Panoráma
BUX 24,001
2016. január 7.
0.6%
Mtel
409
0.5%
Bayer
108.9 -2.0%
EUR/HUF 314.67 0.4%
Olaj ($)
34.0
-5.6%
DAX 10,214 -0.9%
MOL
14,280
0.9%
BMW
88.3 -4.1%
EUR/USD 1.0781 0.3%
Arany ($)
1,094
1.5%
S&P 1,990 -1.3%
OTP
9.2 -2.4%
USD/HUF 291.89 0.1%
Réz ($)
208.8
-0.4%
RDX
Richter 5,570
USD/JPY 118.47 -0.5%
10Y hozam
894 -2.3%
5,959 -0.4% 1.5%
Commerzbank Lufthansa
15.0
0.7%
3.3
1.0
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
Elindul a Netflix Kelet-Európában is
-
Tovább ronthatja a hangulatot az EKB jegyzőkönyve
-
Hatalmas olajár zuhanás, veszik az aranyat
-
Intenzíven gyengülni kezdett a forint
-
Ismét fel kellett függeszteni a kínai részvénykereskedést
-
Esésre számítunk ma a Budapesti Értéktőzsdén
Erste kommentár Szánkázik az olaj, esik Kína, miközben folyamatosan értékelődik le a jüan. A decemberi zárás óta a kínai fizetőeszköz cirka 1,6 százalékkal értékelődött le a dollárral szemben, ráadásul a mozgások igencsak hevesek voltak. A grafikonra nézve gyakorlatilag egy „elszálló” árfolyamról beszélhetünk. A korábban megszokott stabilitáshoz képesti heves mozgások (leértékelések) erőteljes eladási hullámot okoznak a részvénypiacon. Ez pedig valószínűleg visszahat a devizapiacra is, ami nem jó. Számos külföldi befektető (szerintünk elsősorban amerikai) kritizálta is a kínai tőzsdei vezetést a nem oly rég bevezetett felfüggesztések miatt, amelyek bizonyos árfolyam elmozdulás esetén lépnek életbe. Az ok, hogy ilyen esetben, mint ma is, nem tudnak kereskedni, és nem tudnak megszabadulni a részvényeiktől, ha szükséges. Egy szó, mint száz, a jól ismert devizahatás is jelentős szerepet játszhat a részvénypiaci esésben. A nagyobb baj, hogy hasonlóan érzékenyen reagálnak a fejlett piacok, mint augusztusban. Akkor is megijedtek a jüan gyengülésére, az esetleges erőteljesebb kínai lassulásra. Aztán amikor ebből semmi nem látszott a német gazdaság tekintetében, akkor szeptember-október folyamán jelentőset emelkedett a piac. Most a kotta ugyanaz. Ma reggel eltört a 10.122 pont körüli támasz a DAX indexben. Egy kisebb támasz van 9.900 pont környékén, de a komolyabb támasz 9.300 pont környékén van. Ma már a BUX sem tud ellenállni a piaci turbulenciáknak, de azt gondoljuk, hogy a magyar index továbbra is felülteljesítő lesz.
1
Panoráma
2016. január 7.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
Időszak
Korábbi
Várt
jan. 7.
8:00
GE
Ipari rendelésállomány (év/év), tény
jan. 7.
8:00
GE
Kiskereskedelmi forgalom (év/év), tény
nov.
-1.4%
2.1%
nov.
2.1%
2.3%
jan. 7.
9:00
HU
jan. 7.
10:00
UK
Kiskereskedelmi forgalom (év/év), tény
nov.
4.5%
4.4%
Értékesített autók száma
dec.
3.8%
jan. 7.
11:00
EMU
Kiskereskedelmi forgalom (év/év)
nov.
2.5%
jan. 7. jan. 7.
11:00
EMU
Fogyasztói bizalom - végleges
dec.
-5.7
-5.7
11:00
EMU
Munkanélküliségi ráta
nov.
10.7%
10.7%
jan. 7.
14:30
US
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét)
jan.
287
275
jan. 7.
14:30
US
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét)
dec.
2198
2200
jan. 7.
15:45
US
Bloomberg fogyasztói elégedettség
jan.
43.6
Adat
2%
Nemzetközi hírek USA: - Rossz hangulatban indult tegnap a kereskedés a tengerentúlon, és zárásig nem enyhült az eladói nyomás. A tovább zuhanó kőolaj, a kínai gazdaság felől érkező hírek, illetve egyéb geopolitikai feszültségek alapozták meg a negatív hangulatot a börzéken, de több makrogazdasági adat, illetve a Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyve is napvilágot látott (Dow Jones 1,47%, Nasdaq -1,13%, S&P500 -1,32%). - Az ADP által közölt munkaerőpiaci adatok a vártnál lényegesen jobban alakultak decemberben. 257 ezer friss munkahely jött létre a statisztika szerint, ami 60 ezerrel haladja meg az előzetes várakozásokat. Ennél nagyobb bővülésre utoljára 2014 decemberében volt példa. - Az ISM szolgáltatóipari index a várt 56 pont helyett 55,3 pontra esett vissza az előző hónapban. A Markit által publikált szolgáltatóipari beszerzési menedzser index 54,3 pont lett, ami megfelel a piaci konszenzusnak. - A tegnap megjelent jegyzőkönyv szerint az infláció terén nézeteltérések vannak a jegybankárok között. A legtöbb résztvevő már úgy gondolta, hogy az áremelkedés elérheti a 2%-os szintet középtávon, de volt néhány olyan hang is, hogy az infláció veszélyesen alacsony szinten ragadhat. A decemberi kamatemelés is kompromisszumos megoldásnak mondható. A Fed döntéshozói négy 25 bázispontos kamatemelésre számítanak idén, de arról is szó esett a jegyzőkönyvben, hogy ha elmarad az infláció emelkedése, akkor több tanácstag is óvatosan áll majd a kamatemeléshez. A legtöbb tanácstag további béremelkedésre, illetve a foglalkoztatottság bővülésére számít, de a gyenge globális kereslet, a kínai lassulás, illetve a dollár erősödése is kockázatot jelent az USA gazdaságára. - Stanley Fischer, a Fed alelnöke tegnap azt mondta, hogy szerinte a piac által várt kamatemelések száma túl kevés, a piacok jelenleg alábecsülik a jövőbeli kamatpályát. Az alelnök szerint nem szabad, hogy a Fed-et a piac irányítsa a döntéshozatalban. - A Netflix Kelet-Európában, így Magyarországon is elindítja szolgáltatásait egy hónap ingyen használati jog mellett. Egyelőre angol nyelven kell élveznünk a szolgáltatásokat. Az alapcsomag havi 8 euróba, a sztenderd 10 euróba, míg a prémium kategória 12 euróba kerül majd. - A Macy’s-nél nem alakult jól a karácsonyi vásárlási szezon, ezért elbocsátások és boltbezárások jöhetnek, melytől 400 millió dolláros éves megtakarítást remél a menedzsment. A negyedik negyedéves eladások 5%-kal eshettek a korábban várt 2-3%-os sáv helyett. - A Yahoo a hírek szerint minimum 10%-kal csökkentené a munkaerő szükségletét a Business Insider szerint.
2
Panoráma
2016. január 7.
Európa: - Mínuszban zártak az európai tőzsdék tegnap. A FTSE és a DAX index 1% körüli, míg a CAC 40 index 1,3%-os mínuszt könyvelt el. - Az EKB egyik döntéshozója, Peter Praet szerint nincs a szervezetnek B terve arra az esetre, ha az eszközvásárlási program és az alacsony kamatok politikája megbukna. A 2%-os cél elérése legutóbb 2017 végére lett belőve. Véleménye szerint a cél érdekében 2017 márciusáig, vagy ha szükséges, akkor tovább is folytatják a programot. - Az amúgy is ideges piaci hangulatot ma tovább tetőzheti az EKB legutóbbi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve. A reggeli német kiskereskedelmi adat 3,7% helyett 2,3% lett novemberben, míg a gyáripari megrendelések 1,1% helyett 2,1%-kal nőttek. Olaj, arany: - A WTI 32,8 dollárra zuhant ma reggel. A fő ok a gyenge kínai növekedési adatok és a növekvő USA feldolgozott termék adatok. A kedden publikált kínai Caixin PMI adat 48,9 pont lett, ami csökkenő feldolgozóipari aktivitást jelent. Az USA nyersolaj készlete 5,08 millió hordóval csökkent, viszont a desztillátum készlet 6,3 millió hordóval, a benzin készlet pedig 10,57 millió hordóval nőtt. A növekvő termékkészlet a gyengébb keresletnek és szezonális hatásoknak tudható be. - A kínai lassulás miatti félelem az aranyra viszont kedvezően hatott: a kurzus majdnem 1.100 dollárig nőtt. Soros György nagybefektető aggodalmai, mely szerint krízis felé közeledünk, szintén hajtotta a nemesfém árát. Az arany árát még az erősödő dollár sem tudta fékezni. A piaci aggodalmak valószínűleg rövidtávon emelhetik az arany árát.
Devizák: - Mérsékelt gyengüléssel zárta a forint a tegnapi kereskedést az euró ellenében, az árfolyam 314,3-ig kapaszkodott vissza. A reggeli órákban dinamikus emelkedés indult az EUR/HUF devizapárban, a régiós devizáknál is némileg jobban gyengül a forint, és az árfolyam már 315 felett jár, a következő ellenállás 316-nál található. - Véget ért tegnap a dollár erősödése, és az EUR/USD devizapár emelkedésnek indult. A Fed jegyzőkönyv publikálása után 1,078-ig emelkedett az árfolyam, ahol egy ellenállás is található. A hajnali órákban 1,083-ig kapaszkodott tovább az árfolyam, ahonnan hirtelen irányt váltott, és visszakorrigált 1,078-ig, vagyis a támasz alá. Ha ezt a mozgást fordulatnak értelmezzük, akkor ismét erősödhet tovább a dollár. Távol-Kelet: - Ismét gyenge napot zártak az ázsiai részvénypiacok, olyannyira, hogy a Shanghai index elérte a 7%os felfüggesztési limitet is, így az első néhány percet követően már fel is függesztették a kereskedését. A Nikkei 2,3%-ot, a Hang Seng 3%-ot, a Shanghai index pedig 7%-ot csökkent. - Tovább szigorítják a részvények eladási tilalmát Kínában. Az 5%-ot meghaladó részesedéssel rendelkező befektetők 3 hónap alatt legfeljebb a teljes részvénymennyiség 1%-át adhatják el. - A kínai tőzsdefelügyelet és a piaci szereplők előre nem egyeztetett találkozót tartottak ma a részvénypiac helyzetének megvitatása céljából, azonban új intézkedés bevezetéséről nem született döntés. A megbeszélés összehívásában jelentős szerepet játszott, hogy idén már kétszer fel kellett függeszteni a kereskedést, mert a Shanghai index 7%-ot esett. - A Világbank a korábbi 3,3%-ról 2,9%-ra csökkentette az idei évi globális növekedési kilátásokat. Ennek okaként többek között a kínai növekedés lassulását is megjelölték, ami tovább fokozta a kínai gazdasággal és részvénypiaccal kapcsolatos félelmeket. Határidős piacok: - Mind az amerikai, mind az európai határidős piacok a negatív tartományban voltak ma reggel. 3
Panoráma
2016. január 7.
BUX Index (napi felbontás)
EUR/HUF (napi felbontás)
25,000
320 Forgalom (millió): 1.67
50
Utolsó ár: 24001
24,000
315
MA (20): 23559
40
MA (200): 22025
23,000
310 30
22,000
305
20
20 napos mozgóátlag
21,000
20,000 szept. 24.
okt. 15.
BUX (pont)
nov. 6.
Nyitó 23,817
Max. 24,001
nov. 27.
10
300
0
295 júl. 31.
dec. 18.
Záró 24,001
Min. 23,632
EUR/HUF
30 napos mozgóátlag
szept. 1.
Nyitó 313.01
okt. 1.
Max. 313.49
nov. 2.
Záró 313.15
Min. 312.84
Nemzetközi részvényindexek változás Dow Jones
változás
záró érték
napi
52 hét
záró érték
napi
52 hét
1,792
-0.7%
-20.9%
936
-0.5%
0.3%
20,338
-3.1%
-14.1%
1,094
-1.4%
-6.9%
Nikkei
17,767
-2.3%
5.2%
ATX
2,363
0.6%
11.0%
16,907
-1.5%
-3.9%
Nasdaq Composite
4,836
-1.1%
4.0%
PX
Nasdaq 100
4,444
-0.9%
6.8%
Hang Seng
FTSE 100
6,073
-1.0%
-5.4%
894
-2.3%
2.5%
86,863
0.8%
-19.2%
RDX ISE 30
WIG 20
Russell 2000
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás Adidas Arcelormittal Axa
változás
záróár
napi
52 hét
86.07
-1.3%
55.7%
3.70
-6.4%
-57.3%
Infineon Linde
napi
12.46
-4.0%
52 hét 43.3%
125.46
-2.4%
-16.3%
15.00
0.7%
4.5%
6.68
1.5%
4.9%
24.26
-0.4%
31.9%
Banco Bilbao
6.50
-2.1%
-13.0%
Nokia
Banco Santander
4.24
-3.2%
-36.1%
Osram
37.15
-1.7%
15.1%
BASF
65.78
-3.0%
-2.8%
Raiffeisen
13.37
0.2%
16.3%
Bayer
108.93
-2.0%
-2.0%
Ryanair
15.34
2.2%
65.8%
BMW
88.30
-4.1%
1.5%
SAP
72.02
0.8%
31.0%
BNP Paribas
50.50
-1.9%
12.1%
Siemens
85.62
-1.1%
-7.1%
9.15
-2.4%
-15.0%
9.90
-0.7%
-11.9%
Daimler
71.32
-3.4%
5.2%
Thyssenkrupp
17.27
-2.4%
-16.9%
Deutsche Bank
21.46
-2.0%
-11.4%
Total
39.77
-1.0%
-2.6%
Deutsche Post
25.06
-1.2%
-5.9%
4.81
-4.0%
-2.9%
E.ON
8.45
-0.5%
-36.9%
129.95
-1.1%
-26.3%
Fiat Chrysler Automotives
7.93
-5.2%
24.09
1.7%
Commerzbank
Lufthansa
záróár
Telefonica
Unicredit Volksw agen Wizz Air
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
4
Panoráma
2016. január 7.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
Magyar Telekom
409
0.5%
21.7%
495,858
Ajánlás
Dátum tól
Célár
Felhalmozás
2015.09.29
450
MOL
14,280
0.9%
24.3%
67,100
Vétel
2015.09.17
17,900
OTP
5,959
-0.4%
65.1%
636,425
Tartás
2015.10.02
6,000
Richter
5,570
1.5%
62.4%
527,477
Felhalmozás
2015.08.05
5,190
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
Bank
23
-1.5%
-4.1%
Távközlés
41
-1.7%
-11.1%
1,025
-3.9%
-19.9%
531
-1.1%
7,217
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
52 hét
hozam
napi
52 hét
USA 10 éves
2.14%
-2.8
17.4
EMU 10 éves
0.50%
-3.7
5.7
Magyar 10 éves
3.35%
2.0
-21.0
-1.2%
USA 5 éves
1.62%
-2.6
13.8
-2.0%
-17.7%
EMU 5 éves
0.13%
-2.0
-12.5
108
-3.7%
-2.9%
Magyar 5 éves
2.56%
1.0
-55.0
43
-0.2%
-8.3%
Japán 5 éves
0.02%
-0.1
-0.0
2,910
-1.1%
3.5%
EMU 3 hónapos
0.42%
0.8
-36.1
Magyar referenciahozamok 5.0%
4.0%
3 hónapja
3.0%
Jelenlegi
1 hónapja 1 hete 2.0%
1.0%
0.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 1.35
6 év
9 év
ECB 0.05
FED 0.50
5
12 év
BOE 0.50
BOJ 0.10
15 év
SNB -0.75
Panoráma
2016. január 7.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
24,000
BUX Index (pont)
5,500
13,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
23,000
12,000
5,000
22,000
11,000
21,000 4,500
20,000
10,000
19,000
9,000
4,000 18,000
8,000 17,000
3,500 7,000
16,000 15,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
3,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
7,000
2,400
OTP (Ft)
6,000
2015 júl.
S&P 500 Index (pont)
6,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
16,000
MOL (Ft)
2,200
15,000
2,000
14,000
1,800
13,000
1,600
12,000
1,400
11,000
1,200 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
10,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
5,000
4,000
3,000
2,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
1,800
2015 júl.
Arany/uncia (USD)
1,700
130
USD/JPY
120
2015 júl.
130
WTI olaj (USD) 110
1,600 110
1,500
90
100
1,400
70
1,300
90
1,200
1,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
8
50
80
1,100
10 éves hozam (%)
7
70 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
30 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.5
330
EUR/USD
EUR/HUF
320
1.4
310
6
1.3
300
5 1.2
290
4 3 2 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.1
280
1.0 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
6
270 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
Panoráma
2016. január 7.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon és személyesen Címünk: 1054 Budapest, Szabadság tér 14. Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Izbéki Ottó
1-235-5123
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Mezei Ákos
1-235-5122
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kerényi Eszter
1-235-5886
Rácz Gábor
1-235-5857
Czene Tamás
1-235-5121
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Csillag Zsigmond
1-235-5850
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.ersteinvestment.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
7
