AAA Groei Portefeuille Unieke propositie, juist nu. April 2016

AAA Groei Portefeuille Unieke propositie, juist nu April 2016

Disclaimer Belangrijke informatie

De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. HJCO Capital Partners kan niet instaan voor de juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten ervan. Hoewel deze publicatie met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke aard ook die het gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige gegevens. Deze publicatie kan zonder voorafgaande waarschuwing worden gewijzigd.

De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta.

2

Samenvattend HJCO, anders denken en beleggen –

HJCO is sinds 2003 een toonaangevende onderneming in Nederland voor actieve en alternatieve beleggingen

–

De huidige omgeving vraagt om andere oplossingen waar actieve en alternatieve beleggingen een belangrijke rol kunnen spelen

–

De AAA Groei Portefeuille biedt in deze omgeving de volgende voordelen;

* Stabiele rendementen met een relatief lage beweeglijkheid * Sterke spreidingsvoordelen door zorgvuldige fondsenselectie * Bescherming tegen dalingen van aandelenmarkten; crisis alpha * Toegang tot professionele beleggingsmethodieken * Flexibel en kostenefficiënt De AAA Groei Portefeuille bestaat uit 6 individuele fondsen. Voor een overzicht van de risico’s en kenmerken van deze fondsen, worden beleggers nadrukkelijk verwezen naar de Q&A over de AAA Groei Portefeuille en de Prospecti en Essentiele Beleggersinformatie van deze fondsen, te vinden op de website van HJCO: www.hjco.nl.

3

HJCO Capital Partners Active, Alternative, Aligned Ons profiel

– Actieve organisatie met ondernemende geest – Actieve beleggingen die spreiding en rendement bieden in diverse beleggingscycli

– Een alternatief voor traditioneel beleggingsadvies

– We denken als een cliënt

– Coach in alternative investments

– We beleggen als een cliënt

– We voelen als een cliënt

4

HJCO Capital Partners Geleid door ervaren professionals met ruime ervaring in financiële markten

Arthur Hopstaken

Willem Johannesma

Arthur studeerde bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit met als specialisatie financiering en beleggingen en is sinds 1992 werkzaam in vermogensbeheer en investment banking. Na ongeveer 10 jaar voor banken te hebben gewerkt (Deutsche Bank, MeesPierson en Kempen & Co), startte hij in 2003 samen met zijn zakenpartner Hopstaken Johannesma & Co, dat later opging in Man Investments Nederland. Na een management buyout in 2013 is Arthur mede-ondernemer en bestuurder van het zelfstandige HJCO Capital Partners. Arthur is getrouwd, heeft 3 kinderen, is fanatiek balsporter en actief crossfitter.

Willem studeerde in Arnhem aan de HEAO – richting Commerciële Economie en behaalde daarna het VBA diploma aan de VU in Amsterdam. Willem heeft vanaf december 1989 tot 2003 gewerkt in particulier vermogensbeheer, eerst bij Bank Mees & Hope (later MeesPierson) en vanaf 1998 bij Kempen & Co. In 2003, na de dotcom-crisis, heeft hij samen met Arthur en een bevriende familie het bedrijf Hopstaken Johannesma & Co opgericht, het huidige HJCO Capital Partners. Willem is getrouwd, heeft twee zonen en is een fervent zeiler.

5

HJCO Capital Partners Wat willen wij voor beleggers bereiken? –

Alternatieve beleggingen hebben een absoluut rendement als doelstelling

–

Een andere bron voor risico en rendement dan traditionele beleggingen:  Andere methodiek  Andere beleggingscategorie  Andere instrumenten

6

HJCO Capital Partners Actief in alternatives sinds 2003

2003

2008

2009

2013

2014

2014

Start Hopstaken Johannesma & Co (HJCO) om beleggers toegang te geven tot alternatieve beleggingen

Joint Venture Hopstaken Johannesma & Co – Man Group plc.

Meer dan EUR 500 miljoen belegd, vooral in Man AHL

Management buy-out van Man Group plc.

Windmill Fund label opgezet om strategieën en managers die voorheen alleen toegankelijk waren voor professionele beleggers ook beschikbaar te maken voor particuliere beleggers

Opzet van Beleggersgiro HJCO, het fondsenplatform voor actieve en alternatieve belegginngen.

Naam wijzigt in Man Investments Nederland BV

Man Investments Nederland wordt HJCO Capital Partners, met verwijzing naar het vroegere Hopstaken Johannesma & Co

Unieke propositie in Nederland

7

Actieve en alternatieve beleggingen Anders denken en beleggen

Traditionele beleggingen

Alternatieve beleggingen

–

Fondsmanagers hebben beperkt mandaat

–

Fondsmanagers minder beperkt

–

Liquide producten in efficiënte markten

–

‘Maatwerk’ product in minder liquide markten

–

Rendement komt van de markt met weinig verschil tussen fondsmanagers

–

Rendement komt van de manager met grote verschillen tussen fondsmanagers

–

Hoge correlatie met markt

–

Lagere correlatie met markt, absoluut rendement

–

Passieve aandeelhouder

–

Meer activistisch, soms eigenaar van de activa

–

Hoge omloopsnelheid van beleggers in fondsen

–

Meer geduldige beleggers in de fondsen

Bron: HJCO Capital Partners analysis

8

Actieve en alternatieve beleggingen Meer educatie aan particulieren nodig Particulieren beleggen relatief weinig in alternatieve beleggingen – meer educatie nodig!

Individuele versus institutionele beleggers Gemiddelde allocatie in alternatives 28%

19%

2%

Pensioensfondsen

Stichtingen (Endowments)

Particuliere beleggers

Bron: BlackStone ‘Seeking an Alternative’ (Nov-15)

9

Waarom actieve en alternatieve beleggingen 1

De omgeving is veranderd, structureel denken wij De beweeglijkheid is dramatisch toegenomen

Extreme bewegingen laten diepe wonden na

Laatste vijf jaar tijdelijk onderdrukt door kunstmatig ingrijpen van centrale banken

Het aantal bewegingen van 3% of meer op één dag van S&P500 index 120 106 100 73 bewegingen in 50 jaar 80

60

40 25 9

23

18

15

20 6

0 1950-1959

1960-1969

1970-1979

1980-1989

1990-1999

2000-2009

2010-2015


10


De omgeving is veranderd, structureel denken wij De correlatie tussen beleggingscategorieën is toegenomen: spreiding moeilijker!

Hogere correlatie maakt schuilen onmogelijk Correlatie van beleggingscategorieën met de AEX index 1998-2006

2007-2015

1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0

-0,2 -0,4 Global stocks

Global bonds

Real estate

Commodities

Hedge Funds


11

Waarom actieve en alternatieve beleggingen De omgeving is veranderd, structureel denken wij Obligaties bieden geen soelaas meer…

Obligaties bieden geen perspectief Rentevoet op 10-jaars NL Staatsobligatie, 1961-2015 14% 1954-1981(a) Rendementen na inflatie: US Equities = 5.8% US Fixed Income = 0.2%

12%

1982-2014(a) Rendementen na inflatie: US Equities = 8.3% US Fixed Income = 5.4%

10%

8% 6% 4% 2%

2015

2013

2011

2009

2007

2005

2003

2001

1999

1997

1995

1993

1991

1989

1987

1985

1983

1981

1979

1977

1975

1973

1971

1969

1967

1965

1963

0% 1961

3

Bron: CBS StatLine as of 29-Mar-15 (a) BlackStone ‘Seeking an Alternative’ (Nov-15)

12


De omgeving is veranderd, structureel denken wij Lage rendementsverwachtingen voor komende 5 jaar

Het nieuwe normaal van bescheiden rendementen Geprognosticeerd 5-jaars rendement 8,0%

7-8% rendementsdoel voor institutionele beleggers 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 3,0% 1,8%

2,0% 1,0% 1,0%

0,0% 0,0% US Treasuries

Municipal Bonds

US Equities

60/40 Portfolio


13

De AAA Groei Portefeuille Efficiënte invulling van een actieve alternatieve portefeuille AAA Groei Portefeuille Clinton 16.7%

AHL 16.7%

EVSC 16.7%

GLG 16.7%

Monolith 16.7%

Ervaring manager

Reputatie

Windmill 16.7%

AHL Diversified Markets

Trendvolgende strategie die systematisch in meer dan 400 markten wereldwijd handelt

GLG European Equity

Long-short strategie onder leiding van één van ‘s werelds meest ervaren en succesvolle management teams

Windmill Trend Evolution

Systematische handelsstrategie geïmplementeerd in nieuwe markten, zoals elektriciteitscontracten en swaps

Monolith

Fundamenteel-activistische beleggingsstrategie uitgeroepen tot Best Performing Fund door Morningstar

EV Smaller Companies

Bottom-up stock picking gebaseerd op diepgaand onderzoek en bedrijfsvisites

Clinton Equity Strategies

Systematische handelsstrategie die winst trekt uit trends, reversals, earnings surprises en misprijzingen

Volatiliteit

AAA Groei Portefeuille

Risico management

Performance

Spreiding


14

De AAA Groei Portefeuille Zes fondsen in 1 mandje, spreiding loont – zeker in crisisjaren –

Tijdens dalingen in de aandelenmarkten (ie crisis 2008) laat de AAA Groei Portefeuille een crisis alpha zien

–

Timing is geen significante factor voor resultaat. Buy & hold maar met zeer beperkte kans op scherpe verliezen!

250

AAA Groei bezit een crisis alpha tijdens dalingen in aandelenmarkten

200

150

100

AAA Groei

MSCI World

jan-16

jul-15

jan-15

jul-07

0 jul-14

(0,01)

jan-14

19,7%

jul-13

0,1%

jan-13

AEX(c)

jul-12

0,08

jan-12

17,3%

jul-11

1,8%

jan-11

MSCI World(b)

50

jul-10

1,39

jan-10

7,3%

jul-09

10,6%

AAA Groei

jan-09

SR(a)

jul-08

Volatility

jan-08

Return p.a.

AEX

De waarde van uw belegging kan fluctueren. Behaalde rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. (a) (b) (c)

Gebaseerd op de 4-week U.S. Treasury Bill, 0.4% over de periode van juli 2007 – februari 2016 iShares MSCI World UCITS ETF (Dist) iShares AEX UCITS ETF

15

De AAA Groei Portefeuille Ook vanaf moment dat aandelen het weer goed doen (begin 2009) –

De AAA Groei Portefeuille kan groeien in diverse omstandigheden, ook wanneer aandelen goede rendementen laten zien

–

Dit met significant lagere volatiliteit, het resultaat van de unieke spreidingsvoordelen van AAA Groei

300

250

200

150

100

0

AAA Groei

MSCI World

jan-16

0,66

jul-15

16,4%

jan-15

11,0%

jul-14

AEX(c)

jan-14

0,70

jul-13

15,4%

jan-13

10,9%

jul-12

MSCI World(b)

50

jan-12

1,95

jul-11

6,3%

jan-11

12,4%

jul-10

AAA Groei

jan-10

SR(a)

jul-09

Volatility

jan-09

Return p.a.

AEX

De waarde van uw belegging kan fluctueren. Behaalde rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. (a) (b) (c)

Gebaseerd op de 4-week U.S. Treasury Bill, 0.1% over de periode van januari 2009 – februari 2016 iShares MSCI World UCITS ETF (Dist) iShares AEX UCITS ETF

16

De AAA Groei Portefeuille Als aanvulling op de traditionele portefeuille van aandelen, obligaties en cash Traditionele portefeuille

Het bijvoegen van de AAA Groei Portefeuille heeft een versterkend effect op de traditionele portefeuille van aandelen, obligaties en cash: –

Hoger rendement

–

Lagere volatiliteit

Cash 10%

Betere diversificatie

–

Bescherming tijdens dalingen in traditionele markten

AAA Groei 25% Aandelen(b) 45%

Obligaties(a) 45%

–

Verbeterde portefeuille

Traditionele portefeuille 75%

160

Traditionele portefeuille


Totaal rendement

20,3%

49,4%

Jaarlijks rendement

2,2%

4,8%

+2,6%

Beter

Jaarlijkse volatiliteit

7,6%

6,7%

(0,9%)

Beter

80

0,24

0,66

+0,42

Beter

60

(26,9%)

(19,5%)

+7,4%

Beter

+29,1%

Beter 120

Note: Alle statistieken voor de periode juli 2007 – februari 2016 (a) iShares Euro Aggregate Bond UCITS ETF (b) iShares AEX UCITS ETF


jan-16

jul-15

jan-15

jul-14

jan-14

jul-13

jan-13

jul-12

jan-12

jul-11

jan-11

jul-10

jan-10

jul-09

jan-09

jul-08

100

jan-08

Grootste terugval

140

jul-07

Sharpe-ratio

Verbeterde vs Traditionele

Traditionele portefeuille

De waarde van uw belegging kan fluctueren. Behaalde rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

17

Beleggen is een vaardigheid En niet alle beheerders hebben die vaardigheid om bovengemiddeld te presteren

Vaardigheid is een combinatie van talent en repetitie

Net zoals topsporters, topmusici, topchirurgen e.d. bepaalde unieke vaardigheden hebben die schaars zijn, is dat bij beleggen ook zo. Bij HJCO krijgt u toegang krijgt tot ACTIEVE EN ALTERNATIEVE fondsbeheerders die meerwaarde bieden op het gebied van rendementsverbetering en risicospreiding.

18

Samenvattend HJCO, anders denken en beleggen –

HJCO is sinds 2003 een toonaangevende onderneming in Nederland voor actieve en alternatieve beleggingen

–

De huidige omgeving vraagt om andere oplossingen waar actieve en alternatieve beleggingen een belangrijke rol kunnen spelen

–

De AAA Groei Portefeuille, biedt in deze omgeving de volgende voordelen;

* Stabiele rendementen met een relatief lage beweeglijkheid * Sterke spreidingsvoordelen door zorgvuldige fondsenselectie * Bescherming tegen dalingen van aandelenmarkten; crisis alpha * Toegang tot professionele beleggingsmethodieken * Flexibel en kostenefficiënt De AAA Groei Portefeuille bestaat uit 6 individuele fondsen. Voor een overzicht van de risico’s en kenmerken van deze fondsen, worden beleggers nadrukkelijk verwezen naar de Q&A over de AAA Groei Portefeuille en de prospecti en Essentiele Beleggersinformatie documenten op de website van HJCO: www.hjco.nl.

19

Bijlagen

Actieve, alternatieve beleggingen; misvattingen en realiteit HJCO en Man Investments De Fondsen in AAA Groei Portefeuille

20

Actieve en alternatieve beleggingen Veel misvattingen in deze brede beleggingscategorie

Mythe

Realiteit

 Alternatives zijn meer volatiel dan aandelen en obligaties

 Alternatives verminderen veelal flink de portefeuillevolatiliteit

 Alternatives zijn één uniforme asset class

 Alternatives omvatten een brede waaier aan beleggingsstrategieën, markten en instrumenten

 Een alternatieve belegging zal mijn portefeuille meer spreiding geven

 De allocatie naar alternatives moet uit verscheidene strategieën en assets bestaan voor optimale spreiding

 Belegging geïnvesteerd in alternatives kan niet (snel) te gelde worden gemaakt

 Liquiditeitsniveaus hangen af van het individuele beleggingsvehikel, sommige dagelijks liquide

 Enkel institutionele en ultra-high-net-worth individuen hebben toegang tot alternatives

 Individuele beleggers hebben met behulp van recente innovatie in producten meer toegang tot alternatives

 Alternatives hebben beleggers geen bescherming kunnen bieden tijdens de financiële crisis

 Veel alternatieve strategieën zagen kleinere drawdowns tijdens de crisis van 2001 en 2008

 Alternatives zijn duur

 Fees variëren per fonds en zijn gemiddeld sterk verlaagd

 Alternatives zijn ongereguleerd

 AIFMD sinds 2015 van kracht, sterk framework

Bron: HJCO Capital Partners analysis, BlackRock ‘Alternative Investments: Myths & Misconceptions’ (2016)

21

HJCO Capital Partners Exclusief intermediair voor Man Group Man Group plc is 1 van de grootste beheerders van alternatives wereldwijd met 78,8 mld USD AUM Hoofdkantoor in Londen en wereldwijd netwerk HJCO vertegenwoordigt Man Group in Nederland De belangrijkste asset managers van Man zijn AHL, GLG Partners en Numeric Investors

• • • • • •

Systematische asset manager Opgericht in 1987 Top 3 wereldwijd trendfollowing CTA’s AUM 15,8 mld USD 75 researchers 104 investment professionals

• • • • • •

Discretionaire asset manager Opgericht in 1995 Absolute return en long-only 1 van Europa’s grootste hedge funds AUM 33,3 mld USD 143 investment professionals

• • • • •

Fundamenteel kwantitatieve asset manager Long-only, active extension en hedge strategieen Focus op risk adjusted alfa AUM 18,4 mld USD 29 investment professionals

22

Trendvolgend beleggen Gebruik maken van trends in financiële markten

Koers

Trendvolgend beleggen:

Neerwaartse trend

Van opwaartse en neerwaartse markten profiteren

–

AHL gebruikt eigen mathematische modellen om trends te signaleren

Opwaartse trend

–

Beslissingen staan los van menselijke emoties

–

Spreiding over meer dan 300 financiële markten

–

Beheerd vermogen AHL is USD 14,5 mld per 30 jun 2015

Short/long positie

Opwaartse trend

–

23

Man AHL Diversified Markets EU Rendement en spreidingsvoordelen

Rendementen uit het verleden geven geen indicatie voor toekomstige resultaten

24

Windmill Trend Evolution Fund Trendvolgend beleggen buiten de grote markten (zoals G10 landen)


25

Windmill Trend Evolution Fund Sinds 2005 goede rendementen, ook in slechte aandelenjaren

Historische resultaten Maandrendementen * jan feb 2015 6.68% 0.20% 2014 -1.72% 2.98% 2013 1.32% -0.56% 2012 2.34% 0.36% 2011 -1.50% 0.12% 2010 -0.39% 0.47% 2009 -0.49% 0.89% 2008 4.14% 4.61% 2007 0.76% -3.03% 2006 2.99% 2.89% 2005

maa 1.55% 0.33% 1.49% 0.90% -0.05% 5.12% -1.34% 0.31% -1.84% 0.40%

apr -2.51% 2.31% 9.58% 1.26% 2.21% 0.78% -2.33% -0.55% 5.17% 4.76%

mei -0.77% 4.35% -5.68% 3.38% -0.31% -2.64% 0.74% 2.19% 4.75% -3.50%

jun -2.60% 1.98% -1.82% -1.80% -4.15% 2.02% -0.55% 4.67% -1.16% -1.02%

jul 2.05% -2.60% 1.71% 3.67% 2.31% 2.63% 4.76% -5.20% 3.96% -0.92%

aug -0.83% 3.03% -1.91% -0.43% 11.21% 5.37% -0.09% -0.05% -5.14% 3.64%

sep 3.45% -2.04% 0.07% 2.92% 2.72% 0.98% 2.13% -6.17% 2.85% 1.60% 1.72%

okt -2.85% 3.09% 5.93% 1.38% -4.75% 3.49% -4.40% -0.30% 3.01% 3.56% -4.06%

nov -0.30% 4.44% 2.76% 2.27% -0.98% -4.02% 2.26% 8.96% -1.04% 1.94% 3.10%

dec -1.59% -1.08% 0.99% 1.66% 2.34% 1.77% 0.63% 6.09% -0.57% 2.00% 0.43%

Ytd 2.06% 13.99% ƚ 13.87% 19.30% 8.60% 16.25% 1.92% 19.10% 7.37% 19.59% 1.06%

* Periode tot mrt 2014 betreft het trackrecord AHL Evolution Programme na aftrek van management fee en maximale allocatie van 85%. ƚ 2014 Ytd rendement sinds start datum Windmill Trend Evolution Fund (1 april) Re nde me nte n uit he t ve rle de n ge ve n ge e n indic a tie voor toe komstige re sulta te n

26

Long-short belegging in aandelen Profiteren van stijgende koersen en dalende koersen

Long in aandelen die stijgen, short in aandelen die dalen (of minder hard stijgen)

1949: het eerste hedge fund werd opgericht in de VS door een professor in de sociologie, Alfred Winslow Jones Zijn pioniersvisie was dat hij de meerwaarde zag van short beleggen en met een hefboom werken. Jones ontdekte dat de combinatie van deze technieken een conservatieve portefeuille opleverde, zowel in stijgende markten als dalende markten.

2015: De hedge fund industrie kent veel verschillende strategieën, niet alleen aandelen long/short. De grootste beleggers in deze strategieën zijn pensioenfondsen en verzekeraars.

27

GLG European Long Short Fund (UCITS) Rendement uit aandelenselectie, niet van richting van beurzen Rendement 2015: 7,3%


28

EV Smaller Companies Fund L/S beleggen in Europese small en midcap bedrijven Belangrijkste voordelen: –

Actief beheerde ‘long/short’ portefeuille van beursgenoteerde bedrijven

–

Focus op Nederlandse, Belgische en Duitse small- en midcaps (tot ca. 2,5 mld. beurswaarde)

–

Sterke nadruk op risicomanagement; balans tussen kapitaalgroei en kapitaalbehoud

–

Stabiel team met uitstekend trackrecord sinds 2006


29

Monolith NV Long only beleggen in small en midcaps om actief onderwaarding te ontsluiten Belangrijkste voordelen: –

Belegging in ondergewaardeerde Europese smallcaps met als doel deze onderwaardering actief te ontsluiten

–

Fondsbeheer door zeer ervaren en stabiel team

–

Door de focus en de actieve investeringsstrategie in staat om een aantrekkelijk voor risico gecorrigeerd rendement te behalen


30

Clinton Equity Strategies Systematisch L/S beleggen DB Clinton Equity Strategies streeft naar een positief rendement door wereldwijd systematisch te beleggen in aandelen, zowel long als short. Het fonds heeft de volgende kenmerken: –

Beheerd door een ervaren team met een trackrecord vanaf 2006

–

Marktneutrale strategie, geen of beperkte blootstelling naar aandelenmarkten

–

Spreiding over duizenden aandelen, regio’s en tijdsintervallen

Koersontwikkeling CES 700 600 500 400 300 200 100 0 Jun-06

Jun-07

Jun-08

Jun-09

Jun-10

Jun-11

Jun-12

Jun-13

Jun-14

Jun-15


31

AAA Groei Portefeuille Unieke propositie, juist nu. April 2016

Recommend Documents