TREASURYSTATUUT Sprengenland Wonen

1

TREASURYSTATUUT

Sprengenland Wonen

Versie Ingangsdatum Vastgesteld door het bestuur Goedgekeurd door de Raad van Commissarissen

Sprengenland Wonen

: : : :

2013-001 1 december 2013 7 november 2013 25 november 2013

versie 2013-001 (1 december 2013)

Treasurystatuut

2 INHOUDSOPGAVE 0 – Inleiding 1 – Algemeen 2 – Treasury-organisatie en -besluitvorming 2.1 – Taken, bevoegdheden en verantwoordelijkheden 2.2 – Treasurycommissie 2.3 – Transactievoorstellen 2.4 – Verantwoording 3 – Financieren 3.1 – Definitie 3.2 – Doelstellingen 3.3 – Randvoorwaarden 4 – Beleggen 4.1 – Definitie 4.2 – Doelstellingen 4.3 – Randvoorwaarden 5 – Rentemanagement 5.1 – Definitie 5.2 – Doelstellingen 5.3 – Randvoorwaarden 6 – Rente-instrumenten 6.1 – Definitie 6.2 – Toegestane rente-instrumenten 6.3 – Rente cap 6.4 – Rente floor 7 – Liquiditeitenbeheer 7.1 – Definitie 7.2 – Doelstellingen 7.3 – Randvoorwaarden 8 – Debiteurenbeheer 9 – Crediteurenbeheer 10 – Financiële logistiek 10.1 – Definitie 10.2 – Doelstellingen 10.3 – Randvoorwaarden 11 – Begrippenlijst

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

3 0 - INLEIDING Sprengenland Wonen is als toegelaten instelling werkzaam in het kader van de volkshuisvesting. De legitimatie en kaders voor de bedrijfsuitoefening zijn ondermeer vastgelegd in de Woningwet en het Besluit Beheer Sociale Huursector (BBSH). Het voldoen aan de volkshuisvestelijke taak en het zorg dragen voor voldoende financiële continuïteit van de onderneming maken een gedegen financieel beleid en dito uitvoering noodzakelijk. Op de balans is de leningenportefeuille dominant aanwezig. Uit de winst- en verliesrekening blijkt dat de te betalen rente op geldleningen een belangrijke stempel drukt op het jaarresultaat. De treasuryfunctie richt zich daarom in belangrijke mate op de leningenportefeuille, op de beheersing van renterisico’s en op de jaarlijkse rentekosten. De contouren waarbinnen besluiten worden genomen op het gebied van treasury zijn vastgelegd in dit treasurystatuut. Met betrekking tot de verantwoordelijkheden, ook met betrekking tot de treasuryactiviteiten, gelden onverminderd de vigerende statuten. Het treasurystatuut geldt als een gedragscode met betrekking tot het nemen van beslissingen op het gebied van financiering, beleggen, rentemanagement, liquiditeitenbeheer en de financiële logistiek. Het waarborgen van een blijvende toegang tot de kapitaalmarkt, het beheersen van financiële risico’s, het realiseren van zo laag mogelijke kosten en het zekerstellen van voldoende liquiditeiten zijn dan ook de belangrijkste doelstellingen uit het treasurybeleid. Treasurymanagement is een proces. Het is van belang om :  tekorten of overschotten in de financiering te kennen, te kwantificeren en in de gewenste richting te dirigeren  de (financiële) risico’s te identificeren, te kwantificeren en in de gewenste richting te dirigeren  de kosten van de financiering en het financiële beheer en het financiële verkeer te beperken. Het treasuryproces geeft invulling aan de volgende treasurytaken :  financieren  beleggen  rentemanagement  liquiditeitenbeheer  financiële logistiek  risicomanagement. Het treasurystatuut wordt vastgesteld door de directeur-bestuurder en wordt ter goedkeuring voorgelegd aan de Raad van Commissarissen. Wijzigingen kunnen uitsluitend worden doorgevoerd na een besluit daartoe door de directeur-bestuurder en na goedkeuring van deze wijzigingen door de Raad van Commissarissen.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

4 1 - ALGEMEEN Sprengenland Wonen wil een blijvende toegang tot de financiële markten waarborgen teneinde de beschikbaarheid van voldoende financiële middelen zeker te stellen. Dit wordt onder meer bewerkstelligd door blijvend te voldoen aan de door geldgevers en sectorinstituten Centraal Fonds Volkshuisvesting (CFV) en Waarborgfonds Sociale Woningbouw (WSW) gestelde eisen. Met betrekking tot de verantwoordelijkheden, ook voor de treasuryactiviteiten, gelden onverminderd de statuten van Sprengenland Wonen, alsmede het reglement Raad van Commissarissen en het bestuursreglement. Door Sprengenland Wonen wordt er aan treasury geen winstverantwoordelijkheid toegekend. De primaire taak van treasury is het beheren en beheersen van financiële posities die voortvloeien uit de normale bedrijfsactiviteiten en wel op een zodanige wijze dat :  de daaraan verbonden risico’s worden beheerst  de daarmee gepaard gaande kosten worden geminimaliseerd/beperkt  de te realiseren opbrengsten worden gemaximaliseerd/verhoogd. Beschikbare middelen worden primair binnen de eigen organisatie aangewend. Het aangaan van transacties en het afnemen van bancaire diensten geschiedt tegen marktconforme voorwaarden. Offertes worden bij minimaal 2 partijen verkregen. Indien er, gegeven de marktomstandigheden, slechts één aanbieder actief is, wordt de Raad van Commissarissen daarover achteraf (na uitvoering van de transactie) geïnformeerd. Transacties, in het bijzonder het beleggen, het uitzetten van tijdelijk overtollige liquide middelen, dan wel het aangaan van rente-instrumenten, worden overeengekomen met uitsluitend kredietwaardige partijen met een hoofdvestiging in een Europese lidstaat. De kredietwaardigheid van tegenpartijen dient door een onafhankelijke kredietbeoordelaar (Standard & Poor’s, Moody’s en Fitch) te worden vastgesteld. De opzet en werking van de administratie organisatie en de interne controles rondom treasury zijn beschreven. Periodiek wordt de werking ervan getoetst als onderdeel van de jaarrekeningcontrole door de externe accountant.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

5 2 - TREASURYORGANISATIE EN –BESLUITVORMING Onderstaand wordt een overzicht gegeven van de functionarissen die een rol spelen in het treasuryproces. Van ieder worden de belangrijkste taken, bevoegdheden en verantwoordelijkheden samengevat. Een aantal van hen is deelnemer aan een periodiek treasuryoverleg. Vervolgens wordt beschreven hoe besluiten (op basis van een transactievoorstel) worden genomen en uitgevoerd en waar een transactievoorstel minimaal aan moet voldoen. Tot slot komt de verantwoording aan bod.

2.1 - Taken, bevoegdheden en verantwoordelijkheden Raad van Commissarissen  geeft goedkeuring aan het treasurystatuut en de eventuele wijzigingen daarin  geeft goedkeuring aan transactievoorstellen die buiten het bereik van dit treasurystatuut vallen  laat zich informeren over en houdt toezicht op het gevoerde treasurybeleid  verleent goedkeuring aan het gevoerde treasurybeleid via de verklaring bij de jaarrekening. Directeur-bestuurder  stelt het treasurystatuut en eventuele wijzigingen hierin vast (met toetsing-vooraf door de Raad van Commissarissen)  stelt de werkwijze middels processen en procedures binnen de treasury vast  laat zich periodiek informeren over de treasuryactiviteiten  neemt besluiten op grond van transactievoorstellen, die passen binnen het treasurystatuut  vertegenwoordigt Sprengenland Wonen bij financiële instellingen op directie- en bestuurlijk niveau  legt aan de Raad van Commissarissen voorstellen voor, die buiten het bereik van dit statuut vallen  legt verantwoording af aan de Raad van Commissarissen. Manager Bedrijfsvoering  initieert en coördineert de beleidsvoorbereidende informatievoorziening  beoordeelt transactievoorstellen op wenselijkheid  geeft uitvoering aan de operationele treasuryactiviteiten  houdt toezicht op de naleving van besluiten en richtlijnen door medewerkers binnen het treasuryproces  legt binnen 2 weken, nadat de rating van de tegenpartij van een uitzetting, belegging of een renteinstrument verlaagd wordt tot lager dan ‘strong plus/A+’, een advies aan de treasurycommissie voor  vertegenwoordigt Sprengenland Wonen bij financiële instellingen op operationeel niveau  legt verantwoording af aan de Directeur-bestuurder. Financieel-economisch medewerker  legt iedere treasurytransactie vast in de (financiële) administratie  administreert de bezittingen, schulden, rechten, verplichtingen, inkomsten, uitgaven, ontvangsten en betalingen in de verplichtingen- en de financiële administratie  voert de operationele treasuryactiviteiten op het gebied van het liquiditeitenbeheer uit  is uitsluitend bevoegd te handelen op basis van getekende transactievoorstellen  houdt het beschikbare faciliteringsvolume bij het WSW bij  stelt maandelijks de liquiditeitsprognose en per kwartaal de meerjarenkasstroomprognose op  legt verantwoording af aan de Manager Bedrijfsvoering. Controller  houdt marktinformatie, kennis van financiële markten en de werking van financiële producten bij  bereidt de bijeenkomsten van de treasurycommissie voor  verzorgt de verslaglegging ten behoeve van de rapportage aan de Raad van Commissarissen  stelt ten behoeve van de treasurycommissie rapportages en analyses op  ziet erop toe dat de condities die worden aangegaan in financiële contracten worden uitgevoerd conform de vigerende statuten, reglementen en het treasurystatuut  vertegenwoordigt Sprengenland Wonen bij de sectorinstituten CFV en WSW  adviseert over wijzigingen in het treasurystatuut.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

6 2.2 - Treasurycommissie Periodiek vindt overleg plaats over treasury-aangelegenheden. Dit overleg vindt minimaal tweemaal per jaar plaats. De treasurycommissie bestaat vanuit de eigen organisatie uit de volgende functionarissen :  Directeur-bestuurder  Manager Bedrijfsvoering  Financieel-economisch medewerker  Controller. Daarnaast wordt, mede in het kader van de collegiale samenwerking, de Manager Bedrijfsbeheer van Woningstichting Brummen voor de bijeenkomsten van de treasurycommissie uitgenodigd. Indien hiertoe aanleiding bestaat kunnen daarnaast nog één of meer extern deskundige(n) de bijeenkomsten bijwonen. Deze externe deskundigen vervullen uitsluitend een advies- en klankbordfunctie. De bijeenkomsten van de treasurycommissie worden voorgezeten door de directeur-bestuurder. Besluiten, die passen binnen het treasurystatuut, worden uiteindelijk genomen door de directeur-bestuurder op basis van schriftelijke transactievoorstellen. De overige leden van de treasurycommissie adviseren de directeurbestuurder gevraagd en ongevraagd over treasuryvraagstukken. De overwegingen die tot het besluit hebben geleid, worden genotuleerd. De effecten van de te nemen besluiten op toekomstige financieringsbehoefte en risicoposities worden inzichtelijk gepresenteerd. In de bijeenkomsten van de treasurycommissie worden in ieder geval de volgende onderwerpen behandeld :  ontwikkelingen en financiële transacties over de afgelopen periode  het faciliteringsvolume bij het WSW  liquiditeitsprognoses (eerste jaar op maandbasis en een reeks van 10 jaar op jaarbasis)  eventuele spreiding van beschikbare liquiditeiten over meerdere banken/tegenpartijen  risico-analyses  renteontwikkelingen en –verwachtingen  de kasstroomtoets van het WSW  ingebrachte transactievoorstellen, inclusief effecten op het risicoprofiel en de financieringsbehoefte. Van elke bijeenkomst worden notulen gemaakt. Deze notulen worden naar de treasurycommissie en, ter informatie, naar de Raad van Commissarissen gezonden. De uitvoering van besluiten op het gebied van financieren, beleggen en rentemanagement geschiedt uitsluitend op basis van een schriftelijke machtiging en dienen te passen binnen de randvoorwaarden van het treasurystatuut. De uitvoeringsbesluiten op het gebied van het liquiditeitenbeheer worden genomen binnen de vaste kaders van de vastgestelde procedures.

2.3 - Transactievoorstellen Transactievoorstellen worden, waar mogelijk en zinvol, voorzien van een kosten/batenanalyse. Een transactievoorstel dient minimaal de volgende onderwerpen te beschrijven :       

Uitgangssituatie : geeft een beschrijving van de situatie die aanleiding geeft tot het voorstel Marktomstandigheden : geeft een indicatie van actuele marktverhoudingen en tarieven Doel van de transactie : geeft een korte beschrijving van wat met het voorstel wordt beoogd Uitwerking van de transactie : geeft een korte beschrijving van de wijze waarop het beoogde doel gerealiseerd zal worden Alternatieven : geeft, voor zover aanwezig, andere mogelijkheden om hetzelfde doel te bereiken, met eventuele voor- en nadelen Randvoorwaarden : geeft de beperkingen aan waarbinnen de transactie kan/mag worden uitgevoerd Besluit : is de formele vastlegging van het genomen besluit door middel van ondertekening ervan door de bestuurder en geldt als een mandaat voor de uitvoering er van. Het bestuursbesluit wordt geagendeerd en genotuleerd voor de eerstvolgende reguliere vergadering van de Raad van Commissarissen.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

7 2.4 – Verantwoording Zodra de Financieel-economisch medewerker een treasury-transactie uitvoert, informeert deze terstond de leden van de treasurycommissie hierover. De Manager Bedrijfsvoering heeft de plicht te controleren of de overeenkomst is uitgevoerd binnen de randvoorwaarden van het goedgekeurde transactievoorstel. De Manager Bedrijfsvoering legt maandelijks verantwoording af aan de directeur over het gevoerde treasurybeleid en de resultaten van geëffectueerde transacties en maatregelen. De bestuurder legt ieder kwartaal en jaarlijks, via het jaarverslag, verantwoording af aan de Raad van Commissarissen over het gevoerde treasurybeleid.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

8 3 - FINANCIEREN 3.1 – Definitie Onder financieren wordt verstaan het voor langere termijn aantrekken van gelden bij derden. Hierbij geldt een minimale looptijd van twee jaar.

3.2 – Doelstellingen   

Stabiliteit in de jaarlijkse rentekosten : doordat jaarlijks slechts een deel van de financieringsbehoefte onderhevig is aan een renteaanpassing (waaronder ook begrepen herfinanciering) blijven de fluctuaties in de jaarlijkse rentekosten beperkt Realisatie van zo laag mogelijke financieringskosten : één en ander binnen de kaders van het rentemanagement Flexibiliteit : binnen de leningenportefeuille moet voldoende ruimte bestaan om adequaat in te spelen op wijzigingen in de financieringsbehoefte.

3.3 – Randvoorwaarden      

De financieringsbehoefte wordt vastgesteld op basis van een actuele prognose. Deze prognose kent een planningshorizon van 10 jaar. De opbouw van de huidige leningenportefeuille en meerjarige kasstroomprognoses zijn bepalend voor het aantrekken van leningen. De keuze van modaliteiten (looptijd, hoofdsomverloop en rentebetalingen en –conversies) van financiering mag niet leiden tot bovenmatige renterisico’s. Er worden geen leningen aangetrokken ter dekking van een financieringsbehoefte die meer dan 3 jaar in de toekomst ligt. De coupondata dienen zoveel mogelijk over de maanden van het jaar verspreid te liggen. Hierdoor wordt het liquiditeitenbeheer geoptimaliseerd. Sprengenland Wonen zal blijvend voldoen aan de door het WSW gestelde eis dat niet meer dan 50% van de WOZ-waarde van het bezit met vreemd vermogen mag worden gefinancierd. Sprengenland Wonen zal in de planningsperiode vanuit de exploitatiekasstroom de rente en een fictieve aflossing van 2% op de leningenportefeuille kunnen voldoen.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

9 4 - BELEGGEN 4.1 – Definitie Het onttrekken van beschikbare middelen aan de liquiditeit met het doel het realiseren van rendement. Hierbij geldt een minimale looptijd van twee jaar.

4.2 – Doelstellingen  

Het realiseren van een zo hoog mogelijk rendement op beschikbare middelen, te realiseren binnen de randvoorwaarden gesteld in dit statuut. Middelen zullen tegen de hoogste rente worden uitgezet bij tegenpartijen die ten minste als ‘strong plus/A+’ volgens minimaal twee kredietbeoordelaars worden beoordeeld.

4.3 – Randvoorwaarden      

 

De beschikbaarheid van middelen komt voort uit een tijdelijke en onvoorziene onevenwichtigheid van geldstromen. Er worden geen externe middelen aangetrokken uitsluitend met het doel deze gelden vervolgens te beleggen en daarmee renteresultaten te realiseren. Beschikbare middelen worden zodanig belegd dat ze vrijkomen op het moment dat zich naar verwachting een financieringsbehoefte of renteconversie voordoet. Het beleggen van nieuw aan te trekken middelen met als doel om een bovenmatig risico te beperken is alleen toegestaan indien het WSW hiervoor voorafgaand toestemming heeft verleend en hierdoor het faciliteringsvolume niet wordt verlaagd. Beleggingen mogen geen langere looptijd hebben dan de beschikbaarheid van middelen of de planningshorizon. Beleggingen mogen uitsluitend plaatsvinden in Euro’s. Beleggingen mogen alleen plaatsvinden in solide tegenpartijen met een hoofdvestiging in een Europese lidstaat. De kredietwaardigheid van deze tegenpartijen dient door minimaal twee onafhankelijke kredietbeoordelaars als minimaal ‘strong plus/A+’ te zijn beoordeeld. Dit geldt zowel voor de debiteur zelf, als voor de staat waarin zij is gevestigd. Indien de kredietwaardigheid van een debiteur, dan wel de staat waarin deze is gevestigd, wordt verlaagd (downgrading) tot een niveau lager dan ‘strong plus/A+’ zal onderzocht worden of, en tegen welke kosten, lopende beleggingen kunnen worden afgewikkeld. Beleggingen mogen alleen plaatsvinden in de volgende beleggingscategorieën : - inkoop/afkoop van eigen leningen - onderhandse leningen - deposito’s of met deposito’s vergelijkbare beleggings- en spaarvormen - staatsobligaties.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

10 5 - RENTEMANAGEMENT 5.1 – Definitie Rentemanagement betreft het geheel aan maatregelen ter beheersing van renteresultaten en bescherming van het eigen vermogen tegen de nadelige invloed van rentebewegingen. De omvang van het renterisicovolume wordt gemeten aan de hand van het (netto) geldvolume dat in enig jaar gevoelig is voor rentebewegingen. Dit omvat de totale kasstroom aangevuld met renteconversies en leningen met een variabel rentetype, na aftrek van het matigende effect van rente-instrumenten. Voor de beoordeling van de omvang van het risicovolume wordt de jaarlijkse risicopositie (totale cashflow, renteconversies en leningen met een variabel rentetype, gecorrigeerd voor het gebruik van renteinstrumenten) uitgedrukt in een percentage van het totaal van de financiering aan het einde van het jaar waar dit risico betrekking op heeft (= relatief risico). De totale financiering wordt gevormd door het totaal van opgenomen leningen vermeerderd met de jaarlijkse financieringsbehoefte en verminderd met eventuele vastrentende beleggingen en beschikbare liquiditeiten.


Evenwichtige spreiding van risico’s : door jaarlijks een beperkt deel van de financiering een renteaanpassing te laten ondergaan wordt het jaarresultaat minder gevoelig voor renteschommelingen in enig jaar. Beperking van rentekosten : het realiseren van een zo laag mogelijke vermogenskostenvoet van het vreemd vermogen.

5.3 – Randvoorwaarden renterisico 

 

Het relatieve renterisico mag in principe maximaal 15% bedragen in enig jaar. Een hogere waarde dan 15% is uitsluitend toegestaan indien dit wordt veroorzaakt door een roll-over lening. Door de periodieke renteherziening moet deze lening ieder jaar als renterisico worden meegeteld, maar is daarentegen op die momenten ook steeds aflosbaar. Als voorwaarde van deze uitzondering geldt wel dat hiervoor instemming van het WSW wordt verkregen. Er worden geen renteafspraken gemaakt voor renteconversies op leningen, voorwaartse fixaties of rente-instrumenten die verder dan 3 jaar in de toekomst liggen. Ter afdekking van het renterisico wordt het gebruik van enkele rente-instrumenten toegestaan. De regels waaraan het gebruik van rente-instrumenten is onderworpen worden in het hoofdstuk ‘renteinstrumenten’ nader uitgewerkt.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

11 6 - RENTE-INSTRUMENTEN 6.1 – Definitie Rente-instrumenten (derivaten) zijn financiële producten, waarmee renterisico’s kunnen worden afgedekt of het rentetype van een onderliggende financiering worden veranderd. Er vindt geen uitwisseling van hoofdsommen plaats bij het toepassen ervan. Rente-instrumenten maken het mogelijk om, los van een lening, het renterisico af te dekken, maar kunnen tegelijkertijd ook andere risico’s oproepen, namelijk tegenpartijrisico of liquiditeitsrisico.

6.2 – Toegestane rente-instrumenten Sprengenland Wonen wil uitsluitend rente-instrumenten inzetten als ‘verzekering’ en staat om die reden uitsluitend het gebruik van een rente cap en een rente floor toe. Bij deze vormen bestaat het risico namelijk uitsluitend uit de te betalen premie voor de aanschaf van de rente cap of de rente floor. Het maximale risico is daarmee dus op voorhand al volledig bekend.

6.3 – Rente cap Een rente cap is een optiecontract tussen 2 partijen, de koper en de verkoper. De koper krijgt, tegen betaling van een eenmalige premie, gedurende een vooraf overeengekomen reeks van renteperiodes de garantie van een maximaal te betalen referentietarief. Ligt de werkelijke rente onder het referentietarief dan vindt er geen verrekening plaats. De koper kan profiteren van de gunstige renteontwikkelingen. Is de werkelijke rente hoger dan het referentietarief dan vergoedt de verkoper aan het einde van de betreffende renteperiode aan de koper het verschil tussen de werkelijke rente en het referentietarief. De koper van een rente cap kan dus maximaal profiteren van gunstige renteontwikkelingen, terwijl hij beschermd is tegen een ongunstige rentebeweging boven een vooraf vastgesteld renteniveau.

6.4 – Rente floor Een rente floor is een optiecontract tussen 2 partijen, de koper en de verkoper. De koper krijgt, tegen betaling van een eenmalige premie, gedurende een vooraf overeengekomen reeks van renteperiodes de garantie van een minimaal te ontvangen referentietarief. Ligt de werkelijke rente boven het referentietarief dan vindt er geen verrekening plaats. De koper kan profiteren van de gunstige renteontwikkelingen. Is de werkelijke rente lager dan het referentietarief dan vergoedt de verkoper aan het einde van de betreffende renteperiode het verschil tussen de werkelijke rente en het referentietarief aan de koper. De koper van een rente floor kan dus maximaal profiteren van gunstige renteontwikkelingen, terwijl hij beschermd is tegen een ongunstige renteontwikkelingen.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

12 7 - LIQUIDITEITENBEHEER 7.1 – Definitie Onder liquiditeitenbeheer wordt verstaan het beheer van saldi in rekening-courant en de portefeuille geldmarkttransacties met een oorspronkelijke looptijd van maximaal twee jaar.


Het zekerstellen van de beschikbaarheid van middelen : er moeten te allen tijde voldoende liquiditeiten en faciliteiten beschikbaar zijn om aan alle lopende betalingsverplichtingen te kunnen voldoen. Het realiseren van een hoger rendement : geldmarkttransacties moeten tot doel hebben het korte termijn renteresultaat over liquiditeitsoverschotten en –tekorten te verbeteren (maximalisatie van renteopbrengsten, minimalisatie van rentekosten).

7.3 – Randvoorwaarden   

  

Besluiten worden genomen op basis van een liquiditeitsplanning. De planning wordt maandelijks geactualiseerd en kent een horizon van minimaal twaalf maanden. Uitzettingen zijn toegestaan in de vorm van rekening-courant, onderhandse leningen, deposito’s of hiermee vergelijkbare rentedragende spaar- en beleggingsproducten. Uitzettingen mogen alleen plaatsvinden in solide tegenpartijen met een hoofdvestiging in een Europese lidstaat. De kredietwaardigheid van deze tegenpartijen dient door minimaal twee onafhankelijke kredietbeoordelaars als minimaal ‘strong plus/A+’ te zijn beoordeeld. Dit geldt zowel voor de debiteur zelf, als voor de staat waarin zij is gevestigd. Indien de kredietwaardigheid van een debiteur, dan wel de staat waarin deze is gevestigd, wordt verlaagd (downgrading) tot een niveau lager dan ‘strong plus/A+’ zal onderzocht worden of, en tegen welke kosten, lopende beleggingen kunnen worden afgewikkeld. Indien de beschikbare liquiditeiten een forse omvang kennen, worden deze liquiditeiten verspreid over meerdere banken/tegenpartijen. Besluitvorming over deze spreiding vindt plaats binnen de treasurycommissie. Uitzettingen bij andere corporaties zijn toegestaan mits de tegenpartij beschikt over voldoende additionele financieringsruimte bij het WSW. Collegiale financiering per corporatie is toegestaan voor maximaal 50% van diens additionele faciliteringsvolume. Een besluit tot collegiale financiering vergt voorafgaande instemming van de Raad van Commissarissen van beide corporaties.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

13 8 - DEBITEURENBEHEER Het debiteurenbeheer richt zich op de beperking van de uitstaande debiteurenpositie en de daarmee samenhangende rentederving. Hierbij kan onderscheid worden gemaakt tussen het traject tot facturering en de maatregelen om een correcte en tijdige ontvangst te bewerkstelligen. Ten aanzien van het debiteurenbeheer (zowel huurdebiteuren als overige debiteuren) zijn proces- en procedurebeschrijvingen van toepassing.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

14 9 - CREDITEURENBEHEER Het crediteurenbeheer richt zich enerzijds op de maatregelen die moeten voorkomen dat Sprengenland Wonen onnodig eerder betaalt dan noodzakelijk of gewenst is, waardoor er sprake is van rentederving en anderzijds op de maatregelen die moeten worden voorkomen dat de corporatie wordt geconfronteerd met boetes of extra rentelasten door te late betaling. Facturen worden niet eerder betaalbaar gesteld dan nadat de prestatie is verricht en de factuur is geverifieerd. In principe zijn de inkoopvoorwaarden van Sprengenland Wonen leidend in relatie tot de verdere afhandeling van de facturen. Ten aanzien van het crediteurenbeheer zijn proces- en procedurebeschrijvingen van toepassing.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

15 10 - FINANCIELE LOGISTIEK 10.1 – Definitie Financiële logistiek heeft betrekking op :  de structuur en het gebruik van betaalrekeningen bij banken  de organisatie van het betalingsverkeer over deze rekeningen  het gebruik van betaalinstrumenten en  de informatievoorziening over dit betalingsverkeer. De kosten van het betalingsverkeer worden onderverdeeld in provisies en vaste tarieven.


Het minimaliseren van de kosten van het betalingsverkeer. Het voorkomen van fraude en vergissingen bij het betalingsverkeer en het beheer van liquiditeiten.

Door een stelsel van maatregelen (preventief en repressief) wordt voorkomen dat geldmiddelen op onrechtmatige wijze aan Sprengenland Wonen kunnen worden onttrokken. De maatregelen daaromtrent en de beheersing maken onderdeel uit van het systeem van administratieve organisatie en interne beheersing.

10.3 – Randvoorwaarden  



 

Er bestaat te allen tijde inzicht in de verwachte inkomsten uitgaven voor de eerstvolgende maand, de beschikbare ruimte op de rekening-courant faciliteit, eventuele kasgeldfaciliteiten en opnameruimte op eventuele roll-over leningen met variabele hoofdsom. Aan de huisbank(en) wordt/worden minimaal de volgende eisen gesteld : - vestiging in Nederland - voldoende kennis op het gebied van volkshuisvesting - marktconforme tarieven (betalingsverkeer, credit- en debetrente). De kostenstructuur van het betalingsverkeer dient inzichtelijk te zijn. De voorkeur gaat uit naar een kostenstructuur op basis van stukstarieven. Minimaal iedere 3 jaar worden de tarieven getoetst op marktconformiteit en vindt een evaluatie plaats van de dienstverlening door de bank. Mocht hierover twijfel bestaan, dan wordt bij minimaal één andere bank offerte aangevraagd. Bankrekeningen mogen alleen geopend of gesloten worden na goedkeuring van de directeur. Bankprocuratie voor het betalingsverkeer is geregeld in een interne machtigingsregeling en opgetekend in het vigerende procuratiereglement van Sprengenland Wonen.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

16 11 - BEGRIPPENLIJST Cap Een cap is een renteoptie met een afschermende werking. De koper van de cap ontvangt, als de werkelijke rente op vooraf bepaalde data hoger is dan het referentietarief, het verschil van de verkoper. Bij een lagere werkelijke rente vindt er geen verrekening plaats. De koper van een cap betaalt een premie die onder meer afhankelijk is van de looptijd en de contractrente. Deposito Het beleggen van een vast bedrag gedurende een vaste periode (meestal een veelvoud van een maand) tegen een van te voren afgesproken vergoeding. Downgrading Downgrading is een neerwaartse bijstelling van de kredietwaardigheid door een onafhankelijke kredietbeoordelaar. Een downgrading kan zowel het gevolg zijn van algemene (markt)omstandigheden als van specifieke zaken waarmee de betreffende organisatie te maken heeft. Euribor Staat voor EURo InterBank Offerted Rate. Het is het tarief dat banken elkaar in rekening brengen voor kortlopende financiering. Het geldt als de gangbare referentierente voor kortlopende leningen. Financieringsrisico Het risico dat geen nieuwe financiering kan worden aangetrokken. Floor Een floor is een renteoptie met een afschermende werking. De koper van de floor ontvangt, als de werkelijke rente op vooraf bepaalde data lager is dan het referentietarief, het verschil van de verkoper. Bij een hogere werkelijke rente vindt geen verrekening plaats. De koper van een floor betaalt een premie die onder meer afhankelijk is van de looptijd en de contractrente. Kredietbeoordelaar Onafhankelijke organisatie die zich onder meer toelegt op de beoordeling van de kredietwaardigheid van tegenpartijen (op lange termijn). Bekende kredietbeoordelaars zijn Standard & Poor’s (S&P), Moody’s en Fitch. Kwalificaties voor een goede kredietwaardigheid zijn als volgt : Extremely Strong Very Strong Strong

S&P AAA AA A

Moody’s Aaa Aa2 A2

Fitch AAA AA A

Tussen Extremely Strong en Very Strong bevindt zich nog één kwalificatie : AA+. Tussen Very Strong en Strong bevinden zich nog twee kwalificaties : AA- en A+ (strong plus). Looptijd De periode die resteert tot het moment dat de voorwaarden van een lening of belegging wijzigen. Onderscheid wordt gemaakt naar liquiditeitstypische looptijd (de periode die resteert tot het moment dat de lening moet worden afgelost dan wel een belegging vrijvalt) of rentetypische looptijd (de periode die resteert tot het moment dat de rente op een lening of belegging een herziening ondergaat). Obligatie Verhandelbaar bewijs van deelname in het vreemde vermogen van een onderneming voor een van te voren overeengekomen periode tegen een van te voren overeengekomen vergoeding (couponrente). Onderhandse lening Onverhandelbaar bewijs van deelname in het vreemde vermogen van een onderneming voor een van te voren overeengekomen periode tegen een van te voren overeengekomen vergoeding.

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

17 Renteconversie Bij een renteconversie dient over een bestaande lening de rente voor de opvolgende rentevastperiode opnieuw te worden overeengekomen. Rente-instrument Een rente-instrument is een financieel contract waarmee het renterisico over een lening of belegging kan worden veranderd of beïnvloed. Onderscheid wordt gemaakt naar instrumenten met een fixerende werking (het tarief wordt vastgelegd) en instrumenten met een beschermende werking (het tarief wordt gelimiteerd). Een rente-instrument kan het (her)financieringsrisico niet beïnvloeden. Renterisico De mogelijkheid dat het toekomstig resultaat en/of vermogensverhoudingen nadelig worden beïnvloed als gevolg van ontwikkelingen in de rente. Het risico in absolute zin is de optelsom van jaarlijkse cashflow en renteaanpassingen in een bepaalde periode. Aanpassingen in de rente kunnen betrekking hebben op leningen en beleggingen, maar ook op rente-instrumenten. Bij het risico in relatieve zin wordt het absolute renterisico gedurende een bepaalde periode in een percentage van de financieringsbehoefte ultimo periode uitgedrukt. Roll-over lening Een roll-over lening is een overeenkomst tussen twee partijen om gedurende een langere periode (meestal tussen 2 en 10 jaar) geld te lenen waarbij de rente periodiek wordt herzien. De rente is meestal gekoppeld aan het Euribor-tarief. Bij een roll-over lening met variabele hoofdsom kan bij renteaanpassing eveneens de hoofdsom worden gewijzigd (tussen 20% en 100%). Een roll-over lening met variabele hoofdsom combineert de voordelen van een lange financiering (lage bancaire opslagen, langdurige beschikbaarheid) met de voordelen van kasgeldfinanciering (grote flexibiliteit, lage tariefstelling).

Sprengenland Wonen


Treasurystatuut

TREASURYSTATUUT Sprengenland Wonen

Recommend Documents