PIONEER FUNDS
LUXEMBURGI BEFEKTETÉSI ALAPOK (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)
TÁJÉKOZTATÓ ÉS KEZELÉSI SZABÁLYZAT kelt: 2010. december 11.
TARTALOMJEGYZÉK FOGALOMMEGHATÁROZÁSOK
5
FONTOS INFORMÁCIÓK Adatvédelem BEFEKTETÉSI IRÁNYELVEK BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS A BEFEKTETÉSI PROFIL Pénzpiaci részalapok – befektetési profil Befektetési célok Rövid lejáratú részalapok – befektetési profil Befektetési célok Kötvények részalapjai – befektetési profil Befektetési célok Abszolút hozamú részalapok – befektetési profil Befektetési célok Kombinált részalapok – befektetési profil Részvények részalapjai – befektetési profil Befektetési célok Árutızsdei részalapok – befektetési profil Befektetési célok
8 9 16 16 17 17 17 18 19 20 37 37 41 42 43 50 50
BEFEKTETÉSI JEGYEK
52
TULAJDONVISZONYOK
53
KERESKEDÉS BEFEKTETÉSI JEGYEKKEL A befektetési jegyek jegyzése Automatikus befektetések A jegyzést kérık azonosítása A befektetési jegyek ellenértékének megfizetése A befektetési jegyek átváltása A befektetési jegyek visszaváltása Rendszeres visszaváltási konstrukció Kereskedési ár Kereskedési idıpont Spekulatív kereskedési/piaci idızítés Halasztott értékesítési jutalék Átváltási jutalék Jutalékrészesedési konstrukciók
56 56 56 56 57 57 59 59 60 60 61 63 64 69
AZ ALAP KEZELÉSE ÉS ÜGYVITELE A letétkezelı és a kifizetıhely Forgalmazó/kirendeltség Nyilvántartó és iktató Vagyonkezelık Vagyonkezelési segédek
70 70 71 72 72 75
ÁTTEKINTÉS
76
JOGI ÉS ADÓÜGYI SZEMPONTOK Luxemburgi adójogszabályok
78 78
A KIBOCSÁTÁSRA VONATKOZÓ SPECIÁLIS KORLÁTOZÁSOK I. MELLÉKLET: A BEFEKTETÉSI JEGYEK OSZTÁLYAI „A” osztály „B” osztály
80 99 99 101
„C” osztály „E” osztály „F” osztály „H” Osztály „I” osztály
103 105 108 110 112
II. MELLÉKLET: REFERENCIAINDEXEK TELJESÍTMÉNYSZÁMÍTÁSHOZ
114
III. MELLÉKLET: BEFEKTETÉSI KOCKÁZATOK
118
IV. MELLÉKLET: EGYES MUTATÓKRÓL
130
KEZELÉSI SZABÁLYZAT
132
1) AZ ALAP
132
2) AZ ALAPKEZELİ
132
3) BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS BEFEKTETÉSI IRÁNYELVEK
133
4) RÉSZALAPOK ÉS BEFEKTETÉSIJEGY-OSZTÁLYOK
133
5) A BEFEKTETÉSI JEGYEK 5.1. A befektetési jegyek tulajdonosai 5.2. Kibocsátási deviza / bázisdeviza / referenciadeviza 5.3. A befektetési jegyek fajtái, tulajdonjoga és átruházása 5.4. A befektetési jegyek megvásárlására és tulajdonjogára vonatkozó korlátozások
134 134 134 134 135
6) A BEFEKTETÉSI JEGYEK KIBOCSÁTÁSA ÉS VISSZAVÁLTÁSA 6.1. A befektetési jegyek kibocsátása 6.2. A befektetési jegyek visszaváltása
135 135 138
7) ÁTVÁLTÁS
140
8) AZ ALAP DÍJAI
141
9) A SZÁMVITELI ÉV, KÖNYVVIZSGÁLAT
143
10) KIADVÁNYOK
143
11) A LETÉTKEZELİ
144
12) ÜGYVITELI MEGBÍZOTT
145
13) NYILVÁNTARTÓ ÉS IKTATÓ
145
14) FORGALMAZÓ/HELYI MEGBÍZOTT
145
15) VAGYONKEZELİ(K)/ VAGYONKEZELÉSI SEGÉD(EK)
146
16) BEFEKTETÉSI KORLÁTOZÁSOK, TECHNIKÁK ÉS ESZKÖZÖK 16.1. Befektetési korlátozások 16.2. Speciális befektetések, árfolyamfedezeti (hedge) technikák és eszközök
146 146 154
17) AZ EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA 161 17.1. A nettó eszközérték kiszámításának gyakorisága 161
3
17.2. 17.3. 17.4.
A nettó eszközérték kiszámítása A nettó eszközérték kiszámításának felfüggesztése Az eszközök értékelése
161 161 162
18) HOZAMFELOSZTÁSRA VONATKOZÓ RENDELKEZÉSEK
166
19) A KEZELÉSI SZABÁLYZAT MÓDOSÍTÁSA
167
20) AZ ALAP, A RÉSZALAPOK ÉS A BEFEKTETÉSIJEGY-OSZTÁLYOK FUTAMIDEJE ÉS FELSZÁMOLÁSA 167 21) A BEFEKTETÉSIJEGY-OSZTÁLYOK ÖSSZEOLVADÁSA, MÁS KOLLEKTÍV BEFEKTETÉSI FORMÁBA OLVADÁS A
168
22) IRÁNYADÓ JOG; JOGVITÁK RENDEZÉSE; NYELV
169
FOGALOMMEGHATÁROZÁSOK „Megbízott”
Minden olyan entitás, amely közvetve vagy közvetlenül az alapkezelıtıl kap megbízást a befektetési jegyek jegyzéseinek, átváltásainak, illetve visszaváltásainak lebonyolítására.
„Bázisdeviza”
A részalapok bázisdevizája az euró. Egy-egy részalap eszközeinek és kötelezettségeinek értékelése a bázisdevizában történik, valamint a részalapok pénzügyi beszámolói is a bázisdevizában készülnek.
„Munkanap”
Munkanap az a teljes nap, amelyen a bankok és a tızsde üzletkötés céljából nyitva tartanak Luxemburg városában, illetve a japán részvény részalapok esetében Tokió városában.
„Feltörekvı piacok"
általában azok közé tartozónak tekintett ország, amelyeket a Világbank vagy társszervezetei feltörekvı vagy fejlıdı gazdaságként határoztak meg, vagy amelyek szerepelnek az „MSCI Emerging Markets” indexben vagy ahhoz hasonló más indexben.
„EU"
az Európai Unió.
„Vállalatcsoport"
azok az egy csoportba tartozó vállalkozások, amelyeknek az Európai Tanács konszolidált beszámolókról szóló 1983. június 13-i módosított 83/349/EGK irányelve alapján és a nemzetközi számviteli standardok szerint konszolidált beszámolót kell készíteniük.
„Pénzügyi eszköz"
a pénzügyi eszközök piacaira vonatkozó 2004/39/EK irányelv C részének I. mellékletében a „pénzügyi eszközök” fogalmára adott meghatározással azonos jelentéső kifejezés. A részvényekhez kapcsolódó eszközök és az adósság típusú eszközök közé tartozhatnak opciók, biztosítékok, futures-ügyletek, swapügyletek, forwardügyletek, bármely más derivatív ügylet, strukturált pénzügyi termék és „contract for difference” ügyletek. Az árutızsdei termékek körébe tartoznak az áruindexre épülı származékos pénzügyi eszközökön keresztül forgalmazott certifikátok, kötvények, befektetések, valamint a befektetési alapok jegyei a Kezelési Szabályzat 16. pontjában megállapított határokon belül. A részalapok befektetési politikája vonatkozásában a „részvényekhez kapcsolódó eszközök” és – hacsak a részalap befektetési politikája másként nem rendelkezik– a „hitelviszonyt megtestesítı befektetési
5
eszközök” fogalma nem foglalja magában az átváltható és a garantált kötvényeket. Ha egy adott részalap befektetési politikája befektetési limiteket állapít meg, akkor a velük kapcsolatos pénzügyi eszközökkel összevontan kell kezelni a közvetett és a közvetlen befektetéseket.
„Befektetésre javasolt”
azt a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszközt javasoljuk befektetésre, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor az alapkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő.
„2002. december 20-i törvény” a kollektív befektetési formákról szóló 2002. december 20-i luxemburgi törvény „Tagállam"
az Európai Unió valamely tagállama.
„Pénzpiaci eszköz"
olyan eszköz, amellyel általában a pénzpiacon kereskednek, likvid és értéke bármely idıpontban pontosan meghatározható.
„Nettó eszközérték”
a befektetési jegyek egyes osztályaiban megállapított és az adott jegyosztály kibocsátási devizájában kifejezett, befektetési jegyenkénti nettó eszközérték, amelyet úgy számítunk ki, hogy a részalap adott jegyosztályból származó nettó eszközértékét, amely egyenlı az adott jegyosztály jövedelmekkel növelt, de az adott jegyoszályt terhelı kötelezettségekkel és prudenciális vagy egyéb okokból szükséges egyéb céltartalékokkal csökkentett értékével, elosztjuk az adott jegyosztályba tartozó befektetési jegyek adott értékelési napon kinnlevı összes számával.
„Egyéb szabályozott piac"
olyan szabályozott, rendszerszerően mőködı, elismert, nyilvános tızsde, (i) amely teljesíti a következı együttes kritériumokat: likvid; a különbözı ajánlatok összekapcsolása megoldott (a vételi és eladási ajánlatok párokba rendezését követıen történik az árfolyam megállapítása); átlátható; (valamennyi információ áramoltatása megoldott annak érdekében, hogy az ügyfelek nyomon követhessék az ügyleteket, és ezáltal lehetıségük legyen az aktuális körülmények mellett végzett üzletkötésre); (ii) amelyen az értékpapírokkal meghatározott gyakorisággal kereskednek, (iii) amelynek keretében a kereskedés az adott állam, annak hatósága vagy az állam vagy hatóság által elismert
szakmai szervezet szabályai szerint folyik, és (iv) amelyen az értékpapírok forgalmazása nyilvános. „Harmadik állam"
a Tagállamokon kívül az összes többi ország.
„Kibocsátási deviza”
az a fizetıeszköz, amelyben egy részalap valamely jegyosztályba tartozó befektetési jegyeket kibocsátják.
„Szabályozott piac”
az Európai Parlament és a Tanács pénzügyi piacokról szóló, 2004. április 21-én kelt 2004/39/EK módosított irányelve („2004/39/EK irányelv”) 1. cikkének 14. bekezdése szerinti szabályozott piac. Az szabályozott piacok jegyzéke az Európai Bizottságtól szerezhetı be.
„Felügyelet"
a KBF-ek felügyeletét a Luxemburgi Nagyhercegségben ellátó luxemburgi hatóság, illetve annak jogutódja.
„Átruházható értékpapírok" - részvények és egyéb, a részvényekkel egy tekintet alá esı értékpapírok; - kötvények és egyéb hitelviszonyt megtestesítı eszközök; - bármely más forgalomképes értékpapír, amelyhez átruházható értékpapírok jegyzéssel vagy cserével megszerzésére szóló jogosultság főzıdik, nem tartoznak azonban közéjük az egyéb technikák és a pénzügyi eszközök. „KBF”
kollektív befektetési forma
„ÁÉKBV”
a ÁÉKBV-irányelv hatálya alá tartozó, átruházható értékpapírokba kollektív formában befektetı vállalkozás.
„ÁÉKBV-irányelv"
az Európai Tanács többször módosított EGK/85/611 irányelve, illetve a luxemburgi jogba átvétel után a Tanács módosításokkal egységes szerkezető 2009/65/EK irányelve.
„USA, US vagy Egyesült Államok”
az Amerikai Egyesült Államok
7
FONTOS TUDNIVALÓK Ez a tájékoztató (a továbbiakban „tájékoztató”) olyan információkat tartalmaz a Pioneer Alapokról („alap”), amelyeket egy potenciális befektetınek meg kell ismernie az alapokba történı befektetés elıtt, és a késıbbiekben is szem elıtt kell tartania. Ha kérdései merülnek fel ezzel a tájékoztatóval kapcsolatban, kérjük, vegye fel a kapcsolatot pénzügyi tanácsadójával. Az alapkezelı igazgatósága az indokolt legnagyobb körültekintéssel járt el annak érdekében, hogy a tájékoztatóban megállapított tények a tájékoztató megjelenésének idıpontjában minden lényeges szempontból megfeleljenek a valóságnak, pontosak legyenek, és semmi olyan tény ne maradjon ki belıle, amely félrevezetıvé teheti a tájékoztatást. Az alapkezelı igazgatósága ennek megfelelıen vállalja a felelısséget. Ez a tájékoztató nem minısül az alap befektetési jegyeinek („befektetési jegyek”) értékesítésére tett, illetve megvásárlására felhívó ajánlatnak azokban az országokban, ahol az ilyen ajánlat, felhívás vagy a befektetési jegyek forgalomba hozatala jogszabályba ütközik, illetve olyan személyekkel szemben, akik vonatkozásában jogszabály alapján ilyen ajánlat nem tehetı. Bizonyos országokban, illetve bizonyos befektetık részére törvény korlátozza, illetve tiltja a tájékoztató terjesztését és/vagy a befektetési jegyek kibocsátását és értékesítését. Elıfordulhat, hogy egyes részalapok, befektetésijegy-osztályok, vagy adott esetben akár egyetlen részalap és befektetésijegy-osztály sem bocsátható a befektetık rendelkezésére. A befektetık pénzügyi tanácsadójuktól kérjenek tájékoztatást arról, mely részalapok és a befektetési jegyek mely osztályai bocsáthatók ki a székhelyük vagy lakhelyük szerinti országban. A befektetés elıtt tájékozódjanak a székhelyük, lakhelyük, telephelyük, tartózkodási helyük szerinti országban a befektetési jegyek birtoklására és elidegenítésére vonatkozó jogszabályi elıírásokról, adóvonzatokról, illetve valamennyi vonatkozó devizakorlátozásról. Semmilyen forgalmazó, megbízott, értékesítı vagy egyéb személy nem kapott felhatalmazást arra, hogy a tájékoztatóban szereplıtıl eltérı tájékoztatást adjon vagy nyilatkozatot tegyen, ha ezt teszi, a tıle kapott tájékoztatásra, illetve nyilatkozatára nem szabad úgy hagyatkozni, mintha erre felhatalmazása volna az alapkezelıtıl vagy az alaptól. A befektetési jegyek kizárólag az alapok eszközeiben fennálló osztatlan részesedést képviselnek. Semmilyen kormányzatban, a vagyonkezelıkben, a letétkezelıben, az alapkezelıben (amely fogalmakat a késıbbiekben határozunk meg), és semmilyen más jogi vagy természetes személyben nem biztosítanak tulajdonjogot, azokkal szemben nem keletkeztetnek követelést, és nem jelentenek garanciát azok részérıl a befektetési jegyek tulajdonosainak követeléseire vonatkozóan. Kizárólag az alapkezelı megítélésére van bízva, hogy a tájékoztató, a Kezelési Szabályzat irányadó rendelkezéseivel és a hatályos jogszabályokkal összhangban visszautasítja-e egy befektetési jegy tulajdonosának bejegyzését a befektetésijegytulajdonosok nyilvántartásába, vagy kötelezı erıvel elrendeli a befektetési jegyek
visszaváltását abban az esetben, ha azok megszerzése a jelen tájékoztató, a Kezelési Szabályzat vagy bármilyen jogszabály rendelkezésének megsértésével történt. Az alapkezelınek, szolgáltatóinak és megbízottjainak jogukban áll a telefonon bonyolított tranzakciókat, kapott megrendeléseket és utasításokat rögzíteni. Telefonon adott megrendelés vagy utasítás esetén úgy kell tekinteni, hogy a befektetı hozzájárult ahhoz, hogy az alapkezelıvel vagy annak szolgáltatóival, megbízottjával folytatott beszélgetéseit magnószalagon rögzítsék, és azokat az alapkezelı, szolgáltatói vagy megbízottjai a különbözı jogi eljárások során vagy egyébként saját belátásuk szerint felhasználják. Ez a tájékoztató és kiegészítései más nyelvekre is lefordíthatók. Valamennyi fordításnak a tájékoztató és kiegészítései angol nyelvő szövegével azonos értelmő tájékoztatást kell nyújtania, és ugyanazt kell jelentenie. Ha a tájékoztató és a kiegészítések angol nyelvő szövege és más nyelvő fordításai között eltérés van, az angol nyelvő szöveg az irányadó. Az olyan országspecifikus kiegészítı információt, amelyre a kibocsátás során bármely országban szükség van, az adott ország jogszabályaival és rendelkezéseivel összhangban kell megadni. Adatvédelem Amikor egy befektetı az alap befektetési jegyét jegyzi, ezzel kifejezetten felhatalmazza az alapkezelıt arra, hogy a befektetırıl elektronikus úton információkat szerezzen be, tároljon és dolgozzon fel, pl. az azonosító adatait, címét, a befektetési összeget („személyes adatok”). Az alapkezelı fenntartja magának a jogot arra, hogy a személyes adatok feldolgozását Luxemburgon kívül tartózkodó képviselıire vagy megbízottjaira bízza (együttesen: „feldolgozók”). A befektetı megtagadhatja a személyes adatok közlését az alapkezelıvel, ez azonban akadálya lehet a befektetési jegyekkel folytatott ügyletek lebonyolításának. A személyes adatokra szükség van ahhoz, hogy az alapkezelı nyújtani tudja azokat a szolgáltatásokat, amelyeket a befektetı kért, illetve betartsa a jogszabályi elıírásokat. Az alapkezelı vállalja, hogy a befektetı személyes adatait a feldolgozókon kívül csak a jogszabályban elıírt vagy a befektetı elızetes beleegyezése szerinti harmadik feleknek adja ki. A befektetınek jogában áll személyes adatainak marketing célokra használását megtiltani. A befektetınek jogában áll a személyes adatokba betekinteni, s ha pontatlanok vagy hiányosak, helyesbíteni ıket. A befektetı ezekkel a jogokkal az alapkezelı értesítése mellett élhet. Hacsak jogszabályi okokból nem szükséges, a befektetıkre vonatkozó személyes adatok nem ırizhetık meg a feldolgozás céljára szükségesnél hosszabb ideig. Az alapra és az alapkezelıre vonatkozó összes többi pénzügyi információ, ezek között az egy befektetési jegyre esı nettó eszközérték idıszakos kalkulációi, valamint a befektetési jegyek kibocsátási, átváltási és visszaváltási árfolyamai rendelkezésre állnak az alapkezelı/forgalmazó, illetve (ha vannak) megbízottak és a letétkezelı székhelyén, valamint a helyi tájékoztató irodákban azokban az országokban, ahol az alapot forgalmazás céljára bejegyezték. Az alapra vonatkozó összes egyéb lényeges
9
információ megjelenhet olyan újság(ok)ban, illetve a befektetési jegyek tulajdonosai olyan értesítést kaphatnak róla, amelyet az alapkezelı szabad belátása szerint bármikor meghatároz. A BEFEKTETÉSI JEGYEKBE FEKTETÉS KOCKÁZATTAL JÁR, AMELY AKÁR A TELJES TİKE ELVESZTÉSÉT IS JELENTHETI. A BEFEKTETİKNEK JAVASOLJUK, HOGY ALAPOSAN OLVASSÁK VÉGIG EZT A TÁJÉKOZTATÓT, KÜLÖNÖSEN A III. MELLÉKLETBEN KÖZÖLT SPECIÁLIS KOCKÁZATI SZEMPONTOKAT.
A befektetési tájékoztató az alábbi forrásból szerezhetı meg: Pioneer Asset Management S.A. 4, rue Alphonse Weicker L-2721 Luxembourg Ezen kívül: - a Société Générale Bank & Trust cégtıl, amely az alap letétkezelıje és kifizetıje; - a Société Générale Securities Services Luxembourg cégtıl, amely az alap ügyviteli megbízottja; - a European Fund Services S.A. cégtıl, amely a befektetési jegyek nyilvántartását és átruházását végzi; - a helyi tájékoztató irodákban minden olyan országban, ahol az alapot forgalmazzák.
AZ ALAP Felépítése A Pioneers Alapok egy ún. fonds commun de placement („FCP”, azaz nyílt végő befektetési alap), amely több részalapból tevıdik össze (ezeket egyenként „részalapnak”, együttesen „részalapoknak” nevezzük). Az alap a 2002. december 20-i luxemburgi törvény I. része értelmében jött létre, az 1998. március 2-ától hatályos Kezelési Szabályzat alapján mőködik, megalakulásának adatait pedig a „Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations” („Mémorial”) címő hivatalos cégközlönyben tették közzé 1998. április 11-én. A tájékoztatóhoz mellékletként csatolt Kezelési Szabályzat utoljára [ ]-án módosult, a módosítást a Mémorial [****]-án tette közzé. A befektetık a Kezelési Szabályzatot a helyi cégbíróság nyilvántartójától kérhetik. Az alapkezelıi feladatokat a Pioneer Asset Management S.A. („alapkezelı”), a Luxemburgi Nagyhercegség törvényei szerint létrejött társaság látja el. Befektetési cél Az alap befektetési célja az, hogy 61 részalapján keresztül széles körő részvételi lehetıséget biztosítson a befektetık számára a világ fı tıkepiacain a fı eszközosztályokba fektetésre. Az alap részalapjai hét fı csoportba sorolhatók: pénzpiaci, rövid lejáratú, kötvényekbıl álló, abszolút hozamú, kombinált (ún. multi-asset), részvény alapú és árutızsdei befektetési jegyeket forgalmazó részalapokba. A befektetık egy vagy több részalapba is fektethetnek, így saját maguk választhatják ki, amelyik térség, amelyik eszközosztály kockázatát kívánják vállalni. Győjtıalap Az egyes részalapokban külön-külön eszközportfóliót tartunk fenn, amelyet az adott részalapra vonatkozó befektetési célnak megfelelıen fektetünk be. Ezért tehát az alap egy győjtıalap, amely lehetıvé teszi a befektetık számára, hogy akár több befektetési célt is válasszanak azzal, hogy különféle részalapokba fektetnek. A befektetı a specifikus kockázatok, hozamelvárások és kockázatporlasztási igényei szerint választhatja ki a számára legmegfelelıbb részalapo(ka)t. Az egyes részalapok az alap eszközeinek és kötelezettségeinek elkülönült részét képezik. A befektetési jegyek tulajdonosai közötti viszonyok átláthatósága céljából minden részalap külön egységként kezelendı. A befektetési jegyek tulajdonosainak jogai, illetve az egyes részalapokra az adott részalap megalapításával, mőködésével vagy felszámolásával kapcsolatban keletkezı hitelezıi jogok kizárólag az adott részalapra korlátozódnak. Egy-egy részalap eszközei kizárólag az adott részalapban befektetési jeggyel rendelkezık követeléseinek, illetve az adott részalap megalapításával, mőködésével vagy felszámolásával kapcsolatban keletkezı hitelezıi követelések kielégítésére használhatók fel. Ezen kívül az egyes részalapok eszközei elkülönülnek az alapkezelı eszközeitıl is.
11
Befektetési jegyek A Kezelési Szabályzattal összhangban az alapkezelı igazgatósága különbözı osztályokba (egyenként „osztály”, együttesen „osztályok”) sorolt befektetési jegyeket bocsáthat ki az egyes részalapokon belül. Az egyes részalapokon belül a befektetık a szerint válogathatnak az egyes osztályok befektetési jellemzıi közül, hogy amelyiknek felel meg leginkább egyéni körülményeiknek a befektetett összeg nagysága, a befektetés tervezett idıtartama vagy más személyes befektetési szempont alapján. Az egyes részalapokon belül a különféle osztályokba sorolt befektetési jegyek kibocsátása, visszaváltása és átváltása a Kezelési Szabályzat szerint részalaponként és osztályonként kiszámított nettó eszközérték alapján meghatározott áron történik. Az alapkezelı az A, B, C, E, F, H, I és X sorozatú befektetésijegy-osztályok, valamint az egyes osztályokon belül hozamfizetı és tıkésedı befektetési jegyek kibocsátását hagyta jóvá a részalapok többségénél. Az alapkezelı igazgatóságának döntése alapján a befektetési jegyek euróban, USA dollárban vagy más konvertibilis devizában vásárolhatók meg. A helyi tájékoztató irodák adnak felvilágosítást arról, hogy azokban az országokban, ahol az alapot bejegyezték rendelkezésre állnak-e a befektetési jegyek egyes osztályai. További részalapok és befektetési jegyek létrehozatala Az alapkezelınek jogában áll a meglevıktıl eltérı befektetési céllal bármikor új részalapokat, valamint a meglévıktıl különbözı további befektetésijegy-osztályokat létrehozni. Az új befektetésijegy-osztályok vagy részalapok létrehozása során a tájékoztatót, a rövidített tájékozatókat vagy a befektetıknek szóló legfontosabb információkat a megfelelı adatokkal frissítjük, illetve egészítjük ki. Az eszközportfólió szerkezete, az eszközök közös kezelése Az alapkezelı dönthet úgy, hogy a hatékony eszközkezelés érdekében bizonyos részalapok eszközeit együtt kezeli, feltéve, hogy erre a részalapok befektetési irányelvei lehetıséget adnak. Ilyen esetekben az eltérı részalapok eszközei együtt kezeljük. A közös kezeléső eszközöket – kizárólag belsı kezelési célra – „közös alapoknak” (angolul „pool”) nevezzük. A közös alapok nem minısülnek különálló entitásoknak, ezért a befektetık nem is férhetnek hozzájuk közvetlenül. Minden egyes közös kezeléső részalaphoz a részalap saját eszközeit rendeljük. Ha egynél több részalap eszközeit vonjuk be közös alapba, az egyes bevont részalapokhoz tartozó eszközöket úgy határozzuk meg, hogy eredeti allokációjukra utalunk, majd további allokációk vagy kivonások esetén módosítást végzünk. A közös alapba vont egyes részalapok jogosultsága a közösen kezelt eszközök tekintetében az ilyen közös alap minden egyes különálló eszközére vonatkozik. A közösen kezelt részalapok megbízásából végzett további befektetéseket a saját jogosultságaiknak megfelelı részalapokhoz allokáljuk, az értékesített eszközök pedig a
közös kezelésbe vont részalapok eszközeire vonatkozó illetékfizetési kötelezettség hatálya alá tartoznak.
13
A RÉSZALAPOK ÁTTEKINTÉS
Pénzpiaci részalapok 1.
Euro Liquidity
Rövid lejáratú részalapok 2. 3. 4. 5.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
Kötvényalapok befektetésre javasolt 6. Euro Bond 7. Euro Aggregate Bond 8. Euro Corporate Bond 9. Euro Corporate Trend Bond 10. U.S. Dollar Aggregate Bond 11. Global Aggregate Bond lejáratra szóló 12. Euro Credit Recovery 2012 13. Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) 14. Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) 15. Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) 16. Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) 17. U.S. Credit Recovery 2014 18. High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Magas hozamú 19. Euro Strategic Bond 20. Euro High Yield 21. Strategic Income 22. U.S. High Yield 23. Global High Yield 24. Emerging Markets Bond Local Currencies 25. Emerging Markets Bond 26. Fixed Income Strategy Abszolút hozamú részalapok 27. 28. 29.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity
30. 31. 32. 33. 34.
Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return Multi-Strategy Absolute Return Multi-Strategy Growth
Kombinált részalapok 35. Global Balanced Részvény részalapok Európai 36. Euroland Equity 37. Core European Equity 38. Top European Players 39. European Equity Value 40. European Potential 41. European Research 42. Italian Equity U.S. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49.
U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value U.S. Small Companies
Világpiaci és tematikus 50. Global Diversified Equity 51. Global Select 52. Global Ecology 53. Gold and Mining Feltörekvı piacok és Távol-Kelet 54. Japanese Equity 55. Emerging Markets Equity 56. Emerging Europe and Mediterranean Equity 57. Asia (Ex. Japan) Equity 58. Latin American Equity 59. China Equity 60. Indian Equity 61. Russian Equity 62. Equity Strategy Árutızsdei részalapok 63. Commodity Alpha
15
BEFEKTETÉSI IRÁNYELVEK Valamennyi részalap eszközeinek többsége átruházható értékpapírokba és pénzpiaci eszközökbe kerül befektetésre a Kezelési Szabályzat 16.1 pontjával összhangban. A részalapok a fentieken kívül más likvid pénzügyi eszközökbe is fektethetnek a Kezelési Szabályzat 16.1 pontja szerint a megengedett befektetésekre vonatkozó szabályokkal összhangban. A részalapok - a Kezelési Szabályzat 16. pontjában foglalt korlátozások betartásával, és figyelembe véve a derivatívákhoz kapcsolódó, ott részletezett kockázatokat – befektetési céljaik elérése érdekében jogosultak derivatív pénzügyi eszközökbe fektetni vagy bizonyos árfolyamfedezeti ügyleteket kötni vagy árfolyamfedezeti technikákat alkalmazni, ideértve az átruházható értékpapírokra és/vagy bármilyen más pénzügyi eszközökre és devizákra vonatkozó opciókat, forward és deviza váltási ügyletek megkötése, határidıs ideértve a nemzetközi részvény és kötvény indexekre vonatkozó és/vagy swapügyleteket (ideértve a „credi default swap” ügyleteket, a deviza swap, az inflációhoz kötött swap, a kamat swap, swap ügyletekre vonatkozó opciókat és a „részvény/total return swap” ügyleteket is). Valamennyi részalap fektethet be átruházható értékpapírok opciószelvényébe, és tarthat pénzeszközöket a Kezelési Szabályzat 16.1.B. pontjában megállapított határösszegig. Végül valamennyi részalap fektethet határidıs volatilitási ügyletekbe, opciókba és tızsdén forgalmazott alapokba is. Az ilyen befektetések miatt azonban a részalap nem térhet el befektetési céljától. A határidıs volatilitási ügyletek az opcióárazás volatilitását jelentik. Az ilyen határidıs ügyletekbe azért érdemes befektetni, mert a volatilitás önmagában is tekinthetı eszközosztálynak. Az összes részalap csak a tızsdén forgalmazott határidıs volatilitásba fektet be, ahol a volatilitásindex alapját képezı részvényindex megfelel a kollektív befektetésekre vonatkozó 2002. december 20-i törvény 44(1) bekezdésének.
Hacsak a részalap befektetési irányelvei mást nem írnak elı, a részalap eszközeinek legfeljebb 10%-átfektetheti más KBF-ek vagy ÁÉKBV-k részvényeibe, illetve befektetési jegyeibe. Mivel a Core European Equity, Top European Players, European Research, Euroland Equity, Emerging Europe and Mediterranean Equity, Japanese Equity, U.S. Mid Cap Value, U.S. Pioneer Fund, U.S. Research, U.S. High Yield, Global High Yield, Strategic Income, Emerging Markets Equity, Asia (Ex. Japan) Equity, Gold and Mining, U.S. Dollar Aggregate Bond and U.S. Dollar Short-Term részalapokat Tajvanon forgalmazás céljából bejegyezték vagy bejegyeztetni tervezik, esetükben a derivatív ügyletek teljes összértéke (azaz a kockázatvállalás teljes értéke és az ilyen tranzakciók során kifizetett díjak, a kockázatcsökkentés érdekében kötött devizaforward- és swapügyletek értéke nélkül) soha nem haladhatja meg a nettó eszközérték 40%-át. Ez a korlátozás a fenti részalapok tekintetében addig marad érvényben, amíg a tajvani felügyeleti hatóság elıírja.
BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS A BEFEKTETÉSI PROFIL
Pénzpiaci részalapok – befektetési profil Euro Liquidity Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik a pénzpiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehet elınyös, akik rövid vagy középtávú befektetési horizonton mozognak. A részalap egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betöltheti. Befektetési célok 1. A Pioneer Alapok „Euro Liquidity” (euróban denominált likviditási) részalapja (a továbbiakban „Euro Liquidity”) Ezt a részalapot pénzpiaci részalapnak szántuk. A részalap célja az euróban denominált pénzpiaci eszközök és hitelintézeteknél elhelyezett betétek diverzifikált állományába fektetve a tıke megırzésével összhangban álló mértékben növelni a tıke értékét és megtérülés biztosítani. A részalap nem euróban denominált eszközökbe is fektethet, feltéve, hogy a devizakitettség teljes egészében euróval fedezett. A részalap legfeljebb 2 év hátralevı futamidejő eszközökbe fektet feltéve, hogy a következı kamatdöntési idıpontig hátralevı idı legfeljebb 397 nap. Az állami kibocsátású pénzpiaci eszközöknek legalább befektetésre javasolt minısítésőeknek kell lenniük, minden egyéb pénzpiaci eszköznek pedig az adott értékpapírt minısítı összes elismert minısítı cég két legmagasabb minısítése közül valamelyikkel kell rendelkezniük, illetve ha az eszköz nem minısített, a vagyonkezelı megítélése szerint annak megfelelı minıségőeknek kell lenniük. A részalap kamatperiódusa 6 hónapnál, súlyozott átlagos futamideje pedig 12 hónapnál rövidebb. A részalap vagyonát a Kezelési Szabályzat „Egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték meghatározása” címő 17. pontjával összhangban az értékcsökkenéssel csökkentett bekerülési érték módszerével értékeljük.
Rövid lejáratú részalapok – befektetési profil Euro Short-Term, Euro Cash Plus, U.S. Dollar Short-Term: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik a fix jövedelmet termelı piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik rövid vagy középtávú befektetésben gondolkodnak. Ezek a részalapok egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betölthetik. Euro Corporate Short-Term: Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Leginkább azonban azok számára lehet elınyös, akik rövid vagy középtávú befektetési horizonton mozognak. A részalap portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmas, mivel a részalap befektetési irányelveiben megadott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget teremt.
17
Befektetési célok 2. A Pioneer Alapok „Euro Short-term” (euróban denominált rövid lejáratú) részalapja (a továbbiakban „Euro Short-term”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy rövid vagy középtávon értékmegırzés mellett jövedelmet termeljen elsısorban az európai kormányok euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó papírjaiból álló diverzifikált portfólión. A részalap eszközeinek legfeljebb 30%-át fektetheti olyan euróban vagy – ha az árfolyamkockázat fıként euróval fedezett – más konvertibilis devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és adóssághoz kapcsolódó értékpapírokba, amelyeket Európában megalakult, ott székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Európában végzı vállalatok bocsátottak ki. A részalap nem fektet részvényekbe, részvényekkel kapcsolatos eszközökbe, sem átváltható értékpapírokba. A részalap teljes átlagos kamatperiódusa (a készpénzzel és a pénzpiaci eszközökkel együtt) nem lehet hosszabb 12 hónapnál. 3. A Pioneer Alapok „Euro Cash Plus” (euróban denominált készpénzrészesedési) alapja (a továbbiakban „Euro Cash Plus”) Ez a részalap eszközeinek legalább 75%-át euróban kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, hitelviszonyhoz kapcsolódó és pénzpiaci eszközökbıl álló, diverzifikált portfólióba fekteti a tıkevédelemmel összehangolt növekedést szem elıtt tartva. A részalap eszközeinek legfeljebb 25%-át más konvertibilis devizában kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközökbe is fektetheti. Eszközeinek legfeljebb 5%-át fekteti befektetésre nem javasolt hitelviszonyt megtestesítı, illetve egyéb hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközökbe. A részalap teljes átlagos kamatperiódusa (a készpénzzel és a pénzpiaci eszközökkel együtt) nem lehet hosszabb 12 hónapnál. 4. A Pioneer Alapok „Euro Corporate Short-term” (euróban denominált rövid lejáratú vállalati) részalapja (a továbbiakban „Euro Corporate Short-term”) Ez a részalap azzal a céllal fekteti eszközeit elsısorban euróban kibocsátott, befektetésre javasolt, hitelviszonyt megtestesítı, illetve azzal kapcsolatos vállalati értékpapírokból álló diverzifikált portfólióba, hogy rövid, legfeljebb középtávon tıkenövekedést érjen el. A részalap elsıdleges jelleggel legfeljebb 36 hónap hátralevı futamidejő eszközökbe is fektet. A részalap nem fektethet részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe, továbbá eszközeinek legfeljebb 25%-át fekteti átváltható értékpapírokba. 5.
A Pioneer Alapok „U.S. Dollar Short-Term” (USA dollárban denominált rövid lejáratú) részalapja (a továbbiakban "U.S. Dollar Short-Term")
Ez a részalap rövid, legfeljebb középtávú hozamtermelési és értékmegırzési céllal fekteti be eszközeit elsısorban USA dollárban vagy – ha az árfolyamkockázatok elsısorban USA dollárral fedezettek – más konvertibilis devizában kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítı vagy azzal kapcsolatos értékpapírokba. A részalap teljes átlagos kamatperiódusa (azonnali és a pénzpiaci eszközökkel együtt) nem lehet hosszabb 12 hónapnál.
Kötvényalapok – befektetési profil Euro Bond, U.S. Dollar Aggregate Bond, Global Aggregate Bond, Euro Aggregate Bond, Fixed Income Strategy Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik a fix jövedelmet termelı piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Ezek a részalapok egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betölthetik. Euro Corporate Bond, Euro Corporate Trend Bond: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik fix jövedelemtermelésre szakosodott piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott fix jövedelmő piac egy konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre. Euro Strategic Bond, Euro High Yield, Strategic Income U.S. High Yield, Global High Yield: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik fix jövedelemtermelésre szakosodott piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a magas hozamot termelı értékpapírok esetleg volatilisebbek egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál. Euro Credit Recovery 2012, U.S. Credit Recovery 2014: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik fix jövedelemtermelésre szakosodott piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre.
19
Lejárat után a részalap olyan egyéni befektetık részére ajánlható, akik fix jövedelmet termelı piacokon és a pénzpiacon kívánnak kereskedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik rövid vagy középtávú befektetésben gondolkodnak. Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola, Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola, Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola, Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik fix jövedelemtermelésre szakosodott piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Magas hozamú vagy feltörekvı piaci kötvénylehetıségek 2015-ben: Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Leginkább azonban azok számára lehet elınyös, akik 5 éves befektetési horizonton mozognak. A részalap portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmas, mivel a részalap befektetési irányelveiben megadott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget teremt. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a magas hozamú értékpapírok és a feltörekvı piacok hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjai esetleg volatilisebbek egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál. Emerging Markets Bond Local Currencies (helyi devizában denominált feltörekvı piaci kötvények): Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik fix jövedelemtermelésre szakosodott piacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a feltörekvı piacok hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjai esetleg volatilisebbek egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál.
Befektetési célok 6.
A Pioneer Alapok „Euro Bond” elnevezéső (eurókötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Euro Bond”)
Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban az európai kormányok euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó papírjaiból álló diverzifikált portfólión. A részalap eszközeinek legfeljebb 30%-át fektetheti olyan euróban vagy – ha az árfolyamkockázat fıként euróval fedezett – bármely más konvertibilis devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és ahhoz kapcsolódó értékpapírokba, amelyeket Európában megalakult, ott székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Európában végzı vállalatok bocsátottak ki.
A részalap nem fektet részvényekbe, részvényekkel kapcsolatos eszközökbe, sem átváltható értékpapírokba. 7.
A Pioneer Alapok „Euro Aggregate Bond” elnevezéső (euróban denominált aggregált kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Euro Aggregate Bond”)
Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólión. A részalap aktív, rugalmas allokációs gyakorlatot folytat a fix jövedelmő piacok különféle szegmenseiben a hitelpapírok kibocsátóinak széles körében, korlátozás nélkül ideértve az európai székhelyő vagy fıtevékenységét Európában végzı kormányzati kibocsátókat, szupranacionális szervezeteket, helyi hatóságokat, nemzetközi közjogi szervezeteket és a vállalati kibocsátókat is. A részalap nem fektet részvényekbe, részvényekkel kapcsolatos eszközökbe, sem átváltható értékpapírokba. 8.
A Pioneer Alapok „Euro Corporate Bond” elnevezéső (euróban denominált vállalati kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Euro Corporate Bond”)
Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban vállalatok euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólión. Kiegészítésként a részalap hitelviszonyt megtestesítı állampapírokba is fektethet be. A részalap végezhet befektetést feltörekvı piacok papírjaiba is. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 9.
A Pioneer Alapok „Euro Corporate Trend Bond” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Euro Corporate Trend Bond”)
Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban vállalatok euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólión. Kiegészítésként a részalap hitelviszonyt megtestesítı állampapírokba is fektethet be. A részalap a befektetést a befektetési statisztika vizsgálatán alapuló kvantitatív modell alapján végzi. A portfólió futamidejét a tulajdonosi irányvonalat követve aktívan kezeljük.
21
A részalap végezhet befektetést feltörekvı piacok papírjaiba is. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 10. A Pioneer Alapok „U.S. Dollar Aggregate Bond” elnevezéső (USA dollárban denominált aggregált kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „U.S. Dollar Aggregate Bond”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban USA dollárban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólión. A részalap legfeljebb (i) eszközeinek 10%-át fektetheti részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó eszközökbe, (ii) eszközeinek 25%-át fektetheti átváltható értékpapírokba, és (iii) eszközeinek 20%-át fektetheti befektetésre nem javasolt és hitelviszonyt megtestesítı papírokba. A részalap aktív, rugalmas allokációs gyakorlatot folytat a fix jövedelmő piacok különféle szegmenseiben a hitelpapírok kibocsátóinak széles körében, korlátozás nélkül ideértve az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett vagy fıtevékenységét ott végzı kormányzati kibocsátókat, nemzetek feletti szervezeteket, helyi hatóságokat, nemzetközi közjogi szervezeteket és a vállalati kibocsátókat is. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 11. A Pioneer Alapok „Global Aggregate Bond” elnevezéső (aggregált világpiaci kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Global Aggregate Bond”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban az OECD tagállamainak bármely fizetıeszközében vagy más konvertibilis devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírokból álló diverzifikált portfólión. A részalap aktív, rugalmas allokációs gyakorlatot folytat a fix jövedelmő piacok különféle szegmenseiben a hitelpapírok kibocsátóinak széles körében, korlátozás nélkül ideértve a világon bárhol bejegyzett vagy fıtevékenységét a világon bárhol végzı kormányzati kibocsátókat, nemzetek feletti szervezeteket, helyi hatóságokat, nemzetközi közjogi szervezeteket és a vállalati kibocsátókat is.
12. A Pioneer Alapok „Euro Credit Recovery 2012” elnevezéső (euróban denominált hitelvisszafizetési) részalapja (a továbbiakban „Euro Credit Recovery 2012”) Lejárat elıtt Ennek a részalapnak az a célja, hogy három éves idıtávon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbi eszközökben diverzifikált portfólión: európai vállalatok befektetésre javasolt, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírjaiban. Ezek az eszközök rendszerint nem az (alábbiakban meghatározott) lejárat után járnak le. euróban denominált pénzpiaci eszközökben, amelyeknek hátralévı futamideje nem haladja meg a három hónapot; valamely európai kormány vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos, lejárati korlátozások nélküli eszközeiben. Indulás után a befektetés széles körő diverzifikációját biztosítandó, a részalap portfóliója legalább 100 különféle kibocsátó befektetésre javasolt, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírjaiból tevıdik majd össze. Ezt követıen a lejáratig a részalap portfóliója erısen diverzifikált marad. Lejárat után A lejárat idıpontja után a részalap célja az, hogy rövid távon jövedelmet és stabil értéket termeljen európai állami vagy nemzetközi szervek 3 hónapnál nem hosszabb lejáratú, euróban denominált, befektetésre javasolt pénzpiaci eszközein és forgatható, befektetésre javasolt, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos papírjain. Az elsı jegyzési idıszak és az elsı jegyzési árfolyam A részalap jegyeinek elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) 2009. január 9én kezdıdött (a „B” sorozatú befektetési jegyek kivételével, amelyeknek jegyzése 2009. március 4-én kezdıdött), és 2009. május 10-én vagy abban az idıpontban fejezıdik be – akár elıbb, akár késıbb – , amelyet az alapkezelı meghatároz. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap egy befektetési jegyének elsı jegyzési árfolyama („elsı jegyzési árfolyam”) 50 euró az „A” és „B” sorozatú, 5 euró az „E” és „F” sorozatú, és 1000 euró az „I” és „X” sorozatú befektetési jegyek esetén. A részalap „A”, „E” és „F” sorozatjelő osztályaiban legalább 5000 euró értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A lejárat napja és a futamidı A részalap 2009. május 11-én indul („Kezdı idıpont”), és 2012. május 11-én jár le („lejárat”).
23
A részalap azonban nem szőnik meg a lejárat napján, hiszen határozatlan idıre jött létre. A lejárat idıpontját követıen a részalapba a „Lejárat után” címő fejezet elıírásai szerint lehet befektetni. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 20 millió euró. Ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett mennyiség nem éri el a minimális mőködési összeget, illetve a részalap nettó eszközértéke kevesebb a minimális mőködési összegnél, az alapkezelınek jogfában áll úgy határozni, hogy nem indítja el a részalapot, illetve a Kezelési Szabályzat 20. pontjával összhangban felszámolja a részalapot. 13. A Pioneer Alapok „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy öt éves idıtávon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: befektetésre javasolt, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. euróban denominált pénzpiaci eszközökben; valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap a lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A lejárat napján a részalapot fel kell számolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felügyeletét ellátó hatóságtól engedélyt kap, és 2009. augusztus 28-án vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. augusztus 31-én vagy azon az ezt megelızı napon indul, amelyet az alapkezelı meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. szeptember 1-jén ér véget („lejárat”).
A lejárat napján a részalapot a Kezelési Szabályzat 20. pontja szerint kell felszámolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot. 14. A Pioneer Alapok „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy eszközeinek legalább 90%-a befektetésével öt év leforgása alatt jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: - befektetésre javasolt, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. - euróban denominált pénzpiaci eszközökben; - valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap a lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A lejárat napján a részalapot fel kell számolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap nem fektethet részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felügyeletét ellátó hatóságtól engedélyt kap, és 2009. szeptember 29-én vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni.
25
A lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. szeptember 30-án vagy azon az ezt megelızı napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. október 1-jén ér véget („lejárat”). A lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból nyert bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot.
15. A Pioneer Alapok „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy eszközeinek legalább 90%-a befektetésével öt év leforgása alatt jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: - befektetésre javasolt, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. - euróban denominált pénzpiaci eszközökben; - valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap nem fektethet részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe. A részalap a lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból származó bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. Elsı jegyzési idıszak
A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felügyeletét ellátó hatóságtól engedélyt kap, és 2009. november 13-án vagy azon a napon ér véget, amelyet a vezetıség meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „A” sorozat esetében 50 euró, az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „A” és „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. november 16-án vagy azon az ezt megelızı napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. november 17-én ér véget („lejárat”). A lejárat napján a részalapot a Kezelési Szabályzat 20. pontja szerint kell felszámolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot. 16. A Pioneer Alapok „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” Ennek a részalapnak az a célja, hogy eszközeinek legalább 90%-a befektetésével öt év leforgása alatt jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: - befektetésre javasolt, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. - euróban denominált pénzpiaci eszközökben; - valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap a lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani.
27
A lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból származó bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap nem fektethet részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felügyeletét ellátó hatóságtól engedélyt kap, és 2009. december 17-én vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „A” sorozat esetében 50 euró, az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „A” és „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. december 18-án vagy azon az ezt megelızı napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. december 15-én ér véget („lejárat”). A lejárat napján a részalapot a Kezelési Szabályzat 20. pontja szerint kell felszámolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot. 17. A Pioneer Alapok „U.S. Credit Recovery 2014” elnevezéső (dollárban denominált hitelvisszafizetési) részalapja (a továbbiakban „U.S. Credit Recovery 2014”) Lejárat elıtt Ennek a részalapnak az a célja, hogy öt éves idıtávon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión:
-
-
befektetésre javasolt, USA dollárban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. USA dollárban denominált pénzpiaci eszközökben, amelyeknek hátralévı futamideje nem haladja meg a három hónapot; valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet USA dollárban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben.
A részalap a lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. Lejárat után Ez a részalap határozatlan idıre jön létre, befektetési célját és a fentiek szerinti irányelveit a lejárat idıpontjáig követi. A lejárat idıpontja után a részalap célja az, hogy rövid távon jövedelmet és stabil értéket termeljen OECD-tagállami vagy nemzetközi szerv 3 hónapos kamatperiódusnál nem hosszabb lejáratú, elsısorban USA dollárban denominált, befektetésre javasolt pénzpiaci eszközein és forgatható, befektetésre javasolt, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos papírjain. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felügyeletét ellátó hatóságtól engedélyt kap, és 2009. július 17-én vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A részalap egy befektetési jegyének elsı jegyzési árfolyama 50 euró az „A” és „B” sorozatú, 5 euró az „E” és „F” sorozatú, és 1000 euró az „I” és „X” sorozatú befektetési jegyek esetén. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „A”, „B”, „E” és „F” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. július 20-án vagy azon az ezt megelızı napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. július 20-án ér véget („lejárat”). A részalap azonban nem szőnik meg a lejárat napján, hiszen határozatlan idıre jött létre. A lejárat idıpontját követıen a részalapba a „Lejárat után” címő fejezet elıírásai szerint lehet befektetni. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 20 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege
29
a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot. Ha az alapkezelı úgy határoz, hogy a z elsı jegyzési idıszak alatt bármelyik jegyezhetı befektetési jegybıl egy vagy több fedezett kategóriát alkot, minimális mőködési összeget írhat elı minden olyan fedezett kategóriára, s ha az adott kategória az elıírt minimumot nem éri el vagy nem tartja, az alapkezelınek jogában áll úgy határozni, hogy a szóban forgó fedezett kategóriát nem indítja vagy felszámolja. Abban az esetben, ha az elıírt minimum a lejárat napjáig terjedı idıszakban nem tartható fenn, az alapkezelı vagy bármelyik kapcsolt vállalkozása is jegyezhetnek befektetési jegyeket akkora összegben, amekkora az elıírt minimumösszeg eléréséhez szükséges. Ha az alapkezelı a szóban forgó fedezett kategóriák lezárása mellett dönt, az érintett befektetési jegyek tulajdonosainak lehetıségük van a jegyek visszaváltását, illetve a „B”, „E” és „F” sorozatúak kivételével, ingyenes átváltását igényelni. 18. A Pioneer Alapok „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” (magas hozamú és feltörekvı piaci kötvénylehetıségek 2015-ben) elnevezéső részalapja (a továbbiakban „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el elsısorban az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: -
-
-
befektetésre nem ajánlott, bármilyen devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább megállapított) lejáratának. feltörekvı piacok bármilyen devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírjaiban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább megállapított) lejáratának. olyan pénzpiaci eszközökben, amelyeknek hátralévı futamideje nem haladja meg a hat hónapot; valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben.
A részalap a lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le.
Az elsı jegyzési idıszak és az elsı jegyzési árfolyam A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felügyeletét ellátó hatóságtól engedélyt kap, és 2010. november 26-án vagy azon a napon ér véget, amelyet a vezetıség meghatároz. A részalap egy befektetési jegyének elsı jegyzési árfolyama („elsı jegyzési árfolyam”) 50 euró az „A” és „B” sorozatú, 5 euró az „E” és „F” sorozatú, és 1000 euró az „H” és „I” sorozatú befektetési jegyek esetén. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap bázisdevizája az euró. Az alapkezelı saját belátása szerint euróban, USA dollárban vagy bármilyen szabadon konvertálható devizában bocsáthat ki befektetési jegyeket. Azokról az kibocsátási devizákról, amelyeken a részalap befektetési jegyeinek kibocsátása jelenleg történik bıvebb tájékoztatás ebben az aktuális kérelemben található. A részalap befektetési jegyeinek valamennyi osztályában 1000 pénzegységet érı befektetési jegy a minimális jegyzési mennyiség, kivéve a „H” és „I” sorozatúakat, amelyek minimum jegyzési mennyisége annyi, amennyit a tájékoztató a többi részalapra vonatkozóan elıír. Pillanatnyilag csak „A”, „E”, „F”, „H” és „I” sorozatú befektetési jegyek állnak rendelkezésre a részalapban. A lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2010. november 29-én vagy azon az ezt megelızı napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2015. december 15-én ér véget („lejárat”). A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett mennyiség nem éri el a minimális mőködési összeget, illetve a részalap nettó eszközértéke kevesebb a minimális mőködési összegnél, az alapkezelınek jogfában áll úgy határozni, hogy nem indítja el a részalapot, illetve a Kezelési Szabályzat 20. pontjával összhangban felszámolja a részalapot. Ha az alapkezelı úgy határoz, hogy az elsı jegyzési idıszak alatt bármelyik jegyezhetı befektetési jegybıl egy vagy több fedezett kategóriát alkot, minimális mőködési összeget írhat elı minden olyan fedezett kategóriára, s ha az adott kategória az elıírt minimumot nem éri el vagy nem tartja, az alapkezelınek jogában áll úgy határozni, hogy a szóban forgó fedezett kategóriát nem indítja vagy felszámolja. Abban az esetben, ha az elıírt minimum a lejárat napjáig terjedı idıszakban nem tartható fenn, az alapkezelı vagy bármelyik kapcsolt vállalkozása is jegyezhetnek befektetési jegyeket akkora összegben, amekkora az elıírt minimumösszeg eléréséhez szükséges. Ha az alapkezelı a szóban forgó fedezett kategóriák lezárása mellett dönt, az érintett befektetési jegyek tulajdonosainak lehetıségük van a jegyek ingyenes visszaváltását a vonatkozó nettó eszközértéken igényelni (a befektetések ténylegesen
31
realizált árainak és a lezárás kivitelezésével kapcsolatos kiadások figyelembe vételével).
A lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (a Kezelési Szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból származó bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. Felhívjuk azonban a befektetık figyelmét, hogy a részalap befektetési profilja következtében lejáratkor elıfordulhatnak portfóliójában bajba jutott, problémás vagy a kifizetéshez hosszabb idıt igénylı egyéb értékpapírok is („problémás értékpapírok”). Míg tehát a részalapban tartott értékpapírok zömét lejáratkor realizáljuk és hozadékait kifizetjük a befektetési jegyek tulajdonosainak, a vagyonkezelı a problémás papírokat csak akkor realizálja, amikor a piacon lehetıség nyílik az ilyen eszközöknek a befektetési jegyek érdekeit leginkább szolgáló értékesítésére. Ezért elıfordulhat, hogy az ilyen részalapok felszámolásának befejezéséhez hosszabb idıre van szükség, attól függıen, hogy az ilyen problémás értékpapírok szakmai körökben szokásos gyakorlatának mi felel meg. A befektetési jegyek tulajdonosai minden esetben arányos kifizetésben részesülnek a problémás értékpapírok elszámolása folyamán. Az értékelés napja és a visszaváltás A részalap értékelésének napja kéthetente minden naptári hónap utolsó napja, illetve minden naptári hónap 15. napja (vagy ha 15. nem munkanap, akkor az azt követı munkanap). Az értékelés napjára vonatkozó nettó eszközértéket általában a részalap vonatkozó jegyosztályába tartozó mögöttes eszközök értékére utalással számítjuk ki. A nettó eszközérték gyakrabban is számítható, ha az alapkezelı így határoz és errıl a befektetıket szabályszerően értesíti. A részalapba tartozó befektetési jegyek az értékelés napján az aznap számított egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték alapján számított áron válthatók át vagy vissza. Ebben a részalapban az „E” és „F” sorozatú befektetési jegyek nem válthatók át. Teljesítménydíj A teljesítménydíj alkalmazására vonatkozó alábbi kiegészítı rendelkezések a tájékoztató teljesítménydíjra vonatkozó rendelkezéseivel együtt értelmezendık. Hozamküszöb 5% a teljesítménymérési idıszak alatt, amelyet kéthetente kell kiszámítani kamatoskamat-módszerrel. Teljesítménydíjak kiszámítása Az alapkezelı 15% teljesítménydíjra jogosult a befektetési jegy osztályának hozamküszöböt meghaladó teljesítménye után.
A hozamküszöb és a részalapba tartozó befektetési jegyek egy-egy osztályának teljesítményét az alapkezelıi díjak és költségek levonása után számítjuk ki. A részalap teljesítményének kiszámítása nem a „teljes hozam" elve alapján történik, más szóval a teljesítménybe nem számítunk bele semmilyen forgalmazásból származó és egyéb bevételt. 19. A Pioneer Alapok „Euro Strategic Bond” elnevezéső (euróban denominált stratégiai kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Euro Strategic Bond”) Ennek a részalapnak a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó papírokból, valamint azonnali és pénzpiaci eszközökbıl álló diverzifikált portfólión. A részalap eszközeinek legfeljebb 90% fektethetı be hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos, vásárláskor befektetésre nem ajánlott papírokba. A részalap fektethet a feltörekvı piacok állampapírjaiba és vállalati eszközeibe is. A részalap eszközeinek legfeljebb 20%-a fektethetı olyan hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírokba, amelyeket a Standard & Poor’s vagy azzal cég CCC-nél alacsonyabb egyenrangú nemzetközi értékpapír-minısítı minıségőeknek, illetve a vagyonkezelı azzal egyenrangúnak ítél. . A részalap végezhet befektetést átváltható kötvényekbe is. A részalap általában jogosult részvényekbe, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba befektetni kiegészítı jelleggel vagy a hitelátstrukturálás származékaként, ha a portfólióban problémás hitelekhez kapcsolódó pozíciók is vannak. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 20. A Pioneer Alapok „Euro High Yield” elnevezéső (euróban denominált magas hozamú) részalapja (a továbbiakban „Euro High Yield”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre nem javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólión. Védelmi célból a részalap átmenetileg készpénzbe vagy az Európai Unió eurót nemzeti fizetıeszközül bevezetett tagállamaiban kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı papírokba is fektetheti eszközeinek legfeljebb 49%-át. A részalap elsısorban euróban denominált és/vagy készpénzbe és pénzpiaci eszközökbe fektet. Kiegészítésként a részalap részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe is fektethet be. Továbbá a részalap eszközeinek legfeljebb 20%-át fekteti átváltható értékpapírokba.
33
A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 21. A Pioneer Alapok „Strategic Income” elnevezéső (stratégiai jövedelemtermelı) részalapja (a továbbiakban „Strategic Income”) A részalap célja eszközeinek legalább 80%-át hitelviszonyt megtestesítı, illetve hitelviszonyhoz kapcsolódó – ezek között jelzáloghoz főzıdı és eszköz alapú – eszközökbe fektetve közép- vagy hosszú távon magas szintő folyó jövedelmet biztosítani. A részalap rugalmasan fektethet be a hitelpapírt kibocsátók széles körének és a hitelpapírpiac számos szegmensének bármilyen devizában denominált papírjaiba. A devizakockázatok USA dollárral vagy euróval fedezhetık. A részalap USA dolláron kívül más devizában is tarthat fenn befektetéseivel kapcsolatos pozíciót, akár a relatív devizakitettségek kezelésével is. A részalap (i) eszközeinek legfeljebb 70%-át fektetheti befektetésre nem javasolt és hitelviszonyt megtestesítı papírokba, (ii) eszközeinek legfeljebb 20%-át fektetheti olyan hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírokba, amelyeket a Standard & Poor’s vagy azzal egyenrangú nemzetközi értékpapír-minısítı cég CCC-nél alacsonyabb minıségőeknek, illetve a vagyonkezelı azzal egyenrangúnak ítél, (iii) eszközeinek legfeljebb 30%-át fektetheti átváltható értékpapírokba, és (iv) kiegészítı jelleggel részvényekbe és részvényekkel összefüggı eszközökbe is fektethet. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 22. A Pioneer Alapok „U.S. High Yield” elnevezéső (USA dollárban denominált magas hozamú) részalapja (a továbbiakban „U.S. High Yield”) Azzal, hogy eszközeinek legalább 70%-át fekteti be az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kibocsátók hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjaiba, hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközeibe, ezek között a jelzáloggal összefüggı, eszköz alapú és átváltható papírjaiba, illetve elsıbbségi részvényeibe, a részalap tıkenövekedést kíván elérni és jövedelmet kíván realizálni. A részalap (i) eszközeinek legfeljebb 30%-át fektetheti kanadai értékpapírokba, (ii) eszközeinek legfeljebb 15%-át fektetheti az Egyesült Államokon és Kanadán kívüli – ezek között feltörekvı piaci – kibocsátók eszközeibe, (iii) fektethet pénzpiaci eszközökbe, (iv) fektethet befektetésre ajánlott, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírokba, valamint (v) kiegészítı jelleggel fektethet részvényekbe és részvényekkel összefüggı eszközökbe is.
Pénzpiaci eszközök és készpénz is beszámíthatók a részalap portfólióján belül a befektetésre nem ajánlott hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó értékpapírok megállapított befektetési mértékébe, ha ezek a részalap portfóliójában szereplı eszközök után fizetett kamatokat és az elszámolás alatt álló eszközök értékét testesítik meg. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 23. A Pioneer Alapok „Global High Yield” elnevezéső (világpiaci magas hozamú) részalapja (a továbbiakban „Global High Yield”) Ez az alap úgy kíván tıkenövekedést elérni és jövedelmet termelni, hogy elsısorban befektetésre nem ajánlott hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos állampapírokba és vállalati papírokba fektet a világ piacain. Szokásos körülmények között a részalap eszközeinek legalább 80%-át fekteti befektetésre nem ajánlott, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos, valamint elsıbbségi részvényekbe. Azok közé a hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos értékpapírok közé, amelyekbe a részalap fektet, jelzáloggal biztosított és eszköz alapú értékpapírok csakúgy mint átváltható kötvények tartozhatnak. A részalap igen változatos lejárati idejő és számtalan kibocsátó ország papírjába fektethet. A részalap portfóliójának legalább három különféle országból származó állami és vállalati kibocsátók papírjaiból kell összetevıdnie. Pénzpiaci eszközök és készpénz is beszámíthatók a részalap portfólióján belül a befektetésre nem ajánlott hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó értékpapírok megállapított befektetési mértékébe, ha ezek a részalap portfóliójában szereplı eszközök után fizetett kamatokat és az elszámolás alatt álló eszközök értékét testesítik meg. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 24. Pioneer Funds - Emerging Markets Bond Local Currencies (a továbbiakban „Emerging Markets Bond Local Currencies”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el és bevételt termeljen azzal, hogy összes vagyoni eszközének legalább kétharmadát elsısorban hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonyhoz kapcsolódó, helyi devizákban denominált és feltörekvı piacoknak tekintett országok vagy más olyan ország eszközeibe fekteti, amelynek hitelkockázata a feltörekvı piacokhoz kötıdik. A részalap végezhet befektetést olyan hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz főzıdı, bármilyen szabadon konvertibilis devizában denominált eszközökbe is,
35
amelyeket bármely ország kormánya vagy bármely országban bejegyzett címmel rendelkezı vállalat bocsátott ki. A részalap eszközeinek legfeljebb 25%-át fektetheti opciós kötvényekbe. A részalap összes eszközének legfeljebb 5%-át tarthatja részvényekben és részvényekhez kapcsolódó eszközökben. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 25. A Pioneer Alapok „Emerging Markets Bond” elnevezéső (feltörekvı piaci kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Emerging Markets Bond”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el és bevételt termeljen azzal, hogy elsısorban USA dollárban és az OECD egyéb tagállamainak devizáiban kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonyhoz kapcsolódó, és feltörekvı piacokon létrejött, székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok eszközeibıl álló diverzifikált portfólióba fektet, amelynek hitelkockázata a feltörekvı piacokhoz kötıdik. Az ilyen feltörekvı piacok devizakockázatai nem haladhatják meg a részalap eszközeinek 25%-át. A részalap összes eszközének legfeljebb 25%-át tarthatja opciós kötvényekben, 5%-át pedig részvényekben és részvényekhez kapcsolódó eszközökben. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon, ezek között Oroszországban végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 26. A Pioneer Alapok „Fixed Income Strategy” elnevezéső (fix jövedelem termelési stratégiai) részalapja (a továbbiakban „Fixed Income Strategy”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon maximális tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen elsısorban bármilyen devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólión. A részalap fektethet a feltörekvı piacok állampapírjaiba és vállalati eszközeibe is. A részalap eszközeinek 15%-át fektetheti befektetésre nem javasolt és hitelviszonyt megtestesítı vállalati papírokba. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le.
Abszolút hozamú részalapok – befektetési profil Absolute Return Multi-Strategy, Absolute Return Multi-Strategy Growth, Absolute Return European Equity, Absolute Return Asian Equity, Absolute Return Bond Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik a tıkepiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Ezek a részalapok egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betölthetik. Abszolút hozamú árutızsdei részalap Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik az árupiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betöltheti. Abszolút hozamú devizaalap Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik a devizapiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci feltételben, de alkalmas arra is, egy-egy portfólió központi szerepét ellássa. Abszolút hozamú feltörekvı piaci kötvények Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmas, mivel a részalap befektetési irányelveiben megadott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget teremt. Mivel a részalap az összes piaci kondícióban pozitív eredményt kíván elérni, a befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a feltörekvı piacok hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjai esetleg volatilisebbek egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál. Befektetési célok 27. A Pioneer Alapok „Absolute Return Bond” elnevezéső (abszolút hozamú kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Bond”) A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci kondícióban azzal, hogy elsısorban bármilyen típusú pénzpiaci eszközökbıl, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fektet. A részalap aktív, rugalmas allokációval kíván pozitív eredményt elérni a fix jövedelmő piacok különféle szegmenseiben a hitelpapírok kibocsátóinak széles körében, korlátozás nélkül ideértve a világon bárhol bejegyzett vagy fıtevékenységét a világon bárhol végzı kormányzati kibocsátókat, nemzetek feletti szervezeteket, helyi hatóságokat, nemzetközi közjogi szervezeteket és a vállalati kibocsátókat is.
37
A részalap hossz és bessz pozíciókat is vehet fel pénzügyi derivatívákban. A részalap eszközeinek legfeljebb 25%-át más befektetésre nem ajánlott, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, 25%-át pedig átváltható kötvényekbe fektetheti. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a befektetésre nem javasolt értékpapírokba végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 28. A Pioneer Alapok „Absolute Return Currencies” elnevezéső (abszolút hozamú deviza) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Currencies”) A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci feltételben azzal, hogy elsısorban nemzetközi devizákból álló diverzifikált portfólióba fektet. A részalap konvertibilis és nem konvertibilis devizákba végezhet befektetéseket. A piaci kondíciók kiaknázása érdekében vagy devizakockázatainak fedezése céljából, a devizakitettségi profil aktívan kezelhetı változatos pénzügyi származékos eszközökön keresztül. A részalap különféle devizákban denominált hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos, illetve pénzpiaci eszközökbe, valamint hitelintézeti betétekbe is fektethet. A részalap teljes átlagos kamatperiódusa (a készpénzzel és a pénzpiaci eszközökkel együtt) nem lehet hosszabb 12 hónapnál. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a devizákkal végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 29. A Pioneer Alapok „Absolute Return European Equity” elnevezéső (abszolút hozamú európai részvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return European Equity”) Ez a részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci feltételben azzal, hogy Európában bejegyzett, székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe, valamint bármilyen devizában kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközökbe és pénzpiaci eszközökbe fektet, feltéve, hogy az árfolyamkockázat fıként euróval fedezett. A részalap úgy kíván értéknövekedést elérni, hogy (i) a vállalat fundamentumai alapján vonzónak ítélt lehetıségekbe fektet, (ii) vonzónak nem tekintett válogatott lehetıségekbe fektet be. Ezért nyereség érhetı el azzal, ha olyan eszközökbe fektetünk, amelyek az értékpapírok csökkenı mögöttes árából termelnek nyereséget. A részalap pénzügyi derivatívákhoz folyamodhat annak érdekében, hogy részvényekkel és részvényekhez főzıdı eszközökkel, valamint a részalap egyéb
eszközeivel szemben hosszú és rövid távú kitettségeket képezzen. A részalap teljesítményét tehát befolyásolja a részalap ilyen pénzügyi derivatívákban megtestesülı eszközeinek aránya. A részalap vételi pozíciói mindig eléggé likvidek ahhoz, hogy fedezzék a részalap eladási pozícióiból származó kötelezettségeket. 30. A Pioneer Alapok „Absolute Return Asian Equity” elnevezéső (abszolút hozamú ázsiai részvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Asian Equity”) Ez a részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci feltételben azzal, hogy Ázsiában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe, valamint bármilyen devizában kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközökbe és pénzpiaci eszközökbe fektet, feltéve, hogy az árfolyamkockázat fıként euróval fedezett. A részalap úgy kíván értéknövekedést elérni, hogy (i) a vállalat fundamentumai alapján vonzónak ítélt lehetıségekbe fektet, (ii) vonzónak nem tekintett válogatott lehetıségekbe fektet be. Ezért nyereség érhetı el azzal, ha olyan eszközökbe fektetünk, amelyek az értékpapírok csökkenı mögöttes árából termelnek nyereséget. A részalap pénzügyi származékos eszközökhöz folyamodhat annak érdekében, hogy részvényekkel és részvényekhez főzıdı eszközökkel, valamint a részalap egyéb eszközeivel szemben hosszú és rövid távú kitettségeket képezzen. A részalap teljesítményét tehát befolyásolja a részalap ilyen pénzügyi derivatívákban megtestesülı eszközeinek aránya. A részalap vételi pozíciói mindig eléggé likvidek ahhoz, hogy fedezzék a részalap eladási pozícióiból származó kötelezettségeket. 31. A Pioneer Alapok „Absolute Return Commodity” elnevezéső (abszolút hozamú árutızsdei) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Commodity”) A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci kondícióban azzal, hogy elsısorban az OECD tagállamainak bármely fizetıeszközében vagy más konvertibilis devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos, befektetésre javasolt papírjaiból álló diverzifikált portfólióba fektet. A részalap pénzügyi derivatívákkal, többek között swapmegállapodásokkal, hoz létre eszközkitettséget elsısorban a határidıs terményüzletek indexeivel és részindexeivel szemben. A részalap teljesítményét tehát befolyásolja a részalap ilyen pénzügyi derivatívákban megtestesülı eszközeinek aránya. A határidıs terményüzletek indexei és részindexei („indexek”) a reprezentatív határidıs terményüzletek kontraktuscsoportjának teljesítményét értelmezhetı módon mérik. Rendszeres idıközönként átdolgozzák és kiegyensúlyozzák ıket annak érdekében, hogy továbbra is tükrözzék azoknak a piacoknak a viszonyai, amelyekre vonatkoznak. A mutatószámok mögött álló tételek eléggé likvidek ahhoz, hogy a mutatók másolását lehetıvé tegyék. Az indexek felépítési szabályai nyilvánosan hozzáférhetıek. Az egyes indexek kellıképpen diverzifikáltak.
39
A részalap indexekkel szembeni kitettsége lehetıséget biztosít arra, hogy idıvel jelentısen megváltozhasson az uralkodó piaci viszonyok függvényében. Egyes indexeket kockázatporlasztásra használunk. Az egyik indexbıl nyert hozamokkal adott esetben ellensúlyozunk egy másik indexet, hogy a határidıs terménypiac hozamait egyensúlyban tartsuk. A részalap elvben a követezı indexeket alkalmazza: - GS Pioneer Advanced Alpha Strategy: - UBS Commodity Long-Short Basis P Strategy; - UBS Commodity Long-Short Relative Strength P Strategy. (Ezekkel az indexekkel kapcsolatban bıvebb kibocsátói információ a IV. mellékletben található.) Hasonló indexek alkalmazhatók más finanszírozók ÁÉKBV-i esetén is. Az összes többi olyan indexrıl, amelyeket a részalap alkalmaz, bıvebb tájékoztatással az alap pénzügyi beszámolói szolgálnak. 32. A Pioneer Alapok „Absolute Return Emerging Markets” elnevezéső (abszolút hozamú feltörekvı piaci) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Emerging Markets Bond”) A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci kondícióban azzal, hogy elsısorban olyan hitelviszonyt megtestesítı és azzal kapcsolatos értékpapírokból álló diverzifikált portfólióba fektet, amelyeket feltörekvı piacok országaiban vagy az azokban bejegyzett, székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok bocsátottak ki, és amelyeknek hitelkockázata a feltörekvı országokhoz kötıdik. A részalap pénzügyi származékos eszközökhöz folyamodhat annak érdekében, hogy hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközökkel, valamint a részalap egyéb eszközeivel szemben hosszú és rövid távú kitettségeket képezzen. A részalap teljesítményét tehát befolyásolja a részalap ilyen pénzügyi derivatívákban megtestesülı eszközeinek aránya. A részalap vételi pozíciói mindig eléggé likvidek ahhoz, hogy fedezzék a részalap eladási pozícióiból származó kötelezettségeket. A részalap összes eszközének legfeljebb 25%-át tarthatja opciós kötvényekben, 10%-át pedig részvényekben és részvényekhez kapcsolódó eszközökben. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le.
33. A Pioneer Alapok „Absolute Return Multi-Strategy” elnevezéső (abszolút hozamú, kombinált stratégiájú) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Multi-Strategy ”) A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci kondícióban azzal, hogy elsısorban részvényekbıl és részvényekkel összefüggı eszközökbıl álló, diverzifikált portfólióba, valamint állami és nem állami kibocsátók bármilyen típusú, különféle lejáratú hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközökbe fektet.
A részalap eszközeinek legfeljebb 50%-át fektetheti részvényekbe és részvényekhez főzıdı eszközökbe, valamint eszközeinek legfeljebb 25%-át átváltható kötvényekbe. A részalap elsısorban euróban, más európai devizákban, USA dollárban és japán jenben kibocsátott eszközökbe fekteti vagyonát. A részalap végezhet befektetést feltörekvı piacok papírjaiba is. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 34. A Pioneer Alapok „Absolute Return Multi-Strategy Growth” elnevezéső (abszolút hozamú, kombinált stratégiájú) részalapja (a továbbiakban „Absolute Return Multi-Strategy Growth”) A részalap pozitív hozamot kíván elérni valamennyi piaci kondícióban azzal, hogy elsısorban részvényekbıl és részvényekkel összefüggı eszközökbıl álló, diverzifikált portfólióba, valamint állami és nem állami kibocsátók bármilyen típusú hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeibe fektet. A részalap eszközeinek legfeljebb 100%-át fektetheti részvényekbe és részvényekhez főzıdı eszközökbe, valamint eszközeinek legfeljebb 25%-át átváltható kötvényekbe. A részalap elsısorban euróban, más európai devizákban, USA dollárban és japán jenben kibocsátott eszközökbe fekteti vagyonát. A részalap végezhet befektetést feltörekvı piacokon is. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le.
Kombinált részalapok – befektetési profil Global Balanced: Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik a tıkepiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára jelenthet lehet??et, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betöltheti. Befektetési célok 35. A Pioneer alapok „Global Balanced” elnevezéső (világpiaci kiegyensúlyozott) részalapja (a továbbiakban „Global Balanced”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el és bevételt termeljen azzal, hogy elsısorban részvényekbe és részvényekkel összefüggı eszközökbe, pénzpiaci eszközökbe, hitelviszonyt megtestesítı és
41
hitelviszonnyal kapcsolatos eszközökbe, ezek között átváltható és opciós kötvényekbe, valamint legfeljebb 12 hónapos futamidejő lekötött betétekbe fektet. A részalap összes eszközének legfeljebb 15%-át fektetheti árutızsdei eszközökbe is. A részalap a felülrıl lefelé végzett bontás módszerével keresi meg a vonzó kockázatokat/hozamokat a különféle eszközosztályokban, országokban és piaci kapitalizációkban, ezzel szemben az alulról felfelé építkezéssel a világpiaci ágazatok értékpapírjainak viszonyított vonzóságát állapítja meg a várható kockázati, illetve hozamprofilok alapján. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le.
Részvények részalapjai – befektetési profil Euroland Equity, Core European Equity, European Research, Global Select, Global Diversified Equity U.S. Research, U.S. Pioneer Fund, Equity Strategy: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik a részvénypiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Diverzifikált portfólióval rendelkezı befektetık esetén ezek a részalapok a portfólió középponti pozíciójának szerepét is betölthetik. European Potential, European Equity Value, U.S. Small Companies, U.S. Mid Cap Value, North American Basic Value, U.S. Research Value, U.S. Fundamental Growth: Ezek a részalapok olyan befektetık részére a legmegfelelıbbek, akik a szakosodott részvénypiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott részvénypiac konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre. Top European Players: Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik a részvénypiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Diverzifikált portfólióval rendelkezı befektetık esetén ez a részalap a portfólió középponti pozíciójának szerepét is betöltheti. A részalap portfóliója koncentrált, emiatt a szélesebb részvénypiacból eltérı teljesítmények adódhatnak. Italian Equity, Japanese Equity: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik a szakosodott részvénypiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott részvénypiac konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre. A befektetıknek szem elıtt kell
tartaniuk, hogy egyetlen ország portfóliója esetleg volatilisebb egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál. Gold and Mining, Global Ecology: Ez a részalap olyan befektetık részére alkalmas, akik a szakosodott részvénypiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott részvénypiac konkrét szegmenseivel szembeni kitettséget hoznak létre. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a szegmensportfóliók esetleg volatilisebbek egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál. Russian Equity, Emerging Markets Equity, Asia (Ex. Japan), China Equity, Emerging Europe and Mediterranean Equity, Latin American Equity, Indian Equity: Ezek a részalapok olyan befektetık részére alkalmasak, akik a szakosodott részvénypiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára lehetnek elınyösek, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalapok portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmasak, mivel a befektetési irányelveikben meghatározott részvénypiac konkrét szegmensével szembeni kitettséget hoznak létre. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a feltörekvı piacok értékpapírjai esetleg volatilisebbek egy szélesebb diverzifikációjú portfóliónál. Befektetési célok 36. A Pioneer Alapok „Euroland Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Euroland Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeinek legalább 75%-át az Európai Unió eurót nemzeti fizetıeszközül bevezetett tagállamaiban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fektet be. 37. A Pioneer Alapok „Core Euroland Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Core Euroland Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit elsısorban Európában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. 38. A Pioneer Alapok „Top European Players” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Top European Players”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy Európában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató közepes és nagyvállalatok részvényeibe és részvényekkel
43
összefüggı eszközeibe végez befektetést. Ez a részalap nem ágazatspecifikus, így az ágazatok és iparágai igen széles körébe fektethet be. Úgy kíván értéknövelést elérni, hogy a vállalat fundamentumai alapján vonzónak ítélt koncentrált lehetıségekbe fektet. 39. A Pioneer Alapok „European Equity Value” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „European Equity Value”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy elsısorban Európában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fektet be. Ez a részalap az „érték” jellegő kezelést alkalmazza, és olyan értékpapírok diverzifikált portfóliójába kíván befektetni, amelyek elfogadható árfolyamon értékesíthetık vagy belsı értékükre diszkontálhatók. 40. A Pioneer Alapok „European Research” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „European Research”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy Európában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fektet be. A befektetési folyamat az alap- és kvantitatív kutatások alapján zajlik. 41. A Pioneer Alapok „European Potential” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „European Potential”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy elsısorban Európában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kisvállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fektet be. . A részalap alkalmazásában azok kisvállalatok, amelyek az adásvétel idıpontjában az MSCI Europe Small Companies Index piaci tıkésítettségi index hatálya alá tartoznak. A részalap úgy kíván értéknövelést elérni, hogy a vállalat fundamentumai alapján vonzónak ítélt diverzifikált lehetıségekbe fektet. 42. A Pioneer Alapok „Italian Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Italian Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit Olaszországban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be.
43. A Pioneer Alapok „U.S. Pioneer Fund” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „U.S. Pioneer Fund”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy elsısorban az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kibocsátók részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibıl álló diverzifikált portfólióba fekteti be. Ez a részalap olyan módszerekkel dolgozik, amelyet a vagyonkezelı 1928 óta fejleszt annak érdekében, hogy olyan vállalatok gondosan kiválogatott értékpapírjainak diverzifikált portfóliójába fektessen, amelyek nem feltétlenül törekszenek áltagon felüli jövedelem- és bevételnövekedés elérésére, értékpapírjaik mégis tükröznek bizonyos felárat. Ezekkel a módszerekkel a vagyonkezelı olyan értékpapírokat keres, amelyeknek folyó ára jövıbeli értékükhöz viszonyítva elfogadható, és a várakozások beteljesítéséig következetesen fenntartják ezeket a vagyonrészeket. A részalap a lehetı legrugalmasabban fektet be mindenféle ágazatba tartozó és piaci tıkésítettségő kibocsátó papírjaiba. A részalap vásárláskor legfeljebb eszközeinek 20%-át kitevı vagyont fektethet az Egyesült Államokon kívül kibocsátott értékpapírokba. 44. A Pioneer Alapok „U.S. Research” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „U.S. Research”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit elsısorban az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A befektetési folyamatot az alapkutatások vezérlik. 45. A Pioneer Alapok „U.S. Fundamental Growth” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „U.S. Fundamental Growth”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy elsısorban az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kibocsátók részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibıl álló portfólióba fekteti be. A részalap „növekedés alapú” alapkezelést folytat és olyan kibocsátók értékpapírjaiba eszközöl befektetéseket, amelyek átlagon felüli értékesítési és/vagy hozamnövekedési potenciállal rendelkeznek. A befektetési folyamatot az alapkutatások vezérlik. 46. A Pioneer Alapok „U.S. Research Value” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „U.S. Research Value”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy elsısorban az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, ott székhellyel
45
rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kibocsátók részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibıl álló portfólióba fekteti be. Ez a részalap az „érték” jellegő kezelést alkalmazza, és olyan értékpapírok diverzifikált portfóliójába kíván befektetni, amelyek elfogadható árfolyamon értékesíthetık vagy belsı értékükre diszkontálhatók. A befektetési folyamat az alap- és mennyiségi kutatások alapján zajlik. 47. A Pioneer Alapok „North American Basic Value” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „North American Basic Value”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit Észak-Amerikában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kibocsátók részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. Ez a részalap az „érték” jellegő kezelést alkalmazza, és olyan értékpapírok diverzifikált portfóliójába kíván befektetni, amelyek elfogadható árfolyamon értékesíthetık vagy belsı értékükre diszkontálhatók. Ez a részalap eszközértékének legfeljebb 30%-át fektetheti nem észak-amerikai kibocsátók értékpapírjaiba, ezen beül legfeljebb 10%-ot a feltörekvı piacokba. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 48. A Pioneer Alapok „U.S. Mid Cap Value” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „U.S. Mid Cap Value”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit elsısorban az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kibocsátók részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A részalap olyan értékpapírokba fektet, amelyeknek piaci értéke a vétel idıpontjában nem haladja meg a Russell Mid Cap Value Indexben szereplı legnagyobb tıkéjő cég piaci tıkeerejét, vagy, ha az nagyobb, a Russell Midcap Value Indexben szereplı legnagyobb vállalat piaci tıkeerejének a közvetlenül megelızı hónap végén mért 3 éves mozgóátlagát, de nem kevesebb az indexkosárban szereplı legkisebb társaságénál. Ez a részalap az „érték” jellegő kezelést alkalmazza, és olyan értékpapírok diverzifikált portfóliójába kíván befektetni, amelyek elfogadható árfolyamon értékesíthetık vagy belsı értékükre diszkontálhatók. A részalap vásárláskor legfeljebb eszközeinek 25%-át kitevı vagyont fektethet az Egyesült Államokon kívül kibocsátott értékpapírokba.
49. A Pioneer Alapok „U.S. Small Companies” elnevezéső (USA dollárban denominált magas hozamú) részalapja (a továbbiakban „U.S. Small Companies”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit elsısorban az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató kisvállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A részalap alkalmazásában azok tekinthetık kisvállalatoknak, amelyek az adásvétel idıpontjában a Russell 2000 Growth Index piaci tıkésítettségi index hatálya alá tartoznak. A részalap az „ésszerő áron elért növekedés” jegyében folytat alapkezelést, és olyan kibocsátók értékpapírjaiba eszközöl befektetéseket, amelyek átlagon felüli értékesítési és/vagy hozamnövekedési potenciállal rendelkeznek 50. A Pioneer Alapok „Global Euroland Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Global Euroland Equity ”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen azzal, hogy eszközeit elsısorban a világ bármely pontján mőködı vállalatok részvényeibıl és részvényekkel összefüggı eszközeibıl összetevıdı diverzifikált portfólióba fekteti be. Ez a részalap nem ágazatspecifikus, így az ágazatok és iparágai igen széles körébe fektethet be. Úgy kíván értéknövelés elérni, hogy a vállalat fundamentumai alapján vonzónak ítélt lehetıségekbe fektet. 51. A Pioneer alapok „Global Select” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Global Balanced”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen azzal, hogy eszközeit elsısorban a világ bármely pontján mőködı vállalatok részvényeibıl és részvényekkel összefüggı eszközeibıl összetevıdı diverzifikált portfólióba fekteti be. Ez a részalap nem ágazatspecifikus, így az ágazatok és iparágai igen széles körébe fektethet be. Úgy kíván értéknövelés elérni, hogy a vállalat fundamentumai alapján vonzónak ítélt lehetıségekbe fektet. A részalap pénzügyi derivatívák segítségével kezeli a deviza-, ország- és piaci kockázatokat. 52. A Pioneer alapok „Global Ecology” elnevezéső (világpiaci kiegyensúlyozott) részalapja (a továbbiakban „Global Ecology”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit elsısorban a világon bárhol környezetbarát termékeket gyártó vagy technológiát alkalmazó vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be, amelyek elımozdítják a tisztább, egészségesebb környezet kialakítását. Ilyen vállalatok többek között a légszennyezés megakadályozásának, az
47
alternatív energia, az újrafeldolgozás, a hulladékégetés, a szennyvízkezelés, a víztisztítás és a biotechnológia területén dolgozók. 53. A Pioneer Alapok „Gold and Mining” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Gold and Mining”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit az arany, egyéb fémek, ásványok bányászata, feldolgozása, gyártása, forgalmazása, vagy egyéb módon ezekhez kapcsolódó területeken közvetve vagy közvetlenül tevékenykedı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó befektetési eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fektesse be. A részalap birtokában fizikailag nincs arany vagy egyéb fém. A részalap földrajzi térségek szempontjából a lehetı legrugalmasabb befektetési gyakorlatot folytatja. Nincs korlátozás arra vonatkozóan, hogy a részalap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. 54. A Pioneer Alapok „Japanese Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Japanese Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy Japánban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. 55. A Pioneer Alapok „Emerging Markets Equity” elnevezéső (feltörekvı piaci kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Emerging Markets Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy feltörekvı piacoknak tekintett országokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységüket ott folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A részalap földrajzi térségek szempontjából a lehetı legrugalmasabb befektetési gyakorlatot folytatja. Nincs korlátozás arra vonatkozóan, hogy a részalap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon, ezek között Oroszországban végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 56. A Pioneer Alapok „Emerging Europe and Mediterranean Equity” elnevezéső (feltörekvı piaci kötvényekbıl álló) részalapja (a továbbiakban „Emerging Europe and Mediterranean Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy fejlıdı európai országokban és a Mediterrán térség országaiban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységet folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be.
A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon, ezek között Oroszországban végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 57. A Pioneer Alapok „Asia (Ex. Japan) Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Asia (Ex. Japan) Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy eszközeit (Japán kivételével) az ázsiai térségben bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységet folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 58. A Pioneer Alapok „Latin American Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Latin American Equity ”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy latin-amerikai országokban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységet folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 59. A Pioneer Alapok „China Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „China Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy a Kínai Népi Demokratikus Köztársaságban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységet folytató, és a Kínai Népi Demokratikus Köztársaságban vagy Hongkongban tızsdén jegyzett vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 60. A Pioneer Alapok „Indian Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Indian Equity”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy Indiában bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységet folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be.
49
A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 61. A Pioneer Alapok „Russian Equity” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Russian Equity ”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy Oroszországban bejegyzett, ott székhellyel rendelkezı vagy fı tevékenységet folytató vállalatok részvényeibe és részvényekkel összefüggı eszközeibe fekteti be. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon, ezek között Oroszországban végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le. 62. A Pioneer Alapok „Equity Strategy” elnevezéső (fix jövedelem termelési stratégiai) részalapja (a továbbiakban „Equity Strategy”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép- vagy hosszú távon tıkenövekedést érjen el és jövedelmet termeljen azzal, hogy eszközeit elsısorban a világ bármely pontján mőködı vállalatok részvényeibıl és részvényekkel összefüggı eszközeibıl összetevıdı diverzifikált portfólióba fekteti be. Ez a részalap nem ágazatspecifikus, így az ágazatok és iparágai igen széles körébe fektethet be. A részalap eszközeinek 30%-át feltörekvı piacokon is befektetheti. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk a feltörekvı piacokon végzett befektetések fokozott kockázatait, amelyeket a „Különleges kockázati szempontok” címő III. melléklet ír le.
Árutızsdei részalapok – befektetési profil Commodity Alpha Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik az árupiacokból kívánnak részesedni. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap egy-egy portfólió középponti pozíciójának szerepét is betöltheti. Befektetési célok 63. A Pioneer Alapok „Commodity Alpha” elnevezéső részalapja (a továbbiakban „Commodity Alpha”) Ez a részalap közép- illetve hosszú távon kíván értéknövekedést biztosítani határidıs árutızsdei indexek vagy részindexekhez kötött derivatív pénzügyi eszközökbe és különféle kötvényekbe, átváltható kötvényekbe, kötvényopciókba, más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba (beleértve a diszkontkötvényeket is) és pénzpiaci
eszközökbe történı befektetéssel. A részalap pénzügyi derivatívákkal, többek között swapmegállapodásokkal, hoz létre eszközkitettséget legalább összes eszközének kétharmadában elsısorban a határidıs árutızsdei indexekkel és részindexeikkel szemben. A részalap teljesítményét tehát befolyásolja a részalap ilyen pénzügyi derivatívákban megtestesülı eszközeinek aránya. A határidıs terményüzletek indexei és részindexei („indexek”) a reprezentatív határidıs terményüzletek kontraktuscsoportjának teljesítményét értelmezhetı módon mérik. Rendszeres idıközönként átdolgozzák és kiegyensúlyozzák ıket annak érdekében, hogy továbbra is tükrözzék azoknak a piacoknak a viszonyai, amelyekre vonatkoznak. A mutatószámok mögött álló tételek eléggé likvidek ahhoz, hogy a mutatók másolását lehetıvé tegyék. Az indexek felépítési szabályai nyilvánosan hozzáférhetıek. Az egyes indexek kellıképpen diverzifikáltak. A részalap arra törekszik, hogy több (legalább két) indexet vegyen figyelembe a különbözı piaci szegmensekhez történı hozzáférés érdekében. A részalap indexekkel szembeni kitettsége lehetıséget biztosít arra, hogy idıvel jelentısen megváltozhasson az uralkodó piaci viszonyok függvényében. Egyes indexeket kockázatporlasztásra használunk. Az egyik indexbıl nyert hozamokkal adott esetben ellensúlyozunk egy másik indexet, hogy a határidıs terménypiac hozamait egyensúlyban tartsuk. A részalap elvben a követezı indexeket alkalmazza: - UBS Commodity Basis P Strategy; - UBS Commodity Relative Strength P Strategy; - UBS Commodity Small Caps Strategy; - UBS Commodity Long-Short Basis P Strategy; - UBS Commodity Long-Short Relative Strength P Strategy (Ezekkel az indexekkel kapcsolatban bıvebb kibocsátói információ a IV. mellékletben található.) Hasonló indexek alkalmazhatók más finanszírozók ÁÉKBV-i esetén is. Az összes többi olyan indexrıl, amelyeket a részalap alkalmaz, bıvebb tájékoztatással az alap pénzügyi beszámolói szolgálnak.
51
BEFEKTETÉSI JEGYEK Valamennyi részalap kínálhat „A”, „B”, „C”, „E”, „F”, „H”, „I” és „X” sorozatú befektetési jegyeket. A befektetési jegyek egyes osztályai – miközben ugyanannak a részalapnak az eszközeibe történı befektetést testesítenek meg –, egymástól eltérı díjstruktúrákat alkalmaznak, és (i) különbözı típusú befektetıket céloznak meg ajánlataikkal, (ii) nem minden országban forgalmazzuk ıket, ahol az alapok többi befektetési jegyei kaphatóak, (iii) befektetési jegyeiket különbözı forgalmazási csatornákon keresztül értékesítik, (iv) különbözı forgalmazási elveket alkalmaznak, (v) befektetési jegyeik az adott részalap bázisdevizájától eltér ı devizában is kibocsáthatók, (v) bizonyos árfolyammozgásokból eredı kockázatokkal szembeni védelmet tőzhetik ki célul. Egyes befektetési jegyek sajátosságai A „H” sorozatú befektetési jegyeket csak olyan befektetık vásárolhatják meg (közvetve vagy megbízotton keresztül), akik az adott részalap adott osztályában kezdı befektetésként 1 millió eurónál (vagy más devizában annak megfelelı összegnél) nagyobb összeget fektettek be. Az alapkezelı ettıl a jegyzési minimumösszegtıl saját hatáskörében engedhet, ha biztosítja, hogy a befektetık egyforma bánásmódban részesülnek. A „H” sorozatú befektetési jegyeket csak olyan befektetık vásárolhatják meg (közvetve vagy megbízotton keresztül), akik az adott részalap adott osztályában kezdı befektetésként 10 millió eurónál (vagy más devizában annak megfelelı összegnél) nagyobb összeget fektettek be. Az alapkezelı ettıl a jegyzési minimumösszegtıl saját hatáskörében engedhet, ha biztosítja, hogy a befektetık egyforma bánásmódban részesülnek. Az Olaszországban székhellyel/lakóhellyel rendelkezı befektetık „I” sorozatú befektetésijegy-vásárlásai akkor érvényesek, ha az alapkezelı vagy megbízottjai számára megfelelı igazolást nyújtanak be, miszerint a megvásárolt befektetési jegyek nem válnak egyéb kiskereskedelmi forgalomba kerülı befektetési/pénzügyi termékek mögöttes eszközeivé. Az „X” sorozatú befektetési jegyeket csak olyan befektetık vásárolhatják meg (közvetve vagy megbízotton keresztül), akik az adott részalap adott osztályában induló befektetésként 25 millió eurónál (vagy annak megfelelı más összegnél) nagyobb összeget fektettek be. Az alapkezelı ettıl a jegyzési minimumösszegtıl saját hatáskörében engedhet, ha biztosítja, hogy a befektetık egyforma bánásmódban részesülnek.
A befektetési jegyek fedezett osztályai Bizonyos befektetésijegy-osztályok (együttesen „fedezett osztályok") vonatkozásában az alapkezelı (illetve megbízottjai) árfolyamfedezeti technikákat és eszközöket alkalmazhat annak érdekében, hogy kivédje vagy csökkentse a kibocsátási deviza és az adott részalap eszközeinek uralkodó devizája közötti árfolyam mozgásának hatásait. Rendes körülmények között a fenti deviza árfolyamfedezeti ügyletek összege megközelítheti, de nem haladhatja meg az adott -árfolyamfedezett osztály eszközértékének 100%-át. Annak ellenére, hogy az alapkezelı (vagy megbízottjai) megkísérlik árfolyamfedezeti ügyletek útján az árfolyamkockázatok kiküszöbölését, nincs arra garancia, hogy ez sikerül. A fent részletezett technikák és eszközök alkalmazása jelentısen csökkentheti annak lehetıségét, hogy az adott árfolyamfedezett osztályhoz tartozó befektetési jegyek tulajdonosai haszonra tegyenek szert abban az esetben, amikor a kibocsátási deviza értéke csökken ahhoz a devizához képest, amelyben az adott portfólió eszközei ki vannak fejezve. Valamennyi, az említett árfolyamfedezeti ügylethez kapcsolódó költséget és veszteséget az adott fedezett osztály befektetési jegyeinek tulajdonosai viselik és ık részesednek az így keletkezett nyereségbıl is. Arról, hogy az összes és egy-egy részalapon belül milyen fedezett befektetésijegyosztályok forgalmazása történik, a tájékoztató országspecifikus információi nyújtanak tájékoztatást. Tulajdonviszonyok Bármely részalap befektetési jegyei csak névre szóló formában kerülhetnek kibocsátásra. A befektetési jegy tulajdonosa nevének részvénykönyvbe jegyzése igazolja a tulajdonszerzést. A befektetési jegy tulajdonosa írásos igazolást kap a befektetési jegy tulajdonjogának megszerzésérıl. Tulajdonviszonyt igazoló certifikátokat nem bocsátunk ki. Töredék-befektetésijegyek is jóváírhatók három tizedes jegyig mind a befektetési jegyek vásárlása, mind azok átváltása során. Rendelkezésre állás Arról, hogy azokban az országokban, ahol a jegyeket forgalmazzuk, (i) rendelkezésre állnak-e az egyes osztályokba sorolt befektetési jegyek, (ii) rendelkezésre állnak-e hozamfizetı, illetve tıkésedı befektetési jegyek, (iii) amelyik az a kibocsátási deviza, amelyben a befektetési jegyek bármely osztálya rendelkezésre áll (USA dollár, euró, más konvertibilis deviza, amit az alapkezelı aktuálisan meghatároz), (iv) azokról a jogi személyekrıl, amelyeken keresztül a befektetési jegyek egyes osztályai rendelkezésre állnak, (v) a befektetési jegyek egyes osztályainak megengedett legkisebb kezdı jegyzési összegérıl és tartási feltételeirıl, valamint (vi) a forgalmazott fedezett osztályokról tájékoztatást az adott országra vonatkozó tájékoztató szolgáltat. A befektetıknek tudomásul kell azonban venniük, hogy vannak olyan részalapok és befektetésijegy-osztályok, amelyek nem bocsáthatók a befektetık rendelkezésére. Az
53
egyes jegyosztályokat és díjszintjeiket a piaci gyakorlatnak megfelelıen állapítjuk meg, így értékesítési csatornánként és országonként eltérhetnek. A befektetık pénzügyi tanácsadójuktól kérjenek tájékoztatást arról, amely részalapok és a befektetési jegyek amely osztályai bocsáthatók ki a székhelyük vagy lakhelyük szerinti országban. Az alapkezelı fenntartja magának a jogot arra, hogy a befektetési jegyek egy országban csak egy vagy néhány osztályt bocsásson ki, ha az adott ország jogszabályainak, szokásainak vagy üzleti gyakorlatának ez felel meg, vagy más okból erre van szükség. Ezen kívül az alap, a forgalmazó és megbízottjai elfogadhatnak olyan szabványokat, amelyek a befektetık vagy az ügyletek bizonyos osztályaira vonatkoznak, és lehetıvé teszik vagy korlátozzák számukra a befektetést egy-egy jegyosztályban. Bármelyik jegyosztály forgalmazásra alkalmassága és lehetısége, illetve kibocsátási devizája az egyedi befektetıre vonatkozó számos tényezı függvénye. A befektetık pénzügyi tanácsadójuktól tudakolják meg az egyes jegyosztályokra vonatkozó szabályokat és az ıket meghatározó tényezıket. Forgalmazási irányelvek A jelen tájékoztatóban hivatkozott irányadó országspecifikus információkkal összhangban az alapkezelı a befektetési jegyek bizonyos osztályaiban kibocsáthat hozamfizetı vagy tıkésedı befektetési jegyeket. A tıkésedı befektetési jegyeken elért teljes hozam tıkésedik, míg a hozamfizetı befektetési jegyeken elért hozamot osztalékként fizetjük ki. Az alapkezelı határozza meg, hogy az egyes részalapok bizonyos osztályain elért jövedelmet hogyan kell felosztani. Az alapkezelı az általa meghatározott idıpontokban és idıszakokra vonatkozóan teljesít kifizetéseket a befektetési jegyek tulajdonosai részére készpénzben vagy újonnan kibocsátott befektetési jegyek formájában. A befektetési jegyek tulajdonosaira vonatkozó egyenlı bánásmód elvének betartásával az alapkezelı az eladás helyétıl függıen az adott országra vonatkozó szabályok betartásával kibocsáthat havi, illetve napi rendszerességgel hozamot fizetı befektetési jegyeket. A befektetési jegyek tulajdonosai részére teljesített összes kifizetésre a felosztásra szánt nettó jövedelembıl kerül sor. Feltéve, hogy egyenlı bánásmódban részesíti a befektetési jegyek tulajdonosait, az alapkezelı igazgatósága bizonyos befektetésijegyosztályok esetében idınként úgy határozhat, hogy a bruttó eszközök osztalékot fizet, attól függıen, hogy amely országokban értékesíti a befektetési jegyek szóban forgó osztályait. Errıl bıvebb tájékoztatást az egyes országokra vonatkozó tájékoztatók közölnek. Bizonyos osztályok esetében az alapkezelı dönthet úgy is, hogy idınként a realizált nettó tıkenyereséget osztja fel. Kifejezetten ellenkezı értelmő kérés hiányában az osztalékokat ugyanannak a részalapnak ugyanabba az osztályába tartozó további befektetési jegyekbe kell visszaforgatni, a befektetıket pedig ügyleti értesítıben kell értesíteni a részletekrıl. A hozamfizetı befektetési jegyek esetében a hozam megállapítására és kifizetésre évente kerül sor. Az alapkezelı döntése alapján, az általa meghatározott gyakorisággal
és a jogszabályokban meghatározott feltételek mellett lehetıség van év közben hozamelıleg megállapítására és kifizetésére is. Nem fizethetı hozam abban az esetben, ha ennek eredményeképpen az adott részalap nettó eszközértéke 1,250,000 euró alá csökkenne. Az öt éven belül nem érvényesített hozamkövetelés elévül, a hozam az adott részalap adott jegyosztályát gazdagítja. Az alap nem fizet kamatot a befektetı részére megállapított, de fel nem vett hozam után. Nettó eszközérték Az értékelés napjára vonatkozó nettó eszközértéket általában a részalap vonatkozó jegyosztályába tartozó mögöttes eszközök értékére utalással számítjuk ki minden munkanapon („értékelési nap”). Ezeknek a mögöttes eszközöknek az értékét az értékelés során az utolsó ismert árakon állapítjuk meg a vonatkozó értékelési napon. Az „Euro Credit Recovery 2012”, „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 Distributing)”, és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 Distributing)”, valamint a „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” értékelési napja kéthetente, azaz minden naptári hónap utolsó munkanapjára, illetve minden naptári hónap 15-ére (vagy ha 15-e nem munkanap, akkor a következı munkanapra) esik. Ezeknek a részalapoknak az esetében a nettó eszközérték gyakrabban is számítható, ha az alapkezelı így határoz és errıl a befektetıket szabályszerően értesíti.
55
KERESKEDÉS BEFEKTETÉSI JEGYEKKEL A befektetési jegyek jegyzése Az elsı alkalommal jegyzést végzı befektetık kötelesek hiánytalanul kitölteni a vonatkozó kérelmet. Ezt követıen már adhatók jegyzési megbízások és egyéb utasítások faxon, postán vagy az alapkezelı számára elfogadható más kommunikációs csatornán keresztül is. A befektetınkénti kezdı jegyzési minimumot és eszköztartási elıírásokat az egyes országok saját tájékoztatója közli. A lejegyzett befektetési jegyek árát legkésıbb a vonatkozó értékelési napot követı harmadik (3.) munkanapon kell kifizetni, kivéve (i) az Euro Liquidity részalapot, amelynek ellenértékét legkésıbb a vonatkozó értékelési napot követı második (2.) munkanapon kell kifizetni, illetve (ii) a megbízotton keresztül bonyolított olyan jegyzéseket, amelyeknek eltérı határidıre kell befolyniuk, ebben az esetben a megbízott köteles értesíteni a befektetıt a vonatkozó eljárásról. A befektetési jegyeket csak olyan befektetıkre ruházzuk át, akik (az adott esetben eladási jutalékkal növelt) kereskedési árat megfizették, és az eredeti, aláírt őrlapot elküldték a nyilvántartó és iktató, a forgalmazó vagy a megbízott(ak) részére. Automatikus befektetések A forgalmazó közvetlenül vagy (ha vannak) megbízottja(i) útján is lehetıséget kínálhat a befektetési jegyek rendszeres részletekben végzett jegyzésére automatikus befektetési konstrukció keretében. Az automatikus befektetési konstrukciót a befektetık nevében bonyolítjuk, az értékesítési dokumentációban és az őrlapokon közölt feltételekkel összhangban, illetve annak az országnak a törvényei szerint, amelyben a forgalmazó vagy a megbízott(ak) székhelye található, az alap bejegyzett székhelyén, illetve (ha van) a megbízott(ak) bejegyzett székhelyé rendelkezésre állnak. Bıvebb tájékoztatásért a befektetık vegyék fel a kapcsolatot pénzügyi tanácsadójukkal. A jegyzést kérık azonosítása A pénzmosás és a terrorizmus finanszírozásának megakadályozásáról szóló luxemburgi jogszabályok, különösen a felügyelet rendszeres körlevelei értelmében a pénzügyi szektor köteles megakadályozni, hogy az ÁÉKBV-ket pénzmosásra vagy a terrorizmus finanszírozására használják fel. Ezeknek az elıírásoknak a betartása érdekében a befektetési jegyet jegyzı személynek (és ha van, a tényleges tulajdonosnak is), ha természetes személyek, őrlapot kell kitölteniük, amelyhez mellékelni kötelesek útlevelük vagy személyi igazolványuk fénymásolatát, illetve ha jogi személyek, alapító okiratuk és cégkivonatuk másolatait (minden másolatot hitelesíttetni kell az alábbi hatóságok közül az egyikkel: nagykövetséggel, konzulátussal, közjegyzıvel, a helyi rendırséggel vagy más hatósággal, amit adott esetben az alapkezelı elıír). A fenti személyazonosítási folyamattól az alapkezelı az alábbi körülmények között eltekinthet:
a) ha a pénzügyi szektor olyan hivatásos közvetítıje bonyolítja a jegyzést, amelyet olyan országban jegyeztek be, ahol a pénzmosás és a terrorizmus finanszírozásának megakadályozásáról szóló luxemburgi törvény rendelkezéseivel egyenértékő elıírások vonatkoznak a befektetık azonosítására, b) ha a pénzügyi szektor olyan hivatásos közremőködıje végzi a jegyzést, amelynek anyavállalata a luxemburgi jogszabályokkal egyenértékő azonosítási kötelezettségeket ír elı, és az anyavállalatra alkalmazandó jogszabályok – vagy a csoport irányelvei értelmében rá vonatkozó jogszabályi vagy szakmai elıírások – azokkal egyenértékő kötelezettségeket rónak a leányvállalatra vagy fiókra. A befektetı átvilágítása a befektetı profiljától függıen leegyszerősíthetı vagy részletesebbé tehetı a pénzmosás és a terrorizmus finanszírozásának megelızése érdekében. Az alapkezelı megítélése szerint általában elfogadott, hogy ha az adott országban rezidens hivatásos pénzügyi szakemberek ratifikálják a pénzügyi intézkedéseket végzı csoport döntéseit, ez a luxemburgi jogszabályok elıírásaival egyenértékő azonosítási követelménynek tekintendı. A befektetési jegyek ellenértékének megfizetése A fizetés pénzátutalással teljesítendı a bankköltségek levonása után (amelyeket a befektetı áll). Fizetés csekkel is teljesíthetı, de ebben az esetben a csekk beváltásával kapcsolatos eljárás miatt fizetési késedelem keletkezhet. A befektetıknek figyelembe kell venniük, hogy késedelmes fizetés esetén a befektetık vételi megbízásai az ellenérték jóváírásának napját követı értékelési napon érvényes nettó eszközérték alapján teljesülnek. A csekkel fizetés elfogadásáról az alapkezelı belátása szerint dönt. Az ellenérték megfizetésével kapcsolatos bıvebb tájékoztatást az alapkezelı és a forgalmazó irodái nyújtanak, illetve a jelentkezési lapon található. A kereskedési árat a kibocsátási devizában vagy más olyan devizában kell megfizetni, amilyet a befektetı meghatároz és az alapkezelı elfogad, ebben az esetben devizaváltás költsége a befektetıt terheli, a konverzió árfolyama pedig az értékelés napján érvényes árfolyam. A befektetési jegyek átváltása A Kezelési Szabályzat 7. pontjával összhangban a befektetési jegyek tulajdonosa a részalapban tartott jegyek egy részét vagy egészét ugyanolyan jegyosztályba, de másik részalapba tartozóakra válthatja. Nem válthatók át az „Euro Credit Recovery 2012”, a „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)” és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” és a „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” részalapok „B”, „E” és „F” sorozatú befektetési jegyei.
57
Az átváltási megbízások és egyéb utasítások faxon, postán vagy az alapkezelı számára elfogadható más kommunikációs csatornán keresztül is adhatók. A befektetési jegyek tulajdonosai egy befektetésijegy-osztályon belül az azonos részalapba tartozó vagy részalapok között a hozamfizetı jegyeket tıkésedıkre válthatják, és viszont. Hasonlóképpen, a befektetési jegyek tulajdonosai az árfolyamfedezett befektetésijegy-osztályokba tartozó jegyeket azonos vagy eltérı részalapba tartozókra válthatják, de csak azonos jegyosztályon belül. A befektetési jegyek tulajdonosai kötelesek megadni a befektetési jegy részalapját és osztályát, valamint a jegyek darabszámát és azt a pénzösszeget, amennyit át kívánnak váltani, illetve a célul kiválasztott részalapo(ka)t, amilyenekre a befektetési jegyeket váltani kívánják. Úgy határozzuk meg azt az értéket, amelyen egy részalap adott jegyosztályát át kell váltani, hogy megadjuk a szóban forgó befektetési jegyek vonatkozó nettó eszközértékét, amit a fentiek szerinti értékelési napon számítunk ki, (ha van) átváltási jutalékkal. Egy részalap befektetési jegyeinek egy másik részalap jegyeire váltása, ideértve a tıkésedı jegyek hozamfizetıre és a fedezettek fedezetlenre váltását is, jegyvisszaváltásnak és azzal egyidejő jegyvásárlásnak minısül. Ezért az átváltást végzı befektetésijegy-tulajdonos részére az átváltás során a jegytulajdonos állampolgársága, lakhelye vagy tartózkodási helye szerinti ország törvényei szerint adóköteles nyereség vagy veszteség keletkezhet. A befektetési jegyek visszaváltására vonatkozó feltételek s értesítések vonatkoznak a befektetési jegyek átváltására is. Amikor egy-egy részalap befektetési jegyeit egy másik részalap befektetési jegyeire váltja át, a befektetı köteles betartani a megszerzett jegyek részalapjának adott osztályában érvényes minimális befektetési elıírásokat. Ha az átváltási kérelem miatt az átváltást végzı befektetésijegy-tulajdonos birtokában adott osztályban tartott eszközök aggregált nettó eszközértéke az adott osztályra a tájékoztatóban megszabott minimum tartási elıírás alá esik, az alapnak jogában áll a kérelmet belátása szerint úgy értelmezni, hogy a tulajdonos adott osztályban tartott összes befektetési jegyének átváltását kérték. Ha bármely idıpontban egy részalap befektetési jegyeinek 10%-át meghaladó átváltási kérelmek nem hajthatók végre anélkül, hogy az adott részalap eszközeit érintenék, az alapkezelı a letétkezelıvel egyetértésben addig halaszthatja az átváltások elvégzését, ameddig szükségesnek látja ahhoz, hogy a részalap eszközeinek egy részét értékesítve képes legyen teljesíteni az átváltási kérelmek nagy részét. A forgalmazó közvetlenül vagy (ha vannak) megbízottjain keresztül felajánlhatja azt a lehetıséget is, hogy a befektetési jegyek tulajdonosának az adott részalapban tartott összes eszközét vagy azok egy részét átváltja a Pioneer S.F. vagy a Pioneer P.F. alapok valamely részalapjának ugyanolyan osztályú befektetési jegyeire. Az ilyen átváltás az érintett alapok kibocsátási tájékoztatóinak feltételeivel összhangban történik. A
nevezett kibocsátási tájékoztatók az alapkezelı és (ha vannak) megbízottjainak bejegyzett irodáiban kaphatók. Bıvebb tájékoztatásért a befektetık vegyék fel a kapcsolatot pénzügyi tanácsadójukkal. A befektetési jegyek visszaváltása A Kezelési Szabályzat 6.2. pontjában foglalt szabályokkal összhangban a befektetési jegyek tulajdonosai az (alább meghatározott) zárás idıpontját megelızıen bármikor kérhetik befektetési jegyeik visszaváltását A visszaváltási megbízások és egyéb utasítások faxon, postán vagy az alapkezelı számára elfogadható más kommunikációs csatornán keresztül is adhatók. A nyilvántartó és iktató utasítására a visszaváltási ár banki átutalással legkésıbb a vonatkozó értékelési napot (3) munkanappal követı értéknapon teljesítendı, (i) az Euro Liquidity legkésıbb a vonatkozó értékelési napot (2) munkanappal követı értéknapon teljesítendı részalap kivételével, amelynek esetében a visszaváltási ár átutalással, illetve (ii) ha a visszaváltás olyan megbízotton (irodán) keresztül zajlik, amelynek más idızítéssel kell teljesíteni. Az utóbbi esetben a megbízott köteles tájékoztatni a befektetési jegy tulajdonosát a rá vonatkozó eljárásról. A fizetés történhet csekkel is, ebben az esetben a lebonyolítás kissé elhúzódhat. Ha bármely idıpontban egy részalap befektetési jegyeinek 10%-át meghaladó visszaváltási kérelmek kifizetése nem hajtható végre az adott részalap eszközeibıl vagy az engedélyezett kölcsönbıl, az alapkezelı a letétkezelıvel egyetértésben addig halaszthatja a visszaváltások teljesítését, ameddig szükségesnek látja ahhoz, hogy a részalap eszközeinek egy részét értékesítve képes legyen teljesíteni a visszaváltási kérelmek legnagyobb részét. Ha a visszaváltási kérelem miatt a visszaváltást végzı befektetésijegy-tulajdonos birtokában adott osztályban tartott eszközök aggregált nettó eszközértéke az adott osztályra a tájékoztatóban megszabott tartási minimumelıírás alá esne, az alapnak jogában áll a kérelmet belátása szerint úgy értelmezni, hogy a tulajdonos adott osztályban tartott összes befektetési jegyének átváltását kérték. A visszaváltási árat a kibocsátási devizában vagy más olyan devizában kell megfizetni, amilyet a befektetı meghatároz az alapkezelı pedig elfogad, ebben az esetben devizaváltás költsége a befektetıt terheli, a konverzió árfolyama pedig az értékelés napján érvényes árfolyam. Rendszeres visszaváltási konstrukció A forgalmazó közvetlenül vagy (ha vannak) megbízotta(i) útján is lehetıséget kínálhat a befektetési jegyek rendszeres részletekben végzett visszaváltására a „rendszeres visszaváltásnak” nevezett konstrukció keretében. A rendszeres visszaváltást a befektetık nevében bonyolítjuk, az értékesítési dokumentációban és az őrlapokon idınként közölt feltételekkel összhangban, illetve annak az országnak a törvényei szerint, amelyben a forgalmazó vagy a megbízott(ak) székhelye található, az alap bejegyzett székhelyén, illetve (ha vannak) a megbízott(ak) bejegyzett székhelyé
59
rendelkezésre állnak. Bıvebb tájékoztatásért a befektetık vegyék fel a kapcsolatot pénzügyi tanácsadójukkal. Kereskedési ár Az egyes részalapok azonos osztályba sorolt befektetési jegyeinek jegyzése, átváltása és visszaváltása céljára alkalmazott kereskedési árat a következıképpen számítjuk ki: Jegyzés esetén „B”, „C”, „F”,”I” és „X” sorozatjelő jegyek jegyzése során a kereskedési ár az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékkel egyenlı. „B” és „C” sorozatú befektetési jegyek jegyzése fejében halasztott értékesítési jutalék fizetendı. „A”, „E”, és „H” sorozatjelő jegyek jegyzése során a kereskedési ár az alkalmazandó értékesítési jutalékkal növelt, egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékkel egyenlı. Átváltás esetén A kereskedési ár a „B”, „C", „F”, „I” és „X” sorozatú befektetési jegyek esetén az egyik részalapról a másikra váltáskor alkalmazott, egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékével egyenlı. A kereskedési ár a „A”, „E" és „H” sorozatú befektetési jegyek esetében a kereskedési ár (a befektetési jegyek egyik részalapról a másikra váltása során a megvásárlandó és az eladandó részalapra felszámított értékesítési jutalékok különbözetének megfelelı) átváltási jutalékkal csökkentett befektetési jegyenkénti nettó eszközértéke. Az „A”, „E” és „F” sorozatú befektetési jegyek átváltásakor a kereskedési ár tovább csökkenthetı az átváltandó befektetési jegy nettó eszközértékének bizonyos százalékát megtestesítı átváltási jutalékkal. Visszaváltás esetén „A”, „E”, „F”, „H”, „I” és „X” sorozatjelő jegyek visszaváltása során a kereskedési ár az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékkel egyenlı. „B” és „C” sorozatjelő jegyek visszaváltása során a kereskedési ár az alkalmazandó halasztott értékesítési jutalékkal csökkentett, egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékkel egyenlı. Az ilyen kereskedési árfolyam a visszaváltási jutalékkal csökkentett egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékkel egyenlı azoknak a befektetési jegyeknek a visszaváltása esetén, amelyeknél ilyen jutalék alkalmazandó – az I. mellékletben bıvebben kifejtettek szerint. Kereskedési idıpont A jegyzési, átváltási és visszaváltási kérelemnek (az alapkezelı nevében vagy (ha van) a megbízottól vagy közvetlenül a befektetıtıl) a nyilvántartóhoz és iktatóhoz az alább bemutatott zárás idıpontja („zárás”) elıtt be kell érkeznie.
Részalap Valamennyi részalap (az alábbiak kivételével) Absolute Return Commodity, Commodity Alpha Euro Credit Recovery 2012, U.S. Credit Recovery 2014, Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 Distributing), Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 Distributing), Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 Distributing), Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 Distributing)
A kereskedés zárási idıpontja Az alkalmazandó értékelési napon luxemburgi idı szerint délután 6.00 óra elıtt Az alkalmazandó értékelési napon luxemburgi idı szerint délután 2.00 óra elıtt Legkésıbb öt (5) munkanappal az értékelési nap elıtt, luxemburgi idı szerint délután 6.00 óra elıtt
Valamennyi jegyzést, visszaváltást és átváltást ismeretlen nettó eszközértékre kell teljesíteni. A zárást követıen benyújtott kérelmek minden részalap esetében a következı értékelési napon kézhez vetteknek minısülnek. Ezen túlmenıen különféle idıkorlátok alkalmazandók, ha a befektetési jegyek jegyzése, visszaváltása és átváltása megbízotton keresztül történik, feltéve, hogy a befektetési jegyek tulajdonosai egyenlı bánásmódban részesülnek. Ilyen esetekben a megbízott köteles tájékoztatni az érintett befektetıt a rá vonatkozó eljárásról. Ha a jegyzési, átváltási, visszaváltási kérelmet a forgalmazó vagy annak (egy vagy több) megbízottja kezeli, akkor nem nyújtható be olyan napon, amelyen a forgalmazó és/vagy a megbízott zárva tart. Ha a befektetési jegyek jegyzését, visszaváltását és átváltását forgalmazó vagy annak (egy vagy több) megbízottja végzi, a megbízott csak a fent említett zárás idıpontja elıtt kapott kérelmeket továbbítja. Az alapkezelı engedélyezheti, hogy a nyilvántartó elfogadjon zárás után kapott jegyzési, visszaváltási és átváltási kérelmeket, ha (i) a kérelmet zárás elıtt nyújtja be a forgalmazó és/vagy annak (egy vagy több) megbízottja, (ii) a kérelem átvétele nem érinti a többi befektetésijegy-tulajdonost, és (iii) a befektetési jegyek tulajdonosai egyenlı bánásmódban részesülnek. A megbízottak nem tarthatnak vissza megbízásokat annak érdekében, hogy az árfolyamváltozásokon személyes hasznot realizáljanak. Spekulatív kereskedési/piaci idızítés Az alapkezelı nem engedélyezi a spekulatív piaci idızítési gyakorlat folytatását. A spekulatív, rövid lejáratú (piaci idızítési) kereskedés tönkreteheti a portfóliókezelési stratégiát és kárt okozhat az alap teljesítményében. Annak érdekében, hogy az alapnak és a befektetési jegyek tulajdonosainak kára a lehetı legkisebb mértékő legyen, illetve
61
az érintett részalap javára, az alapkezelınek jogában áll bármely jegyzési, visszaváltási vagy átváltási megbízás teljesítését felfüggeszteni, a megbízás értékének legfeljebb 2%-át kitevı jutalékot kiszabni bármelyik befektetıre, aki spekulatív idızítést végez vagy ilyen jellegő múltja van, illetve ha az alapkezelı megítélése szerint egy befektetı kereskedési gyakorlata az alapra vagy a részalapokra nézve káros. E jogainak gyakorlása során az alapkezelı fontolóra veheti több számlán végzett kereskedés közös tulajdonú vagy irányítású kezelését. Ha a számlákat az ügyfelek nevében közvetítı vezeti, az alapkezelı elıírhatja, hogy az ilyen névleges számlákon bonyolított ügyletekrıl a közvetítı szolgáltasson információkat, illetve intézkedjék a spekulatív idızítésben végzett kereskedés megszüntetésérıl. Az alapkezelınek jogában áll minden spekulatív idızítési kereskedést folytató tulajdonos befektetési jegyeit visszaváltani. Az alapkezelı nem felel a megbízások visszautasításából és a kötelezı visszaváltásokból eredı károkért.
DÍJAK, JUTALÉKOK ÉS KÖLTSÉGEK Értékesítési jutalék Az értékesítési jutalékot az alábbi táblázat szerint a nettó eszközérték százalékában kell kivetni. Eszközosztály „A” osztály „E” osztály „H” osztály „B” és „C” osztály „F”, „I” és „X” osztály
Értékesítési jutalék Legfeljebb 5% Legfeljebb 4% Legfeljebb 2% Halasztott értékesítési jutalék fizetendı Nincs értékesítési jutalék
A befektetési jegy egyes osztályaiban alkalmazandó értékesítési jutalékok részletes adatait a tájékoztató I. melléklete közli. A forgalmazó belátása szerint megoszthatja a kapott értékesítési és az alkalmazandó átváltási jutalékot megbízottjaival (ha vannak), szaktanácsadóival. Halasztott értékesítési jutalék A „B” és „C” sorozatjelő jegyosztályokban nem számítunk fel értékesítési jutalékot, viszont az alábbi táblázatban megadott idıszakon belül halasztott értékesítési jutalékot kell fizetniük a befektetési jegyek tulajdonosainak. Eszközosztály „B” osztály „C” osztály
Halasztott értékesítési jutalék Legfeljebb 4%, amely a befektetést követı 4 éves idıszak alatt 0%-ra csökken Legfeljebb 1% a befektetés elsı évében
A vásárlás idıpontjától kezdve eltelt évek számának meghatározása céljára valamennyi havi kifizetést úgy kell tekinteni, mintha az adott hónap elsı napján történt volna. A következı határozott lejáratú részalapokban (ezt a fogalmaz az alábbiakban definiáljuk) az alábbi táblázat szerinti halasztott értékesítési jutalék fizetendı, ha a befektetési jegyek tulajdonosa „B” sorozatú jegyeit lejárat elıtt váltja vissza: Határozott lejáratú részalap Euro Credit Recovery 2012
U.S. Credit Recovery 2014
Halasztott értékesítési jutalék 2,50% a befektetés elsı évében 1,75% a befektetés második évében 1,25% a befektetés harmadik évében 2,00% a befektetés elsı évében 1,75% a befektetés második évében 1,50% a befektetés harmadik évében 1,25% a befektetés negyedik évében 1,00% a befektetés ötödik évében
63
A fentiek kivételével sem a „B”, sem a C” sorozatú befektetésijegy-osztályokra nem számítunk fel értékesítési jutalékot, ha a befektetési jegyek tulajdonosai a négy éves, illetve az egy éves idıszak után váltják vissza a jegyeiket. Az osztalékok visszaforgatásával megszerzett befektetési jegyek mentesek a halasztott értékesítési jutalék alól, és hasonlóképpen a „B” és „C” sorozatú osztályokba tartozó jegyeknek a (egyedi tulajdonosok a tulajdonos, közös tulajdonlás esetén a tulajdonosok) halála vagy rokkantsága miatt végzett visszaváltásakor sem alkalmazunk halasztott értékesítési jutalékot. A halasztott értékesítési jutalékköteles befektetési jegyek esetén a jutalékot a visszaváltandó befektetési jegyek aktuális piaci értékének, vagy ha az kevesebb, vételárának százalékában határozzuk meg. Ha pl. egy felértékelıdött befektetési jegyet a halasztott értékesítési jutalékfizetés idıszakában váltanak vissza, a halasztott értékesítési jutalékot kezdeti vételára alapján határozzuk meg. A részalap úgy határozza meg, hogy fizetendı-e halasztott értékesítési jutalék a visszaváltás után, hogy elıször visszaváltja a jutalékmentes befektetési jegyeket, majd pedig a halasztott értékesítési jutalékköteles idıszakban leghosszabb ideig tartott befektetési jegyeket. A halasztott értékesítési jutalék összegét a halasztott értékesítési jutalékra jogosult alapkezelı levonja. Átváltási jutalék Amikor egy részalap befektetési jegyét egy másik részalap azonos osztályú magasabb értékesítési jutalékú befektetési jegyére váltjuk, a forgalmazó a befektetési jegy tulajdonosának a megvásárlandó és az eladandó részalapban felszámított értékesítési jutalékok közötti különbözetnek megfelelı mértékő átváltási jutalékot jogosult felszámítani. Nem terheli átváltási jutalék a befektetési jegyek tulajdonosát, ha magasabb jutalékot felszámító részalapban tartott befektetési jegyeket vált át. Amikor egy részalap „A”, „E” vagy „F” sorozatú befektetési jegyeit egy másik részalap „A”, „E” vagy „F” sorozatú befektetési jegyeire váltja, az átváltott eszközök nettó eszközértékének további legfeljebb 1%-át köteles fizetni átváltási jutalékként, ha a forgalmazó vagy megbízottjai végzik a tulajdonos részére az átváltást. A forgalmazó vagy megbízottjai kötelesek tájékoztatni a befektetıket arról, hogy ilyen pótlólagos átváltási jutalék terheli-e az átváltást. Ha a befektetési jegyek tulajdonosai (halasztott értékesítési jutalékköteles) „B” vagy „C” osztályú befektetési jegyeket váltanak át egyik részalapból a másikba, az átváltás után nem kell halasztott értékesítési jutalékot fizetni. Ha azonban a befektetési jegyek tulajdonosai visszaváltják az átváltással megszerzett jegyeket, elıfordulhat, hogy a visszaváltáskor halasztott értékesítési jutalék és/vagy visszaváltási jutalék terheli a jegyet, ha olyan osztályba tartozik, attól függıen, hogy mikor vásárolta meg az adott kategóriájú befektetési jegyet a tulajdonos.
Visszavásárlási jutalék A befektetési jegyek valamennyi részalapban az adott részlap adott osztályában egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték alapján számított árfolyamon válhatók vissza.
Jelenleg csak az alábbi esetekben számítunk fel visszaváltási jutalékot a befektetési jegyek visszaváltásáért. A következı határozott lejáratú részalapokban az alábbi táblázat szerinti visszaváltási jutalék fizetendı, ha a befektetési jegyek tulajdonosa bármilyen sorozatú jegyeit lejárat elıtt váltja vissza: Részalap Visszavásárlási jutalék High Yield & Emerging Markets Bond 1,50% Opportunities 2015 U.S. Credit Recovery 2014 1,00%. Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)
0,50%
A részalapoknak jogukban áll ezeket a visszaváltási jutalékokat kézhez venni. Egyéb költségek Mindenféle árfolyamátváltásból eredı és készpénztranzakciókkal kapcsolatos egyéb költséget a befektetési jegyek tulajdonosai viselnek. Alapkezelıi díj Az alapkezelı a tájékoztató I. mellékletét képezı táblázat szerinti százalékban kifejezett alapkezelıi díjra jogosult. Az alapkezelıi díjat az alapok fizetik meg az alapkezelı részére az adott osztályhoz és részalaphoz tartozó befektetési jegyek nettó eszközértéke alapján. Az alapkezelıi díj kiszámítására minden értékelési napon sor kerül, megfizetése havonta utólag esedékes az adott osztályhoz és részalaphoz tartozó befektetési jegyek átlagos napi nettó eszközértéke alapján. Az „X” sorozatú befektetési jegyek esetében alapkezelıi díjat az alapkezelı közvetlenül a befektetési jegyek tulajdonosainak számítja fel és tılük szedi be, így az nem tükrözıdik a befektetési jegyek nettó eszközértékében.
Az alapkezelıi díjat a fentiek szerint vagy más olyan módszerrel és feltételek szerint kell kiszámítani, amelyben az alapkezelı és az adott befektetı megállapodnak. . Az alapkezelı köteles gondoskodni a díjaknak a vagyonkezelık részére történı megfizetésérıl, akik továbbutalhatják e díjak egy részét vagy egészét a részvagyon kezelıi részére.
65
A letétkezelıt, kifizetıhelyet és az ügyviteli megbízottat megilletı díjak A letétkezelıt, a kifizetıhelyet és az ügyviteli megbízottat havonta fizetendı díj illeti meg, amelynek a mértéke attól függıen, hogy az adott eszközök amely országban találhatók, az adott részalaphoz vagy osztályhoz tartozó befektetési jegyek nettó eszközértékének 0,003%-ától 0,5%-ig terjedhet. A díj az adott részalap vagy osztály eszközeit terheli, és havonta utólag fizetendı. Forgalmazási Jutalék Ha az alapkezelı forgalmazóként ár el, forgalmazási jutalék illeti meg, amely havonta utólag fizetendı az adott osztályhoz és részalaphoz tartozó befektetési jegyek átlagos napi nettó eszközértéke alapján a tájékoztató I. mellékletében található táblázat szerint. Az „X” osztályú befektetési jegyek után forgalmazási jutalék nem kerül felszámításra. Az alapkezelı a forgalmazási jutalék egy részét vagy egészét továbbadhatja megbízottjai (ha vannak), illetve a tanácsadói részére az általuk nyújtott szolgáltatás fejében. Teljesítménydíj Az alapkezelıt teljesítménydíjra válhat jogosulttá bizonyos részalapok befektetési jegyeinek bizonyos osztályai után, ha a (alább meghatározott) teljesítménymérési idıszakban az osztály egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéke meghaladja a referenciaindex teljesítményét A tájékoztató I. és II. mellékletei közölnek részletes adatokat az alkalmazandó teljesítménydíjakra, referenciaindexekre és hozamküszöbökre vonatkozóan. Az alapkezelı a következı esetekben nem jogosult teljesítménydíjra: • • •
abban az esetben, ha az adott osztály teljesítménye elmarad a referenciaindex vagy a hozamküszöb növekedésétıl, ha az adott osztály hozama negatív a teljesítménymérési idıszakban, tekintet nélkül arra, hogy az osztály teljesítménye meghaladja-e a referenciaindex vagy a hozamküszöb növekedését, ha az adott osztály egy jegyre jutó nettó eszközértéke a teljesítménymérési idıszakban nem haladja meg a rá vonatkozó szintértéket, függetlenül attól, hogyan mérjük az ilyen osztályok teljesítményét referenciaindexükhöz vagy hozamküszöbükhöz képest.
Az alapkezelı és a vagyonkezelık nem fizetnek kártérítést a befektetési jegyek tulajdonosainak azért, ha a részalap befektetésijegy-osztályainak teljesítménye elmarad a vonatkozó referenciaindextıl vagy hozamküszöbtıl. Az „X” sorozatú befektetési jegyek esetében a teljesítménydíjat az alapkezelı közvetlenül a befektetési jegyek tulajdonosainak számítja fel és tılük szedi be, így az nem tükrözıdik a befektetési jegyek nettó eszközértékében. A „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” részalap befektetési jegyei esetében a teljesítménydíjat a részalapra vonatkozó értékesítési tájékoztató rendelkezéseivel összhangban kell megállapítani.
Teljesítménymérési idıszak A teljesítménymérési idıszak („Teljesítménymérési idıszak”) egy naptári évnek felel meg. Az „Euro Credit Recovery 2012”, a „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)” és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” és a „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” részalapok teljesítménymérési idıszaka azonban kezdı idıpontjuktól lejáratuk idıpontjáig terjed. A teljesítménydíj kiszámítása A teljesítménydíj kiszámítására minden értékelési napon sor kerül, és beleszámítjuk a teljesítménymérési idıszak nettó eszközértékébe, minden esetben a teljesítménydíjra vonatkozó fenti kritériumok figyelembe vételével. A teljesítménydíjat az adott osztályba tartozó eszközöknek a referenciaindex vagy a hozamküszöb növekedését meghaladó növekményére tekintettel számítjuk ki, miután megtisztítottuk a teljesítménymérési idıszak folyamán egy befektetésijegy-osztályban lejegyzett és az onnan visszaváltott eszközökkel (ld. alább a „Jegyzések és visszaváltások hatásai” cím alatt). Kiszámítása a következıképpen történik: • ha a referenciaindex hozama vagy a befektetési alap teljesítménye pozitív értéket mutat, az alapkezelıt a befektetési jegyek érintett osztályaira adott esetben vonatkozó (alábbiakban meghatározott) szintértékelv szerint a teljesítménymérési idıszakban elért és a vonatkozó referenciaértéket meghaladó többletteljesítmények I. mellékletben szereplı százaléknak megfelelı teljesítménydíj illeti meg; • ha pedig a referenciaindex vagy a hozamküszöb a teljesítménymérési idıszakban csökken, az alapkezelıt a befektetési jegyek érintett osztályaira vonatkozó ( alábbiakban meghatározott szintértékelv szeint a teljesítménymérési idıszakban elért pozitív teljesítményt mutató I. mellékletben szereplı százaléknak megfelelı teljesítménydíj illeti meg; • ha egy eszközosztály teljesítménye meghaladja a szintértéket, a referenciaindexet vagy a hozamküszöböt, de a szintérték feletti teljesítmény a referenciaindex vagy hozamküszöb feletti teljesítmény növekménye alatt marad, akkor a teljesítménydíjat a szintértéket meghaladó, de a referenciaindex vagy hozamküszöb alatti teljesítményrészre vonatkozóan kell kiszámítani. Az „Euro Credit Recovery 2012”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)”, valamint az „U.S. Credit Recovery 2014” esetében a teljesítményt ún. teljeshozam-számítással kapjuk meg, azaz a befektetési jegyek egyes osztályainak teljesítményébe beleszámítunk minden forgalmazási és egyéb jövedelmet, amit a teljesítménymérési idıszak alatt a jegy tulajdonosának fizetnek.
67
A „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” részalap befektetési jegyei esetében a teljesítménydíjra jogosultságot a részalapra vonatkozó értékesítési tájékoztató rendelkezéseivel összhangban kell megállapítani. A jegyzések és a visszaváltások hatása A teljesítménymérési idıszak során teljesített Jegyzések után fizetendı teljesítménydíj megállapítására a jegyzés idıpontjától a teljesítménymérési idıszak végéig terjedı idıszakra vonatkozóan kerül sor (kivéve, ha az adott befektetési jegyeket az alábbiak szerint visszaváltják). A teljesítménymérési idıszak során eszközölt Visszaváltások után fizetendı teljesítménydíj megállapítására a teljesítménymérési idıszak elsı napja, illetve a jegyzés napja közül a korábbi idıponttól a visszaváltás idıpontjáig kerül sor. A visszaváltások a LIFO elv alapján történnek (az elsı visszaváltás az utolsóként létrehozott befektetési jegyre vonatkozik). A visszaváltott befektetési jegyek után járó teljesítménydíjak realizálására és megfizetésére a visszaváltáskor kerül sor az alapkezelı részére.
A szintérték („High Watermark”) elve Az alapkezelı az „Euro Credit Recovery 2012”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” és az „U.S. Credit Recovery 2014” és „High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015” részalapok kivételével mindig szintértékelvet („szintértékelv”) alkalmaz a teljesítménydíj kiszámítására. A szintértékelvvel megállapítható az az egy jegyre jutó nettó eszközérték, amely alatt teljesítménydíj nem jár. Azt a szintet nevezzük szintértéknek, amely annak az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéknek felel meg, amennyit legutoljára teljesítménydíjként fizettek a jegyek adott osztályaiban, ha az adott osztályban soha nem történt teljesítménydíjfizetés, azon az osztály befektetési jegyeire számított jegyenkénti nettó eszközértéken, amelyen az osztály jegyeit kibocsátották, illetve ha elsı alkalommal vezetünk be teljesítménydíjat az adott osztályban, akkor az osztályra vonatkozó jegyenkénti nettó eszközértéken a teljesítménydíj bevezetésének idıpontját közvetlenül megelızı munkanapon. A teljesítmény referenciaindexei Eltérı rendelkezés hiányában a referenciaindexeket vagy hozamküszöböket a teljeshozamindex alapján az alapkezelıi és egyéb díjakkal és jutalékokkal együtt bruttó értéken számítjuk ki. Kétségek kizárása végett: a teljesítménydíjak kiszámítása során sem az alapkezelı, sem a vagyonkezelık, sem az ügyviteli megbízott, sem az index szolgáltatók nem felelısek (sem hanyagság sem más felelısségi alakzat esetén) a befektetık felé azért, hogy az irányadó index meghatározása során hiba (következik be), vagy az ilyen irányadó referenciaindex kiszámításában késedelem következik be. Ezek a jogi
személyek nem kötelesek tanácsot adni sem a befektetési jegy tulajdonosok részére a bekövetkezett hibával kapcsolatban. Ahol erre lehetıség van, a referenciaindexre, illetve a hozamküszöbre végzett számítások eredményét át kell váltani az adott részalap bázisdevizájára. Ha az abszolút hozamú csoportba tartozó részalapok hozamküszöbe ez EONIA euróban denominált egynapos kamatláb, akkor a teljesítménydíj nem euróban denominált, árfolyamfedezett eszközosztályok esetében a nekik megfelelı árfolyamfedezett osztály egynapos kamatlábával számítandó ki. Az „F” osztály esetében a teljesítménykalkuláció „árindexalapon” képzıdik, vagyis a teljesítményindex, illetve a hozamküszöb az osztalékok levonása után számítandó. Jutalékrészesedési konstrukciók Az alapkezelı a vagyonkezelıkkel köthet jutalékmegosztási vagy ahhoz hasonló megállapodásokat. A lehetı legjobb megvalósítás érdekében a jutalékmegosztási megállapodások a vagyonkezelık és a kinevezett brókerek közötti megállapodások, amelyek elıírják, hogy a brókerek számára a kereskedési jutalék bizonyos százalékát el kell küldeni, amelyet a bróker tartalékol egy vagy több harmadik fél részére fizetendı kutatás ellenértékének kifizetésére. A kutatási szolgáltatásról a vagyonkezelı és a kutatók kötnek megállapodást, a vagyonkezelık és a kivitelezést végzı bróker tárgyalásokat folytatnak a jutalék megosztásáról a kivitelezés és a kutatás között. A jutalékmegosztási megállapodások keretein kívül a kivitelezést végzı brókerek is végezhetnek kutatást, ennek ellenértékét a kivitelezési költségbıl kell levonni. A befektetésekre vonatkozó kutatások, információk és kapcsolódó szolgáltatások lehetıvé teszik a vagyonkezelık számára saját kutatásaik és elemzéseik kiegészítését, valamint segítenek megismerni más cégeknél dolgozó személyek és kutatócsoportok nézıpontját és információit. Az ilyen szolgáltatások keretében nem számolható el útiköltség, szállás, szórakozás, általános ügyviteli javak, szolgáltatások, általános irodaszerek vagy helyiségbérleti díjak, tagsági díjak, munkabérek, közvetlen kifizetések, ha azokat nem a vagyonkezelı fizeti. Egyéb költségek és kiadások az egyéb költségeket és kiadásokat a Kezelési Szabályzat közli (ld. „Az alap jutalékai” címő 8. pontban).
69
AZ ALAP KEZELÉSE ÉS ÜGYVITELE Az alapkezelı A Pioneer Asset Management S.A. („alapkezelı”), amely a Luxemburgi Nagyhercegségben alakult meg a 2002. decemberi törvény 13. fejezete értelmében, az UniCredit Banking csoport tagja. Jegyzett tıkéje 12.050.000,0 euró; részvényeinek 100%-a a Pioneer Global Asset Management S.p.A. tulajddonában áll, amely maga is az uniCredit S.p.A. cég 100%-os tulajdona. Az alapkezelı jelenleg a Pioneer CIM, Pioneer Institutional Funds, Pioneer S.F., Pioneer Institutional Solutions, Pioneer P.F., Pioneer Investments Euro Renten, Pioneer Investments Ertrag, Pioneer Investments Chance, Pioneer Investments Wachstum, Pioneer Investments Euro Medium Renten, VPV PRO, BBV-Dachfonds, BBV-Fonds, HVB Luxembourg Select, Pioneer Investments Total Return and Pioneer Structured Solution alapok alapkezelési teendıit is ellátja. Az alapkezelı 1996. december 20-án határozatlan idıre jött létre. Társasági alapító okiratát a „Mémorial” címő közlöny 1997. január 28-án közölte, utoljára 2008. október 24-én módosult. A módosításokat a „Mémorial” 2008. november 25-i száma közölte.
A letétkezelı és a kifizetıhely A Société Générale Bank & Trust kapott kinevezést arra, hogy az alap letétkezelıi feladatait ellássa („letétkezelı”). A letétkezelı a 2002. december 20-i luxemburgi törvény alapján: (a) biztosítja, hogy az alapok befektetési jegyeit az alapkezelı az irányadó jogszabályokkal és a Kezelési Szabályzattal összhangban értékesítse, bocsássa ki, váltsa vissza, illetve át, valamint vonja egyoldalúan vissza; (b) gondoskodik róla, hogy a befektetési jegyek értékének kiszámítására az irányadó jogszabályok és a Kezelési Szabályzat szerint kerüljön sor; (c) végrehajtja az alapkezelı utasításait, kivéve ha azok ellentétesek az irányadó jogszabályokkal és a Kezelési Szabályzattal; (d) biztosítja, hogy az alapok eszközeit érintı tranzakciók alapján fizetendı ellenérték a szokásos határidıkön belül megérkezzék / átutalásra kerüljön; és (e) biztosítja, hogy az alapot megilletı jövedelem felhasználása a Kezelési Szabályzatban foglaltaknak megfelelıen történjék. Az alap megbízta a letétkezelıt azzal is, hogy a kifizetıhelyi feladatokat is ellássa (a „kifizetıhely”). Ennek keretében a nyilvántartó és itató utasításai alapján gondoskodik a hozamok és a visszaváltási érték kifizetésérıl az alap befektetési jegyeinek tulajdonosai részére. A letétkezelı egy luxemburgi hitelintézetként jegyzett be.
„Société Anonyme”,
amelyet
a Felügyelet
Ügyviteli megbízott Az alapkezelı megbízta a Société Générale Securities Services Luxembourg nevő céget az ügyviteli teendık ellátásával („ügyviteli megbízott"). E minıségében köteles eleget tenni a luxemburgi jogszabályokban elıírt összes ügyviteli kötelezettségnek, így különösen felelıs a nettó eszközérték kiszámításáért és lekönyveléséért. Forgalmazó/kirendeltség Az alapkezelı kapott megbízást arra, hogy forgalmazza és reklámozza az egyes részalapok befektetési jegyeit („forgalmazó”). A forgalmazó szerzıdéseket köthet más megbízottakkal, ideértve avagyonkezelık és a letétkezelı megbízottjait is annak érdekében, hogy azok forgalmazzák és reklámozzák az egyes részalapok befektetési jegyeit a világ különbözı országaiban, kivéve az Amerikai Egyesült Államokat és annak területeit, illetve a fennhatósága alá tartozó régiókat. A forgalmazó és megbízottjai az alapok nevében szerepet vállalhat(nak) a vételi, visszaváltási és átváltási megbízások összegyőjtésében és azokban az országokban, ahol ezt a helyi jogszabályok engedélyezik, meghatalmazotti szolgáltatásokat nyújthat(nak) a közremőködésükkel befektetési jegyeket vásárló befektetık szmára és beleegyezésével. A megbízottak csak akkor nyújthat(nak) értékpapír-meghatalmazotti szolgáltatásokat a befektetık részére, ha (i) olyan ország pénzügyi szektorában tevékenykedı hivatásos szervezetek, amely az alapkezelı megítélése szerint általában elfogadott olyan ország. amely ratifikálta a Financial Action Task Force elveit, vagy ahol a luxemburgi törvényekkel egyenértékő személyazonosítási szabályok vannak érvényben, vagy (ii) olyan, a pénzügyi szektorban mőködı hivatásos szervezetek, amelyek a fenti (i) pontban említett „prudens” közremőködık fióktelepei vagy leányvállalatai, és valamely jogszabály, kötelezı érvényő szakmai szabály vagy csoportelıírás alapján kötelesek ugyanazokat az azonosítási intézkedéseket megtenni a külföldön található fióktelepeik és leányvállalataik vonatkozásában, mint amelyek az anyaországban irányadók. A megbízottak meghatalmazottként eljárva a befektetık megbízásából befektetési jegyeket vásárolhatnak vagy adhatnak el és kérhetik ezen tulajdoni változások bejegyzését a részvénykönyvbe. A befektetık az alábbiak függvényében közvetlenül, meghatalmazott igénybe vétele nélkül is befektethetnek az alapba. Ha meghatalmazotton keresztül fektetnek be, akkor is joguk van bármikor megszüntetni ezt a meghatalmazást, és kérni a közvetlen tulajdonjoguk bejegyzését a meghatalmazotton keresztül megvásárolt befektetési jegyek tekintetében. Ezek a szabályok nem alkalmazhatók az olyan országokban rezidens befektetésijegytulajdonosra, amelyekben meghatalmazott igénybe vétele kötelezı vagy szükséges valamilyen jogi szabályozási vagy kötelezı gyakorlati vagy felügyelı elıírás alapján. A forgalmazó és megbízottjai a luxemburgi nyilvántartó kérésére továbbítják az őrlapokat a luxemburgi nyilvántartó részére.
71
Az alapkezelı ellátja az alappal kapcsolatban a kirendeltségi teendıket is (a "kirendeltség"). Nyilvántartó és iktató Az alapkezelı a European Fund Services S.A.-t bízta meg a nyilvántartói („nyilvántartó”) és iktatói („iktató”) feladatok ellátásával, amelyek közé tartoznak az alap befektetési jegyeinek vásárlására, visszaváltására, átváltására bonyolítására vonatkozó kérelmek intézése, pénzátutalások fogadása, a befektetési jegyek tulajdonosairól vezetett nyilvántartás ırzése, a befektetési jegyek tulajdonosainak szóló beszámolók, jelentések, értesítések és egyéb dokumentumok postázása és annak ellenırzése. A European Fund Services S.A. céget a luxemburgi cégbíróság RC B 77327 szám alatt jegyezte be „Professionnel du Secteur Financier” azaz hivatásos pénzügyi szolgáltatóként, a Société Générale kizárólagos leányvállalataként. A nyilvántartó kinevezésére határozatlan idıtartamra került sor az alapkezelı által a nyilvántartói és iktatói feladatok elvégzésérıl szóló szerzıdés alapján a szerzıdés aláírásának napjától. A szerzıdést bármelyik fél felmondhatja három hónapos határidıvel a másik félhez küldött értesítéssel. Vagyonkezelık Az alapkezelı a Pioneer Investment Management Limited, a Pioneer Investment Management, Inc., Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH, a Pioneer Investment Management SGRpA és Santander Asset Management SGIIC, S.A. cégeket nevezte ki az alap vagyonkezelıinek („vagyonkezelık”). A vagyonkezelık tanácsokkal, jelentésekkel és javaslatokkal látják el az alapkezelıt az alap alapkezelésével és az egyes részalapok portfólióját képezı értékpapírokkal, illetve egyéb eszközökkel kapcsolatban. A vagyonkezelık – az alapkezelı igazgatóságának állandó felügyelete és felelısségvállalása mellett – napi szinten vásárolnak és eladnak értékpapírokat, kezelik az alapok portfólióját és az alapkezelı jóváhagyása esetén segédeknek e feladatok részének vagy egészének elvégzésére vonatkozólag megbízást adhatnak, amely esetben a tájékoztató értelemszerően módosításra kerül. A Pioneer Investment Management Limited egy dublini székhelyő vagyonkezelı társaság, amely a Pioneer Global Asset Management S.p.A. csoport tagja. A Pioneer Investment Management Limited bejegyzésére 1998. június 12-én került sor. A társaság 2010. június 30-án 102,4 milliárd euró összértékő vagyontömeget kezelt. A Pioneer Investment Management Limited felügyeletét az Ír Nemzeti Bank látja el az Európai Közösségek (pénzügyi eszközök piacairól szóló) 2007. évi SI 60. rendeletei alapján. A Pioneer Investment Management, Inc. a Pioneer Global Asset Management S.p.A.hoz tartozó vállalatcsoport bostoni székhelyő alapkezelı vállalata, amelynek a bejegyzésére 1962. február 15-én került sor. Amellett, hogy ellátják az alap alapkezelıi teendıit, a Pioneer Investment Management, Inc., Boston és annak leányvállalatai
vagyonkezelıi és tanácsadói több intézményi befektetınek és több mint 25 másik, többféle (az alaphoz hasonló) befektetési céllal rendelkezı befektetési alapnak. A A Pioneer Investment Management, Inc. és annak leányvállalatai 2010. július 31-én több mint 35 milliárd amerikai dollár összegő vagyontömeget kezeltek. A Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH a Pioneer Global Asset Management S.p.A.-hoz tartozó vállalatcsoport müncheni székhelyő alapkezelı vállalata. A Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH bejegyzésére 1990. április 5-én került sor. A társaság 2010. június 30-án 23,9 milliárd euró összértékő vagyontömeget kezelt. A Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH felügyeletét a Német Szövetségi Pénzügyi Szolgáltatások Állami Felügyelete (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht - BaFin) látja el a német törvények alapján. A Pioneer Investment Management SGRpA egy milánói székhelyő vagyonkezelı társaság, amely a Pioneer Global Asset Management S.p.A. csoport tagja. A Pioneer Investment Management SGRpA 1987. December 7-én alakult meg, és 2010. július 31-én 79,4 milliárd eurót kitevı vagyontömeget kezelt. A vagyonkezelı az Olasz Nemzeti Bank és a Commissione Nazionale per le Societŕ e la Borsa felügyelete alá tartozik. A Santander Asset Management SGIIC, S.A.egy spanyol vezetéső vállalat, amely a Santander Central Hispano Banking Group-hoz tartozik. A Santander Asset Management, SGIIC, S.A.-t 1985. november 12-én jegyezték be, és 2010. június 30-én 135,6 milliárd euró összértékő vagyontömeget kezelt. Az egyes részalapok kezelési feladatai a következıképpen oszlanak meg: Pioneer Investment Management Limited, Dublin: - Euro Liquidity, - Euro Short-Term, - Euro Cash Plus, - Euro Corporate Short-Term, - Euro Bond, - Euro Aggregate Bond, - Euro Corporate Bond, - Euro Corporate Trend Bond, - Euro Credit Recovery 2012, - Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing), - Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing), - Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing), - Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing), - Euro Strategic Bond, - Euro High Yield, - Emerging Markets Bond Local Currencies, - Emerging Markets Bond, - Fixed Income Strategy, - Absolute Return Bond, - Absolute Return Currencies,
73
- Absolute Return European Equity, - Absolute Return Asian Equity, - Absolute Return Emerging Markets Bond, - Global Balanced, - Euroland Equity, - Core European Equity, - Top European Players, - European Equity Value, - European Potential, - European Research, - Italian Equity, - Global Diversified Equity, - Global Select, - Global Ecology, - Gold and Mining, - Japanese Equity, - Emerging Markets Equity, - Emerging Europe and Mediterranean Equity, - Asia (Ex. Japan) Equity, - China Equity, - Indian Equity, - Russian Equity, - Equity Strategy Pioneer Investment Management, Inc., Boston: - U.S. Dollar Short-Term, - U.S. Dollar Aggregate Bond, - U.S. Credit Recovery 2014, - Strategic Income, - U.S. High Yield, - Global High Yield, - U.S. Pioneer Fund, - U.S. Research, - U.S. Fundamental Growth, - U.S. Research Value, - North American Basic Value, - U.S. Mid Cap Value, - U.S. Small Companies, - High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015, - Latin American Equity (2011. január 21-tıl) Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH, Munich: - Absolute Return Commodity, - Commodity Alpha; Pioneer Investment Management SGRpA, Milan: - Absolute Return Multi-Strategy, - Absolute Return Multi-Strategy Growth Santander Asset Management SGIIC, S.A., Madrid:
- Latin American Equity (2011. január 21-ig 2011) . Pioneer Investment Management Limited, Dublin and Pioneer Investment Management, Inc., Boston, közösen kezelik a Global Aggregate Bond részalapot.
Vagyonkezelési segédek A vagyonkezelık vagyonkezelési segédeket („vagyonkezelı segédek”) jelölhetnek ki abból a célból, hogy bizonyos részalapok alapkezelésében segédkezzenek. Amikor vagyonkezelési segéd kinevezésére kerül sor, a tájékoztatót frissíteni kell. A vagyonkezelési segéde(k) az vagyonkezelı állandó felügyelete és felelısségvállalása mellett – napi szinten vásárolhatnak és adhatnak el értékpapírokat, illetve kezelhetik az adott részalapok portfólióját. A „North American Basic Value” részalap vagyonkezelési segédje a Cullen Capital Management, LLC., a „European Potential” részalap vagyonkezelési segédje pedig a Pioneer Investment Management SGRpA. A Cullen Capital Management, LLC Delaware állam törvényei szerint létrejött cég. A Cullen Capital Management, LLC cég 2000. április 27-én jött létre, 2010. június 30-án 6,5 milliárd dollárt meghaladó vagyontömeget kezelt. A vagyonkezelési segéd a Securities and Exchange Commission felügyelete alá tartozik.
75
ÁTTEKINTÉS Az alapkezelı, helyi megbízott, és forgalmazó Pioneer Asset Management S.A. 4, Rue Alphonse Weicker L-2721 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg. Igazgatóság Elnök: -
Marc BAYOT, nyugalmazott egyetemi tanár, a Brüsszeli Szabadegyetem Pénzügyi Tanszékén, belgiumi lakos
-
Patrick ZURSTRASSEN, igazgatósági tag, MDO Services S.A., Luxemburg. luxemburgi lakos Enrico TURCHI, ügyvezetı igazgató, Pioneer Asset Management S.A., Luxembourg, luxemburgi lakos David Harte, a befektetési mőveletek világpiaci vezetıje, Pioneer Investment Management Limited, dublini lakos
Tagok:
-
Letétkezelı és kifizetıhely Société Générale Bank & Trust 11, Avenue Emile Reuter L-2420 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg. Ügyviteli megbízott Société Générale Securities Services Luxembourg 16, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg. Nyilvántartó és iktató European Fund Services S.A. 18, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg. Vagyonkezelık Pioneer Investment Management Limited 1, George's Quay Plaza
George's Quay Dublin 2 Ireland. Pioneer Investment Management, Inc. 60, State Street Boston, MA 02109-1820 U.S.A. Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH Apianstraße 16 - 20 D-85774 Unterföhring near Munich Germany. Pioneer Investment Management SGRpA 6, Galleria San Carlo 20122 Milano Italy. Santander Asset Management SGIIC, S.A. Av. Cantabria S/N 28660 Boadilla del Monte (Madrid) Spain. A „European Potential" részalap vagyonkezelési segédje Pioneer Investment Management SGRpA A „North American Basic Value" részalap vagyonkezelési segédje Cullen Capital Management, LLC 645 Fifth Avenue New York, NY 10022 U.S.A. Az alap könyvvizsgálói és az alapkezelı törvényes könyvvizsgálói KPMG Audit 9, Allée Scheffer L-2520 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg.
Jogi tanácsadók Arendt & Medernach 14, Rue Erasme L-2082 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg.
77
JOGI ÉS ADÓÜGYI SZEMPONTOK Az alapra és az alapkezelıkre a luxemburgi jogszabályok vonatkoznak. A befektetıknek figyelembe kell venniük, hogy a helyi felügyeletük által biztosított védelem az alapra esetleg nem terjed ki. Javasoljuk, hogy a befektetık e tekintetben további információért konzultáljanak pénzügyi tanácsadójukkal. Az alap befektetési jegyeibe történı befektetés a különbözı befektetık esetében eltérı jogi követelményekkel, devizakorlátozási elıírásokkal és adókövetkezményekkel járhat. Az alapkezelı nem áll jót azért, hogy az egyes befektetık valóban jogosultak a befektetési jegyek megvásárlására. Javasoljuk, hogy a befektetık a befektetési jegyek vásárlását megelızıen konzultáljanak jogi és adótanácsadójukkal a fenti kérdéskört illetıen. Luxemburgi adójogszabályok Az alábbi általános összefoglaló a tájékoztató kibocsátásának idıpontjában hatályos luxemburgi adójogszabályokon alapszik, a jövıben a jogszabályi háttér csakúgy, mint a gyakorlat változhat. Az összefoglaló kizárólag elızetes tájékoztatási célokat szolgál, nem pedig a leendı befektetıre vonatkozó az alap befektetési jegyeivel végzendı ügyletek tekintetében összes adójogszabály átfogó leírása, és nem minısül sem jogi, sem adótanácsadásnak. Az állampolgárságuk, bejegyzésük, telephelyük, lakhelyük szerinti és más olyan országok vonatkozó jogszabályaiból fakadó következményeket illetıen, ahol a befektetı adófizetésre kötelezett lehet, a befektetık vegyék fel a kapcsolatot saját hivatásos tanácsadóikkal A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy ezekben az országokban a realizált jövedelmek, osztalékok és nyereségek különadó-kötelesek lehetnek. a befektetık vegyék fel a kapcsolatot saját adótanácsadóikkal annak megállapítására, hogy milyen mértékő adófizetési kötelezettség alá esik a befektetési jegy tulajdonosa a lakhelyük, telephelyük szerinti országokban, illetve más érintett országokban. A hatályos luxemburgi jogszabályok értelmében az alapot az egyes negyedévek végén érvényes nettó eszközértéke alapján kalkulált és negyedévente fizetendı, a nettó eszközértékének évi 0,05%-át kitevı jegyzési adó (taxe d'abonnement) terheli. Mindössze évi 0,01% mértékre csökkentett adó fizetendı viszont azok után a részalapok és osztályok után, amelyek kizárólag pénzpiaci eszközökbe fektetnek vagy hitelintézeteknél helyeznek el betéteket, illetve amelyeknek befektetési jegyeit vagy jegyosztályait egy vagy több intézményi befektetı részére tartják fenn. A csökkentett mértékő jegyzési adó (taxe d'abonnement) az az Euro Short-Term, a U.S. Dollar Short-Term, az Euro Cash Plus és a Euro Liquidity részalapokban, továbbá valamennyi részalap I és X osztályában alkalmazandó. A jegyzési adó (taxe d'abonnement) alól mentesülnek: azok az részalapok, amelyek más KBF-ek befektetési jegyeibe fektetnek, mivel az adott KBF egyszer már megfizette a jegyzési adót (taxe d'abonnement),
azok a részalapok, amelyeknek befektetésijegy-osztályait (i) intézményi befektetık részére értékesítik, (ii) a részalap kizárólag pénzpiaci eszközökbe fektet vagy hitelintézeteknél helyez el betéteket, (iii) a portfólió súlyozott maradványlejárata nem haladja meg a 90 napot, (iv) a részalap a lehetı legmagasabb minısítést kapta egy elismert minısítı cégtıl, illetve
azok a részalapok, amelyeknek befektetésijegy-osztályait (i) foglalkozási nyugdíjcélú tartalék képzésének céljára létrejött intézmények vagy a munkavállalók javát szolgáló azonos csoportba tartozó, hasonló befektetési eszközök számára tartják fenn, vagy (ii) olyan vállalkozások céljára tartják fenn, amelyek az (i) pont szerinti csoportba fektetnek nyugdíjelıtakarékossági célú pénzeket munkavállalóik javára. A hatályos luxemburgi adójogszabályok és a kamatfizetı formában megtakarított jövedelmekre vonatkozó adójogszabályok végrehajtásáról rendelkezı 2005. június 21-i 2003/248/EK tanácsi irányelv („EU megtakarítási irányelve”) értelmében, illetve a Luxemburg és az Európai Unió bizonyos alárendelt területei között létrejött több szerzıdés alapján, Luxemburgban az alaptól vagy kifizetıhelyétıl a befektetıknek fizetett felosztott jövedelmek után nem fizetendı forrásadó. A (az EU megtakarítási irányelvének értelmezése szerinti) luxemburgi kifizetıhely 2005. július 1-jétıl kezdve köteles forrásadót fizetni az olyan kamatok és egyéb hasonló jövedelmek után, amelyeket magánszemélyeknek vagy maradványentitásoknak („maradványentitások") (illetve bizonyos körülmények között azok javára) fizet az EUR megtakarítási irányelvének 4.2. cikkével összhangban. Ugyanez a szabályozás vonatkozik az alábbi területeken rezidens magánszemélyek vagy ott megalakult maradványentitások részére folyósított fizetésekre is: Aruba, Brit Virgin-szigete, Guernsey, Man-sziget, Jersey, Montserrat és a Holland Antillák. A forrásadó mértéke 20%, 2011. július 31-tıl 35%-ra emelkedik. Az EU megtakarítási irányelve értelmében vett kamatfizetések közé tartoznak (i) a részalap kamatfizetésekbıl származó nyereségének felosztása, ha a részalap eszközeinek több, mint 15%-át hitelviszonyt megtestesítı alapokba fekteti, és (ii) a befektetési jegyek értékesítésén, visszaforgatásán vagy visszaváltásán realizált jövedelem, ha az alap eszközeinek több, mint 40%-át közvetlenül vagy közvetve hitelviszonyt megtestesítı papírokba fekteti, amilyen mértékben az ilyen jövedelem megfelel kamatfizetésekbıl származó közvetlen és közvetett nyereségeknek. A befektetési jegyek készpénz ellenében történı kibocsátását nem terheli semmilyen tıke- vagy egyéb arányos regisztrációs adó Luxemburgban. Az alap alapkezelıje folytán luxemburgi illetékességőnek számít forgalmi adó szempontjából, és nem áll jogában forgalmiadó-elıleget levonni. Luxemburgban az alapkezelıi szolgáltatások forgalmi adómentesek. Az alap és az alapkezelı egyéb szolgáltatásai adókötelesek lehetnek, Luxemburgban ezeket a tevékenységeket be kell jelenteni az adóhatóságnak és adóbevallást kell készíteni róluk, mint külföldrıl származó adóköteles szolgáltatásokról (illetve bizonyos mértékig árukról).
79
Nem keletkezik forgalmiadó-fizetési kötelezettség Luxemburgban az olyan kifizetésekkel kapcsolatban, amelyeket az alap a befektetési jegyek tulajdonosai részére teljesít, ezért nem is minısül adóköteles szolgáltatásnak az ellenérték.
A KIBOCSÁTÁSRA VONATKOZÓ SPECIÁLIS KORLÁTOZÁSOK Forgalmazás az Egyesült Államokban A befektetési jegyeket nem jegyezték be az Egyesült Államok (módosított) 1933. évi törvényének hatálya alatt, sem a Securities and Exchange Commission nyilvántartásába, sem egyik állam értékpapír-bizottságának nyilvántartásába, és az alapot sem jegyezték be a befektetési társaságokról szóló módosított 1940. évi törvény hatálya alatt. Ezért a befektetési jegyek nyilvánosan nem bocsáthatók ki az Amerikai Egyesült Államokban, sem annak fennhatósága alá tartozó egyetlen területen sem, sem pedig az USA állampolgárainak javára vagy részére. A jelen tájékoztató alkalmazásában nem kizárólagos jelleggel amerikai személynek minısül minden személy (ideértve a jogi személyiségeket és hasonló entitásokat is), aki az USA állampolgára, állandó lakhelye az USÁ-ban van, ott alakult meg vagy jött létre az Egyesült Államok törvényei szerint. A jegyek forgalmazása az Egyesült Királyságban Az alap az Egyesült Királyság pénzügyi szolgáltatásokról és piacokról szóló 2000. évi törvénye („FSMA”) értelmében vett kollektív befektetési forma. Az Egyesült Királyságban a Pénzügyi Szolgáltatók Felügyelete (Financial Services Authority, „FSA”) nem ismerte el, nem hagyta jóvá és nem ruházta fel jogosultságokkal, ezért ez Egyesült Királyságban nyilvánosan nem forgalmazható. Ha (a) a jelen tájékoztatót (i) olyan személy állítja össze, aki nem kapott felhatalmazást az FSMA-tól, akkor a tájékoztató az Egyesült Királyságban csak olyan személyek részére bocsátható ki és terjeszthetı, akik (i) a (pénzügyi reklámtevékenységrıl szóló) 2001. évi rendelet FSMA 19. bekezdése értelmében befektetési tevékenységgel hivatásszerően foglalkoznak, vagy (ii) az FPO 49. és 50. bekezdésének rendelkezései hatálya alá tartozó, magas nettó értékő szervezetek vagy tanúsított, szofisztikált befektetık (az (i) és (ii) pont szerinti személyeket együttesen FPO-személyeknek nevezzük), illetve ha (b) a jelen tájékoztatót az FSMA hatálya alá tartozó, felhatalmazással rendelkezı személy készíti és adja ki, akkor csak olyan személyek részére készülhet, illetve azokra irányulhat, akik (i) a (kollektív befektetési formák reklámjáról szóló) 2000. évi FSMA 2001. végrehajtási rendelete (PCIS-rendelet) 14. bekezdése („Mentességek") értelmében befektetési tevékenységgel hivatásszerően foglalkozóknak minısülnek, vagy (ii) PCIS-rendelet 22. és 23. bekezdésének rendelkezései hatálya alá tartozó, magas nettó értékő szervezetek, illetve tanúsított, szofisztikált befektetık, vagy (iii) olyan személyek, akiknek egyébként jogszerően terjeszthetı az "Üzleti magatartás példatára" címő FSA 4.12. bekezdése értelmében (az (i) és (ii) pont szerinti személyeket együttesen PCIS-személyeknek, az FPOszemélyekkel együtt pedig „érintett személyeknek” nevezzük).
Az FPO és a PCIS hatálya alá tartozó, befektetési tevékenységgel hivatásszerően foglalkozó személyek az FSMA értelmében felhatalmazott személyek, illetve a felhatalmazás beszerzése alól mentes személyek, kormányszervek, helyi és nyilvános hatóságok, olyan személyek, akik ténylegesen vagy feltehetıen az alapba hivatásból fektetnek be, illetve az ilyen személyek összes igazgatója, tisztségviselıje, munkavállalója, amikor ilyen minıségében jár el. Az FPO és a PCIS-rendelet értelmében nagy értékő személy (a) minden jogi személyiség, egy másik személlyel közös csoportot alkotó személy, amelynek jegyzett tıkéje vagy nettó eszközértéke meghaladja az 5 millió angol fontot (vagy azzal egyenértékő devizát), (b) bármely jogi személyiség, vagy másik személlyel csoportot alkotó személy, amelynek legalább 20 tagja van, jegyzett tıkéje pedig meghaladja az 500 000 angol fontot (vagy azzal egyenértékő devizát), (c) bármely vállalkozás vagy jogi személyiséggel nem rendelkezı szervezet, amelynek nettó eszközértéke meghaladja az 5 millió angol fontot (vagy azzal egyenértékő devizát), (d) vagyonkezelı vállalat vagyonkezelıje, amelynek készpénzben vagy az FSMA hatálya alá tartozó szabályozott befektetésekben tartott bruttó értéke a jelen tájékoztatóban megadott promóciót megelızı 12 hónapban bármikor 10 millió angol font (vagy azzal egyenértékő deviza) volt, vagy € a fenti (a)-(d) személyek összes igazgatója, tisztségviselıje, munkavállalója, amikor ilyen minıségében jár el. Az FPO és a PCIS-rendelet hatálya alá tartozó tanúsított, szofisztikált befektetık olyan személyek, akik (a) rendelkeznek olyan igazolással, amelyet az elızı három esztendıben írt alá egy olyan cég, amely az FSA vagy azzal egyenértékő európai gazdasági térségi szabályozó felhatalmazásával rendelkezik (és nem azonos az alapkezelıvel), s amely kijelenti, hogy az illetı megfelelı ismeretekkel rendelkezik ahhoz, hogy megértse a szabályozatlan kollektív befektetési formákban történı részvételben rejlı kockázatokat, és (b) az elmúlt 12 hónapban az elıírt feltételekkel nyilatkozatot írt alá. A jelen tájékoztató mentes az FSMA meghívások bejelentésére, illetve a szabályozatlan kollektív befektetési formákban történı részvételre vonatkozó 238. bekezdése szerinti promóciós konstrukciókra vonatkozó korlátozások alól, azon az alapon, hogy az érintett személyek irányába történik, és nem végezhetik olyan személyek, illetve nem szabad olyan személyekre hagyatkozni, akik nem érintett személyek. Minden olyan befektetés, illetve befektetési tevékenység, amelyre ez a tájékoztató vonatkozik, ideértve a befektetési jegyek értékesítését is, az érintett személyek rendelkezésére áll, és kizárólag az érintett személyek foglalkozhatnak velük. A befektetési jegyek a befektetıt jelentıs kockázatnak is kitehetik, amelynek során elveszítheti teljes vagyonát. Minden érintett személy, akinek kétségei támadnak az alappal kapcsolatban, vegye fel a kapcsolatot egy szabályozatlan piacok kollektív befektetési formákba fektetési tanácsadásra szakosodott, felhatalmazással rendelkezı személlyel. Az Egyesült Királyságban a potenciális befektetıknek azt javasoljuk, hogy az Egyesült Államok szabályozó rendszerében rendelkezésre álló valamennyi, vagy lehetı legnagyobb védelmet vegyék igénybe, és tájékoztatjuk ıket, hogy nem áll
81
rendelkezésre kompenzációs lehetıség az Egyesült Királyság Pénzügyi Szolgáltatási Kompenzációs Programja keretében. Forgalmazás Szingapúrban A befektetési jegyeket a Szingapúri Monetáris Hatóság („MAS”) nem engedélyezte és nem ismerte el, ezért Szingapúrban kiskereskedelmi forgalomban nem bocsáthatók ki. A jelen tájékoztató nem minısül a Szingapúri Értékpapír- és Futures-törvény („SFA”) 289. fejezete értelmében tájékoztatónak. Ennek megfelelıen az SFA-törvényben elıírt felelısséget nem kell vállalnia. A befektetık körültekintıen vizsgálják meg, hogy a befektetés megfelel-e számukra. Ezt a tájékoztatót a MAS nem jegyezte be tájékoztatóként, a befektetési jegyek jegyzése az SFA 304. és 305. bekezdéseiben közölt mentességek értelmében jegyezhetık. Ennek megfelelıen a befektetési jegyek nem bocsáthatók ki, sem közvetve, sem közvetlenül nem értékesíthetık és nem képezhetik jegyzési vagy vételi felhívás tárgyát, a jelen tájékoztató, valamint a vele kapcsolatban kiadott egyetlen dokumentuma és anyag sem terjeszthetı Szingapúrban más személynek a befektetési jegyek kibocsátásával vagy értékesítésével, a rájuk vonatkozó jegyzési vagy vételi felhívással kapcsolatban, csak azoknak, akik az SFA értelmében mentesülnek az (a) SFA 304. bekezdése értelmében (az SFA 4.A bekezdése szerinti) intézményi befektetıknek tett, (b) az SFA 305(2) bekezdése értelmében (az SFA 305(5) bekezdésében meghatározott) érintett személyeknek az SFA 305. bekezdésében megszabott feltételek mellett tett és (c) egyébként az SFA egyéb vonatkozó rendelkezéseinek megfelelı kibocsátások tilalma alól. Ha a befektetési jegyeket olyan személyek szerzik meg, akik az SFA 305A bekezdése értelmében érintett személyek, azaz: (a) olyan gazdasági társaság (amely nem akkreditált befektetı - az SFA 4A bekezdésének meghatározása értelmében), amelynek egyetlen üzleti tevékenysége befektetések tartása és teljes jegyzett tıkéje egy vagy több magánszemély tulajdonát képezi, akik közül mindegyik akkreditált befektetı, vagy (b) olyan vagyonkezelı (ha a vagyonkezelı nem akkreditált befektetı), amelynek kizárólagos célja befektetések tartása, és teljes jegyzett tıkéje egyetlen magánszemély tulajdonát képezi, aki akkreditált befektetı, akkor az ilyen vállalat részvényei, kötvényei, részvényeinek és kötvényeinek egységei, illetve az ilyen vagyonkezelı jogosultjainak jogai és érdekeltségei (bármilyen módon leírtak is) legkorábban 6 hónappal azután szállnak át, miután az SFA 205. bekezdése értelmében végzett kibocsátás keretében a vállalat vagy vagyonkezelı megszerezte a befektetési jegyek tulajdonjogát, (1) arra az intézményi befektetıre vagy érintett személyre, amelyet az SFA 305(5) bekezdése határoz meg, vagy bárkire olyan kibocsátás keretében, amelynek az a feltétele, hogy az ilyen vállalat részvényei, kötvényei és részvényeinek vagy kötvényeinek egységei, illetve az adott vagyonkezelıben fennálló jogok és érdekeltségek ügyletenként legalább 200.000 dollárt tesznek ki (vagy azzal egyenértékő más fizetıeszközben kifejezett értéket), akár készpénzben történik a kifizetése, akár (az adott vagyonkezelı esetében) értékpapírok vagy más eszközök cseréje formájában, továbbá olyan gazdasági szervezetekre, amelyek megfelelnek az SFA 275. bekezdésében meghatározott feltételeknek, (2) ha az átruházás nem viszonossági alapon történik, vagy (3) ha az átruházást jogszabály írja elı.
Általános forgalmazási rendelkezések Bizonyos országokban, illetve bizonyos befektetık részére törvény korlátozza, illetve tiltja a tájékoztató forgalmazását és/vagy a Befektetési Jegyek kibocsátását és értékesítését. A befektetıknek tudomásul kell venniük, hogy vannak olyan részalapok és befektetésijegy-osztályok, amelyek nem bocsáthatók a befektetık rendelkezésére. A befektetık pénzügyi tanácsadójuktól kérjenek tájékoztatást arról, amely részalapok és a befektetési jegyek amely osztályai bocsáthatók ki a székhelyük vagy lakhelyük szerinti országban.
A BEFEKTETÉSI JEGYEK MAGYARORSZÁGI FORGALOMBA HOZATALÁRA VONATKOZÓ SZABÁLYOK A Pioneer Befektetési Alapok A Pioneer Alapok (az "Alapok") létrehozására kollektív befektetési társasági formában 1998. március 2-án került sor a Luxemburgi Nagyhercegség jogszabályai alapján. Az Alapok a kollektív befektetési vállalkozásokról szóló 2002. december 20-i luxemburgi törvény (a „2002. december 20-i törvény”) I. Része alapján kerültek létrehozásra nyíltvégő kollektív befektetési alapként ("fonds commun de placement"), amely Átruházható Értékpapírok és más, a törvény által megengedett eszközök be nem jegyzett tulajdonközössége. A Kezelési Szabályzattal összhangban az Alapkezelı Igazgatósága különbözı osztályokba (egyenként az "Osztály" együttesen az "Osztályok") tartozó Befektetési Jegyeket bocsáthat ki minden egyes Részalapon belül. Minden Részalap elkülönült eszközökkel rendelkezik, amelyeket az adott Részalap befektetési céljaival összhangban fektetnek be. Így az Alapok „esernyıalap”-ként mőködnek, lehetıvé téve a befektetık számára, hogy válasszanak egy vagy több befektetési cél közül oly módon, hogy egy vagy több Részalapba fektetnek be. Az Alapkezelı Igazgatóságának döntése alapján egy adott Osztályba tartozó Befektetési Jegyek euró-ban, USA dollárban vagy más konvertibilis devizában vásárolhatók meg. Az Alapkezelı az A, B, C, E, F, H, I Befektetési Jegy Osztályok kibocsátását hagyta jóvá a Részalapok többségénél. Valamennyi, illetve néhány Részalapon belül az Alapkezelı kibocsáthat mind Hozamfizetı (nem tıkésítı), mind Tıkésítı Befektetési Jegyeket. A Pioneer Alapok alábbi táblázatban szereplı Részalapjaiba és Osztályaiba tartozó tıkésítı Befektetési Jegyek kerülnek forgalomba hozatalra Magyarországon.
83
Típus Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return
Részalap
Commodity Commodity
Commodity Alpha Commodity Alpha
Commodity
Commodity Alpha*
Commodity
Commodity Alpha*
Commodity
Commodity Alpha
Commodity
Commodity Alpha*
Commodity Commodity Equity
Absolute Return Bond Absolute Return Bond
Osztály
Devizanem
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
Absolute Return Bond Absolute Return Bond* Absolute Return Bond* Absolute Return Bond* Absolute Return MultiStrategy Growth Absolute Return MultiStrategy Growth* Absolute Return MultiStrategy Growth* Absolute Return MultiStrategy Growth* Absolute Return MultiStrategy Growth Absolute Return MultiStrategy Growth* Absolute Return MultiStrategy Absolute Return MultiStrategy* Absolute Return MultiStrategy* Absolute Return MultiStrategy Absolute Return MultiStrategy Absolute Return MultiStrategy*
Commodity Alpha Commodity Alpha* Core European Equity
ISIN Kód NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing Non-
Típus LU0363630376 LU0372180066 LU0372180652
LU0372910991
LU0363629790
LU0372910728
LU0363630293
LU0363630707
LU0372181031
LU0372181205
LU0313643024 LU0313643297 LU0313643453 LU0313643537 LU0313643966 LU0313644006 LU0313644188
LU0119364239
Distributing Equity
Core European Equity
A
USD
Equity
Core European Equity
C
EUR
Equity
Core European Equity
C
USD
Equity
I
EUR
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
Equity
Core European Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity* Emerging Europe and Mediterranean Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity
I
USD
Bond
Emerging Markets Bond
A
EUR
Bond
Emerging Markets Bond
A
USD
Bond
Emerging Markets Bond
C
EUR
Bond
Emerging Markets Bond
C
USD
Bond
Emerging Markets Bond
H
EUR
Bond
Emerging Markets Bond
H
USD
Bond
Emerging Markets Bond
I
EUR
Bond
Emerging Markets Bond
I
USD
Equity
Emerging Markets Equity
A
EUR
Equity
Emerging Markets Equity
A
USD
Equity
Emerging Markets Equity
C
EUR
Equity
Emerging Markets Equity
C
USD
Equity
H
EUR
Equity
Emerging Markets Equity Emerging Markets Equity*
H
USD
Equity
Emerging Markets Equity
I
EUR
Equity
Emerging Markets Equity
I
USD
Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
LU0133630995 LU0119424405 LU0133631530 LU0119433067 LU0119336021 LU0132177006 LU0119421724 LU0132177345 LU0271650011
LU0119432416 LU0132177931 LU0119402005 LU0132208249 LU0119438611 LU0132208595 LU0330608232
LU0119436169 LU0132208918 LU0119365988 LU0132178079 LU0119425048 LU0132178152 LU0330606707
LU0119433141 LU0132180729
85
Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity Bond
Emerging Markets Flexible* Emerging Markets Flexible* Emerging Markets Flexible* Emerging Markets Flexible* Emerging Markets Flexible* Emerging Markets Flexible* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Emerging Market Infrastructure* Euro Aggregate Bond Euro Aggregate Bond*
Bond
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
I
USD
Euro Aggregate Bond Bond
Euro Aggregate Bond* Bond
Euro Aggregate Bond Bond
Euro Aggregate Bond* Bond
Euro Aggregate Bond Bond
Euro Aggregate Bond* Bond Bond
Euro Bond
A
EUR
Bond
Euro Bond
A
USD
Bond
Euro Bond
C
EUR
Bond
Euro Bond
C
USD
Bond
Euro Bond
I
EUR
Bond
Euro Corporate Bond
A
EUR
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
LU0346426215 LU0346426306 LU0346426488 LU0346426561 LU0346427023 LU0346427296 LU0363633123 LU0363633636 LU0372910561
LU0363633552
LU0372910645
LU0313644931 LU0313645078 LU0313645318 LU0313645409 LU0341616588
LU0313645821
LU0119391471 LU0132182428 LU0119429891 LU0132183079 LU0119435609 LU0133659622
Bond
Euro Corporate Bond
A
USD
Bond
Euro Corporate Bond
C
EUR
Bond
Euro Corporate Bond
C
USD
Bond
Euro Corporate Bond
I
EUR
Bond
Euro Corporate Bond Euro Corporate ShortTerm Euro Corporate ShortTerm* Euro Corporate ShortTerm* Euro Corporate ShortTerm* Euro Corporate ShortTerm Euro Corporate ShortTerm*
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
Short-Term Short-Term Short-Term Short-Term Short-Term Short-Term Bond
Euro High Yield Euro High Yield*
Bond
Euro High Yield* Bond
Euro High Yield* Bond
Euro High Yield* Bond
Euro High Yield* Bond Money Market
Euro Liquidity
A
EUR
Short-Term
Euro Short-Term
A
EUR
Short-Term
Euro Short-Term
A
USD
Short-Term
Euro Short-Term
C
EUR
Short-Term
Euro Short-Term
C
USD
Short-Term
Euro Short-Term
I
EUR
Bond
Euro Strategic Bond
A
EUR
Bond
Euro Strategic Bond
C
EUR
Bond
Euro Strategic Bond
I
EUR
Bond
Euro Cash Plus
A
EUR
Bond
Euro Cash Plus*
A
USD
Bond
Euro Cash Plus*
C
EUR
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
LU0133659465 LU0133660471 LU0133660398 LU0133660984 LU0133661016 LU0229385090
LU0229385256
LU0229385769
LU0229386064 LU0229386148 LU0229386494 LU0229386577 LU0229386908 LU0229387203 LU0527390982 LU0119402856 LU0132198937 LU0119439007 LU0132199232 LU0119436839 LU0190665769 LU0190665843 LU0190666064 LU0275636784
LU0275637162
87
Bond
Euro Cash Plus*
C
USD
Bond
Euro Cash Plus*
I
EUR
Bond
Euro Cash Plus*
I
USD
Equity
Euroland Equity
A
EUR
Equity
Euroland Equity
A
USD
Equity
Euroland Equity
C
EUR
Equity
Euroland Equity
I
EUR
Equity
European Equity Value
A
EUR
Equity
European Equity Value
A
USD
Equity
European Equity Value
C
EUR
Equity
European Equity Value*
C
USD
Equity
European Equity Value*
I
EUR
Equity
European Equity Value*
I
USD
Equity
European Mid Cap*
A
EUR
Equity
European Mid Cap *
A
USD
Equity
European Mid Cap *
C
EUR
Equity
European Mid Cap *
C
USD
Equity
European Mid Cap*
I
EUR
Equity
European Mid Cap*
I
USD
Equity
European Potential
A
EUR
Equity
European Potential*
C
EUR
Equity
European Potential*
C
USD
Equity
European Potential
I
EUR
Equity
European Potential*
I
USD
Equity
European Research
A
EUR
Equity
European Research
A
USD
Equity
European Research
C
EUR
Equity
European Research
I
EUR
Equity
European Research Global Aggregate Bond
I
USD
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
A
EUR
Non-
Bond
LU0162301039 LU0162479363 LU0119345287 LU0132181453 LU0119423779 LU0119432846 LU0313647520 LU0313647793 LU0313647876 LU0313647959 LU0313648254
LU0346425241
LU0346425597
LU0346426058
LU0271656307
LU0307383066
LU0119366440 LU0132185280 LU0119425717 LU0119433224 LU0132186171 LU0313646472
Distributing
Global Aggregate Bond Bond
A
USD
C
EUR
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
Global Aggregate Bond Bond
Global Aggregate Bond Bond
Global Aggregate Bond Bond
Global Aggregate Bond* Bond
Global Aggregate Bond Bond
Global Aggregate Bond Bond Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation
Global Balanced Global Balanced Global Balanced Global Balanced Global Balanced Global Balanced
Equity
Global Ecology
A
EUR
Equity
Global Ecology
C
EUR
Equity
Global Ecology
C
USD
Equity
Global Ecology
H
EUR
Equity
Global Ecology*
H
USD
Equity
Global Ecology
I
EUR
Equity
Global Ecology*
I
USD
Bond
Global High Yield
A
EUR
Bond
Global High Yield
A
USD
Bond
Global High Yield
C
EUR
Bond
Global High Yield
C
USD
Bond
Global High Yield
I
EUR
Bond
Global High Yield
I
USD
Equity
Global Select
A
EUR
Equity
Global Select
A
USD
Equity
Global Select*
C
EUR
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
LU0313646555 LU0313646639 LU0313646712 LU0341616745
LU0313647108 LU0313647280 LU0372176460 LU0372176387 LU0372176627 LU0372176890 LU0372911023
LU0271656133 LU0307383496 LU0302743777 LU0271656216
LU0324479020
LU0190649722 LU0190652510 LU0190650225 LU0190657824 LU0190650738 LU0190658392 LU0271651761 LU0271651688
89
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
Equity
Global Select
C
USD
Equity
Global Select
H
EUR
Equity
Global Select*
H
USD
Equity
I
EUR
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
Equity
Global Select Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30* Global Concentrated Equity 130/30*
I
USD
Equity
Global Diversified Equity
A
EUR
Equity
Global Diversified Equity*
A
USD
Equity
Global Diversified Equity*
C
EUR
Equity
Global Diversified Equity*
C
USD
Equity
Global Diversified Equity
H
EUR
Equity
Global Diversified Equity*
H
USD
Equity
Global Diversified Equity
I
EUR
Equity
Global Diversified Equity*
I
USD
Equity
Global Equity Growth*
A
EUR
Equity
Global Equity Growth*
A
USD
Equity
Global Equity Growth*
C
EUR
Equity
Global Equity Growth*
C
USD
Equity
Global Equity Growth*
I
EUR
Equity
Global Equity Growth*
I
USD
Equity
Gold and Mining Gold and Mining
A
EUR
A
USD
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
C
EUR
Non-
Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity
Equity Equity
Gold and Mining*
LU0290716678 LU0271652900 LU0271870999 LU0271651845 LU0313640608 LU0313640863 LU0313640947 LU0313641085 LU0346423899
LU0313641325 LU0313641598 LU0313638883 LU0313638966 LU0313639188 LU0313639345 LU0313639931
LU0313640277 LU0313640350 LU0313648411 LU0313648502 LU0313648684 LU0313648767 LU0313649062 LU0313649229 LU0363631002 LU0363631697
Distributing
Gold and Mining* Equity
C
USD
H
EUR
H
USD
I
EUR
I
USD
Gold and Mining Equity
Gold and Mining* Equity
Gold and Mining
•
Equity
Gold and Mining Equity Equity
Greater China Equity
A
EUR
Equity
Greater China Equity
A
USD
Equity
Greater China Equity
C
EUR
Equity
Greater China Equity
C
USD
Equity
Greater China Equity
I
EUR
Equity
Indian Equity Indian Equity
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
USD
Equity
Indian Equity* Equity
Indian Equity Equity
Indian Equity Equity Equity
Italian Equity
A
EUR
Equity
Italian Equity
A
USD
Equity
Italian Equity
C
EUR
Equity
Italian Equity
C
USD
Equity
Italian Equity
I
EUR
Equity
Japanese Equity
A
EUR
Equity
Japanese Equity
A
USD
Equity
Japanese Equity
C
EUR
Equity
Japanese Equity
C
USD
Equity
Japanese Equity
I
EUR
Equity
Japanese Equity
I
USD
Equity
Latin American Equity Latin American Equity
A
EUR
A
USD
C
EUR
Equity
Latin American Equity Equity
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
LU0372911296 LU0363631341
LU0363631424 LU0383380218 LU0133656446 LU0133656362 LU0133657683 LU0133657170 LU0133658061 LU0363632075 LU0363632588 LU0374434099 LU0378712490 LU0383380309 LU0119335304 LU0132211623 LU0119421302 LU0132212191 LU0119432333 LU0119372687 LU0132212605 LU0119429032 LU0132180992 LU0119435278 LU0132212944 LU0313649492 LU0313649575 LU0313649653
91
Latin American Equity* Equity
C
USD
I
EUR
I
USD
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
Latin American Equity Equity
Latin American Equity Equity
Equity
North American Basic Value North American Basic Value North American Basic Value North American Basic Value North American Basic Value Pacific (Ex. Japan) Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Pacific (Ex. Japan) Equity
Bond
Strategic Income
A
EUR
Bond
Strategic Income
A
USD
Bond
Strategic Income
C
EUR
Bond
Strategic Income
C
USD
Bond
Strategic Income
I
EUR
Bond
Strategic Income
I
USD
Equity
Top European Players
A
EUR
Equity
Top European Players
A
USD
Equity
Top European Players
C
EUR
Equity
Top European Players
C
USD
Equity
Top European Players
I
EUR
Equity Absolute Return Absolute Return
Top European Players Absolute Return Currencies Absolute Return Currencies
I
USD
A
EUR
A
USD
Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity Equity
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
LU0313649732 LU0313650078 LU0313650151 LU0229387542 LU0229387971 LU0229388359 LU0229388607 LU0229389084 LU0119373065 LU0132183822 LU0119429461 LU0132184473 LU0119435435 LU0132184986 LU0162480882 LU0162302276 LU0162481187 LU0162303167 LU0162482318 LU0162304561 LU0119366952 LU0132195834 LU0119426103 LU0132197459 LU0119433570 LU0132197962 LU0271663857 LU0271663774
Bond
Absolute Return Currencies Absolute Return Currencies Absolute Return Currencies Absolute Return Currencies * U.S. Dollar Aggregate Bond U.S. Dollar Aggregate Bond* U.S. Dollar Aggregate Bond* U.S. Dollar Aggregate Bond U.S. Dollar Aggregate Bond
Short-Term
U.S. Dollar Short-Term
A
EUR
Short-Term
U.S. Dollar Short-Term
A
USD
Short-Term
U.S. Dollar Short-Term
C
EUR
Short-Term
U.S. Dollar Short-Term
C
USD
Short-Term
U.S. Dollar Short-Term
I
USD
Bond
U.S. High Yield
A
EUR
Bond
U.S. High Yield
A
USD
Bond
U.S. High Yield
C
EUR
Bond
U.S. High Yield
C
USD
Bond
U.S. High Yield
I
EUR
Bond
U.S. High Yield
I
USD
Equity
U.S. Mid Cap Value
A
EUR
Equity
U.S. Mid Cap Value
A
USD
Equity
U.S. Mid Cap Value
C
EUR
Equity
U.S. Mid Cap Value
C
USD
Equity
U.S. Mid Cap Value
I
EUR
Equity
U.S. Mid Cap Value
I
USD
Equity
U.S. Pioneer Fund
A
EUR
Equity
U.S. Pioneer Fund
A
USD
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
Equity
U.S. Pioneer Fund
C
EUR
Non-
Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Bond Bond Bond Bond
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
LU0271669793 LU0271666280 LU0365478550
LU0229391221 LU0229391494 LU0229391650 LU0229391817 LU0229391908 LU0119403581 LU0132162586 LU0119440518 LU0132163634 LU0132176966 LU0119402427 LU0132198770 LU0119438884 LU0132199075 LU0119436599 LU0132199406 LU0133607589 LU0133605377 LU0133618271 LU0133616069 LU0133619089 LU0133619592 LU0133643469 LU0133642578 LU0133646058
93
Distributing Equity
U.S. Pioneer Fund
C
USD
Equity
U.S. Pioneer Fund
H
EUR
Equity
U.S. Pioneer Fund*
H
USD
Equity
U.S. Pioneer Fund
I
EUR
Equity
U.S. Pioneer Fund
I
USD
Equity
U.S. Research
A
EUR
Equity
U.S. Research
A
USD
Equity
U.S. Research
C
EUR
Equity
U.S. Research
C
USD
Equity
U.S. Research
H
EUR
Equity
U.S. Research*
H
USD
Equity
U.S. Research
I
EUR
Equity
U.S. Research
I
USD
Equity
U.S. Research Value
A
EUR
Equity
U.S. Research Value
A
USD
Equity
U.S. Research Value
C
EUR
Equity
U.S. Research Value
C
USD
Equity
U.S. Research Value
I
EUR
Equity
U.S. Research Value U.S. Fundamental Growth U.S. Fundamental Growth U.S. Fundamental Growth U.S. Fundamental Growth U.S. Fundamental Growth U.S. Fundamental Growth
I
USD
A
EUR
A
USD
C
EUR
C
USD
I
EUR
I
USD
Equity Equity Equity Equity Equity Equity
NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing NonDistributing
A csillaggal jelölt sorozatok csak az adott sorozat elindítását követıen forgalmazhatóak, illetıleg jegyezhetıek.
LU0133645597 LU0330607184
LU0133646488 LU0133646561 LU0119372174 LU0132182006 LU0119428653 LU0132183152 LU0329237985
LU0119435195 LU0132183319 LU0353247553 LU0347183344 LU0347183427 LU0347183690 LU0347184151 LU0372179134 LU0353248106 LU0347184235 LU0347184318 LU0347184409 LU0347184821 LU0372178839
Alapkezelı Az Alapok alapkezelıje a Pioneer Asset Management S.A. (az "Alapkezelı") egy, az UniCredito Italiano bankcsoporthoz tartozó részvénytársaság ("société anonyme"), amelyet a 2002 december 20-i törvény 13. fejezetével összhangban alapítottak. Magyarországi forgalmazó Az Alapok magyarországi forgalmazója az Unicredit Bank Hungary Zrt. (1054 Budapest, Szabadság tér 5-6.) és a Citibank Europe PLC Magyarországi Fióktelepe (1051 Budapest, Szabadság tér 7.) (jelen rész alkalmazásában: a „Forgalmazó”). A Forgalmazó a befektetési jegyek forgalmazására ügynököknek megbízást adhat. A Forgalmazó az ügynökök tevékenységéért a befektetık felé, mint a sajátjáért felel. Az Alapkezelı a European Fund Services S.A-t jelölte ki határozatlan idıtartamra a Nyilvántartó és Iktató feladatainak ellátására. A European Fund Services S.A. a középkelet európai régióban az Alapok Befektetési Jegyeinek megvásárlására, visszaváltására és átváltására vonatkozó kérelmek nyilvántartására, továbbá a pénzátutalásra, valamint a Forgalmazótól származó, a Befektetési Jegyek tulajdonosainak szóló kimutatások, jelentések, értesítések és egyéb dokumentumok postázására és ezen dokumentumok ellenırzésére (az említett tevékenységek együttesen továbbiakban: „adatszolgáltatás”) a Pioneer Asset Management, a.s.-t (Karolinská 650/1, 186 00 Prága 8, Cseh Köztársaság, a továbbiakban: „Adatfeldolgozó”) jelölte ki határozatlan idıtartamra. Az adatszolgáltatási tevékenysége körében a Forgalmazó az általa nyilvántartott adatokat elıször az Adatfeldolgozó részére adja át, amelyeket az ezt követıen továbbít a European Fund Service S.A.-hoz. A fenti adatszolgáltatási tevékenység keretében a Forgalmazó a befektetıktıl beszerzett felhatalmazás alapján átadhat és továbbíthat a European Fund Service S.A. és/vagy az Adatfeldolgozó, részére értékpapírtitoknak minısülı információkat. Letétkezelı Az Alapok letétkezelıje a Société Générale Bank & Trust (11, Avenue Emile Reuter L-2420 Luxembourg (a "Letétkezelı").
A Befektetési Jegyekhez főzıdı jogok A European Fund Services S.A-mint Nyilvántartó és Iktató az összes magyarországi befektetı által vásárolt Befektetési Jegyet egy összevont számlán (nominee account) tartják nyilván. A Részvénykönyvbe a Forgalmazó kerül bejegyzésre, mint a Befektetési Jegyek tulajdonosa (legal owner), jogi szempontból a Befektetési Jegyeket megvásárló magyar befektetık a Befektetési Jegyek kedvezményezettjeinek (beneficial owner) tekintendık. A fentiek miatt kizárólag a Forgalmazó tartja nyilván a 95
Befektetési Jegyek magyarországi értékesítésével és visszaváltásával (vagy egyéb mőveletekkel) kapcsolatos mindenféle információt és azt az Alapok kérésére közli Nyilvántartóval és Iktatóval (az Adatfeldolgozó útján). A magyarországi Befektetési Jegy tulajdonosok (beneficial ownerek) neve a Részvénykönyvbe nem kerül bevezetésre. A Befektetési Jegyek tulajdonosai nem kapnak az Alapoktól írásos igazolást a Befektetési Jegyek tulajdonjogának megszerzésérıl, valamint Befektetési Jegy bizonylatok sem kerülnek kibocsátásra. Töredék Befektetési Jegyek is jóváírásra kerülhetnek három tizedes jegyig azok vásárlása során. A befektetık a jelen tájékoztatóban részletezett feltételek és korlátozások szerint kérelmezhetik befektetési jegyeik teljes vagy részleges összevonását, felosztását, vagy részben vagy egészben történı visszaváltását. A Befektetési Jegyek forgalmazása Vételi megbízást a Forgalmazónak az adhat, aki legkésıbb a megbízással egyidejőleg a Forgalmazóval értékpapírszámla vezetésére szerzıdést köt. Az elsı vételi megbízás kizárólag formanyomtatványon nyújtható be. A Befektetési Jegyek további (az elsı vásárlást követı) vásárlása esetén a vételi megbízást a Forgalmazóval kötött értékpapír számlaszerzıdés erre vonatkozó kifejezett felhatalmazása esetén telefonon, postán vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. A Befektetési Jegyek megvásárlása esetén az ellenértéknek legkésıbb az Értékelési Napot követı három (3) Banki Munkanapon belül be kell érkeznie. Amennyiben a vételi megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı eltérı lehet. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A Befektetési Jegyeket azon befektetıkre ruházzák át, akik a kereskedési árat (plusz az esetleges eladási jutalékokat) megfizették és az eredeti, aláírt formanyomtatványt megküldték a Nyilvántartó és Iktató, a Forgalmazó vagy az Ügynök(ök) részére. A kereskedési ár megfizetésére a Kibocsátási Devizanemben vagy a befektetı által megjelölt és a Forgalmazó által elfogadott más konvertiblis devizanemben kerülhet sor. Az utóbbi esetben a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az Értékelési Napon érvényes árfolyamon kerül sor. A fizetéseket banki átutalással, mindenféle banki költség levonásától mentesen kell teljesíteni (azaz az átutalás költségei a befektetıt terhelik). Fizetést csekk útján is lehet teljesíteni, de ebben az esetben a csekk beváltásával kapcsolatos eljárás miatt fizetési késedelem is keletkezhet. Amennyiben ilyen fizetési késedelem keletkezik, a befektetık vételi megbízásait az ellenérték jóváírásának napját követı Értékelési Napon érvényes Nettó Eszközértéket alapul véve teljesítik. Az ellenérték csekk útján
történı megfizetésének elfogadásáról az Alapkezelı dönt. Az ellenérték megfizetésével kapcsolatos részletekrıl a befektetık az Alapkezelınél és a Forgalmazó irodáiban érdeklıdhetnek, illetve a jelentkezési lapon találhatnak információkat.
A Befektetési Jegyek visszaváltása A befektetık bármely Értékelési Napon kérhetik Befektetési Jegyeik visszaváltását. A Befektetési Jegyek visszaváltására vonatkozó megbízásokat telefonon, postán vagy az Alapkezelı vagy Forgalmazó által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. A Nyilvántartó és Iktató utasítását követıen a visszaváltásból származó ellenérték banki átutalás útján kerül megfizetésre az Értékelési Napot követı harmadik Banki Munkanapnak megfelelı értéknappal. Amennyiben a visszaváltási megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı a fentitıl eltérhet. Költségek és adók Az Alapok vagyonát és a befektetıket (a befektetıknek az Alapokból származó jövedelmét) Luxemburgban terhelı adókat és egyéb költségeket a jelen Tájékoztató „Speciális rendelkezések – Luxemburgi adózási szabályok” fejezete részletezik. A magyar befektetıknek az Alapokból származó jövedelmét a befektetı székhelyétıl, lakóhelyétıl, tartózkodási helyétıl, állampolgárságától, illetve egyéb körülményeitıl függıen Magyarországon és/vagy más országban adó terhelheti. A befektetıknek az Alapokból származó jövedelmére kivetett magyarországi adók vonatkozásában felhívjuk a figyelmet a Személyi Jövedelemadóról szóló 1995. évi CXVII törvény 65. §-ára, a Társasági Adóról szóló 1996. évi LXXXI törvény 7. §-ára, valamint a 2002/80. számú és a 2004/96. számú APEH iránymutatásokra, azzal, hogy javasoljuk, hogy a befektetık az ıket érintı adókról Magyarországon bejegyzett ügyvéddel vagy adótanácsadóval konzultáljanak. Befektetési jegy tulajdonosoknak szóló információk A befektetési jegy tulajdonosoknak szóló minden hirdetmény (ideértve a nettó eszközérték megjelentetését) valamint a rendkívüli tájékoztatási kötelezettség körébe tartozó információk is a www.pioneerinvestments.hu honlapon kerülnek közzétételre. Az Alapok auditált éves beszámolója a törvényben meghatározott mindenkori határidın (jelenleg minden üzleti év végétıl számított 120 nap) belül a Forgalmazó irodáiban a befektetési jegy tulajdonosok számára ingyenesen rendelkezésére áll. A nem auditált féléves beszámolókat a törvényben meghatározott mindenkori határidın (jelenleg külföldi befektetési alapkezelı esetén az adott számviteli idıszak leteltét követı 60 nap) belül bocsátják a fenti módon a befektetési jegy tulajdonosok rendelkezésére.
97
Pénzmosás A nemzetközi követelményeknek megfelelıen Magyarországon is megszülettek, és alkalmazásra kerülnek olyan jogszabályok (A pénzmosás és a terrorizmus finanszírozás megelızésérıl szóló 2007. évi CXXXVI. Törvény)) és szakmai szabályok, melyek megakadályozzák, hogy a kollektív befektetési formákat pénzmosási célokra használják fel. Ezen szabályok értelmében a magyarországi Forgalmazó köteles azonosítani az Alapok befektetıit. A pénzmosás elleni szabályok többek között megkövetelik, hogy a befektetık azonosítsák magukat a Forgalmazó felé, illetve azonosítsák azt, aki a befektetési jegyek tényleges tulajdonosa lesz (ha az nem egyezik meg a befektetési jegyet jegyzı személyével, pl. ha a befektetési jegyet jegyzı valamilyen szervezet nevében jár el). A magyarországi Forgalmazó köteles megfelelı eljárást kidolgozni, és alkalmazni a befektetık azonosítása érdekében. Ennek megfelelıen a magyarországi Forgalmazó megbízást csak abban az esetben fogadhat el, ha: A.
Magánszemélyek esetén A befektetı, illetve a nevében eljáró meghatalmazott személyazonosságát megfelelıen igazolja. A személyazonosság igazolására személyi igazolvány, vagy útlevél és lakcímkártya alapján kerül sor.
B.
Jogi személyek esetén A társaság azonosításához létesítı okiratának (alapító okirat, alapszabály, társasági szerzıdés) egy példánya, valamint egy hatályos cégkivonat, vagy nyilvántartásba vételt igazoló irat szükséges. A társaság képviselıi és (amennyiben a társaság nem nyilvános részvénytársaság) a tagjai kötelesek eleget tenni a fenti A pontban írt azonosítási kötelezettségnek, valamint egy külön lapon meg kell adni a vezetı tisztségviselık, és a tagok nevét és lakcímét (kivéve nyilvános részvénytársaság esetében). Az azonosításhoz szükséges a befektetı jogi személy képviselıinek aláírási címpéldánya is. Ezen túlmenıen a Forgalmazó köteles betartani a pénzmosás megelızésérıl és megakadályozásáról szóló magyar jogszabályi rendelkezéseket, és köteles megkövetelni, hogy a befektetık a befektetési jegyek vásárlását megelızıen a magyar jogszabályokban elıírt adatokat, és dokumentumokat is megadják.
Irányadó jog, viták rendezése A jelen tájékoztatóban bemutatott befektetési alapok létrehozására, kezelésére, illetve az Alapok befektetési jegyeinek kibocsátására a luxemburgi jog anyagi jogi szabályai, így különösen a 2002 december 20-i, a kollektív befektetési formákról szóló luxemburgi törvény az irányadó. Az Alapok befektetési jegyeinek forgalmazására a Tpt. egyes rendelkezései, így különösen annak 288. §-a irányadó.
I. MELLÉKLET: A BEFEKTETÉSI JEGYEK OSZTÁLYAI „A” osztály A osztály
Értékesítési jutalék
Alapkezelıi díj
Forgalmazási jutalék
Teljesítmé nydíj az érintett összeg százalékáb an
Összesen *
Max. 5%
0.30%
0%
n/a
0.20%
Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%
0.60% 0.30% 0.80% 0.90%
0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a
0.90% 0.30% 0.90% 0.90%
Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 2.5% Max. 3%
0.70% 0.60% 0.80% 0.80% 0.90% 0.80% Max. 0.80% Max. 0.65%
0% 0% Max. 0.20% Max. 0.20% Max. 0.15% 0% 0.20% 0%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a 20% 10%
1.05% 0.60% 1.00% 1.00% 1.05% 0.80% 1.00% 0.65%
Max. 3%
Max. 0.65%
0%
10%
0.65%
Max. 2% Max. 3%
Max. 0.75% Max. 1.00%
Max. 0.10% 0%
10% 15%
0.85% 1.00%
Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%
1.00% 1.20% 1.00% 1.20% 1.20% 1.20%
Max. 0.50% Max. 0.15% Max. 0.50% Max. 0.15% Max. 0.15% Max.0.15%
Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15%
1.50% 1.35% 1.50% 1.35% 1.35% 1.35%
Max. 5% Max. 5%
1.20% 0.80%
Max. 0.15% 0%
Max. 15% n/a
1.35% 0.80%
Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%
0.95% 1.00% 2.00% 2.00% 1.20% 1.20%
Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15%
Max 15% Max 15% Max 15% Max 15% Max 15% Max 15%
1.10% 1.15% 2.15% 2.15% 1.35% 1.35%
Max. 5% Max. 5%
1.05% 1.15%
Max. 0.15% Max. 0.15%
Max 15% Max 15%
1.20% 1.30%
Max. 5%
1.50%
Max. 0.10%
Max. 15%
1.60%
1) Pénzpiaci részalapok 1.
Euro Liquidity
2) Rövid lejáratú részalapok 2. 3. 4. 5.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
3) Kötvényalapok 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.
14.
15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) 1 U.S. Credit Recovery 20141 High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield Emerging Markets Bond Local Currencies Emerging Markets Bond Fixed Income Strategy
4) Abszolút hozamú részalapok 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return Multi-Strategy Absolute Return Multi-Strategy Growth
5) Kombinált részalapok 33.
Global Balanced
99
6) Részvényalapok 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58. 59. 60.
Euroland Equity Core European Equity Top European Players European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value U.S. Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Equity Strategy
Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%
1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.25% 1.25% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
0% Max. 0.25% Max. 0.50% 0% Max. 0.30% Max. 0.00% Max. 0.30% Max. 0.25% Max. 0.25% 0% 0% Max. 0.15% Max. 0.50% Max. 0.50% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.30% Max. 0.30% Max. 0.15% Max. 0.30% Max. 0.30%
Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15%
1.50% 1.50% 2.00% 1.50% 1.80% 1.50% 1.55% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.65% 2.00% 2.00% 1.65% 1.65% 1.80% 1.80% 1.65% 1.80% 1.80%
Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 0.30% Max. 0.30% Max. 0.30% Max. 0.30% Max. 0.30% Max. 0.15%
Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max 15% n/a
1.80% 1.80% 1.80% 1.80% 1.80% 1.65%
Max. 5%
1.25%
Max. 0.35%
Max. 15%
1.60%
7) Árutızsdei részalapok 61.
Commodity Alpha
*Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási jutalékot. 1. megjegyzés: Ha a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási jutalékot köteles fizetni.
„B” osztály „B” osztály
Értékesít ési jutalék
Alapkezelıi díj
Forgalmazási jutalék
Teljesítménydí j az érintett összeg százalékában
Összes en*
01 01 01 01
0.60% 0.30% 0.80% 0.90%
Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%
n/a n/a n/a n/a
2.40% 1.80% 2.40% 2.40%
01 01 01 01 01 01 02 03 01 01 01 01 01
0.70% 0.60% 1.00% 1.00% 1.00% 0.80% Max. 1.00% Max. 1.35% 1.00% 1.20% 1.00% 1.20% 1.20%
Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% 0% 0% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%
2.50% 2.10% 2.50% 2.50% 2.50% 2.30% 1.00% 1.35% 2.50% 2.70% 2.50% 2.70% 2.70%
01
1.20%
Max. 1.50%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a 20% 10% n/a n/a n/a n/a n/a n/a
2.70%
01 01
1.20% 0.80%
Max. 1.50% Max. 1.50%
n/a n/a
2.70% 2.30%
01 01
1.00% 1.00%
Max. 1.50% Max. 1.50%
2.50% 2.50%
01
2.00%
Max. 1.50%
Max. 15% Max. 15% Max. 15%
1
0 01 01
2.00% 1.20% 1.20%
Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%
Max. 15% Max. 15% Max. 15%
3.50% 2.70% 2.70%
01
1.20%
Max. 1.50%
Max. 15%
2.70%
01
1.30%
Max. 1.50%
Max. 15%
2.80%
01
1.50%
Max. 1.50%
n/a
3.00%
01 01 01 01 01 01 01 01 01
1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.25% 1.25% 1.25%
Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
3.00% 2.75% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 2.75% 2.75% 2.75%
1) Rövid lejáratú részalapok 1. 2. 3. 4.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
2) Kötvényalapok 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 U.S. Credit Recovery 20144 Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield Emerging Markets Bond Local Currencies Emerging Markets Bond Fixed Income Strategy
3) Abszolút hozamú részalapok 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return MultiStrategy Absolute Return MultiStrategy Growth
3.50%
4) Kombinált részalapok 29.
Global Balanced
5) Részvényalapok 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.
Euroland Equity Core European Equity Top European Players European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research
101
39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56.
U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value U.S Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Equity Strategy
01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%
n/a n/a n/a n/a Max. 15% n/a n/a n/a n/a n/a n/a
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
01
1.50%
Max. 1.50%
n/a
3.00%
1
0 01 01 01 01 01
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%
n/a n/a n/a n/a Max. 15% n/a
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
01
1.25%
Max. 1.50%
n/a
2.75%
6) Árutızsdei részalapok 57.
Commodity Alpha
*Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási jutalékot. 1. megjegyzés: Maximum 4% halasztott értékesítési jutalék, amely a befektetés idıpontját követı 4 év alatt csökken nullára. 2. megjegyzés: Maximum 2,50% halasztott értékesítési jutalék, amely a befektetés idıpontját követı 3 év alatt csökken nullára. 3. megjegyzés: Maximum 2,00% halasztott értékesítési jutalék, amely a befektetés idıpontját követı 5 év alatt csökken nullára. 4. megjegyzés: Ha a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási jutalékot köteles fizetni.
„C” osztály „C” osztály
Értékesítési jutalék
Alapkezelıi díj
Forgalmazási jutalék
Teljesítménydíj az érintett összeg százalékában
Összesen*
01
0.30%
Max. 1.00%
n/a
1.20%
01 01 01 01
0.60% 0.30% 0.80% 0.90%
Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%
n/a n/a n/a n/a
1.90% 1.30% 1.90% 1.90%
01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01
0.70% 0.60% 1.00% 1.00% 1.00% 0.80% 1.00% 1.20% 1.00% 1.20% 1.20% 1.20%
Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
2.00% 1.60% 2.00% 2.00% 2.00% 1.80% 2.00% 2.20% 2.00% 2.20% 2.20% 2.20%
01 01
1.20% 0.80%
Max. 1.00% Max. 1.00%
n/a n/a
2.20% 1.80%
01 01 01 01 01 01
1.00% 1.00% 2.00% 2.00% 1.20% 1.20%
Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%
Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15% Max. 15%
2.00% 2.00% 3.00% 3.00% 2.20% 2.20%
01 01
1.20% 1.30%
Max. 1.00% Max. 1.00%
Max. 15% Max. 15%
2.20% 2.30%
01
1.50%
Max. 1.00%
n/a
2.50%
01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01
1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.25% 1.25% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
2.50% 2.25% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.25% 2.25% 2.25% 2.50% 2.50% 2.50%
1) Pénzpiaci részalap 1.
Euro Liquidity
2) Rövid lejáratú részalapok 2. 3. 4. 5.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
3) Kötvényalapok 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield Emerging Markets Bond Local Currencies Emerging Markets Bond Fixed Income Strategy
4) Abszolút hozamú részalapok 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return Multi-Strategy Absolute Return Multi-Strategy Growth
5) Kombinált részalapok 28.
Global Balanced
6) Részvényalapok 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40.
Euroland Equity Core European Equity Top European Players European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value
103
41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55.
U.S. Mid Cap Value U.S. Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Equity Strategy
01 01 01 01 01 01 01 01 01
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%
n/a Max. 15% n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%
01 01 01 01 01 01
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%
n/a n/a n/a n/a Max. 15% n/a
2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%
01
1.50%
Max. 1.00%
n/a
2.50%
7) Árutızsdei részalapok 56.
Commodity Alpha
* Mindenféle értékesítési jutalékot figyelmen kívül hagyva 1. megjegyzés: 1% halasztott értékesítési jutalék, ha a vásárlástól számított egy esztendın belül történik a visszaváltás
„E” osztály
„E” osztály
Értékesítési jutalék
Alapkezelıi díj
Forgalmazási jutalék
Teljesítménydí j az érintett összeg százalékában
Összes en*
Max. 1.00%
0.30%
0%
n/a
0.30%
Max. 1.75% Max. 1.00% Max. 1.75%
0.80% 0.30% 0.80%
0% 0% 0%
n/a n/a n/a
0.80% 0.30% 0.80%
Max. 1.75%
0.80%
0%
n/a
0.80%
Max. 1.75% Max. 1.75% Max. 2.50% Max. 2.50%
1.05% 0.60% 0.80% 0.80%
0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a
1.05% 0.60% 0.80% 0.80%
Max. 1.75%
1.05%
0%
n/a
1.05%
Max. 1.75% Max. 1.00%
0.80% Max. 1.00%
0% 0%
n/a 20%
0.80% 1.00%
Max. 2.00%
Max. 0.65%
0%
10%
0.65%
Max. 2.00%
Max. 0.65%
0%
10%
0.65%
Max. 2.00%
Max. 0.65%
0%
10%
0.65%
Max. 2.00%
Max. 0.65%
0%
10%
0.65%
Max. 2.00%
Max. 0.85%
0%
10%
0.85%
Max. 3.00%
Max. 0.80%
0%
15%
1.00%
Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 2.50%
1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%
0% 0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a n/a
1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%
1) Pénzpiaci részalapok 1.
Euro Liquidity
2) Rövid lejáratú részalapok 2. 3. 4. 5.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate ShortTerm U.S. Dollar Short-Term
3) Kötvényalapok 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.
14.
15.
16.
17. 18.
19. 20. 21. 22. 23.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) 1 U.S. Credit Recovery 20141 High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield
105
24. 25. 26.
Emerging Markets Bond Local Currencies Emerging Markets Bond Fixed Income Strategy
Max 2.50%
1.20%
0%
n/a
1.20%
Max. 2.50% Max. 1.75%
1.20% 0.80%
0% 0%
n/a n/a
1.20% 0.80%
Max. 2.50% Max. 2.50%
0.95% 1.00%
0% 0%
Max. 15% Max. 15%
0.95% 1.00%
Max. 2.50%
2.00%
0%
Max. 15%
2.00%
Max. 2.50%
2.00%
0%
Max. 15%
2.00%
Max. 2.50%
1.20%
0%
Max. 15%
1.20%
Max. 2.50%
1.20%
0%
Max. 15%
1.20%
Max. 2.50%
1.05%
0%
Max. 15%
1.05%
Max. 2.50%
1.15%
0%
Max. 15%
1.15%
Max. 4.00%
1.60%
0%
n/a
1.60%
Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a Max. 15% n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a Max. 15% n/a
1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
Max. 4.75%
1.50%
0%
n/a
1.50%
4) Abszolút hozamú részalapok 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return MultiStrategy Absolute Return MultiStrategy Growth
5) Kombinált részalapok 35.
Global Balanced
6) Részvényalapok 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58. 59. 60. 61. 62.
Euroland Equity Core European Equity Top European Players European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value U.S. Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Equity Strategy
7) Árutızsdei rérészalapok 63.
Commodity Alpha
* Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási jutalékot. 1. megjegyzés: Ha a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási jutalékot köteles fizetni.
107
„F” osztály „F” osztály
Értékesít ési jutalék
Alapkezelıi díj
Forgalmazási jutalék
Teljesítménydíj az érintett összeg százalékában
Összes en*
0 0 0
1.15% 1.15% 1.15%
0% 0% 0%
0% 0% 0%
1.15% 1.15% 1.15%
0 0 0 0 0 0 0 0 0
1.60% 1.00% 1.80% 1.80% 1.60% 1.20% Max. 1.25% Max. 1.10% 1.50%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0% 0% Max. 25% Max. 25% 0% 0% 20% 10% Max. 15%
1.60% 1.00% 1.80% 1.80% 1.60% 1.20% 1.25% 1.10% 1.50%
0 0 0 0 0 0
1.80% 1.80% 1.80% 1.80% 1.80% 1.80%
0% 0% 0% 0% 0% 0%
0% 0% Max. 25% Max. 25% Max 25% Max. 25%
1.80% 1.80% 1.80% 1.80% 1.80% 1.80%
0 0
1.80% 1.20%
0% 0%
Max. 25% 0%
1.80% 1.20%
0 0 0
1.40% 1.50% 2.50%
0% 0% 0%
Max. 15% Max. 15% Max. 15%
1.40% 1.50% 2.50%
0
2.50%
0%
Max. 15%
2.50%
0
1.80%
0%
Max. 15%
1.80%
0
1.80%
0%
Max. 15%
1.80%
0
1.60%
0%
Max. 15%
1.60%
0
1.70%
0%
Max. 15%
1.70%
0
2.35%
0%
0%
2.35%
0 0 0
2.25% 2.25% 2.25%
0% 0% 0%
Max. 25% Max. 25% Max. 25%
2.25% 2.25% 2.25%
1) Rövid lejáratú részalapok 1. 2. 3.
Euro Short-Term Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
2) Kötvényalapok 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.
13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 U.S. Credit Recovery 20141 High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield Emerging Markets Bond Local Currencies Emerging Markets Bond Fixed Income Strategy
3) Abszolút hozamú részalapok 21. Absolute Return Bond 22. Absolute Return Currencies 23. Absolute Return European Equity 24. Absolute Return Asian Equity 25. Absolute Return Commodity 26. Absolute Return Emerging Markets Bond 27. Absolute Return MultiStrategy 28. Absolute Return MultiStrategy Growth
4) Kombinált részalapok 29. Global Balanced
5) Részvényalapok 30. Euroland Equity 31. Core European Equity 32. Top European Players
33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57.
European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value U.S. Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Emerging Markets Infrastructure Equity Strategy
0 0 0 0 0 0 0 0 0
2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% 0% 0% Max. 25%
2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
0 0 0 0 0 0 0 0 0
2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Max. 25% Max. 15% 0% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25%
2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
0 0 0 0 0 0
2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
0% 0% 0% 0% 0% 0%
Max. 25% 0% Max. 25% Max. 25% Max. 15% 0%
2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
0
2.25%
0%
Max. 25%
2.25%
0
2.25%
0%
0%
2.25%
6) Árutızsdei részalapok 58. Commodity Alpha
*Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási jutalékot. 1. megjegyzés: Ha a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási jutalékot köteles fizetni.
109
„H” Osztály „H” Osztály
Értékesítési jutalék:
Alapkezelıi díj
Forgalmazási jutalék
Összesen*
Max. 2%
0.20%
0%
0.20%
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%
0.45% 0.20% 0.45% 0.45%
0% 0% 0% 0%
0.45% 0.20% 0.45% 0.45%
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% 0%
0.55% 0.40% 0.50% 0.50% 0.55% 0.45% 0.60%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0.55% 0.40% 0.50% 0.50% 0.55% 0.45% 0.60%
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%
0.75% 0.65% 0.65% 0.65% 0.65% 0.65% 0.65%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0.75% 0.65% 0.65% 0.65% 0.65% 0.65% 0.65%
Max. 2%
0.45%
0%
0.45%
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%
0.55% 0.60% 1.20% 1.20% 0.75%
0% 0% 0% 0% 0%
0.55% 0.60% 1.20% 1.20% 0.75%
Max. 2%
0.65%
0%
0.65%
Max. 2%
0.65%
0%
0.65%
Max. 2%
0.70%
0%
0.70%
Max. 2%
0.75%
0%
0.75%
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%
0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 1.00%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 1.00%
1) Pénzpiaci részalap 1.
Euro Liquidity
2) Rövid lejáratú részalapok 2. 3. 4. 5.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
3) Kötvényalapok 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies Fixed Income Strategy
4) Abszolút hozamú részalapok 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return Multi-Strategy Absolute Return Multi-Strategy Growth
5) Kombinált részalapok 29.
Global Balanced
6) Részvényalapok 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42.
Euroland Equity Core European Equity Top European Players European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value
43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56.
U.S. Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Equity Strategy
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%
1.00% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 1.00% 1.00%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
1.00% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 1.00% 1.00%
Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%
0.80% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.80%
0% 0% 0% 0% 0% 0%
0.80% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.80%
Max. 2%
0.80%
0%
0.80%
7) Árutızsdei részalapok 57.
Commodity Alpha
A legkevesebb jegyezhetı összeg 1 millió euró * A vonatkozó értékesítési díj kivételével
111
„I” osztály „I” osztály
Értékesí tési jutalék
Alapkezelıi díj
Forgalmazás i jutalék
Teljesítményd íj az érintett összeg százalékában
Összese n*
0
0.10%
0%
n/a
0.10%
0 0 0 0
0.30% 0.15% 0.40% 0.25%
0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a
0.25% 0.15% 0.25% 0.25%
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0.35% 0.30% 0.40% 0.40% 0.40% 0.40% Max. 0.40% Max. 0.30% 0.50%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a 20% 10% n/a
0.50% 0.30% 0.40% 0.40% 0.40% 0.40% 0.40% 0.30% 0.50%
0 0 0 0 0
0.75% 0.50% 0.65% 0.50% 0.50%
n/a n/a n/a n/a n/a
0.75% 0.50% 0.65% 0.50% 0.50%
0
0.50%
0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a
0.50%
0 0
0.50% 0.40%
0% 0%
n/a n/a
0.50% 0.40%
0 0 0
0.50% 0.50% 1.00%
0% 0% 0%
Max. 15% Max. 15% Max. 15%
0.50% 0.50% 1.00%
0 0 0
1.00% 0.50% 0.65%
0% 0% 0%
Max. 15% Max. 15% Max. 15%
1.00% 0.50% 0.60%
0 0
0.55% 0.60%
0% 0%
Max. 15% Max. 15%
0.55% 0.60%
0
0.60%
0%
n/a
0.60%
0 0 0
0.60% 0.60% 0.75%
0% 0% 0%
n/a n/a n/a
0.60% 0.60% 0.75%
1) Pénzpiaci részalap 1.
Euro Liquidity
2) Rövid lejáratú részalapok 2. 3. 4. 5.
Euro Short-Term Euro Cash Plus Euro Corporate Short-Term U.S. Dollar Short-Term
3) Kötvényalapok 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.
15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22.
Euro Bond Euro Aggregate Bond Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 U.S. Credit Recovery 20141 High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Euro Strategic Bond Euro High Yield Strategic Income U.S. High Yield Global High Yield Emerging Markets Bond Local Currencies Emerging Markets Bond Fixed Income Strategy
4) Abszolút hozamú részalapok 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.
Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return Multi-Strategy Absolute Return Multi-Strategy Growth
5) Kombinált részalapok 31.
Global Balanced
6) Részvényalapok 32. 33. 34.
Euroland Equity Core European Equity Top European Players
35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58.
European Equity Value European Potential European Research Italian Equity U.S. Pioneer Fund U.S. Research U.S. Fundamental Growth U.S. Research Value North American Basic Value U.S. Mid Cap Value U.S. Small Companies Global Diversified Equity Global Select Global Ecology Gold and Mining Japanese Equity Emerging Markets Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Asia (Ex. Japan) Equity Latin American Equity China Equity Indian Equity Russian Equity Equity Strategy
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0.70% 0.75% 0.65% 0.70% 0.70% 0.65% 0.70% 0.70% 0.70% 1.00% 1.00% 0.70% 0.70% 0.75% 0.70% 0.70% 1.00% 1.00%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a Max. 15% n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
0.70% 0.75% 0.65% 0.70% 0.70% 0.65% 0.70% 0.70% 0.70% 1.00% 1.00% 0.70% 0.70% 0.75% 0.70% 0.70% 1.00% 1.00%
0 0 0 0 0 0
1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.70%
0% 0% 0% 0% 0% 0%
n/a n/a n/a n/a Max. 15% n/a
1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 0.70%
0
0.50%
0%
n/a
0.50%
7) Árutızsdei részalapok 59.
Commodity Alpha
A legkevesebb jegyezhetı összeg 10 millió euró *Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási díjat. 1. megjegyzés: Ha a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási jutalékot köteles fizetni.
113
II. melléklet: Referenciaindexek teljesítményszámításhoz részalap
Referenciaindex teljesítményszámításhoz
1) Kötvényalapok Euro Corporate Bond Euro Corporate Trend Bond Euro Credit Recovery 2012
95% BOFA Merrill Lynch EMU Corporate Bonds Large Cap 5% JP Morgan Euro 1 Month Cash BOFAML_EMU_Corp Large Capital 11,5% a teljesítési idıszak alatt, amelyet kéthetente kell kiszámítani kamatoskamat-módszerrel.
Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)
A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamatmódszerrel számított öt éves értéke.
Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)
Euro High Yield
A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított öt éves értéke. A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított öt éves értéke. A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított öt éves értéke. A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített US Treasury N/B 4,2% 15/08/14 (CUSIP: 912828CT5, ISIN: US912828CT50) lejáratig számolt 1%-ának + évesített hozamának kamatoskamatmódszerrel számított öt éves értéke. 100% BofA ML Euro High Yield Constrained
Euro Strategic Bond
100% BarCap Euro Aggregate Index
Strategic Income
100% BarCap U.S. Universal
U.S. High Yield
100% BOFA Merrill Lynch High Yield Master II
Global High Yield
100% BOFA Merrill Lynch Global High Yield and Emerging Markets Plus 95% JP Morgan EMBI Global Diversified 5% JP Morgan Euro 1 Month Cash 100% JP Morgan GBI-EM Broad Diversified
Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) U.S. Credit Recovery 2014
Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies
2) Abszolút hozamú részalapok Absolute Return Bond Absolute Return Currencies Absolute Return European Equity Absolute Return Asian Equity Absolute Return Commodity Absolute Return Emerging Markets Bond Absolute Return Multi-Strategy Growth
100% egynapos euróindex átlaga 100% egynapos euróindex átlaga 100% egynapos euróindex átlaga 100% egynapos euróindex átlaga 100% egynapos euróindex átlaga 100% egynapos euróindex átlaga 100% egynapos euróindex átlaga
Absolute Return Multi-Strategy
100% egynapos euróindex átlaga
115
3) Részvényalapok Euroland Equity
100% MSCI Emu
Core European Equity
100% MSCI Europe
Top European Players
100% MSCI Europe
European Equity Value
100% MSCI Europe Value
European Potential
100% MSCI Europe Small Cap
European Research
100% MSCI Europe
Italian Equity
100% BCI COMIT Globale + R 10/40
U.S. Pioneer Fund
100% S&P 500
U.S. Research
100% S&P 500
U.S. Fundamental Growth
100% Russell 1000 Growth
U.S. Research Value
100% Russell 1000 Value Index
North American Basic Value
100% S&P 500
U.S. Mid Cap Value
100% Russell Mid Cap Value
U.S. Small Companies
100% Russell 2000 Growth
Global Select
100% MSCI World
Global Diversified Equity
100% MSCI World
Global Ecology
100% MSCI World
Gold and Mining
100% MSCI World Metals & Mining
Japanese Equity
100% MSCI Japan
Emerging Markets Equity
100% MSCI Emerging Markets
Emerging Europe Mediterranean Equity
and
100% MSCI Emerging Markets Europe & Middle East 10/40
Asia (Ex. Japan) Equity
100% MSCI AC Asia ex Japan Index
Latin American Equity
100% MSCI Emerging Markets Latin America
China Equity
100% MSCI China 10/40 Index
Indian Equity
100% MSCI India
Russian Equity
100% MSCI Russia 10/40
Commodity Alpha -
Dow Jones UBS Commodity Index
117
III. MELLÉKLET: BEFEKTETÉSI KOCKÁZATOK Az alap egyes részalapjainak vonatkozásában a befektetıknek speciális kockázati szempontokat is mérlegelniük kell. Bizonyos értékpapír-befektetések kockázata nagyobb mértékő a többinél, nagy értékpapír piacon történı értékpapír befektetésekre általában jellemzı kockázat. Bármilyen részalapba történı befektetést megelızıen a potenciális befektetınek elıször is az alábbi kockázatokat kell figyelembe venni. Ennek a fejezetnek a célja, hogy tájékoztatást nyújtson a potenciális befektetık számára a pénzügyi instrumentumokba történı befektetésekkel kapcsolatos kockázatokról. Általánosságban nem árt tisztában lenni a ténnyel, hogy a befektetési jegyek ára és értéke csökkenhet, de ugyanúgy akár emelkedhet is, így lehet, hogy nem fedezi a teljes befektetett összeget. A múltbeli teljesítmény nem tekinthetı a jövıbeli teljesítmény alapjának; a megtérülés nem garantált, és elıfordulhat, hogy még a befektetett tıke is elvész. 1. Feltörekvı piacok kockázatai Vannak olyan országok, ahol elıfordulhat, hogy az eszközök zárolása, lefoglaló jellegő adóztatás, politikai vagy társadalmi instabilitás, esetleg diplomáciai fejlemények hatással lehetnek a befektetésekre. Elképzelhetı, hogy kevesebb nyilvános információ áll rendelkezésre egyik-másik pénzügyi instrumentumról, mint amit egyes befektetık szokásosnak tekintenének. Vannak országok, ahol a jogi entitások nem azon számviteli, auditálási és pénzügyi beszámolási standardok, illetve elıírások hatálya alá esnek, mint amit bizonyos befektetık megszoktak. Egyes pénzügyi piacok, miközben méretük általában nı, többnyire jelentısen kisebb volument kezelnek, mint a fejlett piacokon. Sok vállalati értékpapír kevésbé likvid, áraik fokozottabb ingadozást mutatnak, mint a nagyobb piacokon lévı, összehasonlítási alapul szolgáló vállalatok értékpapírjai. A tızsdék, pénzintézetek és kibocsátók állami felügyelete és szabályozása szintén eltérı mértékő a különbözı országokban. Továbbá, egyes országokban a külföldi befektetıi magatartás az értékpapír befektetések esetében, illetve az ilyen jellegő befektetésekre vonatkozó korlátozások kihatással lehetnek a részalapok befektetési tevékenységeire. A növekvı államadósság magas kockázatot jelent, nem szükséges a minimális minısítési standardnak megfelelni, és lehet, hogy egyik nemzetközileg elismert hitelminısítı intézet sem osztályozza a hitelképességet. Az a kibocsátó vagy kormányintézmény, amely ellenırzi egy adott feltörekvı ország adósságának törlesztését, esetleg nem lesz képes vagy hajlandó a tıkét és/vagy a kamatokat törleszteni, amikor azok esedékessé válnak az adósságtörlesztés feltételeinek megfelelıen. Ennek eredményeképpen egy adott állam, mint adós, esetleg nem teljesíti fizetési kötelezettségeit. Ha ez elıfordul, az alap korlátozott jogorvoslattal élhet a kibocsátóval és/vagy kezessel szemben. Jogorvoslati eljárást bizonyos esetekben magának a szerzıdésszegı félnek az illetékes bíróságán kell lefolytatni, és az, hogy jogorvoslatot nyer-e a hitelviszonyt megtestesítı külföldi állampapírok tulajdonosa, függhet az adott ország politikai hangulatától. Továbbá nem adható biztosíték arra vonatkozóan, hogy a kereskedelmi adósok nem vitatják majd a törlesztést más külföldi államadósság kötelezettségekre vonatkozóan a kereskedelmi banki hitelszerzıdések nem-teljesítése esetén.
A feltörekvı piacok elszámolási rendszerei esetleg kevésbé jól szervezettek, mint a fejlett piacokéi. Fennállhat annak a kockázata, hogy késedelmes az elszámolás, így a részalapok készpénzeszközei vagy értékpapírjai veszélyben lehetnek az elszámolási rendszer összeomlása vagy fennakadásai miatt. Különösen elıfordulhat olyan piaci gyakorlat, miszerint a megvásárolni kívánt értékpapír átvétele elıtt kell a fizetést teljesíteni, vagy az értékpapír átadását még az ellenérték átvétele elıtt kell teljesíteni. Ilyen esetekben az adott tranzakciót közvetítı ügynök vagy bank (a “partner”) nemteljesítése veszteséget idézhet elı a feltörekvı piacok értékpapírjaiba befektetı részalapok számára. Az alap, amennyire csak lehetséges, olyan partnereket von be, akik pénzügyi helyzete olyan, hogy csökkenti az ilyen jellegő kockázatot. Nincs azonban biztosíték arra vonatkozóan, hogy az alapnak sikerül kizárnia a részalapok e kockázatát, különösen, mivel a feltörekvı piacokon mőködı partnerek sokszor nem rendelkeznek a fejlett országokra jellemzı állománnyal és pénzügyi eszközökkel. Az a veszély is fennállhat, hogy az egyes piacok elszámoló rendszereinek megbízhatatlan mőködése miatt egyszerre merülnek fel követelések a részalapok által tartott vagy számukra átutalandó értékpapírokra vonatkozóan. Kártalanítási programok pedig lehet, hogy nem léteznek, korlátozottak vagy nem megfelelıek az alap említett okokból felmerülı igényeinek kielégítéséhez. Némely kelet-európai országban bizonytalanságok tapasztalhatók az ingatlan tulajdonjogokat illetıen. Emiatt az ilyen ingatlannal rendelkezı cégek által kibocsátott átruházható értékpapírokba történı befektetések fokozott kockázatot jelenthetnek. Az oroszországi befektetések a tulajdonviszonyból és az értékpapírletétbıl fakadó bizonyos fokozott kockázatoknak vannak kitéve. Oroszországban egy adott vállalat könyvelési tételeiben és a cégbírósági (amely se nem ügynök, se nem vállal felelısséget a letétkezelıvel szemben) bejegyzésében nyilvánul meg. Ilyen esetekben az orosz cégek tulajdonjogát megtestesítı igazolást sem a vagyonkezelı, sem helyi levelezıi, sem egy hatékony központi letéti rendszer nem ırzi. Ennek eredményeképpen, valamint a hatékony állami szabályozás és végrehajtás hiányában az alap elveszítheti az orosz értékpapírok regisztrációját és tulajdonjogát csalás, gondatlanság vagy pusztán figyelmetlenség miatt. Továbbá az orosz értékpapírok fokozott letéti kockázatot képviselnek, mivel ezeket az értékpapírokat a piaci gyakorlatnak megfelelıen orosz intézményeknél helyezik letétbe, akik esetleg nem rendelkeznek a megfelelı biztosítási fedezettel a náluk letétbe helyezett eszközök lopásából, rongálódásából vagy a nem-teljesítésbıl fakadó kockázatok fedezésére. Az is elıfordulhat, hogy egyes részalapok nettó eszközeik jelentıs részét olyan vállalatok által kibocsátott értékpapírokba és vállalati kötvényekbe fektetik, amelyek oroszországi székhelyőek, alapításúak vagy ott mőködnek, illetve hogy az orosz állam által kibocsátott adósságot megtestesítı értékpapírok részletesebb ismertetéssel szerepelnek az egyes érintett részalapok befektetési politikájában. Az olyan átruházható értékpapírokba és pénzpiaci eszközökbe történı befektetések, amelyeket értékpapírpiacon nem jegyeznek, illetve nem forgalmaznak tızsdén vagy más tızsdéken, tagállamban vagy más országban, a 2002. december 20-ai törvény értelmében az orosz átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök értéke nem
119
haladhatja meg az adott részalap eszközértékének 10%-át. Az orosz piacok valójában likviditási kockázatoknak vannak kitéve, ezért az eszközök értékesítése idınként hosszadalmas vagy bonyolult lehet. Mindazonáltal az orosz kereskedési rendszer és az orosz tızsde, a moszkvai bankközi devizaárfolyamban jegyzett és forgalmazott, átruházható értékpapírokba és pénzpiaci eszközökbe történı befektetések nem korlátozottak egy adott részalap eszközeinek 10%-ára, mivel ezeket szabályozott piacokként ismerik el. Az orosz kereskedési rendszert 1995-ben hozták létre az elkülönült regionális értékpapír-kereskedelmi rendszereknek az egységes orosz értékpapírtızsdén történı összevonása érdekében. Elsısorban a vezetı orosz értékpapírokat jegyzik. Az orosz kereskedési rendszer határozza meg az állampapírok és kötvények széles körének piaci árát. A kereskedési információkat világszerte a pénzügyi hírügynökségeken keresztül terjesztik, mint amilyen például a Reuters vagy a Bloomberg. A moszkvai bankközi átváltási ráta jelenti az országos kereskedési rendszer alapját a pénzpiac deviza, állampapír és derivatív ügyeletek ágazatai számára, tevékenysége Moszkvára és Oroszország legnagyobb pénzügyi és ipari központjaira terjed ki. partnereivel közösen a MICEX Csoport (a MICEX Tızsde, a MICEX Elszámolóház, a Nemzeti Letétkezelı Központ, a regionális váltóhelyek és más résztvevık), a MICEX biztosítja az elszámolás és klíring lebonyolítását, valamint a letéti szolgáltatásokat mintegy 1 500 szervezet és résztvevı számára az értékpapírpiacon. Végül, egyes részalapok esetleg olyan országok kötvényeit vásárolják, amelyek Európai Unióhoz csatlakozási tárgyalásai jelenleg vannak vagy a jövıben lesznek folyamatban, ezek hitelképessége általában alacsonyabb, mint a már Európai Uniós tagállamok által kibocsátott államkötvények esetében, de várhatóan magasabb összegő a kamatszelvény 2. 2. Befektetésre nem ajánlott magas hozamú értékpapírokba történı befektetés Vannak részalapok, amelyek befektetésre nem ajánlott, magas hozamú értékpapírokba fektetnek be. Az ilyen magasabb hozamú érték-papírbefektetés spekulatív jellegő, mivel általában magasabb hitelkockázattal és piaci kockázattal jár. Ezen értékpapírok esetében fennáll annak kockázata, hogy a kibocsátó nem képes teljesíteni tıke-és kamatfizetési kötelezettségét (hitelkockázat), illetve az áringadozás kockázatának is ki lehet téve olyan tényezık miatt, mint például a kamatérzékenység, a kibocsátó hitelképességének piaci megítélése, vagy az általános piaci likviditás. 3. Devizakockázatok Habár a befektetési jegyek különbözı osztályai valamely konkrét valutában vannak feltüntetve, az adott befektetési osztályhoz kapcsolódó eszközök befektetése történhet olyan értékpapírokba, amelyek valutája eltérı. A részalap annak alapvalutájában kifejezett nettó eszközértéke annak függvényében fog mozogni, hogy hogyan változik a részalap alapvalutája és azon valuták közötti váltási árfolyam, amelyekben a részalap befektetései szerepelnek. Ebbıl adódóan a részalap deviza-, illetve devizakockázatnak van kitéve. Nem biztos, hogy lehetséges vagy célszerő árfolyam-fedezeti ügyletet kötni az ebbıl fakadó deviza-és devizakockázati kitettségre. A befektetésre ajánlott és nem ajánlott minısítéső vagyonkezelık köthetnek devizaügyleteket (a Kezelési Szabályzat 16. pontjában meghatározott korlátokon belül)
saját belátásuk szerint, a hatékony portfoliókezelés és az árfolyamfedezet céljára. Arra nincs biztosíték, hogy az ilyen árfolyamfedezeti ügyletek hatékonyak vagy elınyösek lesznek vagy egyáltalán lesz-e árfolyamfedezet az adott idıszakban. 4. Devizabefektetések A valutákba befektetı részalapok elsıdleges célként a nemzetközi valuták ingadozásait igyekeznek kihasználni, valutára és kamatra kötött derivatív ügyleteken keresztül. Ez azt jelenti, hogy a normálisnál nagyobb devizakockázat merülhet fel. Ez rövid távon a befektetési jegy árának jelentıs, megjósolhatatlan ingadozását, hosszú távon pedig az elıre nem látható deviza-és piaci trendek miatti negatív teljesítményt jelenthet. 5. Piaci kockázat Egyes értékpapírpiacok, tızsdék és egyéb tızsdék, ahol a részalapok befektetnek, lehet hogy idınként nem likvidnek, nem eléggé likvidnek vagy erısen ingadozónak bizonyulnak. Ez kihathat a részalap által, a visszavásárlási igényeknek vagy egyéb forrásbiztosítási igényeknek való megfelelés miatt értékesítésre szánt pozíciók futamidejére és árazására. 6. Jelzálog fedezető értékpapírokba és eszközfedezető értékpapírokba történı befektetés Bizonyos részalapok, különösen a kötvényekbe fektetı részalapok és a rövid lejáratú részalapok fektethetnek jelzálog alapú derivatív ügyletekbe és strukturált kötvényekbe, amelyek közé tartozhatnak jelzálog fedezető és eszköz fedezető értékpapírok is. Az értékpapírosított jelzáloghitelek olyan értékpapírok, amelyek a jelzáloghitelekben fennálló érdekeltséget jelentenek, mind a kamat, mind a tıke törlesztése havonta történik, s valójában a magánszemély hitelfelvevı lakóingatlanra felvett jelzáloghitele után fizetett havi törlesztırészletek jelentik az értékpapírok fedezetét. A tıkeösszeg elıtörlesztése vagy hátralékos törlesztése a részalapok tulajdonában lévı értékpapírosított jelzáloghitelek várható törlesztési ütemezésén alapul (a jelzáloghitelek tıkeösszegének elıtörlesztése vagy hátralékos törlesztése miatt), ami alacsonyabb megtérülési rátát eredményezhet, ha a részalapok újra befektetik ezt a tıkét. Továbbá, mint általában a lehívható fix kamatozású értékpapírok esetében, a részalapok felárral vették az értékpapírokat, és már azt megelızıen tartották, mint hogy a várható törlesztés csökkentette volna az értékpapír fizetett felárhoz viszonyított értékét. Ha a kamatok emelkednek vagy csökkennek, akkor a jelzálog fedezető értékpapírok értéke általában csökken vagy nı, de nem olyan mértékben, mint más fix kamatozású, fix lejáratú értékpapírok esetében, amelyeknél nincs elıtörlesztési vagy lehívási lehetıség. Egyes értékpapírosított jelzáloghitelek tıke-és kamattörlesztését (de nem maguknak az értékpapíroknak a piaci értékét) esetleg garantálja az amerikai kormány vagy az amerikai kormány kormányintézményei vagy eszközalapjai (az ezek által nyújtott garanciák mögött csak az amerikai kormány jogosultsága áll az ügynöki kötelezettségek vásárlására). Bizonyos, civil kibocsátók által létrehozott értékpapírosított jelzáloghiteleket különbözı biztosítással vagy garanciákkal fedezettek lehetnek, míg más ilyen értékpapírokat csakis az azokhoz kapcsolódó jelzálogfedezet biztosít.
121
Némely részalap jelzálogpapírral fedezett adósságkötelezvénybe („CMO1”) fektet be, amelyek strukturált kötvények, fedezetüket értékpapírosított jelzáloghitelek adják. A kötvényekhez hasonlóan a kamatot és az elıtörlesztett tıkét egy CMO esetében legtöbb esetben havonta fizetik. A CMO mögött állhatnak lakossági vagy kereskedelmi jelzáloghitelek, de jellemzıbb, hogy fedezetként a lakossági értékpapírosított jelzáloghitelek jelentik a fedezetet, amelyeket az amerikai kormány garantál vagy annak intézményei, illetve eszközalapjai. A CMO struktúrája több osztályt foglal magában, mindegyik osztálynak más a várható átlagos futamideje és/vagy megállapított lejárata. A havi tıketörlesztırészletek, beleértve az elıtörlesztést is, a különbözı osztályokhoz allokálják az instrumentumok futamidejének megfelelıen. Az elıtörlesztési ráták vagy feltételezések módosulása jelentıs kihatással lehet az adott osztály várható átlagos élettartamára és értékére. Egyes részalapok a csak kamatfizetéső, vagy csak tıketörlesztéső jelzáloggal fedezett sávos értékpapírokba fektetnek be. A jelzáloggal fedezett sávos értékpapírok volatilitása nagyobb, mint más jelzáloghoz kapcsolódó értékpapíroké. A tekintélyes felárral vagy diszkonttal vásárolt, jelzáloggal fedezett sávos értékpapírok általában rendkívül érzékenyen reagálnak nem csupán – a fedezetül szolgáló jelzálogosított eszközökhöz kapcsolódóan fizetendı – az aktuális kamatmérték, de a tıketörlesztések (beleértve az elıtörlesztést is) változásaira is, így a vártnál tartósan magasabb vagy alacsonyabb tıketörlesztési ráta jelentıs mértékő hátrányos hatással lehet az értékpapírok lejáratig számított hozamára. Továbbá a jelzáloggal fedezett sávos értékpapírok esetleg kevésbé likvidek, mint más, eltáérı struktúrájú értékpapírok, és a kamatmérték kedvezıtlen elmozdulása esetén nagyobb a volatilitásuk. Mivel a jelzálog alapú értékpapírok új és új fajtáit dolgozzák és bocsátják ki a befektetık számára, a vagyonkezelınek mérlegelnie kell az új értékpapírokba fektetést, persze csak ha szabályozott tızsdéken forgalmazott papírokról van szó. Az eszköz alapú, átruházható értékpapírok olyan érdekeltségeket testesítenek meg, illetve olyan biztosítékokra támaszkondnak, olyan biztosítékokból fizetendık, amelyek leggyakrabban egymáshoz hasonló, közösen kezelt eszközállományok, például gépjármő-követelések, hitelkártya-követelések, szabad felhasználású jelzáloghitelek, bérlakásra felvett lakáshitelek vagy banki hiteltartozások. Végül pedig a részalapok fektethetnek biztosítékkal fedezett hitelkötelezvényekbe is (“CLO2”), amelyek fedezete több hitelbıl összeállított hitelportfolió 7. Strukturált termékek A részalapok strukturált termékekbe is befektethetnek. Ilyen befektetés többek között az azokban az entitásokban fennálló érdekeltség, amelyek kizárólag más, konkrét befektetések befektetési jellemzıinek átalakítása céljából szervezıdnek. Ezeket a befektetéseket az entitások felvásárolják, majd átruházható értékpapírokat (strukturált termékeket) bocsátanak ki, amelyeknek fedezetét az eredeti befektetések, illetve az azokban fennálló érdekeltség jelenti. A fedezetként szolgáló befektetések cash flow-ja felosztható az újonnan kibocsátott strukturált termékek között, ennek célja a különbözı 1 2
Collateralised Mortgage Obligations Collateralised Loan Obligation
befektetési jellemzıkkel bíró – például a lejárat, a kifizetési prioritás vagy kamatfedezet eltérı – átruházható értékpapírok létrehozása. A strukturált befektetések után járó kifizetések mértéke a fedezetül szolgáló befektetések cashflow- összegétıl függ. Amikor a befektetési jegyek tulajdonosai számára a legelınyösebb, az egyes részalapok szintén szerezhetnek elsı osztályú pénzintézetek által kibocsátott hitelpapírokat. A hitelpapírok igénybe vétele a fedezetül szolgáló eszközökben történı befektetésekkel kapcsolatos problémák megoldásában és az ezekbıl fakadó kockázatok csökkentésében jelenthetnek segítséget. A fedezetet biztosító értékpapírokhoz, instrumentumokhoz, kosarakhoz vagy indexekhez kapcsolódó hitelpapírok, amelyekkel egy részalap rendelkezhet, ki vannak téve mind a kibocsátói kockázatnak, mind pedig a fedezetül szolgáló befektetés által képviselt kockázatnak. A hitelpapírok tızsdei bevezetését követıen a részalapoknak be kell tartaniuk a Kezelési Szabályzat 16.1.C. pontjában elıírt befektetési korlátokat. Ha esetleg a hitelpapírok nem kerülnek tızsdei forgalmazásra, akkor az átruházható értékpapírokkal azonos módon kezelik ıket, amint azt a Kezelési Szabályzat 16.1.B cikkelye részletesen ismerteti. A befektetési korlátok ugyanúgy vonatkoznak az ilyen instrumentumok kibocsátóira, mint a fedezetül szolgáló eszközre. A részalapok indexált értékpapírokba is befektethetnek, amelyek bizonyos értékpapírok hozamához, indexekhez, kamatmértékekhez vagy árfolyamokhoz kapcsolódnak. A kötelezettség fennállása alatt az adott tızsde vagy értékpapír különbözı változásainak követése érdekében az ilyen értékpapírok kondíciói biztosíthatják, hogy vagy csak azok tıkeösszege, vagy csak a kamatszelvény ráta felfelé vagy lefelé módosul lejáratkor vagy meghatározott kamatszelvény fizetési napokon, annak érdekében, hogy a kötelezettség fennállása alatt biztosítható legyen az adott tızsde vagy értékpapír különbözı kondícióinak változásához való igazítás. A strukturált termékek ki vannak téve az adott tızsdébıl vagy értékpapírból fakadó kockázatoknak, és az adott tızsdén vagy értékpapírban történı közvetlen befektetésekkel összehasonlítva fokozottabb volatilitásnak szintén ki lehetnek téve. A strukturált termékek magukban hordozhatják az adott tızsdei vagy értékpapírmozgások miatti tıkevesztés és/vagy kamatkifizetés kockázatát. 8. Problémás értékpapírokba történı befektetés Elıforul, hogy egyes részalapok problémás értékpapírokba fektetnek. Ezek olyan értékpapírok, amelyeknek kibocsátóit csıdeljárás alá vonták, vagy amikor a részalap a vásárlást végzete, a tıke és/vagy kamatfizetés hátralékos volt, vagy alacsonyabb minısítési osztályba (a Moody’s Ca vagy ennél alacsonyabb kategóriába, vagy a Standard & Poor's CC vagy ennél alacsonyabb kategóriába) vannak besorolva, vagy az
123
adott részalap vagyonkezelıje számára elfogadható minıségőnek tartott, besorolás nélküli befektetések. A problémás értékpapírokba történı befektetések spekulatív jellegőek, így jelentıs kockázatot rejtenek. A problémás értékpapírok gyakran nem termelnek bevételt futamidejük alatt, és elıfordulhat, hogy a részalapnak bizonyos plusz költségeket kell viselnie ahhoz, hogy megvédje és visszanyerje befektetett összeget. Ezért amilyen mértékben a részalap igyekszik tıkefelértékelést végrehajtani a problémás értékpapírokba történı befektetéseken keresztül, elképzelhetı, hogy a részalap kevésbé lesz képes aktuális bevételt realizálni a befektetési jegyek tulajdonosai számára. A részalapnak abból a szempontból is jelentıs bizonytalansági tényezıvel kell számolnia, hogy a problémás értékpapírokból fakadó kötelezettségeknek mikor és milyen módon, illetve milyen mértékben lesz képes eleget tenni (pl. az adós eszközeinek értékesítésén keresztül, csereajánlat vagy átütemezési program keretében, amely szintén kiterjed a részalap birtokában álló problémás értékpapírokra, vagy a kötelezettség teljesítéseként egy bizonyos összeg kifizetésével). Továbbá, még ha van is a részalap portóliójőban található problémás értékpapírokra vonatkozó csereajánlat, vagy átütemezési programot valósítanak meg, akkor sincs biztosíték arra, hogy azoknak az értékpapíroknak vagy más eszközöknek az értéke vagy hozampotenciálja, amelyeket a részalap egy ilyen csereajánlat vagy átütemezési terv keretében kap nem lesz alacsonyabb, mint ami várható lett volna a befektetés realizálása idején. Az is elıfordulhat, hogy egy csereajánlat vagy átütemezési terv megvalósítása során a részalap birtokába kerülı értékpapír viszonteladása nem lehetséges. A csereajánlatról vagy átütemezési tervrıl – a problémás értékpapírok kibocsátója vonatkozásában – folytatott egyeztetések eredményeképpen elıfordulhat, hogy a részalapnak nincs lehetısége gyorsan túladni az ilyen értékpapírokon. 9. A fedezeti ügyletek speciális kockázatai és jövedelemnövelı stratégiák A részalapok különbözı portfolióstratégiákat alkalmazhatnak befektetéseik egyes kockázatainak csökkentése és a hozamok növelése érdekében. Ezekben a stratégiák ban lehetnek opciós ügyletek, határidıs devizaszerzıdések, swapügyletek, a Kezelési Szabályzat 16.2 pontjában meghatározott „credit default swap” ügyletek (a továbbiakban „CDF”), kamatswapügyletek, részvénycsereügyletek, csereügyletre szóló opciók, teljeshozamcsere-ügyletek, devizacsere-ügyletek, inflációhoz kötött swapügyletek, határidıs megállapodások, valamint az ezekre vonatkozó opciók, ezek között a Kezelési Szabályzatban leírt nemzetközi részvény- és kötvényindexek is. A derivatív ügyletek, egyéb technikák és instrumentumok alkalmazása a standard befektetési instrumentumok kockázatával összehasonlítva sokkal nagyobb kockázatot képvisel. Ezért nincs biztosíték arra, hogy az adott részalap befektetési célkitőzései megvalósulnak. Ezen kívül a derivatívák, egyéb technikák és instrumentumok alkalmazása azért hordoz különösen nagy kockázatot elsısorban a tıkeáttétellel összefüggésben, mert óriási kötelezettségek keletkezhetnek aránylag kevés pénzeszköz használatából. Ez a kockázata annak, ha viszonylag kevés pénzügyi forrást használunk nagyon sok kötelezettség megszerzéséhez. 10. Speciális kockázati szempontok a részvényalapokba befektetık számára a részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó instrumentumokba történı befektetések esetén A részvények és részvényekhez kapcsolódó instrumentumok adásvétele számos kockázatot rejt magában, ezek közül a legjelentısebbek az ezeket az értékpapírokat
forgalmazó tıkepiacok volatilitása, valamint az indexekre és értékpapírkosárra vonatkozó értékpapírokat kibocsátó részvénykibocsátók általános fizetésképtelenségébıl fakadó kockázatok. Az indexekre és kosárra kibocsátott értékpapírok ritkán biztosítanak jogot a befektetett tıke, kamat vagy osztalék visszafizetésére. A referenciaindex vagy kosár kiszámítása során általában figyelembe veszik a költségeket és/vagy díjakat; valamint a befektetett tıke visszafizetése többnyire teljesen független a referenciaindex vagy kosár teljesítményétıl. Noha az indexekre és értékpapír kosárra kibocsátott bizonylatok hitelviszonyt megtestesítı értékpapíroknak minısülnek, a hozzájuk kapcsolódó kockázat többek között tulajdonosi kockázat, hiszen e certifikátok teljesítménye az index vagy a kosár és végsı soron ezek összetevıinek (pl. értékpapírok) a teljesítményétıl függ. A bizonylatok értéke, amely fordított arányban mutatja az összetevıinek a teljesítményét, csökkenhet, amikor a piacok teljesítménye javul. Nem lehet kizárni azt a kockázatot, hogy az adott részalap elveszíti e certifikátok értékének egy részét vagy egészét. A potenciális befektetıknek a részvényekbe történı befektetéskor tisztában kell lenniük az egyéb kockázatokkal és az általános árkockázatokkal is. Ha a részvények kiválasztására a hozampotenciál, és nem a kibocsátó ország, vagy iparág alapján kerül sor, a jövıbeni teljesítmény nem az általános trendek függvénye lesz. A részvényhez kapcsolódó értékpapírok körébe tartozhatnak például a részvény warrantok, amelyek átruházzák a jogot a befektetıkre, hogy az adott társaságban egy fix idıszakra, meghatározott számú törzsrészvényt elıre meghatározott áron jegyezhessenek. Ezen jog költsége lényegesen kisebb, mint magának a részvénynek az mozgások ára. Következésképpen a részvény árában bekövetkezı megtöbbszörözıdnek a warrant ármozgásai során. Ez a többszörözıdés a tıkeáttételi, vagyis a saját és idegen tıke arányát jelzı faktor. Minél nagyobb a tıkeáttétel, annál vonzóbb befektetésnek ígérkezik a warrant. A warrantok értékelésénél az ilyen jogért fizetett felár és a tıkeáttétel összehasonlításával megállapítható a relatív értékük. A felár és a tıkeáttétel szintje növekedhet, illetve csökkenhet a befektetık érzékenységétıl függıen. A warrantok ármozgása ezért változékonyabb és a hozzájuk kapcsolódó befektetés spekulatívabb, mint a törzsrészvényekbe történı befektetés esetén. Figyelmeztetni kell a befektetıket, hogy a warrantok ára rendkívül volatilis lehet, ezért elıfordulhat, hogy nem mindig lehet ıket értékesíteni. A warrantokhoz kapcsolódó tıkeáttétel az adott warrant teljes értékének vagy hozamának az elvesztéséhez vezethet. 11. Letéti igazolások Egy adott országban a befektetések történhetnek közvetlen piaci befektetés formájában, vagy más nemzetközi tızsdéken forgalmazott letéti igazolások megvásárlásával annak érdekében, hogy valamely konkrét értékpapír megnövekedett likviditásából származó haszon, illetve egyéb elınyök kihasználhatók legyenek. A hitelképes piacon forgalmazott letéti igazolások hitelképes átruházható értékpapírnak minısülnek, függetlenül annak a piacnak a hitelképességétıl, ahol a mögöttes értékpapírokkal kereskednek. 12. Speciális kockázati szempontok a „European Potential”, „U.S. Small Companies” és „U.S. Mid Cap Value” alapok befektetıi számára Általánosságban a kis-, illetve a körülményektıl függıen a közepesen tıkésített vállalatok részvényei és részvényhez kapcsolt instrumentumai kevésbé likvidek, mint a
125
nagyobb vállalkozások ugyanilyen típusú értékpapírjai, mivel a részvényeik napi kereskedésének alacsony volumene miatt az ı részvényeik esetleg kevésbé minısülnek likvidnek. Ráadásul, azon piacoknak a volatilitása, ahol ilyen értékpapírokkal kereskednek, jellemzıen nagyobb. 13. Konkrét országokban, szektorokban, régiókban vagy piacokon végzett befektetés Ha a befektetési célkitőzés miatt a befektetés valamely konkrét országokra, szektorokra, régiókra vagy piacokra korlátozódik, akkor a diverzifikáció is korlátozott lehet. A teljesítmény jelentısen eltérhet a nemzetközi tızsdék általános trendjeitıl.
14. Az ingatlanszektorba történı befektetések Az olyan társaságok értékpapírjaiba történı befektetések, amelyek fıleg az ingatlanpiacon vannak jelen, különleges kockázatoknak vannak kitéve: ilyen az ingatlanokhoz kapcsolódó értékpapírok értékének ciklikus mozgása, az általános és a helyi üzleti feltételek, a túlzott mértékő építkezések és növekvı verseny, emelkedı ingatlanadók és menedzsment költségek, a népességszám változása és ennek hatása a befektetések árbevételére, az építési törvények és rendelkezések változása, a bírósági ítéletekbıl fakadó veszteségek, környezeti kockázatok, a bérbeadásra vonatkozó közjogi korlátozások, a környezı ingatlanok hatása az ingatlanok értékére, kamatkockázat, az adott ingatlan vonzereje a bérlık számára, a használat növekedése, továbbá egyéb ingatlanpiaci hatások. 15. KBF- és ÁÉKBV-alapok befektetési jegyeibe vagy részvényeibe történı befektetések Az alap egyes részalapjainak befektetési jegyébe történı befektetés esetén, amely cserébe más KBF-be és ÁÉKBV-be fektethetnek, a befektetıknek lehet, hogy dupla díjakkal és jutalékokkal kell számolniuk, kivéve, ha az adott részalap befektetése a vagyonkezelı kezelésében álló másik KBF-be vagy ÁÉKBV-be történik, vagy az alap támogatója által szponzorált, ekkor a részalapot nem fogják jegyzési és visszaváltási díjakkal terhelni ilyen befektetések esetén. 16. Értékpapírkölcsönzési és visszavásárlási tranzakciók esetén kapott fedezet visszaforgatása Az alap újra befektetheti az értékpapír-kölcsönzési és visszavásárlási tranzakciók esetén kapott fedezetet. A fedezet visszaforgatása a befektetés típusától függıen kockázatokat rejthet magában. Bár az alapnak kerülnie kell a visszaforgatások túlzott koncentrációját a kibocsátók és instrumentumok vonatkozásában, a fedezetként kapott készpénz visszaforgatására nem vonatkoznak az alapra érvényes általános diverzifikációs szabályok. Az ilyen fedezetek visszaforgatása tıkeáttételi hatást hozhat létre, amelyet számításba vesznek az alap globális kockázati kitettségének számítása során. 17. Világpiaci kockázat
Az alapnak kockázatkezelési eljárást kell alkalmaznia, ami lehetıvé teszi számára a portfoliójában tartott pozíciók kockázatának folyamatos figyelemmel kísérését és mérését, valamint azt, hogy ezek megállapítsa, milyen mértékben befolyásolják a portfolió teljes kockázati profilját. A derivatív pénzügyi instrumentumok esetében az alapnak a Kezelési Szabályzat 16. pontjában ismertetett tızsdén kívüli derivatívák pontos és független értékeléséhez megfelelı eljárást kell alkalmaznia, valamint az alap valamennyi részalap számára köteles biztosítani, hogy a derivatív pénzügyi instrumentumokhoz kapcsolódó globális kockázati kitettség ne haladja meg a portfolió teljes nettó értékét. A globális kockázati kitettség számításához figyelembe veszik a mögöttes eszközök piaci értékét, a másik pozíció kockázatát, a jövıbeni piaci mozgásokat és a pozíciók lezárásáig rendelkezésre álló idıt. Bármelyik részalap befektethet befektetési politikájával összhangban és a Kezelési Szabályzat 16.1. és 16.2. pontjában foglalt korlátozások betartásával derivatív pénzügyi eszközökbe abban az esetben, ha a mögöttes eszközök összevont kockázata nem lépi túl a Kezelési Szabályzat 16.1. pontjában foglalt befektetési korlátokat. Az alap használhat ún. kockáztatott érték (’VaR”3) és/vagy a körülményektıl függıen kötelezettségvállalási módszereket, a szóban forgó részalaptól függıen, ahhoz, hogy kiszámítsa az egyes vonatkozó részalapok globális kockázati kitettségét és biztosítsa, hogy a derivatív pénzügyi instrumentumokhoz kapcsolódó globális kockázati kitettség nem haladja meg az adott részalap teljes nettó eszközértékét. A befektetési jegytulajdonosok figyelmét felhívják a további potenciális tıkeáttételre, ami az adott részalap derivatív pénzügyi instrumentumaira vonatkozó globális kockázati kitettség számításánál alkalmazott VaR módszerbıl adódhat. Amikor egy részalap index alapú derivatív pénzügyi instrumentumokba fektet be, ezeket a befektetéseket nem feltétlenül kell beleszámítani a Kezelési Szabályzat 16.1 cikkelyének C (a) pontjának (1)-(5), (8), (9), (13) és (14) bekezdésében foglalt limitekbe. Ha valamely átruházható értékpapír vagy pénzpiaci instrumentum egyben egy derivatívát is megtestesít, az utóbbit kell figyelembe venni a jelen Fejezetben foglalt követelmények teljesítésekor. 18. Részvényjegyzési garanciavállalásban részvétel A vagyonkezelı részt vehet részvényjegyzési garanciavállalási tranzakcióban valamely részalap nevében. A garanciavállalási tranzakció keretében valamely bank, értékpapírügynök, az adott vállalat részvényese vagy más kapcsolt vagy nem kapcsolt fél vállalhatja az értékpapírok teljes kibocsátására a jegyzési garanciát. Cserébe a részalap jegyzési garanciát vállalhat a részvényjegyzési garanciavállalási tranzakcióból származó értékpapírokra. A vagyonkezelı esetleg csak azon értékpapírok részvényjegyzési garanciavállalásában vesz részt, amelyeket a részalap egyébként befektetési céllal közvetlenül megvásárolna befektetési célkitőzésével és befektetési politikájával összhangban, illetve a vonatkozó befektetési korlátozások figyelembe vételével. A részalapnak mindenkor megfelelı mennyiségő likvid eszközzel vagy azonnal értékesíthetı értékpapírokkal kell rendelkeznie, hogy bármely
3
Value at Risk
127
részvényjegyzési garanciavállalási megállapodásból adódó kötelezettségeit teljesíteni tudja. 19. Derivatív pénzügyi instrumentumokba történı befektetések Egyes részalapok eszközeik egy részét derivatív pénzügyi instrumentumokba is fektethetik. Az ilyen instrumentumokban és technikákban rejlı kockázatok rendkívül összetettek lehetnek, és tartalmazhatnak tıkeáttételi elemeket, amelyek a következık lehetnek: (1) hitelkockázatok (az abból fakadó kockázat, ha valamelyik fél nem képes teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit); (2) piaci kockázat (valamely pénzügyi eszközbe történı hátrányos befektetés); (3) jogi kockázatok (valamely tranzakció vagy fél jogi kapacitása az ügyletben való részvételre, ami esetleg azt eredményezi, hogy a pénzügyi szerzıdésben foglalt jogokat nem lehet érvényesíteni, illetve valamely fél fizetésképtelensége vagy csıdje miatt az egyébként érvényesíthetı szerzıdéses jogok elıvételi jogon megvásárlásra kerülnek); (4) mőködési kockázat (nem megfelelı ellenırzés, hibás eljárások, emberi mulasztás, rendszerösszeomlás vagy csalás); (5) dokumentációs kockázat (nem megfelelı dokumentálásból fakadó veszteségek); (6) likviditási kockázat (az olyan veszteségnek való kitettség, ami a derivatíva lejárat elıtti felmondása képességének hiányából származik); (7) rendszerkockázat (annak kockázata, hogy az egyik intézményben vagy valamely vezetı piacon elıforduló fennakadások ellenırizhetetlen pénzügyi károkat okozhatnak a pénzügyi rendszerben); (8) koncentrációs kockázat (szorosan összefüggı kockázatok, mint például egy adott iparágnak való kitettség vagy egy konkrét entitásnak való kitettség koncentrálódásából fakadó veszteségeknek való kockázati kitettség); és (9) elszámolási kockázat (amikor egy tranzakció valamelyik résztvevıje teljesítette szerzıdéses kötelezettségeit, de még nem kapta meg a másik szerzıdı féltıl az ellenértéket). A derivatív technikák alkalmazása bizonyos plusz kockázatokkal jár, többek között (i) jóslatokra kell hagyatkozni a fedezett értékpapírok ármozgását illetıen; (ii) nem megfelelı az összefüggés a derivált ügylet tárgyát képezı értékpapírok árfolyamának változásában és a fedezetként szolgáló portfolióban lévı eszközök értékváltozásában; valamint (iii) a hatékony portfoliókezelést vagy a rövidlejáratú kötelezettségeknek való megfelelést akadályozó tényezık, mivel a portfolióeszközök bizonyos százalékát elkülönítették a kötelezettségek teljesítésére. A fedezeti ügyletben egy adott pozíció és ennek a pozíciónak árfolyamemelkedésbıl származó bármilyen potenciális hozama korlátozva lehet.
az
20. A másik féllel kapcsolatos kockázatok Egyes részalapok köthetnek swapmegállapodásokat is magukban foglaló tızsdén kívüli derivatív megállapodásokat, ennek részletesebb ismertetése befektetési politikájukban szerepel. Ezek a megállapodások kockázatnak tehetik ki az adott részalapot a másik fél hitelpozíciója és a megállapodások feltételeinek teljesítési képessége miatt. A legjobb teljesítést szem elıtt tartva, és mindig, amikor a részalap és befektetési jegytulajdonosai érdekeinek leginkább megfelel, a részalap mint alapkezelı, vagy vagyonkezelı derivált tızsdén kívüli megállapodásokat is köthet egyazon cégcsoporton belüli más tagvállalattal.
21. Letéti kockázat A részalap az eszközeit a letétkezelınél helyezi letétbe, amelyeket a letétkezelı könyveiben, mint az adott részalap tulajdonát képezı eszközöket tartanak nyilván. Az eszközök – a készpénz kivételével – a letétkezelı által tartott többi eszköztıl elkülönülnek, ami csökkenti, de nem zárja ki a letétkezelı esetleges csıdje esetén a kárpótlás elmaradásának kockázatát. A készpénzletétek nem különülnek el ilyen módon, ezért fokozott kockázatnak vannak kitéve csıd bekövetkezése esetén. A részalap az eszközeit letétkezelési segédeknél is tarthatja, akit a letétkezelı jelöl ki azokban az országokban, ahol a részalapnak befektetése van, és annak ellenére, hogy a letétkezelı teljesíti jogi kötelességét, a letétkezelési segéd csıdje esetén mégis fennáll a kockázati kitettség. A részalap befektethet olyan piacokon is, ahol a letéti rendszer vagy az elszámolórendszer nem teljesen fejlett, ahol az eszközöket vagyonkezelési segédek ırzik, és ahol fennállhat az a kockázat, hogy a letétkezelınek esetleg semmilyen kötelezettsége nincs az adott eszközök megtérítésére. 22. Vagyonkezelés és ellentétes pozíciók A vagyonkezelı vagy a cégcsoport valamely másik tagja hozhat olyan befektetési döntéseket, lebonyolíthat olyan tranzakciókat és fenntarthat olyan pozíciókat egy vagy több ügyfél számára, amik más ügyfelek érdekeit sérti, és ami esetleg érdekütközéshez vezet a vagyonkezelı számára, különösen ha a vállalat és/vagy alkalmazottai magasabb hozamhoz jutnak az egyik megbízásból, termékbıl vagy ügyféltıl, mint egy másik esetében jutnának. A konfliktusok például akkor jelentkeznek, amikor a vagyonkezelı, vagy a cégcsoport egy másik tagja egyazon értékpapírt és egyazon idıben veszi meg és adja el egy másik ügyfélnek, vagy ugyanazokban az instrumentumokban, ugyanakkor, de különbözı ügyfelek számára tart fenn piaci pozíciókat piaci kockázati kitettséggel az ügylet másik oldalán. A vagyonkezelı cég és személy szerint a portfoliókezelı long only, long-short vagy short only megbízásokat vehet fel, ahol az érdekütközésbıl fakadó konfliktusok különösen gyakoriak. Az ilyen befektetési döntések, tranzakciók vagy pozíciók megszerzése, teljesítése és fenntartása a vonatkozó befektetési politikával és eljárásrenddel összhangban történik, amelyek célra, hogy biztosítsák a kereskedés és befektetési döntések megfelelı összehangolását, amelyeket úgy hajtanak végre vagy valósítanak meg, hogy ne származzon ezekbıl szükségtelen elıny vagy hátrány a vagyonkezelı megbízásaira, termékeire vagy ügyfeleire vonatkozóan az adott megbízások és befektetési irányelvek alkalmazása esetén. Habár bizonyos helyzetekben ezeknek a konfliktusoknak a kezelése az ügyfelek számára befektetési lehetıségek elvesztésével járhat, vagy a vagyonkezelınek a piaci kockázati kitettséget jelentı eszközöket oly módon kell forgalmazni vagy fenntartani, ami eltér attól, ahogyan egyébként forgalmazná, ha ezek a konfliktusok nem lennének, és ez negatív kihatással lehet a befektetési teljesítményre.
129
IV. MELLÉKLET: EGYES MUTATÓKRÓL A Pioneer Alapok befektetési célkitőzéseiben szereplı UBS-indexek - Absolute Return Commodities és Pioneer Funds – Commodity Alpha A részalapokat az UBS AG, az UBS Securities LLC, illetve ezek egyetlen kapcsolódó leányvállalata vagy tagvállalata (együttesen “UBS-entitások”) sem szponzorálja, ruházza át, adja el vagy támogatja. Az UBS-entitások egyike sem vállal sem nyíltan, sem burkoltan képviseletet vagy garanciát a részalapok tulajdonosaival, befektetıivel és partnereivel, illetve a nyilvánosság képviselıivel szemben sem konkrétan a részalapokba, sem pedig általánosságban a részvényekbe vagy árukba történı befektetésekre vonatkozó tanácsadást illetıen. Az UBS-entitások egyetlen kapcsolata a licenciát kérıvel a bizonyos védjegyek, márkanevek és szolgáltatásnevek licenciaengedélyezése, valamint az UBS Commodity Basis P Strategy, UBS Commodity Relative Strength P Strategy, UBS Commodity Small Caps P Strategy, UBS Commodity Long-Short Basis P Strategy és UBS Commodity Long-Short Relative Strength P Strategy (az “UBS-indexek”), amelyeket az UBS a részalapok figyelembe vétele nélkül határoz meg, állít össze és kalkulál. Az UBS nem köteles a részalapok vagy ezek tulajdonosainak, befektetıinek vagy partnereinek igényeit figyelembe venni az UBS-indexek meghatározása, összeállítása és számítása során. Az UBS-entitások egyike sem vállal felelısséget, illetve vesz részt a részalapok tervezett kibocsátásainak idızítésében, az árazás vagy a volumenek meghatározásában, sem pedig a képlet meghatározásában vagy számításában, így a részalapokat készpénzre váltjuk. Az UBS-entitások egyikét sem terheli semmilyen kötelezettség vagy felelısség, beleértve, de nem kizárólag a részalapok ügyfeleivel, tulajdonosaival, befektetıivel vagy partnereivel szemben a részalapok irányításával, marketingjével vagy kereskedésével kapcsolatban. A fentiek ellenére az UBS-entitások önállóan bocsáthatnak ki és/vagy szponzorálhatnak a részalapokhoz nem kapcsolódó pénzügyi termékeket, amelyek azonban a részalapokéhoz hasonlóak vagy azokkal versenyképesek lehetnek. Továbbá az UBS-entitások aktív módon kereskednek árukkal, áruindexekkel, határidıs árutızsdei ügyletekkel, pénzügyi instrumentumokkal, határidıs pénzügyi ügyletekkel és pénzügyi indexekkel (a „pénzügyi eszközök”), valamint swap, opciós és származtatott ügyletekkel, amelyek az említett pénzügyi eszközök teljesítményéhez kapcsolódik. Lehetséges, hogy a kereskedés aktívan befolyásolja az UBS-indexek értékét. A tájékoztató csakis a részalapokra vonatkozik, és nem vonatkozik az UBS Stratégiai komponensek alapjául szolgáló tızsdén forgalmazott fizikai árukra vagy pénzügyi instrumentumokra. A részalapok vásárlói nem vonhatják le azt a következtetést, hogy a határidıs megállapodások bevonása az UBS-indexekbe bármilyen befektetési javaslatot jelentene a határidıs megállapodásokra vonatkozóan az UBS-entitások által a tızsdén forgalmazott fizikai árukra vagy pénzügyi instrumentumokra vonatkozóan. Az UBS-index komponenseit alkotó fizikai áruk határidıs megállapodásaira és a tızsdén forgalmazott, pénzügyi instrumentumok határidıs megállapodásaira vonatkozó, a tájékoztatóban szereplı információk kizárólag nyilvánosan hozzáférhetı dokumentumokból származnak. A részalapok Indexeinek komponenseit alkotó határidıs megállapodásokra vonatkozóan egyik UBS-entitás sem végzett átvilágítást. Az UBS-entitások egyike sem vállal semmilyen felelısséget azért, hogy az említett nyilvánosan rendelkezésre álló és az UBS-indexeket alkotó határidıs megállapodásokra vonatkozó dokumentumok vagy bármely más nyilvánosan
rendelkezésre álló információk beleértve, de nem korlátozva azon tényezık ismertetésére, amelyek kihatással vannak az ilyen határidıs megállapodások áraira, pontosak és teljes körőek. Az UBS-entitások egyike sem garantálja az UBS-indexek pontosságát és/vagy teljességét, semmilyen vonatkozó adat ismertetését, amelyek ebben szerepelnek és az UBS-entitások egyike sem tartozik semmilyen felelısséggel az ebben foglalt hibák, hiányosságok, zavarok miatt. Az UBS-entitások egyike sem vállal sem nyíltan, sem burkoltan semmilyen jótállást a részalapok vagy tulajdonosai, befektetıi vagy partnerei, illetve bármely más személy vagy entitás által, az ebben foglalt UBSindexek vagy egyéb adatok felhasználásából elért eredményekért. Az UBS-entitások egyike sem vállal sem nyíltan, sem burkoltan semmilyen jótállást, illetve kifejezetten lemond az ebben foglalt UBS-indexek és bármely adat konkrét célra vagy felhasználásra történı értékesíthetıségére vagy alkalmasságára vonatkozó valamennyi jótállásról. A fentiekben említettek korlátozása nélkül, az UBS-entitásokat semmilyen körülmények között nem terheli felelısség semmilyen profitvesztésért, illetve közvetett módon, szándékosan, speciálisan vagy szükségszerően bekövetkezı kárért vagy veszteségért, még akkor sem, ha ennek eshetıségérıl értesítést kaptak. Az UBS és a részalapok közötti szerzıdések és megállapodások esetében nem lehet más kedvezményezett harmadik fél, csakis az UBS-entitások.
131
KEZELÉSI SZABÁLYZAT 1) AZ ALAP A Pioneer Alapok (az „alap") létrehozására kollektív befektetési formában 1998. március 2-án került sor a Luxemburgi Nagyhercegség jogszabályai alapján. Az alap a kollektív befektetési formákról szóló 2002. december 20-i luxemburgi törvény (a „2002. december 20-i törvény”) I. része alapján jött létre nyílt végő kollektív befektetési alapként ("fonds commun de placement"), amely átruházható értékpapírok és más, a törvényben megengedett eszközök be nem jegyzett tulajdonközössége. Az alap több különbözı, a fenti 4. pont szerint létrehozott részalapot foglal magában (együttesen a „részalapok ", egyenként „részalap"). Az egyes részalapok eszközeinek kezelését kizárólag az adott részalap tulajdonosai, a „befektetésijegy-tulajdonosok” érdekében végzi a Pioneer Asset Management S.A. („alapkezelı"), amely az UniCredit bankcsoporthoz tartozó, Luxemburgban székhellyel rendelkezı, a Luxemburgi Nagyhercegség 2002. évi törvényének 13. fejezetével összhangban alapított részvénytársaság. Az alap eszközei a Société Générale Bank & Trust (a "letétkezelı") vannak letétbe helyezve. Az alap eszközei el vannak különítve az alapkezelı eszközeitıl. Egy vagy több részalap befektetési jegyeinek („befektetési jegyek”) megvásárlásával a befektetık teljes egészében elfogadják az alábbi Kezelési Szabályzatot („Kezelési Szabályzat”), amely szabályozza a befektetésijegy-tulajdonos, az alapkezelı és a letétkezelı közötti szerzıdéses jogviszonyt. A Kezelési Szabályzat és annak jövıbeli módosításai benyújtásra kerülnek az illetékes luxembourgi Kerületi Bírósághoz és a letétbe helyezésrıl szóló nyilatkozat megjelenik a „Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations" („Mémorial") címő hivatalos lapban. A lappéldányok másolatai megtekinthetık a Kerületi Bíróság által vezetett nyilvántartásban.
2) AZ ALAPKEZELİ Az alapkezelı a Kezelési Szabályzat rendelkezéseivel összhangban, saját nevében, de kizárólag a befektetésijegy-tulajdonosok érdekeit szem elıtt tartva kezeli az alap eszközeit. Az alapkezelı igazgatósága a 3. pontban foglalt célok és a 16. pontban foglalt korlátozások figyelembevételével határozza meg az egyes részalapok befektetési politikáját. Az alapkezelı igazgatósága a 16. pontban foglalt korlátozások betartása mellett abszolút hatáskörrel rendelkezik az egyes részalapok eszközeinek kezelésére vonatkozólag, ideértve, de nem kizárólagosan csak értékpapírok vagy egyéb a törvény által megengedett eszközök vételét, eladását, jegyzését, cseréjét és átvételét, valamint az alap eszközeihez közvetlenül vagy közvetetten főzıdı jogok gyakorlását.
3) BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS BEFEKTETÉSI IRÁNYELVEK Az alap befektetési célja az, hogy befektetıi részére befektetési lehetıséget biztosítson a világ fıbb tıkepiacain a fıbb eszközosztályokban az alábbi nyolc fı csoportba sorolt részalapon keresztül: részvény-, kötvény-, rövid lejáratú, pénzpiaci, abszolút hozamú, kombinált (multi-asset) és árutızsdei részalapok: Mindegyik részalap befektetési célja az, hogy az adott piacon az általánosnál magasabb hozamot érjen el, a teljesítményingadozások kezelése mellett és a kockázatporlasztás elvének betartásával. A befektetıknek lehetıségük van arra, hogy egy vagy több különbözı részalapba fektetni a pénzüket és így meghatározni az általuk kívánatosnak tartott kockázati szintet régiónként és befektetési eszköz osztályonként. A részalapok kezelését a vagyonkezelık végzik, akik vagyonkezelési segédeket vehetnek igénybe. Az egyes részalapokra vonatkozó speciális befektetési szabályok és korlátozások az alapkezelı által kerülnek meghatározásra és feltüntetésre kerülnek az alap értékesítési dokumentációjában.
4) RÉSZALAPOK ÉS BEFEKTETÉSIJEGY-OSZTÁLYOK Az egyes részalapok részére elkülönített befektetési és eszköz portfóliót tartanak fenn. Az egyes portfóliók befektetési célja és befektetési politikája a fenti 3. pontban szerepel. Az egyes részalapokon belül az alapkezelı idırıl idıre újabb befektetésijegyosztályokat hozhat létre, amelyek az alábbiakban különböznek egymástól: (i) hozamfizetési szabályok, úgymint lehetnek hozamfizetésre jogosítók vagy tıkésedık és/vagy (ii) speciális eladási vagy visszaváltási jutalékrendszer és/vagy (iii) speciális alapkezelési vagy tanácsadói díjrendszer és/vagy (iv) különbözı forgalmazási, szolgáltatási vagy egyéb díjstruktúra és/vagy (v) különbözı devizaek és deviza egységek, amelyekben az adott osztály kibocsátásra kerül (a „kibocsátási deviza”), alapul véve az adott értékelési napon, ezen deviza vagy deviza egységek, valamint az adott részalapra vonatkozó bázisdeviza közötti árfolyamot, (vi) a különbözı árfolyamfedezeti technikák alkalmazása annak érdekében, hogy a megırizzék az adott részalap kibocsátási devizában jegyzett eszközeinek és hozamának a bázisdevizában számított értékét a kibocsátási deviza hosszú távú mozgásaival szemben és/vagy (vii) speciális jogi környezet, amelynek elıírásai alapján a befektetési jegyeket forgalmazzák és/vagy (viii) speciális értékesítési csatornák és/vagy (ix) a különbözı megcélzott befektetık és/vagy (x) speciális védekezési módszerek a devizaárfolyam mozgásokkal szemben és/vagy (xi) az alapkezelı által az irányadó jogszabályokkal összhangban idırıl idıre meghatározott egyéb ismérvek. Egy-egy részalapon belül az azonos osztályba sorolt befektetési jegyekkel azonos jogok és elıjogok járnak.
133
Az egyes osztályokhoz tartozó befektetési jegyekhez kapcsolódó jogokról és egyéb jellemzıkrıl részletes leírás az alap eladási dokumentumaiban található.
5) A BEFEKTETÉSI JEGYEK 5.1.
A befektetési jegyek tulajdonosai
Az 5.4. pontban szereplı kivételekkel bármely természetes vagy jogi személy megszerezheti a különbözı részalapok egyes osztályaihoz tartozó befektetési jegyek tulajdonjogát az irányadó vételár megfizetése ellenében. Az egyes befektetési jegyekhez főzıdı jogok oszthatatlanok. Az alapkezelıvel vagy a letétkezelıvel folytatott ügyleteik során a befektetési jegyek tulajdonosai, tulajdonostársai, haszonélvezıi és az azt követelı személyek választhatnak az alábbi lehetısége közül: (i) mindegyikük külön-külön ad a befektetési jegyekre vonatkozóan utasításokat, azzal a feltétellel, hogy egymásnak ellentmondó utasítások esetén az adott értékelési napon egyiket sem hajtják végre, vagy (ii) valamennyi jogosult együttesen adja a befektetési jegyekkel kapcsolatos összes utasítást azzal, hogy nem teljesítik az utasítást, ha azt nem hagyta jóvá (írta alá) valamennyi tulajdonos, tulajdonostárs, haszonélvezı és a befektetési jegyeket követelı személy. A nyilvántartó felel azért, hogy a befektetési jegyekhez főzıdı jogok gyakorlását felfüggesszék abban az esetben, ha a befektetési jegyekre vonatkozó egyes utasítások egymásnak ellentmondanak, vagy ha nem mindegyik tulajdonostárs írta alá az utasítást. Sem a befektetési jegyek tulajdonosa, sem azok örököse vagy jogutódja nem követelheti az alap felszámolását vagy az összes hozam kiosztását és nem jogosult képviselni vagy igazgatni/irányítani az alapot és haláluk, cselekvıképességük elvesztése, felszámolásuk vagy fizetésképtelenségük nem lesz hatással az alapra. A befektetési jegyek tulajdonosai részére nem tartanak közgyőlést és a befektetési jegyekhez nem kapcsolódnak szavazati jogok. 5.2.
Kibocsátási deviza / bázisdeviza / referenciadeviza
Az egyes részalapokhoz tartozó befektetési jegyek kibocsátására névérték meghatározása nélkül kerül sor az alapkezelı által meghatározott és az értékesítési dokumentumokban feltüntetett devizában (a deviza, amelyben egy részalap adott osztályának befektetési jegyeit kibocsátják: a „kibocsátási deviza”) A részalapok eszközeinek és kötelezettségeinek az értékelésére a bázis devizában (a „bázisdeviza”) kerül sor. Az alap bankszámláinak vezetésére a referencia devizában (a „referenciadeviza”) kerül sor. 5.3.
A befektetési jegyek fajtái, tulajdonjoga és átruházása
A különbözı részalapokhoz tartozó befektetési jegyek kizárólag névre szóló formában kerülnek kibocsátásra.
A befektetésijegy-tulajdonos nevének részvénykönyvbe jegyzése igazolja a tulajdonszerzést. A befektetési jegyek tulajdonosai írásbeli igazolást kapnak a részvénykönyvbe történı bejegyzésükrıl, de nyomtatott befektetési jegy bizonylatok kibocsátására nem kerül sor. Három tizedes jegyig töredék befektetési jegyek kibocsátására is sor kerülhet, mind vásárláskor, mind átváltáskor. A befektetési jegyek tulajdonjoga a vevı Részvénykönyvbe történı bejegyzésével száll át, miután az eladó és a vevı által megfelelıen kitöltött és aláírt átruházási nyilatkozat beérkezik az alapkezelıhöz. 5.4. A befektetési jegyek megvásárlására és tulajdonjogára vonatkozó korlátozások Az alapkezelı saját hatáskörében bármikor úgy dönthet, hogy bizonyos országokban vagy területeken rezidens személyek vagy társaságok részére idılegesen beszünteti vagy korlátozza a befektetési jegyek értékesítését. Az alapkezelı – ha egy ilyen intézkedés az alap, bármely részalap, az alapkezelı vagy a befektetési jegyek tulajdonosainak védelme érdekében szükséges - megtilthatja bizonyos személyek vagy társaságok számára, hogy azok közvetlenül megszerezzék vagy a befektetési jegyek tulajdonjogát vagy a befektetési jegyek haszonélvezıivé váljanak. Ezen felül, az alapkezelı utasíthatja a nyilvántartót és iktatót arra, hogy: (a)
utasítson vissza bármilyen, a befektetési jegyekre vonatkozó vételi megbízást;
(b)
váltson vissza minden olyan befektetési jegyet, amely azon személyek tulajdonában áll, akik ki vannak zárva a befektetési jegyek tulajdonlásából.
Abban az esetben, amikor az alapkezelı a fenti okokból értesítést küld a befektetési jegy tulajdonos részére a kötelezı visszaváltásról, az adott tulajdonos a visszaváltási értesítı kézhezvételének napján az üzleti órák lezárását követıen azonnal elveszíti a befektetési jegyekhez főzıdı valamennyi jogát.
6) A BEFEKTETÉSI JEGYEK KIBOCSÁTÁSA ÉS VISSZAVÁLTÁSA 6.1.
A befektetési jegyek kibocsátása
Az adott részalap befektetési jegyeinek elsı kibocsátását követıen az alapkezelı folyamatosan bocsáthatja ki az adott részalap befektetési jegyeit. Az alapkezelı forgalmazóként is eljár, és e minıségében egy vagy több másik forgalmazót is jelölhet ki a befektetési jegyek forgalmazására, az ehhez kapcsolódó (a befektetési jegyek vásárlása, átváltása és visszaváltása esetén szükséges) feldolgozási szolgáltatások nyújtására és ügyviteli feladatok ellátására. Az alapkezelı megbízottjaira az értékesítési dokumentumokban meghatározottak szerint ró kötelezettségeket és fizet nekik díjakat.
135
Az alapkezelı korlátozhatja az adott részalap és részalap osztályához tartozó befektetési jegyek kibocsátásának gyakoriságát, így különösen dönthet arról, hogy egy bizonyos részalap és részalap osztályához tartozó befektetési jegyek kibocsátására csak egy vagy több forgalmazási idıszakban vagy az értékesítési dokumentumokban meghatározott periodicitással kerül sor. Valamennyi részalapon belül a befektetési jegyek kibocsátására minden olyan (Kezelési Szabályzatban meghatározott) „munkanapon” kerül sor (kivéve ha az alapkezelı a kibocsátást a 17.3. pont rendelkezései szerint idılegesen szünetelteti), amely az adott részalap értékelési napjának (az „értékelés napja”) is minısül. A befektetési jegyek eladási ára a 17. pont rendelkezéseivel összhangban az adott részalapon belül az adott osztályra vonatkozó, az értékelési napon érvényes nettó eszközértékkel egyezik meg, amelyen az adott befektetési jegyek megvásárlására vonatkozó kérelem (az irányadó értékesítési jutalékkal együtt, amely a nettó eszközérték egy bizonyos százalékát teszi ki és amely a forgalmazót vagy megbízottjait illeti meg) beérkezik a nyilvántartóhoz. Annak az országnak a törvényei, jogszabályai, tızsdei szabályai és banki gyakorlata alapján, ahol a befektetési jegyek megvásárlására sor kerül, esetleges további adókat és költségeket is kell fizetni. A befektetıknek ki kell tölteniük az alap, a forgalmazó vagy megbízottjai (ha ilyenek közremőködnek) számára elfogadható, a vételi megbízásra vonatkozó őrlapot és egyéb dokumentumokat, amelyekben pontosan meg kell jelölni a tervezett befektetés összegét. Az őrlapok a nyilvántartónál, a forgalmazónál vagy megbízottjainél (ha ilyenek közremőködnek) szerezhetık be. A befektetési jegyek (elsı vásárlást követı) további megvásárlása esetén az alapkezelı a vételi megbízást annak faxon, telefonon keresztül, postán vagy más módon történı benyújtása esetén is elfogadhatja. A befektetési jegyek megvásárlása esetén az ellenértéknek legkésıbb az értékelési napot követı három (3) munkanapon belül be kell érkeznie az adott részalap és a jegyosztály megfelelı kibocsátási devizájában, vagy más olyan devizában, amelyet a befektetı megad (ebben az esetben a devizaváltás költségeit a befektetı viseli, az átváltási árfolyam a vonatkozó értékelési napon érvényes árfolyam). Mindez nem vonatkozik az Euro Liquidity részalapra, mivel a befektetési jegyeik ellenértékének ebben az esetben legkésıbb az értékelési napot követı kettı (2) munkanapon belül be kell folynia. Ha a vételár megfizetésére a kibocsátási devizától eltérı, a befektetı által megjelölt más devizában kerül sor, a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az értékelési napon érvényes árfolyamon kerül sor. Ha a vételár megfizetésére nem kerül idıben sor, a vételi megbízás töröltnek tekintendı. Ha a vételi megbízást megbízotton keresztül nyújtják be, a fizetési határidı eltérı lehet. Ilyen esetekben a megbízottak szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A részalapokra ennél szorosabb idıkeretek is alkalmazhatók. Ennek részleteit az alap értékesítési dokumentumai közlik. Ha az alap egyes részalapokra vonatkozó az értékesítési dokumentumai másképp nem rendelkeznek, az alapkezelı csak akkor bocsáthatja ki a befektetési jegyeket az adott értékelési napon, ha a vételi megbízás (amely vagy közvetlenül a befektetıtıl vagy az alapkezelıtıl vagy a forgalmazótól vagy a megbízottaktól – ha megbízottak közremőködnek – érkezik) az adott értékelési napon legkésıbb a zárás idıpontjáig
megérkezik a nyilvántartóhoz. A luxemburgi idı szerinti délután 6 órát követıen benyújtott vételi megbízásokat úgy kezelik, mintha azokat a következı értékelési napon nyújtották volna be. Ha a vételi megbízást megbízotton keresztül nyújtják be, a határidı eltérı lehet. Ebben az esetben is be kell tartani a befektetésijegy-tulajdonosok egyenlı elbírálásának elvét. Ilyen esetekben a megbízottak szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A forgalmazón vagy megbízottjain – ha megbízottak közremőködnek – keresztül benyújtott vételi, visszaváltási és átváltási megbízásokat nem lehet olyan napokon benyújtani, amelyeken az adott forgalmazó vagy megbízottjai – ha megbízottak közremőködnek – zárva tartanak. Az alapkezelı dönthet úgy, hogy az általa meghatározott feltételek teljesülése esetén, különösen az alap könyvvizsgálója ("réviseur d'entreprises agréé") által készített (és ellenırzés céljából hozzáférhetı) értékelési jelentés alapján értékpapírapport ellenértékeként bocsát ki befektetési jegyeket, ha az érintett értékpapírok megfelelnek az adott részalap értékesítési dokumentumaiban feltüntetett befektetési célnak és politikának. Az értékpapírok apportjával kapcsolatban felmerülı költségeket az adott befektetésijegy-tulajdonosok viselik. Ha a befektetı vételi megbízást ad a forgalmazó vagy megbízottjai (ha ilyenek közremőködnek) részére, az utóbbiak ugyanezen a napon továbbítják a megbízást a nyilvántartó részére, feltéve, hogy a vételi megbízás beérkezésére az adott forgalmazó vagy megbízott által erre megszabott üzleti órákban kerül sor. Sem a forgalmazó sem megbízottjai (ha ilyenek közremőködnek) nem jogosultak visszatartani a vételi megbízásokat azzal a céllal, hogy az árváltozásokból vagy más módon hasznot húzzanak. Ha bármely országban, ahol a befektetési jegyek forgalmazásra kerülnek, a helyi jogszabályok vagy a helyi gyakorlat az eladási dokumentációban foglaltnál alacsonyabb eladási jutalék felszámítását kívánja meg vagy teszi lehetıvé egyes vételi megbízások esetében, a forgalmazó (akár közvetlenül, akár megbízottjain keresztül) jogosult az eladási dokumentációban foglaltnál alacsonyabb áron értékesíteni a befektetési jegyeket, figyelembe véve az adott ország jogszabályai és gyakorlata által meghatározott maximális összegeket. A fenti eljárással összhangban álló jegyzési kérelmek visszavonhatatlanok, a befektetési jegyek tulajdonosa csak akkor vonhatja vissza ıket, ha az alábbi 17.3. pontban leírtak okán valamiért nem teljesíthetık. Ha a vételi megbízás nem egész befektetési jegyek megvásárlására vonatkozik, három tizedes jegyig töredékbefektetési-jegyek is kibocsátásra kerülhetnek. Az alapkezelı meghatározhatja az elsı vagy az ezt követı (az egyes osztályokba tartozó) befektetési jegy vásárlások minimum összegét és azokat feltüntetheti az alap eladási dokumentációjában.
137
6.2.
A befektetési jegyek visszaváltása
Ha a 17.3. pont rendelkezéseivel nem ellenkezik, a tulajdonosok bármikor kérhetik befektetési jegyeik visszaváltását. A befektetési jegyek visszaváltási ára a 17. pont rendelkezéseivel összhangban azon az értékelési napon érvényes kereskedési árral egyezik meg, amelyen az adott befektetési jegyek visszaváltására vonatkozó kérelem legkésıbb az értékelési napon – az alap értékesítési dokumentumaiban meghatározott – zárási idıpontig beérkezik a nyilvántartóhoz. Az zárást követıen benyújtott visszaváltási megbízásokat úgy kezelik, mintha azokat a következı értékelési napon nyújtották volna be. Ha a visszaváltási megbízást megbízotton keresztül nyújtják be, a határidı eltérı lehet. Ebben az esetben is be kell tartani a befektetésijegy-tulajdonosok egyenlı elbírálásának elvét. Ilyen esetekben a megbízott tájékoztatja az adott befektetıt a rá vonatkozó eljárásról. A részalap érintett osztályának nettó eszközértéke adott százalékát kitevı, és az alapkezelıre visszaszálló halasztott értékesítési jutalék és (ha van) a visszaváltási jutalék levonhatók. A befektetési jegyenkénti kereskedési árfolyam az adott részalap érintett osztályában egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték halasztott értékesítési jutalékjal és visszaváltási díjjal csökkentett értékének felel meg. A forgalmazó és megbízottjai (ha vannak) a befektetési jegyek tulajdonosainak nevében továbbíthatják a visszaváltási kérelmeket a nyilvántartó megbízott részére. A befektetési jegyek visszaváltására vonatkozó megbízásokat faxon, telefonon, postai úton vagy az alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani.A visszaváltási kérelemnek a következı információkat kell tartalmaznia : a visszaváltást kérı befektetési jegy tulajdonosáanak személyazonossági adatait és címét, az adott részalap és befektetésijegy-osztály megnevezését, a visszaváltásra kerülı befektetési jegyek számát, annak a személynek a nevét, aki a befektetésijegy-tulajdonosok nyilvántartásába be van jegyezve és a kifizetéssel kapcsolatos összes adatot, ideértve a kedvezményezett nevét, a számlavezetı bankját és bankszámlaszámát, továbbá a befektetınek mellékelnie kell a visszaváltási kérelemhez az alap, a forgalmazó vagy megbízottjai (ha ilyenek közremőködnek) által megkívánt minden egyéb szükséges dokumentációt. Olyan befektetı részérıl érkezı visszaváltási kérelem esetében, amely nem minısül természetes személynek, a kérelemhez csatolni kell egy olyan iratot, amely az adott befektetésijegy-tulajdonos nevében végzett eljárásra vonatkozó jogosultságot igazolja vagy az alapkezelı által elfogadott tartalmú és formájú meghatalmazást. A fenti eljárással összhangban benyújtott visszaváltási megbízásokat nem lehet visszavonni, kivéve azokat, amelyeket a 17.3. pontban meghatározott okokból nem lehetett teljesíteni.
Az alapkezelı biztosítja a megfelelı likviditást annak érdekében, hogy bármely részalap befektetési jegyeire vonatkozó visszaváltási kérelmeket átlagos körülmények között azonnal teljesíteni lehessen. A nyilvántartótól beérkezı utasítás alapján a letétkezelı vagy megbízottjai az adott értékelési napot követı nem késıbb, mint harmadik (3.) munkanapon (vagy ha ez késıbb következik be, olyan más idıpontban, amikor az nyilvántartó megkapja az átutalási dokumentumokat) banki átutalással kifizeti a visszaváltási értéket a befektetési jegyek tulajdonosainak számára. Ez alól kivételt képez az Euro Liquidity részalap, mivel a befektetési jegyeik visszaváltási árát ebben az esetben legkésıbb az adott értékelési napot követı kettı (2) munkanapon belül át kell utalni, és (ii) az olyan visszaváltások, amelyeket megbízott végez, amely esetben a visszaváltási árat más idızítésben kell kifizetni, a megbízott pedig köteles tájékoztatni a befektetési jegyek érintett tulajdonosát az alkalmazott eljárásról. A részalapokra ennél feszesebb idıkeretek is alkalmazhatók. Ennek részleteit az alap értékesítési dokumentumai közlik. A visszaváltási érték kifizetésére automatikusan az adott részalap adott osztályának kibocsátási devizájában kerül sor vagy a befektetı által megjelölt más devizában. Ez utóbbi esetben a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az értékelési napon érvényes árfolyamon kerül sor. Az alapkezelı a befektetési jegyei visszaváltását kérı befektetı kérésére a visszaváltási értéket készpénz helyett részben vagy egészben bármely osztályhoz tartozó befektetési jegyek átruházása útján is kifizetheti. Az alapkezelı abban az esetben fizeti ki értékpapír átruházás útján a visszaváltási értéket, ha az nem sérti az adott osztály megmaradó befektetıinek az érdekeit. Az ilyen befektetési jegy tulajdonos részére átadandó eszközöket az adott vagyonkezelı és a letétkezelı határozzák meg az eszközök átruházásának praktikumait figyelembe véve az adott befektetésijegy-osztály, annak megmaradó befektetıi és az adott befektetési jegy tulajdonos érdekeinek figyelembe vételével. Az adott befektetınek meg kell fizetnie a költségeket, ideértve a befektetési jegyek visszaváltási ellenértékeként kapott értékpapírok értékesítése vagy átruházása után fizetendı (bróker és egyéb) költségeket és adókat. A befektetési jegyek visszaváltását kérı befektetı részére az értékpapírok értékesítésébıl befolyó árbevétel – a piaci viszonyok és/vagy az értékesítési és a nettó eszközérték kiszámításánál alkalmazott árak különbözısége miatt - lehet több vagy kevesebb is, mint a visszaváltási összeg. Az eszközök kiválasztása, értékelése és azok átruházása az alap könyvvizsgálója által összeállított értékeléstıl függ. Ha bármely idıpontban az adott részalap befektetési jegyeinek több mint 10%-át érintı visszaváltási kérelem érkezik be, és ezen kérelmek teljesítése nem végezhetı el anélkül, hogy az adott részalap eszközeit érintené, az alapkezelı a letétkezelı egyetértésével elhalaszthatja az említett 10%-on felüli visszaváltási kérelmek teljesítését addig az idıpontig, ameddig az adott részalap eszközeinek egy részét elıreláthatólag értékesíteni és így a visszaváltási megbízásokat teljesíteni tudja. Ha a visszaváltási kérelem következtében egy adott befektetı tulajdonában lévı, egy adott osztályba tartozó befektetési jegyek nettó eszközértéke a fenti 6.1. pontban meghatározott minimális befektetési összeg alá csökken, az alapkezelı úgy dönthet, hogy a visszaváltási kérelmet az adott befektetı teljes befektetési jegy állományára
139
vonatkoztatja és ennek megfelelıen az adott osztályba tartozó teljes befektetési jegy állományt visszaváltja.
7) ÁTVÁLTÁS Hacsak az alap értékesítési dokumentációja másképp nem rendelkezik, azok a befektetési jegyek tulajdonosai, akik valamely részalapba tartozó befektetési jegyeiket (vagy azok egy részét) ugyanazon osztályon belül egy másik részalap befektetési jegyeire kívánják átváltani, az átváltásra vonatkozó megbízásokat faxon, telefonon, postai úton vagy az alapkezelı számára elfogadható más módon is benyújthatják. A visszaváltási kérelemnek, amelyet a nyilvántartóhoz vagy a forgalmazóhoz vagy megbízottjaihoz (ha ilyenek közremőködnek) kell benyújtani, tartalmaznia kell az átváltandó részalap(ok) és befektetésijegy-osztály megnevezését, valamint az átváltani kívánt befektetési jegyek számát. Ha bármely idıpontban az adott részalap befektetési jegyeinek több mint 10%-át érintı átváltási kérelem érkezik be, és ezen kérelmek teljesítése nem végezhetı el anélkül, hogy az adott részalap eszközeit érintené, az alapkezelı a letétkezelı egyetértésével elhalaszthatja az említett 10%-on felüli átváltási kérelmek teljesítését addig az idıpontig, ameddig az adott részalap eszközeinek egy részét elıreláthatólag értékesíteni és így az átváltási megbízásokat teljesíteni tudja. A befektetési jegyek átváltása esetén is meg kell felelniük a befektetıknek a 6.1. pontban foglalt minimum befektetési követelményeknek. Ha az átváltási kérelem következtében egy adott befektetı tulajdonában lévı, bármely osztályba tartozó befektetési jegyek nettó eszközértéke a fenti 6.1. pontban meghatározott minimális befektetési összeg alá csökken, az alapkezelı úgy dönthet, hogy az átváltási kérelmet az adott befektetı teljes befektetési jegy állományára vonatkoztatja és ennek megfelelıen az adott osztályba tartozó teljes befektetési jegy állományt átváltja. A befektetési jegyek átváltási ára a forgalmazóval és megbízottjainak fizetendı átváltási jutalékkal csökkentett a 17. pont rendelkezéseivel összhangban azon az értékelési napon érvényes az adott részalap adott osztályába tartozó befektetési jegyek nettó eszközértékével egyezik meg, amelyen az adott befektetési jegyek átváltására vonatkozó kérelem legkésıbb luxemburgi idı szerint délután 6 óráig beérkezik a nyilvántartóhoz. A forgalmazóknak és megbízottjainak járó átváltási jutalék az átváltással együtt járó tranzakciós költségekre nyújt fedezetet (az eladási dokumentációban részletesen meghatározott módon) és (i) a megvásárolandó és az átváltandó részalap után felszámított eladási jutalékok különbözetével (ha ilyen van) és/vagy (ii) az átváltandó befektetési jegyek nettó eszközértékének bizonyos százalékával egyenlı. A luxemburgi idı szerinti délután 6 órát követıen benyújtott átváltási megbízásokat úgy kezelik, mintha azokat a következı értékelési napon nyújtották volna be. Egyes részalapokra eltérı zárási idıpontok is alkalmazhatók az alap értékesítési iratában részletesen leírtak szerint. Ha az átváltási megbízást megbízotton keresztül nyújtják be, a határidı eltérı lehet. Ebben az esetben is be kell tartani a befektetési jegyek tulajdonosaival szembeni
egyenlı bánásmód elvét. Ilyen esetekben a megbízott tájékoztatja az adott befektetıt a rá vonatkozó eljárásól. Az újonnan kiválasztott részalap befektetési jegyeinek a számát a következı képlet segítségével kell kiszámítani: (B x C) - E A = --------------- x F D ahol: A B C D E
F
az új részalap befektetési jegyeinek száma az eredeti, átváltandó részalap befektetési jegyeinek száma az eredeti, átváltandó részalap egy befektetési jegyre jutó, a fentiek szerint kiszámított nettó eszközértéke az új részalap fentiekben meghatározott módon kiszámított, egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéke az átváltási jutalék (ha ilyen felszámításra kerül), amely a forgalmazó vagy megbízottjai javára kerül felszámításra az alap eladási dokumentációjában leírt módon a devizaárfolyam, amelyet a különbözı részalapok közötti eszközátruházásokra vonatkozóan kell alkalmazni, korrigálva az átruházások tényleges tranzakciós költségeivel. Ha az átváltandó és az új részalapok ugyanabban a devizában vannak kifejezve, ezen árfolyam értéke egy.
8) AZ ALAP DÍJAI Az alapkezelı az adott részalap (vagy az adott befektetésijegy-osztály) eszközeibıl alapkezelıi díjra jogosult, amelynek meghatározására részalaponként és osztályonként kerül sor. Az alapkezelıi díj havi részletekben utólag fizetendı és az adott részalap vagy osztály átlagos nettó eszközértékének százalékában (amely nem lehet több mint évi 2.55%) kerül meghatározásra. Az alapkezelı az alapkezelıi díjból fizeti a vagyonkezelık honoráriumát. Az alapkezelıt ezen kívül megilleti a vonatkozó halasztott értékesítési jutalék és visszaváltási díj, valamint forgalmazói minıségében az érintett részalap (vagy ha van, az érintett befektetésijegy-osztály) eszközei után az egyes részalapokra vagy befektetésijegy-osztályokra megállapított forgalmazási jutalék is; és az alapkezelı e tájékoztató 6. pontjában meghatározott megbízottakra (irodákra) háríthatja az adott részalap vagy osztály nettó eszközértékének százalékában kifejezett összes díj és jutalék egy részét, amely nem haladhatja meg az évi 2%-ot, és havonta utólag fizetendı. Végül az alapkezelı teljesítménydíjra is jogosult lehet bizonyos osztályokba és részalapokba tartozó befektetési jegyek vonatkozásában, amely az adott részalap egy befektetési jegyére jutó nettó eszközérték adott teljesítménymérési idıszakban elért növekedése és a referenciaindex változása közötti különbözetének, vagy az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték növekményének bizonyos százalékával egyenlı (utóbbi abban az esetben, ha a referenciaindex csökkent az adott idıszakban).
141
Errıl részletes leírás az értékesítési dokumentumokban található. Ez a díj akkora összegnek az értékesítési dokumentumokban meghatározott százalékával egyenlı, amennyivel az adott osztályba és részalapba tartozó befektetési jegyekre jutó nettó eszközérték meghaladja a referenciaindex növekedését. Az alapkezelı ennek a teljesítménydíjnak egy részét vagy egészét továbbutalhatja a vagyonkezelı(k) részére. A letétkezelı, a kifizetıhely és az ügyviteli megbízott díjazásra jogosultak az adott részalapok (vagy, ha van, az adott befektetésijegy-osztály) eszközeinek terhére. A díj összegét az alapkezelı, a letétkezelı és az ügyviteli megbízott között idırıl-idıre megkötött szerzıdések határozzák meg az értékesítési dokumentumokban részletesen leírt módon. A nyilvántartó az alapkezelı és a nyilvántartó között idırıl-idıre megkötött szerzıdésekben feltüntetett díjazásra jogosult. Az ilyen díjakat a Luxemburgban szokásos gyakorlatnak megfelelıen számítják ki és azok havi részletekben utólag fizetendık az adott részalapok eszközeinek terhére. A forgalmazó és megbízottjai az adott részalapok eszközeinek terhére fizetendı forgalmazási jutalékra és átváltási jutalékra jogosultak a fentiekben leírt módon. Az alap fizetendı egyéb költségi a következık: -
-
-
-
-
-
a részalapok eszközeit vagy jövedelmét terhelı valamennyi adó; az adott részalapok portfóliójában szereplı értékpapírokkal végrehajtott tranzakciók után fizetendı szokásos brókerdíjak (az ilyen díjak beépülnek a vételárba és levonandók az eladási árból); az alapkezelı vagy a letétkezelı által a befektetési jegyek tulajdonosai érdekében igénybe vett jogi szolgáltatások ellenértéke; a Kezelési Szabályzat és az alapra vonatkozó bármely más dokumentum (ideértve az eladási dokumentumokat is) elkészítésének, módosításának, kiegészítésének és ezek valamennyi olyan hatósághoz történı benyújtásának a költségei, amely felügyeli az alapot vagy azok befektetési jegyeinek forgalmazását vagy bármely tızsdét a Luxemburgi Nagyhercegségben vagy más országban; az alap alapításának költségei; az alapkezelı részére fizetendı díjak, az alap könyvelıinek, letétkezelıjének és annak levelezı bankjainak, az ügyviteli megbízottnak, a nyilvántartónak, a regisztrációs folyamatban eljáró állandó képviselıknek és bármely más, az alap által foglalkoztatott ügynököknek fizetett költségek és díjak; a beszámolási és közzétételi költségek, ideértve az ehhez szükséges fordítások (azokra a nyelvekre, amelyek a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekében szükségesek) és nyomtatások költségeit, valamint az eladási dokumentumok, éves és féléves, vagy egyéb beszámolók vagy dokumentumok terjesztésének a költségeit az irányadó jogszabályok és rendelkezések elıírásai szerint; az alap promóciós költségeinek (ideértve a reklám és hirdetési költségeket) ésszerően meghatározott hányada, amelyet az alapkezelı igazgatósága határoz meg jóhiszemően; könyvelési, számviteli költségek; a befektetési jegyek tulajdonosainak szóló hirdetmények költségei; a részalapok jegyeinek vételi és eladási költsége, ideértve a kereskedési, a biztosítékegyeztetési és elszámolási szolgáltatások díjtételeit is.
-
a befektetési jegyek árfolyamának közzétételi költsége, illetve bármely más mőködési költség (ideértve a kamatokat, a banki, postai, telefon költségeket, a könyvvizsgálói díjakat és minden más hasonló adminisztrációs és mőködési költséget, pl. a fentiekben említett dokumentumok és jelentések nyomtatási költségeit is) .
Bármely részalap pénzügyi kötelezettségeiért – kivéve, ha másképp állapodnak meg az adott részalap hitelezıi – csak az adott részalap felel és csak attól a részalaptól lehet a teljesítést követelni. Az ismétlıdı költségeket elsısorban az alap jövedelmével, majd a tıkenövekményével szemben számolják el, harmadsorban pedig azok a részalap eszközeinek értékét csökkentik. Más költségeket aktiválnak és egy maximum öt éves idıszakon belül amortizálják ıket. Egy új részalap alapításának a költségeit aktiválják és egy maximum öt éves idıszakon belül amortizálják ıket, csökkentve ezáltal az adott részalap eszközeit. Az évenkénti amortizációs hányadot az alapkezelı határozza meg méltányos módon. Az újonnan alapított részalap nem viseli az alap létrehozásának és a befektetési jegyek elsı kibocsátásának az új részalap létrehozásakor még le nem írt költségeinek arányos részét.
9) A SZÁMVITELI ÉV, KÖNYVVIZSGÁLAT Az alap könyveit euróban vezeti és minden évben december 31-én zárja le. Az alapkezelı és az alap könyvelésének éves auditálását az alapkezelı által idırılidıre kijelölt könyvvizsgáló végzi.
10) KIADVÁNYOK Az alapkezelı a befektetési jegyek tulajdonosai részére kérésre ingyenesen postázza a könyvvizsgált éves és féléves pénzügyi jelentéseket. Ezen kívül a jelentések a következı helyeken tekinthetıek meg és szerezhetık be: az alapkezelı/forgalmazó vagy megbízottja(i) (ha ilyenek közremőködnek) és a letétkezelı fiókjaiban, valamint az alap információs megbízottjainak irodáiban azon országokban, amelyekben az alap befektetési jegyeit forgalmazzák. Minden más, az alapkezelıre vagy az alapra vonatkozó pénzügyi információ - ideértve az egyes részalapokhoz és osztályokhoz tartozó befektetési jegyek idıszakosan kiszámított nettó eszközértékét, azok eladási, visszaváltási és átváltási értékét – hozzáférhetı a következı helyeken: az alapkezelı/forgalmazó vagy megbízottja(i) (ha ilyenek közremőködnek) és a letétkezelı fiókjaiban, valamint az alap információs megbízottjainak irodáiban azon országokban, amelyekben az alap befektetési jegyeit forgalmazzák. Bármely más, az alapot érintı lényeges információ hirdetményi úton (újságban), illetve az alapkezelı által idırıl-idıre meghatározott más módon is közölhetı.
143
11) A LETÉTKEZELİ Az alapkezelı nevezi ki és hívja vissza az alap eszközeinek a letétkezelıjét. A jelenlegi kinevezett alapkezelı a Société Générale Bank & Trust került az alap eszközeinek letétkezelıjeként kinevezésre. Mind az alapkezelı, mind a letétkezelı megszüntetheti a megbízást a másik fél részére küldött írásbeli értesítés útján legalább kilencven (90) naptári napos határidıvel. A megbízás alapkezelı által történı megszüntetésének feltétele az, hogy a jogutód letétkezelı két hónapon belül átveszi a Kezelési Szabályzat alapján a letétkezelı funkcióit, feladatait. A megbízás ilyen módon történı megszőnésének a másik érvényességi feltétele az, hogy a letétkezelı, megbízásának megszőnését követıen továbbra is ellássa a feladatait addig az idıpontig, ameddig az alap valamennyi eszközét át nem adták a jogutód letétkezelı részére. Abban az esetben, ha a letétkezelı mond le a pozíciójáról, az alapkezelı lehetıleg azonnal, de legkésıbb a lemondás kézhezvételét követı két hónapon belül kinevezi az új letétkezelıt, amely a Kezelési Szabályzat alapján átveszi a letétkezelı funkcióit és feladatait. Az alap tulajdonában álló valamennyi értékpapír és más eszköz a befektetési jegyek tulajdonosai nevében a letétkezelınél kerül letétbe. A letétkezelı az alapkezelı engedélyével az alap eszközeinek egy részét vagy egészét megırzés céljából átadhatja bankok és más pénzügyi intézmények részére. A letétkezelı az értékpapírokat - az alapkezelı engedélyével - az általa kiválasztott elszámolóházak által vezetett helyettesíthetı és nem helyettesíthetı értékpapírszámlákon tarthatja. A letétkezelı az alapkezelıtıl vagy annak megfelelıen felhatalmazott megbízottjaitól kapott pontos utasításoknak megfelelıen rendelkezhet az alap eszközei felett és teljesíthet kifizetéseket harmadik személyek részére. Ilyen utasítások kézhezvétele esetén, ha azok megfelelnek a Kezelési Szabályzat, a letétkezelési Szerzıdés és az irányadó jogszabályok rendelkezéseinek, a letétkezelı végrehajtja az alap eszközeivel kapcsolatos tranzakciókat. A letétkezelı feladatait és kötelezettségeit a 2002. december 20-i luxemburgi törvény rendelkezéseinek megfelelıen végzi. A letétkezelı biztosítja különösen, hogy: (a)
a befektetési jegyeknek az alap nevében történı vagy az alapkezelı által végzett értékesítése, kibocsátása, visszaváltása, átváltása és bevonása az irányadó jogszabályoknak és a Kezelési Szabályzatnak megfelelıen történjen;
(b)
a befektetési jegyek értékének kiszámítása az irányadó jogszabályoknak és a Kezelési Szabályzatnak megfelelıen történjen;
(c)
az alapkezelı utasításai végrehajtásra kerülnek, kivéve, ha azok az irányadó jogszabályokba vagy a Kezelési Szabályzatba ütköznek;
(d)
az alap eszközeire vonatkozó tranzakciók végrehajtása során az ellenérték a szokásos teljesítménymérési idıszakon belül beérkezzék / átutalásra kerüljön; és
(e)
az alap jövedelme felhasználásra.
a
Kezelési
Szabályzatnak
megfelelıen
kerüljön
A letétkezelı hibás teljesítése által az alapkezelınek, a befektetési jegyek tulajdonosainak vagy harmadik személyeknek okozott károkkal kapcsolatos felelısség megállapítására a Luxemburgi Nagyhercegség joga alapján kerül sor. Az alap a letétkezelıt nevezte meg kifizetési helyéül („kifizetési hely”). Feladatai körébe tartozik a nyilvántartó utasítására az alap esetleges felosztott jövedelmeinek a befektetık részére történı folyósítása, valamint a befektetési jegyek alaptól származó visszaváltási árának kifizetése.
12) ÜGYVITELI MEGBÍZOTT Az Société Générale Securities Services Luxemburg-t nevezték ki ügyviteli megbízottnak (az „ügyviteli megbízott”), amely felelıs az alap a 2002. december 20-i luxemburgi törvény által elıírt általános ügyviteli feladatainak a teljesítéséért, különösen a befektetési jegyek nettó eszközértékének kiszámításáért és a könyvelési feladatok ellátásáért.
13) NYILVÁNTARTÓ ÉS IKTATÓ A European Fund Services S.A.-t nevezték ki nyilvántartónak (a „Nyilvántartó”) és iktatónak (az „Iktató”), amely a befektetési jegyek kibocsátásának, visszaváltásának és átváltásának a lebonyolításáért felelıs. A befektetési jegyek vásárlásához és visszaváltásához kapcsolódó pénzátutalások tekintetében a nyilvántartó az alapkezelı megfelelıen felhatalmazott ügynökének tekintendı.
14) FORGALMAZÓ/HELYI MEGBÍZOTT A Pioneer Asset Management S.A.-t nevezték ki forgalmazónak („forgalmazó”), amely az alap befektetési jegyeinek a forgalmazásáért és reklámozásáért a világ minden országában felelıs, kivéve az Amerikai Egyesült Államokat és annak területeit, illetve a hozzá tartozó régiókat. A forgalmazó és megbízottja(i) (ha vannak) közremőködhetnek az alap nevében a vételi, visszaváltási és átváltási megbízások összegyőjtésében és a forgalmazás helyén irányadó helyi jogszabályi elıírások függvényében az illetı befektetési jegyek tulajdonosainak megbízásából (akik rajtuk keresztül vásárolták meg a befektetési jegyeiket) részvényesi meghatalmazottként is eljárhatnak. A forgalmazó és megbízottja(i) (ha ilyenek közremőködnek) csak abban az esetben nyújthatnak részvényesi meghatalmazotti szolgáltatásokat a befektetık részére, ha (i) olyan ország pénzügyi szektorában folytatnak hivatásszerő tevékenységet, amely az Financial Action Task Force közremőködı tagja vagy ahol a luxemburgi törvényekkel egyenértékő pénzmosási elleni szabályok vannak érvényben, hogy megakadályozzák a pénzügyi szektor pénzmosásra használatát vagy (ii) olyan, a pénzügyi szektorban mőködı professzionális szervezetek, amelyek a fenti (i) pontban említett prudens
145
közremőködık fióktelepei vagy leányvállalatai és valamely jogszabály, kötelezı érvényő szakmai szabály vagy csoportelıírás alapján kötelesek ugyanazokat az azonosítási teendıket elvégezni a külföldön található fióktelepei és leányvállalatai vonatkozásában, amelyek az anyaországban irányadók. E minıségében a forgalmazó és megbízottja(i) (ha ilyenek közremőködnek) a saját nevükben, de a befektetık részvényesi meghatalmazottjaként eljárva eladhatnak és vásárolhatnak befektetési jegyeket a befektetık nevében és kezdeményezhetik e tranzakciók bejegyzését a Részvénykönyvbe. Mindamellett a befektetık a részvényesi meghatalmazotti szolgáltatás igénybe vétele nélkül közvetlenül is vásárolhatnak befektetési jegyeket, és ha részvényesi meghatalmazott útján fektetnek be, bármikor megszüntethetik a megbízási szerzıdést és érvényesíthetik a (részvényesi meghatalmazott útján vásárolt) befektetési jegyekhez főzıdı közvetlen igényüket. A fenti rendelkezések azonban nem alkalmazhatók azon befektetési jegyek tulajdonosainak esetében, amelyekre irányadó jogszabályi, felügyelı rendelkezések vagy gyakorlati szempontok kötelezıvé vagy szükségszerővé teszik részvényesi meghatalmazott igénybe vételét. Az alapkezelı az alap helyi megbízottjaként is eljár („helyi megbízott”). Az alapkezelı székhelyet biztosít az alapnak, valamint az alap nevében értesítéseket, leveleket, táviratokat, telex, és telefon üzeneteket és egyéb módon érkezett üzeneteket fogadhat és küldhet el a megfelelı személyek részére.
15) VAGYONKEZELİ(K)/ VAGYONKEZELÉSI SEGÉD(EK) Az alapkezelı írásbeli szerzıdést köthet egy vagy több személlyel az alap vagyonkezelıi teendıire („vagyonkezelı(k)”) és más szolgáltatások ellátására. A vagyonkezelı(k) az alapkezelı részére tanácsokat adhatnak, jelentéseket készíthetnek és javaslatokat tehetnek az alap eszközeinek a kezelésére, továbbá az egyes részalapok portfólióját alkotó értékpapírokba és más eszközökbe történı befektetésekre vonatkozólag. Továbbá, a vagyonkezelı(k) az alapkezelı igazgatóságának felügyelete és felelısségvállalása mellett napi rendszerességgel vásárolhatnak és értékesíthetnek értékpapírokat és más módon is kezelhetik az alap portfólióját, valamint az alapkezelı jóváhagyásával delegálhatják feladataik és funkcióik egy részét vagy egészét egy vagy több vagyonkezelési segéd részére, akiknek az alapkezelıi díjuk egy részét is továbbutalhatják. Az említett szerzıdés(ek) feltételeiben és a nyújtott szolgáltatások díjazásában a felek szabadon megállapodhatnak. Az említett szerzıdések ellenére, az alap eszközeinek kezeléséért végsı soron az alapkezelı marad felelıs. A vagyonkezelı(k) által nyújtott szolgáltatások ellenértékét az alapkezelı a részére a Kezelési Szabályzat alapján járó alapkezelıi díjból fizeti ki.
16) BEFEKTETÉSI KORLÁTOZÁSOK, TECHNIKÁK ÉS ESZKÖZÖK 16.1.
Befektetési korlátozások
Az alapkezelı - a kockázatmegosztás elvének betartásával - jogosult meghatározni az egyes részalapok üzleti és befektetési politikáját, a részalapok bázisdevizát, az egyes
befektetésijegy-osztályok értékelési devizát és az alap üzleti ügyeinek intézését szolgáló eljárások részleteit. Ha az értékesítési dokumentumok „Befektetési stratégia és befektetési irányelvek” címő fejezete az egyes részalapok vonatkozásában nem ír elı szigorúbb szabályokat, az egyes részalapok befektetési politikájára az alábbi szabályok és korlátozások vonatkoznak: A.
A részalapok kizárólag az alább felsorolt eszközökbe fektethetnek be:
(1) Valamely tızsdén jegyzett vagy forgalmazott átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök; (2) Valamely Tagállam egyéb szabályozott piacán forgalmazott átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök; (3) Valamely Harmadik Állam értéktızsdéjén hivatalosan jegyzett vagy egyéb szabályozott piacán forgalmazott átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök; (4)
kibocsátott átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök, feltéve, hogy -
a kibocsátás feltételei között olyan kötelezettségvállalás is szerepel, hogy az adott befektetési eszköznek valamely Harmadik Állam értéktızsdéjén való hivatalos jegyzését vagy egyéb szabályozott piacán történı forgalmazását fogják kezdeményezni a fenti (1)-(3) bekezdésekben leírt módon;
-
az említett hivatalos jegyzés vagy forgalmazás megkezdésére a kibocsátástól számított egy éven belül sor kerül;
(5) az ÁÉKBV-irányelv 1. cikkének 2. bekezdése alapján ÁÉKBV-knek és/vagy KBF-eknek (angolul: UCI) minısülı, akár valamely Tagállamban, akár harmadik államban székhellyel rendelkezı társaságok által kibocsátott befektetési jegyek, feltéve, hogy -
ezen KBF-ek felügyeletét olyan Felügyelet látja el, olyan jogrendszer alapján, amely a közösségi joggal ekvivalens szabályozást tartalmaz, továbbá a felügyeleti szervek közötti együttmőködés megfelelıen biztosított (jelenleg az Amerikai Egyesült Államok, Kanada, Svájc, Hong Kong, Norvégia és Japán);
-
ezen KBF-ek befektetési jegy tulajdonosait megilletı védelem ekvivalens az ÁÉKBV-k befektetıit megilletı védelmi szinttel, így különösen az eszközök elkülönítésére, az átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök kölcsönbe adására és kölcsönbe vételére, valamint fedezet nélküli értékesítésére vonatkozó rendelkezések összhangban vannak a ÁÉKBV-irányelvvel;
-
ezen KBF-ek üzleti tevékenységérıl éves és féléves jelentések készülnek, amelyek lehetıvé teszik az eszközök, kötelezettségek,
147
jövedelmek és tranzakciók értékelését az adott jelentéssel érintett idıszakban; -
az ÁÉKBV-k és KBF-ek eszközeinek összesen nem több mint 10%-át fektetik be más ÁÉKBV-kbe és KBF-ekbe;
(6) látra szóló vagy maximum 12 hónapon belül kivehetı/lejáró bankbetétek, ha az adott hitelintézet székhelye valamely Tagállamban található, vagy ha a hitelintézet székhelye valamely Harmadik Állam területén található, abban az esetben, ha a Luxemburgi Felügyelet álláspontja szerint a rájuk irányadó rendelkezések a közösségi joggal ekvivalens szabályozást biztosítanak; (7) derivatív pénzügyi eszközök, különösen opciók, határidıs (future) ügyletek, ideértve az ezekkel ekvivalens, készpénzzel teljesített pénzügyi eszközöket is, amelyekkel valamely, a fenti (1), (2) és (3) bekezdésekben hivatkozott tızsdén vagy egyéb tızsdén kereskednek és/vagy azok a derivatív pénzügyi eszközök, amelyekkel az tızsdén kívüli piacokon kereskednek („tızsdén kívüli-derivatívák”), ha: (i)
-
a mögöttes eszközök olyan befektetési eszközök, amelyek a jelen „A” fejezetbe sorolhatók, pénzügyi indexek, kamatlábak, devizaátváltási árfolyamok vagy devizák, amelyekbe a részalap a befektetési céljainak elérése érdekében befektethet;
-
az tızsdén kívüli derivatív tranzakciók szerzıdı felei hatósági felügyelet alá tartozó intézmények, amelyek a Luxemburgi Felügyelet által jóváhagyott valamelyik kategóriába tartoznak, és
-
az tızsdén kívüli derivatívák napi értékelése megbízható és igazolható módon történik, és azok az alap kezdeményezése révén bármikor eladhatók, megszüntethetık vagy lezárhatók egy ellenügylettel.
(ii)
ezek a tranzakciók semmilyen körülmények között sem eredményezhetik azt, hogy a részalap eltér a kitőzött befektetési céljaitól.
(8) olyan pénzpiaci eszközök amelyekkel nem valamely tızsdén vagy egyéb szabálozott piacon kereskednek, és amelyek kibocsátását vagy kibocsátóját befektetıvédelmi szempontból ellenırzik/felügyelik, ha ezeket az eszközöket: -
valamely Tagállam központi vagy regionális hatóságai, önkormányzatai vagy központi bankja, az Európai Központi Bank, az EU vagy az Európai Befektetési Bank (EIB) vagy valamely Harmadik Állam (szövetségi állam esetében annak bármely tagállama) vagy egy olyan nemzetközi szervezet bocsátja ki, vagy áll érte jót, amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja, vagy
-
olyan vállalkozás bocsátja ki, amelynek bármilyen értékpapírjával a fenti (1), (2) vagy (3) pontban említett valamely tızsdén vagy egyéb szabályozott piacon kereskednek, vagy
B.
-
olyan intézmény bocsátja ki vagy áll érte jót, amelyet a közösségi jog által felállított követelmények alapján felügyelnek vagy amely megfelel olyan garanciális szabályoknak, amelyeket - a Luxemburgi Felügyelet– legalább olyan szigorúnak tekint, mint a közösségi jog hasonló rendelkezéseit, vagy
-
olyan más szervezet bocsátja ki, amely a Luxemburgi Felügyelet által jóváhagyott kategóriába tartozik, feltéve, hogy az adott eszközökbe történı befektetésekre vonatkoznak az elsı, második vagy harmadik bekezdésben leírt befektetıvédelmi szabályok és a kibocsátó egy olyan társaság, amely saját tıkéjének és tıketartalékának nagysága eléri a tíz millió eurót (10,000,000 euró) és amely éves pénzügyi jelentéseit a 78/660/EGK irányelvnek megfelelıen közzéteszi vagy olyan, egy bizonyos vállalatcsoporthoz tartozó jogi személy, amely vállalatcsoportban található egy vagy több tızsdén jegyzett cég illetve csoport finanszírozását végzi vagy amely bizonyos értékpapírosított (banki finanszírozással összekötött) eszközök finanszírozását végzi.
Bármely részalap jogosult azonban:
(1) eszközeinek maximum 10%-át a fenti A pont (1)- (8) alpontjaiban felsoroltaktól eltérı eszközökbe fektetni. (2) idılegesen készpénzt tartani, azzal, hogy ezen korlátozást az alapkezelı a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekében kivételes esetben idılegesen feloldhatja. (3) eszközei értékének maximum 10%-áig terjedı összegben idıleges jelleggel hiteleket felvenni. A különbözı opciós és határidıs (forward vagy futures) ügyletek (és az azokkal kapcsolatos biztosítéki szerzıdések) megkötése nem minısül ezen rendelkezés értelmében hitelfelvételnek. (4)
külföldi devizát tartani viszonossági kölcsönök („back-to-back loan”) útján.
C. Ezen felül, az alap valamennyi részalap eszközeinek a vonatkozásában meg kell hogy feleljenek az alábbi, kibocsátónkénti befektetési korlátozásoknak: (a) Kockázat diverzifikálási szabályok Az alábbi (1)-(5)-ig , (8), (9), (13) és (14) alpontok alkalmazásakor, a kockázatok számításánál az ugyanazon vállalatcsoporthoz tartozó cégeket egyetlen kibocsátónak kell tekinteni. Ha a kibocsátó egy több részalapból álló jogi személy, amely részalapok eszközei kizárólag az adott részalap befektetıi és hitelezıi (az alapítás, mőködés, felszámolás során keletkezett követelések erejéig) részére vannak fenntartva, minden egyes részalapot külön kibocsátónak kell tekinteni az alábbi (1)-(5)-ig, (7)-(9)-ig és (12)(14)-ig alpontok alkalmazásában a kockázat diverzifikációs szabályok alkalmazása során.
149
•
Átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök
(1) Egyik részalap sem vásárolhat egy adott kibocsátó által kibocsátott további átruházható értékpapírokat vagy pénzpiaci eszközöket, ha: (i) a vásárlás révén a részalap vagyonának több mint 10%-a az adott kibocsátó által kiállított átruházható értékpapírokból vagy pénzpiaci eszközökbıl állna , vagy (ii) azon kibocsátók átruházható értékpapírjaiba és pénzpiaci eszközeibe való együttes befektetés, amely kibocsátók eszközeibe a részalap egyenként eszközeinek legalább 5%-át fekteti be, meghaladná a teljes eszközállomány 40%-át. Ez a korlátozás nem vonatkozik a valamely felügyelet által ellenırzött pénzügyi intézménynél elhelyezett betétekre és az ilyen intézményekkel kötött tızsdén kívüli derivatív ügyletekre. (2) Egy adott részalap teljes eszközértékének 20%-ig fektethet be egy adott vállalatcsoport által kibocsátott átruházható értékpapírokba és pénzpiaci eszközökbe. (3) A fenti (1)(i) alpontban szereplı 10%-os korlát 35%-ra nı azon átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök vonatkozásában, amelyeket a Tagállamok, azok hatóságai, vagy valamely Harmadik Állam vagy egy olyan nemzetközi szervezet bocsát ki vagy áll érte jót amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja.. (4) A fenti (1)(i) alpontban szereplı 10%-os korlát 25%-ra nı azon minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok vonatkozásában, amelyeket valamely Tagállamban székhellyel rendelkezı olyan hitelintézet bocsátott ki, amely bankfelügyeleti szabályozás alá esik az adott jogrendszerben a befektetık védelme érdekében. Jelen pont alkalmazásában a „minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok” olyan értékpapírok, amelyeknek a hozamát a rájuk irányadó jogszabályok szerint fektetik be olyan eszközökbe, amelyek hozama a lejáratig elsıbbségi alapon fedezetet nyújt az értékpapírhoz kapcsolódó hiteltörlesztések (tıke és kamat) megfizetésére abban az esetben, ha a kibocsátó nem fizet. Ha a részalap eszközeinek 5%-ánál többet fektet be egy kibocsátó minısített hitelviszonyt megtestesített értékpapírjaiba, az ilyen befektetés nem haladja meg a részalap teljes eszközállományának 80%-át. (5) A fenti (3) és (4) alpontokban említett értékpapírokat nem kell beleszámítani az (1)(ii) alpontban foglalt 40%-os befektetési plafon kalkulációja során. (6) A fenti korlátozások ellenére bármely részalap – a kockázatmegosztás elvének szem elıtt tartásával - teljes eszközértékének a 100%-a erejéig is befektethet olyan átruházható értékpapírokba és pénzpiaci eszközökbe, amelyeket valamely Tagállam vagy annak regionális hatóságai, önkormányzatai vagy a Gazdasági Együttmőködés és Fejlesztés Szervezetének ("OECD") valamely más tagállama (pl. Amerikai Egyesült Államok) vagy egy nemzetközi szervezet (amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja) bocsát ki vagy áll érte jót, feltéve továbbá, hogy (i) az ilyen értékpapírok legalább hat különbözı kibocsátásból származnak és (ii) egyik kibocsátásból származó értékpapírok értéke sem haladja meg az adott részalap teljes eszközértékének a 30%-át.
(7) Tekintet nélkül az alábbi (b) alpontban foglalt korlátozásokra, az (1) pontban foglalt korlát 20%-ig növelhetı ugyanazon személy által kibocsátott részvény és/vagy kötvény befektetések esetében, ha a részalap befektetési politikájának a célja az, hogy egy bizonyos, a Luxemburgi Felügyelet által elismert részvény vagy kötvény indexet lemásoljon portfóliójának összeállításakor az alábbi feltételek teljesülése esetén: -
az index összeállítása megfelelıen diverzifikált,
-
az index megfelelı referenciaként szolgál a mögöttes piacra vonatkozóan,
-
megfelelıen módon teszik közzé.
A 20%-os felsı határ 35%-ig emelkedhet, ha az emelkedést a kivételes piaci körülmények indokolják, különösen az tızsdéken, ahol bizonyos átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök szerepe domináns. Az ezen korlátig történı befektetés csak egyetlen kibocsátó számára engedélyezett. •
Bankbetétek
(8) A részalapok eszközértékük maximum 20%-át helyezhetik el bankbetétként ugyanannál a hitelintézetnél. •
Derivatív pénzügyi eszközök
(9) Az ellenérdekő féllel szemben egy tızsdén kívüli derivatív tranzakció során vállalt teljes kockázat mértéke nem haladhatja meg a részalap eszközértékének a 10%át abban az esetben, ha az ellenérdekő fél a fenti A (6) alpontban hivatkozott hitelintézet, illetve nem haladja meg az 5%-át minden más ellenérdekő fél esetén. (10) A derivatív pénzügyi eszközökbe történı befektetés csak a (2), (5) és (14) alpontokban foglalt feltételek teljesülése esetén lehetséges abban az esetben, ha a teljes vállalt kockázat nem haladja meg az (1)-(5)-ig, (8), (9), (13) és (14) alpontokban foglalt befektetési korlátokat. Ha az adott részalap index alapú derivatív pénzügyi eszközökbe fektet be, ez utóbbiakkal kapcsolatos kötelezettségvállalások összegét nem kell figyelembe venni az (1)-tıl (5)-ig, (8), (9), (13) és (14) alpontokban foglalt befektetési korlátozásoknak való megfelelés ellenırzésekor. (11) Ha az átruházható értékpapír vagy a pénzpiaci eszköz egy derivatívát foglal magában, az utóbbit kell figyelembe venni az alábbi (C) (a) (10) és (D) pontokban foglalt feltételek vizsgálatakor és az alap eladási dokumentációjában szereplı kockázati és információs kötelezettségek teljesítésekor. •
Nyílt végő befektetési alap befektetési jegyei
(12) Egyetlen részalap sem fektetheti be eszközeinek több mint a 20%-át egyetlen ÁÉKBV vagy más KBF befektetési jegyeibe. Ennek a befektetési korlátozásnak az alkalmazásakor a KBF-ek minden egyes, a 2002. december 20-i törvény 133. cikkelye szerinti részalapja külön kibocsátónak minısül,
151
ha ezek a részalapok harmadik személyekkel szembeni kötelezettségeinek elkülönítése biztosított. Az ÁÉKBV-ktıl különbözı kollektív befektetési formákba fektetett összérték nem haladhatja meg a részalap eszközértékének a 30%-át. Ha valamely részalap ÁÉKBV-k vagy más KBF-ek befektetési jegyeibe fektet, az adott ÁÉKBV-k vagy más KBF-ek eszközeit az (1)-(5)-ig, (8), (9), (13) és (14) alpontokban foglalt befektetési korlátozásoknak való megfelelés ellenırzésekor nem kell figyelembe venni. Ha valamely részalap olyan ÁÉKBV-k és/vagy más KBF-ek befektetési jegyeibe fektet, amelyeket közvetlenül vagy közvetve az alapkezelı vagy az alapkezelıvel közös irányítás alatt álló társaság vagy az alapkezelıvel 10% közvetett, vagy közvetlen szavazati jogot meghaladó részesedést birtokló kapcsolt vállalkozás kezel, az alapkezelı vagy ezen más társaság nem számíthat fel (i) eladási vagy visszaváltási jutalékot a részalap ezen ÁÉKBV-k és/vagy más KBF-ek befektetési jegyeibe történı befektetése után. Az olyan részalap, amely eszközeinek jelentıs részét fekteti be más ÁÉKBV-k és/vagy más KBF-ek befektetési jegyeibe, a tájékoztatójában köteles megjelölni azon alapkezelıi díjak maximális mértékét, amelyeket magának a részalapnak illetve azon ÁÉKBV-knek és/vagy más KBF-eknek számítanak fel, amelyekbe a részalap befektet. A részalap éves pénzügyi jelentésének tartalmaznia kell azon alapkezelıi díjak maximális arányát, amelyeket magának a részalapnak illetve azon ÁÉKBV-knek és/vagy más KBF-eknek számítanak fel, amelyekbe a részalap befektet. •
Kombinált korlátozások
(13) A fenti (1), (8) és (9) pontokban szereplı egyedi korlátozások ellenére a részalap nem kombinálhatja az alábbi befektetéseket: -
egyetlen személy által kibocsátott átruházható értékpapírok vagy pénzpiaci eszközök,
-
egyetlen személynél elhelyezett bankbetétek és/vagy
-
egyetlen személlyel szemben tızsdén kívüli derivatív tranzakciók során vállalt olyan kockázat, amely az eszközérték 20%-át meghaladja. (14) A fenti (1), (3), (4), (8), (9) és (13) pontokban foglalt korlátozások nem kombinálhatók. A fenti (1), (3), (4), (8), (9) és (13) pontokban foglalt korlátozások betartásával az ugyanazon személy által kibocsátott átruházható értékpapírokba vagy pénzpiaci eszközökbe fektetett összeg, az ugyanezen személynél elhelyezett bankbetét és az ugyanezen személlyel szemben derivatív ügyletek során vállalt kockázat összege nem haladhatja meg egyik részalap esetében sem az eszközérték 35%-át.
(b)
Befolyásszerzés korlátozása
(15) Egyik részalap sem szerezhet annyi szavazati joggal járó részvényt, amely lehetıvé tenné az alap számára, hogy jelentıs befolyást tudjon gyakorolni a kibocsátó irányítása felett. (16) Egyetlen részalap, sem az alap mint egész nem szerezheti meg (i) egyetlen kibocsátó szavazati joggal nem rendelkezı részvényeinek több mint a 10%-át, (ii) egyetlen kibocsátó hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjainak több mint a 10%-át, (iii) egyetlen kibocsátó pénzpiaci eszközeinek több mint a 10%-át, vagy (iv) egyetlen ÁÉKBV vagy más KBF befektetési jegyeinek több mint a 25%-át. A (ii) és (iv) alpontokban foglalt korlátozásokat nem kell figyelembe venni a megszerzés pillanatában, ha akkor a kibocsátásban lévı kötvények vagy a pénzpiaci eszközök bruttó összegét vagy az egyéb befektetési eszközök nettó értékét nem lehet kiszámítani. A fenti (15) és (16) pontokban foglalt felsı határokat nem kell alkalmazni az alábbiak tekintetében: -
valamely Tagállam vagy annak regionális hatóságai vagy önkormányzatai által kibocsátott vagy garantált átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök;
-
valamely Harmadik Állam által kibocsátott vagy garantált átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök;
-
valamely nemzetközi szervezet (amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja) által kibocsátott vagy garantált átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök;
-
Valamely Harmadik Állam jogszabályai alapján létrehozott gazdasági társaság részvényei, feltéve, hogy (i) ezen társaság eszközeinek nagy részét ugyanabban az államban bejegyzett vállalatok értékpapírjaiba fekteti, (ii) ennek az adott államnak a jogszabályai alapján gazdasági társaságok részvényeinek az adott részalap általi megvásárlása az egyetlen lehetıség abban az országban rezidens kibocsátók értékpapírjainak a megszerzésére és (iii) ennek a gazdasági társaságnak a befektetési politikája figyelembe veszi a C., pontban és az (1)-tıl (5)-ig, (8), (9) és (12)-tıl (16)-ig alpontokban foglalt befektetési korlátozásokat, és
-
Olyan leányvállalat részvényei, amelyek a saját nevükben kizárólag menedzsment, tanácsadási vagy marketing szolgáltatásokat nyújtanak a befektetési jegyek tulajdonosainak kérésére végzett befektetési jegy visszaváltásokkal kapcsolatban abban az országban, ahol a leányvállalat székhelye található.
D. Az alapnak továbbá meg kell felelniük az alábbi, eszközönkénti befektetési korlátozásoknak: Minden részalap biztosítja, hogy a derivatív pénzügyi eszközökkel kapcsolatos globális kockázata nem lépi túl a portfóliójának teljes nettó eszközértékét.
153
A kockázatot a mögöttes eszközök jelenlegi értékének, a másik pozíció kockázatának, az elıre látható piaci mozgások és a pozíciók lezárásához szükséges idıtartam figyelembe vételével számítják ki. E. Végül, az alapnak meg kell felelniük az alábbi befektetési korlátozásoknak: (1) Egyetlen részalap sem vásárolhat nyersanyagokat, nemesfémeket vagy az azok tulajdonjogát megtestesítı okiratokat. (2) Egyetlen részalap sem fektethet be ingatlanokba, azzal, hogy e korlátozás nem vonatkozik az ingatlanfedezet mellett kibocsátott értékpapírokra és azon vállalatok részvényeire, amelyek ingatlanokba vagy azokban fennálló érdekeltségekbe fektetnek be. (3) Egyik részalap sem bocsáthat ki warrantokat vagy adhat más, az adott részalap befektetési jegyeire vonatkozó jegyzési jogokat. (4) Egyik részalap sem nyújthat kölcsönt, illetve vállalhat garanciát harmadik személy részére/javára, azzal, hogy ez a korlátozás nem akadályozhatja meg a részalapokat abban, hogy olyan, az A pont (5), (7) és (8) alpontjaiban szereplı átruházható értékpapírokba, pénzpiaci eszközökbe vagy más pénzügyi eszközökbe fektessen be, amelyeknek az ellenértékét nem teljesen fizették be. (5) Az alap nem végezhetnek fedezet nélküli ügyleteket (short sale) az A pont (5), (7) és (8) alpontjaiban szereplı átruházható értékpapírokkal, pénzpiaci eszközökkel vagy más pénzügyi eszközökkel.
F.
Bármely az alábbiakkal ellentétes rendelkezés ellenére:
(1) A fentiekben rögzített befektetési korlátozásokat minden részalap esetében figyelmen kívül lehet hagyni akkor, amikor a részalapok portfóliójában szereplı, átruházható értékpapírokra és pénzpiaci eszközökre vonatkozó jegyzési jogot gyakorolnak. (2) Ha a tájékoztatóban szereplı befektetési korlátozásokat nem lehet betartani olyan okok miatt, amelyeket az adott részalap nem befolyásolhat, vagy a jegyzési jogok gyakorlása miatt, az adott részalap köteles a befektetésijegy-tulajdonosok érdekeinek figyelembe vételével eljárni. Az alapkezelınek joga van egyéb befektetési korlátozásokat is meghatározni, ha az ilyen korlátozások szükségesek annak érdekében, hogy az alap megfeleljenek azokban az országokban irányadó jogszabályi elıírásoknak, ahol a részalapok befektetési jegyeit forgalmazzák.
16.2.
Speciális befektetések, árfolyamfedezeti (hedge) technikák és eszközök
A részalapok jogosultak különbözı, az átruházható értékpapírokhoz és más likvid pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó technikákat és eszközöket alkalmazni a hatékony portfóliókezelés és a kockázatok lefedezése érdekébena Kezelési Szabályzat 16.1 pontjában foglalt befektetési korlátozásoknak megfelelıen. Ezek a tranzakciók semmilyen körülmények között sem eredményezhetik azt, hogy a részalap eltér az eladási dokumentáción belül a „Befektetési célok és irányelvek” részben kitőzött befektetési céljaitól. Az itt meghatározott más korlátozásokon felül, az alapkezelı igazgatósága által idırıl idıre meghatározott és az alap eladási dokumentációjában feltüntetett részalapok esetében a kockázatkezelési vagy a hatékony portfólió kezelési célból kötött derivatív ügyletek teljes összértéke (ideértve a kockázatvállalás teljes értékét és az ilyen tranzakciók során kifizetett díjakat is, de ide nem értve a kockázatcsökkentés érdekében kötött deviza forward és swap ügyletek értékét) nem haladhatja meg az adott részalap nettó eszközértékének a 40%-át. Egyes részalapok a rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó swap ügyleteket is köthetnek. A rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó csere (swap) ügyletek olyan kétoldalú, pénzügyi tárgyú szerzıdések, amelyekben az egyik (a védelmet szerzı) szerzıdı fél idıszakos díjat fizet egy olyan feltételes fizetési kötelezettség fejében, amely a másik (a védelmet kínáló) felet terheli abban az esetben, ha a „hitelvisszafizetéssel kapcsolatos esemény” történik. A védelmet szerzı félnek joga van eladni a kibocsátó kötvényeit vagy a kibocsátóval szemben fennálló egyéb meghatározott követeléseket névértéken, illetve jogot szerez arra, hogy az említett kötvények vagy követelések piaci értéke és névértéke közötti különbözetet megtartsa/megszerezze abban az esetben, ha „hitelvisszafizetéssel kapcsolatos esemény” történik. Ilyen „Hitel visszafizetéssel kapcsolatos esemény”-nek kell tekinteni a felszámolási, csıd, adósságrendezési eljárások kezdıidıpontját, a visszafizetési ütemezés jelentıs megváltoztatását és az esedékességkori fizetési késedelmet is. Feltéve, hogy az alapnak kizárólagos érdekében áll, rossz hitelkihelyezéshez kapcsolódó védelmet értékesíthet rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó csere (swap) ügyletek során (rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó eladási csere (swap) ügylet, együttesen rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó eladási csere (swap) ügyletek), hogy egy meghatározott kockázati mértéket érjen el. Ezen túlmenıen, feltéve, hogy az alapnak kizárólagos érdekében áll, rossz hitelkihelyezéshez kapcsolódó védelmet vásárolhat rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó csere (swap) ügyletek során (rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó vételi csere (swap) ügylet, együttesen rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó vételi csere (swap) ügyletek), anélkül, hogy megtartaná az alapjául szolgáló eszközöket. Az ilyen swap (csere) ügyleteket olyan elsı osztályú bankokkal kell megkötni, amelyek a hasonló ügyletekre specializálódtak, olyan standard dokumentáció alapján mint például az ISDA (a Nemzetközi Swap és Derivatív Ügyletek Szövetsége) Mintaszerzıdés.
155
Ezen túlmenıen, az alaphoz tartozó összes részalapnak garantálnia kell egy állandó fedezetet a rossz hitelkihelyezéshez kapcsolódó csere (swap) ügyletekbıl származó kötelezettségek teljesítésére annak érdekében, hogy a befektetıktıl érkezı visszaváltási utasításnak eleget tudjanak tenni. Néhány részalap más fajta csere (swap) ügyleteket, például kamatláb, illetve inflációs swap, illetve swapokra vonatkozó opciós ügyleteket is köthet. Az alap továbbá értékpapír kölcsönügyleteket (értékpapír kölcsönbe adás, kölcsönbe vétel és visszavásárlás) végezhetnek hatékony portfólió kezelési célokból az alábbi szabályok betartásával.
(A) Értékpapír-kölcsönzés Az alap értékpapírokat adhat és vehet kölcsön, feltéve, hogy betartja a következı rendelkezéseket: (i)
Az alap csak egy elszámolóház vagy más pénzügyi intézmény által szervezett kölcsönzési program, vagy egy erre szakosodott elsı osztályú bank által szervezett egységesített rendszeren keresztül adhat, illetve vehet kölcsönbe értékpapírokat azzal, hogy ezen intézmények prudenciális felügyeleti szabályok alatt állnak, amelyek összhangban állnak a közösségi joggal.
(ii)
Az értékpapírok kölcsönbe adásakor az alapnak garanciát kell kapnia. A garancia értékének a szerzıdéskötés idıtartama alatt mindig el kell érnie a kölcsönbe adott értékpapírok 90 %-ának értékét.
Ezt a garanciát a következıképpen kell nyújtani: (i) likvid eszközök és/vagy (ii) szuverén OECD kötvények, (iii) bizonyos pénzpiaci befektetési formák jegyei, (iv) olyan kötvénybe fektetı ÁÉKBV-k jegyei, amelyek megfelelı likviditást nyújtanak és elsıosztályú kibocsátójuk van, (v) olyan ÁÉKBV-k jegyei, amelyek OECD tagországok tızsdéjén kereskedett, fıbb indexösszetevı részvényekbe fektetnek, (vi) közvetlen kötvény és részvénybefektetések a (iv) és (v) bekezdésekben taglaltak szerint.
Ezt a biztosítékot naponta kell értékelni. A biztosíték visszaforgatható a felügyeleti szerv által megállapított korlátokon belül. ...
(iii)
Az alap vagy bármely részalap partnerkockázata - általános szabályként - nem lépheti át a 10%-ot abban az esetben amikor a partner az Európai Únióban van bejegyezve vagy ha ez nem teljesül, akkor a felügyelet szerint a közösségi jog szerint prudenciális felülvizsgálati szabályok alapján kell megvizsgálni(Minden más esetben a partnerkockázat nem lehet nagyobb 5%-nál.)
(iv)
Az alap által kölcsönbe vett értékpapírok nem értékesíthetık a kölcsön futamideje alatt, hacsak nem áll elegendı fedezet (pénzügyi eszközök formájában) rendelkezésre ahhoz, hogy a futamidı végén vissza tudja adni a kölcsönbe vett értékpapírokat.
(v)
Az alap az alábbi esetekben, megkötött szerzıdéseinek teljesítése érdekében vehet kölcsön értékpapírokat: (a) azalatt az idıszak alatt, amikor az értékpapírokat újra kiküldi regisztráció végett; (b) ha az értékpapírokat kölcsönbe adta, de azok nem kerültek vissza idıben; (c) annak érdekében, hogy elkerülje a szerzıdésszegést olyan esetekben, amikor a letétkezelı nem tudja leszállítani a kért értékpapírokat; és (d) egyfajta technikaként arra az esetre, amikor a visszavásárlási szerzıdések alapján teljesítenie kell az értékpapír átadására vonatkozó kötelezettségét, és a másik fél gyakorolja a visszavásárlásra vonatkozó jogát azoknak az értékpapíroknak a vonatkozásában, amelyeket korábban az alap adott el.
(B) Visszavásárlási tranzakciók Az alap kiegészítı vagy fıtevékenységként valamennyi részalap befektetési politikájában ismertetett módon visszavásárlási szerzıdéseket is köthet, amelyek egy értékpapír-vásárlási és egy eladási ügyletbıl állnak és olyan szerzıdéses rendelkezést tartalmaznak, amely szerint az eladó jogosult vagy köteles visszavásárolni a szerzı féltıl az eladott értékpapírokat a szerzıdésben a felek által elıre meghatározott áron és feltételek mellett. Az alap a visszavásárlási ügyletekben (vagy az egymást követı folyamatos visszavásárlási ügyletekben) eladóként és vevıként is részt vehet. Az alap ilyen ügyletekben történı részvétele esetén az alábbi szabályokat kell alkalmazni: (i)
Az alap csak abban az esetben vásárolhat és adhat el értékpapírokat visszavásárlási ügyletek keretében, ha az ilyen tranzakciókban a másik fél egy erre specializálódott elsı osztályú pénzügyi intézmény azzal, hogy ez az intézmény prudenciális felügyeleti szabályok alatt áll, amelyek összhangban állnak a közösségi joggal.
(ii)
A visszavásárlási szerzıdés futamideje alatt az alap nem adhatja el a szerzıdés tárgyát képezı értékpapírokat, sem mielıtt a másik fél gyakorolta a visszavásárlásra vonatkozó jogát, sem mielıtt a visszavásárlási idıszak lejárt volna, kivéve, ha az alap rendelkezik más típusú fedezettel.
(iii)
Mivel az alap köteles teljesíteni a befektetési jegyeire vonatkozó visszaváltási kérelmeket, biztosítania kell azt, hogy a visszavásárlási szerzıdésekkel kapcsolatos kötelezettségvállalásai ellenére is képes maradjon folyamatosan megfelelni ezt a kötelezettségüknek.
(C)
Kockázat kezelési folyamat
157
Az alap kockázatkezelési eljárásokat alkalmaz annak érdekében, hogy figyelemmel kísérje és megállapítsa portfóliója pillanatnyi kockázati helyzetét és az egyes befektetéseknek a portfólió teljes kockázatában játszott szerepét. A pénzügyi derivatív eszközök körében az alap olyan eljárást alkalmaz, amely alkalmas az tızsdén kívüli derivatívák pontos és független értékelésére, illetve az alapnak biztosítania kell azt, hogy a derivatív pénzügyi eszközök globális kockázata egyik részalap vonatkozásában se haladja meg a portfólió teljes nettó értékét. A globális kockázat kiszámítására a mögöttes eszközök piaci értéke, a másik pozíció kockázata, jövıbeni piaci mozgások és a pozíciók lezárásához szükséges idıtartam figyelembevételével kerül sor. Bármely részalap a befektetési politikájával összhangban és a Kezelési Szabályzat 16.1. és 16.2. pontjaiban foglalt korlátozások betartásával derivatív pénzügyi eszközökbe fektethet abban az esetben, ha a mögöttes eszközök kockázata össszeségéban nem lépi túl a Kezelési Szabályzat 16.1. cikkelyében foglalt befektetési korlátozásokat. Ha egy adott részalap index alapú derivatív pénzügyi eszközökbe fekteti vagyona egy részét, ezeket a befektetéseket nem kell kötelezıen beleszámítani a Kezelési Szabályzat 16.1. pontjának C (a) szakasza (1)-(5), (8), (9), (13) és (14) bekezdéseiben foglalt korlátozásokba. Ha valamely átruházható értékpapír vagy pénzpiaci eszköz egyben egy derivatívát is megtestesít, az utóbbit kell figyelembe venni a jelen fejezetben foglalt követelmények teljesítésének ellenırzésekor.
(D) Közös alapkezelési technikák Annak érdekében, hogy csökkentsék a mőködési és adminisztrációs költségeket, miközben fokozzák a befektetések diverzifikációját, az alapkezelı úgy dönthet, hogy egy adott részalap eszközeit vagy azok egy részét közösen kezelik egy másik részalaphoz tartozó eszközökkel a jelenlegi struktúrában és/vagy más luxemburgi kollektív befektetési formák keretein belül. A következı bekezdések alkalmazásában a „közösen alapkezelt személyek” elnevezés az alapot és az olyan személyeket takarja, amelyek között a közös alapkezelésre vonatkozó szerzıdés létezik és a „közösen kezelt eszközök” kifejezés ezen közösen kezelt befektetéseknek a közös alapkezelésre vonatkozó szerzıdés alapján közösen kezelt összes eszközét jelenti. A közös alapkezelési szerzıdés alapján az illetı közösen alapkezelt személyek vonatkozásában az alapkezelı összevont alapon befektetési, a befektetések kivonásával kapcsolatos, illetve portfólió átalakítási döntéseket hozhat, az, amelyek befolyásolhatják az egyes részalapok portfóliójának az összetételét. Mindegyik közösen alapkezelt személyt megilleti a közösen kezelt eszközök tulajdonjogának egy olyan hányada, amely megegyezik ezen személyek eszközeinek a nettó értékének és a közösen kezelt részalapok teljes nettó értékének a hányadosával. Ennek a hányadosnak megfelelı arányú közös tulajdon áll fenn valamennyi közösen kezelt befektetés tekintetében. Újabb befektetések vásárlásakor vagy bizonyos befektetések
megszőnésekor ezek a tulajdoni arányok változatlanok maradnak, azaz az újabb befektetések ugyanilyen arányban kerülnek közös tulajdonba, míg a közös tulajdonból kikerülı eszközöket ugyanilyen arányban terhelik a résztulajdonosok részére. Ha bármelyik közösen alapkezelt személy új befektetési jegyeinek jegyzésre kerül sor, a jegyzésbıl származó bevételek felosztásra kerülnek a közösen alapkezelt személyek között az új jegyzésbıl részesedı közösen kezelt személy eszközértékének növekedése által módosított tulajdoni arányok szerint és valamennyi eszközfajta módosításra kerül ebben az esetben, amikor bizonyos eszközöket áttranszferálnak egyik közösen alapkezelt személytıl a másikhoz annak érdekében, hogy a módosított tulajdoni arányoknak megfeleljenek. Hasonló módon, a befektetési jegyek visszaváltása esetén, az ehhez szükséges készpénzt a közösen alapkezelt személyek által tartott készpénz állományból fedezik, a visszaváltással érintett közösen alapkezelt személy eszközérték csökkenése által módosított tulajdoni arányok szerint és valamennyi eszközfajta módosításra kerül a módosított tulajdoni arányoknak megfelelıen. Felhívjuk a befektetési jegyek tulajdonosainak a figyelmét arra, hogy közös alapkezelés esetében az alapkezelı igazgatóságának vagy megbízottjainak a külön intézkedése hiányában megváltozhat az alap eszközeinek az összetétele más közösen alapkezelt személyek által történı befektetési jegy jegyzések, illetve visszaváltások eredményeképpen. Mivel minden mindennel összefügg, az alapkal vagy valamelyik részalappal közösen alapkezelt személyben történı újabb jegyzés az alap vagy az adott részalap készpénzállományának a növekedéséhez vezet. Fordítva, az alapkal vagy valamelyik részalappal közösen alapkezelt személyben történı újabb visszaváltás az alap vagy az adott részalap készpénzállományának a csökkenéséhez vezet. Az új jegyzésekbıl származó bevételt és a visszaváltásokból származó pénzügyi kötelezettségeket azonban egy olyan a közös alapkezelési szerzıdésen kívüli számlával szemben is el lehet számolni, amelyre nem vonatkozik a közös alapkezelési szerzıdés. Az új jegyzésekbıl származó bevételek és a visszaváltások miatt keletkezı pénzügyi kötelezettségek egy speciális számlához történı allokálásának lehetısége, valamint az alapkezelı igazgatóságának vagy megbízottjainak azon döntési jogköre, hogy bármikor megszüntethetik a közös alapkezelésben történı részvételt, lehetıséget biztosítanak az alapnak arra, hogy a portfóliójuk összetételének az átalakulását/változását megakadályozzák abban az esetben, ha az ilyen változás nem áll a részalapok, illetve a befektetésijegy-tulajdonosok érdekében. Ha az alap portfóliójának az összetétele annak következtében változik meg, hogy egy másik közösen alapkezelt személyt érintıen (azaz nem az alap érdekében felmerült) visszaváltások, díj, költség vagy jutalék fizetések történtek és ennek folytán az alapra vonatkozó befektetési korlátozások sérülnének, a hátrányos következmények elkerülése érdekében az érintett eszközök kivonásra kerülnek a közös alapkezelés alól azt megelızıen, hogy ezek a változások megtörténnének. Az alap közösen kezelt eszközei csak olyan eszközökkel kezelhetık közösen, amelyekre az irányadó befektetési célok megegyeznek az alap közösen kezelt eszközeinek befektetési céljaival, annak érdekében, hogy a befektetési döntések teljes mértékben megfeleljenek az alap befektetési politikájának. Az alap közösen kezelt eszközei csak olyan eszközökkel kezelhetık közösen, amelyek letétkezelıje a letétkezelı, annak érdekében, hogy a letétkezelı az alap vonatkozásában megfelelıen végezze a letétkezelési feladatait a 2002. december 20-i törvény rendelkezéseivel
159
összhangban. A letétkezelı az alap eszközeit a többi közösen kezelt eszköztıl mindenkor elkülönítetten tartja, ennél fogva bármikor azonosítani tudja az alap eszközeit. Mivel a közösen alapkezelt személyek külön befektetési politikával rendelkeznek, amely nem feltétlenül egyezik meg az alap befektetési politikájával, elıfordulhat, hogy a közösen alkalmazott befektetési politika több befektetési korlátozást tartalmaz, mint az alapé. A közös alapkezelésrıl szóló szerzıdést az alap, a letétkezelı, az ügyviteli megbízott és a vagyonkezelık írják alá annak érdekében, hogy a felek jogait és kötelezettségeit pontosan meghatározzák. Az alapkezelı igazgatósága bármikor indoklás és elızetes értesítés nélkül megszüntetheti a közös alapkezelésrıl szóló szerzıdést. A befektetési jegyek tulajdonosai bármikor felvilágosítást kapnak az alap székhelyén arról, hogy az adott pillanatban az eszközök hány százaléka áll közös alapkezelés alatt és hogy amely jogi személyekkel kötöttek az alap a közös alapkezelésrıl szerzıdést. Az éves és féléves pénzügyi jelentések feltüntetik a közösen kezelt Eszközök összetételét és százalékarányát.
17) AZ EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA 17.1.
A nettó eszközérték kiszámításának gyakorisága
A befektetési jegyek osztályonkénti nettó eszközértékének, kibocsátási, visszaváltási és átváltási értékének (az adott befektetésijegy-osztályhoz tartozó eszközök értékének alapulvételével és a 17.4. pont rendelkezéseivel összhangban történı) kiszámítására legalább havonta két alkalommal, az alap eladási dokumentációjában meghatározott idıpontokban (az „értékelési nap”) kerül sor. A nettó eszközérték kiszámítását az ügyviteli megbízott végzi az alapkezelı által adott iránymutatások alapján az alapkezelı felelısségvállalása mellett. 17.2.
A nettó eszközérték kiszámítása
Az Egyes osztályokhoz tartozó befektetési jegyek nettó eszközértékét az értékelési devizaben határozzák meg az adott részalap adott osztályához allokálható eszközök nettó eszközérték és az adott értékelési napon még vissza nem váltott befektetési jegyek számának a hányadosaként. Az adott részalap adott osztályához tartozó nettó eszközérték (i) az adott osztályhoz tartozó eszközök plusz az azokból származó hozam és (ii) az adott osztályhoz tartozó kötelezettségek valamint a megképzett céltartalékok különbözetével egyenlı. A befektetési jegyek nettó eszközértékét felfelé, illetve lefelé (a töredék értékhez legközelebb álló devizaegységre) kerekítve kell meghatározni az adott részalap adott osztályának értékelési devizájában. Ha az adott részalaphoz tartozó befektetési jegyek nettó eszközértékének legutolsó megállapítása óta eltelt idıszakban jelentıs változások történtek azokon a piacokon, ahol az adott részalap eszközeinek egy jelentıs részét jegyzik vagy azokkal kereskednek, az alapkezelı, a befektetési jegyek tulajdonosai és az alap érdekében elrendelheti a legutóbb kiszámított nettó eszközérték törlését és egy újabb kalkuláció elvégzését. Ha megoldható, a befektetésekbıl származó hozamok, a fizetendı kamatok, díjak és más pénzügyi kötelezettségek (ideértve az adminisztrációs költségeket és az alapkezelı részére fizetendı alapkezelıi díjakat is) elszámolására minden egyes értékelési napon sor kerül. Az eszközök értékelésére a 17.4. pont rendelkezéseivel összhangban kerül sor. Az alap által fizetendı díjak a 8. pontban vannak felsorolva. 17.3.
A nettó eszközérték kiszámításának felfüggesztése
Az alapkezelı az alábbi esetekben idılegesen felfüggesztheti bármelyik részalapon belül a befektetési jegyek nettó eszközértékének a kiszámítását és ezzel együtt bármelyik osztályon belül a befektetési jegyek jegyzését/eladását, visszaváltását és átváltását is:
161
-
Ha olyan, valamely Tagállamban mőködı egy vagy több tızsde, tızsdék, vagy valamely Tagállamban vagy Harmadik Államban mőködı egyéb tızsdék, amelyeken az adott részalap eszközeinek a jelentıs részével kereskednek vagy olyan devizapiacok, amelyeken olyan devizával kereskednek, amelyben az adott részalap eszközeinek egy jelentıs részét általában jegyzik, a rendes munkaszüneti napok kivételével zárva tartanak, vagy azokon a kereskedés tiltott vagy felfüggesztett.
-
Ha valamely, az alapkezelı érdekkörén kívül esı politikai, gazdasági, katonai, monetáris esemény vagy bármely más körülmény miatt az adott részalap eszközeinek az értékesítése idılegesen nem ésszerő vagy gyakorlatilag lehetetlen anélkül, hogy a befektetési jegyek tulajdonosai jelentıs kárt vagy hátrányt szenvednének el.
-
Ha a befektetések értékelésére használt szokásos kommunikációs csatornák bármilyen oknál fogva nem mőködnek vagy bármely oknál fogva az értékelés lehetetlen vagy a gyorsasága vagy pontossága nem éri el a kívánt szintet.
-
Ha az alapkezelı nem képes átutalni a befektetési jegyek visszaváltásából származó ellenértéket vagy ha a különbözı befektetésekkel kapcsolatos átutalásokat vagy a befektetési jegyek visszaváltásából származó ellenérték kifizetését az alapkezelı igazgatóságának véleménye szerint nem lehet a normál átváltási árfolyamon lebonyolítani.
Minden ilyen felfüggesztésrıl és annak a megszüntetésérıl is értesítik azon befektetıket, akik befektetési jegyek jegyzését, visszaváltását vagy átváltását kezdeményezték, továbbá hirdetményi úton is adnak fel értesítést a 10. pont rendelkezéseivel összhangban. 17.4.
Az eszközök értékelése
Egy adott részalap adott osztályába tartozó befektetési jegyek nettó eszközértékét és az eszközök és források értékét az alábbi módon kell kiszámítani: I. A részalap eszközei közé tartoznak az alábbiak: 1)
valamennyi készpénz és bankbetét, ideértve ezek kamatait is;
2)
valamennyi államkötvény, kötelezvény és követelés (ideértve az értékesített de még át nem adott értékpapírokból származó hozamokat is);
3)
valamennyi kötvény, time notes, részvény, adóslevél, jegyzési jog, warrant, opció és egyéb értékpapír, pénzügyi eszköz vagy egyéb hasonló eszköz, amely az alap tulajdonában áll, vagy amelyekre vonatkozóan az alapnak kötelmi jogi igénye van (azzal, hogy az alap a nyilvántartásukat a lenti 1. bekezdésben foglaltakba nem ütközı módon módosíthatják az értékpapírok piaci árának az esedékes osztalékoknak és más részvényesi jogoknak az értékesítése vagy más hasonló üzleti gyakorlat révén elıálló módosulása miatt);
4)
részvények vagy készpénz formájában teljesített osztalék és az alap javára teljesítendı más kifizetések, ha azokról az alap megfelelı információval rendelkeznek;
5)
az alap kamatozó eszközei után elszámolt függı kamat, kivéve, ha ez a kamat az eszköz tıkerészében egyszer már fel van tüntetve;
6)
minden olyan határidıs (forward) ügylet, valamint vételi opciós jogra vagy eladási opcióra vonatkozó ügylet lezárási értéke, amelyben az alap nyitott pozícióval rendelkeznek;
7)
az alap elızetes költségeinek az a része, amelyeket még nem írtak le, ideértve a befektetési jegyek kibocsátásának és forgalmazásának a költségeit is;
8)
bármilyen másfajta eszköz, ideértve az alap által megelılegezett költségeket is.
(A) A részalapok (a pénzpiaci részalapok kivételével) eszközeinek az értékét az alábbiak szerint kell megállapítani: 1. A készpénz és bankbetétek, kötvények, adóslevelek és más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, követelések, megelılegezett költségek, készpénzben járó osztalékok és járó vagy függı kamatok értékelésekor a teljes összeget figyelembe kell venni, kivéve, ha a teljes összeg megfizetése nem valószínő, amely esetben az alapkezelı által szükségesnek ítélt értékcsökkentést követıen határozzák meg az eszköz valós piaci értékét. 2.
Az átruházható értékpapírok, pénzpiaci eszközök és a valamely tızsdén vagy egyéb szabályozott piacon jegyzett egyéb likvid pénzügyi eszközök értékét az eszközértékelés kor rendelkezésre álló, azon a tızsdén vagy piacon jegyzett legutolsó piaci ár alapján határozzák meg, amely általában az adott eszköz legfontosabb piacának számít.
3.
Ha az adott részalap portfóliójában szereplı eszközöket az adott napon nem jegyzik vagy azokkal nem kereskednek az adott tızsdén, szabályozott piacon vagy egyéb szabályozott piacon vagy ha az említett eszközök (fenti 2. bekezdésben meghatározott) utolsó tızsdei vagy piaci ára nem tükrözi reálisan ugyanezen eszközök piaci értékét, a piaci érték a prudens módon és jóhiszemően meghatározott várható eladási ár alapján kerül meghatározásra.
4.
A tızsdén, szabályozott piacon vagy egyéb szabályozott piacon nem jegyzett határidıs (futures és forward) vagy opciós ügyletek lezárási értékének meghatározására az alapkezelı által elkészített és valamennyi ilyen típusú ügylet vonatkozásában állandó jelleggel alkalmazott értékelési elvek alapján kerül sor. A tızsdén, tızsdén vagy egyéb szabályozott piacon jegyzett határidıs (futures és forward) vagy opciós ügyletek értékének meghatározására az utolsó, ezen a tızsdén, szabályozott piacon vagy egyéb szabályozott piacon (ahol egyébként az alap nevében kereskednek) irányadó pozíció zárási érték alapján kerül sor, azzal, hogy ha az adott határidıs (futures és forward) vagy opciós ügyletek lezárására nem kerülhet sor azon a napon, amely értéknappal értékük meghatározásra került,
163
értékelésüket az alapkezelı végzi el valamilyen ésszerő és igazságos értékelési módszer alapján. 5.
A csere (swap) ügyletek és más értékpapírok, valamint más eszközök értékelésére a piaci ár alapján, az alapkezelı által jóhiszemően meghatározott értékelési módszerek szerint kerül sor.
6. A nyílt végő KBF-ek részvényeinek és befektetési jegyeinek az értékelésére a legutóbb kiszámított és közzétett nettó eszközérték alapján kerül sor, azzal, hogy ha ez az ár nem tükrözi reálisan ugyanezen eszközök piaci értékét, a piaci érték meghatározását az alapkezelı végzi prudens és jóhiszemően módon. A zárt végő KBF-K részvényeinek és befektetési jegyeinek az értékelésére a legutóbb közzétett tızsdei ár alapján kerül sor.
(B) A pénzpiaci eszközök értékelésére az alábbiak szerint kerül sor: 1.
A készpénz és bankbetétek, kötvények, adóslevelek és más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, követelések, megelılegezett költségek, készpénzben járó osztalékok és járó vagy függı kamatok értékelésekor a teljes összeget figyelembe kell venni, kivéve, ha a teljes összeg megfizetése nem valószínő, amely esetben az alapkezelı által szükségesnek ítélt értékcsökkentést követıen határozzák meg az eszköz valós piaci értékét.
2.
Ezen részalapok eszközeinek az értékelésére az ún. amortizált költségelemzési módszer segítségével kerül sor. Az említett értékelési elv szerint az eszközöket nem piaci értéken, hanem bekerülési (szerzési) értéken tartják nyilván, amelyet korrigálnak a kifizetett felár értékcsökkenésével vagy a szerzéskori árengedmény miatti értéknövekedéssel. Az alapkezelı folyamatosan figyelemmel kíséri ezen értékelési módszert annak érdekében, hogy biztosítsák az értékelés a hatályos korrekt értékelés visszatükrözödését és ha az amortizált költség ár nem tükrözi a a korrekt értéket, a letétkezelı engedélyének birtokában változtat a nyilvántartott értéken annak érdekében, hogy a részalapok eszközei a jóhiszemően és az általánosan elfogadott értékelési elvek alapján meghatározott mindenkori piaci értéken legyenek nyilvántartva.
II. Az alap kötelezettségei közzé tartoznak az alábbiak: 1) mindenfajta kapott kölcsönök, az alap által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok és az alap által teljesítendı pénzügyi kötelezettségek; 2) valamennyi, az alap által felvett kölcsönökre/hitelekre felszámított függı vagy járó kamat (ideértve az elhatárolt ügyintézési költségeket is); 3) valamennyi elhatárolt vagy már esedékes költség (korlátozás nélkül ideértve az ügyviteli költségeket, alapkezelıi díjakat, ideértve a sikerdíjakat is - ha ilyenek felszámításra kerülnek - és a letétkezelı által felszámított díjakat);
4) valamennyi ismert, jelenlegi vagy jövıbeni kötelezettség, ideértve a már esedékessé vált szerzıdéses kötelmeket (pl. pénzfizetésre vagyontárgy átadására vonatkozó kötelezettség vagy az alap által deklarált, de még ki nem fizetett osztalék); 5) a jövıben fizetendı adókra - az értékelési napon irányadó tıke és jövedelem figyelembe vételével - képzett megfelelı céltartalékok és más, az alapkezelı által jóváhagyott tartalékok (ha ilyeneket képeznek), továbbá olyan összegek, amelyeket az alapkezelı elegendınek ítél az alap feltételes kötelezettségeinek biztosítékául; 6) az alap bármilyen másfajta, az általánosan elfogadott számviteli elvek szerint megállapított kötelezettségei. Ezek értékelésekor figyelembe kell venni az alap által fizetendı, a 8. pontban felsorolt költségeket is. Az alap saját becslésük alapján elhatárolhatják az ügyviteli vagy egyéb rendszeresen ismétlıdı vagy folyamatos költségeiket éves vagy ettıl eltérı hosszúságú idıszakokra. A bázisdevizatıl eltérı devizában kifejezett/felmerülı eszközök és kötelezettségek értéke az adott értékelési napon Luxemburgban érvényes árfolyamon átváltásra kerül az adott részalap bázisdevizájára. Ha az adott napon nem jegyzik az illetı devizaárfolyamot, az átváltási árfolyam meghatározására jóhiszemően, az alapkezelı igazgatósága által meghatározott eljárás szerint kerül sor. Az alapkezelı igazgatósága tetszés szerint engedélyezheti más értékelési módszerek alkalmazását is, ha úgy ítéli meg, hogy azok eredménye jobban tükrözi az alap valamely eszközeinek a valós értékét. Ha különleges körülmények folytán egy, a fentiek szerinti bizonyos értékelés eredménye nem kielégítı vagy téves, az alapkezelı prudens módon és jóhiszemően eljárva más kritériumokat határoz meg, annak érdekében, hogy a körülmények ellenére valós értékelés születhessen. III. Az alap eszközeinek allokációja: Az alapkezelı igazgatósága minden befektetésijegy-osztály tekintetében alapít egy részalapot és alapíthat egy részalapot kettı vagy több osztály tekintetében az alábbi módon: a) ha kettı vagy több osztály alkot egy részalapot, az egyes osztályokhoz tartozó eszközöket együtt fektetik be az adott részalap befektetési politikájának megfelelıen; b) valamely osztály befektetési jegyeinek kibocsátásából származó bevétel az alap könyveiben ehhez a részalaphoz és osztályhoz kerül allokálásra, ha több befektetésijegy-osztály található egy részalapon belül, az adott összeg arányosan növelni fogja az adott részalap eszközeinek az egyes osztályokhoz tartozó eszközeinek az értékét; c) az adott részalaphoz tartozó eszközök és kötelezettségek, valamint jövedelmek és költségek megosztásra kerülnek az adott részalap osztályai között;
165
d) ha az alapnak olyan kötelezettségei vannak, amelyek egy adott részalap vagy osztály egy bizonyos eszközével vagy egy ahhoz kapcsolódó tranzakcióval hozhatók kapcsolatba, e kötelezettség az adott részalaphoz vagy osztályhoz kerül allokálásra; e) ha valamely eszköz vagy kötelezettség nem allokálható egy bizonyos részalaphoz vagy osztályhoz, ezek az eszközök vagy kötelezettségek az adott részalap valamennyi osztályához vagy a nettó eszközértékkel arányos módon több részalap több osztályához kerülnek allokálásra vagy más, az alapkezelı által jóhiszemően meghatározott módon. Az alap ebbıl a szempontból egy entitásnak tekintendık. Azonban, harmadik személyek (pl. az alap hitelezıi) szempontjából bármely részalap kizárólag a saját tartozásaiért tartozik felelısséggel; f) a befektetési jegyek tulajdonosai részére kifizetett összegekkel csökken az adott befektetésijegy-osztályok nettó eszközértéke.
18) HOZAMFELOSZTÁSRA VONATKOZÓ RENDELKEZÉSEK Az alapkezelı hozamfizetı és tıkésedı befektetési jegyeket bocsáthat ki az egyes részalapokon és osztályokon belül. A tıkésedı befektetési jegyek a teljes általuk elért hozamot tıkésítik, míg a hozamfizetı befektetési jegyek hozamot fizetnek. Az alapkezelı határozza meg annak a módját, hogy az adott részalap adott osztálya által elért jövedelmet hogyan osztják fel. Az alapkezelı igazgatósága az általa meghatározott idıszakokra vonatkozóan idırıl-idıre készpénzben fizetendı vagy befektetési jegyek formájában nyújtandó hozamfizetésrıl határozhat az alap eladási dokumentációjában meghatározott módon. A hozamfizetésre a befektetések nettó hozamának a felosztásra rendelkezésre álló részébıl kerül sor, az alapkezelı által meghatározott gyakorisággal. Bizonyos befektetésijegy-osztályok tekintetében az alapkezelı idırıl idıre úgy dönthet, hogy szétosztják a realizált nettó tıkenyereséget. hozamelıleg fizetésre a törvényben meghatározott feltételek mellett az alapkezelı által meghatározott gyakorisággal kerülhet sor. Hacsak kifejezetten nem kérik másképp, a hozamok újra befektetésre kerülnek további, ugyanahhoz a részalaphoz és osztályhoz tartozó befektetési jegyekbe és a befektetıket értesítik a hozamfizetés részleteirıl. A hozamok újra befektetése esetén eladási jutalék fizetési kötelezettség nem keletkezik. Nem szabad hozamot fizetni abban az esetben, ha az alap nettó eszközértéke ennek következtében 1,250,000 euró alá csökkenne. Ha a hozam felvételére nem kerül sor, az öt év alatt elévül és az adott befektetésijegyosztály részére kerül jóváírásra. Az alap nem fizetnek kamatot az általuk elhatározott, de ki nem fizetett és a kedvezményezett részére fenntartott hozam után.
19) A KEZELÉSI SZABÁLYZAT MÓDOSÍTÁSA A Kezelési Szabályzat, illetve annak valamennyi esetleges módosítása azon a napon lép hatályba, amikor azokat aláírkák, kivéve, ha másként nem határozzák meg. Az alapkezelı teljesen, vagy részlegesen bármikor módosíthatja a Kezelési Szabályzatot a Befektetık érdekében. Az elsı hatályos verzióját a Kezelési Szabályzatnak és annak módosításainak letétbe kell helyezni a luxemburgi kereskedelmi nyilvántartónál. A letétbehelyezés tényét a Mémorialban közzé kell tenni.
20) AZ ALAP, A RÉSZALAPOK ÉS A BEFEKTETÉSIJEGY-OSZTÁLYOK FUTAMIDEJE ÉS FELSZÁMOLÁSA Az alap ellenkezı értelmő rendelkezése hiányában az alap és azon belül minden egyes részalap határozatlan idıre jött létre. Azonban, elızetes értesítést követıen az alap vagy azon belül bármely részalap (vagy ezeken belül bármely befektetésijegy-osztály) felszámolására vagy végelszámolására sor kerülhet az alapkezelı és a letétkezelı közös döntése alapján. Az alapkezelı, a letétkezelı jóváhagyását követıen jogosult döntést hozni az alap, egyes részalapok vagy azokon belül egyes osztályok felszámolásának vagy végelszámolásának a megkezdésérıl, ha az alap, egyes részalapok vagy azokon belül egyes osztályok nettó eszközértéke az alapkezelı által meghatározott olyan minimum összeg (szint) alá süllyed, amely alatt a gazdaságos mőködtetés nem biztosítható vagy ha jelentıs gazdasági vagy politika változások történnek. Bármely részalap vagy befektetésijegy-osztály felszámolásáról vagy végelszámolásáról szóló határozat hatályba lépéséig, az alapkezelı kérésre továbbra is változatlanul visszaválthatja illetve átválthatja a befektetık befektetési jegyekeit az irányadó nettó eszközértéken (amelyet a befektetések értékesítési árának és a felszámolás, végelszámolás költségeinek a figyelembe vételével állapítanak meg). A befektetési jegyek kibocsátása, visszaváltása és átváltása szünetel az alap felszámolását vagy végelszámolását eredményezı döntést vagy eseményt követıen. Felszámolás vagy végelszámolás esetén az alapkezelı az érintett befektetésijegytulajdonosok érdekében eljárva értékesíti az alap, az adott részalap vagy befektetésijegy-osztály eszközeit. Továbbá, az alapkezelı által adott utasításoknak megfelelıen a letétkezelı az irányadó költségek levonását követıen megmaradó, az értékesítésekbıl származó bevételeket szétosztja az adott részalap vagy befektetésijegy-osztály tulajdonosai között a tulajdonukban álló befektetési jegyek számának megfelelı arányban. Az alapkezelı a saját maga által meghatározott feltételeknek megfelelıen és az egyes befektetésijegy-tulajdonosok hátrányos megkülönböztetése nélkül természetben is szétoszthatja az alap, az adott részalap vagy befektetésijegy-osztály egyes vagyontárgyait/át (egy megfelelı független értékelési jelentés alapján).
167
Az alap felszámolásának végeztével - a luxemburgi törvényekkel összhangban – a vissza nem váltott befektetési jegyekre jutó, az eszközök értékesítésébıl származó bevételt az elévülési idı leteltéig letétbe helyezik a luxemburgi „Caisse des Consignations” elnevezéső intézménynél. Valamely részalapok vagy befektetésijegy-osztályok felszámolásának végeztével a vissza nem váltott befektetési jegyekre jutó, az eszközök értékesítésébıl származó bevételt a luxemburgi „Caisse des Consignations” elnevezéső intézménynél helyezik letétbe addig, míg az erre vonatkozó szabályozás ezt megköveteli. Az alap felszámolása esetén az errıl szóló hirdetményi értesítést a 2002. december 20-i luxemburgi törvény rendelkezéseinek megfelelıen a „Mémorial” címő folyóiratban és két másik megfelelı példány újságban jelentetik meg, amelyek közül az egyik luxemburgi. Valamely részalap vagy befektetésijegy-osztály felszámolásáról vagy végelszámolásáról a 10. pont rendelkezéseivel összhangban értesítik az adott részalap vagy osztály befektetési jegyeinek a tulajdonosait. Az alap, valamely részalap vagy befektetésijegy-osztály felszámolását, végelszámolását vagy megosztását a befektetési jegyek tulajdonosai, azok örökösei vagy jogutódai nem kérhetik.
21) A BEFEKTETÉSIJEGY-OSZTÁLYOK ÖSSZEOLVADÁSA, MÁS KOLLEKTÍV BEFEKTETÉSI FORMÁBA OLVADÁS A Az alapkezelı igazgatósága - a letétkezelı jóváhagyását követıen - jogosult döntést hozni az alap vagy egyes részalapok befektetési jegyeinek kötelezı visszaváltásáról és az irányadó költségek levonását követıen a visszaváltásból származó ellenérték fejében új befektetési jegyek allokálásáról valamelyik másik részalapon vagy más, a 2002. december 20-i luxemburgi törvény I. része alapján létrehozott kollektív befektetési formán („KBF”) belül. Ennek az a további feltétele, hogy a másik részalap vagy KBF befektetési céljai és befektetési politikája összhangban legyen az alap vagy átváltással érintett részalap befektetési céljaival és politikájával és az alap, vagy az átváltással érintett részalap befektetési jegyeinek nettó eszközértéke az alapkezelı által meghatározott olyan minimum összeg (szint) alá süllyedjen, amely alatt a gazdaságos mőködtetés nem biztosítható vagy ha jelentıs gazdasági vagy politika változások történnek. Ebben az esetben a 10. pont rendelkezéseivel összhangban értesítik az alap vagy az átváltani szándékozott részalap befektetési jegyeinek a tulajdonosait. Az értesítést legkésıbb az alapkezelı átváltásról szóló döntésének a hatályba lépését megelızı egy hónappal kell kézbesíteni a befektetésijegy-tulajdonosok részére. Az alap vagy az átváltással érintett részalap befektetési jegyeinek a tulajdonosai az átváltási döntésrıl szóló fenti értesítést követı egy hónapos idıszakban a „befektetési jegyek visszaváltása” és a „befektetési jegyek átváltása” címő fejezetben foglaltaknak megfelelıen jogosultak díjmentesen visszaváltani vagy átváltani befektetési jegyeiket az irányadó nettó eszközértéken.
22) IRÁNYADÓ JOG; JOGVITÁK RENDEZÉSE; NYELV Bármilyen, a befektetési jegyek tulajdonosainak, az alapkezelı és a letétkezelı közötti jogvitára és követelésre a luxemburgi anyagi jog az irányadó és arról a Luxemburgi Helyi Bíróság dönt. Az alapkezelı és a letétkezelı azonban alávethetik magukat azokban az országokban található más bíróságok illetékességének is (az ott irányadó anyagi jog alapján), amelyekben a befektetési jegyeket forgalmazzák a befektetési jegyek jegyzésével, értékesítésével, visszaváltásával vagy átváltásával kapcsolatos ügyekben és abban az esetben, ha a követeléssel bíró befektetı az adott országban bír illetıséggel. A Kezelési Szabályzat értelmezése során az angol nyelvő változat az irányadó. Készült 3 eredeti példányban és hatályba lépett 2010. december 11-én.
alapkezelı
letétkezelı
12029.3419606v14
169
