Panoráma
2016. április 7.
BUX 26.298
0,3%
Mtel
469 2,4%
Bayer
101,2 1,1%
EUR/HUF 312,26 -0,3%
Olaj ($)
37,8
5,2%
DAX 9.625
0,6%
MOL
16.335 0,6%
BMW
75,5 1,1%
EUR/USD 1,1399 0,1%
Arany ($)
1.222
-0,7%
S&P 2.067
1,1%
OTP
6.890 -0,1%
7,5 2,1%
USD/HUF 273,97 -0,4%
Réz ($)
214,4
0,3%
RDX
1,0%
Richter 5.434 -0,2%
13,8 0,3%
USD/JPY 109,79 -0,5%
10Y hozam
977
Commerzbank Lufthansa
3,0
5,0
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
A Fed bankárok a globális kilátások miatt még nem emelnek kamatot
-
Esik a német koalíciós párt támogatottsága
-
Erősödött az olaj a készletadatok után, kismértékben emelkedett az arany
-
Ismét üzent az MNB
-
A Fitch szerint elkerülhető a kínai hard landing
-
Oldalazásra számítunk ma a BÉT-en
Erste kommentár Van egy Fed jegyzőkönyvünk, amiből sok újdonságot nem lehet leszűrni. Továbbra is az látszik, hogy adatfüggően és várhatóan lassan fognak kamatot emelni. Az eurózónában pedig a kereskedelmi beszerzési menedzser index lett gyengébb a korábbinál, miközben Németországban javulás volt látható. Így egy kissé meglepő az euró jelentős mértékű erősödése, amelyet tegnap délután óta láthatunk. Így az EUR/USD kereszt közelíti az erős ellenállásnak számító 1,15-ös szintet. Annak ellenére, hogy erősödik az euró a dollárral szemben, emelkedésre számítunk a DAX index esetében, de ez visszafogott lehet, akárcsak a Nikkei esetében látjuk, ahol a japán jen mindent szétzúzva erősödik. Ennek ellenére a Nikkei is moderált erősödést tudott felmutatni. A BUX index esetében oldalázást, enyhe emelkedést várunk, de ne feledjük, hogy az index most valójában túlvett. A pozitív hangulatot pedig a rakéta üzemmódba kapcsoló olajnak köszönhetjük, hiszen az amerikai készletadatok jelentős csökkenést mutatnak. Csak csendben jegyezzük meg, hogy ez is inkább az amerikai gazdaság melletti érv, és ezért is fura ez a dollárgyengülés.
1
Panoráma
2016. április 7.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
ápr. 7.
11:00
HU
Időszak
ápr. 7.
13:30
EMU
ápr. 7.
14:30
US
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét)
ápr.
276
270
ápr. 7.
14:30
US
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét)
márc.
2173
2170
ápr. 7.
15:45
US
Bloomberg fogyasztói elégedettség
ápr.
42.8
Adat
Államháztartási egyenleg (év eleje óta, milliárd Ft)
márc.
EKB jegyzőkönyv
márc.
Korábbi
Várt
14.8
Nemzetközi hírek USA: - Emelkedéssel zárta a napot a tengerentúl. A Dow Jones index 0,6%-ot, az S&P 500 index 1,0%-ot, a Nasdaq index pedig 1,6%-ot emelkedett. - A Fed jegyzőkönyve szerint a kamatemelés lehetőségéről tárgyaltak a jegybankárok, de a globális gazdasági lassulásból fakadó kockázatok miatt elvetették azt. Ez konzisztens azzal, mint amit az elnökasszony mondott legutóbb, hogy egy pozitív meglepetésre könnyebb reagálni annál, minthogy korán lépjenek, ami után visszafelé kell korrigálni. - A mai napon érkeznek amerikai munkaerőpiaci adatok, és késő este a Fed elnöke is beszélni fog New Yorkban. Európa: - Az európai indexek közül a DAX 0,6%-os, a CAC 40 index 0,8%-os, a FTSE 100 pedig 1,2%-os pluszban zárt. - Angela Merkel német kancellár feje nem csak a görögök miatt főhet, hanem a koalíciós partnerrel odahaza folytatott beszélgetés miatt, ugyanis a Keresztényszocialista Unió vezetője erőteljesebb fellépést szeretne a menekültpolitikában, hogy megállítsa a választói támogatottság további esését. A legfrissebb felmérések szerint a tavaly nyári 40%-ról 32-36%-ra esett a mutató értéke. - A Glencore megállapodott Kanada legnagyobb nyugdíjalapjával, hogy mezőgazdasági üzletágának 40%-át 2,5 milliárd dollárért eladja, ezzel igyekezve csökkenteni a 26 milliárd dolláros nettó adósságát. A szabályozói jóváhagyás után az év második felében zárulhat le az ügylet. - Az EKB legutóbbi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvére, valamint Mario Draghi gazdasági helyzetértékelésére figyeljünk ma.
Olaj, arany: - A WTI 38 dollár fölé emelkedett, miután tegnap a nyersolaj készletadatok 4,9 millió hordó csökkenést mutattak az Egyesült Államokban. A finomítói kapacitáskihasználtság is nőtt, de közben a kereslet is meglehetősen robosztus és a piaci várakozások felett van. Az USA olajtermelése tovább esett 14 ezer hordó/nap mértékben. Az olajimport viszont kéthavi mélypontra esett, ami segítette a készletek csökkenését. - Az arany 1.227 dollárra nőtt. A dollár gyengesége segített az aranyon, miközben fontos fundamentális hír nem látott napvilágot. A piac továbbra is a Fed politikájára kíváncsi: egyre több jel mutatja, hogy a Fed nem siet a kamatemeléssel, és idén 1-2 emelésnél több nehezen elképzelhető. Az aranyat a tartósan alacsony kamatok segítik. 2
Panoráma
2016. április 7.
Devizák: - Nagy Márton, a jegybank alelnöke azt nyilatkozta, hogy egy gyengébb forint segíthetne a kívánt infláció elérésében az importált termékek áremelkedésén keresztül. Vagyis bár nem kimondott célja a jegybanknak a forint gyengítése, azonban jól tolerálnák, ha ez bekövetkezne. Ezzel is alátámasztva, hogy további lazító jegybanki lépésekre érdemes felkészülni. A kijelentés ellenére a forint nem gyengült, sőt ma reggel már 312 alatt is jegyezték. Ma reggel az EURHUF kurzusa nekiment a 200 napos mozgóátlagnak, melynek akár letörésével is megpróbálkozhat ma. - Ismét nagy volatilitást okozott a dollár piacán a Fed. Jelentős napon belüli kilengést követően a dollár gyengülni kezdett az euróval szemben. Az EURUSD jegyzése 1,1415-ig emelkedett ma reggel. A monetáris tanács legutóbbi döntéséről szóló jegyzőkönyv hatalmas újdonságokat nem tartalmazott. Összességében ismételten azt sugallta, hogy a Fed aggódik a globális gazdaság miatt, ami miatt nagyon lassú és mindenképpen adatfüggő lesz a kamatemelés. Az áprilisi kamatemelés lehetőségét tárgyalták, azonban ezt végül elvetették, ez azonban megfelelt a piaci várakozásoknak. - Tovább tart a japán jen erősödése a dollárral szemben. A 110-es szintnek lélektani jelentőséget tulajdonított a piac, azonban ennek nem sikerült megállítania a jen erősödését. A következő jelentősebb technikai támaszszint csak 105-ös árfolyam környékén látható. Távol-Kelet: - Vegyes kereskedés jellemezte az ázsiai részvénypiacokat. A Nikkei 0,1%-ot, a Shanghai index 0,9%ot csökkent. A többi ázsiai tőzsdét is bizonytalan mozgás, oldalazás jellemezte. - A Fitch véleménye szerint valószínűtlen a kínai hard landing (kemény landolás) bekövetkezte, mivel megvannak a szükséges erőforrások ennek elkerülésére. Az elemzőház szerint idén és jövőre is 66,5% körül alakulhat a kínai gazdasági növekedés. Ennek ellenére a Fitch aggódik Kína sérülékenysége miatt, amit elsősorban a megnövekedett adósságállomány okoz. A Fitch kiigazított számítási modellje szerint a teljes adósságtömeg (állami és privátszféra együtt) a GDP 250%-át súrolhatta, míg 2008 végén csak 130% volt a mutató értéke. - A Samsung eredménye felülteljesítette a várakozásokat az első negyedévben. Ez elsősorban a Samsung S7 jelű okostelefonjának köszönhető, melynek időzítése beelőzte a versenytársakat. A korai megjelenésnek köszönhetően jelentősen sikerült faragni a marketingkiadásokat, ami szintén hozzájárult az eredmény növekedéséhez. Az operatív profit 6600 milliárd won, (5,7 milliárd dollár) lett, miközben a várakozás mindössze 5530 milliárd won volt. - Kínában ma fogják publikálni a devizatartalékra vonatkozó adatot, amiből a tőkekiáramlás mértékére lehet majd következtetni. A várakozás, hogy minimális mértékben, de tovább csökkenhet a kínai devizatartalék. Határidős piacok: - Az amerikai határidős piacok a negatív, míg az európaiak a pozitív tartományban voltak ma reggel.
3
Panoráma
2016. április 7.
BUX Index (napi felbontás)
EUR/HUF (napi felbontás)
25.000
330 50
24.000
325
23.000 40
22.000
315
21.000 30
20.000
19.000
Forgalom (millió): 3.21
18.000
Utolsó ár: 26,298
20
310
305 Utolsó ár: 312.21
300
MA 20: 25,751
17.000
10
MA 200: 22,807
MA 20: 312.31
295
16.000
15.000 jan. 5.
320
MA 200: 312.28
0 márc. 16.
BUX (pont)
máj. 29.
Nyitó 26.212
aug. 7.
Max. 26.318
okt. 20.
jan. 5.
Záró 26.298
Min 26.117
290 dec. 31.
márc. 11.
EUR/HUF
máj. 20.
Nyitó 312,26
júl. 29.
Max. 312,42
okt. 7.
Min 312,07
dec. 16.
Záró 312,21
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záró érték
napi
52 hét
17.716
0,6%
-0,9%
Nasdaq Composite
4.921
1,6%
0,2%
PX
Nasdaq 100
4.544
1,6%
4,6%
Hang Seng
FTSE 100
6.162
1,2%
-11,5%
Russell 2000
977
1,0%
-18,6%
99.707
-2,1%
-1,2%
Dow Jones
RDX ISE 30
WIG 20
záró érték
napi
52 hét
1.920
-0,7%
-20,7%
884
-0,6%
-15,9%
20.260
0,3%
-19,8%
1.109
1,2%
-11,5%
Nikkei
15.734
0,1%
-19,9%
ATX
2.240
0,6%
-13,3%
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás Adidas Arcelormittal Axa Banco Bilbao Banco Santander
változás
záróár
napi
52 hét
záróár
104,22
2,0%
40,0%
4,01
0,8%
-42,6%
Linde
19,84
1,2%
-17,9%
Lufthansa
5,47
-0,6%
-43,8%
Nokia
Infineon
napi
52 hét
12,36
1,3%
7,6%
121,96
-0,0%
-36,4%
13,79
0,3%
10,4%
5,13
0,9%
-28,3% -2,5%
3,64
-0,3%
-48,9%
Osram
44,99
-0,1%
BASF
63,13
-0,0%
-33,3%
Raiffeisen
12,62
-1,1%
-8,2%
Bayer
101,16
1,1%
-28,2%
Ryanair
13,40
-3,3%
20,7%
BMW
75,49
1,1%
-34,5%
SAP
69,31
1,3%
2,8%
BNP Paribas
43,00
0,1%
-24,8%
Siemens
89,91
1,0%
-11,7%
Commerzbank
7,49
2,1%
-43,3%
Telefonica
9,11
0,4%
-31,0%
Daimler
62,84
-1,3%
-27,8%
Thyssenkrupp
18,49
2,5%
-26,7%
Deutsche Bank
14,18
1,2%
-57,2%
Total
38,88
1,4%
-18,3%
Deutsche Post
23,83
1,1%
-20,0%
Unicredit
2,97
1,7%
-54,0%
E.ON
8,18
0,8%
-42,5%
Volksw agen
120,74
1,0%
-49,2%
Fiat Chrysler Automotives
6,36
-1,3%
-36,6%
Wizz Air
22,49
-2,9%
10,6%
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
4
Panoráma
2016. április 7.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
Magyar Telekom
469
2,4%
11,9%
2.249.214
Ajánlás
Dátum tól
Célár
Felhalmozás
2015.09.29
450
MOL
16.335
0,6%
22,9%
110.861
Tartás
2016.01.28
14.200
OTP
6.890
-0,1%
28,8%
591.195
Tartás
2015.10.02
6.000
Richter
5.434
-0,2%
35,5%
144.549
Felhalmozás
2015.08.05
5.190
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
záró érték
változás (bázispont)
napi
52 hét
hozam
napi
52 hét -13,0
Bank
22
0,5%
-7,2%
USA 10 éves
1,75%
-0,0
Távközlés
47
-0,9%
-0,6%
EMU 10 éves
0,12%
-0,1
-6,8
1.059
2,0%
-22,3%
Magyar 10 éves
3,03%
1,0
-25,0
514
3,0%
-10,5%
USA 5 éves
1,20%
-0,0
-12,3
7.754
-0,2%
-9,9%
EMU 5 éves
0,36%
-0,3
-25,7
122
0,7%
10,4%
Magyar 5 éves
2,14%
2,0
-50,0
49
-0,1%
8,9%
Japán 5 éves
0,21%
0,4
-30,0
2.863
0,8%
-10,3%
EMU 3 hónapos
0,43%
-0,9
-27,8
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
Magyar referenciahozamok 5,0%
4,0% 3 hónapja
3,0% 1 hónapja
Jelenlegi
2,0%
1 hete
1,0%
0,0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 1,20
6 év
9 év
ECB 0,00
FED 0,50
5
12 év
BOE 0,50
BOJ 0,10
15 év
SNB -0,75
Panoráma
2016. április 7.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása 27.000
14.000
BUX (pont)
DAX (pont)
2.300
S&P 500 (pont)
25.000
13.000
2.200
23.000
12.000
2.100
21.000
11.000
2.000
19.000
10.000
1.900
17.000
9.000
1.800
8.000 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl. 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
1.700 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl.
7.000
7.000
15.000 2015 jan.
17.000
2015 ápr.
2015 júl.
2015 okt.
2016 jan.
MOL (Ft)
OTP (Ft)
2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
Richter (Ft)
16.000 15.000
6.000
6.000
5.000
5.000
4.000
4.000
14.000 13.000 12.000 11.000 10.000 3.000 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl. 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr. 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl.
80
1.500
WTI olaj (USD)
2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
Arany (USD/uncia)
3.000 2015 jan.
1,2
70
1.400
1,0
60
1.300
0,8
50
1.200
0,6
40
1.100
0,4
30
1.000
0,2
20 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl. 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
330
EUR/HUF
900 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl. 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
1,25
EUR/USD
2015 ápr.
2015 júl.
2015 okt.
2016 jan.
10 éves hozam (%)
0,0 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl. 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
135
USD/JPY
325 320 315
1,20
130
1,15
125
1,10
120
1,05
115
310 305
300 295 290 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl.
1,00 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr. 2015 jan. 2015 ápr. 2015 júl. 2015 okt. 2016 jan. 2016 ápr.
6
110 2015 jan.
2015 ápr.
2015 júl.
2015 okt.
2016 jan.
2016 ápr.
Panoráma
2016. április 7.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon és személyesen Címünk: 1054 Budapest, Szabadság tér 14. Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Izbéki Ottó
1-235-5123
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Mezei Ákos
1-235-5122
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kerényi Eszter
1-235-5886
Rácz Gábor
1-235-5857
Czene Tamás
1-235-5121
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Csillag Zsigmond
1-235-5850
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.ersteinvestment.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
7
