Turbo’s Beleggen in de hoogste versnelling
Beleggen in aandelen, beleggingsfondsen, grondstoffen, indices, obligaties en valuta Eenvoudig verhandelbaar via Euronext Amsterdam Versneld profiteren van koersstijgingen en -dalingen
ABN AMRO Turbo’s zijn inmiddels een bekend begrip in de financiële wereld. En nog altijd is de populariteit groeiende. Dit blijkt onder meer uit de uit de toenemende omzetten op de beurs. De Turbo dankt dit succes aan de aantrekkelijke combinatie van een hoog winstpotentieel, een transparante prijsvorming en een goede liquiditeit. Bovendien heeft u de keuze uit ruim 200 verschillende onderliggende waarden, zodat u met Turbo’s altijd eenvoudig in kunt spelen op wereldwijde marktontwikkelingen.
Wanneer koopt u een Turbo? Een Turbo koopt u als u een koersbeweging verwacht en daarbij een hoog rendement
De voordelen van een Turbo. Mogelijkheid
wilt realiseren. Als u een stijging van de onderliggende waarde verwacht dan koopt u een Turbo Long. Bij een verwachte daling koopt u een Turbo Short. U kunt Turbo’s ook gebruiken om uw portefeuille te beschermen. Turbo’s zijn met name geschikt voor ervaren beleggers.
markt vinden die in beweging is. Op www.abnamromarkets.nl vindt u het actuele overzicht van de diverse onderliggende waarden. Een belegging in Turbo’s is risicovoller dan een
versneld
te
-dalingen; Eenvoudig verhandelbaar via Euronext Amsterdam; Beleggen in aandelen, beleggingsfondsen, grondstoffen, indices,
Er zijn Turbo’s op veel verschillende onderliggende waarden, variërend van indices, aandelen, grondstoffen en valuta tot en met obligaties. Zo kunt u altijd een
om
profiteren van koersstijgingen en
obligaties en valuta; Groot winstpotentieel door hefboom; Ingebouwde stop loss.
directe belegging in de onderliggende waarde.
Hoe werkt een Turbo? terwijl u slechts een fractie van de waarde investeert. Hierdoor ontstaat een zogenaamde hefboom. De hefboom geeft aan hoeveel sneller een Turbo beweegt ten opzichte van de onderliggende waarde. Zo beweegt een AEX Turbo met een hefboom van vijf, vijf keer zo snel als de AEX-Index® (‘AEX®’) zelf. Wanneer de AEX® bijvoorbeeld met 1% verandert, zal de koers van de AEX® Turbo daardoor met 5% veranderen. Een AEX Turbo met een hefboom van tien, beweegt tien keer zo snel als de AEX®. Kortom, hoe hoger de hefboom hoe gevoeliger de Turbo is voor prijsbewegingen in de onderliggende waarde. Dit werkt zowel bij koersstijgingen als -dalingen, zie figuur 1. U kunt nooit meer verliezen dan uw inleg.
Rendement
Met een Turbo ontvangt u de volledige stijging of daling van een onderliggende waarde,
50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%
50% 25% 5% -5%
Koers
-25% -50%
AEX®
AEX Turbo Long met hefboom van 5
AEX Turbo Long met hefboom van 10
Figuur 1. Voorbeeld hefboomwerking van twee AEX Turbo’s Long met een hefboom van vijf en tien ten opzichte van de AEX®. In dit figuur is geen rekening gehouden met financieringskosten.
Hoe koop ik een Turbo? Turbo’s zijn voor ABN AMRO en niet-ABN AMRO klanten verkrijgbaar op Euronext Amsterdam. Wanneer u een rekening bij ABN AMRO hebt, kunt u Turbo’s kopen via internet bankieren, via de beleggingslijn (0900-0024, lokaal tarief), en via uw kantoor. Als uw rekening bij een andere bank loopt, zijn uw mogelijkheden afhankelijk van de service die uw bank biedt.
Financieringsniveau. Bij een Turbo investeert u slechts een gedeelte van de waarde van de onderliggende waarde. De rest financiert ABN AMRO voor u. Het door ABN AMRO gefinancierde gedeelte wordt het financieringsniveau genoemd. Bij een Turbo Long betaalt u rente over het financieringsniveau en bij een Turbo Short ontvangt u over het algemeen rente. De financieringskosten of -opbrengsten worden in de waarde van een Turbo verwerkt door op dagbasis het financieringsniveau aan te passen. In de paragraaf ‘Kosten’ leest u meer over de hoogte van financieringskosten en -opbrengsten. Het financieringsniveau wijzigt ook wanneer de onderliggende waarde dividend uitkeert. Door ABN AMRO ontvangen dividenden worden in mindering gebracht op het financieringsniveau. Een aantal Turbo’s, op bepaalde grondstoffen en obligaties, kent als onderliggende waarde een future. Bij deze Turbo’s kan het financieringsniveau worden aangepast wanneer de onderliggende future verandert.
Wat is de waarde van een Turbo? Op www.abnamromarkets.nl vindt u de vertraagde bied- en laatprijzen van ABN AMRO. Ook kunt u via uw eigen bank of broker de koersen opvragen. U kunt ook zelf de waarde van een Turbo berekenen. In de meeste gevallen is de waarde van een Turbo gelijk aan het verschil tussen de koers van de onderliggende waarde en het financieringsniveau. Als het aandeel Royal Dutch Shell bijvoorbeeld 25 euro waard is, dan is een Royal Dutch Shell Turbo Long met een financieringsniveau van 20 euro op dat moment 5 euro waard. Er zijn echter ook Turbo’s waarvan de koers van de onderliggende waarde heel groot (zoals de Dow Jones Index) of klein (zoals de euro/dollar wisselkoers) is. Daarom hebben deze Turbo’s een ratio. Zo heeft een Dow Jones Turbo bijvoorbeeld een ratio van 100. Dit betekent dat wanneer u één Dow Jones Turbo koopt, u in een honderdste van de Dow Jones investeert. De waarde van een Dow Jones Turbo is hierdoor ook maar een honderdste van het verschil tussen de koers van de Dow Jones en het financieringsniveau. Tot slot moet u bij onderliggende waarden die niet in euro noteren rekening houden met de wisselkoers. Alle Turbo’s zijn namelijk genoteerd in euro, ook wanneer de koers van de onderliggende waarde bijvoorbeeld in dollar is uitgedrukt zoals bij Dow Jones Turbo’s (zie voorbeeldberekening).
Voorbeeldberekening. Stel, de stand van de Dow Jones is 10.000 en de euro/dollar wisselkoers is 1,25. Wat is nu de waarde van een Dow Jones Turbo Short als het financieringsniveau 11.000 is en de ratio 100? Stap 1: Neem het verschil tussen het financieringsniveau en de koers: => 11.000 - 10.000 = USD 1.000 Stap 2: Deel door de ratio: => 1.000 / 100 = USD 10 Stap 3: Deel door de wisselkoers: => 10 / 1,25 = EUR 8 De waarde van deze Turbo Short is in dit geval 8 euro.
Voor het gemak is er op de website ook een Turbocalculator waarmee u eenvoudig de waarde van elke Turbo bij verschillende koersen van de onderliggende waarde kunt berekenen.
Formule 1: Waarde Turbo Long = stand onderliggende waarde - financieringsniveau ratio x wisselkoers
Formule 2: Waarde Turbo Short = financieringsniveau - stand onderliggende waarde ratio x wisselkoers
Stop loss-niveau. Een Turbo kent geen afloopdatum, maar elke Turbo kent wel een stop loss-niveau. Het stop loss-niveau is er om te garanderen dat u nooit meer kan verliezen dan uw inleg. Als de onderliggende waarde dit niveau bereikt of overschrijdt, zal de Turbo worden afgewikkeld en wordt de restwaarde na enkele dagen aan u terugbetaald. De minimale restwaarde bij Turbo’s Long (Short) is gebaseerd op de laagste (hoogste) koers van de onderliggende waarde op de dag dat het stop loss-niveau wordt bereikt en de daaropvolgende handelsdag. In het slechtste geval is de restwaarde 0 euro. Eens per maand wordt op basis van het actuele financieringsniveau het stop loss-niveau aangepast. Bij Turbo’s op individuele aandelen kan het stop loss-niveau ook op ex-dividend data worden aangepast. Tot slot kan bij Turbo’s met als onderliggende waarde een future het stop loss-niveau worden aangepast wanneer de onderliggende future verandert. Meer informatie hierover kunt u vinden op www.abnamromarkets.nl. Hier kunt u ook de actuele niveau’s vinden.
Scenario-analyse1. Aan de hand van een paar scenario’s zal nu de werking van een Turbo Long geïllustreerd worden. We gaan hierbij uit van een fictieve Turbo Long op het aandeel ING. In de scenario’s wordt ervan uitgegaan dat het stop loss-niveau niet tussentijds wordt bereikt. Het aandeel ING noteert bij aanvang 25 euro, en de Turbo Long heeft een financieringsniveau van 20 euro, een stop loss-niveau op 21,50 euro en een ratio van 1. De waarde van deze Turbo Long is bij start 5 euro (Het verschil tussen de koers van het aandeel ING en het financieringsniveau) en deze Turbo heeft een hefboom van 5. Er zijn over het algemeen altijd meerdere Turbo’s met verschillende hefbomen beschikbaar. Scenario 1: Stijging. Het aandeel ING stijgt met 5 euro (= 20%) van 25 euro naar 30 euro. De waarde van de Turbo Long stijgt ook met 5 euro en wordt nu 10 euro (30 euro-20 euro, het verschil tussen de koers van het aandeel en het financieringsniveau). De Turbo stijgt dus procentueel 100%. Dat is vijf keer zoveel als de stijging van het aandeel ING. Dit wordt veroorzaakt door de hefboom van 5. Aangezien Turbo’s geen afloopdatum hebben, kunt u zolang het stop loss-niveau niet wordt bereikt zelf bepalen wanneer u winst (of verlies) neemt, maar u kunt ook uw positie aanhouden in het geval u een verdere stijging verwacht. Scenario 2: Daling zonder dat het stop loss-niveau bereikt wordt. Het aandeel ING daalt met 2,50 euro (=10%) naar 22,50 euro. De waarde van de Turbo daalt in dat geval ook met 2,50 euro tot 2,50 euro (22,50 euro-20 euro). De Turbo daalt procentueel 50%. Dat is vijf keer zoveel als de daling van het aandeel ING, door de hefboom van 5. Uw visie is niet uitgekomen, maar het stop loss-niveau is nog niet bereikt. De Turbo blijft dus
In dit voorbeeld is geen rekening gehouden
1
gewoon verhandelbaar. U kunt ervoor kiezen om de positie met verlies te sluiten of aan te
met de transactiekosten, financieringskosten
houden in het geval u alsnog een stijging van het aandeel verwacht.
en bied-laatspread.
Scenario 3: Daling, waarbij het stop loss-niveau wordt bereikt. Het aandeel ING daalt met 3,50 euro (=14%) naar 21,50 euro. Het aandeel ING bereikt in dit geval een niveau op of onder het stop loss-niveau van 21,50 euro en de Turbo zal dus worden beëindigd. Wanneer de onderliggende positie in het aandeel ING kan worden afgewikkeld op een koers van 21 euro is de restwaarde per Turbo voor de belegger 1 euro (21 euro-20 euro). Het waardeverlies op de Turbo is dan 4 euro of 80%. Vindt de afwikkeling plaats op 21,50 euro, dan is de restwaarde 1,50 euro per Turbo. In het slechtste geval, als de positie in het aandeel ING wordt afgewikkeld op of onder het financieringsniveau van 20 euro, zal de restwaarde 0 euro zijn (zie ook paragraaf stop loss-niveau). De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Hoe herkent u de verschillende Turbo’s? Turbo elementen die gedurende de gehele looptijd niet zullen wijzigen, zijn de fonds- en ISIN-code. Hier kunt u uw Turbo altijd op terugvinden. Daarnaast speelt het stop loss-niveau een belangrijke rol in de naamgeving van Turbo’s. Op rekeningafschriften en Internet Bankieren van ABN AMRO én op verschillende websites wordt het stop loss-niveau vermeld in de naam van een Turbo. Een Turbo Long op de AEX® met een stop loss-niveau van bijvoorbeeld 340 wordt de ‘AEX Turbo Long 340’ genoemd. Dit wordt afgekort als ‘AEX TL 340’ of ‘AAB AEX TL 340’. ‘TL’ staat voor Turbo Long (Turbo Short wordt afgekort met ‘TS’) en ‘AAB’ geeft aan dat het een Turbo van ABN AMRO betreft. Wanneer het stop loss-niveau van een Turbo verandert, wordt ook de naam aangepast. Als bij de genoemde Turbo, de AEX TL 340, het stop loss-niveau bijvoorbeeld 341 wordt, dan zal de naam van de Turbo veranderen in AEX TL 341.
De markt in Turbo’s.
Op de hoogte blijven?
ABN AMRO is liquidity provider in haar Turbo’s op Euronext Amsterdam. Dat wil zeggen
Op www.abnamromarkets.nl vindt u
dat ABN AMRO onder normale marktomstandigheden bereid is om Turbo’s te kopen en
alles wat u wilt weten over Turbo’s.
te verkopen. Hierdoor is het mogelijk om tijdens beursuren, van 9:05 uur tot 17:30 uur in
Ook het basisprospectus en de
Turbo’s te handelen op het door u gewenste moment. U bent dus niet alleen afhankelijk
definitieve voorwaarden zijn te
van andere beleggers die willen kopen of verkopen. De prijs waarvoor ABN AMRO bereid
vinden op deze site. U kunt zich onder
is een Turbo te kopen wordt de ‘biedprijs’ genoemd en de prijs waarvoor ABN AMRO
andere inschrijven voor de gratis
bereid is een Turbo te verkopen wordt de ‘laatprijs’ genoemd. De bied- en laatprijzen van
nieuwsbrief Turbo’s & Certificaten,
ABN AMRO hangen af van onderstaande factoren:
met actuele onderwerpen en een
De theoretische waarde van een Turbo; De onderliggende waarde; Vraag en aanbod in een Turbo en de onderliggende waarde; Onzekerheid en beweeglijkheid van de markt.
Turbo Tip op basis van Technische Analyse. Op de website treft u de Turbo Academy aan. Voor beginnende
Deze factoren bepalen ook de hoeveelheid Turbo’s die ABN AMRO bereid is te kopen of
beleggers zijn er bijvoorbeeld
verkopen tegen de bied- en laatprijs.
korte video´s te vinden waarin wordt uitgelegd wat een Turbo is
ABN AMRO streeft ernaar om prijzen af te geven die zo dicht mogelijk bij de theoretische
en hoe u een keuze kunt maken uit
waarde liggen. Als u een transactie in een Turbo doet, kan de tegenpartij ook een
het totale aanbod. Ook vindt u in
andere belegger zijn die op dat moment een betere prijs afgeeft dan ABN AMRO. Door
de Turbo Academy informatie over
bijzondere omstandigheden kan het voorkomen dat ABN AMRO geen prijs afgeeft. Dit kan
de verschillende onderliggende
bijvoorbeeld gebeuren wanneer de handel in de onderliggende waarde wordt stilgelegd
waarden.
of wanneer in korte tijd een groot aantal orders geplaatst wordt. Wij raden u daarom aan om altijd gelimiteerde orders op te geven en vooral geen bestens of stop loss orders. Als
Ook de Turbo Calculator, brochures
er storingen optreden in het handelssysteem van ABN AMRO, Euronext of de beurs waar
en informatie over seminars is te
de onderliggende waarde verhandeld wordt, kan het voorkomen dat de gehele handel
vinden via www.abnamronarkets.nl.
in Turbo’s tijdens beursuren moet worden stilgelegd. Dit omdat in een dergelijke situatie
Als u zich registreert bij MyMarkets
een goede verwerking van alle orders in het handelssysteem niet meer kan worden
kunt u bovendien een watchlist
gerealiseerd. Heeft u vragen over de prijsvorming in een bepaalde Turbo, bel dan altijd
aanmaken en stop loss-mails
direct met 0900-MARKETS (0900-6275387, lokaal tarief).
ontvangen.
Risico’s. Door de hefboom is een belegging in Turbo’s risicovoller dan een directe belegging in de onderliggende waarde. Hoe hoger de hefboom die men kiest, hoe dichter het stop lossniveau bij de onderliggende waarde zal liggen, waardoor het risico groter is dat het stop loss-niveau bereikt wordt. Het stop loss-niveau kan wijzigen, waardoor bij een wijziging het stop loss-niveau dichter bij de koers van de onderliggende waarde kan komen. Bij indices zullen deze wijzigingen in periodes waarin veel dividend wordt uitgekeerd, groter zijn. Als de koers van de onderliggende waarde het stop loss-niveau raakt of overschrijdt, dan wordt de Turbo automatisch beëindigd en de restwaarde aan u terugbetaald. U kunt in deze gevallen uw gehele belegging verliezen. Als de onderliggende waarde in buitenlandse valuta is genoteerd, zal de koers van de Turbo worden beïnvloed door wisselkoerseffecten. ABN AMRO streeft ernaar om tijdens beursuren bied- en laatprijzen af te geven voor alle Turbo’s. Bij storingen in het handelssysteem van ABN AMRO, Euronext of de beurs waar de onderliggende waarde wordt verhandeld kan het voorkomen dat de handel in Turbo’s tijdens beursuren moet worden stilgelegd. Dit omdat in een dergelijke situatie een goede verwerking van alle orders in het handelssysteem niet meer kan worden gerealiseerd. ABN AMRO is in zo’n geval niet aansprakelijk voor eventuele hierdoor opgelopen schade. Lees voor aankoop het basisprospectus, bijbehorende supplementen en de toepasselijke definitieve voorwaarden waarin de risico’s en voorwaarden staan beschreven.
Kosten. Bij het aan- en verkopen van een Turbo betaalt u reguliere transactieprovisie. In de koers van een Turbo worden dagelijks de financieringskosten of -opbrengsten verwerkt. Deze aanpassing gebeurt voor opening van de beurs. Dit betekent dat actieve beleggers die gedurende de dag dezelfde Turbo kopen en verkopen, geen financieringskosten betalen. Deze tarieven variëren met de rente in de markt. Voor een Turbo Long op de AEX® zijn de financieringskosten op jaarbasis per 25 april 2008 bijvoorbeeld circa 6,0%. De rentevergoeding voor AEX Turbo’s Short bedraagt op jaarbasis circa 2,0%. Bij niet Europese onderliggende waarden kan de rente lager zijn (zoals bijvoorbeeld in Japan) of hoger (zoals bijvoorbeeld Brazilië). Door de karakteristieken van futures zijn de financieringskosten van zowel Turbo’s Long als Turbo’s Short op futures 2,0%. Op www.abnamromarkets.nl worden de financieringskosten of -opbrengsten per Turbo aangegeven. Indien u uw effectenrekening niet bij ABN AMRO aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of bemiddelaar. Tot slot kunnen over een belegging in Turbo‘s ook belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in Turbo‘s, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de belastingdienst of uw belastingadviseur.
Op welke onderliggende waarden kan ik een Turbo kopen?
Meer informatie? Wilt u ook beleggen in de
ABN AMRO brengt regelmatig Turbo’s uit op nieuwe onderliggende waarden. Momenteel
hoogste versnelling? Uw adviseur
zijn er al meer dan 1.500 Turbo’s op meer dan 200 verschillende onderliggende waarden.
kan u uitgebreid informeren over
Onderstaand vindt u een overzicht van een aantal populaire onderliggende waarden in de
de karakteristieken van Turbo’s
verschillende categorieën. Voor een actueel overzicht van alle Turbo’s en informatie over
en adviseert u graag over de wijze
de onderliggende waarden kunt u kijken op www.abnamromarkets.nl.
waarop dit product in uw portefeuille past. U kunt Turbo’s
Aandelen Google Hagemeyer ING Intel Royal Dutch Shell Beleggingsfondsen ABN AMRO Global High Income Equity Fund ABN AMRO Global Property Securities Delta Deelnemingen Fonds Fidelity European Growth Fund Fortis OBAM Robeco Grondstoffen Brent Crude Olie Future Goud Maïs Future Palladium Zilver
Indices AEX-Index® BOVESPA Index (Brazilië) Dow Jones Industrial Average® Index Nikkei 225 S&P/ABN AMRO Water Stocks Total Return Index Obligaties Bund Future JGB Future T-Bond Future
kopen via internet bankieren, via de beleggingslijn (0900-0024, lokaal tarief), en via uw kantoor. Voor
het
actuele
Turbo
aanbod kunt u kijken op www.abnamromarkets.nl. Hier vindt u voor elke Turbo het financieringsniveau, stop lossniveau, koersverloop, basisprospectus, bijbehorende supplementen en de toepasselijke
V aluta EUR/JPY EUR/USD EUR/CHF
definitieve voorwaarden en de fondscode. Naast deze brochure kunt u onder andere de volgende brochures op de website vinden: Turbo’s op beleggingsfondsen, Turbo‘s op Europese rente en Turbo’s op grondstoffen. U kunt deze brochures ook aanvragen via
[email protected] of gedurende werkdagen tussen 8:30 uur en 18:00 uur via 0900MARKETS (0900-6275387, lokaal tarief). Meer informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO, kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn op de website www.abnamro.nl/beleggen.
Turbo’s
Het basisprospectus, bijbehorende supplementen en de toepasselijke definitieve voorwaarden van de ABN AMRO Turbo Certificaten (‘Turbo’s’) is verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900-6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 48 00, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Turbo’s. Het aanbod van de Turbo’s vindt uitsluitend plaats op basis van het prospectus. De beslissing Turbo’s te kopen dient uitsluitend op basis van dit prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan deze producten en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot deze producten na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of deze producten passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkoop restricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. AEX-Index® is een geregistreerde merknaam van Euronext N.V. of haar dochterondernemingen en worden gebruik met toestemming van Euronext Indices B.V. Dow Jones is een merknaam van Dow Jones & Company, Inc. en American International Group Inc. Euronext N.V., Euronext Indices B.V., Jones & Company, Inc., American International Group Inc., São Paulo Stock Exchange, Nikkei Inc.en Standard & Poor’s zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van Turbo’s, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van Turbo’s gegeven. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/ of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 2 oktober 2006. Herzien op 21 mei 2008.
