860 990,02)

(38 839,77)

0,00


59 186 305,51

(17 078 892,21)

(4 561 489,31)

(1 710 936,04)

32 002 402,59


66 323 849,25

161 752 234,86

110 875 241,25

89 684 318,80

0,00

125 510 154,76

144 673 342,65

106 313 751,94

87 973 382,76

32 002 402,59




Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv Absolute Return Multi Strategies




Euro Liquidity

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

4 706 173,38

12 359 847,25

6 448 538,49

310 760,59

20 326 579,54

814 745,60

0,00

0,00

0,00

0,00

3 856 990,38

12 228 221,22

6 413 410,44

307 449,43

20 303 645,73


23 383,65

25 429,44

25 138,70

3 311,16

22 933,81


0,00

3 750,00

0,00

0,00

0,00

11 053,75

102 446,59

9 989,35

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Poznámka Výnosy


Úroky z úrokových swapů Příjem z půjčování cenných papírů

13

Náklady

2 200 362,43

6 298 896,61

2 060 327,50

179 862,36

2 552 336,79

Správní poplatky

5

619 740,93

5 895 235,38

894 895,40

119 614,33

1 464 068,11


6

44 310,47

119 151,16

47 151,46

7 323,23

224 465,00


4

18 036,50

44 314,99

30 662,71

2 596,74

142 774,53

Správní náklady

6

29 000,24

77 928,53

30 668,53

4 762,72

146 586,22


7

360 223,75

0,00

26 247,88

14 191,70

0,00

2 666,06

5 557,61

4 213,92

678,81

13 121,10

20 856,08

57 527,81

37 576,44

4 210,39

116 432,33

862,04

504,44

936,50

815,41

3,49


512 982,07

1 547,60

52 362,33

11 589,15

142 792,54


533 614,78

0,00

859 730,98

0,00

0,00

58 069,51

97 129,09

75 881,35

14 079,88

302 093,47

2 505 810,95

6 060 950,64

4 388 210,99

130 898,23

17 774 242,75

3 413 033,66

(19 918 289,57)

4 657 865,23

(229 775,62)

(13 068 116,83)

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

(4 412 764,42)

(313 009,38)

(7 330 631,36)

322 179,15

993 608,45

- “futures"

(2 722 347,58)

8 482,00

(3 201 174,79)

(67 873,63)

(5 107 129,37)

- swapů

(2 406 313,59)

(28 958,48)

(6 394 014,31)

0,00

0,00

6 379 796,15

(2 165 202,47)

9 417 385,22

(22 174,57)

(655 732,46)

2 757 215,17

(16 356 027,26)

1 537 640,98

133 253,56

(63 127,46)

(2 048 305,17)

127 836 026,70

(5 915 847,80)

(53 168,20)

1 504 225,63

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

(539 404,59)

60 268,81

(757 496,65)

9 078,17

0,00

- “futures"

1 690 137,94

0,00

(1 463 727,67)

246,44

(31 500,00)

- swapů

2 058 289,24

73 479,62

5 816 204,50

0,00

0,00 1 409 598,17

Domicilační poplatky Profesní a právní poplatky Bankovní úroky z překročení limitu

Ostatní náklady Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

- opcí

- zmen smenných kurzu Dosažený čistý zisk/(Dosažená čistá ztráta) Zmena nerealizovaného cistého zisku nebo ztráty z/ze: - portfolia cenných papírů

- opcí



15

3 917 932,59

111 613 747,87

(783 226,64)

89 409,97

(1 333 897,94)

(4 236 168,67)

0,00

0,00

0,00

47 384 560,44

7 471,09

69 477 193,26

7 295 810,46

507 509 486,67

38 280 260,00

0,00

30 006 859,30

0,00

0,00


(54 116 264,04)

(3 319 673,30)

(190 067 525,30)

(37 178 987,07)

(826 135 571,78)


(48 886 078,94)

(6 543 227,25)

(141 355 482,37)

0,00

0,00


(14 753 487,89)

97 522 149,74

(232 722 181,75)

(29 793 766,64)

(317 216 486,94)


133 653 879,89

325 061 035,93

287 595 406,02

43 601 082,43

885 708 186,42


118 900 392,00

422 583 185,67

54 873 224,27

13 807 315,79

568 491 699,48




Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv

Poznámka Výnosy


GaranT 1

GaranT 2

GaranT 3

GaranT 4

GaranT 5

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

2 058 291,28

2 147 456,22

1 428 601,11

1 149 558,39

147 405,09

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

2 057 706,00

2 049 406,92

1 420 171,68

1 148 544,09

145 666,07


585,28

586,54

929,43

1 014,30

1 739,02


0,00

97 462,76

7 500,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


13

Náklady

1 217 674,40

888 281,17

626 390,01

520 659,19

85 859,92

Správní poplatky

5

754 780,02

623 399,14

472 605,90

383 809,13

57 736,34


6

21 560,08

17 806,02

13 499,77

10 960,75

1 673,80


4

34 739,06

29 326,89

22 544,25

18 657,29

2 972,04

Správní náklady

6

14 093,88

11 643,80

8 829,54

7 173,11

1 069,19


7

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1 128,87

869,30

639,16

464,63

505,04 18 989,27

Domicilační poplatky Profesní a právní poplatky

360 184,30

181 816,04

86 570,45

81 689,30


201,05

0,00

0,00

35,37

0,00


309,54

178,50

1 016,50

1 804,97

487,50

Úroky z úrokových swapů Ostatní náklady Čisté výnosy/(ztráty) z investic Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

30 677,60

23 241,48

20 684,44

16 064,64

2 426,74

840 616,88

1 259 175,05

802 211,10

628 899,20

61 545,17

226 643,12

626 783,00

270 074,44

(156 959,15)

(25 955,00)

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

83 995,00

(54 800,00)

(93 091,19)

(122 639,44)

46 190,55

- swapů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1 151 255,00

1 831 158,05

979 194,35

349 300,61

81 780,72


(1 027 998,37)

(2 051 030,00)

(841 025,94)

(649 537,50)

(717 628,50)

- opcí

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- forwardů

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- “futures"

(2 630,00)

(24 250,00)

(108 650,00)

(150 150,00)

(31 350,00)

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

120 626,63

(244 121,95)

29 518,41

(450 386,89)

(667 197,78)

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

6 961 719,37

11 392 936,08

14 489 015,45

19 422 212,36

24 692 131,89



15

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


(10 635 711,37)

(3 898 816,07)

(3 825 147,54)

(3 780 087,81)

(248 592,37)


0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


(3 553 365,37)

7 249 998,06

10 693 386,32

15 191 737,66

23 776 341,74


70 725 441,37

53 271 719,72

38 029 889,41

26 760 485,40

0,00


67 172 076,00

60 521 717,78

48 723 275,73

41 952 223,06

23 776 341,74



Výkaz operací a změn čistých aktiv k 31.12.2010 Výkaz operací a změn čistých aktiv Advantage Global Multiasset (Poznámka 1)

Poznámka Výnosy

EUR 2 169,84

Čisté dividendy

0,00

Čisté úroky z obligací

2 169,84


0,00


0,00

Úroky z úrokových swapů Příjem z půjčování cenných papírů

0,00 13

Náklady

0,00 2 161,02

Správní poplatky

5

1 500,67


6

22,82


4

25,17

Správní náklady

6

15,19


7

0,00

Domicilační poplatky

0,00

Profesní a právní poplatky

23,92


0,00


54,02


0,00

Ostatní náklady

519,23

Čisté výnosy/(ztráty) z investic

8,82

Cistý realizovaný zisk/(ztráta) z/ze: - prodeje cenných papíru

(11 307,73)

- opcí

0,00

- forwardů

0,00

- “futures"

0,00

- swapů

0,00


0,00


(11 298,91)

0,00

- opcí

0,00

- forwardů

0,00

- “futures"

0,00

- swapů

0,00



(11 298,91)

15

0,00 220 830,93 0,00


(209 532,02)


0,00


0,00


0,00


0,00




Nejduležitejší údaje a zmena v poctu akcií Euro Equities Opportunity Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

77 850 640,44

94 323 253,06

88 310 263,78

EUR

EUR

EUR

343 046,072

472 497,121

819 650,593

105,83

104,07

82,67

Třída A Kapitalizační akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendové akcie Počet akcií

0,000

45 516,254

0,000

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii

0,00

102,43

0,00

Dividendy na akcií (Poznámka 15)

0,00

1,53

0,00

EUR

EUR

EUR

328 617,823

325 402,595

219 372,912

89,82

88,59

70,59

EUR

EUR

EUR

64 494,586

40 055,586

21 400,586

76,03

75,15

60,01

EUR

EUR

EUR

50 138,405

55 133,390

28 874,972

119,92

119,59

96,37

EUR

EUR

EUR

9 623,115

17 726,088

10 582,751

115,72

115,98

93,88

Třída B Kapitalizační akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída C Kapitalizační akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída D Kapitalizační akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída E Kapitalizační akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii

Akcie v oběhu k 01.01.2010

Upsané akcie Odkoupené akcie



472 497,121

102 772,287

232 223,336

343 046,072

Dividendové akcie

45 516,254

0,000

45 516,254

0,000


325 402,595

32 984,043

29 768,815

328 617,823

Třída C Kapitalizační akcie

40 055,586

24 439,000

0,000

64 494,586

Třída D Kapitalizační akcie

55 133,390

11 779,562

16 774,547

50 138,405

Třída E Kapitalizační akcie

17 726,088

155,877

8 258,850

9 623,115


Nejduležitejší údaje a zmena v poctu akcií

High Conviction Europe Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR

Třída A

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

132 342 787,15

128 991 080,26

171 200 842,67

EUR

EUR

EUR

55 683,936

55 683,936

377 879,936

94,48

87,91

73,42

Kapitalizační akcie


1 256 564,220

1 314 813,749

1 771 346,439


85,89

81,40

68,80


1,50

0,91

1,85

EUR

EUR

EUR

134 112,509

132 378,319

182 650,039

86,17

80,43

67,38

EUR

EUR

EUR

62 971,569

50 851,593

92 046,572

108,52

101,50

85,20

EUR

EUR

EUR

4 650,008

8 419,753

10 889,376

110,33

104,04

88,07

EUR

EUR

EUR

1 818,405

3 205,351

4 753,644

106,37

100,81

85,76

Počet akcií

605,758

602,862

966,306


103,61

98,67

84,93

0,47

1,10

0,85

Třída B Kapitalizační akcie Počet akcií

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída C Kapitalizační akcie Počet akcií

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída D Kapitalizační akcie Počet akcií

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída E Kapitalizační akcie Počet akcií

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendové akcie






55 683,936

0,000

0,000

55 683,936

Dividendové akcie

1 314 813,749

0,000

58 249,529

1 256 564,220


132 378,319

65 100,875

63 366,685

134 112,509


50 851,593

23 115,000

10 995,024

62 971,569


8 419,753

851,796

4 621,541

4 650,008


3 205,351

0,000

1 386,946

1 818,405

Dividendové akcie

602,862

2,896

0,000

605,758

Central and Eastern European Equities Čistá aktiva celkem Třída A

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

60 519 627,73

52 872 032,86

46 546 436,83

EUR

EUR

EUR

16 717,541

24 538,541

25 704,492

273,41

229,63

167,11






Central and Eastern European Equities Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

60 519 627,73

52 872 032,86

46 546 436,83

EUR

EUR

EUR

42 415,243

34 223,692

82 360,088

252,50

216,78

157,75

5,43

0,00

6,40

EUR

EUR

EUR

17 186,034

16 015,370

18 298,971

283,03

238,44

174,07

EUR

EUR

EUR

92 242,107

70 767,107

49 764,107

194,95

164,56

120,36

EUR

EUR

EUR

72 734,341

85 972,375

92 643,347

234,22

199,48

147,22

EUR

EUR

EUR

23 659,017

37 184,281

44 858,938

226,40

193,75

143,66

Třída A Dividendové akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída B Kapitalizační akcie









24 538,541

0,000

7 821,000

16 717,541

Dividendové akcie

34 223,692

8 191,551

0,000

42 415,243


16 015,370

4 739,682

3 569,018

17 186,034


70 767,107

25 888,000

4 413,000

92 242,107


85 972,375

17 872,147

31 110,181

72 734,341


37 184,281

2 315,532

15 840,796

23 659,017

Italian Equities Čistá aktiva celkem Třída A

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

23 063 962,59

49 459 802,91

59 914 701,47

EUR

EUR

EUR

187 326,048

372 186,557

546 529,046

88,97

94,10

77,36

EUR

EUR

EUR

46 846,323

94 958,926

155 533,197

100,05

106,17

87,63

EUR

EUR

EUR

14 816,412

38 046,447

41 409,441

85,82

92,09

76,79


Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída B Kapitalizační akcie

Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída D Kapitalizační akcie Počet akcií




Italian Equities Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

23 063 962,59

49 459 802,91

59 914 701,47

EUR

EUR

EUR

5 289,430

9 507,984

10 982,919

83,20

89,63

75,06







372 186,557

0,000

184 860,509

187 326,048


94 958,926

3 759,279

51 871,882

46 846,323


38 046,447

1 790,636

25 020,671

14 816,412


9 507,984

409,159

4 627,713

5 289,430

German Equities Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

97 493 212,88

82 364 658,27

44 336 095,09

EUR

EUR

EUR

0,000

0,000

400 000,000

0,00

0,00

65,42

EUR

EUR

EUR

873 500,000

873 500,000

237 500,000

92,19

79,48

65,21

EUR

EUR

EUR

178 496,666

162 591,605

41 385,977

89,35

77,86

64,59

EUR

EUR

EUR

10 153,400

3 180,017

104,621

100,26

87,79

73,16

Třída A Kapitalizační akcie Počet akcií

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída B Kapitalizační akcie Počet akcií








0,000

0,000

0,000

0,000


873 500,000

0,000

0,000

873 500,000


162 591,605

32 582,030

16 676,969

178 496,666


3 180,017

7 114,516

141,133

10 153,400




Global Multi Utilities Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

64 073 293,31

58 433 816,04

47 651 435,20

EUR

EUR

EUR

231 434,420

231 434,420

231 434,420

201,84

186,41

157,54

3,52

3,86

7,81

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

0,000

0,000

1 468,581


0,00

0,00

74,75

EUR

EUR

EUR

68 701,000

43 514,104

24 746,000

108,74

99,06

82,33

EUR

EUR

EUR

42 091,388

51 583,178

50 039,639

175,20

161,08

135,09

EUR

EUR

EUR

14 031,242

16 137,074

16 356,075

179,36

165,67

139,60

Čistá aktiva celkem Třída A Dividendové akcie










231 434,420

0,000

0,000

231 434,420


0,000

0,000

0,000

0,000


43 514,104

25 869,000

682,104

68 701,000


51 583,178

10 950,412

20 442,202

42 091,388


16 137,074

3 956,196

6 062,028

14 031,242

European Value Equities Čistá aktiva celkem Třída A Kapitalizační akcie Počet akcií




Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

46 234 331,93

45 432 169,15

34 475 283,96

EUR

EUR

EUR

350 436,000

350 416,000

350 416,000

128,58

126,61

98,17

EUR

EUR

EUR

8 587,467

8 976,178

940,191

71,78

71,61

56,28

EUR

EUR

EUR

8 063,871

6 055,727

405,019

69,49

69,67

55,03







350 416,000

80 082,000

80 062,000

350 436,000


8 976,178

5 884,732

6 273,443

8 587,467


6 055,727

2 137,774

129,630

8 063,871

Capital Markets Strategies Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR



31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

161 880 858,46

185 415 808,43

259 538 761,29

EUR

EUR

EUR

28 080,949

115 858,799

459 531,788

125,29

124,72

126,93

1 330 672,482

1 330 672,482

1 519 589,836

113,37

114,88

120,19

1,97

3,20

5,04

EUR

EUR

EUR

2 274,811

50 706,773

62 585,092

110,15

110,10

112,55

EUR

EUR

EUR

17 920,000

16 794,072

37 962,991

121,32

121,51

124,43

EUR

EUR

EUR

37 179,571

72 518,635

46 562,749

111,08

112,16

115,83

EUR

EUR

EUR

8 944,413

21 812,465

12 676,371

106,14

107,64

111,72

Dividendové akcie










115 858,799

0,000

87 777,850

28 080,949

Dividendové akcie

1 330 672,482

0,000

0,000

1 330 672,482


50 706,773

2 417,654

50 849,616

2 274,811


16 794,072

5 475,000

4 349,072

17 920,000


72 518,635

3 185,114

38 524,178

37 179,571


21 812,465

235,219

13 103,271

8 944,413




Small & Mid Cap Euro Equities Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR

Třída A

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

108 947 194,95

84 308 950,73

60 288 551,41

EUR

EUR

EUR

Dividendové akcie

Počet akcií

1 249 348,403

1 210 160,000

1 209 660,000


85,61

69,10

49,61


1,51

1,15

1,21

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

942,948

0,000

0,000


106,12

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

1 000,000

1 000,000

1 000,000

89,04

70,89

50,24

EUR

EUR

EUR

14 513,711

6 209,073

2 388,385

86,90

69,77

49,86

EUR

EUR

EUR

6 391,448

2 645,518

2 090,221

85,36

68,88

49,48










1 210 160,000

244 314,175

205 125,772

1 249 348,403


0,000

942,948

0,000

942,948


1 000,000

0,000

0,000

1 000,000


6 209,073

11 663,744

3 359,106

14 513,711


2 645,518

4 128,447

382,517

6 391,448

North American Equities Fund of Funds Čistá aktiva celkem Třída A Dividendové akcie Počet akcií




Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

27 421 793,70

22 716 223,34

19 484 322,55

EUR

EUR

EUR

190 000,000

314 000,000

356 000,000

85,25

70,75

54,06

EUR

EUR

EUR

1 000,000

1 000,000

1 000,000

83,04

69,40

53,40

EUR

EUR

EUR

132 828,238

5 116,904

2 351,254

81,42

68,48

53,01



North American Equities Fund of Funds Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

27 421 793,70

22 716 223,34

19 484 322,55

EUR

EUR

EUR

2 904,844

846,289

836,945

112,01

94,66

73,65







314 000,000

0,000

124 000,000

190 000,000


1 000,000

0,000

0,000

1 000,000


5 116,904

137 471,033

9 759,699

132 828,238


846,289

2 958,805

900,250

2 904,844

Futur Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

34 243 357,22

29 088 919,97

22 979 272,67

EUR

EUR

EUR

Třída A Dividendové akcie Počet akcií

355 173,141

350 000,000

350 000,000


90,45

82,57

65,61


1,26

1,27

1,41

EUR

EUR

EUR

18 805,000

5,000

5,000

94,44

85,29

66,90

EUR

EUR

EUR

110,000

10,000

10,000

89,88

81,28

63,86

EUR

EUR

EUR

3 631,016

2 202,497

184,320

90,90

83,13

66,06

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

39,850

39,850

39,850


100,54

92,12

73,33

Třída B Kapitalizační akcie Počet akcií


Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída D Kapitalizační akcie






350 000,000

5 173,141

0,000

355 173,141


5,000

18 800,000

0,000

18 805,000


10,000

100,000

0,000

110,000








2 202,497

3 849,244

2 420,725

3 631,016


39,850

0,000

0,000

39,850

Euro Bonds Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

444 196 782,11

354 228 097,66

311 494 924,67

EUR

EUR

EUR

179 076,000

107 138,000

171 880,000

146,25

143,61

136,00

1 150 428,019

1 131 833,097

1 179 416,936

105,71

106,26

107,13

2,61

6,84

6,00

EUR

EUR

EUR

1 110 400,102

811 499,807

539 912,670

141,73

139,49

132,41

EUR

EUR

EUR

180 587,909

194 044,234

293 509,387

116,97

115,32

109,66

EUR

EUR

EUR

783 556,945

649 141,983

442 623,582

121,12

120,07

114,80

Počet akcií

154,079

0,000

0,000


121,12

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

192 552,992

42 686,765

64 081,882

119,32

118,56

113,60

Čistá aktiva celkem

EUR


Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendové akcie











107 138,000

111 729,000

39 791,000

179 076,000

Dividendové akcie

1 131 833,097

18 594,922

0,000

1 150 428,019


811 499,807

1 189 028,740

890 128,445

1 110 400,102


194 044,234

127 249,851

140 706,176

180 587,909


649 141,983

245 603,350

111 188,388

783 556,945

Dividendové akcie

0,000

316,079

162,000

154,079


42 686,765

173 097,408

23 231,181

192 552,992



Euro Bonds 1/3 Years Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

167 362 228,37

103 913 661,70

71 138 370,97

EUR

EUR

EUR

160 082,000

132 306,000

101 972,000

108,36

107,17

101,29

255 145,336

250 000,000

250 000,000

101,46

102,41

101,30

2,11

4,75

0,00

EUR

EUR

EUR

1 012 874,923

502 471,405

350 347,246

108,15

107,07

101,29

EUR

EUR

EUR

121 916,629

81 688,261

0,000

103,52

102,88

0,00

Počet akcií

484,130

0,000

0,000


102,65

0,00

0,00

0,85

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

18 579,670

18 827,991

0,000

103,04

102,62

0,00


EUR



Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída B Kapitalizační akcie Počet akcií



Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída E Kapitalizační akcie






132 306,000

45 138,000

17 362,000

160 082,000

Dividendové akcie

250 000,000

55 145,336

50 000,000

255 145,336


502 471,405

1 041 953,324

531 549,806

1 012 874,923


81 688,261

135 707,859

95 479,491

121 916,629

Dividendové akcie

0,000

645,210

161,080

484,130


18 827,991

16 379,938

16 628,259

18 579,670

Euro Bonds 3/5 Years Čistá aktiva celkem Třída A

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

63 878 160,87

50 644 940,64

20 522 520,67

EUR

EUR

EUR

68 486,000

70 784,000

20 128,000

111,43

109,01

102,00

50 999,223

50 000,000

50 000,000

109,25

104,17

102,00

2,24

4,83

0,00

EUR

EUR

EUR

326 113,182

338 129,463

131 084,001

111,22

108,91

101,99








Euro Bonds 3/5 Years Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

63 878 160,87

50 644 940,64

20 522 520,67

EUR

EUR

EUR

132 973,889

5 950,924

0,000

105,58

103,76

0,00

EUR

EUR

EUR

3 489,195

2 682,699

0,000

105,40

103,77

0,00








70 784,000

0,000

2 298,000

68 486,000

Dividendové akcie

50 000,000

50 999,223

50 000,000

50 999,223


338 129,463

257 015,889

269 032,170

326 113,182


5 950,924

143 595,992

16 573,027

132 973,889


2 682,699

2 654,023

1 847,527

3 489,195

Euro Bonds 5/7 Years Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

2 442 928,64

1 724 135,71

1 543 143,80

EUR

EUR

EUR

15 000,000

15 000,000

15 000,000

111,29

109,62

102,88

EUR

EUR

EUR

7 432,335

561,723

0,000

103,11

102,03

0,00

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

70,716

223,633

0,000


101,46

100,56

0,00

Čistá aktiva celkem Třída A Kapitalizační akcie







15 000,000

0,000

0,000

15 000,000


561,723

7 968,591

1 097,979

7 432,335


223,633

592,075

744,992

70,716



Euro Bonds 10+ Years Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

3 132 413,60

3 332 479,85

4 671 136,29

EUR

EUR

EUR

15 000,000

15 000,000

15 000,000

112,99

110,84

105,77

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

0,000

15 000,000

30 865,542


0,00

104,68

99,94

EUR

EUR

EUR

13 134,133

906,235

0,000

108,08

106,53

0,00

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

168,335

29,955

0,000


107,82

106,38

0,00









15 000,000

0,000

0,000

15 000,000


15 000,000

937,857

15 937,857

0,000


906,235

18 426,683

6 198,785

13 134,133


29,955

1 294,069

1 155,689

168,335

US Bonds Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

13 449 674,99

22 226 530,54

37 960 589,83

EUR

EUR

EUR

100 088,000

216 034,116

316 034,116

106,61

94,08

97,21

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

0,000

0,000

56 000,000


0,00

0,00

91,79

EUR

EUR

EUR

17 170,478

12 929,493

13 229,203

115,50

103,03

107,62

EUR

EUR

EUR

6 959,426

5 578,008

6 335,341

114,43

102,15

106,75

Čistá aktiva celkem Třída A Kapitalizační akcie Počet akcií

Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Třída B Kapitalizační akcie











216 034,116

88,000

116 034,116

100 088,000


0,000

0,000

0,000

0,000


12 929,493

42 978,056

38 737,071

17 170,478


5 578,008

7 772,031

6 390,613

6 959,426

Central and Eastern European Bonds Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

73 378 616,75

72 608 288,96

94 992 581,86

EUR

EUR

EUR

55 194,925

55 224,205

55 224,205

153,54

141,93

135,48

441 760,398

478 588,062

478 588,062

106,57

101,87

99,70

3,69

2,50

10,40

EUR

EUR

EUR

41 323,104

20 103,639

12 184,310

147,41

136,42

130,41

EUR

EUR

EUR

5 614,431

5 044,431

73 983,495

151,36

140,38

134,36

EUR

EUR

EUR

51 902,913

61 453,836

168 519,416

151,02

140,99

135,91

156,305

0,000

0,000

150,13

0,00

0,00

0,74

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

20 265,013

27 960,474

39 789,122

149,18

139,54

134,77







Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída E Kapitalizační akcie






55 224,205

10 000,000

10 029,280

55 194,925

Dividendové akcie

478 588,062

0,000

36 827,664

441 760,398


20 103,639

53 483,520

32 264,055

41 323,104


5 044,431

570,000

0,000

5 614,431


61 453,836

29 711,744

39 262,667

51 902,913

Dividendové akcie

0,000

156,305

0,000

156,305



Akcie v oběhu k 01.01.2010 Třída E Kapitalizační akcie


27 960,474

2 675,339

10 370,800


20 265,013

Euro Corporate Bonds Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR

Třída A

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

269 938 273,39

244 255 362,30

195 393 868,44

EUR

EUR

EUR

341 227,546

323 235,149

470 137,669

156,00

149,50

130,80

445 486,544

706 802,188

1 076 714,669

114,36

114,03

103,15

4,70

3,84

2,95

EUR

EUR

EUR

504 324,740

316 011,446

197 403,429

116,21

111,65

97,97

EUR

EUR

EUR

50 074,000

250 907,000

1 305,364

113,40

109,11

95,86

122 768,321

129 140,117

0,000

105,68

105,53

0,00

4,06

3,56

0,00

EUR

EUR

EUR

681 403,221

293 170,296

22 275,475

123,03

119,04

105,19

206,538

0,000

0,000

121,34

0,00

0,00

1,54

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

38 233,470

35 273,771

9 888,902

121,34

117,67

104,21



Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída B Kapitalizační akcie Počet akcií



Počet akcií Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída D Kapitalizační akcie


Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída E Kapitalizační akcie Počet akcií






323 235,149

64 054,686

46 062,289

341 227,546

Dividendové akcie

706 802,188

69 039,366

330 355,010

445 486,544


316 011,446

690 238,129

501 924,835

504 324,740


250 907,000

37 270,333

238 103,333

50 074,000

Dividendové akcie

129 140,117

3 888,899

10 260,695

122 768,321


293 170,296

850 592,898

462 359,973

681 403,221

Dividendové akcie

0,000

247,922

41,384

206,538




Akcie v oběhu k 01.01.2010 Třída E Kapitalizační akcie

35 273,771


17 871,930

14 912,231


38 233,470

Short Term Euro Corporate Bonds Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR

Třída A

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

125 510 154,76

66 323 849,25

0,00

EUR

EUR

EUR

255 235,261

150 225,000

0,000

105,43

102,91

0,00

EUR

EUR

EUR

557 957,131

333 403,165

0,000

105,10

102,81

0,00

EUR

EUR

EUR

113 712,000

72 726,000

0,000

103,87

101,79

0,00

EUR

EUR

EUR

242 966,826

76 205,974

0,000

102,13

100,67

0,00

195,070

0,000

0,000

100,94

0,00

0,00

1,18

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

32 515,896

15 026,050

0,000

101,97

100,73

0,00






Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída E Kapitalizační akcie Počet akcií






150 225,000

206 645,261

101 635,000

255 235,261


333 403,165

550 761,846

326 207,880

557 957,131


72 726,000

69 510,000

28 524,000

113 712,000


76 205,974

261 389,420

94 628,568

242 966,826

Dividendové akcie

0,000

781,697

586,627

195,070


15 026,050

32 943,504

15 453,658

32 515,896



European High Yield Bonds Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

144 673 342,65

161 752 234,86

161 709 992,67

EUR

EUR

EUR

143 716,138

198 158,386

358 562,386

157,57

138,67

93,08

636 555,060

884 273,816

1 294 077,342

120,68

111,67

79,22

6,18

6,30

4,91

EUR

EUR

EUR

132 662,060

0,000

0,000

112,68

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

17,864

17,864

17,864

121,20

106,88

71,90

EUR

EUR

EUR

161 509,145

214 125,748

222 163,234

157,51

139,97

94,87

Počet akcií

132,047

0,000

0,000


156,19

0,00

0,00

1,14

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

34 221,466

44 471,501

55 848,231

140,29

124,93

84,84


EUR







Dividendy na akcií (Poznámka 15) Třída E Kapitalizační akcie






198 158,386

0,000

54 442,248

143 716,138

Dividendové akcie

884 273,816

70 639,944

318 358,700

636 555,060


0,000

155 007,893

22 345,833

132 662,060


17,864

0,000

0,000

17,864


214 125,748

57 898,058

110 514,661

161 509,145

Dividendové akcie

0,000

132,047

0,000

132,047


44 471,501

6 044,600

16 294,635

34 221,466

Euro Convertible Bonds Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem Třída A

EUR

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

106 313 751,94

110 875 241,25

81 398 882,18

EUR

EUR

EUR

59 067,367

119 210,582

133 285,256

118,51

117,00

97,25






Euro Convertible Bonds Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR

Třída A

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

106 313 751,94

110 875 241,25

81 398 882,18

EUR

EUR

EUR

744 338,124

730 966,044

730 966,044

110,13

111,04

93,45

2,39

1,36

3,98

EUR

EUR

EUR

30 011,355

55 315,098

0,000

120,12

118,75

0,00

EUR

EUR

EUR

126 556,709

79 374,493

1 309,876

97,59

97,20

81,58

EUR

EUR

EUR

13 895,860

14 849,751

260,872

99,73

99,55

83,67

Dividendové akcie









119 210,582

0,000

60 143,215

59 067,367

Dividendové akcie

730 966,044

65 583,939

52 211,859

744 338,124


55 315,098

145 780,296

171 084,039

30 011,355


79 374,493

126 545,927

79 363,711

126 556,709


14 849,751

6 275,805

7 229,696

13 895,860

Euro Inflation Linked Bonds Čistá aktiva celkem Třída A Kapitalizační akcie Počet akcií


Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

87 973 382,76

89 684 318,80

86 315 701,35

EUR

EUR

EUR

140 534,930

217 872,339

289 644,901

107,15

108,19

99,39

505 972,985

500 000,000

500 000,000

102,17

104,40

98,31

1,27

2,59

1,06

EUR

EUR

EUR

91 797,354

32 772,273

80 010,654

108,16

109,46

100,76

EUR

EUR

EUR

81 449,914

76 017,711

2 518,574

105,66

107,23

99,04

3 575,278

0,000

0,000

105,20

0,00

0,00

0,46

0,00

0,00

Dividendové akcie




Čistá inventární hodnota připadající na jednu akcii Dividendy na akcií (Poznámka 15)



Euro Inflation Linked Bonds Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

87 973 382,76

89 684 318,80

86 315 701,35

EUR

EUR

EUR

21 819,812

20 207,899

635,082

105,72

107,50

99,44







217 872,339

0,000

77 337,409

140 534,930

Dividendové akcie

500 000,000

5 972,985

0,000

505 972,985


32 772,273

75 914,564

16 889,483

91 797,354


76 017,711

47 222,767

41 790,564

81 449,914

Dividendové akcie

0,000

3 947,350

372,072

3 575,278


20 207,899

10 150,196

8 538,283

21 819,812

Tactical Bond Allocation Období končící dne:

31.12.2010

EUR

32 002 402,59

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

302 509,235

0,000

0,000

99,21

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

17 792,622

0,000

0,000

98,98

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

2 241,566

0,000

0,000

99,22

0,00

0,00

Počet akcií

79,229

0,000

0,000


99,17

0,00

0,00

Čistá aktiva celkem Třída B

31.12.2009

31.12.2008









0,000

343 849,243

41 340,008

302 509,235


0,000

17 793,471

0,849

17 792,622


0,000

2 769,066

527,500

2 241,566

Dividendové akcie

0,000

79,229

0,000

79,229




Absolute Return Multi Strategies Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR

Třída A

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

118 900 392,00

133 653 879,89

68 013 125,85

EUR

EUR

EUR

193 893,195

481 475,523

36 054,799

117,54

113,81

106,50

492 000,579

591 189,481

570 756,499

112,00

110,33

104,50

1,84

1,32

1,62

EUR

EUR

EUR

257 775,000

2 250,000

0,000

104,64

101,15

0,00

EUR

EUR

EUR

68 336,845

21 268,422

17 577,165

114,00

110,94

104,29

EUR

EUR

EUR

42 155,207

87 050,653

22 065,844

109,18

106,70

100,82

EUR

EUR

EUR

15 222,565

16 628,214

4 703,752

107,68

105,45

99,75












481 475,523

87 711,000

375 293,328

193 893,195

Dividendové akcie

591 189,481

338 619,524

437 808,426

492 000,579


2 250,000

274 838,340

19 313,340

257 775,000


21 268,422

51 164,014

4 095,591

68 336,845


87 050,653

25 557,423

70 452,869

42 155,207


16 628,214

14 365,091

15 770,740

15 222,565

Absolute Return Credit Strategies Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

422 583 185,67

325 061 035,93

395 852 110,88

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

0,006

0,006

390 186,006


56,67

56,67

67,25

Čistá aktiva celkem Třída A

EUR


Dividendové akcie

Počet akcií

4 555 020,074

4 649 628,701

4 969 299,271


83,89

62,90

65,40


0,93

2,05

2,35



Absolute Return Credit Strategies Rok uzavřený dne: EUR

Čistá aktiva celkem Třída B

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

422 583 185,67

325 061 035,93

395 852 110,88

EUR

EUR

EUR

16 600,995

30 036,056

101 242,167

93,12

68,35

68,89

EUR

EUR

EUR

299 677,017

299 950,295

300 348,799

92,34

67,92

68,59

EUR

EUR

EUR

109 906,053

135 961,336

223 555,082

89,45

65,89

66,66

EUR

EUR

EUR

15 996,793

18 948,762

32 687,982

88,47

65,30

66,20










0,006

0,000

0,000

0,006

Dividendové akcie

4 649 628,701

0,000

94 608,627

4 555 020,074


30 036,056

0,000

13 435,061

16 600,995


299 950,295

0,000

273,278

299 677,017


135 961,336

83,640

26 138,923

109 906,053


18 948,762

0,000

2 951,969

15 996,793

Absolute Return Global Macro Strategies Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

54 873 224,27

287 595 406,02

335 629 825,82

EUR

EUR

EUR

175 478,518

476 876,559

519 893,303

117,69

115,95

110,71

Počet akcií

0,000

1 045 983,342

2 094 657,810


0,00

106,79

103,19


0,00

1,31

7,23

EUR

EUR

EUR

176 738,212

226 462,395

264 992,348

113,68

112,30

106,77

EUR

EUR

EUR

1 412,027

67 757,537

159 984,594

113,94

112,78

108,22









Absolute Return Global Macro Strategies Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

54 873 224,27

287 595 406,02

335 629 825,82

EUR

EUR

EUR

96 469,563

200 044,305

120 487,927

112,71

111,85

107,57

61,723

0,000

0,000

112,44

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

27 886,932

591 484,281

31 672,269

110,74

110,15

106,31

Čistá aktiva celkem Třída D Kapitalizační akcie








476 876,559

8 184,000

309 582,041

175 478,518

Dividendové akcie

1 045 983,342

280 133,137

1 326 116,479

0,000


226 462,395

210 391,543

260 115,726

176 738,212


67 757,537

23 097,472

89 442,982

1 412,027


200 044,305

207 787,566

311 362,308

96 469,563

Dividendové akcie

0,000

61,723

0,000

61,723


591 484,281

171 406,475

735 003,824

27 886,932

Absolute Return Interest Rate Strategies Čistá aktiva celkem Třída A Kapitalizační akcie Počet akcií





Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

13 807 315,79

43 601 082,43

23 805 009,95

EUR

EUR

EUR

36 058,120

157 794,920

137 131,920

101,91

102,86

101,09

EUR

EUR

EUR

89 338,075

252 095,421

96 268,619

101,11

102,39

100,91

EUR

EUR

EUR

9 995,704

12 706,326

2 148,081

101,22

102,87

101,88

EUR

EUR

EUR

876,952

2 457,258

81,077

100,40

102,29

101,60







157 794,920

1 592,000

123 328,800

36 058,120


252 095,421

67 318,001

230 075,347

89 338,075


12 706,326

1 669,175

4 379,797

9 995,704


2 457,258

162,128

1 742,434

876,952

Euro Liquidity Rok uzavřený dne: Čistá aktiva celkem

EUR







31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

568 491 699,48

885 708 186,42

639 536 227,85

EUR

EUR

EUR

821 841,373

928 983,736

1 329 741,736

124,72

124,31

121,41

EUR

EUR

EUR

2 668 559,198

3 752 072,290

2 662 506,955

123,38

123,11

120,38

EUR

EUR

EUR

1 145 067,183

2 546 631,181

1 261 584,179

114,69

114,65

112,32

EUR

EUR

EUR

48 064,668

144 316,829

142 832,407

113,02

113,25

111,19




928 983,736

1 279 172,000

1 386 314,363

821 841,373


3 752 072,290

2 157 785,060

3 241 298,152

2 668 559,198


2 546 631,181

707 913,344

2 109 477,342

1 145 067,183


144 316,829

8 201,592

104 453,753

48 064,668

GaranT 1 Čistá aktiva celkem Třída D

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

67 172 076,00

70 725 441,37

70 178 083,88

EUR

EUR

EUR

638 303,787

673 182,869

694 054,847

105,24

105,06

101,11






Akcie v oběhu k 01.01.2010 Třída D Kapitalizační akcie

673 182,869


65 989,900

100 868,982


638 303,787

GaranT 2 Čistá aktiva celkem

Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

60 521 717,78

53 271 719,72

40 784 324,01

EUR

EUR

EUR

608 577,450

534 089,322

431 993,796

99,45

99,74

94,41




534 089,322


113 243,765

38 755,637


608 577,450


Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

48 723 275,73

38 029 889,41

23 744 697,50

EUR

EUR

EUR

458 100,894

358 529,976

237 225,510

106,36

106,07

100,09




358 529,976


135 236,004

35 665,086


458 100,894


Rok uzavřený dne:

31.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

EUR

41 952 223,06

26 760 485,40

0,00

EUR

EUR

EUR

421 972,494

267 035,319

0,000

99,42

100,21

0,00




267 035,319


192 350,052


37 412,877


421 972,494


GaranT 5 Období končící dne:

31.12.2010

EUR

23 776 341,74

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

245 059,894

0,000

0,000

97,02

0,00

0,00

Čistá aktiva celkem Třída D

31.12.2009

31.12.2008




0,000


247 561,894

2 502,000


245 059,894

Advantage Global Multiasset (Poznámka 1) Období končící dne:

21.12.2010

31.12.2009

31.12.2008

0,00

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

0,000

0,000

0,000


0,00

0,00

0,00

EUR

EUR

EUR

Počet akcií

0,000

0,000

0,000


0,00

0,00

0,00


EUR







0,000

2 209,174

2 209,174

0,000


0,000

9,017

9,017

0,000




Portfolio Akciové fondy Euro Equities Opportunity Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství

Ocenovací hodnota % cistých aktiv EUR

Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Německo ALLIANZ SE REG SHS

EUR

17 075

1 518 479,75

1,95

AXEL SPRINGER AG REG SHS

EUR

8 664

1 057 008,00

1,36

BASF SE REG SHS

EUR

52 218

3 117 414,60

4,00

BAYER AG REG SHS

EUR

25 000

1 382 500,00

1,78

CELESIO AG REG SHS

EUR

84 989

1 580 795,40

2,03

DAIMLER AG REG SHS

EUR

41 800

2 120 514,00

2,72

DEUTSCHE BANK AG REG SHS

EUR

42 000

1 642 200,00

2,11

DEUTSCHE TELEKOM AG REG SHS

EUR

161 000

1 554 455,00

2,00

E.ON AG REG SHS

EUR

115 000

2 637 525,00

3,39

MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS AG REG SHS

EUR

12 172

1 380 913,40

1,77

RWE AG

EUR

9 256

461 781,84

0,59

SAP AG

EUR

63 712

2 427 427,20

3,12

SIEMENS AG REG SHS

EUR

47 000

4 356 900,00

5,59

25 237 914,19

32,41

Francie

AIR LIQUIDE SA PRIME FIDELITE

EUR

6 610

632 577,00

0,81

AXA SA

EUR

110 631

1 392 291,14

1,79

BNP PARIBAS SA

EUR

48 000

2 324 400,00

3,00

CAP GEMINI SA

EUR

20 110

716 519,30

0,92

CASINO GUICHARD PERRACHON SA

EUR

9 181

670 304,81

0,86

FRANCE TELECOM SA

EUR

79 000

1 240 300,00

1,59

GDF SUEZ SA

EUR

50 036

1 362 980,64

1,75

L'OREAL SA

EUR

4 358

367 379,40

0,47

LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA

EUR

11 806

1 456 270,10

1,87

MICHELIN SA REG SHS

EUR

7 248

392 406,72

0,50

SCHNEIDER ELECTRIC SA

EUR

14 804

1 683 214,80

2,16

SOCIETE GENERALE SA

EUR

50 000

2 043 250,00

2,62

TOTAL SA

EUR

107 658

4 319 238,96

5,56

VINCI SA

EUR

36 192

1 488 215,04

1,91

VIVENDI SA

EUR

40 748

835 945,22

1,07

20 925 293,13

26,88

Španělsko

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA REG SHS

EUR

288 000

2 177 280,00

2,80

BANCO SANTANDER SA REG SHS

EUR

277 137

2 197 142,14

2,83

IBERDROLA SA

EUR

176 066

1 015 548,69

1,30

TELEFONICA SA

EUR

124 000

2 103 660,00

2,70

7 493 630,83

9,63

Nizozemí

ASML HOLDING NV

EUR

56 000

1 624 280,00

2,09

HEINEKEN NV

EUR

14 271

531 594,75

0,68

ING GROEP NV

EUR

204 432

1 485 198,48

1,91

ROYAL PHILIPS ELECTRONICS NV

EUR

40 855

938 030,80

1,20

UNILEVER NV

EUR

70 000

1 656 900,00

2,13

6 236 004,03

8,01

Finsko

NOKIA OYJ

EUR

465 000

3 599 100,00

4,62

3 599 100,00

4,62

3,07

Švýcarsko

ACTELION LTD REG SHS

CHF

58 000

2 386 562,73

SYNGENTA AG REG SHS

CHF

4 300

945 149,88

1,21

3 331 712,61

4,28

Lucembursko

ARCELORMITTAL SA REG SHS

EUR

87 300

2 488 923,00

3,20

2 488 923,00

3,20

2,05

Itálie

ENI SPA

EUR

97 370

1 591 025,80

INTESA SANPAOLO SPA

EUR

346 717

703 835,51

0,90

2 294 861,31

2,95


>>>

Portfolio

Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství

GBP

250 000


Velká Británie

AEGIS GROUP PLC

Celkové akcie

Celkové Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na

407 034,01

0,52

407 034,01

0,52

72 014 473,11

92,50

72 014 473,11

92,50

jiném regulovaném trhu Akcie/jednotky v UCITS/UCIS Akcie/jednotky v investičních fondech Lucembursko DB X-TRACKERS SICAV STOXX 600 BANKS ETF -1C- CAP

EUR

Celkové Akcie/jednotky v investičních fondech

Celkové Akcie/jednotky v UCITS/UCIS Celkové portfolio cenných papírů

Poznámky v příloze jsou nedílnou součástí těchto finančních výkazů.

114 000

4 225 980,00

5,43

4 225 980,00

5,43

4 225 980,00

5,43

4 225 980,00 76 240 453,11

5,43 97,93

>>|

59



High Conviction Europe Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Itálie ACEA SPA

EUR

200 000

1 720 000,00

1,30

AUTOGRILL SPA

EUR

280 000

2 959 600,00

2,24

ENI SPA

EUR

443 500

7 246 790,00

5,48

FIAT SPA

EUR

180 000

2 777 400,00

2,10

PARMALAT SPA

EUR

1 400 000

2 870 000,00

2,17

SAIPEM SPA

EUR

195 821

7 214 045,64

5,45

24 787 835,64

18,74

Francie

ALTEN SA

EUR

20 700

505 080,00

0,38


EUR

14 800

1 080 548,00

0,82

FRANCE TELECOM SA

EUR

338 500

5 314 450,00

4,02

SANOFI-AVENTIS SA

EUR

65 000

3 162 250,00

2,39

SOCIETE GENERALE SA

EUR

84 100

3 436 746,50

2,60

SOITEC

EUR

66 700

538 269,00

0,41

TELEPERFORMANCE SA

EUR

21 800

547 616,00

0,41

TOTAL SA

EUR

173 500

6 960 820,00

5,25

VINCI SA

EUR

65 000

2 672 800,00

2,02

24 218 579,50

18,30

Německo

AURUBIS AG

EUR

13 500

596 430,00

0,45


EUR

18 000

2 196 000,00

1,66

BRENNTAG AG REG SHS

EUR

9 809

748 426,70

0,57

CELESIO AG REG SHS

EUR

70 000

1 302 000,00

0,98

DAIMLER AG REG SHS

EUR

54 400

2 759 712,00

2,09

DEUTSCHE BOERSE AG REG SHS

EUR

130 300

6 749 540,00

5,10

DEUTSCHE LUFTHANSA AG REG SHS

EUR

150 000

2 453 250,00

1,85

DEUTSCHE POST AG REG SHS

EUR

221 500

2 813 050,00

2,13

FRESENIUS SE

EUR

28 500

1 825 995,00

1,38

HAMBURGER HAFEN&LOGISTIK AG REG SHS

EUR

40 000

1 382 000,00

1,04

22 826 403,70

17,25

Švýcarsko

ABB LTD REG SHS

CHF

177 000

2 963 039,46

2,24


CHF

66 000

2 715 743,79

2,05

GIVAUDAN SA REG.SHS

CHF

3 200

2 594 872,62

1,96

NESTLE SA REG SHS

CHF

196 300

8 637 326,21

6,53

SGS SA REG SHS

CHF

865

1 090 721,69

0,82

18 001 703,77

13,60

Velká Británie

AEGIS GROUP PLC

GBP

690 000

1 123 413,87

0,85

BG GROUP PLC

GBP

197 223

3 016 795,41

2,28

HSBC HOLDINGS PLC

GBP

672 600

5 131 697,55

3,88

TESCO PLC

GBP

490 000

2 439 069,47

1,84

XSTRATA PLC

GBP

173 600

3 087 965,70

2,33

14 798 942,00

11,18

Nizozemí

IMTECH NV

EUR

41 200

1 146 802,00

0,87

RANDSTAD HOLDING NV

EUR

28 500

1 122 900,00

0,85


EUR

232 100

5 329 016,00

4,02

7 598 718,00

5,74

Lucembursko


EUR

181 300

5 168 863,00

3,91

5 168 863,00

3,91

Norsko

TELENOR ASA

NOK

415 800

5 039 355,66

3,81

5 039 355,66

3,81

Belgie

SOLVAY SA

EUR

61 900

4 954 476,00

3,74

4 954 476,00

3,74

Irsko

RYANAIR HOLDING PLC

EUR

239 500

Celkové akcie

892 137,50

0,67

892 137,50

0,67

128 287 014,77

96,94


128 287 014,77

96,94

jiném regulovaném trhu Celkové portfolio cenných papírů

128 287 014,77

96,94


>>|

Portfolio

Central and Eastern European Equities Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Polsko BANK MILLENNIUM SA

PLN

300 000

372 778,83

0,62

BANK ZACHODNI WBK

PLN

26 467

1 433 587,47

2,37

CYFROWY POLSAT SA

PLN

161 003

657 403,55

1,09

EUROCASH SA

PLN

90 547

604 787,78

1,00

GLOBE TRADE CENTER SA

PLN

45 000

276 748,58

0,46

GRUPA PEKAO SA

PLN

14 365

660 047,76

1,09

KGHM POLSKA MIEDZ SA

PLN

62 000

2 623 768,12

4,34

NETIA SA

PLN

450 000

598 865,78

0,99

NG2 SA

PLN

46 743

809 387,30

1,34

PBG SA

PLN

13 200

705 330,81

1,17

PEKAES SA

PLN

120 000

282 797,73

0,47

PGE POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA SA

PLN

144 000

832 241,97

1,38

PKO BANK POLSKI SA

PLN

367 500

4 103 402,65

6,77

POLISH OIL AND GAS COMPANY SA

PLN

2 332 865

2 105 017,44

3,48

POLISH TELECOM SA

PLN

633 000

2 662 827,98

4,39

POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN SA

PLN

25 000

296 156,27

0,49

POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA

PLN

15 000

1 345 179,58

2,22

TAURON POLSKA ENERGIA SA

PLN

721 967

1 197 364,30

1,98

ZAKLADY AZOTOWE PULAWY SA

PLN

17 273

370 493,33

0,61

21 938 187,23

36,26

Rakousko

DO & CO RESTAURANTS & CATERING AG

TRY

10 000

295 707,40

0,49

ERSTE GROUP BANK AG

CZK

23 750

839 572,62

1,39

ERSTE GROUP BANK AG

EUR

55 250

1 941 485,00

3,20

EVN AG

EUR

56 500

705 402,50

1,17

HIRSCH SERVO AG

EUR

2 469

72 835,50

0,12

IMMOFINANZ AG

EUR

462 500

1 474 912,50

2,44

INTERCELL AG

EUR

34 800

403 680,00

0,67

OMV AG

EUR

113 000

3 514 300,00

5,80

STRABAG SE

EUR

46 971

962 905,50

1,59

VERBUND AG -A-

EUR

31 907

889 567,16

1,47

WIENERBERGER AG

EUR

44 000

628 760,00

1,04

11 729 128,18

19,38

Česká republika

CEZ AS

CZK

102 000

3 172 243,96

5,24

KOMERCNI BANKA AS

CZK

9 900

1 743 947,73

2,88

PHILIP MORRIS CR AS

CZK

1 100

447 401,35

0,74

TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC AS

CZK

189 000

2 863 920,72

4,73

8 227 513,76

13,59

Maďarsko

EGIS PLC

HUF

2 500

179 602,97

0,30

MAGYAR TELEKOM TELECOMM. PLC

HUF

225 000

412 858,80

0,68

MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PLC -A-

HUF

27 000

2 006 348,92

3,32

OTP BANK PLC

HUF

132 000

2 368 280,43

3,91

RICHTER GEDEON PLC

HUF

2 078

315 890,19

0,52

5 282 981,31

8,73

Turecko

EMLAK KONUT GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI AS

TRY

700 000

682 066,07

1,13

HACI OMER SABANCI HOLDING AS

TRY

250 000

884 698,35

1,46

KOZA ALTIN IZLETMELERI AS

TRY

64 333

656 475,10

1,08

REYSAS GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI AS

TRY

800 000

372 300,46

0,62

TURK HAVA YOLLARI AO

TRY

335 714

885 320,87

1,47

TURKIYE HALK BANKASI AS

TRY

25 000

158 760,94

0,26

YAPI VE KREDI BANKASI AS

TRY

80 000

190 416,17

0,31

3 830 037,96

6,33

Nizozemí

AMREST HOLDINGS SE

PLN

15 500

339 886,58

0,56

NEW WORLD RESOURCES BV

CZK

170 000

1 829 881,04

3,02

VIMETCO NV REG SHS

USD

65 000

144 368,32

0,24

2 314 135,94

3,82

Chorvatsko

CROATIAN TELEKOM INC

HRK

30 000

1 176 234,89

1,94

1 176 234,89

1,94

393 490,00

0,65

Litevsko

APRANGA AB

EUR


190 000

>>>

61




TEO LT

Deviza

Množství

EUR

1 000 000


717 000,00

1,18

1 110 490,00

1,83

1,13

Lucembursko

KERNEL HOLDING SA

PLN

36 988

685 221,93

PEGAS NONWOVENS SA

CZK

21 000

390 364,03

0,65

1 075 585,96

1,78

Slovinsko

KRKA DD

EUR

14 500

912 775,00

1,51

912 775,00

1,51

Německo

VTION WIRELESS TECHNOLOGY AG

EUR

17 301

Celkové akcie


175 518,65

0,29

175 518,65

0,29

57 772 588,88

95,46

57 772 588,88

95,46

jiném regulovaném trhu Ostatní cenné papíry Opce, Warranty, Poplatky Rakousko IMMOEAST AG

XX.XX.XX RIGHT

EUR

Celkové Opce, Warranty, Poplatky

Celkové ostatní cenné papíry Celkové portfolio cenných papírů


145 000

0,15

0,00

0,15

0,00

0,15

0,00

0,15 57 772 589,03

0,00 95,46

>>|

Portfolio

Italian Equities Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Itálie ASSICURAZIONI GENERALI SPA

EUR

130 300

1 851 563,00

8,03

ATLANTIA SPA

EUR

37 000

564 990,00

2,45

AUTOGRILL SPA

EUR

35 700

377 349,00

1,64

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA

EUR

242 000

205 942,00

0,89

BANCA POP DI MILANO SCARL

EUR

39 300

102 966,00

0,45

BUZZI UNICEM SPA

EUR

44 500

380 030,00

1,65

DANIELI AND C.OFFICINE MECCANICHE SPA RISP NON CONV

EUR

22 600

291 992,00

1,27

ENEL SPA

EUR

202 800

758 472,00

3,29

ENI SPA

EUR

132 000

2 156 880,00

9,35

EXOR SPA

EUR

34 500

851 460,00

3,69

FIAT SPA

EUR

73 100

1 127 933,00

4,89

FINMECCANICA SPA

EUR

34 900

296 824,50

1,29

GEMINA SPA

EUR

393 250

209 012,38

0,91

INTESA SANPAOLO SPA

EUR

967 225

1 963 466,75

8,51

INTESA SANPAOLO SPA RISP NON CONV

EUR

62 500

111 437,50

0,48

ITALCEMENTI FABBRICHE RIUNITE CEMENTO SPA

EUR

37 800

239 085,00

1,04

ITALCEMENTI FABBRICHE RIUNITE CEMENTO SPA RISP NON CONV

EUR

40 500

140 940,00

0,61

LUXOTTICA GROUP SPA

EUR

18 350

418 380,00

1,81

MEDIASET SPA

EUR

70 000

316 925,00

1,37

MEDIOBANCA SPA

EUR

143 000

952 380,00

4,13

PIRELLI AND C SPA

EUR

73 500

444 675,00

1,93

PRYSMIAN SPA

EUR

17 250

219 937,50

0,95

SAIPEM SPA

EUR

29 900

1 101 516,00

4,78

SNAM RETE GAS SPA

EUR

186 800

694 896,00

3,01

SOL SPA

EUR

23 000

113 390,00

0,49

TELECOM ITALIA SPA

EUR

1 077 300

1 041 749,10

4,52

UBI BANCA SCPA

EUR

117 050

766 677,50

3,32

UNICREDIT SPA

EUR

1 288 200

1 994 133,60

8,65

19 695 002,83

85,40

Lucembursko

TENARIS SA REG SHS

EUR

61 000

1 119 350,00

4,85

1 119 350,00

4,85

Nizozemí

STMICROELECTRONICS NV

EUR

110 600

Celkové akcie

869 869,00

3,77

869 869,00

3,77

21 684 221,83

94,02


21 684 221,83

94,02


21 684 221,83

94,02


>>|

63



German Equities Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Německo ADIDAS AG REG SHS

EUR

34 000

1 662 260,00

1,71

ALLIANZ SE REG SHS

EUR

63 000

5 602 590,00

5,75

AURUBIS AG

EUR

42 000

1 855 560,00

1,90

BASF SE REG SHS

EUR

86 300

5 152 110,00

5,28

BAYER AG REG SHS

EUR

109 800

6 071 940,00

6,24

BEIERSDORF AG

EUR

36 000

1 494 900,00

1,53

BMW AG

EUR

30 000

1 765 500,00

1,81

DAIMLER AG REG SHS

EUR

106 700

5 412 891,00

5,55


EUR

98 700

3 859 170,00

3,96


EUR

32 500

1 683 500,00

1,73


EUR

329 500

3 181 322,50

3,26

EDEL AG

EUR

345 100

786 482,90

0,81

E.ON AG REG SHS

EUR

211 000

4 839 285,00

4,96

FIELMANN AG

EUR

12 000

853 680,00

0,88

FRESENIUS MEDICAL CARE AG & CO KGAA

EUR

61 800

2 671 614,00

2,74

GEA GROUP AG

EUR

45 000

973 350,00

1,00

HAMBURGER HAFEN&LOGISTIK AG REG SHS

EUR

30 000

1 036 500,00

1,06

HEIDELBERGCEMENT AG

EUR

40 000

1 876 000,00

1,92

HENKEL AG & CO KGAA

EUR

45 000

2 094 075,00

2,15

INFINEON TECHNOLOGIES AG REG SHS

EUR

170 000

1 183 710,00

1,21

K+S AG

EUR

49 730

2 802 782,80

2,87

LANXESS AG

EUR

34 000

2 009 400,00

2,06

LINDE AG

EUR

27 200

3 088 560,00

3,17

MAN SE

EUR

44 000

3 915 560,00

4,02

MERCK KGAA

EUR

10 300

616 455,00

0,63

METRO AG

EUR

32 800

1 767 264,00

1,81


EUR

20 800

2 359 760,00

2,42

PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG

EUR

10 000

880 000,00

0,90

PORSCHE AUTOMOBIL HLDG SE

EUR

10 000

596 600,00

0,61

PUMA AG

EUR

2 000

496 000,00

0,51

RWE AG

EUR

52 000

2 594 280,00

2,66

SAP AG

EUR

106 200

4 046 220,00

4,15

SIEMENS AG REG SHS

EUR

103 000

9 548 100,00

9,80

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

EUR

10 000

695 000,00

0,71

TUI AG REG SHS

EUR

150 000

1 575 000,00

1,62

VOLKSWAGEN AG

EUR

11 777

1 429 727,80

1,47

WACKER CHEMIE AG

EUR

7 300

953 380,00

0,98

93 430 530,00

95,84

Nizozemí

QIAGEN NV

EUR

127 500

Celkové akcie

1 865 325,00

1,91

1 865 325,00

1,91

95 295 855,00

97,75


95 295 855,00

97,75


95 295 855,00

97,75


>>|

Portfolio

Global Multi Utilities Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Spojené státy americké ANADARKO PETROLEUM CORP

USD

33 000

1 878 083,12

2,93

CONOCOPHILLIPS CO

USD

29 500

1 510 314,71

2,36

DOMINION RESOURCES INC

USD

40 000

1 291 974,10

2,02

EXXON MOBIL CORP

USD

37 200

2 054 654,42

3,20

FRONTIER COMMUNICATIONS CORP

USD

11 042

80 308,48

0,13

OCCIDENTAL PETROLEUM CORP

USD

43 000

3 160 088,84

4,92

VERIZON COMMUNICATIONS INC

USD

46 000

1 231 561,51

1,92

11 206 985,18

17,48

Velká Británie

BG GROUP PLC

GBP

264 000

4 038 240,92

6,30

BHP BILLITON PLC

GBP

74 000

2 241 566,72

3,50

BP PLC

GBP

250 000

1 365 084,88

2,13

BT GROUP PLC

GBP

750 000

1 594 820,09

2,49

CLIPPER WINDPOWER PLC

GBP

40 000

30 129,21

0,05

9 269 841,82

14,47

Francie

EDF ENERGIES NOUVELLES SA

EUR

18 000

570 240,00

0,89

ETABLISSEMENTS MAUREL ET PROM SA

EUR

30 000

317 400,00

0,50

FRANCE TELECOM SA

EUR

75 000

1 177 500,00

1,84

GDF SUEZ SA

EUR

48 821

1 329 884,04

2,08

SUEZ ENVIRONNEMENT COMPANY SA

EUR

36 250

565 318,75

0,88

TOTAL SA

EUR

61 000

2 447 320,00

3,81

VALLOUREC SA

EUR

21 614

1 728 255,44

2,70

VEOLIA ENVIRONNEMENT SA

EUR

30 487

679 402,80

1,06

8 815 321,03

13,76

1,95

Itálie

ENI SPA

EUR

76 500

1 250 010,00

SAIPEM SPA

EUR

138 400

5 098 656,00

7,96

6 348 666,00

9,91

Německo

ACTIVA RESOURCES AG

EUR

40 500

83 430,00

0,13


EUR

222 000

2 143 410,00

3,34

E.ON AG REG SHS

EUR

51 300

1 176 565,50

1,84

NORDEX SE

EUR

23 000

126 615,00

0,20

SOLARWORLD AG

EUR

70 000

522 550,00

0,82

WACKER CHEMIE AG

EUR

11 000

1 436 600,00

2,24

5 489 170,50

8,57

Španělsko

ABENGOA SA

EUR

50 000

918 750,00

1,43

EDP RENOVAVEIS SA

EUR

16 563

72 545,94

0,11

GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA SA

EUR

80 000

456 960,00

0,71

IBERDROLA SA

EUR

243 000

1 401 624,00

2,20

TELEFONICA SA

EUR

80 000

1 357 200,00

2,12

4 207 079,94

6,57

2,77

Norsko

STATOIL ASA

NOK

100 000

1 771 925,34

TELENOR ASA

NOK

175 000

2 120 940,94

3,31

3 892 866,28

6,08

1,85

Kanada

CENOVUS ENERGY INC

CAD

47 800

1 186 135,48

ENBRIDGE INC

CAD

29 000

1 237 007,19

1,93

ENCANA CORP

CAD

47 800

1 042 143,31

1,63

3 465 285,98

5,41

Holandské Antily

SCHLUMBERGER LTD

USD

20 000

1 255 232,65

1,96

1 255 232,65

1,96

Dánsko

VESTAS WIND SYSTEMS AS

DKK

40 000

944 894,56

1,47

944 894,56

1,47

Portugalsko

GALP ENERGIA SA REG SHS -B-

EUR

65 000

943 150,00

1,47

943 150,00

1,47

Japonsko

TOKYO GAS CO LTD

JPY


225 000

747 414,78

1,17

747 414,78

1,17 >>>

65




Deviza

Množství

USD

13 293


Švýcarsko

TRANSOCEAN LTD

691 872,53

1,08

691 872,53

1,08

Řecko

HELLENIC TELECOMMUNICATIONS ORGANISATION SA

EUR

54 000

Celkové akcie

329 940,00

0,51

329 940,00

0,51

57 607 721,25

89,91

Opce, Warranty, Poplatky Francie ETABLISSEMENTS MAUREL ET PROM SA BONS SOUSCRIPTION 30.06.14 WAR

EUR

30 000


5 040,00

0,01

5 040,00

0,01

5 040,00

0,01


57 612 761,25

89,92


57 612 761,25

89,92


>>|

Portfolio

European Value Equities Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Velká Británie AVIVA PLC

GBP

120 400

548 040,10

1,19

BP PLC

GBP

399 600

2 181 951,68

4,71

BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC

GBP

11 500

332 160,03

0,72

CAPITAL SHOPPING CENTRES GROUP PLC

GBP

49 900

243 558,49

0,53

CLOSE BROTHERS GROUP PLC

GBP

14 000

138 629,12

0,30

GLAXOSMITHKLINE PLC

GBP

35 500

517 926,88

1,12 0,51

ICG PLC

GBP

61 000

236 521,24

J SAINSBURY PLC

GBP

211 200

930 263,86

2,01

LAND SECURITIES GROUP PLC REIT

GBP

29 400

228 944,90

0,50

LEGAL & GENERAL GROUP PLC

GBP

212 200

240 490,87

0,52

RATHBONE BROTHERS PLC

GBP

11 200

139 910,77

0,30 4,49

ROYAL DUTCH SHELL PLC -B-

GBP

84 000

2 077 733,36

RSA INSURANCE GROUP PLC

GBP

129 400

189 387,80

0,41

SEGRO PLC (REIT)

GBP

58 600

198 490,99

0,43

STANDARD LIFE PLC

GBP

122 200

306 013,33

0,66

TULLETT PREBON PLC

GBP

42 900

190 302,10

0,41

8 700 325,52

18,81

Francie

AXA SA

EUR

50 500

635 542,50

1,37

BNP PARIBAS SA

EUR

37 200

1 801 410,00

3,90

CREDIT AGRICOLE SA

EUR

62 900

603 902,90

1,31

FRANCE TELECOM SA

EUR

64 600

1 014 220,00

2,19

GDF SUEZ SA

EUR

33 500

912 540,00

1,97

LAFARGE SA

EUR

6 000

283 590,00

0,61

SANOFI-AVENTIS SA

EUR

38 900

1 892 485,00

4,09

TOTAL SA

EUR

26 800

1 075 216,00

2,33

8 218 906,40

17,77

Španělsko

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA -A-

EUR

73 000

982 215,00

2,12


EUR

53 300

402 948,00

0,87

IBERDROLA SA

EUR

121 500

700 812,00

1,52

RED ELECTRICA CORPORACION SA

EUR

12 900

454 080,00

0,98

TELEFONICA SA

EUR

126 000

2 137 590,00

4,62

4 677 645,00

10,11

Německo

ALLIANZ SE REG SHS

EUR

4 900

435 757,00

0,94


EUR

23 100

903 210,00

1,95


EUR

8 900

461 020,00

1,00


EUR

74 000

939 800,00

2,03


EUR

104 400

1 007 982,00

2,19

E.ON AG REG SHS

EUR

40 300

924 280,50

2,00

4 672 049,50

10,11

Itálie

ATLANTIA SPA

EUR

66 200

1 010 874,00

2,19

ENI SPA

EUR

98 300

1 606 222,00

3,48

IREN SPA

EUR

377 800

473 383,40

1,02

MEDIASET SPA

EUR

217 900

986 542,25

2,13

4 077 021,65

8,82

Švýcarsko

CREDIT SUISSE GROUP AG REG SHS

CHF

38 900

1 177 660,53

2,56

NOVARTIS AG REG SHS

CHF

10 700

472 526,72

1,02

ROCHE HOLDING AG GENUSSSCHEIN

CHF

8 500

935 867,56

2,02

VONTOBEL HOLDING AG

CHF

8 100

231 744,76

0,50

ZURICH FINANCIAL SERVICES AG REG SHS

CHF

3 900

759 125,61

1,64

3 576 925,18

7,74

Finsko

NOKIA OYJ

EUR

181 900

1 407 906,00

3,04

ORION CORP(NEW)-A-

EUR

34 300

562 520,00

1,22

SAMPO OYJ -A-

EUR

27 100

543 355,00

1,18

2 513 781,00

5,44

1,19

Švédsko

HOLMEN AB -B-

SEK

22 300

549 572,28

PEAB AB -B-

SEK

46 200

294 414,92

0,64

SKANSKA AB -B-

SEK

31 800

471 845,28

1,02

1 315 832,48

2,85


>>>

67




Deviza

Množství

NOK

1 195 500


Norsko

MARINE HARVEST ASA

943 011,38

2,04

943 011,38

2,04

Irsko

CRH PLC

EUR

59 600

924 992,00

2,00

924 992,00

2,00

Lucembursko

SES SA

EUR

31 900

572 286,00

1,24

572 286,00

1,24

Ostrov Jersey

HENDERSON GROUP PLC

GBP

137 400

217 337,04

0,47

217 337,04

0,47

Lichtenštejnsko

LIECHTENSTEINISCHE LANDESBANK AG

CHF

2 400

140 802,06

0,30

140 802,06

0,30

Nizozemí

BINCKBANK NV

EUR

12 000

Celkové akcie


139 020,00

0,30

139 020,00

0,30

40 689 935,21

88,00

40 689 935,21

88,00

3,98

jiném regulovaném trhu Akcie/jednotky v UCITS/UCIS Akcie/jednotky v investičních fondech Lucembursko DB X-TRACKERS SICAV STOXX 600 BANKS ETF -1C- CAP

EUR

49 600

1 838 672,00

DB X-TRACKERS SICAV STOXX 600 IND. GOODS ETF -1C- CAP

EUR

27 400

1 394 660,00

3,02

3 233 332,00

7,00

Francie

LYXOR ETF STOXX EUROPE AUTOMOBILES PARTS FCP CAP/DIS

EUR




26 200

893 682,00

1,93

893 682,00

1,93

4 127 014,00

8,93

4 127 014,00 44 816 949,21

8,93 96,93

>>|

Portfolio

Capital Markets Strategies Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Francie AXA SA

EUR

218 756

2 753 044,26

1,70

BNP PARIBAS SA

EUR

106 000

5 133 050,00

3,17

DANONE SA

EUR

56 000

2 674 560,00

1,65

FRANCE TELECOM SA

EUR

381 000

5 981 700,00

3,70

RENAULT SA

EUR

195 000

8 470 800,00

5,23

TOTAL SA

EUR

252 000

10 110 240,00

6,24

VIVENDI SA

EUR

211 500

4 338 922,50

2,68

39 462 316,76

24,37

Německo

ALTIRA AG REG SHS

EUR

45 299

577 562,25

0,36

ARAGON AG

EUR

94 508

1 204 977,00

0,74


EUR

17 491

2 133 902,00

1,32

BASF SE REG SHS

EUR

135 000

8 059 500,00

4,98

CELESIO AG REG SHS

EUR

175 120

3 257 232,00

2,01


EUR

107 000

4 183 700,00

2,58

E.ON AG REG SHS

EUR

209 000

4 793 415,00

2,96

SAP AG

EUR

43 500

1 657 350,00

1,02

SIEMENS AG REG SHS

EUR

39 000

3 615 300,00

2,23

TOM TAILOR HOLDING AG REG SHS

EUR

127 454

2 038 626,73

1,26

WIRECARD AG

EUR

102 000

1 045 500,00

0,65

XING AG

EUR

56 000

2 035 600,00

1,26

34 602 664,98

21,37

Spojené státy americké

GENERAL MOTORS CO

USD

67 839

1 880 614,35

1,16

NEWMONT MINING CORP

USD

204 017

9 382 140,01

5,80

VALERO ENERGY CORP

USD

224 700

3 914 740,25

2,42

15 177 494,61

9,38

Švýcarsko


CHF

115 000

4 731 977,82

2,92

NESTLE SA REG SHS

CHF

58 000

2 552 037,29

1,58

SYNGENTA AG REG SHS

CHF

8 500

1 868 319,54

1,15

9 152 334,65

5,65

Finsko

NOKIA OYJ

EUR

831 534

6 436 073,16

3,98

6 436 073,16

3,98

Lucembursko


EUR

224 000

6 386 240,00

3,95

6 386 240,00

3,95

Rusko

GAZPROM OAO ADR

USD

292 000

5 597 289,56

3,46

5 597 289,56

3,46

Velká Británie

AEGIS GROUP PLC

GBP

500 000

814 068,02

0,50

GLAXOSMITHKLINE PLC

GBP

271 000

3 953 751,67

2,45

4 767 819,69

2,95

Španělsko


EUR

602 000

4 551 120,00

2,81

4 551 120,00

2,81

Nizozemí

ASML HOLDING NV

EUR

115 000

3 335 575,00

2,06

3 335 575,00

2,06

Řecko

HELLENIC TELECOMMUNICATIONS ORGANISATION SA

EUR

465 024

Celkové akcie

2 841 296,64

1,76

2 841 296,64

1,76

132 310 225,05

81,74

Konvertibilní obligace/dluhopisy Německo COLONIA REAL ESTATE AG CV 5.875 10-15 11/05S

EUR

149 804

Celkové konvertibilní obligace/dluhopisy


929 031,91

0,57

929 031,91

0,57

929 031,91

0,57

133 239 256,96

82,31

jiném regulovaném trhu


>>>

69




Deviza

Množství

EUR

1 000 000


Ostatní cenné papíry Akcie Německo ECOLUTIONS GMBH&CO KGAA (Poznámka 17)

Celkové akcie

Celkové ostatní cenné papíry

3 140 000,00

1,94

3 140 000,00

1,94

3 140 000,00

1,94

3 140 000,00

1,94

3,85

Akcie/jednotky v UCITS/UCIS Akcie/jednotky v investičních fondech Lucembursko DB X-TRACKERS SICAV STOXX 600 BANKS ETF -1C- CAP

EUR

168 130

6 232 579,10

DB X-TRACKERS SICAV STOXX 600 IND. GOODS ETF -1C- CAP

EUR

130 000

6 617 000,00

4,09

12 849 579,10

7,94


Celkové Akcie/jednotky v UCITS/UCIS

12 849 579,10

7,94

12 849 579,10

7,94

Deriváty Opce, Warranty, Poplatky Francie HERMES

MAR 180 18.03.11 CALL

EUR


Celkové deriváty Celkové portfolio cenných papírů


300

197 700,00

0,12

197 700,00

0,12

197 700,00

0,12

197 700,00 149 426 536,06

0,12 92,31

>>|

Portfolio

Small & Mid Cap Euro Equities Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Francie ALTEN SA

EUR

60 000

1 464 000,00

1,34

ARKEMA SA

EUR

40 000

2 133 200,00

1,96

ATOS ORIGIN SA

EUR

14 000

564 900,00

0,52

BIC

EUR

10 000

655 400,00

0,60

BOURBON SA

EUR

23 000

800 400,00

0,73


EUR

27 268

1 990 836,68

1,83

CELLECTIS SA REG SHS

EUR

28 255

203 436,00

0,19

CFAO SA

EUR

80 700

2 598 943,50

2,39

EDENRED SA

EUR

60 000

1 078 500,00

0,99

ERAMET SA

EUR

2 000

515 000,00

0,47

EURAZEO SA

EUR

32 550

1 812 058,50

1,66

FONCIERE DES REGIONS SA

EUR

11 243

812 644,04

0,75

GECINA SA REG SHS

EUR

9 100

755 937,00

0,69

HAVAS SA

EUR

150 000

582 300,00

0,53

ICADE SA

EUR

12 000

916 200,00

0,84

ILIAD SA

EUR

10 000

814 200,00

0,75

IMERYS SA

EUR

18 672

942 749,28

0,87

IPSOS SA

EUR

120 000

4 261 200,00

3,90

M6 METROPOLE TELEVISION SA

EUR

95 000

1 704 775,00

1,56

NEXANS SA

EUR

30 000

1 762 500,00

1,62

PAGES JAUNES SA

EUR

160 000

1 089 120,00

1,00

RALLYE SA

EUR

60 270

1 935 571,05

1,78

RHODIA SA

EUR

70 000

1 743 350,00

1,60

TELEPERFORMANCE SA

EUR

107 000

2 687 840,00

2,46

T.F.1 SA

EUR

70 000

936 250,00

0,86

UBISOFT ENTERTAINMENT

EUR

160 000

1 281 600,00

1,18

VALEO SA

EUR

37 000

1 561 400,00

1,43

VIVALIS SA

EUR

25 348

186 561,28

0,17

VIVENDI SA

EUR

110 000

2 256 650,00

2,07

WENDEL SA

EUR

30 000

2 065 500,00

1,90

ZODIAC AEROSPACE SA

EUR

36 000

2 013 120,00

1,85

44 126 142,33

40,49

Německo

BILFINGER BERGER SE

EUR

19 000

1 200 800,00

1,10

BRENNTAG AG REG SHS

EUR

10 000

763 000,00

0,70

FRAPORT AG

EUR

28 000

1 320 480,00

1,21

GFK SE

EUR

125 459

4 717 258,40

4,34

KLOECKNER AND CO SE

EUR

40 000

840 200,00

0,77

MTU AERO ENGINES HOLDING AG

EUR

35 000

1 771 350,00

1,63

PUMA AG

EUR

7 000

1 736 000,00

1,59

RHEINMETALL AG

EUR

20 000

1 203 400,00

1,10

SGL CARBON SE

EUR

40 000

1 080 600,00

0,99

SOFTWARE AG

EUR

14 000

1 537 200,00

1,41

STADA ARZNEIMITTEL AG REG SHS

EUR

23 000

583 740,00

0,54

SYMRISE AG

EUR

100 000

2 052 500,00

1,88

TOGNUM AG

EUR

51 000

1 005 975,00

0,92

UNITED INTERNET AG REG SHS

EUR

120 000

1 459 800,00

1,34

WACKER CHEMIE AG

EUR

10 000

1 306 000,00

1,20

WINCOR NIXDORF AG

EUR

35 200

2 147 552,00

1,98

24 725 855,40

22,70

Velká Británie

AEGIS GROUP PLC

GBP

1 200 000

1 953 763,25

1,79

KESA ELECTRICALS PLC

GBP

1 350 000

2 503 041,89

2,30

MICHAEL PAGE INTERNATIONAL PLC

GBP

100 000

645 460,34

0,59

STHREE PLC

GBP

300 000

1 287 328,35

1,18

6 389 593,83

5,86

Španělsko

ACERINOX SA REG SHS

EUR

40 000

525 000,00

0,48

BOLSAS Y MERCADOS ESPANOLES SA

EUR

63 000

1 123 290,00

1,03

EBRO FOODS SA

EUR

81 473

1 289 717,59

1,18

EDP RENOVAVEIS SA

EUR

130 000

569 400,00

0,52

FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS SA FCC

EUR

10 000

196 600,00

0,18

GRIFOLS SA -A-

EUR

50 000

510 000,00

0,47

INDRA SISTEMAS SA

EUR

40 000

511 400,00

0,47


>>>

71




PROSEGUR CIA DE SEGURIDAD SA REG SHS

Deviza

Množství

EUR

34 000


1 432 420,00

1,32

6 157 827,59

5,65

Finsko

KESKO CORP

EUR

30 000

1 047 900,00

0,96

KONECRANES OYJ

EUR

30 000

926 700,00

0,85

OUTOKUMPU OYJ

EUR

80 000

1 110 400,00

1,02

RAUTARUUKKI OYJ

EUR

50 000

875 500,00

0,80

YIT OYJ

EUR

72 000

1 342 800,00

1,24

5 303 300,00

4,87

2,04

Nizozemí

IMTECH NV

EUR

80 000

2 226 800,00

KONINKLIJKE VOPAK NV

EUR

46 000

1 639 670,00

1,51

3 866 470,00

3,55

Rakousko

ANDRITZ AG

EUR

30 400

2 091 216,00

1,92

BWIN INTERACTIVE ENTERTAINMENT AG

EUR

13 000

383 370,00

0,35

WIENERBERGER AG

EUR

70 000

1 000 300,00

0,92

3 474 886,00

3,19

Itálie

BANCA CARIGE SPA

EUR

250 000

392 000,00

0,36

DAVIDE CAMPARI - MILANO SPA

EUR

120 000

584 400,00

0,54

PIRELLI AND C SPA

EUR

127 272

769 995,60

0,71

PRYSMIAN SPA

EUR

120 000

1 530 000,00

1,40

3 276 395,60

3,01

Ostrov Jersey

INFORMA PLC

GBP

150 000

721 362,77

0,66

UNITED BUSINESS MEDIA LIMITED

GBP

180 000

1 444 463,76

1,33

2 165 826,53

1,99

Irsko

RYANAIR HOLDING PLC

EUR

550 000

2 048 750,00

1,88

2 048 750,00

1,88

0,95

Belgie

BEKAERT SA

EUR

12 000

1 034 400,00

MOBISTAR SA

EUR

12 000

575 520,00

0,53

1 609 920,00

1,48

Portugalsko

JERONIMO MARTINS SGPS SA

EUR

96 693

1 120 188,41

1,03

1 120 188,41

1,03

Švýcarsko

SGS SA REG SHS

CHF

450

Celkové akcie

567 427,47

0,52

567 427,47

0,52

104 832 583,16

96,22

Opce, Warranty, Poplatky Francie ETABLISSEMENTS MAUREL ET PROM SA BONS SOUSCRIPTION 30.06.14 WAR

EUR

40 000


6 720,00

0,01

6 720,00

0,01

6 720,00

0,01


104 839 303,16

96,23


104 839 303,16

96,23


>>|

Portfolio

North American Equities Fund of Funds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


JP MORGAN FD US VALUE -C-ACC- USD CAP

USD

306 182

3 045 222,29

MORGAN STANLEY INV FD US GROWTH -Z- CAP

USD

181 406

3 658 985,05

13,33

NORDEA 1 SICAV NORTH AMERICAN VALUE FD -BI BASE CURRENCY- CAP

USD

115 333

2 872 472,31

10,48

OYSTER SICAV US VALUE -USD2- CAP

USD

2 957

Akcie/jednotky v UCITS/UCIS Akcie/jednotky v investičních fondech Lucembursko

Irsko LEGG MASON GLOBAL FD PLC CLEARBRIDGE US AGGRESSIVE GROWTH -PREMCAP POWERSHARES GLOBAL FD IRELAND PLC EQQQ USD DIS

VANGUARD INV SERIES PLC US OPP FD -INS- CAP

11,11

2 746 749,31

10,02

12 323 428,96

44,94

2 266 042,92

8,26

USD

26 374

USD

102 800

4 246 827,29

15,49

USD

18 242

3 708 204,59

13,52

10 221 074,80

37,27

Velká Británie

THREADNEEDLE INV FD ICVC AMERICAN SMALLER CIE (US) -2- INS CAP

USD




1 972 943

3 389 444,51

12,36

3 389 444,51

12,36

25 933 948,27

94,57

25 933 948,27 25 933 948,27

94,57 94,57

>>|

73



Futur Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Francie ACCOR SA

EUR

7 500

250 275,00

0,73

AIR LIQUIDE SA

EUR

4 576

437 923,20

1,28

ALSTOM SA

EUR

7 500

269 287,50

0,79

BIOMERIEUX SA

EUR

2 500

190 600,00

0,56

BNP PARIBAS SA

EUR

7 975

386 189,38

1,13

BUREAU VERITAS SA

EUR

7 500

420 900,00

1,23

CAP GEMINI SA

EUR

8 600

306 418,00

0,89

CARREFOUR SA

EUR

10 384

326 992,16

0,95

CIE DE SAINT-GOBAIN SA

EUR

13 614

530 401,44

1,55

DANONE SA

EUR

8 328

397 745,28

1,16

EDENRED SA

EUR

7 500

134 812,50

0,39

EDF ENERGIES NOUVELLES SA

EUR

11 125

352 440,00

1,03

EDF SA

EUR

5 078

157 544,95

0,46

ESSILOR INTERNATIONAL SA

EUR

9 500

467 922,50

1,37

FAIVELEY TRANSPORT

EUR

3 922

243 556,20

0,71

FRANCE TELECOM SA

EUR

14 300

224 510,00

0,66

GDF SUEZ SA

EUR

16 828

458 394,72

1,34

LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA

EUR

7 100

875 785,00

2,55

MICHELIN SA REG SHS

EUR

7 057

382 065,98

1,12

NEXANS SA

EUR

4 100

240 875,00

0,70

PEUGEOT SA

EUR

14 200

406 049,00

1,19

RENAULT SA

EUR

8 000

347 520,00

1,01

RHODIA SA

EUR

23 000

572 815,00

1,67

SAFT GROUPE SA REG SHS

EUR

12 051

327 907,71

0,96

SANOFI-AVENTIS SA

EUR

6 700

325 955,00

0,95

SCHNEIDER ELECTRIC SA

EUR

7 000

795 900,00

2,32

SOCIETE GENERALE SA

EUR

6 230

254 588,95

0,74

SODEXO SA

EUR

4 116

216 913,20

0,63

SUEZ ENVIRONNEMENT COMPANY SA

EUR

16 850

262 775,75

0,77

TECHNIP SA (EX TECHNIP-COFLEXIP)

EUR

5 200

367 224,00

1,07

TOTAL SA

EUR

14 300

573 716,00

1,68


EUR

7 528

167 761,48

0,49

VIVENDI SA

EUR

9 318

191 158,77

0,56

11 864 923,67

34,64

Velká Británie

ANGLO AMERICAN PLC

GBP

6 000

235 425,00

0,69

BARCLAYS PLC

GBP

40 000

122 509,99

0,36

BG GROUP PLC

GBP

25 000

382 409,18

1,12

BHP BILLITON PLC

GBP

9 346

283 103,82

0,83

FIRSTGROUP PLC

GBP

20 100

92 446,72

0,27

HSBC HOLDINGS PLC

GBP

80 000

610 371,40

1,78

INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC

GBP

35 000

511 443,30

1,49

INTERTEK GROUP PLC

GBP

20 000

415 551,31

1,21

LLOYDS BANKING GROUP PLC

GBP

171 000

132 725,88

0,39

MARKS AND SPENCER GROUP PLC

GBP

63 400

274 185,99

0,80

MORRISON SUPERMARKETS PLC

GBP

100 000

309 867,32

0,90

RECKITT BENCKISER GROUP PLC

GBP

4 000

165 757,00

0,48

ROYAL DUTCH SHELL PLC -B-

GBP

39 000

964 661,92

2,81

SMITH AND NEPHEW PLC

GBP

40 000

314 966,10

0,92

STANDARD CHARTERED PLC

GBP

12 415

251 695,27

0,74 0,47

TESCO PLC

GBP

32 000

159 286,17

VODAFONE GROUP PLC

GBP

296 000

572 825,77

1,67

XSTRATA PLC

GBP

24 000

426 907,70

1,25

6 226 139,84

18,18

Německo

ADIDAS AG REG SHS

EUR

4 200

205 338,00

0,60

ALLIANZ SE REG SHS

EUR

2 923

259 942,39

0,76

BAYER AG REG SHS

EUR

6 100

337 330,00

0,99

BEIERSDORF AG

EUR

3 700

153 642,50

0,45


EUR

3 877

151 590,70

0,44


EUR

26 400

254 892,00

0,74

FRESENIUS SE

EUR

6 500

416 455,00

1,22

HEIDELBERGCEMENT AG

EUR

3 030

142 107,00

0,41

INFINEON TECHNOLOGIES AG REG SHS

EUR

49 000

341 187,00

1,00

K+S AG

EUR

5 800

326 888,00


0,95 >>>

Portfolio


Deviza

Množství


LINDE AG

EUR

7 200

817 560,00

2,40


EUR

3 200

363 040,00

1,06

Q CELLS SE

EUR

4 000

10 040,00

0,03

SAP AG

EUR

9 200

350 520,00

1,02

SIEMENS AG REG SHS

EUR

6 000

556 200,00

1,62

SMA SOLAR TECHNOLOGY AG

EUR

3 600

250 200,00

0,73

SOLARWORLD AG

EUR

10 500

78 382,50

0,23

VOSSLOH AG

EUR

5 000

477 500,00

1,39

5 492 815,09

16,04

Švýcarsko

ABB LTD REG SHS

CHF

34 000

569 171,42

1,66

CREDIT SUISSE GROUP AG REG SHS

CHF

4 000

121 096,20

0,35

HOLCIM LTD REG SHS

CHF

6 825

387 516,07

1,13

NESTLE SA REG SHS

CHF

12 400

545 607,97

1,59

NOVARTIS AG REG SHS

CHF

7 200

317 961,91

0,93

ROCHE HOLDING AG GENUSSSCHEIN

CHF

5 800

638 591,98

1,87

SGS SA REG SHS

CHF

450

567 427,47

1,66

THE SWATCH GROUP SA

CHF

1 500

502 451,18

1,47

ZURICH FINANCIAL SERVICES AG REG SHS

CHF

1 000

194 647,59

0,57

3 844 471,79

11,23

Nizozemí

ASML HOLDING NV

EUR

12 100

350 960,50

1,03

ING GROEP NV

EUR

13 368

97 118,52

0,28

KONINKLIJKE DSM NV

EUR

4 600

196 052,00

0,57

QIAGEN NV

EUR

16 400

239 932,00

0,70

REED ELSEVIER NV

EUR

23 000

213 624,00

0,62


EUR

20 200

463 792,00

1,36

1 561 479,02

4,56

1,30

Švédsko

ATLAS COPCO AB -A-

SEK

23 700

447 684,99

SANDVIK AB

SEK

22 000

321 046,33

0,94

TELEFON AB L.M.ERICSSON

SEK

20 000

173 980,80

0,51

VOLVO AB -B-

SEK

28 200

371 971,62

1,09

1 314 683,74

3,84

Španělsko

ABENGOA SA

EUR

12 800

235 200,00

0,69

ACCIONA SA

EUR

4 100

217 300,00

0,63


EUR

31 806

240 453,36

0,70

IBERDROLA RENOVABLES SA

EUR

110 000

292 160,00

0,85

TELEFONICA SA

EUR

18 000

305 370,00

0,90

1 290 483,36

3,77

Norsko

DNB NOR ASA

NOK

48 278

505 493,25

1,48

NORSK HYDRO ASA

NOK

55 000

299 610,07

0,87

RENEWABLE ENERGY CORPORATION AS

NOK

74 639

169 755,54

0,50

974 858,86

2,85

Ostrov Jersey

WPP PLC

GBP

45 000

414 566,31

1,21

414 566,31

1,21

Lucembursko


EUR

10 600

302 206,00

0,88

302 206,00

0,88

Dánsko

VESTAS WIND SYSTEMS AS

DKK

11 000

259 846,01

0,76

259 846,01

0,76

Itálie

UNICREDIT SPA

EUR

108 781

168 392,99

0,49

168 392,99

0,49

Belgie

HANSEN TRANSMISSIONS INTERNATIONAL NV

GBP

142 000

Celkové akcie

98 319,72

0,29

98 319,72

0,29

33 813 186,40

98,74


33 813 186,40

98,74


33 813 186,40

98,74


>>|

75



Obligační fondy Euro Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Itálie ITALY BTP

2.25 10-13 01/11S

EUR

29 000 000

28 206 850,00

6,35

ITALY BTP

2.50 09-12 01/07S

EUR

20 000 000

19 952 000,00

4,49

ITALY BTP

3.00 10-15 15/04S

EUR

25 000 000

24 364 750,00

5,49

ITALY BTP

3.00 10-15 15/06S

EUR

15 000 000

14 564 700,00

3,28

ITALY BTP

3.50 09-14 01/06S

EUR

34 000 000

34 086 360,00

7,67

ITALY BTP

3.75 06-21 01/08S

EUR

18 000 000

16 638 840,00

3,75

ITALY BTP

4.00 06-17 01/02S

EUR

20 000 000

19 918 000,00

4,48

ITALY BTP

4.25 04-14 01/08S

EUR

10 000 000

10 264 500,00

2,31

ITALY BTP

4.25 08-13 15/04S

EUR

10 000 000

10 284 700,00

2,32

ITALY BTP

4.25 09-20 01/03S

EUR

25 000 000

24 273 500,00

5,46

ITALY BTP

5.00 09-25 01/03S

EUR

10 000 000

9 986 500,00

2,25

ITALY BTP

5.00 09-40 01/09S

EUR

33 000 000

31 121 640,00

7,01

ITALY BTP

5.25 98-29 01/11S

EUR

14 000 000

14 035 700,00

3,16

EUR

43 000 000

40 413 755,07

9,09

298 111 795,07

67,11

ITALY INFL. INDEX

2.10 10-21 15/09S

Německo

GERMANY

2.50 10-21 04/01A

EUR

15 000 000

14 414 850,00

3,25

GERMANY

3.50 09-19 04/07A

EUR

10 000 000

10 513 300,00

2,37

GERMANY

4.00 05-37 04/01A

EUR

10 000 000

10 859 000,00

2,44

GERMANY

4.75 08-40 04/07A

EUR

8 000 000

9 922 080,00

2,23

GERMANY

6.25 94-24 04/01A

EUR

20 000 000

26 378 400,00

5,94

GERMANY -06-

3.75 06-17 04/01A

EUR

10 000 000

10 834 300,00

2,44

GERMANY -155-

2.50 09-14 10/10A

EUR

40 000 000

41 522 000,00

9,35

124 443 930,00

28,02

Celkové Obligace/Dluhopisy

422 555 725,07

95,13


422 555 725,07

95,13


422 555 725,07

95,13


>>|

Portfolio

Euro Bonds 1/3 Years Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství



2.00 09-12 15/12S

EUR

3 000 000

2 952 060,00

1,76

ITALY BTP

2.25 10-13 01/11S

EUR

20 000 000

19 453 000,00

11,62

ITALY BTP

2.50 09-12 01/07S

EUR

5 000 000

4 988 000,00

2,98

ITALY BTP

3.00 09-12 01/03S

EUR

8 800 000

8 839 600,00

5,28

ITALY BTP

3.00 10-15 15/06S

EUR

5 000 000

4 854 900,00

2,90

ITALY BTP

3.50 09-14 01/06S

EUR

8 000 000

8 020 320,00

4,79

ITALY BTP

3.75 08-13 15/12S

EUR

13 000 000

13 170 170,00

7,87

ITALY BTP

5.00 01-12 01/02S

EUR

15 000 000

15 408 150,00

9,21

ITALY CTZS

0.00 10-12 30/04

EUR

22 000 000

21 257 060,00

12,71

98 943 260,00

59,12

Německo

GERMANY

1.00 10-12 14/12A

EUR

12 000 000

12 031 920,00

7,19

GERMANY

4.00 06-16 04/07A

EUR

9 000 000

9 878 040,00

5,90

GERMANY -06-

3.75 06-17 04/01A

EUR

2 000 000

2 166 860,00

1,29

GERMANY -152-

3.50 08-13 12/04A

EUR

26 000 000

27 505 400,00

16,44

GERMANY -153-

4.00 08-13 11/10A

EUR

1 000 000

1 080 270,00

0,65

GERMANY -154-

2.25 09-14 11/04A

EUR

5 000 000

5 160 700,00

3,08

57 823 190,00

34,55


156 766 450,00

93,67


156 766 450,00

93,67


156 766 450,00

93,67


>>|

77




Deviza

Množství



2.00 10-13 01/06S

EUR

4 000 000

3 903 520,00

6,11

ITALY BTP

2.25 10-13 01/11S

EUR

4 500 000

4 376 925,00

6,85

ITALY BTP

3.00 10-15 15/04S

EUR

5 000 000

4 872 950,00

7,63

ITALY BTP

3.00 10-15 15/06S

EUR

7 000 000

6 796 860,00

10,64

ITALY BTP

3.50 09-14 01/06S

EUR

7 000 000

7 017 780,00

10,99

ITALY BTP

3.75 06-16 01/08S

EUR

1 000 000

992 150,00

1,55

ITALY BTP

3.75 08-13 15/12S

EUR

6 500 000

6 585 085,00

10,31

ITALY BTP

4.00 06-17 01/02S

EUR

1 000 000

995 900,00

1,56

ITALY BTP

4.25 04-14 01/08S

EUR

6 000 000

6 158 700,00

9,64

ITALY BTP

4.25 08-13 15/04S

EUR

2 000 000

2 056 940,00

3,22

ITALY BTP

4.75 02-13 01/02S

EUR

2 500 000

2 592 700,00

4,06

46 349 510,00

72,56

Německo

GERMANY

1.75 10-15 09/10A

EUR

2 000 000

1 992 500,00

3,12

GERMANY

4.00 06-16 04/07A

EUR

3 000 000

3 292 680,00

5,15

GERMANY -06-

3.75 06-17 04/01A

EUR

1 000 000

1 083 430,00

1,70

GERMANY -153-

4.00 08-13 11/10A

EUR

2 000 000

2 160 540,00

3,38

GERMANY -155-

2.50 09-14 10/10A

EUR

2 000 000

2 076 100,00

3,25

GERMANY -156-

2.50 10-15 27/02A

EUR

4 000 000

4 137 920,00

6,48

14 743 170,00

23,08


61 092 680,00

95,64


61 092 680,00

95,64


61 092 680,00

95,64


>>|

Portfolio


Deviza

Množství



2.25 10-13 01/11S

EUR

250 000

243 162,50

9,95

ITALY BTP

3.00 10-15 15/06S

EUR

330 000

320 423,40

13,12

ITALY BTP

3.75 06-16 01/08S

EUR

340 000

337 331,00

13,81

ITALY BTP

4.00 06-17 01/02S

EUR

280 000

278 852,00

11,41

ITALY BTP

4.50 07-18 01/02S

EUR

380 000

384 267,40

15,73

EUR

100 000

93 985,48

3,85

1 658 021,78

67,87

ITALY INFL. INDEX

2.10 10-21 15/09S

Německo

GERMANY

3.25 09-20 04/01A

EUR

50 000

51 409,50

2,10

GERMANY -06-

3.75 06-17 04/01A

EUR

300 000

325 029,00

13,31

GERMANY -07-

4.00 07-18 04/01A

EUR

200 000


218 934,00

8,96

595 372,50

24,37

2 253 394,28

92,24


2 253 394,28

92,24


2 253 394,28

92,24


>>|

79



Euro Bonds 10+ Years Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství



3.75 10-21 01/03S

EUR

250 000

229 912,50

ITALY BTP

5.00 07-39 01/08S

EUR

200 000

189 564,00

6,05

ITALY BTP

5.00 09-25 01/03S

EUR

370 000

369 500,50

11,80

ITALY BTP

5.00 09-40 01/09S

EUR

550 000

518 694,00

16,55

ITALY BTP

6.00 99-31 01/05S

EUR

250 000

270 140,00

8,62

ITALY BTP

6.50 97-27 01/11S

EUR

300 000

342 858,00

10,95

EUR

230 000

ITALY INFL. INDEX

2.55 09-41 15/09S

7,34

205 813,33

6,57

2 126 482,33

67,88

7,55

Německo

GERMANY

2.25 10-20 04/09A

EUR

250 000

236 565,00

GERMANY

4.25 07-39 04/07A

EUR

150 000

171 777,00

5,48

GERMANY

4.75 98-28 04/07A

EUR

350 000

408 191,00

13,04

816 533,00

26,07

2 943 015,33

93,95


2 943 015,33

93,95


2 943 015,33

93,95



>>|

Portfolio

US Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Spojené státy americké BIRD EMTN

USD

1 800 000

1 528 352,05

11,36

USA TREASURY BONDS

5.00 06-16 01/04S 5.25 99-29 15/02S

USD

550 000

470 320,50

3,50

USA TREASURY BONDS

6.25 93-23 15/08S

USD

1 400 000

1 315 760,99

9,78

USA TREASURY BONDS

7.25 86-16 15/05S

USD

3 250 000

3 079 296,70

22,89

USA TREASURY NOTES - F2019- 3.375 09-19 15/11S

USD

1 350 000

1 032 929,91

7,68

USA TREASURY NOTES -E2017-

4.75 07-17 15/08S

USD

2 000 000

1 702 256,82

12,66

USA TREASURY NOTES -R2013-

2.75 08-13 31/10S

USD

5 000 000


3 952 717,96

29,39

13 081 634,93

97,26

13 081 634,93

97,26


13 081 634,93

97,26


13 081 634,93

97,26


>>|

81



Central and Eastern European Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Polsko POLAND -1-

4.50 03-13 05/02A

EUR

500 000

519 795,00

0,71

POLAND -1012-

0.00 10-12 25/10

PLN

8 000 000

1 854 931,32

2,53

POLAND -1013-

5.00 02-13 24/10A

PLN

22 000 000

5 560 801,52

7,57

POLAND -1015-

6.25 04-15 24/10A

PLN

15 000 000

3 917 958,41

5,34

POLAND -1017-

5.25 06-17 25/10A

PLN

14 500 000

3 571 805,92

4,87

POLAND -1019-

5.50 08-19 25/10A

PLN

17 000 000

4 157 597,99

5,67

POLAND -112-

0.00 09-12 25/07

PLN

8 000 000

1 879 228,73

2,56

POLAND -112-

0.00 09-12 25/01

PLN

12 000 000

2 891 705,10

3,94

POLAND -412-

4.75 06-12 25/04A

PLN

19 000 000

4 811 848,78

6,55

POLAND -413-

5.25 07-13 25/04A

PLN

18 000 000

4 578 011,35

6,24

POLAND -414-

5.75 08-14 25/04A

PLN

10 000 000

2 572 602,39

3,51

POLAND -415-

5.50 09-15 25/04A

PLN

3 000 000

761 255,20

1,04

POLAND -711-

0.00 08-11 25/07

PLN

3 000 000

739 478,26

1,01

POLAND -922-

5.75 01-22 23/09A

PLN

10 000 000

2 453 635,79

3,34

40 270 655,76

54,88

Česká republika

CZECH REPUBLIC -40- 3.70 03-13 16/06A

CZK

30 000 000

1 235 116,08

1,68

CZECH REPUBLIC -41- 4.60 03-18 18/08A

CZK

51 580 000

2 189 340,67

2,98

CZECH REPUBLIC -44- 3.80 05-15 11/04A

CZK

78 000 000

3 208 296,62

4,38

CZECH REPUBLIC -46- 3.75 05-20 12/09A

CZK

10 000 000

392 369,87

0,53

CZECH REPUBLIC -50- 3.55 07-12 18/10A

CZK

40 000 000

1 640 561,64

2,24

CZECH REPUBLIC -51- 4.00 07-17 11/04A

CZK

50 000 000

2 059 420,49

2,81

CZECH REPUBLIC -52- 4.70 07-22 12/09A

CZK

15 000 000

631 833,26

0,86

CZECH REPUBLIC -54- 4.10 08-11 11/04A

CZK

25 000 000

1 000 059,58

1,36

CZECH REPUBLIC -56- 5.00 09-19 11/04A

CZK

10 000 000

431 565,15

0,59

CZECH REPUBLIC -59- 2.80 10-13 16/09A

CZK

10 000 000

401 644,39

0,55

13 190 207,75

17,98

Maďarsko

FHB MTGE BANK CO PLC

HUF

124 100 000

454 268,36

0,62

HUNGARY

3.625 04-11 28/10A

8.25 03-13 10/09A

EUR

1 000 000

996 386,00

1,36

HUNGARY -A-

6.50 08-19 24/06A

HUF

700 000 000

2 288 248,23

3,12

HUNGARY -A-

7.50 04-20 12/11A

HUF

100 000 000

346 175,44

0,47

HUNGARY -A-

8.00 04-15 12/02A

HUF

150 000 000

539 839,05

0,74

HUNGARY -B-

6.75 06-17 24/02A

HUF

204 770 000

691 607,33

0,94

HUNGARY -B-

7.25 06-12 12/06A

HUF

200 000 000

716 079,76

0,98

HUNGARY -C-

5.50 03-14 12/02A

HUF

500 000 000

1 681 015,83

2,29

HUNGARY -C-

5.50 05-16 12/02A

HUF

500 000 000

1 616 560,85

2,20

HUNGARY -C-

6.00 07-12 24/10A

HUF

250 000 000

875 918,81

1,19

HUNGARY -D-

6.75 02-13 12/02A

HUF

350 000 000

1 235 387,65

1,68

11 441 487,31

15,59

0,35

Německo

KFW EMTN

9.75 10-13 16/07A

LANDESBANK BADEN-WUERTT

4.75 07-11 22/06A

TRY

500 000

259 131,78

PLN

5 000 000

1 255 576,56

1,71

1 514 708,34

2,06

Slovensko

SLOVAKIA -216-

4.35 10-25 14/10A

EUR

1 000 000

941 876,00

1,28

941 876,00

1,28

Španělsko

ICO

10.25 06-11 16/03A

TRY

1 768 000

864 300,32

1,18

864 300,32

1,18

Švédsko

PKO FINANCE AB

3.733 10-15 21/10A

EUR

500 000


468 961,00

0,64

468 961,00

0,64

68 692 196,48

93,61

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Spojené státy americké GENERAL ELECTRIC CAP CORP

FL.R 10-15 03/03S

CZK

12 000 000

476 873,28

0,65

476 873,28

0,65

Rakousko

OESTERREICHISCHE VOLKSBANKEN AG -231- FL.R 08-11 03/06S

RON

2 000 000

Celkové Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou

463 060,27

0,63

463 060,27

0,63

939 933,55

1,28


69 632 130,03

94,89


69 632 130,03

94,89


>>|

Portfolio

Euro Corporate Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Nizozemí ADECCO INT FIN SERVICES BV -1- 7.625 09-14 28/04A

EUR

273 000

309 462,98

0,11

AEGON NV -45-

EUR

966 000

1 023 441,26

0,38

EUR

750 000

870 479,25

0,32

EUR

2 000 000

2 063 928,00

0,76

BMW FINANCE NV EMTN 8.875 08-13 19/09A

EUR

1 000 000

1 173 974,00

0,43

CORIO NV

EUR

250 000

251 110,50

0,09

DAIMLER INTL FIN BV 7.875 09-14 16/01A

EUR

1 400 000

1 618 150,80

0,60

DELTA LLOYD NV EMTN -1-

4.25 10-17 17/11A

EUR

367 000

360 010,11

0,13

DEUTSCHE TEL INTL FIN BV

6.00 09-17 20/01A

EUR

2 500 000

2 823 960,00

1,06

DEUTSCHE TEL INTL FIN BV EMTN 4.375 09-14 02/06A

EUR

1 500 000

1 589 634,00

0,59

DIAGEO CAPITAL BV -2008/1-

EUR

500 000

541 445,50

0,20

EUR

400 000

378 242,40

0,14

ENBW INTL FIN BV EMTN -14- 6.125 09-39 07/07A

EUR

516 000

586 368,98

0,22

E.ON INTL FIN BV -37-

EUR

2 500 000

2 795 630,00

1,04

EUR

400 000

434 258,40

0,16

EUR

2 000 000

2 069 988,00

0,77

EUR

500 000

550 058,50

0,20

7.00 09-12 29/04A

AKZO NOBEL NV

7.25 09-15 27/03A

ALLIANZ FIN II BV

4.00 06-16 23/11A 4.625 10-18 22/01A

5.50 08-13 01/07A

EDP FINANCE BV EMTN -17-

4.75 09-16 26/09A

5.50 09-16 19/01A

HEIDELBERGCEMENT FIN BV EMTN ING GROEP NV -8-

7.50 09-14 31/10S

4.75 07-17 31/05A

KONINKLIJKE DSM NV -3-

5.25 07-17 17/10A

KONINKLIJKE KPN NV -19-

6.25 09-14 04/02A

EUR

2 000 000

2 218 120,00

0,82

KONINKLIJKE KPN NV -21-

5.625 09-24 30/09A

EUR

672 000

712 854,91

0,26

LANXESS FINANCE BV -1-

7.75 09-14 09/04A

EUR

300 000

344 387,10

0,13

LINDE FINANCE BV EMTN 4.75 07-17 24/04A

EUR

1 000 000

1 083 888,00

0,40

PORTUGAL TEL INTL FIN BV -18- 6.00 09-13 30/04A

EUR

700 000

734 489,00

0,27

RABOBANK NEDERLAND NV - 2160A-

EUR

2 500 000

2 511 512,50

0,93

EUR

1 000 000

1 094 705,00

0,41

EUR

750 000

776 803,50

0,29

RABOBANK NEDERLAND NV SUB REPSOL INTL FIN BV

4.125 10-20 14/01A

5.875 09-19 20/05A

4.625 04-14 08/10A

RWE FINANCE BV -11091-

5.00 09-15 10/02A

EUR

1 500 000

1 634 764,50

0,61

RWE FINANCE BV -11092-

6.50 09-21 10/08A

EUR

1 500 000

1 785 636,00

0,66

SCHLUMBERGER FIN BV -1- 4.50 09-14 25/03A

EUR

2 000 000

2 138 524,00

0,79

SHELL INTL FIN BV -13-

4.375 09-18 14/05A

EUR

1 000 000

1 066 984,00

0,40

TENNET HOLDING BV

6.655 10-XX 02/09A

EUR

600 000

633 274,20

0,23

EUR

750 000

809 307,75

0,30

EUR

500 000

522 974,50

0,19

EUR

1 500 000

1 542 723,00

0,57

EUR

300 000

300 565,80

0,11

39 351 656,44

14,57

THYSSENKRUPP FIN NEDERLAND BV -1TNT NV

6.75 09-13 25/02A

5.375 07-17 14/11A

VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV -A 11/09ZIGGO FIN BV

3.50 09-15 02/02A

6.125 10-17 15/11S

Velká Británie

ANGLO AMERICAN CAP PLC -25-

5.875 08-15 17/04A

EUR

500 000

555 451,00

0,21

ANGLO AMERICAN CAP PLC -28-

4.25 09-13 30/09A

EUR

400 000

420 120,40

0,16

BARCLAYS BANK PLC -196- 5.25 09-14 27/05A

EUR

2 000 000

2 137 084,00

0,79

BARCLAYS BANK PLC -206-

EUR

500 000

485 731,00

0,18

EUR

1 700 000

1 893 607,90

0,70

EUR

350 000

367 053,75

0,14

EUR

700 000

773 173,80

0,29

EUR

3 500 000

3 522 239,00

1,30

EUR

500 000

494 999,00

0,18

HSBC HOLDINGS PLC SUB -16- 6.00 09-19 10/06A

EUR

2 157 000

2 296 391,81

0,85

IMPERIAL TOBACCO FIN PLC

7.25 08-14 15/09A

EUR

500 000

573 966,00

0,21

IMPERIAL TOBACCO FIN PLC

8.375 09-16 17/02A

EUR

700 000

854 595,00

0,32

LLOYDS TSB BANK PLC EMTN -3872- 6.375 09-16 17/06A

EUR

2 248 000

2 418 497,31

0,90

LLOYDS TSB BANK PLC -3997-

EUR

600 000

554 852,40

0,21

NATIONAL GRID GAS PLC EMTN -66- 5.125 08-13 14/05A

EUR

1 350 000

1 443 691,35

0,53

NATIONAL GRID PLC EMTN -52- 6.50 09-14 22/04A

EUR

1 500 000

1 687 623,00

0,63

NATIONWIDE BUILDING SOCIETY -1-

EUR

1 500 000

1 511 461,50

0,56

ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC -2958- 5.25 08-13 15/05A

EUR

1 900 000

1 970 364,60

0,73

ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC -3121-

EUR

600 000

574 155,00

0,21

BAT INTL FIN PLC -34BAT INTL FIN PLC -36-

6.00 10-21 14/01A

5.875 08-15 12/03A 4.875 09-21 24/02A

BRITISH TELECOM PLC -20091CREDIT SUISSE LONDON -27-

6.125 09-14 11/07A 3.875 10-17 25/01A

GLAXOSMITHKLINE CAP PLC EMTN

4.00 05-25 16/06A

6.50 10-20 24/03A

3.50 05-15 07/12A 5.375 09-19 30/09A

ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC -3149-

4.875 10-17 20/01A

EUR

1 495 000

1 441 348,93

0,53


4.875 10-15 15/07A

EUR

833 000

838 992,60

0,31

TESCO PLC EMTN -61-

5.125 07-47 10/04A

EUR

450 000

451 466,10

0,17

TESCO PLC -67-

5.125 09-15 24/02A

EUR

300 000

330 267,90

0,12

EUR

4 000 000

4 338 212,00

1,61

EUR

1 500 000

1 711 278,00

0,63

EUR

750 000

764 461,50

0,28

34 411 084,85

12,75

UBS AG LONDON

5.625 09-14 19/05A

VODAFONE GROUP PLC -41VODAFONE GROUP PLC -43-

6.25 09-16 15/01A 4.65 10-22 20/01A


AHOLD FIN USA LLC EMTN

5.875 01-12 14/03A

EUR


500 000

523 190,50

0,19 >>>

83




Deviza

Množství


AMERICAN HONDA FIN CORP -400- 3.875 09-14 16/09A

EUR

750 000

786 375,75

0,29

BANK OF AMERICA CORP -381-

EUR

1 850 000

1 772 422,10

0,66

4.625 10-17 07/08A

BMW US CAPITAL LLC

5.00 08-15 28/05A

EUR

500 000

545 200,00

0,20

BMW US CAPITAL LLC

6.375 09-12 23/07A

EUR

1 563 000

1 671 608,18

0,62

BRISTOL MYERS SQUIBB CO 4.625 06-21 15/11A

EUR

500 000

528 960,50

0,20

CARGILL INC

EUR

500 000

568 949,00

0,21

6.25 08-15 24/07A

CITIGROUP INC -58-

6.40 08-13 27/03A

EUR

3 000 000

3 203 529,00

1,20

CITIGROUP INC -63-

7.375 09-14 16/06A

EUR

1 640 000

1 821 800,56

0,67

GOLDMAN SACHS GROUP INC 5.125 07-14 16/10A

EUR

2 000 000

2 091 496,00

0,77

GOLDMAN SACHS GROUP INC -C- 5.375 08-13 15/02A

EUR

2 000 000

2 101 878,00

0,78

HSBC FINANCE CORP -152-

EUR

1 800 000

1 819 864,80

0,67

EUR

1 650 000

1 751 141,70

0,65

EUR

1 000 000

1 046 286,00

0,39

EUR

500 000

551 942,00

0,20

EUR

1 000 000

1 063 500,00

0,39

EUR

1 800 000

1 832 160,60

0,68

MORGAN STANLEY EMTN 5.375 10-20 10/08A

EUR

600 000

580 023,00

0,21

NYSE EURONEXT INC EMTN

EUR

350 000

378 519,40

0,14

EUR

550 000

628 308,45

0,23

3.75 05-15 04/11A

JP MORGAN CHASE & CO -48KRAFT FOODS INC

5.25 08-13 08/05A

5.75 08-12 20/03A

MERCK AND CO INC

5.375 07-14 01/10A

MERRILL LYNCH & CO INC EMTN -6655MORGAN STANLEY

PFIZER INC

6.75 08-13 21/05A

4.50 09-14 29/10A 5.375 08-15 30/06A

5.75 09-21 03/06A

PROCTER AND GAMBLE CO

4.125 05-20 07/12A

EUR

500 000

522 287,00

0,19


4.875 07-27 11/05A

EUR

500 000

527 310,00

0,20

EUR

1 500 000

1 689 439,50

0,63

SES GLOBAL AMERICAS HLDG 4.875 09-14 09/07A

EUR

1 000 000

1 065 305,00

0,39

SWISS RE TREASURY US CORP EMTN -142- 6.00 09-12 18/05A

EUR

1 217 000

1 282 596,30

0,48

TOYOTA MOTOR CREDIT CORP -501- 6.625 09-16 03/02A

EUR

1 000 000

1 176 390,00

0,44

WELLS FARGO AND CO

EUR

800 000

807 360,80

0,30

EUR

1 369 000

1 418 800,11

0,53

33 756 644,25

12,51

ROCHE HLDGS INC -2-

5.625 09-16 04/03A

4.125 06-16 03/11A

ZURICH FINANCE USA INC -15- 4.875 09-12 14/04A Francie

ALSTOM SA

EUR

1 000 000

1 009 746,00

0,37

AUTOROUTES DU SUD FRANCE 4.125 10-20 13/04A

4.125 10-17 01/02A

EUR

300 000

297 864,30

0,11

AUTOROUTES DU SUD FRANCE EMTN

EUR

800 000

986 164,80

0,37

EUR

1 000 000

1 048 062,00

0,39

EUR

800 000

803 236,00

0,30

EUR

500 000

506 345,00

0,19

AXA SA EMTN -29-

7.375 09-19 20/03A

4.50 09-15 23/01A

BANQUE PSA FINANCE -376-

3.75 09-11 11/03A


3.625 09-11 14/10A


3.875 10-13 18/01A

EUR

798 000

812 447,79

0,30


3.625 10-13 17/09A

EUR

379 000

382 987,84

0,14

BOUYGUES SA

3.641 10-19 29/10A

EUR

750 000

725 438,25

0,27

BOUYGUES SA

6.125 08-15 03/07A

EUR

800 000

903 701,60

0,33

BPCE SA EMTN

3.75

EUR

1 500 000

1 480 305,00

0,55

EUR

1 500 000

1 486 291,50

0,55

CASINO GUICHARD PERRACHON SA EMTN 5.50 09-15 30/01A

EUR

400 000

434 068,80

0,16

CIE DE SAINT GOBAIN SA EMTN -10- 4.00 10-18 08/10A

EUR

700 000

689 922,80

0,26

CREDIT AGRICOLE SA -232- 5.971 08-18 01/02A

EUR

2 000 000

2 145 110,00

0,78

CROWN EURO HLDGS

EUR

300 000

313 929,60

0,12

EUR

250 000

250 638,50

0,09

EUR

1 200 000

1 647 067,20

0,61

EUR

1 500 000

1 606 330,50

0,60

EUR

300 000

292 987,50

0,11

LAFARGE SA EMTN -1- 7.625 09-14 27/05A

EUR

383 000

427 587,33

0,16

NATIXIS SA EMTN

EUR

500 000

507 207,50

0,19

EUR

500 000

587 056,50

0,22

EUR

685 000

701 727,02

0,26

EUR

1 400 000

1 419 425,00

0,53

EUR

937 000

945 215,62

0,35

SCHNEIDER ELECTRIC SA -7- 5.375 07-15 08/01A

EUR

1 500 000

1 657 189,50

0,61

SOCIETE GENERALE SA -25967/1-

EUR

1 000 000

994 469,00

0,37

EUR

500 000

553 625,00

0,21

EUR

946 000

1 025 750,64

0,38

EUR

800 000

876 390,40

0,32 0,11

10-17 21/07A

CARREFOUR SA EMTN -48-

EUTELSAT SA

4.00 10-20 09/04A

7.125 10-18 15/08S

4.125 10-17 27/03A

FRANCE TELECOM SA EMTN HSBC FRANCE SA EMTN

8.125 03-33 28/01A

4.875 09-14 15/01A

ITALCEMENTI FINANCE EMTN -1-

PPR SA

5.375 10-20 19/03A

4.375 03-13 20/06A

8.625 09-14 03/04A

RCI BANQUE SA EMTN RCI BANQUE SA -232-

4.00 10-13 11/07A 5.25 08-11 27/05A

RCI BANQUE SA -248-

2.875 10-12 23/07A

SUEZ ENVIRONNEMENT SA

3.00 10-15 31/03A

5.50 09-24 22/07A


5.25 09-14 24/04A

VEOLIA ENVIRONNEMENT SA -12-

6.125 03-33 25/11A

VIVENDI SA

4.25 09-16 01/12A

EUR

300 000

306 144,00

VIVENDI SA -3-

4.875 09-19 02/12A

EUR

800 000

816 204,80

0,30

28 640 637,29

10,61

Itálie

ATLANTIA SPA EMTN -5- 5.625 09-16 06/05A

EUR

1 200 000

1 290 313,20

0,48

A2A SPA EMTN

EUR

450 000

454 001,40

0,17

4.50 09-16 02/11A

BANCO POPOLARE SOCIETA COOPERATIVA -64-

3.75 09-12 07/08A

EUR

2 500 000

2 514 135,00

0,93


4.125 09-14 22/10A

EUR

750 000

749 934,00

0,28

EUR

400 000

382 944,40

0,14

EUR

1 000 000

1 070 703,00

0,40

EUR

2 000 000

2 160 866,00

0,80

BANCO POPOLARE SOCIETA COOPERATIVA -85ENEL SPA EMTN -35ENI SPA -5-

5.25 07-17 20/06A

5.00 09-16 28/01A

6.00 10-20 05/11A


>>>

Portfolio


EXOR SPA EMTN

5.375 07-17 12/06A

Deviza

Množství


EUR

1 000 000

1 023 443,00

0,38

GRUPPO EDIT L'ESPRESSO SPA 5.125 04-14 27/10A

EUR

850 000

854 378,35

0,32

HERA SPA

EUR

400 000

390 820,00

0,14

EUR

2 500 000

2 495 982,50

0,92

4.50 09-19 03/12A

INTESA SANPAOLO SPA

2.625 09-12 04/12A

INTESA SANPAOLO SPA -443-

6.625 08-18 08/05A

EUR

300 000

297 629,70

0,11

INTESA SANPAOLO SPA -508-

5.375 08-13 19/12A

EUR

1 300 000

1 378 088,40

0,51

EUR

3 000 000

2 912 940,00

1,08

MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA -2008/10- 6.00 08-11 20/06A

EUR

2 000 000

2 035 086,00

0,75

TELECOM ITALIA SPA EMTN -24-

EUR

1 000 000

965 551,00

0,36

EUR

1 350 000

1 394 529,75

0,52

UNICREDIT SPA -219- 5.75 07-17 26/09A

EUR

500 000

497 952,00

0,18

UNICREDIT SPA -373- 5.25 09-14 14/01A

EUR

1 500 000

1 579 491,00

0,59

24 448 788,70

9,06

ITALY BTP

3.00 10-15 15/06S

UBI BANCA SPCA -65-

5.25 10-22 10/02A

4.939 09-14 25/06A

Německo

BAYERISCHE LDBK -788-

EUR

500 000

516 592,50

0,19

EUR

10 000

10 691,24

0,00

EUR

1 000 000

1 039 958,00

0,39

EUR

3 000 000

3 276 525,00

1,21

EUR

300 000

332 329,20

0,12

EUR

280 000

299 377,68

0,11

1.00 10-12 14/12A

EUR

7 000 000

7 018 620,00

2,59

5.375 09-13 20/05A

EUR

1 607 000

1 722 021,03

0,64

4.50 10-20 24/03A

EUR

436 000

447 447,18

0,17

MERCK FIN SERVICES GMBH 3.375 10-15 24/03A

EUR

600 000

611 845,20

0,23

METRO AG EMTN

7.625 09-15 05/03A

EUR

778 000

914 793,40

0,34

RHEINMETALL AG

4.00 10-17 22/09A

EUR

1 000 000

988 816,00

0,37

17 179 016,43

6,36

DAIMLER AG EMTN

3.50 09-13 08/10A

4.625 09-14 02/09A

DAIMLER AG -6- EMTN

4.125 10-17 19/01A

DEUTSCHE BANK AG EMTN

5.125 07-17 31/08A

DEUTSCHE LUFTHANSA AG -2EWE AG

5.25 09-21 16/07A

GERMANY MAN SE -1-

6.50 09-16 07/07A

MERCK FIN SERVICES GMBH

Španělsko

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA 4.625 09-16 14/10A

EUR

400 000

370 264,80

0,14

GAS NATURAL CAP MKTS SA -10- 4.50 10-20 27/01A

EUR

250 000

222 252,50

0,08

IBERDROLA FINANZAS SAU -82-

EUR

1 000 000

1 040 731,00

0,39

SANTANDER INTL DEBT SA EMTN -141- 3.50 10-15 10/03A

EUR

3 050 000

2 917 706,25

1,08

SANTANDER INTL DEBT SA -153-

EUR

1 000 000

968 162,00

0,36

TELEFONICA EMISIONES SA -17- 5.431 09-14 03/02A

EUR

2 500 000

2 653 287,50

0,98

TELEFONICA EMISIONES SA -24- 3.661 10-17 18/09A

EUR

1 500 000

1 425 910,50

0,53

9 598 314,55

3,56

4.875 09-14 04/03A 3.50 10-14 12/08A

Irsko

BANESTO FIN PRODUCTS PLC -496- 4.00 09-12 08/05A

EUR

1 000 000

1 000 411,00

0,37

CATERPILLAR INTL FIN LTD -53-

EUR

250 000

262 191,50

0,10

5.125 09-12 04/06A

GE CAP EUR FUNDING

4.25 07-14 06/02A

EUR

2 100 000

2 192 091,30

0,81

GE CAP EUR FUNDING

5.25 08-15 18/05A

EUR

2 000 000

2 166 580,00

0,80

EUR

2 750 000

2 797 465,00

1,04

8 418 738,80

3,12

GE CAP EUR FUNDING 4.25 10-17 01/03A Lucembursko

ARCELORMITTAL SA

8.25 09-13 03/06A

EUR

600 000

671 755,80

0,25

ARCELORMITTAL SA

9.375 09-16 03/06A

EUR

500 000

611 254,50

0,23

CONVATEC HEALTHCARE E SA 7.375 10-17 15/12S

EUR

334 000

339 566,78

0,13

ENEL FIN INTL SA -41-

EUR

1 842 000

1 871 459,10

0,68

FIAT FIN & TRADE LTD SA 9.00 09-12 30/07A

EUR

751 000

808 474,79

0,30

GLENCORE FINANCE EUR. SA

7.125 08-15 23/04A

EUR

400 000

443 104,00

0,16

GLENCORE FINANCE EUR. SA -6-

5.25 06-13 11/10A

EUR

500 000

527 959,50

0,20


5.25 10-17 22/03A

EUR

700 000

706 100,50

0,26

HOLCIM FINANCE SA EMTN 4.375 04-14 09/12A

EUR

400 000

420 528,40

0,16

MICHELIN LUXBG SCS -1-

8.625 09-14 24/04A

EUR

719 000

845 024,16

0,31

SUNRISE COMM. INTL SA

7.00 10-17 31/12S

EUR

300 000

314 937,60

0,12

7 560 165,13

2,80

5.00 09-22 14/09A

Švédsko

INVESTOR AB -32-

4.875 09-21 18/11A

SWEDBANK AB EMTN -136TELIASONERA AB -66-

3.125 10-13 04/03A 4.75 09-21 16/11A

EUR

450 000

476 813,70

0,18

EUR

2 278 000

2 315 530,05

0,86

EUR

442 000

462 686,05

0,17

VATTENFALL AB 6.75 08-19 31/01A

EUR

1 200 000

1 443 706,80

0,53

VOLVO TREASURY AB -248- EMTN 7.875 09-12 01/10A

EUR

750 000

824 099,25

0,31

5 522 835,85

2,05

Austrálie

BHP BILLITON FIN LTD -6-

6.375 09-16 04/04A

NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD TELSTRA CORP LTD

4.75 09-16 15/07A

4.75 07-17 21/03A

EUR

600 000

697 646,40

0,26

EUR

1 500 000

1 602 519,00

0,59

EUR

500 000

536 239,50

0,20

EUR

1 200 000

1 209 100,80

0,45

3.875 10-15 10/07A

EUR

300 000

309 864,30

0,11

WESTPAC BANKING CORP -663- 4.875 07-12 28/09A

EUR

1 000 000

1 053 444,00

0,39

5 408 814,00

2,00

TELSTRA CORP LTD -31WESFARMERS LTD EMTN -1-

4.25 10-20 23/03A


>>>

85




Deviza

Množství


Belgie

ANHEUSER-BUSCH INBEV NV

EUR

900 000

915 609,38

0,34

ELIA SYSTEM OP SA/NV 4.50 09-13 22/04A

4.00 10-18 26/04A

EUR

850 000

893 089,05

0,33


EUR

600 000

667 645,20

0,25

2 476 343,63

0,92

Rakousko

OMV AG

6.25 09-14 07/04A

EUR

2 000 000

2 222 746,00

0,82

2 222 746,00

0,82

0,39

Dánsko

DANSKE BANK AS -432DONG ENERGY AS

4.75 09-14 04/06A 4.875 09-21 16/12A

EUR

1 000 000

1 059 205,00

EUR

1 000 000

1 030 534,00

0,38

2 089 739,00

0,77

Norsko

TELENOR ASA -EMTN-

4.875 07-17 29/05A

EUR

1 000 000

1 084 936,00

0,40

1 084 936,00

0,40

Finsko

NESTE OIL

4.875 10-15 06/07A

EUR

1 000 000

1 032 692,00

0,38

1 032 692,00

0,38

Portugalsko

BANCO ESPIRITO SANTO SA

5.625 09-14 05/06A

EUR

700 000

613 795,70

0,23

613 795,70

0,23

Kanada

XSTRATA CANADA FINANCE CORP

6.25 08-15 27/05A

EUR

500 000

556 255,50

0,21

556 255,50

0,21

Mexiko

AMERICA MOVIL SAB DE CV

3.75 10-17 28/06A

EUR

450 000

451 030,50

0,17

451 030,50

0,17

Česká republika

CEZ AS EMTN -9-

5.00 09-21 19/10A

EUR

357 000

364 016,84

0,13

364 016,84

0,13

Kajmanské ostrovy

VOTO VOTORANTIM LTD

5.25 10-17 28/04A

EUR

200 000


199 812,50

0,07

199 812,50

0,07

225 388 063,96

83,49

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Francie ALLIANZ IARD SA AXA SA

FL.R 05-XX 10/06A FL.R 10-40 16/04A

AXA SA SUB -26-

FLR 07-17 05/10A

BFCM EMTN -105-

FL.R 05-15 28/10A

BNP PARIBAS SA SUB BPCE SA

FL.R 06-XX 12/04A FL.R 10-XX 17/03A

CNP ASSURANCES SA

FL.R 10-40 14/09A

CNP ASSURANCES SA GROUPAMA SA

FL.R 06-XX 22/12A

FL.R 07-XX 22/10A

EUR

1 000 000

873 749,00

0,32

EUR

500 000

449 736,00

0,17

EUR

900 000

770 519,70

0,29

EUR

500 000

417 321,50

0,15

EUR

2 000 000

1 754 166,00

0,66

EUR

1 000 000

978 610,00

0,37

EUR

350 000

330 073,10

0,12

EUR

1 000 000

801 815,00

0,30

EUR

500 000

379 800,50

0,14

SOCIETE GENERALE SA

FL.R 05-49 29/01A

EUR

350 000

282 843,75

0,10

SOCIETE GENERALE SA

FL.R 08-XX 22/05A

EUR

750 000

736 560,00

0,27

EUR

400 000

410 213,60

0,15

EUR

400 000

405 979,60

0,15

8 591 387,75

3,19

SOLVAY FINANCE FRANCE SA VINCI SA

FL.R 06-04 02/06A

FL.R 06-XX 13/02A


ANTONVENETA CAP TRUST II

EUR

1 500 000

1 409 907,00

0,52

BANK OF AMERICA CORP SUB -150- FL.R 06-18 28/03A

FL.R 01-XX 27/06Q

EUR

500 000

450 837,00

0,17

CITIGROUP INC SUB EMTN -20- FL.R 05-30 25/02A

EUR

1 000 000

791 363,00

0,29

CREDIT SUISSE GROUP FINANCE (US) FL.R 05-20 14/09A

EUR

700 000

653 951,20

0,24

GE CAP TRUST IV

EUR

500 000

421 276,50

0,16

JP MORGAN CHASE & CO SUB. FL.R 04-19 12/11A

EUR

850 000

835 655,40

0,31

JP MORGAN CHASE & CO -4-

EUR

700 000

692 955,20

0,26

SG CAPITAL TRUST III SUB FL.R 03-49 10/11A

EUR

300 000

270 136,20

0,10

UNICREDITO ITALIANO CAPITAL TRUST III

EUR

1 500 000

1 114 929,00

0,41

6 641 010,50

2,46

FL.R 09-66 15/09A FL.R 06-18 31/03A FL.R 05-XX 27/10A

Itálie

ASSICURAZIONI GENERALI SPA SUB FL.R 00-22 20/07A

EUR

2 000 000

2 026 584,00

0,74

BANCA DELLE MARCHE SPA -20-

EUR

1 000 000

877 750,00

0,33

EUR

350 000

344 750,00

0,13

CENTRO LEASING BANCA SPA EMTN -2- FL.R 07-17 17/07Q

EUR

1 500 000

1 305 000,00

0,48

INTESA SANPAOLO SPA FL.R 08-XX 20/06A

EUR

500 000

474 125,50

0,18

5 028 209,50

1,86

FL.R 07-17 01/06Q

BANCA POP DI MILANO SCARL SUB

FL.R 08-XX 25/06A

Německo

BAYER AG SUB

EUR

500 000

497 947,50

0,18

COMMERZBANK AG SUB. FL.R 06-16 13/09A

FL.R 05-XX 29/07A

EUR

1 000 000

845 133,00

0,32

DEUTSCHE BANK AG

EUR

613 000

593 831,49

0,22

FL.R 04-14 16/01Q


>>>

Portfolio


DEUTSCHE BANK AG EMTN

FL.R 05-17 09/03A

HENKEL AG & CO KGAA SUB MUENCHENER RUECK. AG RWE

FL.R 05-04 25/11A FL.R 03-23 21/06A

FL.R 10-XX 28/09A

Deviza

Množství


EUR

500 000

491 423,00

0,18

EUR

750 000

760 931,25

0,28

EUR

800 000

835 730,40

0,31

EUR

400 000

385 646,00

0,14

4 410 642,64

1,63

Nizozemí

ALLIANZ FIN II BV SUB FL.R 05-XX 28/02A

EUR

800 000

707 692,00

0,26

ELM BV/SWISS REA.

EUR

1 000 000

275 000,00

0,10

EUR

750 000

781 078,50

0,30

EUR

600 000

604 867,80

0,22

2 368 638,30

0,88

FL.R 06-XX 15/06Q

LINDE FINANCE BV SUB SIEMENS FIN NV

FL.R 03-XX 03/07A

FL.R 06-66 14/09A

Velká Británie

AVIVA PLC

FL.R 04-XX 29/11A

AVIVA PLC SUB

FL.R 03-XX 29/09A

BARCLAYS BANK PLC -160-

FL.R 07-17 30/05Q

IMPERIAL TOBACCO FIN PLC EMTN -25- FL.R

09-12 25/06A

EUR

500 000

403 019,00

0,15

EUR

300 000

256 541,70

0,10

EUR

1 000 000

925 350,00

0,34

EUR

625 000

651 826,87

0,24

2 236 737,57

0,83

Švédsko

NORDEA BANK AB SUB -NB104-

FL.R 08-18 10/09A

EUR

2 000 000

2 152 480,00

0,80

2 152 480,00

0,80

Lucembursko

ARCELORMITTAL SA -1- FL.R 10-17 17/11A

EUR

166 000

166 533,03

0,06

ECONOMY LUXBG SA SUB

EUR

1 000 000

990 000,00

0,37

EUR

650 000

HANNOVER FINANCE SA

FL.R 06-16 31/10S FL.R 10-40 14/09A

604 105,45

0,22

1 760 638,48

0,65

0,26

Dánsko

DANSKE BANK AS EMTN FL.R 03-16 20/06A

EUR

750 000

719 464,50

DONG ENERGY AS SUB

EUR

500 000

504 192,50

0,19

1 223 657,00

0,45

FL.R 05-XX 29/06

Irsko

CLOVERIE PLC SUB

FL.R 09-39 24/07A

EUR

1 050 000

1 123 262,70

0,42

1 123 262,70

0,42

Ostrov Jersey

BAA FUNDING LTD A5 -1-

FL.R 08-14 15/02A

EUR

600 000

610 036,80

0,23

610 036,80

0,23

Ostrov Guernesey

CREDIT SUISSE GROUP FINANCE LTD FL.R 06-18 23/01A

EUR

500 000

491 894,50

0,18

491 894,50

0,18

Japonsko

RESONA BANK LTD SUB

FL.R 05-XX 15/09A

EUR

481 000

479 196,25

0,18

479 196,25

0,18

Španělsko

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA

FL.R 04-19 20/10A

EUR

400 000


336 651,20

0,12

336 651,20

0,12

37 454 443,19

13,88


262 842 507,15

97,37


262 842 507,15

97,37


>>|

87



Short Term Euro Corporate Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Nizozemí ABN AMRO BANK NV EMTN -9-

2.75 10-13 29/10A

EUR

400 000

401 248,00

0,32

EUR

800 000

829 220,00

0,66

EUR

600 000

635 677,80

0,51

EUR

1 500 000

1 581 708,00

1,26

EUR

1 000 000

1 021 159,00

0,81

DAIMLER INTL FIN BV 7.875 09-14 16/01A

EUR

1 000 000

1 155 822,00

0,92

DEUTSCHE TEL INTL FIN BV -2- 8.125 02-12 29/05A

EUR

1 600 000

1 740 296,00

1,39

DIAGEO CAPITAL BV -2008/1-

EUR

500 000

541 445,50

0,43

EUR

1 300 000

1 363 837,80

1,09

EUR

162 000

175 874,65

0,14

IBERDROLA INTL BV EMTN 4.875 03-13 18/02A

EUR

500 000

520 955,50

0,42

ING BANK NV

EUR

2 000 000

1 989 618,00

1,59

EUR

600 000

614 427,00

0,49

EUR

500 000

528 118,00

0,42

4.125 05-12 21/06A

EUR

500 000

515 826,00

0,41

LINDE FINANCE BV EMTN 4.375 07-12 24/04A

EUR

300 000

311 342,40

0,25

METRO FINANCE BV EMTN 4.75 07-12 29/05A

EUR

300 000

312 258,30

0,25

PORTUGAL TEL INTL FIN BV -17-

EUR

350 000

352 778,65

0,28

PORTUGAL TEL INTL FIN BV -18- 6.00 09-13 30/04A

EUR

300 000

314 781,00

0,25

REPSOL INTL FIN BV

EUR

400 000

420 182,40

0,33

SIEMENS FIN NV 4.125 09-13 20/02A

EUR

700 000

733 093,90

0,58

SNS BANK NV -908-

EUR

400 000

403 310,00

0,32

EUR

700 000

737 144,10

0,59

EUR

800 000

863 261,60

0,69 1,45

ADECCO INT FIN SERVICES BV AEGON NV -45-

4.50 06-13 25/04A

7.00 09-12 29/04A

BMW FINANCE NV

6.125 09-12 02/04A

BMW FINANCE NV EMTN

E.ON INTL FIN BV -44-

2.875 10-13 18/04A

5.50 08-13 01/07A

4.125 09-13 26/03A

HEIDELBERGCEMENT FIN BV EMTN

7.50 09-14 31/10S

2.25 10-13 23/09A

ING BANK NV SUB

5.50 01-12 04/01A

KONINKLIJKE KPN NV -15- EMTN LANXESS FINANCE BV

5.00 07-12 13/11A

3.75 05-12 26/03A

5.00 03-13 22/07A 3.625 10-13 18/07A

TELEFONICA EUROPE BV EMTN -16-

5.125 03-13 14/02A

THYSSENKRUPP FIN NEDERLAND BV -1-

6.75 09-13 25/02A

VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV -A03/09-

5.625 09-12 09/02A

EUR

1 750 000

1 824 315,50

VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV -A08/09-

5.375 09-13 15/11A

EUR

500 000

541 727,00

0,43

20 429 428,10

16,28

Itálie

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA -2007/22- 5.00 07-12 25/10A

EUR

1 000 000

1 031 394,00

0,82


EUR

1 600 000

1 609 046,40

1,28

EUR

500 000

494 106,50

0,39

EUR

3 600 000

3 594 214,80

2,86

EUR

4 900 000

4 888 240,00

3,89

EUR

500 000

521 103,50

0,42

EUR

1 750 000

1 827 350,00

1,46

EUR

800 000

865 102,40

0,69

UNICREDIT SPA SUB EMTN -5- 6.10 02-12 28/02A

EUR

400 000

412 528,00

0,33

UNICREDIT SPA -382- 4.125 09-12 27/04A

EUR

1 000 000

1 023 182,00

0,82

16 266 267,60

12,96

3.75 09-12 07/08A

BANCO POPOLARE SOCIETA COOPERATIVA -83INTESA SANPAOLO SPA ITALY BTP

3.125 10-13 10/09A

2.625 09-12 04/12A

2.50 09-12 01/07S

MEDIOBANCA SPA -227TELECOM ITALIA SPA

4.875 07-12 20/12A

6.25 02-12 01/02A

TELECOM ITALIA SPA EMTN -21-

6.75 09-13 21/03A

Velká Británie

ANGLIAN WATER SERV. FIN. PLC EMTN

EUR

600 000

636 649,20

0,51

EUR

400 000

420 120,40

0,33

EUR

400 000

393 106,40

0,31

BARCLAYS BANK PLC SUB EMTN 4.875 03-13 31/03A

EUR

750 000

771 672,75

0,61

BAT INTL FIN PLC -28- 3.625 05-12 29/06A

EUR

1 000 000

1 029 368,00

0,82

CREDIT SUISSE LONDON EMTN -15-

EUR

500 000

545 713,50

0,43

EUR

1 000 000

1 065 701,00

0,85

EUR

750 000

785 181,75

0,63

EUR

2 000 000

2 015 766,00

1,60

EUR

800 000

835 265,60

0,67

NATIONWIDE BUILDING SOCIETY EMTN 3.875 06-13 05/12A

EUR

800 000

827 220,00

0,66

OTE PLC -6-

EUR

600 000

600 088,20

0,48

EUR

300 000

311 925,30

0,25

ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC -2958- 5.25 08-13 15/05A

EUR

1 000 000

1 037 034,00

0,83

SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC -1-

EUR

500 000

548 317,00

0,44

TESCO PLC EMTN -62- 5.625 08-12 12/09A

EUR

500 000

533 119,50

0,42

UBS AG LONDON EMTN

EUR

1 000 000

1 093 194,00

0,87

EUR

1 000 000

1 038 521,00

0,83

VODAFONE GROUP PLC -15- 3.625 05-12 29/11A

EUR

350 000

362 322,10

0,29

VODAFONE GROUP PLC -40-

EUR

700 000

791 074,90

0,63

15 641 360,60

12,46

ANGLO AMERICAN CAP PLC -28AVIVA PLC SUB

4.625 03-13 07/10A

4.25 09-13 30/09A

5.75 01-21 14/11A

6.125 08-13 05/08A

GLAXOSMITHKLINE CAP PLC EMTN -10HSBC HOLDINGS PLC

5.375 02-12 20/12A

LLOYDS TSB BANK PLC EMTN -3931NATIONAL GRID PLC EMTN

REXAM PLC

5.125 07-12 13/12A

3.25 09-12 26/11A

4.125 06-13 21/03A

5.375 08-11 14/02A 4.375 06-13 15/03A

UBS AG LONDON EMTN

6.125 08-13 29/07A

6.25 08-13 03/09A 4.625 09-12 06/07A 6.875 08-13 04/12A


AIR PRODUCTS & CHEMICALS INC 4.25 04-12 10/04A

EUR

350 000

361 403,00

0,29

CARGILL INC

EUR

500 000

525 628,00

0,42

EUR

1 200 000

1 221 357,60

4.375 06-13 29/04A

CITIGROUP INC EMTN

3.95 06-13 10/10A


0,97 >>>

Portfolio


Deviza

Množství


CITIGROUP INC -58-

6.40 08-13 27/03A

EUR

400 000

427 137,20

0,34

CL CAPITAL TRUST I

7.047 02-XX 26/04A

EUR

500 000

488 399,00

0,39

DAIMLER FIN NORTH AMERICA LLC EMTN 4.375 06-13 21/03A

EUR

500 000

525 371,50

0,42

GOLDMAN SACHS GROUP INC

EUR

1 000 000

1 047 187,00

0,83

EUR

1 000 000

1 016 614,00

0,81

EUR

1 000 000

1 061 298,00

0,85

EUR

1 000 000

1 046 286,00

0,83

EUR

1 200 000

1 276 200,00

1,02

MORGAN STANLEY -G- EMTN 3.75 06-13 01/03A

EUR

400 000

404 878,80

0,32

PHILIP MORRIS INTL INC -1- 4.25 09-12 23/03A

EUR

800 000

825 596,80

0,66

ROCHE HLDGS INC -1-

EUR

1 500 000

1 587 729,00

1,26

SWISS RE TREASURY US CORP EMTN -142- 6.00 09-12 18/05A

EUR

800 000

843 120,00

0,67

TOYOTA MOTOR CREDIT CORP -500- 5.25 09-12 03/02A

EUR

1 000 000

1 038 990,00

0,83

WELLS FARGO BANK NA -I-

EUR

500 000

539 286,50

0,43

14 236 482,40

11,34

5.125 03-13 24/04A

GOLDMAN SACHS GROUP INC -381JP MORGAN CHASE & CO -48KRAFT FOODS INC

3.125 05-12 04/10A

5.25 08-13 08/05A

5.75 08-12 20/03A

MERRILL LYNCH & CO INC EMTN -6655-

6.75 08-13 21/05A

4.625 09-13 04/03A

6.00 08-13 23/05A

Francie


8.50 09-12 04/05A

EUR

900 000

968 823,90

0,78


3.875 10-13 18/01A

EUR

399 000

406 223,89

0,32


3.625 10-13 17/09A

EUR

379 000

382 987,84

0,31

6.50 01-13 19/07A

EUR

500 000

540 471,50

0,43

BNP PARIBAS SA -12877- 3.25 09-12 27/03A

EUR

750 000

765 732,75

0,61

CARREFOUR SA EMTN -35-

EUR

500 000

518 605,50

0,41

BFCM EMTN SUB

3.625 05-13 06-05A


6.375 08-13 04/04A

EUR

350 000

380 637,60

0,30

CASINO GUICHARD PERRACHON SA EMTN

6.00 02-12 27/02A

EUR

250 000

262 389,25

0,21

EUR

750 000

842 851,50

0,68

FRANCE TELECOM SA EMTN 7.25 03-13 28/01A

EUR

486 000

537 921,81

0,43

LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA 4.375 09-14 12/05A

EUR

500 000

532 477,50

0,42

PPR SA EMTN -6-

EUR

500 000

516 685,00

0,41

EUR

458 000

469 183,90

0,37

EUR

500 000

506 527,50

0,40

EUR

625 000

630 480,00

0,50

SANOFI AVENTIS SA -10- 3.50 09-13 17/05A

EUR

400 000

414 627,20

0,33

SFR SA

EUR

800 000

817 726,40

0,66

EUR

300 000

319 457,70

0,25

VEOLIA ENVIRONNEMENT SA 5.875 02-12 01/02A

EUR

600 000

627 713,40

0,50

VIVENDI SA

EUR

350 000

401 315,95

0,32

10 842 840,09

8,64

CIE DE SAINT GOBAIN SA -6-

7.25 08-13 16/09A

4.00 05-13 29/01A

RCI BANQUE SA EMTN

4.00 10-13 11/07A

RCI BANQUE SA EMTN -246RCI BANQUE SA -248-

3.375 10-13 23/01A

2.875 10-12 23/07A

3.375 05-12 18/07A


4.875 03-13 28/05A

7.75 09-14 23/01A

Švédsko

AKZO NOBEL SWEDEN FIN AB

EUR

500 000

573 743,00

0,46

EUR

500 000

544 926,50

0,43

SVENSKA HANDELSBANKEN AB -271- 3.00 09-12 20/08A

EUR

600 000

613 258,80

0,49

SWEDBANK AB EMTN -136-

EUR

2 747 000

2 792 256,83

2,22

EUR

600 000

661 414,80

0,53

5 185 599,93

4,13

SECURITAS AB EMTN -5-

7.75 08-14 31/01A

6.50 09-13 02/04A 3.125 10-13 04/03A

VATTENFALL AB EMTN 5.75 08-13 05/12A Španělsko

BBVA SENIOR FIN. SA UNIPERSONAL -108- 2.75 10-12 10/09A

EUR

1 000 000

982 008,00

0,78

CAJA MADRID

EUR

500 000

501 504,50

0,40

EUR

500 000

504 333,00

0,40

SANTANDER INTL DEBT SA 5.625 08-12 14/02A

EUR

1 200 000

1 227 812,40

0,98

TELEFONICA EMISIONES SA

EUR

700 000

747 186,30

0,60

3 962 844,20

3,16

5.125 08-11 11/04A

GAS NATURAL CAP MKTS SA -5-

3.125 09-12 02/11A

5.58 08-13 12/06A

Německo

BAYER AG

4.50 06-13 23/05A

BAYERISCHE LDBK -788DAIMLER AG EMTN DEUTSCHE BANK AG MAN SE -1-

3.50 09-13 08/10A

4.625 09-14 02/09A 5.125 03-13 31/01A

5.375 09-13 20/05A


2.125 10-12 26/03A

EUR

350 000

371 227,15

0,30

EUR

678 000

700 499,43

0,56

EUR

593 000

633 990,53

0,51

EUR

1 000 000

1 041 718,75

0,82

EUR

500 000

535 787,50

0,43

EUR

267 000

268 852,45

0,21

3 552 075,81

2,83

Austrálie

ANZ BANKING GROUP LTD

2.625 09-12 16/11A

EUR

1 556 000

1 581 509,07

1,27


4.75 09-12 04/04A

EUR

500 000

519 308,50

0,41

EUR

300 000

326 428,50

0,26

EUR

800 000

842 755,20

0,67

3 270 001,27

2,61

TELSTRA CORP LTD EMTN -29-

6.00 08-13 08/04A

WESTPAC BANKING CORP -663- 4.875 07-12 28/09A Irsko

GE CAP EUR FUNDING

4.875 08-13 06/03A

EUR

3 000 000

3 157 554,00

2,52

3 157 554,00

2,52

Lucembursko

ARCELORMITTAL SA

8.25 09-13 03/06A

FIAT FIN & TRADE LTD SA

5.75 09-12 18/12A


EUR

400 000

447 837,20

0,36

EUR

450 000

462 397,50

0,37

EUR

200 000

215 306,20


0,17 >>>

89




Deviza

Množství

GAZ CAPITAL SA LOAN PART.4.56 05-12 09/12A

EUR

750 000

776 013,75

0,61


EUR

300 000

316 775,70

0,25

EUR

200 000

208 087,80

0,17

EUR

400 000

420 991,20

0,34

2 847 409,35

2,27

0,50

PROLOGIS INTL FDG SA SES SA EMTN -2-

5.25 06-13 11/10A

7.625 07-14 23/10A

4.375 06-13 21/10A


Česká republika

CEZ AS

4.125 06-13 17/10A

EUR

600 000

630 248,40

CEZ AS -1-

5.125 07-12 12/10A

EUR

500 000

527 681,50

0,42

1 157 929,90

0,92

0,44

Belgie

ANHEUSER-BUSCH INBEV NV

7.375 09-13 30/01A


EUR

500 000

552 961,50

EUR

500 000

525 346,50

0,42

1 078 308,00

0,86

Portugalsko

BANCO SANTANDER TOTTA SA 3.75 09-12 12/06A

EUR

750 000

728 628,00

0,58

728 628,00

0,58

Rakousko

TELEKOM FINANZMANAGEMENT GMBH EMTN 5.00 03-13 22/07A

EUR

500 000

531 244,00

0,42

531 244,00

0,42

Ostrov Guernesey

ABB INTL FINANCE LTD -114-

4.625 06-13 06/06A

EUR

500 000

530 785,00

0,42

530 785,00

0,42

0,17

Kanada

BOMBARDIER INC

7.25 06-16 15/11S

XSTRATA FINANCE CANADA LTD

4.875 07-12 14/06A

EUR

200 000

212 644,20

EUR

300 000

312 388,50

0,25

525 032,70

0,42

Kajmanské ostrovy

THAMES WATER UTILITIES CAYMAN FIN. LTD EMTN -5-

6.125 09-13 04/02A

EUR

400 000


431 642,00

0,34

431 642,00

0,34

104 375 432,95

83,16

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Spojené státy americké BANK OF AMERICA CORP -169-

FL.R 07-17 23/05A

EUR

500 000

453 958,50

0,36

BNP PARIBAS CAP TRUST IV SUB.FL.R 02-XX 24/01A

EUR

750 000

735 628,50

0,59

CITIGROUP INC EMTN SUB -53-

FL.R 07-17 31/05A

EUR

500 000

459 962,00

0,37

JP MORGAN CHASE & CO -4-

FL.R 06-18 31/03A

EUR

600 000

593 961,60

0,47

JP MORGAN CHASE BANK NY SUB FL.R 07-17 31/05A

EUR

700 000

703 899,70

0,56

SG CAPITAL TRUST III SUB FL.R 03-49 10/11A

EUR

1 000 000

900 454,00

0,72

ZURICH FINANCE USA INC SUB -6- SUB

EUR

400 000

409 555,20

0,33

4 257 419,50

3,40

FL.R 03-23 02/10A

Velká Británie

AVIVA PLC SUB

FL.R 03-23 02/10A

IMPERIAL TOBACCO FIN PLC EMTN -25- FL.R LLOYDS TSB BANK PLC SUB -3704PRUDENTIAL PLC SUB -2-

09-12 25/06A

FL.R 08-18 05/03A

FL.R 01-21 19/12A


FLR 03-16 28/01A

EUR

400 000

393 252,00

0,31

EUR

700 000

730 046,10

0,59

EUR

500 000

485 313,50

0,39

EUR

167 000

164 374,76

0,13

EUR

200 000

168 922,00

0,13

1 941 908,36

1,55

1,14

Nizozemí

ALLIANZ FIN II BV SUB FL.R 02-22 31/05A

EUR

1 400 000

1 433 608,40

LINDE FINANCE BV SUB

EUR

400 000

416 575,20

0,33

1 850 183,60

1,47

FL.R 03-XX 03/07A

Ostrov Guernesey

CREDIT SUISSE GROUP CAP V GUERNSEY FL.R 01-XX 07/11A

EUR

400 000

405 175,20

0,32

CREDIT SUISSE GROUP FINANCE LTD FL.R 06-18 23/01A

EUR

1 300 000

1 278 925,70

1,02

1 684 100,90

1,34

Ostrov Jersey

BAA FUNDING LTD A5 -1HSBC CAP FDG LP

FL.R 08-14 15/02A

FL.R 00-XX 31/12A

UBS AG JERSEY BRANCH

FL.R 06-18 25/09A

EUR

500 000

508 364,00

0,41

EUR

500 000

514 837,50

0,40

EUR

400 000

395 978,40

0,32

1 419 179,90

1,13

Itálie

ASSICURAZIONI GENERALI SPA SUB FL.R 00-22 20/07A

EUR

1 000 000

1 013 292,00

0,81

1 013 292,00

0,81

Španělsko

SANTANDER ISSUANCES SA -18- FL.R 07-17 24/10A

EUR

1 000 000

919 827,00

0,73

919 827,00

0,73

0,23

Dánsko

DANSKE BANK AS EMTN FL.R 03-16 20/06A

EUR

300 000

287 785,80

DANSKE BANK AS EMTN SUB -316- FL.R 08-14 18/08A

EUR

600 000

602 625,00

0,48

890 410,80

0,71

Švédsko

NORDEA BANK AB SUB -NB104-

FL.R 08-18 10/09A

EUR


800 000

860 992,00

0,69

860 992,00

0,69 >>>

Portfolio


Deviza

Množství


COMMERZBANK AG SUB. FL.R 06-16 13/09A

EUR

600 000

507 079,80

DEUTSCHE BANK AG

EUR

307 000

297 400,11

0,24

804 479,91

0,64

Německo

FL.R 04-14 16/01Q

0,40

Kajmanské ostrovy

BBVA BANCOMER SA CAYMAN ISLANDS BRANCH FL.R 07-17 17/05A

EUR

700 000

658 000,00

0,52

658 000,00

0,52

Belgie

FORTIS BANQUE SA SUB

FL.R 01-XX 26/09A

EUR

600 000


578 616,60

0,46

578 616,60

0,46

16 878 410,57

13,45


121 253 843,52

96,61


121 253 843,52

96,61


>>|

91



European High Yield Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Lucembursko BEVERAGE PACKAGING HLDGS II SA

8.00 07-16 15/12S

EUR

1 000 000

1 003 333,00

0,69

BEVERAGE PACKAGING HLDGS II SA

9.50 07-17 15/06S

EUR

1 000 000

1 030 250,00

0,71

CODERE FIN LUXBG SA 8.25 05-15 15/06S

EUR

1 250 000

1 250 781,25

0,86


EUR

1 666 000

1 693 767,22

1,17


EUR

1 500 000

1 508 125,50

1,04


EUR

3 000 000

3 215 292,00

2,23

LIGHTHOUSE INTL CO 8.00 04-14 30/04S

EUR

2 500 000

936 585,00

0,65

OXEA FINANCE & CY SCA

EUR

1 500 000

1 671 850,50

1,16

EUR

1 000 000

1 040 439,00

0,72

EUR

2 000 000

2 071 234,00

1,44

EUR

1 500 000

1 576 660,50

1,09

9.625 10-17 15/07S

PROLOGIS INTL FDG SA R&R ICE CREAM PLC

7.625 07-14 23/10A

8.375 10-17 15/11A

SUNRISE COMM. HLDG SA

8.50 10-18 31/12S

SUNRISE COMM. INTL SA

7.00 10-17 31/12S

EUR

500 000

524 896,00

0,36

TELENET FIN. LUXBG SCA

6.375 10-20 15/11S

EUR

1 000 000

1 014 440,00

0,70

WIND ACQUISITION FINANCE SA 11.75 09-17 15/07S

EUR

4 000 000

4 473 524,00

3,10

WIND ACQUISITION HLDGS FINANCE SA 12.25 09-17 15/07S

EUR

500 000

578 750,00

0,40

23 589 927,97

16,32

Nizozemí

CONTI-GUMMI FINANCE BV 7.50 10-17 15/09S

EUR

1 000 000

1 039 418,00

0,72

GMAC INTL FIN BV

EUR

1 500 000

1 557 105,00

1,08

7.50 10-15 21/04A

HEIDELBERGCEMENT FIN BV

8.00 09-17 31/01S

EUR

1 000 000

1 068 750,00

0,74


7.50 09-14 31/10S

EUR

3 000 000

3 256 938,00

2,25

EUR

400 000

430 472,00

0,30

EUR

1 000 000

1 068 750,00

0,74

EUR

500 000

501 875,00

0,35

EUR

1 500 000

1 503 750,00

1,04

PHOENIX PIB FIN BV 9.625 10-14 15/07S

EUR

1 000 000

1 088 056,00

0,75

POLISH TEL. HLDG BV

EUR

1 500 000

1 554 450,00

1,07

UPC HOLDING BV 8.00 06-16 01/11S

EUR

1 500 000

1 569 984,00

1,09

UPC HOLDING BV 9.75 09-18 15/04S

EUR

2 000 000

2 173 125,00

1,50

ZIGGO BOND CO BV

EUR

2 000 000

2 068 866,00

1,43

18 881 539,00

13,06

INTERGEN NV

8.50 07-17 30/06S

INTERXION HOLDING NV

9.50 10-17 12/02S

MAGYAR TELECOM BV

9.50 09-16 15/12S

NEW WORLD RESOURCES BV

7.375 07-15 15/05S

11.25 10-17 15/05S

8.00 10-18 15/05S

Francie

CMA CGM

5.50 07-12 16/05S

EUR

1 500 000

1 515 375,00

1,05

EUR

1 500 000

1 569 648,00

1,08

EUR

2 000 000

1 990 000,00

1,38

EUR

500 000

354 245,00

0,24

EUR

3 000 000

3 038 880,00

2,11

PICARD BONDCO SA 9.00 10-18 01/10S

EUR

2 000 000

2 122 630,00

1,47

RHODIA SA

7.00 10-18 15/05S

EUR

2 500 000

2 640 000,00

1,82

TEREOS EUROPE

6.375 07-14 15/04S

EUR

1 500 000

1 553 904,00

1,07

WENDEL SA

4.875 06-16 26/05A

EUR

1 500 000

1 409 062,50

0,97

WENDEL SA

4.875 07-15 21/09A

EUR

1 500 000

1 458 375,00

1,01

17 652 119,50

12,20

CROWN EURO HLDGS NEXANS SA EMTN

7.125 10-18 15/08S 5.75 07-17 02/05A

NOVASEP HOLDING

9.625 09-16 15/12S

PERNOD RICARD SA

4.875 10-16 18/03A

Velká Británie

BRITISH AIRWAYS PLC

8.75 01-16 23/08S

GBP

1 000 000

1 217 034,59

0,84

CEVA GROUP PLC SUB 10.00 06-16 01/12S

EUR

1 500 000

1 365 000,00

0,94

FCE BANK PLC EMTN -MC-

EUR

2 000 000

2 094 766,00

1,45

EUR

2 500 000

2 674 450,00

1,85

EUR

1 500 000

1 374 063,00

0,95

GBP

1 000 000

1 223 037,26

0,85

INEOS FINANCE PLC

7.125 07-13 15/01A

9.25 10-15 15/05S

INEOS GROUP HLDGS PLC INFINIS PLC

7.875 06-16 15/02S

9.125 09-14 15/12S

ISS FINANCING PLC KERLING PLC

EUR

1 000 000

1 103 036,00

0,76

10.625 10-17 01/02S

11.00 09-14 15/06S

EUR

2 500 000

2 741 875,00

1,90

9.50 10-15 01/11S

GBP

1 000 000

1 198 111,13

0,83

EUR

1 500 000

1 508 906,25

1,04

16 500 279,23

11,41

PIPE HOLDING PLC

THOMAS COOK GROUP PLC

6.75 10-15 22/06A

Německo

HAPAG-LLOYD AG EMTN

EUR

2 250 000

2 421 562,50

1,67

IKB DEUTSCHLAND IND. AG SUB EMTN 4.50 03-13 09/07A

9.00 10-15 15/10S

EUR

1 500 000

1 153 200,00

0,80

KUKA AG

EUR

1 250 000

1 297 658,75

0,90

NORDENIA HLDGS GMBH 9.75 10-17 15/07S

EUR

1 500 000

1 661 998,50

1,15

UNITY MEDIA GMBH

EUR

4 000 000

4 244 268,00

2,93

10 778 687,75

7,45

0,76

8.75 10-17 15/11S 8.125 09-17 01/12S

Irsko

ARDAGH GLASS FIN PLC 9.25 09-16 01/07S

EUR

1 000 000

1 096 964,00

ARDAGH PACK. FIN. PLC

EUR

2 000 000

2 031 200,00

7.375 10-17 15/10S


1,40 >>>

Portfolio


Deviza

Množství


INAER AVIATION FIN LTD 9.50 10-17 01/08S

EUR

1 000 000

962 500,00

0,67

NARA CABLE FUNDING LTD 8.875 10-18 01/12S

EUR

1 100 000

1 052 791,30

0,73

SMURFIT KAPPA ACQUISITIONS

7.25 09-17 15/11S

EUR

2 500 000

2 607 292,50

1,79

WILLOW N 2 IRELAND PLC

9.625 10-15 07/10S

USD

1 500 000

1 168 187,40

0,81

8 918 935,20

6,16


AGCO CORP SUB

6.875 04-14 15/04S

CEDC FIN CORP INTL INC KRONOS INTL INC

8.875 09-16 01/12S

6.50 06-13 15/04S

NALCO COMPANY

6.875 10-19 15/01S

OWENS BROCKWAY GLASS CONTAINER INC 6.75 04-14 01/12S

EUR

750 000

757 500,00

0,52

EUR

2 000 000

2 096 462,00

1,44

EUR

500 000

501 696,50

0,35

EUR

375 000

388 535,16

0,27

EUR

1 750 000

1 789 375,00

1,24

5 533 568,66

3,82

1,00

Švédsko

STENA AB

6.125 07-17 01/02S

TVN FINANCE CORP II AB 10.75 09-17 15/11S

EUR

1 500 000

1 441 515,00

EUR

3 000 000

3 321 051,00

2,29

4 762 566,00

3,29

1,25

Španělsko

CAMPOFRIO FOOD GROUP SA OBRASCON HUARTE LAIN SA

8.25 09-16 31/10S

EUR

1 750 000

1 807 706,25

7.375 10-15 28/04S

EUR

2 000 000

1 917 126,00

1,32

3 724 832,25

2,57

1,53

Kajmanské ostrovy

DUBAI HLDG COMMERCIAL OP MTN LTD

4.75 07-14 30/01A

GOL FINANCE REG SHS 9.25 10-20 20/07S

EUR

2 750 000

2 210 290,50

USD

1 000 000

780 567,69

0,54

2 990 858,19

2,07

Itálie

SEAT PAGINE GIALLE SPA

10.50 10-17 31/07S

EUR

3 000 000

2 522 499,00

1,74

2 522 499,00

1,74

Dánsko

TDC AS EMTN

5.875 09-15 16/12A

EUR

2 000 000

2 177 500,00

1,51

2 177 500,00

1,51

Chorvatsko

AGROKOR D.D EMTN

10.00 09-16 07/12S

EUR

2 000 000

2 158 600,00

1,49

2 158 600,00

1,49

Libérie

ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD

5.625 07-14 27/01A

EUR

2 000 000

2 002 000,00

1,38

2 002 000,00

1,38

Kanada

BOMBARDIER INC

7.25 06-16 15/11S

BOMBARDIER INC EMTN

6.125 10-21 15/05S

EUR

750 000

797 415,75

0,55

EUR

1 000 000

972 196,00

0,67

1 769 611,75

1,22

Rakousko

PE PAPER ESCROW GMBH EMTN 11.75 09-14 01/08S

EUR

1 000 000

1 148 571,00

0,79

1 148 571,00

0,79

Jihoafrická republika

PEERMONT GLOBAL LTD

7.75 07-14 30/04S

EUR

1 000 000

867 917,00

0,60

867 917,00

0,60

Norsko

NORSKE SKOGINDUSTRIER ASA

7.00 07-17 26/06A

EUR

1 000 000


786 667,00

0,54

786 667,00

0,54

126 766 679,50

87,62

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Jihoafrická republika EDCON PROPRIETARY LTD FL.R 07-14 15/06Q

EUR

3 000 000

2 546 280,00

1,76

2 546 280,00

1,76

Velká Británie

REXAM PLC

FL.R 07-67 29/06A

EUR

2 000 000

1 935 512,00

1,34

1 935 512,00

1,34

Francie

EUROPCAR GROUPE SA SUB FL.R 06-13 15/05Q

EUR

2 000 000

1 922 956,00

1,33

1 922 956,00

1,33

Itálie

LOTTOMATICA SPA EMTN

FL.R 06-66 31/03A

EUR

1 500 000

1 471 251,00

1,02

1 471 251,00

1,02

Lucembursko

LECTA SA

FL.R 07-14 15/02Q

EUR

1 500 000

1 406 875,50

0,97

1 406 875,50

0,97

Nizozemí

ING VERZEKERINGEN NV

FL.R 01-21 21/06A

EUR

1 500 000

1 357 500,00

0,94

1 357 500,00

0,94


PREGIS CORP

FL.R 09-13 15/04Q

EUR


1 000 000

956 900,00

0,66

956 900,00

0,66 >>>

93




Deviza

Množství

EUR

1 000 000


Německo

VERSATEL AG

FL.R 07-14 15/06Q



901 250,00

0,62

901 250,00

0,62

12 498 524,50

8,64

139 265 204,00

96,26

jiném regulovaném trhu Ostatní cenné papíry Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Irsko DIAMOND FIN. PLC (PK) FL.R 07-14 14/05S (Poznámka 17)

EUR




3 000 000

1 647 000,00

1,14

1 647 000,00

1,14

1 647 000,00

1,14

1 647 000,00 140 912 204,00

1,14 97,40

>>|

Portfolio

Euro Convertible Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Řecko GREECE

4.10 07-12 20/08A

EUR

8 150 000


7 174 852,50

6,75

7 174 852,50

6,75

7 174 852,50

6,75

Konvertibilní obligace/dluhopisy Francie AIR FRANCE KLM SA CV 2.75 05-20 01/04A

EUR

105 000

2 259 999,14

2,13

AXA SA CV SUB

EUR

15 600

3 606 560,15

3,39

3.75 00-17 01/01A

EURAZEO SA CV(DANONE)

EUR

44 000

2 563 895,37

2,41

MICHELIN SA -ML- CV 0.00 07-17 01/01

6.25 09-14 10/06A

EUR

28 800

3 241 497,60

3,05

NEOPOST SA CV

EUR

4 500

391 323,95

0,37

EUR

18 420

1 541 386,21

1,45

EUR

82 000

4 010 440,16

3,77

EUR

30 000

1 468 924,77

1,38

19 084 027,35

17,95

3.75 09-15 01/02A

NEXANS SA CV

1.50 06-13 01/01A

PUBLICIS GROUPE SA CV RHODIA SA CV

1.00 02-18 18/01A

0.50 07-14 01/01A

Kajmanské ostrovy

BES FINANCE LTD CV

1.25 08-11 26/02S

USD

8 900 000

6 608 729,10

6,21

BES FINANCE LTD CV

3.00 10-15 19/05S

EUR

4 200 000

3 507 000,00

3,30

EUR

1 550 000

988 698,50

0,93

11 104 427,60

10,44

8,78

EFG ORA FUNDING LTD III CV

1.70 09-14 29/10A

Portugalsko

PARPUBLICA SGPS SA CV 3.25 07-14 18/12A

EUR

10 250 000

9 336 212,50

PARPUBLICA SGPS SA CV 5.25 10-17 28/09A

EUR

1 500 000

1 558 650,00

1,47

10 894 862,50

10,25

Lucembursko

ARCELORMITTAL SA CV 7.25 09-14 01/04S

EUR

196 667

6 346 635,71

5,97

INTRALOT SA CV

EUR

1 000 000

928 210,00

0,87

7 274 845,71

6,84

2.25 06-13 20/12S

Německo

KFW CV KFW CV

1.50 09-14 30/07A 3.25 08-13 27/06A

SALZGITTER FIN BV CV

1.125 09-16 06/10A

EUR

2 000 000

2 292 320,00

2,16

EUR

2 000 000

2 078 420,00

1,95

EUR

2 200 000

2 144 150,80

2,02

6 514 890,80

6,13

3,59

Itálie

BENI STABILI SPA CV SIAS SPA CV

3.875 10-15 23/04S

2.625 05-17 30/06A

EUR

3 900 000

3 815 643,00

EUR

1 501 500

1 411 725,32

1,33

5 227 368,32

4,92

Nizozemí

PORTUGAL TEL INTL FIN BV CV

4.125 07-14 28/08S

EUR

3 900 000

3 917 526,60

3,68

3 917 526,60

3,68

Belgie

UCB SA CV

4.50 09-15 22/10S

EUR

3 200 000

3 502 688,00

3,29

3 502 688,00

3,29

Maďarsko

HUNGARIAN STATE HLDG CIE CV

4.40 09-14 25/09A

EUR

3 300 000

3 116 952,30

2,93

3 116 952,30

2,93

1,81

Velká Británie

CABLE & WIRELESS COMM. PLC CV 5.75 09-14 24/11S

GBP

1 600 000

1 921 928,27

3I GROUP PLC CV

GBP

1 000 000

1 168 341,15

1,10

3 090 269,42

2,91

3.625 08-11 29/05S

Španělsko

LA CAIXA CV

3.50 08-11 19/06S

EUR

2 200 000

2 189 352,00

2,06

2 189 352,00

2,06

Ostrov Jersey

SHIRE PLC CV

2.75 07-14 09/05S

USD

2 000 000

1 559 712,39

1,47

1 559 712,39

1,47

Rakousko

A TEC INDUSTRIE AG CV

2.75 07-14 10/05A

EUR

6 000


460 080,00

0,43

460 080,00

0,43

77 937 002,99

73,30

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Lucembursko BANK OF NEW YORK LUXBG SA CV

FL.R 08-XX 30/12Q

EUR

2 000 000

1 106 760,00

1,04

ESPIRITO SANTO FIN GROUP SA CV

FL.R 05-25 15/11A

EUR

5 600 000

4 138 904,00

3,89

EUR

3 000 000

1 466 937,00

1,38

6 712 601,00

6,31

FORTFINLUX SA CV

FL.R 02-XX 07/05Q


>>>

95




Deviza

Množství

EUR

4 000 000


Belgie

FORTIS BANQUE SA SUB CV

FL.R 07-XX 19/12Q

2 006 800,00

1,89

2 006 800,00

1,89

Ostrov Jersey

MAGNOLIA FIN PLC CV FL.R 06-XX 20/06Q

EUR

800 000



656 633,60

0,62

656 633,60

0,62

9 376 034,60

8,82

94 487 890,09

88,87

jiném regulovaném trhu Ostatní cenné papíry Konvertibilní obligace/dluhopisy Island LANDSBANKI ISLANDS HF(DEFAULTED) 07-10 23/12A

EUR




1 600 000

8 000,00

0,01

8 000,00

0,01

8 000,00

0,01

8 000,00 94 495 890,09

0,01 88,88

>>|

Portfolio

Euro Inflation Linked Bonds Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Itálie ITALY INFL. INDEX

1.85 07-12 15/09S

EUR

4 500 000

4 916 073,43

5,59

ITALY INFL. INDEX

2.10 06-17 15/09S

EUR

4 100 000

4 371 955,23

4,97

ITALY INFL. INDEX

2.10 10-21 15/09S

EUR

2 500 000

2 349 636,92

2,67

ITALY INFL. INDEX

2.15 03-14 15/09S

EUR

6 000 000

6 958 391,54

7,91

ITALY INFL. INDEX

2.35 04-35 15/09S

EUR

4 500 000

4 543 673,06

5,16

ITALY INFL. INDEX

2.35 08-19 15/09S

EUR

5 200 000

5 234 859,93

5,95

ITALY INFL. INDEX

2.55 09-41 15/09S

EUR

2 300 000

2 058 133,39

2,34

ITALY INFL. INDEX

2.60 07-23 15/09S

EUR

7 000 000

7 155 931,74

8,14

37 588 655,24

42,73

Francie

FRANCE OAT INFL. INDEX

1.00 05-17 25/07A

EUR

3 500 000

3 866 587,81

4,40


1.10 10-22 25/07A

EUR

2 200 000

2 134 791,86

2,43


1.60 04-15 25/07A

EUR

6 000 000

7 108 472,59

8,08


1.80 06-40 25/07A

EUR

2 000 000

2 231 448,71

2,54


2.10 07-23 25/07A

EUR

1 400 000

1 592 382,25

1,81


2.25 03-20 25/07A

EUR

7 000 000

8 701 411,97

9,88


2.50 02-13 25/07A

EUR

2 500 000

3 069 560,10

3,49


3.15 02-32 25/07A

EUR

3 000 000

4 419 223,86

5,02


3.40 99-29 25/07A

EUR

1 500 000

2 328 869,87

2,65

35 452 749,02

40,30

Německo

GERMANY INFL. INDEX 1.50 06-16 15/04A

EUR

4 500 000

5 216 018,56

5,93


EUR

3 700 000

4 046 473,71

4,60


EUR

3 900 000

4 455 563,00

5,06

13 718 055,27

15,59


86 759 459,53

98,62


86 759 459,53

98,62


86 759 459,53

98,62


>>|

97



Tactical Bond Allocation Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Itálie ACEA SPA

4.875 04-14 23/07A

ATLANTIA SPA EMTN -5- 5.625 09-16 06/05A

EUR

200 000

210 350,00

0,66

EUR

100 000

107 526,10

0,34

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA

2.50 10-13 23/09A

EUR

200 000

196 246,60

0,61


3.125 10-13 10/09A

EUR

200 000

197 642,60

0,62

EUR

100 000

106 839,90

0,33

USD

400 000

301 285,95

0,94

EUR

3 000 000

2 997 974,67

9,36

ENEL SPA

5.25 07-15 14/01A

ITALY

2.125 09-12 05/10S

ITALY BOT (185GG)

0.00 10-11 31/01

ITALY BTP

2.00 09-12 15/12S

EUR

100 000

98 402,00

0,31

ITALY BTP

2.00 10-13 01/06S

EUR

1 100 000

1 073 468,00

3,34

ITALY BTP

3.00 09-12 01/03S

EUR

1 000 000

1 004 500,00

3,14

ITALY BTP

3.00 10-15 01/11S

EUR

1 000 000

963 770,00

3,01

ITALY BTP

5.00 01-12 01/02S

EUR

800 000

821 768,00

2,57

ITALY BTP

5.00 09-40 01/09S

EUR

1 000 000

943 080,00

2,95

ITALY CTZS

0.00 10-12 31/08

EUR

500 000

477 825,00

1,49

EUR

200 000

203 508,60

0,64

9 704 187,42

30,31

MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA -2008/10- 6.00 08-11 20/06A Velká Británie

ABBEY NTL TREASURY SERV. PLC -12-

EUR

200 000

200 284,80

0,63

GBP

200 000

234 138,71

0,73

GBP

200 000

233 251,06

0,73

EUR

200 000

208 816,40

0,65

EUR

200 000

211 009,60

0,66

TESCO PLC EMTN -62- 5.625 08-12 12/09A

EUR

200 000

213 247,80

0,67

UNITED KINGDOM

GBP

400 000

475 203,43

1,48

1 775 951,80

5,55

3,84

ALLIED DOMECQ FIN. SERV. PLC -3FCE BANK PLC EMTN

7.875 07-11 15/02A

NATIONAL GRID PLC EMTN SABMILLER PLC

2.50 10-13 18/03A

6.625 01-11 18/04S

4.125 06-13 21/03A

4.50 09-15 20/01A 2.75 09-15 22/01S

Turecko

TURKEY

0.00 09-11 02/02

TRY

2 550 000

1 229 416,83

TURKEY

0.00 09-11 11/05

TRY

940 000

445 697,66

1,39

1 675 114,49

5,23

Španělsko

BBVA SENIOR FIN. SA UNIPERSONAL -108- 2.75 10-12 10/09A

EUR

200 000

196 401,60

0,61

SANTANDER INTL DEBT SA 5.625 08-12 14/02A

EUR

200 000

204 635,40

0,64

SPAIN

2.50 10-13 31/10A

EUR

1 000 000

963 280,00

3,01

SPAIN

3.375 08-11 18/07A

USD

400 000

303 252,52

0,95

1 667 569,52

5,21

Nizozemí

ABN AMRO BANK NV EMTN -9-

EUR

200 000

200 624,00

0,63

AEGON NV -45-

7.00 09-12 29/04A

EUR

200 000

211 892,60

0,66

AKZO NOBEL NV

4.25 03-11 14/06A

EUR

200 000

202 597,60

0,63

EUR

200 000

200 707,00

0,63

BMW FINANCE NV -554-

2.75 10-13 29/10A

5.25 09-11 04/02A

DAIMLER INTL FIN BV

7.75 09-12 26/03A

EUR

200 000

214 390,00

0,67

DAIMLER INTL FIN BV

7.00 01-11 21/03A

EUR

200 000

202 427,20

0,63

DEUTSCHE TEL INTL FIN BV -2- 8.125 02-12 29/05A

EUR

200 000

217 537,00

0,68


EUR

200 000

203 539,00

0,64

1 653 714,40

5,17

6.125 01-11 16/05A

Belgie

BELGIUM -59-

2.75 10-16 28/03A

EUR

1 400 000

1 361 836,00

4,26

1 361 836,00

4,26

Polsko

POLAND

3.875 10-15 16/07S

USD

300 000

230 091,10

0,72

POLAND -1012-

0.00 10-12 25/10

PLN

1 100 000

255 053,06

0,80

POLAND -112-

0.00 09-12 25/07

PLN

2 500 000

587 258,98

1,83

1 072 403,14

3,35

Francie

ITALCEMENTI FINANCE EMTN -1PPR SA EMTN -6RCI BANQUE SA -248SFR SA

5.375 10-20 19/03A

4.00 05-13 29/01A 2.875 10-12 23/07A

3.375 05-12 18/07A


4.875 03-13 28/05A

EUR

200 000

195 325,00

0,61

EUR

200 000

206 674,00

0,65

EUR

200 000

201 753,60

0,63

EUR

200 000

204 431,60

0,64

EUR

200 000

212 971,80

0,66

1 021 156,00

3,19


BMW US CAPITAL LLC

6.375 09-12 23/07A

EUR

200 000

213 897,40

0,67

CITIGROUP INC EMTN

3.625 06-11 28/03A

EUR

200 000

200 942,00

0,63

EUR

200 000

209 257,20

0,65

EUR

200 000

202 674,60

0,63

KRAFT FOODS INC MORGAN STANLEY -G-

5.75 08-12 20/03A 6.50 08-11 15/04A


>>>

Portfolio


NYSE EURONEXT INC EMTN

5.375 08-15 30/06A

Deviza

Množství

EUR

100 000


108 148,40

0,34

934 919,60

2,92

Německo

KABEL DEUTSCHLAND GMBH 10.75 04-14 01/07S

EUR

180 800

189 623,04

0,59

THYSSENKRUPP AG

EUR

100 000

113 714,80

0,36

EUR

200 000

210 330,40

0,66

513 668,24

1,61

8.00 09-14 18/06A

VOLKSWAGEN LEASING GMBH -F16/07- 4.875 07-12 18/10A Slovinsko

SLOVENIA -59-

4.00 05-16 17/02A

EUR

496 587

508 933,14

1,59

508 933,14

1,59

Mexiko

MEXICO

9.00 03-12 20/12S

MXN

7 700 000

503 127,62

1,57

503 127,62

1,57

0,66

Irsko

CATERPILLAR INTL FIN LTD -53GE CAP EUR FUNDING

5.125 09-12 04/06A

4.875 08-13 06/03A

EUR

200 000

209 753,20

EUR

200 000

210 503,60

0,65

420 256,80

1,31

Qatar

QATAR DIAR FIN QSC 3.50 10-15 21/07S

USD

500 000

376 847,62

1,18

376 847,62

1,18

Nadnárodní

BEI

8.00 10-15 23/11A

TRY

500 000

249 268,00

0,78

249 268,00

0,78

Austrálie


4.75 09-12 04/04A

EUR

200 000

207 723,40

0,65

207 723,40

0,65

Finsko

NESTE OIL

4.875 10-15 06/07A

EUR

200 000

206 538,40

0,65

206 538,40

0,65

Lucembursko

FIAT FIN & TRADE LTD SA -123CS- 5.625 06-11 15/11S

EUR

200 000

204 470,40

0,64

204 470,40

0,64

Kanada

XSTRATA CANADA FINANCE CORP -3- 5.875 08-11 27/05A

EUR

200 000

203 403,60

0,64

203 403,60

0,64

Brazílie

BRAZIL

9.50 01-11 24/01A

EUR

200 000

200 942,20

0,63

200 942,20

0,63

Norsko

TELENOR ASA

4.50 06-14 28/03A

EUR

100 000


106 824,60

0,33

106 824,60

0,33

24 568 856,39

76,77

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Itálie EDISON SPA EMTN ITALY

FL.R 04-11 19/07Q

FL.R 10-15 15/12S

TELECOM ITALIA SPA -11UNICREDIT SPA -422-

FL.R 05-12 06/12Q FL.R 10-12 14/09Q

EUR

200 000

200 096,00

0,63

EUR

830 000

798 774,57

2,49

EUR

200 000

196 842,00

0,62

EUR

250 000

249 655,75

0,77

1 445 368,32

4,51


BNP PARIBAS CAP TRUST IV SUB.FL.R 02-XX 24/01A

EUR

200 000

196 167,60

0,61

CREDIT SUISSE GROUP FINANCE (US) FL.R 05-20 14/09A

EUR

200 000

186 843,20

0,58

GOLDMAN SACHS GROUP INC -C- FL.R 06-11 11/05Q

EUR

200 000

199 722,80

0,63

EUR

200 000

196 087,40

0,61

778 821,00

2,43

INTESA PREFERRED SECURITIES INVESTORS TRUST

FL.R 01-XX 12/07A

Španělsko

SPAIN

FL.R 09-12 29/10Q

EUR

600 000

568 296,00

1,78

568 296,00

1,78

0,62

Velká Británie

HSBC BANK PLC SUB.-2118- FL.R 06-16 29/03Q

EUR

200 000

197 385,40

IMPERIAL TOBACCO FIN PLC EMTN -25- FL.R

EUR

200 000

208 584,60

0,65

405 970,00

1,27

0,64

09-12 25/06A

Ostrov Jersey

HSBC CAP FDG LP

FL.R 00-XX 31/12A

UBS AG JERSEY BRANCH

FL.R 06-18 25/09A

EUR

200 000

205 935,00

EUR

200 000

197 989,20

0,62

403 924,20

1,26

0,27

Francie

RHODIA SA

FL.R 06-13 15/10Q

SOCIETE GENERALE SA SUB

FL.R 04-16 15/03Q

EUR

85 607

85 445,68

EUR

200 000

196 277,20

0,61

281 722,88

0,88


>>>

99




Deviza

Množství

EUR

200 000


Nizozemí

ING VERZEKERINGEN NV

FL.R 01-21 21/06A


181 000,00

0,57

181 000,00

0,57

4 065 102,40

12,70


28 633 958,79

89,47


28 633 958,79

89,47


>>|

Portfolio

Fondy absolutní návratnosti Absolute Return Multi Strategies Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Akcie Německo BAYER AG REG SHS

EUR

23 000

1 271 900,00

1,07

DAIMLER AG REG SHS

EUR

22 000

1 116 060,00

0,94


EUR

25 000

1 295 000,00

1,09


EUR

160 000

2 032 000,00

1,71

K+S AG

EUR

50 000

2 818 000,00

2,36

WACKER CHEMIE AG

EUR

18 000

2 350 800,00

1,98

10 883 760,00

9,15


CLEAN ENERGY FUELS CORP

USD

137 000

1 445 091,10

1,22

INTEL CORP

USD

75 000

1 186 944,74

1,00

JOHNSON AND JOHNSON

USD

60 000

2 798 072,58

2,35

MICROSOFT CORP

USD

100 000

2 096 822,77

1,76

OFFICE DEPOT INC

USD

560 000

2 331 576,57

1,96


USD

16 000

774 341,21

0,65

10 632 848,97

8,94

Itálie

AUTOGRILL SPA

EUR

156 000

1 648 920,00

1,39

GEMINA SPA

EUR

1 800 000

956 700,00

0,80

PARMALAT SPA

EUR

1 000 000

2 050 000,00

1,73

4 655 620,00

3,92

Velká Británie

BG GROUP PLC

GBP

150 000

2 294 455,07

1,93

2 294 455,07

1,93

1,36

Švýcarsko

GIVAUDAN SA REG.SHS

CHF

2 000

1 621 795,39

NESTLE SA REG SHS

CHF

15 000

660 009,64

0,56

2 281 805,03

1,92

Francie

FRANCE TELECOM SA

EUR

100 000

1 570 000,00

1,33

MEDICA

EUR

5 663

77 016,80

0,06

1 647 016,80

1,39

Lucembursko


EUR

50 000

1 425 500,00

1,20

1 425 500,00

1,20

Finsko

NOKIA OYJ

EUR

160 000

Celkové akcie

1 238 400,00

1,04

1 238 400,00

1,04

35 059 405,87

29,49

6,38

Obligace/Dluhopisy Nadnárodní BEI

6.50 09-19 07/08S

AUD

10 000 000

7 585 409,62

BEI

9.625 05-15 01/04A

TRY

12 000 000

6 264 874,32

5,27

13 850 283,94

11,65

Německo

GERMANY

0.75 10-12 14/09A

EUR

4 000 000

3 998 400,00

3,37

GERMANY

1.50 09-11 10/06A

EUR

3 000 000

3 013 860,00

2,53

EUR

230 000

247 537,50

0,21

EUR

1 000 000

955 387,00

0,80

EUR

1 000 000

1 002 483,00

0,84

9 217 667,50

7,75

2,72

HAPAG-LLOYD AG EMTN SOLARWORLD AG TUI AG

9.00 10-15 15/10S

6.125 10-17 21/01A

5.125 05-12 10/12S


ANHEUSER BUSCH INBEV WORLDWIDE INC USA TREASURY BONDS

9.75 10-15 17/11S

4.375 10-40 15/05S

BRL

7 000 000

3 236 855,48

USD

4 500 000

3 360 516,11

2,83

6 597 371,59

5,55

Nizozemí

CONTI-GUMMI FINANCE BV 8.50 10-15 15/07S

EUR

500 000

543 111,00

0,46

TENNET HOLDING BV

EUR

2 000 000

2 110 914,00

1,77

2 654 025,00

2,23

6.655 10-XX 02/09A

Lucembursko


5.75 09-12 18/12A

GLENCORE FINANCE EUR. SA EMTN -5- 8.00 06-XX 28/02Q

EUR

850 000

873 417,50

0,73

USD

2 250 000

1 693 683,18

1,43

2 567 100,68

2,16


>>>

101




Deviza

Množství


Francie

BANQUE PSA FINANCE -377RCI BANQUE SA -232-

3.625 09-11 14/10A

5.25 08-11 27/05A

EUR

166 000

168 106,54

0,14

EUR

1 000 000

1 013 875,00

0,85

1 181 981,54

0,99

Itálie

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EMTN

5.75 06-16 30/09A

GBP

1 000 000

1 015 945,30

0,85

1 015 945,30

0,85

Britské Panenské ostrovy

GOLD FIELDS OROGEN HLDG

4.875 10-20 07/10S

USD

1 200 000

853 564,83

0,72

853 564,83

0,72

Kajmanské ostrovy


USD

1 000 000

780 567,69

0,66

780 567,69

0,66

Brazílie

COSAN OVERSEAS LTD 8.25 10-15 05/11Q

USD

700 000

532 530,20

0,45

532 530,20

0,45

Turecko

TURKEY

9.50 03-11 18/01A

EUR

500 000

502 197,50

0,42

502 197,50

0,42

Velká Británie

AVIVA PLC SUB

5.75 01-21 14/11A

EUR

500 000

491 383,00

0,41

491 383,00

0,41

Kanada

SINO FOREST CORP

6.25 10-17 21/10S

USD

375 000


284 101,61

0,24

284 101,61

0,24

40 528 720,38

34,08

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Německo DEUTSCHE BOERSE AG

FL.R 08-38 13/06A

DEUTSCHE POSTBANK AG

FL.R 05-15 04/11Q

IKB DEUTSCHLAND IND. AG EMTN

FL.R 07-12 24/01Q

EUR

1 500 000

1 585 972,50

1,33

EUR

2 000 000

1 809 250,00

1,51

GBP

750 000

802 842,00

0,68

4 198 064,50

3,52

0,74

Nizozemí

ABN AMRO BANK NV EMTN -12-

FL.R 05-15 22/06Q

EUR

1 000 000

877 290,00

RABOBANK NEDERLAND NV SUB FL.R 09-XX 04/06S

USD

3 000 000

2 925 953,17

2,46

3 803 243,17

3,20

Norsko

DEN NORSKE BANK ASA

FL.R 01-XX 29/06S

USD

4 000 000

3 038 876,68

2,56

3 038 876,68

2,56

Velká Británie

STANDARD CHART. BANK SUB FL.R 09-XX 24/12S

USD

3 000 000

2 468 029,66

2,08

2 468 029,66

2,08

Lucembursko


EUR

276 000

276 886,24

0,23

EUROCLEAR FINANCE 2 SA FL.R 05-XX 15/06A

EUR

1 350 000

1 125 900,00

0,95

1 402 786,24

1,18

Ostrov Jersey

HSBC CAP FDG LP

FL.R 00-XX 31/12A

EUR

1 000 000

1 029 675,00

0,87

1 029 675,00

0,87

Francie

CNP ASSURANCES SA

FL.R 10-40 14/09A

EUR

1 000 000

943 066,00

0,79

943 066,00

0,79

Švédsko

IF P&C INSURANCE CO LTD EMTN SUB FL.R 01-21 30/03A

EUR

350 000



350 959,00

0,30

350 959,00

0,30

17 234 700,25

14,50

92 822 826,50

78,07

jiném regulovaném trhu Akcie/jednotky v UCITS/UCIS Akcie/jednotky v investičních fondech Spojené státy americké GLOBAL X CHINA CONSUMER ETF DIS

USD

40 000

539 171,81

0,45

ISHARES TRUST MSCI ALL CTRY ASIA EX-JAPAN INDEX FD DIS

USD

100 000

4 784 670,98

4,03

5 323 842,79

4,48




5 323 842,79

4,48

5 323 842,79 98 146 669,29

4,48 82,55

>>|

Portfolio

Absolute Return Credit Strategies Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Velká Británie LLOYDS TSB BANK PLC -4116-

3.75 10-15 07/09A

ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC -3121ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC -3149-

5.375 09-19 30/09A

4.875 10-17 20/01A

EUR

5 000 000

4 874 320,00

1,15

EUR

4 630 000

4 430 562,75

1,05

EUR

1 196 000

1 153 079,14

0,27

10 457 961,89

2,47

Itálie

BANCO POPOLARE SOCIETA COOPERATIVA -72INTESA SANPAOLO SPA

4.125 09-14 22/10A

8.375 09-XX 14/10A

UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SPA -1-

5.00 09-17 11/01A

EUR

2 100 000

2 099 815,20

0,50

EUR

2 600 000

2 494 567,40

0,59

EUR

1 450 000

1 440 486,55

0,34

6 034 869,15

1,43

0,68

Lucembursko


EUR

2 678 000

2 870 183,99


EUR

1 716 000

1 847 327,19

0,44

4 717 511,18

1,12

Španělsko

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA 4.625 09-16 14/10A

EUR

700 000

647 963,40

0,15

GAS NATURAL CAP MKTS SA -3- 5.25 09-14 09/07A

EUR

1 950 000

1 985 392,50

0,47

2 633 355,90

0,62

Nizozemí


7.50 09-14 31/10S

EUR

2 154 000

2 338 481,48

0,55

2 338 481,48

0,55


GOLDMAN SACHS GROUP INC -C-

5.125 09-19 23/10A

EUR

2 200 000

2 165 361,00

0,51

2 165 361,00

0,51

0,28

Francie

RCI BANQUE SA EMTN

4.00 10-13 11/07A

RCI BANQUE SA -248-

2.875 10-12 23/07A

EUR

1 142 000

1 169 886,49

EUR

625 000

630 480,00

0,15

1 800 366,49

0,43

Finsko

NESTE OIL

4.875 10-15 06/07A

EUR

1 500 000

1 549 038,00

0,37

1 549 038,00

0,37

Německo


4.50 10-20 24/03A

EUR

327 000


335 585,38

0,08

335 585,38

0,08

32 032 530,47

7,58

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Itálie BANCA POP DI MILANO SCARL SUB

EUR

3 000 000

2 955 000,00

0,70

CENTRO LEASING BANCA SPA EMTN -2- FL.R 07-17 17/07Q

FL.R 08-XX 25/06A

EUR

8 500 000

7 395 000,00

1,74

EXOR SPA

EUR

5 000 000

4 938 500,00

1,17

EUR

1 000 000

801 503,00

0,19

16 090 003,00

3,80

FL.R 06-11 09/06Q

VENETO BANCA SCARL SUB FL.R 07-17 21/06Q Francie

AXA SA EMTN SUB -21- FL.R 06-XX 06/07A

EUR

4 050 000

3 471 307,65

0,82

CREDIT AGRICOLE SA

FL.R 09-XX 26/10A

EUR

1 850 000

1 846 340,70

0,44

FL.R 09-39 27/10A

EUR

2 700 000

2 639 544,30

0,62

SOCIETE GENERALE SA FL.R 09-XX 04/09A

EUR

2 600 000

2 728 918,40

0,65

10 686 111,05

2,53

GROUPAMA SA SUB


ANTONVENETA CAP TRUST II

EUR

1 000 000

939 938,00

0,22

ANZ CAP TRUST III SUB FL.R 04-53 15/12Q

FL.R 01-XX 27/06Q

EUR

2 000 000

1 567 858,00

0,37

BANCA ITALEASE CAP TRUST

EUR

6 000 000

2 925 000,00

0,70

5 432 796,00

1,29

0,88

FL.R 06-XX 06/06Q

Nizozemí

ELM BV/SWISS REA.

FL.R 06-XX 15/06Q

SNS REAAL GROUP NV -14- FL.R 05-12 15/06Q

EUR

13 500 000

3 712 500,00

EUR

1 500 000

1 393 575,00

0,33

5 106 075,00

1,21

Irsko

SATURNS INV EUR PLC -2007 3- FL.R 07-11 18/01Q

EUR

4 511 427

3 383 570,14

0,80

3 383 570,14

0,80

Německo

WUERTTEM LEBENSVERS AG FL.R 06-26 01/06A

EUR

2 000 000

1 740 200,00

0,41

1 740 200,00

0,41

Ostrov Guernesey

CREDIT SUISSE GROUP CAP V GUERNSEY FL.R 01-XX 07/11A

EUR


1 585 000

1 605 506,73

0,38

1 605 506,73

0,38 >>>

103




Deviza

Množství

EUR

1 000 000


Velká Británie

AVIVA PLC SUB

FL.R 03-XX 29/09A


855 139,00

0,20

855 139,00

0,20

44 899 400,92

10,62

Hypotekární dluhopisy a podobné Velká Británie ARRMF 2010-1 PLC A2B

FL.R 10-47 16/05Q

BUSINESS MORTGAGE FIN. 4 PLC A CARDS 2004-1 PLC

FL.R 06-45 15/08Q

FL.R 04-13 15/09Q

EUR

10 000 000

9 952 277,40

2,35

GBP

2 949 008

3 024 497,87

0,72

EUR

7 000 000

6 914 320,91

1,63

CARDS 2004-1 PLC B FL.R 04-13 15/09Q

EUR

6 500 000

6 407 131,12

1,52

DECO LTD A2 -7 E2-

FL.R 06-18 27/01Q

EUR

2 303 101

2 081 134,43

0,49

DECO LTD B -7 E2-

FL.R 06-18 27/01Q

EUR

7 715 350

5 863 666,29

1,39

GBP

1 803 675

1 856 443,77

0,44

GBP

3 229 499

3 311 550,80

0,78

GBP

6 579 635

5 642 649,72

1,34

GBP

4 984 572

462 096,02

0,11

GBP

1 061 311

1 211 225,57

0,29

EURO. PRIME REAL ESTATE N 1 PLC A FL.R 05-14 27/04Q

GBP

1 790 757

1 846 889,92

0,44

EURO 27X A

GBP

250 000

249 145,37

0,06

GRANITE MASTER ISSUER PLC C3 -2006 3- FL.R 06-54 20/12Q

EUR

3 000 000

1 670 785,35

0,40


EUR

8 500 000

4 745 744,82

1,12


EUR

12 000 000

6 710 074,92

1,59

GRANITE MASTER ISSUER PLC M -2- FL.R 05-54 21/12Q

EUR

4 000 000

2 796 666,68

0,66

GRANITE MTGES 04-1 PLC C -2- FL.R 04-44 20/03Q

EUR

2 000 000

1 331 537,50

0,32

GRANITE MTGES 04-1 PLC M -2- FL.R 04-44 20/03Q

EUR

2 000 000

1 516 645,12

0,36

LEEK FIN N 18 PLC BA

GBP

4 200 000

4 652 608,44

1,10

LEEK FIN N 18 PLC CC FL.R 06-38 21/09Q

EUR

4 800 000

3 369 216,10

0,80

MALL FUNDING PLC FL.R 05-14 22/04Q

GBP

5 768 208

5 648 730,59

1,34

MARS LTD M

EUR

1 033 963

909 584,55

0,22

DECO 12 UK 4 PLC -A1-

FL.R 07-20 27/01Q

DECO 6 UK LARGE LOAN 2 PLC A1

FL.R 05-17 27/07Q

DECO 8 UK CONDUIT 2 PLC A2 DECO 8 UK CONDUIT 2 PLC E

FL.R 06-18 27/04Q FL.R 06-36 27/01Q

EURO. LOAN CONDUIT N 22 PLC A2

FL.R 05-14 25/07Q

FL.R 07-17 25/07Q

FL.R 06-37 21/12Q

FL.R 04-36 20/03Q

MORTGAGES 6 PLC B

FL.R 04-37 31/01Q

GBP

1 663 367

1 547 155,87

0,37

OPERA FINANCE PLC

FL.R 05-17 02/02Q

GBP

1 000 000

916 010,46

0,22

PARAGON MTGES 7 PLC A1C

EUR

658 257

567 334,49

0,13

RES MTGE SECURITIES 16 PLC M1B FL.R 03-36 11/12Q

FL.R 04-34 15/05Q

USD

509 200

354 779,34

0,08

RMAC 2005-NS1X PLC A2C

EUR

5 747 031

4 908 554,27

1,16

SHERWOOD CASTLE FUND 2004-1 PLC B FL.R 04-16 15/03Q

EUR

10 000 000

8 788 494,10

2,07

SPS 05-1 PLC C1C

GBP

2 100 000

1 831 534,85

0,43

WINDERMERE VIII CMBS PLC -A2- FL.R 06-15 20/04Q

GBP

4 000 681

4 257 441,47

1,01

WINDERMERE XIV CMBS LTD

EUR

1 782 591

1 110 161,97

0,26

106 456 090,08

25,20

FL.R 05-37 12/06Q

FL.R 05-43 10/06Q FL.R 07-14 22/04Q

Nizozemí

AMSTEL LOAN CORP 2006-1 BV D FL.R 06-16 25/05Q

EUR

4 654 371

4 214 905,56

1,00

AMSTEL LOAN CORP 2006-1 BV E FL.R 06-16 25/05Q

EUR

2 792 623

1 907 989,70

0,45

AMSTEL LOAN CORP 2006-1 BV F FL.R 06-16 25/05Q

EUR

4 151 333

2 781 392,84

0,66

AMSTEL LOAN CORP 2007-1 BV D FL.R 07-17 25/03Q

EUR

7 795 953

6 364 382,44

1,52

ATOMIUM MTGE FIN 2003-1 BV B

EUR

3 000 000

2 688 000,00

0,64

EUR

2 500 000

2 056 500,05

0,49

EUR

8 000 000

5 904 800,00

1,41

EUR

1 500 000

1 377 929,43

0,33

EUR

6 000 000

5 723 187,60

1,36

EUR

1 600 000

1 518 541,20

0,36

EURO GALAXY CLO BV C FL.R 06-21 23/10Q

EUR

2 000 000

1 320 000,00

0,31

EURO GALAXY CLO II BV B FL.R 07-22 29/10S

EUR

5 000 000

3 650 000,00

0,86

GROSVENOR PLACE CLO I BV C FL.R 06-21 20/07Q

EUR

3 500 000

2 345 000,00

0,55

GROSVENOR PLACE CLO II BV E FL.R 07-23 28/03S

EUR

985 863

483 073,00

0,11

GROSVENOR PLACE CLO II BV SUB FL.R 07-23 28/03S

EUR

1 000 000

350 000,00

0,08

HARBOURMASTER CLO 4 BV A3 FL.R 04-19 11/10Q

EUR

2 000 000

1 340 000,00

0,32

HARBOURMASTER PRO-RATA CLO 1 BV A3

EUR

10 000 000

5 000 000,00

1,19

HERMES V BV C FL.R 02-34 18/10Q

EUR

1 000 000

997 268,38

0,24

HERMES VIII BV B

EUR

3 000 000

2 750 991,84

0,65

AVOCA CLO II BV A2

FL.R 03-34 01/07M

FL.R 04-20 15/01S

CELF LOAN PARTNERS BV B CLOCK FINANCE BV -2007 1- D

FL.R 05-21 18/07S FL.R 07-15 25/02Q

DELPHINUS 2006-I BV D FL.R 06-96 25/09Q DUTCH MTGE PORTFOLIO LOANS V BV C

FL.R 05-51 28/12Q

FL.R 06-21 07/12Q

FL.R 04-38 18/05Q

HSAME CLO2006-II

FL.R 07-23 25/01S

EUR

5 000 000

2 800 000,00

0,66

LAMBDA FIN BV B2

FL.R 05-29 15/11Q

EUR

1 000 000

884 990,00

0,21

FL.R 05-29 15/11Q

EUR

4 000 000

3 101 200,00

0,73

LEOPARD CLO III BV B FL.R 05-20 21/04S

EUR

2 000 000

1 500 000,00

0,35

MESDAG DELTA BV C

EUR

3 354 063

1 790 063,58

0,42

LAMBDA FIN BV D2

FL.R 07-20 25/01Q

MORGAN STANLEY INV MGT GARDA BV E

FL.R 07-22 15/04Q

EUR

3 000 000

1 410 000,00

0,33

MORGAN STANLEY INV MGT GARDA BV G

FL.R 07-22 15/04Q

EUR

1 000 000

220 000,00

0,05

SMILE 2005 SYNTHETIC BV FL.R 05-15 20/01Q

EUR

1 144 267

1 032 849,10

0,24

SMILE 2005 SYNTHETIC BV E -05- FL.R 05-15 20/01Q

EUR

2 345 875

1 914 978,20

0,45

STICHTING MARS 2006 E

EUR

400 000

339 600,00

0,08

67 767 642,92

16,05

FL.R 06-14 28/08Q


>>>

Portfolio


Deviza

Množství


Itálie

ASSET BACKED EUR SA C -2-

EUR

4 500 000

4 351 969,67

1,03

ASTI FINANCE SRL -B- FL.R 06-41 27/09Q

FL.R 05-15 01/10Q

EUR

4 000 000

3 559 479,00

0,84

BIPIELLE RES SRL C

EUR

1 000 000

793 391,96

0,19

EUR

1 000 000

848 148,77

0,20

EUR

1 400 000

1 376 024,39

0,33

ITALEASE FIN SPA C -1- FL.R 05-20 14/09Q

EUR

1 210 309

1 077 441,45

0,25

ITALFINANCE SV SRL B -1-

FL.R 05-23 14/03Q

EUR

1 565 360

1 353 308,09

0,32

ITALFINANCE SV SRL C -1-

FL.R 05-23 14/03Q

EUR

1 565 154

1 142 453,15

0,27

ITALFINANCE SV2 A -2007 1-

FL.R 07-26 14/01Q

EUR

1 810 930

1 682 802,64

0,40

EUR

4 115 161

3 168 673,97

0,75

FL.R 04-40 30/12Q

CORDUSIO RMBS SRL

FL.R 05-33 30/06Q

INTESABCI SECURITIZATION -C-

ITALFINANCE SV2 B -2007 1-

FL.R 03-23 28/08Q

FL.R 07-26 14/01Q

ITALFINANCE SV2 C -2007 1-

FL.R 07-26 14/01Q

EUR

10 123 498

6 786 937,28

1,61

ITALFINANCE SV2 D -2007 1-

FL.R 07-26 14/01Q

EUR

1 647 246

726 756,78

0,17

JUMP SRL B -1-

FL.R 05-26 27/04Q

EUR

3 000 000

2 497 545,00

0,59

JUMP SRL B -2-

FL.R 06-26 27/04Q

EUR

1 000 000

868 150,00

0,21

EUR

1 250 657

1 051 427,14

0,25

LEASIMPRESA FIN SRL C -2006 1-

FL.R 06-25 22/12Q

LOCAT SV 2 SRL B

FL.R 04-24 12/12Q

EUR

10 000 000

7 754 264,60

1,82

LOCAT SV 3 SRL A2

FL.R 05-26 12/12Q

EUR

467 433

455 506,80

0,11

LOCAT SV 3 SRL C

FL.R 05-26 12/12Q

EUR

3 500 000

2 213 691,66

0,52

LOCAT SV 3 SRL C

FL.R 06-28 12/12Q

EUR

5 000 000

2 275 000,00

0,54

EUR

4 835 308

4 423 073,45

1,05

PATRIMONIO UNO CMBS SRL E FL.R 06-21 31/12S

EUR

6 000 000

3 600 000,00

0,85

PATRIMONIO UNO CMBS SRL F FL.R 06-21 31/12S

EUR

3 600 000

2 268 000,00

0,54

SESTANTE FIN SRL A1

EUR

3 467 582

3 197 110,42

0,76

EUR

3 700 000

2 259 849,00

0,53

EUR

2 500 000

2 280 999,95

0,54

62 012 005,17

14,67

LOMBARDA LEASE FIN 4 SRL B

SUNRISE SRL B -2-

FL.R 05-20 30/07Q

FL.R 06-46 23/07Q

FL.R 07-30 27/08Q

TRICOLORE FIN SRL B

FL.R 05-20 15/07Q

Irsko

BLUEBONNET FIN PLC C

EUR

1 500 000

1 192 500,00

0,28

EATON VANCE CDO X PLC F1 FL.R 07-27 22/02Q

FL.R 06-16 20/12Q

EUR

2 000 000

640 000,00

0,15

EUROCASTLE CDO III PLC B

EUR

2 500 000

150 000,00

0,04

GRAPHITE MTGES PLC C -2- FL.R 06-46 10/12Q

EUR

3 500 000

2 673 125,00

0,63

JUNO ECLIPSE LTD -2007-2-

EUR

5 370 163

4 171 580,30

0,98

FL.R 05-60 20/12Q FL.R 07-22 20/11Q

LUSITANO MTGES 4 PLC C

FL.R 05-48 15/09Q

EUR

2 835 905

1 503 515,19

0,36

MAGELLAN MTGES 3 PLC D

FL.R 05-58 15/05Q

EUR

3 144 632

814 868,06

0,19

PB DOMICILE 2006-1 PLC D FL.R 06-52 26/11Q

EUR

2 500 000

1 471 400,00

0,35

PELICAN MTGES 1 PLC B -2-

EUR

2 000 000

1 217 800,00

0,29

EUR

5 000 000

308 500,00

0,07

PREPS 2007-1 PLC B1

FL.R 03-36 25/09Q

FL.R 07-16 07/03S

PROVENTUS EUR ABS CDO PLC B

FL.R 07-12 15/06Q

EUR

3 000 000

600 000,00

0,14

PROVENTUS EUR ABS CDO PLC C

FL.R 07-12 15/06Q

EUR

2 000 000

200 000,00

0,05

EUR

2 000 000

1 979 475,74

0,47

EUR

2 000 000

1 965 676,82

0,47

FL.R 06-15 25/10Q

GBP

3 000 000

2 323 344,34

0,55

FL.R 07-19 15/05Q

EUR

2 835 175

2 401 712,22

0,57

EUR

4 338 412

3 083 786,29

0,73

EUR

4 054 196

2 118 073,95

0,50

PROVIDE -A 2005-1- PLC C PROVIDE -A 2005-1- PLC D

FL.R 05-48 25/08Q FL.R 05-48 25/08Q

RADAMANTIS (EUR LOAN CONDUIT 24) PLC E SILENUS (EUR LOAN CONDUIT 25) LTD A SILENUS (EUR LOAN CONDUIT 25) LTD B

FL.R 07-19 15/05Q

SILENUS (EUR LOAN CONDUIT 25) LTD C

FL.R 07-19 15/05Q

TALISMAN 7 FIN PLC A

FL.R 07-17 22/04Q

EUR

2 309 747

1 922 694,27

0,45

TALISMAN 7 FIN PLC F

FL.R 07-17 22/04Q

EUR

386 426

54 026,92

0,01

EUR

854 757

538 497,05

0,13

TITAN EUR 2006-2 PLC E FL.R 06-16 23/01Q

EUR

881 470

125 180,42

0,03

TITAN EUR 2006-3 PLC A FL.R 06-16 24/07Q

EUR

4 266 518

3 404 681,25

0,80

WINDERMERE VII CMBS PLC -C- FL.R 06-16 15/04Q

EUR

1 030 412

490 084,79

0,12

WINDERMERE VII CMBS PLC -D- FL.R 06-16 15/04Q

EUR

4 121 650

2 204 415,43

0,52

ZOO ABS 4 PLC -F-

EUR

2 000 000

623 800,00

0,15

38 178 738,04

9,03

TAURUS CMBS PAN EUR PLC -2006 3- C

FL.R 06-15 30/05Q

FL.R 07-96 10/11S

Lucembursko

ALPHA DIV PAYMENT RIGHTS FIN CO SA A

USD

500 000

366 632,20

0,09

ALZETTE EURO CLO SA FL.R 04-20 15/12Q

FL.R 06-11 15/03Q

EUR

2 815 276

2 618 206,62

0,62

EELF SA C

FL.R 06-22 18/05Q

EUR

4 500 000

3 096 000,14

0,73

EMC SA C

FL.R 06-13 30/04Q

EUR

2 601 592

1 307 885,27

0,31

WINDERMERE IX SA FL.R 06-16 22/08Q

EUR

5 295 569

2 965 518,65

0,70

WINDERMERE IX SA A1

EUR

4 189 261

3 734 005,99

0,88

14 088 248,87

3,33

FL.R 06-16 22/08Q

Španělsko

BANCAJA 6 B BANKINTER 1 -B-

FL.R 03-36 20/02Q FL.R 99-24 22/04S

EUR

560 164

333 297,82

0,08

EUR

270 270

259 237,60

0,06

BBVA 3 FTPYME -B-

FL.R 04-28 21/04Q

EUR

649 185

418 189,04

0,10

BBVA 3 FTPYME -C-

FL.R 04-28 21/04Q

EUR

1 601 324

808 508,54

0,19

CM BANCAJA 1 -C-

FL.R 05-36 22/12Q

EUR

1 733 455

951 624,85

0,23

GC PASTOR HIPOTECARIO 5 D FL.R 07-46 30/06Q

EUR

3 500 000

0,04

0,00

HIPOTEBANSA X B

EUR

989 504

790 811,12

0,19

EUR

6 178 014

3 530 426,10

0,84 >>>

FL.R 02-34 18/03Q

RURAL HIPOTECARIO VI -B- FL.R 04-36 17/10Q


105




TDA CAM 3 -B-

FL.R 04-33 26/04Q

TDA 18-MIXTO -B2UCI 16 -C-

FL.R 03-45 22/06Q

FL.R 06-49 16/06Q

Deviza

Množství


EUR

1 500 000

770 775,00

0,18

EUR

700 000

231 931,00

0,05

EUR

4 000 000

396 194,68

0,09

8 490 995,79

2,01


COMET B -2004 7-

FL.R 04-14 17/10Q

EUR

7 000 000

6 543 108,53

1,55

6 543 108,53

1,55

Francie

PPCRE 2006-1 -D-

FL.R 06-14 22/04Q

EUR

2 631 973

2 579 227,93

0,61

2 579 227,93

0,61

Kajmanské ostrovy

KKR 2007-1X A

FL.R 07-21 15/05Q

USD

1 682 574

1 152 795,14

0,27

1 152 795,14

0,27

Ostrov Jersey

TEMPO CDO I

FL.R 03-XX 18/11S

EUR

1 000 000

Celkové hypotekární dluhopisy a podobné


40 000,00

0,01

40 000,00

0,01

307 308 852,47

72,73

384 240 783,86

90,93

jiném regulovaném trhu Ostatní cenné papíry Hypotekární dluhopisy a podobné Ostrov Jersey CURZON FUND LTD B

FL.R 07-40 30/01Q (Poznámka 17)

EUR

21 400 000

18 558 080,00

4,40

18 558 080,00

4,40

Irsko

DUNCANNON CRE CDO 1 PLC B EUCON 2007-1 E2

FL.R 07-47 20/06Q (Poznámka 17)

FL.R 07-28 15/03Q

SHAMROCK CAP PLC B1

FL.R 07-12 20/06Q

EUR

8 000 000

260 000,00

0,06

EUR

4 660 024

3 891 120,04

0,92

EUR

5 000 000

2 884 000,00

0,68

7 035 120,04

1,66


GS MTGE SEC. CORP A3 -2006 3-

FL.R 06-36 25/03M

USD

Celkové hypotekární dluhopisy a podobné



4 000 000

1 744 842,64

0,41

1 744 842,64

0,41

27 338 042,68

6,47

27 338 042,68 411 578 826,54

6,47 97,40

>>|

Portfolio

Absolute Return Global Macro Strategies Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Německo GERMANY

0.50 10-12 15/06A

EUR

4 000 000

3 989 280,00

7,27

GERMANY

0.75 10-12 14/09A

EUR

3 000 000

2 998 800,00

5,46

GERMANY

1.00 10-12 16/03A

EUR

4 000 000

4 018 320,00

7,32

GERMANY

1.25 09-11 11/03A

EUR

3 000 000

3 006 060,00

5,48

GERMANY

1.25 09-11 16/12A

EUR

3 000 000

3 018 180,00

5,50

GERMANY

1.50 09-11 10/06A

EUR

2 000 000

2 009 240,00

3,66

EUR

100 000

107 625,00

0,20

EUR

1 000 000

955 387,00

1,74

20 102 892,00

36,63

6,91

HAPAG-LLOYD AG EMTN SOLARWORLD AG

9.00 10-15 15/10S

6.125 10-17 21/01A

Nadnárodní

BEI

6.50 09-19 07/08S

AUD

5 000 000

3 792 704,81

BEI

9.625 05-15 01/04A

TRY

7 000 000

3 654 510,02

6,66

7 447 214,83

13,57

2,53


ANHEUSER BUSCH INBEV WORLDWIDE INC USA TREASURY BONDS

9.75 10-15 17/11S

4.375 10-40 15/05S

BRL

3 000 000

1 387 223,78

USD

2 500 000

1 866 953,39

3,40

3 254 177,17

5,93

3,19

Lucembursko


5.75 09-12 18/12A

GLENCORE FINANCE EUR. SA EMTN -5- 8.00 06-XX 28/02Q

EUR

1 700 000

1 746 835,00

USD

1 000 000

752 748,08

1,37

2 499 583,08

4,56

Velká Británie

AVIVA PLC SUB

EUR

250 000

245 691,50

0,45

DEPFA FUNDING II LP 6.50 03-XX 30/10A

5.75 01-21 14/11A

EUR

1 000 000

155 000,00

0,28

LSE GROUP PLC

GBP

750 000

9.125 09-19 18/10S

1 071 658,26

1,95

1 472 349,76

2,68

1,59

Francie

BANQUE PSA FINANCE -383VIVENDI SA

4.00 10-13 19/07A

3.875 05-12 15/02A

EUR

854 000

870 663,25

EUR

500 000

512 337,00

0,93

1 383 000,25

2,52

0,93

Itálie

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EMTN UNICREDIT SPA -315-

5.75 06-16 30/09A

6.70 08-18 05/06A

GBP

500 000

507 972,65

EUR

250 000

247 062,75

0,45

755 035,40

1,38

Kajmanské ostrovy


USD

500 000

390 283,85

0,71

390 283,85

0,71

Britské Panenské ostrovy

GOLD FIELDS OROGEN HLDG

4.875 10-20 07/10S

USD

500 000

355 652,01

0,65

355 652,01

0,65

Brazílie

COSAN OVERSEAS LTD 8.25 10-15 05/11Q

USD

300 000

228 227,22

0,42

228 227,22

0,42

Kanada

SINO FOREST CORP

6.25 10-17 21/10S

USD

125 000


94 700,54

0,17

94 700,54

0,17

37 983 116,11

69,22

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Nizozemí RABOBANK NEDERLAND NV SUB FL.R 09-XX 04/06S

USD

1 835 000

1 789 708,03

3,25

1 789 708,03

3,25

2,04

Francie

AXA SA SUB -20-

FL.R 05-XX 29/01A

CNP ASSURANCES SA

FL.R 10-40 14/09A

EUR

1 595 000

1 118 978,63

EUR

500 000

471 533,00

0,86

1 590 511,63

2,90

Norsko

DEN NORSKE BANK ASA

FL.R 01-XX 29/06S

USD

2 000 000

1 519 438,33

2,77

1 519 438,33

2,77

Velká Británie

STANDARD CHART. BANK SUB FL.R 09-XX 24/12S

USD

1 500 000

1 234 014,84

2,25

1 234 014,84

2,25

1,65

Německo

DEUTSCHE POSTBANK AG

FL.R 05-15 04/11Q

IKB DEUTSCHLAND IND. AG EMTN

FL.R 07-12 24/01Q

EUR

1 000 000

904 625,00

GBP

250 000

267 614,00

0,49

1 172 239,00

2,14


>>>

107




Deviza

Množství

GBP

1 000 000


Itálie

MEDIOBANCA SPA EMTN FL.R 06-18 11/10A

1 095 949,94

2,00

1 095 949,94

2,00

0,25

Lucembursko


EUR

138 000

138 443,12

EUROCLEAR FINANCE 2 SA FL.R 05-XX 15/06A

EUR

500 000

417 000,00

0,76

555 443,12

1,01

Ostrov Jersey

HSBC CAP FDG LP

FL.R 00-XX 31/12A

EUR

500 000


514 837,50

0,94

514 837,50

0,94

9 472 142,39

17,26


47 455 258,50

86,48


47 455 258,50

86,48


>>|

Portfolio

Absolute Return Interest Rate Strategies Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Itálie ITALY BOT (12 MESI)

0.00

10-11 14/01

EUR

1 200 000

1 196 100,58

8,66

ITALY BOT (12 MESI)

0.00

10-11 15/02

EUR

3 000 000

2 991 157,38

21,66

ITALY BOT (12 MESI)

0.00

10-11 15/03

EUR

1 000 000

995 203,01

7,21

ITALY BOT (181GG)

0.00 10-11 28/02

EUR

2 000 000

1 994 242,84

14,44

ITALY BOT (185GG)

0.00 10-11 31/01

EUR

2 600 000

2 595 237,74

18,80

9 771 941,55

70,77

Německo

GERMANY

0.50 10-12 15/06A

EUR

400 000


398 928,00

2,89

398 928,00

2,89

10 170 869,55

73,66

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Itálie ITALY CCT

FL.R 04-11 01/11S

EUR

1 600 000


1 597 148,80

11,57

1 597 148,80

11,57

1 597 148,80

11,57


11 768 018,35

85,23


11 768 018,35

85,23


>>|

109



Peněžní fond Euro Liquidity Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství



2.25 10-13 01/11S

EUR

20 000 000

19 453 000,00

3,42

ITALY BTP

2.50 09-12 01/07S

EUR

10 000 000

9 976 000,00

1,75

ITALY BTP

4.00 07-12 15/04S

EUR

10 000 000

10 188 100,00

1,79

ITALY BTP

5.00 01-12 01/02S

EUR

20 000 000

20 544 200,00

3,61

ITALY BTP

5.25 01-11 01/08S

EUR

35 000 000

35 651 000,00

6,27

ITALY CTZS

0.00 09-11 30/06

EUR

25 000 000

24 797 000,00

4,36

ITALY CTZS

0.00 09-11 30/09

EUR

90 000 000

88 662 600,00

15,60

ITALY CTZS

0.00 09-11 31/03

EUR

45 000 000

44 851 500,00

7,89

ITALY CTZS

0.00 10-12 30/04

EUR

100 000 000

96 623 000,00

17,00

350 746 400,00

61,69

Německo

GERMANY

0.00 10-11 28/09

EUR

80 000 000

79 505 200,00

13,99

GERMANY

1.25 09-11 16/09A

EUR

65 000 000

65 304 850,00

11,49

GERMANY

1.25 09-11 16/12A

EUR

15 000 000

15 090 900,00

2,65

159 900 950,00

28,13

510 647 350,00

89,82

Celkové Obligace/Dluhopisy Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Itálie ITALY CCT

FL.R 04-11 01/11S

EUR

30 000 000


29 946 540,00

5,27

29 946 540,00

5,27

29 946 540,00

5,27


540 593 890,00

95,09


540 593 890,00

95,09


>>|

Portfolio

Garantované fondy GaranT 1 Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství


Prevoditelné cenné papíry prijaté do oficiálních burzovních záznamu a/nebo obchodované na jiném regulovaném trhu Obligace/Dluhopisy Německo BUNDESLAENDER SCHATZ -19- 3.75 04-11 07/09A

EUR

4 000 000

4 076 624,00

6,07

EUROHYPO AG

EUR

6 500 000

6 610 760,00

9,85

EUR

2 700 000

2 729 997,00

4,06

EUR

2 000 000

2 050 194,00

3,05

EUR

2 200 000

2 263 800,00

3,37

EUR

5 000 000

5 205 660,00

7,75

22 937 035,00

34,15

EUROHYPO AG KFW

3.00 06-12 18/01A 2.75 05-11 21/09A 3.375 08-12 16/01A

LANDESBANK BADEN-WUERTT -1117STATE BERLIN -218-

3.875 06-12 19/06A

3.875 06-12 02/08A

Francie

CIF EUROMORTGAGE SA -16CIF EUROMORTGAGE SA -2-

3.25 04-11 01/12A 4.625 02-12 11/10A

EUR

750 000

763 290,75

1,14

EUR

4 000 000

4 209 752,00

6,26

4 973 042,75

7,40

Nizozemí

ABN AMRO BANK NV -11-

3.75 06-12 12/01A

EUR

4 500 000

4 605 615,00

6,86

4 605 615,00

6,86

Irsko

DEPFA ACS BANK 3.25 05-12 15/02A

EUR

4 000 000

3 982 892,00

5,93

3 982 892,00

5,93

Španělsko

BANCO POPULAR ESPANOL SA

3.00 05-12 18/10A

EUR

3 500 000

3 453 782,50

5,14

3 453 782,50

5,14

Řecko

GREECE

3.90 06-11 20/08A

EUR

3 300 000

3 180 342,00

4,73

3 180 342,00

4,73

Itálie

ITALY BTP

3.75 06-11 15/09S

EUR

3 000 000

3 034 860,00

4,52

3 034 860,00

4,52

Portugalsko

CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA

3.875 08-11 12/12A

EUR

3 000 000

2 951 646,00

4,39

2 951 646,00

4,39

Rakousko

AUSTRIA

5.00 02-12 15/07A

EUR

2 700 000


2 866 239,00

4,27

2 866 239,00

4,27

51 985 454,25

77,39

Obligace s pohyblivou úrokovou sazbou/Dluhopisy s pohyblivou sazbou Německo BAYERISCHE LDBK -30065-

FL.R 05-13 09/08Q

BERLIN-HANN HYPOTHEKENBANK AG DUESSELD HYPK AG

FL.R 05-11 03/02Q

FL.R 07-11 16/02Q

EUR

3 000 000

2 989 425,00

4,45

EUR

5 000 000

5 000 990,00

7,45

EUR

2 500 000

2 499 702,50

3,72

10 490 117,50

15,62

Španělsko

AYT CEDULAS CAJAS GLB FL.R 05-12 14/12Q

EUR

3 500 000


3 273 882,50

4,87

3 273 882,50

4,87

13 764 000,00

20,49


65 749 454,25

97,88


65 749 454,25

97,88


>>|

111



GaranT 2 Portfolio cenných papíru k 31.12.2010 Denominace

Deviza

Množství



2.50 09-12 01/07S

EUR

8 500 000

8 479 600,00

ITALY BTP

3.75 08-13 15/12S

EUR

5 500 000

5 571 995,00

14,01 9,21

ITALY BTP

4.00 07-12 15/04S

EUR

7 500 000

7 641 075,00

12,63

ITALY BTP

4.25 07-12 15/10S

EUR

7 500 000

7 686 750,00

12,70

ITALY BTP

4.25 08-13 15/04S

EUR

8 400 000

8 639 148,00

14,27

ITALY BTP

4.75 02-13 01/02S

EUR

7 500 000

7 778 100,00

12,85

ITALY BTP

5.00 01-12 01/02S

EUR

7 700 000

7 909 517,00

13,07 4,75

ITALY BTPS STRIP

0.00 02-12 01/08

EUR

3 000 000

2 875 380,00

ITALY BTPS STRIP

0.00 98-12 01/11

EUR

2 500 000

2 376 150,00

3,93

58 957 715,00

97,42



58 957 715,00

97,42

58 957 715,00

97,42

jiném regulovaném trhu Deriváty Opce, Warranty, Poplatky Lucembursko GENERALI INVESTMENTS SICAV GARANT 2 -D- CAP SEP 100

28.09.12 PUT

EUR


Celkové deriváty Celkové portfolio cenných papírů


200 000

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 58 957 715,00

0,00 97,42

>>|

Portfolio


Deviza

Množství



2.00 10-13 01/06S

EUR

1 000 000

975 880,00

2,00

ITALY BTP

2.25 10-13 01/11S

EUR

500 000

486 325,00

1,00

ITALY BTP

3.50 09-14 01/06S

EUR

3 000 000

3 007 620,00

6,17

ITALY BTP

3.75 08-13 15/12S

EUR

6 000 000

6 078 540,00

12,48

ITALY BTP

4.25 03-13 01/08S

EUR

5 000 000

5 140 950,00

10,55

ITALY BTP

4.25 08-13 15/04S

EUR

4 000 000

4 113 880,00

8,44

ITALY BTPS STRIP 0.00 02-13 01/08

EUR

1 000 000

923 370,00

1,90

ITALY STRIP

EUR

1 000 000

913 810,00

1,88

21 640 375,00

44,42

0.00 98-13 01/11

Francie

BNP PARIBAS HOME LOAN CVD BDS SA

EUR

500 000

532 915,00

1,09

EUR

500 000

526 441,00

1,08

CIF EUROMORTGAGE SA EMTN -27- 3.625 06-13 25/03A

EUR

500 000

518 833,00

1,06

FRANCE OAT

4.00 02-13 25/10A

EUR

6 000 000

6 436 080,00

13,21

FRANCE OAT

4.00 03-14 25/04A

EUR

3 500 000

3 773 735,00

7,75

EUR

1 000 000

963 000,00

1,98

12 751 004,00

26,17

CIE DE FIN FONCIER SA -431-

4.75 08-13 28/05A

4.50 07-13 09/01A

FRANCE OAT STRIP 8.50 0.00 91-13 25/10 Německo

GERMANY

4.25 04-14 04/07A

EUR

500 000

548 260,00

1,13

GERMANY -302-

3.75 03-13 04/07A

EUR

5 000 000

5 338 550,00

10,95

5 886 810,00

12,08

Rakousko

AUSTRIA

3.40 09-14 20/10A

EUR

5 000 000

5 271 650,00

10,82

5 271 650,00

10,82

Španělsko

SPAIN

4.20 03-13 30/07A

EUR

1 500 000


1 516 230,00

3,11

1 516 230,00

3,11

47 066 069,00

96,60


47 066 069,00

96,60


47 066 069,00

96,60


>>|

113




Deviza

Množství



3.00 10-15 15/06S

EUR

3 500 000

3 398 430,00

8,10

ITALY BTP

3.50 09-14 01/06S

EUR

1 000 000

1 002 540,00

2,39

ITALY BTP

3.75 06-16 01/08S

EUR

2 500 000

2 480 375,00

5,91

ITALY BTP

4.25 04-14 01/08S

EUR

4 000 000

4 105 800,00

9,79

ITALY BTP

4.25 04-15 01/02S

EUR

5 500 000

5 632 935,00

13,43

16 620 080,00

39,62

1,27

Francie

BNP PARIBAS HOME LOAN CVD BDS SA -3- EMTN CRH SA

4.50 07-14 30/05A

5.00 02-13 25/10A

EUR

500 000

534 592,00

EUR

500 000

540 129,00

1,29

5 671 710,00

13,52

FRANCE BTAN

2.50 09-14 12/01A

EUR

5 500 000

FRANCE OAT

3.00 04-15 25/10A

EUR

2 500 000

2 589 125,00

6,17

9 335 556,00

22,25

6,45

Německo

GERMANY

3.75 04-15 04/01A

EUR

2 500 000

2 706 850,00

GERMANY -153-

4.00 08-13 11/10A

EUR

3 500 000

3 780 945,00

9,01

6 487 795,00

15,46

Rakousko

AUSTRIA EMTN

3.50 04-15 15/07A

EUR

4 000 000

4 221 480,00

10,06

4 221 480,00

10,06

Španělsko

SPAIN STRIP

3.15 05-16 31/01A

EUR

1 500 000


1 403 490,00

3,35

1 403 490,00

3,35

38 068 401,00

90,74


FL.R 09-16 01/07S

EUR

2 000 000


1 876 022,00

4,47

1 876 022,00

4,47

1 876 022,00

4,47


39 944 423,00

95,21


39 944 423,00

95,21


>>|

Portfolio


Deviza

Množství



3.00 10-15 15/04S

EUR

1 000 000

974 590,00

4,10

ITALY BTP

3.00 10-15 15/06S

EUR

3 000 000

2 912 940,00

12,24

ITALY BTP

3.75 05-15 01/08S

EUR

1 000 000

1 002 240,00

4,22

ITALY BTP

3.75 06-16 01/08S

EUR

1 500 000

1 488 225,00

6,25

ITALY BTP

4.00 06-17 01/02S

EUR

1 000 000

995 900,00

4,19

ITALY BTP

5.25 02-17 01/08S

EUR

1 000 000

1 060 000,00

4,46

8 433 895,00

35,46

10,89

Francie

FRANCE OAT

3.00 04-15 25/10A

EUR

2 500 000

2 589 125,00

FRANCE OAT

3.25 05-16 25/04A

EUR

3 000 000

3 130 620,00

13,17

5 719 745,00

24,06

Rakousko

AUSTRIA EMTN

3.50 04-15 15/07A

EUR

500 000

527 685,00

2,22

AUSTRIA EMTN

4.00 05-16 15/09A

EUR

2 000 000

2 147 720,00

9,03

2 675 405,00

11,25

6,72

Německo

GERMANY

3.25 05-15 04/07A

EUR

1 500 000

1 595 775,00

GERMANY

3.50 05-16 04/01A

EUR

1 000 000

1 073 310,00

4,51

2 669 085,00

11,23

Španělsko

SPAIN STRIP

3.15 05-16 31/01A

EUR

1 000 000


935 660,00

3,94

935 660,00

3,94

20 433 790,00

85,94


FL.R 09-16 01/07S

EUR

1 500 000


1 407 016,50

5,92

1 407 016,50

5,92

1 407 016,50

5,92


21 840 806,50

91,86


21 840 806,50

91,86


>>|

115

Poznámky k účetní uzávěrce

Poznámky k účetní uzávěrce k 31. prosinci 2010 1. Organizace GENERALI INVESTMENTS SICAV (dále jen „SICAV“) je investiční společnost označená jako „Société d’Investissement à Capital Variable“ zapsaná do obchodního rejstříku dne 14. března 2002 na dobu neurčitou na základě oddílu I. lucemburského zákona z 20. prosince 2002 o institucích kolektivního investování a v souladu se zákonem z 10. srpna 1915 o obchodních společnostech. SICAV je zapsaná v lucemburském obchodním rejstříku pod číslem B86432 a sídlo má na adrese 5, Allée Scheffer, L - 2520 Lucemburk. SICAV má zastřešovací strukturu a 31. prosince 2010 počet aktivovaných podfondů ve společnosti SICAV dosáhl 34 V průběhu roku byly spuštěny tři nové podfondy za účelem doplnění rozpětí produktů a jeden z nich byl ve stejném roce uzavřen. Celková čistá hodnota aktiv SICAV se snížila o 190 milionů EUR z 3 979 milionů EUR ke konci roku 2009 na 3 789 milionů EUR ke konci roku 2010. Správcovská společnost SICAV, Generali Fund Management S.A., byla jmenována správcovskou společností následujících vzájemných fondů: GENERALI KOMFORT, GENERALI FONDSSTRATEGIE AKTIEN GLOBAL, GENERALI BELGIUM FCP - FIS, GP & G FUND, VOBA FUND, VDL US$ CORPORATE BOND FUND, GENERALI VERMÖGENSSTRATEGIE a následující „Investiční společnost s proměnlivým vlastním kapitálem”: GENERALI MULTINATIONAL PENSION SOLUTIONS SICAV, BG SICAV a BG SELECTION SICAV. Nové podfondy V průběhu roku do 31. prosince 2010 byly spuštěny dva podfondy: Název podfondu

Měna

Datum ú innosti spušt ní

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Tactical Bond Allocation GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 5 GENERALI INVESTMENTS SICAV - Advantage Global Multiasset

EUR EUR EUR

19.04.2010 01.10.2010 11.06.2010

Likvidace V oběžníkovém usnesení ze dne 22. prosince 2010 se představenstvo rozhodlo provést likvidaci podfondu GENERALI INVESTMENTS SICAV - Advantage Global Multiasset s datem účinnosti 21 prosince 2010. K 31. prosinci 2010 bylo pro investory k dispozici třicet dva podfondů: Název podfondu

Měna

1. Podfondy akciové GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Equities Opportunity (“Euro Equities Opportunity”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - High Conviction Europe (“High Conviction Europe”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Central and Eastern European Equities (“Central and Eastern European Equities”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Italian Equities (“Italian Equities”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - German Equities (“German Equities”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Global Multi Utilities (“Global Multi Utilities”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - European Value Equities (“European Value Equities”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Capital Markets Strategies (“Capital Markets Strategies”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Small & Mid Cap Euro Equities (“Small & Mid Cap Euro Equities”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - North American Equities Fund of Funds (“North American Equities Fund of Funds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Futur (“Futur”)

EUR

2. Podfondy obligační GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds (“Euro Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 1/3 Years (“Euro Bonds 1/3 Years”)

EUR

116




EUR


EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 10+ Years (“Euro Bonds 10+ Years”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - US Bonds (“US Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Central and Eastern European Bonds (“Central and Eastern European Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Corporate Bonds (“Euro Corporate Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Short Term Euro Corporate Bonds (“Short Term Euro Corporate Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - European High Yield Bonds (“European High Yield Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Convertible Bonds (“Euro Convertible Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Inflation Linked Bonds (“Euro Inflation Linked Bonds”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Tactical Bond Allocation (“Tactical Bond Allocation”)

EUR

3. Podfondy absolutní návratnosti GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Multi Strategies (“Absolute Return Multi Strategies”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies (“Absolute Return Credit Strategies”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Global Macro Strategies (“Absolute Return Global Macro Strategies”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Interest Rate Strategies (“Absolute Return Interest Rate Strategies”)

EUR

4. Peněžní podfond GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Liquidity (“Euro Liquidity”)

EUR

55. Garantované podfondy GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 1 (“GaranT 1”)

EUR

GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 2 (“GaranT 2”)

EUR


EUR


EUR


EUR

SICAV může vydávat různé třídy akcií (třída A-B-C-D-E), jak to stanoví představenstvo, které se mohou lišit mimo jiného svou strukturou poplatků a distribuční politikou, která se na ně vztahuje. Tyto třídy akcií budou dále rozděleny na kategorii akumulace příjmu nebo rozdělení příjmu. Třída CHK a DHK může být navíc vydáván pouze pro podfondy distribuované v Hong Kongu. Investiční politika SICAV je založena na investování do řady rozmanitých cenných papírů v souladu s investiční politikou každého konkrétního podfondu a s cílem dosažení dlouhodobého kapitálového růstu.

2. Shrnutí podstatných účetních principů Předložení účetní uzávěrky Účetní uzávěrka SICAV je připravována v souladu s lucemburskými předpisy vztahujícími se na instituce kolektivního investování prostřednictvím převoditelných cenných papírů. a)

Portfolio cenných papírů

Hodnota jakýchkoliv převoditelných cenných papírů, které jsou zapsány na burze nebo obchodovány na jiném regulovaném trhu, je stanovena v souladu s jejich poslední dostupnou cenou. V případě, že aktiva nejsou registrovaná na burze ani obchodovaná na jiném regulovaném trhu, nebo pokud cena, jak je stanovena výše, dle názoru představenstva SICAV nepředstavuje spravedlivou tržní cenu, hodnota těchto aktiv bude oceněna na základě jejich předvídatelné prodejní ceny stanovené obezřetně a v dobré víře představenstvem SICAV. Kritéria ocenění použitá představenstvem SICAV pro odhad ocenění těchto nelikvidních cenných papírů mohou být obezřetně stanovena na základě tržních nabídek, nebo pokud tržní nabídky nejsou aktuálně dostupné nebo jsou považovány za nespolehlivé, tj. pokud spravedlivá hodnota finančních nástrojů nebo cenných papírů zaznamenaná ve Výkazu čistých aktiv nemůže být k datu výpočtu čisté hodnoty aktiv odvozena z aktivních trhů, tato kritéria jsou stanovena pomocí různých postupů

117


ocenění, které zahrnují použití matematických modelů. Postupy hodnocení zahrnují postupy čisté současné hodnoty, srovnání s podobnými nástroj, pro něž existují na trhu zjistitelné ceny, modely ocenění opcí a další odpovídající modely ocenění, včetně modelů ocenění poskytnutých protistranami nebo poskytovateli služeb, a rovněž prohlášení makléřů za účelem zachycení toho, co se považuje za spravedlivou hodnotu těchto cenných papírů v okamžiku ocenění portfolia. Je-li to možné, vstupy do těchto modelů jsou převzaty z pozorovatelných trhů, ale pokud to není proveditelné, při stanovení spravedlivé hodnoty je vyžadováno určité posouzen. Toto posouzení zahrnuje zvážení likvidity a vstupů modelu, jako např. korelace a volatilita u déle datovaných nástrojů. Použití dostupných informací a aplikace posouzení jsou podstatné pro vytváření odhadů. Skutečné výsledky v budoucnosti by se mohly od těchto odhadů lišit a tyto rozdíly mohou být pro ocenění podstatné. Nástroje peněžního trhu a cenné papíry s pevným úrokem se splatností kratší než 60 dní mohou být oceněny na základě jejich zlevněných nákladů. Tato metoda spočívá v tom, že se bere do úvahy pevná denní sleva za účelem dosažení výkupní ceny k datu splatnosti. Jednotky nebo akcie vydané investičními fondy s variabilním materiálem jsou oceňovány jejich poslední dostupnou čistou hodnotou aktiv nebo v souladu s výše uvedeným prvním odstavcem, pokud jsou tyto cenné papíry zapsány na burze. Akcie nebo jednotky ve fondech obchodovaných na burze, které jsou registrované nebo kotované na uznávané burze cenných papírů, jsou stanoveny podle jejich poslední dostupné ceny. b)

Hotovost v bance a likvidity

Hodnota případných hotových peněž a makléřských účtů se považuje za jejich plnou částku, pokud v jakémkoliv případě není nepravděpodobné, že by tato hodnota byla zaplacena nebo obdržena v plné výši, v kterémžto případě je tato hodnota dosažena po provedení takových slev, jak to může být v tomto případě považováno za vhodné, aby byla reflektována jejich skutečná hodnota. c)

Převod položek vyjádřených v cizích měnách

Účetní uzávěrka SICAV je vyjádřena v EUR. Čistá aktiva každého podfondu vyjádřená v cizích měnách jsou proto převáděna a kombinována v EUR směnným kurzem platným na konci finančního roku. Transakční a akviziční náklady denominované cizí měně převáděny do účetní měny každého podfondu na základě směnného kurzu platného k datu provedení transakce nebo akvizice. Aktiva a pasiva denominovaná v cizí měně jsou převáděna do účetní měny každého podfondu na základě směnného kurzu platného na konci finančního období. Jakékoliv výsledné zisky nebo ztráty jsou uvedeny ve Výkazu operací a změn čistých aktiv. K 31. prosinci 2010 byly používány následující směnné kurzy: 1EUR =

d)

1,3082 1,9561 2,2102 1,3279 1,2443 25,1765 7,4548 15,6465 0,8630 10,3424 7,3873 279,5750

AUD BGN BRL CAD CHF CZK DKK EEK GBP HKD HRK HUF

1EUR =

108,3736 3,4529 0,7098 16,4477 7,8220 1,7213 3,9675 4,2915 8,9838 2,0629 1,3282 8,8539

JPY LTL LVL MXN NOK NZD PLN RON SEK TRY USD ZAR

Příjmy z dividend a úroků

Příjem z dividend je účtován na základě bez dividendy, s vyloučením srážkové daně. Příjem z úroků se uznává na základě nárůstu. e)

Přidělení nákladů a výdajů

Specifické náklady nebo výdaje jsou účtovány na každý podfond. Nespecifické náklady a výdaje jsou obvykle rozděleny mezi podfondy v poměru k jejich příslušným čistým aktivům. f)

Zřizovací náklady

Zřizovací náklady byly plně odepsány. g)

118

Termínové finanční kontrakty „futures“



Otevřené termínové finanční kontrakty jsou oceněny jejich poslední známou cenou k datu ocenění nebo k datu uzavření. Nerealizované zhodnocení nebo znehodnocení termínových obchodů je uvedeno v účtech (Poznámka 8). h)

Termínované devizové smlouvy „forwardů“

Nevyřízené termínové devizové smlouvy jsou oceněny k datu uzavření odkazem na směnnou sazbu vztahující se na neukončenou platnost smlouvy. Nerealizované zhodnocení nebo znehodnocení je uvedeno v účtech (Poznámka 9). i)

Opce

Opce jsou oceňovány jejich poslední známou cenou v den ocenění nebo ke konečnému datu. Nerealizované zhodnocení nebo znehodnocení z opcí je uvedeno v účtech (Poznámka 11). j)

Swapy neplnění úvěru

Swap neplnění úvěru je úvěrová derivační transakce, při níž dvě strany uzavírají dohodou, na jejímž základě jedna strana platí druhé straně pevný periodický poukaz po uvedenou dobu platnosti smlouvy. Druhá strana neprovádí žádné platby, pokud nedojde k úvěrové události s ohledem na předem stanovené referenční aktivum nebo skupinu aktiv. Pokud k takovéto události dojde, tato strana poté provede úhradu první straně a swap bude ukončen. Swapy neplnění úvěru jsou nově oceněny při každém výpočtu čisté hodnoty aktiv. Nerealizované zhodnocení nebo znehodnocení swapu neplnění úvěru se uvádí v účtech (poznámka 10). k)

Devizové swapy

Devizový swap je transakce zahrnující výměnu hotovostních toků a jistiny v jedné měně za hotovostní toky a jistiny v jiné měně s dohodou o obrácení swapu jistiny k budoucímu datu. Devizové swapy jsou nově oceněny při každém výpočtu čisté hodnoty aktiv. Nerealizované zhodnocení nebo znehodnocení devizového swapu se uvádí v účtech (poznámka 10). l)


Transakční poplatky, tj. poplatky účtované makléři za transakce s cennými papíry a podobné transakce, jsou zaznamenávány samostatně ve Výkazu operací a změn v čistých aktivech na účtu „Zprostředkovatelské náklady“.

3. Stanovení čisté hodnoty aktiv akcií Čistá hodnota aktiv každé třídy akcií v každém podfondu je určena rozdělením celkových čistých aktiv příslušného podfondu přidělitelných k této třídě celkovým počtem akcií této třídy, které jsou v oběhu k příslušnému Dni ocenění.

4. Zdanění SICAV je registrovaná v Lucembursku a v důsledku toho je osvobozena od daně, s výjimkou „taxe d’abonnement“. Na základě současné legislativy, institucionální třídy akcií nebo peněžní podfondy podléhají daňové sazbě 0,01%, položky vyhrazené maloobchodním investorům podléhají daňové sazbě 0,05%. Daň se počítá a je splatná čtvrtletně z čistých aktiv SICAV na konci příslušného čtvrtletí.

5. Správní poplatky SICAV platí za různé podfondy a podle tříd akcií souhrnný poplatek (dále jen „souhrnný poplatek“), který naběhl v každý den ocenění jako procento čistých aktiv a je splatný zpětně na čtvrtletním základě. Souhrnný poplatek může být používán pro zaplacení Správcovské společnosti pro řízení portfolia, investičních manažerů, distributorů a/nebo jakýchkoliv stálých zástupců v místech registrace SICAV nebo kteréhokoliv podfondu. U podfondu North American Equities Fund of Funds, maximální úroveň správního poplatku, který může být účtován jak podfondu, tak i UCITS a/nebo UCI, v nichž podfond investuje, je 4,00%.

119


Za rok do 31. prosince 2010 byly souhrnné poplatky uvedeny následovně: Akcie třídy A

Akcie třídy B

Akcie třídy C

Akcie třídy D

Akcie třídy E


0,30%

0,60%

0,80%

1,60%

2,10%


0,50%

0,80%

1,00%

1,80%

2,30%


0,50%

0,80%

1,00%

1,80%

2,30%

Italian Equities

0,30%

0,60%

0,80%

1,60%

2,10%

German Equities

0,30%

0,60%

0,80%

1,60%

2,10%

Global Multi Utilities

0,30%

0,60%

0,80%

1,60%

2,10%


0,30%

0,60%

0,80%

1,60%

2,10%


0,40%

0,80%

1,00%

1,70%

2,20%


0,50%

0,80%

1,00%

1,80%

2,30%


0,30%

0,80%

1,00%

1,60%

2,10%

Futur

0,40%

0,80%

1,00%

2,00%

2,20%

Euro Bonds

0,20%

0,40%

0,60%

1,10%

1,30%


0,10%

0,15%

0,25%

0,50%

0,70%


0,10%

0,15%

0,25%

0,50%

0,70%


0,10%

0,15%

0,25%

0,50%

0,70%


0,10%

0,15%

0,25%

0,50%

0,70%

US Bonds

0,20%

0,40%

0,60%

1,10%

1,30%


0,40%

0,50%

0,70%

1,30%

1,50%


0,20%

0,40%

0,60%

1,10%

1,30%

Short Term Euro Corporate Bonds

0,20%

0,40%

0,60%

1,10%

1,30%

European High Yield Bonds

0,40%

0,50%

0,70%

1,30%

1,50%


0,30%

0,40%

0,60%

1,10%

1,30%


0,20%

0,40%

0,60%

0,60%

0,80%


0,40%

0,50%

0,70%

1,30%

1,50%


0,25%

0,50%

0,70%

1,10%

1,30%


2,10%*

0,50%

0,70%

0,80%

1,00%


0,20%

0,50%

0,70%

0,85%

1,10%


0,20%

0,50%

0,70%

0,80%

1,10%

0,05%

0,15%

0,20%

0,30%

0,50%

GaranT 1

-

-

-

1,00%

-

GaranT 2

-

-

-

1,00%

-

GaranT 3

-

-

-

1,00%

-

GaranT 4

-

-

-

1,00%

-

GaranT 5

-

-

-

1,00%

-

0,60%

1,00%

1,90%

1,90%

1,90%

GENERALI INVESTMENTS SICAV Podfondy akciové

Podfondy obligační

Podfondy absolutní návratnosti

Peněžní podfond Euro Liquidity Garantované podfondy

Flexibilní fondy Advantage Global Multiasset (uzavřeno 21. prosince 2010) * Do 30. dubna 2010 byl souhrnný poplatek 0,20 %.

120



6. Poplatky uschovateli a administrativnímu zástupci Uschovateli a administrativnímu zástupci platí SICAV na základě obchodních zvyklostí v Lucembursku. Tyto poplatky se počítají na základě denních čistých aktiv podfondů.

7. Poplatky za výkon Jak je stanoveno v prospektu SICAV, správní společnost a/nebo investiční manažer investiční manažer je oprávněn dostávat z čistých aktiv určitého podfondu nebo tříd roční poplatek za výkon rovnající se rozdílu mezi výkonem čisté hodnoty aktiv na akcii za dobu výkonu a výkonem vztažného bodu, pokud čistá hodnota aktiv na akcii na konci období výkonu překračuje historické maximum čisté hodnoty aktiv na akcii na konci jakékoliv předchozí doby výkonu od data otevření podfondu. GENERALI INVESTMENTS SICAV Tactical Bond Allocation Absolute Return Multi Strategies




Třída akcií

Poplatek za výkon

Všechny třídy

20% ročně z výkonu nad JPMorgan EMU Government Bond Index 1-3 roky.

Třída A

20% ročně z výkonu nad rámec složeného dosaženého příjmu sazby EONIA zvýšené o 0,95%.

Třída C


Třída D


Třída E

20% ročně z výkonu nad rámec složeného dosaženého příjmu sazby EONIA.

Třída A


Třída C


Třída D


Třída E


Třída A


Třída C


Třída D


Třída E


Třída A


Třída C


Třída D


Třída E


Pro podfond Advantage Global Multiasset (uzavřeno 21. prosince 2010) byl investiční manažer oprávněn dostávat na měsíčním základě odměnu za výkon ve výši 0,007 % čisté hodnoty aktiv podfondu za každou procentní odchylku „Výnosu“ získaného z příslušného podfondu. „Výnos“ znamená zvýšení, na ročním procentním základě, čisté hodnoty aktiv na akcii vypočtené v poslední pracovní den každého měsíce ve srovnání s čistou hodnotou aktiv na akcii v poslední pracovní den odpovídajícího měsíce předchozího čtvrtletí (s výjimkou nových podfondů, kdy čistá hodnota aktiv na akci v poslední pracovní den každého měsíce bude srovnávána s počáteční cenou za akcii po spuštění příslušného podfondu, protože není možné tuto hodnotu srovnat s čistou hodnotou aktiv na akcii v poslední pracovní den odpovídajícího měsíce v předchozím čtvrtletí).

121


8. Otevřené pozice na termínovaných finančních obchodech („futures“) K 31. prosinci 2010 byly otevřené pozice na termínovaných finančních obchodech následující: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Capital Markets Strategies Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR EUR EUR

45 15 000 1 950

N N

Závazek

IBEX 35 INDEX JANUARY 11 FRANCE TELECOM DECEMBER 11 DJ EURO STOXX 50 INDEX MARCH 11

4 405 950,00 2 055 000,00 P 54 483 000,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 488 270,00 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - North American Equities Fund of Funds Množství Nákup / Popis Měna Prodej USD

3

N

S&P 500 INDEX MARCH 11

Závazek

708 383,53

Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 10 333,53 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR EUR

P P

Závazek

23 756 000,00 37 593 000,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 320 000,00 EUR. 200 300

EURO BOBL FUTURE MARCH 11 EURO BUND FUTURE MARCH 11

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 1/3 Years Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR

150

P

Závazek

EURO BOBL FUTURE MARCH 11

17 817 000,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 69 000,00 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 3/5 Years Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR EUR

100 60

P N

Závazek

EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11 EURO BOBL FUTURE MARCH 11

10 900 500,00 7 126 800,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 12 300,00 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Corporate Bonds Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR EUR

46 981 155,00 12 531 000,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 88 845,00 EUR.

122

431 100

P N

EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11 EURO BUND FUTURE MARCH 11

Závazek

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) (97 350,00) 105 000,00 480 620,00 488 270,00

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 10 333,53 10 333,53

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 92 000,00 228 000,00 320 000,00


Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 13 500,00 (25 800,00) (12 300,00)




GENERALI INVESTMENTS SICAV - Short Term Euro Corporate Bonds Měna Množství Nákup / Popis Prodej EUR EUR

215 50

P N

Závazek

EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11 EURO BUND FUTURE MARCH 11

23 436 075,00 6 265 500,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 44 425,00 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Multi Strategies Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR EUR USD USD EUR JPY USD EUR USD USD EUR GBP

85 200 140 175 70 10 225 100 160 85 100 170

P P P P P P

Závazek

CAC40 10 EURO INDEX JANUARY 11 EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11 S&P 500 INDEX MARCH 11 US 5 YEARS NOTE MARCH 11 IBEX 35 INDEX JANUARY 11 JPN 10 YEARS MARCH 11 NIKKEI 225 INDEX MARCH 11 FTSE MIB INDEX MARCH 11 US 2 YEARS NOTE MARCH 11 US TREASURY BOND MARCH 11 DJ EURO STOXX 50 INDEX MARCH 11 SHORT GILT FUTURE MARCH 11

3 274 200,00 21 801 000,00 6 611 579,58 15 469 126,45 6 853 700,00 12 974 566,86 N 8 669 157,51 P 10 102 500,00 P 26 338 277,37 P 7 743 562,72 P 2 794 000,00 P 21 522 104,41 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 907 162,63 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Global Macro Strategies Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR USD JPY USD USD GBP

130 75 8 70 40 80

P P P P P P

Závazek

EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11 US 5 YEARS NOTE MARCH 11 JPN 10 YEARS MARCH 11 US 2 YEARS NOTE MARCH 11 US TREASURY BOND MARCH 11 SHORT GILT FUTURE MARCH 11

14 170 650,00 6 629 625,62 10 379 653,49 11 522 996,35 3 644 029,51 10 128 049,13 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 270 645,9 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Interest Rate Strategies Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR USD USD USD

48 100 58 20

N P N N

Závazek

EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11 US 5 YEARS NOTE MARCH 11 US 2 YEARS NOTE MARCH 11 US TREASURY BOND MARCH 11

5 232 240,00 8 839 500,83 9 547 625,55 1 822 014,76 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 7 183,11 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Liquidity Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR

1 100

P

EURO SCHATZ FUTURE MARCH 11

Závazek

119 905 500,00

Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení termínových kontraktů činilo 148 500,00 EUR.


Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 36 550,00 0,00 (88 277,37) 297 672,60 115 010,00 (30 450,23) 8 470,11 155 425,00 56 467,40 257 985,43 53 000,00 45 309,69 907 162,63

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 0,00 127 573,97 (24 360,19) 24 704,49 121 404,91 21 322,21 270 645,39

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 0,00 (22 123,45) 10 234,72 4 705,62 (7 183,11)


123


GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 3 Měna Množství Nákup / Popis Prodej EUR

10

N

Závazek

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) (3 300,00) (3 300,00)

DJ EURO STOXX 50 INDEX MARCH 11

279 400,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 3 300,00 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 4 Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR

95

N

Závazek


2 654 300,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 31 350,00 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 5 Množství Nákup / Popis Měna Prodej EUR

95

N

Závazek


2 654 300,00 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení termínových kontraktů činilo 31 350,00 EUR.



9. Termínované devizové smlouvy („forwardů“) K 31. prosinci 2010 byly nevyřízené termínové devizové kontrakty následující: GENERALI INVESTMENTS SICAV - European Value Equities Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR)

GBP

1 494 846,00

EUR

1 800 000,00

19.01.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení z termínových devizových kontraktů činil 67 932,02 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Capital Markets Strategies Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti

(67 932,02) (67 932,02)


EUR EUR GBP GBP USD USD EUR USD USD EUR EUR GBP USD GBP EUR GBP GBP EUR

19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 19.01.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z termínových devizových kontraktů činil 1 530 446,74 EUR.

124

18 912 076,70 18 364 027,49 949 188,38 2 800 000,00 1 500 000,00 21 800 000,00 16 110 948,33 5 520 000,00 3 500 000,00 3 080 952,01 4 700 000,00 3 069 130,44 3 487 800,00 2 272 738,00 2 600 000,00 2 455 642,00 3 853 000,00 2 700 000,00

USD GBP EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD USD EUR EUR EUR USD EUR EUR USD

23 300 000,00 15 400 000,00 1 147 000,00 3 364 401,98 1 224 669,75 17 184 297,65 20 620 000,00 4 319 772,75 2 698 666,16 4 000 000,00 5 979 734,80 3 540 000,00 2 500 000,00 2 600 000,00 3 661 970,00 2 800 000,00 4 404 359,78 3 686 040,00

1 369 170,47 520 133,05 (47 182,23) (120 060,13) (95 297,96) (770 772,98) 585 864,93 (163 688,22) (63 468,42) 69 297,51 197 774,36 16 196,58 126 008,52 33 420,09 (157 142,83) 45 351,79 60 109,25 (75 267,04) 1 530 446,74



GENERALI INVESTMENTS SICAV - European High Yield Bonds Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti


EUR EUR GBP

1 836 215,65 3 910 357,13 400 000,00

USD GBP EUR

2 415 000,00 3 310 000,00 471 614,69

23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z termínových devizových kontraktů činil 85 364,67 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Convertible Bonds Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti

17 505,71 76 121,57 (8 262,61) 85 364,67


USD

2 090 124,00

EUR

1 437 499,31

23.02.2016 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z termínových devizových kontraktů činil 114 447,01 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Tactical Bond Allocation Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti

114 447,01 114 447,01


EUR EUR GBP USD

1 216 540,39 1 004 170,26 850 000,00 1 600 000,00

USD GBP EUR EUR

1 600 000,00 850 000,00 999 341,61 1 217 609,68

23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z termínových devizových kontraktů činil 3 761,40 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Multi Strategies Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti

11 597,98 19 547,83 (14 717,40) (12 667,01) 3 761,40


USD CAD EUR EUR EUR EUR TRY USD USD USD USD USD EUR EUR EUR INR KRW GBP BRL

1 400 000,00 6 000 000,00 10 511 733,72 10 478 571,32 22 172 115,75 16 209 948,41 3 500 000,00 14 000 000,00 14 000 000,00 8 000 000,00 2 500 000,00 3 000 000,00 1 772 870,03 7 192 950,91 13 429 752,99 400 000 000,00 7 000 000 000,00 3 000 000,00 10 000 000,00

EUR EUR USD USD USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR TRY HUF JPY USD USD EUR EUR

1 031 307,55 4 406 483,41 14 000 000,00 14 000 000,00 29 500 000,00 13 700 000,00 1 755 679,63 10 704 714,28 10 716 882,92 6 144 440,44 1 884 657,46 2 245 475,36 3 500 000,00 2 000 000 000,00 1 500 000 000,00 8 800 880,00 6 111 509,00 3 479 067,61 4 430 856,49

12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 13.01.2011 12.01.2011 18.01.2011 18.01.2011 12.01.2011 02.02.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení z termínových devizových kontraktů činil 309 965,10 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies Koupě Měna Prodej Měna

Datum splatnosti

22 761,84 111 434,49 (28 962,41) (62 124,44) (38 637,04) 335 100,54 (60 865,86) (164 016,05) (176 184,55) (121 184,01) (2 390,21) 13 245,16 78 074,55 46 431,73 (412 674,26) 63 837,90 58 809,38 (2 819,52) 30 197,66 (309 965,10)


EUR

4 430 162,91

GBP

3 750 000,00

23.03.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z termínových devizových kontraktů činil 86 240,45 EUR.

86 240,45 86 240,45

125


GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Global Macro Strategies Koupě Měna Prodej Datum splatnosti Měna


USD EUR EUR EUR CAD EUR USD USD USD USD EUR EUR INR KRW GBP BRL

2 700 000,00 4 490 816,28 3 607 666,29 8 992 380,14 2 400 000,00 4 505 028,74 6 000 000,00 6 000 000,00 2 000 000,00 700 000,00 3 236 827,91 5 013 774,45 200 000 000,00 3 000 000 000,00 2 000 000,00 5 000 000,00

EUR USD USD GBP EUR USD EUR EUR EUR EUR HUF JPY USD USD EUR EUR

1 988 950,28 6 000 000,00 4 800 000,00 7 600 000,00 1 762 593,36 6 000 000,00 4 592 949,82 4 587 734,69 1 536 110,11 527 704,49 900 000 000,00 560 000 000,00 4 400 440,00 2 619 218,00 2 319 378,40 2 215 428,24

12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 12.01.2011 13.01.2011 12.01.2011 18.01.2011 18.01.2011 12.01.2011 02.02.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení z termínových devizových kontraktů činil 10 551,56 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Interest Rate Strategies Koupě Měna Prodej Datum splatnosti Měna

43 897,84 (26 624,76) (6 286,71) 185 895,19 44 573,80 (12 412,46) (75 507,66) (70 292,59) (30 296,00) (669,66) 20 894,28 (154 065,06) 31 918,95 25 204,12 (1 879,67) 15 098,83 (10 551,56)


GBP CAD PLN CHF AUD USD

50 000,00 500 000,00 905 000,00 300 000,00 300 000,00 200 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

59 010,98 373 364,20 225 029,22 237 529,69 224 634,97 152 085,47

23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 23.03.2011 Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z termínových devizových kontraktů činil 8 433,58 EUR.

(1 092,00) 2 666,99 1 955,35 3 859,64 2 511,27 (1 467,67) 8 433,58

10. Swapů 10.1. Swapy neplnění úvěru K 31. prosinci 2010 byla SICAV zapojena do následujících smluv na swapy neplnění úvěru: GENERALI INVESTMENTS SICAV - European High Yield Bonds Kupující

Předpoklad

/Prodáv

Krytí neplnění úvěru

Měna

FRANCE OAT 4.25 0319 25/4

USD

ající

7 500 000,00

Datum splatnosti

Protistrana

20.12.2015

Morgan Stanley & Co Intern. PLC Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z kontraktů devizových swapů činil 216 540,92 EUR. K

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení ) (EUR) 216 540,92 216 540,92

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Multi Strategies Kupující

Předpoklad

/Prodáv


Měna

Datum splatnosti

ITRAXX SOVX CE S3 V1 5Y MKT ITRAXX SOVX CE S3 V1 5Y MKT FRANCE OAT 4.25 0319 25/4

USD

20.06.2015

USD

20.06.2015

USD

20.12.2015

ající

2 000 000,00

K

4 000 000,00

K

5 000 000,00

K

Protistrana BNP Paribas London Branch BNP Paribas London Branch Goldman Sachs Intern. Celkem:

126

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení ) (EUR) 67 492,24 134 854,14 144 360,63 346 707,01



K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z kontraktů devizových swapů činil 346 707,01 EUR. GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies Kupující

Předpoklad

/Prodáv


Měna

A2A EMTN 09-16 02/11

EUR

ající

Protistrana

Barclays Bank PLC London Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení kontraktů swapů neplnění úvěru činilo 101 509,63 EUR. 10 000 000,00

P

4.50

Datum splatnosti 11.10.2013

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení ) (EUR) (101 509,63) (101 509,63)

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Global Macro Strategies Kupující

Předpoklad

/Prodáv


Měna

Datum splatnosti

ITRAXX SOVX CE S3 V1 5Y MKT FRANCE OAT 4.25 0319 25/4

USD

20.06.2015

USD

20.12.2015

ající

4 000 000,00

K

2 000 000,00

K

Protistrana BNP Paribas London Branch Goldman Sachs Intern.

Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované zhodnocení z kontraktů devizových swapů činil 192 728,74 EUR.

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení ) (EUR) 134 984,52 57 744,22 192 728,74

10.2. Devizový swap GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Convertible Bonds K 31. prosinci 2010 podfond měl následující otevřený Devizový swap: Měna

EUR

Koupě

Měna

1 462 852,74

USD

Prodej

2 090 124,00

Datum splatnosti

23.02.2016

Protistrana

Société Générale

Celkem: K 31. prosinci 2010 čisté nerealizované znehodnocení kontraktů swapů neplnění úvěru činilo 110 208,03 EUR.

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení ) (EUR) (110 208,03) (110 208,03)

10.3. Asset Allocation Guarantee Swap GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 1 K 31. prosinci 2010 podfond měl následující otevřený swap Záruky rozvržení aktiv:

Předpoklad 20 000 000,00 (+ zvýšení na měsíčním základě)

Měna

Pevná částka plátce

EUR

Generali Investments SICAV - GaranT 1

Datum splatnosti 30.09.2011

Pohyblivá částka plátce Commerzbank AG Frankfurt

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení ) (EUR) 0,00

127


11. Opce GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 2 Podfond vstoupil do následujících indexových prodejních opcí: Popis

Datum splatnosti

Měna

Kupující

Uplatně

/Prodáv

ná cena

Počet opcí

Předpoklad

ající

Index put option DJ Euro Stoxx 50

28.09.2012

EUR

K

100,00

200 000,00 Celkem:

20 000 000,00

Nerealizované zhodnocení / (znehodnocení) (EUR) 0,00

20 000 000,00

GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 3 Podfond vstoupil do následujících indexových prodejních opcí: Popis

Datum splatnosti

Měna

30.09.2013

EUR

Kupující

Uplatněná cena

Počet opcí

Předpoklad

/Prodáv ající


K

5 000 000,00

0,38% předpokládané částky splatné čtvrtletně

0,00


Datum splatnosti

Měna

Kupující

Uplatněná cena

Počet opcí

Předpoklad

/Prodáv ající


30.09.2014

EUR

K

5 000 000,00


0,00


Datum splatnosti

Měna

30.09.2015

EUR

Kupující

Uplatněná cena

Počet opcí

Předpoklad

/Prodáv ající


K

3 000 000,00


0,00

12. Investice do spřízněných stran V průběhu roku některé podfondy společnosti GENERALI INVESTMENTS SICAV investovaly část svých aktiv do jiného UCITS skupiny Generali Group. Když SICAV investuje do jednotek jiných UCITS a/nebo jiných UCIS, které jsou spravovány, přímo či na základě pověření, stejnou správcovskou společností nebo jinou společností, s níž je správcovská společnost spojena společným vedením nebo řízením nebo prostřednictvím přímého nebo nepřímého hmotného zájmu ve výši větší než 10% kapitálu nebo hlasů, správcovská společnost nebo jiná společnost nesmí účtovat žádný správní poplatek nebo jiné poplatky za upisování nebo vykoupení s ohledem na investice SICAV v těchto jednotkách jiných UCITS a/nebo jiných UCIS.

13. Půjčování cenných papírů Fond může půjčovat část svého portfolia cenných papírů třetím stranám. Výpůjčky mohou být obecně realizovány pouze prostřednictvím uznávaných clearingových bank nebo prostřednictvím zprostředkovatele důležitých finančních institucí, které se specializují na takovéto činnosti, a způsobem jimi uvedeným. Příjem získaný z programu půjčování cenných papírů je uveden ve Výkaz operací a změn v čistých aktivech.

128




Euro Equities Opportunity High Conviction Europe Global Multi Utilities European Value Equities Capital Markets Strategies Small & Mid Cap Euro Equities

Tržní hodnota zapůjčených cenných papírů v EUR

Měna

Pen žní hodnota bankovní záruky v EUR

13 207 333,11

EUR

13 867 699,76

7 070 988,00

EUR

7 424 537,40

11 765 443,80

EUR

12 353 715,99

1 933 631,00

EUR

2 030 312,55

16 523 846,50

EUR

17 350 038,83

7 159 862,50

EUR

7 517 855,63

14. Změny ve složení portfolia Údaje o změnách ve složení portfolia za rok do 31. prosince 2010 jsou akcionářům dostupné v sídle SICAV a jsou na vyžádání bezplatně k dispozici.

15. Rozdělení dividend Na výroční valné hromadě akcionářů dne 27. dubna 2010 bylo rozhodnuto, že dividendy budou vyplaceny s datem bez dividend 4. května 2010 a datem úhrady 7. května 2010. Zaplacené částky byly následující: GENERALI INVESTMENTS SICAV

Měna

Jednotkov á dividenda

Třída


EUR

0,89

A


EUR

0,88

C


EUR

0,33

A


EUR

0,13

A

Ve svém oběžníkovém usnesení z 12. října 2010 představenstvo rozhodlo o vyplacení prozatímních dividend. Datum bez dividend bylo 20. října 2010 a datum úhrady bylo 25. října 2010. Částky byly následující: GENERALI INVESTMENTS SICAV

Měna


Třída


EUR

1,50

A


EUR

0,47

E


EUR

5,43

A


EUR

3,52

A


EUR

1,97

A


EUR

1,51

A

Futur

EUR

1,26

A

Euro Bonds

EUR

2,61

A


EUR

2,11

A


EUR

0,85

D


EUR

2,24

A


EUR

3,69

A


EUR

0,74

D


EUR

3,81

A


EUR

3,18

C


EUR

1,54

D


EUR

1,18

D

129


Měna


Třída


EUR

6,18

A


EUR

1,14

D



EUR

2,06

A


EUR

1,27

A


EUR

0,46

D


EUR

1,71

A


EUR

0,93

A

16. Garance GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 1 Podfond uzavřel derivační smlouvu (dále jen „Garanční smlouva“ – Swap garance přidělení aktiv) s bankou třetí strany, která není spojená se skupinou Generali (dále jen „Garant“). Garant prvního pětiletého investičního období je Commerzbank AG, Frankfurt nad Mohanem. Na základě garanční smlouvy garant zaručuje úhradu zůstatku do podfondu za účelem zajištění toho, že na konci každého pětiletého investičního období nebude hodnota akcie v podfondu pod úrovní garantované částky. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 2 Podfond uzavřel derivační smlouvu (dále jen „Garanční smlouva“ – podmíněná prodejní opce) s bankou třetí strany, která není spojena se skupinou Generali (dále jen „Garant“). Garant prvního pětiletého investičního období je Banca IMI S.p.A.Na základě garanční smlouvy garant zaručuje úhradu zůstatku do podfondu za účelem zajištění toho, že na konci každého pětiletého investičního období nebude hodnota akcie v podfondu pod úrovní garantované částky. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 3 Investice do podfondu jsou zaručeny společností Generali Fund Management S.A., která je v pozici garanta (dále jen „Garant“) po dobu prvního pětiletého investičního období. Garant zaručuje úhradu zůstatku do podfondu za účelem zajištění toho, že na konci každého pětiletého investičního období nebude hodnota akcie v podfondu pod úrovní garantované částky. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 4 Investice do podfondu jsou zaručeny společností Generali Fund Management S.A., která je v pozici garanta (dále jen „Garant“) po dobu prvního pětiletého investičního období. Garant zaručuje úhradu zůstatku do podfondu za účelem zajištění toho, že na konci každého pětiletého investičního období nebude hodnota akcie v podfondu pod úrovní garantované částky. GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 5 Investice do podfondu jsou zaručeny společností Generali Fund Management S.A., která je v pozici garanta (dále jen „Garant“) po dobu prvního pětiletého investičního období. Garant zaručuje úhradu zůstatku do podfondu za účelem zajištění toho, že na konci každého pětiletého investičního období nebude hodnota akcie v podfondu pod úrovní garantované částky.

17. Problematika likvidity Riziko likvidity může být výsledkem neschopnosti rychle prodat finanční aktivum, tj. nelikvidní cenné papíry, za hodnotu blízkou jejich spravedlivé hodnotě. Spravedlivé hodnoty těchto nelikvidních cenných papírů, jak je uvedeno v Poznámce 2, byly v případě absence likvidního trhu stanoveny představenstvem, jak je popsáno ve stejné Poznámce. Metody ocenění mohou zahrnovat použití matematických modelů nebo jiné alternativní metody ocenění. Riziko likvidity se zvyšuje se zvyšujícím se procentem čistých aktiv investovaných do nelikvidních aktiv. Následující kritéria používá Představenstvo ke stanovení toho, zda držená aktiva jsou považovaná za likvidní či nikoliv: Nelikvidní cenné papíry jsou ty cenné papíry, které nesplňují následující kritéria vztahující se na likvidní cenné papíry: 1/ Nezávislé nebo vládní obligace 2/ Pokud je k dispozici cena CBBT nebo BGN 3/ Pokud je k dispozici skóre BVAL a skóre BVAL >= 7 4/ Pokud skóre BVAL není k dispozici a pokud jsou minimálně 2 spolehlivá zajištění ceny (tj. existuje trend a ceny jsou pravidelně aktualizovány) Na konci roku procento čistých aktiv podfondu v nelikvidních cenných papírech, na základě hodnocení představenstva, a v podfondech, kde procento přesahuje 10% čisté hodnoty aktiv, bylo následující:

130



Název podfondu

GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies

% čistých investovaných nelikvidních papírů 44,90 %

aktiv do cenných

Bez ohledu na to, že všechny žádosti o vykoupení byly v průběhu roku 2010 plně splněny, nicméně za účelem snížení jakéhokoliv teoretického rizika spojeného s likviditou představenstvo rozhodlo pro podfond GENERALI INVESTMENTS SICAV Absolute Return Credit Strategies s účinností od 11. prosince 2008 přerušit emise akcií a rozhodnout se o podniknutí vhodných kroků v případě, že více než 5 procent akcií v oběhu bude nabídnuto ke zpětnému odkoupení. V souladu se Zprávou pro představenstvo ze dne 4. března 2010 představenstvo rozhodlo, že „spravedlivá hodnota“ cenného papíru DUNCANNON CRE CDO 1 PLC B FL.R 07-47 20/06Q, zahrnutého v portfoliu podfondu GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies, bude stanovena v každý Den ocenění představenstvem podle konkrétního postupu oceňování. V souladu se Zprávou pro představenstvo ze dne 4. března 2010 představenstvo rozhodlo, že „spravedlivá hodnota“ cenného papíru CURZON FUND LTD B FL.R 07-40 30/01Q, zahrnutého v portfoliu podfondu GENERALI INVESTMENTS SICAV Absolute Return Credit Strategies, bude stanovena měsíčně představenstvem podle konkrétního postupu oceňování. Na základě oběžníkového usnesení ze dne 17. listopadu 2009 představenstvo rozhodlo, že „spravedlivé ocenění“ cenného papíru DIAMOND FIN.PLC (PK) FL.R 07-14 14/05S, zahrnutého v portfoliu podfondu GENERALI INVESTMENTS SICAV European High Yield Bonds, bude stanoveno představenstvem v každý den ocenění na základě následujícího konkrétního postupu ocenění. V souladu se Zprávou pro představenstvo ze dne 18. listopadu 2010 představenstvo rozhodlo, že „spravedlivá hodnota“ cenného papíru ECOLUTIONS GMBH & CO KGAA, zahrnutého v portfoliu podfondu GENERALI INVESTMENTS SICAV Capital Markets Strategies, bude stanovena podle konkrétního postupu oceňování.

131

Doplňkové informace

Doplňkové informace 1. Total Expense Ratio (TER) fondu k 31. prosinci 2010 Třída A

Třída B

Třída C

Třída D

Třída E

Kap

Dis

Kap

Kap

Dis

Kap

Dis

Kap

Dis


0,48%

n/a

0,78%

0,99%

-

1,88%

-

2,39%

-


0,68%

0,68%

0,99%

1,19%

-

2,03%

-

2,53%

2,53%


0,70%

0,70%

1,00%

1,20%

-

2,09%

-

2,58%

-

Italian Equities

0,49%

-

0,83%

-

-

1,93%

-

2,34%

-

German Equities

-

-

0,79%

-

-

1,86%

-

2,34%

-


-

0,49%

-

1,00%

-

1,92%

-

2,38%

-


0,47%

-

-

-

-

1,78%

-

2,26%

-


0,58%

0,58%

1,02%

1,19%

-

2,02%

-

2,46%

-


-

0,68%

n/a

1,17%

-

2,02%

-

2,51%

-


-

0,48%

-

1,18%

-

1,80%

-

2,29%

-

Futur

-

0,58%

0,98%

1,14%

-

2,22%

-

2,42%

-

Euro Bonds

0,38%

0,38%

0,61%

0,79%

-

1,33%

1,36%*

1,54%

-


0,28%

0,28%

0,39%

-

-

0,77%

0,86%*

0,98%

-


0,28%

0,28%

0,38%

-

-

0,75%

-

0,92%

-


0,32%

-

-

-

-

0,78%

-

0,96%

-


0,31%

-

n/a

-

-

0,79%

-

0,92%

-

US Bonds

0,39%

-

-

-

-

1,47%

-

1,53%

-


0,59%

0,59%

0,70%

0,92%

-

1,59%

1,67%*

1,77%

-


0,38%

0,38%

0,63%

0,80%

0,80%

1,34%

1,57%*

1,57%

-


0,39%

-

0,61%

0,79%

-

1,36%

1,36%*

1,57%

-


0,59%

0,59%

0,66%*

0,89%

-

1,56%

1,67%*

1,77%

-


0,47%

0,47%

0,61%

-

-

1,36%

-

1,58%

-


0,39%

0,39%

0,60%

-

-

0,89%

0,79%*

1,08%

-


-

-

0,70%*

-

-

1,51%*

-

1,63%*

n/a

Poplatky za výkon v %

-

-

0,01%

-

-

-

-

0,03%

-

0,44%

0,44%

0,69%

0,92%

-

1,38%

-

1,60%

-

0,31%

0,25%

-

0,49%

-

0,27%

-

0,26%

-

n/a

1,70%

0,69%

0,88%

-

1,04%

-

1,24%

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

0,41%

n/a

0,72%

0,94%

-

1,14%

n/a

1,39%

-

0,03%

-

-

-

-

0,01%

-

0,01%

-


Absolute Return Multi Strategies Poplatky za výkon v % Absolute Return Credit Strategies Poplatky za výkon v % Absolute Return Global Macro Strategies Poplatky za výkon v %

132



Class A

Class B

Class C

Class D

Class E

Cap

Dis

Cap

Cap

Dis

Cap

Dis

Cap

Dis

0,40%

-

0,74%

-

-

1,08%

-

1,34%

-

0,19%

-

-

-

-

0,02%

-

0,01%

-

0,17%

-

0,29%

-

-

0,48%

-

0,71%

-

GaranT 1

-

-

-

-

-

1,74%

-

-

-

GaranT 2

-

-

-

-

-

1,54%

-

-

-

GaranT 3

-

-

-

-

-

1,43%

-

-

-

GaranT 4

-

-

-

-

-

1,46%

-

-

-

GaranT 5

-

-

-

-

-

1,55%*

-

-

-

GENERALI INVESTMENTS SICAV Absolute Return Interest Rate Strategies Poplatky za výkon v % Euro Liquidity

* Třída aktivovaná za posledních 12 měsíců. Výpočet na ročním základě pouze pro orientaci. „n/a“ odkazuje na třídy akcií uzavřené v průběhu kontrolovaného roku a na třídy akcií s dobou působení méně než dva měsíce.

133

Doplňkové informace

2. Portfolio Turnover Ratio (PTR) k 31. prosinci 2010 GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Equities Opportunity: GENERALI INVESTMENTS SICAV - High Conviction Europe: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Central and Eastern European Equities: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Italian Equities: GENERALI INVESTMENTS SICAV - German Equities: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Global Multi Utilities: GENERALI INVESTMENTS SICAV - European Value Equities: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Capital Markets Strategies: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Small & Mid Cap Euro Equities: GENERALI INVESTMENTS SICAV - North American Equities Fund of Funds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Futur: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 1/3 Years: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 3/5 Years: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 5/7 Years: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds 10+ Years: GENERALI INVESTMENTS SICAV - US Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Central and Eastern European Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Corporate Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Short Term Euro Corporate Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - European High Yield Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Convertible Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Inflation Linked Bonds: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Tactical Bond Allocation: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Multi Strategies: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Global Macro Strategies: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Interest Rate Strategies: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Liquidity: GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 1: GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 2: GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 3: GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 4: GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 5:

134

2,36 3,83 0,46 1,85 0,32 0,23 4,01 4,72 0,59 3,11 0,28 1,11 1,55 1,84 1,58 0,72 (0,36) 0,73 0,22 0,23 2,10 0,81 0,05 3,46 3,43 0,96 1,12 7,45 1,12 (0,19) 0,42 0,84 0,93 0,09



3. Evropská směrnice o příjmu z úspor 2003/48 Následující podfondy spadají pod aplikaci Směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor pro realizovaný a distribuční příjem za období od 1. ledna 2010 do 30. dubna 2011: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - US Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - Central and Eastern European Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Corporate Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - European High Yield Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Convertible Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Inflation Linked Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Multi Strategies GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Credit Strategies GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Global Macro Strategies GENERALI INVESTMENTS SICAV - Absolute Return Interest Rate Strategies GENERALI INVESTMENTS SICAV - Euro Liquidity GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 1 GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 2 GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 3 Následující podfond spadá do rámce aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z realizovaného a distribučního příjmu za období od 19. dubna 2010 (datum účinnosti spuštění podfondu) do 30. dubna 2011: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Tactical Bond Allocation Následující podfond spadá do rámce aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z realizovaného a distribučního příjmu za období od 11. června 2010 (datum účinnosti spuštění podfondu) do 21. prosince 2010 (datum likvidace): GENERALI INVESTMENTS SICAV - Advantage Global Multiasset Následující podfond spadá do rámce aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z realizovaného a distribučního příjmu za období od 1. října 2010 (datum účinnosti spuštění podfondu) do 30. dubna 2011: GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 5 Následující podfond spadá do rámce aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z distribučního příjmu za období od 1. ledna 2010 do 30. dubna 2010 a je mimo rozsah aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z realizovaného a distribučního příjmu za období od 1. května 2010 do 30. dubna 2011: GENERALI INVESTMENTS SICAV - Capital Markets Strategies Následující podfond spadá do rámce aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z realizovaného a distribučního příjmu za období od 1. května 2009 do 30. dubna 2010 a je mimo rozsah aplikace směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor z realizovaného a distribučního příjmu za období od 1. května 2010 do 30. dubna 2011: GENERALI INVESTMENTS SICAV - North American Equities Fund of Funds Na základě investiční politiky, jak je popsána v prospektu, ředitelé rozhodli, že podfondy: GENERALI INVESTMENTS SICAV – Euro Bonds 1/3 Years GENERALI INVESTMENTS SICAV – Euro Bonds 3/5 Years GENERALI INVESTMENTS SICAV – Euro Bonds 5/7 Years GENERALI INVESTMENTS SICAV – Euro Bonds 10+ Years GENERALI INVESTMENTS SICAV - Short Term Euro Corporate Bonds GENERALI INVESTMENTS SICAV - GaranT 4 spadají pod aplikaci Směrnice o úsporách z 3. června 2003 o zdanění příjmu z úspor pro realizovaný a distribuční příjem. Toto ocenění zůstane v platnosti, dokud příslušná investiční politika aktuálního prospektu Společnosti nebude aktualizována.

135

GENERALI INVESTMENTS SICAV Audited annual report at 31.12.2009 RCS Luxembourg N B86432

GENERALI INVESTMENTS SICAV

Recommend Documents