Colofon. Vormgeving en begeleiding W.C.A.A. Jansen E.E.C.M. Hoogers D. van Maurik A.M.A.P. van der Valk I.C.A.E. Vogels. Fotografie William Opheij

2006 Jaarverslag

Colofon Vormgeving en begeleiding W.C.A.A. Jansen E.E.C.M. Hoogers D. van Maurik A.M.A.P. van der Valk I.C.A.E. Vogels Fotografie William Opheij Druk Bek Grafische Producties, Veghel

The 2006 annual report of Sligro Food Group N.V. is available in Dutch and English. Should different interpretations arise, the Dutch language version prevails. Copies of the annual report in Dutch and English are available on request from Public Relations Department, Sligro Food Group N.V., Veghel, The Netherlands.

1

Verslag over 2006

2006

2

Belangrijke data Agenda

1)

Definitieve omzet 2006 Definitieve cijfers 2006 Persconferentie Analistenbijeenkomst Publicatie jaarverslag Algemene vergadering van aandeelhouders Publicatie ruilverhouding keuzedividend Betaalbaarstelling dividend Trading update Halfjaarcijfers 2007 Persconferentie Analistenbijeenkomst Trading update Definitieve omzet 2007 Definitieve cijfers 2007 Persconferentie Analistenbijeenkomst

1) Persberichten worden vóór beurs gepubliceerd.

2006

3 januari 2007 25 januari 2007 25 januari 2007 25 januari 2007 6 februari 2007 14 maart 2007, ten kantore van de vennootschap, Corridor 11 te Veghel, 11.00 uur 28 maart 2007 4 april 2007 19 april 2007 19 juli 2007 19 juli 2007 19 juli 2007 18 oktober 2007 3 januari 2008 24 januari 2008 24 januari 2008 24 januari 2008

3

Inhoud Belangrijke data Voorwoord Het aandeel Profiel Kerngegevens Vestigingsplaatsen Personalia

2 4 6 9 11 12 13

Formules

14

Jaarverslag van de directie

17

Strategie op hoofdlijnen Commerciële ontwikkeling Organisatie en medewerkers Risico en risicobeheersing Corporate governance Investeringen Resultaten Financiering Vooruitzichten

18 19 37 43 45 47 49 53 55

Bericht van de raad van commissarissen

57

Jaarrekening ● Geconsolideerd

Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2006 Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2006 Geconsolideerde balans per 30 december 2006 Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen over 2006 Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat over 2006 Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening ● Grondslagen ● Toelichtingenoverzicht

62 63 64 65 65 66 66 73

● Vennootschappelijk

Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over 2006 Vennootschappelijke balans per 30 december 2006 Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening

108 109 110

● Overige gegevens Accountantsverklaring Winstverdeling

112 114

Tienjarenoverzicht

116

Overige personalia

118

2006

4

Voorwoord Beste aandeelhouders, Een enerverend jaar! De marktomstandigheden in de Nederlandse foodmarkt zijn wat verbeterd in 2006. Het effect van de prijzenoorlog in foodretail zwakte af en na jaren van deflatie was er voor het eerst weer sprake van enige inflatie in deze branche. Door het sterk verbeterde consumentenvertrouwen namen ook de bestedingen in zowel de foodretail- als foodservicemarkt toe. Bij de horeca was in 2006 zelfs sprake van enige volumetoename, na jaren van volumeafnames. Kortom: Nederland ziet de toekomst weer wat positiever tegemoet. Het geleidelijk terugkeren naar meer normale marktomstandigheden is niet de reden om het jaar als enerverend te kwalificeren. Die kwalificatie is wel van toepassing op de plotseling gewijzigde marktomstandigheden in de Nederlandse supermarktbranche. Het is op zich al bijzonder als er zes procent marktaandeel (méér dan driehonderd locaties!) van eigenaar verwisselt. Als dat ook nog gepaard gaat met driehonderd volledige formulewisselingen en er twee al lang bestaande formules, Edah en Konmar, volledig worden opgeheven, dán is die kwalificatie “enerverend” van toepassing. Een belangrijk deel van deze vestigingspunten is bij Sperwer, Sligro Food Group, Ahold en Jumbo terecht gekomen, maar ook diverse andere organisaties wisten een bescheiden deel van deze supermarktbuit te bemachtigen. Het jaar 2007 zal aantonen wat het totale effect daarvan op de markt zal zijn. Er is immers in meer dan driehonderd marktgebieden sprake van gewijzigde omstandigheden. De kopers van deze locaties zullen er net als wij van overtuigd zijn dat zij door hogere omzetten in staat zullen zijn om hun investeringen terug te verdienen. Mooiere èn betere winkels zullen de consument verleiden tot

2006

extra aankopen, maar er zal ook sprake zijn van verschuivingen in de markt. Elders in dit verslag wordt uitvoerig stil gestaan bij de megaoperatie binnen Sligro Food Group, die het gevolg is van de verwerving van de nieuwe supermarktlocaties. Bij de foodservice-activiteiten vormde de aankoop van Inversco in 2006 het hoogtepunt. Daarmee heeft Sligro Food Group haar positie in dagverse en convenience-producten belangrijk verstevigd en kan zij als marktleider in foodservice worden aangemerkt. De in 2005 getroffen maatregelen om VEN versneld te integreren in de foodservice-activiteiten sorteerden in 2006 het gewenste en voorspelde hersteleffect. Ook bij de logistieke integratie van de foodservicebezorgactiviteiten is grote vooruitgang geboekt. Kort samengevat steeg de omzet in het boekjaar 2006 met 7,5% tot € 1.661 miljoen. De resultaten van de foodservice-activiteiten verbeterden fors in 2006. Het bedrijfsresultaat als percentage van de omzet nam toe van 4,3% in 2005 tot 5,3% in 2006. Bij de foodretailactiviteiten nam het bedrijfsresultaat toe tot 5,2% van de omzet ten opzichte van 4,6% in 2005. Er was enerzijds sprake van een incidentele boekwinst, maar anderzijds ook van enige aanloopkosten bij de nieuw geopende supermarktlocaties. In totaliteit liet de nettowinst een toename zien van 22% tot € 62 miljoen, waarmee de grens van € 60 miljoen voor het eerst werd gepasseerd. De winst per aandeel beliep € 2,93, een toename van 20,6%. Voorgesteld wordt om een dividend uit te keren van € 1,15 per aandeel, een toename van 15%.

5

Het jaar 2007 zal vooral in het teken staan van de verdere ombouw en uitrol van nieuwe supermarkten bij Prisma en EM-TÉ. Dan zal ook definitief blijken of de bemoedigende resultaten tot dusver bestendigd kunnen worden. Wij hebben daar veel vertrouwen in! Binnen de foodservice-activiteiten zal de optimalisatie van de bezorgserviceinfrastructuur in 2007 worden afgerond. Een andere belangrijke positieve klus in 2007 vormt het maximaal benutten van de samenwerkings-, integratie- en synergiemogelijkheden met Inversco. Wij denken dat de omzet in 2007 op basis van de huidige samenstelling van de Groep en uitgaande van de geplande uitrol van de nieuwe supermarkten op circa € 2 miljard zal uitkomen. Hoewel er sprake blijft van een concurrerende markt gaan wij er vanuit dat de margedruk niet verder zal toenemen. Bij de kostenontwikkeling verwachten wij dat de loonkosten wat meer zullen stijgen dan de afgelopen jaren gebruikelijk was. Het openen van de nieuwe supermarkten zal tot circa € 5 miljoen eenmalige lasten leiden. De energiekosten en met name die van elektriciteit zullen in 2007 meer dan verdubbelen door tariefstijgingen, mede als

V.l.n.r. K.M. Slippens, A.J.M. Voets, H.L. van Rozendaal, A.J.L. Slippens

2006

Motto 2007 "met passie en professie"

gevolg van het aflopen van een meerjarige overeenkomst. Dit betekent alleen al een kostentoename van € 6 miljoen. Wij zullen zoals altijd trachten structurele kostenstijgingen door te berekenen aan onze afnemers. Wij achten het nu nog te vroeg om een betrouwbare prognose voor het resultaat van 2007 af te geven. Wij hebben het jaar 2007 het thema meegegeven: “Met passie en professie”. De foto’s in dit verslag zijn voorbeelden van de vele Sligro Food Group-medewerkers, die met dit motto dagelijks hun vak beoefenen. Veghel, 25 januari 2007 Directie Sligro Food Group N.V. A.J.L. Slippens, voorzitter

6

Het aandeel De aandelen van Sligro Food Group worden verhandeld op Euronext Amsterdam N.V.. De markt in Sligro Food Group-aandelen werd in 2006 ondersteund door vier liquiditeitsverschaffers: Kempen & Co, SNS Securities, Rabo Securities en ING. Sligro Food Group is opgenomen in de AScX-index.

Verloopoverzicht aandelen (x 1.000 stuks) 2006

2005

2004

2003

2002

Geplaatst primo Stockdividend 1) Optie-uitoefening 2) Geplaatst ultimo

21.004 82 118 21.204

20.617 315 72 21.004

20.099 426 92 20.617

19.508 496 95 20.099

19.006 464 38 19.508

Gemiddeld geplaatst

21.169

20.977

20.600

20.083

19.344

1) Vanaf 2003 verwerkt als primo mutatie, daarvoor naar tijdsgelang 2) Naar tijdsgelang verwerkt in het aantal gemiddeld geplaatste aandelen

Ultimo 2006 bedraagt het aantal uitstaande aandelen 21.204.256. Dit is een toename van 200.321 ten opzichte van ultimo 2005. Deze toename is het gevolg van in aandelen opgenomen dividend (82.321) en uitoefening van opties (118.000). De winst en cash flow per aandeel zijn berekend op basis van het gemiddelde aantal uitstaande aandelen, zoals toegelicht op pagina 97. Doordat in 2006 250.000 aandelen zijn gekocht voor de betaling van stockdividend is het verwateringseffect beperkt. Ultimo 2006 beloopt het totaal aantal uitstaande opties ten behoeve van zes (ex)seniormanagers 82.000 of 0,4% van het totale aantal uitstaande aandelen. De bestuurders van Sligro Food Group hebben met ingang van het boekjaar 2003 besloten af te zien van nieuwe optierechten. Sligro Food Group streeft een dividenduitkering na van circa 40% van het resultaat na belastingen, exclusief buitengewoon resultaat. Voorgesteld wordt om het dividend met 15% te verhogen tot € 1,15 per aandeel. Over 2006 beloopt de uitkeringsquote daarmee 39,2%. De website van Sligro Food Group (www.sligrofoodgroup.nl, Nederlandstalig c.q. www.sligrofoodgroup.com, Engelstalig) bevat onder andere informatie over de Groep, het aandeel, de financiën, persberichten, statuten, beloning, aandelenbezit en -transacties van bestuurders en corporate governance. Bezoekers kunnen hier jaarverslagen downloaden en zich abonneren op persberichten.

2006

7

Kengetallen per aandeel (x € 1) 2006

2005

2004

2003

2002

Hoogste notering Laagste notering Ultimo jaar Winst per aandeel Dividend

52,50 33,40 51,50 2,93 1,15

41,75 31,20 35,28 2,43 1,00

36,30 22,52 36,30 2,84 1,00

26,99 16,50 24,45 2,23 0,90

22,13 14,35 20,00 1,92 0,75

Beurswaarde ultimo (x € mln)

1.092

741

748

491

390

2006 Totale omzet in aandelen (x € 1.000) 289.891 Aantal verhandelde aandelen (x 1.000) 6.274 Aantal transacties (enkeltelling) 19.733

2005 131.806 3.873 11.336

2004 111.920 4.071 6.949

2003 132.446 5.970 7.761

2002 98.110 5.136 5.434

De maand met het hoogste aantal verhandelde aandelen in 2006 was oktober met 1,3 miljoen stuks. Het laagste aantal beliep 0,15 miljoen stuks in augustus.

Opgave aandelenbezit Overzicht WMZ-meldingen Stichting Administratiekantoor Slippens Boron Investments N.V. Darlin N.V. Internationale Nederlanden Groep N.V. Kempen Capital Management N.V.

WMZ-meldingen dienen te geschieden bij het over- of onderschrijden van bepaalde wettelijk vastgelegde percentages. Daardoor ontstaan dubbeltellingen. Dit betekent dat deze meldingen niet altijd een goed inzicht geven in het aantal vrij verhandelbare aandelen. Daarom zijn dubbeltellingen gecorrigeerd. Door wetswijziging zijn er in 2006 nieuwe WMZ-meldingen gedaan.

2006

% 33,95 5,19 6,12 7,79 6,36

8

Volgens onze informatie bezitten de medewerkers van Sligro Food Group 1.307.000 (2005: 1.270.000) aandelen, waarvan er 743.000 (2005: 720.000) in bezit zijn van de leden van de directie. Bij de grote Nederlandse financiële instellingen zijn spreidingsoverzichten opgevraagd. Deze instellingen hadden eind 2006 97% (2005: 93%) van het geplaatste kapitaal onder beheer.

Op basis van deze overzichten kan de volgende verdeling van het kapitaal gegeven worden:

Particulier 2006 2005 Nederland UK USA Overig

38

Totaal

38

39

Institutioneel 2006 2005 5

12

1 39

6

12

Banken 2006 2005

Overigen 2006 2005

17 6 4 3

10 4 7 3

20

17

3

30

24

23

Koersverloop

Per aandeel

Totaal 2006 2005

1

80 6 4 7

78 4 7 4

18

97

93

winst -

dividend x €

60 6000

3,0 3,0

3,0

50 5000

2,5 2,5

2,5

40 4000

2,0 2,0

2,0

30 3000

1,5 1,5

1,5

20 2000

1,0 1,0

1,0

10 1000

0,5 0,5

0,5

00

2002

2006

0,0 0,0

0,0 1997 Vanaf 2004: IFRS

2006

2006

9

Profiel In Sligro Food Group zijn foodretail- en foodservicebedrijven actief, die zich direct en indirect richten op de totale Nederlandse markt van de etende en drinkende mens. Dit geschiedt volgens een multi-channelstrategie met verschillende verkoop- en distributievormen (zelfbediening en bezorging) en via verschillende distributiekanalen (detailhandel en groothandel). Foodretail ● Prisma Food Retail B.V. belevert circa 300 zelfstandige ondernemers via drie, qua oppervlakte en marktbenadering verschillende, winkelformules (Golff, MeerMarkt en Attent). Dit multi-formatprincipe maakt een scherpe afstemming op lokale marktomstandigheden mogelijk. ● EM-TÉ Supermarkten B.V. exploiteert in eigen beheer 30 grote supermarkten in Zuid-Nederland en streeft naar regionaal marktleiderschap. Foodservice ● Sligro B.V. richt zich via zelfbediening en bezorging vanuit 42 grootschalige zelfbedieningsvestigingen en 11 bezorglocaties op horeca, grootverbruikers, bedrijfsrestauratieve afnemers, het midden- en kleinbedrijf en kleinschalige retailbedrijven. ● Inversco B.V. richt zich op grootschalige foodservicerelaties, zoals institutionele klanten, nationale ketens en grootschalige horeca met voornamelijk dagverse, semi-verse en convenienceproducten. Inversco beschikt over een eigen vleesverwerkingsbedrijf, een groentecentrale en drie productiefaciliteiten voor convenience producten. ● Van Hoeckel B.V., partner in food care, bewerkt nationaal de institutionele markt via leveringen aan de zogenaamde nonprofitmarkt, waaronder ziekenhuizen, verpleeg- en verzorgingshuizen en de seniorenzorg.

2006

Circa 60.000 food-, semi-vers-, dagvers- en aan food gerelateerde non-foodartikelen zijn veelal permanent op voorraad, waardoor afnemers snel kunnen worden beleverd. In samenhang hiermee worden bovendien commerciële en bedrijfseconomische diensten geleverd, van complete franchise tot inrichtingsadviezen en opleidingsarrangementen. Sligro Food Group heeft haar inkoop van foodretailproducten ondergebracht bij CIV Superunie B.A., die in de Nederlandse supermarktsector een marktaandeel van circa 27% vertegenwoordigt. Vanwege haar omvang koopt de Groep foodserviceproducten in eigen beheer in. Binnen de Sligro Food Group-bedrijven wordt intensief gestreefd naar het delen van kennis en het benutten van substantiële schaalvoordelen. Gezamenlijke inkoop en het gezamenlijk gebruik van exclusieve merken, gecombineerd met een direct en gedetailleerd margemanagement, leiden tot toenemende brutomarges. Vermindering van operationele kosten wordt bereikt door een permanent strakke kostenbeheersing en een gezamenlijke integrale logistieke strategie. Groepssynergie wordt verder bevorderd door de uitbouw van gezamenlijke IT-systemen, door gezamenlijk vastgoedbeheer en door concern management development. Medewerkers worden gestimuleerd om hun talenten te ontplooien en zich optimaal te ontwikkelen. Inspiratie, training en ontwikkeling van persoonlijke groei zijn hierbij sleutelbegrippen. Sligro Food Group streeft ernaar een constant en beheerst groeiende kwaliteitsonderneming te zijn in al haar activiteiten en voor al haar stakeholders. Over het jaar 2006 is een omzet gerealiseerd van € 1.661 miljoen met een nettowinst van € 62 miljoen. Het gemiddeld aantal personeelsleden op fulltimebasis bedroeg bijna 3.700.

10

2006

11

Kerngegevens (Bedragen x € 1.000) 2006

2005

● Resultaat

Omzet Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en amortisatie (Ebitda) Bedrijfsresultaat (Ebit) Winst over het boekjaar Netto kasstroom uit operationele activiteiten Voorgesteld dividend

1.661.175

1.545.506

118.936 90.353 62.079 78.505 24.385

100.373 74.066 50.875 48.312 21.004

312.837 252.367 719.266

265.498 133.661 534.530

3.662 127.213

3.521 113.951

7,5 22,0

7,0 (13,2)

21,6 5,4 3,7 21,5

20,2 4,8 3,3 20,8

18,1 43,5

17,9 49,7

21.204

21.004

14,75 2,93 4,28 1,15 51,50

12,64 2,43 3,68 1,00 35,28

● Vermogen

Eigen vermogen Netto rentedragende schuld 1) Totaal vermogen ● Medewerkers

Jaargemiddelde (fulltime) Salarissen en sociale lasten ● Verhoudingsgetallen

Toename omzet t.o.v. voorgaand jaar in % Toename winst t.o.v. voorgaand jaar in % In % van de omzet: Brutowinst Bedrijfsresultaat Winst over het boekjaar Rendement in % gemiddeld eigen vermogen Bedrijfsresultaat in % gemiddeld netto geïnvesteerd vermogen Eigen vermogen in % van het totaal vermogen ● Gegevens per aandeel van € 0,12 nominaal

Aantal uitstaande aandelen (ultimo x 1.000) (Bedragen x € 1) Eigen vermogen Winst 2) Cash flow 2/3) Voorgesteld dividend Beurskoers ultimo

1) Na aftrek van vrije (intercompany) banktegoeden 2) Berekend over het gemiddeld aantal uitstaande aandelen 3) Resultaat na belastingen verhoogd met afschrijvingen en amortisatie

2006

12

Vestigingsplaatsen

Groningen

Sligro Sligro Foodservice

Drachten

Texel

Retail DC’s

Ter Apel Van Hoeckel

Emmen Inversco

Alkmaar Zwolle

Haarlem

Almelo Amsterdam

Enschede

Putten Leiden Den Haag

Amersfoort Gouda

Arnhem

Nieuwegein Tiel

Den Bosch

Barendrecht

Goes

Breda Bergen op Zoom Roosendaal Kapelle

Doetinchem

Nijmegen

Rotterdam Gorinchem

Vlissingen

Deventer Apeldoorn

Riel

Haps Tilburg Goirle

Veghel (hoofdkantoor)

Helmond

Eindhoven Venlo

Terneuzen

Weert

Sittard

Maastricht

2006

Heerlen

13

Personalia Sligro Food Group N.V.

Directie werkmaatschappijen

● Raad van commissarissen

Foodservice

H.J. Hielkema (63), president T.J.M. van Hedel (65) F.K. De Moor (44) ● Directie

A.J.L. Slippens, voorzitter (55) H.L. van Rozendaal (51) K.M. Slippens (39) A.J.M. Voets (44)

● Sligro B.V.

R. Barten (44) L.A.G. Heijneman (44) H.J. Peterse (41) 1) W. de Wit (47) 1) ● Van Hoeckel B.V.

O.W. Akkerman (44) M.M.A.J. van Aar (48)

● Secretaris van de vennootschap

G.J.C.M. van der Veeken (45)

● Inversco B.V.

J. in ’t Veld (48) L.A.C. Schoenmaker (41) A. Vis (37) Directie Sligro Food Group Nederland B.V. A.J.L. Slippens, voorzitter (55) J.G.M. de Bree (49) G.L.M. Poels (56) C. de Rooij (53) H.L. van Rozendaal (51) K.M. Slippens (39) A.J.M. Voets (44)

1) vanaf 2007

Foodretail ● Prisma Food Retail B.V.

J.M. van de Lest (48) G.J.F. Voorhout (47) ● EM-TÉ Supermarkten B.V.

Concernstaf directie Sligro Food Group Nederland B.V. R.F.L.H. van Herpen (39) Inkoop P. van Berkel (42) Productie

2006

J.M. Maijers (47) W. van Gennip (46)

14

Formules retail

Formulekenmerken 1) Retail

1) Ultimo boekjaar

2006

Aantal vestigingen

Gem. v.v.o. m2

Consumentenomzet x € 1.000

30

1.200

160 (week)

57

800

80 (week)

70

400

30 (week)

54

200

15 (week)

15

Formules horeca

Formulekenmerken 1) Horeca

1) Ultimo boekjaar

2006

Aantal vestigingen

Gem. v.v.o. m2

Consumentenomzet x € 1.000

136

60

150 (jaar)

47

80

300 (jaar)

16

180

300 (jaar)

42

100

350 (jaar)

16

2006

17

Jaarverslag van directie Samenvatting van het jaar 2006 ● Winst over het boekjaar stijgt met 22% tot € 62 miljoen ● Winst per aandeel neemt toe met 20,6% tot € 2,93 ● Het voorgestelde dividend neemt toe met 15% tot € 1,15 per aandeel ● Bedrijfsresultaat neemt toe tot 5,4% van de omzet (2005: 4,8%) ● Omzet groeit met € 115 miljoen of 7,5% tot € 1.661 miljoen ● Autonome omzettoename beloopt 1,6%, herstel vanaf het 2e kwartaal ● Acquisitie Inversco in mei afgerond ● Overname Edah-winkels door S&S Winkels in september afgerond ● Opening geheel nieuwe Sligro type IV-vestiging van 15.000 m2 te Amsterdam in februari ● Succesvolle fysieke samenvoeging en reorganisatie vestigingen Sligro en Ven in Alkmaar ● Volledige ombouw VEN-vestiging in Den Haag Forepark tot Sligro type IV-vestiging ● Nieuwe en uitgebreide bezorgservicevestigingen in Haps en Barendrecht in gebruik genomen ● Distributie EM-TÉ volledig geïntegreerd in uitgebreid distributiecentrum te Kapelle ● In vierde kwartaal twaalf nieuwe EM-TÉ-winkels geopend ● Kosten onder controle

2006

18

Strategie op hoofdlijnen Sligro Food Group streeft ernaar een constant en beheerst groeiende kwaliteitsonderneming te zijn in al haar activiteiten en voor al haar stakeholders. Er wordt een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei beoogd van circa 10%, waarvan circa 4% autonoom en circa 6% door acquisities. Bij de doelstelling van autonome groei is een inflatieniveau van ongeveer 2% verondersteld. Groei door acquisities vindt naar zijn aard meer schoksgewijs plaats, zeker omdat de Groep zich primair richt op relatief grote acquisities. Wij streven ernaar om de winstgroei gemiddeld tenminste gelijke tred te laten houden met de omzettoename. Wij stellen ons ten doel een aantrekkelijke partner te zijn voor onze klanten onder meer door het bieden van adequate dienstverlening tegen een concurrerend prijsniveau. Wij zijn van mening dat deze strategie gepaard kan

2006

gaan met een aantrekkelijk rendement voor aandeelhouders en dat de groeistrategie tot ontplooiingsmogelijkheden voor onze medewerkers kan leiden. Leveranciers wordt de mogelijkheid geboden om de afzet van producten te vergroten en nieuwe producten te introduceren, in een aantal gevallen in de vorm van een partnership. De maatschappij profiteert door groeiende werkgelegenheid en een toename van de belastingafdrachten. Wij streven ernaar om relatief minder belastend voor het milieu te zijn, onder meer door bij investeringen in materieel en gebouwen daar nadrukkelijk rekening mee te houden. Sligro Food Group richt zich direct en indirect op de etende mens. Als basis wordt een zeer breed foodassortiment geleverd met daaraan gekoppeld een aan food gerelateerd non-foodassortiment. Als leverancier van levensmiddelen zijn wij ons volledig bewust van het belang van voedselveiligheid. Het voldoen aan externe kwaliteitsstandaarden wordt als vanzelfsprekend ervaren. Om over voldoende inkoopmarktaandeel in de foodretail te beschikken, hebben wij onze inkoop van foodretailproducten ondergebracht bij de coöperatieve inkoopvereniging Superunie, die een marktaandeel van 27% vertegenwoordigt. Als één van de grootste spelers op de foodservicemarkt koopt de Groep voor dit onderdeel zelfstandig in. De Groep opereert in een zeer concurrerende omgeving waarin kostenstijgingen slechts in beperkte mate kunnen worden doorberekend in de verkoopprijzen. Wij richten ons erop de efficiency van de bedrijfsvoering continu te verbeteren onder meer door effectieve logistieke en communicatie- en informatiesystemen. Binnen de Sligro Food Groupbedrijven wordt intensief samengewerkt tussen de afzonderlijke bedrijfsactiviteiten om een zo hoog mogelijke interne synergie te bereiken. Realisatie van onze doelstellingen moet de basis vormen voor de zelfstandige positie in de markt, die Sligro Food Group op langere termijn wenst te behouden.

19

Commerciële ontwikkeling Doelstellingen ● Omzetgroei van gemiddeld 10% per jaar ● Maximaal benutten van interne synergiemogelijkheden en kennisuitwisseling tussen de

groepsactiviteiten ● Slagvaardig en permanent margemanagement

Strategische invulling ● Continu vernieuwen en verbeteren van de commerciële formules en –aanpak in de foodretail- en

foodservicemarkt ● Uitbreiding vestigingennetwerk en upgrading, optimalisatie en vergroting van bestaande

vestigingen ● Verdere verhoging klantgerichtheid door permanente opleidingsprogramma’s voor medewerkers ● Benutten van overnamemogelijkheden, mits deze aan onze criteria voldoen ● Toename omzetaandeel zelfbediening in foodserviceomzet ● Versterking marktpositie bij nationale klanten ● Fysieke opsplitsing van zelfbedienings- en bezorgactiviteiten

2006

20

De foodmarkt Sligro Food Group is actief binnen nagenoeg alle segmenten van de Nederlandse foodmarkt. Wij zijn direct of indirect (business to business-markt) primair afhankelijk van de bestedingen door de Nederlandse consument. Een overzicht van de totale bestedingen van consumenten blijkt uit onderstaand schema.

Dit schema is opgenomen in het Foodservice Monitor Jaarrapport 2006-2007, dat is samengesteld in opdracht van het Foodservice Instituut Nederland. In dit rapport zijn de ontwikkelingen in de Nederlandse foodservicemarkt ook in relatie tot de foodretailmarkt helder in kaart gebracht. Voor een vergelijking van de door de consument bestede bedragen en de eigen omzet van Sligro Food Group moet de

Sligro Food Group is actief binnen nagenoeg alle segmenten van de foodmarkt toegevoegde waarde van onze afnemers en BTW geëlimineerd worden. Wij schatten de foodservicemarkt tegen groothandelprijzen in op circa € 7 miljard; ons marktaandeel bedraagt daarmee circa 16%. Ons marktaandeel bij supermarkten beloopt ruim 2%. Dit laatste percentage zal ultimo 2007 door toename van het aantal vestigingen op jaarbasis ongeveer verdubbelen.

De besteding aan food in 2006 in samenhang met totale bestedingen

Totale bestedingen consumenten € 245,9 miljard

Aantal inwoners NL 16,35 miljoen

Horeca € 12.413 miljoen

Bestedingen Overige producten en diensten € 194.363 miljoen

Bedrijven/Catering (boven 5 werknemers)

€ 1.726 miljoen Omzet eten en drinken (incl. btw) zonder non-foods

€ 51.585 miljoen

Totale bestedingen Foodservice kanalen €17.481 miljoen

Onderwijs

(excl basisonderwijs)

€ 199 miljoen Totale bestedingen Supermarkten en Speciaalzaken € 34.104 miljoen

Instellingen € 1.170 miljoen

(exclusief non-foods en inclusief sterke drank)

Transport

(excl horeca vervoer)

Supermarkten

Food retail

(zonder non-foods)

(zonder non-foods)

€ 22.534 miljoen

€ 11.569 miljoen

€ 177 miljoen Convience

(alleen Pompshops)

€ 1.796 miljoen Bron: FSIN 2007

2006

21

Omzetverloop retail en foodservice

100

67,1%

66,7%

66,1%

65,3%

64,4%

65,0%

65,3%

65,8%

66,2%

65,9%

40000

66,1%

90

35000

80

32.326

32.908

32.994

32.911

34.104

30000

31.097

70 60

RETAIL Aandeel

24.940

26.099

27.102

28.104

28.907

25000 RETAIL Omzet

50 15.977

40 12.209

FOODSERVICE Aandeel

13.048

13.879

16.711

17.196

17.097

16.814

17.020

20000

17.481

14.919

15000

30 10000

FOODSERVICE Omzet

20 5000

10 0

32,9%

33,3%

33,9%

34,7%

35,6%

35,0%

34,7%

34,2%

33,8%

34,1%

33,9%

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

0

Bron: FSIN 2007

Uit bovenstaand schema blijkt dat na enige jaren van stagnatie zowel de foodservice- als de foodretailmarkten weer groeien en dat het jaarlijks winnen van marktaandeel door Foodservice sinds 2002 tot stilstand lijkt gekomen. Daarvoor kunnen onder andere de volgende oorzaken aangegeven worden: ● prijsverhogingen van de horeca vanaf 2000 ● invoering van de euro begin 2002 ● economische recessie vanaf 2003 tot 2006 ● prijzenoorlog bij supermarkten sinds 2003

Deskundigen verwachten dat uiteindelijk de structurele groei van Foodservice ten opzichte van Foodretail de komende jaren weer zal

2006

doorzetten, onder meer als gevolg van economisch betere tijden, een toename van kleine huishoudens, extra aandacht voor vrije tijd en recreatie en wijzigende eetpatronen.

22

Organisatiestructuur

Centraal distributiecentrum en hoofdkantoor Veghel Foodretail

Prisma franchisewinkels

EM-TÉ eigen winkels

Distributiecentra in Putten en Kapelle

Foodservice

Sligro horeca, recreatiehoreca, catering, grootverbruik

Van Hoeckel institutioneel, overig non-profit

Inversco institutioneel en ketenhoreca

Landelijk netwerk van 42 zelfbedienings- en 11 bezorggroothandels

Distributiecentrum in ‘s-Hertogenbosch

Distributie in A’dam, maaltijdproduktie in Amsterdam, Eindhoven en Ter Apel

Uit bovenstaand schema blijkt welke werkmaatschappijen van de Groep zich op de verschillende marktsegmenten van de totale foodmarkt richten. Hoewel onze bedrijven “vóór de schermen” gescheiden opereren wordt “achter de schermen” intensief samengewerkt en “gestapeld”, waardoor maximale synergievoordelen worden bereikt. Dit manifesteert zich onder meer op logistiek terrein en op de centrale taken.

Foodretail in cijfers x € miljoen

Omzet Bedrijfsresultaat Netto geïnvesteerd vermogen

2006

2006

2005

450,9 23,4 181,1

436,5 20,2 104,0

23

Supermarktpositionering naar type supermarkt | service x voordeel

Relatief voordelig

Dirk v/d Broek Nettorama Bas v/d Heijden

Digros

Lidl

Boni

Aldi

Jan Linders

Discount / Prijs Vomar Poiesz Hoogvliet C1000 Deen

Relatief lage servicegraad

Dekamarkt Edah Lekker&Laag

Coop

Em-Té

Plus

Jumbo

Service Albert Heijn

Relatief hoge servicegraad

M.C.D.

Edah regulier

Midden

Super de Boer Golff

Konmar Super Stores Spar

Relatief onvoordelig

De prijzenoorlog in Foodretail vlakte wat af gedurende 2006. Na een periode waarin er alleen aandacht leek te zijn voor het thema prijs is de consument in economisch betere tijden toe aan de andere P’s van de marketingmix. Duidelijke winnaar van de prijzenoorlog is de marktleider Albert Heijn, Laurus is duidelijk de verliezer. Geconstateerd moet worden dat de totale omzettoename in de markt in 2006 toch vooral bij de marktleider terecht is gekomen en dat de rest van de branche maar in beperkte mate heeft kunnen profiteren van het marktherstel.

2006

Bovenstaand positioneringsschema van de diverse supermarktformules in de Nederlandse markt is overgenomen uit het kerstrapport van GfK. Opvallend is de sterk verbeterde positie van de marktleider.

24

omzet gekost. In combinatie met een sterk verhoogde concurrentie vertaalde zich dat in de bestaande locaties in een like-for-like omzetindex van rond de 97. Daar staat een sterke omzetgroei in de vestigingen tegenover die de laatste jaren aan EM-TÉ zijn toegevoegd, terwijl de omzet in de omgebouwde Edahvestigingen ruim boven onze, toch niet bescheiden, omzetverwachtingen uitkwam. Wij denken inmiddels in het oorspronkelijke kerngebied de EM-TÉ-formule-elementen goed in balans te hebben, hetgeen ook blijkt uit verbeterde omzetindexen in het tweede halfjaar, waarin de like-for-like-index toenam tot 98 ten opzichte van 95 in het eerste halfjaar.

De in het jaar 2005 ingezette commerciële veranderingen in de EM-TÉ-formule en in de backoffice aansturing op logistiek en ICT-terrein zijn in 2006 versneld afgerond en in alle bestaande vestigingen uitgerold. Met het oog op de sterke groei van het aantal EM-TÉ-vestigingspunten was dat absoluut noodzakelijk. Dit betekende onder meer de sluiting van het distributiecentrum te Kaatsheuvel, een wijziging van het private label “Perfekt” naar “Markant”, dat ook in de overige supermarkten van de Groep wordt gevoerd, en de ombouw van de EM-TÉ-slijterijen naar een inpandige borrelshop. Tegelijkertijd zijn relatief veel assortimentswijzigingen en –harmonisaties doorgevoerd, zodat een optimale afstemming tussen de Golff- en EM-TÉ-formule mogelijk werd. EM-TÉ is in 2006 ook volledig overgestapt op de ICT-systemen van de Groep. Het hoofdkantoor te Kaatsheuvel is gesloten en geïntegreerd in het hoofdkantoor van de Groep in Veghel. Het was in verband met de groei onvermijdelijk om zoveel wijzigingen in korte tijd door te voeren in een overigens succesvol formuleconcept. Uiteraard hebben deze wijzigingen in eerste instantie enige

2006

Aantal EM-TÉvestigingen naar drieënzeventig ultimo 2007

Het aantal EM-TÉ-vestigingen is in het vierde kwartaal gegroeid met twaalf tot dertig. In 2007 zal dit aantal met nog drieënveertig toenemen tot drieënzeventig, een verviervoudiging in ruim een jaar. De consumentenomzet zal daarna op jaarbasis circa € 500 miljoen belopen. Uit de kaart hiernaast blijkt hoe de EM-TÉketen er over ongeveer een jaar uit zal zien. De nieuw verworven vestigingspunten betreffen niet alleen voormalige Edahlocaties, er zijn ook vestigingen van andere concurrenten gekocht of met hen geruild.

25

Uit deze kaart blijkt dat de EM-TÉ-keten zal uitgroeien tot een belangrijke speler in het zuidelijk deel van Nederland. Het landelijk marktaandeel tegen die tijd mag met 2% bescheiden zijn, maar in de betreffende regio beloopt het marktaandeel dan circa 10%. De totale omzet van EM-TÉ, exclusief BTW, nam in 2006 toe met 9,8% tot € 145,7 miljoen. Hiervan werd € 14,4 miljoen gerealiseerd door de twaalf nieuwe winkels, die gedurende het vierde kwartaal geopend zijn. De overname van de Edah-winkels heeft niet alleen invloed op de EM-TÉ-activiteiten, maar is net zo ingrijpend voor Prisma, dat er circa twintig vestigingen in haar werkgebied bij krijgt. De invloed gaat veel verder dan de toename van het aantal vestigingen. Zoals hiervoor is toegelicht is het distributiecentrum van EM-TÉ in Kaatsheuvel gesloten en zijn deze activiteiten verplaatst naar het nieuwe retaildistributiecentrum in Kapelle, dat daartoe in 2006 uitgebreid is tot 31.000m2.

2006

In 2004 en 2005 is het distributiecentrum in Putten uitgebreid tot 29.000 m2, waardoor wij nu over twee up-to-date en efficiënte retaildistributiecentra beschikken van waaruit alle winkels van ondernemers èn de eigen winkels bevoorraad kunnen worden.

26

Zoveel mogelijk formulekenmerken van de Golff- en EM-TÉ-formule zijn gelijkgetrokken, waardoor de kracht van beide formules optimaal tot zijn recht kan komen. De vernieuwingen in de Golff-formule zijn al in twee grote locaties in Oudewater en Nunspeet met succes ingevoerd. Dit vormt ook het basisconcept waaraan de in 2007 om te bouwen Edah-vestigingen zullen voldoen. Uiteraard is de invloed van twee omgebouwde vestigingen op de totaalomzetontwikkeling van Prisma relatief beperkt. De consumentenindex van de Golffformule verbeterde gedurende 2006, waaraan de mooie zomer een bijdrage heeft geleverd. Uiteindelijk werd het jaar 2006 met een index voor dezelfde winkels afgesloten van 101 ten opzichte van 99 in 2005 en 96 in 2004. Net als bij EM-TÉ was er sprake van betere omzetindexen in het tweede halfjaar.

Totaalcontract met Center Parcs

Onze MeerMarktformule blijft zich in positieve zin onderscheiden. We mogen constateren dat ons formuleconcept voor deze buurtwinkelformule de consument in toenemende mate aanspreekt. De index voor dezelfde winkels kwam in 2006 uit op 104 ten opzichte van 101 in 2005 en 96 in 2004. In het jaar 2005 hebben wij de Attent Super op Vakantie-formule in de markt gezet, waarvan in het seizoen 2006 meteen de positieve resultaten zichtbaar werden. Hierbij deed het goede zomerweer een aardige duit in het zakje. De beste recreatieformule kan immers niet op tegen slecht weer. Onze inspanningen op dit terrein zijn niet onopgemerkt gebleven. Eind 2006 is een driejarig contract getekend met CenterParcs waardoor wij vanaf 2007 de tien foodstores in Nederland en België gaan bevoorraden en tevens commerciële ondersteuning zullen geven aan een verdere perfectionering van de winkelexploitatie. Reeds enige jaren beleveren wij een belangrijk deel van de horecavoorzieningen. Wij zijn verheugd dat wij Center Parcs voortaan zowel op retail- als op foodservicegebied van dienst kunnen zijn. Met de uitbreiding van de activiteiten is een extra omzet van circa € 10 miljoen op jaarbasis gemoeid. De totale groothandelsomzet van Prisma nam in 2006 toe met 0,5% tot € 305,2 miljoen.

2006

27

Supermarktformules (exclusief recreatiewinkels)

EM-TÉ EM-TÉ nieuw Golff MeerMarkt Attent Totaal

1) Inclusief BTW

2006

aantal ultimo boekjaar 2006 2005 18 18 12 57 57 70 70 54 56 211

201

x 1.000 m2 v.v.o. ultimo boekjaar 2006 2005 20 20 16 46 45 29 28 12 12 123

105

x € miljoen consumentenomzet 1) 2006 2005 143 145 16 239 241 119 116 41 40 558

542

index omzet dezelfde locaties 2006 2005 97 98 101 104 101

99 101 99

100

99

28

De overname van de Edah-winkels nader toegelicht Toen Laurus de Edah-winkels in de etalage zette en de voorkeur uitsprak voor één totaaldeal, kwamen wij tot de conclusie dat zo’n transactie uit operationeel standpunt te groot zou zijn voor ons alleen, maar ook voor veel anderen. De Edah-formule stond er daarvoor commercieel veel te zwak voor en was bovendien verlieslatend. We hebben ons gebogen over mogelijke partners en kwamen tot de conclusie dat een samenwerking met één professionele en betrouwbare partner

Gemiddelde omzettoename 40%

de grootste succeskansen zou bieden. Onze keuze viel op Sperwer Holding. Wij zijn ervan overtuigd dat de beperkte consortiumomvang met twee professionele partners uiteindelijk tot het acquisitiesucces heeft geleid. Na een zinderende finale is S&S Winkels, de joint venture van de partners, in het weekeinde van 27 mei tot principe-overeenstemming met Laurus gekomen. Dit heeft ertoe geleid dat S&S Winkels voor een netto te financieren koopsom van circa € 160 miljoen de 223 eigen Edah-winkels van Laurus heeft overgenomen. Beide partners hebben hiervan de helft gefinancierd. Deze winkels genereerden in 2005 een consumentenomzet van € 880 miljoen met 3.100 medewerkers op fulltime basis. In de overnamesom zijn de voorraden,

2006

onze inschatting van de waarde van de winkelinrichting, kas- en kasequivalenten en het onroerend goed van acht winkels begrepen. Daarmee is voor de verwerving van de 223 locaties circa € 70 miljoen voor immateriële activa betaald. De deal is na alle daarbij behorende formaliteiten, waaronder een nagenoeg unaniem positieve instemming van de bijzondere aandeelhoudersvergadering van Sligro Food Group, op 11 september geëffectueerd. Ondertussen is het businessplan nader uitgewerkt waarmee S&S Winkels in een periode van ruim een jaar de winkels aan Sperwer Holding, Sligro Food Group en derden kan overdragen en tegelijkertijd de Edah-formule op een redelijke wijze in de lucht kan houden. Beide partners zullen ieder circa 80 vestigingspunten overnemen. De resterende vestigingspunten worden afgestoten aan derden, omdat ze niet bij de serviceformules van de partners passen. Momenteel kunnen wij constateren dat de transactie ertoe zal leiden dat Sligro Food Group voor een maximale verwervingsprijs van € 80 miljoen tachtig vestigingspunten aan haar portefeuille kan toevoegen, die naar verwachting op termijn circa € 500 miljoen consumentenomzet voor EM-TÉ, Golff en MeerMarkt zullen realiseren. Het succes van zo’n transactie wordt niet primair bepaald door de transactie zelf, maar door de exploitatie van de nieuwe winkels, al helpt een gunstige aankoopprijs natuurlijk wel.

29

Om de Edah’s geschikt te maken voor onze serviceformules EM-TÉ en Golff moet ongeveer € 0,5 miljoen per winkel geïnvesteerd worden. Het realiseren van dit uitrolproject lijkt op een militaire operatie, waarvoor een zeer grote inspanning geleverd moet worden door nagenoeg alle disciplines in onze onderneming. Er zijn tientallen mensen volledig voor vrij gemaakt. Eind 2006 waren er twaalf winkels omgebouwd, de medewerkers zijn opgeleid en er is een commercieel offensief gestart. Het succes van deze operatie geeft iedereen die daarbij betrokken is heel veel energie. In het bijzonder zijn wij aangenaam verrast door de positieve instelling waarmee ook de

m2

V.V.O. in Consumentenomzet p/wk Omzet per m2 v.v.o.

Edah 1) 1.300 120 90

Edah-medewerkers deze uitdaging met ons aangaan. In het hoofdstuk organisatie en medewerkers is nader beschreven welke activiteiten er op personeelsgebied verricht zijn. Uiteindelijk bepaalt de consument door zijn koopgedrag of onze inspanning wordt beloond. Wij hebben er bewust voor gekozen om bij die eerste twaalf locaties winkels met een verschillende marktpositie en omvang te kiezen en zeker niet alleen te starten met de beste proposities. Wij mogen nu constateren dat de consument onze aanpak zeer waardeert, zoals blijkt uit het navolgende overzicht.

Nieuw EM-TÉ 1.300 170 130

Bestaand EM-TÉ 1.100 150 135

1) Gemiddelde omzet 2005 dezelfde periode

Uit deze opstelling blijkt dat deze twaalf nieuwe winkels een gemiddelde omzettoename laten zien van 40% en inmiddels redelijk vergelijkbaar zijn met de bestaande EM-TÉ-winkels. De laagste omzettoename beliep 20%, terwijl er ook sprake was van een winkel, waarbij de omzet meer dan verdubbelde. Wij hebben er vertrouwen in dat wij in 2007 in staat zullen zijn om deze operatie in een verhoogd tempo succesvol te continueren en af te ronden.

2006

Bijschrift 8/9,6 Myriad Roman

30

Foodservice in cijfers x € miljoen

Omzet Bedrijfsresultaat Netto geïnvesteerd vermogen

2006

2005

1.210,3 63,9 372,6

1.109,0 47,4 280,4

Volgens het FSIN en ook enige andere bronnen heeft de foodservicemarkt in 2006 een verder herstel laten zien. Een overzicht van de markt in 2006 en de ontwikkeling van de segmenten in de markt blijkt uit navolgende schema’s.

HORECA Omzet (x € mln)

FOODSERVICE MARKT 2006 Logiessector

1.501

6.800

Restaurantsector

3.662

11.232

Drankensector

2.469

18.279

Fastservicesector

2.226

9.904

CATERING Omzet

Vestigingen

Bedrijven

1.726

88.730

Instellingen

1.170

2.132

Onderwijs

200

2.398

Transport

177

n.v.t.

CONVENIENCE Omzet Pompshops

Bron: FSIN 2007

2006

Vestigingen

Vestigingen 1.796

2.713

31

Omzetgroei per segment (x € mln)

Omzet in 2005

Omzet in 2006

1.437 1.501

Logiessector

4.274 4.514

Restaurantsector 1) 2.858 2.970

Drankensector 1) 2.200 2.226

Fastservicesector 534 521

Foodservice in Recreatie

876 907

Foodservice in Sport 304 320

Foodservice in Vervoer/reizen

804 806

Foodservice Detailhandel

1.805 1.796 1.731 1.726

Convenience Pompshop Catering Bedrijven 1.154 1.170

Catering Instellingen Catering Onderwijs

191 200

0

500

1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000

1) Deze cijfers zijn uitgezonderd de cijfers die ook bij recreatie, detailhandel en vervoer staan. Bron: Foodstep 2006 Bron: FSIN 2007

Uit de nieuwste foodmonitor blijkt dat er in 2006 wederom sprake is van nieuwe marktdefinities. Het FSIN heeft haar dataleverancier gewijzigd en er zijn dubbeltellingen geëlimineerd. Per saldo betekent dit dat de totale foodservicemarkt met bijna één miljard euro in omvang is teruggebracht, hoofdzakelijk door het wegvallen van het segment overig Foodservice en een omlaag gebrachte pompshopomzet, die slechts ten dele wordt gecompenseerd door Instellingen en Vervoer. De totale foodservicemarkt in bestedingen door de “consument” is door het FSIN in 2006 berekend op € 17,5 miljard ten opzichte van een herziene markt van € 17,0 miljard in 2005. Zoals eerder vermeld schatten wij de groothandelswaarde daarvan in op circa € 7 miljard.

2006

Totale food-servicemarkt in 2006 € 17,5 miljard

In het schema hierna is de globale verdeling van onze foodserviceomzet over de hoofdklantencategorieën op jaarbasis opgenomen. Door de overname van Inversco is vooral het omzetaandeel institutioneel en horeca toegenomen.

32

Tankstations/ kleinschalige retail Horeca 15%

MKB/zakelijke dienstverlening

Bedrijfscatering

40% 20%

10%

15%

Institutioneel/scholen

Binnen onze foodservice-activiteiten richt Van Hoeckel zich op de non-profitmarkt, terwijl Sligro de overige klantencategorieën bedient. Bij Inversco wordt de helft van de omzet gevormd door institutionele klanten en de andere helft bestaat uit (grootschalige) horeca.

Inversco Bij de foodservice-activiteiten vormde de acquisitie van Inversco in mei het belangrijkste wapenfeit. We hebben daardoor onze marktleiderspositie in de foodservicemarkt verder versterkt, met name in de segmenten vers en convenience. Bij institutionele klanten is ons marktaandeel bijna verdubbeld, terwijl ook bij andere grootschalige foodservice relaties sprake is van een substantiële omzettoename. Bovendien kan meer toegevoegde waarde worden geleverd doordat dagversverwerking en convenience-productie bij Inversco en haar Koelversbedrijven in eigen beheer en deels klantspecifiek “op maat” worden uitgevoerd. Dit versterkt het onderscheidend vermogen ten opzichte van de concurrentie. Binnen de eigen convenience-productiebedrijven van Inversco te Amsterdam, Eindhoven en Ter Apel

2006

worden per week zo’n 200.000 maaltijden in diverse concepten bereid. Afnemers voor deze convenience concepten zijn onder andere gevangenissen, gezondheidszorg (intra- en extramuraal) en horeca. In alle segmenten wordt de komende jaren een forse groei verwacht. Wij verwachten dat de meeste synergie bereikt kan worden door gezamenlijk de markt te bewerken. Hiertoe is onder andere het project “de ideale mix” gestart, waarbij Inversco en Van Hoeckel gezamenlijk de institutionele markt benaderen. Inversco doet dat primair op versgebied en Van Hoeckel brengt haar expertise op het gebied van droge kruidenierswaren en diepvriesproducten in. De eerste successen van deze samenwerking zijn in 2006 al zichtbaar geworden.

33

Van Hoeckel

Intussen wordt onderzocht hoe de convenienceproductie van Inversco ook via de foodservice-locaties van Sligro kan worden afgezet en afgestemd met de convenienceproductie binnen Sligro Food Group, Smit Vis en Maison Niels de Veye. De omzet van Inversco is over 2006 uitgekomen op € 132,3 miljoen, waarvan € 82,6 miljoen in de geconsolideerde omzet van de Groep is opgenomen. Inversco realiseert een hoger bedrijfsresultaat als percentage van de omzet dan het gemiddelde van de overige foodservice-activiteiten. Dit wordt veroorzaakt door de uitstekende bedrijfsvoering en doordat Inversco relatief veel eigen productieen verwerkingsfaciliteiten heeft.

2006

Van Hoeckel heeft zich sterk ontwikkeld in 2006. In de loop van 2006 trok de positieve omzetontwikkeling steeds verder aan doordat nieuw verworven contracten geleidelijk tot uitlevering kwamen. In 2006 verwierf Van Hoeckel elf nieuwe contracten, uit dertien uitgebrachte offertes. In de institutionele wereld gaat aan levering een relatief lange voorbereidingsperiode vooraf, gezien de hoge kwaliteitseisen die aan de dienstverlening worden gesteld. We hebben de afgelopen jaren fors geïnvesteerd in de logistieke systemen van Van Hoeckel om binnen de bestaande infrastructuur meer omzet te kunnen verwerken en tegelijkertijd de efficiency en kwaliteit te kunnen verhogen. Dat was ook nodig, want de groei in omzet is mede het gevolg van scherpere condities. De druk op de marge die hiervan het gevolg was, is opgevangen door kostenreducties, waardoor sprake is van verdere winstgevende expansie. Behalve door omzetgroei is het verwerkt volume in het tweede halfjaar bij Van Hoeckel ook met 10% toegenomen doordat Van Hoeckel toeleverancier is geworden voor droge kruidenierswaren aan Inversco. De voormalige partner op dit terrein van Inversco trok plotseling de stekker uit die samenwerking.

34

Verwenzorg Niet iedereen is in staat om zichzelf te verwennen. Grote groepen chronisch zieken kunnen geen feestelijke initiatieven nemen, kunnen niet voor een geluksgevoel bij zichzelf zorgen en kunnen er niet zomaar op uit gaan om iets leuks te doen. Om zichzelf gelukkig te voelen zijn zij – meer dan niet-zieken – afhankelijk van anderen.

Ambassadeur van de Verwenzorg, mevrouw Joke Zwanikken-Leenders

Daarom is er Verwenzorg. Het lijkt iets nieuws, maar dat is het niet. Zelfs in de ‘Dikke Van Dale’ heeft het woord 'Verwenzorg' zijn plaats gekregen en wordt het als volgt omschreven: "Patiëntenzorg, met name zorg verleend aan chronisch zieken, die niet alleen gericht is op adequate medische verzorging, maar ook op verbetering van de kwaliteit van hun leven, onder meer door het schenken van persoonlijke aandacht." Niet iedere zieke heeft (genoeg) familieleden of vrienden die ervoor zorgen dat hij of zij leuke dingen kan doen of zien. Zorgverleners

2006

en/of vrijwilligers, maar ook Van Hoeckel en haar medewerkers, kunnen dit gemis met Verwenzorg compenseren. Verwenzorg is dus níet een sociaal imago kopen door het eenmalig schenken van een geldbedrag. Verwenzorgen is heel eenvoudig; het aanbieden van de nodige extra's, waardoor een chronisch zieke een blij moment meemaakt en meer van het leven geniet. Verwenzorg is een gebakje bij de koffie, samen een wandeling maken, een praatje, in een bubbelbad, een bosje bloemen op de afdeling. Van Hoeckel kiest er bewust voor om te verwenzorgen. Omdat Verwenzorg ten goede komt aan de mensen om wie het écht gaat in de zorg: de patiënten. Verwenzorg betekent voor Van Hoeckel niet alleen het bijdragen aan kwaliteitsverbetering door middel van het leveren van producten voor projecten, maar ook én vooral het leveren van vrijwillige personele steun en het uitdragen van de boodschap. Op deze manier zijn wij ook direct betrokken bij het welzijn van de patiënten van onze klanten, zodat ons werk verder gaat dan het uitsluitend leveren van goederen en diensten aan onze klanten. Eind 2006 heeft een Verwenzorgdag plaatsgehad bij Stichting Meare in Eindhoven, een stichting die mensen ondersteunt met een verstandelijke beperking. Diverse Van Hoeckel-medewerkers hebben met veel plezier en voldoening geholpen om die dag tot een succes te maken. Daarnaast vinden wij het belangrijk dat de Verwenzorg-gedachte verder wordt uitgedragen. Daarom bieden wij dé ambassadeur van de Verwenzorg, mevrouw Joke Zwanikken-Leenders de ruimte om via ons magazine FoodCare Partner de Verwenzorg voortdurend onder de aandacht te brengen.

35

Door hierop snel te anticiperen en door een kortstondige hevige inspanning was de dienstverlening na korte termijn al van een veel beter niveau dan voorheen. De klanten van Inversco zijn onder de indruk van de prestaties van Inversco en Van Hoeckel op dit terrein. Van Hoeckel maakt ook gebruik van de retailexpertise binnen de Groep met het "Attent Super in de Zorg"-concept. Deze zeer kleinschalige winkelformule ontwikkelt zich goed in de zorg en beschikt inmiddels over meer dan twintig afzetpunten, nadat in 2005 een pilot store werd geopend. Door de combinatie met foodserviceleveringen kan Van Hoeckel haar klanten daarmee een aantrekkelijke additionele service leveren. Van Hoeckel heeft in 2006 een omzet behaald van € 76,2 miljoen, een toename van 13,8%.

Sligro Bij Sligro stond het jaar vooral in het teken van het optimaliseren en verder ingroeien na de versnelde integratie van VEN in het jaar 2005. Dat de kosten voor de baten uitgaan bleek in het jaar 2005, maar dat de baten ook daadwerkelijk binnen kwamen bleek in 2006. Daarmee heeft dit “project” een belangrijk

fundament gelegd voor de verbeterde winstgevendheid van het foodservicebedrijf. In het verslag over 2005 hebben wij uitvoerig stil gestaan bij de in dat jaar verrichte werkzaamheden. Onderstaand volgt een opstelling van wat we daar op hoofdlijnen in 2006 nog aan toegevoegd hebben:

● De succesvolle opening van de grootste Sligro-zelfbedieningsgroothandel in Amsterdam met

de nieuwste Sligro-formule-elementen. De omzet is in het eerste jaar al verdubbeld, waarbij opgemerkt wordt dat het ingroeiscenario van een business to business-locatie in de markt circa drie jaar omvat tegen circa drie maanden bij een supermarkt. ● De integratie van de Sligro-vestiging in Alkmaar in de uitgebreide en geheel verbouwde VEN-

vestiging in Alkmaar. Dit heeft tot een substantiële kostenverlaging geleid bij een toegenomen omzet. ● De eerste fase van de modernisering van de voormalige VEN-vestiging in Haarlem is tot stand

genomen. Indien de lokale overheid eindelijk meewerkt is hier nog een substantiële uitbreiding voorzien.

2006

36

● De upgrade van de VEN-vestiging in Den Haag Forepark is eind 2006 afgerond. Hierdoor is de

mooiste Haagse zelfbedieningsgroothandel ontstaan en is de negatieve omzetontwikkeling direct omgebogen in een duidelijk positieve trend. ● In Haps is een nieuwe bezorglocatie van 10.000 m2 in gebruik genomen voor de regio Zuidoost

Nederland. De bezorgactiviteiten van zes locaties zijn hier inmiddels samengebracht. ● De bezorglocatie in Barendrecht is met 2.000 m2 uitgebreid en er heeft een omvangrijke

herverdeling van bezorgactiviteiten in Zuid-Holland plaatsgevonden tussen de bezorggroothandels in Den Haag en Rotterdam. ● De eerste stappen zijn gezet om de bezorging in de regio Amsterdam te concentreren in de

voormalige VEN-vestiging in Diemen.

Losstaand van de VEN-acquisitie is de bezorging in de regio Zuid-Limburg geconcentreerd in de vergrote Sligro-vestiging in Maastricht, waarbij het verscentrum in Elsloo gesloten en afgestoten is. Behalve als gevolg van deze investeringen en diverse andere optimalisatieprojecten werd ook een geleidelijke verbetering van de marktomstandigheden in de cijfers zichtbaar. De autonome omzetontwikkeling was in het eerste halfjaar nog licht negatief, maar in het tweede halfjaar was sprake van een duidelijke plus. Op jaarbasis was sprake van een omzettoename van 0,9% tot € 1.051,5 miljoen.

2006

37

Organisatie en medewerkers Doelstellingen ● Versterken van midden- en hoger management om verdere groei te kunnen continueren. ● Stimuleren van samenwerking zodat er nog meer synerergievoordeel vanuit de deelactiviteiten

ontstaat. ● Continue professionalisering van de basis tot aan de top door middel van een professioneel

opleidings- en trainingsaanbod. ● Verhogen van de productiviteit door invoering van slimme werkmethodes waarbij aan de klant

meer toegevoegde waarde wordt geleverd. ● Zorgdragen voor de instandhouding van belangrijke elementen in onze organisatiecultuur zoals

costleadership, ondernemerschap en probleemoplossend vermogen. ● Groei van verdere betrokkenheid van medewerkers van overgenomen bedrijven bij Sligro Food

Group, onder meer door intensieve communicatie en het geven van inburgeringscursussen. ● Hooghouden van de betrokkenheid van alle Sligro Food Group-medewerkers in een groeiende

organisatie.

Per 1 januari 2006 is de personeels- en salarisadministratie van EM-TÉ-supermarkten geïntegreerd in het centrale Sligro Food Group systeem. Bij de overname in 2002 is destijds gekozen om deze zelfstandig voort te zetten en eerst kennis en ervaring op te doen met de bijzonderheden van deze toen nieuwe activiteiten, alvorens over te gaan tot integratie van de systemen. Met de integratie van een dergelijk administratief systeem komt ook automatisch de sturing en beheersing centraal te liggen. Wij konden bij de voorbereiding nog niet weten dat deze keuze in de loop van het jaar een hele gelukkige bleek te zijn. Dit heeft de overname en de integratie van de Edah-supermarkten vanuit de afdeling Personeel en Organisatie bezien aanzienlijk vergemakkelijkt. Niet alleen de systemen waren al volledig ingericht maar ook de kennis van en de ervaring met de specifieke personele zaken in supermarkten zijn daardoor ruimschoots op centraal niveau aanwezig.

2006

38

Hoewel Inversco al voor Edah is overgenomen is er voor gekozen deze organisatie vooralsnog zelfstandig en voorlopig op haar eigen systemen door te laten draaien en de back office-integratie geleidelijk door te voeren. Uiteraard zijn de eerste stappen gezet om meer kennis op te doen van de specifieke personele aspecten van Inversco. Er zijn diverse activiteiten gestart

Binnen personele bezetting VEN voldoende ruimte voor optimalisatie

om medewerkers met elkaar kennis te laten maken en er hebben welkomstbijeenkomsten plaatsgevonden voor de medewerkers en hun partners. Tijdens deze bijeenkomsten op het hoofdkantoor heeft Sligro Food Group zich nader gepresenteerd en zijn er rondleidingen door het distributiecentrum georganiseerd. Zoals altijd worden zulke bijeenkomsten door nieuwe medewerkers zeer gewaardeerd. Het is tevens een goede gelegenheid om hen kennis te laten maken met de specifieke Sligro Food Group cultuurelementen. In 2006 is de integratie van VEN afgerond. In 2005 was al duidelijk geworden dat de Sligro Food Group aanpak succesvol is. Binnen de totale personele bezetting was nog voldoende ruimte voor verdere optimalisatie door meer uitgekiende werksystemen en door toepassing van eigen Sligro-automatisering.

2006

Uiteraard heeft deze inkrimping plaatsgevonden binnen de kaders van de afspraken die met de vakorganisaties zijn gemaakt en heeft dit niet geleid tot gedwongen ontslagen. De werkgelegenheidsgarantie zoals die bij de overname is afgegeven kon dan ook volledig worden waargemaakt. Uiteraard vraagt dit de nodige flexibiliteit van medewerkers. In de praktijk blijkt dat dat weinig moeite kost zolang afspraken helder zijn, het perspectief duidelijk is en de communicatie daarover op individueel niveau correct is. Sligro Food Group stelt hoge eisen aan haar medewerkers en beloont dat door een zeer betrouwbare werkgever te zijn. Afspraak is afspraak. Juist dat geeft vertrouwen aan medewerkers en dat creëert als vanzelfsprekend de bereidheid zich flexibel op te stellen als het gaat om werktijden, de functie-inhoud of de plaats waar moet worden gewerkt. In 2006 hebben we het in gang gezette beleid om de bezorgoperatie en de zelfbediening in de Foodservice van elkaar te scheiden voortgezet. Dit biedt ons de gelegenheid beide activiteiten nadrukkelijker professioneel vorm te geven en de organisatiestructuur, de werkorganisatie en de functie-inhoud veel nadrukkelijker af te stemmen op óf de logistiek óf de verkoop. De opleidings- en inwerkprogramma’s kunnen daarmee veel gerichter worden ingezet en medewerkers ervaren de concrete aansluiting met de praktijk als zeer positief. Ook deze ontwikkeling vroeg van de betrokken medewerkers de bereidheid zich flexibel op te stellen. In een aantal situaties diende men op andere tijdstippen of op andere locaties te gaan werken. Ook dit proces is vlot en in een open en constructieve sfeer verlopen. Toen duidelijk werd dat de overname van een deel van Edah een feit zou worden is direct gestart met voorbereidende activiteiten op

39

onder andere personeelsgebied. Van het begin af aan was duidelijk dat het wekelijks openen van een supermarkt betekent dat ook wekelijks een groep van circa vijftig medewerkers opgenomen dient te worden in het personeels- en salarissysteem, arbeidscontracten dient te ontvangen en verloond moet worden. Dit vereist een strakke en gedisciplineerde aanpak. Daarnaast is de bezetting in de nieuwe winkels niet afgestemd op de gewenste kwaliteit van de nieuwe formule. Edah als softdiscounter kent geen versafdelingen waar vakbekwame medewerkers klanten bedienen. Bovendien is het klantgerichtheidsconcept van Edah wezenlijk anders dan dat van EM-TÉ. Dat betekende dat ten aanzien van de integratie van medewerkers een strak en gedetailleerd draaiboek opgesteld moest worden. Vrijwel direct na het bekend worden van de overname is door de afdeling Opleidingen het initiatief genomen om voor elke afdeling van EM-TÉ handboeken samen te stellen waarin alle kennis, regels en procedures volgens een standaard format worden beschreven. Uniformiteit, kwaliteit en duidelijkheid vormen daarvan de uitgangspunten. Omdat het klantgerichtheidsconcept een speerpunt binnen de EM-TÉ-positionering vormt, zijn er per functie praktijkgerichte klantgerichtheidprofielen opgesteld die in elk handboek opgenomen zijn en die gebruikt worden tijdens opleidings- en inwerkdagen. Er is een attractieve brochure samengesteld waarin de nieuwe medewerkers worden verwelkomd en de positionering en structuur van EM-TÉ uiteengezet wordt. Om alle nieuwe medewerkers nader te informeren over de organisatie en de veranderingen worden er wekelijks introductieavonden georganiseerd waarbij álle medewerkers van een nieuw te openen filiaal worden uitgenodigd. Naast een

2006

algemene presentatie en een speciaal voor dit doel samengestelde promotiefilm, waarin de positionering van EM-TÉ als fullservice supermarkt wordt gepresenteerd, is er aansluitend een interactieve workshop klantgerichtheid, waarin aan de hand van vele voorbeelden klantvriendelijkheid en klantgerichtheid in de supermarkt aan de orde komen. Zo wordt vanaf het eerste moment gewerkt aan het nieuwe klantgerichtheidsprofiel in de nieuwe supermarkt. In de evenementenhal op het hoofdkantoor zijn de semi-bedieningsafdelingen van een EM-TÉ supermarkt nagebouwd om het vakgerichte programma zo efficiënt en praktijkgericht mogelijk te laten verlopen. De betreffende opleidingsprogramma’s voor vleeswaren, kaas, AGF en brood en banket worden nauwgezet afgestemd met externe trainers, docenten en de vakspecialisten van EM-TÉ. De in 2007 nieuw te openen Golffvestigingen zullen ook aan dit programma deelnemen.

40

Er wordt ook voorzien in het tekort aan medewerkers in de nieuw te openen supermarkten. Behalve door de forse omzetstijging vraagt het EM-TÉ-concept met zijn bedieningselementen nu eenmaal meer en meer specifiek geschoolde medewerkers. Door tijdig te starten met wervingsactiviteiten is op tijd voorzien in een juiste kwantitatieve en kwalitatieve bezetting. Overigens blijkt het nieuwe concept zo tot de verbeelding van potentiële kandidaten te spreken dat alle wervingsactiviteiten zeer succesvol zijn. Het aantal open sollicitaties naar aanleiding van algemene publicaties is groot en levert een goede bijdrage aan de tijdige invulling van de gewenste bezetting. Er diende in zeer korte tijd een goede stafbezetting te worden gerealiseerd ten behoeve van de nieuwe EM-TÉ organisatie. Het aansturen van achttien supermarkten is nu eenmaal van een volstrekt andere orde dan het aansturen van vijfenzeventig supermarkten. Hiervoor kan geput worden uit

Intensief overleg met Ondernemingsraad

het bestand hoofdkantoormedewerkers van Edah. In het algemeen zijn deze medewerkers zeer gemotiveerd om mee te bouwen aan een nieuwe organisatie en door hun achtergrond en ervaring zijn ze bovendien zeer gekwalificeerd. Het probleem van Edah was de formule, niet de mensen binnen de organisatie. Uiteraard vereist het voorgaande een intensief overleg met de Ondernemingsraad. Sligro Food Group prijst zich gelukkig met een Ondernemingsraad die op dat soort momenten denkt aan de noodzakelijke zorgvuldigheid, maar ook belang hecht aan snelheid en continuïteit. Door te werken met één Ondernemingsraad voor de totale organisatie is het mogelijk goed inzicht te geven in de consequenties van allerlei besluiten voor en binnen Sligro Food Group. Juist dit totaalinzicht draagt bij aan constructief en daadwerkelijk overleg.

Arbeidsvoorwaarden De groothandelsmedewerkers van Sligro Food Group vallen onder de CAO voor de Groothandel in Levensmiddelen. De medewerkers van EM-TÉ Supermarkten vallen onder de CAO voor Grootwinkelbedrijven in Levensmiddelen. Deze CAO’s lopen tot respectievelijk 1 juli en 1 april 2007. De salarissen zijn in 2006 met 1,5% verhoogd. De salarissen zijn per 1 januari 2007 met 0,75% verhoogd. Vooralsnog gaan wij ervan uit dat in de nieuwe contracten sprake zal zijn van een

2006

41

hogere toename dan in de afgelopen jaren gebruikelijk was, omdat de eerste krapte op de arbeidsmarkt alweer zichtbaar wordt en de looneisen van de vakbonden toenemen. Bij Inversco zijn diverse arbeidsvoorwaardelijke regelingen en CAO’s van toepassing. Dit is mede veroorzaakt door overnames. In 2007 zal onderzocht worden of en hoe er harmonisatie met de arbeidsvoorwaarden van de overige groepsactiviteiten kan plaatsvinden. Het ziekteverzuim blijft een punt dat altijd grote aandacht verdient. In de totale Groep exclusief Inversco nam het verzuim in 2006 af met 0,9% tot 3,8% waarmee onze doelstelling werd gehaald. Het verzuim bij Inversco beliep in 2006 5,9%. In 2006 is gestart met een experiment in de regio Veghel om het ziekteverzuim verder terug te

FTE’s 2006 Foodretail Prisma 1) EM-TÉ

2005

dringen. Een medewerker die zich ziek meldt wordt de eerste dag teruggebeld door een gekwalificeerde medewerker (Triagist). Er vindt dan een directe beoordeling plaats of gerichte begeleiding het ziekteverzuim kan bekorten. Deze vernieuwende aanpak, in samenwerking met de ARBOdienst en diverse hulpverleners, heeft een gunstige invloed op het verzuim. Deze aanpak zal in 2007 verder worden uitgebreid en er zal in dit kader een verdere samenwerking met zorgverzekeraars worden gezocht. Deze hebben reeds enthousiast aangegeven veel mogelijkheden te zien in deze aanpak, gebaseerd op snelle en gerichte interventies. Het gemiddelde personeelsbestand ontwikkelde zich als volgt:

Personen 2006

2005

354 638 992

326 648 974

546 1.499 2.045

477 1.389 1.866

2.345 80 245 2.670

2.470 77 0 2.547

2.791 85 253 3.129

2.949 81 0 3.030

Totaal

3.662

3.521

5.174

4.896

Vestigingen 3) Distributiecentra 4) Hoofdkantoren

1.862 1.333 467

1.965 1.115 441

3.001 1.660 513

2.972 1.427 497

Totaal

3.662

3.521

5.174

4.896

Foodservice Sligro 2) Van Hoeckel Inversco

1) Inclusief logistiek totaal retail 2) Inclusief centrale overhead 3) Zowel zelfbedieningsgroothandels als eigen supermarkten 4) Het centrale distributiecentrum en de distributiecentra van Prisma, EM-TÉ, Inversco en de solitaire bezorglocaties van Sligro.

2006

42

Het aantal personeelsleden is in 2006 toegenomen met 287 door de overname van Inversco per 22 mei 2006 en door de overname van een gedeelte van de Edahactiviteiten in het vierde kwartaal van 2006. De personeelsbezetting is daarvoor gecorrigeerd, afgenomen met 146 personen door rationalisatie en uitbesteding van werkzaamheden. In 2007 zal het personeelsbestand substantieel toenemen. Dit wordt enerzijds veroorzaakt door Inversco, dat het hele jaar in de cijfers wordt verwerkt, maar vooral doordat aan EMTÉ circa 45 supermarkten worden toegevoegd. Inclusief uitbreiding van logistiek en overhead wordt daardoor het personeelsbestand op jaarbasis met circa 1.500 fte’s en circa 3.500 personen uitgebreid. De Groep hanteert voor haar medewerkers al veel jaren een winstdelingsregeling, die afhankelijk is van de groepswinst als percentage van de omzet. Vorig jaar was er door de resultatenontwikkeling sprake van

2006

Personeel beschikt over € 29 miljoen Sligro Food Group aandelen

een lichte afname. Het verheugt ons dat door het herstel van de resultaten in 2006 die ontwikkeling weer ten goede is gekeerd. Het percentage over het vaste loon liet een toename zien van 2,7% in 2005 tot 3,0% over 2006. Dat betekent in geld een bedrag van € 2,5 miljoen, exclusief belastingen. Zoals altijd wordt dit bedrag omgezet in Sligro Food Group-aandelen als extra stimulans voor ons medewerkersparticipatieprogramma. Inmiddels beschikt het personeel (exclusief directie) mede daardoor over 564.000 aandelen met een waarde van € 29 miljoen.

43

Risico en risicobeheersing Doordat de jaarrekening onder IFRS is opgemaakt, is in onderdeel 25 van de jaarrekening uitvoerig stil gestaan bij een aantal specifieke risico’s waar de Groep mee te maken heeft. Daar wordt onder meer inzicht gegeven in het krediet-, rente- en valutarisico van de Groep. Daarbij is een gevoeligheidsanalyse van deze factoren opgenomen. Tevens is de invloed van conjunctuur en concurrentie op de activiteiten van de Groep besproken. Er is uitgelegd dat aan groei door middel van acquisities meer risico’s verbonden zijn dan aan autonome groei en de afhankelijkheid van de in eigen beheer ontwikkelde informatiesystemen is toegelicht.

van indirect toezicht op de bedrijfsactiviteiten. Het toezicht op en de registratie van de processen vindt veelal direct plaats in daartoe gespecialiseerde centrale afdelingen. Mede door gebruik te maken van ICT-systemen kan het proces daardoor ook efficiënt plaatsvinden. Dit vormt de basis voor de beoordeling van een adequate werking van het interne risicobeheersingssysteem en de daarmee verbonden interne controlemaatregelen. Dit komt tot uiting in de bewaking van de totale geld- en goederenbeweging en de verbanden daartussen door de financiële afdeling.

Verder is informatie verstrekt over de mogelijke risico’s van de Groep als leverancier van voedingsmiddelen in het kader van voedselveiligheid en de mogelijke invloed van de invoering van statiegeld op éénmalige verpakkingen. Voor zover relevant sluit de Groep verzekeringen af voor de gebruikelijke risico’s, waardoor de financiële gevolgen van calamiteiten zoveel mogelijk opgevangen kunnen worden.

Risicobeheersings- en controlesystemen Alle bedrijfsonderdelen zijn opgenomen of worden geïntegreerd in het centrale informatiesysteem van de Groep. In 2006 is er daarom veel aandacht geweest voor de volledige administratieve integratie van de bedrijfsactiviteiten van EM-TÉ Supermarkten, dat mede in het kader van de uitrol van nieuwe vestigingen in 2007 verder zal worden uitgebouwd. Alle daarmee verbonden backoffice-activiteiten, waaronder die van de financiële afdeling, vinden plaats op het hoofdkantoor. Hierdoor is maar beperkt sprake

2006

Doordat Sligro Food Group op veel locaties opereert kan bovendien het controleinstrument interne benchmarking efficiënt worden ingezet. Totaalcontroles vangen daarbij mogelijke leemtes in interne controle op, die samenhangen met de informele en ondernemende bedrijfscultuur, die mede aan de basis staat van het zakelijke succes van Sligro Food Group. Uiteraard zijn deze processen continu in beweging, waarbij overnames meestal aanleiding geven tot aanpassing.

44

Behalve intern wordt de werking van de administratieve organisatie en interne controle getoetst door de externe accountant in het kader van de controle op de jaarrekening. De uitkomsten daarvan worden met de directie en buiten aanwezigheid van de directie met de raad van commissarissen besproken. Door de centrale aanpak en de zeer directe aansturing van en controle op de bedrijfsactiviteiten door de directie en centrale staf, kan Sligro Food Group nauwelijks met “verrassingen” in het administratieve proces worden geconfronteerd bij de activiteiten die het centrale informatiesysteem toepassen. Gebleken is dat de periodieke verslaglegging een betrouwbaar inzicht geeft in de ontwikkeling van de bedrijfsactiviteiten. Behalve als gevolg van de integratie van nieuw overgenomen bedrijven is er geen behoefte aan belangrijke aanpassingen. Verbetering van betrouwbare managementinformatie achten wij een continu proces.

2006

Op basis van wat in het voorgaande kort is samengevat, vinden wij dat de interne risicobeheersings- en controlesystemen een redelijke mate van zekerheid geven, dat de financiële verslaglegging geen onjuistheden van materieel belang bevat en dat deze systemen in het verslagjaar naar behoren hebben gewerkt. Wij hebben geen indicaties dat deze systemen in het lopende jaar niet naar behoren zullen werken.

45

Corporate governance Op 9 december 2003 is de Nederlandse Corporate Governance Code gepubliceerd door de Commissie Corporate Governance (“Commissie Tabaksblat”). De door de Nederlandse wet en de Commissie gewenste afweging van de belangen van alle bij de vennootschap betrokken stakeholders vormde altijd al een belangrijke basis voor ons ondernemingsbeleid. Sligro Food Group huldigt het één aandeel/één stemprincipe en heeft geen beschermings- of zeggenschapsconstructies. Er zijn in 2006 geen transacties geweest met mogelijke tegenstrijdige belangen van materiële omvang met bestuurders of commissarissen, noch zijn er transacties geweest met aandeelhouders die meer dan 10% van de aandelen houden.

Hoofdlijnen Corporate Governancestructuur Sligro Food Group is een structuurvennootschap met een directie en een onafhankelijke raad van commissarissen, de zogenaamde two-tier bestuursstructuur. Hierna zijn de hoofdlijnen van de huidige structuur opgenomen.

Directie De directie is belast met het bestuur van de vennootschap, de strategie en de inzet van middelen en mensen. De directie houdt de raad van commissarissen op de hoogte van de gang van zaken, overlegt met de raad van commissarissen over alle belangrijke aangelegenheden en legt belangrijke besluiten ter goedkeuring voor aan de raad van commissarissen en/of de algemene vergadering van aandeelhouders. De raad van commissarissen geeft de algemene vergadering kennis van de voorgenomen

2006

benoeming van een directeur. De raad van commissarissen kan een directeur te allen tijde schorsen en ontslaan. De beloning en de verdere voorwaarden voor aanstelling van iedere directeur worden bepaald door de raad van commissarissen en zijn gebaseerd op het beleid zoals dat door de algemene vergadering van aandeelhouders is vastgesteld. Besluitvorming over materiële onderwerpen vindt altijd in collectief verband plaats en alle leden dragen verantwoordelijkheid voor het geheel.

Raad van commissarissen De raad van commissarissen oefent toezicht uit op het beleid van de directie en op de algemene gang van zaken. Hij staat de directie met advies terzijde. Bij de vervulling van hun taak richten de commissarissen zich naar het belang van de vennootschap. De directie verschaft de raad van commissarissen tijdig de voor de uitoefening van diens taak noodzakelijke gegevens. De commissarissen worden benoemd door de algemene vergadering van aandeelhouders, op voordracht van de raad van commissarissen.

46

Een commissaris treedt uiterlijk af per het tijdstip van sluiting van de algemene vergadering, eerstvolgend op de dag gelegen vier jaar na zijn laatste benoeming en is éénmaal herbenoembaar. De bezoldiging van ieder lid van de raad van commissarissen wordt vastgesteld door de algemene vergadering. De raad van commissarissen benoemt uit zijn midden een voorzitter en een plaatsvervangend voorzitter. Hij benoemt al dan niet uit zijn midden een secretaris.

De belangrijkste bevoegdheden van de algemene vergadering zijn: ● het recht de commissarissen te benoemen ● de vaststelling van de jaarrekening en het

verlenen van décharge aan de directie voor het gevoerde beleid en de raad van commissarissen voor het gehouden toezicht over het afgelopen verslagjaar ● het besluiten over wijziging van de statuten

of ontbinding van de vennootschap ● het uitgeven van aandelen en het beperken

Omdat de raad van commissarissen in principe uit vier personen bestaat zijn de drie zogenaamde kerncommissies, auditcommissie, remuneratie- en selectie- en benoemingscommissie geïntegreerd in de raad van commissarissen.

of uitsluiten van voorkeursrechten van aandeelhouders (de directie is aangewezen als bevoegd orgaan tot uitgifte van nog niet geplaatste aandelen; deze bevoegdheid is verleend tot 22 september 2007) ● het inkopen en intrekken van aandelen (de

Algemene Vergadering van Aandeelhouders Jaarlijks binnen zes maanden na afloop van het boekjaar wordt de jaarvergadering gehouden. Buitengewone algemene vergaderingen van aandeelhouders kunnen, indien nodig, door de raad van commissarissen of de directie bijeengeroepen worden of door één of meerdere aandeelhouders die gezamenlijk minstens 10% van het geplaatste aandelenkapitaal vertegenwoordigen. De agenda voor de algemene vergadering bevat naast de statutair vastgelegde punten, ook andere voorstellen van de raad van commissarissen, de directie dan wel van aandeelhouders die tezamen tenminste 1% van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen.

2006

directie is gemachtigd volgestorte aandelen in te kopen, na de beurs of onderhands tot het statutair toegestane maximum van 10% van het geplaatste kapitaal voor een prijs die ligt maximaal 10% boven de beurskoers ten tijde van de transactie; deze machtiging loopt tot 22 september 2007) ● goedkeuring te verlenen aan besluiten

van de directie omtrent een belangrijke verandering van de identiteit of het karakter van de vennootschap of de onderneming

Afwijkingen van de Code In de aandeelhoudersvergadering van 30 maart 2005 zijn de afwijkingen van de Code door de vergadering goedgekeurd, waardoor Sligro Food Group de Code volledig naleeft. De afwijkingen zelf zijn vermeld op de website.

47

Investeringen Doelstellingen ● Gemiddelde netto-investeringsomvang in

materiële vaste activa van circa 2% van de omzet ● Autonome uitbreiding van het aantal

Sligro- en grote supermarktvestigingen met tenminste één à twee per jaar

Dynamisch jaar op investeringsgebied

● Permanente investering in

efficiencyverhoging om vooraanstaande concurrentiepositie op kostenniveau (cost leadership) te handhaven

Het was weer een dynamisch jaar op investeringsgebied. Samenvattend kunnen we stellen dat de investeringen in 2006 vooral betrekking hadden op de afronding van de integratie en upgrade van de VEN-vestigingen en op de ombouw van de overgenomen Edah-vestigingen en de daarbij noodzakelijke uitbreiding van de logistieke infrastructuur. Desalniettemin kwam het investeringsvolume niet hoger uit dan onze doelstelling van 2% van de omzet. Hierbij wordt opgemerkt dat het omzeteffect van de investeringen in 2006 in de ombouw van de Edah-vestigingen vooral in 2007 tot uiting komt. In totaliteit is er netto € 32,3 miljoen geïnvesteerd. Dit betreft het saldo van investeringen en desinvesteringen in materiële vaste activa en in af te stoten onroerend goed. Zoals vermeld in het hoofdstuk commerciële ontwikkeling bij Sligro betroffen de belangrijkste projecten de samenvoeging van de VEN- en Sligro-vestiging in Alkmaar, de nieuwe Sligro-vestiging in Amsterdam en de volledige upgrade naar een type IV-vestiging in Den Haag Forepark. In Alkmaar is een vergelijkbare operatie gerealiseerd als die in 2005 in Rotterdam Spaanse Polder. Het samenvoegen van twee vestigingen heeft ook hier geleid tot een omzettoename en

2006

een substantiële kostenreductie. Rekening houdend met de opbrengst van de verkoop van het onroerend goed van de Sligrovestiging aldaar betreft dit zelfs een relatief bescheiden investering. Het project in Amsterdam is in februari in gebruik genomen. Na een omzetverdubbeling in 2006 verwachten wij de komende jaren onze commerciële positie nog substantieel uit te bouwen.

48

In Den Haag is een zeer omvangrijke upgrade afgesloten. De langdurige verbouwing heeft gedurende 2006 wel wat omzet gekost, maar na afsluiting van de bouwwerkzaamheden constateren wij een krachtige omzetontwikkeling. We verwachten nog veel meer van dit investeringsproject. Wij hebben twee jaar terug de strategische keuze gemaakt om zelfbediening en bezorging binnen foodservice zoveel mogelijk te scheiden. Dit houdt in dat de bezorgactiviteiten vooral worden geconcentreerd in een aantal grootschalige distributiecentra. Dat was in 2006 het geval in onder meer Haps, Barendrecht en Maastricht. Ook hiermee zijn aanzienlijke bedragen gemoeid. In de foodretail investeren wij gemiddeld € 0,5 miljoen in de ombouw van een Edahwinkel naar een EM-TÉ. Voor de twaalf in 2006 in gebruik genomen winkels betrof dit derhalve circa € 6 miljoen, waarvan een belangrijk deel betrekking heeft op de versafdelingen.

Daarnaast is in 2006 geïnvesteerd in een uitbreiding van het centrale distributiecentrum van de Groep. Dit heeft vooral betrekking op een nieuw distributiecentrum van 13.000 m2 voor diepvriesproducten dat in het voorjaar van 2007 in gebruik zal worden genomen. In 2006 is de grond hiervoor verworven en is een belangrijk deel van de ruwbouw gerealiseerd. Aanvankelijk zag het er in 2006 niet naar uit dat ons desinvesteringsprogramma van overbodig onroerend goed tot veel successen zou leiden, maar gelukkig keerden de kansen in het tweede halfjaar. De verkoop van overbodig onroerend goed in Alkmaar, Kapelle en Elsloo bracht € 7,5 miljoen op, waarmee een boekwinst van € 1,3 miljoen werd gerealiseerd. In Den Haag is een pand verkocht, waarvan een deel wordt teruggehuurd. Momenteel onderzoeken we of we het voormalige distributiecentrum van EM-TÉ in Kaatsheuvel als foodservicedistributiecentrum voor de samenvoeging van de huidige vestigingen in Goirle en Riel in gebruik kunnen nemen of zullen afstoten en hiervoor dan een nieuwe locatie te verwerven. In het jaar 2007 zullen binnen foodservice de investeringen vooral betrekking hebben op de bezorglocaties en nieuwe zelfbedieningsvestigingen in Hilversum en Weert en een uitbreiding en upgrade naar een type IV-vestiging in ‘s-Hertogenbosch. Bij foodretail zal de aandacht volledig gericht zijn op de uitrol van de 45 EM-TÉ-vestigingen en de realisatie van circa 20 nieuwe Golffvestigingen ten behoeve van en voor rekening van onze zelfstandige ondernemers. Het ziet er naar uit dat de investeringsnorm van 2% van de omzet overschreden zal worden, maar niet in extreme mate.

2006

49

Resultaten Doelstellingen ● Gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 10% en een ten minste daarmee vergelijkbare groei van de

winst over het boekjaar ● Dividenduitkering van circa 40% van de winst over het boekjaar door middel van keuzedividenden

Verkort kan de winst- en verliesrekening als volgt worden weergegeven: x € miljoen 2006 2005 toename in% Omzet 1.661,2 1.545,5 7,5 Inkoopwaarde van de omzet (1.301,9) (1.233,3) 5,6 Brutowinst Overige bedrijfsopbrengsten Totale bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financiële baten en lasten Winst vóór belastingen Belastingen Winst over het boekjaar

In % van de omzet 2006 2005 100,0 100,0 (78,4) (79,8)

359,3

312,2

15,1

21,6

20,2

8,0

8,8

(9,1)

0,5

0,6

(276,9)

(246,9)

12,1

(16,7)

(16,0)

90,4

74,1

22,0

5,4

4,8

(6,0) 84,4 (22,3)

(2,9) 71,1 (20,2)

106,9 18,7 10,3

(0,3) 5,1 (1,4)

(0,2) 4,6 (1,3)

62,1

50,9

22,0

3,7

3,3

De totale omzet liet in 2006 een stijging zien van 7,5% tot € 1.661,2 miljoen. Overnames droegen € 91,0 miljoen bij aan de omzet over 2006. Dit betreft vooral Inversco en de eerste twaalf omgebouwde Edah-winkels, waar de verkoop van enige activiteiten in 2005 tegenover stond. De autonome omzettoename bedroeg 1,6% ten opzichte van een afname van 0,4% in 2005. Op jaarbasis lieten de foodservice-activiteiten een autonome omzetgroei zien van 1,7%, terwijl de omzet bij foodretail autonoom met 1,4% toenam. Het eerste halfjaar liet nog een afname van de autonome omzetontwikkeling zien. Enerzijds droeg het verbeterde economisch klimaat bij aan deze positieve ontwikkeling en anderzijds was dit het gevolg van de investeringen in de vestigingen. In juli profiteerden wij van het mooie zomerweer.

2006

50

inkooppositie, een toenemend aandeel exclusieve merken en een lagere omzet rookwaren. De gewijzigde mix van de bedrijfsactiviteiten had ook invloed op de samenstelling en hoogte van de kosten, want meer toegevoegde waarde gaat gepaard met meer kosten. De in 2005 getroffen maatregelen om VEN versneld te integreren in de Sligrofoodservice-activiteiten hadden een positieve uitwerking op het kostenniveau van 2006. De logistieke kosten zijn meer dan proportioneel toegenomen door extra uitbesteding van vervoer. Dit uitbestedingsproject is in 2006 afgerond. De bruto winst nam met 15,1% toe tot € 359,3 miljoen. De procentuele bruto winstmarge nam met 1,4% toe tot 21,6% van de omzet. Dit hangt vooral samen met de mix van de bedrijfsactiviteiten, waarbij vooral de hogere toegevoegde waarde van Inversco tot uiting komt. Gedurende 2006 nam de druk op de marges geleidelijk wat af. De marge wordt ook positief beïnvloed door een sterkere

Per saldo heeft het voorgaande geleid tot een toename van het bedrijfsresultaat met € 16,3 miljoen of 22,0% tot € 90,4 miljoen. Als percentage van de omzet betekende dit een toename met 0,6% tot 5,4%. In onderstaande opstelling is het bedrijfsresultaat verdeeld naar de bedrijfsactiviteiten, waarbij de overige bedrijfsopbrengsten afzonderlijk zijn getoond.

(x € miljoen) Foodservice 2006 2005 Omzet 1.210,3 Overige bedrijfsopbrengsten 2,5 Bedrijfsresultaat 63,9 Netto geïnvesteerd vermogen (jaarultimo) 372,6 Bedrijfsresultaat in % van de omzet 5,3 Bedrijfsresultaat in % van het gemiddeld netto geïnvesteerd vermogen 19,6

2006

Foodretail 2006 2005

1.109,0

450,9

2,1 47,4

2,2 23,4

280,4

Winkelvastgoed 2006 2005

436,5

Totaal 2006 2005 1.661,2

1.545,5

20,2

3,3 3,1

6,7 6,5

8,0 90,4

8,8 74,1

181,1

104,0

30,8

29,8

584,5

414,2

4,3

5,2

4,6

5,4

4,8

16,9

16,4

19,4

18,1

17,9

10,2

21,8

51

Foodservice zag als gevolg van onder meer de VEN-integratie en de overname van Inversco haar bedrijfsresultaat toenemen met € 16,5 miljoen tot € 63,9 miljoen of van 4,3% van de omzet in 2005 tot 5,3% in 2006. Zoals uit het schema blijkt nam het bedrijfsresultaat bij de foodretailactiviteiten met € 3,2 miljoen toe tot € 23,4 miljoen of van 4,6% van de omzet in 2005 tot 5,2% in 2006. Het bedrijfsresultaat werd enigszins negatief beïnvloed door aanloopkosten van nieuwe supermarkten. Daarnaast zijn incidentele opbrengsten verantwoord van circa € 2 miljoen. Bij winkelvastgoed was er sprake van een afname van het bedrijfsresultaat met € 3,4 miljoen tot € 3,1 miljoen doordat in 2005 sprake was van incidentele baten. Bij de beoordeling van het bedrijfsresultaat als percentage van het netto geïnvesteerd vermogen dient bedacht te worden dat de acquisities in 2006, zeker voor wat betreft S&S Winkels, nog nauwelijks rendement opgeleverd hebben. De financiële lasten zijn toegenomen door de financiering van de overname van Inversco en de participatie in S&S Winkels. Zowel in 2006 als in 2005 is de belastinglast met circa € 2 miljoen verminderd door vrijval van uitgestelde belastingverplichtingen door tariefsverlagingen en door correcties over voorgaande jaren. De winst over het boekjaar is toegenomen met 22% tot € 62,1 miljoen. De winst per aandeel berekend over het gemiddeld aantal uitstaande aandelen beloopt € 2,93 ten opzichte van € 2,43 in 2005, een toename van 20,6%. Voorgesteld wordt uit de winst over 2006 een dividend uit te keren van € 1,15 per aandeel. Dit betekent een toename van 15%. De uitkeringsquote beloopt daarmee 39,2%. Het dividend is naar keuze van de aandeelhouders uitkeerbaar in contanten, dan wel in nieuw uit

2006

Een aandeel toen, wordt dertig aandelen nu te geven aandelen. Het dividend in aandelen zal ongeveer gelijkwaardig zijn aan het contante alternatief. Ter bevordering van de verhandelbaarheid van de aandelen en om de koers van het aandeel meer in overeenstemming te brengen met gebruikelijke koersniveaus op de effectenbeurs, wordt aan de op 14 maart 2007 te houden aandeelhoudersvergadering voorgesteld om de aandelen te splitsen in de verhouding twee nieuwe aandelen voor één oud aandeel. Na deze voorgenomen splitsing zal de nominale waarde per aandeel € 0,06 belopen. Dit zal de vierde splitsing zijn na de beursintroductie in 1989. Een aandeel van destijds € 23,60 vertegenwoordigt na splitsing twintig aandelen. Een aandeelhouder die gedurende die hele tijd voor stockdividend heeft gekozen beschikt dan per aandeel van destijds, over dertig aandelen nu.

52

Bedrijfsresultaat x € miljoen als % van de omzet 100 6,0 6,0 100000 90 90000 5,5 5,5 80

80000 70 70000 60 60000 50 50000 40 40000 30 30000 20 20000 10 10000 00

5,0 5,0 4,5 4,5 4,0 4,0

1997

2006

Winst over het boekjaar x € miljoen als % van de omzet 70 70000

4,5 7 4,5

60 60000

4,0 6 4,0 5 3,5 3,5 4 3,0 3,0 3 2,5 2,5 2 2,0 2,0

50 50000 40 40000 30 30000 20 20000

3,5 3,5

10 10000

3,0 3,0

00 Vanaf 2004: IFRS

Per aandeel

Omzet x € miljoen 1.800 1800 1.600 1600 1.400 1400 1.200 1200 1.000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 1997 Vanaf 2004: IFRS

2006

2006

1997

Vanaf 2004: IFRS

00

1,5 1,5

2006

winst -

dividend x €

3,0 3,0

3,0

2,5 2,5

2,5

2,0 2,0

2,0

1,5 1,5

1,5

1,0 1,0

1,0

0,5 0,5

0,5

0,0 0,0

0,0 1997 Vanaf 2004: IFRS

2006

53

Financiering Doelstellingen ● Voorzien in financiering door gebruik te maken van kredietfaciliteiten zolang ruimschoots aan de

daarbij gestelde ratio’s kan worden voldaan ● Uitgifte van aandelen behalve door keuzedividenden alleen in het geval van majeure acquisities die

direct bijdragen aan de winst per aandeel

Vorig jaar schreven wij op deze plaats dat Sligro Food Group altijd een conservatieve financieringspolitiek heeft gevoerd en dat wij het liefst qua financieringsruimte één grote acquisitie voorlopen op wat direct nodig is. Dat er twee grote kansen in de markt benut konden worden hadden wij niet verwacht. Ondanks de circa € 170 miljoen die daarmee gemoeid was, konden wij dit geheel financieren met nieuw krediet, maar ook nog tegen aantrekkelijke voorwaarden. Hiertoe zijn bij twee financiële instellingen middellange leningen opgenomen van oorspronkelijk € 50 miljoen en € 75 miljoen, waarvoor we een rentevergoeding moeten betalen van respectievelijk maximaal 50 bp boven euribor en 35 bp boven euribor. De variabel rentende lening van € 75 miljoen is via een interest rate swap effectief omgezet in een vastrentende lening van 4,18% over de gehele looptijd. Dit is in overeenstemming met ons treasurybeleid, waarbij de variabiliteit van de rente beperkt wordt door die voor ongeveer de helft voor langere tijd te fixeren. De totale jaarlijkse aflossingsverplichtingen belopen circa € 29 miljoen en kunnen worden voldaan uit de kasstroom. Uit de balans blijkt dat het balanstotaal met bijna 35% is toegenomen tot € 719 miljoen. De toename van de post goodwill heeft voornamelijk betrekking op Inversco, terwijl de toename van de post overige immateriële vaste activa in belangrijke mate op

2006

Twee grote kansen in de markt hadden wij niet verwacht

overgenomen Edah-winkels betrekking heeft. Dit betreft een voorlopig bedrag. In het jaar 2007 wordt de prijs voor de overgenomen winkels van S&S Winkels definitief vastgesteld. De aan S&S Winkels gedane vooruitbetaling ad € 80 miljoen, onder aftrek van de voorlopige koopprijs voor overgenomen winkels en door S&S Winkels gestalde liquiditeit, per saldo € 53,6 miljoen, is opgenomen onder overige vlottende activa. Onder de rentedragende schulden zijn de hiervoor vermelde nieuwe leningen ad € 125 miljoen opgenomen.

54

Het werkkapitaal is als volgt samengesteld: Vlottende activa, exclusief vooruitbetaling S&S Winkels Kortlopende verplichtingen, exclusief rentedragende posten

2006 258,4 (134,2)

2005 234,1 (106,5)

124,2

127,6

Uit deze opstelling blijkt dat het werkkapitaal in 2006 is afgenomen, ondanks de groei van de bedrijfsactiviteiten. Hieraan heeft de verkoop van voor verkoop aangehouden activa bijgedragen. De overname van Inversco had maar een beperkte invloed op het werkkapitaal. Gezien het bijzondere karakter van de vooruitbetaling aan S&S Winkels is deze uit bovenstaande opstelling geëlimineerd. Onderstaand hebben wij een verkort kasstroomoverzicht opgenomen.

(x € miljoen) 2006 Netto kasstroom uit operationele activiteiten Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten Mutatie geldmiddelen en kortlopende schulden aan kredietinstellingen

Uit dit overzicht blijkt dat de kasstroom uit operationele activiteiten is toegenomen met € 30,2 miljoen tot € 78,5 miljoen. Dit is vooral het gevolg van een hoger bedrijfsresulaat en een aanzienlijk lagere investering in werkkapitaal dan in 2005. De kasstroom uit investeringsactiviteiten zorgde voor een uitstroom van € 196,9 miljoen ten opzichte van € 39,1 miljoen in 2005. In 2006 is € 169 miljoen geïnvesteerd in acquisities ten opzichte van nagenoeg niets in 2005. De netto investeringen op kasbasis in vaste activa en vastgoedbeleggingen beliepen € 27,7 miljoen. In het hoofdstuk “Investeringen” zijn de belangrijkste projecten uit 2006 toegelicht. De kasstroom uit financieringsactiviteiten was € 106 miljoen positief. Deze post bestaat voornamelijk uit de nieuw opgenomen leningen waar de aflossing van rentedragende schuld en de betaling van dividend tegenover staat.

2006

78,5 (196,9) 106,0

2005 48,3 (39,1) (23,3)

(12,4)

(14,1)

55

Vooruitzichten Zoals eerder in dit verslag toegelicht zijn de marktomstandigheden wat verbeterd in 2006. Mede vanwege de verbeterde economische situatie hebben wij geen reden om aan te nemen dat de markt in 2007 een terugval zal laten zien. De foodretailmarkt zal wel in toenemende mate te maken krijgen met de effecten van de omgebouwde Edah- en Konmar-winkels. Dit kan enige onrust in de markt veroorzaken. Bij foodservice verwachten wij dat de positieve markttrend van 2006 zich in 2007 zal voortzetten. Onze eigen positie in de foodretailmarkt zal vooral gekenmerkt worden door het succes van de om te bouwen winkels. Wij verwachten dat wij de omzettrend zoals die blijkt uit de in 2006 geopende winkels vast kunnen houden. Het beoordelen van de omzetontwikkeling van dezelfde winkels zal in 2007 steeds lastiger worden, omdat nieuw te openen winkels soms ook “kannibaliseren” op de omzet van onze eigen bestaande winkels. Dat bleek ook in 2006 al gedeeltelijk het geval te zijn. Dat effect wordt versterkt doordat wij streven naar regionaal marktleiderschap. Wij denken dat wij de neerwaartse omzetontwikkeling in bestaande winkels, afgezien van het kannibalisatie-effect, geleidelijk kunnen ombuigen in een positieve trend. Bij Sligro verwachten wij dat de positieve omzetontwikkeling gedurende 2006 in 2007 zal aanhouden. Onze investeringen van de afgelopen jaren in de vestigingen zijn nog niet volledig tot omzetwasdom gekomen. Bij onze bezorgactiviteiten gaan wij eveneens van een positieve omzetontwikkeling uit. Bij Van Hoeckel en Inversco gaan wij uit van een continuering van de sterke omzetontwikkeling in 2006, mede als gevolg van een verdere samenwerking tussen beide bedrijven.

2006

Samenvattend gaan wij derhalve uit van een hogere autonome groei dan de 1,6% die wij in 2006 gerealiseerd hebben. De verbeterde marktomstandigheden en de verhoogde aandacht van onze klanten voor andere zaken dan alleen de prijs, zullen aanleiding geven tot minder margedruk. Desalniettemin blijft sprake van een zeer concurrerende markt, maar dat is binnen de foodbranche eigenlijk een normale zaak. Bij de kosten ziet de ontwikkeling er minder gunstig uit. De aantrekkende conjunctuur leidt tot hogere loonkosten. Wij worden ook geconfronteerd met sterk stijgende energiekosten, vooral voor elektriciteit. Eind 2006 liep een meerjarige overeenkomst af, waardoor de prijzen voor elektriciteit in 2007 meer dan verdubbelen. Op een vergelijkbare basis gaan wij voor 2007 uit van een kostentoename voor elektra van € 6 miljoen. Het ombouwen van een winkel leidt tot eenmalige extra kosten en margedruk van

56

circa € 0,1 miljoen per winkel. Dit betreft kortingen en overige promotionele kosten, opleidingskosten en aanloopinefficiency. Dit is een noodzakelijke “investering” in het toekomstige succes van de winkel, maar de verwerking daarvan loopt wel via de resultatenrekening. In totaliteit betekent dat in 2007 een eenmalige jaarlast van circa € 5 miljoen. Het kostenverlagingseffect van de integratieinspanningen van VEN neemt af in 2007. Het positieve effect zal zich in 2007 nog vooral manifesteren in de omzetontwikkeling. Vanzelfsprekend zullen wij overigens trachten om structurele kostentoenames door te berekenen aan onze afnemers, maar het is te vroeg om te beoordelen of de markt dit geheel zal toelaten.

2006

Inversco zal in 2007 het hele jaar bijdragen aan de resultaten van de groep, tegenover 32 weken in 2006. Wij streven ernaar om in 2007 de activa die geclassificeerd zijn voor verkoop, af te stoten. Wij achten het nu nog te vroeg om een betrouwbare prognose voor het resultaat 2007 af te geven. In onze trading update van 19 april 2007 zullen wij nader ingaan op de ontwikkelingen in het eerste kwartaal van 2007. Op 19 juli worden de halfjaarcijfers gepubliceerd.

57

Bericht van de raad van commissarissen Aan de aandeelhouders Een enerverend jaar! Het was wederom een bijzonder jaar voor de foodmarkt. De eind 2003 uitgebroken prijzenoorlog zette zich voort in het derde jaar, al lijkt het erop dat de scherpste kanten er wat vanaf zijn gegaan. Laurus ondervond het sterkst de gevolgen van deze marktsituatie en werd gedwongen een deel van haar supermarktactiviteiten af te stoten. Sligro Food Group en Sperwer Holding vormden samen een consortium dat na een spannende strijd de eigen winkels van Edah overnam. Inmiddels is gebleken dat dit een stevige impuls is voor de uitbreiding van de foodretailactiviteiten van de Groep voor de komende jaren. Ook bij de foodservice-activiteiten werd voortvarend te werk gegaan. De overname van Inversco vormde zeker het hoogtepunt voor dit bedrijfsonderdeel. Met dagverse producten en de productie van convenience-producten neemt Inversco een vooraanstaande positie in. Sligro Food Group verstevigde hiermee haar marktleiderspositie op foodservicegebied. Ondertussen wierp in 2006 de versnelde integratie van VEN gedurende 2005 duidelijk haar vruchten af en werd en passant de grootste Sligro-zelfbedieningsvestiging in Amsterdam geopend.

over het boekjaar 2006, waaruit dat blijkt, draagt onze instemming. Het voorstel van de directie om het dividend over 2006 te verhogen tot € 1,15 per aandeel van € 0,12 heeft eveneens onze instemming.

Toezicht In 2006 is de raad van commissarissen vijfmaal bijeen geweest, waarbij in één van die bijeenkomsten één commissaris verhinderd was. Zoals gebruikelijk hebben de uitvoering van de ondernemingsstrategie en het effect daarvan op de resultaten- en vermogenspositie centraal gestaan. Maandelijks krijgt de raad inzicht in de ontwikkeling daarvan. Onder meer de volgende onderwerpen zijn in het afgelopen jaar besproken: ● de middellange termijn groeistrategie en

acquisitiemogelijkheden ● de ontwikkeling van nieuwe

vestigingspunten ● concrete acquisitievoorstellen waaronder

Inversco en de Edah-winkels (via S&S Winkels) en de gevolgen daarvan voor de organisatie en de financiering ● investeringsplannen

Resultaat en dividend Het effect van de versnelde integratie van VEN en de winstbijdrage van Inversco vormden de belangrijkste verklaring voor de resultaatstoename van de Groep. Met een winsttoename van 22% tot € 62 miljoen werd het resultaat uit het topjaar 2004 overtroffen. De door de directie opgestelde jaarrekening

● de voortgang van de integratie van VEN ● de bezetting van het management ● de opvolging binnen de raad van

commissarissen ● analistenrapporten en het investor relations

beleid ● de begroting voor het nieuwe jaar

2006

58

Eenmaal per jaar wordt met de directie in het bijzonder stilgestaan bij de risicobeheersingsen controlesystemen. Buiten aanwezigheid van de directie wordt stilgestaan bij het functioneren van de directie en de raad van commissarissen onderling. Daarbij wordt ook de remuneratie van de directie betrokken. Tevens wordt dan met de externe accountant diens managementletter besproken inzake zijn bevindingen over administratieve organisatie en interne controle.

● de raad van commissarissen stelt dit beleid

Wij hebben wederom vastgesteld dat er een goede werkrelatie tussen raad en directie is.

● het remuneratiepakket bestaat uit:

Beloningsbeleid Het beloningsbeleid van de directie is nader vastgelegd in een remuneratierapport, waarvan de volledige tekst is opgenomen op de website van de vennootschap. De hoofdlijnen daarvan houden in:

V.l.n.r. T.J.M. van Hedel, H.J. Hielkema, F.K. de Moor

2006

op en de algemene vergadering van aandeelhouders stelt het vast ● het beleid moet het mogelijk maken om

gekwalificeerde personen aan te trekken als directielid ● het beloningsbeleid heeft een

ondernemend karakter, maar dient tevens in redelijke relatie te staan tot de overige managementleden

- een vast jaarsalaris - een korte termijn bonusplan - een lange termijn bonusplan, dat verplicht in aandelen moet worden omgezet - pensioen en overige arbeidsvoorwaarden Zowel het korte termijn als het lange termijn bonusplan beloopt 30% van het vaste salaris bij het realiseren van de doelstellingen op “target niveau”. Door het lange termijn bonusplan verplicht om te zetten in geblokkeerde aandelen zijn de variabele beloningen ook op lange termijn gericht op waardecreatie. Eens per jaar wordt de beloning getoetst aan marktgegevens.

59

Personele mutaties

Raad van commissarissen

In de algemene vergadering van aandeelhouders d.d. 22 maart 2006 is de heer J.H. Menkveld afgetreden als commissaris van Sligro Food Group N.V.. Tot op heden is de raad van commissarissen nog niet geslaagd in het vinden van een opvolger, die aan de gewenste kwalificaties voldoet, beschikbaar is en waarbij geen conflicterend belang kan optreden.

Nadere informatie omtrent de raad van commissarissen:

Jaarrekening De directie heeft de jaarrekening 2006 opgesteld. De jaarrekening is besproken in een vergadering waarin de externe accountant voor toelichting aanwezig was. De jaarrekening is door KPMG Accountants N.V. gecontroleerd en van een goedkeurende verklaring voorzien, die is opgenomen op pagina 112 onder het hoofdstuk “Overige gegevens”. Wij stellen u voor: ● de jaarrekening 2006 vast te stellen ● de winstverdeling vast te stellen ● de directie décharge te verlenen voor het gevoerde beleid ● onze raad décharge te verlenen voor het gehouden toezicht Dankzij de inzet van directie en alle medewerkers van de Groep is in 2006 een enerverend jaar afgesloten met een fraai resultaat. Wij zijn hen daarvoor erg erkentelijk. Veghel, 25 januari 2007

2006

H.J. Hielkema (63) Commissaris, Nederlandse nationaliteit (m). Herbenoemd in 2005 tot 2009 en niet meer herbenoembaar. Voorzitter raad van commissarissen van Van Wijnen Holding B.V. Commissaris bij IsoTis S.A. Lid van de Raad van Toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en WereldNatuurFonds. Bestuurslid VSB fonds en Nijenrode Fonds. T.J.M. van Hedel (65) Commissaris, Nederlandse nationaliteit (m). Herbenoemd in 2005 tot 2009 en niet meer herbenoembaar. Commissaris bij Koninklijke Buisman B.V., Febeco Holding/Fetim B.V. en Zeeman Groep B.V.. F.K. De Moor (44) Commissaris, Belgische nationaliteit (m). Benoemd in 2004 tot 2008 en herbenoembaar. Voorzitter Raad van Bestuur Macintosh Retail Group N.V.. Alle commissarissen gelden als onafhankelijk volgens de best practice bepalingen van artikel III.2.2 van de Nederlandse Corporate Governance Code.

60

2006

61

Jaarrekening 2006

2006

62

Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2006 (x € 1.000) Toelichting

Omzet Inkoopwaarde van de omzet

2, 3

Brutowinst

2006

2005

2004

1.661.175 (1.301.883)

1.545.506 (1.233.262)

1.443.911 (1.159.483)

359.292

312.244

284.428

Overige bedrijfsopbrengsten

4

7.956

8.768

13.869

Personeelskosten Huisvestingskosten Verkoopkosten Logistieke kosten Algemene kosten Bijzondere waardeverminderingen Afschrijving materiële vaste activa Amortisatie immateriële vaste activa

5 7

(143.641) (31.383) (15.153) (48.097) (10.038) (25.740) (2.843)

(126.458) (25.980) (15.375) (38.280) (9.955) (4.591) (24.319) (1.988)

(110.567) (18.853) (15.912) (33.228) (8.388) (906) (20.289) (1.943)

(276.895)

(246.946)

(210.086)

7 11, 14 11 10

Totaal bedrijfskosten Bedrijfsresultaat

3

90.353

74.066

88.211

Financieringsbaten Financieringslasten Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen Verkoopresultaat geassocieerde deelneming

8 8

636 (7.422)

1.126 (5.080)

650 (3.184)

13

868

564

792

459

Winst vóór belastingen

84.435

71.135

86.469

(22.356)

(20.260)

(27.870)

Winst over het boekjaar

62.079

50.875

58.599

Toe te rekenen aan aandeelhouders van de vennootschap

62.079

50.875

58.599

€

€

€

Winstbelastingen

9

Gegevens per aandeel

Gewone winst per aandeel Verwaterde winst per aandeel

20 20

2,93 2,93

2,43 2,42

2,84 2,83

Voorgesteld dividend

19

1,15

1,00

1,00

2006

63

Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2006 (x € 1.000) Toelichting Ontvangsten van afnemers Overige bedrijfsopbrengsten

30

2006

2005

2004

1.806.851 3.819

1.683.640 4.453

1.580.528 12.847

1.810.670

1.688.093

1.593.375

(1.517.337) (76.330) (108.946)

(1.438.953) (69.568) (105.496)

(1.338.110) (60.289) (94.849)

(1.702.613)

(1.614.017)

(1.493.248)

108.057 636 446 (7.550) (23.084)

74.076 1.126 326 (4.860) (22.356)

100.127 650 180 (5.740) (27.378)

78.505

48.312

67.839

(171.752) 2.760

(2.942) 3.079

(59.595)

(43.787)

(42.498)

(32.676)

16.136 (725) (50) 468 61

4.875 (692) (1.420) 468

2.189 (805)

(196.889)

(39.130)

(89.968)

Aandelenemissie Opgenomen langlopende schulden Aflossing langlopende schulden Ontvangen van joint venture Betaald dividend

2.516 125.000 (13.440) 10.000 (18.091)

1.250 (16.516)

1.586 106.027 (33.098)

(8.076)

(7.424)

Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten

105.985

(23.342)

67.091

Mutatie geldmiddelen, kasequivalenten en kortlopende schulden aan kredietinstellingen: Stand begin boekjaar

(12.399) 13.898

(14.160) 28.058

44.962 (16.904)

1.499

13.898

28.058

Betalingen aan leveranciers Betalingen aan werknemers Betalingen aan de overheid

Netto kasstroom uit bedrijfsoperaties Ontvangen rente Ontvangen dividenden uit deelnemingen Betaalde rente Betaalde vennootschapsbelasting

30

Netto kasstroom uit operationele activiteiten Acquisities Verkoop deelnemingen/bedrijfsonderdelen Investeringsuitgaven in materiële vaste activa/vastgoedbeleggingen Desinvesteringsontvangsten van materiële vaste activa/vastgoedbeleggingen Investeringsuitgaven in immateriële vaste activa Verstrekt aan geassocieerde deelnemingen Aflossing door geassocieerde deelnemingen Desinvesteringsontvangsten deelneming Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten

Stand einde boekjaar

2006

1 1

500 419

64

Geconsolideerde balans per 30 december 2006 vóór winstbestemming (x € 1.000) ACTIVA

Toelichting

Goodwill Overige immateriële vaste activa Materiële vaste activa Vastgoedbeleggingen Investeringen in geassocieerde deelnemingen Overige financiële vaste activa

30-12-2006

31-12-2005

1-1-2005

10 10 11 12

134.131 20.004 214.959 30.804

65.502 5.929 185.274 29.845

65.532 5.625 176.796 29.087

13 13

4.726 2.688

2.725 11.160

1.759 3.433

407.312

300.435

282.232

150.379 82.940 0 58.584 6.705 13.346

143.856 61.962 1.099 3.136 10.144 13.898

139.924 59.867 1.786 4.521 3.440 42.426

Totaal vlottende activa

311.954

234.095

251.964

TOTAAL ACTIVA

719.266

534.530

534.196

Totaal vaste activa Voorraden Handels- en overige vorderingen Vennootschapsbelasting Overige vlottende activa Voor verkoop aangehouden activa Geldmiddelen en kasequivalenten

PASSIVA

14 15 9 16 17 18

Toelichting

Eigen vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal Reserves toe te rekenen aan aandeelhouders van de vennootschap

31-12-2005

1-1-2005

2.545

2.520

2.474

310.291

262.978

220.818

312.837

265.498

223.292

12.473 5.899 1.159 212.141

14.485 7.949 799 134.411

16.342 12.844 1.424 130.173

231.672

157.644

160.783

28.714 11.847 81.048 3.505 14.146 2.238 33.259

4.925 65.308 883 13.246 2.091 24.935

15.741 14.368 73.638 2.531 13.366 1.252 29.225

Totaal kortlopende verplichtingen

174.757

111.388

150.121

TOTAAL PASSIVA

719.266

534.530

534.196

Verplichtingen Uitgestelde belastingverplichtingen Personeelsbeloningen Overige voorzieningen Schulden aan kredietinstellingen

19

30-12-2006

9 5 21 22

Totaal langlopende verplichtingen Aflossingsverplichtingen Schulden aan kredietinstellingen Crediteuren Vennootschapsbelasting Overige belastingen en premies Overige voorzieningen Overige schulden en overlopende passiva

2006

22 22 31 9 23 21 24

65

Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen over 2006 vóór winstbestemming (x € 1.000) Gestort Agio en opgevraagd kapitaal Stand per 01-01-2005 Winstbestemming Uitoefening opties Keuzedividend Betaald dividend Vastgoedbeleggingen Totaalresultaat Stand per 31-12-2005 Winstbestemming Uitoefening opties Keuzedividend Betaald dividend Vastgoedbeleggingen Totaalresultaat Stand per 30-12-2006

2.474

25.744

Overige reserves

Herwaar- Hedging- Onderings- reserve verdeelde reserve winst

133.243

3.640

(408)

58.599 8 38

58.599

223.292

(58.599)

(1.311)

50.875

0 1.250 0 (8.076) 0 49.032

(1.719)

50.875

265.498

(50.875)

1.242 (38)

2.520

26.948

15 10

2.501 (10)

(8.076) (1.013) (532)

1.013

182.221

4.653

50.875

2.545

Totaal

29.439

(18.091) (623) (698)

623

213.684

5.276

1.533

62.079

0 2.516 0 (18.091) 0 62.914

(186)

62.079

312.837

Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat over 2006 (x € 1.000) 2006 Mutatie cash-flow hedge langlopende lening Actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen

2005 1.533 (698)

(1.311) (532)

Baten en lasten rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen Winst over het boekjaar

835 62.079

(1.843) 50.875

Totaalresultaat over het boekjaar

62.914

49.032

Toe te rekenen aan aandeelhouders van de vennootschap

62.914

49.032

2006

66

Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening Grondslagen a. Algemeen Sligro Food Group N.V. is gevestigd te Veghel, Nederland. De geconsolideerde jaarrekening omvat de Vennootschap zelf en haar dochterondernemingen (hierna ook wel de Groep genoemd). b. Boekjaar Statutair valt het boekjaar samen met het kalenderjaar. De feitelijke afsluiting vindt plaats op basis van de internationale weeknummering en wel op de laatste zaterdag van het kalenderjaar, dit jaar derhalve op 30 december 2006. Het boekjaar 2006 omvat 52 weken. De vergelijkende cijfers over het boekjaar 2005 hebben eveneens betrekking op 52 weken.

gewaardeerd op de laagste van de boekwaarde en de reële waarde onder aftrek van verkoopkosten. Beoordeeld wordt of er aanwijzingen zijn dat de boekwaarde van activa onderhevig is aan bijzondere waardeverminderingsverliezen. Indien er dergelijke aanwijzingen zijn, wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde van het actief op basis van de contante waarde van de verwachte toekomstige kasstromen, dan wel de directe opbrengstwaarde. Indien de boekwaarde hoger is dan de realiseerbare waarde wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies ten laste van het resultaat gebracht. De hierna uiteengezette grondslagen voor financiële verslaggeving zijn consistent toegepast voor alle gepresenteerde winst- en verliesrekeningen, kasstroomoverzichten en balansen. e. Grondslagen voor consolidatie

c. Overeenstemmingsverklaring De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting Standards, zoals aanvaard binnen de Europese Unie (EU-IFRS). Nog niet toegepaste nieuwe standaarden en interpretaties zijn naar verwachting niet van materiële financiële invloed. De jaarrekening is op 25 januari 2007 opgemaakt door de directie. d. Gehanteerde grondslagen bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening De jaarrekening wordt gepresenteerd in euro’s afgerond op duizenden. De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kosten met uitzondering van vastgoedbeleggingen en afgeleide financiële instrumenten en een deel van de daarmee samenhangende langlopende schulden, die gewaardeerd zijn tegen reële waarde. Voor verkoop aangehouden activa worden

2006

Dochterondernemingen zijn die entiteiten waarover Sligro Food Group overheersende zeggenschap heeft. Dochterondernemingen worden volledig in de consolidatie betrokken. Dit betreft de 100%- deelneming Sligro Food Group Nederland B.V. te Veghel. Sligro Food Group Nederland B.V. is houdstermaatschappij van de 100%dochterondernemingen: Foodservice ● Sligro B.V. te Veghel ● VEN Groothandelcentrum B.V. te Diemen met als dochterondernemingen: • VEN IJsland B.V. te Amsterdam • Culivers B.V. te Leidschendam • VEN DailyVers B.V. te Den Haag • O’Life B.V. te Diemen • VEN Internationale Versmarkt Cuyk B.V. te Katwijk (N.Br.) • Plaza B.V. te Katwijk (N.Br.) • PéBé Food B.V. te Almelo

67

●

Inversco Holding B.V. te Amsterdam met als dochterondernemingen: • Inversco Beheer B.V. te Amsterdam • Inversco B.V. te Amsterdam • Inversco Distributie B.V. te Amsterdam • Frank Stalknecht B.V. te Amsterdam • Gebroeders Kramer B.V. te Amsterdam • De Dis B.V. te Ter Apel (90%) ● Van Hoeckel B.V. te ‘s-Hertogenbosch ● Rosenberg Import B.V. te Amsterdam ● J. Smit Vishandel B.V. te Veghel Foodretail ● Prisma Food Retail B.V. te Putten ● Prisma Vastgoed B.V. te Putten ● Prisma Lease B.V. te Nijkerk ● Golff Supermarkten B.V. te Putten ● EM-TÉ Supermarkten B.V. te Kaatsheuvel ● EM-TÉ Vastgoed B.V. te Kaatsheuvel ● Retail Service Groep B.V. te Hoogeveen Geassocieerde deelnemingen zijn die entiteiten waarin Sligro Food Group invloed van betekenis heeft op het financiële en operationele beleid, maar waarover geen zeggenschap is. Joint ventures zijn die activiteiten waarover de Groep gezamenlijke zeggenschap heeft en waarbij deze zeggenschap in een overeenkomst is vastgelegd en waarbij strategische beslissingen over het financiële en operationele beleid met unanieme instemming worden genomen. De geconsolideerde jaarrekening omvat het aandeel in het totaalresultaat van de geassocieerde deelnemingen en joint ventures volgens de “equity”-methode. De waardering is niet lager dan nihil, tenzij de Groep een verplichting is aangegaan om verliezen aan te zuiveren of betalingen namens een deelneming heeft verricht. Dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen worden in de geconsolideerde jaarrekening betrokken vanaf de datum dat sprake is van zeggenschap respectievelijk van invloed van betekenis en tot de datum waarop deze eindigt.

2006

Intragroepsposten en eventuele niet gerealiseerde winsten of verliezen op deze transacties worden geëlimineerd bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening. Grondslagen voor de financiële verslaggeving f.

Vreemde valuta

Sligro Food Group heeft alleen binnenlandse deelnemingen. Handelstransacties worden omgerekend tegen de koers per transactiedatum. Vorderingen en schulden zijn omgerekend tegen de koers per balansdatum. Daaruit volgende koersverschillen worden in het resultaat begrepen. De verwerking van afgeleide financiële instrumenten is hierna beschreven. g. Afgeleide financiële instrumenten De Groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de valuta- en renterisico’s af te dekken die voortvloeien uit bedrijfs- en financieringsactiviteiten. Deze derivaten worden alleen ingezet ter afdekking van onderliggende transacties waarbij met name de afdekking door middel van “cross currency interest rate swaps” van het valuta- en renterisico van de uitstaande USD 140 miljoen-leningen en een interest rate swap op een variabel rentende vijfjarige lening van oorspronkelijk € 75 miljoen van materieel belang zijn. De looptijd van de swaps is exact in overeenstemming met de looptijd van de leningen. Daarbij is een bedrag van USD 70 miljoen met een vaste USD-coupon omgezet in € 53 miljoen met een vaste € -coupon gedurende oorspronkelijk 7 jaar. De andere USD 70 miljoen met een vaste USD-coupon is omgezet in € 53 miljoen met een variabele €-coupon gedurende oorspronkelijk 10 jaar. De variabele rente van de lening ad € 75 miljoen is omgezet in een vastrentende coupon. Dit is in overeenstemming met het treasury-beleid van de Groep, waarin vastgelegd is dat geen valutapositie van materiële omvang wordt ingenomen en bepaald is dat de rente-

68

afhankelijkheid ongeveer gelijk verdeeld wordt over lange en korte termijnrente. Op deze afdekkingen is “hedge accounting” toegepast. Afgeleide financiële instrumenten worden bij de eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs. Daarna vindt waardering tegen reële waarde plaats. De reële waarde van de swaps is het geschatte bedrag dat de Groep moet betalen of zou ontvangen om de swaps per balansdatum te beëindigen. Hiertoe wordt een opgave ontvangen van een gerenommeerde financiële instelling, die als tegenpartij van de swaps is opgetreden. De afdekking van de 7-jarige $-lening en de 5-jarige € -lening gelden als “cash-flow hedge”, waardoor het effectieve deel van de mutatie in de reële waarde van de swap rechtstreeks in het eigen vermogen wordt verwerkt. Het niet effectieve deel wordt direct in de resultatenrekening verwerkt. Het effectieve deel wordt in de resultatenrekening verwerkt wanneer het afdekkingsinstrument daarop van invloed is. De afdekking van de 10-jarige $-lening geldt als “fair value hedge”. Dit betekent dat zowel de mutatie in de reële waarde van de swap als de mutatie in de reële waarde van de onderliggende lening in het resultaat worden begrepen. Voor zover de afdekking effectief is, leidt dit per saldo niet tot een resultaat. Een positieve reële waarde van de derivaten wordt onder financiële vaste activa verantwoord, terwijl een negatieve reële waarde onder de langlopende schulden wordt opgenomen. Valutatermijncontracten voor kortlopende transacties worden gewaardeerd tegen reële waarde. Het daaruit voortvloeiend koersverschil is opgenomen onder de inkoopwaarde van de omzet. h. Omzet Dit betreft de aan derden geleverde goederen en diensten exclusief omzetbelasting. Afnamebonussen zijn in mindering gebracht op de omzet. In de omzet zijn tevens de in samenwerking met verspartners behaalde

2006

omzetten begrepen. Bij Prisma vindt een deel van de goederenleveringen rechtstreeks aan de afnemer plaats. Prisma verzorgt de contractvoorwaarden, de commerciële aansturing en de financiële afwikkeling. Daarom zijn deze bedragen in de omzet begrepen. Omzet wordt verantwoord wanneer de belangrijkste risico’s en voordelen van de eigendom aan de koper zijn overgedragen, dan wel dat de dienstverlening is verricht. i.

Inkoopwaarde van de omzet

Deze bevat de inkoopwaarde van de geleverde goederen en de waarde van verstrekte zegels. De van leveranciers verkregen bonussen, promotionele vergoedingen en betalingskortingen zijn op de inkoopwaarde in mindering gebracht. Er worden diverse vormen van vergoedingen van leveranciers ontvangen, waarbij twee hoofdvormen onderscheiden kunnen worden: i

Tijdelijk lagere inkoopprijzen, die meestal samenhangen met folderaanbiedingen aan afnemers, gericht op verhoging van het directe afzetvolume. In de meeste gevallen worden de lagere inkoopprijzen meteen door de leverancier berekend gedurende de afgesproken periode. Soms berekent de leverancier de normale prijs en wordt de korting gefactureerd op basis van de verkochte aantallen. Het voordeel uit tijdelijke lagere inkoopprijzen wordt direct in mindering gebracht op de inkoopwaarde en vormt daarmee een (gedeeltelijke) compensatie voor de lagere verkoopprijs aan afnemers.

ii

Bonusvergoedingen die veelal gebaseerd zijn op jaarafspraken. Soms betreft dit een vast of gestaffeld percentage van de inkoopwaarde van (de groei van) de totale inkopen. Meestal worden hierop tussentijds voorschotten ontvangen. Behalve bonusvergoedingen worden er in de jaargesprekken afspraken over

69

promotionele vergoedingen gemaakt. Hiermee zijn tevens allerlei commerciële samenwerkingsvormen verbonden. Promotionele vergoedingen betreffen zowel absolute bedragen als, al dan niet gestaffelde, percentages van de inkoopwaarde. Redelijkerwijs te verwachten bonusvergoedingen worden betrokken in de voorraadwaardering. Dit geldt niet voor promotionele vergoedingen, omdat die dienen tot dekking van verkoopinspanningen. j.

Overige bedrijfsopbrengsten

Hieronder zijn opgenomen de huuropbrengsten van vastgoedbeleggingen en overig vastgoed. Daarnaast zijn hieronder zowel de mutaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen als boekresultaten op verkochte vastgoedbeleggingen en op materiële vaste activa opgenomen, alsmede soortgelijke opbrengsten. k. Kosten Kosten worden op basis van een categoriale indeling gespecificeerd. Deze indeling wordt ook voor interne doeleinden gehanteerd. Kosten worden toegerekend aan het jaar waarop ze betrekking hebben. Huren en operationele leasetermijnen worden lineair over de contractuele looptijd ten laste van het resultaat gebracht. l.

Personeelsbeloningen

i

Toegezegde bijdrageregelingen Verplichtingen in verband met bijdragen aan pensioenregelingen op basis van toegezegde bijdragen worden als last in de winst- en verliesrekening opgenomen wanneer de bijdragen zijn verschuldigd. Dit geldt met name voor nagenoeg alle excedentregelingen van de Groep en voor de regelingen van EM-TÉ Supermarkten, VEN Groothandelcentrum en de Inversco-

2006

vennootschappen, die aangesloten zijn bij bedrijfstakpensioenfondsen. Hoewel de bedrijfstakpensioenfondsen toegezegde pensioenregelingen hebben, zijn deze als toegezegde bijdrageregeling verwerkt, omdat deze fondsen onvoldoende informatie kunnen verstrekken om deze als toegezegde pensioenregeling te verwerken. ii

Toegezegd pensioenregelingen De nettoverplichting van de Groep uit hoofde van toegezegd pensioenregelingen wordt voor iedere regeling afzonderlijk berekend door een schatting te maken van de pensioenaanspraken die werknemers hebben opgebouwd in ruil voor hun diensten in de verslagperiode en voorgaande perioden. Deze pensioenaanspraken worden gedisconteerd om de contante waarde te bepalen en de reële waarde van de fondsbeleggingen wordt hierop in mindering gebracht. De disconteringsvoet is het rendement per balansdatum van bedrijfsobligaties met een hoge kredietwaardigheid waarvan de looptijd de termijn van de verplichtingen van de Groep benadert. De berekening wordt uitgevoerd door een erkende actuaris volgens de “projected unit credit”-methode. Wanneer de pensioenaanspraken uit hoofde van een regeling worden verbeterd, wordt het gedeelte van de verbeterde pensioenaanspraken dat betrekking heeft op de verstreken diensttijd van werknemers lineair als last in de winst- en verliesrekening opgenomen over de gemiddelde periode totdat de pensioenaanspraken onvoorwaardelijk worden. Voor zover de aanspraken onmiddellijk onvoorwaardelijk worden, wordt de last onmiddellijk in de winst- en verliesrekening opgenomen. Actuariële winsten en verliezen worden rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt.

70

iii Lange termijn personeelsbeloningen De nettoverplichting van de Groep uit hoofde van jubileumuitkeringen is het bedrag van de toekomstige beloning dat moet worden toegerekend aan de arbeidsprestatie van de werknemers in de verslagperiode en voorgaande perioden. De verplichting wordt berekend met behulp van de “projected unit credit”methode en wordt gedisconteerd tot de contante waarde. De disconteringsvoet is gelijk aan die van de toegezegde pensioenregeling. iv Arbeidsongeschiktheidskosten De voorziening voor arbeidsongeschiktheidskosten omvat de contante waarde van alle kosten voor langdurige arbeidsongeschiktheid op basis van de wettelijke uitkeringsverplichting en de daarop verschuldigde aanvullingen ingevolge de CAO Groothandel in Levensmiddelen. De disconteringsvoet is gelijk aan die van toegezegde pensioenregelingen. m. Financieringsbaten en -lasten Dit betreft aan derden betaalde rente en daarmee te vergelijken kosten, onder aftrek van van afnemers ontvangen rente voor verstrekte leningen en/of uitgestelde betaling. Berekening geschiedt met behulp van de effectieve rentemethode. n. Resultaat geassocieerde deelnemingen Dit betreft het aandeel van de Groep in het totale nettoresultaat van geassocieerde deelnemingen. o. Winstbelastingen De belasting in de winst- en verliesrekening omvat de over het boekjaar verschuldigde vennootschapsbelasting, alsmede de mutatie in uitgestelde belastingverplichtingen, tenzij deze belasting betrekking heeft op posten die rechtstreeks in het eigen vermogen worden opgenomen.

2006

De over het boekjaar verschuldigde belasting is de naar verwachting te betalen belasting over de belastbare winst en omvat tevens correcties op de over voorafgaande jaren verschuldigde belasting. De belastingdruk wordt beïnvloed door fiscale faciliteiten en fiscaal niet of slechts gedeeltelijk erkende kosten. De voorziening voor uitgestelde belastingverplichtingen vloeit voort uit tijdelijke verschillen tussen fiscale en financiële waarderingsgrondslagen. Er is geen voorziening gevormd voor fiscaal niet aftrekbare goodwill en voor deelnemingen, die onder de deelnemingsvrijstelling vallen. De voorziening is berekend tegen het toekomstig nominale belastingpercentage, indien daartoe op balansdatum reeds is besloten. p. Goodwill en overige immateriële vaste activa Alle acquisities worden verwerkt via toepassing van de overnamemethode. Goodwill vormt het verschil tussen de verwervingskosten van dochterondernemingen, respectievelijk geassocieerde deelnemingen vanaf 28 december 2003 en de reële waarde van de activa en passiva daarvan berekend tegen onze waarderingsgrondslagen. Van acquisities vóór die datum is de goodwill gelijk aan de waarde die daaraan volgens de voorheen toegepaste verslaggevingsregels werd toegerekend. Goodwill wordt gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met, indien van toepassing, cumulatieve bijzondere waardeverminderingen. Goodwill wordt toegerekend aan kasstroomgenererende eenheden. Goodwill wordt niet geamortiseerd, maar er wordt jaarlijks getoetst of er sprake is van bijzondere waardeverminderingen. Voor geassocieerde deelnemingen wordt de boekwaarde van de goodwill opgenomen in de deelnemingswaarde. Alle overige immateriële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs waarop lineaire amortisatie over de geschatte levensduur

71

in mindering is gebracht. Voor zover die betrekking heeft op supermarktvestigingspunten is de economische levensduur ingeschat op tien jaar, terwijl voor klantenbestanden de economische levensduur wordt ingeschat op vijf jaar. Jaarlijks wordt getoetst of er sprake is van een bijzondere waardevermindering. Uitgaven voor intern gegenereerde goodwill en handelsmerken worden direct ten laste van het resultaat gebracht. Door derden ontwikkelde software wordt geactiveerd tegen kostprijs voor zover de technische haalbaarheid is aangetoond. Intern ontwikkelde software wordt, mits aan een aantal criteria waaronder de technische haalbaarheid, is voldaan, eveneens geactiveerd. Onderhoud aan bestaande software wordt direct in de kosten verantwoord. Geactiveerde software wordt in drie jaar lineair geamortiseerd.

r.

Vastgoedbeleggingen

Vastgoedbeleggingen worden gewaardeerd tegen reële waarde. De reële waarde wordt gebaseerd op de marktwaarde, die wordt afgeleid uit een kapitalisatiefactor van de huuropbrengst, die mede afhankelijk is van de verwachte lange termijn continuïteit als supermarktpand. De gehanteerde kapitalisatiefactor bedraagt in de regel 10,5 tot 13,5 maal de huuropbrengst, maar bij sommige minder courante panden kan een afwijkende lagere waardering worden toegepast. De intern bepaalde kapitalisatiefactor wordt regelmatig getoetst aan externe marktgegevens. Zoals bij j. toegelicht worden huuropbrengsten en veranderingen in de reële waarde opgenomen onder de overige bedrijfsopbrengsten.

q. Materiële vaste activa

s.

Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs, waarop lineaire afschrijvingen in mindering zijn gebracht, gebaseerd op de vermoedelijke economische levensduur. Indien materiële vaste activa bestaan uit onderdelen met een ongelijke gebruiksduur worden deze als afzonderlijke posten opgenomen (componentenbenadering). De afschrijvingstermijn van verbouwingen in huurpanden is maximaal gelijk aan de looptijd van de huurcontracten.

Geassocieerde deelnemingen en joint-ventures worden gewaardeerd volgens de “equitymethode”, maar niet lager dan nihil, tenzij de Groep verplicht is verliezen ten dele of geheel aan te zuiveren. Onder de overige financiële vaste activa zijn rentedragende leningen aan afnemers en geassocieerde deelnemingen begrepen. Deze zijn gewaardeerd tegen kostprijs minus bijzondere waardeverminderingen. t.

Indien noodzakelijk worden bijzondere waardeverminderingen toegepast. De gehanteerde afschrijvingspercentages zijn als volgt: Terreinen

nihil

Bedrijfsgebouwen/ verbouwingen Winkelpanden Machines en installaties Overige

3 t/m 12 1⁄2 2 12 1⁄2 t/m 33 1/3 20 t/m 50

2006

Financiële vaste activa

Voorraden

De voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijzen, berekend op fifo-basis, of lagere marktwaarde. De marktwaarde is de geschatte verkoopwaarde onder normale omstandigheden, onder aftrek van verkoopkosten. In de waardering zijn interne distributie- en opslagkosten begrepen.

72

u. Handelsvorderingen en overige vlottende activa

y. Rentedragende schulden

De handelsvorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs onder aftrek van bijzondere waardeverminderingen. Vooruitbetaalde kortingen aan supermarkten zijn opgenomen onder overige vlottende activa. Deze worden gedurende de contractuele termijn ten laste van het resultaat gebracht.

Rentedragende schulden worden bij opname gewaardeerd tegen kostprijs onder aftrek van toerekenbare transactiekosten. Daarna vindt waardering plaats tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode. Leningen die afgedekt zijn door middel van een “fair value hedge” worden gewaardeerd tegen reële waarde. Dit is nader toegelicht onder g.

v. Voor verkoop aangehouden activa

z.

Activa voor verkoop worden gewaardeerd op de laagste van de boekwaarde en de reële waarde onder aftrek van verkoopkosten. Bij classificatie van activa voor verkoop worden eventuele bijzondere waardeverminderingen ten laste van het resultaat gebracht. Voor de waardebepaling is, indien noodzakelijk, gebruik gemaakt van externe taxaties.

Deze zijn gewaardeerd tegen kostprijs.

Overige schulden en overlopende passiva

aa. Gesegmenteerde informatie Een segment is een duidelijk te onderscheiden onderdeel van de Groep dat goederen levert en/of diensten verleent en dat één van de andere segmenten afwijkend risico- en rendementsprofiel heeft.

w. Geldmiddelen en kasequivalenten De geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit kas- en banksaldi en worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Rekening-courantkredieten die direct opeisbaar zijn, en die een integraal deel van het cash-management van de Groep vormen, maken in het kasstroomoverzicht deel uit van de post geldmiddelen, kasequivalenten en kortlopende schulden aan kredietinstellingen. x. Voorzieningen De voorziening voor uitgestelde belastingverplichtingen is opgenomen tegen nominale waarde tegen het bekende belastingtarief en is toegelicht onder o. De voorziening voor personeelsbeloningen is toegelicht onder l. De overige voorzieningen betreffen bestaande verplichtingen voor zegelacties, franchiserisico’s die zijn ingeschat op de daarvoor in de toekomst waarschijnlijk verschuldigde bedragen en specifieke risico's bij een overname. Indien het effect materieel is, zijn deze voorzieningen contant gemaakt.

2006

Sligro Food Group onderscheidt haar resultaten naar de hoofdsegmenten van de groep foodservice en foodretail. Gezien het afwijkende karakter van de verhuur van winkelvastgoed aan afnemers wordt deze activiteit eveneens als apart segment verantwoord. ab. Winst per aandeel De Groep presenteert gewone en verwaterde winst per aandeel (wpa) voor het gewone aandelenkapitaal. Het nettoresultaat per gewoon aandeel wordt berekend aan de hand van de aan de aandeelhouders van de groep toe te rekenen winst, gedeeld door het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen die gedurende de verslagperiode uitstaan. Bij de berekening van de verwaterde winst per aandeel worden de aan de aandeelhouders van de groep toe te rekenen winst en het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen die gedurende de verslagperiode uitstaan gecorrigeerd voor het potentiële verwaterende effect op de gewone aandelen van aan medewerkers toegekende aandelenopties.

73

Toelichtingenoverzicht 1. 2. 3. 4. 5.

6. 7. 8. 9.

10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31.

Overname, participatie en verkoop bedrijfsactiviteiten Omzet Gesegmenteerde informatie Overige bedrijfsopbrengsten a. Personeelskosten b. Voorziening personeelsbeloningen c. Pensioenen en pensioenvoorziening d. Jubileumregeling Bezoldiging van bestuurders en commissarissen Bedrijfskosten Financieringsbaten en -lasten a. Belastingen b. Belastingvorderingen en -verplichtingen c. Uitgestelde belastingverplichtingen Goodwill en overige immateriële vaste activa Materiële vaste activa Vastgoedbeleggingen Investeringen in geassocieerde deelnemingen en overige financiële vaste activa Voorraden Handels- en overige vorderingen Overige vlottende activa Voor verkoop aangehouden activa Geldmiddelen en kasequivalenten Eigen vermogen Winst per aandeel Overige voorzieningen Langlopende en kortlopende schulden aan kredietinstellingen Overige belastingen en premies sociale verzekeringen Overige schulden en overlopende passiva Financiële instrumenten en risicobeschrijving Operationele lease- en huurverplichtingen Investeringsverplichtingen Voorwaardelijke verplichtingen Schattingen en oordeelsvorming door de leiding Kasstroomoverzicht Verbonden partijen

2006

Blz. 74 76 77 78 78 79 79 82 82 84 84 85 86 87 88 90 92 92 93 94 94 94 95 95 97 97 98 99 100 100 103 104 104 104 105 106

74

Toelichtingen ●

1. Overname, participatie en verkoop van bedrijfsactiviteiten

Overname In mei 2006 is het gehele aandelenkapitaal van Inversco Holding B.V. te Amsterdam verworven voor € 53,6 miljoen in contanten. Daarnaast was € 35,2 miljoen rentedragende schuld in de overgenomen vennootschappen opgenomen. Inversco richt zich op grootschalige foodservice-relaties, waaronder institutionele klanten, nationale ketens en grootschalige horeca. Inversco is gespecialiseerd in de levering van dag- en semi-verse producten voor deze klantendoelgroepen. De winstbijdrage van deze dochteronderneming (vóór aftrek van financieringslasten over de koopsom) sinds de acquisitiedatum bedroeg € 4,7 miljoen, terwijl sinds die datum € 82,6 miljoen aan de geconsolideerde omzet is toegevoegd. Geschat wordt dat indien Inversco het gehele jaar tot de Groep behoord zou hebben deze bedragen respectievelijk € 6,7 miljoen en € 132,3 miljoen zouden hebben belopen op basis van de waarderingsgrondslagen van de Groep. Participatie en verkoop In april 2006 is een participatie van 25% verworven in G. Verhoeven Bakkerij B.V. te Veldhoven. Tegelijkertijd is de exploitatie van de broodafdelingen in vier Sligro-vestigingen in eigen beheer genomen. In juli 2006 is een participatie verworven van 33% in Slagerij Kaldenberg B.V. te Herwijnen, één van de verspartners voor vlees. In samenhang daarmee heeft de Groep de primaire exploitatie van de vleesafdelingen van VEN Groothandelcentrum overgedragen aan deze geassocieerde deelneming. In september 2006 is de overname afgerond van de van Laurus verworven 223 eigen vestigingspunten van Edah door S&S Winkels B.V. In de joint-venture S&S Winkels nemen Sligro Food Group en Sperwer Holding ieder voor 50% deel. S&S Winkels is opgericht om de exploitatie van de Edah-formule tijdelijk voort te zetten en om de winkels in een periode tot eind 2007 over te dragen aan Sperwer Holding, Sligro Food Group en derden. Zowel Sperwer Holding als Sligro Food Group hebben € 80 miljoen betaald aan S&S Winkels als vooruitbetaling op de af te nemen winkels. Met deze vooruitbetalingen is de gehele netto koopsom gefinancierd. In 2006 heeft Sligro Food Group veertien vestigingspunten overgenomen van S&S Winkels, waarvan er drie zijn afgestoten aan derden. Hiervoor is een voorlopige koopprijs ad € 14,9 miljoen verrekend met de verrichte vooruitbetaling en € 1,5 miljoen is schuldig gebleven. Deze voorlopige koopprijs wordt in 2007 definitief vastgesteld. Bovendien heeft S&S Winkels ultimo 2006 € 20 miljoen overliquiditeit gestald bij haar aandeelhouders, waarvan € 10 miljoen bij Sligro Food Group. De nieuw verworven winkels hebben door openings- en aanloopkosten enigszins negatief bijgedragen aan het resultaat. Bij het opmaken van dit verslag waren nog geen cijfers ultimo boekjaar van S&S Winkels beschikbaar. Verwacht wordt dat het resultaat van S&S Winkels van bescheiden omvang zal zijn. De totale opbrengst van de hiervoor vermelde verkopen van de exploitatie van de vleesafdelingen van VEN Groothandelcentrum en drie afgestoten Edah-vestigingen beloopt € 2,8 miljoen zonder invloed op het resultaat. Deze bestaan uit overgedragen activa inclusief goodwill.

2006

75

De inbreng van activa en passiva voortkomend uit overnames en participaties is als volgt: (x € 1.000) Overnames 2006 2005 Overige immateriële activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa Voorraden Handelsvorderingen en overlopende activa Vooruitbetaling S&S Winkels Voorzieningen Crediteuren Overige schulden en overlopende passiva

16.453 19.657

Participaties 2006 2005

400 1.590

2.245 12.955 (14.912) (415) (8.842) (6.608)

80.000 (1.137)

Saldo activa en passiva

20.533

(737)

Goodwill

69.629

2.771

Opgenomen koopsom in het kasstroomoverzicht

90.162

2.034

81.590

908

81.590

908

De betaalde goodwill in 2006 heeft betrekking op Inversco en hangt samen met de verwachte toekomstige winstcapaciteit. De totale acquisitiekosten bedragen € 171.752 (2005: € 2.942).

2006

908

76

●

2. Omzet

Dit betreft nagenoeg geheel binnenlandse leveringen van food en aan food gerelateerde non-food aan consumenten en detaillisten (foodretail), institutionele afnemers, horeca, bedrijfsrestauratieve en andere grootverbruikers (foodservice). De verdeling van de omzet over de activiteiten is als volgt: (x € 1.000) 2006 Foodservice Institutionele afnemers (Van Hoeckel) Institutionele afnemers en andere grootschalige foodservicerelaties (Inversco) Horeca, bedrijfsrestauratieve en andere grootverbruikers (Sligro)

Foodretail Eigen supermarkten (EM-TÉ) Franchisesupermarkten (Prisma)

2005 76.162

66.908

82.632 1.051.458

1.042.142

1.210.252

1.109.050

145.743 305.180

132.725 303.731

450.923

436.456

1.661.175

1.545.506

1.643.446 17.729

1.533.599 11.907

1.661.175

1.545.506

Goederen/diensten Levering van goederen Verrichten van diensten

2006

77

●

3. Gesegmenteerde informatie

De resultaten en het netto geïnvesteerd vermogen zijn als volgt over de segmenten verdeeld: (x € miljoen) Foodservice Foodretail Winkelvastgoed Totaal 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 Omzet Overige bedrijfsopbrengsten

1.210,3 1.109,0 2,1

2,2

Totale opbrengsten

1.212,8 1.111,1

453,1 23,4

Bedrijfsresultaat Financieringsbaten en –lasten Resultaat geassocieerde deelnemingen Winstbelastingen

2,5

63,9

0,9

47,4

450,9

436,5

1.661,2 1.545,5 3,3

6,7

436,5

3,3

6,7 1.669,2 1.554,3

20,2

3,1

6,5

1,0

Winst over het boekjaar

8,0

8,8

90,4

74,1

(6,8)

(3,9)

0,9 (22,4)

1,0 (20,3)

62,1

50,9

Activa van het segment Geassocieerde deelnemingen Niet toegerekende activa

470,2 4,7

355,0 3,7

213,0

132,2

30,8

29,8

714,0 4,7 0,6

517,0 3,7 13,8

Totaal activa

474,9

358,7

213,0

132,2

30,8

29,8

719,3

534,5

Passiva van het segment Niet toegerekende passiva

102,3

78,3

31,9

28,2

134,2 585,1

106,5 428,0

Totaal passiva

102,3

78,3

31,9

28,2

719,3

534,5

372,6

280,4

181,1

104,0

584,5

414,2

Netto geïnvesteerd vermogen Netto rentedragende schulden1) en voorzieningen

30,8

29,8

(271,7) (148,7)

Groepsvermogen Personeelskosten Medewerkers 2) Investeringen 3) Afschrijvingen en amortisatie Bijzondere waardeverminderingen 1)

108,9 2.670

93,4 2.547

34,7 992

33,1 974

30,9

34,0

14,7

8,4

22,2

21,2

6,4

5,1

3,8

0,8

0,4

0,3

312,8

265,5

143,6 3.662

126,5 3.521

46,0

41,7

28,6

26,3 4,6

Rentedragende schulden onder aftrek van vrije geldmiddelen en reële waarde swaps Sommige hoofdkantoorfuncties die concernbreed werkzaamheden verrichten zijn opgenomen bij de foodserviceactiviteiten 3) In materiële en immateriële vaste activa (op transactiebasis) 2)

2006

78

Prisma Vastgoed verhuurt haar winkelonroerend goed in eigendom nagenoeg geheel aan afnemers van Prisma Food Retail. Tevens huurt zij onroerend goed van derden dat onderverhuurd wordt aan afnemers. Gezien het afwijkende karakter van deze activiteiten zijn deze als apart segment verantwoord.

●

4. Overige bedrijfsopbrengsten

(x € 1.000) Toelichting Huuropbrengsten vastgoedbeleggingen Boekwinst verkoop vastgoedbeleggingen Boekwinst afstoting activa voor verkoop Reële waardeaanpassingen vastgoedbeleggingen Overige huuropbrengsten Boekwinst verkoop materiële vaste activa Eenmalige opbrengsten

2006

2005

12

2.762

2.684 2.006

17

1.172

12

531 1.057 2.434

1.991 712 318 1.057

7.956

8.768

De eenmalige opbrengst in 2005 betreft een brandschadeuitkering.

●

5.a. Personeelskosten

De personeelskosten zijn als volgt samengesteld: (x € 1.000) Toelichting Salarissen Sociale lasten Toename verplichting toegezegd pensioenregelingen Vrijval toegezegd pensioenregeling Premies toegezegd bijdrageregelingen Overige personeelskosten

2006

2006

5c 5c 5c

2005 109.049 12.769

101.397 11.762

3.337 2.058 16.428

3.797 (4.751) 1.746 12.507

143.641

126.458

79

●

5.b. Voorziening personeelsbeloningen

Deze voorziening kan als volgt worden gespecificeerd: (x € 1.000) Toelichting Pensioenvoorziening Jubileumregelingen Arbeidsongeschiktheidskosten

2006 5c 5d

2005 4.162 1.242 495

6.369 535 1.045

5.899

7.949

Dochteronderneming Sligro Food Group Nederland B.V. is eigen risicodrager voor de WAO (Pemba wetgeving), maar niet voor de WIA. De voorziening omvat alle kosten voor langdurige arbeidsongeschiktheid (WAO), die hun oorsprong vinden in de periode voor balansdatum. Dit betreft de contante waarde van de geschatte kosten voor het eigen risicodragerschap, alsmede suppleties daarop ingevolge de CAO Groothandel in Levensmiddelen. Doordat er geen instroom in de WAO meer mogelijk is, betreft deze post de affinancieringsverplichting van bestaande situaties.

●

5.c. Pensioenen en pensioenvoorziening

Er zijn binnen de groep hoofdzakelijk twee pensioenregelingen, die samenhangen met de twee CAO’s die op de groepsactiviteiten van toepassing zijn. Daarnaast valt een deel van de werknemers van VEN en Inversco onder diverse bedrijfstakpensioenfondsen en zijn er enige individuele regelingen. CAO van Grootwinkelbedrijven Levensmiddelen De medewerkers van EM-TÉ Supermarkten vallen onder deze CAO. De pensioenregeling is ondergebracht bij het Bedrijfstakpensioenfonds voor het Levensmiddelenbedrijf. De pensioenregeling betreft een geïndexeerde middelloonregeling. Deze regeling is als toegezegde bijdrageregeling verwerkt. Het bedrijfstakpensioenfonds heeft geen reservetekort. CAO Groothandel in Levensmiddelen De overige medewerkers van de groep met uitzondering van Inversco vallen onder deze CAO. De pensioenregeling is ondergebracht bij de Stichting Pensioenfonds Sligro Food Group, die tevens de prepensioenregeling uitvoert. Overige CAO’s/bedrijfstakpensioenfondsen Een deel van de medewerkers van VEN Groothandelcentrum en van Inversco valt onder een viertal bedrijfstakpensioenfondsen, waarbij de bedrijven geen andere verplichting hebben dan het voldoen van premies. Het betreft voorwaardelijke geïndexeerde middelloonregelingen. Deze zijn eveneens als toegezegde bijdrageregeling verwerkt, omdat de betreffende bedrijfstakpensioenfondsen geen nadere informatie beschikbaar stellen. Schattingswijziging Met ingang van 2006 wordt bij de berekening van de pensioenvoorziening op een andere wijze rekening gehouden met toekomstige salarisverhogingen. Dit heeft in 2006 een verhogend effect gehad op het actuarieel resultaat en de pensioenverplichting van ca. € 2,8 miljoen en zal naar verwachting een beperkt effect hebben op de toekomstige pensioenlasten.

2006

80

Pensioenregeling Sligro Food Group-pensioenfonds Deze pensioenregeling betreft een geïndexeerde middelloonregeling, waarvoor een doorsneepremie wordt berekend. De prepensioenregeling betreft eveneens een geïndexeerde middelloonregeling met een doorsneepremie. Van deze doorsneepremie is een deel bestemd voor de financiering van extra voorwaardelijke prepensioenaanspraken voor medewerkers die sinds 1 januari 1997 onafgebroken in dienst zijn en blijven tot aan de pensioengerechtigde leeftijd. Deze extra aanspraken bestaan uit het verschil tussen het beoogde pensioenniveau en de opgebouwde en nog op te bouwen rechten en zijn in de berekening van de verplichtingen betrokken. In het jaar 2005 is besloten de prepensioenregeling te beëindigen voor medewerkers die per 1 januari 2006 jonger zijn dan 56 jaar. Daar staat tegenover dat de opbouw van pensioenrechten vanaf die datum verhoogd wordt door een toename van het opbouwpercentage en een verlaging van de franchise. De beëindiging van de prepensioenregeling heeft in 2005 geleid tot een vrijval uit de verplichtingen van € 4,8 miljoen. Het bestuur van het pensioenfonds is paritair samengesteld en bepaalt onder meer de omvang van de indexatie. Hierbij wordt rekening gehouden met statuten en reglementen, het beleid van het bedrijfstakpensioenfonds en het toezicht door De Nederlandse Bank. De financieringsovereenkomst tussen het Sligro Food Group-pensioenfonds en de Sligro Food Group-bedrijven houdt in dat bij tekorten van het pensioenfonds de bedrijven in belangrijke mate de financiële risico’s dragen. Volgens prognoseberekeningen van het pensioenfonds beschikt het fonds ultimo 2006 over reserves ter hoogte van circa 37% van de nettovoorziening verzekeringsverplichtingen op basis van een rekenrente van 4%. Volgens de nieuwe richtlijnen van toezichthouder De Nederlandse Bank dient het fonds over circa 21% reserves te beschikken om als prudent gefinancierd aangemerkt te worden. Ultimo 2006 had het pensioenfonds haar beleggingen voor 69% in vastrentende waarden belegd en voor 31% in aandelen. Het fonds streeft naar een verhouding 65/35. In tegenstelling tot de berekeningen van het pensioenfonds en het beleid van de toezichthouder wordt in de jaarrekening onder meer rekening gehouden met extra voorwaardelijke aanspraken en toekomstige salarisstijgingen. De disconteringsvoet is gebaseerd op marktverhoudingen in plaats van een rekenrente van 4%, die het pensioenfonds ultimo 2006 hanteert. De pensioenvoorziening en de pensioenkosten kunnen als volgt gespecificeerd worden: Uitgangspunten 2006

2005

Disconteringsvoet per jaar ultimo Disconteringsvoet kosten Opbrengst fondsbeleggingen gedurende het jaar Inflatie Algemene salarisverhoging per jaar ultimo Carrière salarisverhoging 15-34 jaar

4,50% 4,25% 5,25% 2,00% 2,50% 4,00%

4,25% 4,50% 5,25% 2,00% 2,50% 4,00%

Indexatie actieven per jaar ultimo Indexatie inactieven per jaar ultimo

2,00% 1,50%

2,00% 1,50%

De inschatting van de opbrengst van de fondsbeleggingen is enerzijds gebaseerd op de disconteringsvoet van de kosten, maar houdt anderzijds ook rekening met de beleggingsmix, die voor 30% uit aandelen bestaat. Het werkelijk rendement in 2006 beliep circa 3% (2005: circa 11%). Als sterftetafel is GBM/GBV 1995-2000 met één jaar leeftijdsterugstelling gehanteerd.

2006

81

Op basis van die berekeningen kan de volgende informatie verstrekt worden. 2006

2005

Verplichting begin boekjaar Acquisitie VEN Groothandelcentrum Nettoservicekosten Rentekosten Werknemersbijdragen Werkelijke uitkeringen Waardeoverdracht Aanpassing regeling Actuariële winst/verlies

68.933

61.185 1.532 3.813 2.795 2.571 (1.230)

(711)

(4.751) 3.018

Verplichting ultimo boekjaar

76.396

68.933

Reële waarde pensioenactiva begin boekjaar Werkgeversbijdragen Werknemersbijdragen Uitkeringen Waardeoverdracht Verwacht rendement Actuarieel verlies/winst

62.564 5.535 2.752 (674) (673) 3.528 (798)

50.607 5.378 2.571 (1.230)

Pensioenactiva ultimo boekjaar

72.234

62.564

4.162

6.369

3.981 2.884 2.752 (674) (769)

Verplichtingen minus reële waarde pensioenactiva

2.811 2.427

Dit bedrag is als pensioenvoorziening verantwoord. Het netto actuarieel verlies ad € 87 (2005: verlies € 591) is onder aftrek van uitgestelde belastingverplichtingen ten laste van het eigen vermogen gebracht. Cumulatief beloopt dit bedrag € 6.790. Pensioenlasten 2006

2005

Servicekosten Administratiekosten Verwachte werknemersbijdragen

5.788 880 (2.687)

5.563 800 (2.550)

Nettoservicekosten Rentekosten Verwacht rendement

3.981 2.884 (3.528)

3.813 2.795 (2.811)

“Normale” pensioenkosten toegezegd pensioenregelingen Vrijval in verband met de aanpassing van de regeling

3.337

3.797 (4.751)

Totale pensioenkosten toegezegd pensioenregelingen Toegezegde bijdrageregelingen

3.337 2.058

(954) 1.746

5.395

792

2006

82

De pensioenlast over 2007 beloopt naar verwachting € 4,7 miljoen (op basis van de omvang van het personeelsbestand ultimo 2006). Hiervan heeft naar verwachting € 2,5 miljoen betrekking op toegezegd pensioenregelingen en € 2,2 miljoen op toegezegde bijdrageregelingen. De werknemersbijdragen daarvoor belopen naar verwachting respectievelijk € 2,9 miljoen en € 0,7 miljoen. Ultimo het jaar zijn de pensioenactiva als volgt verdeeld (in %): 2006 Aandelen Vastrentende waarden Verzekeringscontracten

2005 29 63 8

26 63 11

100

100

Historische informatie ultimo boekjaar 2006

2005

2004

Verplichtingen Pensioenactiva

76.396 72.234

68.933 62.564

61.185 50.607

Verplichtingen minus reële waarde pensioenactiva

4.162

6.369

10.578

711 (798)

(3.018) 2.427

(6.526) 414

Actuarieel resultaat verplichtingen Actuarieel resultaat pensioenactiva

Het pensioenfonds heeft geen beleggingen in Sligro Food Group.

●

5.d. Jubileumregelingen 2006

Stand begin boekjaar Acquisities Last boekjaar Actuarieel resultaat Stand ultimo boekjaar

●

2005 535 227 480

443 128 (57) 21

1.242

535

6. Bezoldiging van bestuurders en commissarissen

De bezoldiging van de in 2006 werkzame bestuurders van de vennootschap die ten laste van het resultaat is gebracht, bedroeg € 2.051 (2005: € 1.733, onder aftrek van een in 2004 getroffen reservering ad € 400 voor affinanciering van de pensioenregeling tot 1 januari 2005. In 2005 is € 346 daadwerkelijk betaald).

2006

83

De uitbetaling kan als volgt worden gespecificeerd: (x € 1.000) A.J.L. Slippens 2006 2005 Vast salaris Korte termijn bonus Lange termijn bonus Pensioenpremie normaal Eénmalige affinanciering pensioen

259 120 120 73

Totaal

572

H.L. van Rozendaal 2006 2005

259 89 89 66

233 108 108 52

238 741

K.M. Slippens 2006 2005

233 80 80 43

233 108 108 36

71 501

507

A.J.M. Voets 2006 2005

233 80 80 29

233 108 108 44

233 80 80 33

493

426

37 485

459

De korte en lange termijn bonus hebben betrekking op de prestaties in het betreffende jaar. Ze worden uitbetaald in het daaropvolgende jaar. Deze bonussen zijn afhankelijk van de mate waarin de budgettaire winstdoelstelling wordt gerealiseerd. Indien minder dan 90% wordt gerealiseerd is er geen bonus, terwijl realisatie van de doelstelling tot een korte termijn bonus van 30% van het vast salaris leidt. Bij overschrijding van de doelstelling neemt de bonus naar rato van de procentuele overschrijding toe. De lange termijn bonus is gelijk aan de korte termijn bonus, maar moet besteed worden aan de aankoop van aandelen Sligro Food Group, die tenminste vier jaar moeten worden behouden. De jaarbeloning voor president-commissaris H.J. Hielkema beloopt € 24 (2005: € 24) en voor de overige commissarissen € 19 (2005: € 19). De beloning is niet afhankelijk van het resultaat. De totale beloning beliep € 67 (2005: € 81). Aan directie en commissarissen worden geen opties toegekend. Noch aan bestuurders, noch aan commissarissen zijn leningen, voorschotten en/of garanties verstrekt. Het verloop van de tot en met over het boekjaar 2002 verstrekte optierechten kan als volgt worden weergegeven: Resterende looptijd in maanden

Koers in €

A.J.L. Slippens

H.L. van Rozendaal

K.M. Slippens

Stand begin boekjaar Aantal in jaar uitgeoefend

40.000

40.000

40.000

(20.000)

(40.000)

(10.000)

Stand einde boekjaar

20.000

0

30.000

Uitoefenkoers Beurskoers op het moment van uitoefenen

22,06

22,06/22,04

15,05

36,85

36,85/43,09

36,85

De stand ultimo 2006 bestaat uit: Toekenningsjaar 2002 Toekenningsjaar 2003

3 3

19,01 22,04

20.000

10.000 20.000

Optierechten zijn niet afgedekt. Bij uitoefening van optierechten worden nieuwe aandelen uitgegeven.

2006

84

Bij uitoefening van opties en bij aandelentransacties zijn voor de verkrijgers regels opgesteld ter voorkoming van misbruik van voorkennis. Bovendien kunnen alleen transacties in aandelen of opties verricht worden gedurende twee weken na publicatie van de jaarcijfers, de halfjaarcijfers en de aandeelhoudersvergadering en voor zover er in die periode geen sprake is van mogelijke voorkennis. Het verloop van het aandelenbezit kan als volgt weergegeven worden: A.J.L. Slippens Stand begin boekjaar Aankoop/optieuitoefening/dividend Verkoop Stand einde boekjaar

H.L. van Rozendaal

K.M. Slippens

A.J.M. Voets

648.658 1.408 0

56.473 11.035 0

14.990 7.615 0

1.602 1.265 0

650.066

67.508

22.605

2.867

De heer H.J. Hielkema bezit 2.408 aandelen Sligro Food Group N.V.. De overige commissarissen bezitten geen aandelen in de vennootschap.

●

7. Bedrijfskosten

Huisvestingskosten De directe kosten die samenhangen met de vastgoedbeleggingen belopen € 190 (2005: € 193). Accountantskosten De kosten voor de controle van de jaarrekening zijn opgenomen in de algemene kosten en bedroegen over 2006 € 205 (2005: € 170). Overige accountantswerkzaamheden bestaan voornamelijk uit andere controlewerkzaamheden, waaronder assistentie bij due diligenceonderzoeken bij acquisities. Hiervoor is in 2006 € 123 (2005: € 92) berekend. Er wordt geen beroep gedaan op het controlerend accountantskantoor voor consultancywerkzaamheden. ●

8. Financieringsbaten en –lasten

De financieringsbaten hebben betrekking op aan afnemers verstrekte leningen en van afnemers ontvangen vergoedingen voor te late betaling. De financieringslasten hebben betrekking op tegen geamortiseerde kostprijs gewaardeerde financiële verplichtingen.

2006

85

●

9.a.1. Belastingen (winstbelasting)

In het Nederlandse belastingsysteem is er een verschil tussen de winst volgens de jaarrekening en de winst waarover belasting verschuldigd is. De verschillen ontstaan onder meer uit een afwijkende waardering van onroerend goed, voorraden en voorzieningen. De belastingpost in de winst- en verliesrekening kan als volgt worden verklaard: (x € 1.000) 2006

2005

Verschuldigd over boekjaar Correcties van voorgaande jaren

25.031 12

22.144 (775)

Verplichting over boekjaar

25.043

21.369

Mutatie uitgestelde belastingverplichtingen Tariefsverlaging

(330) (2.357)

(37) (1.072)

(2.687)

(1.109)

22.356

20.260

Belasting volgens winst- en verliesrekening

●

9.a.2. Effectieve belastingdruk

De effectieve belastingdruk kan als volgt worden verklaard: (x € 1.000) 2006

2005

Winst vóór belastingen

84.435

71.135

Normale belastingdruk 29,6% (31,5%) Niet aftrekbare amortisatie immateriële vaste activa Correcties voorgaande jaren Overige, waaronder fiscale faciliteiten en opbrengsten vrijgesteld van winstbelasting Tariefsverlaging

24.993 29 12

22.408 31 (775)

(321) (2.357)

(332) (1.072)

Effectieve belastingdruk 26,5% (28,5%)

22.356

20.260

Het bedrag van de tariefsverlaging hangt samen met het effect van de verlaagde tarieven tot 25,5% per januari 2007 (29,6% per januari 2006) op de uitgestelde belastingverplichtingen per ultimo boekjaar.

2006

86

●

9.a.3. Rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkte uitgestelde belastingverplichtingen

In onderstaande opstelling is de belastinginvloed weergegeven van rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkte totaalresultaatposten. (x € 1.000) 2006 Mutatie cash-flow hedge langlopende lening Tariefsverlaging Actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen Tariefsverlaging

●

2005 648 10 (168) 299

(555) 46 (186) 127

789

(568)

9.b. Vennootschapsbelasting vorderingen en schulden

Ultimo boekjaar zijn de volgende posten opgenomen: (x € 1.000) 2006

2005

Vorderingen Schulden

1.099 (3.505)

(883)

Ultimo 2006 zijn alle dochtervennootschappen, met uitzondering van EM-TÉ Vastgoed en Inversco Holding en dochtervennootschappen, opgenomen in de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting. Bij een fiscale eenheid wordt belasting geheven alsof er sprake is van één vennootschap. Dit houdt tevens in dat alle vennootschappen waaruit de fiscale eenheid bestaat aansprakelijk zijn voor de belastingschuld van de eenheid. De belastingvordering had betrekking op een voorheen niet in de fiscale eenheid opgenomen vennootschap. De schulden ultimo boekjaar betreffen de fiscale eenheid, EM-TÉ Vastgoed en Inversco Holding. Dit betreft te betalen belasting over het boekjaar en voorgaande periodes.

2006

87

●

9.c. Uitgestelde belastingverplichtingen

Deze kunnen als volgt worden gespecificeerd: (x € 1.000) 2006

2005

Immateriële vaste activa Onroerend goed Voorraden Fiscaal gevormde reserves Cash flow hedge langlopende lening Actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen Overig

153 13.723 479 0 (64) (1.859) 41

298 13.809 533 2.520 (722) (1.981) 28

Netto verplichting

12.473

14.485

De fiscaal gevormde reserves hebben vooral betrekking op fiscale boekresultaten op de verkoop van onroerend goed, die onder bepaalde voorwaarden fiscaal in mindering gebracht mogen worden op toekomstige investeringen, waardoor de fiscale afschrijvingsbasis verlaagd wordt. Deelnemingen van meer dan 5% in het kapitaal van andere vennootschappen vallen onder de deelnemingsvrijstelling, waardoor resultaten en/of dividenden fiscaal onbelast c.q. niet aftrekbaar zijn. Het verschil in waardering van de deelnemingen is daarom niet in de berekening van de uitgestelde belastingverplichtingen betrokken. Het verloop over het verslagjaar is als volgt: (x € 1.000) 2006

2005

Stand begin boekjaar Overnames en verkoop van activiteiten Vrijval in verband met tariefsverlaging Rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkte uitgestelde belastingverplichtingen Tariefsverlaging over eigen vermogen mutaties Overige mutaties

14.485 0 (2.357)

16.342 (154) (1.072)

480 309 (444)

(741) 173 (63)

Stand einde boekjaar

12.473

14.485

2006

88

●

10. Goodwill en overige immateriële vaste activa

(x € 1.000) Goodwill

Overige immateriële vaste activa VestigingSoftware Totaal plaatsen en klantrelaties

Kostprijs Stand per 01-01-2005

70.355

10.663

Investeringen Acquisities Verkoop bedrijfsactiviteiten

1.171 (1.201)

1.600

Stand per 31-12-2005

70.325

12.263

Investeringen Desinvesteringen Acquisities Verkoop bedrijfsactiviteiten

2.815

13.478

692

692 1.600

3.507

15.770

725 (502)

725 (4.487) 17.020 (260)

69.629 (1.000)

(3.985) 17.020 (260)

138.954

25.038

3.730

28.768

Stand per 01-01-2005 Amortisatie boekjaar

(4.823)

(5.824) (1.320)

(2.029) (668)

(7.853) (1.988)

Stand per 31-12-2005

(4.823)

(7.144)

(2.697)

(9.841)

(2.031) (567) 3.985

(812) 502

(2.843) (567) 4.487

(4.823)

(5.757)

(3.007)

(8.764)

Per 01-01-2005

65.532

4.839

786

5.625

Per 31-12-2005

65.502

5.119

810

5.929

134.131

19.281

723

20.004

Stand per 30-12-2006 Amortisatie

Amortisatie boekjaar Acquisities Desinvesteringen Stand per 30-12-2006 Boekwaarde

Per 30-12-2006

2006

89

Verdeling goodwill naar kasstroom genererende eenheden De goodwill is als volgt over de kasstroom genererende eenheden verdeeld: (x € 1.000) 2006 Prisma EM-TÉ Foodretailactiviteiten Inversco Foodserviceactiviteiten

2005 15.995 21.995 37.990 69.629 26.512

27.512

134.131

65.502

De toets op bijzondere waardevermindering van de foodretailactiviteiten, respectievelijk Prisma en EM-TÉ is gebaseerd op de bedrijfswaarde, die op haar beurt is afgeleid uit de behaalde bedrijfsresultaten in het verleden en de verwachtingen daaromtrent in de toekomst. Bovendien zijn de prijzen in de beoordeling betrokken, die de afgelopen periodes in de markt betaald zijn voor individuele supermarktvestigingspunten en voor groepen vestigingspunten. Daaruit is afgeleid dat zowel de bedrijfswaarde als de directe opbrengstwaarde ruim boven de boekwaarde van de goodwill en overige activawaarde van de foodretailactiviteiten, respectievelijk Prisma en EM-TÉ liggen. Omdat de foodretailactiviteiten van Prisma en EM-TÉ in het kader van de Edah-acquisitie in 2006 vergaand geïntegreerd zijn, kan vanaf 2006 geen onderscheid meer worden gemaakt naar de deelactiviteiten. Voortaan worden in dit kader de foodretailactiviteiten als kasstroom genererende eenheid aangemerkt. De toets op bijzondere waardevermindering van Inversco is gebaseerd op de bedrijfswaarde die op haar beurt is afgeleid uit de behaalde bedrijfsresultaten in het verleden en de verwachtingen daaromtrent in de toekomst. De toets op bijzondere waardevermindering van de foodservice-activiteiten is gebaseerd op de bedrijfswaarde, die op haar beurt is afgeleid uit de behaalde bedrijfsresultaten in het verleden en de verwachtingen daaromtrent in de toekomst. Daaruit is afgeleid dat de bedrijfswaarde ruim boven de boekwaarde van goodwill en overige activawaarde van de foodservice-activiteiten ligt.

2006

90

●

11. Materiële vaste activa

Het verloop kan als volgt worden weergegeven: (x € 1.000) BedrijfsMachines gebouwen en en installaties -terreinen

Andere vaste bedrijfsmiddelen

Activa in uitvoering

Totaal

Kostprijs Stand per 01-01-2005

188.799

19.795

98.879

4.866

312.339

21.487 (357)

2.096

12.178 (4.881) 400

5.942

41.703 (5.238) 400 (10.144)

Investeringen Desinvesteringen Acquisities Overboekingen 1)

(10.144)

Stand per 31-12-2005

199.785

21.891

106.576

10.808

339.060

Investeringen Desinvesteringen Acquisities Overboekingen 1)

19.593 (15.375) 13.088 (2.627)

5.136 (4.914)

14.680 (10.996) 15.867

5.450

44.859 (31.285) 28.955 (2.627)

Stand per 30-12-2006

214.464

22.113

126.127

16.258

378.962

(49.782)

(13.592)

(72.169)

(135.543)

Afschrijvingen boekjaar (9.225) Bijzondere waardevermindering (1.609) Desinvesteringen 337 Overboekingen 1) 3.440

(2.311)

(12.783)

(24.319) (1.609) 4.245 3.440

Afschrijvingen Stand per 01-01-2005

3.908

Stand per 31-12-2005

(56.839)

(15.903)

(81.044)

(153.786)

Afschrijvingen boekjaar Desinvesteringen Acquisities Overboekingen 1)

(9.766) 8.940 (1.713) 746

(2.630) 4.903

(13.344) 10.232 (7.585)

(25.740) 24.075 (9.298) 746

Stand per 30-12-2006

(58.632)

(13.630)

(91.741)

(164.003)

Boekwaarde Per 01-01-2005 Per 31-12-2005

139.017 142.946

6.203 5.988

26.710 25.532

4.866 10.808

176.796 185.274

Per 30-12-2006

155.832

8.483

34.386

16.258

214.959

1)

Naar voor verkoop aangehouden activa.

2006

91

Bijzondere waardevermindering In 2005 is een supermarktvestiging verplaatst. Het onroerend goed waarin deze supermarkt voorheen gevestigd was, is overgeboekt naar voor verkoop aangehouden activa. Alvorens dit te doen is de boekwaarde in overeenstemming gebracht met de te verwachten opbrengstwaarde. Dit heeft tot een bijzondere waardevermindering geleid van € 783. In 2005 is een distributiecentrum buiten gebruik gesteld en overgeboekt naar voor verkoop aangehouden activa. Daarbij is een bijzondere waardevermindering ontstaan van € 826. Geleasde activa De Groep heeft als beleid om geen financiële leaseovereenkomsten af te sluiten. Als gevolg van overnames zijn er desalniettemin geleasde activa. De boekwaarde daarvan ultimo 2006 beliep circa € 633 (2005: € 2.000). Deze activa strekken tot zekerheid van de leaseverplichtingen (zie toelichting 22). Activa in uitvoering De Groep is voortdurend actief met de verwerving, uitbreiding dan wel upgrading van vestigingspunten en/of distributiecentra. Na afronding van een project worden activa in uitvoering overgeboekt naar de betreffende categorieën in de materiële vaste activa. Groothandelspanden en distributiecentra De samenstelling van de post bedrijfsgebouwen en –terreinen is als volgt: (x € 1.000) 2006 Terreinen Gebouwen Verbouwingen/uitbreidingen huurpanden Winkelpanden in eigen gebruik

2005 27.344 77.631 27.375 23.482

26.807 75.286 18.611 22.242

155.832

142.946

De oppervlakte van het onroerend goed in eigendom, exclusief activa in uitvoering, voor verkoop aangehouden activa en vastgoedbeleggingen, kan als volgt worden gespecificeerd: x (1.000 m2) 2006

2005

Terreinen: Centrale complex in Veghel Overige locaties

223 386

223 348

Gebouwen: Centrale complex in Veghel Overige locaties

135 175

132 173

17

17

Winkelpanden in eigen gebruik (brutoverkoop vloeroppervlakte)

2006

92

●

12. Vastgoedbeleggingen

(x € 1.000) 2006

2005

Stand begin boekjaar Investeringen Desinvesteringen Reële waardeaanpassingen

29.845 428 531

29.087 325 (1.558) 1.991

Stand einde boekjaar

30.804

29.845

Hieronder zijn aan afnemers van Prisma verhuurde supermarktpanden begrepen, die volledig eigendom van de Groep zijn. Er was in het boekjaar geen leegstand. De bruto verkoopvloeroppervlakte beliep 28.000 m2 (2005: 28.000 m2). De huuropbrengst is toegelicht onder 4.

●

13. Investeringen in geassocieerde deelnemingen, joint venture en overige financiële vaste activa

(x € 1.000) Toelichting

2006

Geassocieerde deelnemingen en joint venture Overige financiële vaste activa Reële waarde derivaten Vorderingen op geassocieerde deelnemingen Leningen aan afnemers

22

2005 4.726

2.725

269 484 1.935

8.118 952 2.090

2.688

11.160

De geassocieerde deelnemingen en joint venture kunnen als volgt worden gespecificeerd: 2006 Foodservice O. Smeding & Zn. B.V., Sint Annaparochie M. Ruig & Zn. B.V., Oostzaan G. Verhoeven Bakkerij B.V., Veldhoven Slagerij Kaldenberg B.V., Herwijnen Foodretail S&S Winkels B.V., Someren Coöperatieve Inkoopvereniging Superunie B.A. Beesd

2005 49% 25% 25% 33%

49% 25%

50%

Van geassocieerde deelnemingen zijn de cijfers tot en met het derde kwartaal in de waardering betrokken. Cijfers van een latere datum waren ten tijde van het opmaken van de cijfers van de Groep niet beschikbaar.

2006

93

Het verloop van de geassocieerde deelnemingen en joint venture is als volgt: (x € 1.000) 2006

2005

Stand begin boekjaar Investeringen Desinvesteringen Resultaat Dividend

2.725 1.640 (61) 868 (446)

1.759 943 (215) 564 (326)

Stand einde boekjaar

4.726

2.725

De samengevatte financiële gegevens van deze geassocieerde deelnemingen, uitgaande van een 100% belang in hun meest recente jaarrekening, voor zover beschikbaar, luiden als volgt: (x € 1.000) 2006 Activa Verplichtingen Eigen vermogen Omzet Winst

2005 17.875 14.317 3.558 112.162 1.844

5.767 3.842 1.925 34.461 792

De joint venture S&S Winkels heeft nog geen jaarrekening opgemaakt, waardoor de betreffende gegevens niet beschikbaar zijn. De leningen aan afnemers hebben een gemiddelde looptijd van meerdere jaren en er wordt een marktconforme rente berekend.

●

14. Voorraden

De voorraden zijn als volgt samengesteld: (x € 1.000) 2006 Centraal distributiecentrum Vestigingen en decentrale distributiecentra Emballage

2005 57.419 87.767 5.193

60.862 79.062 3.932

150.379

143.856

Er is nihil ten laste van het resultaat (2005: € 2.982) gebracht als bijzondere waardevermindering. In de voorraad ultimo 2006 is nihil (2005: € 500) begrepen voor voorraden die gewaardeerd zijn tegen lagere reële waarde onder aftrek van verkoopkosten.

2006

94

●

15. Handels- en overige vorderingen

(x € 1.000) 2006 Handelsdebiteuren Vergoedingen van leveranciers

2005 65.818 17.122

47.535 14.427

82.940

61.962

De omvang van de post handelsdebiteuren wordt beïnvloed door de eindejaarsverkoop van kerstpakketten, waarvan betaling ten dele in januari plaatsvindt. In het boekjaar is € 1.780 (2005: € 1.289) ten laste van het resultaat gebracht voor niet inbare vorderingen.

●

16. Overige vlottende activa

(x € 1.000) Toelichting Vooruitbetaling S&S Winkels Overige vorderingen en vooruitbetaalde kosten

2006 1

2005 53.588 4.996

3.136

58.584

3.136

De vooruitbetaling S&S Winkels wordt in 2007 verrekend door leveringen van vestigingspunten. Onder de overige vorderingen en vooruitbetaalde kosten zijn onder meer vooruitbetaalde kortingen aan supermarktondernemers begrepen, die aan toekomstige jaren worden toegerekend.

●

17. Voor verkoop aangehouden activa

(x € 1.000) Toelichting Onroerend goed

2006 11

2005 6.705

10.144

In het kader van samenvoegingen en verplaatsingen van verkoopvestigingen en logistieke centra, onder meer als gevolg van overnames, zijn dan wel worden diverse complexen buiten gebruik gesteld. Zodra dit daadwerkelijk het geval is worden deze activa geclassificeerd als voor verkoop en gewaardeerd tegen de laagste van de boekwaarde en de reële waarde onder aftrek van verkoopkosten. Bijzondere waardeverminderingen zijn toegelicht onder 11.

2006

95

(x € 1.000) 2006

2005

Stand begin boekjaar Toevoegingen Verkopen

10.144 1.881 (5.320)

3.440 6.704

Stand ultimo boekjaar

6.705

10.144

In 2006 is één pand toegevoegd en zijn er twee verkocht. Hierbij is een boekwinst van € 1.172 (2005: nihil) gerealiseerd. Ultimo 2006 bestaat deze post uit vier panden. De Groep verwacht deze panden komend jaar af te stoten, maar is daarbij afhankelijk van ontwikkelingen op de onroerend goedmarkt.

●

18. Geldmiddelen en kasequivalenten

(x € 1.000) 2006 Kassaldi en stortingen onderweg Vrije banksaldi

●

2005 13.011 335

8.223 5.675

13.346

13.898

19. Eigen vermogen

Gestort en opgevraagd kapitaal Na de statutenwijziging van 15 april 2005 bedraagt het maatschappelijk kapitaal € 12.000.000 verdeeld in 100.000.000 aandelen, allen met een nominale waarde van € 0,12. Per die datum zijn de geplaatste 200 prioriteitsaandelen omgezet in (gewone) aandelen en wordt geen onderscheid meer gemaakt tussen de verschillende aandelensoorten. Het geplaatste en volgestorte kapitaal bedraagt per 30 december 2006 € 2.544.510,72 (per 31 december 2005 € 2.520.472,20). Het verloop van het aantal uitstaande aandelen (x 1.000) is als volgt: 2006

2005

Stand begin boekjaar Stockdividend Uitoefening van opties

21.004 82 118

20.617 315 72

Stand ultimo boekjaar

21.204

21.004

2006

96

Alle aandeelhouders zijn gerechtigd tot dividend zoals dit van tijd tot tijd wordt gedeclareerd en hebben het recht om per aandeel één stem uit te brengen tijdens aandeelhoudersvergaderingen. Het totaal verloop van het eigen vermogen is nader gespecificeerd op pagina 65. Agio Hieronder is opgenomen hetgeen op de aandelen gestort is boven de nominale waarde. Overige reserves Hierin is cumulatief € 5.409 (2005: € 4.711) begrepen voor ten laste van de reserves gebrachte actuariële resultaten bij toegezegde pensioenregelingen. Herwaarderingsreserve Voor zover de waardering van vastgoedbeleggingen tegen reële waarde leidt tot een positieve aanpassing van de waardering, wordt met inachtneming van uitgestelde belastingverplichtingen hiervoor een herwaarderingsreserve gevormd. Hedging reserve Deze bestaat uit het effectieve deel van de cumulatieve nettomutatie in de reële waarde van kasstroomafdekkingsinstrumenten op langlopende leningen. Onverdeelde winst/dividend Na balansdatum heeft de directie met goedkeuring van de raad van commissarissen het volgende winstverdelingsvoorstel gedaan: (x € 1.000) 2006 Toevoeging aan de overige reserves Beschikbaar voor keuzedividend (€ 1,15 per aandeel)

2005 37.690 24.389

29.871 21.004

62.079

50.875

Dit voorstel is niet in de balans verwerkt en heeft geen invloed op de winstbelasting. Indien het dividend geheel in contanten wordt opgenomen bedraagt de uitkering ruim € 24 miljoen. Het contante dividend over het boekjaar 2005, uitgekeerd in 2006, beliep € 1,00 per aandeel. De laatste twee jaar is circa 60% van het dividend uitgekeerd in de vorm van nieuwe aandelen. Door inkoop van 250.000 eigen aandelen is het verwateringseffect over 2005 in 2006 hiervan grotendeels geneutraliseerd.

2006

97

●

20. Winst per aandeel

Gewogen gemiddeld aantal aandelen (x 1.000) 2006

2005

Stand begin boekjaar Stockdividend 1) Uitoefening van opties (februari/juli/december)

21.004 82 83

20.617 315 45

Gewogen gemiddeld aantal aandelen

21.169

20.977

Gemiddeld aantal aandelen “In the money”-opties Af: correctie

21.169 82 (41)

20.977 200 (120)

Verwaterd gemiddeld aantal aandelen

21.210

21.057

Gemiddelde beurskoers (a) Gemiddelde uitoefenkoers (b) Correctiefactor 1-(a-b) / a

43,39 21,66 0,50

35,79 21,46 0,60

Gewone winst per aandeel Verwaterde winst per aandeel

2,93 2,93

2,43 2,42

1)

Verwerkt als primo mutatie

●

21. Overige voorzieningen

(x € 1.000) Zegelacties

Stand per 31-12-2005 Overname Toevoegingen Onttrekkingen Stand per 30-12-2006 Af: kortlopend Langlopende voorzieningen

2006

2.091

Franchiserisico’s

Overige

Totaal

799 415

2.385 (2.238)

(55)

2.238

744

415

2.890 415 2.385 (2.293) 3.397 (2.238) 1.159

98

De voorziening voor zegelacties heeft betrekking op de uitstaande verplichting voor aan klanten verstrekte zegels en is opgenomen onder de kortlopende voorzieningen. De voorziening is gebaseerd op schattingen over de terugontvangst van verstrekte zegels en de kostprijswaarde per verstrekte zegel. De voorziening voor franchiserisico’s hangt samen met verstrekte borgstellingen en terugkoopverklaringen jegens financiële instellingen ten behoeve van franchisenemers en is opgenomen onder de langlopende voorzieningen. De overige voorziening hangt samen met een specifiek risico bij een overname en is eveneens opgenomen onder de langlopende voorzieningen. Gezien de beperkte omvang van de voorzieningen zijn ze niet contant gemaakt.

●

22. Langlopende en kortlopende schulden aan kredietinstellingen

Langlopende verplichtingen (x € 1.000) Resterende looptijd (jaren) 4,68% USD 70 mln-lening (Bullet) 5,09% USD 70 mln-lening (Bullet) Reële waarde derivaten In 2006 geheel afgeloste leningen Variabel rentende lening Variabel rentende lening Variabel rentende lening Financiële leaseverplichtingen

Aflossingsverplichting binnen 1 jaar Leningen langer dan 1 jaar Aflossingsverplichting na 5 jaar

Aflossingsverplichting

5 8

6 5 5

2006

2005

52.892 50.895 2.807

58.929 57.657 773 19.237

2.850 15.000 10.000 864

16.387 71.250 45.000 1.624

28.714

240.855

139.336

28.714

4.925

212.141

134.411

55.174

121.573

2.740

De 4,68% $-lening is via een cross currency interest rate swap omgezet in een 3,9225% €-lening. De geamortiseerde kostprijs van deze lening is omgerekend tegen de dollarkoers per balansdatum. De reële waarde van de swap beloopt negatief € 665 en is opgenomen onder de langlopende verplichtingen (2005: € 3.473 positief onder financiële vaste activa). De 5,09% $-lening is omgezet in een € -lening met een variabele opslag van 53bp boven euribor. Deze lening is opgenomen tegen reële waarde. De reële waarde van deze swap beloopt ultimo 2006 negatief € 2.142 en is verantwoord onder langlopende verplichtingen (2005: € 4.644 opgenomen onder financiële vaste activa). Verwezen wordt tevens naar waarderingsgrondslag G en toelichting nummer 13.

2006

99

Bij de variabel rentende leningen wordt de rente periodiek aangepast aan de ontwikkelingen op de geldmarkt. Het renteniveau is gebaseerd op euribor plus een opslag. Voor de lening met een restsaldo van €16.387 bedraagt deze opslag 50bp, voor de lening met een restsaldo van € 45.000 maximaal 50bp en voor de lening met een restsaldo van € 71.250 35bp. Door middel van een interest rate swap is de rente van deze lening over de looptijd omgezet in een vaste rente van 4,18%. De reële waarde van deze swap ad € 269 is opgenomen onder de financiële activa. De financial leaseverplichtingen vervallen de komende jaren, waarvan € 864 in 2007. De totale leaseverplichting in 2007 inclusief rente beloopt circa € 900. De betreffende activa dienen tot zekerheid. Er zijn geen mogelijkheden voor vervroegde aflossing. Schulden aan kredietinstellingen Zekerheden Er zijn voor langlopende en kortlopende schulden aan kredietinstellingen geen zekerheden gesteld. Wel dient Sligro Food Group ultimo 2006 aan de volgende ratio’s te voldoen:

Voorwaarde Eigen vermogen/totaalvermogen

Werkelijk

> 20%

43,5%

Bedrijfsresultaat voor amortisatie immateriële activa/netto financieringskosten

> 4,0

13,7

Netto rentedragende schuld/bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en amortisatie

< 2,75 1)

2,1

Aan alle ratio’s wordt derhalve ruimschoots voldaan. Indien niet aan de overeengekomen ratio’s wordt voldaan kunnen de kredietverstrekkers nadere eisen stellen. 1)

Voor USD-leningen < 3,0

●

23. Overige belastingen en premies sociale verzekeringen

(x € 1.000) 2006 BTW en accijnzen Loonheffing en premies sociale verzekeringen Pensioenpremies

2006

2005 10.641 3.138 367

10.866 2.017 363

14.146

13.246

100

●

24. Overige schulden en overlopende passiva

(x € 1.000) 2006 Personeel Klantenbonussen Emballage Overige

2005 17.084 7.422 2.437 6.316

15.853 4.350 2.015 2.717

33.259

24.935

Onder de schulden aan personeel zijn onder meer verplichtingen voor winstdeling, vakantiegeld en -dagen opgenomen.

●

25. Financiële instrumenten en risicobeschrijving

In het kader van de normale bedrijfsvoering loopt de Groep krediet-, rente- en valutarisico. Een deel van het risico van schommelingen in vreemde valutakoersen en rentepercentages wordt afgedekt met behulp van afgeleide financiële instrumenten. Kredietrisico Binnen de groepsactiviteiten is er sprake van een verschillend kredietrisico. Bij de foodretailactiviteiten levert EM-TÉ Supermarkten alleen tegen contante dan wel gegarandeerde betaling, zodat geen kredietrisico wordt gelopen. Bij Prisma Food Retail concentreert zich binnen de Groep het grootste kredietrisico, doordat bij een deel van de afnemers naast de gebruikelijke betaaltermijn voor leveringen, kredietrisico wordt gelopen in het kader van de financiering van zelfstandige ondernemers. Dit kan zowel plaatsvinden door middel van het rechtstreeks verstrekken van financieringen, opgenomen onder financiële vaste activa, dan wel het afgeven van borgstellingen c.q. terugkoopverklaringen voor door financiële instellingen verstrekte financieringen. De risico’s worden zoveel mogelijk beperkt door beoordeling van de rentabiliteit van het vestigingspunt en van de zelfstandige ondernemer, die het vestigingspunt exploiteert. Tevens dienen de activa van het vestigingspunt tot zekerheid. Elk project wordt besproken in het Directie Overleg Projecten. Bij de foodservice-activiteiten vindt een deel van de leveringen plaats zonder gegarandeerde betaling vooraf. In belangrijke mate worden de vorderingen door middel van automatische incasso verrekend. In beperkte mate neemt de afnemer zelf het initiatief tot betaling. Automatische incasso is geen instrument dat betaling garandeert, indien de afnemer onvoldoende saldo heeft. Door de grote spreiding over de afnemers en de korte betaaltermijnen is gebleken dat het kredietrisico in relatie tot de leveringen op krediet bij de foodservice-activiteiten relatief beperkt is en geen grote schommelingen vertoont. Renterisico Zoals omschreven in de waarderingsgrondslag G op de geconsolideerde jaarrekening richt de Groep zich erop dat de renteafhankelijkheid ongeveer gelijk verdeeld wordt over lange en korte termijnrente. Dit gebeurt mede door middel van renteswaps. Behalve in voornoemde toelichting is onder toelichting nummer 22 inzage gegeven in de langlopende financiering en de rentecondities daarbij.

2006

101

Valutarisico De Groep loopt valutarisico op leningen en inkopen. Dit betreft voornamelijk de Amerikaanse dollar. Zoals toegelicht onder waarderingsgrondslag G is het valutarisico op de leningen geheel afgedekt. De Groep dekt bovendien een deel van de dollarinkoopverplichtingen door middel van valutatermijncontracten. Het streven is erop gericht om transacties met een looptijd groter dan twee maanden in te dekken en transacties met een kortere looptijd niet. Het dollarinkoopvolume op jaarbasis bedraagt ruim USD 30 miljoen met een gemiddelde looptijd van circa twee maanden. Op valutatermijncontracten voor inkoopverplichtingen vindt geen hedge accounting plaats. Het valutaeffect is opgenomen in de kostprijs van de omzet. Gevoeligheidsanalyses Per 30 december 2006 zal een algemene stijging van Euribor met één procentpunt naar schatting leiden tot een daling van het resultaat vóór belastingen met ruim € 1 miljoen. De invloed van de koers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro is relatief beperkt doordat valutakoerswijzigingen relatief eenvoudig en snel in een aanpassing van de verkoopprijzen tot uiting komen. Reële waarde In verband met de looptijd komt de reële waarde van financiële instrumenten nagenoeg overeen met de boekwaarde, met uitzondering van de onder langlopende schulden opgenomen leningen, waarop cash flow hedge accounting is toegepast, zoals toegelicht op pagina 98. (x € 1.000) Boekwaarde 2006 2005

124.142 58.929

Reële waarde 123.892 56.488

De reële waarde is gebaseerd op een opgave van een gerenommeerde financiële instelling, die als tegenpartij van de swaps is opgetreden. Overige risico’s Algemeen Zoals elk bedrijf loopt ook de Groep risico’s in het kader van de deelname aan het economische verkeer. De daaraan meer specifiek verbonden risicio’s voor de Groep zijn hierna nader omschreven. Conjunctuur en concurrentie Doordat de Groep zich vooral richt op de etende en drinkende mens bestaat haar afzet vooral uit levensmiddelen, hetgeen maar beperkt conjunctuurgevoelig is. Wel kunnen er verschuivingen optreden tussen de twee bedrijfsactiviteiten van de Groep, foodservice en foodretail. In de afzetmarkten, maar meer nog bij de leveranciers daarvan, vindt een schaalvergrotingsproces plaats, waarbij zowel afnemers als de toeleverende groothandels c.q. grootwinkelbedrijven in omvang toenemen. Ook aan de zijde van de toeleveranciers van de Groep is deze tendens merkbaar. Mede daardoor wordt in zeer concurrerende markten geopereerd, waardoor de Groep structureel niet in staat is haar kostenverhogingen volledig door te berekenen aan haar afnemers. Kostenverhogingen moeten grotendeels opgevangen worden door efficiëntieverbeteringen om de winstgevendheid op peil te kunnen houden, dan wel te kunnen verbeteren. De totale kosten bestaan in 2006 voor ruim 50% uit loonkosten, terwijl ruim 5% relatief sterk afhankelijk is van energieprijzen.

2006

102

Met name in de foodretailbranche ontstaan regelmatig periodes van sterk verhoogde concurrentie, die in de branche prijzenoorlog worden genoemd. Dit heeft ook consequenties voor de foodservicemarkt, zij het veelal in wat geringere mate. De afgelopen drie jaar verkeert de Nederlandse markt in zo’n situatie, waardoor het erop lijkt dat dit een semi-permanent karakter heeft gekregen. Acquisities De groeidoelstellingen van de Groep omvatten naast autonome groei, groei door acquisities. De laatste jaren streeft de Groep ernaar om eens per één of twee jaar een relatief grote overname te doen, hetgeen een overname betekent die tot een omzettoename leidt van méér dan 5%. In 2006 zijn echter twee van zulke transacties gerealiseerd. Hoewel wij veel ervaring hebben met overnames en de daarbij behorende financiële, integratie- en andere risico’s, blijven aan groei door overnames, ondanks uitvoerige due diligence vooraf, meer risico’s verbonden dan aan autonome groei. Uitgangspunt is dat overgenomen bedrijven binnen korte tijd opgenomen worden in het informatiesysteem van de Groep, waardoor ze snel onder centrale sturing en controle vallen. Informatiesystemen De Groep is in hoge mate afhankelijk van haar in eigen beheer ontwikkelde IT-systemen die door een team van ervaren specialisten onderhouden en doorontwikkeld worden. Er zijn uitvoerige maatregelen getroffen om de continuïteit van de gegevensverwerking veilig te stellen. Door de sterke integratie van de groepsactiviteiten zou uitval van de systemen al binnen enige dagen tot het stilvallen van een belangrijk deel van de activiteiten leiden. Voedselveiligheid Doordat de Groep primair levensmiddelen verhandelt en bewerkt, speelt voedselveiligheid een belangrijke rol. De Groep heeft voedselveiligheid zowel vanuit procesoogpunt als vanuit productoogpunt gedefinieerd binnen de diverse schakels in de organisatie. Het voldoen aan externe kwaliteitsstandaarden wordt als vanzelfsprekend ervaren. Indien gevaar voor de volksgezondheid dreigt, zoals nadelige gevolgen voor de gezondheid, liggen uitvoerige draaiboeken klaar om de mogelijke gevolgen zoveel mogelijk te beperken. Het niet voldoen aan deze principes kan ernstige gevolgen hebben voor de marktpositie. Eénmalige emballage Vooral binnen de foodservice-activiteiten worden veel dranken geleverd in éénmalige blik- of kunststofverpakkingen. De overheid overweegt in dit kader van de zwerfafvalproblematiek om deze verpakkingen onder de statiegeldregelingen te brengen. In andere landen is gebleken dat dit tot een sterk negatieve invloed op de afzet van dit soort producten kan leiden, zeker indien de inname niet goed geregeld is. Dit zou ertoe kunnen leiden dat deze omzet in de toekomst negatief beïnvloed wordt.

2006

103

●

26. Operationele lease- en huurverplichtingen

Overeenkomsten waarbij als lessee wordt opgetreden (x € 1.000) 2006 Operationele leaseverplichtingen < 1 jaar 1-5 jaar > 5 jaar Jaarlast

2005 958 543

682 723

1.040

1.104

Huurverplichtingen eigen huisvesting < 1 jaar 1-5 jaar > 5 jaar Jaarlast

16.629 55.829 38.680 16.946

13.044 47.977 43.931 12.956

Huurverplichtingen ten behoeve van afnemers < 1 jaar 1-5 jaar > 5 jaar

5.367 11.381 3.482

4.932 9.995 3.144

De operationele leaseverplichtingen hebben vooral betrekking op personenauto’s. De huurverplichtingen eigen huisvesting betreft 53 panden (2005: 39), die de Groep gebruikt ten behoeve van haar eigen huisvesting. Tegenover de huurverplichtingen ten behoeve van afnemers staan huurovereenkomsten met die afnemers voor nagenoeg dezelfde bedragen. Er is een breed scala aan varianten van huurverplichtingen waarin vaak opties voor de huurder zijn opgenomen voor huurverlenging. De operationele lease- en huurverplichtingen van de joint-venture S&S Winkels zijn niet in voorgaande opstellingen opgenomen. Dit betreft omvangrijke bedragen waarvoor de Groep niet aansprakelijk is. Overeenkomsten waarbij als lessor wordt opgetreden (x € 1.000) 2006 Vastgoedbeleggingen < 1 jaar 1-5 jaar > 5 jaar Overige vastgoed < 1 jaar 1-5 jaar > 5 jaar

2005

2.723 5.791 29

2.582 5.042 417

604 118 60

392 136

De vastgoedbeleggingen hebben betrekking op onroerend goed in eigendom dat verhuurd wordt aan afnemers van de Groep. Onder overig vastgoed zijn posten opgenomen, die betrekking hebben op gedeeltelijke onderverhuur van vastgoed in eigen gebruik. Dit kan zowel betrekking hebben op vastgoed in eigendom als gehuurd vastgoed.

2006

104

●

27. Investeringsverplichtingen

Ultimo 2006 bestonden er investeringsverplichtingen van circa € 15 (2005: € 5) miljoen.

●

28. Voorwaardelijke verplichtingen

Terugkoopverplichtingen Er zijn terugkoopverklaringen verstrekt aan financiële instellingen voor verstrekte financieringen aan retailafnemers met een totaal obligo van € 10,5 (2005: € 14,5) miljoen. Ten opzichte van deze terugkoopverklaringen staan desbetreffende bouwkundige voorzieningen, voorraden en inventaris tot zekerheid, zodat daaruit normaliter geen belangrijke financiële nadelen kunnen ontstaan. Voor zover toch noodzakelijk, zijn voor eventuele verliezen voorzieningen getroffen. Daarenboven zijn garanties en borgtochten verstrekt voor financieringen van afnemers voor een bedrag van € 0,2 (2005: € 0,2) miljoen. Claims Tegen Sligro Food Group en/of groepsmaatschappijen zijn claims ingediend die door haar worden betwist. Hoewel de afloop van deze geschillen niet met zekerheid kan worden voorspeld, wordt, mede op grond van ingewonnen juridisch advies, aangenomen dat deze geen nadelige invloed van betekenis zullen hebben.

●

29. Schattingen en oordeelsvorming door de leiding

Bij het opstellen van de jaarrekening dient de Groep, overeenkomstig algemeen geldende grondslagen, bepaalde schattingen en veronderstellingen te doen die mede bepalend zijn voor de opgenomen bedragen. Wijzigingen in schattingen en veronderstellingen kunnen van invloed zijn op de bedragen die in toekomstige periodes worden gerapporteerd. Hierna wordt meer specifiek gewezen op schattingen en veronderstellingen die gehanteerd zijn bij bepaalde posten, waarbij een wijziging van de uitgangspunten een relatief belangrijke invloed kan hebben. Goodwill In toelichting 10 is informatie opgenomen over de waardering van goodwill en het testen daarvan op bijzondere waardevermindering. Krediet-, rente- en valutarisico Toelichting 25 bevat informatie over deze risico’s, inclusief een gevoeligheidsanalyse. Materiële vaste activa, vastgoedbeleggingen en voor verkoop aangehouden activa De Groep beschikt over relatief veel onroerend goed in eigen gebruik, vastgoedbeleggingen, die verhuurd worden aan afnemers en voor verkoop aangehouden activa. Ultimo 2006 beliepen deze posten, exclusief investeringen in gehuurde objecten € 166 miljoen (2005: € 164 miljoen). Verondersteld is een voortgezet gebruik voor de huidige functie, tenzij deze activa zijn aangemerkt als voor verkoop. Indien deze veronderstelling wijzigt, bijvoorbeeld bij relocaties, kan dit leiden tot een neerwaartse aanpassing van de waardering tot een lagere directe opbrengstwaarde. Tevens kan blijken dat de opbrengstwaarde hoger is dan de boekwaarde. Door de samenvoeging van logistieke en commerciële operaties is momenteel sprake van relatief omvangrijke investeringen en mogelijke desinvesteringen. Een gedeelte van dit onroerend goed is in 2006 afgestoten.

2006

105

Pensioenen Toelichting 5c bevat de veronderstellingen die gehanteerd zijn voor de berekening van de pensioenkosten en de pensioenvoorziening. Wijziging van de veronderstellingen kan een substantiële invloed hebben op deze posten. Doordat de actuariële resultaten rechtstreeks in het eigen vermogen worden verwerkt, kan een wijziging van de veronderstellingen alleen invloed op het eigen vermogen hebben, maar niet op het resultaat. Een wijziging, waaronder de disconteringsvoet, kan eveneens leiden tot een substantiële aanpassing van de jaarlijkse pensioenlast. Gezien de totale omvang van deze post, zoals toegelicht in toelichting 5c, is deze invloed in relatie tot de totale kosten echter beperkt.

●

30. Kasstroomoverzicht

Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de zogenaamde directe methode. In het kasstroomoverzicht worden geldontvangsten en -uitgaven opgenomen in plaats van opbrengsten en kosten. Acquisities zijn in het kasstroomoverzicht verwerkt voor de koopsom onder aftrek van geldmiddelen en kasequivalenten. De inbrengwaarde en de koopsom van acquisities zijn toegelicht op pagina 74. De ontvangsten van afnemers betreffen de omzet inclusief BTW en de mutatie in vorderingen op afnemers. In de betalingen aan de overheid zijn zowel afdrachten van BTW en accijnzen begrepen als afdrachten van loonheffing, premies sociale verzekering en pensioenpremies. De betaalde vennootschapsbelasting is afzonderlijk verantwoord. De aansluiting tussen de kasstroom uit bedrijfsoperaties en het bedrijfsresultaat blijkt uit de volgende opstelling: (x € 1.000) 2006 Bedrijfsresultaat Afschrijvingen, amortisatie en bijzondere waardevermindering

Minder overige opbrengsten

2005 90.353 28.583

74.066 30.898

118.936

104.964

(4.137)

(4.315)

114.799

100.649

(4.278) (9.728) 9.936 (2.672)

(6.914) (202) (11.686) (7.771)

(6.742)

(26.573)

108.057

74.076

Wijzigingen werkkapitaal en voorzieningen: Voorraden Handelsvorderingen en overige vlottende activa Kortlopende schulden Voorzieningen

Netto kasstroom uit bedrijfsoperaties

2006

106

Dividenden worden beschikbaar gesteld in de vorm van keuzedividend. Alleen het dividend dat is uitgekeerd in contanten, is opgenomen in het kasstroomoverzicht. De post geldmiddelen, kasequivalenten en kortlopende schulden sluit als volgt aan op de balans: (x € 1.000) 2006 Geldmiddelen en kasequivalenten Schulden aan kredietinstellingen

●

2005 13.346 (11.847)

13.898

1.499

13.898

31. Verbonden partijen

De vennootschap heeft op dagversgebied een samenwerking met en een participatie op foodservicegebied in de op pagina 92 vermelde dagversbedrijven. In totaliteit was hiermee in 2006 een inkoopvolume gemoeid van € 89 (2005: € 65) miljoen tegen markt conforme prijzen. Ultimo 2006 bedraagt de handelsschuld aan deze bedrijven € 1,9 (2005: € 1,5) miljoen. Gezien het karakter daarvan zijn deze opgenomen onder de crediteuren. Voorts is een vordering op een geassocieerde deelneming van € 484 opgenomen onder financiële vaste activa. Onder de overige vorderingen is € 53.588 opgenomen inzake S&S Winkels. Zie pagina 94.

2006

107

2006

108

Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over 2006 (x € 1.000) 2006

2005

2004

Resultaat deelnemingen Overig resultaat

62.079

50.875

58.834 (235)

Winst over het boekjaar

62.079

50.875

58.599

2006

109

Vennootschappelijke balans per 30 december 2006 vóór winstbestemming (x € 1.000) 30-12-2006

31-12-2005

1-1-2005

ACTIVA Immateriële vaste activa Financiële vaste activa Totaal vaste activa

15.995 297.359

15.995 249.445

15.995 210.413

313.354

265.440

226.408

Vorderingen op groepsmaatschappijen Geldmiddelen en kasequivalenten

831

Totaal vlottende activa

831

54

266.271

226.462

TOTAAL ACTIVA

54

313.354

30-12-2006

31-12-2005

1-1-2005

PASSIVA Eigen vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal Agio Overige reserves Herwaarderingsreserve Hedging reserve Onverdeelde winst

2.545 29.439 213.684 5.276 (186) 62.079

2.520 26.948 182.221 4.653 (1.719) 50.875

2.474 25.744 133.243 3.640 (408) 58.599

312.837

265.498

223.292

Langlopende verplichtingen

355

Aflossingsverplichtingen Schulden aan groepsmaatschappijen

517

Totaal kortlopende verplichtingen TOTAAL PASSIVA

2006

773

2.770 45

517

773

2.815

313.354

266.271

226.462

110

Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening (voor zover niet anders vermeld, luiden de bedragen in € 1.000)

●

Algemeen De vennootschappelijke jaarrekening is opgemaakt conform Titel 9 Boek 2 BW met toepassing van de grondslagen van de financiële verslaggeving zoals opgenomen vanaf pagina 66. Bij het opstellen van de vennootschappelijke winst- en verliesrekening is gebruik gemaakt van de vrijstelling ex artikel 402 Boek 2 BW. Als gevolg van de toepassing van IFRS in de geconsolideerde jaarrekening is in 2005 een stelselwijziging toegepast in deze vennootschappelijke jaarrekening waardoor de aansluiting blijft behouden tussen beide jaarrekeningen.

●

Activa

Immateriële vaste activa Goodwill (x € 1.000) 2006

2005

Stand begin en einde boekjaar Aanschafwaarde Cumulatieve amortisatie

18.819 (2.824)

18.819 (2.824)

15.995

15.995

Financiële vaste activa Deelnemingen Dit heeft betrekking op de 100%-dochtervennootschap Sligro Food Group Nederland B.V.. Het verloop kan als volgt weergegeven worden: (x € 1.000) 2006

2005

Stand begin boekjaar Resultaat Nettoresultaat rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen Dividend

249.445 62.079 835 (15.000)

210.413 50.875 (1.843) (10.000)

Stand einde boekjaar

297.359

249.445

2006

111

Passiva Eigen vermogen De mutaties in het eigen vermogen zijn nader toegelicht op pagina 65, terwijl verdere informatie over het eigen vermogen is opgenomen in toelichting 19 bij de geconsolideerde jaarrekening. Langlopende verplichtingen (x € 1.000) Resterende looptijd (jaren)

Aflossings 2006 verplichting binnen 1 jaar

2005

In 2006 geheel afgeloste leningen

773

Aflossingsverplichting binnen 1 jaar

773

Leningen langer dan 1 jaar

0

Aflossingsverplichting na 5 jaar

0

Alle leningen zijn tegen gelijke condities doorgeleend aan Sligro Food Group Nederland B.V.. Voorwaardelijke verplichtingen De vennootschap maakt deel uit van de fiscale eenheid Sligro Food Group N.V.. Op grond daarvan is zij aansprakelijk voor de belastingschuld van de fiscale eenheid als geheel. De vennootschap heeft zich hoofdelijk aansprakelijk gesteld voor schulden voortvloeiende uit rechtshandelingen van haar directe en indirecte dochterondernemingen met uitzondering van Inversco Holding B.V. (artikel 403 Boek 2 BW), zoals vermeld op pagina 66. Aldus goedgekeurd voor publicatie, Veghel, 25 januari 2007 De raad van commissarissen H.J. Hielkema, president T.J.M. van Hedel F.K. De Moor

2006

De directie A.J.L. Slippens, voorzitter H.L. van Rozendaal K.M. Slippens A.J.M. Voets

112

Overige gegevens Aan: algemene vergadering van aandeelhouders

Accountantsverklaring Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit verslag opgenomen jaarrekening 2006 van Sligro Food Group N.V. te Veghel gecontroleerd. De jaarrekening omvat de geconsolideerde en de vennootschappelijke jaarrekening. De geconsolideerde jaarrekening 2006 bestaat uit de winst- en verliesrekening, kasstroomoverzicht, balans per 30 december 2006, overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen, overzicht van het totaalresultaat en alsmede uit een overzicht van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving en overige toelichtingen. De vennootschappelijke jaarrekening 2006 bestaat uit de winst- en verliesrekening, de balans per 30 december 2006 en de toelichting. Verantwoordelijkheid van het bestuur Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 BW, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een intern beheersingssysteem relevant voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat, zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbare grondslagen voor financiële verslaggeving en het maken van schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.

2006

Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk van de professionele oordeelsvorming van de accountant, waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico's van afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling neemt de accountant in aanmerking het voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat relevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoorde keuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder de gegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebben een oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteem van de vennootschap. Tevens omvat een controle onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die het bestuur van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

113

Oordeel betreffende de geconsolideerde jaarrekening Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Sligro Food Group N.V. per 30 december 2006 en van het resultaat en de kasstromen over 2006 in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 BW. Oordeel betreffende de vennootschappelijke jaarrekening Naar ons oordeel geeft de vennootschappelijke jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Sligro Food Group N.V. per 30 december 2006 en van het resultaat over 2006 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Verklaring betreffende andere wettelijke voorschriften en/of voorschriften van regelgevende instanties. Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e BW melden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. ‘s-Hertogenbosch, 25 januari 2007 KPMG Accountants N.V. E.C.J. Heeren

2006

114

●

Winstverdeling

Zoals ook toegelicht onder toelichting 19 heeft de directie met toestemming van de raad van commissarissen na balansdatum het volgende winstverdelingsvoorstel gedaan: (x € 1.000) Toevoeging aan de overige reserves Beschikbaar voor dividend (€ 1,15 per aandeel)

37.690 24.389 62.079

Dit dividend zal naar keuze van de aandeelhouder kunnen worden opgenomen in contanten of in een nader vast te stellen verhouding in aandelen. Deze verhouding zal op 28 maart 2007 bekend worden gemaakt. De uitkering in aandelen zal voor de aandeelhouder ongeveer gelijkwaardig zijn aan de uitkering in contanten. In artikel 46 van de statuten is het navolgende opgenomen met betrekking tot uitkeringen en reserves: De vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden tot de voor uitkering vatbare winst slechts uitkeringen doen, voor zover haar eigen vermogen groter is dan het bedrag van het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet of de statuten moeten worden aangehouden. De directie is, doch slechts met goedkeuring van de raad van commissarissen, bevoegd winst geheel of gedeeltelijk toe te voegen aan de reserves. De algemene vergadering kan met een meerderheid van tweederde van de uitgebrachte stemmen in een vergadering waarin meer dan de helft van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigd is, besluiten de reservering ongedaan te maken. De na reservering als bedoeld in het vorige lid eventueel resterende winst staat ter

2006

beschikking van de algemene vergadering. Voor zover de algemene vergadering niet besluit tot uitkering van winst over enig boekjaar, wordt die winst bij de reserves gevoegd. De directie kan, doch slechts met goedkeuring van de raad van commissarissen, besluiten tot uitkering van een interim-dividend, indien aan het vereiste van lid 1 van dit artikel is voldaan en daarvan blijkt uit een tussentijdse vermogensopstelling als bedoeld in artikel 2:105 lid 4 Burgerlijk Wetboek. De vennootschap legt de vermogensopstelling ten kantore van het handelsregister neer binnen acht dagen na de dag waarop het besluit tot uitkering wordt bekend gemaakt. Op de uitbetaling van het interim-dividend is lid 9 van dit artikel van overeenkomstige toepassing. De algemene vergadering kan, op voorstel van de directie, doch slechts met goedkeuring van de raad van commissarissen, besluiten tot winstuitkering ten laste van een voor uitkering vatbare reserve. De algemene vergadering kan, op voorstel van de directie, doch slechts met goedkeuring van de raad van commissarissen, besluiten tot uitkering van winst in aandelen van de vennootschap, zulks onverminderd het in deze statuten ten aanzien van uitgifte van aandelen bepaalde. Winstuitkeringen vinden plaats ter plaatse en ten tijde als door de algemene vergadering te bepalen, doch uiterlijk binnen een maand na het daartoe door de algemene vergadering genomen besluit. Winstuitkeringen worden aangekondigd bij advertentie in een landelijk verschijnend dagblad en, indien aandelen officieel ter beurze zijn genoteerd, in de Officiële Prijscourant van de Euronext Amsterdam N.V. te Amsterdam. Winstuitkeringen waarover binnen vijf jaar na de dag waarop zij opeisbaar zijn niet is beschikt, vervallen ten bate van de vennootschap. Ten laste van de door de wet voorgeschreven reserves mag een tekort slechts worden gedelgd voor zover de wet dat toestaat.

115

2006

116

Tienjarenoverzicht (x € 1.000) 7) 2006

2005

2004

2003

● Resultaat

●

●

●

●

●

Omzet Bedrijfsresultaat Winst over het boekjaar Netto kasstroom uit operationele activiteiten Voorgesteld dividend Vermogen Eigen vermogen 1) Netto geïnvesteerd vermogen 2) Totaal vermogen Medewerkers Jaargemiddelde (fulltime) Personeelskosten 3) Investeringen Netto-investeringen 4) Afschrijvingen 4) Verhoudingsgetallen Toename omzet in % Toename winst in % Bruto winst in % omzet Bedrijfsresultaat in % omzet Winst in % omzet Rendement gemiddeld eigen vermogen 5) Bedrijfsresultaat in % gemiddeld netto geïnvesteerd vermogen Eigen vermogen in % totaal vermogen Omzet per medewerker (fulltime) Personeelskosten per medewerker (fulltime) Gegevens per aandeel van € 0,12 nominaal 6) (x 1 €) Aantal uitstaande aandelen (x 1.000) Eigen vermogen Winst Cash flow Voorgesteld dividend

1)

1.661.175 90.353 62.079

1.545.506 74.066 50.875

1.443.911 88.211 58.599

1.355.941 73.306 44.794

78.505 24.389

48.312 21.004

67.839 20.617

62.743 18.089

312.837 584.465 719.266

265.498 414.271 534.530

223.293 377.680 534.196

172.668 286.338 401.720

3.662 127.213

3.521 113.951

2.984 101.627

2.746 90.717

32.329 25.740

40.710 24.319

26.080 20.289

31.667 20.249

7,5 22,0 21,6 5,4 3,7

7,0 (13,2) 20,2 4,8 3,3

6,5 30,8 19,7 6,1 4,1

4,4 21,0 18,6 5,4 3,3

21,5

20,8

29,4

29,4

18,1 43,5 454

17,9 49,7 439

23,3 41,8 484

26,1 43,0 494

34,7

32,4

34,1

33,0

21.204 14,75 2,93 4,28 1,15

21.004 12,64 2,43 3,68 1,00

20.617 10,83 2,84 3,92 1,00

20.099 8,59 2,23 3,47 0,90

Voor winstverdeling Vaste activa plus werkkapitaal minus bankschuld, banktegoeden en aflossingsverplichtingen per jaar ultimo 3) Salarissen, sociale lasten en pensioenkosten 4) Met betrekking tot materiële vaste activa en activa voor verkoop 5) Berekend op basis van het resultaat na belastingen 6) Cijfers over voorgaande jaren herrekend in verband met aandelensplitsingen in 2003, 1998 7) Indien stelselwijzigingen zijn doorgevoerd, zijn de cijfers over voorgaande jaren niet herrekend 2)

2006

117

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1.299.028 65.482 37.024

1.171.940 45.144 25.270

781.899 30.552 18.503

733.592 30.031 17.504

675.955 24.177 13.689

564.863 20.242 11.355

74.219 14.631

50.640 9.979

17.432 7.383

19.198 7.224

15.887 5.445

19.519 4.432

132.182 275.449 387.107

96.168 226.499 308.856

71.646 154.132 201.388

54.488 125.834 179.137

47.835 109.526 166.120

38.098 88.965 141.647

2.561 84.080

2.129 72.229

1.769 53.844

1.680 49.049

1.575 45.075

1.320 38.254

27.089 18.007

7.150 16.979

19.367 12.355

20.332 11.045

18.248 10.216

17.683 8.914

10,8 46,5 17,8 5,0 2,8

49,9 36,6 15,7 3,9 2,2

6,6 5,7 17,1 3,9 2,4

8,5 27,9 16,9 4,1 2,4

19,7 20,6 16,5 3,6 2,0

30,7 27,0 16,5 3,6 2,0

32,4

30,1

29,3

34,2

31,9

29,2

25,2 34,0 507

19,8 31,0 550

21,8 35,6 442

25,5 30,4 437

24,4 28,8 429

25,5 26,9 428

32,8

33,9

30,4

29,2

28,6

29,0

19.508 6,78 1,92 3,06 0,75

19.006 5,06 1,35 2,32 0,53

18.458 3,88 1,01 1,69 0,40

18.060 3,02 0,98 1,60 0,40

17.778 2,69 0,78 1,36 0,31

17.442 2,19 0,66 1,18 0,26

Jaren 2006, 2005 en 2004 op IFRS-basis.

2006

118

Overige personalia ●

Ondernemingsraad

M. Berger A. van Broekhoven A. Buijs A. Cissen J. van Dam B. Donkers M. de Graaf A. Heida

●

L. Reijnhout R. Rombout J. Sarbach, secretaris J. Smit R. Stam D. Verhoofstad

Overige leden van de Kernploeg 1)

A. Aalders M. Buurman P. Damoiseaux P. van Dijk M. van Dinther P. Dirven R. Erftemeijer J. Groenland H. Hoeben J. Hoenselaars F. Hofstra J. Hulleman W. Jansen H. Jaspers W. Junte M.J. Kivits P. Lampert M. de Man A. Manders W. Paijmans F. Punte A. de Rooij T. van der Steen H. Verberk J. Verhagen A. Verlouw S. van Vijfeijken W. van Wijk

1)

G. Hoogwerf G. Hommerson W. Jansen, voorzitter E. Joosten H. Kant M. Langen W. van Nispen P. Nyenhuis

controller Sligro Food Group directeur Rosenberg vestigingsdirecteur Sligro Maastricht operations manager Sligro Bezorgservice national accountmanager Foodservice commercieel directeur Sligro Fresh Partners hoofd assortimentsmanagement Prisma operations manager Sligro Zelfbediening hoofd inkoop/assortimentsmanagement food Sligro Food Group hoofd opleidingen Sligro Food Group vestigingsdirecteur Sligro Bezorgservice Drachten hoofd kwaliteit en facilitaire dienst Sligro Food Group hoofd in- en externe communicatie Sligro Food Group hoofd automatisering Sligro Food Group hoofd formulemanagement Golff marketing & sales manager Sligro zelfbedieningsgroothandel vestigingsdirecteur Sligro Vlissingen operations manager Sligro Bezorgservice hoofd ICT beheer Sligro Food Group hoofd administratie Sligro Food Group hoofd vastgoed management Sligro Food Group hoofd inkoop/assortimentsmanagement vers Sligro Food Group hoofd Cis & Co Sligro Food Group operations manager projecten Sligro Food Group hoofd inkoop/assortimentsmanagement non food Sligro Food Group hoofd bouwzaken Sligro Food Group hoofd GID/WID Sligro Food Group vestigingsdirecteur Sligro Den Haag

Deze vormen tezamen met de directie van de groepsmaatschappijen de zogenaamde Kernploeg

2006

119

2006

120

2006

De vennootschap is gevestigd te Veghel en ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel en Fabrieken voor Oost-Brabant te Eindhoven onder nummer 160.45.002. Corridor 11 Postbus 47 5460 AA Veghel Telefoon (0413) 34 35 00 Telefax (0413) 36 30 10 E-mail [email protected] Internet www.sligrofoodgroup.nl