UNIQA Befektetési hírlevél január

UNIQA Befektetési hírlevél 2017. január

Aktuális trendek

Unalmas évkezdet Tartalom  Unalmas évkezdet

2

 Részvénypiaci kitekintő

3

 Vagyonkezelési stratégiák

4

 Külföldi lapszemle

5

 Grafikonkészlet

6

UNIQA Biztosító Zrt. 1134 Budapest, Róbert Károly krt. 70–74. Tel.: +36 (1/20/30/70) 544-5555 Fax: +36 1 238-6060 E-mail: [email protected] Skype: uniqabiztosito www.uniqa.hu www.trendkoveto.hu

www.trendkoveto.hu

DARóczI ANDoR vagyonkezelési vezető

2017 januárja – egyelőre legalábbis – jóval kevésbé izgalommentes volt, mint egy évvel ezelőtt. A hónap végéhez közeledve szolid emelkedést lehet látni a világ részvénypiacain, míg a kötvénypiacok számára egyelőre inkább hozamemelkedést hozott az újév. A pénzügyi híreket továbbra is a Brexit-tárgyalásokkal kapcsolatos pletykák és spekulációk, illetve Donald Trump frissen beiktatott amerikai elnök politikájával kapcsolatos bizonytalanság határozza meg. A piaci szereplők várakozásai meglehetősen megoszlanak a tekintetben, hogy milyen részvénypiaci és kötvénypiaci hozamokra lehet idén számítani, amit nagyban befolyásol az is, hogy a fő gazdasági övezetekben hogyan fog alakulni a monetáris politika az első félévben. Egyelőre annyi biztos, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő FED a széles piaci várakozásoknak megfelelően decemberben kamatot emelt, és a jelzésük szerint 2017-ben még további 3-4 25 bázispontos kamatemelésre lehet számítani az Egyesült Államokban. A piac egyelőre ennél ke-

vesebb kamatemelésre számít, ezért különösen izgalmasan alakulhat az amerikai kötvénypiaci környezet az év második felében a kamatpálya átárazódásának függvényében. Idehaza egyelőre sok panasz nem lehet a részvénypiacra, hiszen a BUX index új történelmi csúcsra, 32 800 pontig emelkedett és az emelkedésből mindegyik blue-chip részvény kivette a részét kisebb-nagyobb mértékben. A hazai kötvénypiacon már kevésbé kedvező folyamatokat lehetett látni, a 10 éves államkötvényünk hozama 3.15% környékéről 3.5%-ig emelkedett, bár ez „szerencsére” nem kedvezőtlen hazai makrogazdasági folyamatokkal, hanem a globálisan emelkedő hozamkörnyezettel és részben a feltörekvő piacon látható tőkekivonással hozható inkább összefüggésbe. Ami a hazai makrogazdasági folyamatokat illeti, a korábban kommunikáltnak megfelelően az államháztartás kedvezően zárta 2016-os évet – az egész éves hiány gyakorlatilag december hónapban keletkezett meg, hiszen egészen novemberig a kumulált egyenleg pozitív mérleget mutatott. Az év utolsó hónapjában a kormány jelentős költségvetési átcsoportosítást jelentett be, valamint az uniós kifizetésekhez köthető elő- és társfinanszírozások előrehozatalával csoportosított át kiadási tételeket 2016-ra. A forint árfolyama az euróval szemben érdemi elmozdulást nem mutatott, annak ellenére sem, hogy egyébként a feltörekvő piaci devizák szempontjából nem indult túlságosan jól az idei év. 

A múltbéli teljesítmények nem szükségszerűen jelzik a jövőbeni teljesítmények alakulását. A befektetési egységek értéke és hozama mind lefelé, mind felfelé változhat, amelyért a Biztosító nem vállal garanciát. A befektető akár a befektetett tőke összegét is elveszítheti. Külföldre befektető eszközalap esetében annak értéke a devizaárfolyamok elmozdulása miatt is változhat. A Biztosító mindent elkövetett annak biztosítására, hogy a leírtak alaposak és teljesek, és a vélemények megalapozottak legyenek. A Hírlevél nem befektetési ajánlat és nem is tekinthető az eszközalap vételére vagy eladására vonatkozó ajánlatnak.

UNIQA Befektetési hírlevél | 2017. január

2

Részvénypiaci kitekintő

Fejlett piacok A piaci szereplők árgus szemekkel figyelik a politikai fejleményeket a tengerentúlon és bár sok még a bizonytalanság az új konzervatív elnök és a Kongresszus gazdasági programját illetően, de a piaci szereplők egyelőre továbbra is markánsan republikánus és piacbarát gazdaságpolitika – és részvényvásárlás – mellett teszik le a voksukat. Mindeközben Németországban „hivatalosan” is megkezdődött a választási kampány, mivel az szociáldemokraták hivatalosan is bejelentették miniszterelnök-jelöltjüket és egyben Angela Merkel kihívóját Martin Schulz, az Európai Parlament leköszönő elnöke személyében. A Magyarország szempontjából különösen fontos kereskedelmi partner és Európa legnagyobb gazdasága úgy tűnik, hogy továbbra is jó állapotban van. A legfrissebb gazdasági indikátorok arra engednek következtetni, hogy Németországban a gazdasági növekedés üteme gyorsult az utolsó negyedévben és a lendület továbbra is kitart az idei év elején. Ez nemcsak a magyar gazdaság kilátása szempontjából örvendetes hír, de a német tőzsdén forgó részvényekre is igen jótékony hatással van. A DAX index ismét a 12000 pontot közelítette meg a hónap végére és ezzel a fő európai piacok közül hozam szempontjából kiemelkedik. 

Fejlődő piacok A fejlett részvénypiacok szempontjából jól indult az év és ugyanez elmondható a nagyobb fejlődő piacok börzéire is. Ezek közül is a Latin-amerikai részvénypiacokat érdemes megemlíteni (az argentín piac eddig 14%-ot emelkedett idén), Közép-Európában pedig eddig a lengyel piac teljesít a legjobban a maga 7%-os emelkedésével. Az általános jókedv mellett azért érdemes megemlíteni, hogy a fejlődő piaci kötvénypiacok már közel sem teljesítenek ennyire kedvezően, elsősorban az amerikai kötvénypiaci várakozások és emelkedő kötvényhozamok miatt. A fejlődő piacok közül is Törökországot érdemes ismét kiemelni, hiszen a török líra történelmi mélységekbe zuhant a dollárral és az euróval szemben, jól láthatóan idegesek a külföldi befektetők az alkotmánymódosításról tartandó közelgő népszavazás miatt. Amennyiben a török elnök által tervezett alkotmány-módosítási terv megerősítésre kerül népszavazáson is, akkor a török elnök gyakorlatilag szabad kezet kaphat, hiszen rendeleti úton kormányozhatja az országot. A török líra gyengülésével párhuzamosan egyelőre a török jegybank még nem akar reagálni és a török részvényindex is a gyenge líra miatti kedvezőbb export-környezetnek örül, de a főbb elemzőházak www.trendkoveto.hu

kifejezett óvatosságra intenek egyelőre a látszólag olcsó török eszközök portfolióba emelésével kapcsolatban. A fejlődő piacoknak hagyományosan fontos nyersanyagpiaci trendek egyelőre nem kedveznek a nagy olajexportőröknek, mivel a nyersanyagpiacon belül egyelőre az energiahordozók árfolyama csökkent csak a tavalyi év végéhez képest. Úgy tűnik, hogy az USA kőolaj- és földgáztermelése az új amerikai elnök egyébként kifejezetten olajbarát politikája ellenére is tovább emelkedik, ami eladói nyomás alatt tartja a kőolaj piacát. Ezzel szemben a mezőgazdasági termékek és a fémek piaca kifejezetten erősen rajtolt az idei évben.  UNIQA Befektetési hírlevél | 2017. január

3

Vagyonkezelési stratégiák

Menedzselt eszközalapok A 2017-es év vegyes elmozdulásokat hozott a menedzselt eszközalapjaink mögöttes referenciaindexeit adó eszközosztályok tekintetében.

Hozamalakulás az idei évben (EUR) EURO 10

EURO 30

EURO 70

10%

Mint a hírlevélben korábban már részletesebben is írtunk róla, természetesen az új amerikai elnök beiktatása és a felálló adminisztráció első gazdaságpolitikai lépéseivel kapcsolatos spekulációk mozgatták főleg a nagy indexeket. A fejlett kötvénypiacok többségén a decemberben látott hozamemelkedést inkább konszolidáció, mint hozamcsökkenés követte; ennek részben az amerikai kamatpályával kapcsolatos várakozások, részben pedig az egyébként vártnál jobb makroadatok voltak a fő okai. Az amerikai 10 éves államkötvény hozama 2.5% körül ragadt meg, míg a német 10 éves államkötvényhozam egészen 0.5%-ig emelkedett. Idehaza sem indult a kötvénypiacon jól az év, a hosszú futamidőkben – követve az európai hozamemelkedést – ismét 3.5%-ig kúszott fel a benchmark állampapírunk hozama. A részvénypiacokon már jobb volt a hangulat, mind a fejlett, mind a fejlődő részvénypiacok – az orosz piac stagnálásának kivételével – egészen tisztességes emelkedést hoztak össze. A régiónk sztárja most a lengyel piac, ott 7%-os ralit láthattunk januárban. Úgy tűnik, hogy az új jobboldali lengyel kormánypolitikával kapcsolatos zaj elülni látszik és ismét visszatértek a varsói tőzsdére a külföldi befektetők. 

www.trendkoveto.hu

5% 0%

-5% -10%

-15%

Hozamalakulás az idei évben (HUF) BIZTONSÁG

MENEDZSELT

GLOBÁLIS

10% 5% 0% -5% -10% -15% -20%


4

Külföldi lapszemle

Gondolatolvasó technológián dolgozik a Facebook? Az elmúlt egy-két évtizedben a semmiből tűnt fel sok olyan cég, ami olyan technológiákon dolgozik amelyeket csak a tudományos-fantasztikus könyvekből ismerhetünk. A vezető technológiai cégek mindegyike rendelkezik már egy „titkos laborral”, ahol az ember képzelete szerint szemüveges ősz hajú, fehérköpenyes tudósok hada dolgozik éjt nappallá téve, akárcsak a rajzfilmeken. Úgy tűnik, hogy a Facebook is immár ezek közé a cégek közé tartozik és bár az átlagember még mindig csak a jól ismert közösségi alkalmazásáról ismeri a vállalatot, már a Facebook is számos olyan projekten dolgozik ami csak nagyon közvetett módon kapcsolódik a közösségi hálóhoz. A cég néhány éve megvette a virtuális valóság-szemüvegek fejlesztőinek egyik úttörőjét, az oculus-t, de évek óta dolgoznak már olyan, napelemek hajtotta automata drónokon is, melyek segítségével szinte az egész világon elérhetővé válhatna az internet kapcsolat – és persze a Facebook szolgáltatásai is. 2016 tavaszán a Szilícium-völgyi körökben némi zajt csapott, hogy a cég leigazolta/átcsábította a Google-től Regina Dugan-t, hogy vezesse a Facebook „Building 8” nevű részlegét. Ez még önmagában nem mond sokat, de Regina Dugan a Google előtt az amerikai DARPA ügynökséget vezette. Ez utóbbi ügynökség tulajdonképpen az amerikai kormány kísérleti katonai kutatóközpontja, ahol a jövő hadászati és védelmi képességeinek a fejlesztésével foglalkoznak. A Building 8 részleg legfrissebb álláshirdetéseiből pedig újságírók arra engednek következtetni, hogy a Facebook komoly erőforrásokat szán a következő két évben olyan technológiai fejlesztésekbe, melyek eredményeképpen lehetővé válna az emberek

www.trendkoveto.hu

közötti gondolatátvitel. Egészen pontosan Mark zuckerberg, a cég vezetőjének 2015-ben megfogalmazott gondolatai szerint: „Egy napon, úgy hisszük lehetségessé fog válni, hogy teljes és gazdag gondolatokat küldjünk közvetlenül másoknak a technológia segítségével”. Ha ez nem volna elég, a friss álláshirdetések szerint a cég olyan hardver-fejlesztési projekthez keres embereket, ahol „neuro -feltérképezés” és „elektrofiziológiai adatok” segítségével hoznák létre „a jövő kommunikációs platformját”. Az agy-számítógép interface mérnöki pozícióhoz persze elvárt az idegtudomány területén szerzett Ph.D. és a hirdetés szerint már a következő két évben a tervektől a késztermékig szeretnék végigvinni a fejlesztést. Sokan mondják, hogy a manapság tomboló technológiai láz, aminek a lenyomata a történelmi magasságokba szárnyaló részvényárfolyamokban is tükröződik, ugyanolyan csúnya véget fog érni, mint a 2000-ben kipukkadt dot-kom lufi. Érdemes azonban egy nagyon fontos különbséget tenni a húsz évvel ezelőtt látott folyamatok és a mostaniak között: húsz éve szinte senkinek nem volt még ötlete, hogy az internet mire használható és az azt körülvevő lelkesedés sokkal nagyobb volt, mint amit az akkori technológiai fejlődés lehetővé tett. Már azonban a számítási kapacitások, a gépi intelligenciával kapcsolatos kutatások, a biometrikus és

környezeti szenzor-technológia olyan mértékű fejlődésen ment keresztül, hogy a jelenleg például az önvezető autókkal kapcsolatos kutatások eredménye sem távolba vesző délibáb, hanem számos területen, ahol rohamos a technológiai fejlődés, valós és korszakos áttörés előtt állunk. Nem utolsósorban a tőzsdén jegyzett magánvállalatok kutatás-fejlesztésre szánt költségvetése már-már a legnagyobb országok kormányainak kutatás-fejlesztési költségeivel vetekszik. A fontos különbség persze az – és nehéz megítélni, hogy ez aggasztóbb, vagy megnyugtatóbb-e, mint az állami kutatások –, itt ezek a technológiai óriások, mint a Facebook is, jól felfogott önös érdeküknek megfelelően és a hosszútávú növekedés és profit jegyében költenek el ép ésszel nehezen felfogható pénzösszegeket ma még a sci-fi világába tartozó projektekre. A Facebook piaci kapitalizációja 381 milliárd USA dollár, amivel a világ legértékesebb vállalatai közé tartozik. Súlyánál fogva számos tőzsdeindex tagja, így a Nasdaq100 indexnek is, mintegy 5%-os súllyal. Amennyiben Ön is szeretne részesedni a Facebook tőkepiaci teljesítményéből, Új technológiák eszközalapunkon keresztül ezt könnyen meg tudja tenni. Ezen eszközalapunk kifejezetten olyan vezető innovatív technológiai vállalatok részvényeibe fekteti vagyonát, mint a Facebook. 


5

Grafikonkészlet

Befektetési döntések során a cél olyan portfólió összeállítása, amely a befektetett értéket meghaladó hozamot biztosít a befektetőnek. Eszközalapjainkkal a választási lehetőségek széles palettáját biztosítjuk a kockázatkerülőtől a kockázatvállaló ügyfelekig mindenkinek, azért hogy az igényeiknek legmegfelelőbb alapokba fektethessék megtakarításukat. Ahhoz, hogy megtudja, vajon Ön mely befektetői típusba tartozik, töltse ki kockázati kérdőívünket. http://trendkoveto.hu/bef_kerd/

MEDGYASzAY ÁDÁM Mid-office munkatárs

Az eszközalapjaink könnyebb összehasonlíthatóságát a hozamokat vizsgáló teljesítményméréssel szeretnénk biztosítani. Az alábbiakban rangsoroltuk a megadott időszakokban legjobban teljesítő eszközalapjainkat.

Eszközalap

12 havi

Euro Latin-amerikai részvény eszk.

27,12%

Euro Közel-kelet és észak-afrikai részv. eszk.

26,45%

Közel-kelet és észak-afrikai részv. eszk.

25,93%

ProtAktív SL-SG B-RIcH eszközalap

21,92%

Latin-amerikai részvény eszközalap

21,78%

5%

Euro ProtAktív SL-SG B-RIcH eszk.

21,39%

0%

Euro ProtAktív SL-SG K-Európa eszk.

21,29%

ProtAktív SL-SG Kelet-Európa eszk.

21,24%

B-RIcH eszközalap

20,39%

Euro ProtAktív SL-SG Kína eszközalap

17,60%

Eszközalap

24 havi

ProtAktív SL-SG Kína eszközalap

24,27%


22,85%

Euro ProtAktív SL-SG Kína eszk.

21,45%

Euro ProtAktív SL-SG Kelet-Európa eszk.

19,50%

10%


19,29%

5%


19,02%

0%

B-RIcH eszközalap

18,74%

Euro célpont 2035

15,40%

Euro 70 eszközalap

15,38%

Euro célpont 2040

15,14%

Egyéves tejlesítmény 30% 25% 20% 15%



Euro ProtAktív SL-SG K-Európa eszk.


B-RIcH eszközalap




B-RIcH eszközalap

Euro célpont 2035

Euro 70 eszközalap

Euro célpont 2040


Közel-kelet és északafrikai részv. eszk.

Euro Közel-kelet és észak-afrikai részv. eszk.

Euro Latin-amerikai részvény eszközalap

10%

Kétéves tejlesítmény 25%

www.trendkoveto.hu

20%

Euro ProtAktív SL-SG Kelet-Európa eszk.

Euro ProtAktív SL-SG Kína eszk.



15%


6

Grafikonkészlet

Eszközalap

36 havi

Indiai részvény eszközalap

86,44%


75,54%

Euro Indiai részvény eszközalap

64,13%

60%


44,51%

40%

célpont 2035

39,66%

20%

célpont 2040

39,51%

0%

célpont 2030

37,57%

Közel-kelet és észak-afrikai részv. eszk.

35,43%

Euro célpont 2035

34,82%

Ázsiai részvény eszközalap

34,37%

Hároméves tejlesítmény 100%


Euro célpont 2035

Közel-kelet és északafrikai részv. eszköz.

célpont 2030

célpont 2040

célpont 2035


Euro Indiai részvény eszközalap



80%

A 10 legnagyobb eszközalapunk aktuális rangsora a befektetett vagyon szerint (milliárd forint) 12

10,25 9,55

10

9,26

8

Eszközalapjaink összesített aktuális nettó eszközértéke: 86,7 milliárd forint

6,52

6

5,22 4,07

4

3,02

2,92

2,39

2,21

2

www.trendkoveto.hu




Kelet-európai részvény eszközalap

B-RIcH eszközalap

Kínai részvény eszközalap

Likviditás eszközalap

Biztonság eszközalap

Menedzselt eszközalap

Növekedési eszközalap

0


7

Grafikonkészlet

Különböző futamidőkre aktuálisan elérhető legjobb normál lekötött betéti kamatok

Forint/Euró árfolyamának 1 éves alakulása

3%

318 316 2,28% 314

1,88%

2%

312 1,17% 0,95%

1%

310

0,95%

308 306 2016.12.18.

2016.11.04.

2016.10.04.

2016.09.04.

2016.08.04.

2016.07.04.

12 hónap

2016.06.04.

6 hónap

2016.05.04.

3 hónap

2016.04.04.

2 hónap

2016.03.04.

1 hónap

2016.02.04.

0%

2016.01.04.

304

Forrás: bankmonitor.hu

A jegybanki alapkamat alakulása az elmúlt öt évben

A különböző futamidejű állampapírok aktuális referenciahozamai 3,66%

4,0%

7

3,5%

6

3,16%

3,0% 5

2,5%

4

2,0%

3

1,5%

1,67%

0,82%

1,0% 2

0,5%

1

0,06%

0,08%

0,15%

3 hónap

6 hónap

12 hónap

0,0%

2012. 01.06.

2013. 01.06.

2014. 01.06.

2015. 01.06.

2016. 01.06.

3 év

5 év

Forrás: Bloomberg

A magyar háztartások pénzügyi eszközeinek százalékos megoszlása Tőzsdei Nyugdíjpénztári részvények díjtartalékok 2% 6% Életbiztosítási díjtartalékok 8%

10 év

15 év

Forrás: www.akk.hu

A magyar háztartások pénzügyi eszközeinek értéke (milliárd forint) 10 000 8000

Betétek 32%

7665

6000 4015

4000

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 18%

3801

4281 1862

2000

1500 515

Forrás: www.ksh.hu

Tőzsdei részvények

Nyugdíjpénztári díjtartalékok

Életbiztosítási díjtartalékok

Hitelviszont megtestesítő értékpapírok

Készpénz

Befektetési jegyek 17%

Befektetétsi jegyek

Készpénz 16%

Betétek

0

Forrás: www.ksh.hu

Az aktuális piaci adatokat tartalmazó kimutatásainkkal a célunk, hogy ügyfeleinknek minél szélesebb körű, a piacot leginkább átfogó tájékoztatást nyújtsunk. Ábráinkat ennek figyelembevételével állítottuk össze. www.trendkoveto.hu


8

ProtAktív stratégiák

Protaktív eszközalapok Bollinger stratégiái A kereskedési stratégiák jellemzően kétféle jelzést adhatnak a mögöttes befektetési alapokkal kapcsolatban: vételit és eladásit. Az eszközalap célzott összetétele így a jelzések szerint változhat: vételi jelzés esetén a célzott összetétel 100% ETF, amely arány eladási jelzés esetén 0%-ra csökken, ilyenkor az eszközalap célzott összetétele 100% készpénz és bankbetét.

HUF Utolsó változtatás dátuma EUR Utolsó változtatás dátuma

www.trendkoveto.hu

Kína

BRIC

India

Latin-Amerika

Kelet-Európa

100% ETF

100% ETF

100% cash

100% ETF

80% ETF

2016.03.04.

2016.03.04.

2017.01.03.

2016.10.20.

2016.12.16.

100% ETF

100% ETF

100% cash

100% ETF

80% ETF

2016.03.04.

2016.03.04.

2017.01.03.

2016.10.20.

2016.12.16.


9

UNIQA Befektetési hírlevél január

Recommend Documents