PETERCAM HORIZON B NV

f

PETERCAM HORIZON B NV JAARVERSLAG op 31 december 2011

Openbare bevek naar Belgisch recht met meerdere compartimenten, die geopteerd heeft voor beleggingen die niet voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 85/611/EEG

Financiële dienst Petercam NV, beursvennootschap

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overhandiging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

PETERCAM HORIZON B

INHOUDSOPGAVE 1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP

5

1.1

ORGANISATIE VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP

5

1.2

BEHEERVERSLAG

8

1.2.1 1.2.2

Informatie aan de aandeelhouders Algemeen overzicht van de markten

8 14

1.3

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

18

1.4

GEGLOBALISEERDE BALANS

21

1.5

GLOBALISEERDE RESULTATENREKENING

24

1.6

SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS

27

1.6.1 1.6.2

Samenvatting van de regels Wisselkoers

27 28

1.7

RISICOKLASSE

28

2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH

29

2.1

BEHEERVERSLAG

29

2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.1.5 2.1.6 2.1.7 2.1.8

Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het fonds Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Risicoklasse

29 29 29 29 29 29 30 30

2.2

BALANS

31

2.3

RESULTATENREKENING

34

2.4

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

37

2.4.1 2.4.2 2.4.3 2.4.4 2.4.5 2.4.6 2.4.7

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 37 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH (in de valuta van het compartiment) 39 Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 39 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 39 Rendementen 41 Kosten 41 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 42

3.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE

44

3.1

BEHEERVERSLAG

44

3.1.1 3.1.2 3.1.3 3.1.4 3.1.5 3.1.6 3.1.7 3.1.8


44 44 44 44 44 45 45 45

3.2

BALANS

46

3.3

RESULTATENREKENING

49

3.4


52

3.4.1 3.4.2 3.4.3 3.4.4 3.4.5 3.4.6 3.4.7

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 52 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE (in de valuta van het compartiment) 55 Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 55 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 55 Rendementen 57 Kosten 57 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 58

4.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS

Jaarverslag op 31 december 2011

2

60

PETERCAM HORIZON B

4.1

BEHEERVERSLAG

60

4.1.1 4.1.2 4.1.3 4.1.4 4.1.5 4.1.6 4.1.7 4.1.8


60 60 60 60 60 60 61 61

4.2

BALANS

62

4.3

RESULTATENREKENING

65

4.4


68

4.4.1 4.4.2 4.4.3 4.4.4 4.4.5 4.4.6 4.4.7

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 68 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS (in de valuta van het compartiment) 69 Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 70 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 70 Rendementen 71 Kosten 72 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 72

5.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR

74

5.1

BEHEERVERSLAG

74

5.1.1 5.1.2 5.1.3 5.1.4 5.1.5 5.1.6 5.1.7 5.1.8 5.1.9

Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het fonds Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeur Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Risicoklasse

74 74 74 74 74 75 75 75 75

5.2

BALANS

76

5.3

RESULTATENREKENING

79

5.4


82

5.4.1 5.4.2 5.4.3 5.4.4 5.4.5 5.4.6 5.4.7

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 82 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR (in de valuta van het compartiment) 83 Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 83 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 83 Rendementen 85 Kosten 86 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 86

6.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM 88

6.1

BEHEERVERSLAG

88

6.1.1 6.1.2 6.1.3 6.1.4 6.1.5 6.1.6 6.1.7 6.1.8


88 88 88 88 88 88 89 89

6.2

BALANS

90

6.3

RESULTATENREKENING

93

6.4


96

6.4.1 6.4.2

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 96 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM (in de valuta van het compartiment) 98 Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 98 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 99 Rendementen 100 Kosten 100 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 101

6.4.3 6.4.4 6.4.5 6.4.6 6.4.7


3

PETERCAM HORIZON B

7.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B ACTIVE STRATEGY

7.1

BEHEERVERSLAG

103

7.1.1 7.1.2 7.1.3 7.1.4 7.1.5 7.1.6 7.1.7 7.1.8


103 103 103 103 103 103 104 104

7.2

BALANS

105

7.3

RESULTATENREKENING

108

7.4


111

7.4.1 7.4.2 7.4.3 7.4.4 7.4.5 7.4.6 7.4.7

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 111 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B ACTIVE STRATEGY (in de valuta van het compartiment) 112 Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 112 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 112 Rendementen 114 Kosten 114 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 114

8.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BALANCED STRATEGY

8.1

BEHEERVERSLAG

115

8.1.1 8.1.2 8.1.3 8.1.4 8.1.5 8.1.6 8.1.7 8.1.8


115 115 115 115 115 115 116 116

8.2

BALANS

117

8.3

RESULTATENREKENING

120

8.4


123

8.4.1 8.4.2 8.4.3 8.4.4 8.4.5 8.4.6 8.4.7

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BALANCED STRATEGY (in valuta van het compartiment) Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

123 de 124 124 124 126 126 126

9.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B DEFENSIVE STRATEGY

9.1

BEHEERVERSLAG

127

9.1.1 9.1.2 9.1.3 9.1.4 9.1.5 9.1.6 9.1.7 9.1.8


127 127 127 127 127 127 128 128

9.2

BALANS

129

9.3

RESULTATENREKENING

132

9.4


135

9.4.1 9.4.2

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 135 Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B DEFENSIVE STRATEGY (in de valuta van het compartiment) 136 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 136 Rendementen 138 Kosten 138 Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 138

9.4.3 9.4.4 9.4.5 9.4.6


4

103

115

127

PETERCAM HORIZON B

1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP

1.1 ORGANISATIE VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP Maatschappelijke zetel:

Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel

Oprichtingsdatum van vennootschap:

22 december 1998

RPR:

Brussel

BTW:

BE 0464.984.148

Raad van bestuur van de bevek: Voorzitter: De Heer Hugo Lasat, bestuurder en lid van het Directiecomité van Petercam NV - sinds 1 juli 2011 Voorzitter: De Heer Guy Lerminiaux, bestuurder, Petercam NV - tot en met 1 juli 2011 Leden: De Heer Baudouin du Parc Locmaria, bestuurder De Heer Ghislain d’Ursel, afgevaardigd bestuurder, EHH (European Historic Houses Association) De Heer Luc Van den Brande, bestuurder, lid van de effectieve leiding De Heer Johnny Debuysscher, bestuurder, Petercam NV - tot en met 1 juli 2011 Petercam NV, beursvennootschap, vertegenwoordigd door De Heer Geoffroy d’Aspremont Lynden, bestuurder, Petercam NV De Heer Yvon Lauret, onafhankelijk bestuurder

Type van Beheer:


Beheervennootschap

5

PETERCAM HORIZON B

Beheervennootschap: Benaming: Petercam Management Services NV Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel Raad van bestuur: Voorzitter: De Heer Pascal Minne, bestuurder, voorzitter van de raad van bestuur - sinds 1 juli 2011 Leden: De Heer Hugo Lasat, bestuurder en lid van het Directiecomité van Petercam NV - sinds 10 mei 2011 De Heer Christian Bertrand, bestuurder, lid van de effectieve leiding - sinds 14 januari 2011 De Heer Daniel De Smedt, bestuurder, lid van de effectieve leiding - sinds 10 mei 2011 De Heer Luc Van den Brande, bestuurder, lid van de effectieve leiding - sinds 10 mei 2011 Effectieve leiding: De Heer Christian Bertrand, bestuurder, lid van de effectieve leiding De Heer Daniel De Smedt, bestuurder, lid van de effectieve leiding De Heer Luc Van den Brande, bestuurder, lid van de effectieve leiding Commissaris: PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren, BV o.v.v.e CVBA Woluwe Garden, Woluwedal, 18, 1932 Sint-Stevens-Woluwe vertegenwoordigd door De Heer Joseph Steenwinckel of de heer Gregory Joos

Commissaris:

Deloitte Bedrijfsrevisoren, BV o.v.v.e. CVBA Berkenlaan, 8b, 1831 Diegem vertegenwoordigd door De Heer Philip Maeyaert

Bewaarder:

J.P.MORGAN EUROPE LIMITED, BRUSSELS BRANCH, een bank opgericht onder het recht van Engeland, handelend via zijn bijkantoor met adres Koning Albert II-laan 1, 1210 Brussel De vereffening van de door de beheerder uitgevoerde transacties, de bewaring van de activa, de uitvoering van de transacties met betrekking tot de activa op instructie van de beheerder, de inning van dividenden en interesten en bepaalde controletaken vormen de voornaamste activiteiten van de bewaarder.

Financiële dienst:


Petercam NV, beursvennootschap Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel

6

PETERCAM HORIZON B

Promotor:


Administratief beheer:

en

boekhoudkundig

Petercam Management Services NV Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel

Financieel portefeuillebeheer:


Distributeur:


Lijst van de compartimenten: PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM

HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON

B B B B B B B B

BALANCED GROWTH BALANCED CONSERVATIVE EQUITIES BELGIUM PLUS BONDS INFLATION LINKED EUR BONDS EUR QUALITY SHORT TERM ACTIVE STRATEGY BALANCED STRATEGY DEFENSIVE STRATEGY


7

PETERCAM HORIZON B

1.2 BEHEERVERSLAG 1.2.1

Informatie aan de aandeelhouders

De gewone algemene vergadering van 23 maart 2011 heeft, onder andere, de jaarrekeningen op 31 december 2010 goedgekeurd en heeft beslist een dividend uit te keren aan de distributie-aandelen van de volgende compartimenten: Compartiment

ISIN Code

Klasse

Bruto dividend per aandeel:

PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH BE0171618250

Aandeel Dis (A)

160,00

BE0948790333

Aandeel Dis (A)

1,00

BE0948792354

Aandeel Dis (E)

1,40

BE0944803239

Aandeel Dis (A)

12,40

BE0948516506

Aandeel Dis (E)

13,20

PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR

PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS

De algemene vergadering van 23 maart 2011 heeft de benoeming door de Raad van bestuur van 30 april 2010 van de heer Yvon Lauret als bestuurder van de bevek bekrachtigd tot aan de algemene vergadering van 2015 ter vervanging van Mevrouw Sylvie Huret. De algemene vergadering van 23 maart 2011 heeft de heer Hugo Lasat benoemd als bestuurder van de bevek tot aan de algemene vergadering van 2015. Een buitengewone algemene vergadering van 12 december 2011 heeft beslist de statuten van de vennootschap te wijzigen. De wijzigingen betroffen onder andere de naam van de vennootschap en de compartimenten, de datum van de gewone algemene vergadering en een verduidelijking van het beleggingsbeleid van het compartiment Petercam Horizon B Equities Belgium Plus. De raad van bestuur van 26 januari 2011 heeft de oprichting van het compartiment Horizon Bonds EUR Quality die gelanceerd werd op 1 februari goedgekeurd. De raad van bestuur van 29 april 2011 heeft beslist de beheervergoeding van de compartimenten van de bevek te uniformeren en te wijzigen als volgt: Compartiment

Aandelenklasse

Petercam Horizon B Bonds EUR Quality Short Term Petercam Horizon B Bonds EUR Quality Short Term

A-B E-F

Huidige vergoeding 0,40% 0,20%

Petercam Horizon B Equities Belgium Plus

A-B

1,00%

1,25%

Petercam Horizon B Bonds Inflation Linked EUR Petercam Horizon B Bonds Inflation Linked EUR

A-B E-F

0,60% 0,30%

0,40% 0,20%

De nieuwe vergoedingen zijn op 1 juli 2011 in werking getreden.


8

Nieuwe vergoeding 0,50% 0,25%

PETERCAM HORIZON B

De raad van bestuur van 26 augustus 2011 heeft nota genomen van het ontslag van de Heren Guy Lerminiaux en Johnnny Debuysscher met ingang van 1 juli 2011 als bestuurder. De raad van bestuur bedankt hen voor hun inzet voor de bevek. De raad van bestuur van 26 augustus 2011 heeft de Heer Hugo Lasat tot voorzitter van de raad van bestuur ter vervanging van de Heer Guy Lerminiaux benoemd. De compartimenten Petercam Horizon B Active Strategy, Petercam Horizon B Balanced Strategy en Petercam Horizon B Defensive Strategy werden opgericht op 24 oktober 2011 en werden op de markt gebracht op 2 november 2011. Een nieuw compartiment HORIZON BONDS EUR QUALITY SHORT TERM werd opgericht op 26 januari 2011 en werd gestart op 1 februari 2011. Dit compartiment investeert in obligaties en andere schuldinstrumenten of vergelijkbare effecten die aan volgende criteria moeten voldoen: a. beschouwd worden als “investment grade”; b. een resterende termijn van drie jaar of meer hebben Naar aanleiding van de arresten Aberdeen en Fokus Bank van het Hof van Justitie van de Europese Unie betreffende discriminatie in de fiscale wetgeving van bepaalde EU-lidstaten ten opzichte van buitenlandse icb’s, heeft Petercam Horizon B Fund met de hulp van Petercam Management Services en externe adviseurs stappen in Frankrijk ondernomen teneinde bijkomende betaalde en niet-gerecupeerde roerende voorheffing terug te vorderen. De kosten hiervoor worden onmiddellijk ten laste van het boekjaar gebracht. Het statuut van PETERCAM HORIZON B, met name een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal, brengt met zich mee dat de ontwikkeling en de resultaten, naast een aantal andere risicofactoren, beïnvloed worden door twee factoren, waarop de raad van bestuur geen of weinig vat heeft: de aanvragen tot inschrijving en terugbetaling, de directe en indirecte risico’s inherent aan financiële markten.


9

PETERCAM HORIZON B

De risicofactoren, die ook in het prospectus beschreven staan, kunnen als volgt worden gedetailleerd: Type risico

Samenvattende omschrijving van het risico

PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM

PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH

PETERCAM HORIZON B ACTIVE STRATEGY

Marktrisico

Risico dat de hele markt of een categorie van activa daalt, waardoor de prijs en de waarde van de activa in portefeuille kunnen worden beïnvloed

Laag

Middel

Hoog

Kredietrisico

Risico dat een uitgevende instelling of een tegenpartij in gebreke blijft

Laag

Laag

Middel

Afwikkelingsrisico

Risico dat een afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht omdat de betaling of levering door een tegenpartij niet of niet in overeenstemming met de initiële voorwaarden plaatsvindt

Laag

Laag

Laag

Liquiditeitsrisico

Risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd

Laag

Laag

Laag

Wisselkoers- of valutarisico


Geen

Laag

Hoog

Concentratierisico

Risico’s die verband houden met een grote concentratie van de beleggingen in bepaalde activa of op bepaalde markten

Middel

Laag

Laag

Rendementsrisico

Risico drukkend op het rendement, met inbegrip van het feit dat het risico kan variëren naargelang de keuzes van elk compartiment en/of elke ICB, alsmede het bestaan of ontbreken van, dan wel beperkingen op eventuele waarborgen van derden

(1)

(1)

(1)

Kapitaalrisico

Risico’s voor het kapitaal, met inbegrip van het potentiële risico van erosie als gevolg van inkopen van rechten van deelneming en winstuitkeringen die hoger zijn dan het beleggingsrendement

(2)

(2)

(2)

Inflatierisico

Risico dat de waarde van de activa van de portefeuille loopt omwille van de inflatie

Middel

Laag

Laag

Flexibiliteitrisico

Risico van inflexibiliteit dat aan het product zelf te wijten is, met inbegrip van het risico van voortijdige afkoop en beperkingen op het overschakelen op andere aanbieders

Geen

Geen

Geen


10

PETERCAM HORIZON B

Type risico


PETERCAM HORIZON B BALANCED STRATEGY

PETERCAM HORIZON B DEFENSIVE STRATEGY

PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE

Marktrisico


Middel

Laag

Laag

Kredietrisico


Middel

Middel

Laag

Afwikkelingsrisico


Laag

Laag

Laag

Liquiditeitsrisico


Laag

Laag

Laag



Middel

Middel

Laag

Concentratierisico


Laag

Laag

Laag

Rendementsrisico


(1)

(1)

(1)

Kapitaalrisico


(2)

(2)

(2)

Inflatierisico


Middel

Middel

Middel

Flexibiliteitrisico


Geen

Geen

Geen


11

PETERCAM HORIZON B

Type risico




Marktrisico


Hoog

Laag

Kredietrisico


Geen

Middel

Afwikkelingsrisico


Laag

Laag

Liquiditeitsrisico


Laag

Laag



Laag

Geen

Concentratierisico


Hoog

Middel

Rendementsrisico


(1)

(1)

Kapitaalrisico


(2)

(2)

Inflatierisico


Geen

Geen

Flexibiliteitrisico


Geen

Geen

(1): Niet van toepassing, er is geen prestatieprovisie voorzien (2): Het compartiment geniet niet van een kapitaalbescherming of -garantie


12

PETERCAM HORIZON B

De bevek stelt geen personeel tewerk. Sinds het einde van het boekjaar hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen of specifieke omstandigheden voorgedaan die de ontwikkeling van PETERCAM HORIZON B aanzienlijk kunnen beïnvloeden, met uitzondering van deze vermeld onder de rubriek “Gebeurtenissen na afsluiting”. Alle omstandigheden die de ontwikkeling van PETERCAM HORIZON B aanmerkelijk kunnen beïnvloeden zijn opgenomen in dit jaarverslag. Op het gebied van onderzoek en ontwikkeling werden geen specifieke werkzaamheden verricht. Er werden geen bijzondere werkzaamheden of bijzondere opdrachten vervuld door de commissaris of personen waar de commissaris een beroepsmatig samenwerkingsverband mee heeft in de loop van het afgesloten boekjaar. Conform haar statuut koopt de bevek haar eigen aandelen in teneinde aan de aanvragen tot terugbetaling te voldoen. Gegevens hierover worden vermeld in punt 4.4 van ieder compartiment. Bespreking balans Het balanstotaal, dat gelijk staat met het eigen vermogen, bedraagt € 326.983.752,94, waarvan € 312.743.377,49 in effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten. Voor het jaar 2011 bedraagt het verlies €-3.207.210,50, het overgedragen resultaat € 23.858.257,11 en de uitgekeerde deelnemingen in het resultaat €-570.663,32. Dit resultaat van het boekjaar kan als volgt worden opgesplitst: Petercam Petercam Petercam Petercam Petercam Petercam Petercam Petercam TOTAL

Horizon Horizon Horizon Horizon Horizon Horizon Horizon Horizon

B B B B B B B B

Balanced Growth Balanced Conservative Equities Belgium Plus Inflation Linked Bonds EUR Active Strategy Balanced Strategy Defensive Strategy Bonds EUR Quality Short Term

-2.429.782,98 462.066,61 -1.024.562,08 -1.836.619,49 21.554,93 -13.710,55 -24.124,62 1.637.967,68 -3.207.210,50

Winstverdeling De te bestemmen winst van de vennootschap bedraagt € 20.080.383,29. De raad van bestuur stelt voor aan de algemene vergadering om deze te bestemmen winst als volgt te besteden: een bedrag van EUR 260.788,40 aan de volgende distributie-aandelen uit te keren: Compartiment Petercam Petercam Petercam Petercam

Horizon Horizon Horizon Horizon

Klasse B B B B

Equities Belgium Plus Equities Belgium Plus Bonds Inflation Linked EUR Bonds Inflation Linked EUR

Voorstel bruto dividend

A E A E

Couponnummer

1,20 1,60 1,20 1,20

7 4 3 3

Zoals toegestaan door het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 op de boekhouding en de jaarrekening van bepaalde openbare financiële instellingen voor collectieve belegging, is het bedrag van de dividenden dat wordt uitgekeerd aan de distributieaandelen van alle compartimenten, hoger dan het overgedragen resultaat van deze compartimenten, maar voldoet het aan de criteria van artikel 27, § 2 a) of b) van het hierboven vermeld Koninklijk Besluit. het saldo van het te bestemmen resultaat ten bedrage van € 19.819.594,89 over te dragen. Gebeurtenissen na afsluiting Niet van toepassing. Jaarverslag op 31 december 2011

13

PETERCAM HORIZON B

1.2.2

Algemeen overzicht van de markten

Economische context 2011 was op economisch vlak een moeilijk jaar. Het jaar begon met snel oplopende grondstoffenprijzen en werd vervolgens opgeschrikt door de aardbeving in Japan en de daaropvolgende nucleaire ramp in Japan. Die combinatie overschaduwde de groeivooruitzichten in de groeilanden en in de Verenigde Staten. Europa zette het jaar nog redelijk positief in, maar vanaf de lente kwam de eurocrisis in een nieuwe stroomversnelling. Die crisis domineerde de rest van het jaar. De wereldeconomie vertraagde sterk en staat voor enkele cruciale uitdagingen in 2012. Veel zal afhangen van de beleidsmakers die in 2011 niet echt overtuigend uit de hoek kwamen. Verenigde Staten Na de fraaie groei in 2010 zette de Amerikaanse economie 2011 verrassend zwak in. In de eerste maanden van het jaar viel de economische groei zo goed als stil. Snel oplopende inflatie, het uitdoven van bepaalde stimulusmaatregelen en de verdere afbouw van schulden in de private sector speelden de economie parten. Bovendien zorgde de aardbeving in Japan voor heel wat toeleveringsproblemen die vooral de Amerikaanse auto-industrie raakten. Na het eerste kwartaal trok de economische activiteit terug wat aan, maar toch bleef de groei het hele jaar duidelijk onder normale niveaus. De inflatie klom van ongeveer 1% eind 2010 naar net geen 4%, wat de koopkracht van de gezinnen ondermijnde. Bovendien bleef het herstel op de arbeidsmarkt bescheiden. De werkloosheid bleef het hele jaar in de buurt van 9% hangen. Daarnaast blijft de bouwsector ter plaatse trappelen en hebben KMO’s het moeilijk om aan krediet te geraken. De grote ondernemingen stonden er daarentegen financieel vrij goed voor en lijken dan ook de economie overeind te houden. Over heel 2011 bedroeg de groei net geen 2%, weliswaar een positief cijfer, maar mager in de nasleep van de diepe recessie van 2008-09. Voorts lieten de Amerikaanse politici zich niet meteen van hun meest overtuigende kant zien. In de zomer moest het plafond voor de overheidsschuld opgetrokken worden, in het verleden meestal een non-event. De Republikeinen grepen dit evenwel aan als politiek drukkingsmiddel om zware besparingsmaatregelen af te dwingen en dreigden de Amerikaanse overheid tot wanbetaling te dwingen. Dat doemscenario werd op de valreep afgewend, maar de surrealistische debatten ondermijnden wel het vertrouwen. Daarmee werd bovendien de toon gezet voor het budgettaire beleid. De focus is verschoven naar de noodzaak voor een opkuis van de overheidsfinanciën. In 2011 bleef het nog vooral bij praten, maar de komende jaren moet ook in de Verenigde Staten werk gemaakt worden van belangrijke saneringsinspanningen. De vraag is natuurlijk of de economie daar op korte termijn klaar voor is. President Obama stelde alvast een nieuw stimulusplan voor, maar dat blijft voorlopig hangen in het Congres. De Republikeinen zijn immers niet geneigd om de president te helpen in de aanloop naar de verkiezingen. Al bij al sloot de Amerikaanse economie een moeilijk jaar nog vrij positief af en de jongste maanden verrasten verschillende macro-economische indicatoren in de positieve zin. Het vertrouwen lijkt enigszins te herstellen en ook vanuit de arbeidsmarkt weerklinken hoopgevende signalen. Het blijft evenwel afwachten hoe hard de kentering in het budgettaire beleid de economie zal raken. Europa De Europese economie evolueerde in de tegenovergestelde richting van de Amerikaanse. Onder impuls van de sterke Duitse industrie kende de eurozone een opvallend sterke start. Die fraaie groei bleek echter al snel niet meer houdbaar. De dure euro, de groeivertraging in de rest van de wereld, oplopende inflatie, zware saneringsinspanningen en de toenemende onzekerheid door de eurocrisis gooiden roet in het eten. Ook de misplaatste renteverhogingen van de Europese Centrale Bank (ECB) hielpen niet. In de zomer tekenden landen zoals Italië, Nederland, België, Portugal, Ierland en Griekenland negatieve groeicijfers op. Enkel Duitsland en in mindere mate Frankrijk hielden de eurozone nog enigszins overeind. Voorlopende indicatoren suggereren dat dat slechts uitstel is. Een nieuwe recessie in de eurozone lijkt niet meer afwendbaar door de strenge besparingen en de aanhoudende onzekerheid als gevolg van de eurocrisis. Het economische nieuws in de eurozone werd het voorbije jaar volledig gedomineerd door de eurocrisis die spectaculair escaleerde. Griekenland, Portugal en Ierland lagen in 2010 al onder vuur. In 2011 kwamen ook Italië, Spanje en België onder druk. De Europese politici reageerden met verschillende groots aangekondigde


14

PETERCAM HORIZON B

crisisvergaderingen. De beslissingen op die Europese toppen gingen telkens in de richting van meer budgettaire discipline en meer financiële middelen voor de Europese reddingsmechanismen, maar bleven meestal te vaag en waren niet overtuigend genoeg. De Europese politici slaagden er dus niet in om een geloofwaardig antwoord te bieden voor de crisis. Ondanks korte opflakkeringen van opluchting nam de druk en de onzekerheid in de obligatiemarkten na elke top dan ook snel opnieuw toe. Een definitieve uitweg uit de eurocrisis lijkt niet meteen voor morgen. De Europese autoriteiten zullen ook in 2012 verder blijven timmeren aan een oplossing. Japan De Japanse economie was eind 2010 al aan het vertragen. In maart gaf de aardbeving en de daaropvolgende nucleaire ramp de economie een zware dreun. Zo viel de industriële productie in maart met 16% terug. De totale economische activiteit nam met 2,2% af. In de zomermaanden volgde er wel enig herstel, maar het verslechterende internationale conjunctuurklimaat woog op de Japanse economie. Ondertussen bleef Japan vasthangen in deflatie. Groeilanden De centrale banken in de groeilanden gingen in 2010 al op de monetaire rem staan om de inflatie te bestrijden en zetten die politiek verder gingen in het begin van 2011. De groeicijfers bleven immers stevig, terwijl de inflatie verder opliep. In Azië klom de inflatie gemiddeld boven 6%, in Brazilië zelfs boven 7%. Naarmate het jaar vorderde, begon die monetaire verstrakking toch resultaten op te leveren. Zowat alle economieën in de groeilanden vertraagden. De verslechterende conjunctuur in de klassieke industrielanden verhoogde de neerwaartse druk. De groeilanden blijven immers in belangrijke mate afhankelijk van de ontwikkelingen in die klassieke markten. De groeivertraging nam daardoor ernstigere vormen aan dan gepland. In Brazilië viel de economische groei in de zomermaanden zelfs helemaal stil. De tegenvallende economische cijfers vormden samen met duidelijke signalen dat de inflatie snel aan het afkoelen is de aanleiding voor de centrale bankiers in de groeilanden om het monetaire roer om te gooien. In Brazilië verlaagde de centrale bank haar beleidsrente alweer, terwijl ook in China de eerste stappen naar een soepeler monetair beleid gezet werden. Het blijft afwachten of dat voldoende zal zijn om de negatieve impact vanuit de klassieke industrielanden te compenseren. Monetair beleid De Federal Reserve (Fed) hield de beleidsrente het hele jaar door op het bodemtarief van 0% tot 0,25% en beloofde zelfs dat ze dat op zijn minst tot midden 2013 zal volhouden. Daarnaast was er vooral aan het einde van de zomer wel sprake van een nieuw ronde monetaire versoepeling (Quantitative Easing ofwel QE), maar uiteindelijk kwam dat er niet van. Met een economie die vasthoudt aan relatief lage, maar positieve groei en een inflatie die na een eerdere opstoot duidelijk afkoelt, kan de Fed rustig de kat uit de boom kijken. Een verstrakking van het monetaire beleid is voorlopig niet aan de orde, extra stimulus evenmin. Dan was de Europese Centrale Bank (ECB) het voorbije jaar heel wat actiever. De ECB liet zich misleiden door de opvallend mooie groeicijfers in de eerste maanden van het jaar en de door grondstoffenprijzen aangevuurde inflatie. In de lente verhoogde de ECB haar beleidsrente met 50 basispunten tot 1,5%. Toen de economie in de eurozone in het najaar snel richting recessie denderde, moest de opvolger van voorzitter Trichet, Mario Draghi, die renteverhogingen snel terugdraaien. Ondertussen weigerde de ECB om de eurocrisis volop op zich te nemen. De ECB nam wel verschillende initiatieven om de liquiditeit in de Europese bankensector te verzekeren. Daarnaast startte ze vanaf de zomer ook met de opkoop van schuldpapier van de crisislanden, zij het in beperkte mate en met duidelijke tegenzin. De ECB weigerde evenwel om de rol van koper-van-de-laatste-kans ten volle op zich te nemen. Niettemin kwam de ECB eind december nog op de proppen met een fraai kerstcadeau: de banken konden bij de ECB ongelimiteerd geld ophalen voor een termijn van 36 maanden. Daarmee elimineerde de ECB het risico op een liquiditeitscrisis in de Europese bankensector. Wisselmarkten De euro startte het jaar op 1,34 Amerikaanse dollar per euro. De tegenvallende prestaties van de Amerikaanse economie en vooral de stappen van de ECB naar een verkrapping van haar monetaire beleid zorgden voor een duidelijke versteviging van de euro. In mei klom de euro tot bijna 1,50 dollar. In de zomer schommelde de euro rond 1,43, maar de aanhoudende eurocrisis en de onvermijdelijke kentering in


15

PETERCAM HORIZON B

het monetaire beleid vertaalden zich in een duidelijke ommekeer. De eurozone gleed de voorbije maanden snel af richting recessie, waardoor de nieuwe ECB-voorzitter Draghi de eerdere renteverhogingen ongedaan moest maken. Dat duwde de euro terug naar ongeveer 1,30 dollar per euro. De perikelen rond de eurocrisis blijven als een zwaard van Damocles boven de euro hangen. De Japanse yen kende een moeilijk jaarbegin, maar ging vanaf april opnieuw fors hoger. De aanhoudende eurocrisis kwam ook tot uiting in de wisselkoers tussen Japan en de eurozone. Per saldo liet de yen een winst van bijna 9% tegenover de euro optekenen. Ook de Zwitserse frank profiteerde volop van haar status van veilige munt. Midden augustus naderde de frank pariteit tegenover de euro. De frank stond toen op een winst van 19% (na een gelijkaardige winst in 2010). De sterke munt dreigde de economie te gaan verstikken zodat de Zwitserse centrale bank (SNB) zich verplicht voelde om in te grijpen. Uiteindelijk opteerde de SNB begin september voor een minimumkoers van 1,20 CHF per euro. Sindsdien blijft de munt net boven dat niveau hangen. Zelfs het Britse pond won na een zwakke start (door het agressieve beleid van de ECB) over het volledige jaar terrein tegenover de euro (+2,6%), terwijl het VK toch ook met belangrijke problemen kampt. De Chinese autoriteiten zetten in 2011 hun beleid van geleidelijke versteviging van de Chinese yuan tegenover de dollar verder. De toenemende tekenen van vertraging van de wereldeconomie en het effect daarvan op China zetten de autoriteiten ertoe aan om die trend in de laatste maanden van het jaar opnieuw af te remmen. Niettemin steeg de yuan in 2011 met meer dan 8% tegenover de euro. Na de spectaculaire versteviging in 2009 en 2010 volgde voor de Braziliaanse real een correctie: de munt verloor zo’n 8% tegenover de euro. Obligatiemarkten De rente op Duitse overheidsobligaties klom in de eerste maanden van het jaar fors hoger door de positieve economische vooruitzichten. Vanaf april versomberde het klimaat echter, wat de rente op Duitse overheidsobligaties opnieuw naar beneden duwde. Deze beweging werd in de hand gewerkt door de vlucht naar kwaliteit in de eurozone. De rente op Duitse overheidsobligaties met een looptijd van 10 jaar daalde van 2,89% begin 2011 tot 1,83% eind 2011. Ook aan de andere kant van de Atlantische Oceaan ging de rente op overheidsobligaties fors naar beneden: de rente op 10 jaar sloot het jaar af op 1,89% tegenover 3,31% begin 2011. De aanhoudende schuldencrisis in de eurozone leidde tot een spectaculaire stijging van de spreads (renteverschillen met Duitse overheidsobligaties), vooral in Griekenland, Ierland en Portugal. Ierland kon de markten overtuigen met zijn zware besparingsmaatregelen en zag de spreads terug dalen in de tweede jaarhelft. Voor de andere landen gingen de spreads verder omhoog. In het najaar kwamen ook Italië, Spanje en in mindere mate België onder vuur te liggen en zelfs kernlanden zoals Frankrijk en Nederland zagen hun spreads tegenover Duitsland oplopen. De investment grade bedrijfsobligaties hielden nog relatief goed stand in de eerste jaarhelft. De tweede jaarhelft werd echter gekenmerkt door een veel hobbeliger parcours. De escalatie van de Europese schuldencrisis en de toenemende vrees voor een nieuwe bankencrisis deed de spreads oplopen, in het bijzonder de spreads op achtergestelde financiële obligaties. De hoogrentende obligaties gingen in de eerste jaarhelft door op het positieve elan van 2010. In het derde kwartaal kregen ze echter ook zware klappen door de aanhoudende schuldencrisis die beleggers deed wegvluchten uit alle risicovolle beleggingen. In het vierde kwartaal konden ze een deel van de verliezen evenwel terug goedmaken. Aandelenmarkten In de ontwikkelde landen gingen de beurzen aanvankelijk door op het positieve elan van het laatste kwartaal van 2010. De aardbeving in Japan gaf aanleiding tot een flinke correctie die in de meeste ontwikkelde landen weliswaar snel werd weggewerkt. De gevoelige versombering van het economisch klimaat en de escalatie van de schuldencrisis in de eurozone duwde de beurskoersen echter gevoelig naar beneden vanaf mei en leidden tot een stevige correctie in de zomermaanden. Ook in de laatste maanden van het jaar bleven de markten volatiel als gevolg van het uitblijven van een duurzame oplossing voor de eurocrisis. De Europese beurzen sloten het jaar dan ook af met forse verliescijfers, terwijl de Verenigde Staten al bij al nog redelijk goed standhielden. De groeilanden eindigden het jaar eveneens in het rood na hun ijzersterke prestatie in 2010.


16

PETERCAM HORIZON B

Prestatie van de voornaamste Amerikaanse beurzen Index Dow Jones Industrial S&P 500 Nasdaq Composite

2011 (in lokale munt) 5,53% 0,00% -1,80%

2011 (in EUR) 9,06% 3,34% 1,48%

Prestatie van de voornaamste Europese beurzen Index DJ STOXX DJ Euro STOXX 50 FTSE 100 CAC 40 DAX 30 AEX Milan MIB 30 BEL 20 Swiss market IBEX 35 (Madrid) Stockholm (OMX) Athens SE

2011 (in lokale munt) -11,34% -17,05% -5,55% -17,54% -14,69% -11,87% -21,16% -19,20% -7,77% -13,11% -16,69% -51,88%

2011 (in EUR) -11,34% -17,05% -3,12% -17,54% -14,69% -11,87% -21,16% -19,20% -4,99% -13,11% -15,57% -51,88%

Prestatie van de voornaamste Aziatische en Zuid-Amerikaanse beurzen Index Tokyo (TOPIX) Nikkei 225 index Hang Seng Shangai A Shares Argentina Merval Brazil Bovespa Mexico IPC


2011 (in lokale munt) -18,94% -17,34% -19,97% -21,64% -30,11% -18,11% -3,82%

17

2011 (in EUR) -11,69% -9,95% -17,22% -15,21% -33,35% -24,68% -12,15%

PETERCAM HORIZON B

1.3 VERSLAG VAN DE COMMISSARIS Deloitte Bedrijfsrevisoren Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belgium Tel. + 32 2 800 20 00 Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be

Petercam Horizon B NV Bevek naar Belgisch recht, categorie ICB Verslag van de commissaris over het boekjaar afgesloten op 31 december 2011

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d’Entreprises Burgerlijke vennootschap onder de vorm van een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Maatschappelijke zetel: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem BTW BE 0429.053.863 - RPR Brussel - IBAN BE 17 2300 0465 6121 - BIC GEBABEBB

Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited


18

PETERCAM HORIZON B

Deloitte Bedrijfsrevisoren Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belgium Tel. + 32 2 800 20 00 Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be

Petercam Horizon B NV Bevek naar Belgisch recht, categorie ICB Verslag van de commissaris over het boekjaar afgesloten op 31 december 2011 gericht tot de algemene vergadering van aandeelhouders Aan de aandeelhouders Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van commissaris dat ons werd toevertrouwd. Dit verslag omvat ons oordeel over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen.

Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van Petercam Horizon B NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2011, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een eigen vermogen van 326.983.752,94 EUR en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies van het boekjaar van 3.207.210,50 EUR. Een overzicht van het eigen vermogen en het resultaat per compartiment wordt in onderstaande tabel opgenomen. Naam compartiment Petercam Horizon B Balanced Growth Petercam Horizon B Equities Belgium Plus Petercam Horizon B Bonds Inflation Linked EUR Petercam Horizon B Balanced Conservative Petercam Horizon B Bonds EUR Quality Short Term Petercam Horizon B Active Strategy Petercam Horizon B Balanced Strategy Petercam Horizon B Defensive Strategy

Munt EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Eigen Vermogen 20.727.536,60 12.713.865,78 37.353.366,27 85.810.459,36 138.838.078,21 3.928.054,23 15.949.203,65 11.663.188,84

Resultaat -2.429.782,98 -1.024.562,08 -1.836.619,49 462.066,61 1.637.967,68 21.554,93 -13.710,55 -24.124,62

Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de jaarrekening zodat deze geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van fouten, bevat; het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels; en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d’Entreprises Burgerlijke vennootschap onder de vorm van een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Maatschappelijke zetel: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem BTW BE 0429.053.863 - RPR Brussel - IBAN BE 17 2300 0465 6121 - BIC GEBABEBB

Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited


19

PETERCAM HORIZON B

Overeenkomstig deze controlenormen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controleinformatie over de in de jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. De selectie van deze controlewerkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling welke een inschatting omvat van het risico dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de vennootschap met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de jaarrekening ten einde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen maar niet om een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de vennootschap te geven. Wij hebben tevens de gegrondheid van de waarderingsregels, de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de jaarrekening als geheel beoordeeld. Ten slotte, hebben wij van de raad van bestuur en van de verantwoordelijken van de vennootschap de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2011 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van de vennootschap, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.

Bijkomende vermeldingen Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door de vennootschap van het Wetboek van Vennootschappen en van de statuten, vallen onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen:

•

• •

Het jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Wij dienen u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.

Diegem, 5 maart 2012 De commissaris

DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door Philip Maeyaert


20

PETERCAM HORIZON B

1.4 GEGLOBALISEERDE BALANS

I. II.

Vaste activa Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a Obligaties Waarvan geleende obligaties Collateral ontvangen als obligaties vorm b Andere schuldinstrumenten b.1. Met “embedded” financiële derivaten b.2. Zonder “embedded” financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Waarvan geleende aandelen b. Op ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten a. Op obligaties i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) b. Op andere schuldinstrumenten met “embedded” financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) c. Op andere schuldinstrumenten zonder “embedded” financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) d. Op geldmarktinstrumenten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) e. Op aandelen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) f. Op ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) g. Op andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) h. Op andere effecten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) i. Op ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) j. Op deviezen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-)


21

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

312.743.377,49 223.498.771,10 223.186.645,47

189.889.565,39 108.814.196,14 108.814.196,14

312.125,63

9.846.368,85 45.595.114,70 45.458.434,42 294.015,29

6.886.225,61 63.401.342,63 62.647.816,99

136.680,28 1.043,85 33.808.578,99 <6.500,00>

753.525,64 6.729,60 10.781.071,41

<6.500,00> <6.500,00>

PETERCAM HORIZON B

31/12/2010

EUR

EUR

<1.385.414,61> 4.497.057,33 4.117.805,57 379.251,76

483.957,36 639.099,16 35.292,04 603.807,12

<5.882.471,94> <5.457.277,63>

<155.141,80> <69.607,10>

<113.068,68> <312.125,63>

<85.534,70>

10.921.287,17 10.921.287,17

7.451.862,06 4.301.862,06 3.150.000,00

4.704.502,89 5.165.971,21 <461.468,32>

1.292.672,09 393,55 1.523.604,62 <231.326,08>

326.983.752,94 306.903.369,65 <570.663,32> 23.858.257,11 <3.207.210,50>

199.118.056,90 200.224.978,03 5.513.834,39 <21.360.345,23> 14.739.589,71

k.

III. IV.

V.

VI.

Op rente i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) l. Op kredietrisico (creditderivatives) i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) o. Op andere onderliggende waarden i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden c. Collateral d. Andere B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) b. Fiscale schulden (-) c. Ontleningen (-) d. Collateral (-) e. Andere (-) Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht B. Banktegoeden op termijn C. Andere Overlopende rekeningen A. Over te dragen kosten B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-) D. Over te dragen opbrengsten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat C. Overgedragen resultaat D. Resultaat van het boekjaar

31/12/2011


22

PETERCAM HORIZON B

POSTEN BUITEN-BALANSSTELLING I. Zakelijke zekerheden (+/-) A. Collateral (+/-) a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen/deposito’s B. Andere zakelijke zekerheden (+-/) a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen/deposito’s II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) A. Gekochte optiecontracten en warrants B. Verkochte optiecontracten en warrants III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten B. Verkochte swapcontracten V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) A. Gekochte contracten B. Verkochte contracten VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie VIII. Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie-retrocessie IX. Uitgeleende financiële instrumenten


31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

312.125,63 312.125,63 312.125,63

101.816,05 101.816,05 101.816,05

2.200.300,00 2.200.300,00

294.015,29

23

84.508,98

PETERCAM HORIZON B

1.5 GLOBALISEERDE RESULTATENREKENING 31/12/2011 I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met “embedded” financiële derivaten b.2. Zonder “embedded” financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. Op ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten a. Op obligaties i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere b. Op andere schuldinstrumenten met “embedded” financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere c. Op andere schuldinstrumenten zonder “embedded” financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere d. Op geldmarktinstrumenten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere e. Op aandelen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere f. Op ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere g. Op andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere h. Op andere effecten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere i. Op ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere j. Op rente i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere k. Op kredietrisico (creditderivatives) i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten


24

31/12/2010

EUR

EUR

<9.782.956,44> <3.545.538,50> <3.545.538,50>

10.875.137,94 <1.317.468,34> <1.317.468,34>

<278.369,36> <5.944.026,07> <5.732.381,79>

<121.618,28> 10.476.662,99 10.553.934,28

<211.644,28> <1.400,30> <334.955,68> <114.250,00> <114.250,00>

<77.271,29> <3.432,94> 994.069,07

<114.250,00>

PETERCAM HORIZON B

iv. Andere l. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op andere onderliggende waarden i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G. Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere b. Andere wisselposities en -verrichtingen II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Interesten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Aandeel Cap (B) Aandeel Cap (F) Aandeel Dis (A) Aandeel Dis (E) b. Administratief en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en kosten (-) J. Taksen Aandeel Cap (B) Aandeel Cap (F) Aandeel Dis (A) Aandeel Dis (E) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belasting op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)


25

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

435.583,47

846.925,44

435.583,47 8.269.311,70 1.779.858,98 6.657.394,31 6.603.171,73 54.222,58

846.925,44 5.163.046,88 1.839.021,51 3.483.408,49 3.464.809,15 18.599,34

<12.392,97>

<2.802,77>

<155.548,62>

<156.580,35>

<155.548,62>

<156.580,35>

12.357,68

1.699,44

12.357,68 <1.705.923,44> <324.911,91>

1.699,44 <1.300.294,55> <377.759,53>

<44.665,16> <929.441,59> <811.252,22> <595.099,74> <60.485,78> <138.027,44> <17.639,26> <118.189,37>

<34.956,26> <675.327,26> <595.664,25> <445.612,48> <45.828,80> <84.638,85> <19.584,12> <79.663,01>

<12.131,79> <45.540,76> <5.941,50> <46.409,32>

<111,48> <26.247,67> <4.186,50> <22.660,18>

<211.494,81> <178.818,15> <2.490,74> <29.923,51> <262,41> <85.386,60> <3.207.210,50> 6.575.745,94 <3.207.210,50>

<134.100,02> <123.218,96> <516,76> <10.230,97> <133,33> <24.945,65> 14.739.589,71 3.864.451,77 14.739.589,71

<3.207.210,50>

14.739.589,71

PETERCAM HORIZON B

Resultaatverwerking 31/12/2011 I.

II. III. IV.

Te bestemmen winst (te verwerken verlies) a. Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) c. Ontvangen (uitgekeerde) deelnemingen in het resultaat (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal Over te dragen winst (over te dragen verlies) (Dividenduitkering)


26

31/12/2010

EUR

EUR

20.080.383,29 23.858.257,11 <3.207.210,50> <570.663,32>

<1.106.921,13> <21.360.345,23> 14.739.589,71 5.513.834,39 27.104.213,24 23.858.257,11 <2.139.035,00>

19.819.594,89 <260.788,40>

PETERCAM HORIZON B

1.6 SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 1.6.1

Samenvatting van de regels Conversie

De jaarrekening wordt opgesteld in de rekenmunt van elk compartiment. De banksaldi, de andere netto-activa en de waarde van de effecten in portefeuille, uitgedrukt in een andere munt dan de rekenmunt van het compartiment, worden geconverteerd in deze munt tegen de wisselkoers die geldt op de afsluitingsdatum. De verschillende posten van de geglobaliseerde jaarrekening van de bevek komen overeen met de som van overeenkomstige posten in de jaarrekening van elk compartiment, indien nodig geconverteerd in euro tegen de wisselkoers die geldt op de afsluitingsdatum. Waardebepaling van effectenportefeuille Het vermogen van openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming wordt gewaardeerd overeenkomstig artikelen 11 tot en met 14 van het koninklijk besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming. Samengevat, zonder de voornoemde artikelen exhaustief over te nemen, betekent dit het volgende: Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen wordt de slotkoers weerhouden. Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld door toedoen van derde financiële instellingen wordt de actuele biedkoers voor de activa weerhouden en de actuele laatkoers voor de passiva. Indien deze bied- of laatkoersen of slotkoersen niet beschikbaar zijn of indien deze niet betrouwbaar zijn, wordt de prijs van de meest recente transactie weerhouden om tot de evaluatie van de beoogde elementen over te gaan, op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds deze transactie. Indien de koersen op een georganiseerde of onderhandse markt niet representatief zijn of deze markt niet bestaat, wordt de reële waarde van soortgelijke vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat, weerhouden op voorwaarde dat deze reële waarde aangepast wordt rekening houdend met de verschillen tussen de elementen van de gelijkaardige vermogensbestanddelen. Indien er voor gelijkaardige vermogensbestanddelen geen reële waarde bestaat, worden onder bepaalde voorwaarden andere waarderingstechnieken gebruikt. In de uitzonderlijke situatie waarbij de bieden/of laatkoers niet beschikbaar is voor obligaties en andere schuldinstrumenten, doch wel een middenkoers voorhanden is, zal deze middenkoers aan de hand van een passende methodiek gecorrigeerd worden teneinde te komen tot de bieden/of laatkoers of zal deze middenkoers weerhouden worden. Deze laatste werkwijze zal gemotiveerd worden in het jaarverslag en/of het halfjaarverslag. De rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming die door de instelling voor collectieve belegging worden gehouden, worden gewaardeerd aan hun reële waarde conform de vorige alinea’s. In afwijking op wat voorafgaat worden de rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging met een variabel aantal rechten van deelneming waarvoor geen georganiseerde markt of geen onderhandse markt bestaat, gewaardeerd op basis van hun netto inventariswaarde. Onverminderd de verwerking van de gelopen interesten, worden tegoeden op zicht, verplichtingen in rekening courant, op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen, fiscale tegoeden en schulden en andere schulden tegen nominale waarde gewaardeerd na aftrek van de waardevermindering die toegepast werd en van de terugbetalingen die ondertussen gebeurd zijn. Rekening houdend met het relatief beperkte belang van de vorderingen op termijn ten opzichte van de inventariswaarde (ander dan deze die in de vorige alinea worden beoogd) die niet zijn belichaamd door verhandelbare effecten of geldmarktinstrumenten, worden deze gewaardeerd tegen hun reële waarde na


27

PETERCAM HORIZON B

aftrek van de daarop toegepaste waardeverminderingen en inmiddels verrichte terugbetalingen, in zoverre dat het beleggingsbeleid van de instelling voor collectieve belegging niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van zijn middelen in deposito’s, liquide middelen of geldmarktinstrumenten. 1.6.2

Wisselkoers Op 31/12/2011

Op 31/12/2010

EUR 1 = BRAZILIAANSE ECHT ZWITSERSE FRANK DEENSE KROON POND STERLING HONG_KONG DOLLAR JAPANSE YEN NOORSE KROON DOLLAR SINGAPOUR U.S. DOLLAR

2,4213 1,2139 7,4323 0,8353 10,0821 99,8790 7,7473 1,6832 1,2981

BRL CHF DKK GBP HKD JPY NOK SGD USD

2,2268 1,2504 7,4522 0,8566 10,4280 108,7950 7,8012 1,7190 1,3416

BRL CHF DKK GBP HKD JPY NOK SGD USD

1.7 RISICOKLASSE Het gaat over een risico-indicator bij de investering in een ICB of een compartiment. Zeven risicoklassen werden bepaald. Klasse 0 (nul) betekent het laagste risico en klasse 6 (zes) het hoogste risico.


28


2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH


Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het fonds

Datum van de sluiting van de initiële inschrijvingsperiode: 30/07/1999 Initiële inschrijvingsprijs: 10 000 EUR 2.1.2

Beursnotering

De aandelen van het compartiment zijn op geen enkele beurs genoteerd. 2.1.3

Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid

Het compartiment “PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH” heeft tot doel aan de aandeelhouders een zo groot mogelijke return op lange termijn aan te bieden vanuit een evenwichtige beheerspolitiek. Deze evenwichtige politiek dekt alle financiële markten zonder enige geografische beperking, maar legt wel de klemtoon op Europa. Teneinde deze beheerspolitiek uit te voeren, belegt het compartiment in aandelen en in elk effect dat toegang verleent tot het kapitaal van de vennootschappen evenals in obligaties als instrumenten met vast rendement op korte, middellange en lange termijn. Geen enkele formele garantie werd aan het compartiment noch aan zijn deelnemers toegestaan. 2.1.4

Financieel portefeuillebeheer

Zie 1. Algemene informatie over de beleggingsvennootschap, 1.1. Organisatie van de beleggingsvennootschap 2.1.5

Index en benchmark

Niet van toepassing. 2.1.6

Tijdens het boekjaar gevoerd beleid

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) van het compartiment Petercam Horizon B Balanced Growth daalde in 2011 met 5,77%. Deze daling was vooral gedreven door de beurscrash die plaatsvond in augustus 2011. Terwijl de aandelenmarkten in de eerste jaarhelft veeleer zijwaarts bewogen, was de escalatie van de schuldencrisis in de eurozone een van de grote oorzaken van de sterk dalende aandelenkoersen in de tweede jaarhelft. Naar het einde van het jaar toe kwam er weliswaar nog een beperkt herstel. Vanaf augustus werd het aandelengewicht dan ook drastisch verlaagd van bijna 40% naar iets meer dan 21%. Het gewicht van goud werd daarentegen verhoogd als indekking tegen het verlies van vertrouwen in het monetaire systeem. Ook de cashpositie en kortetermijninstrumenten werden gevoelig opgetrokken. Verder werd het obligatiegedeelte verhoogd. Vooral het gewicht van kortlopend bedrijfspapier van goede kwaliteit (met een investment grade rating) werd gevoelig opgetrokken via de aankoop van Petercam Horizon B Bonds EUR Quality Short Term. Andere fondsen belegd in bedrijfsobligaties (Petercam L Bonds Euro Quality en BlueBay Euro Investment Grade), hoogrentende obligaties (Petercam L Bonds Higher Yield) en wereldwijde obligaties (Amundi Obligations Internationales) werden volledig verkocht. In de plaats kocht de beheerder individuele obligaties die door een overdreven prijsdaling plots een heel aantrekkelijk rendement boden zoals een obligatie van Telenet met vervaldag in 2020 (die trouwens later met winst opnieuw werd verkocht), een eeuwigdurende obligatie van Solvay, een kortlopende obligatie van Portugal Telecom (met looptijd tot 2013) en EDP Finance (looptijd 2012).


29


2.1.7

Toekomstig beleid

Eind december kondigde de Europese Centrale Bank (ECB) aan dat banken bij haar ongelimiteerd geld konden ophalen voor een termijn van 36 maanden. Daarmee elimineerde ze het risico op een liquiditeitscrisis in de Europese bankensector. Desondanks verwacht de beheerder dat de markten zullen aanmodderen in de eerste maanden van het jaar omdat er nog een duurzame oplossing gevonden is voor de Europese schuldencrisis. Hij plant dan ook geen significante wijzigingen en zal het huidige aandelengewicht behouden. De hoge cashbuffer en de positie in goud zouden moeten enig soelaas moeten kunnen bieden voor minder voorspoedige tijden. 2.1.8

Risicoklasse

Klasse: 3 De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico).


30


2.2 BALANS

I. II.



31

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

18.040.014,17 5.733.089,39 5.714.222,06

35.628.781,35 7.895.066,25 7.895.066,25

18.867,33

3.162.171,85 4.943.827,67 4.807.147,39 17.515,00

1.268.050,61 15.681.770,71 15.284.819,31

136.680,28 3,65 4.200.921,61

396.951,40 2.822,37 10.781.071,41


31/12/2010

EUR

EUR

40.188,92 68.008,98 1.442,56 66.566,42

121.260,31 121.756,18 34.748,69 87.007,49

<27.820,06> <5.663,19>

<495,87> <495,87>

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<3.289,54> <18.867,33>

32

2.429.006,04 2.429.006,04

2.335.409,67 1.385.409,67 950.000,00

218.327,47

179.529,92

247.228,97 <28.901,50>

225.936,93 <46.407,01>

20.727.536,60 16.868.095,76 <2.615.292,65> 8.904.516,47 <2.429.782,98>

38.264.981,25 29.358.064,78 <952.947,25> 5.576.133,33 4.283.730,39




33

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

18.867,33 18.867,33 18.867,33

99.534,65 99.534,65 99.534,65

17.515,00

82.615,38


2.3 RESULTATENREKENING 31/12/2011 I.



34

31/12/2010

EUR

EUR

<3.151.460,63> <139.350,53> <139.350,53>

3.618.575,86 211.394,17 211.394,17

<154.196,55> <2.640.849,71> <2.539.855,55>

<35.563,28> 2.291.018,21 2.283.672,51

<100.994,16> 1.464,77 <292.043,32>

7.345,70 <5.332,74> 994.069,07


iv. Andere l. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op andere onderliggende waarden i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G. Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere b. Andere wisselposities en -verrichtingen II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Interesten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) b. Administratief en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en kosten (-) J. Taksen Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belasting op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)


35

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

73.514,71

162.990,43

73.514,71 945.713,07 547.578,82 465.927,00 445.404,87 20.522,13

162.990,43 894.080,70 516.477,09 421.973,00 415.461,58 6.511,42

<3.352,62>

<391,08>

<64.440,13>

<43.978,31>

<64.440,13>

<43.978,31>

3.224,20

1.175,92

3.224,20 <227.259,62> <86.138,72>

1.175,92 <230.102,09> <74.632,43>

<7.120,44> <102.090,98> <79.948,50> <79.623,33> <325,17> <22.142,48>

<7.197,95> <105.052,10> <83.986,43> <83.542,86> <443,57> <21.065,67>

<2.671,56> <5.920,08> <940,79> <4.480,97>

<111,48> <4.913,28> <766,36> <4.345,77>

<16.037,88> <15.966,85> <71,03> <1.858,20> <2.429.782,98> 721.677,65 <2.429.782,98>

<30.175,68> <30.016,58> <159,10> <2.907,04> 4.283.730,39 665.154,53 4.283.730,39

<2.429.782,98>

4.283.730,39



II. III. IV.



36

31/12/2010

EUR

EUR

3.859.440,84 8.904.516,47 <2.429.782,98> <2.615.292,65>

8.906.916,47 5.576.133,33 4.283.730,39 <952.947,25>

3.859.440,84

8.904.516,47 <2.400,00>


2.4 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1

Samenstelling van de activa op 31 december 2011 Benaming

Obligaties Toegelaten officiële notering AB INBEV WDW 9,750% 17/11/15 ARCELORMITTAL 8,250% 03/06/13 BMW US CAP 5,000% 28/05/15 BOUYGUES 4,750% 24/05/16 D’IETEREN 5,500% 23/12/14 EDF 5,000% 05/02/18 FRTR i 1,600% 25/07/15 NETHERLANDS 3,250% 15/07/15 PEUGEOT 6,875% 30/03/16 PORTUGAL TELECOM 6,000% 30/04/13 RABOBANK NEDERLAND FRN 06/11/16 RCI BANQUE 4,375% 27/01/15 SIEMENS 5,125% 20/02/17 SOLVAY FINANCE 6,375% PERPETUAL UCB 5,750% 27/11/14 UCB 7,750% PERPETUAL 18/03/49 UCB CV 4,500% 22/10/15 Toegelaten officiële notering Obligaties Geldmarktinstrumenten Toegelaten officiële notering ANHEUSER-BUSCH INBEV 7,375% 30/01/13 EDP FINANCE 4,250% 12/06/12 FRANCE OAT 4,750% 25/10/12 GERMANY 4,500% 04/01/13 SWISS RE TREASURY 6,000% 18/05/12 Toegelaten officiële notering Geldmarktinstrumenten Aandelen Toegelaten officiële notering BELGACOM CSM DANONE DEUTSCHE TELEKOM GBL GDF SUEZ GIMV IMMOBILIÈRE DE BELGIQUE JARDINE STRATEGIC HOLDINGS KONINKLIJKE AHOLD KONINKLIJKE DSM NATIONALE BANK VAN BELGIË NEXITY -ANOBLE GROUP NOVARTIS ROYAL DUTCH SHELL -ASANOFI SCHINDLER HOLDING SIEMENS SOFINA SYNGENTA TDC TELENET GROUP HOLDING THROMBOGENICS TOTAAL UCB UMICORE VALLOUREC VINCI VIVENDI WAREHOUSES DE PAUW XSTRATA Toegelaten officiële notering Aandelen Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Toegelaten officiële notering PETROLEO BRASILEIRO ADR Toegelaten officiële notering Niet genoteerde effecten PREFERRED BLOCKER 7% G - GMAC


* Secto r

Land

PRD PRD PRD PRD PRD PRD PDT

US LU US FR BE FR FR

PDT PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD

NL FR NL NL FR NL FR BE BE BE

PRD PRD PDT PDT

BE NL FR DE

PRD

Hoeveel Valuta heid

Koers in valuta

Evaluatie in EUR

% in het bezit van de ICB

% Port.

% Netto-acti ef

400.000 200.000 290.000 300.000 62.000 250.000 1.000.00 0 500.000 200.000 400.000 500.000 200.000 275.000 200.000 98.000 600.000 100.000

BRL EUR EUR EUR EUR EUR EUR

105,7930 105,7610 109,0520 107,2410 103,2470 111,1160 104,7740

174.767,26 211.522,00 316.250,80 321.723,00 64.013,14 277.790,00 1.211.868,47

0,97% 1,17% 1,75% 1,79% 0,36% 1,54% 6,72%

0,84% 1,02% 1,53% 1,55% 0,31% 1,34% 5,85%

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

108,0823 101,7460 98,9730 99,5300 98,2350 114,1950 98,0100 102,5080 96,3330 113,8600

540.411,30 203.492,00 395.892,00 497.650,00 196.470,00 314.036,25 196.020,00 100.457,84 577.998,00 113.860,00 5.714.222,06 5.714.222,06

3,00% 1,13% 2,20% 2,76% 1,09% 1,74% 1,09% 0,56% 3,21% 0,63% 31,71% 31,71%

2,61% 0,98% 1,91% 2,40% 0,95% 1,52% 0,95% 0,48% 2,79% 0,55%

EUR EUR EUR EUR

105,9730 99,9920 103,7250 104,5250

423.892,00 299.976,00 917.966,25 1.149.775,00

2,35% 1,66% 5,09% 6,38%

2,05% 1,45% 4,43% 5,55%

US

400.000 300.000 885.000 1.100.00 0 365.000

EUR

101,5240

370.562,60 3.162.171,85 3.162.171,85

2,06% 17,55% 17,55%

1,79%

TEL FOB FOB TEL EIND UTI EIND REA EIND FOO MAT EIND REA CAG PBI ENG PBI CAG CAG EIND MAT TEL TEL PBI ENG PBI MAT CAG CAG TEL REA MAT

BE NL FR DE BE FR BE BE BM NL NL BE FR BM CH NL FR CH DE BE CH DK BE BE FR BE BE FR FR FR BE CH

5.000 5.000 4.000 19.000 1.375 10.000 3.000 2.532 8.000 15.000 6.000 100 6.000 170.000 2.500 6.000 3.000 2.500 2.200 444 750 30.000 7.000 5.000 5.500 4.000 4.500 2.500 5.000 3.000 10.000 8.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR SGD CHF EUR EUR CHF EUR EUR CHF DKK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP

24,2400 12,0750 48,5700 8,8650 51,5100 21,1200 36,8800 24,7000 27,6700 10,4050 35,8500 2259,0000 17,5150 1,1300 53,7000 28,1500 56,7500 109,4000 73,9400 59,5200 275,0000 46,0600 29,4900 18,9000 39,5000 32,5100 31,8700 50,1600 33,7600 16,9200 37,0600 9,7800

121.200,00 60.375,00 194.280,00 168.435,00 70.826,25 211.200,00 110.640,00 62.540,40 170.521,03 156.075,00 215.100,00 225.900,00 105.090,00 114.124,73 110.594,86 168.900,00 170.250,00 225.308,72 162.668,00 26.426,88 169.908,31 185.918,57 206.430,00 94.500,00 217.250,00 130.040,00 143.415,00 125.400,00 168.800,00 50.760,00 370.600,00 93.669,64 4.807.147,39 4.807.147,39

0,67% 0,34% 1,08% 0,93% 0,39% 1,17% 0,61% 0,35% 0,95% 0,87% 1,19% 1,25% 0,58% 0,63% 0,61% 0,94% 0,94% 1,25% 0,90% 0,15% 0,94% 1,03% 1,15% 0,52% 1,21% 0,72% 0,80% 0,70% 0,94% 0,28% 2,06% 0,52% 26,68% 26,68%

0,58% 0,29% 0,94% 0,81% 0,34% 1,02% 0,53% 0,30% 0,82% 0,75% 1,04% 1,09% 0,51% 0,55% 0,53% 0,81% 0,82% 1,09% 0,78% 0,13% 0,82% 0,90% 1,00% 0,46% 1,05% 0,63% 0,69% 0,60% 0,81% 0,24% 1,79% 0,45%

ENG

BR

7.000

USD

23,4900

126.665,94 126.665,94

0,70% 0,70%

0,61%

EIND

US

20

USD

650,0000

10.014,34

0,06%

0,05%

37


Niet genoteerde effecten Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten Toegelaten officiële notering ARSEUS STRIP VVPR GBL STRIP VVPR Toegelaten officiële notering Andere effecten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Toegelaten officiële notering FRANKLIN TEMPLETON GLOBAL BOND DIS GOLD BULLION SECURITIES (ETF) KUBERA CROSS-BORDER FUND MSIF - EMERGING MARKETS DOMESTIC DEBIT DIS PETERCAM HORIZON L EURO CASH -BPICTET EMERG LOCAL CURRENCY DEBT DIS Toegelaten officiële notering ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Totaal effectenportefeuille ONTVANGEN WAARBORGEN NOMURA INTERNATIONAL PLC TOTAL COLLATERAL PERCU Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht JP Morgan Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF * ingeschreven bij de FSMA.

10.014,34 136.680,28

0,06% 0,76%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

3,62% 7,80% 1,13% 1,87% 7,20% 1,70% 23,31% 23,31%

3,14% 6,78% 0,98% 1,62% 6,26% 1,48%

100,00%

86,94%

HCA EIND

BE BE

3.400 125

EUR EUR

0,0010 0,0020

3,40 0,25 3,65 3,65

* MAC MAC MAC * MAC * MAC * MAC

LU JE KY LU LU LU

45.000 12.000 400.000 18.000 12.000 3.000

EUR USD USD USD EUR USD

14,4800 152,0400 0,6600 24,2900 108,0600 132,8300

651.600,00 1.405.458,12 203.368,05 336.805,23 1.296.720,00 306.970,21 4.200.921,61 4.200.921,61 18.021.146,84

0,00% 0,02% 0,10% 0,05% 0,11% 0,00%

18.867,33 18.867,33 EUR HKD

2.427.549,00 1.457,04 2.429.006,04 59.056,25 218.327,47 20.727.536,60

Benaming FRANKLIN TEMPLETON GLOBAL BOND DIS GOLD BULLION SECURITIES (ETF) KUBERA CROSS-BORDER FUND MSIF - EMERGING MARKETS DOMESTIC DEBIT DIS PETERCAM HORIZON L EURO CASH -BPICTET EMERG LOCAL CURRENCY DEBT DIS

11,71% 0,01% 11,72% 0,28% 1,05% 100,00%

Beheersvergoeding 0,75 % 0,40 % 2,00 % 1,40 % 0,30 % 1,20 %

Land

% port.

Frankrijk Belgium Luxemburg Netherlands Germany Jersey United States Switzerland Bermuda Cayman Islands Denmark Brazil

FR BE LU NL DE JE US CH BM KY DK BR

Sectoren

% port.

Private Debt Market and Composite Public Debt Capital Goods Telecommunication Services Materials Diversified Financials Real Estate Energy Pharmaceuticals & Biotechnology Food Beverage & Tobacco Utilities Food & Staples Retailing TOTAAL


25,35% 15,77% 15,56% 14,70% 8,22% 7,80% 4,84% 3,33% 1,58% 1,13% 1,03% 0,70% 100,00%

PRD MAC PDT CAG TEL MAT EIND REA ENG PBI FOB UTI FOO

38

28,06% 23,31% 21,20% 4,42% 4,07% 3,45% 3,41% 2,99% 2,85% 2,80% 1,41% 1,17% 0,87% 100,00%


2.4.2

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

Aankopen Verkopen

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

4.725.707,29 5.560.192,71

15.781.602,50 28.101.375,92

20.507.309,79 33.661.568,63

10.285.900,00

43.882.978,42

54.168.878,42

Inschrijvingen Terugbetalingen

501.599,48 132.445,44

0,00 15.474.735,71

501.599,48 15.607.181,15

Totaal 2

634.044,92

15.474.735,71

16.108.780,63

38.868.839,02

35.054.896,64

36.904.080,82

24,83% 27,20%

81,04% 96,54%

103,13% 118,69%

Totaal 1

Referentie gemiddelde van het totale netto-vermogen Rotatie Gecorrigeerd

De tabel hierboven toont het volume in kapitaal van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Het vergelijkt ook dit volume, gecorrigeerd voor het totaal bedrag van inschrijvingen en terugbetalingen, met het gemiddelde van de netto-activa. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan kosteloos worden ingekeken bij Petercam NV, beursvennootschap, met zetel te Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst. 2.4.3

Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities

Geen specifieke vermelding. 2.4.4

Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde

Aandeel Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) TOTAAL

Inschrijvingen

2009 Terugbetalingen 537 8

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 2010 Einde InschrijTerugEinde periode vingen betalingen periode 3.055 396 2.659 17

2

3.072

30

31/12/2011 Terugbetalingen 1.158

Einde periode 1.531

5

14

6

Inschrijvingen

15 2.674

1.537

Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment) 2009 Aandeel Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) TOTAAL

Inschrijvingen

0,00

2010 Terugbetalingen 6.790.630,65 91.414,94 6.882.045,59

Inschrijvingen

0,00

Terugbetalingen 5.297.646,57 24.476,14 5.322.122,71

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 434.645,01 15.426.275,99 66.954,47 180.905,16 501.599,48 15.607.181,15

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment)


2009 van het van één aandeel compartiment 39.101.508,37 12.799,18 203.465,20 11.968,54 39.304.973,57


2010 van het van één aandeel compartiment 38.065.748,01 14.315,81 199.233,24 13.282,22 38.264.981,25

39

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 20.653.339,07 13.490,10 74.197,53 12.366,26 20.727.536,60


Op datum van publicatie van dit jaarverslag wordt de netto inventariswaarde per aandeel in volgende kranten gepubliceerd wekelijks in volgende kranten en/of volgende websites: www.petercam.be www.beama.be Deze informatie is eveneens ter beschikking aan de loketten van de instelling die de financiële dienst verzekert.


40


2.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH Aandeel Cap (B) - BE0171619266 Aandeel Dis (A) - BE0171618250

Jaar

Gemiddeld gecumuleerd rendement 1 jaar 3 jaar 5 jaar 10 jaar

Waarde

31/07/1999 31/03/2000

2,44% 1,65%

-5,77% -5,77%

7,31% 7,31%

-2,09% -2,09%

2,41% 2,40%

Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) 20 16,76

16,45

17,25

16,10

15 12,08

11,85

10 5 1,08

0 -5

-5,77

-10 -15 -20

-20,31

-25 -27,96

-30 -35 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009 2010

2011

Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde van een kapitalisatie-aandeel (klasse B) of, indien deze laatste niet bestaat, een distributie-aandeel (klasse A) op jaarbasis, zonder kosten van inschrijvingen en van terugbetalingen. De rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomstige rendementen.

2.4.6

Kosten Kosten

PETERCAM GROWTH

HORIZON

B

BALANCED

Aandeel Aandeel Cap (B) - BE0171619266 Aandeel Dis (A) - BE0171618250

Exploitatiekosten per klasse (excl. financiële en transactiekosten) EUR 140.544,13 576,77

Totale-kostenpercentage (op jaarbasis) TKP 0,38% 0,39%

Het TKP van de aandelenklassen die uitgegeven werden tijdens het lopende semester werd niet berekend. Jaarverslag op 31 december 2011

41


2.4.7

Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

De obligaties en andere schuldinstrumenten alsook de geldmarktinstrumenten werden in de portefeuille aan de gemiddelde koers gewaardeerd. Er werden geen correcties uitgevoerd teneinde een benadering van de biedkoersen te verkrijgen, want het verschil tussen biedkoersen en gemiddelde koersen kan belangrijke verschillen kennen tijdens het jaar, zowel in de tijd als in functie van de aard van de effecten.

Een programma van effectenleningen is op punt gesteld om de inkomsten van de compartimenten van de bevek te verhogen. In een eerste overeenkomst tussen JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION, bank opgericht volgens het recht van Ohio, handelend via zijn bijkantoor te London Wall 125, London EC2Y 5AJ en de bevek werd JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION als agent van alle compartimenten van de bevek aangesteld. Hij richt zich tot een of meerdere ontleners aan wie de eigendom van de effecten wordt overgedragen. 85% van de vergoeding komt aan de compartimenten toe; het saldo van 15% is aan Petercam Management Services NV, verschuldigd ter vergoeding van de administratie voor de verwerking van de effectenleningen. Het geheel van de effecten van de compartimenten is vatbaar voor een effectenlening, waarbij er wordt uitgegaan dat de leningen geen afbreuk aan het beheer van de portefeuille door de beheerder doen. Met dit doel is er voorzien dat effecten die de beheerders van plan zijn te verkopen, niet worden uitgeleend en dat geleende effecten kunnen worden teruggevraagd, wanneer de beheerder van het fonds ze wenst te verkopen. De verplichtingen van de ontlener die uit de effectenleningen voortvloeien worden door financiële garanties onder de vorm van zekerheden in de vorm van liquiditeiten of door de reglementering toegelaten obligaties gewaarborgd. De marktwaarde van de zekerheid ten opzichte van de marktwaarde van de uitgeleende activa van het compartiment moet steeds groter zijn. Rekening houdend met de opgezette zekerheden, is het risico dat dit effectenleningsprogramma teweegbrengt redelijk beperkt. Daarenboven heeft de bevek in een afzonderlijke overeenkomst, waarbij ook JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION partij is, NOMURA INTERNATIONAL PLC, 25 Bank Street, London E14 5LS als ontlener aangeduid, die op exclusieve wijze de aandelen van verschillende Europese landen van volgende compartimenten kan ontlenen: PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM PETERCAM

HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON HORIZON

B B B B B

BONDS EUR QUALITY SHORT TERM BALANCED GROWTH BALANCED CONSERVATIVE EQUITIES BELGIUM PLUS BONDS INFLATION LINKED EUR

De vergoeding, in de vorm van een vaste prijs, is uitgedrukt in basispunten op de waarde van de activa en hangt niet van het werkelijke gebruik van de tegoeden van de portefeuille af. Dit wordt ook in de overeenkomst vermeld.


42


Gedurende de verslagperiode stonden maandelijks gemiddeld volgende bedragen uitgeleend: Maand Gemiddeld bedrag in EUR Januari Februari Maart April Mei Juni Juli Augustus September Oktober November December •

Détail van de samenstelling van de uitgeleende tegoeden op 31 december 2011:

Effecten

NEXITY -A-

•

167.558,97 63.778,11 9.066,13 191.822,28 513.124,18 175.465,41 371.795,10 2.354.349,35 2.179.856,66 3.353.088,48 3.902.506,05 1.222.106,09

Valuta

Hoeveelheid

EUR

1.000,00

Koers

17,52

Waardering in de valuta van de portefeuille 17.515,00

Totaal

17.515,00

Valuta van de portefeuille EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Totaal

Waardering in de valuta van de portefeuille 2.279,23 4.979,64 1.954,43 2.504,34 2.121,11 1.701,62 3.326,96 18.867,33

Détail ontvangen waarborgen van de uitgeleende tegoeden:

Benaming

NETHERLANDS(KINGDOM OF) 4.25% BDS 15/JUL/2013 BELGIUM(KINGDOM OF) FRN 15/FEB/2016 EUR 62 FRANCE(GOVT OF) 5.50% BDS 25/APR/2029 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 3.75% BDS 15/JAN/2023 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 4% BDS 15/JUL/2019 AUSTRIA(REPUBLIC OF) 4.30% BDS 15/SEP/2017 (REGD) GERMANY(FEDERAL REPUBLIC) 5.50% BDS 04/JAN/2031

Valuta

Nominal

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.107,00 5.350,00 1.519,00 2.140,00 1.826,00 1.525,00 2.217,00

Voor de waardering van de ontvangen waarborgen in deze tabel werden indicatieve koersen gebruikt, die door JP Morgan werden bezorgd.

Als vergoeding heeft de agent het compartiment gedurende de verslagperiode EUR 23.732,53 uitbetaald. 15% van dit bedrag heeft het compartiment ter vergoeding van de administratie voor de verwerking van de effectenleningen aan Petercam Management Services NV doorgestort.


43


3.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE



Datum van de sluiting van de initiële inschrijvingsperiode: 07/04/2003 Initiële inschrijvingsprijs: 10 000 EUR 3.1.2

Beursnotering



Het compartiment “PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE” heeft tot doel aan de aandeelhouders een zo groot mogelijke return aan te bieden vanuit een behoudend beleggingsbeleid door binnen bepaalde grenzen te beleggen in aandelen en ieder effect dat toegang verschaft tot het kapitaal van vennootschappen enerzijds en vastrentende effecten anderzijds. Geen enkele formele garantie werd aan het compartiment noch aan zijn deelnemers gegeven. Het gedeelte aandelen of gelijkgestelde effecten mag maximaal 40% van het netto- actief bedragen en wordt hoofdzakelijk in effecten van Europese en Noordamerikaanse vennootschappen. Andere vennootschappen die in Europa of Noord-Amerika een belangrijk gedeelte van hun activa, activiteiten, winstcentra of beslissingscentra hebben, worden hiermee gelijkgesteld. Het gedeelte vastrentende effecten wordt hoofdzakelijk belegd in obligaties die de kwaliteit van investment grade of meer hebben. Het betreft obligaties en andere effecten van schuldvordering of gelijkgestelde effecten in euro op korte, middellange of lange termijn, die zijn uitgegeven zowel voor de markt van de lidstaten van de Europese Unie als voor de markt van de niet-lidstaten, met een vaste of veranderlijke rentevoet, met een periodiek of gekapitaliseerde opbrengst. Een passieve afwijking van voormelde beleggingscriteria wordt geregulariseerd, rekening houdend met het belang van alle deelnemers. 3.1.4



Index en benchmark

Niet van toepassing.


44


3.1.6


Ondanks de moeilijke context slaagde het compartiment erin het jaar af te sluiten met een lichtjes positief resultaat. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg met 0,53%. In de eerste helft van het jaar lag het gewicht van aandelen dicht tegen het toegelaten maximum van 40%. Gaandeweg heeft de beheerder de positionering van de portefeuille defensiever gemaakt. Hij verkocht aandelen zoals CMB, Philips, Siemens, BMW en kocht posities bij in waarden zoals Cofinimmo, Seawell, Nyrstar, Edenred en GDF Suez. Tegen het einde van het eerste semester bedroeg het aandelengewicht 30% en de beheerder stelde de winsten grotendeels veilig. Hij verkocht o.a. Aedifica, Imtech, Econocom, Thrombogenics alsook een aantal telecomaandelen na de winstwaarschuwing van KPN. In de tweede jaarhelft werd de portefeuille nog defensiever gemaakt. De beheerder reduceerde het gewicht van de nog resterende cyclische posities (Lonza, Lanxess, Schindler, Symrise, Nyrstar, Vicat ...) en herbelegde in meer defensieve namen zoals Vodafone, SAP, Kinepolis, Belgacom, EVS, Total, Statoil en RTL. Voorts maakte hij gebruik van de correctie om aandelen zoals Maurel & Prom en Tessenderlo op te pikken. Hij verminderde de positie in Elia and GDF Suez wegens het risico van verkoopdruk vanwege de hoofdaandeelhouders in financiële problemen. De portefeuille bevat nog steeds geen bankaandelen. In het obligatiegedeelte heeft de beheerder in de eerste jaarhelft de zogenaamde Barbell-strategie (combinatie van kortlopende en langlopende obligaties) die hij in 2010 hanteerde, gereduceerd. Daarentegen legde hij meer de nadruk op het midden van de rentecurve. In het tweede kwartaal verlengde hij de duration omwille van de sombere economische vooruitzichten. In de loop van het tweede semester werd de positionering in het midden van de rentecurve grotendeels verlaten ten gunste van een Barbell positionering (overwogen positie in kortlopende en langlopende obligaties). De zogenaamde PIIGS-landen (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje) waren beperkt vertegenwoordigd in de portefeuille. In bedrijfsobligaties keek hij vooral naar niet-financiële namen met een voorkeur voor looptijden tussen 3 en 7 jaar. 3.1.7

Toekomstig beleid

Ook in 2012 zal de beheerder meer defensieve waarden met een aantrekkelijk dividendrendement combineren met beleggingen in laaggewaardeerde aandelen van kwaliteitsbedrijven. In het obligatiegedeelte blijft hij voorzichtig gepositioneerd gezien de sombere economische vooruitzichten en de aanhoudende schuldencrisis in de eurozone. Daarnaast plant hij een verder uitbreiding van de beleggingen in bedrijfsobligaties met een investment grade rating. 3.1.8

Risicoklasse



45


3.2 BALANS

I. II.



46

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

83.387.359,40 50.935.064,60 50.914.150,90

80.279.667,19 42.441.257,63 42.441.257,63

20.913,70

3.640.108,50 28.811.399,37 28.811.399,37 19.498,05

786,93

5.618.175,00 32.217.801,86 31.861.227,62

356.574,24 2.432,70


31/12/2010

EUR

EUR

129.997,01 167.227,65 167.227,65

116.731,05 184.610,65 153,83 184.456,82

<37.230,64> <16.316,94>

<67.879,60> <67.879,60>

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<20.913,70>

47

1.454.779,34 1.454.779,34

4.113.724,64 2.013.724,64 2.100.000,00

838.323,61

681.698,23

930.881,34 <92.557,73>

773.223,93 <91.525,70>

85.810.459,36 59.865.494,27 41.908,76 25.440.989,72 462.066,61

85.191.821,11 59.750.831,39 <850.459,20> 18.651.210,03 7.640.238,89




48

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

20.913,70 20.913,70 20.913,70

2.281,40 2.281,40 2.281,40

19.498,05

1.893,60





49

31/12/2010

EUR

EUR

<1.821.880,12> <20.344,63> <20.344,63>

5.578.020,70 311.989,79 311.989,79

<77.504,52> <1.956.667,26> <1.846.017,14>

<86.055,00> 4.668.453,16 4.753.070,15

<110.650,12> <1.645,77>

<84.616,99> 2.163,37


iv. Andere l. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op andere onderliggende waarden i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G. Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere b. Andere wisselposities en -verrichtingen II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Interesten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Aandeel Cap (B) b. Administratief en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en kosten (-) J. Taksen Aandeel Cap (B) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belasting op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)


50

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

234.282,06

681.469,38

234.282,06 2.728.824,62 820.942,30 1.989.357,29 1.959.609,92 29.747,37

681.469,38 2.555.507,72 896.514,82 1.749.418,04 1.738.846,58 10.571,46

<79,96>

<631,15>

<81.395,01>

<89.793,99>

<81.395,01>

<89.793,99>

452,84

523,52

452,84 <445.330,73> <184.800,39>

523,52 <493.813,05> <247.859,42>

<14.633,33> <148.021,16> <127.601,79> <127.601,79> <20.419,37>

<14.537,97> <143.564,74> <126.288,71> <126.288,71> <17.276,03>

<3.503,38> <11.018,19> <2.093,61> <5.546,83>

<7.046,74> <1.806,87> <4.632,02>

<68.217,31> <68.217,31> <7.496,53> 462.066,61 2.283.946,73 462.066,61

<67.759,28> <67.759,28> <6.606,01> 7.640.238,89 2.062.218,19 7.640.238,89

462.066,61

7.640.238,89



II. III. IV.



51

31/12/2010

EUR

EUR

25.944.965,09 25.440.989,72 462.066,61 41.908,76

25.440.989,72 18.651.210,03 7.640.238,89 <850.459,20>

25.944.965,09

25.440.989,72




Obligaties Toegelaten officiële notering ABN AMRO BANK NETHERLANDS 4,000% 03/02/15 AUCHAN 3,000% 02/12/16 AUSTRIA 4,650% 15/01/18 BELGACOM 4,375% 23/11/16 BGB 3,750% 28/09/15 BHP BILLITON FINANCE 6.375% 04/04/16 BMW US CAP 5,000% 28/05/15 BUNDESSCHATZANW 0,250% 13/12/13 CARGILL 4,875% 29/05/17 COMMUNAUTE FRANCAISE 3,875% 16/06/17 E.ON INTERNATIONAL FINANCE 5,250% 08/09/15 FADE 5,900% 17/03/21 FORTIS L FINANCE 4,800% 03/07/17 FRANCE OAT 3,250% 25/04/16 FRANCE OAT 3,750% 25/04/21 FRANCE OAT 4,000% 25/10/14 FRANCE OAT i 2,250% 25/07/20 GE CAP EUR FUND 5,375% 16/01/18 GE CAP EUROP. 4,250% 01/03/17 GERMANY 4,250% 04/07/14 GERMANY i 1,500% 15/04/16 ING GROUP 4,750% 31/05/17 INTESA SANPAOLO 4,125% 14/04/20 ITALY 4,000% 01/02/37 ITALY 4,750% 01/02/13 ITALY 5,000% 01/09/40 KBC 4,500% 17/09/14 KFW 3,125% 25/02/14 LINDE FINANCE 3,125% 12/12/18 NOKIA 5,500% 04/02/14 NUON FINANCE 4.500% 17/12/19 PFIZER 5,750% 03/06/21 ROBERT BOSCH 5,125% 12/06/2017 RWE FINANCE 5,75% 20/11/13 SUEZ ENVIRONNENT 4,125% 24/06/22 TELENET FINANCE 5,300% 15/11/16 UCB 5,750% 10/12/16 UCB 5,750% 27/11/14 VLAAMSE GEMEENSCHAP 3,875% 20/07/16 Toegelaten officiële notering Obligaties Geldmarktinstrumenten Toegelaten officiële notering GERMAN T-BILL 0.00% 26/09/12 Toegelaten officiële notering Geldmarktinstrumenten Aandelen Toegelaten officiële notering ACCELL GROUP ACKERMANS VAN HAAREN ACTELION ANHEUSER-BUSH INBEV ARCHER ASML HOLDING AUTOGRILL BARCO NEW BELGACOM BREMBO BRENNTAG BRITISH AMERICAN TOBACCO BRITISH GAS GROUP CHEVRON CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FER D’IETEREN DANONE DELHAIZE GROUP DEUTSCHE TELEKOM DIAGEO DOLLAR TREE DUVEL MOORTGAT E.ON ECONOCOM GROUP EDENRED


Sector

Land

Hoeveelheid

Valuta

PRD PRD PDT PRD PDT PRD PRD PDT PRD PDT PRD PDT PRD PDT PDT PDT PDT PRD PRD PDT PDT PRD PRD PDT PDT PDT PRD PDT PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PDT

NL FR AT BE BE OP US DE US BE NL ES LU FR FR FR FR IE IE DE DE NL IT IT IT IT NL DE NL FI NL US DE NL FR LU BE BE BE

500.000 500.000 2.000.000 500.000 2.000.000 500.000 500.000 2.000.000 500.000 1.500.000 500.000 2.000.000 750.000 2.000.000 2.000.000 3.000.000 6.000.000 500.000 250.000 2.000.000 2.000.000 500.000 500.000 2.000.000 2.000.000 3.000.000 1.000.000 1.000.000 400.000 500.000 1.000.000 500.000 500.000 750.000 300.000 350.000 278.000 246.000 2.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

101,7300 102,5840 112,2225 106,7830 103,3480 118,0090 109,0520 100,2001 112,1800 100,9220 111,8280 100,3990 90,7650 106,0067 105,6463 107,6043 108,4870 108,6980 104,0710 110,0331 109,3790 99,6890 82,8930 70,2165 100,4595 78,8313 95,2440 104,6400 103,7220 105,1630 111,1660 121,8480 115,7740 108,1370 104,4550 96,7500 105,0000 102,5080 101,9710

508.650,00 512.920,00 2.244.449,60 533.915,00 2.066.959,18 590.045,00 545.260,00 2.004.002,48 560.900,00 1.513.830,00 559.140,00 2.007.980,00 680.737,50 2.120.133,84 2.112.925,96 3.228.129,99 7.683.288,01 543.490,00 260.177,50 2.200.662,30 2.459.364,94 498.445,00 414.465,00 1.404.329,24 2.009.190,46 2.364.939,72 952.440,00 1.046.400,00 414.888,00 525.815,00 1.111.660,00 609.240,00 578.870,00 811.027,50 313.365,00 338.625,00 291.900,00 252.169,68 2.039.420,00 50.914.150,90 50.914.150,90

0,61% 0,62% 2,69% 0,64% 2,48% 0,71% 0,65% 2,40% 0,67% 1,82% 0,67% 2,41% 0,82% 2,54% 2,53% 3,87% 9,22% 0,65% 0,31% 2,64% 2,95% 0,60% 0,50% 1,68% 2,41% 2,84% 1,14% 1,26% 0,50% 0,63% 1,33% 0,73% 0,69% 0,97% 0,38% 0,41% 0,35% 0,30% 2,45% 61,07% 61,07%

0,59% 0,60% 2,62% 0,62% 2,41% 0,69% 0,64% 2,34% 0,65% 1,76% 0,65% 2,34% 0,79% 2,47% 2,46% 3,76% 8,95% 0,63% 0,30% 2,56% 2,87% 0,58% 0,48% 1,64% 2,34% 2,76% 1,11% 1,22% 0,48% 0,61% 1,30% 0,71% 0,67% 0,95% 0,37% 0,39% 0,34% 0,29% 2,38% 59,33% 59,33%

PDT

DE

3.650.000

EUR

99,7290

3.640.108,50 3.640.108,50 3.640.108,50

4,37% 4,37% 4,37%

4,24% 4,24% 4,24%

CDA EIND PBI FOB ENG SEC HRL HDW TEL AUT CAG FOB ENG ENG CAG RET FOB FOO TEL FOB RET FOB UTI SWS HRL

NL BE CH BE BM NL IT BE BE IT DE GB GB US ES BE FR BE DE GB US BE DE BE FR

17.754 4.000 7.000 20.000 60.000 13.000 20.000 6.000 36.500 55.000 5.000 10.133 18.000 5.500 1.000 11.200 12.000 7.000 60.000 22.691 12.000 10.900 20.000 37.036 10.000

EUR EUR CHF EUR NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP USD EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD EUR EUR EUR EUR

14,1000 57,6400 32,2500 47,3050 16,1000 32,4750 7,5400 38,7600 24,2400 6,6200 71,9500 30,5550 13,7650 106,4000 385,0000 34,0700 48,5700 43,4050 8,8650 14,0650 83,1100 70,9000 16,6700 15,5500 19,0200

250.331,40 230.560,00 185.972,37 946.100,00 124.688,79 422.175,00 150.800,00 232.560,00 884.760,00 364.100,00 359.750,00 370.672,47 296.632,49 450.799,18 385.000,00 381.584,00 582.840,00 303.835,00 531.900,00 382.087,98 768.269,04 772.810,00 333.400,00 575.909,80 190.200,00

0,30% 0,28% 0,22% 1,13% 0,15% 0,51% 0,18% 0,28% 1,06% 0,44% 0,43% 0,44% 0,36% 0,54% 0,46% 0,46% 0,70% 0,36% 0,64% 0,46% 0,92% 0,93% 0,40% 0,69% 0,23%

0,29% 0,27% 0,22% 1,10% 0,15% 0,49% 0,18% 0,27% 1,03% 0,42% 0,42% 0,43% 0,35% 0,53% 0,45% 0,44% 0,68% 0,35% 0,62% 0,45% 0,90% 0,90% 0,39% 0,67% 0,22%

52

Koers in valuta

Evaluatie in EUR

% Port.

% Netto-act ief


ELIA SYSTEM OPERATOR EVS BROADCAST EQUIPMENT FRANCE TELECOM FUGRO GALAPAGOS GALP ENERGIA -BGDF SUEZ HENKEL PREFERENTIEL KINEPOLIS GROUP KONINKLIJKE DSM MAUREL ET PROM MAUREL ET PROM NIGERIA MCDONALD’S MELEXIS MICROSOFT NOVARTIS NYRSTAR PETROFAC PREMIER OIL QUALCOMM RECKITT BENCKISER GROUP REPSOL RHEINMETALL RTL GROUP S.A.P. SANOFI SCHINDLER HOLDING SES STATOIL FUEL & RETAIL SUBSEA 7 SYMRISE SYNGENTA TELENET GROUP HOLDING TESSENDERLO THROMBOGENICS TOTAAL TULLOW OIL UCB UNILEVER -EURUNIT 4 VALLOUREC VAN DE VELDE VASTNED RETAIL VICAT-CIMENT VIRGIN MEDIA VIVENDI VODAFONE GROUP XCOUNTER Toegelaten officiële notering Aandelen Andere effecten Toegelaten officiële notering ABLYNX STRIP VVPR ELIA STRIP VVPR GBL STRIP VVPR INTERBREW STRIP VVPR NYRSTAR STRIP VVPR Toegelaten officiële notering Andere effecten Totaal effectenportefeuille ONTVANGEN WAARBORGEN NOMURA INTERNATIONAL PLC TOTAL COLLATERAL PERCU Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE CONTREPARTIE COLLATERAL EUR TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF


UTI HDW TEL ENG PBI ENG UTI HHO MDI MAT ENG ENG HRL SEC SWS PBI MAT ENG ENG HDW HHO ENG CAG MDI SWS PBI CAG MDI RET ENG MAT MAT TEL MAT PBI ENG ENG PBI FOB SWS CAG CDA REA MAT MDI TEL TEL HCA

BE BE FR NL BE PT FR DE BE NL FR FR US BE US CH BE GB GB US GB ES DE LU DE FR CH LU NO LU DE CH BE BE BE FR GB BE NL NL FR BE NL FR US FR GB SE

25.000 20.772 22.562 3.000 34.200 36.000 44.000 4.000 2.684 71 10.000 10.000 7.500 20.000 34.000 17.000 21.000 15.000 60.000 10.000 9.116 15.000 5.000 5.667 10.500 22.000 2.000 30.000 35.000 15.000 10.000 850 30.000 22.000 30.000 18.000 15.000 18.000 10.786 12.443 4.707 15.000 13.000 4.000 14.000 23.000 180.000 2.592

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR USD CHF EUR GBP GBP USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR NOK NOK EUR CHF EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR GBP GBP

29,9300 39,4900 12,1350 44,8950 10,3900 11,3800 21,1200 44,5900 55,1600 35,8500 11,7600 1,9500 100,3300 10,3700 25,9600 53,7000 6,1000 14,4100 3,6300 54,7000 31,8000 23,7350 34,2350 76,9900 40,8500 56,7500 109,4000 18,5450 44,5900 111,0000 20,6200 275,0000 29,4900 20,5400 18,9000 39,5000 14,0200 32,5100 26,5700 18,3000 50,1600 35,3300 34,6000 44,2050 21,3800 16,9200 1,7890 16,5000

748.250,00 820.286,28 273.789,87 134.685,00 355.338,00 409.680,00 929.280,00 178.360,00 148.049,44 2.545,35 117.600,00 19.500,00 579.656,72 207.400,00 679.927,19 752.045,08 128.100,00 258.776,74 260.752,13 421.372,44 347.057,50 356.025,00 171.175,00 436.302,33 428.925,00 1.248.500,00 180.246,97 556.350,00 201.444,69 214.913,92 206.200,00 192.562,75 884.700,00 451.880,00 567.000,00 711.000,00 251.773,07 585.180,00 286.584,02 227.706,90 236.103,12 529.950,00 449.800,00 176.820,00 230.576,23 389.160,00 385.525,26 4.805,85 28.811.399,37 28.811.399,37

0,90% 0,98% 0,33% 0,16% 0,43% 0,49% 1,11% 0,21% 0,18% 0,00% 0,14% 0,02% 0,70% 0,25% 0,82% 0,90% 0,15% 0,31% 0,31% 0,51% 0,42% 0,43% 0,21% 0,52% 0,51% 1,50% 0,22% 0,67% 0,24% 0,26% 0,25% 0,23% 1,06% 0,54% 0,68% 0,85% 0,30% 0,70% 0,34% 0,27% 0,28% 0,64% 0,54% 0,21% 0,28% 0,47% 0,46% 0,01% 34,56% 34,56%

0,87% 0,96% 0,32% 0,16% 0,41% 0,48% 1,08% 0,21% 0,17% 0,00% 0,14% 0,02% 0,68% 0,24% 0,79% 0,88% 0,15% 0,30% 0,30% 0,49% 0,40% 0,41% 0,20% 0,51% 0,50% 1,45% 0,21% 0,65% 0,23% 0,25% 0,24% 0,22% 1,03% 0,53% 0,66% 0,83% 0,29% 0,68% 0,33% 0,27% 0,28% 0,62% 0,52% 0,21% 0,27% 0,45% 0,45% 0,01% 33,58% 33,58%

PBI UTI EIND FOB MAT

BE BE BE BE BE

50.000 5.800 663 44.800 21.000

EUR EUR EUR EUR EUR

0,0040 0,0860 0,0020 0,0010 0,0020

200,00 498,80 1,33 44,80 42,00 786,93 786,93 83.366.445,70

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 97,15%

20.913,70 20.913,70 EUR

53

1.454.779,34 1.454.779,34 150.910,71 838.323,61 -20.913,70 85.810.459,36

1,70% 1,70% 0,18% 0,98% 100,00%


Land

% port.

Frankrijk Belgium Germany Italy Netherlands United States Spain United Kingdom Austria Luxemburg Switzerland Ireland Australia Finland Portugal Norway Bermuda Sweden

FR BE DE IT NL US ES GB AT LU CH IE OP FI PT NO BM SE

Sectoren Public Debt Private Debt Pharmaceuticals & Biotechnology Energy Telecommunication Services Food Beverage & Tobacco Utilities Software & Services Technology Hardware & Equipment Media Retailing Capital Goods Materials Hotels Restaurants & Leisure Consumer Durables & Apparel Semiconductors & Semiconductor Equipment Household & Personal Products Real Estate Automobiles & Components Food & Staples Retailing Diversified Financials Health Care Equipment & Services TOTAAL


25,00% 19,74% 16,96% 8,05% 7,95% 5,81% 3,30% 3,06% 2,69% 2,67% 1,57% 0,96% 0,71% 0,63% 0,49% 0,24% 0,16% 0,01% 100,00% % port.

PDT PRD PBI ENG TEL FOB UTI SWS HDW MDI RET CAG MAT HRL CDA SEC HHO REA AUT FOO EIND HCA

54

50,56% 14,88% 4,43% 4,33% 4,02% 4,01% 2,41% 2,29% 1,77% 1,64% 1,62% 1,60% 1,39% 1,10% 0,94% 0,76% 0,63% 0,54% 0,44% 0,36% 0,27% 0,01% 100,00%


3.4.2

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

Aankopen Verkopen

22.048.317,23 21.541.451,87

18.722.518,22 11.347.973,58

40.770.835,45 32.889.425,45

Totaal 1

43.589.769,10

30.070.491,80

73.660.260,90


1.567.792,26 1.621.230,08

274.248,30 64.238,84

1.842.040,56 1.685.468,92

Totaal 2

3.189.022,34

338.487,14

3.527.509,48

85.952.947,85

84.180.599,11

85.056.265,48

47,00% 49,83%

35,32% 37,11%

82,45% 87,04%






Aandeel Aandeel Cap (B) TOTAAL

Inschrijvingen 13

2009 Terugbetalingen 290

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 2010 Einde InschrijTerugEinde periode vingen betalingen periode 5.383 13 185 5.211 5.383

Inschrijvingen 112

5.211

31/12/2011 Terugbetalingen 102

Einde periode 5.221 5.221

Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment)


2009 Inschrijvingen Terugbetalingen 191.581,18 4.031.489,69 191.581,18 4.031.489,69

2010 Inschrijvingen Terugbetalingen 204.131,33 3.026.792,22 204.131,33 3.026.792,22

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 1.842.040,56 1.685.468,92 1.842.040,56 1.685.468,92



2009 van het van één aandeel compartiment 80.374.243,11 14.931,12 80.374.243,11


2010 van het van één aandeel compartiment 85.191.821,11 16.348,46 85.191.821,11

55

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 85.810.459,36 16.435,64 85.810.459,36


Op datum van publicatie van dit jaarverslag wordt de netto inventariswaarde per aandeel in volgende kranten gepubliceerd dagelijks dans les journaux et/ou sites Internet suivants: www.petercam.be www.beama.be Deze informatie is eveneens ter beschikking aan de loketten van de instelling die de financiële dienst verzekert.


56


3.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON CONSERVATIVE

B

BALANCED

Aandeel Cap (B) - BE0940785794

Jaar


Waard e

07/04/2003

5,85%

0,53%

8,51%

1,81%

N/A

Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %)

16,08

15

13,61

13,46

10

9,49

8,88

5

4,42

0,53

0

-5

-10

-15 -18,03

-20

-25

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde van een kapitalisatie-aandeel (klasse B) of, indien deze laatste niet bestaat, een distributie-aandeel (klasse A) op jaarbasis, zonder kosten van inschrijvingen en van terugbetalingen. De rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomstige rendementen. 3.4.6

Kosten Kosten

PETERCAM HORIZON CONSERVATIVE

B

BALANCED

Aandeel Aandeel Cap (B) - BE0940785794

Exploitatiekosten per klasse (excl. financiële en transactiekosten) EUR 260.530,34

Totale-kostenpercentage (op jaarbasis) TKP 0,31%

Het TKP van de aandelenklassen die uitgegeven werden tijdens het lopende semester werd niet berekend.


57


3.4.7





B B B B B




58


Gedurende de verslagperiode stonden maandelijks gemiddeld volgende bedragen uitgeleend: Maand Gemiddeld bedrag in EUR Januari 639.383,25 Februari 545.462,77 Maart 338.332,36 April 313.062,62 Mei 1.247.700,03 Juni 261.186,38 Juli 2.860.596,59 Augustus 7.676.048,92 September 11.178.513,54 Oktober 21.600.554,78 November 23.140.977,41 December 4.248.682,02 •


Effecten

MAUREL ET PROM NIGERIA

•

Valuta

Hoeveelheid

EUR

9.999,00

Koers

1,95

Waardering in de valuta van de portefeuille 19.498,05

Totaal

19.498,05




Benaming

NETHERLANDS(KINGDOM OF) 4% BDS 15/JUL/2019 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 3.75% BDS 15/JAN/2023 BELGIUM(KINGDOM OF) FRN 15/FEB/2016 EUR 62 FRANCE(GOVT OF) 5.50% BDS 25/APR/2029 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 4.25% BDS 15/JUL/2013 AUSTRIA(REPUBLIC OF) 4.30% BDS 15/SEP/2017 (REGD) GERMANY(FEDERAL REPUBLIC) 5.50% BDS 04/JAN/2031

Valuta

Nominal


2.024,00 2.372,00 5.931,00 1.684,00 2.335,00 1.690,00 2.458,00




59


4.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS



Datum van de sluiting van de initiële inschrijvingsperiode: 03/05/2005 Initiële inschrijvingsprijs: EUR 100 4.1.2

Beursnotering



Het doel van het compartiment “Petercam Horizon B Equities Belgium Plus” is te beleggen in aandelen van Belgische vennootschappen. Het compartiment kan tevens tot maximaal 20% van het netto-actief in aandelen van andere Europese vennootschappen beleggen. Buitenlandse vennootschappen die in België enerzijds of in Europa buiten België anderzijds een belangrijk deel van hun activa, activiteiten, winst- of beslissingcentra hebben, worden respectievelijk met Belgische of Europese vennootschappen gelijkgesteld zoals de aandelen van de buitenlandse vennootschappen leden van de BEL20. Wordt eveneens gelijkgesteld ieder effect dat toegang tot het kapitaal van voormelde vennootschappen verleent. Geen enkele formele garantie werd aan het compartiment noch aan zijn deelnemers toegestaan. 4.1.4


Zie 1. Algemene informatie over de beleggingsvennootschap, 1.1. Organisatie van de beleggingsvennootschap

4.1.5

Index en benchmark



De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in 2011 met 8,88%. De aanhoudende bezorgdheid over de schuldencrisis in de eurozone en de impact ervan op de financiële sector, de toenemende vrees voor een algemene wereldwijde recessie en de nog steeds te optimistische schattingen inzake bedrijfsopbrengsten van analisten hebben de correctie van de aandelenbeurzen die reeds in het tweede kwartaal startte, versneld. Van bij de start van het derde kwartaal heeft de beheerder de portefeuille defensiever gepositioneerd en zich toegespitst op kwaliteitsaandelen (bedrijven met een goede reputatie, een degelijk management en een gezonde balans). In de loop van het laatste kwartaal heeft hij die strategie doorgetrokken. Hij verminderde het gewicht van aandelen zoals Nyrstar, Umicore en CMB en profiteerde van de correctie om aandelen zoals Barco, Tessenderlo, Exmar en Econocom tegen aantrekkelijke waarderingen op te pikken. Na de ontgoocheling m.b.t. het afspringen van de deal tussen Pfizer en Ablynx en de daaropvolgende aanpassing van het businessmodel besliste hij om de positie in Ablynx fors te reduceren. Tevens verlaagde hij de positie in Elia uit vrees voor mogelijke verkoopdruk vanwege de Gemeentelijke Holding/Arco. Buiten België nam hij afscheid van Imtech en verminderde hij het gewicht van Zumtobel en Greencore. Hij verhoogde daarentegen de positie in ASM International, Aalberts en Naturex.


60


4.1.7

Toekomstig beleid

De economische vooruitzichten voor de eurozone lijken weinig rooskleurig en bovendien moeten alle regeringen drastisch besparen. Dit zal ongetwijfeld wegen op het consumenten- en bedrijfsvertrouwen. Daarom blijft de beheerder voorzichtig en blijft hij zich toespitsen op bedrijven met een uniek businessmodel, nichestrategieën en een goede financiële gezondheid met regelmatige uitkeer van dividenden en inkoop van aandelen. 4.1.8

Risicoklasse



61


4.2 BALANS

I. II.



62

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

12.112.485,53 272.344,60

15.503.244,59

272.344,60

11.839.887,66 11.839.887,66 257.002,24

15.501.770,06 15.501.770,06

253,27

1.474,53


31/12/2010

EUR

EUR

3.069,37 275.930,17 130.472,48 145.457,69

332.354,39 332.732,33 389,52 332.342,81

<272.860,80> <516,20>

<377,94> <377,94>

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<272.344,60>

63

605.772,85 605.772,85

869.582,41 769.582,41 100.000,00

<7.461,97> 1.615,06 <9.077,03>

<5.081,54> 393,55 5.278,23 <10.753,32>

12.713.865,78 23.447.316,78 142.593,05 <9.851.481,97> <1.024.562,08>

16.700.099,85 51.661.681,86 7.293.236,02 <46.070.998,93> 3.816.180,90




31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

272.344,60 272.344,60 272.344,60

257.002,24

64





65

31/12/2010

EUR

EUR

<1.347.739,91>

3.519.393,68

<1.346.509,10> <1.346.509,10>

3.517.191,62 3.517.191,62

<1.219,30>

<263,57>




66

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

<11,51>

2.465,63

<11,51> 415.086,39 411.337,86 14.575,14 11.609,83 2.965,31

2.465,63 410.153,90 426.029,60 7.632,39 6.666,04 966,35

<1.113,13>

<700,04>

<9.713,48>

<22.808,05>

<9.713,48>

<22.808,05>

0,22

0,22 <91.908,78> <37.044,76>

<113.366,68> <53.743,92>

<2.868,05> <38.148,76> <29.388,52> <97,32> <12.321,18> <1.515,55> <15.454,47> <8.760,24>

<3.502,62> <45.937,59> <36.321,80> <79,50> <15.643,08> <2.242,36> <18.356,86> <9.615,79>

<2.380,95> <4.069,06> <400,64> <5.395,58>

<4.469,94> <316,56> <5.214,70>

<622,11> <6,41> <276,33> <68,09> <271,28> <978,87> <1.024.562,08> 323.177,83 <1.024.562,08>

<495,24> <6,69> <220,62> <150,15> <117,78> 313,89 3.816.180,90 296.787,22 3.816.180,90

<1.024.562,08>

3.816.180,90



II. III. IV.



67

31/12/2010

EUR

EUR

<10.733.451,00> <9.851.481,97> <1.024.562,08> 142.593,05

<34.961.582,01> <46.070.998,93> 3.816.180,90 7.293.236,02 27.104.213,24 <9.851.481,97> <1.994.113,20>

<10.913.417,40> <179.966,40>




Aandelen Toegelaten officiële notering AALBERTS INDUSTRIES ACCELL GROUP ACKERMANS VAN HAAREN ANHEUSER-BUSH INBEV ARSEUS ASM INTERNATIONAL ASML HOLDING BARCO NEW BEKAERT BELGACOM COFINIMMO COMPAGNIE D’ENTREPRISES - CFE D’IETEREN DELHAIZE GROUP DUVEL MOORTGAT ECONOCOM GROUP ELIA SYSTEM OPERATOR EUTELSAT COMMUNICATIONS EVS BROADCAST EQUIPMENT FINANCIÈRE DE TUBIZE FUGRO GALAPAGOS GBL GDF SUEZ GREENCORE GROUP ION BEAM APPLICATIONS JENSEN GROUP KINEPOLIS GROUP KONINKLIJKE VOPAK LOTUS BAKERIES MOBISTAR NATUREX NYRSTAR RECTICEL RTL GROUP TELENET GROUP HOLDING TESSENDERLO THROMBOGENICS TOTAAL UCB VAN DE VELDE ZUMTOBEL Toegelaten officiële notering Aandelen Andere effecten Toegelaten officiële notering ARSEUS STRIP VVPR ELIA STRIP VVPR GBL STRIP VVPR INTERBREW STRIP VVPR NYRSTAR STRIP VVPR Toegelaten officiële notering Andere effecten Totaal effectenportefeuille ONTVANGEN WAARBORGEN NOMURA INTERNATIONAL PLC TOTAL COLLATERAL PERCU Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE CONTREPARTIE COLLATERAL EUR TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF


Sector

Land

Hoeveelheid

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie in EUR

% Port.

% Netto-act ief

CAG CDA EIND FOB HCA SEC SEC HDW CAG TEL REA CAG RET FOO FOB SWS UTI MDI HDW PBI ENG PBI EIND UTI FOB HCA CDA MDI TRN FOB TEL FOB MAT MAT MDI TEL MAT PBI ENG PBI CDA CAG

NL NL BE BE BE NL NL BE BE BE BE BE BE BE BE BE BE FR BE BE NL BE BE FR IE BE BE BE NL BE BE FR BE BE LU BE BE BE FR BE BE AT

10.000 10.898 10.297 24.000 36.750 5.044 3.500 8.000 3.550 17.400 3.000 6.225 9.800 5.335 4.960 15.000 4.250 8.000 11.669 8.650 1.500 25.450 3.500 38.000 67.294 27.162 17.500 11.500 7.000 140 5.850 2.354 10.000 18.000 5.420 15.900 10.000 25.351 3.500 12.000 10.941 8.500

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12,9800 14,1000 57,6400 47,3050 11,0300 22,7600 32,4750 38,7600 24,7850 24,2400 90,8200 37,9900 34,0700 43,4050 70,9000 15,5500 29,9300 30,1500 39,4900 24,2900 44,8950 10,3900 51,5100 21,1200 0,6200 4,7700 7,5500 55,1600 40,8250 416,0000 40,4900 51,9000 6,1000 4,5600 76,9900 29,4900 20,5400 18,9000 39,5000 32,5100 35,3300 10,7260

129.800,00 153.661,80 593.519,08 1.135.320,00 405.352,50 114.801,44 113.662,50 310.080,00 87.986,75 421.776,00 272.460,00 236.487,75 333.886,00 231.565,68 351.664,00 233.250,00 127.202,50 241.200,00 460.808,81 210.108,50 67.342,50 264.425,50 180.285,00 802.560,00 41.722,28 129.562,74 132.125,00 634.340,00 285.775,00 58.240,00 236.866,50 122.172,60 61.000,00 82.080,00 417.285,80 468.891,00 205.400,00 479.133,90 138.250,00 390.120,00 386.545,53 91.171,00 11.839.887,66 11.839.887,66

1,10% 1,30% 5,01% 9,59% 3,42% 0,97% 0,96% 2,62% 0,74% 3,56% 2,30% 2,00% 2,82% 1,96% 2,97% 1,97% 1,07% 2,04% 3,89% 1,77% 0,57% 2,23% 1,52% 6,78% 0,35% 1,09% 1,12% 5,36% 2,41% 0,49% 2,00% 1,03% 0,52% 0,69% 3,52% 3,96% 1,73% 4,05% 1,17% 3,29% 3,26% 0,77% 100,00% 100,00%

1,02% 1,21% 4,67% 8,93% 3,19% 0,90% 0,89% 2,44% 0,69% 3,32% 2,14% 1,86% 2,63% 1,82% 2,77% 1,83% 1,00% 1,90% 3,62% 1,65% 0,53% 2,08% 1,42% 6,31% 0,33% 1,02% 1,04% 4,99% 2,25% 0,46% 1,86% 0,96% 0,48% 0,65% 3,28% 3,69% 1,62% 3,77% 1,09% 3,07% 3,04% 0,72% 93,13% 93,13%

HCA UTI EIND FOB MAT

BE BE BE BE BE

12.112 750 6.331 136.000 14.000

EUR EUR EUR EUR EUR

0,0010 0,0860 0,0020 0,0010 0,0020

12,11 64,50 12,66 136,00 28,00 253,27 253,27 11.840.140,93

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 93,13%

272.344,60 272.344,60 EUR

68

605.772,85 605.772,85 275.413,97 -7.461,97 -272.344,60 12.713.865,78

4,76% 4,76% 2,17% -0,06% 100,00%


Land

% port.

Belgium Frankrijk Netherlands Luxemburg Austria Ireland

BE FR NL LU AT IE

Sectoren Food Beverage & Tobacco Pharmaceuticals & Biotechnology Media Telecommunication Services Utilities Diversified Financials Technology Hardware & Equipment Consumer Durables & Apparel Capital Goods Health Care Equipment & Services Materials Retailing Transportation Real Estate Software & Services Food & Staples Retailing Semiconductors & Semiconductor Equipment Energy TOTAAL

4.4.2

77,03% 11,01% 7,31% 3,52% 0,77% 0,35% 100,00% % port.

FOB PBI MDI TEL UTI EIND HDW CDA CAG HCA MAT RET TRN REA SWS FOO SEC ENG

14,44% 11,35% 10,92% 9,52% 7,85% 6,54% 6,51% 5,68% 4,61% 4,52% 2,94% 2,82% 2,41% 2,30% 1,97% 1,96% 1,93% 1,74% 100,00%

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

Aankopen Verkopen

2.422.282,28 4.666.145,23

1.762.717,29 1.814.652,49

4.184.999,57 6.480.797,72

Totaal 1

7.088.427,51

3.577.369,78

10.665.797,29


0,00 913.609,26

18.181,97 72.131,50

18.181,97 985.740,76

Totaal 2

913.609,26

90.313,47

1.003.922,73

15.697.873,61

12.433.864,92

14.046.517,43

39,34% 40,61%

28,04% 29,34%

68,78% 71,49%


De tabel hierboven toont het volume in kapitaal van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Het vergelijkt ook dit volume, gecorrigeerd voor het totaal bedrag van inschrijvingen en terugbetalingen, met het gemiddelde van de netto-activa. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan kosteloos worden ingekeken bij Petercam NV, beursvennootschap, met zetel te Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.


69


4.4.3




Aandeel Aandeel Cap (B) Aandeel Cap (F) Aandeel Dis (A) Aandeel Dis (E) TOTAAL

2009 Terugbetalingen

Inschrijvingen 9

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 2010 Einde InschrijTerugEinde periode vingen betalingen periode 0 9 62 71 68.657

53.991

615

3.396

31/12/2011 Terugbetalingen

Inschrijvingen 2

Einde periode 73

0

46.325

122.648

760

315

3.951

0

485.789

147.879

147.879

147.879

274.487

205.337

197.300

60

402

6.736

47.255

1.705

2.093



2009 Inschrijvingen Terugbetalingen 763,02 4.499.977,89 42.488,10 21.845,55 30.416.951,42 43.251,12 34.938.774,86

2010 Inschrijvingen Terugbetalingen 6.757,38 7.799.850,78 4.356,00 37.723,50 11.113,38

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 223,30 899.746,51 17.958,67 85.994,25

7.837.574,28

18.181,97

985.740,76



2009 van het van één aandeel compartiment 949,64 105,52 13.135.326,27 107,10 281.718,51 71,30 10.656.212,63 72,06 24.074.207,05

2010 van het van één aandeel compartiment 9.092,06 128,06 7.080.194,50 131,14 213.623,22 62,90 9.397.190,07 63,55 16.700.099,85

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 8.518,34 116,69 5.702.441,26 120,67 97.000,48 46,35 6.905.905,70 46,70 12.713.865,78



70


4.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel

Cap (B) - BE0946482537 Dis (A) - BE0944803239 Cap (F) - BE0948517512 Dis (E) - BE0948516506

Jaar

Waard e

07/07/2009 03/05/2005 08/12/2008 08/12/2008

23,29% 2,40% 17,71% 17,72%


-8,88% -8,86% -7,98% -7,98%

0,35% 16,81% 17,88% 17,89%

N/A -5,00% N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) 25 21,36

20

15

10

5

0

-5

-8,88

-10

2010

2011



71


4.4.6

Kosten Kosten

PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel


Exploitatiekosten per klasse (excl. financiële en transactiekosten) EUR 118,21 1.826,12 23.567,45 29.352,24

Totale-kostenpercentage (op jaarbasis) TKP 1,36% 1,29% 0,38% 0,38%


4.4.7




B B B B B




72




Effecten

BEKAERT ZUMTOBEL AALBERTS INDUSTRIES

•

0,00 0,00 0,00 37.261,61 425.172,90 0,00 0,00 39.281,65 82.627,92 23.199,99 302.593,95 291.942,15

Valuta

Hoeveelheid

Koers

EUR EUR

3.549,00 8.499,00

24,78 10,73

EUR

6.000,00

Waardering in de valuta van de portefeuille 87.961,96 91.160,27

12,98

77.880,00

Totaal

257.002,24




Benaming

BELGIUM(KINGDOM OF) FRN 15/FEB/2016 EUR 62 AUSTRIA(REPUBLIC OF) 4.30% BDS 15/SEP/2017 (REGD) FRANCE(GOVT OF) 5.50% BDS 25/APR/2029 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 4.25% BDS 15/JUL/2013 GERMANY(FEDERAL REPUBLIC) 5.50% BDS 04/JAN/2031 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 4% BDS 15/JUL/2019 NETHERLANDS(KINGDOM OF) 3.75% BDS 15/JAN/2023

Valuta

Nominal


77.232,00 22.011,00 21.926,00 30.410,00 32.003,00 26.355,00 30.893,00




73


5.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR




Beursnotering



Het doel van het compartiment Petercam Horizon B Bonds Inflation Linked EUR is de aandeelhouder te laten genieten van de evolutie van obligaties en andere schuldeffecten of gelijkaardige effecten uitgedrukt in euro. Ministens 75% van het netto actief wordt geïnvesteerd in obligaties en andere schuldeffecten of gelijkaardige effecten, waarvan het bedrag van de betaalde interesten of de terugbetaling van het hoofdbedrag bepaald worden door de inflatie in één of meerdere landen van de eurozone; en die worden uitgegeven of gewaarborgd door een lidstaat van de Europese Economische Ruimte, haar plaatselijke besturen, een staat die geen lidstaat is van de Europese Economische Ruimte of internationale publiekrechtelijke instellingen waarin één of meer lidstaten van de Europese Economische Ruimte deelnemen Geen enkele formele garantie werd aan het compartiment noch aan zijn deelnemers toegestaan. De stroom van betalingen van obligaties en andere schuldeffecten of gelijkaardige effecten, waarvan het bedrag van de betaalde interesten en/of de terugbetaling van het hoofdbedrag bepaald wordt door de inflatie, volgt over het algemeen het volgende schema: Betaling van de coupon = coupon in % * nominaal bedrag * (Index t/Index°) Terugbetaling = nominaal bedrag * (Index t/Index°) Waarbij: Coupon in % = vaste coupon van de obligatie (in principe gelijk aan het reële rendement op datum van uitgifte van de obligatie) Index ° = een inflatie-index 3 maand voor de uitgifte van de obligatie (basisindex) Index t = een inflatie-index 3 maand voor datum van betaling Index T = een inflatie-index 3 maand voor de vervaldatum. 5.1.4



Distributeur

Petercam NV, beursvennootschap, Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel De distributie wordt in België eveneens verzorgd door volgende financiële instellingen, in het kader van een contract afgesloten met: Cortal Consors NV en zijn netwerk, Koningsstraat 145, 1000 Brussel Deutsche Bank, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel Rabobank Nederland optredend via haar bijkantoor Rabobank België, Uitbreidingstraat, 86, Bus 3 2600 Berchem - Antwerpen Jaarverslag op 31 december 2011

74


Van Lanschot Bankiers België NV, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen Beroepskrediet NV, in het Frans Crédit Professionnel SA, Kunstlaan, 6-9, 1210 Brussel Landbouwkrediet NV, in het Frans Crédit Agricole SA, Sylvain Dupuislaan, 251, 1070 Brussel

5.1.6

Index en benchmark



De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in 2011 met 2,76% tegenover een verlies van 2,06% voor de JPM Euro Linkers Securities index. De minder goede prestatie is hoofdzakelijk te wijten aan de overwogen positie in Griekenland. De positionering op de rentecurve had daarentegen een positieve impact op de relatieve prestatie evenals de onderwogen positie in Italië (aangehouden tot in november) en de overwogen positie in Duitsland in het derde kwartaal. Maar dit was onvoldoende om het verlies op de Griekse posities te compenseren. In het eerste kwartaal nam de beheerder deel aan verschillende nieuwe uitgiften van Italië en Frankrijk alsook aan de uitgifte van CADES (gekoppeld aan de inflatie in Frankrijk) en hij verkocht bestaande posities met dezelfde looptijden. Voor de rest onderging de portefeuille geen significante wijzingen. Inzake positionering op de rentecurve hield de beheerder vast aan de overwogen positie in het midden van de rentecurve. Wat de landenspreiding betreft, bleef de portefeuille overwogen in Griekenland en Frankrijk ten nadele van Italië en Duitsland. In het tweede kwartaal verhoogde de beheerder het gewicht van Duitsland van onderwogen naar neutraal, terwijl hij de onderweging van Italië nog versterkte. In Frankrijk bleef hij voorrang geven aan obligaties gekoppeld aan de inflatie in de eurozone ten nadele van obligaties gekoppeld aan de inflatie in Frankrijk. De Griekse obligaties kenden een stevige rally in juli na de Europese top. De beheerder profiteerde hiervan om zijn blootstelling aan het land wat te verminderen. Daarnaast heeft hij in het derde kwartaal het gewicht van Italië gereduceerd en het gewicht van Duitsland verder opgetrokken tot overwogen tegenover de benchmark. Hij verhoogde eveneens de blootstelling aan Frankrijk via de aankoop van obligaties gekoppeld aan de Franse inflatie. Vanaf november bouwde de beheerder de overwogen positie in Duitsland geleidelijk af tot onderwogen in december en verhoogde hij de positie in Italië van onderwogen naar min of neutraal. In december verlengde hij de duration tot een beetje boven het niveau van de benchmark. Dit deed hij vooral door het gewicht van obligaties met een looptijd van langer dan 10 jaar op te trekken tot neutraal tegenover de benchmark. Voor de rest behield hij een overwogen positie in het midden van de rentecurve. 5.1.8

Toekomstig beleid

Gezien de indrukwekkende stijging van de inflatiegebonden obligaties vanaf de laatste week van november is de beheerder van plan om de duration terug enigszins te verkorten. Hij behoudt een onderwogen positie in Duitsland dat volgens hem relatief duur is, een neutrale positie in Italië en Frankrijk en een lichtjes overwogen positie in Griekenland. 5.1.9

Risicoklasse



75


5.2 BALANS

I. II.



76

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

36.664.964,76 36.664.964,76 36.664.964,76

58.477.872,26 58.477.872,26 58.477.872,26


31/12/2010

EUR

EUR

18.895,34 243.055,24 243.055,24

<86.388,39>

<224.159,90> <118.047,71>

<86.388,39> <853,69>

<106.112,19>

<85.534,70>

382.736,27 382.736,27

133.145,34 133.145,34

286.769,90

436.525,48

329.341,45 <42.571,55>

519.165,53 <82.640,05>

37.353.366,27 38.709.300,00 1.116.452,87 <635.767,11> <1.836.619,49>

58.961.154,69 59.454.400,00 24.004,82 483.310,34 <1.000.560,47>

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


77




78

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR





79

31/12/2010

EUR

EUR

<2.673.562,63> <2.674.811,34> <2.674.811,34>

<1.840.852,30> <1.840.852,30> <1.840.852,30>

1.248,71




80

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

1.142.615,79

1.303.304,56

1.143.776,93 1.142.827,17 949,76

1.304.385,06 1.303.834,95 550,11

<1.161,14>

<1.080,50>

<305.672,65> <1.769,76>

<463.012,73> <1.523,76>

<8.071,03> <264.508,51> <236.532,82> <154.660,29> <29.276,64> <50.416,59> <2.179,30> <27.975,69>

<9.717,72> <380.772,83> <349.067,31> <235.701,41> <30.185,72> <81.952,92> <1.227,26> <31.705,52>

<3.575,90> <8.892,77> <1.405,92> <9.099,85>

<9.817,71> <1.296,71> <8.467,69>

<9.006,31> <7.765,24> 456,52 <1.708,54> 10,95 657,40 <1.836.619,49> 836.943,14 <1.836.619,49>

<35.669,82> <25.436,41> <296,14> <9.921,72> <15,55> <15.746,49> <1.000.560,47> 840.291,83 <1.000.560,47>

<1.836.619,49>

<1.000.560,47>



II. III. IV.



81

31/12/2010

EUR

EUR

<1.355.933,73> <635.767,11> <1.836.619,49> 1.116.452,87

<493.245,31> 483.310,34 <1.000.560,47> 24.004,82

<1.436.755,73> <80.822,00>

<635.767,11> <142.521,80>




Obligaties Toegelaten officiële notering CADES i 1,500% 25/07/21 FRANCE BTNS i 0,450% 25/07/16 FRANCE OAT i 2,250% 25/07/20 FRANCE OAT i 3,400% 25/07/29 FRANCE OATi 1.300% 25/07/19 FRANCE OATi 3,150% 25/07/32 FRANCE i 1,850% 25/07/27 FRTR i 1,000% 25/07/17 FRTR i 1,100% 25/07/22 FRTR i 1,600% 25/07/15 FRTR i 1,800% 25/07/40 FRTR i 2,100% 25/07/23 FRTR i 2,500% 25/07/13 GERMANY i 0,750% 15/04/18 GERMANY i 1,500% 15/04/16 GERMANY i 1,750% 15/04/20 GERMANY i 2,250% 15/4/13 GREECE i 2,300% 25/07/30 GREECE i 2,900% 25/07/25 ITALY BTPS i 2,100% 15/9/16 ITALY i 2,100% 09/15/2021 ITALY i 2,100% 15/09/17 ITALY i 2,150% 15/09/14 ITALY i 2,350% 15/09/35 ITALY i 2,350%15/09/19 ITALY i 2,550% 15/09/41 ITALY i 2,600% 15/09/23 ITALY i 3,100% 09/15/26 Toegelaten officiële notering Obligaties Totaal effectenportefeuille ONTVANGEN WAARBORGEN GEEN LENING TOTAL COLLATERAL PERCU Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE CONTREPARTIE COLLATERAL EUR TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF

Sector

Land

PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT PDT

FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR FR DE DE DE DE GR GR IT IT IT IT IT IT IT IT IT

Hoeveelheid

450.000 1.095.000 2.920.000 780.000 1.023.000 1.105.000 450.000 3.205.000 1.180.000 1.245.000 1.040.000 1.015.000 820.000 360.000 1.780.000 1.750.000 1.255.000 950.000 1.290.000 500.000 1.550.000 2.100.000 1.325.000 1.525.000 2.200.000 860.000 1.860.000 100.000

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers in valuta

99,4000 100,0670 108,4870 128,1550 101,9440 126,3690 105,1790 101,3970 98,3400 104,7740 107,8110 108,0730 105,8860 106,7110 109,3790 115,3370 104,1110 20,8960 20,7370 86,9020 74,6910 83,9300 93,5250 66,9690 82,0600 67,2880 74,5070 76,2960

Evaluatie in EUR

457.386,62 1.120.825,95 3.739.200,16 1.219.353,05 1.083.278,14 1.670.011,57 489.568,28 3.587.002,88 1.217.643,52 1.508.776,25 1.242.148,32 1.173.748,75 1.009.419,08 395.042,84 2.188.834,80 2.138.936,20 1.445.340,16 219.919,54 319.928,04 450.091,53 1.213.280,60 1.981.506,73 1.462.932,54 1.180.974,38 1.933.154,71 608.351,35 1.530.469,30 77.839,47 36.664.964,76 36.664.964,76 36.664.964,76

% Port.

1,25% 3,06% 10,20% 3,33% 2,95% 4,55% 1,34% 9,78% 3,32% 4,12% 3,39% 3,20% 2,75% 1,08% 5,97% 5,83% 3,94% 0,60% 0,87% 1,23% 3,31% 5,40% 3,99% 3,22% 5,27% 1,66% 4,17% 0,21% 100,00% 100,00% 100,00%

% Netto-act ief

1,22% 3,00% 10,01% 3,26% 2,90% 4,47% 1,31% 9,60% 3,26% 4,04% 3,33% 3,14% 2,70% 1,06% 5,86% 5,73% 3,87% 0,59% 0,86% 1,20% 3,25% 5,30% 3,92% 3,16% 5,18% 1,63% 4,10% 0,21% 98,16% 98,16% 98,16%

0,00

EUR

382.736,27 382.736,27 18.895,34 286.769,90 0,00 37.353.366,27

Land

1,02% 1,02% 0,05% 0,77% 100,00%

% port.

Frankrijk Italy Germany Greece

FR IT DE GR

Sectoren

% port.

Public Debt TOTAAL


53,23% 28,47% 16,82% 1,48% 100,00%

PDT

82

100,00% 100,00%


5.4.2

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

Aankopen Verkopen

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

7.357.729,34 8.883.250,81

3.815.936,42 21.429.759,82

11.173.665,76 30.313.010,63

16.240.980,15

25.245.696,24

41.486.676,39

8.552.329,85 8.988.995,37

2.916.537,20 22.120.095,01

11.468.867,05 31.109.090,38

Totaal 2

17.541.325,22

25.036.632,21

42.577.957,43

Referentie gemiddelde van het totale netto-vermogen

57.737.814,61

47.641.733,63

52.629.915,93

-2,25% -2,14%

0,44% 0,57%

-2,07% -1,82%

Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen

Rotatie Gecorrigeerd






Inschrijvingen 539.707

2009 Terugbetalingen 95.317

89.765 173.228

1.000

3.805

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 2010 Einde InschrijTerugEinde periode vingen betalingen periode 444.390 34.505 123.308 355.587



Einde periode 182.709

89.765

21.650

13.305

98.110

81.490

38.680

140.920

172.228

44.045

79.613

136.660

5.242

90.101

51.801

3.805

382

4.187

7.476

710.188

594.544

11.663 387.093



2009 Inschrijvingen Terugbetalingen 54.068.678,51 9.585.750,41 9.003.516,60 17.377.792,29 100.971,80 379.181,75 80.829.169,15 9.686.722,21


2010 Inschrijvingen Terugbetalingen 3.468.659,79 12.367.809,44 2.182.280,50 1.340.571,70 4.451.334,27 7.983.810,07 37.966,28 10.140.240,84 21.692.191,21

83

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 2.008.350,24 18.569.502,51 8.198.415,44 3.832.744,10 512.115,05 8.706.843,77 749.986,32 11.468.867,05 31.109.090,38




2009 van het van één aandeel compartiment 44.777.438,21 100,76 9.053.293,87 100,86 17.358.144,15 100,79 383.647,30 100,83 71.572.523,53

2010 van het van één aandeel compartiment 35.268.310,10 99,18 9.774.852,90 99,63 13.502.589,24 98,80 415.402,45 99,21 58.961.154,69

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 17.622.023,54 96,45 13.690.817,06 97,15 4.927.913,24 95,13 1.112.612,43 95,40 37.353.366,27



84


5.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel


Jaar

Waard e

17/09/2009 17/09/2009 14/10/2009 23/10/2009

-1,57% -1,56% -1,45% -0,98%


-2,76% -2,75% -2,49% -2,49%

N/A N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) 0

-1

-1,57

-2

-2,76

-3

2010

2011



85


5.4.6

Kosten Kosten

PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel


Exploitatiekosten per klasse (excl. financiële en transactiekosten) EUR 195.311,25 62.821,52 42.571,07 3.199,05

Totale-kostenpercentage (op jaarbasis) TKP 0,65% 0,65% 0,35% 0,35%


5.4.7



Een programma van effectenleningen is op punt gesteld om de inkomsten van de compartimenten van de bevek te verhogen. In een eerste overeenkomst tussen JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION, bank opgericht volgens het recht van Ohio, handelend via zijn bijkantoor te London Wall 125, London EC2Y 5AJ en de bevek werd JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION als agent van alle compartimenten van de bevek aangesteld. Hij richt zich tot een of meerdere ontleners aan wie de eigendom van de effecten wordt overgedragen. 85% van de vergoeding komt aan de compartimenten toe; het saldo van 15% is aan Petercam Management Services NV, verschuldigd ter vergoeding van de administratie voor de verwerking van de effectenleningen. Het geheel van de effecten van de compartimenten is vatbaar voor een effectenlening, waarbij er wordt uitgegaan dat de leningen geen afbreuk aan het beheer van de portefeuille door de beheerder doen. Met dit doel is er voorzien dat effecten die de beheerders van plan zijn te verkopen, niet worden uitgeleend en dat geleende effecten kunnen worden teruggevraagd, wanneer de beheerder van het fonds ze wenst te verkopen. De verplichtingen van de ontlener die uit de effectenleningen voortvloeien worden door financiële garanties onder de vorm van zekerheden in de vorm van liquiditeiten of door de reglementering toegelaten obligaties gewaarborgd. De marktwaarde van de zekerheid ten opzichte van de marktwaarde van de uitgeleende activa van het compartiment moet steeds groter zijn. Rekening houdend met de opgezette zekerheden, is het risico dat dit effectenleningsprogramma teweegbrengt redelijk beperkt. Daarenboven heeft de bevek in een afzonderlijke overeenkomst, waarbij ook JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION partij is, NOMURA INTERNATIONAL PLC, 25 Bank Street, London E14 5LS als ontlener aangeduid, die op exclusieve wijze de aandelen van verschillende Europese landen van volgende compartimenten kan ontlenen: PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM PETERCAM HORIZON B BALANCED GROWTH PETERCAM HORIZON B BALANCED CONSERVATIVE PETERCAM HORIZON B EQUITIES BELGIUM PLUS PETERCAM HORIZON B BONDS INFLATION LINKED EUR


86


De vergoeding, in de vorm van een vaste prijs, is uitgedrukt in basispunten op de waarde van de activa en hangt niet van het werkelijke gebruik van de tegoeden van de portefeuille af. Dit wordt ook in de overeenkomst vermeld. Gedurende de verslagperiode stonden maandelijks gemiddeld volgende bedragen uitgeleend: Maand Gemiddeld bedrag in EUR Januari 0,00 Februari 0,00 Maart 0,00 April 0,00 Mei 0,00 Juni 0,00 Juli 2.941.243,05 Augustus 12.323.461,41 September 15.540.257,05 Oktober 27.539.937,51 November 27.312.405,04 December 4.256.358,81 •


Effecten

Valuta

Hoeveelheid

Koers

Waardering in de valuta van de portefeuille

Totaal

•


Benaming

Valuta

Nominal

Valuta van de portefeuille Totaal





87


6.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM




Beursnotering



Het doel van het compartiment Petercam Horizon B Bonds EUR Quality Short Term is de aandeelhouder te laten genieten van de evolutie van obligaties en andere schuldeffecten of gelijkaardige effecten uitgedrukt in euro. Tevens moeten de obligaties en andere schuldeffecten of gelijkgestelde effecten aan de volgende criteria voldoen: a. als “investment grade” worden beschouwd; b. een resterende looptijd van ten hoogste drie jaar hebben. Geen enkele formele garantie werd aan het compartiment noch aan zijn deelnemers toegestaan. 6.1.4



Index en benchmark



Het compartiment werd opgericht in januari 2011 met een eerste inventariswaarde (klasse B) van 100 EUR op 1 februari 2011. Eind december bedroeg de inventariswaarde (klasse B) 101,77 EUR. De portefeuille is belegd in kortlopende obligaties (resterende looptijd van maximum 3 jaar) uitgedrukt in euro en uitgegeven door bedrijven met een investment grade rating. De beheerder kocht noch achtergestelde financiële obligaties noch Floating Rate Notes. Hij opteerde voor een evenwichtige sectorspreiding met een licht overwicht voor de meer defensieve sectoren. De portefeuille was het hele jaar door volledig belegd (zeer beperkt gewicht liquiditeiten) en de beheerder behield een relatief constante modified duration via het gebruik van afgeleide producten. Het compartiment was relatief immuun voor de schuldencrisis in de eurozone, aangezien de portefeuille geen Griekse en geen Ierse obligaties bevatte. De blootstelling aan Portugal was beperkt tot EDP en de beheerder verkocht deze positie in augustus. Spanje werd vertegenwoordigd via grote internationale bedrijven zoals Telefonica, Repsol en Gaz Natural en een beperkte positie in Santander. Het compartiment genoot van aanzienlijke inschrijvingen vanaf oktober en de activa onder beheer stegen boven 100 miljoen EUR. De beheerder maakte hiervan gebruik om het aantal emissies en emittenten te verhogen, o.a. via beleggingen op de primaire markt.


88


6.1.7

Toekomstig beleid

De beheerder plant geen significante wijzigingen in de komende maanden. Hij blijft selectief in de keuze van emittenten en hij zal de portefeuille verder diversifiëren. 6.1.8

Risicoklasse

Klasse: 0 (geschat) De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico).


89


6.2 BALANS

I. II.



90

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

132.930.896,25 129.893.307,75 129.893.307,75

3.044.088,50

<6.500,00> <6.500,00> <6.500,00>


31/12/2010

EUR

EUR

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<815.295,26> 1.391.551,70 1.391.551,70

<2.206.846,96> <2.206.846,96>

3.286.171,63 3.286.171,63

3.436.305,59 3.656.904,39 <220.598,80> 138.838.078,21 136.305.962,84 894.147,69 1.637.967,68

91




31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

2.200.300,00 2.200.300,00

92


6.3 RESULTATENREKENING

I.



93

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

<873.199,00> <711.032,00> <711.032,00>

<47.917,00>

<114.250,00> <114.250,00> <114.250,00>




94

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

3.041.640,88 3.043.738,45 3.043.719,94 18,51 <2.097,57>

<530.474,20> <3.443,86> <11.161,90> <333.337,38> <298.385,33> <198.351,91> <18.887,96> <81.139,97> <5,49> <34.952,05>

<11.467,64> <1.100,54> <9.016,40> <92.377,84> <64.689,46> <2.670,93> <25.015,37> <2,08> <68.568,64> 1.637.967,68 2.511.166,68 1.637.967,68 1.637.967,68


Resultaatverwerking

I.

II. III. IV.



95

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

2.532.115,37 1.637.967,68 894.147,69 2.532.115,37




Obligaties Toegelaten officiële notering A&T 4,375% 15/03/13 ABB INTL FINANCE 4,625% 06/06/13 ABN AMRO 2,750% 29/10/13 ABN AMRO BANK 4,625% 09/07/14 ALLIANZ FINANCE II 5,000% 06/03/13 AMERICAN HONDA FINANCE 6,250% 16/07/13 ANGLO AMERICAN CAPITAL 4,250% 30/09/13 AUCHAN 5,125% 18/07/14 AUSTRALIA & NEW ZEALAND BANKING 5,250% 20/05/13 AXA 6,000% 18/06/13 BACARDI 7.750% 09/04/14 BANK OF AMERICA 4,625% 18/02/14 BANQUE PSA FINANCE 3,500% 17/01/14 BARCLAYS BANK 5,250% 25/05/14 BASF FINANCE EUROPE 6,000% 04/12/13 BBVA 4,000% 13/05/13 BHP BILLITON 4,375% 26/02/14 BMW US CAPITAL 4,625% 20/02/13 BNP PARIBAS 5,000% 16/12/13 BOUYGUES 4,500% 24/05/13 CARGILL 4,500% 29/09/14 CATERPILLAR 2,750% 06/06/14 CEZ 4,125% 17/10/13 CITIGROUP 4,750% 12/11/13 COMPAGNIE DE ST GOBAIN 7,250% 16/09/13 CREDIT SUISSE 6,125% 16/05/14 CREDIT SUISSE LONDON 6,125% 05/08/13 DAIMLER 7,875% 16/1/14 DAIMLER NORTH 4,375% 21/03/13 DEUTSCHE TELEKOM INTL FINANCE 5,750% 10/01/14 DIAGEO CAPITAL 5,500% 01/07/13 E.ON INTERNATIONAL FINANCE 5,250% 06/06/14 EDF 4,500% 17/07/14 EDF 4,625% 06/11/13 ELIA SYSTEM 4,750% 13/05/14 ENEL 4,250% 12/06/13 ENI 4,625% 30/04/13 ENI 5,875M% 20/01/14 ERICSSON LM 5,000% 24/06/13 EUREKO 7,375% 16/06/14 F.VAN LANSCHOT 4,625% 22/04/14 FORTUM 4,625% 20/03/14 FORTUM 5,000% 19/11/13 GASUNIE NED 6,000% 30/10/13 GOLDMAN SACHS 4,750% 28/01/14 GOLDMAN SACHS 5,125% 24/04/13 HENKEL 4,250% 10/06/13 HENKEL 4,625% 19/03/14 HOLCIM FINANCE 9,000% 26/03/2014 HSBC FRANCE 4,875% 15/01/14 HSBC FRANCE 5,750% 19/06/13 HUTCHISON WHAM FINANCE 5,875% 08/07/13 IBERDROLA 3,875% 10/02/14 IBM CORP 6,625% 30/01/14 ING GROUP 5,625% 03/09/13 INTESA SANPAOLO 3,500% 27/11/13 INTESA SANPAOLO 5,375% 19/12/13 JPMORGAN CHASE 4,375% 30/01/14 KBC IFIMA 4,000% 01/03/13 KONINKLIJKE 6,250% 04/02/14 KONINKLIJKE KPN 4,750% 29/05/14 LVMH 4,375% 12/05/14 MERCK FIN SERVICES 4,875% 27/09/13 METRO 5,750% 14/07/14 METRO FINANCE 9,375% 28/11/13 MORGAN STANLEY 3,750% 01/03/13 NORDEA BANK 4,500% 12/05/14 OMV AG 6,250% 07/04/14 PFIZER 3,625% 03/06/13 PROCTER&GAMBLE 4,500% 12/05/14 RABOBANK 4,250% 22/04/14


Sector

Land

Hoeveelheid

Valuta

PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD

US GG NL NL NL US GB FR OP

1.000.000 2.500.000 2.000.000 750.000 500.000 750.000 500.000 1.500.000 1.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

103,4760 104,3070 99,8420 103,6890 103,7060 107,1840 104,0200 108,5520 104,4970

1.034.760,00 2.607.675,00 1.996.840,00 777.667,50 518.530,00 803.880,00 520.100,00 1.628.280,00 1.044.970,00

0,78% 1,96% 1,50% 0,59% 0,39% 0,60% 0,39% 1,22% 0,79%

0,75% 1,88% 1,44% 0,56% 0,37% 0,58% 0,37% 1,17% 0,75%

PRD PRD PDT PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD

FR BM US FR GB NL ES OP US FR FR US IE CZ US FR CH GB DE US NL

1.500.000 1.000.000 1.000.000 1.750.000 2.500.000 250.000 1.000.000 1.000.000 500.000 2.500.000 1.000.000 2.000.000 500.000 500.000 1.500.000 900.000 1.000.000 2.000.000 750.000 350.000 1.250.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

104,5680 111,4710 97,0410 97,0780 103,9400 108,7720 99,5800 106,3550 103,4270 104,3200 103,8260 107,1410 102,8700 104,0570 101,1450 108,0900 107,6510 105,3180 111,5890 103,1750 107,7390

1.568.520,00 1.114.710,00 970.410,00 1.698.865,00 2.598.500,00 271.930,00 995.800,00 1.063.550,00 517.135,00 2.608.000,00 1.038.260,00 2.142.820,00 514.350,00 520.285,00 1.517.175,00 972.810,00 1.076.510,00 2.106.360,00 836.917,50 361.112,50 1.346.737,50

1,18% 0,84% 0,73% 1,28% 1,95% 0,20% 0,75% 0,80% 0,39% 1,96% 0,78% 1,61% 0,39% 0,39% 1,14% 0,73% 0,81% 1,58% 0,63% 0,27% 1,01%

1,13% 0,80% 0,70% 1,22% 1,87% 0,20% 0,72% 0,77% 0,37% 1,88% 0,75% 1,54% 0,37% 0,37% 1,09% 0,70% 0,78% 1,52% 0,60% 0,26% 0,97%

PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD

NL NL FR FR BE IT IT IT SE NL NL FI FI NL US US DE DE LU FR FR KY ES US NL IT IT US NL NL NL FR DE DE NL US SE AT US US NL

1.500.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 500.000 1.500.000 975.000 350.000 1.000.000 250.000 1.750.000 1.000.000 375.000 1.000.000 2.500.000 2.000.000 250.000 750.000 1.000.000 1.000.000 500.000 1.000.000 2.500.000 1.500.000 2.750.000 700.000 1.500.000 3.000.000 2.500.000 750.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 500.000 1.000.000 1.000.000 1.250.000 1.500.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

105,9350 108,8880 105,2500 105,5870 105,1600 101,4310 102,9930 106,1040 104,6110 107,4480 101,3920 106,6320 106,8400 107,9290 99,8340 100,1550 104,4170 107,2220 112,9390 104,8400 104,9710 105,4250 100,3610 111,2680 103,5020 96,8550 100,0380 103,1860 97,3820 108,4830 106,2770 106,3560 105,5110 107,7370 112,9270 98,0810 104,7700 109,0970 103,2210 107,5840 105,3970

1.589.025,00 1.088.880,00 2.105.000,00 1.055.870,00 525.800,00 1.521.465,00 1.004.181,75 371.364,00 1.046.110,00 268.620,00 1.774.360,00 1.066.320,00 400.650,00 1.079.290,00 2.495.850,00 2.003.100,00 261.042,50 804.165,00 1.129.390,00 1.048.400,00 524.855,00 1.054.250,00 2.509.025,00 1.669.020,00 2.846.305,00 677.985,00 1.500.570,00 3.095.580,00 2.434.550,00 813.622,50 1.062.770,00 1.063.560,00 1.055.110,00 538.685,00 1.129.270,00 980.810,00 1.309.625,00 1.636.455,00 1.032.210,00 1.075.840,00 1.580.955,00

1,20% 0,82% 1,58% 0,79% 0,40% 1,14% 0,76% 0,28% 0,79% 0,20% 1,33% 0,80% 0,30% 0,81% 1,88% 1,51% 0,20% 0,60% 0,85% 0,79% 0,39% 0,79% 1,89% 1,26% 2,14% 0,51% 1,13% 2,33% 1,83% 0,61% 0,80% 0,80% 0,79% 0,41% 0,85% 0,74% 0,99% 1,23% 0,78% 0,81% 1,19%

1,14% 0,78% 1,52% 0,76% 0,38% 1,10% 0,72% 0,27% 0,75% 0,19% 1,28% 0,77% 0,29% 0,78% 1,80% 1,44% 0,19% 0,58% 0,81% 0,76% 0,38% 0,76% 1,81% 1,20% 2,05% 0,49% 1,08% 2,23% 1,75% 0,59% 0,77% 0,77% 0,76% 0,39% 0,81% 0,71% 0,94% 1,18% 0,74% 0,77% 1,14%

96

Koers in valuta

Evaluatie in EUR

% Port.

% Netto-act ief


RABOBANK NEDERLAND 4,375% 22/01/14 RCI BANQUE 3,750% 07/07/14 RCI BANQUE 4,000% 02/12/13 REPSOL INTL 6,500% 27/03/14 REPSOL INTL FINANCE 5,000% 22/07/13 ROCHE HOLDINGS 4,625% 04/03/13 RWE FINANCE 5,75% 20/11/13 SANOFI 3,125% 10/10/14 SANOFI 3,500% 17/05/13 SANTANDER INTL DEBT 3,750% 28/02/13 SCHLUMBERGER 4,500% 25/03/14 SCHNEIDER ELECECTRIC 4,500% 17/01/14 SEB 5,500% 06/05/14 SESGL 4,875% 09/07/14 SIEMENS FINANCIERINGSMAT4,125% 20/02/13 SOCIETE GENERALE 5,125% 19/12/13 SOLVAY 4,875% 10/01/14 STANDARD CHARTERED PLC 5,750% 30/04/14 SUEZ ENVIRONNEMENT 4,875% 08/04/14 SWISS RE TREASURY 7,000% 19/05/14 TELECOM ITALIA 6,750% 21/03/13 TELEFONICA 4,674% 07/02/14 TELEFONICA EUROPE 5,125% 14/02/13 UBS 5,625% 19/05/2014 UNICREDIT 3,625% 21/08/13 VATTENFALL AB 4,125% 18/03/13 VIVENDI 7,75% 23/01/14 VODAFONE GROUP 6,875% 04/12/13 VOLKSWAGEN LEASING 2,250% 10/11/14 WPP 4,375% 05/12/13 ZURICH FINANCE 4,50% 17/09/14 Toegelaten officiële notering Obligaties Geldmarktinstrumenten Toegelaten officiële notering ANHEUSER-BUSCH INBEV 7,375% 30/01/13 GAS NATURAL CAPITAL 3,125% 02/11/12 ING VERZEKERINGEN 3,500% 28/11/12 Toegelaten officiële notering Geldmarktinstrumenten Financiële derivaten/waardepapieren Termijncontracten (+/-) Niet vermelde EURO-SCHATZ-FUTURE Niet vermelde Financiële derivaten/waardepapieren Termijncontracten (+/-) Totaal effectenportefeuille ONTVANGEN WAARBORGEN GEEN LENING TOTAL COLLATERAL PERCU Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht Petercam TA Banktegoeden op zicht JP Morgan BANKTEGOEDEN OP ZICHT Newedge Group (derivatenrekening) Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE CONTREPARTIE COLLATERAL EUR TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF


PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD PRD

NL FR FR NL NL US NL FR FR ES NL FR SE US NL FR BE GB FR US IT ES NL GB IT SE FR GB DE JE US

1.500.000 500.000 1.500.000 1.000.000 500.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 1.800.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 2.500.000 1.500.000 3.500.000 1.000.000 500.000 1.000.000 750.000 1.100.000 1.000.000 500.000 750.000 1.750.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 1.850.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

105,1820 97,8570 100,4560 106,9140 103,1430 103,5100 108,1370 104,4560 103,1020 99,4750 106,2920 105,8620 105,7920 106,6210 103,5510 102,6570 105,4010 106,6090 107,0890 110,1670 102,3160 100,8780 102,2250 106,3510 96,3060 103,4070 110,1570 110,4710 100,7310 103,2620 105,0720

1.577.730,00 489.285,00 1.506.840,00 1.069.140,00 515.715,00 1.035.100,00 1.622.055,00 1.044.560,00 515.510,00 1.790.550,00 2.125.840,00 1.058.620,00 1.057.920,00 1.599.315,00 1.035.510,00 2.566.425,00 1.581.015,00 3.731.315,00 1.070.890,00 550.835,00 1.023.160,00 756.585,00 1.124.475,00 1.063.510,00 481.530,00 775.552,50 1.927.747,50 2.209.420,00 1.007.310,00 1.032.620,00 1.943.832,00 129.893.307,75 129.893.307,75

1,19% 0,37% 1,13% 0,80% 0,39% 0,78% 1,22% 0,79% 0,39% 1,35% 1,60% 0,80% 0,80% 1,20% 0,78% 1,93% 1,19% 2,81% 0,81% 0,41% 0,77% 0,57% 0,85% 0,80% 0,36% 0,58% 1,45% 1,66% 0,76% 0,78% 1,46% 97,71% 97,71%

1,14% 0,35% 1,09% 0,77% 0,37% 0,75% 1,17% 0,75% 0,37% 1,29% 1,53% 0,76% 0,76% 1,15% 0,75% 1,85% 1,14% 2,69% 0,77% 0,40% 0,74% 0,54% 0,81% 0,77% 0,35% 0,56% 1,39% 1,59% 0,73% 0,74% 1,40% 93,56% 93,56%

PRD PRD PRD

BE ES NL

1.500.000 450.000 1.000.000

EUR EUR EUR

105,9730 100,3830 100,2770

1.589.595,00 451.723,50 1.002.770,00 3.044.088,50 3.044.088,50

1,20% 0,34% 0,75% 2,29% 2,29%

1,14% 0,33% 0,72% 2,19% 2,19%

PDT

DE

-20

EUR

110,3400

-6.500,00 -6.500,00 -6.500,00

-0,00% -0,00% -0,00%

-0,00% -0,00% -0,00%

132.930.896,25

100,00%

95,75%

0,00

EUR EUR EUR

97

186.303,02 3.077.868,61 22.000,00

0,13% 2,22% 0,02%

3.286.171,63 -815.295,26 3.436.305,59 0,00 138.838.078,21

2,37% -0,59% 2,48% 100,00%


Land

% port.

Netherlands Frankrijk United States United Kingdom Italy Spain Germany Sweden Belgium Guernsey Australia Austria Finland Luxemburg Bermuda Switzerland Cayman Islands Jersey Czech Republic Ireland

NL FR US GB IT ES DE SE BE GG OP AT FI LU BM CH KY JE CZ IE

Sectoren

% port.

Private Debt Public Debt TOTAAL

6.4.2

23,06% 19,18% 18,68% 9,20% 4,95% 4,89% 3,38% 3,15% 2,78% 1,96% 1,59% 1,23% 1,10% 0,85% 0,84% 0,81% 0,79% 0,78% 0,39% 0,39% 100,00%

PRD PDT

99,27% 0,73% 100,00%

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

Aankopen Verkopen

76.772.218,25 9.107.140,50

79.271.080,00 13.239.812,50

156.043.298,25 22.346.953,00

Totaal 1

85.879.358,75

92.510.892,50

178.390.251,25


72.313.644,79 3.984.403,74

76.082.357,48 7.211.488,00

148.396.002,27 11.195.891,74

Totaal 2

76.298.048,53

83.293.845,48

159.591.894,01


51.792.237,50

99.001.691,40

73.565.563,22

18,50% 24,22%

9,31% 10,24%

25,55% 30,19%




Geen specifieke vermelding.


98


6.4.4


Aandeel

Inschrijvingen

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 2010,00 Einde InschrijTerugEinde periode vingen betalingen periode

2009,00 Terugbetalingen

Aandeel Cap (B) Aandeel Cap (F) Aandeel Dis (A) Aandeel Dis (E) TOTAAL




274.103

12.409

261.694

328.075

20.850

307.225

2.000

2.000 1.363.426

Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment) 2009 Aandeel Aandeel Cap (B) Aandeel Cap (F) Aandeel Dis (A) Aandeel Dis (E) TOTAAL

Inschrijvingen


0,00

0,00

Inschrijvingen

Terugbetalingen

0,00

0,00

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 87.494.395,73 7.638.238,40 27.698.524,17 1.255.617,58 33.003.222,37 2.101.975,76 199.860,00 200.060,00 148.396.002,27 11.195.891,74

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) 2009 Aandeel

van het compartiment

Aandeel Cap (B) Aandeel Cap (F) Aandeel Dis (A) Aandeel Dis (E) TOTAAL

0,00

2010 van één aandeel


van één aandeel

0,00

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 80.860.359,43 101,77 26.709.076,64 102,06 31.268.642,14 101,78 138.838.078,21



99


6.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM Aandeel Cap (B) - BE6214977900 Aandeel Dis (A) - BE6214976894 Aandeel Cap (F) - BE6214979922 Aandeel Dis (E) - BE6214978916

Jaar


Waarde

01/02/2011 01/02/2011 25/02/2011 01/02/2011

* * * *

N/A N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

* De wet staat ons niet toe om de rendementen mee te delen van deze klasse, die minder dan 12 maanden bestaat.

Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) Niet van toepassing. 6.4.6

Kosten Kosten

PETERCAM HORIZON QUALITY SHORT TERM Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel Aandeel

B

BONDS


EUR

Exploitatiekosten per klasse (excl. financiële en transactiekosten) EUR 350.465,32 140.605,67 35.923,45 35,90

Totale-kostenpercentage (op jaarbasis) TKP 0,76% 0,75% 0,39% N/A



100


6.4.7





B B B B B




101



0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


Effecten

Valuta

Hoeveelheid

Koers


Totaal

•


Benaming

Valuta

Nominal

Valuta van de portefeuille Totaal





102


7.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B ACTIVE STRATEGY




Beursnotering



Het doel van het compartiment is de belegger te laten profiteren van de evolutie van de financiële markten en voor hem via het hierna beschreven beleggingsbeleid op lange termijn na te streven dat het vermogen dat hij in dit compartiment heeft belegd, aangroeit. Geen enkele bescherming, noch formele garantie van het kapitaal werd aan de deelnemers van het compartiment toegestaan. Het beleggingsbeleid gebruikt voornamelijk instellingen voor collectieve belegging in aandelen, waarvan de portefeuille geen geografische beperkingen heeft. Andere typen instellingen voor collectieve belegging, zoals bijvoorbeeld instellingen voor collectieve beleggingen in obligaties of vastgoedeffecten, zijn niet uitgesloten. De instellingen voor collectieve belegging, waarin wordt belegd, kunnen zowel met een veranderlijk als een vast aantal rechten van deelneming worden uitgegeven. Tot 20% van het netto-actief van het compartiment kan ook rechtstreeks in obligaties, aandelen en andere financiële instrumenten worden belegd. 7.1.4



Index en benchmark



Het compartiment werd gelanceerd in 2011 met een eerste inventariswaarde op 3 november 2011. Eind december 2011 bedroeg de inventariswaarde (klasse B) 100,29 EUR.

van 100 EUR

De beheerder startte met een gediversifieerde portefeuille, zowel naar activaklassen, naar fondsen binnen een activaklasse en naar munten (diversificatie buiten de eurozone). Hij opteerde voor een defensieve positionering, wat zich uitte in een relatief laag gewicht voor aandelen. Investment grade bedrijfsobligaties waren sterk vertegenwoordigd in het obligatiegedeelte. Daarnaast koos hij vooral voor kortlopende bedrijfsobligaties, zowel voor investment grade als hoogrentende obligaties. Op 20 december verhoogde hij het aandelengewicht met 5% ten nadele van liquiditeiten. De betere macro-economische cijfers in de VS en de beslissingen van de laatste Europese top lagen aan de basis van deze wijziging. Meer bepaald de aankondiging van de LTRO (Longer Term Refinancing Operations) op 3 jaar door de ECB werd positief onthaald, omdat hierdoor het risico op een rampscenario voor de financiële sector zoals in 2008 vermeden kan worden (of op zijn minst uitgesteld wordt). Niettemin bleef de portefeuille veeleer defensief gepositioneerd, omdat alle problemen nog niet van de baan zijn.


103


7.1.7

Toekomstig beleid

De beheerder zal in 2011 dezelfde lijn van beheer voortzetten. Belangrijke thema’s zijn diversificatie in activaklassen en munten, en het zoeken van aandelen met een sterke cashflowgeneratie en een gezonde balans in de ontwikkelde landen en in de groeimarkten. Langs de aandelenzijde blijft hij voorzichtig ten aanzien van de banksector. 7.1.8

Risicoklasse



104


7.2 BALANS

I. II.



105

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

3.790.963,14

3.790.963,14


31/12/2010

EUR

EUR

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<21.814,93> 26.134,57 26.134,57

<47.949,50> <47.701,46> <248,04>

169.919,44 169.919,44

<11.013,42>

<11.013,42> 3.928.054,23 3.916.500,00 <10.000,70> 21.554,93

106




107

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR



I.



108

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

37.400,83

10.373,31




109

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

27.027,52

27.027,52 <389,25> 5,19 5,19 <394,44>

1.822,80

1.822,80 <17.279,45> <1.558,12> <110,75> <6.231,11> <5.664,66> <5.068,46> <596,20> <566,45>

<1.100,80> <4.277,24> <3.142,60> <2.821,29> <321,31> <858,83> 21.554,93 <15.845,90> 21.554,93 21.554,93


Resultaatverwerking

I.

II. III. IV.



110

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

11.554,23 21.554,93 <10.000,70> 11.554,23




* Secto r

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Toegelaten officiële notering AXA WORLD FUND - GLOBAL INFLATION BONDS CAP -IETFS PHYSICAL GOLD METAL SECURITIES (ETC) F&C PF GLOBAL CONVERTIBLE BOND -A-HFIRST STATE ASIA PACIFIC LEADERS CAP -BFIRST STATE GLOBAL EMERGING MARKETS LEADERS -BFRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS GLOBAL BOND A CAP MFSMF EUROPEAN VALUE FUND CAP PARVEST EQUITY JAPAN C PETERCAM BONDS EUR CAP -FPETERCAM EQ EUROPE CAP -FPETERCAM EQ NORTH AMERICA CAP F PETERCAM EQUITIES AGRIVALUE -FPETERCAM EQUITIES ENERGY&RESOURCES -FPETERCAM EQUITIES EUROPE CONVERGENCE CAP -FPETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND CAP -FPETERCAM EQUITIES EUROPE SMALL&MIDCAP -FPETERCAM EQUITIES METALS & MINING CAP -FPETERCAM EQUITIIES WORLD 3F CAP -FPETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM -FPETERCAM HORIZON L EURO CASH F C PETERCAM L - BONDS HIGH YELD SHORT TERM -FPETERCAM L BDS HIGHYIELD F CAP PETERCAM L BONDS EUR QUALITY F CAP PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS F CAP PETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EURO -FPICTET EMERG LOCAL CURRENCY DEBT DIS PICTET EUR CORPORATE BONDS -I- CAP Toegelaten officiële notering ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Totaal effectenportefeuille Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht Petercam TA Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF * ingeschreven bij de FSMA.

Land

Hoeveel Valuta heid

Koers in valuta

Evaluatie in EUR


% Port.

* MAC

LU

560

EUR

134,3600

75.241,60

0,01%

1,98%

1,92%

MAC MAC MAC MAC

JE LU GB GB

2.050 8.300 20.000 74.000

USD EUR GBP GBP

154,1000 13,6000 3,5176 3,5844

243.352,21 112.880,00 84.226,05 317.554,44

0,00% 0,02% 0,00% 0,02%

6,42% 2,98% 2,22% 8,38%

6,20% 2,87% 2,14% 8,08%

* MAC

LU

3.630

EUR

17,8300

64.722,90

0,00%

1,71%

1,65%

* * * * * * * *

MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC

LU LU BE BE BE BE BE BE

4.500 1.200 750 6.000 6.890 490 240 100

EUR JPY EUR EUR EUR EUR EUR EUR

19,8900 4296,0000 60,7600 78,0000 60,7200 94,3500 80,7800 75,2500

89.505,00 51.614,43 45.570,00 468.000,00 418.360,80 46.231,50 19.387,20 7.525,00

0,01% 0,00% 0,01% 0,34% 2,07% 0,02% 0,02% 0,11%

2,36% 1,36% 1,20% 12,35% 11,04% 1,22% 0,51% 0,20%

2,28% 1,31% 1,16% 11,91% 10,65% 1,18% 0,49% 0,19%

* * * * *

MAC MAC MAC MAC MAC

BE BE BE BE BE

2.050 1.530 490 1.500 650

EUR EUR EUR EUR EUR

144,8800 98,0600 82,4700 101,6200 102,0500

297.004,00 150.031,80 40.410,30 152.430,00 66.332,50

0,08% 0,22% 0,29% 0,08% 0,05%

7,83% 3,96% 1,07% 4,02% 1,75%

7,56% 3,82% 1,03% 3,88% 1,69%

* * * * * * *


LU LU LU LU LU BE LU LU

1.940 1.100 900 350 1.500 600 150 540

EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR

108,1000 107,0100 170,5100 436,7100 119,9400 210,5800 132,8300 157,8600

209.714,00 117.711,00 153.459,00 152.848,50 179.910,00 126.348,00 15.348,51 85.244,40 3.790.963,14 3.790.963,14

0,02% 0,17% 0,03% 0,02% 0,04% 0,10% 0,00% 0,01%

5,53% 3,11% 4,05% 4,03% 4,75% 3,33% 0,40% 2,25% 100,00% 100,00%

5,34% 3,00% 3,91% 3,89% 4,58% 3,22% 0,39% 2,17%

100,00%

96,51%

3.790.963,14 EUR EUR

11.823,35 158.096,09 169.919,44 -21.814,93 -11.013,42 3.928.054,23

Land

0,30% 4,02% 4,33% -0,56% -0,28% 100,00%

% port.

Belgium Luxemburg United Kingdom Jersey

BE LU GB JE

Sectoren

48,47% 34,51% 10,60% 6,42% 100,00% % port.

Market and Composite TOTAAL


% Netto-acti ef

MAC

111

100,00% 100,00%


7.4.2

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B ACTIVE STRATEGY (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

Aankopen Verkopen

0,00 0,00

4.349.572,79 590.183,20

4.349.572,79 590.183,20

Totaal 1

0,00

4.939.755,99

4.939.755,99


0,00 0,00

4.130.721,91 224.222,61

4.130.721,91 224.222,61

Totaal 2

0,00

4.354.944,52

4.354.944,52


0,00

3.495.647,84

3.495.647,84

16,73% 32,85%

16,73% 32,85%






Aandeel

Inschrijvingen

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 2010 Einde InschrijTerugEinde periode vingen betalingen periode


Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) TOTAAL

0




5.167

524

4.643

0

39.165

Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment) 2009 Aandeel Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) TOTAAL

Inschrijvingen


0,00

0,00

Inschrijvingen

Terugbetalingen

0,00

0,00

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 3.615.562,91 172.216,81 515.159,00 52.005,80 4.130.721,91 224.222,61

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) 2009 Aandeel Aandeel Cap (B) Aandeel Dis (A) TOTAAL


0,00




0,00

112

van één aandeel

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 3.462.381,37 100,29 465.672,86 100,30 3.928.054,23


Op datum van publicatie van dit jaarverslag wordt de netto inventariswaarde per aandeel in volgende kranten gepubliceerd dagelijks in volgende kranten en/of volgende websites: www.petercam.be www.beama.be Deze informatie is eveneens ter beschikking aan de loketten van de instelling die de financiële dienst verzekert.


113


7.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON B ACTIVE STRATEGY Aandeel Cap (B) - BE6227496963 Aandeel Dis (A) - BE6227495957

Jaar


Waard e

02/11/2011 02/11/2011

* *

N/A N/A

N/A N/A

N/A N/A

N/A N/A

* De wet staat ons niet toe om de rendementen mee te delen van deze klasse, die minder dan 12 maanden bestaat.

Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) Niet van toepassing. 7.4.6

Kosten Kosten



Exploitatiekosten per klasse (excl. financiële en transactiekosten) EUR 14.064,60 1.656,73

Totale-kostenpercentage (op jaarbasis) TKP N/A N/A


7.4.7




114


8.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B BALANCED STRATEGY




Beursnotering



Het doel van het compartiment is de belegger te laten profiteren van de evolutie van de financiële markten en voor hem via het hierna beschreven beleggingsbeleid op middellange en lange termijn na te streven dat het vermogen dat hij in dit compartiment heeft belegd, aangroeit. Geen enkele bescherming, noch formele garantie van het kapitaal werd aan de deelnemers van het compartiment toegestaan. Het beleggingsbeleid gebruikt voornamelijk instellingen voor collectieve belegging in obligaties en aandelen, waarvan de portefeuille geen geografische beperkingen heeft. Andere typen instellingen voor collectieve belegging, zoals bijvoorbeeld instellingen voor collectieve beleggingen in vastgoedeffecten, zijn niet uitgesloten. De instellingen voor collectieve belegging, waarin wordt belegd, kunnen zowel met een veranderlijk als een vast aantal rechten van deelneming worden uitgegeven. Tot 20% van het netto-actief van het compartiment kan ook rechtstreeks in obligaties, aandelen en andere financiële instrumenten worden belegd.

8.1.4



Index en benchmark




van 100 EUR



115


8.1.7

Toekomstig beleid


Risicoklasse



116


8.2 BALANS

I. II.



117

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

14.767.819,74

14.767.819,74


31/12/2010

EUR

EUR

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<8.382,90> 2.239.813,95 2.239.813,95

<2.248.196,85> <2.245.596,54> <2.600,31>

1.221.774,74 1.221.774,74

<32.007,93>

<32.007,93> 15.949.203,65 16.025.600,00 <62.685,80> <13.710,55>

118




119

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR



I.



120

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

34.920,64

<37.647,01>




121

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

72.567,65

72.567,65 <3.073,53> 5,98 5,98 <3.079,51>

5.316,44

5.316,44 <50.874,10> <6.432,48> <412,86> <21.883,02> <19.893,65> <18.899,98> <993,67> <1.989,37>

<1.675,09> <4.302,28> <12.759,84> <12.083,55> <676,29> <3.408,53> <13.710,55> <48.631,19> <13.710,55> <13.710,55>


Resultaatverwerking

I.

II. III. IV.



122

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

<76.396,35> <13.710,55> <62.685,80> <76.396,35>




* Secto r

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Toegelaten officiële notering AXA WORLD FUND - GLOBAL INFLATION BONDS CAP -IETFS PHYSICAL GOLD METAL SECURITIES (ETC) F&C PF GLOBAL CONVERTIBLE BOND -A-HFIRST STATE ASIA PACIFIC LEADERS CAP -BFIRST STATE GLOBAL EMERGING MARKETS LEADERS -BFRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS GLOBAL BOND A CAP LOMBARD ODIER CONVERTIBLE BOND FUND EUR PA MFSMF EUROPEAN VALUE FUND CAP PARVEST EQUITY JAPAN C PETERCAM BONDS EUR CAP -FPETERCAM EQ EUROPE CAP -FPETERCAM EQ NORTH AMERICA CAP F PETERCAM EQUITIES AGRIVALUE -FPETERCAM EQUITIES ENERGY&RESOURCES -FPETERCAM EQUITIES EUROPE CONVERGENCE CAP -FPETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND CAP -FPETERCAM EQUITIES EUROPE SMALL&MIDCAP -FPETERCAM EQUITIES METALS & MINING CAP -FPETERCAM EQUITIIES WORLD 3F CAP -FPETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM -FPETERCAM HORIZON L SICAV - PETERCAM HORIZON L EURO TREASURY PETERCAM L - BONDS HIGH YELD SHORT TERM -FPETERCAM L BDS HIGHYIELD F CAP PETERCAM L BONDS EUR QUALITY F CAP PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS F CAP PETERCAM REAL ESTATE EUROPE DIVIDEND -FPETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EURO -FPICTET EMERG LOCAL CURRENCY DEBT DIS PICTET EUR CORPORATE BONDS -I- CAP Toegelaten officiële notering ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Totaal effectenportefeuille Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht Petercam TA Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF * ingeschreven bij de FSMA.

Land

Hoeveel Valuta heid

Koers in valuta

Evaluatie in EUR


% Port.

* MAC

LU

2.000

EUR

134,3600

268.720,00

0,02%

1,82%

1,68%

MAC MAC MAC MAC

JE LU GB GB

8.500 12.000 112.900 145.000

USD EUR GBP GBP

154,1000 13,6000 3,5176 3,5844

1.009.021,38 163.200,00 475.456,06 622.235,05

0,01% 0,03% 0,01% 0,03%

6,83% 1,11% 3,22% 4,21%

6,33% 1,02% 2,98% 3,90%

* MAC

LU

24.034

EUR

17,8300

428.526,22

0,00%

2,90%

2,69%

* MAC

LU

8.011

EUR

13,4400

107.667,84

0,01%

0,73%

0,68%

* * * * * * * *


LU LU BE BE BE BE BE BE

35.000 3.066 13.500 11.500 9.200 603 501 409

EUR JPY EUR EUR EUR EUR EUR EUR

19,8900 4296,0000 60,7600 78,0000 60,7200 94,3500 80,7800 75,2500

696.150,00 131.874,87 820.260,00 897.000,00 558.624,00 56.893,05 40.470,78 30.777,25

0,10% 0,00% 0,14% 0,66% 2,77% 0,03% 0,04% 0,45%

4,71% 0,89% 5,55% 6,07% 3,78% 0,39% 0,27% 0,21%

4,36% 0,83% 5,14% 5,62% 3,50% 0,36% 0,25% 0,19%

* * * * *

MAC MAC MAC MAC MAC

BE BE BE BE BE

6.005 7.490 603 6.900 10.600

EUR EUR EUR EUR EUR

144,8800 98,0600 82,4700 101,6200 102,0500

870.004,40 734.469,40 49.729,41 701.178,00 1.081.730,00

0,24% 1,08% 0,36% 0,36% 0,78%

5,89% 4,97% 0,34% 4,75% 7,32%

5,45% 4,61% 0,31% 4,40% 6,78%

MAC

LU

10.750

EUR

102,0700

1.097.252,50

1,20%

7,43%

6,88%


LU LU LU LU BE BE LU LU

5.700 2.207 2.600 8.000 500 1.707 600 2.401

EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR

107,0100 170,5100 436,7100 119,9400 90,9300 210,5800 132,8300 157,8600

609.957,00 376.315,57 1.135.446,00 959.520,00 45.465,00 359.460,06 61.394,04 379.021,86 14.767.819,74 14.767.819,74

0,88% 0,07% 0,18% 0,19% 0,07% 0,28% 0,00% 0,02%

4,13% 2,55% 7,69% 6,50% 0,31% 2,43% 0,42% 2,57% 100,00% 100,00%

3,82% 2,36% 7,12% 6,02% 0,29% 2,25% 0,38% 2,38%

100,00%

92,59%

* * * * * * * *

14.767.819,74 EUR EUR

593.957,92 627.816,82 1.221.774,74 -8.382,90 -32.007,93 15.949.203,65

Land

3,72% 3,94% 7,66% -0,05% -0,20% 100,00%

% port.

Luxemburg Belgium United Kingdom Jersey

LU BE GB JE

Sectoren

43,44% 42,30% 7,43% 6,83% 100,00% % port.



% Netto-acti ef

MAC

123

100,00% 100,00%


8.4.2

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B BALANCED STRATEGY (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

Aankopen Verkopen

0,00 0,00

16.778.973,50 2.042.955,00

16.778.973,50 2.042.955,00

Totaal 1

0,00

18.821.928,50

18.821.928,50


0,00 0,00

16.332.677,60 369.763,40

16.332.677,60 369.763,40

Totaal 2

0,00

16.702.441,00

16.702.441,00


0,00

12.344.281,59

12.344.281,59

17,17% 25,28%

17,17% 25,28%






Aandeel

Inschrijvingen




0




9.270

605

8.665

0

160.256




Inschrijvingen

0,00

0,00

2010 Inschrijvingen

Terugbetalingen

0,00

0,00

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 15.409.935,53 310.156,95 922.742,07 59.606,45 16.332.677,60 369.763,40



0,00




0,00

124

van één aandeel

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 15.086.827,50 99,52 862.376,15 99,52 15.949.203,65




125


8.4.5

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM HORIZON B BALANCED STRATEGY Aandeel Cap (B) - BE6227494943 Aandeel Dis (A) - BE6227493937

Jaar


Waarde

02/11/2011 02/11/2011

* *

N/A N/A

N/A N/A

N/A N/A

N/A N/A

* De wet staat ons niet toe om de rendementen mee te delen van deze klasse, die minder dan 12 maanden bestaat. Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) Niet van toepassing. 8.4.6

Kosten Kosten

PETERCAM STRATEGY

HORIZON

B

BALANCED





8.4.7




126


9.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM HORIZON B DEFENSIVE STRATEGY




Beursnotering



Het doel van het compartiment is de belegger te laten profiteren van de evolutie van de financiële markten en voor hem via het hierna beschreven beleggingsbeleid op middellange termijn na te streven dat het in dit compartiment belegde vermogen wordt behouden en desgevallend, dat zijn inkomsten worden verhoogd. Geen enkele bescherming, noch formele garantie van het kapitaal werd aan de deelnemers van het compartiment toegestaan. Het beleggingsbeleid gebruikt voornamelijk instellingen voor collectieve belegging in obligaties, waarvan de portefeuille breed gespreid is en die geen geografische beperkingen hebben. Andere typen instellingen voor collectieve belegging, zoals bijvoorbeeld instellingen voor collectieve beleggingen in aandelen of vastgoedeffecten, zijn niet uitgesloten. De instellingen voor collectieve belegging, waarin wordt belegd, kunnen zowel met een veranderlijk als een vast aantal rechten van deelneming worden uitgegeven. Tot 20% van het netto-actief van het compartiment kan ook rechtstreeks belegd worden in obligaties, aandelen en andere financiële instrumenten. 9.1.4



Index en benchmark




van 100 EUR



127


9.1.7

Toekomstig beleid


Risicoklasse



128


9.2 BALANS

I. II.



129

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

11.048.874,50

11.048.874,50


31/12/2010

EUR

EUR

k.

III. IV.

V.

VI.


31/12/2011


<732.072,16> 85.335,07 85.335,07

<817.407,23> <816.588,63> <818,60>

1.371.126,86 1.371.126,86

<24.740,36>

<24.740,36> 11.663.188,84 11.765.100,00 <77.786,54> <24.124,62>

130




131

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR



I.



132

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

12.564,38

<15.638,66>




133

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

28.203,04

28.203,04 <1.106,27> 8,33 8,33 <1.114,60>

1.541,18

1.541,18 <37.123,91> <3.723,82> <286,80> <15.220,67> <13.836,95> <10.796,66> <3.040,29> <1.383,72>

<1.397,13> <4.290,17> <9.330,92> <7.268,04> <2.062,88> <2.874,40> <24.124,62> <36.689,00> <24.124,62> <24.124,62>


Resultaatverwerking

I.

II. III. IV.



134

31/12/2011

31/12/2010

EUR

EUR

<101.911,16> <24.124,62> <77.786,54> <101.911,16>




* Secto r

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Toegelaten officiële notering AXA WORLD FUND - GLOBAL INFLATION BONDS CAP -IETFS PHYSICAL GOLD METAL SECURITIES (ETC) FIRST STATE GLOBAL EMERGING MARKETS LEADERS -BFRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS GLOBAL BOND A CAP LOMBARD ODIER CONVERTIBLE BOND FUND EUR PA MFSMF EUROPEAN VALUE FUND CAP PETERCAM BONDS EUR CAP -FPETERCAM EQ EUROPE CAP -FPETERCAM EQUITIES AGRIVALUE -FPETERCAM EQUITIES ENERGY&RESOURCES -FPETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND CAP -FPETERCAM EQUITIES EUROPE SMALL&MIDCAP -FPETERCAM EQUITIES METALS & MINING CAP -FPETERCAM EQUITIIES WORLD 3F CAP -FPETERCAM HORIZON B BONDS EUR QUALITY SHORT TERM -FPETERCAM HORIZON L SICAV - PETERCAM HORIZON L EURO TREASURY PETERCAM L - BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE -FPETERCAM L - BONDS HIGH YELD SHORT TERM -FPETERCAM L BONDS EUR QUALITY F CAP PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS F CAP PETERCAM REAL ESTATE EUROPE DIVIDEND -FPICTET EMERG LOCAL CURRENCY DEBT DIS PICTET EUR CORPORATE BONDS -I- CAP PICTET EUR Corporate Bonds EX-FINANCIAL P Toegelaten officiële notering ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Totaal effectenportefeuille Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht Petercam TA Banktegoeden op zicht JP Morgan Totaal Deposito’s en liquide middelen OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE TOTAAL VAN HET NETTO-ACTIEF * ingeschreven bij de FSMA.

Land

Hoeveel Valuta heid

Koers in valuta

Evaluatie in EUR


% Port.

* MAC

LU

3.550

EUR

134,3600

476.978,00

0,03%

4,32%

4,09%

MAC MAC

JE GB

5.274 56.000

USD GBP

154,1000 3,5844

626.068,09 240.311,47

0,01% 0,01%

5,67% 2,17%

5,37% 2,06%

* MAC

LU

40.818

EUR

17,8300

727.784,94

0,00%

6,59%

6,24%

* MAC

LU

15.821

EUR

13,4400

212.634,24

0,01%

1,92%

1,82%

* * * * * * * * * *

MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC

LU BE BE BE BE BE BE BE BE BE

13.000 8.300 3.700 295 211 4.597 928 295 1.500 12.657

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

19,8900 60,7600 78,0000 94,3500 80,7800 144,8800 98,0600 82,4700 101,6200 102,0500

258.570,00 504.308,00 288.600,00 27.833,25 17.044,58 666.013,36 90.999,68 24.328,65 152.430,00 1.291.646,85

0,04% 0,08% 0,21% 0,01% 0,02% 0,18% 0,13% 0,17% 0,08% 0,93%

2,34% 4,56% 2,61% 0,25% 0,15% 6,03% 0,82% 0,22% 1,38% 11,69%

2,22% 4,32% 2,47% 0,24% 0,15% 5,71% 0,78% 0,21% 1,31% 11,07%

MAC

LU

8.809

EUR

102,0700

899.134,63

0,99%

8,14%

7,71%

* MAC

LU

630

EUR

1291,8000

813.834,00

0,36%

7,37%

6,98%

* * * * * * *

LU LU LU BE LU LU LU

6.600 1.950 9.400 2.426 1.200 2.500 2.600

EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR

107,0100 436,7100 119,9400 90,9300 132,8300 157,8600 118,0900

706.266,00 851.584,50 1.127.436,00 220.596,18 122.788,08 394.650,00 307.034,00 11.048.874,50 11.048.874,50

1,02% 0,14% 0,22% 0,32% 0,00% 0,03% 0,10%

6,39% 7,71% 10,20% 2,00% 1,11% 3,57% 2,78% 100,00% 100,00%

6,06% 7,30% 9,67% 1,89% 1,05% 3,38% 2,63%

100,00%

94,73%

MAC MAC MAC MAC MAC MAC MAC

11.048.874,50 EUR EUR

704.551,48 666.575,38 1.371.126,86 -732.072,16 -24.740,36 11.663.188,84

Land

6,04% 5,72% 11,76% -6,28% -0,21% 100,00%

% port.

Luxemburg Belgium Jersey United Kingdom

LU BE JE GB

Sectoren

62,44% 29,72% 5,67% 2,17% 100,00% % port.



% Netto-acti ef

MAC

135

100,00% 100,00%


9.4.2

Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment PETERCAM HORIZON B DEFENSIVE STRATEGY (in de valuta van het compartiment) 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

Volledig boekjaar

Aankopen Verkopen

0,00 0,00

13.150.307,74 2.105.005,00

13.150.307,74 2.105.005,00

Totaal 1

0,00

15.255.312,74

15.255.312,74


0,00 0,00

11.889.387,93 202.074,47

11.889.387,93 202.074,47

Totaal 2

0,00

12.091.462,40

12.091.462,40


0,00

8.538.345,20

8.538.345,20

37,05% 49,69%

37,05% 49,69%


De tabel hierboven toont het volume in kapitaal van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Het vergelijkt ook dit volume, gecorrigeerd voor het totaal bedrag van inschrijvingen en terugbetalingen, met het gemiddelde van de netto-activa. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan kosteloos worden ingekeken bij Petercam NV, beursvennootschap, met zetel te Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

9.4.3


Aandeel

Inschrijvingen




0




40.832

410

40.422

0

117.651




Inschrijvingen

0,00

0,00

2010 Inschrijvingen

Terugbetalingen

0,00

0,00

31/12/2011 Inschrijvingen Terugbetalingen 7.857.107,56 161.753,67 4.032.280,37 40.320,80 11.889.387,93 202.074,47



0,00




0,00

136

van één aandeel

31/12/2011 van het van één aandeel compartiment 7.656.034,78 99,13 4.007.154,06 99,13 11.663.188,84




137


9.4.4

Rendementen

Tabel met de historische rendementen Sinds xx/xx/xx PETERCAM STRATEGY

HORIZON

B

DEFENSIVE

Aandeel Cap (B) - BE6227492921 Aandeel Dis (A) - BE6227491915

Jaar


Waard e

02/11/2011 02/11/2011

* *

N/A N/A

N/A N/A

N/A N/A

N/A N/A

* De wet staat ons niet toe om de rendementen mee te delen van deze klasse, die minder dan 12 maanden bestaat. Staafdiagram met jaarlijkse rendementen (uitgedrukt in %) Niet van toepassing. 9.4.5

Kosten Kosten

PETERCAM STRATEGY

HORIZON

B

DEFENSIVE





9.4.6




138

PETERCAM HORIZON B NV

Recommend Documents