Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS CEE Březen 2016 | Praha | Daniel Kukačka |
Working with you since 1831
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond konzervativní
2
Březen
0,13%
Celý rok
0,02%
ČNB: diskuse o záporných úrokových sazbách, CZK intervence do cca 2Q/2017 Státní dluhopisy: bez významnějších pohybů Korpor. dluhopisy: růst tažený rozhodnutím ECB a obecným poklesem rizikové averze Výhled: v rámci fondu hlavní růstový potenciál zůstává v segmentu státních a korporátních dluhopisů z regionu CEE a Turecka.
2016
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond vyvážený dluhopisový
3
Březen
0,40%
Celý rok
0,48%
Pokles rizikových prémií: spolu s obecným poklesem rizikové averze na globálních trzích Evropské dluhopisy: pozitivní vliv rozhodnutí ECB kupovat firemní dluhopisy EM dluhopisy: nejvíce rostly dluhopisy komoditních emitentů Operace: nákupy korporátních dluhopisů z CEE a Turecka Zainvestovanost: 92 %, durace 1,6 roku, průměrný rating BBB-
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond korporátních dluhopisů
4
Březen
1,18%
Celý rok
0,97%
Fond profitoval z růstu trhů (akcie, komodity, dluhopisy) Nejvíce rostly dluhopisy komoditních emitentů (Rusko, Kazachstán, Brazílie) Navýšení durace z 1,8 na 1,9 nákupy dluhopisů z Ruska, Kazachstánu, Chorvatska, Číny, Turecka a Polska Zainvestovanost : 97%, Rusko 40%
2016
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond východoevropských dluhopisů
5
Březen
1,98%
Celý rok
3,35%
Bezrizikové výnosy: na trzích středoevropského regionu v únoru pokračovaly v poklesu Hlavní vlivy: měnová politika ECB, pokles rizikové averze Měny posilovaly: příznivé pro fond Region i nadále reportuje příznivá data z ekonomiky Průměrný rating zůstává na BBB Celková durace cca 4 roky
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond globálních značek
6
Březen
5,49%
Celý rok
-2,03%
Podíl akcií snížen z 92% na 88% (kombinace prodejů a oslabení USD) Očekávání korekce Pokračuje snižování počtu akcií na cílových cca 70 (aktuálně 87)
2016
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond světových akcií
7
Březen
4,91%
Podíl akcie snížen z 92% na 88% (kombinace prodejů a oslabení USD) Pokračuje změna regionální a sektorové struktury Nově nakoupeny: ETF investující do akcií střední a východní Evropy ETF investující do sektoru biotechnologií USA AMGEN (biotechnologie)
Celý rok
-3,76%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond farmacie a biotechnologie
8
Březen
1,76%
Celý rok
-9,27%
Sektor navzdory růstu zisků pokračuje v zaostávání za akciovými trhy Biotechnologie stále blízko letošních minim (YTD – 23 %) Tlak na pokles akcií - vysoké ceny léků jsou předmětem politických debat Konsolidace sektoru bude pokračovat: tažena většími hráči s cílem nahradit chybějící léky v portfoliu, dosáhnout úspory z rozsahu a získat daňové zvýhodnění.
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond nemovitostních akcií
9
Březen
7,05%
Celý rok
2,10%
Pokles bezrizikových sazeb ve světě - příznivý vliv na celý sektor Sentiment mezi investory zůstává pozitivní V CEE nájemní výnosy nadále klesají díky růstu cen nemovitostí Diskont cen nemovitostních akcií společností s expozicí na CEE vůči svým čistým aktivům (NAV) se stále pohybuje okolo 30 %.
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond východoevropských akcií
10
Březen
7,72%
Celý rok
3,97%
Akcie z regionu pokračovaly v růstu, tažené pozitivním vývojem na rozvíjejících se trzích, a to navzdory stagnujícím západoevropským akciím. Dobré výkonnosti Fondu pomohly nemovitostní tituly, polské, rumunské a turecké akcie i posilující měny v regionu (PLN, RUB). Fond je plně zainvestovaný (z cca 95 %).
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond nových ekonomik
11
Březen 11,61%
Komodity táhnou Emerging Markets nahoru Růst cen komodit v čele s ropou – tahoun růstu zemí EM Obavy z Číny se zmírnily – „měkké přistání“ Zvyšování sazeb v USA se odkládá Hlavní nejistoty se nyní přesunuly do rozvinutých zemí
Celý rok
6,39%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond ropy a energetiky
12
Březen
5,82%
Celý rok
Ceny ropy za březen výrazný růst (+10% Brent, +14% WTI) Hlavní členové OPEC ukázal schopnost domluvy v případě krize - zmrazení těžby na lednových úrovních IEA: Převis nabídky ropy bude nicméně bude přetrvávat i v roce 2016 Snížení investic do těžby - pokles produkce v následujícím období = růst cen ropy
-0,48%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond živé planety
13
Březen
5,34%
Celý rok
1,40%
Sektor překonává vyspělé trhy Byznys v sektoru vodního a odpadového hospodářství je stále silný a stabilní V současnosti probíhá úprava složení portfolia vzhledem k změnám aktuálních technologických a geografických trendů v environmentálních sektorech Získání expozice na výrazné lídry na specifických růstových trzích – recyklované obalové materiály, ekologické příslušenství do domů nebo solární optimalizátory a baterie Postupní zvyšování expozice v Evropě na úkor USA, kde environmentální akcie v poslední době silně outperformovaly
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond komoditní
14
Březen
3,47%
Celý rok
-0,16%
Únorovou stagnaci vystřídal silný růst v první polovině března, tažený ropou. Růst využit ke snížení alokace k 90 %, a to hlavně na ropě (náklady na rolling 4 % měsíčně). Pokles v druhé polovině měsíce odmazal téměř polovinu profitu. 1/3 zemědělské komodity, Fond drží významný podíl v drahých kovech (více než 1/5) na úkor především ropy (expozice srovnatelná s podílem celého energetického sub-indexu).
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond zlatý
15
Březen
1,88%
Celý rok 25,07%
Lednový růst a únorové rally vystřídala konsolidace, a to jak na drahých kovech, tak zlatých těžařích. Index NYSE Arca Gold Miners přidal ve Q1 více než 40 %. Alokace byla postupně snižována pod 90 % – realizace zisku především na paládiu & mírně navýšeno stříbro a zlato => celkově snížení rizikovosti portfolia. Dluhopisová složka zůstává stabilní: BBB-, splatnost do 1 roku. Po silném růstu v úvodu roku očekáváme spíše klidnější druhý kvartál a stabilizaci cen blízko stávajících úrovní.
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond balancovaný konzervativní Akcie po růstu zredukovány o 2% na 24% Dluhopisy 72 % NAV Rusko 21 % NAV, Kazachstán 16%, Turecko 10% navýšení EU (Chorvatsko, Polsko) o 2% na 12% průměrná durace navýšena o 0,1 na 2,0
16
Březen
2,24%
Celý rok
0,94%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fond balancovaný dynamický Akcie: na konec března redukce o 4% na 56% NAV Dluhopisy: navýšení o 3% na 38 % NAV navýšení Ruska (celkem 9% NAV) a Číny (3%)
17
Březen
5,24%
Celý rok
-0,50%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Fondy fondů (vyvážený a dynamický)
18
Březen Celý rok
2,87% 1,19%
Operace: snížení zainvestovanosti v akciových fondech o cca 2% NAV částečný prodej Fondu ropy a energetiky a Fondu nových ekonomik po růstu navýšení pozice ve Fondu farmacie a biotechnologie Převážení: Fond globálních značek, Fond nemovitostních akcií, FNA, Fond východoevropských akcií, Fond korporátních dluhopisů Podvážení: Zlatý fond, Fond ropy a energetiky
5,27% 1,22%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Prémiový konzervativní fond
19
Březen
0,15%
Celý rok
Vývoj: Březnový růst fondu zejména důsledkem změny měnové politiky ECB Portfolio krátká doba do splatnosti - durace 0,85 roku zaměření zejména na střední a východní Evropu státní dluhopisy 40% NAV (region CEE + Turecko) Operace nákupy korporátních dluhopisů z Polska, Turecka, Číny a Maďarska
0,10%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Prémiový vyvážený fond Akcie koncem března zredukovány o2% na 35% Dluhopisy navýšeny o 1% na 59% navýšení Ruska o 1% na 14% NAV ponížení Turecka o 2% na 10% NAV navýšení EU o 4% na 10% NAV průměrná durace navýšena z 2,3 na 2,5
20
Březen
3,45%
Celý rok
0,20%
Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS
Prémiový dynamický fond Vývoj fond přečkal propad trhů v první polovině ledna v hotovosti zainvestování koncem ledna růst od poloviny února Aktuální Portfolio akcie 82%, dluhopisy 5% široká regionální diverzifikace důraz na vybrané sektory a regiony investice do ETF s vybranými strategiemi (min/low volatility, target volatility, equal-weight, highdividends, …)
21
Březen
2,42%
Celý rok
3,81%
Děkuji za pozornost
Contacts: Daniel Kukačka