Download dit E-book en kijk in de keuken van de wereld van beleggen. Een must read voor elke serieuze belegger

E-Book

Hoe u de valkuilen van beleggen en vermogensbeheerders kunt voorkomen

Gegarandeerd 11% rendement per jaar!

Download dit E-book en kijk in de keuken van de wereld van beleggen. Een must read voor elke serieuze belegger. Copyright Armgard Investment Management

-

1

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Voorwoord Even goede vrienden? Dit E-book zal niet veel vrienden opleveren. De inhoud is geen feestje voor een hoop ‘professionele’ beheerders of banken. De reden? In dit document maken we duidelijk waarom veel beleggers terecht teleurgesteld zijn in hun adviseur. In dit E-book nemen wij u mee in de wereld van beleggen. De wereld van beleggen is een wereld die gepaard gaat met veel geld en waar hoge geprognosticeerde rendementen beleggers vaak blind maken voor de risico’s die ze lopen. Wij laten u zien hoe banken en vermogensbeheerders werken, hoe kosten verborgen gehouden worden en geven praktische tips waarop u moet letten met beleggen. De voorbeelden die wij noemen zijn allemaal waargebeurd maar er worden geen concrete namen genoemd. Ten eerste omdat dat juridische implicaties kan hebben die het doel van dit E-book overschaduwen. Daarnaast doet het noemen van namen af aan het feit dat veel meer marktpartijen dezelfde werkwijze erop nahouden of op nagehouden hebben. De bedoeling is dat u uiteindelijk begrijpt hoe banken en vermogensbeheerders werken, waaraan ze verdienen en waarom ze bepaalde beleggingsproducten opnemen. Als ze sprookjes verkopen dan zult u dat herkennen. Een subdoelstelling is om u als belegger inzicht te geven in eigen valkuilen en u tegen zichzelf te wapenen.

“In dit E-book leert u zich wapenen tegen adviseurs die uw belang ondergeschikt maken aan hun eigen belang.” In dit E-book maken we gebruik va de volgende iconen: Let op! en Tip. Wanneer u het Let op! icoon ziet wordt u gewaarschuwd voor iets waar u als belegger voor moet waken. Bij de Tip! icoon krijgt u een advies hoe u uw positie als belegger kunt beschermen of verbeteren.

! Let op

Tip

Copyright Armgard Investment Management

-

2

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Tip: Als iets te mooi is om waar te zijn, dan is dat meestal ook zo. Dit is één van de vijf ‘gouden tips’ die ze u geven voor het veilig handelen via Marktplaats. Helaas voor u, bij beleggen is dat niet anders. Als een rendement wordt gegarandeerd van meer dan 3%, als er veel over het rendement en niet concreet over het risico gesproken wordt, als bewust de controle door de AFM wordt ontweken en u geen zicht heeft over hoe de zaken echt geregeld zijn, kunt u waarschijnlijk beter niet beleggen in het product.

!

Let op: Partijen die niet in het bezit zijn van een AFM vergunning kunnen met veel mooiere verhalen, brochures, trackrecords en veel minder regels producten aanbieden dan partijen die wel een AFM vergunning hebben. Vraagt u zich nooit af waarom iemand u zo een hoog rendement zou willen geven? Als het zo een mooi product is kunnen ze er toch beter zelf in beleggen. Marketeers van financiële dienstverleners maken in hun marketinguitingen gebruik van zaken als ‘urgentie’, ‘bekendheid’ en ‘potentiële snelle winsten’. Beleggers hebben immers de neiging om achter ‘snelle en hoge rendementen’ aan te lopen. Trap daar niet in.


-

3

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Inhoud Hoofdstuk 1: De hoofdrolspelers. Hoofdstuk 2: Hoe zijn we hierin verzeild geraakt. Een korte terugblik. Hoofdstuk 3: Kosten, of hoe u meer betaalt dan u denkt. Hoofdstuk 4: Gedwongen winkelnering en andere vormen van ‘advies’. Hoofdstuk 5: Transparantie, weet u waar u in belegt? Hoofdstuk 6: Risicoprofielen en modelportefeuilles. Hoofdstuk 7: Beleggingsstrategieën, de voor- en nadelen. Hoofdstuk 8: Nog enkele tips op een rij en vragen voor uw beheerder.


-

4

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

De hoofdrolspelers in de beleggerswereld In de ondoorzichtige wereld van het beleggen zijn verschillende acteurs aanwezig. Sommige hebben het beste met u en uw geld voor. Anderen zitten daar minder zuiver in. In dit hoofdstuk geven wij inzicht en tips hoe u het kaf van het koren kunt scheiden. Banken Banken zijn financiële dienstverleners. Sommigen richten zich op dienstverlening aan particulieren door middel van het mogelijk maken van betalingsverkeer, sparen en kredietverstrekking. Omdat betalen, sparen en lenen worden gezien als maatschappelijk noodzakelijke (nuttige) activiteiten, worden deze banken ook wel nutsbanken genoemd. Andere banken zijn ook actief op de kapitaalmarkt en houden zich bezig met de handel in effecten en vermogensbeheer. Deze banken noemt men private banks of zakenbanken.

!

Let op: Banken promoten over het algemeen hun eigen producten. Nemen ze wel producten op van anderen, dan is de kans groot dat ze daar een afspraak over hebben gemaakt. Bank A neemt voor een X bedrag een product af van Bank B, en bank B weer voor hetzelfde bedrag een product van bank A. Het is daardoor net of ze onafhankelijk adviseren. Vermogensbeheerders Onder vermogensbeheer (ook aangeduid als investment management of asset management) wordt verstaan het beheren van vermogens voor derden, door gespecialiseerde organisaties of personen. Dit kan op individuele of op collectieve basis worden gedaan. Individueel Bij individueel vermogensbeheer wordt door een persoon een vermogen aan een beheerder ter belegging toevertrouwd. Er worden daarbij afspraken gemaakt over de wijze waarop dat beheer zal geschieden, welke vrijheid de beheerder heeft bij zijn aan- en verkoopbeslissingen en de wijze waarop hij aan zijn opdrachtgever zal rapporteren. Individueel vermogensbeheer is vaak voor grotere vermogens met een ondergrens van EUR 100.000,- of meer.


-

5

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Collectief Bij collectief vermogensbeheer worden beleggingsvormen aangeboden waarin het publiek naar eigen keuze kan deelnemen. Een voorbeeld hiervan zijn de beleggingsfondsen zoals die door banken in grote variatie aan het publiek worden aangeboden en de indextrackers die de laatste tijd nogal in populariteit toenemen. De individuele deelnemer kan met kleine bedragen al deelnemen met als voordeel dat met een betrekkelijk klein vermogen al een grote mate van spreiding kan worden verkregen. Overigens zijn er veel vermogensbeheerders die uitsluiten beleggen in beleggingsfondsen of indextrackers vanwege de spreiding.

!

Let op: Voor individueel vermogensbeheer zijn er wel degelijk echt onafhankelijke partijen in de markt. Maar er zijn ook vermogens beheerders die dochteronder nemingen zijn van grote banken. Onderzoek goed of een beheerder echt onafhankelijk is. Als een beheerder veel beleggingsfondsen of beleggingsproducten in uw portefeuille opneemt van dezelfde uitgever, wees dan alert. Geen enkele bank of fondshuis heeft op alle vlakken de beste expertise in huis. Family office Een family office is er voor zeer vermogende particulieren en helpt de familie bij het beheren van hun vermogen met alles wat daarbij komt kijken. Zij helpt bij het opstellen van de doelstellingen, eisen en wensen van de cliënt, helpt bij het selecteren van de vermogensbeheerders, helpt bij het afsluiten van verzekeringen, het beheer van onroerend goed, belastingzaken en administratie. Daarnaast wordt gekeken naar vererving, schenkingen, bedrijfsopvolging, verzamelingen, etc. Soms regelt een family office ook nog allerlei andere zaken, zoals reizen, verzorging of de reserveringen van een familiehuis. Tussenpersonen Een tussenpersoon, verzekeringsagent, makelaar in assurantiën, intermediair of financieel adviseur is iemand of een bedrijf dat zich richt op het aanbieden van financiële diensten zoals verzekeringen, hypotheken, betaalrekeningen, spaarrekeningen, persoonlijke leningen en beleggingen. De tussenpersoon zal doorgaans bemiddelen tussen de aanbieder en vrager en zal daarvoor een vergoeding ontvangen van de aanbieder. Deze vergoeding zal komen te vervallen per 1 januari 2013 en de tussenpersoon zal zelf aan u moeten gaan factureren op uur-basis.


-

6

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Tip: Dat laatste lijkt vaak duurder maar meestal bent u uiteindelijk op de lange termijn goedkoper uit. Verder zal er geen keuze meer worden gemaakt voor de aanbieder die de hoogste vergoeding geeft, maar objectief voor de aanbieder die het beste bij uw eisen en wensen past. Uiteindelijk is het dus veel transparanter. Nieuw soort intermediair De laatste jaren is er een nieuw soort intermediair ontstaan die u helpt bij het selecteren van de juiste vermogensbeheerder. U moet dan denken aan bedrijven als De beleggingsassistent, De vermogensmediair, De rendtmeesters, Vergelijk uw vermogensbeheerder.nl en Fondshuis. Ze noemen zich een soort ‘Independer’, maar dan voor beleggers en zoeken voor u de vermogensbeheerder die het beste bij u past. Deze intermediairs spelen in op de onvrede die de laatste jaren is ontstaan bij beleggers vanwege de slechte rendementen die zijn behaald, de kosten die achteraf veel hoger bleken dan op het eerste gezicht en de eigen huisproducten die zijn gepromoot en meestal niet de beste producten bleken te zijn. Maar hoe onafhankelijk zijn deze intermediairs eigenlijk? Daar zitten nogal wat verschillen in. Er zijn partijen die zeggen dat het u niets kost omdat ze een vergoeding krijgen van de vermogensbeheerder waar ze u onderbrengen. Maar hoe onafhankelijk ben je dan werkelijk. Er zijn namelijk vermogensbeheerders die niet veel of zelfs helemaal niets vergoeden. Kunt u daar dan ook uit kiezen? Andere intermediairs rekenen een vast of uurtarief voor het selecteren van de juiste beheerder en zullen zelfs nog een korting voor u proberen te bedingen bij de beheerder die ze u aanbevelen.

!

Let op: Vraag hoe hun verdienmodel in elkaar zit. Gratis bestaat niet en het meest onafhankelijk en transparant is als u ze rechtstreeks betaalt. Verder moet u goed onderzoeken of er geen bank of vermogensbeheer achter zit. ‘Independer’ is ook in handen gekomen van een verzekeringsmaatschappij. Hoe onafhankelijk ben je dan echt! Financieel planner Een financieel planner is geen bank of vermogensbeheerder, maar iemand die voor u inzichtelijk maakt hoe uw financiële situatie is, zodat u beter in staat bent financiële beslissingen te nemen. Er zijn banken en vermogensbeheerders die financiële planners in dienst hebben maar er zijn ook echt onafhankelijke


-

7

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

financiële planners die hun eigen tarief rekenen. Financiële planning is voor iedereen van belang. U hoeft beslist geen (groot) vermogen te hebben om een financiële planning te laten maken en het is al mogelijk voor een paar honderd euro. Een goede planning vergroot uw financiële inzicht waardoor u weet wat de financiële gevolgen zijn bij stoppen met werken, na overlijden, bij arbeidsongeschiktheid, een hypotheek of bij werkeloosheid. De uitkomst van dit plan is de leidraad voor uw vermogensbeheerder bij het invullen van uw beleggingsportefeuille om te komen tot het gewenste einddoel. Tip: Kies voor een gecertificeerd financieel planner die onafhankelijk werkt waardoor u een objectief advies krijgt. AFM De AFM (Autoriteit Financiële Markten) is de Nederlandse gedragstoezichthouder op de financiële markten en bestaat sinds 1 maart 2002. De AFM houdt toezicht op het gedrag van deelnemers in de financiële markten, waaronder: financiële dienstverleners, beurzen, en bemiddelaars. De AFM is een zelfstandig bestuursorgaan, wat kortweg inhoudt dat het overheidstaken zelfstandig uitvoert, zonder onder directe verantwoordelijkheid van, in dit geval, het Ministerie van Financiën te vallen. Taak van de AFM is het houden van gedragstoezicht op de financiële markten. Tip: Kijk in het register of de aanbieder een vergunning heeft. DSI DSI is een stichting en heeft als doel het vertrouwen van beleggers in de effectenbranche te vergroten. Hiertoe verstrekt zij keurmerken aan effectenspecialisten, vermogensbeheerders en beleggingsadviseurs. Daarnaast behandelt DSI klachten van beleggers. Hierbij analyseert men vooral of beleggingsadviseurs zich hebben gehouden aan ethische normen en of de financiële instelling voldaan heeft aan haar zorgplicht. Beleggers en klanten van financiële instellingen hebben te maken met een kennisachterstand en worden door het DSI beschermd. Ten slotte beoordeelt het DSI of personen die een baan gaan vervullen met een hoge mate van integriteitsgevoeligheid hiervoor geschikt zijn. Het is mogelijk en voorgekomen dat het DSI toestemming weigert. Tip: Kijk in het register of uw adviseur staat ingeschreven bij het DSI.


-

8

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

KiFiD Wanneer u als consument een klacht heeft over een financieel product of een financiële dienst, kunt u deze indienen bij het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening, kortweg KiFiD. Bij KiFiD kunt u terecht voor klachten en geschillen over verzekeringen, hypotheken, leningen, financieringen en beleggingen. U moet wel eerst samen met uw financiële dienstverlener een oplossing proberen te vinden. Het centrale klachteninstituut is ingesteld door banken, verzekeraars, intermediairs, vermogensbeheerders en andere financiële dienstverleners. De financiële dienstverleners zelf hebben geen enkele zeggenschap over de behandeling van klachten. Tip: Kijk in het register of uw financiële dienstverlener staat ingeschreven bij het KiFiD.


-

9

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Hoe zijn we hierin verzeild geraakt. Een korte terugblik De jaren ’60 en ’70 hadden weinig beweging op de beurs laten zien. De stijging van de waarde van aandelen bedroeg in die jaren slechts een paar procenten. Tot aan 1982 was er op aandelengebied eigenlijk niets gebeurd. Bomen tot in de hemel Maar vanaf 1982 kwam de handel in aandelen in een opwaartse stroomversnelling en steeg de beurs met meer dan 350 procent tot oktober 1987. Op maandag 19 oktober was er een heftige koersdaling van 22% die bekend staat onder de naam Black Monday. Achteraf bleek het alleen een forse correctie te zijn in een opgaande markt. Voor deze gigantische stijging is een aantal redenen aan te voeren. Optiehandel en rentedaling mede debet aan koersstijging De handel in opties won begin jaren ’80 sterk aan populariteit als belegingsmogelijkheid en daarnaast daalde in diezelfde periode de torenhoge rente, waardoor meer beleggers overstapten op aandelen. Daarbij moet wel bedacht worden dat het aantal particuliere beleggers nog niet zo groot was, omdat het in die tijd niet makkelijk was om een effectenrekening te openen. Alleen met veel geld werd men toegelaten. Pas in de loop van de jaren ’90 werden aandelen echt gemeengoed. Veel beleggers stortten zich in de beleggerswereld mede door de opkomst van de mobiele telefoon, het makkelijk kunnen volgen van de koersen op teletekst en het handelen via beursordelijnen. Beleggingsfondsen in opkomst Maar ook de banken sprongen hierop in door het introduceren van steeds meer beleggingsfondsen en beleggingshypotheken. Als gevolg daarvan kwamen de provisieinkomsten onder druk te staan. Met de opkomst van internet werd beleggen alleen maar makkelijker en goedkoper. Beleggers konden nu rechtstreeks zelf handelen op de beurzen zonder tussenkomst van een adviseur en daardoor kwamen de provisieinkomsten van de traditionele banken steeds verder onder druk te liggen.


-

10

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Maar deze derving aan inkomsten moest natuurlijk wel worden gecompenseerd. De financiële markten werden daarom steeds meer ‘verblijd’ met geavanceerde beleggingsproducten. Een leger van financiële whizzkids, werkzaam bij banken en vermogensbeheerders, ontwierp met allerlei wiskundige modellen producten met verborgen kosten. Inmiddels weten we waartoe dat heeft geleid. Grote verliezen in portefeuilles, omgevallen banken, torenhogen schulden bij overheden, een financiële crisis en een groot wantrouwen bij beleggers in financiële instellingen.


-

11

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Kosten, of hoe u meer betaalt dan u denkt. De kosten van vermogensbeheer zijn verschillend en vaak ondoorzichtig. Als belegger wordt u geconfronteerd met (verborgen) kosten die het rendement drukken. Hieronder vindt u een uiteenzetting van de belangrijkste kosten waar u als belegger mee te maken krijgt. Bewaarloon: Beleggingen die zijn gekocht worden voor u bewaard bij een bank. Vroeger was dat fysiek in de kluizen van de banken maar tegenwoordig is dat voor het overgrote deel gewoon giraal, net als geld. Voor het bewaren van uw beleggingen berekenen de banken u bewaarloon. Dit is een percentage van de waarde van uw vermogen en zal op kwartaalbasis of eens per jaar worden ingehouden. Sommige banken hanteren ook nog een extra opslag voor buitenlandse effecten en/of een regeltarief (voor elke extra regel in de portefeuille moet u betalen). Tip: Vraag hoe het bewaarloon wordt berekend. Transactiekosten: Als u gaat muteren in uw portefeuille moet u betalen voor het aan en verkopen van de effecten. Ook dit is meestal een percentage van de het bedrag met een vast minimum. Voor normale beursgenoteerde aandelen en obligaties ligt dat rond de 0,25%. Buitenlandse beurzen en beleggingsfondsen zijn duurder. Veel vermogensbeheerders hanteren een opslag op deze transactiekosten en dat zorgt voor extra inkomsten. Tip: Vraag aan uw adviseur of vermogensbeheerder of hij verdient aan transacties en hoeveel. Het meest transparant is al als ze daar niet aan verdienen. Het muteren in uw portefeuille is dan puur beleggings technisch gedreven en niet inkomen gedreven.

!

Let op: Als er sprake is van vermogensbeheer dan heeft u geen invloed op het aantal transacties dat plaatsvindt. Een vermogensbeheerder die verdient aan transacties kan dus extra geld verdienen door veel te muteren in uw


-

12

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

portefeuille. Bij vermogensbeheerders die veel constructies opzetten met opties is dat zeker het geval. Vaak levert één constructie al drie keer provisie op. Dit gaat allemaal ten kosten van uw rendement.

!

Let op: Minister Jan Kees de Jager gaat deze opslag op de provisie verbieden. Hierdoor zien we dat veel vermogensbeheerders nu de broker status aanvragen om dit te omzeilen. Als uw vermogensbeheerder dat ook doet dan weet u dus dat ze aan transacties verdienen. Incasseren coupons en dividenden: Sommige banken berekenen kosten hiervoor. Dit is meestal een percentage van het uit te betalen bedrag met een minimum. Beheer- of adviesfee: Voor het beheren of adviseren van uw vermogen berekenen banken en vermogensbeheerders u een fee. Meestal is dat een percentage van het belegde vermogen of een vast bedrag per kwartaal. Deze bedragen worden ingehouden van uw beleggingsrekening.

!

Let op: Vaak zijn dit niet de enige verdiensten. Als er in uw portefeuille beleggingsfondsen of speciale producten worden opgenomen kan er sprake zijn van een vergoeding die de bank of vermogensbeheerder krijgt in de vorm van een doorloop en/of plaatsingsvergoeding. Deze betaalt u, alleen ziet u ze niet omdat ze zijn verborgen in de management fee of in de koersen van deze producten. Tip: Vraag aan uw bank of vermogensbeheerder of er sprake is van distributie- of plaatsingsvergoedingen die zij ontvangen. Ook deze vergoeding gaat minister Jan Kees de Jager afschaffen. Total Expense Ratio (TER): Beleggingsfondsen brengen voor hun diensten periodiek een beheervergoeding (TER) in rekening. De meeste beleggingsfondsen betalen vervolgens weer een deel van deze TER aan de aanbieder (bank, vermogensbeheerder of tussenpersoon) van het fonds. Dit noemt men de distributievergoedingen, plaatsingsvergoeding of kickback. Maar naast deze TER zijn er nog meer (verborgen) kosten in een beleggingsfonds. In de TER zijn namelijk niet opgenomen de transactiekosten (met of zonder opslag), de performance fee, het bewaarloon, en de administratiekosten. Doorgaans zijn deze bijkomende kosten niet zichtbaar op de maandrapportage, omdat deze al verrekend zijn met de resultaten van het beleggingsfonds.


-

13

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

“Wanneer alle kosten apart worden berekend en uitgesplitst kan dit al snel oplopen tot enkele procenten meer per jaar dan u in eerste instantie ziet.”

!

Let op: Bij de zogenaamde ‘fund of funds’, belegt u in een beleggingsfonds wat weer in ander beleggingsfondsen belegt. Hier is er dus sprake van een opeenstapeling aan kosten en daarmee ook vergoedingen aan elkaar. Kosten die ten laste gaan van uw rendement. Dit soort fondsen hebben over het algemeen totaal geen toegevoegde waarde voor u en u doet er dan ook verstandig aan te vragen waarom ze in uw portefeuille zijn opgenomen. Performance fee: Bij vermogensbeheer kunt u ook te maken krijgen met deze fee. Meestal is dit een percentage wat u moet afstaan aan de vermogensbeheerder als hij een positief rendement (absoluut of t.o.v. de benchmark) heeft gehaald. Vaak komt deze vergoeding bovenop de vaste vergoeding. Als dat niet het geval is spreekt men vaak van no cure- no pay.

!

Let op: Bij deze variant kan een beheerder extra risico nemen om extra rendement te halen. U moet zich afvragen of dat gewenst is. Bij een normale vaste vergoeding is een beheerder er ook bij gebaat als uw vermogen stijgt en zal zeker niet minder zijn best doen als er geen sprake is van een performance fee.

!

Let op: Er zijn beheerders die performance fee per belegging berekenen. Zo kan het zijn dat uw beheerder belegt in aandeel X en Y. X stijgt 20% en Y daalt 10%. Beide worden verkocht. Over de transactie met aandeel X betaalt u naast de transactiekosten ook nog performance fee over de 20% stijging. Ondanks dat u met belegging Y 10% verloren heeft. Er wordt dus niet gekeken naar een totaal rendement. Voor de beheerder dus een loterij zonder nieten. No cure, no pay: Bij deze variant betaalt u alleen een vergoeding aan uw vermogensbeheerder indien er sprake is van waarde toename van uw portefeuille. Als uw portefeuille geen positieve groei heeft laten zien betaalt u helemaal niets. Deze vergoeding is eigenlijk hetzelfde als ‘performance fee’, een percentage over het positief behaalde rendement.

!

Let op: Het ‘no cure, no pay’ principe heeft geen betrekking op de transactiekosten. Vraag aan uw vermogensbeheerder of hij aan transacties verdient en of er sprake is van een bestandsvergoeding van beleggingsfondsen. Het mag dan


-

14

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

een goede deal lijken alleen te betalen indien er sprake is van een positief rendement, maar u moet weten dat ook een vermogensbeheerder inkomen nodig heeft om te bestaan. Waarschijnlijk zal er ergens toch iets worden verdiend zonder dat u dat weet. All-in fee: Bij deze variant weet u van te voren exact wat u kwijt bent. Ideaal zou u zeggen maar toch heeft ook deze variant wat nadeeltjes. Soms zal een beheerder een keer muteren terwijl het niet echt nodig is om in ieder geval te laten zien dat ze met uw vermogen bezig zijn. Als ze niet muteren gedurende een langere periode kunt u namelijk denken dat ze daarmee kosten besparen. Maar het kan ook andersom zijn. Als ze veel moeten muteren gaat ze dat geld kosten. U heeft namelijk een vaste prijsafspraak en het kan zijn dat ze dan maar even niet muteren. Tip: Het meest transparant is als u een percentage moet betalen voor advies of beheer en er geen sprake is van distributievergoeding, opslag op transacties of een performance fee. Uurtje factuurtje: In Nederland zijn we (nog) niet gewend om te betalen voor financieel advies, omdat het immers altijd ‘gratis’ was. Binnen afzienbare tijd gaat dat veranderen vanwege het verbod op retourprovisies en distributievergoedingen. Aan elk advies (van hypotheekadvies tot beleggingsadvies) komt een prijskaartje te hangen, wat u rechtsreeks moet betalen aan uw adviseur. Het nadeel is dat dit directe ‘out-of-pocket’ kosten zijn, maar in de meeste gevallen bent u daarmee op de lange termijn goedkoper uit. Veel adviseurs werken momenteel al op basis van een uurtarief, een vast tarief of een combinatie hiervan. Deze adviseurs zijn dus echt transparant, meestal volledig onafhankelijk en zullen producten aanbieden die het beste bij u passen. Tip: Als er sprake is van een uurtarief vraag van te voren hoe hoog het is en spreek een maximum af. Dit voorkomt een onaangename verassing als u de factuur krijgt. Een uurtarief kunt u wel controleren voor de persoonlijke gesprekken die u heeft gehad maar u kunt nooit precies nagaan hoeveel uur er nodig is geweest om een rapport te maken of een portefeuille te analyseren.

!

Let op: Gratis bestaat niet. Als een adviseur of beheerder zegt dat het gratis is, wees op uw hoede. Focus op meerwaarde Het totaalverbod op retourprovisies bij financiële producten en distributievergoedingen bij beleggingsfondsen zal moeten leiden tot een gedrags-


-

15

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

verandering bij banken en vermogensbeheerders. De focus zal moeten komen te liggen op het selecteren van de beste beleggingen voor de klant en zal er hopelijk voor zorgen dat er weer meer aandacht komt voor een lange termijn beleggingsstrategie. Maar beleggers zelf moeten zich ook herbezinnen wat zij echt willen en zich veel meer richten op een lange termijn aanpak van hun beleggingen in plaats van de korte termijn en de waan van de dag. Veel beleggers zijn nu heel erg toegespitst op actief muteren in hun portefeuille door hoe de vlag er op de financiële markten bij hangt. Als belegger bent u het meest gebaat bij een lange termijn beheeroplossing, waarbij gedisciplineerd wordt vast gehouden aan een strategie, en de waan van de dag de waan van de dag wordt gelaten. Uit de praktijk: Een klant had zijn vermogen verspreid over drie vermogensbeheerders. Een daarvan oogde qua beheervergoeding nogal goedkoop, namelijk 0,2% per kwartaal ex. btw. Het was een hele actieve beheerder met individuele aandelen en optieconstructies. Tijdens een sterk dalende beurs was de klant wel geschrokken hoe heftig zijn portefeuille daalde en vroeg of wij daar eens naar konden kijken. We gaan hier nu niet in op de individuele constructies maar wat ons wel opviel is dat de klant, buiten de beheervergoeding om, elk kwartaal rond de € 3.500,- moest betalen aan transactiekosten. Dat kwam neer op 0,7% van zijn vermogen. Toen we alles uitrekenden bleek hij 3,75% incl. btw. per jaar te betalen aan beheervergoeding en transacties. Daarbij kwam nog bewaarloon en het incasseren van dividenden en kwamen we uit op totaal 4%. Toch wel substantieel meer dan hij in eerste instantie dacht te betalen voor het actieve vermogensbeheer. Het oogt altijd zo leuk die constructies met aandelen en call- en put-opties eromheen om rendement te maken. U moet echter weten dat dit soort constructies een mooie cashcow zijn voor vermogensbeheerders wanneer het verdienmodel gebaseerd is op transacties. Meestal zal de beheerder meteen drie transacties aangaan bij het opzetten van de constructie en is hij ervan verzekerd dat hij aan het einde van de looptijd van de constructie nog een keer gaat verdienen. Hij moet namelijk of de constructie doorrollen of u krijgt een assignment. De klant is overigens gestopt met dit actieve beheer en wil alleen nog maar zaken doen met vermogensbeheerders die niet aan transacties verdienen.


-

16

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Gedwongen winkelnering en andere vormen van ‘advies’ Elke productaanbieder promoot zijn of haar eigen product en zo promoot een bankadviseur ook de producten van zijn eigen bank. Helaas kan u dat veel geld kosten als het beleggingsadvies verkeerd uitpakt. Maar waarom promoten ze uitsluitend hun eigen producten en niet gewoon de beste producten die er zijn? Veel bankiers worden centraal en “target” gestuurd. Eerst het eigen product (belang van de bank), dan uw belang. Het blijft een gegeven dat een bank of vermogensbeheerder altijd het meest verdient aan eigen producten. Tip: Kijk goed naar de producten die ze u adviseren. De kans is groot dat het producten zijn die beginnen met de naam van de bank waar u bankiert. Als dit het geval is wees dan extra alert. Geen enkele bank of vermogensbeheerder heeft de beste fondsmanagers van de wereld in huis voor elke beleggingscategorie. Elke bank of fondshuis heeft zijn eigen specialiteit. Een echte onafhankelijke adviseur of vermogensbeheerder zal voor u de beste beleggingsfondsen of indextrackers selecteren. Uit de praktijk: Adviseurs van banken krijgen targets die ze moeten halen als de bank weer met een nieuw product of beleggingsfonds komt. Iedere adviseur moet dan voor een x bedrag klanten laten deelnemen in het nieuwe fonds of product, ongeacht of het wel of niet het beste fonds of product is. Er wordt immers goed geld verdiend met eigen producten. Een van onze adviseurs heeft zelfs meegemaakt dat het management van de vermogensbeheerder waar hij werkte de adviseurs aan het einde van het jaar dwong om een garantieproduct te plaatsen in de portefeuilles van de klanten. De inkomsten vielen dat jaar wat tegen en op dit product zat een uitkering van 2%. Er moest minimaal 5 miljoen worden geplaatst. Tel uit je winst. Vergoeding onderling Heeft u zich ooit afgevraagd waarom banken en vermogensbeheerders veelal (eigen) beleggingsfondsen in uw portefeuille opnemen? Waarschijnlijk als u ze het vraagt zullen ze zeggen dat het beter is voor de spreiding binnen uw portefeuille. Dat is zeer zeker zo, maar vertellen ze u er ook bij dat ze een vergoeding krijgen van deze fondsen? Beleggingsfondsen berekenen kosten


-

17

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

die ze niet inhouden op uw rekening maar ten laste gaan van de koers van het fonds. U ziet daar dus niets van en kunt deze kosten alleen achterhalen door het prospectus te lezen of te kijken op internet bij www.morningstar.nl bijvoorbeeld. Banken en vermogensbeheerders hebben overeenkomsten met diverse beleggingsfondsen en krijgen een vergoeding van deze beleggingsfondsen. Deze bestandsvergoeding gaat ten laste van het beleggingsfonds en betaalt u dus. Ongezien betaalt u achter de schermen dus meer dan u ziet. Stel u betaalt 1% beheerfee aan uw bank of vermogensbeheerder en 1,5% (ongezien) aan de beleggingsfondsen, dan komen uw totale kosten uit op 2,5%. Vaak vergoeden beleggingsfondsen de helft van de kosten die zij inhouden, maar laten we in dit geval voor het gemak zeggen dat ze 0,5% bestandsvergoeding betalen. U dacht eigenlijk 1% te betalen voor het beheren van uw vermogen maar nu blijkt dat 2,5% te zijn. En uw beheerder verdient ook meer dan u in eerste instantie dacht, namelijk 1,5% in plaats van de 1% die hij rechtstreeks aan u berekent. Tip: Vraag aan uw bank of vermogensbeheerder over welke fondsen ze een bestandvergoeding krijgen. Er is momenteel nogal wat gaande over deze vergoeding want Minister Kees Jan de Jager van financiën gaat deze bestandsvergoeding verbieden, waardoor banken en vermogensbeheerders plotseling minder verdienen aan die verborgen kosten. Overigens zijn er vaak twee varianten van één beleggingsfonds. Eén met en één zonder bestandsvergoeding. Banken en vermogensbeheerders hadden dus al veel eerder voor deze variant kunnen kiezen. En indien dat niet mogelijk is, de bestandsvergoeding aan u geven of hun eigen beheervergoeding verlagen. Waarschijnlijk is dat ook een van de redenen waarom ze liever geen indextrackers opnemen in uw portefeuille. Daar zit immers geen bestandsvergoeding op. U twijfelt of uw adviseur wel objectief is Stel dat u de krant met de gebeurtenissen en koersen van morgen al had, dat zou beleggen een stuk makkelijker maken en kon u bakken met geld verdienen. Helaas is dat niet zo. Deze krant heeft u overmorgen pas en daarom zijn miljoenen mensen, werkzaam in de financiële wereld, continu bezig met het voorspellen van de toekomst. Denk aan beursanalisten, economen, beleggingsadviseurs, fondsbeheerders, vermogensbeheerders, makelaars, hypotheekverkopers etc. Maar let op; de meeste voorspellers hebben verborgen belangen. Zo voorspellen de meeste vermogens- en fondsbeheerders nooit een beurscrash. Daarmee zouden ze u als belegger verjagen en geen fee meer kunnen innen. Makelaars en hypotheekadviseurs voorspellen zelden een huizenmarktcrash, want dan wil


-

18

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

niemand meer een huis kopen en een hypotheek afsluiten. Omwille van winst beweren financiële verkopers wat hen uitkomt. Klopt die vooruitblik later niet, dan is weinig verloren. Het risico is immers altijd voor u. De mens kan helemaal niet voorspellen, ook al maken we dat onszelf graag wijs. We geloven graag dat aandelenkoersen en huizenprijzen op de lange duur altijd stijgen maar toch overkomen ons voortdurend onvoorspelbare dingen. Had u tien jaar geleden gedacht dat banken in ons land failliet zouden gaan of dat pensioenfondsen uitkeringen moeten verlagen? Als we dat hadden geweten, dan hadden we er toch al lang wat aan gedaan! Tip: Even niet beleggen is ook een beleggingsbeslissing. Vraag wat uw beheerder doet in tijden dat beurzen sterk dalen. Uit de praktijk: Bij de meeste banken en vermogensbeheerders is er elke ochtend een ‘morning meeting’ om de markt te bespreken. Een adviseur die werkzaam was bij een effectenbank had al meerde keren meegemaakt dat als de adviseurs het aandelenbelang in de portefeuilles van hun klanten wilden verkopen vanwege de marktomstandigheden, ze werden teruggefloten door het management. Aan liquiditeiten werd immers niets verdiend. Wel aan beleggingsfondsen kregen ze te horen. Het belang van de bank ging dus weer voor het belang van de klant. Dit was uiteindelijk een reden voor deze adviseur om niet meer voor deze effectenbank te werken.


-

19

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Radio en televisie ‘experts’ zijn niet uw adviseur De meest voorkomende fout bij beleggers is dat ze luisteren en kijken naar financiële experts, goeroes en economen op radio en tv alsof het hun persoonlijke adviseurs zijn. Het mogen dan wel allemaal deskundigen en professionals zijn die ‘verstand’ van zaken hebben maar dat wil niet zeggen dat u klakkeloos moet geloven of doen wat ze zeggen. U moet zich realiseren dat radio- en televisieprogramma’s gemaakt worden om kijken luistercijfers te scoren, zodat adverteerders graag hun marketingbudget aan hen overmaken. Het is daarbij ook goed te weten dat slecht nieuws meer kijkers trekt dan goed nieuws en financiële markten en economieën een onuitputtelijke bron van gebeurtenissen zijn.

“Commentaar van economen, goeroes en financiële experts worden altijd gemaakt in- en vanuit een bepaald perspectief en vanuit hun eigen standpunt. Ze hebben niet ‘de gouden’ beleggingstip voor u.” Is het dan onwaar wat ze allemaal zeggen? Nee, zeker niet. Maar hun verhalen gelden mogelijk niet voor u omdat zij u en uw persoonlijke situatie niet kennen. Het beleggen en bijsturen van uw vermogen is persoonlijk maatwerk. Zolang dat niet door een door u persoonlijke ingehuurde adviseur is, dan is het geen ‘persoonlijk’ beleggingsadvies en is het waarschijnlijk niet voor u van toepassing. Uit de praktijk: Mede door toedoen van dit soort ‘experts’ die slechts de negatieve signalen verkondigen raken vermogensbeheerders klanten kwijt. Zoals een zeer tevreden klant van een goed functionerende vermogensbeheerder. Hij keek regelmatig naar RLT7 en luisterde naar BNR. Hij kon niet meer tegen de negatieve berichtgeving in de media vertelde hij ons. En dan voornamelijk van die man die dagelijks om 12.00, zijn altijd zwaar negatieve mening verkondigt. Hij was al jaren klant bij deze vermogensbeheerder en had in 2008 ook nauwelijks geld verloren. Maar nu liet hij zich door het pessimisme dusdanig beïnvloeden dat hij het beleggen aan de wilgen heeft gehangen, En de cijfers laten zien dat een hoop beleggers in de afgelopen jaren dezelfde beslissing hebben genomen. Beleggersbladen, digitale nieuwsbrieven e.d. Ook hier moet u weten dat dit niet uw persoonlijke adviseurs zijn en u nooit blind de adviezen moet opvolgen. Wat ze in de bladen schrijven is informatief. Copyright Armgard Investment Management

-

20

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Er zijn zeker goede informatieve bladen waarin financiële adviseurs met een gedegen opleiding schrijven. Als u van mening bent dat de schrijver van het artikel goede objectieve adviezen geeft, neem dan contact met hem op en laat hem u adviseren of uw vermogen beheren. Bij (digitale) nieuwsbrieven is er vaak sprake van de zogenaamde ‘gouden tip’ geven. Ze lokken u met de meest fantastische namen met woorden als ‘super rendement, ‘top aandelen’, ‘hoge winst’, ‘gegarandeerd succes’ etc. en laten rendementen zien van soms meer dan 100%.

!

Let op: Bij dit soort nieuwsbrieven is er vaak sprake van optieconstructies, waarbij de hefboom zorgt voor het hoge rendement of het adviseren van zogenaamde ‘penny stocks’. Dit is gewoon casino beleggen en trap daar niet in. Als ze daadwerkelijk dit soort rendementen weten te behalen, dan hadden ze dat wel met hun eigen geld gedaan of er een succesvol beleggingsfonds van gemaakt met een AFM vergunning. Waarom dan geld verdienen met een abonnement op een nieuwsbrief? U moet ook weten dat nieuwsbrieven niet onder toezicht staan van de AFM. Wij leven in een vrij land en mogen zeggen wat we willen, ook over beleggen. Ook hier is weer de ‘gouden tip’ van toepassing; als het te mooi is om waar te zijn, dan is dat meestal ook zo. Uit de praktijk: Wij hebben meegemaakt (nog niet zo lang geleden) dat een klant van ons een abonnement nam op een nieuwsbrief vanuit België. Ook hier gelokt met de meest fantastische verhalen over voornamelijk Chinese (top) aandelen met een sterke onderwaardering waarmee je makkelijk 200% tot 300% winst kon behalen. Rendementen die wij niet wisten te halen. Het was geen goedkope nieuwsbrief dus dat was niet een reden om het te gaan volgen. Gelukkig hebben we hem kunnen overtuigen niet al zijn geld te gaan beleggen op deze manier en gewaarschuwd voor dit soort praktijken. Hij is begonnen met € 100.000,- en binnen nog geen jaar tijd had hij 65% van zijn inleg verloren (terwijl de beurs 9% steeg in die periode) en is ermee gestopt. Maar niet alleen met het opvolgen van de adviezen van de nieuwsbrief, maar ook bij ons. Hij was helemaal klaar met beleggen. Triest dat je als degelijke vermogensbeheerder op die manier een klant kwijtraakt. Overigens horen we vaker van collega vermogensbeheerders dat ook zij klanten verliezen op deze manier. De klant heeft buiten de beheerder om nog investeringen in exotische producten als Palm Invest, Easy life etc. En als het daar dan fout gaat stoppen ze ook met beleggen bij de vermogensbeheerder omdat ze geld nodig hebben of uit schaamte.


-

21

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Transparantie, weet u waarin u belegt? Uw portefeuille zit ook vol met producten die de mooiste afkortingen hebben en eigenlijk weet u niet wat het is en welke risico’s ze met zich mee brengen? Veel banken en grote vermogensbeheerders werken met beursgenoteerde beleggingsproducten die men zelf of door een ander (niet zelden een dochteronderneming) heeft laten ontwikkelen. We hebben het hier dan over gestructureerde producten. Hierbij moet u denken aan Steepeners, Perpetuele obligaties, Garantie Notes, Yield Discovery Notes, Asset backed Securites en nog een lijst die te lang is om op te noemen. Mooie bron van inkomen

“Voor banken en vermogensbeheerders zijn dit soort producten zeer winstgevend en dus aantrekkelijk om op te nemen in de beleggingsportefeuilles van de klanten.” Helaas is het vaak zo dat dit soort producten niet het beste zijn voor u als klant. In deze producten zitten hoge kosten versleuteld, kosten waar u als klant geen weet van heeft. Verder is de ook de verhandelbaarheid vaak slecht. De eerste weken na lancering van het product is er nog redelijk goed in te handelen, maar de verhandelbaarheid droogt daarna meestal helemaal op. De enige die nog bieden op deze producten zijn de uitgevers zelf en dan vaak tegen zeer lage prijzen van soms wel 20% onder de reële waarde. Dit is de enige manier om tussentijds van uw beleggingen af te komen en kan de uitgever nog een keer flink aan u verdienen.

!

Let op: Vaak worden dit soort producten uitgegeven op een koers van 102% en is de startwaarde 100%. Hier houden ze dus al 2% aan kosten in welke direct naar de plaatser (bank of vermogensbeheerder) van het product gaat. Maar ook kan er sprake zijn van een uitgifte prijs van 100% terwijl dat de startwaarde van het product 98% of lager is. Ook dit verschil gaat naar de plaatser. Dit zijn overigens niet de enige kosten. In het product zelf worden ook kosten ingehouden en die zijn vaak veel moeilijker te berekenen.


-

22

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Tip: Op het moment dat een vermogensbeheerder dit soort producten opneemt in uw portefeuille moet u meteen kritische vragen stellen. Waarom is dit voor mij geschikt, hoe werkt het product precies, wat zijn de kosten die versleuteld zitten in het product en hoeveel is daarvoor voor de vermogensbeheerder. Verder moet u weten dat een uitgevende instelling het altijd zo goed mogelijk voor zichzelf wil doen en er niet is om u rijk te maken. Denk altijd vanuit de uitgever waarom hij dit product in de markt zet. Vaak zijn er betere en goedkopere alternatieven te vinden en een goede onafhankelijke vermogensbeheerder zal die in uw portefeuille opnemen. Uit de praktijk: Een nieuwe klant boekte zijn portefeuille naar ons over. Daarin zat een 0% bank X Currency note 2015. Weer een product waar ongeveer 6% aan kosten in zit versleuteld. Maar het ergste kwam nog toen wij het product gingen verkopen. De enige die nog boden op deze lening was bank X (de uitgever) zelf. Terwijl de intrinsieke waarde 95% was, kregen wij maar een bieding van 80%. Een mooie winst voor de uitgever die ze op 102% hadden geplaatst nog geen jaar geleden. Dit komt overigens heel vaak voor met dit soort gestructureerde producten. Beleggingen met ‘gegarandeerd rendement’ Als u een gegarandeerd rendement wordt voorgespiegeld ga dan op zoek naar meer informatie over deze garantie.

“Wie geeft de garantie, wat gebeurt er in het geval van een faillissement of wanneer geldt de garantie niet meer? Als de garantiegever er niet meer is, is de garantie ook weg en inmiddels hebben we gezien hoe belangrijk dat is.” Denk aan de garantieproducten van Lehman Brothers die massaal zijn verkocht door een vermogensbeheerder in Nederland. Of de obligaties van Homburg. In elke bus- en tramhalte hing er wel een advertentie van ze met een gegarandeerd rendement van 7% en meer. Helaas hebben ze dat niet waar kunnen maken.


-

23

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

!

Let op: Hoe hoger het beloofde gegarandeerde rendement, des te verdachter is de aanbieder. Een garantie is niets waard als het bedrijf niet minstens onder toezicht staat bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) of De Nederlandsche Bank (DNB). Check bij de AFM (www.afm.nl) of het bedrijf geregistreerd is. Bij niet-geregistreerde beleggingsfirma’s is er geen wettelijke bescherming omdat ze niet onder toezicht staan van de AFM. U herkent de aanbieders al snel omdat de minimale inleg meer dan € 100.000,- moet zijn (was € 50.000,-). Tip: Blijf weg van dit soort aanbieders of vraag een expert naar zijn mening over het product. Veel Nederlandse particuliere beleggers zijn de afgelopen jaren op deze manier voor vele honderden miljoenen euro’s het schip ingegaan door o.a. Easy Life, Palm Invest, Royal Dubai, Ecowood ,Quality Invest en nog meer. Uit de praktijk: Een klant van ons had een groot deel van zijn vermogen geïnvesteerd in vastgoedobligaties van Homburg die een gegarandeerd rendement gaven van 7,75%. Meerdere malen hadden we hem gewaarschuwd dat die garantie werd afgegeven door de BV die de obligaties plaatsen en dat de 7,75% vergoeding hoog was omdat het eigenlijk een soort achtergestelde lening was. Hij had er echter het volste vertrouwen in en wij konden immers niet gegarandeerd elk jaar 7,75% halen. Nog geen jaar geleden is deze vastgoedmaatschappij in de problemen gekomen en krijgt de klant niets meer zijn rente betaling. Sterker nog, hij kan zijn obligaties niet verkopen en waarschijnlijk krijgt hij er nog maar een deel van terug of zelfs helemaal niets. Triest voor de klant, en het gevolg is dat hij nu geld bij ons opneemt omdat hij afhankelijk is van de rente op deze obligaties. U kon uw beleggingen niet verkopen tijdens de crisis In de afgelopen jaren zijn ook talloze beleggers in de ‘liquiditeitval’ getrapt. Het aanhouden van beleggingen die te verkopen zijn zolang het goed gaat maar niet als de koersen hard dalen. Zo zijn er vanwege de crisis verschillende beleggingsfondsen gesloten vanwege de illiquide beleggingen waar ze inzaten. Meest bekende in Nederland zijn de hedgefondsen Go Capital en Spirit Aim. Maar door de crisis zijn er ook verschillende vastgoedfondsen (o.a. Homburg), aandelen – en obligatiebeleggingsfondsen gesloten. En wat dacht u van bepaalde garantieproducten (van o.a. Lehman Brothers) of andere gestructureerde producten waar plotseling geen markt meer voor was. Tip: Kijk goed naar de liquiditeit van uw beleggingen, vooral als de markten omslaan. Garandeert uw beheerder of adviseur dat u de beleggingen te allen tijden kan verkopen? Beleggen zonder risico bestaat niet, hoe mooi de


-

24

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

rendementen ook zijn die ze u voorpellen. Maar om risico’s bij beleggen te beperken is het altijd kunnen handelen het belangrijkste wat er is. U wilt toch niet dat uw beleggingen alsmaar minder waard worden, terwijl u er niet vanaf kunt? Keep it simple Beleg alleen nog in zaken die u begrijpt. Als u geen risico wilt lopen, spaar dan. En wilt u meer rendement op uw geld, dan zult u ook meer risico moeten nemen. Beleg echter niet langer in (exotische) producten zoals, scheep cv’s, teakhout, onroerend goed vehikels als Palm Invest, Golden Sun Resorts, Royal Dubai of Homburg, levensverzekeringen zoals Easy Life en Quality Investments etc. Van dit soort beleggingen kunnen we één ding met zekerheid zeggen: Het gros van uw inleg gaat op aan kosten vanwege de levensstijl die de oprichters erop nahouden. En sommigen hielden er een levensstijl op na waarbij er niet eens meer geld over was om te investeren. Laat u niet verleiden door mooie brochures of reclame uitingen waarin een hoog rendement wordt gegarandeerd. Begrijp het product wat u koopt en bij twijfel vraag een onafhankelijke specialist naar zijn mening hierover. Zoals als wij in ons intro al begonnen ‘als het te mooi is om waar te zijn, dan is dat ook zo’. Gouden bergen bestaan niet. Wij blijven er ons iedere keer weer over verbazen. Bij de aanschaf van een auto worden de brochures aandachtig doorgenomen. Men maakt een proefrit, vraagt naar het aantal pk’s, de topsnelheid, de veiligheid van de auto etc. Waarom niet bij zo iets belangrijks als beleggen?

!

Let op: Ons is opgevallen dat veel financiële producten die de afgelopen jaren zijn gepromoot in Business-Class van Harry Mens, in de problemen zijn gekomen of er zelfs gewoon sprake was van oplichting. Wij zeggen niet dat Harry Mens een oplichter is maar u moet goed weten dat de meeste mensen die daar zitten veel geld betalen om een paar minuten hun verhaal te toen. U kijkt dus gewoon naar reclame verpakt in een actualiteiten programma. Voor de objectiviteit zou het beter zijn als ze per onderwerp even vertellen of hier sprake is van een betaald interview of niet.


-

25

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Risicoprofielen en modelportefeuilles U kent het wel. Op het moment dat u een beleggingsrekening gaat openen bij een bank of vermogensbeheerder moet u een vragenlijst invullen. De uitkomst van deze vragenlijst is vervolgens bepalend voor het beleggingsprofiel waarin u uiteindelijk terechtkomt en varieert van defensief naar offensief. Uw portefeuille zal worden ingericht volgens het profiel waarmee vastligt binnen welke bandbreedtes er mag worden bewogen zonder dat er sprake is van buiten het profiel beleggen. Uw portefeuille gaat soms met een snoekduik naar beneden en uw beheerder grijpt dan niet of te laat in Maar het alleen inventariseren wat voor risico u kan of wil nemen doormiddel van het §§ invullen van een vragenlijst is echter niet voldoende. De markt zelf is een continu veranderende risicofactor. Het heeft dan ook weinig zin als markten hard onderuit gaan om maar 5% of 10% te schuiven binnen de toegestane bandbreedte in een portefeuille. Bij een offensieve portefeuille het belang in aandelen terugbrengen van 80% naar 70% of 60%, had u in een jaar als 2008 niet geholpen en had steeds een groot verlies veroorzaakt in uw portefeuille.

“Deze kleine verschuivingen geven u gewoon onvoldoende bescherming. In Engeland hebben ze daar een uitdrukking voor. Ze noemen dit ‘Rearranging the deckchairs on the Titanic’.” Dit is een situatie waarin iemand (bank of vermogensbeheerder) een nutteloze hervorming doorvoert binnen een falend systeem (vasthouden aan het beleggingsprofiel). Bij beleggen blijft de gouden regel dat het voorkomen van verlies de allerbelangrijkste factor is voor het behalen van rendement.


-

26

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Tip: Vraag uw bank of vermogensbeheerder hoe hij omgaat met profielen en of er sprake is van structureel ingrijpen als markten hard dalen om grote verliezen te voorkomen. Waarschijnlijk zal hij dan met een antwoord komen dat beleggen iets is voor de lange termijn en u gewoon rustig moet blijven zitten want anders mist u de rit naar boven ook. Uit onderzoek is echter gebleken dat beleggers het erger vinden met grote verliezen geconfronteerd te worden met daarbij kans op een hoger rendement, dan veel minder risico met een mogelijk lager rendement. Waarschijnlijk zal dat bij u niet anders zijn. Modelportefeuilles Een modelportefeuille is een door een vermogensbeheerder gehanteerde portefeuille aan de hand waarvan hij individuele klantportefeuilles beheert. Uitgangspunten voor een modelportefeuille zijn de beleggingsstrategie van de vermogensbeheerder en het risicoprofiel van de klant. Dit zorgt ervoor dat modelportefeuilles niet alleen aansluiten bij de financiële positie van de klant, maar ook bij zijn beleggingsdoelstellingen, kennis, ervaring en risicobereidheid. Het rendement van een modelportefeuille is toe te schrijven aan tal van beslissingen die de vermogensbeheerder neemt. In welke beleggingscategorieën inclusief regio’s en sectoren wordt belegd (de strategische asset allocatie), de tijdelijke onder- en overwegingen van beleggingscategorieën (de tactische asset allocatie) en in welke specifieke beleggingen en producten wordt belegd. De geluksfactor die bij beleggen altijd een grote rol speelt, is hiermee geminimaliseerd. Vaak hanteert een vermogensbeheerder per risicoprofiel één modelportefeuille. Modelportefeuilles hebben dus als doel het zo goed mogelijk aansluiten bij het risico- en rendementsprofiel van u.


-

27

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Er zijn beleggers die niet gecharmeerd zijn van modelportefeuilles omdat ze vinden dat dit een gestandaardiseerde portefeuille is met weinig ruimte voor creativiteit en geloven meer in een ‘taylor made’ portefeuille. Met deze houding gaan zij echter voorbij aan de werkelijke aard en waarde van een modelportefeuille. Meestal komen dit soort beleggers dan terecht bij vermogensbeheerder met een productgerichte verkoopmethodiek. Deze geven u de illusie dat zij u het snoepje van de week kunnen bieden (lees de zogenaamde ‘gouden tip’) of allerlei exotische beleggingsproducten zonder hoegenaamd enig risico. De gevolgen hiervan kennen we inmiddels allemaal.

“De toegevoegde waarde van de beheerder zit hem niet in de individuele beleggingen maar in de juiste risico’s op de juiste momenten bij de specifieke individuele klanten. Daarbij is de kennis van individuele beleggingen met hun eigen risico specificties van groot belang.” Rebalancen van uw portefeuille Door koersontwikkelingen van beleggingen kan na verloop van tijd de verdeling binnen uw effectenportefeuille gaan afwijken van de verdeling die gewenst is volgens de modelportefeuille of uw beleggingsprofiel. Dit gebeurt bijvoorbeeld als één van uw beleggingen beter rendeert dan andere beleggingen, zodat na verloop van tijd deze belegging procentueel een groter deel van uw portefeuille inneemt. Maar het kan ook zijn dat een hele belegginscategorie, aandelen bijvoorbeeld, het binnen uw portefeuille veel beter doen dan de beleggingscategorie obligaties, waardoor u buiten uw beleggingsprofiel komt. Om de verdeling van uw portefeuille zoveel mogelijk op elk moment in overeenstemming te houden met uw beleggingsprofiel, gaat een vermogensbeheerder rebalancen. Rebalancen houdt in dat uw portefeuille elke maand of kwartaal zodanig wordt aangepast door het aan- en verkopen van beleggingen dat uw portefeuille weer aansluit bij uw beleggingsprofiel en de modelportefeuille.

!

Let op: Rebalancen kan ook nadelig werken. U koopt namelijk bij wat minder goed rendeert en verkoopt wat goed gaat. In periodes dat beurzen langdurig en hard dalen worden er dus steeds meer aandelen gekocht, waardoor de verliezen in uw portefeuille alsmaar groter worden terwijl u juist dan meer veiligheid wil. Rebalancen werkt prima in stabiele markten.


-

28

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Beleggingsstrategieën: de voor- en nadelen Er zijn verschillende manieren van beleggen. Welke het beste bij u past is zo niet te zeggen want dat is afhankelijk van uw persoonlijke situatie en doelstelling. Maar het belangrijkste bij beleggen is het principe van kapitaalsbehoud ofwel capital preservation. Want wat u niet verliest, hoeft u ook niet terug te verdienen. Het onder controle houden van risico is zo mogelijk nog belangrijker dan rendement. Immers, als je het risico goed beheerst komen de rendementen vanzelf en het beheersen van risico is bovendien makkelijker dan het halen van rendement. Eigen gedrag Er is een interessant weten- schappelijk onderzoek over de fouten die beleggers maken. Er werden (onder Zweedse beleggers) vijf gedragingen aangetoond die maar tot één conclusie kunnen leiden: de belegger is vooral zelf zijn grootste vijand. De onderzoekers hebben gebruik gemaakt van een unieke database. In Zweden verzamelt de overheid namelijk van iedere belastingbetaler zijn gehele beleggingsprofiel, welke individuele titels ze hebben en welke transacties ze hebben uitgevoerd. De onderzoekers hebben deze gegevens verzameld over de periode van 1999 tot en met 2007 en hebben vervolgens gekeken welk beleggingsgedrag de Zweden hebben laten zien. De studie concentreerde zich niet zozeer op wat voor rendementen er werden behaald, maar meer of Zweedse beleggers gevoelig waren voor bekende psychologische geaardheden/neigingen. En dat waren ze. De bekende valkuilen deden zich inderdaad voor: 1. Gebrek aan diversificatie (voorkeur voor beleggen in eigen land); 2. Te veel handelen; 3. Te veel terughoudendheid in het nemen van verliezen (het laat-maar-lopen- fenomeen, waardoor er te lang geld geblokkeerd blijft in slechte beleggingen); 4. ‘Performance chasing’, ofwel de neiging iets te kopen dat het in de voorbije periode goed heeft gedaan; 5. De neiging te snel rijk te willen worden.


-

29

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Tip: Voor u is het belangrijk te weten dat ook u de neiging heeft om te weinig te diversifiëren, te veel te handelen en achter ‘hot returns’ aan te lopen. Als u dat van u zelf weet dan heeft u ‘de belangrijkste’ les voor succesvol beleggen geleerd. Buy and hold beleggen Dit is een strategie waarbij beleggingen worden gekocht voor de lange termijn en zelden worden verkocht, ook niet tijdens sterk dalende beurzen. Het is een strategie die nog steeds veel voorkomt en tegenwoordig ook met indextrackers. Deze manier van beleggen noemt men ook wel ‘passief’ beleggen. De overweging om op deze manier te beleggen is dat wordt uitgegaan van groei over de lange termijn van bedrijven waar de beleggingen betrekking op hebben. Als een bedrijf meer waard wordt, zullen de aandelen ook meer waard worden en zal eventueel meer dividend worden uitgekeerd is de gedachte. In veel publicaties wordt vaak gerekend met een gemiddeld rendement op aandelen van 8%. Men gaat er dan wel vanuit dat de looptijd 30 jaar of langer zal zijn. In de jaren negentig dachten beleggers dat koersen van aandelen alleen nog maar omhoog konden. Maar na de dotcom-crisis van 2002 en de huidige kredietcrisis weten beleggers wel beter.

“Buy-and-hold is een strategie die alleen werkt in langdurig opgaande markten. Daar is momenteel geen sprake van en het kan wellicht nog jaren duren voordat we dat weer meemaken.” Maar ook door het toegenomen systeemrisico is buy-and-hold beleggen een gevaarlijke strategie geworden. Tip: Vraag hoe uw bank of beheerder omgaat met sterk dalende marken. Het voorkomen van verlies is namelijk de allerbelangrijkste factor voor het behalen van rendement. De wereld van beleggen is veranderd door de komst van internet. Informatie en handelen gaat veel sneller dan vroeger. Verder is uit onderzoek gebleken dat beleggers er niet tegen kunnen als hun portefeuille door diepe dalen gaat en dan precies op het verkeerde moment stoppen met beleggen.


-

30

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Indexbeleggen Dit is een vorm van passief vermogensbeheer waarbij het vermogen belegd wordt volgens de samenstelling van een index. Bij deze vorm van beleggen wordt er een bepaalde index gevolgd en probeert men niet om het beter te doen dan het marktgemiddelde. Dat kan men doen met de zgn. indextrackers of ETF’s zoals deze in het buitenland genoemd worden. Het voordeel van deze methode is dat er geen dure fondsmanagers en aandelenanalisten meer nodig zijn om de juiste effecten te selecteren. Deze besparing op de kosten komt ten goede aan het rendement. Nadeel is dat als de beurs daalt, uw belegging net zo hard daalt. Indexbeleggen is dus eigenlijk ook een buy-and-hold strategie. Actief beleggen Bij actief vermogensbeheer wordt continu geprobeerd om de beste beleggingen te selecteren om daarmee een zo hoog mogelijk rendement te behalen. Dat kan rechtstreeks door bijvoorbeeld individuele aandelen te selecteren maar u kunt ook kiezen voor een actief beleggingsfonds. Deze beleggingsfondsen beheren het toevertrouwde vermogen op een actieve manier. U bent dan eigenlijk op een passieve manier, actief aan het beleggen. Bij actief beleggen wordt er dus geprobeerd om de index die als benchmark fungeert te verslaan.

!

Let op: Uit vele wetenschappelijke onderzoeken blijkt dat ongeveer 80% van de actief beheerde beleggingsfondsen de index die zij volgen op de lange termijn niet consistent weten te verslaan. Verder staat vaak in de statuten van het beleggingsfonds dat zij de benchmark moeten volgen en niet naar cash mogen. U moet dus alsnog zelf de beslissing nemen om te verkopen als beurzen dalen. Tip: Als u passief wilt beleggen in actieve beleggingsfondsen zorg dan dat u alleen actieve beleggingsfondsen in de portefeuille opneemt die een vrij mandaat hebben, de zogenaamde ‘absolute return beleggingsfondsen’. Deze mogen namelijk wel aandelen ruilen voor obligaties of cash als beurzen hard dalen en kunnen u wellicht behoeden voor grote verliezen. En als u wilt indexbeleggen doe dat dan door actief te kijken naar de economische cycli. Buy-andhold werkt momenteel niet, dus ook niet bij indexbeleggen.


-

31

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Voorbeeld: Tijdens een presentatie van het XYZ Global Opportunity fund (een actief beleggingsfonds) vroeg ik wat ze deden in een sterk dalende markt. De fundmanager vertelde mij dat ze op dat moment precies volgens hun benchmark gingen beleggen om niet harder te dalen dan die benchmark. Dit soort beleggingsfondsen hebben in dalende markten dus geen toegevoegde waarde. Ze proberen actief te zijn maar als de markt tegenzit, zijn ze passief en hanteren dan een ‘buy- and-hold’ strategie. U moet dus zelf beslissen wanneer te verkopen om grote verliezen in uw portefeuille te voorkomen. Core-satellite beleggen Bij een Core-satellite methode wordt een portefeuille opgebouwd die bestaat uit een vaste kern met daaromheen een aantal satellieten. De vaste kern vormt de basis van de portefeuille en vertegenwoordigd het grootste gedeelte, bijvoorbeeld 70%. De naam van deze methode is afgeleid van het planetarium

waar kleinere satellieten om een planeet draaien. Het uitgangspunt bij de core-satellite methode is dat de vaste kern, de ‘core’, een solide basis vormt voor de portefeuille en de satellieten daaromheen wat meer risicovolle investeringen zijn die een hogere rendementskans hebben. De vaste kern is vaak een langere termijn investering met een goede spreiding en een laag risico. De omliggende satellieten kunnen uiteenlopende beleggingen zijn zoals actieve beleggingsfondsen, alternatieve beleggingen of bepaalde sectoren en regio’s. Op deze manier is er een actieve portefeuille met een solide basis om het beleggingsrisico te beperken. Er zijn meerdere varianten mogelijk maar dat is afhankelijk van uw beleggingsprofiel. Eigenlijk is deze strategie een combinatie van ‘buy-and-hold’ en een beetje actief handelen.

!

Let op: Deze strategie kan goed werken mits de satellieten ervoor zorgen dat als de kern hard daalt, zij dat (deels) compenseren en niet net zo hard dalen. De satellieten mogen eigenlijk geen relatie (correlatie) hebben met de kern.


-

32

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Top Down Analisten van banken en beleggingsfondsen werken met een top down benadering om een goed gespreide portefeuille op te bouwen. In het grafische overzicht ziet u de verhouding tussen de tijd die analisten van een research-afdeling besteden aan hun analyse, in verhouding tot de bijdrage aan het rendement. De vier beleggingscategorieën waarin u kunt beleggen zijn: aandelen, obligaties, vastgoed en grondstoffen. Zoals uit het overzicht blijkt, is er in verhouding weinig tijd nodig om te analyseren in welke beleggingscategorie of categorieën u het beste kunt beleggen. Een kwestie van kijken naar de economische cycli en bepalen waarin wij ons op dit moment bevinden. Als deze keuze is gemaakt is de volgende belangrijke keuze in welke regio of beleggingsstijl te beleggen. Stel de keuze is gevallen op de beleggingscategorie ‘aandelen’, moeten we dan beleggen in Europa, Amerika, of Azië etc.? Dit vergt iets meer tijd maar levert nog steeds een grote bijdrage aan het rendement. Een kwestie van de verschillende economieën analyseren. Vervolgens gaan analisten nog eens analyseren in welke sector te beleggen binnen de gekozen regio en uiteindelijk welk aandeel binnen deze sector. Om een keuze te maken welk aandeel het uiteindelijk gaat worden moet een analist dus een zeer uitgebreide studie maken van meerdere bedrijven binnen dezelfde sector. Iets wat veel tijd vergt.


-

33

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

“Het analyseren van sectoren en individuele bedrijven vergt de meeste tijd en levert de kleinste bijdrage aan het rendement.”

!

Asset Allocatie Dit is de verdeling binnen de beleggingsportefeuille over de verschillende beleggingscategorieën (aandelen, obligaties, vastgoed, grondstoffen), ook wel ‘asset mix’ of ‘beleggingsmix’ genoemd. Zoals u ziet in het grafisch overzicht hiervoor, is de juiste ‘asset mix’ voor 75% tot 90% bepalend of u uiteindelijk rendement gaat maken of niet. Hoe deze spreiding van uw vermogen over de diverse beleggingscategorieën wordt opgezet, bepaald uw beleggings- of risicoprofiel. Let op: De meeste vermogensbeheerders blijven vanwege uw beleggingsprofiel zich vasthouden aan de portefeuillespreiding en mogen slechts binnen een kleine bandbreedte hiervan afwijken. We spreken dan van een statische portefeuillespreiding. In tijden dat beurzen hard dalen zal uw portefeuille ook hard dalen en is het zelfs mogelijk dat er alleen maar meer aandelen worden gekocht vanwege rebalancing. Niet iets waar u op dat moment op zit te wachten. Tip: Soms is het tijd voor aandelen, soms voor obligaties, soms voor grondstoffen of vastgoed. Allemaal afhankelijk van de economische situatie waarin wij ons bevinden. Dat betekend dat u beter niet altijd belegd kan zijn volgens een vast verdeling.

“Waarom zou u in aandelen blijven zitten als die hard onderuit gaan? Omdat dat nou eenmaal ‘zo afgesproken is’ vanwege uw beleggingsprofiel?” Een goede vermogensbeheerder zal die beleggingen zoeken die het meest kansrijk zijn. Of dat nou aandelen, obligaties, of edelmetalen zijn. Of misschien een verdeling over de verschillende beleggings categorieën. Maar misschien ook niet omdat ze helemaal niets interessants zien en dan uw geld even niet beleggen. Vraag aan uw vermogensbeheerder hoe hij omgaat met beleggingsprofielen. Een beheerder mag altijd defensiever voor u beleggen maar nooit offensiever dan uw profiel. Copyright Armgard Investment Management

-

34

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Beleggen op basis van technische of fundamentele analyse Soms lijken het tegenpolen, technische analyse en fundamentele analyse, maar de overeenkomsten blijken echter groter dan de verschillen. Wel hebben ze verschillende uitgangspunten. Technische analyse hanteert de volgende uitgangspunten; 1) de markt verdisconteert alles, 2) de geschiedenis herhaalt zich en 3) koersen bewegen in trends. De koersgrafiek is daarbij leidend en bedrijfseconomische omstandigheden zijn voor de technische analist niet relevant. Een fundamentele analist maakt juist wel gebruik van de bedrijfseconomische omstandigheden om een bedrijf of te analyseren. Denk aan de analyse van de koerswinstverhouding, dividendrendement, boekwaarde enzovoort. Tegenstanders van technische analyse zeggen dat deze vorm van analyse gebruik maakt van een achteruitkijkspiegel terwijl je als belegger juist naar de (onzekere) toekomst wil kijken. Het klopt dat technische analyse gebruikmaakt van de achteruitkijkspiegel maar helaas is historische data de enige data die er is. En daarmee is het gebruik van historische data een belangrijke overeenkomst met fundamentele analyse. Ook een fundamentele studie van bedrijfseconomische resultaten en het uitpluizen van de jaarverslagen is per definitie een studie van historische cijfers. Een tweede belangrijke overeenkomst is dat zowel technische analyse als fundamentele analyse een per definitie onzekere toekomst proberen te voorspellen. Technische analyse wordt meer toegepast bij een actieve manier van beleggen en fundamentele analyse is een echte ‘top down’ benadering veelal toegepast bij een ‘buy-and-hold’ portefeuille. Technische en fundamentele analyse kunnen uitstekend naast elkaar bestaan. Door beiden samen te brengen in één beleggingsportefeuille wordt een extra stuk analyse bereikt. Beschermd beleggen Onzekerheid op de beurzen leidt bij beleggers steevast tot een vlucht naar minder risicovolle beleggingen. Vooral beleggingsproducten met een garantie scoren dan goed maar voor deze bescherming betaalt u wel. Niets is gratis.

“Garantieproducten voldoen zeker aan een behoefte, maar worden vaak populair als ze een stuk minder nodig zijn, namelijk na een crisis. Als belegger kunt u ze beter kopen wanneer de aandelenmarkten tot in de hemel lijken te groeien.” Copyright Armgard Investment Management

-

35

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Bij een garantieproduct belooft de aanbieder dat u altijd geheel of gedeeltelijk uw inleg terugkrijgt maar u moet wel rekening houden met het volgende: Allereerst geldt de garantie in vrijwel alle gevallen enkel aan het einde van de looptijd. Stapt u tussentijds uit het garantieproduct, dan wordt er met u tegen de actuele beurskoersen afgerekend. Verder is het belangrijk te weten wie uw inleg garandeert. Is dat de aanbieder zelf of een grote bank? Als er één les getrokken kan worden uit de kredietcrisis is het wel dat ook grote banken failliet kunnen gaan. En als de garantie gevende instelling een onbekende partij is of een aan de aanbieder gerelateerde BV, wees dan extra op uw hoede. Gaat diegene die de inleg garandeert failliet, dan bent u uw garantie kwijt.

!

!

Let op: Als een aanbieder belooft 100% van de inleg terug te betalen, maar alleen als de stand van de onderliggende index tijdens de looptijd niet meer dan een x percentage is gedaald, dan is er sprake van een ‘zachte’ garantie. Bij een echte grote beursdaling hoeft de aanbieder dan niet de volle inleg uit te betalen, terwijl u juist bij een rampscenario wil profiteren van uw inleggarantie. Verder zijn er ook garantieproducten die de winst maximaliseren. Stijgt de onderliggende waarde, dan profiteert u maar tot een bepaald punt mee. Vaak geldt: hoe hoger de garantie, des te lager de maximaal haalbare winst. Dat is zuur als de beurs een groeispurt maakt. U mist dan rendement. Let op: Vaak is er ook sprake van verborgen kosten bij garantieproducten. En aangezien de structuur van deze producten meestal ingewikkeld is, komen aanbieders daar ook vaak mee weg. Een kostenpost die snel te controleren is, is het dividend. Wordt het dividend van de onderliggende aandelen aan u uitgekeerd of steekt de aanbieder dit in eigen zak? Tip: Zorgt voor een goed gespreide portefeuille over meerdere beleggingscategorieën in combinatie met beleggingsfondsen die ook in dalende markten rendement kunnen maken. Dit zorgt voor een dempend effect in uw portefeuille waardoor dit soort garantieproducten niet meer nodig zijn.


-

36

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

De vier pijlers voor een succesvolle beleggingsstrategie 1.Liquiditeit: te allen tijde kunnen verkopen. Beleggingen moet u indien gewenst direct kunnen verkopen. In de afgelopen jaren zijn talloze beleggers in de ‘liquiditeitval’ getrapt. Beleggingen kunnen verkopen zolang het goed gaat, maar er niet vanaf kunnen als de koersen dalen. Het gevolg was dat men lijdzaam moest toezien hoe de beleggingen alsmaar minder waard werden. 2.Transparantie: weten waarin u belegt en wat het kost. Veel beleggingsproducten en vermogensbeheerders hebben een zeer ingewikkelde kostenstructuur. Vaak blijken onderhuids nog veel meer kosten verstopt te zitten die vooraf niet duidelijk waren. 3.Eenvoud: beleggen in begrijpbare producten. Vaak zit de schoonheid in de simpelheid van dingen. In de afgelopen tien jaar zijn de meest fantastische producten geïntroduceerd waarbij de klant, maar vaak ook de adviseur, zelf eigenlijk niet wist waarin werd belegd. De gevolgen zijn bekend. Miljoenen beleggers over de hele wereld hebben verliezen geleden op producten die als veilig verkocht werden, maar zo ingewikkeld waren dat het toch mogelijk was om er veel geld mee te verliezen. 4.Flexibiliteit: snel kunnen ingrijpen indien nodig. Veel beleggers zijn gebonden aan hun beleggingsprofiel dat als een dwangbuis ervoor zorgt dat er niet ingespeeld kan worden op dalende markten. Kies een adviseur of vermogensbeheerder die de vrijheid heeft om defensiever te beleggen dan uw profiel. Dat kan u voor grote verliezen behoeden.


-

37

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Nog enkele tips op een rij en vragen voor uw beheerder. TIPS - De ‘gouden tip’ bij beleggen is dat ‘de gouden tip’ niet bestaat. - Als iets te mooi is om waar te zijn, dan is dat meestal ook zo. - Beleg alleen nog in zaken die u begrijpt. - Laat u niet meer gek maken door de media of allerlei goeroes die maar van alles roepen over de beurs of u de mooiste producten proberen aan te smeren. - Gebruik weer uw nuchtere verstand en kijk naar de grote lijnen. Als u iedere week in een overvolle Albert Heijn staat is het wellicht beter uw geld in aandelen Ahold of Unilever te beleggen dan in een van die exotische productencdie gouden bergen beloven. - Beleg alleen in producten die zeer liquide zijn zodat u die meteen kunt verkopen. - Vraag aan uw bank of vermogensbeheerder of er sprake is van distributie- of plaatsingsvergoedingen die zij ontvangen. - Een goede adviseur of vermogensbeheerder is er om u te behoeden voor grote verliezen in uw portefeuille. - Wees op uw hoede als een adviseur of vermogensbeheerder het alleen maar heeft over hoe goed ze zijn en niet praten over de risico’s met beleggen. - Wanneer veel aandacht wordt besteed aan de rendementen en slechts summier aan de risico’s, is de informatie niet objectief en dus onbetrouwbaar. - Saaie beleggers zijn goede beleggers. - Bekijk de kostenstructuur goed en probeer te achterhalen of er sprake is van verborgen kosten. - Hoe ingewikkelder het product, hoe groter de kans dat er sprake is van verborgen kosten. - Beleggen is maatwerk. Ieder mens is uniek; situatie en doelen verschillen. Dat vraagt om een persoonlijke aanpak met een persoonlijke adviseur. - Alle beleggingsinformatie is gekleurd als de informatie wordt gegeven door de uitgever van het product of als er sprake is van een vergoeding aan een adviseur of vermogensbeheerder. - Staar u niet blind op de rendementen die ze u voorhouden. Belangrijker is te weten hoeveel u kunt verliezen met uw portefeuille of product in één jaar (maximum drawdown). - Vaak laten ze u het rendement over de afgelopen 3 jaar zien. Dat is waarschijnlijk fantastisch want de dip van 2008 zit daar niet meer bij. Kijk altijd hoe het rendement is geweest in 2008.


-

38

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Gratis bestaat niet. Als een adviseur of beheerder zegt dat het gratis is wees op uw hoede. - Vertrouw niet op principes als ‘op de lange termijn komt het wel goed’. - Onderzoek en ervaring bewijzen dat in tijden van grote stress je beter niet in aandelen belegd kunt zijn. Hoe gaat uw beheerder daarmee om? - Zorg voor een goede spreiding in uw portefeuille. - Spreidt niet alleen tussen beleggingscategorieën als aandelen, obligaties, vastgoed en grondstoffen, maar ook binnen die categorieën in stijlen, regio’s, type fondsbeheerders en valuta’s. - De echt goede vermogensbeheerders besteden hun tijd aan research om uit te zoeken wat het allerbeste is voor hun klanten, dan reclamecampagnes te bedenken om nog meer klanten te krijgen. - Het zogeheten ‘buy-and-hold’-beleggen omdat het op de lange termijn toch wel goed komt werkt de laatste jaren niet meer. - De financiële markten bieden altijd kansen. Die moet u actief grijpen. De gevaren en valkuilen moet u zoveel mogelijk ontlopen. Vragen aan een vermogensbeheerder en waar u op moet letten Wees kritisch richting uw huidige bank of vermogensbeheerder Kijk of uw huidige bank of vermogensbeheerder nog wel voldoet aan uw doelstellingen en wensen. Het merendeel van de beleggers laat zijn of haar vermogen beheren door de bank waar ze het verleden zijn gaan bankieren. De afgelopen jaren hebben deze grootbanken echter steken laten vallen, waarbij het klantenbelang naar de achtergrond is verschoven. Ook op het gebied van beleggen laat menig bank en vermogensbeheerder niet het gewenste resultaat zien. Gelukkig zijn er onafhankelijke en specialistische vermogensbeheerders, die wel een persoonlijke aanpak bieden en actief inspelen op marktomstandigheden. Beoordeel de onafhankelijkheid Een onafhankelijke vermogensbeheerder laat zich niet leiden door eigen (huis) fondsen of de hoogte van distributievergoedingen. Hij beheert uw portefeuille conform uw situatie en wensen met de juiste producten. Kijk kritisch naar hoe ze een portefeuille samenstellen. Als daar veel beleggingsfondsen inzitten van hetzelfde beleggingshuis moet u alert zijn. Een beheerder die gebruik maakt van indextrackers en/of beleggingsfondsen opneemt van verschillende huizen, is meestal echt onafhankelijk.


-

39

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Hoe is de beleggingsstrategie Als u uw geld wil laten beheren ga dan naar een vermogensbeheerder die een duidelijke beleggingsstrategie heeft die u begrijpt en kan volgen. Het kan een teleurstelling in de toekomst voorkomen. Vraag dus naar hun strategie. Als ze u niet goed kunnen uitleggen wat ze doen of wanneer veel aandacht wordt besteed aan de rendementen en slechts summier aan de risico’s wees dan alert. Waarschijnlijk hebben ze dan geen echte strategie of visie. Hoe is het beleggingsbeleid Vraag hoe de portefeuilles worden beheerd. Actief of passief, Top down, Core Satelliet? Heeft de vermogensbeheerder een voorkeur voor beleggingsfondsen, indextrackers, individuele obligaties, aandelen of opties en hoe worden de beleggingsbeslissingen genomen? Het is van groot belang dat het beleggingsbeleid past bij uw persoonlijke situatie, doelstellingen en wensen. Asset mix Vraag welke beleggingscategorieën ze allemaal opnemen in de portefeuille en of dat een vaste of dynamische mix is. De meeste vermogensbeheerder maken gebruik van een vaste mix vanwege beleggingsprofielen. Bij een dynamische mix zal de beheerder afhankelijk van de marktomstandigheden daartussen switchen. Een goede vermogensbeheerder zorgt voor een goed gespreide portefeuille. Hij spreidt niet alleen tussen beleggingscategorieën als aandelen, obligaties, vastgoed en grondstoffen, maar ook binnen die categorieën in stijlen, regio’s, type fondsbeheerders en valuta’s. Dit zorgt namelijk voor een goede stabiele portefeuille en creëert rust. Risicoprofiel Vraag hoe de vermogensbeheerder omgaat met uw beleggingsprofiel. Blijven ze daar aan vasthouden binnen bepaalde bandbreedtes of nemen ze echt actie in slechte beurstijden door te switchen naar obligaties of liquiditeiten. Er zijn beheerders die dat doen om u te behoeden voor grote verliezen. Men noemt dat een ‘paraplu’ of ‘time out’ strategie. Communicatie Het is verstandig bij de vermogensbeheerder te informeren naar de contact mogelijkheden en rapportages die ze versturen. Hoe frequent wenst u contact te hebben met uw vermogensbeheerder over de ontwikkeling van uw portefeuille. Kunt u die ontwikkelingen zelf volgen? Krijgt u overzichten en nieuwsbrieven? Is uw beheerder goed bereikbaar? Verder is het van belang dat de beheerder op een heldere, voor u begrijpelijke manier de beursontwikkelingen en beleggingsstrategie kan toelichten. Copyright Armgard Investment Management

-

40

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Zijn de kosten transparant Zorg ook dat u weet hoeveel u aan kosten betaalt. Denk dan ook aan bewaarloon, transactiekosten, de plaatsingsvergoeding, kick-backs en overige kosten die versleuteld zijn in beleggingsfondsen en gestructureerde producten.

“Vermogensbeheer is een ambacht en voor dat ambacht mag u best betalen. Niet teveel maar zeker niet ongezien.” Hoe zijn de resultaten geweest Het is verstandig de resultaten van een vermogensbeheerder over een lange termijn te bekijken. Vaak laten ze u het rendement over de afgelopen 3 jaar zien maar dat is te kort. Waarschijnlijk zijn die fantastisch want de dip van 2008 zit daar niet meer bij. Kijk altijd hoe het rendement is geweest in 2008. Maar zorg er ook voor dat ze u werkelijk behaalde rendementen laten zien. Veel vermogensbeheerders laten u een portefeuille zien die ze nu samenstellen op basis van hoe deze het in het verleden het beste heeft gedaan. Daar heeft u niets aan. Maar staar u ook niet blind op de resultaten die ze laten zien. Laat u zich goed informeren over de rendement – risico verhouding, om te voorkomen dat er onnodige risico’s worden genomen met uw vermogen. Belangrijker is te weten hoeveel u kunt verliezen met uw portefeuille (maximum drawdown). Marketing Hoe bent u in contact gekomen met deze vermogensbeheerder? Via een bestaande klant, een goed redactioneel artikel uit een krant of kwaliteitsblad of door reclamecampagnes in bladen, op internet, TV en radio? U moet weten dat de echt goede vermogensbeheerders hun tijd besteden aan research om uit te zoeken wat het allerbeste is voor hun klanten, dan reclamecampagnes te bedenken om nog meer klanten te krijgen. Hoeveel cliënten heeft uw vermogensbeheerder? Het is verstandig navraag te doen naar de invulling van het relatiebeheer bij uw vermogensbeheerder en het aantal cliënten dat uw adviseur al heeft en maximaal zal krijgen. Dit om te beoordelen of de vermogensbeheerder in staat is uw belangen optimaal te behartigen. Vaak is het zo dat een portefeuille Copyright Armgard Investment Management

-

41

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

minder aandacht krijgt naarmate het aantal cliënten van de adviseur of relatiebeheerder toeneemt. Het maximale aantal cliënten voor een adviseur is ook afhankelijk van het gevoerde beleggingsbeleid en hoeveel tijd de adviseur daaraan moet besteden. Klaar voor de toekomst Zijn u en uw adviseur klaar voor nieuwe onverwachte beursontwikkelingen? Uit onderzoek blijkt dat meer dan 50% van de beleggers overweegt om van bank of vermogensbeheerder te veranderen. Als belangrijkste reden wordt door beleggers de kennis van zaken van de adviseur en het productgericht of provisie gedreven verkopen genoemd. Maar ook gebrek aan transparantie, wat betreft de kosten en ingewikkelde producten, worden als oorzaak voor de ontevredenheid genoemd. Tenslotte is de gebrekkige communicatie op de momenten dat het slecht gaat een veel gehoorde klacht. Wij hopen dat u door het lezen van dit E-book een betere kijk heeft gekregen in de keuken van de financiële wereld en u beter bewapend bent in uw zoektocht naar een vermogensbeheerder die allereerst oog heeft voor uw belangen.


-

42

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Copyright, Disclaimer & Gebruikersvoorwaarden Algemeen Door deze whitepaper te lezen aanvaard je dat deze Gebruiksvoorwaarden en alle voorwaarden die daarin zijn opgenomen of waarnaar wordt verwezen en/of die elders op onze website worden vermeld, van toepassing zijn. Indien je niet akkoord bent met deze voorwaarden, dien je deze whitepaper niet te gebruiken. Niets in deze whi-tepaper mag gezien worden als een advies om een belegging aan te kopen of te verkopen. Voor dat u overgaat tot het doen van een aan of verkoop van een beleggingsinstrument raadpleeg eerst uw financieel adviseur. Gebruik van deze whitepaper Wij hebben de inhoud van deze whitepaper met de grootst mogelijke zorg samengesteld. De informatie in deze whitepaper is bedoeld als algemene informatie. Beslissingen die je neemt op basis van deze informatie zijn voor eigen rekening en risico. Wij (Armgard Investment Management) streven ernaar dat de informatie juist, volledig en actueel is. Niettemin kan de informatie onjuistheden of typfouten bevatten. Wij staan dan ook niet in voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de informatie. Evenmin garanderen wij dat de whitepaper foutloos of ononderbroken functioneert of toegankelijk is. Wij kunnen dan ook geen aansprakelijkheid accepteren voor eventuele schade als gevolg van het gebruik van deze whitepaper. Verwijzingen en hyperlinks Wanneer wij hyperlinks of verwijzingen naar internetsites van derden aanbieden, betekent dit niet dat Armgard Investment Management de op of via deze internetsites aangeboden producten of diensten aanbeveelt. Het gebruik van dergelijke hyperlinks is volledig voor eigen risico. Armgard Investment Management aanvaardt geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid met betrekking tot de inhoud, het gebruik of de beschikbaarheid van dergelijke internetsites. De waarheidsgetrouwheid, juistheid, redelijkheid, betrouwbaarheid en volledigheid van informatie op dergelijke internetsites (anders dan onze eigen website ) is door Armgard Investment Management niet geverifieerd. Intellectuele eigendomsrechten Alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten en enig ander intellectueel eigendoms-recht) op de in deze whitepaper gepresenteerde informatie (waaronder teksten, logo’s, illustraties en foto’s) zijn eigendom van Armgard Investment Management of zijn met toestemming van de betreffende eigenaar opgenomen. Het is niet toegestaan het materiaal van deze whitepaper te kopiëren, te verveelvoudigen, door te sturen, te verspreiden, openbaar te maken zonder vermelding van Armgard Investment Management als bron en auteur. Het is niet toegestaan deze whitepaper tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden. Je mag informatie in de whitepaper wel afdrukken en/of downloaden voor persoonlijk gebruik. Zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Armgard Investment Management is het niet toegestaan links naar de website van Armgard Investment Management weer te geven. Online communicatie De beveiliging van berichten die je per e-mail aan Armgard Investment Management zendt, is niet gegarandeerd. Indien je ervoor kiest berichten per e-mail aan Armgard Investment Management te zenden, aanvaard je het risico dat derden deze berichten onderscheppen, misbruiken of wijzigen. Wij garanderen niet dat naar ons gestuurde e-mails of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt en kunnen dan ook geen aansprakelijkheid aanvaarden voor de gevolgen van het niet of te laat ontvangen of verwerken daarvan. Toepasselijk recht Op deze whitepaper en deze gebruiksvoorwaarden is het Nederlands recht van toepassing. Indien anderstalige versies van deze gebruiksvoorwaarden discrepanties vertonen of tot interpretatieverschillen leiden, is de versie in de Nederlandse taal doorslaggevend. De Nederlandse rechter is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze whitepaper kunnen ontstaan. Wijzigingen Armgard Investment Management behoudt zich het recht voor de op of via deze whitepaper aangeboden informatie, met inbegrip van de tekst van deze gebruiksvoorwaarden, te allen tijde te wijzigen zonder hiervan nadere aankondiging te doen. Het verdient aanbeveling regelmatig na te gaan of de op of via de internetsite www.armgard.nl aangeboden informatie, met inbegrip van de tekst van deze gebruiksvoorwaarden, is gewijzigd. Copyright© 2011 Armgard Investment Management Copyright Armgard Investment Management

-

43

-

[email protected]

Deel dit op:

-

twitter @imarmgard

-

020–7601000

Download dit E-book en kijk in de keuken van de wereld van beleggen. Een must read voor elke serieuze belegger

Recommend Documents