De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document geeft geen uitputtende opsomming van alle karakteristieken van het daarin beschreven product. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. The Royal Bank of Scotland N.V., The Royal Bank of Scotland plc en/of hun dochtervennootschappen of groepsondernemingen (“RBS”) accepteren geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Stichting Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Overdracht van effecten aan RBS plc krachtens Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 Op 6 februari 2010 wijzigde ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) zijn naam in The Royal Bank of Scotland N.V. (“RBS N.V.”) en op 1 april 2010 wijzigde ABN AMRO Holding N.V. zijn naam in RBS Holdings N.V. Op 23 september 2011 kondigden RBS N.V. en The Royal Bank of Scotland plc (met hoofdkantoor te 36 St Andrew Square, Edinburgh, Schotland) (“RBS plc”) aan dat de Court of Session (civiel hooggerechtshof) in Schotland de implementatie heeft goedgekeurd en bekrachtigd van een overdrachtsregeling voor bankactiviteiten waarbij de daarvoor in aanmerking komende activiteiten die in het Verenigd Koninkrijk worden uitgevoerd door RBS N.V. worden overgedragen aan RBS plc in overeenstemming met Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 (de “Regeling krachtens Deel VII”). De Regeling krachtend Deel VII werd van kracht op 17 oktober 2011 (de “Ingangsdatum”). Per de Ingangsdatum is RBS plc de emittent geworden van de aanvankelijk door RBS N.V. uitgegeven effecten die werden overgedragen aan RBS plc krachtens de Regeling krachtens Deel VII. In het kader van de Regeling krachtens Deel VII werden met ingang van de Ingangsdatum wijzigingen aangebracht in de voorwaarden van de overgedragen effecten en in de daarmee verband houdende overeenkomsten met het oog op de uitvoering van de Regeling krachtens Deel VII, met inbegrip van (onder andere) het feit dat verwijzingen naar “RBS N.V.” moesten worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar “RBS plc”. De details van deze wijzigingen zijn uiteengezet in het Scheme Document, dat kan worden geraadpleegd op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. Voor nadere details over welke effecten zijn overgedragen aan RBS plc onder de Regeling krachtens Deel VII kunnen de beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV of, voor effecten die zijn uitgegeven vanaf circa 21 juli 2011, kunnen de beleggers de voorwaarden van de uitgifte- of aanbiedingsdocumenten (met inbegrip van de term sheets) raadplegen (wanneer deze documenten aangeven dat RBS plc de emittent zou worden van de effecten onder de Regeling krachtens Deel VII, is RBS plc de emittent geworden, tenzij de effecten zijn uitgeoefend, ingekocht of teruggekocht en geannuleerd voorafgaand aan de implementatie van de Regeling krachtens Deel VII). Voor nadere informatie over de http://www.investors.rbs.com/RBS_NV.
Regeling
krachtens
Deel
VII
in
het
algemeen,
The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. Authorised and regulated by the Financial Services Authority.
kunnen
beleggers
terecht
op
ABN AMRO Variabele Rente Max Obligatie Een solide obligatie met regelmatige inkomsten
>
100% hoofdsomgarantie op de afloopdatum
> Twee coupons per jaar van maximaal 5,25% op jaarbasis > Afgestemd op een stabiel economisch klimaat met een licht stijgende rente
Bent u op zoek naar regelmatige inkomsten? Vindt u ook dat uw huidige rentevergoeding te laag is? En wilt u ook geen hoofdsomrisico lopen? Wellicht is de ABN AMRO Variabele Rente Max Obligatie dan iets voor u. Deze Obligatie betaalt u een halfjaarlijkse coupon die hoger is dan de korte rente. Hierdoor kunt u profiteren als deze rente stijgt. Bovendien garandeert ABN AMRO u 100% terugbetaling van de hoofdsom aan het einde van de looptijd. Korte rente: 6-maands EURIBOR
De Variabele Rente Max Obligatie
Voor de Obligatie wordt uitgegaan van de 6-maands interbancaire rente. Dit is de rente die banken aan elkaar betalen voor een 6maands periode. Deze rente wordt dagelijks gepubliceerd.
Met de ABN AMRO Variabele Rente Max Obligatie (de ‘Obligatie’) kunnen beleggers potentieel aantrekkelijke coupons behalen in een klimaat met een stabiele tot licht stijgende rentevoet. Beleggers kunnen erop rekenen dat de Obligatie een rendement oplevert dat 0,25%1 hoger ligt dan de korte rente. Deze rente is momenteel 4,12% (26 april 2007). Uw coupon zou op basis van deze rente gelijk zijn aan 4,37% (4,12% + 0,25%). Als de korte rente boven de 5% komt te liggen, ontvangen beleggers een vaste coupon van 5,25%. ABN AMRO garandeert u 100% terugbetaling van de hoofdsom aan het einde van de looptijd.
Het huidige renteklimaat De Europese Centrale Bank heeft het officiële rentetarief op de geldmarkt in de Eurozone bij de laatste bijeenkomst, op 12 april 2007, niet verhoogd. Veel analisten2 verwachten nu dat er in het komende jaar één, misschien twee kleine verhogingen in het verschiet liggen: al met al een verwachting van een stabiele tot licht stijgende korte rente. Daarnaast is de lange rente op dit moment relatief laag ten opzichte van de korte rente. Dit maakt het momenteel minder aantrekkelijk om uw geld langer weg te zetten.
2
Couponbetaling De coupon wordt halfjaarlijks uitgekeerd en de coupon vaststelling is heel transparant. Aan het begin van elke halfjaarlijkse coupon periode wordt de rentevoet aangepast aan de dan geldende korte rente en hierbij wordt 0,25% opgeteld. Dit is de coupon die aan het einde van de couponperiode aan de belegger wordt uitgekeerd, met een maximum van 5,25%. In figuur 1 ziet u een aantal voorbeelden van de couponberekening. Vervroegde aflossing ABN AMRO heeft tussentijds - na vijf jaar -
eenmaal het recht de Obligatie terug te kopen. Indien ABN AMRO dit recht uitoefent, zal de belegger behalve een laatste couponuitkering ook de hoofdsom terugontvangen. Als ABN AMRO van dit recht gebruik maakt zal dit minimaal vijf werkdagen voor de aflossing op 4 juni 2012 bekend gemaakt moeten worden. Indien ABN AMRO geen gebruik maakt van dit recht zal de Obligatie na tien jaar op 100% worden afgelost. Rentegevoeligheid Variabele rente obligaties zijn minder gevoelig voor veranderingen in de rentevoet dan vergelijkbare instrumenten met een vaste rentevergoeding. Een obligatie met vaste vergoeding zal in waarde dalen indien de rente stijgt. Het grote voordeel van deze Obligatie is dat de marktwaarde minder gevoelig is voor renteschommelingen. Door de maximale coupon stijgt echter de gevoeligheid naarmate de interbancaire rente de 5% nadert. Boven dit niveau betaalt de Obligatie in feite een vaste coupon, dus zal ook de gevoeligheid voor renteschommelingen toenemen. Korte rente
Coupon
3,00% 3,75% 4,12% 4,80% 5,70%
3,25% 4,00% 4,37% 5,05% 5,25%
Figuur 1. Voorbeeld couponberekening.
Rating De kredietwaardigheid van ABN AMRO wordt als hoog beschouwd. Dit heeft als gevolg dat ABN AMRO van Standard & Poor’s en Moody’s, twee van de meest toonaangevende rating agencies, respectievelijk credit ratings van AA- en Aa2 toegewezen heeft gekregen4. Deze rating agencies beoordelen de kredietwaardigheid van een uitgevende instelling of van een specifieke obligatieuitgifte en kennen op basis van deze beoordeling een ’credit rating’ toe. Als voorbeeld is bij Standard & Poor’s de hoogste credit rating AAA, en de laagste rating D. ABN AMRO bevindt zich aan de bovenkant van dit spectrum, hetgeen aantoont dat de bank als zeer solide wordt beschouwd. De rating kan in de loop van de tijd veranderen. Omdat deze Obligatie tot het achtergestelde vermogen van ABN AMRO Bank N.V. behoort, wordt de kredietwaardigheid iets lager ingeschat
dan bij een ‘normale’ obligatie. In technische termen gaat het hier om een Lower Tier 2 lening: de ’hoogste’ vorm van achtergesteld kapitaal. In het geval dat ABN AMRO in betalingsmoeilijkheden zou komen betekent dit dat de houders van de Obligatie niet als eerste recht hebben op uitbetaling: dat hebben de ’normale’ obligatiehouders. Echter, houders van Obligaties worden wel voor aandeelhouders en houders van verder achtergestelde leningen terugbetaald. Vanwege de achterstelling hebben de rating agencies aan deze lening momenteel een credit rating toegekend die één treetje lager ligt dan de normale credit rating van ABN AMRO: A+ van Standard & Poor’s en Aa3 van Moody’s. In combinatie met de gemaximeerde coupon en de mogelijkheid tot vervroegde aflossing stelt deze achterstelling ABN AMRO in staat om een coupon te betalen die boven de interbancaire rente ligt. In ruil hiervoor neemt de belegger iets meer markt- en kredietrisico.
5,50%
5,00%
4,50%
4,00%
3,50%
3,00% 2007
2008
2009
6-maands interbancaire rente
2010
2011
2012
Coupon uitbetalingen
2013
2014
2015
2016
2017
Maximale coupon
Figuur 2. Theoretische ontwikkeling coupon op basis van de huidige prognoses (forward curve). De prognoses zijn afgeleid van de yieldcurve van 23 april 2007. Bron: ABN AMRO Bank N.V., april 2007. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. NB Bovenstaand scenario is op basis van de huidige forward curve. Het geeft geen indicatie voor het toekomstig te verwachten rendement en dient slechts als voorbeeld.
3
ABN AMRO houdt u op de hoogte
Verhandelbaarheid
Kosten
ABN AMRO verzorgt kwartaalberichten met een toelichting op het rendement van diverse producten. Deze berichten worden gepubliceerd op www.abnamromarkets.nl. Tevens vindt u op deze site het dagelijkse koersverloop. Na introductie vindt u de Obligatie onder de categorie Inkomen.
De Obligatie wordt genoteerd op Eurolist van Euronext Amsterdam en wordt dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO is voornemens om onder normale omstandigheden een markt te onderhouden. De indicatieve spread tussen de bied- en laatkoers is 1%. De koers is afhankelijk van de marktomstandigheden op het moment van handelen en kan boven of beneden de uitgiftekoers zijn.
De uitgiftekoers van de Obligatie bedraagt 100%. In deze koers zijn de emissiekosten van 1% opgenomen. Daarnaast zijn de kosten op jaarbasis gemiddeld 0,06% over de nominale waarde. Deze kosten zijn reeds in de uitgiftekoers verwerkt. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op www.abnamro.nl/beleggen.
Risico's ABN AMRO geeft elke twee maanden het tijdschrift ‘Markets Update’ uit. U kunt zich hier kosteloos op abonneren via www.abnamromarkets.nl.
4
Als de interbancaire rente boven de 5,25% komt te liggen, resulteert dit in een couponuitkering beneden het marktniveau. U loopt kredietrisico op ABN AMRO als uitgever van de Obligatie. De Obligatie is een achtergestelde lening van ABN AMRO Bank N.V. Dit betekent dat beleggers een hoger risico lopen in het geval ABN AMRO in staat van faillissement wordt gesteld. In dit geval bestaat de mogelijkheid dat ABN AMRO niet is staat is uw inleg terug te betalen. Een op termijn groter verschil tussen de korte en lange rente zal nadelig zijn voor de belegger omdat de coupon vaststelling afhankelijk is van de korte rente welke is gemaximeerd. Tijdens de looptijd kan de Obligatie onder de uitgiftekoers noteren. De garantie geldt alleen op de afloopdatum. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico's het Medium Terms Notes prospectus en de definitieve voorwaarden.
Geïnteresseerd? Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw bank of beleggingsadviseur. Deze kan u informeren over de karakteristieken van de Obligatie en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het Medium Terms Notes prospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico's staan beschreven. U kunt het prospectus en de definitieve voorwaarden vinden op www.abnamromarkets.nl. Inschrijven voor de Obligatie kan van 30 april 2007 tot en met uiterlijk 25 mei 2007 (15.00 uur Nederlandse tijd). Vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. Voordelen > Afgestemd op een stabiel economisch klimaat met een licht stijgende rentevoet; > Minder gevoelig voor de renteontwikkeling dan een normale obligatie met vaste coupon; > Twee coupons per jaar met een maximum van 5,25% op jaarbasis; > 100% hoofdsomgarantie op afloopdatum.
Kenmerken van de Variabele Rente Max Obligatie Geschikt voor u? De Obligatie is geschikt voor defensieve beleggers die een halfjaarlijkse coupon en hoofdsomgarantie op einde looptijd op prijs stellen, maar het renterisico dat veel obligatiebeleggingen met zich meebrengen wensen te beperken. De coupon wordt twee keer per jaar betaald en varieert in lijn met de marktrente, tot een maximum van 5,25%. Indien u geen grote rentestijgingen verwacht, maar wel denkt dat met name de korte rente iets zal oplopen kan de Obligatie een aantrekkelijk alternatief voor de obligatieportefeuille of uw spaargeld zijn.
Uitgevende instelling: Status van de Obligatie: Rating van de Obligatie: Uitgiftekoers: Garantiewaarde: Nominale waarde: Coupon:
ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa2) Achtergesteld S&P® A+, Moody’s Aa3 100% 100% van de nominale waarde op de afloopdatum EUR 1.000,- per Obligatie Variabel: 6M EURIBOR + 0,25%1, met een maximum van 5,25%. Onderliggende Index: 6M EURIBOR. Het percentage wordt gepubliceerd en aangepast op Reuters pagina Euribor01 voor 6M EURIBOR omstreeks 11 uur CET, twee werkdagen voor het begin van de respectievelijke coupon berekeningsperiode. Inschrijvingsperiode: 30 april 2007 tot en met 25 mei 2007 (15:00 uur Nederlandse tijd) ‘As if And When’ handel: 28 mei tot en met 1 juni 2007 Uitgifte- & stortingsdatum: 4 juni 2007 Officiële notering: 4 juni 2007 Afloopdatum: 4 juni 2017 Uitkeringsdata coupon: Halfjaarlijks, voor de eerste maal zes maanden na de stortingsdatum tot voor het laatst op de afloopdatum. Berekeningsperiode coupon: De eerste coupon berekeningsperiode loopt vanaf de stortingsdatum (deze dag meegerekend) tot aan de eerste uitkeringsdatum van de coupon (deze dag niet meegerekend). Daarna lopen de berekeningsperioden vanaf de voorgaande coupon uitkeringsdatum (deze dag meegerekend) tot aan de volgende coupon uitkeringsdatum van de coupon (deze dag niet meegerekend). Vervroegde aflossing: De uitgevende instelling heeft een eenmalig recht tot vervroegde aflossing van de Obligatie na vijf jaar, op 4 juni 2012, tegen een koers van 100%, waarbij een minimale aankondigingsperiode van 5 werkdagen of meer aangehouden dient te worden. Eurolist van Euronext Amsterdam Notering: 81785 Fondscode: www.abnamromarkets.nl Informatie op Internet: 1
Het definitieve percentage is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2007. Dit zal minimaal 0,20% en maximaal 0,30% bedragen. 2 Bron: Reuters, 5 april 2007 pagina EMUPOLL3 3 Bron: ABN AMRO Bank N.V., april 2007. 4 Bron: Moodys/Standard & Poor's.
5
Voor meer informatie over onze producten:
www.abnamromarkets.nl 0900-MARKETS (0900-6275387)
ABN AMRO Markets HQ 7004 - Postbus 283 1000 EA Amsterdam
[email protected]
Het basisprospectus en de definitieve voorwaarden (het ‘Prospectus’) van de ABN AMRO Variablele Rente Max Obligatie (de ‘Obligatie’) is verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900- 6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Note. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Het aanbod van de Obligatie vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. De beslissing de Obligatie te kopen dient uitsluitend op basis van dit Prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan deze producten en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot deze producten na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of deze producten passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkoop restricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. De brochure bevat voorbeelden welke gebaseerd zijn op scenarioanalyse en backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 25 april 2007.
