TESIS. Aloysius Adimas Kristianiarso ( ) PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS MERCU BUANA 2016

ANALISIS PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM, HARGA SAHAM, DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Stock Split Periode 2011-2014)

TESIS

Aloysius Adimas Kristianiarso ( 55110120194 )

PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS MERCU BUANA 2016

http://digilib.mercubuana.ac.id/

ANALISIS PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM, HARGA SAHAM, DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Stock Split Periode 2011-2014)

TESIS Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Menyelesaikan Program Pascasarjana Program Studi Magister Manajemen

Aloysius Adimas Kristianiarso ( 55110120194 )

PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS MERCU BUANA 2016




KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan karunia-Nya pada penulis, akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan Tesis yang berjudul “Analisis Perbedaan Likuiditas Saham, Harga Saham, dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split (Studi pada perusahaan Go Public yang melakukan stock split periode 20112014)” Tesis ini ditulis dalam rangka memenuhi sebagian persyaratan untuk memperoleh gelar Magister Manajemen pada Program Studi Magister Manajemen di Program Pascasarjana Universitas Mercu Buana Jakarta. Penulis menyadari bahwa Tesis ini dapat diselesaikan berkat dukungan dan bantuan berbagai pihak, oleh karena itu penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang secara langsung dan tidak langsung memberikan kontribusi dalam penyelesaian karya ilmiah ini. Secara khusus kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada Ibu Dr. Dewi Anggraini, AK, ME sebagai dosen pembimbing yang selalu membimbing dan mengarahkan kepada penulis selama penyusunan Tesis dari awal hingga Tesis ini dapat diselesaikan. Penulis juga berterimakasih kepada Bapak Dr. Cecep Winata selaku Penguji pada Ujian tesis, Bapak Prof. Dr. Ir. Didik J. Rachbini selaku Direktur Program Pascasarjana beserta segenap jajarannya yang telah berupaya meningkatkan situasi kondusif di Fakultas. Tak lupa penulis berterimakasih kepada Ketua Program Studi Magister Manajemen Ibu Dr. Augustina Kurniasih, M.Si. Demikian juga penulis

v


menyampaikan terimakasih kepada seluruh dosen dan staf administrasi Prodi Magister Manajemen, termasuk rekan-rekan mahasiswa yang telah menaruh simpati dan bantuan sehingga penulis dapat menyelesaikan Tesis ini. Akhirnya penulis mengucapkan terimakasih kepada kedua orang tua, yang dengan penuh cinta kasih dan kesabarannya mendorong penulis untuk menyelesaikan karya ilmiah ini. Kiranya hasil penulisan ini dapat memberi sumbangsih dalam masalah pengembangan pasar modal di Indonesia

Penulis

vi


DAFTAR ISI ABSTRACT .................................................................................................................................I ABSTRAK .................................................................................................................................II LEMBAR PENGESAHAN .......................................................................................................III PERNYATAAN ....................................................................................................................... IV KATA PENGANTAR ............................................................................................................... V DAFTAR ISI ........................................................................................................................... VII DAFTAR TABEL .....................................................................................................................IX DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................................................X I. PENDAHULUAN ................................................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang .............................................................................................................. 1 1.2 Identifikasi Masalah ...................................................................................................... 8 1.3 Rumusan Masalah ......................................................................................................... 9 1.4 Maksud dan Tujuan ...................................................................................................... 9 1.5 Manfaat dan Kegunaan ............................................................................................... 10 II. DESKRIPSI OBJEK PENELITIAN .................................................................................. 11 2.1 Bursa Efek Indonesia .................................................................................................. 11 2.1.1 Tugas bursa efek indonesia ....................................................................................... 12 2.1.2 Jam perdagangan di Bursa Efek Jakarta .................................................................. 13 2.1.3 Mekanisme perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia ........................................ 14 2.1.4 Sistem pasar .............................................................................................................. 15 2.2 Pemecahan Saham ....................................................................................................... 16 2.2.1 Prosedur pencatatan pemecahan saham ................................................................... 20 III. KAJIAN PUSTAKA .......................................................................................................... 21 3.1 Landasan Teori .............................................................................................................. 21 3.1.1 Pengertian saham ...................................................................................................... 21 3.1.2 Corporate action ....................................................................................................... 27 3.1.3 Pemecahan saham ..................................................................................................... 29 3.1.4 Teori persinyalan (signaling theory) ......................................................................... 33 3.1.5 Trading range theory................................................................................................. 36 3.1.6 Hipotesis pasar efisien .............................................................................................. 37 3.1.7 Kinerja saham ........................................................................................................... 40 a. Volume perdagangan saham ......................................................................................... 40 b. Pengembalian saham (return stock) .............................................................................. 42 c. Harga saham ................................................................................................................. 44 3.2 Penelitian Terdahulu ...................................................................................................... 46 3.3 Kerangka Penelitian ....................................................................................................... 49 3.4 Hipotesis ........................................................................................................................ 50 IV. METODE PENELITIAN .................................................................................................. 51 4.1 Jenis Desain Penelitian .................................................................................................. 51 4.2 Variabel Penelitian......................................................................................................... 51 4.2.1 Harga saham ............................................................................................................. 51 4.2.2 Return saham............................................................................................................. 52 4.2.3 Volume perdagangan ................................................................................................ 53 4.3 Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................................................... 54 4.4 Teknik Pengumpulan Data............................................................................................. 57

vii


4.5 Pengolahan dan Analisis Data ....................................................................................... 57 V. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.................................................................... 63 5.1 Gambaran Umum Perusahaan yang Melakukan Pemecahan Saham .................... 63 5.2 Hasil Perhitungan Statistik Data Peneltian ............................................................... 66 5.2.1 Variabel harga saham sebelum dan sesudah pemecahan saham .............................. 66 5.2.2 Variabel return saham sebelum dan sesudah pemecahan saham ............................. 68 5.2.3 Variabel volume perdagangan sebelum dan sesudah pemecahan saham ................. 70 5.3 Hasil Pengujian Hipotesis ........................................................................................... 72 5.3.1 Harga saham ............................................................................................................. 74 5.3.2 Return saham............................................................................................................. 74 5.3.3 Volume perdagangan saham ..................................................................................... 75 5.4 Pembahasan Hasil Analisis Penelitian ....................................................................... 76 5.4.1 Harga saham ............................................................................................................. 76 5.4.2 Return saham............................................................................................................. 78 5.4.3 Volume perdagangan saham ..................................................................................... 79 VI. KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................................................... 81 6.1 Kesimpulan................................................................................................................... 81 6.2 Saran ............................................................................................................................. 83 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................................... 84 LAMPIRAN ............................................................................................................................. 89 DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................................... 106

viii


DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Jumlah Emiten / Perusahaan yang Melakukan Stock Split di BEJ Tahun 20112014 ......................................................................................................................... 3 Tabel 2.1. Jam Perdagangan Pasar Reguler .......................................................... 13 Tabel 2.2. Jam Perdagangan Pasar Tunai.............................................................. 13 Tabel 2.3. Jam Perdagangan Pasar Negosiasi ....................................................... 13 Tabel 4.1. Daftar Populasi Penelitian.................................................................... 55 Tabel 5.1. Daftar Sampel Perusahaan yang Melakukan Stock Split di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014................................................................................ 63 Tabel 5.2. Hasil Perhitungan Statistik Harga Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014 .... 66 Tabel 5.3. Hasil Perhitungan Statistik Return Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014 .... 68 Tabel 5.4. Hasil Perhitungan Statistik Volume Perdagangan Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014 ............................................................................................................. 71 Tabel 5.5. Hasil Pengujian Statistik F Hitung Untuk Rata-rata Harga, Return dan Volume Perdagangan Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) ................................................................................................................... 73 Tabel 5.6. Hasil Pengujian Rata-rata t-hitung Harga Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) ................................................................ 74 Tabel 5.7. Hasil Pengujian Rata-rata t-hitung Return Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) ................................................................ 75 Tabel 5.8. Hasil Pengujian Rata-rata t-hitung Volume Perdagangan Saham Sebelum Stock Split (H-10) dan Sesudah Stock Split (H+10) ............................... 76

ix


DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Daftar Populasi Penelitian .............................................................. 89 Lampiran 2.Perhitungan Harga Saham ................................................................ 91 Lampiran 3.Perhitungan return saham .................................................................. 97 Lampiran 4.Perhitungan Volume Perdagangan Saham ..................................... 101 Lampiran 5.Uji Statistik ...................................................................................... 105

x


TESIS. Aloysius Adimas Kristianiarso ( ) PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS MERCU BUANA 2016

Recommend Documents