De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document geeft geen uitputtende opsomming van alle karakteristieken van het daarin beschreven product. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. The Royal Bank of Scotland N.V., The Royal Bank of Scotland plc en/of hun dochtervennootschappen of groepsondernemingen (“RBS”) accepteren geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Stichting Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Overdracht van effecten aan RBS plc krachtens Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 Op 6 februari 2010 wijzigde ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) zijn naam in The Royal Bank of Scotland N.V. (“RBS N.V.”) en op 1 april 2010 wijzigde ABN AMRO Holding N.V. zijn naam in RBS Holdings N.V. Op 23 september 2011 kondigden RBS N.V. en The Royal Bank of Scotland plc (met hoofdkantoor te 36 St Andrew Square, Edinburgh, Schotland) (“RBS plc”) aan dat de Court of Session (civiel hooggerechtshof) in Schotland de implementatie heeft goedgekeurd en bekrachtigd van een overdrachtsregeling voor bankactiviteiten waarbij de daarvoor in aanmerking komende activiteiten die in het Verenigd Koninkrijk worden uitgevoerd door RBS N.V. worden overgedragen aan RBS plc in overeenstemming met Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 (de “Regeling krachtens Deel VII”). De Regeling krachtend Deel VII werd van kracht op 17 oktober 2011 (de “Ingangsdatum”). Per de Ingangsdatum is RBS plc de emittent geworden van de aanvankelijk door RBS N.V. uitgegeven effecten die werden overgedragen aan RBS plc krachtens de Regeling krachtens Deel VII. In het kader van de Regeling krachtens Deel VII werden met ingang van de Ingangsdatum wijzigingen aangebracht in de voorwaarden van de overgedragen effecten en in de daarmee verband houdende overeenkomsten met het oog op de uitvoering van de Regeling krachtens Deel VII, met inbegrip van (onder andere) het feit dat verwijzingen naar “RBS N.V.” moesten worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar “RBS plc”. De details van deze wijzigingen zijn uiteengezet in het Scheme Document, dat kan worden geraadpleegd op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. Voor nadere details over welke effecten zijn overgedragen aan RBS plc onder de Regeling krachtens Deel VII kunnen de beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV of, voor effecten die zijn uitgegeven vanaf circa 21 juli 2011, kunnen de beleggers de voorwaarden van de uitgifte- of aanbiedingsdocumenten (met inbegrip van de term sheets) raadplegen (wanneer deze documenten aangeven dat RBS plc de emittent zou worden van de effecten onder de Regeling krachtens Deel VII, is RBS plc de emittent geworden, tenzij de effecten zijn uitgeoefend, ingekocht of teruggekocht en geannuleerd voorafgaand aan de implementatie van de Regeling krachtens Deel VII). Voor nadere informatie over de http://www.investors.rbs.com/RBS_NV.
Regeling
krachtens
Deel
VII
in
het
algemeen,
The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. Authorised and regulated by the Financial Services Authority.
kunnen
beleggers
terecht
op
Vastgoed Coupon Note In zowel een stijgende als dalende markt kans op 17% coupon per jaar
17% rendement per jaar als de Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM niet meer dan 40%1 daalt Een vaste coupon van 17% in het eerste jaar Beschermd tegen een koersdaling tot en met 40%1 op de afloopdatum
De Amerikaanse vastgoedmarkt is volop in beweging. Gaat de markt stijgen? Of verwacht u een daling? Deze onzekere marktsituatie biedt echter ook interessante beleggingsmogelijkheden. ABN AMRO introduceert nu namelijk een beleggingsproduct waarbij u niet alleen in een stijgende, maar ook in een dalende markt kans maakt op een mooi rendement: de Vastgoed Coupon Note. In het eerste jaar ontvangt u een vaste coupon van 17% over de nominale waarde. Als de Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM, een Amerikaanse vastgoedindex, op de jaarlijkse peildatum in jaar 2 en 3 niet meer dan 40%1 is gedaald ten opzichte van de startwaarde, ontvangt u voor het betreffende jaar ook een coupon van 17%. Is de Index op de laatste peildatum niet meer dan 40% gedaald, dan ontvangt u op de afloopdatum 100% van de nominale waarde (EUR 100,- per Note) retour. De Vastgoed Coupon Note heeft een overzichtelijke looptijd van drie jaar.
De Vastgoed Coupon Note. Voordelen van de Vastgoed Coupon Note.
De Vastgoed Coupon Note (de ‘Note’) heeft een looptijd van drie jaar en het rendement is gekoppeld aan de Dow Jones U.S. Real Estate Index (de ‘Index’). Deze Index bestaat SM
uit beursgenoteerde ‘Real Estate Investment Trusts’ en andere beursgenoteerde bedrijven die direct of indirect in, voornamelijk Amerikaans, onroerend goed beleggen via ontwikkeling,
17% rendement per jaar als de Dow
beheer of eigendom, inclusief vastgoedbemiddelaars. In figuur 1 vindt u het koersverloop
Jones U.S. Real Estate IndexSM niet
van de Index tijdens de afgelopen vijf jaar. Figuur 3 toont de 15 ondernemingen met de
meer dan 40%1 daalt ten opzichte
hoogste weging in de Index. Figuur 4 toont de verdeling van het soort vastgoed waarin de
van de startwaarde;
bedrijven in de Index investeren.
Een vaste coupon van 17% in het eerste jaar;
De Note keert in het eerste jaar een vaste coupon uit van 17% over de nominale waarde.
Beschermd tegen een koersdaling
In de laatste twee jaar van de looptijd (jaar 2 en 3) ontvangt u ook een coupon van 17%
tot en met 40%1 op de afloopdatum.
als de Index op de betreffende peildatum niet meer dan 40% is gedaald ten opzichte 1
van de startwaarde. De startwaarde is de officiële slotkoers van de Index op 8 mei 2009. Tevens biedt de Note op de afloopdatum bescherming tegen een koersdaling van de Index tot en met 40%1 van de startwaarde. De bescherming tegen koersdalingen en de uitgiftekoers zijn indicatief en gebaseerd op marktomstandigheden op het moment van schrijven van deze brochure. De definitieve bescherming tegen koersdalingen en de definitieve uitgiftekoers zullen worden vastgesteld op 8 mei 2009. Het definitieve beschermingsniveau geldt tevens als referentie voor de vaststelling van de coupon in jaar twee en drie. Onder gunstige marktomstandigheden kan de definitieve bescherming tegen koersdalingen ook hoger worden vastgesteld. Onder ongunstige marktomstandigheden kan de definitieve bescherming tegen koersdalingen ook lager worden vastgesteld. Op de afloopdatum biedt de Note in ieder geval bescherming tegen koersdalingen tot en met 35%1. De uitgiftekoers zal maximaal 101%1 bedragen.
200%
200%
160%
160%
Hoe werkt de Vastgoed Coupon Note?
120%
120%
80%
80%
Op 8 mei 2009 wordt de startwaarde van de Note bepaald. In het eerste jaar ontvangt u
40%
een vaste coupon van 17%. Aan het einde van het tweede jaar wordt op de peildatum, 8 mei 20112, gekeken hoe de Index heeft gepresteerd ten opzichte van de startwaarde (zie ook figuur 2). Indien de Index op de peildatum niet meer dan 40% is gedaald ten 1
opzichte van de startwaarde, dan ontvangt u voor dit jaar ook een coupon van 17%.
40%
0%
0% apr. apr ‘04 ‘04
apr. apr ‘05 ‘05
apr. apr ‘06 ‘06
apr. apr ‘07 ‘07
apr. apr ‘08 ‘08
apr. apr ‘09 ‘09
Figuur 1. Koersverloop van de Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM van 6 april 2004 tot en met 6
Op de laatste peildatum, 8 mei 20122, wordt wederom gekeken hoe de Index gepresteerd
april 2009, exclusief dividend. Bron: Bloomberg,
heeft ten opzichte van de startwaarde. Indien de Index niet meer dan 40%1 gedaald is
7 april 2009.
ten opzichte van de startwaarde, ontvangt u de coupon van 17%. U krijgt in dit geval ook 100% van de nominale waarde (EUR 100,- per Note) retour. Indien de Index op deze
De waarde van uw belegging kan
laatste peildatum meer dan 40%1 is gedaald, ontvangt u geen coupon en loopt u volledig
fluctueren. In het verleden behaalde
koersrisico over de nominale waarde. U doet dan op de afloopdatum één-op-één mee
resultaten bieden geen garantie voor
met de daling in de Index.
de toekomst.
Om de werking van de Note verder toe te lichten vindt u in figuur 2 een schematische weergave van de mogelijke scenario’s.
nee
17% coupon
ja Jaar 3 1 Index meer dan 40% gedaald ten opzichte van de startwaarde? ja
Weging
1 Simon Property Group
6,96%
2 Public Storage
5,81%
3 Annaly Capital Management 5,50%
Jaar 1 17% coupon
Jaar 2 1 Index meer dan 40% gedaald ten opzichte van de startwaarde?
Aandelen
nee
Aflossing: eindwaarde Index nominale x startwaarde Index waarde
17% coupon
4 Equity Residential
4,23%
5 Vornado Realty Trust
4,22%
6 HCP
3,72%
7 Plum Creek Timber
3,71%
8 Boston Properties
3,47%
9 Avalonbay Communities
3,06%
10 Health Care REIT
2,72%
11 Ventas
2,64%
12 Federal Realty Investment Trust 2,21% Aflossing: 100% van de nominale waarde
13 Host Hotels & Resorts
1,94%
14 Rayonier REIT
1,92%
15 Digital Realty Trust
1,88%
Figuur 3. Top 15 van de bedrijven die onderdeel Figuur 2. Schematische weergave van de werking van de Note. De 17% coupon wordt verstrekt over de
uitmaken van de Dow Jones U.S. Real Estate
nominale waarde van de Note.
IndexSM op 6 april 2009. Bron: Dow Jones, 6 april 2009.
Voorbeeldberekeningen. Stel, u koopt één Note met een nominale waarde van 100 euro en een uitgiftekoers van 100%1 (u betaalt dus 100 euro). Er wordt verondersteld dat de bescherming tegen koersdalingen is vastgesteld op een daling tot en met 40%1. Voor alle scenario’s is rekening gehouden met de emissiekosten en jaarlijkse kosten, welke reeds zijn opgenomen in de uitgiftekoers van de Note. Scenario 1: positief. De Index is op alle peildata niet meer dan 40% gedaald. In het eerste jaar ontvangt u altijd de vaste coupon van 17%. Wanneer de Index op de peildata in jaar twee en drie niet meer dan 40%1 is gedaald ten opzichte van de startwaarde, ontvangt u voor deze jaren ook een coupon van 17%. Bovendien ontvangt u in dit geval op de afloopdatum 100% van de nominale waarde retour. Het effectief rendement op uw belegging bedraagt in dit scenario 17% op jaarbasis. Scenario 2: positief. De Index is alleen op de peildatum in jaar 2 meer dan 40%1 gedaald. In het eerste jaar ontvangt u altijd de vaste coupon van 17%. Wanneer de Index op de peildatum in jaar twee, op 8 mei 20112, meer dan 40%1 gedaald is ten opzichte van de startwaarde, ontvangt u voor dit jaar geen coupon. Als de Index op de peildatum in jaar drie, op 8 mei 20122, niet meer dan 40%1 is gedaald ten opzichte van de startwaarde, ontvangt u voor dit jaar wel een coupon van 17%. Bovendien ontvangt u in dat geval op de afloopdatum 100% van de nominale waarde retour. Het effectief rendement op uw belegging bedraagt in dit scenario 11,36% op jaarbasis.
Gespecialiseerd (o.a. gezondheidszorg, verzorgingstehuizen) 26,5% Industrieel vastgoed en kantoren
23,0%
Winkels Woningen
18,3% 15,0%
Hypotheken Hotels
7,9% 3,4%
Overig
5,9%
Figuur 4. De verdeling van het soort vastgoed waarin de bedrijven in de Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM investeren. Bron: Dow Jones, 6 april 2009.
Scenario 3: negatief. De Index is alleen op de peildatum in jaar 3 meer dan 40%1 gedaald. In het eerste jaar ontvangt u altijd de vaste coupon van 17%. Wanneer de Index op de peildatum in jaar twee, op 8 mei 20112, niet meer dan 40%1 is gedaald ten opzichte van de startwaarde dan ontvangt u ook voor dit jaar een coupon van 17%. Stel nu dat de Index op de peildatum in het laatste jaar (jaar 3) met 50% gedaald is. U ontvangt dan in het derde jaar geen coupon. Daarnaast loopt u volledig koersrisico over de nominale waarde en doet u op de afloopdatum één-op-één mee met de daling in de Index. U ontvangt dan op afloopdatum 50% van de nominale waarde (oftewel 50 euro per Note) retour. Het effectief rendement op uw belegging bedraagt in dit geval -6,96% op jaarbasis. Scenario 4: negatief. De Index is op alle peildata meer dan 40%1 gedaald. In het eerste jaar ontvangt u altijd de vaste coupon van 17%. Indien de Index op de peildata in jaar 2 en 3 met meer dan 40%1 is gedaald, ontvangt u in deze jaren geen coupon. Omdat ook op de laatste peildatum (jaar 3) de Index met meer dan 40%1 is gedaald, loopt u volledig koersrisico over de nominale waarde en doet u op de afloopdatum één-op-één mee met de daling in de Index. Stel bijvoorbeeld dat de Index met 50% is gedaald ten opzichte van de startwaarde. U ontvangt dan op afloopdatum 50% van de nominale waarde (oftewel 50 euro per Note) retour. Het effectief rendement op uw belegging bedraagt in dit geval -14,54% op jaarbasis.
Ook in een dalende markt kans op rendement. Er zijn diverse verschillen tussen beleggen in de Note en rechtstreeks beleggen in de Index. Het belangrijkste verschil is dat een daling van de Index op de peildata in jaar 2 en 3 tot en met 40%1 dankzij de Note toch in een effectief rendement van 17% op jaarbasis resulteert, uitgaande van een uitgiftekoers van 100%1. Bij een sterk stijgende markt kan een rechtstreekse belegging in de Index gunstiger zijn. Het maximaal effectief rendement van de Note bedraagt namelijk 17% per jaar, uitgegaan van een uitgiftekoers van 100%1. Over een rechtstreekse belegging in de Index wordt mogelijk dividend uitgekeerd. De Note betaalt geen dividend uit.
Verhandelbaarheid. De Note wordt genoteerd op Euronext Amsterdam van NYSE Euronext en wordt dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is voornemens om onder normale omstandigheden een markt te onderhouden. De koers is afhankelijk van de marktomstandigheden op het moment van handelen en kan boven of beneden de uitgiftekoers zijn. De indicatieve spread tussen de bied- en laatkoers is 1%.
Risico’s. De Note biedt op de afloopdatum een bescherming tegen een eventuele koersdaling van de Index tot en met 40%1 van de startwaarde. Indien de Index op de peildatum in het laatste jaar met meer dan 40%1 is gedaald, kent de Note geen garantie van de nominale waarde aan het einde van de looptijd. U deelt dan één-op-één mee in de daling van de Index ten opzichte van de startwaarde. In het meest extreme scenario, wanneer de Index tot nul daalt, kunt u uw gehele belegging verliezen. Zowel tijdens de looptijd als op de afloopdatum kan de koers van de Note lager noteren dan de nominale waarde. Bij een rechtstreekse belegging in de Index ontvangt u het eventuele dividend. De belegger in de Note ontvangt geen dividend, maar het verwachte dividend wordt gebruikt om de Note haar kenmerken te geven. ABN AMRO hanteert een dividendpercentage van gemiddeld 6,5% per jaar gedurende de looptijd van de Note. Dit percentage is gebaseerd op wat er momenteel (d.d. 1 april 2009) in de financiele markt wordt verwacht voor de aankomende periode van 3 jaar. Het gehanteerde dividendpercentage kan afwijken van het historische dividend of van de visie van het ABN AMRO Investment Advisory Centre. U loopt kredietrisico op ABN AMRO Bank N.V. als uitgever van de Note. Dit product maakt onderdeel uit van de bedrijfsactiviteiten die door RBS zijn overgenomen en zal na de definitieve opsplitsing van ABN AMRO, in de RBS groep worden voortgezet. Alle productvoorwaarden zullen ongewijzigd blijven. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico’s het basisprospectus en de definitieve voorwaarden van de Note.
Kosten. De indicatieve uitgiftekoers van de Note is 100%1. In deze koers zijn de emissiekosten van 1% opgenomen. Daarnaast zijn de kosten op jaarbasis gemiddeld ongeveer 0,65% over de nominale waarde. Deze kosten zijn reeds in de uitgiftekoers verwerkt. Tijdens de inschrijvingsperiode worden er geen transactiekosten in rekening gebracht, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op www.abnamro.nl/beleggen. Indien u uw effectenrekening niet bij ABN AMRO aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of bemiddelaar. Tot slot kunnen over een belegging in de Note ook belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in de Note, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de belastingdienst of uw belastingadviseur.
ABN AMRO houdt u op de hoogte. Op www.abnamromarkets.nl vindt u na introductie het dagelijkse koersverloop. Na introductie vindt u de Note bij de categorie ‘Inkomen’. U vindt hier na de inschrijvingsperiode ook de definitieve condities van de Note evenals de startwaarde en de waarde van het beschermingsniveau. Bovendien zullen alle couponbetalingen worden vermeld.
Zo schrijft u in. Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw beleggingsadviseur. Deze kan u informeren over de kenmerken van de Note en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het basisprospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico’s staan beschreven. U kunt het basisprospectus, de definitieve voorwaarden en het koersverloop vinden op de websites www.abnamro.nl/couponnote en www.abnamromarkets.nl. Inschrijven voor de Note kan van 14 april 2009 tot en met uiterlijk 8 mei 2009 (15:00 uur Nederlandse tijd). U kunt inschrijven via uw kantoor of via Internet Bankieren. Vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. Meer informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via www.abnamro.nl/beleggenvoorwaarden.
Vastgoed Coupon Note
Kenmerken Vastgoed Coupon Note. Uitgevende instelling: ABN AMRO Bank N.V. (A+/Aa2) Looptijd: 3 jaar Inschrijvingsperiode: 14 april 2009 tot en met 8 mei 2009 (15:00 Nederlandse tijd of eerder) ‘As, If and When’ handel: 11, 12 en 13 mei 2009 Uitgifte- en stortingsdatum: 14 mei 2009 Officiële notering: 14 mei 2009 Peildata: Jaarlijks, op 8 mei2, beginnend op 8 mei 20112 Afloopdatum: 15 mei 2012 Onderliggende waarde: Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM Startwaarde: De officiële slotkoers van de Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM Index op 8 mei 2009 Indicatieve uitgiftekoers: 100%1 Nominale waarde: 100,- euro per Note Indicatief beschermingsniveau: 60%1 van de startwaarde (biedt bescherming tegen een daling tot en met 40%1 op afloopdatum) Coupon jaar 1: Vaste coupon van 17% over de nominale waarde Coupon jaar 2 en 3: 17% over de nominale waarde, indien de Index op de peildatum niet meer dan 40%1 gedaald is ten opzichte van de startwaarde Notering: Euronext Amsterdam van NYSE Euronext ISIN code: NL0009054519 ABN AMRO code: 36286 Informatie op internet: www.abnamromarkets.nl 1 2
et beschermingsniveau en de uitgiftekoers zijn indicatief en afhankelijk van marktomstandigheden. Deze zullen uiterlijk op 8 mei 2009 worden vastgesteld. Op de afloopdatum biedt de Note in ieder geval bescherming H tegen koersdalingen tot en met 35%. Het definitieve beschermingsniveau geldt ook als referentie voor de vaststelling van de coupon in jaar twee en drie. De uitgiftekoers zal maximaal 101% bedragen. Indien de betreffende dag in een bepaald jaar geen handelsdag is, zal deze datum worden verschoven naar de eerstvolgende handelsdag.
Het basisprospectus en de definitieve voorwaarden (het ‘Prospectus’) van de Vastgoed Coupon Note (de ‘Note’) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900- 6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de lead manager van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. De beslissing de Note te kopen dient uitsluitend op basis van dit Prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan dit product en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of dit product passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO kan een long- of short positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat product. Deze brochure, of kopieën hiervan, mogen niet verzonden worden naar of ingevoerd worden in de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk of Canada of gedistribueerd of uitgereikt worden binnen de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk of Canada of aan ingezetenen van de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk of Canada. Ook in andere jurisdicties kunnen verkoop restricties van toepassing zijn. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/ of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. Dow Jones U.S. Real Estate IndexSM is een merknaam van Dow Jones & Company, Inc. en American International Group Inc. (de ‘Index Sponsoren’). De Index Sponsoren zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van dit product, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van dit product gegeven. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 7 april 2009.