SPECIAL EDITION FINANCIËLE ACTUALITEIT VOOR DE BELEGGER
September 2008
BEURSINDICATOREN BEL20 3.500
Nr. 174
• MAAK KENNIS MET ONZE MEEST KWALITEITSVOLLE BELEGGINGSFONDSEN
3.300
3.100
2.900
2.700
2.500 15/07
22/07
29/07
05/08
12/08
EUROSTOXX 50 3.500
3.400
3.300
3.200
3.100
3.000 15/07
22/07
29/07
05/08
12/08
DOW JONES 12.000
11.500
11.000
10.500
10.000 15/07
22/07
29/07
05/08
12/08
EURO IN DOLLAR 1,60
1,58
1,56
1,54
1,52 15/07
22/07
29/07
05/08
12/08
LANGETERMIJNRENTE 5,2
5,0
4,8
4,6
4,4 04/07
10/07
17/07
24/07
31/07
Invest News
1
Editoriaal
IN DIT NUMMER 2
Editoriaal
3
Tak 21: ING Optima ING Optima Invest
5
Cash- & Obligatiefondsen: ING (L) Renta Cash Euro ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Hard Currency) ING (L) Renta Fund Global High Yield
6
Aandelenfonds met kapitaalbescherming: ING (L) Selectis Lookback Performer Financials
7
Aandelenfondsen – regio: ING (L) Invest Euro Income ING (L) Invest Emerging Europe ING (L) Invest Greater China ING (B) Invest Belgium
9
Aandelenfondsen – sector: ING (L) Invest European Health Care ING (L) Invest European Telecom ING (L) Invest Energy
11
Aandelenfondsen – stijlbenadering: ING (L) Invest Euro High Dividend ING (L) Invest US High Dividend ING (L) Invest Global Growth
Invest News is een publicatie van ING België Verantwoordelijke uitgever: Wim Roelant, Marnixlaan 24, 1000 Brussel Briefwisseling: Invest News, ING Financial Communication Desk (MA 1+2), Marnixlaan 24, 1000 Brussel E-mail:
[email protected] Deze publicatie verschijnt ook in het Frans, het Engels en het Duits.
2
Invest News
De beleggers werden dit jaar nog niet verwend. De krediet- en vastgoedcrisis, vertragende economische groei, stijgende inflatie, stijgende olie- en andere grondstoffenprijzen leidden immers tot dalende aandelen- en obligatiemarkten. Uiteraard weten we dat deze beleggingsvormen een risico inhouden, maar beleggingsportefeuilles, samengesteld uit een eigen selectie aandelen of obligaties zijn niet altijd optimaal gespreid of ze worden niet van nabij opgevolgd. Daardoor wordt het risico soms onbewust, maar bijna altijd onnodig vergroot. Zeker in periodes van dalende markten kan dit pijnlijke gevolgen hebben voor het totale rendement van de portefeuille. Beleggingsfondsen bieden hier de oplossing. Naast de degelijke spreiding die de verhouding risico/rendement optimaliseert, is de belegger zeker van een professioneel en deskundig beheer. Zeker in volatiele markten is dit geen overbodige luxe. Over de jaren heen is het aanbod aan beleggingsproducten echter zodanig gegroeid dat ook hier een keuze maken niet meer zo eenvoudig is. ING is daarom teruggeplooid op een kerngamma, groot genoeg om voor elke situatie een oplossing te bieden en toch beperkt tot producten die aan hoge kwaliteitscriteria voldoen. Twee criteria staan daarbij voorop. Ofwel moet het product zelf bewezen hebben dat het levert wat het belooft, door een goede performance in het verleden. Ofwel moet het product beheerd worden door mensen met een ruime ervaring in het domein waarin ze beleggen. Dit nummer van Invest News is volledig gewijd aan dit kerngamma. Wij nodigen u dan ook graag uit om met deze selectie van kwaliteitsproducten kennis te maken. Veel leesplezier!
TAK 21 ING Optima
Speelt u graag op zeker als het op beleggen aankomt en zoekt u een belegging die veiligheid combineert met een aantrekkelijke opbrengst? Dan moet u beslist ING Optima overwegen. Deze levensverzekering met gewaarborgde rentevoet (tak 21) combineert immers de voordelen van een verzekeringsrekening met die van een klassieke beleggingsformule: veiligheid, flexibiliteit, eenvoudig in gebruik én een fraai rendement.
ING Optima... een optimale én eenvoudige formule De vlag dekt de lading. ING Optima bewijst dat wij ons productgamma voortdurend verfijnen om aan uw wensen te kunnen blijven voldoen. Met ING Optima geniet u een aantrekkelijk rendement dankzij de combinatie van de gewaarborgde rentevoet van 3,75%* en een variabele bonus in de vorm van een extra winstdeelname die afhankelijk is van de financiële resultaten van ING Life Belgium NV. Deze winstdeelname is variabel en niet-gewaarborgd. De rentevoet van 3,75% geniet u in elk geval gedurende de volledige looptijd van uw belegging (8 jaar en 1 dag). * Van toepassing op elke netto storting vanaf 1/09/2008 tot wijziging van deze rentevoet.
Soepel en fiscaal aantrekkelijk Jaarlijks kunt u kosteloos 15% van de belegde bedragen opnemen (minimaal 1.250 euro per opname en met behoud van een minimaal bedrag van 1.250 euro in uw contract). Wenst u echter hogere bedragen op te nemen, dan betaalt u (enkel op het gedeelte boven 15%) eventueel een afkoopvergoeding (aangerekend in functie van de rentestand) en gedurende de eerste drie jaar van het contract afkoopkosten (respectievelijk 3%, 2% en 1%). Ook fiscaal pikt u met ING Optima een mooi voordeel mee. Op de vervaldatum van uw contract (na 8 jaar en 1 dag) betaalt u geen roerende voorheffing. Neemt u tijdens de eerste acht jaar van het contract gelden op, dan bent u wel roerende voorheffing verschuldigd.
Haal meer uit uw geld ING Optima is de ideale oplossing om uw kapitaal te laten aangroeien op lange termijn en toch uw geld op elk ogenblik beschikbaar te hebben. Voor meer informatie of om in te schrijven, contacteer uw gesprekspartner beleggingen of ING Phone’Bank op het nummer 02/464.60.01 (hou uw persoonlijk toegangsnummer en uw geheime code bij de hand). U kunt vanaf 2.500 euro intekenen op ING Optima.
KENMERKEN Type Levensverzekering met kapitaalgarantie (tak 21) Looptijd 8 jaar en 1 dag Rendement Gewaarborgde rentevoet gedurende 8 jaar en 1 dag van 3,75% (van toepassing op elke netto storting vanaf 1/09/2008 tot wijziging van deze rentevoet). Winstdeelname Jaarlijks, variabel en niet-gewaarborgd Stortingen Minimaal 2.500 euro per contract (geen bijkomende stortingen mogelijk) Instapkosten 2,90% Afkopen Totale of gedeeltelijke afkopen zijn altijd mogelijk. Voor een gedeeltelijke afkoop: minimaal 1.250 euro per keer en met behoud van minimaal 1.250 euro in het contract. Afkoopkosten • Jaarlijks kan kosteloos 15% van de reserve opgenomen worden. • Voor bedragen daarboven: - kan een vergoeding aangerekend worden in functie van de rentestand (Market Adjusted Value); - worden de eerste drie jaar degressieve kosten aangerekend (tijdens het 1ste jaar: 3%; tijdens het 2de jaar: 2%; tijdens het 3de jaar: 1%). Fiscaliteit • 1,1% op het bedrag van de premie bij de storting • Geen fiscale aftrek van de premie mogelijk • Roerende voorheffing: - Op vervaldatum is er geen roerende voorheffing verschuldigd. - Bij afkopen voor de einddatum is er roerende voorheffing van 15% verschuldigd (berekend op een fictief rendement van 4,75%). Inschrijving U kan inschrijven in uw ING-kantoor of via ING Phone’Bank op het nummer 02/464 60 01 (zorg ervoor dat u uw persoonlijk toegangsnummer en uw geheime code bij de hand heeft). De financiële infofiche levensverzekering is beschikbaar in elk ING kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be.
Verzekeraar: ING Life Belgium nv, verzekeringsmaatschappij, toegelaten door de CBFA onder het codenummer 2550. Vennootschapszetel: Sint-Michielswarande 70, B-1040 Brussel – RPR Brussel 0890 270 057. Tel. +32 2 738 56 66 –
[email protected] – www.ing.be – BIC: BBRUBEBB – Rekening: 310-0762742-20 (IBAN: BE28 3100 7627 4220). Verzekeringsbemiddelaar: ING België nv, verzekeringsmakelaar, ingeschreven bij de CBFA onder het codenummer 12381A. Vennootschaps-zetel: Marnixlaan 24, B-1000 Brussel - RPR Brussel - Btw BE 0403.200.393. Tel. + 32 2 547 21 11 -
[email protected] - www.ing.be - BIC: BBRUBEBB - Rekening: 310-9156027-89 (IBAN: BE45 3109 1560 2789).
Tak 21: Algemene term ter aanduiding van het gamma levensverzekeringsproducten met kapitaalgarantie. De belegger is dus zeker dat hij de (netto) gestorte premies terugkrijgt, aangevuld met het rendement dat in het contract wordt gespecifieerd.
Invest News
3
TAK 21 ING Optima Invest
KENMERKEN Type Levensverzekering met kapitaalgarantie (tak 21) Looptijd 8 jaar en 1 dag Rendement Geen gewaarborgde rentevoet. De winstdeelname geldt als jaarlijks rendement. Ieder jaar bepaalt ING Life Belgium het percentage van de winstdeelname. Het bedrag van die winstdeelname varieert van jaar tot jaar en is niet gegarandeerd. De winstdeelname wordt bepaald op basis van de door ING Life Belgium gerealiseerde resultaten. Rendement uit het verleden Het product werd gelanceerd op 04/09/2006. Voor 2006 was het totale rendement gelijk aan 6,50%. Voor 2007 bedroeg het totale rendement 6,00%. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Stortingen Minimaal 2.500 euro per contract (geen bijkomende stortingen mogelijk) Instapkosten 2,90% Afkopen Totale of gedeeltelijke afkopen zijn altijd mogelijk. Voor een gedeeltelijke afkoop: minimaal 1.250 euro per keer en met behoud van minimaal 1.250 euro in het contract. Afkoopkosten • Jaarlijks kan kosteloos 15% van de reserve opgenomen worden. • Voor bedragen daarboven: - kan een vergoeding aangerekend worden in functie van de rentestand (Market Adjusted Value); - worden de eerste drie jaar degressieve kosten aangerekend (tijdens het 1ste jaar: 3%; tijdens het 2de jaar: 2%; tijdens het 3de jaar: 1%). Fiscaliteit • Premietaks: 1,1% op het bedrag van de premie bij de storting • Geen fiscale aftrek van de premie mogelijk • Roerende voorheffing: - Op vervaldatum is er geen roerende voorheffing verschuldigd. - Bij afkopen voor de einddatum is er roerende voorheffing van 15% verschuldigd (berekend op een fictief rendement van 4,75%). Inschrijving U kan inschrijven in uw ING-kantoor of via ING Phone’Bank op het nummer 02/464 60 01 (zorg ervoor dat u uw persoonlijk toegangsnummer en uw geheime code bij de hand heeft). De financiële infofiche levensverzekering is beschikbaar in elk ING kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be.
Om uw spaargeld op een defensieve manier te beleggen, stellen wij u, naast ING Optima, graag ook een tweede van onze Tak-21 beleggingsformules voor: ING Optima Invest. Via ING Optima Invest bieden wij u een oplossing aan om uw kapitaal in alle veiligheid te laten aangroeien op lange termijn mét het oog op een hoger rendement. Wij zetten hieronder kort alle voordelen van deze beleggingsvorm voor u op een rijtje.
Veiligheid… Met ING Optima Invest kunt u op uw beide oren slapen. Deze beleggingsverzekering met een looptijd van 8 jaar en 1 dag beschermt uw netto geïnvesteerde premies voor 100% op de einddatum van uw contract. U krijgt dus steeds minimaal uw netto kapitaalinleg (= na kosten en/of taksen) terug.
… én het vooruitzicht op een zo hoog mogelijk rendement Dankzij het dynamische beheer van de ING-specialisten heeft u het vooruitzicht op bijzonder mooie rendementperspectieven. Rekening houdend met de marktomstandigheden, streven de beheerders immers steeds naar een optimale samenstelling van de portefeuille. Dit alles met één doelstelling: ervoor zorgen dat u een maximaal rendement behaalt! Dit rendement wordt u jaarlijks toegekend onder de vorm van een winstdeelname. Deze winstdeelname is variabel en niet gegarandeerd. Het bedrag van deze winstdeelname wordt bepaald in functie van de door ING Life Belgium gerealiseerde resultaten. Een belangrijk voordeel is dat de toegekende winstdeelnames jaar na jaar worden gekapitaliseerd. Concreet betekent dit dat het jaarlijkse rendement wordt toegekend op het belegde bedrag inclusief de reeds eerder verworven winstdeelnames. U stelde misschien al uw vertrouwen in ING Optima Invest, in dat geval plukte u daar de voorbije jaren al de vruchten van. Voor 2006 bedroeg het totale rendement immers 6,50% en voor 2007 6,00%.
Beschikbaarheid… Jaarlijks kunt u kosteloos 15% van de belegde bedragen opnemen, op voorwaarde dat het minimaal om een bedrag van 1.250 euro gaat. Wenst u echter hogere bedragen op te nemen, dan betaalt u (enkel op het gedeelte boven 15%) afkoopkosten gedurende de eerste drie jaar van het contract (respectievelijk 3%, 2% en 1%) en eventueel een bijkomende afkoopvergoeding aangerekend in functie van de rentestand (MAV).
…én een fiscaal aantrekkelijk regime Ook fiscaal pikt u met ING Optima Invest een mooi voordeel mee. Op de vervaldatum van uw contract (na 8 jaar en 1 dag) betaalt u immers geen roerende voorheffing. Neemt u tijdens de eerste acht jaar wel gelden op, dan bent u op dat bedrag wel roerende voorheffing verschuldigd.
Gewonnen voor ING Optima Invest? Verzekeraar: ING Life Belgium nv, verzekeringsmaatschappij, toegelaten door de CBFA onder het codenummer 2550. Vennootschapszetel: SintMichielswarande 70, B-1040 Brussel – RPR Brussel 0890 270 057. Tel. +32 2 738 56 66 –
[email protected] – www.ing.be – BIC: BBRUBEBB – Rekening: 310-0762742-20 (IBAN: BE28 3100 7627 4220). Verzekeringsbemiddelaar: ING België nv, verzekeringsmakelaar, ingeschreven bij de CBFA onder het codenummer 12381A. Vennootschaps-zetel: Marnixlaan 24, B-1000 Brussel - RPR Brussel - Btw BE 0403.200.393. Tel. + 32 2 547 21 11 -
[email protected] - www.ing.be - BIC: BBRUBEBB - Rekening: 310-9156027-89 (IBAN: BE45 3109 1560 2789).
4
Invest News
Ga dan zeker langs bij uw ING-kantoor voor bijkomende informatie of om in te schrijven of bel ING Phone’Bank op het nummer 02/464 60 01 (hou uw persoonlijk toegangsnummer en uw geheime code bij de hand). U kunt vanaf 2.500 euro intekenen op ING Optima Invest. Tak 21: Algemene term ter aanduiding van het gamma levensverzekeringsproducten met kapitaalgarantie. De belegger is dus zeker dat hij de (netto) gestorte premies terugkrijgt, aangevuld met het rendement dat in het contract wordt gespecifieerd.
CASH- EN OBLIGATIEFONDSEN ING (L) Renta Cash Euro – ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Hard Currency) & ING (L) Renta Fund Global High Yield
Als de aandelenmarkten enkele jaren na elkaar mooie prestaties neerzetten, dan hebben de beleggers al eens de neiging obligaties uit het oog te verliezen. Vandaag de dag is de situatie helemaal anders. De aandelenbeurzen hebben het moeilijk en de rente is fors gestegen. Meer zelfs, de rente op korte termijn bevindt zich op hetzelfde niveau of is soms hoger dan de langetermijnrente. Werkelijk een uitzonderlijke situatie. In deze omstandigheden is het voeren van een optimale obligatiestrategie geen eenvoudige zaak. Diversificatie is en blijft steeds het sleutelwoord voor een obligatiebelegger. De compartimenten van de fondsen naar Luxemburgs recht ING (L) Renta Cash en ING (L) Renta Fund kunnen u hierbij helpen.
EURO compartiment zonder kapitaalbescherming van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Renta Cash Uitgifteprovisie: 0,10% Uittredingsprovisie: 0% Jaarlijkse beheersprovisie: 0,40% Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt dagelijks berekend
ING (L) Renta Cash Euro “Koppel uw potentiële rendement aan de kortetermijnrente in euro” Het compartiment ING (L) Renta Cash Euro streeft in de eerste plaats naar de mogelijkheid van een interessant rendement dat gekoppeld is aan de kortetermijnrente in euro. Om die doelstelling te bereiken belegt de beheerder uitsluitend in termijndeposito’s die in euro luiden. Sinds het begin van het jaar zijn beleggingen in cash de best presterende activaklasse. En in de huidige context van onzekerheid blijft het interessant een deel van uw portefeuille in cash te beleggen. Via ING (L) Renta Cash Euro blijven uw liquide middelen beschikbaar. U kan immers dagelijks in- of uitstappen.
ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Hard Currency) “Een mooie diversificatie voor uw obligatieportefeuille” Dit compartiment belegt in een gediversifieerde portefeuille die hoofdzakelijk samengesteld is uit roerende waarden en geldmarktinstrumenten van openbare of particuliere emittenten uit opkomende markten (“emerging markets”) uit Latijns-Amerika, Centraal-Europa, Azië, het Midden-Oosten en Afrika. De obligatieleningen luiden in harde munten uit de lidstaten van de OESO. ING (L) Renta Fund EMD (Hard Currency) is een compartiment dat bestemd is voor risicobewuste obligatiebeleggers die vastrentend willen beleggen in opkomende markten en daarbij willen inspelen op de mogelijkheid van een gunstige evolutie van de kredietwaardigheid van deze landen. Het compartiment kan ten zeerste aanbevolen worden als diversificatie binnen de obligatiecomponent van een beleggingsportefeuille. Daarnaast kan u nog steeds een graantje meepikken van de mogelijk vrij hoge renteniveaus.
ING (L) Renta Fund Global High Yield “Beleg wereldwijd in hoogrentende bedrijfsobligaties” Dit compartiment belegt in obligaties met hoog rendement, de zogenaamde “high yield” obligaties, uit de hele wereld. Deze obligaties onderscheiden zich van klassieke obligaties (“high grade”) door het feit dat ze uitgegeven worden door ondernemingen met een relatief lage kredietwaardigheid. Voor individuele beleggers zijn high yield-obligaties vaak te risicovol om rechtstreeks in te beleggen. Nochtans biedt een ruime portefeuille met deze obligaties ten eerste een mooie diversificatie en ten tweede een mogelijk hoge coupon. Risicobewuste beleggers mogen een beperkt percentage van hun portefeuille reserveren voor het compartiment.
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
Beurstaks: 0,50% bij uitstap of bij omzetting naar een ander compartiment voor kapitalisatieaandelen (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 25% op de dividenden Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 0 (op een schaal van 0 tot 6) Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING-kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen).
Emerging Markets Debt (Hard Currency) en Global High Yield compartimenten zonder kapitaalbescherming van de bevek naar Luxemburgs recht ING (L) Renta Fund (klasse P) Uitgifteprovisie: 3% Uittredingsprovisie: 0% Jaarlijkse beheersprovisie: 1,20% Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt dagelijks berekend Beurstaks: 0,50% bij uitstap of bij omzetting naar een ander compartiment voor kapitalisatieaandelen (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 25% op het dividend van het compartiment Emerging Markets Debt Hard Currency en 15% op het dividend van het compartiment Global High Yield Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: 15% op het intrestgedeelte en op de meerwaarden (vanaf 1 juli 2005). Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 2 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Emerging Markets Debt Hard Currency en 1 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Global High Yield Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING-kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen). Invest News
5
AANDELENFONDS MET KAPITAALBESCHERMING ING (L) Selectis Lookback Performer Financials
Lookback Performer Financials compartiment met kapitaalbescherming van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Selectis Type deelbewijzen: enkel kapitalistieaandelen Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt 2 maal per maand berekend, de 2de en de 17de voor zover dit bankwerkdagen zijn Eindvervaldag: 16/11/2011 Initiële evaluatiedatum: 09/05/2008 Tussentijdse evaluatiedata: 09/06/2008 – 09/07/2008 – 11/08/2008 – 09/09/2008 – 09/10/2008 – 10/11/2008 Finale evaluatiedatum: 09/11/2011 Uitgifteprovisie: 3% Uittredingsprovisie: 1% in geval van verkoop of omzetting naar een ander compartiment vóór de eindvervaldag, 0% op de eindvervaldag Jaarlijkse beheersprovisie: max. 1,20% Beurstaks: • Bij uitstap vóór de eindvervaldag of in geval van omzetting naar een ander compartiment: vanaf 01/01/2008: 0,5% (max. 750 EUR), onder voorbehoud van wijziging van de programmawet van 27/12/2005; in dat geval zou de TOB kunnen stijgen naar 1,1% (max. 750 EUR) • 0% op de eindvervaldag Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar. Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 3 (op een schaal van 0 tot 6) Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING-kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen).
DE AANDELENKORF Bedrijf ALLIANZ ASSICURAZIONI GENERALI AXA BANCO SANTANDER BANK OF AMERICA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA BNP PARIBAS CREDIT AGRICOLE CREDIT SUISSE GROUP DEUTSCHE BANK FORTIS HSBC HOLDINGS ING GROUP INTESA SANPAOLO JPMORGAN CHASE&CO KBC MITSUBISHI UFJ FINANCIAL NOMURA HOLDINGS ROYAL BANK OF SCOTLAND SOCIETE GENERALE 6
Invest News
Land
Duitsland Italië Frankrijk Spanje Verenigde Staten Spanje Frankrijk Frankrijk Zwitserland Duitsland België Groot-Brittannië Nederland Italië Verenigde Staten België Japan Japan Groot-Brittannië Frankrijk
ING (L) Selectis Lookback Performer Financials “Een belegging op korte termijn die veiligheid koppelt aan eventuele mooie rendementsvooruitzichten, ook in tijden van dalende markten” Lookback Performer Financials is een compartiment van het Luxemburgs fonds* met kapitaalbescherming ING (L) Selectis. Dit compartiment biedt aan de belegger een bescherming van 250 euro per deelbewijs1 (vóór kosten) op eindvervaldag, op 16/11/2011.
Internationale financiële aandelenkorf Met Lookback Performer Financials, profiteert u mee van de eventuele stijging van een korf met 20 financiële aandelen. Afhankelijk van de evolutie van de aandelen krijgt u op de vervaldag een potentiële meerwaarde uitgekeerd bovenop uw netto belegde kapitaal. De voorbije maanden daalden de aandelenkoersen van financiële instellingen fors onder druk van de kredietcrisis, kapitaalverhogingen, ratingverlagingen, en dergelijke meer. Vandaag ogen de waarderingen aantrekkelijk, maar toch zijn negatieve verrassingen bij de volgende publicatie van de resultaten niet uit te sluiten, wat nog verder op de koersen kan drukken. Voor beleggers die financiële aandelen willen opnemen in hun portefeuille, is het dan ook zeer moeilijk om het geschikte instapmoment te bepalen. Hier biedt het Lookback-mechanisme de oplossing!
‘Lookback’-mechanisme Het ‘lookback’-mechanisme voor de startwaarde van elke aandeel biedt een bescherming tegen een eventuele correctie van de aandelenkorf na de lancering van het compartiment. De uiteindelijke prestatie van de korf zal afhangen van het initiële ‘lookback’niveau van elk aandeel in de korf, zijnde de laagste waarde van elk aandeel op één van de 7 voorziene observatiedagen tijdens de eerste 6 maanden van de looptijd van het compartiment.
Een mogelijke meerwaarde tot 32% na 3 jaar en 6 maanden Op de vervaldag krijgt u bovenop uw initiële inleg de prestatie van de aandelenkorf uitgekeerd. De prestatie van de aandelenkorf wordt als volgt berekend: • voor de aandelen waarvan de waarde op de vervaldag hoger is dan de initiële ‘lookback’-waarde2 wordt de prestatie vastgelegd op +32%, ongeacht wat de uiteindelijke performance is; • in de andere gevallen wordt de werkelijke prestatie in rekening genomen. Individuele prestaties zijn niet naar beneden toe beperkt, maar in geval van een negatieve prestatie van de korf, wordt deze gelijkgesteld aan 0%. 1 Op datum van 16/7/2008 noteerde het compartiment 243,64 euro per deelbewijs. 2 Dit ‘lookback’-niveau is de laagste waarde die het aandeel bereikte op de initiële evaluatiedag (9/5/2008) of op één van de 6 tussentijdse evaluatiedagen (voor deze data, zie in de kolom ‘praktisch’ hiernaast). *Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
AANDELENFONDSEN - REGIO ING (L) Invest Euro Income – ING (L) Invest Emerging Europe – ING (L) Invest Greater China & ING (B) Invest Belgium
ING (L) Invest Euro Income “Een portefeuille die rendement koppelt aan risicobeheersing” De vergoeding op vastrentende producten mag de laatste tijd dan al gestegen zijn, misschien bent u als belegger op zoek naar juist dat ietsje meer? Dan is Euro Income ongetwijfeld een schot in de roos. Dit compartiment van de bevek naar Luxemburgs recht ING (L) Invest streeft er immers naar u een mogelijk aantrekkelijk dividend of een mogelijk aantrekkelijke meerwaarde uit te keren. Het innovatieve beheersmechanisme laat u op twee fronten winnen. U heeft uitzicht op een mogelijk hoog dividend (of een hoge meerwaarde), enerzijds dankzij het dividendrendement van de aandelenportefeuille en anderzijds dankzij de inkomsten van een actieve optiestrategie. Daarnaast profiteert u deels mee van het stijgingspotentieel van de Europese beurzen. Het compartiment is immers belegd in kwaliteitsaandelen uit de eurozone. ING (L) Invest Euro Income belegt in aandelen uit de eurozone en kent dus geen direct valutarisico. Het compartiment is daarbij gespreid over alle sectoren in de eurolanden. ING (L) Invest Euro Income is momenteel de ideale formule om in te spelen op het huidige beleggingsklimaat: • U bent best bereid om op lange termijn te beleggen, maar u wil toch de mogelijkheid hebben om op korte termijn resultaten te zien? • U wil graag een jaarlijks dividend (of een eventuele meerwaarde bij verkoop) genieten, maar u wil niet rechtstreeks in obligaties beleggen. Streeft u gelijkaardige doelstellingen na voor uw kapitaal? Aarzel dan niet en teken in op ING (L) Invest Euro Income. U kan dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde.
ING (L) Invest Emerging Europe & ING (L) Invest Greater China “Beleg in een gediversifieerde portefeuille van bedrijven uit landen met een hoog groeipotentieel” De groeimarkten staan in de spotlights, een duidelijke illustratie van het feit dat deze economieën een steeds belangrijkere rol spelen in het dagelijkse leven. Vandaag de dag zijn de groeilanden goed voor 30% van de wereldeconomie. En vermits ze een hoger groeitempo zullen aanhouden dan de ontwikkelde landen (VS, Europa, Japan), zal dit percentage bijzonder snel stijgen in de volgende jaren. De groeilanden zullen in het bijzonder sterk profiteren van de globalisering, waarbij ze starten van lage lonen, lage efficiëntie en een grote bevolking. Recente cijfers tonen al aan dat China reeds de derde belangrijkste economie ter wereld is, na de VS en Japan, maar voor Duitsland. Het is dan ook niet verwonderlijk dat, anders dan in eerdere situaties van economische verzwakking in de VS, de economieën van de opkomende landen deze keer nauwelijks aan belang hebben ingeboet. Zo dragen ze ook dit jaar opnieuw fors bij aan de wereldwijde groei, waardoor de wereldeconomie toch nog met 3 à 4% kan groeien. Het bruto binnenlands product van Rusland nam in het eerste trimester met 8% toe, en in China bedraagt het groeitempo nog steeds 10% per jaar.
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
Euro Income, Emerging Europe en Greater China (klasse P) zijn compartimenten zonder kapitaalbescherming van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest Uitgifteprovisie: 3% Uittredingsprovisie: 0% Jaarlijkse beheersprovisie: max. 1,50% Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt dagelijks berekend Beurstaks: 0,50% bij uitstap of in geval van omzetting naar een ander compartiment voor kapitalisatieaandelen (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 15% op de dividenden Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar. Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 2 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Euro Income, 5 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Emerging Europe en 4 in EUR en 4 in USD (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Greater China. Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING-kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen).
ING (L) Invest Euro Income Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf E.on Banco Santander Siemens Allianz Telefonica Unicredit Suez Total Bnp Paribas Bayer
Weging (%) 4,3% 4,0% 3,8% 3,5% 3,4% 3,2% 3,2% 3,0% 2,9% 2,9%
ING (L) Invest Emerging Europe Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Gazprom Sberbank Rosneft Ojsc Cez Mmc Norilsk Nickel Lukoil Mechel Novatek Tatneft Uralkali
Weging (%) 9,9% 8,9% 7,5% 6,2% 5,8% 5,4% 4,4% 4,1% 4,0% 3,9% Invest News
7
AANDELENFONDSEN – REGIO ING (L) Invest Euro Income – ING (L) Invest Emerging Europe – ING (L) Invest Greater China & ING (B) Invest Belgium
Belgium is een compartiment zonder kapitaalbescherming van het fonds* naar Belgisch recht ING (B) Invest Uitgifteprovisie: 3% Uittredingsprovisie: 0% Jaarlijkse beheersprovisie: max. 1,20% Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt dagelijks berekend Beurstaks: 0,50% bij uitstap of in geval van omzetting naar een ander compartiment voor kapitalisatieaandelen (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 15% op de dividenden Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar. Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 3 (op een schaal van 0 tot 6) Prospectus, vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk INGkantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen).
ING (L) Invest Greater China Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf China Mobile Clp Holdings Chunghwa Telecom Hutchison Whampoa Cathay Financial Holding Ind & Comm Bk Of China Hysan Development Hongkong Electric Holdings China Shenhua Energy Au Optronics Corp
Weging (%) 7,6% 5,2% 4,4% 4,0% 3,7% 3,6% 3,4% 3,4% 3,1% 2,9%
ING (B) Invest Belgium Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Inbev KBC Groep Fortis Suez Groupe Bruxelles Lambert Belgacom Dexia Solvay Delhaize Group Mobistar 8
Invest News
Weging (%) 9,6% 9,5% 8,7% 7,8% 4,9% 4,9% 4,0% 3,4% 3,1% 3,1%
De beheerders geloven dat het belang van de groeilanden in de globale economie op langere termijn zal blijven toenemen. De vooruitzichten blijven in elk geval goed. Net zoals ondernemingen uit de geïndustrialiseerde landen trachten van de vooruitgang in de groeilanden te profiteren door hun activiteiten ter plekke uit te bouwen, dienen beleggers met een langetermijnvisie ook rekening te houden met de huidige ontwikkelingen in hun investeringsbeslissingen. Ondanks de goede vooruitzichten blijft investeren in groeilanden een risicovolle aangelegenheid, vandaar het belang van een goede spreiding en een goed beheer. Momenteel gaat de voorkeur van strategen uit naar Greater China en Emerging Europe, twee compartimenten van het *fonds naar Luxemburgs recht ING (L) Invest. • Beleggers die een graantje willen meepikken van de Aziatische groei, kunnen opteren voor ING (L) Invest Greater China. Het compartiment verdeelt zijn investeringen voornamelijk over aandelen en/of andere roerende waarden uitgegeven door bedrijven die gevestigd zijn, genoteerd staan of verhandeld worden in één van de volgende opkomende landen: China, Hong Kong en Taiwan. • ING (L) Invest Emerging Europe daarentegen belegt voornamelijk in aandelen en/of andere roerende waarden uit om het even welk opkomend land in Europa. Er worden geen directe investeringen in Rusland beoogd.
ING (B) Invest Belgium “Speel in op een herstel van de Belgische markt” De voorbije maanden werden gekenmerkt door een uiterst onzeker klimaat op de financiële markten omwille van de snelle stijging van de olieprijzen, de stijgende inflatie en de invloed van de kredietcrisis waar vooral de financiële waarden onder te lijden kregen. Er bestaat dan ook geen twijfel dat de Beurs van Brussel een zware prijs betaald heeft voor deze crisis, wat zich vertaald heeft in een daling van meer dan 30% van de Bel20-index sinds het begin van de correctie. Deze slechte prestatie is vooral te wijten aan de hoge concentratie van financiële waarden, die ongeveer 40% van de index vertegenwoordigen, evenals de recente verslechtering van de politieke context. De doelstelling van het compartiment Belgium van het Belgische fonds ING (B) Invest is om globaal te beleggen in een gediversifieerde portefeuille met aandelen in EUR die genoteerd staan op de officiële beurzen van België. De beheerders inspireren zich hiervoor op de representatieve beursindex ‘Belgian All shares return (BAS return)’ die ruimer is dan de Bel 20 en bijgevolg minder geconcentreerd is op financiële waarden. De beheerders van het compartiment blijven van mening dat de ergste onrust naar alle waarschijnlijkheid achter de rug is. De Bel20-index veerde terug op tot 3.000 punten, terwijl de waarderingen met een koers-winstverhouding voor 2008 van 9,6 en een dividendrendement voor 2008 van 5,4% aantrekkelijke niveaus behalen. Voor beleggers die willen meeprofiteren van de waarschijnlijke heropleving van de Belgische markt zien de beheerders momenteel de situatie gunstig om in het compartiment ING (B) Invest Belgium te stappen.
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
AANDELENFONDSEN – SECTOR ING (L) Invest European Health Care – ING (L) Invest European Telecom & ING (L) Invest Energy
ING (L) Invest European Health Care “De gezondheidssector, de defensieve belegging bij uitstek” European Health Care, een compartiment van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest, belegt hoofdzakelijk in een gediversifieerde portefeuille met aandelen en/of andere roerende waarden van Europese ondernemingen die in de gezondheidszorg actief zijn. Het werd reeds vaak herhaald: de financiële markten zijn nerveus. Sterke stijgingen en dalingen van de aandelenkoersen wisselen elkaar af. In deze context leggen de beheerders dan ook de nadruk op sectoren, zoals de farmasector, die weinig last hebben van de conjunctuur. Voor de farmasector spelen twee belangrijke factoren mee: vergrijzing en fusies & overnames.
Belangrijke thema’s Volgens de wereldgezondheidsorganisatie zou het aantal 60-plussers tegen 2025 kunnen oplopen tot 1,2 miljard. De stijging van de levensverwachting heeft tot gevolg dat de gezondheidsuitgaven zullen toenemen en de farmabedrijven een potentieel hoog omzetcijfer mogen verwachten. Bovendien zit de farmasector volop in een consolidatiefase. Streefdoel daarbij is schaalvergroting te realiseren om op die manier verder te kunnen blijven zoeken naar nieuwe moleculen. De ontwikkeling van een nieuw medicijn slorpt immers gemiddeld zo’n 600 miljoen euro op.
Risico’s Let wel, ook in de farmasector is niet alles rozengeur en maneschijn. De bedrijfswinsten kunnen het moeilijk krijgen door een inkrimping van de middelen voor gezondheidszorg door de nationale overheden die trachten prijsdalingen op te leggen of het gebruik van generische geneesmiddelen trachten te stimuleren. Het grote probleem is dat deze maatregelen ten koste gaan van innovatie, gezien de winsten van succesvolle geneesmiddelen gedeeltelijk worden gebruikt om de dure ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen te financieren.
European Health Care, European Telecom en Energy (klasse P) zijn compartimenten zonder kapitaalbescherming van de bevek naar Luxemburgs recht ING (L) Invest Uitgifteprovisie: 3% Uittredingsprovisie: 0% Jaarlijkse beheersprovisie: 1,50% Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt dagelijks berekend Beurstaks: 0,50% bij uitstap of bij omzetting naar een ander compartiment voor kapitalisatieaandelen (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 15% op de dividenden Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar. Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 2 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment European Health Care, 3 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment European Telecom en 4 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Energy.. Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING-kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen).
Defensieve belegging bij uitstek De gezondheidszorg is een vrij defensieve sector om in te beleggen en verdient een plaatsje in elke gediversifieerde portefeuille. De activiteit in deze sector ondervindt in tegenstelling tot vele andere sectoren nauwelijks hinder van de conjuncturele schommelingen.
ING (L) Invest European Telecom “Profiteer van onze expertise in de telecomsector” European Telecom, een compartiment van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest, belegt hoofdzakelijk in een gediversifieerde portefeuille met aandelen en/of andere roerende waarden van Europese bedrijven die actief zijn in de telecomsector. De telecommunicatiesector, die vroeger werd beschouwd als een saaie sector in handen van overheidsbedrijven met een nationaal monopolie, heeft de voorbije vijftien jaar grote veranderingen ondergaan. Op het einde van de jaren ’90 werd de sector wereldwijd geliberaliseerd, waardoor de monopolies verdwenen en een privatiseringsgolf op gang kwam.
ING (L) Invest European Health Care Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Roche Holding Sanofi-aventis Novartis Elan Corp Shire Synthes Smith & Nephew Merck Novo Nordisk Lonza Group
Weging (%) 10,6% 8,2% 7,4% 5,9% 5,2% 5,1% 4,9% 4,7% 4,4% 3,6%
Wat is er na de liberalisering gebeurd? De stevige groei die de sector de voorbije jaren heeft gekend, is vooral te danken aan de steile opgang van mobiele telefoons. De verruiming van het dienstenaanbod heeft dit verschijnsel nog versterkt. Vandaag wordt immers geraamd dat ongeveer 20 procent van de omzet van de mobiele operatoren door gegevensoverdracht wordt gegenereerd.
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
Invest News
9
AANDELENFONDSEN – SECTOR ING (L) Invest European Health Care – ING (L) Invest European Telecom & ING (L) Invest Energy
ING (L) Invest European Telecom Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Koninklijke Kpn Telefonica Telenor Tele 2 Cable & Wireless Deutsche Telekom Swisscom Telekom Austria Hellenic Telecomm Oraganiza Portugal Telecom
Weging (%) 9,9% 9,8% 9,2% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,7% 4,7%
ING (L) Invest Energy Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Bg Group Southwestern Energy Total Occidental Petroleum Hess Schlumberger Chevron Petroleo Brasileiro Williams Cos Weatherford Intl
Weging (%) 8,5% 6,6% 6,6% 6,2% 4,8% 4,7% 4,7% 4,3% 3,8% 3,8%
De opkomst van breedbandinternet heeft de sector eveneens ondersteund. De operatoren verbreedden hun dienstenassortiment met berichtendiensten, spraakdiensten, download van muziek, televisieprogramma’s en video on demand. Dit alles impliceert dat de grens tussen telefoon, internet en televisie vervaagt. De integratie van de verschillende toepassingen zal dan ook de toekomstige groei van de sector verzekeren.
Biedt de sector interessante investeringsmogelijkheden? De telecommunicatie is nu weer een traditioneel defensieve sector die dividenden boven het marktgemiddelde biedt. En hoewel de sector enkele goede jaren achter de rug heeft, menen we dat de groeivooruitzichten gunstig blijven. Hij zal eerst en vooral van de groei van de opkomende markten meegenieten. Toch zijn er nog enkele valkuilen. Zo vindt de Europese Commissie de marktaandelen van de grote nationale concerns nog te groot en de tarieven tussen de mobiele operatoren te hoog. Een verlaging zal natuurlijk wegen op de rentabiliteit van de spelers. De belegger moet dus de beste ondernemingen eruit pikken en spreiden binnen bepaalde activiteitsdomeinen. Een beleggingsfonds is hier de aangewezen oplossing
ING (L) Invest Energy “Investeer in de toekomst” Energy is een compartiment van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest en belegt hoofdzakelijk in een gediversifieerde portefeuille met aandelen en/of andere roerende waarden uitgegeven door bedrijven die actief zijn in de energiesector.
The only way is up? De forse stijging van de olieprijzen, die begon in 2004, gaat onverminderd voort. Een verdere prijsstijging tot 200 dollar of meer per vat wordt niet uitgesloten.Volgens de wet van vraag en aanbod lijkt dit logisch daar de wereldwijde groei van de vraag naar olie van 1,6 procent naar 2,2 procent per jaar gestegen is, terwijl de wereldwijde olie- en gasproductie daalt. Een aantal zeer grote olievelden hebben immers hun ontginningspiek achter de rug. De daling wordt niet gecompenseerd door de ontdekking van gelijkaardige velden. Los van deze fundamentele factoren stuwt ook de speculatie de olieprijs de hoogte in.
Wat zijn de gevolgen voor de oliebedrijven? Men zou kunnen denken dat de dure olie een goede zaak is voor de grote oliemaatschappijen, maar de prijsstijgingen vertalen zich niet automatisch in betere beursprestaties. Om hun productie op peil te houden, zijn de oliemaatschappijen verplicht grotere risico’s te nemen en veel geld te investeren. Bovendien liggen de meeste goedkope reserves in gebieden met geopolitieke spanningen en waar de oliereserves door nationale maatschappijen afgeschermd worden. De private oliemaatschappijen zoeken dus andere oplossingen. Daarbij tarten ze vaak de grenzen van de fysica, door zeer diep te boren, door oliehoudende leistenen of oliezanden te verwerken of door ongerepte gronden te verkennen.
Waarom nu beleggen in energie?
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
10
Invest News
Olie is misschien niet langer de belangrijkste energiebron van de toekomst, maar toch ziet de sector die toekomst positief in. De gulzigheid naar energie van opkomende landen zoals China en India zal er immers voor zorgen dat de prijzen op een hoog niveau blijven. Met de winsten kan de geleidelijke ‘reconversie’ van de oliegroepen naar nieuwe energieën gefinancierd worden. Opmerkelijk in dit hele verhaal is dat energiebedrijven ondanks het huidige winstniveau, nog steeds goedkoop blijven. Een belegging in die ondernemingen vergt echter wel de gepaste risicospreiding en voorzichtigheid bij de selectie. Een beleggingsfonds biedt hier de oplossing.
AANDELENFONDSEN - STIJLBENADERING ING (L) Invest Euro High Dividend – ING (L) Invest US High Dividend & ING (L) Invest Global Growth
Bij de opbouw van hun portefeuille, baseren beleggers zich op diverse beleggingsfilosofieën. De doelstelling is daarbij steeds een zo evenwichtig mogelijke portefeuille te verkrijgen. Zo vertrekt de top-down benadering van de verwachtingen van macro-economische variabelen. Op basis van deze verwachtingen worden winstschattingen gemaakt die vergeleken worden met de waardering van de beurzen. De bottom-up benadering vertrekt dan weer van de winstvoorspellingen van de individuele bedrijven. Na de introductie van de euro won de sectorale aanpak meer en meer aan belang. De keuze tussen een belegging in Belgische of Duitse aandelen werd ondergeschikt aan de keuze tussen bijvoorbeeld de telecom- of de banksector. En sinds enige tijd zit de stijlbenadering in de lift.
Wat is stijl? Beleggen volgens stijl vormt een aanvulling op de sectorale of geografische benadering. Stijl kan daarbij beschouwd worden als een gemeenschappelijke factor die de beurskoers van een groep aandelen stuurt. Een van de meest gebruike criteria is de classificatie waarde-groei. Bedrijven worden doorgaans geklasseerd als waarde-aandeel indien ze tegen een lage koers-boekwaarde noteren, een mogelijk hoog dividendrendement bieden of een lage koers-winstverhouding hebben. Het zijn ondernemingen waarvan intrinsieke waarde onderschat wordt.
Wanneer welke stijl? De conclusie van academisch onderzoek is dat op lange termijn een belegging in waarde-aandelen een mogelijk betere return oplevert dan deze in groei-aandelen. Het startpunt speelt hier uiteraard een belangrijke rol. Waarde-aandelen zijn immers per definitie goedkoop. Voor groeiaandelen wordt vaak een hoge prijs betaald. Het probleem is dat groei uit het verleden wordt geëxtrapoleerd naar de toekomst. Beleggers zijn ook vaak te optimistisch.
Euro High Dividend, US High Dividend en Global Growth (klasse P) zijn compartimenten zonder kapitaalbescherming van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest Uitgifteprovisie: 3% Uittredingsprovisie: 0% Jaarlijkse beheersprovisie: 1,50% Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: wordt dagelijks berekend Beurstaks: 0,50% bij uitstap of bij omzetting naar een ander compartiment voor kapitalisatieaandelen (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 15% op de dividenden Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar. Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 3 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Euro High Dividend, 3 in EUR en 2 in USD (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment US High Dividend en 3 (op een schaal van 0 tot 6) voor het compartiment Global Growth. Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING-kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op www.ing.be (producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen).
Groeiaandelen doen het traditioneel goed op het einde van een opgaande economische cyclus. Op dit punt worden de winstvooruitzichten van tal van ondernemingen neerwaarts herzien. Bedrijven die erin slagen een bovengemiddelde winstgroei te realiseren, krijgen dan een soort zeldzaamheidswaarde, die hun beurskoersen opdrijft. Omgekeerd doen waarde-aandelen het beter bij het begin van de herneming. Op dat moment bevinden de prijzen van grondstoffen en basismaterialen zich op een dieptepunt, maar deze stijgen vrij snel bij economisch herstel.
Op een keerpunt De afgelopen jaren deed zich een zeldzaam verschijnsel voor. Zeer lage rentes (sinds 2001) in combinatie met een hoge winstgroei. Die situatie zadelde de beleggers op met een probleem: hoe in een dergelijke omgeving een acceptabel rendement halen. Een aantrekkelijke oplossing waren de aandelen met een hoog dividendrendement en een lage koerswinstverhouding. Dergelijke aandelen behoren vaak tot de waarde-aandelen. Het resultaat van deze beweging is dat de groeiaandelen reeds 7 jaar achterophinken tegenover de waardeaandelen. Op basis van voorgaande zijn groeiaandelen reeds aantrekkelijk gewaardeerd. Daarnaast lijkt het ook meer een meer duidelijk te worden dat dit jaar weinig of geen economische groei zal opgetekend worden. Bovendien publiceren vele bedrijven slechter dan verwachte resultaten. Dit vergroot de aantrekkingskracht van ondernemingen die nog wel winstgroei voorleggen.
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
ING (L) Invest US High Dividend Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Chevron Sara Lee Merck & Co. Mdu Resources Group General Electric Mcgraw-Hill Companies Tmx Group Alliance Resource Partners Rayonier Quality Systems
Weging (%) 2,7% 2,5% 2,4% 2,2% 1,9% 1,8% 1,7% 1,6% 1,6% 1,6% Invest News
11
AANDELENFONDSEN – STIJLBENADERING ING (L) Invest Euro High Dividend – ING (L) Invest US High Dividend & ING (L) Invest Global Growth
ING (L) Invest Euro High Dividend – ING (L) Invest US High Dividend “Profiteer van bedrijven met een hoog dividendrendement” Euro High Dividend en US High Dividend zijn compartimenten van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest. Euro High Dividend belegt voornamelijk in een portefeuille van aandelen en/of andere roerende waarden die in de EMU gevestigd zijn, genoteerd staan of verhandeld worden en die een aantrekkelijk dividendrendement vertonen.US High Dividend belegt in een portefeuille aandelen en/of andere roerende waarden uitgegeven door bedrijven die gevestigd zijn, genoteerd staan of verhandeld worden in Noord-Amerika en die een aantrekkelijk dividend bieden. ING (L) Invest Euro High Dividend Top 10 aandelen (%) op 30/06/2008 Bedrijf Total Royal Dutch Shell Vivendi Telefonica Koninklijke Kpn Banco Santander Unicredit Bnp Paribas Banco Bilbao Vizcaya Argentaria ING Groep
Weging (%) 3,3% 3,3% 3,3% 3,2% 3,2% 3,2% 3,2% 3,0% 3,0% 2,9%
ING (L) Invest Global Growth Top 10 aandelen (%) op 30/05/2008 Bedrijf Apple Intel Genentech Bhp Billiton Société Générale Johnson & Johnson Google Telefonica Roche Holding Starbucks
Weging 6,0% 3,5% 2,8% 2,1% 2,1% 2,1% 2,0% 2,0% 2,0% 1,7%
Dividendrendement als waarderingsinstrument Specifiek is dat naast de gebruikelijke selectiecriteria het dividendrendement gehanteerd wordt bij de aandelenkeuze van de beheerders. Dividenden vormen immers een vrij stabiele bron van inkomsten en zijn vaak een goede barometer voor de werking van een bedrijf. In principe wordt winst genomen op de aandelen die een flinke koersstijging hebben geboekt, waardoor het dividendrendement onder de 2,5% is gezakt. Terzelfdertijd probeert de beheerder die aandelen te detecteren die na een fikse koersval een hoog dividendrendement vertonen.
Defensieve troeven Afgezien van de specifieke selectieprocedure heeft het compartiment ook defensieve kwaliteiten te bieden. Hoge dividenden worden vaak uitbetaald door bedrijven uit vrij defensieve sectoren zoals nutsvoorzieningen of telecom. De winsten die deze ondernemingen genereren zijn immers minder gevoelig voor de grillen van de conjunctuur.
ING (L) Invest Global Growth “Groei mee met wereldwijde trends” Global Growth is een compartiment van het fonds* naar Luxemburgs recht ING (L) Invest en belegt hoofdzakelijk in aandelen uitgegeven door bedrijven die om het even waar ter wereld gevestigd zijn. Het compartiment focust op ondernemingen die naar verwachting een hogere winstgroei zullen realiseren dan het wereldgemiddelde.
Groeibedrijven met unieke technologieën of producten Succesvolle groeibedrijven bieden een uniek product, dienst of technologie aan. Ze slagen erin hun product of technologie gedurende een lange periode te behoeden voor concurrentie en verhogen daardoor de kans op een duurzame groei. De meest aantrekkelijke groeibedrijven zijn deze die een dominante marktpositie kunnen opbouwen en ook behouden op lange termijn.
Thematische aanpak
Voor meer gedetailleerde informatie over deze en andere compartimenten, surf naar www.ing.be en klik vervolgens op: producten – sparen en beleggen – fondsen – zoek fondsen. Tik daar de naam van het compartiment in. U vindt er per compartiment onder meer de historiek van de inventariswaarde, de technische fiche, het (vereenvoudigde) prospectus, de Belgische bijlage, het laatste periodieke verslag en het jaar- en halfjaarverslag.
*Fonds: Onder ‘fonds’ wordt verstaan Bevek (Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal), Sicav (Société d’investissement à capital variable) of Gemeenschappelijk beleggingsfonds telkens naar Luxemburgs of Belgisch recht.
12
Invest News
ING (L) Invest Global Growth tracht zoveel mogelijk te profiteren van opportuniteiten die ontstaan uit economische of maatschappelijke groeitrends door deze te vatten in globale thema’s. Enkele van deze langdurige groeitrends zijn bijvoorbeeld het gewijzigde consumptiepatroon van de babyboomers, de vergrijzende bevolking die steeds meer te maken krijgt met ouderdomskwalen of de toegenomen vraag naar alternatieve energie.
Diversificatie Het compartiment voert een risicobeleid dat zorgt voor voldoende spreiding over alle sectoren, regio’s en aandelen om concentraties te vermijden zowel op themavlak als op aandelenniveau. Het resultaat hiervan is een goed gediversifieerde groeiportefeuille.
