Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term

Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Třída A EUR 31. březen 2015

Důležité upozornění 

EUR třída Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term byla založena 12. 10. 2006.



Tato prezentace není investičním doporučením, projevem osobního investičního poradenství ani nabídkou.



Prezentace je určena zkušeným investorům, bankéřům a finančním poradcům, obsahuje vysoce sofistikované detaily investičního procesu, které nemusí být pro laickou veřejnost zcela srozumitelnými. Základní informace najdete v Základních údajích o fondu na webu (www.pioneerinvestments.cz), případně v Měsíční zprávě fondu.



Pro více informací kontaktujte Klientské centrum Pioneer Investments v ČR (infolinka 800 118 844).

Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term | březen 2015 | Slide 2

Obsah Přehled portfolia

Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Přehled portfolia  Zaměření na evropské krátkodobé firemní dluhopisy investičního stupně  Průměrná durace: 0,2 roku  Průměrný rating: A

 Dva zdroje výnosů - v euru denominované firemní dluhopisy investičního stupně - flexibilní zhodnocení pomocí - státních dluhopisů - měny - dluhopisů s vysokým výnosem a dluhopisů rozvíjejících se zemí





Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Základní údaje Velikost fondu (miliony)

1 131,6 EUR

Celkový počet pozic

124

Počet vládních emitentů

3

Počet firemních emitentů

82

Zahájení činnosti fondu

12. 10. 2005

Zahájení výpočtu vl. kapitálu (třída A)

12. 10. 2006

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Morningstar Ratings: Copyright © 2015 Morningstar UK Limited. Všechna práva vyhrazena. Informace zde obsažené: (1) nemohou být kopírovány nebo distribuovány; a (2) není zaručena jejich přesnost, úplnost nebo aktuálnost. Agentura Morningstar, ani poskytovatelé jejich informací nenesou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ztráty vyplívající z využití těchto informací.





Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční přístup  Věříme, že náš aktivní přístup k investování do dluhopisů, který je založen na specializovaném týmu, dokáže identifikovat příležitosti pro tvorbu nadprůměrných výnosů  Využíváme při tom strukturovaný proces, kde jsou všechna investiční rozhodnutí podpořena vlastním fundamentálním a kvantitativním výzkumem  Top-down výzkum ekonomiky a trhu poskytuje informace pro strategické směřování portfolia, zatímco bottom-up výzkum odkrývá unikátní investiční příležitosti v investiční oblasti  Řídíme portfolio aktivně podle striktního rámce řízení rizik





Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční proces: Kreditní výzkum Integrovaný proces investičních rozhodnutí a sestavení portfolia Investiční nápady přicházejí z ohromného množství příležitostí investiční oblasti, identifikují se možné problémy

Porovnání podle relativní hodnoty

Kvantitativní screening

Unikátní přístup nám dovoluje globální srovnání držených i potenciálních investic

Global Credit

Meeting

Alokace mezi sektory a rizika je určena na základě analýz úrokových sazeb, ekonomických a úvěrových cyklů, měny a politických trendů

Makroekonomický pohled

Fundamentální výzkum

Detailní hodnocení minulých a budoucích trendů průmyslu a podniku


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční proces: Proces kreditního výzkumu – Kvantitativní analýza Kvantitativní metody Screening fundamentů Analýza finančních ukazatelů, fundamentů společnosti atd. – cílem je sestavit seznam pro nákup/prodej

Credit Explorer Poskytuje analýzu relativní hodnoty: emitent / průmysl / rating, hotovost a křivky CDS

KMV Model Měří vzdálenost od kreditní události, zahrnuje volatilitu na akciových trzích

LBO zhodnocení rizik Model pro zhodnocení pravděpodobnosti účelového odkupu

Kvantitativní seznam pro nákup/prodej Fundamentální analýza


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční proces: Kreditní výzkum – Fundamentální analýza Obchodní rizika

Finanční rizika

Analýza průmyslu

Účetnictví

Riziko země

Vlastnictví / Podpora

Fundamentální rating a „skóre“

Analýza cash flow

Rozvaha

Hodnocení managementu

Konkurenceschopnost

Ziskovost


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční proces: Plánování rizik Aktivní analýza rizik nezbytná při sestavení portfolia Analýza  Identifikace relevantních rizikových faktorů a příčin výkonnosti  Struktura aktivních strategií k dosažení požadované výkonnosti

Plánování

Management

 Identifikace příležitostí na trhu, založeno na historických objemech a makroekonomickém prostředí

 Určení optimální alokace mezi aktivní strategie, cílem je optimální generování alfa očištěného o riziko

 Definice rizik, vlastní pohled na očekávané výnosy z pohybů na trhu

 Optimalizace diverzifikace podle načasování současných strategií

 Definuje příležitosti, které jsou v souladu s cílem fondu, odpovídající strategie a omezení

 Monitoring a řízení „spotřeby“ naplánovaných rizik


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční proces: Řízení rizik

 Výzkum

Absolutní riziko

/ návštěvy společností  Předvídání rizik  Ocenění

 Tracking

error a VaR

 Limity

Riziko portfolia

 Atribuční

analýza  Další – např. Information ratio

 Shoda

Organizační rizika

s pravidly před obchodováním  Centralizované obchodování  Interní obchodní limity  Transparentnost / komunikace





Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Výkonnost (EUR třída) Fond %

Benchmark %

Relativně %

1 měsíc

-0.38

-

-

3 měsíce

0.12

-

-

Od začátku roku (YTD)

0.12

-

-

-0.12

-

-

3 roky p.a.

1.83

-

-

5 let p.a.

1.72

-

-

1 rok

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Výkonnost v EUR. Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Výkonnost v kalendářních letech (EUR třída) Fond %

Benchmark %

Relativně %

0.12

-

-

2014

-0.07

-

-

2013

2.00

-

-

2012

7.60

-

-

2011

-0.50

-

-

2015 (YTD)



Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Výkonnost v kalendářních letech (EUR třída) Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term A EUR Nedistribuované



Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Vývoj investice 10 000 EUR (EUR třída) Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term A EUR Nedistribuované






Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Alokace investičních instrumentů Instrument Deriváty úrokových sazeb

Net % -72.0

Dluhopisy

94.9

Úvěrové deriváty

15.2

FX deriváty

-9.2

Hotovost v bance

4.2

Zdroj: Pioneer Investments z 31. 3. 2015. Tento podfond používá deriváty, jak je zobrazeno v této tabulce. Slidy s informacemi o složení portfolia a alokaci zobrazují tuto expozici pouze, pokud je tak uvedeno.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term 5 největších dluhopisových pozic Název

%

Citigroup Inc 0.7% (05/31/2017)

2.8

National Westminster Bank Plc 7.9% (09/09/2015)

2.0

Santander Issuances S.A. Unipersonal 0.8% (03/23/2017)

1.9

Intesa Sanpaolo Spa 1.4% (01/11/2016)

1.8

Morgan Stanley 0.5% (04/13/2016)

1.8

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Alokace aktiv Aktiva

Net %

Firmy ze sektoru financí

57.2

Firmy mimo sektor financí

45.9

Státní dluhopisy

5.0

Firmy mimo sektor financí rozvíj. trhů

1.1

Firmy ze sektoru financí rozvíj. trhů

0.5

Státní firmy

0.4

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Tento podfond používá deriváty. V zobrazených datech je promítnuta expozice na kreditní deriváty.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Efektivní durace (let) na výnosové křivce (let) / Úvěrové hodnocení Rating

<1

1-3

3-7

7-11

11+

FRN Celkem

AA

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

A

0.0

0.1

0.03

0.1

0.1

0.02

0.4

BBB

0.04

0.3

0.1

0.0

0.4

0.04

0.9

BB

0.01

0.2

0.01

0.0

0.0

0.0

0.3

B a nižší

0.0

0.03

0.0

0.0

0.0

0.0

0.03

Bez ratingu (NR)

0.0

0.01

0.01

0.0

0.0

0.0

0.03

-0.03

-0.4

-0.6

-1.0

0.03

0.0

-2.0

0.02

0.3

-0.5

-0.9

0.5

0.1

-0.4

Úrok. míra Celkem

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Tento podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty a deriváty úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Úvěrové hodnocení

B a nižší

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Pro účely Úvěrového hodnocení a kalkulace Průměrné úvěrové kvality je použit průměr dostupných ratingů agentur S&P, Moodys a Fitch. V případě státních dluhopisů, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je použit průměr ratingů emitenta. Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty je v těchto datech zohledněna.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Struktura portfolia dle zemí Kreditní expozice (%)

IR expozice (%)

Efektivní durace (let)

Rozpětí durací (let)

19.1

-24.5

-0.1

0.3

0.0

-25.3

-0.5

0.0

Itálie

18.6

-5.3

-0.1

0.5

Francie

17.3

-4.7

-0.2

0.3

2.9

-14.6

-0.4

-0.2

12.5

0.0

0.3

0.4

Švédsko

1.1

10.9

0.05

0.02

Německo

11.3

0.5

0.1

0.2

Ostatní

27.4

-9.0

0.6

0.6

Země Velká Británie Eurozóna

USA Španělsko

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty a deriváty úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Struktura portfolia dle měny Měna

Net %

EUR

98.6

USD

5.1

CNY

-3.3

NOK

-0.5

AUD

0.3

SKW

-0.2

CAD

-0.1

NZD

-0.04

Další

0.03

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na FX deriváty a tržní hodnotu kreditních derivátů a derivátů úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term

Efektivní durace (let)

-0.45

Modifikovaná durace (let)

2.18

Výnos do splatnosti (%)

0.81

Běžný výnos (%)

2.36

Doba do splatnosti (let)

2.51

Kupón (%)

2.68

Průměrná úvěrová kvalita Anualizovaný dividendový výnos (A Distrib.)

BBB+ -

Zdroj: Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Tento podfond používá deriváty. Expozice na deriváty je zohledněna v těchto datech. Pro účely Úvěrového hodnocení a kalkulace Průměrné úvěrové kvality je použit průměr dostupných ratingů agentur S&P, Moodys a Fitch. V případě státních dluhopisů, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je použit průměr ratingů emitenta. Jiným než státním dluhopisům, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je přidělen pro účely kalkulace Průměrné úvěrové kvality rating D. V datech Průměrné úvěrové kvality je zohledněna expozice na kreditní deriváty. Podrobnější dotazy vám odpovíme na [email protected].





Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Investiční tým: Portfolio manažer Tanguy Le Saout Head of European Fixed Income Executive Vice President Tanguy je vedoucím oddělení evropských dluhopisů, dohlíží na portfolio management všech evropských dluhopisů a také na jejich výzkum. Tanguy získal titul inženýra v oboru Aplikované matematiky na univerzitě INSA Rouen ve Francii. K tomu vystudoval obor financí na ESSEC Paris ve Francii.


Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term Upozornění TENTO DOKUMENT SLOUŽÍ POUZE PRO INTERNÍ POUŽITÍ, MÁ POUZE INFORMATIVNÍ POVAHU, NEPŘEDSTAVUJE PROSPEKT NEBO STATUT, NABÍDKU, INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ ANI JINOU INVESTIČNÍ SLUŽBU A NENÍ V ŽÁDNÉM PŘÍPADĚ URČEN KONCOVÝM INVESTORŮM. Pioneer Funds – Emerging Markets Bond („Podfond“) je podfondem Pioneer Funds („Fond“), typu fonds commun de placement s několika samostatnými podfondy založenými dle zákonů Lucemburského velkovévodství. Přestože informace a data obsažená v tomto dokumentu byla získána ze zdrojů, které skupina Pioneer Investments pokládá za spolehlivé, žádná ze společností skupiny Pioneer Investments ani s ní spřízněná osoba nečiní žádné prohlášení ani záruku týkající se přesnosti a úplnosti tohoto dokumentu a na tento dokument jako takový by nemělo být spoléháno a nemel by sloužit namísto nezávislého úsudku. Předmětné sdělení nepředstavuje nabídku, osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku.

Pokud není řečeno jinak, jsou všechny údaje v tomto dokumentu z Pioneer Investments k 31. 3. 2015. Výkonnost minulých období nezaručuje výsledky v budoucnosti. Pokud není uvedeno jinak, sdělení obsažená v tomto dokumentu pocházejí od Pioneer Investments. Pokud není řečeno jinak, jsou veškerá stanoviska zde vyjádřená stanovisky Pioneer Investments. Tato stanoviska se mohou kdykoli měnit v závislosti na tržních a jiných podmínkách, a nikdy nelze zaručit, že určité státy, trhy či odvětví vykáží takovou výkonnost, jaká se původně očekávala. Investice zahrnují určitá rizika, včetně rizik politických a měnových. Návratnost investice a hodnota kapitálu mohou zaznamenat růst i pokles, a tyto výkyvy mohou vyústit i ve ztrátu celého investovaného kapitálu. Návratnost investovaných prostředků není v žádném případě zaručena. Aktuálnější data o výnosech se mohou lišit od údajů uvedených v prezentaci. Pro aktuálnější výsledky kontaktujte prosím Klientské centrum Pioneer Investments v ČR. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Další informace o rizicích jsou dostupné v materiálu Poučení o rizicích na adrese www.pioneer.cz/pouceni_o_rizicich.pdf. Předmětné sdělení rovněž nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodneto investovat, seznamte se s dodatečnými informacemi o podfondu / Fondu, které naleznete v prospektu. Prospekt na požádání zdarma poskytne společnost Pioneer Global Investments Limited (“PGIL”), 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Ireland. Tel +353 1 480 2000 Fax +353 1 449 5000, nebo jej zdarma na vyžádání získejte prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR 800 118 844. Zejména v případě zahraničních fondů se seznamte s právními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s manažerskými pravidly a s podmínkami pro ČR. Všechny tyto dokumenty je možno si vyžádat na výše uvedených telefonních číslech. Názvy zahraničních fondů uvedené v českém jazyce zpravidla představují jejich marketingové označení pro Českou republiku. Podílové listy podfondu / Fondu nemohou být veřejně nabízeny k prodeji ani ve Spojených státech amerických, ani na žádném z jejich teritorií nebo držav podléhajících jejich jurisdikci, ani osobám ze Spojených států amerických nebo ve prospěch těchto osob. Tento dokument není prospektem a nepředstavuje nabídku podílových listů investičních fondů. Obsah tohoto dokumentu schválila společnost PGIL. Tento dokument je vlastnictvím společnosti Pioneer Asset Management, a.s., člena skupiny UniCredit a slouží pouze pro interní účely (informování obchodních partnerů této společnosti). Tento dokument nesmí být nikdy nabízen a předáván veřejnosti, pokud Společnost předem neudělila obchodnímu partnerovi ke každému takovému případu předání svůj výslovný souhlas. Datum prvního použití prezentace: 6. 5. 2015. Pioneer Investments je je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jediného akcionáře Společnosti, a skupiny jejích dceřiných společností.


Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term

Recommend Documents