Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS CEE

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS CEE Březen 2016 | Praha | Daniel Kukačka |

Working with you since 1831

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS

Fond konzervativní

2

Březen

0,13%

Celý rok

0,02%

 ČNB: diskuse o záporných úrokových sazbách, CZK intervence do cca 2Q/2017  Státní dluhopisy: bez významnějších pohybů  Korpor. dluhopisy: růst tažený rozhodnutím ECB a obecným poklesem rizikové averze  Výhled: v rámci fondu hlavní růstový potenciál zůstává v segmentu státních a korporátních dluhopisů z regionu CEE a Turecka.

2016


Fond vyvážený dluhopisový

3

Březen

0,40%

Celý rok

0,48%

 Pokles rizikových prémií: spolu s obecným poklesem rizikové averze na globálních trzích  Evropské dluhopisy: pozitivní vliv rozhodnutí ECB kupovat firemní dluhopisy  EM dluhopisy: nejvíce rostly dluhopisy komoditních emitentů  Operace: nákupy korporátních dluhopisů z CEE a Turecka  Zainvestovanost: 92 %, durace 1,6 roku, průměrný rating BBB-


Fond korporátních dluhopisů

4

Březen

1,18%

Celý rok

0,97%

 Fond profitoval z růstu trhů (akcie, komodity, dluhopisy)  Nejvíce rostly dluhopisy komoditních emitentů (Rusko, Kazachstán, Brazílie)  Navýšení durace z 1,8 na 1,9 nákupy dluhopisů z Ruska, Kazachstánu, Chorvatska, Číny, Turecka a Polska  Zainvestovanost : 97%, Rusko 40%

2016


Fond východoevropských dluhopisů

5

Březen

1,98%

Celý rok

3,35%

 Bezrizikové výnosy: na trzích středoevropského regionu v únoru pokračovaly v poklesu  Hlavní vlivy: měnová politika ECB, pokles rizikové averze  Měny posilovaly: příznivé pro fond  Region i nadále reportuje příznivá data z ekonomiky  Průměrný rating zůstává na BBB  Celková durace cca 4 roky


Fond globálních značek

6

Březen

5,49%

Celý rok

-2,03%

 Podíl akcií snížen z 92% na 88% (kombinace prodejů a oslabení USD)  Očekávání korekce  Pokračuje snižování počtu akcií na cílových cca 70 (aktuálně 87)

2016


Fond světových akcií

7

Březen

4,91%

 Podíl akcie snížen z 92% na 88% (kombinace prodejů a oslabení USD)  Pokračuje změna regionální a sektorové struktury  Nově nakoupeny:  ETF investující do akcií střední a východní Evropy  ETF investující do sektoru biotechnologií USA  AMGEN (biotechnologie)

Celý rok

-3,76%


Fond farmacie a biotechnologie

8

Březen

1,76%

Celý rok

-9,27%

 Sektor navzdory růstu zisků pokračuje v zaostávání za akciovými trhy  Biotechnologie stále blízko letošních minim (YTD – 23 %)  Tlak na pokles akcií - vysoké ceny léků jsou předmětem politických debat  Konsolidace sektoru bude pokračovat: tažena většími hráči s cílem nahradit chybějící léky v portfoliu, dosáhnout úspory z rozsahu a získat daňové zvýhodnění.


Fond nemovitostních akcií

9

Březen

7,05%

Celý rok

2,10%

 Pokles bezrizikových sazeb ve světě - příznivý vliv na celý sektor  Sentiment mezi investory zůstává pozitivní  V CEE nájemní výnosy nadále klesají díky růstu cen nemovitostí  Diskont cen nemovitostních akcií společností s expozicí na CEE vůči svým čistým aktivům (NAV) se stále pohybuje okolo 30 %.


Fond východoevropských akcií

10

Březen

7,72%

Celý rok

3,97%

 Akcie z regionu pokračovaly v růstu, tažené pozitivním vývojem na rozvíjejících se trzích, a to navzdory stagnujícím západoevropským akciím.  Dobré výkonnosti Fondu pomohly nemovitostní tituly, polské, rumunské a turecké akcie i posilující měny v regionu (PLN, RUB).  Fond je plně zainvestovaný (z cca 95 %).


Fond nových ekonomik

11

Březen 11,61%

Komodity táhnou Emerging Markets nahoru  Růst cen komodit v čele s ropou – tahoun růstu zemí EM  Obavy z Číny se zmírnily – „měkké přistání“  Zvyšování sazeb v USA se odkládá  Hlavní nejistoty se nyní přesunuly do rozvinutých zemí

Celý rok

6,39%


Fond ropy a energetiky

12

Březen

5,82%

Celý rok

 Ceny ropy za březen výrazný růst (+10% Brent, +14% WTI)  Hlavní členové OPEC ukázal schopnost domluvy v případě krize - zmrazení těžby na lednových úrovních  IEA: Převis nabídky ropy bude nicméně bude přetrvávat i v roce 2016  Snížení investic do těžby - pokles produkce v následujícím období = růst cen ropy

-0,48%


Fond živé planety

13

Březen

5,34%

Celý rok

1,40%

Sektor překonává vyspělé trhy Byznys v sektoru vodního a odpadového hospodářství je stále silný a stabilní V současnosti probíhá úprava složení portfolia vzhledem k změnám aktuálních technologických a geografických trendů v environmentálních sektorech Získání expozice na výrazné lídry na specifických růstových trzích – recyklované obalové materiály, ekologické příslušenství do domů nebo solární optimalizátory a baterie Postupní zvyšování expozice v Evropě na úkor USA, kde environmentální akcie v poslední době silně outperformovaly


Fond komoditní

14

Březen

3,47%

Celý rok

-0,16%

 Únorovou stagnaci vystřídal silný růst v první polovině března, tažený ropou.  Růst využit ke snížení alokace k 90 %, a to hlavně na ropě (náklady na rolling 4 % měsíčně).  Pokles v druhé polovině měsíce odmazal téměř polovinu profitu.  1/3 zemědělské komodity, Fond drží významný podíl v drahých kovech (více než 1/5) na úkor především ropy (expozice srovnatelná s podílem celého energetického sub-indexu).


Fond zlatý

15

Březen

1,88%

Celý rok 25,07%

 Lednový růst a únorové rally vystřídala konsolidace, a to jak na drahých kovech, tak zlatých těžařích. Index NYSE Arca Gold Miners přidal ve Q1 více než 40 %.  Alokace byla postupně snižována pod 90 % – realizace zisku především na paládiu & mírně navýšeno stříbro a zlato => celkově snížení rizikovosti portfolia.  Dluhopisová složka zůstává stabilní: BBB-, splatnost do 1 roku.  Po silném růstu v úvodu roku očekáváme spíše klidnější druhý kvartál a stabilizaci cen blízko stávajících úrovní.


Fond balancovaný konzervativní  Akcie po růstu zredukovány o 2% na 24%  Dluhopisy 72 % NAV  Rusko 21 % NAV, Kazachstán 16%, Turecko 10%  navýšení EU (Chorvatsko, Polsko) o 2% na 12%  průměrná durace navýšena o 0,1 na 2,0

16

Březen

2,24%

Celý rok

0,94%


Fond balancovaný dynamický  Akcie: na konec března redukce o 4% na 56% NAV  Dluhopisy: navýšení o 3% na 38 % NAV  navýšení Ruska (celkem 9% NAV) a Číny (3%)

17

Březen

5,24%

Celý rok

-0,50%


Fondy fondů (vyvážený a dynamický)

18

Březen Celý rok

2,87% 1,19%

Operace: snížení zainvestovanosti v akciových fondech o cca 2% NAV  částečný prodej Fondu ropy a energetiky a Fondu nových ekonomik po růstu  navýšení pozice ve Fondu farmacie a biotechnologie Převážení: Fond globálních značek, Fond nemovitostních akcií, FNA, Fond východoevropských akcií, Fond korporátních dluhopisů Podvážení: Zlatý fond, Fond ropy a energetiky

5,27% 1,22%


Prémiový konzervativní fond

19

Březen

0,15%

Celý rok

 Vývoj: Březnový růst fondu zejména důsledkem změny měnové politiky ECB  Portfolio  krátká doba do splatnosti - durace 0,85 roku  zaměření zejména na střední a východní Evropu  státní dluhopisy 40% NAV (region CEE + Turecko)  Operace  nákupy korporátních dluhopisů z Polska, Turecka, Číny a Maďarska

0,10%


Prémiový vyvážený fond Akcie koncem března zredukovány o2% na 35% Dluhopisy navýšeny o 1% na 59%  navýšení Ruska o 1% na 14% NAV  ponížení Turecka o 2% na 10% NAV  navýšení EU o 4% na 10% NAV  průměrná durace navýšena z 2,3 na 2,5

20

Březen

3,45%

Celý rok

0,20%


Prémiový dynamický fond Vývoj  fond přečkal propad trhů v první polovině ledna v hotovosti  zainvestování koncem ledna  růst od poloviny února Aktuální Portfolio  akcie 82%, dluhopisy 5%  široká regionální diverzifikace  důraz na vybrané sektory a regiony  investice do ETF s vybranými strategiemi (min/low volatility, target volatility, equal-weight, highdividends, …)

21

Březen

2,42%

Celý rok

3,81%

Děkuji za pozornost

Contacts: Daniel Kukačka

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS CEE

Recommend Documents