Venture Kapitál financování inovativních projektů Vladislav Jež Czech Private Equity &Venture Capital Association
Nov 30, 2009 Prague
1
Financování růstu společnosti (early stage, inovativní) • Vlastní zdroje
• Business Angels • Venture Capital • Veřejný trh Nov 30, 2009 Prague
2
Základní členění PE/VC Private Equity
Venture Capital Early stage Seed
Start-up
Expansion
Replacement Capital
Nov 30, 2009 Prague
Buyout
3
Co je PE/VC Počáteční stadia
Pozdější stadia
Stadia rozvoje
Seed
Start-up
Rozvoj / růst
Buyout
Období rozvoje Další kroky
1 to 2
2 to 3
3 to 5
5+
Finance potřebné k
Replacement capital/ secondary purchase
5+
Rozvoj a finalizace základního business konceptu
Zahájení obchodních aktivit
Rozvoj a Další Další růst expanze expanze
Finalizace výzkumu a příprava BP
Finalizace produktu a zahájení marketing
Zvýšení kapacity, rozvoj trhů a produktu
Nov 30, 2009 Prague
Akvizice s novým nebo stávajícím mngt
Akvizice private equity nebo jiného finančního investora
Výnos x Riziko
RIZIKO
VÝNOS Nov 30, 2009 Prague
5
Priority VC investorů
.
• • • • • • •
Partnerství s podnikatelem Manažerský tým se silnou motivací Solidní Business plán s jasnou vizí Výrazný potencionál růstu Kapitálový výnos na základě růstu hodnoty Definovaný exit (3-5let) Výnos min. 20% p.a. Nov 30, 2009 Prague
6
Výhody spojení s VC/PE •Silný společník/akcionář •Partner do nepohody •Mezinárodní sítˇ •Strategický pohled •Vyšší hodnota společnosti •Standardní struktura řízení •Exit
Nov 30, 2009 Prague
7
Fundraising v CEE – PE/VC
mil.EUR
4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2003
2004
2005
2006
2007
2008
Source: EVCA/PEREP Nov 30, 2009 Prague
8
Fundraising v CEE (dle segmentů PE/VC) 2007 EURx1,000 Early-stage venture
částka
2008 %
částka
%
0
0,0
49,010
2,0
1,054
0,0
140,000
5,7
Total venture
128,654
3,0
217,210
8,8
Growth
531,031
12,5
141,500
5,8
Buy-out
3,036,592
71,4 1,910,250
77,4
Later-stage venture
Mezzanine Total funds raised Source:.EVCA/PEREP
473,000
11,1
161,200
6,5
4,253,277 100,0 2,467,770
100,0
Nov 30, 2009 Prague
9
Fundraising v CEE (% dle zdrojů ) Funds of funds Pension funds Private individuals Banks Foundations
2008 2007
Corporate investors Insurance companies Other asset managers Government agencies Other sources
0% Source:EVCA/PEREP
5%
10%
15%
20%
Nov 30, 2009 Prague
25%
30% 10
Investice 2008 (dle segmentu PE/VC) € ´000
CZECH REP.
CEE
Europe
seed
0,0%
0,1%
0,2%
Start-up
0,4%
0,8%
3,2%
Expansion
46,6%
12,9%
13,4%
Replacement
1,1%
9,0%
4,4%
Buy-out
51,9
77,2%
78,8%
441,400 170,000 354,000
2,455,610 3,005,162 1,667,013
52,274,615 72,167,484 67,807,541
Total 2008 Total 2007 Total 2006 Source:EVCA
Nov 30, 2009 Prague
11
VC investice (velikost dle sektoru v CEE region - EURx1,000) Agricultural Business and industrial products Business and industrial services Chemicals and materials Communication Computer and consumer electronics Construction Consumer goods and retail Consumer services:other Energy and enviroment Finacial services Life sciences Real Estate Transportation Unknown
2008 2007
0
50
100
150
200
Eur million Source:EVCA/PEREP
Nov 30, 2009 Prague
12
VC investice (počet dle sektoru v CEE regionu) Agricultural Business and industrial products Business and industrial services Chemicals and materials Communication Computer and consumer electronics Construction Consumer goods and retail Consumer services:other Energy and enviroment Finacial services Life sciences Real Estate Transportation Unknown
2008 2007
0 Source:EVCA/PEREP
10
20
Nov 30, 2009 Prague
30
40 13
Investice (mil.EUR) Česká republika 500 450 400
mil.EUR
350 300 250 200 150 100 50 0 1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
roky
Source: EVCA/CVCA Nov 30, 2009 Prague
14
Počet investic Česká republika. 20 18 16
počet investic
14 12 10 8 6 4 2 0 1997
Source: EVCA/CVCA
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
roky
Nov 30, 2009 Prague
15
Výnosy v PE/VC (Evropa) Stage
1Y IRR
3Y IRR
5Y IRR
10Y IRR
Early Stage
5,7
2,3
-4,7
-1,1
Development
2,4
6,9
1,2
7,1
Balanced
35,3
6,6
-1,8
7,9
All Venture
17,2
5,0
-2,0
4,1
Buyouts
29,6
15,3
8,3
14,3
Generalist
98,6
15,8
5,9
10,0
All Private Equity
36,1
13,0
5,4
11,0
Source: Thomson Financial for EVCA Nov 30, 2009 Prague
16
• • • •
Early stage VC investice (příklady)
NetCentrum – web portal Voicetronics – voice recognition technology Nostromo – entertainment mobile content Systinet – provider of web services infrastructure software • NewsTin –cross-language news aggregation • Geewa –multiplayer casual games Nov 30, 2009 Prague
17
Jak zvýšit investiční aktivitu? • • • • •
Participace lokálních investorů Více zkušených manažerů VC fondů Efektivní motivace pro investory Spolupráce s univerzitami Více „success stories“
Nov 30, 2009 Prague
18
Czech Private Equity&Venture Capital Association
• Založená v r. 1995 • 40 členů - Full members: 14 fund managers - Associate members: 26 companies Nov 30, 2009 Prague
19
Contacts
Czech Private Equity&Venture Capital Association JV Capital Management
Filmařská 19 152 00 Praha Tel.: +420 737 238 278 E-Mail:
[email protected]
Nov 30, 2009 Prague
20
