De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document geeft geen uitputtende opsomming van alle karakteristieken van het daarin beschreven product. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. The Royal Bank of Scotland N.V., The Royal Bank of Scotland plc en/of hun dochtervennootschappen of groepsondernemingen (“RBS”) accepteren geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Stichting Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Overdracht van effecten aan RBS plc krachtens Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 Op 6 februari 2010 wijzigde ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) zijn naam in The Royal Bank of Scotland N.V. (“RBS N.V.”) en op 1 april 2010 wijzigde ABN AMRO Holding N.V. zijn naam in RBS Holdings N.V. Op 23 september 2011 kondigden RBS N.V. en The Royal Bank of Scotland plc (met hoofdkantoor te 36 St Andrew Square, Edinburgh, Schotland) (“RBS plc”) aan dat de Court of Session (civiel hooggerechtshof) in Schotland de implementatie heeft goedgekeurd en bekrachtigd van een overdrachtsregeling voor bankactiviteiten waarbij de daarvoor in aanmerking komende activiteiten die in het Verenigd Koninkrijk worden uitgevoerd door RBS N.V. worden overgedragen aan RBS plc in overeenstemming met Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 (de “Regeling krachtens Deel VII”). De Regeling krachtend Deel VII werd van kracht op 17 oktober 2011 (de “Ingangsdatum”). Per de Ingangsdatum is RBS plc de emittent geworden van de aanvankelijk door RBS N.V. uitgegeven effecten die werden overgedragen aan RBS plc krachtens de Regeling krachtens Deel VII. In het kader van de Regeling krachtens Deel VII werden met ingang van de Ingangsdatum wijzigingen aangebracht in de voorwaarden van de overgedragen effecten en in de daarmee verband houdende overeenkomsten met het oog op de uitvoering van de Regeling krachtens Deel VII, met inbegrip van (onder andere) het feit dat verwijzingen naar “RBS N.V.” moesten worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar “RBS plc”. De details van deze wijzigingen zijn uiteengezet in het Scheme Document, dat kan worden geraadpleegd op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. Voor nadere details over welke effecten zijn overgedragen aan RBS plc onder de Regeling krachtens Deel VII kunnen de beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV of, voor effecten die zijn uitgegeven vanaf circa 21 juli 2011, kunnen de beleggers de voorwaarden van de uitgifte- of aanbiedingsdocumenten (met inbegrip van de term sheets) raadplegen (wanneer deze documenten aangeven dat RBS plc de emittent zou worden van de effecten onder de Regeling krachtens Deel VII, is RBS plc de emittent geworden, tenzij de effecten zijn uitgeoefend, ingekocht of teruggekocht en geannuleerd voorafgaand aan de implementatie van de Regeling krachtens Deel VII). Voor nadere informatie over de http://www.investors.rbs.com/RBS_NV.
Regeling
krachtens
Deel
VII
in
het
algemeen,
The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. Authorised and regulated by the Financial Services Authority.
kunnen
beleggers
terecht
op
Man AHL Note
U bent op zoek naar diversificatie binnen uw beleggingsportefeuille? U wilt bijvoorbeeld wel eens investeren in futures, maar laat dat het liefst over aan een ervaren vermogensbeheerder? Dan is de Man AHL Note van ABN AMRO Bank, beheerd door Man Investments, wellicht iets voor u. Er is bovendien kans op een aantrekkelijke coupon en de inleg wordt gegarandeerd door ABN AMRO.
Met de Man AHL Note (de ‘Note’) kunt u participeren in het AHL Institutional Programme1, een gediversifieerd Managed Futures programma. Dit kwantitatieve programma is gericht op het vinden van trends, waardoor u zowel van een stijgende als van een dalende markt kunt profiteren. Het programma belegt al meer dan tien jaar met succes in zo’n honderd markten wereldwijd, met een historisch jaarlijks rendement van 17,9% (tot 31 augustus 2005), en wordt beheerd door Man Investments, een gerenommeerde vermogensbeheerder. De Note biedt in geval van een goede performance zicht op een coupon tot 10% van de nominale waarde per jaar. Het tussentijdse renterisico op de hoofdsom wordt actief beheerd. 600% 500%
AHL Institutional Programme Aandelen Obligaties
400% 300% 200%
Correlaties Man AHL
100% 0% sep.‘95 sep.’96
sep.’97
sep.’98
sep.’99
sep.’00 sep.’01
sep.’02
sep.’03
sep.’04 sep. ‘05
Grafiek 1. Historisch Rendement AHL Institutional Programme1 vanaf 17 oktober 1995, ten opzichte van MSCI World Stock Total Return Index en Citigroup Global Government Bond Index - All Maturities, uitgaande van een startwaarde van 100%. Bron: Man Investments en Bloomberg, 31 augustus 2005.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Aandelen
Obligaties
Man AHL
1
-0,14
0,33
Aandelen
-0,14
1
0,03
Obligaties
0,33
0,03
1
Tabel 1. Correlaties AHL Institutional Programme, aandelen en obligaties vanaf 17 oktober 1995. Een lage of licht negatieve correlatie tussen twee soorten beleggingen geeft aan dat deze zich betrekkelijk onafhankelijk van elkaar bewegen.
9,4 %
25,9 %
12,8 %
Man Investments en het AHL Institutional Programme. Man Investments is een van de meest vooraanstaande alternatieve vermogensbeheerders en beheert onder meer een groot aantal hedge- en strategiefondsen. Het is
16,7 % 17,3 %
17,9 %
Valuta Energie Obligaties Aandelen Rente Metalen
Figuur 1. Sectorverdeling AHL Institutional Programme. De sectorverdeling wordt regelmatig opnieuw bekeken door het Investment Management Team en zal indien nodig aangepast worden. Dit programma is gericht op groei op de lange termijn. Het risicoprofiel wordt dus continu door Man Investments Limited berekend en binnen strenge limieten gehouden. Bron: Man Investments, 31 augustus 2005.
onderdeel van Man Group plc, een van de ondernemingen die deel uitmaken van de toonaangevende Britse FTSE 100 Index®. Man Investments heeft sinds 1983 een zeer succesvol track record gehad en had op 12 juli 2005 zo’n 36 miljard euro onder beheer. De vermogensbeheerder is een pionier op het gebied van garantie- en multi-strategie producten en heeft er reeds zo’n 450 gelanceerd. Bij Man Investments werken meer dan 1.100 mensen.
Het AHL Institutional Programme investeert wereldwijd trendmatig in meer dan 100 futures en markten, waaronder aandelen-, obligatie-, valuta-, rente- en grondstoffenmarkten aan 27 beurzen. Doordat de beheerder in futures investeert, kan deze zowel long- als shortposities innemen, zodat beleggers kunnen profiteren van stijgende én dalende trends. Bij Man Investments zijn 24 uur per dag handelaren actief, zodat altijd snel en doelmatig kan worden ingespeeld op marktbewegingen.
Beleggen in de Man AHL Note. De Note heeft een looptijd van 15 jaar en bestaat uit twee elementen: een garantiecomponent en een fondscomponent. ABN AMRO draagt zorg voor de garantiecomponent, deze groeit over een periode van 15 jaar aan tot de garantiewaarde van 100%, waardoor u gegarandeerd uw inleg retour ontvangt. De fondscomponent belegt in het AHL Institutional Programme. In dit programma worden beleggingsinstrumenten met een derivatenkarakter gebruikt, waardoor een hefboom ontstaat.
De participatie in de fondscomponent wordt in de eerste paar maanden uitgebouwd tot 100% van de waarde van de Note. Deze participatie wordt vervolgens vastgehouden, maar bij forse waardedalingen kan de participatie in de fondscomponent stapsgewijs worden verminderd. Als de beleggingsresultaten nadien weer positief zijn, zal de participatie ook weer tot 100% worden uitgebouwd. Mocht de waarde van de fondscomponent nul worden (zogenaamde ‘cash-out’) dan zult u op de einddatum alleen uw inleg retour ontvangen.
Hieronder wordt een illustratie gegeven van de structuur van de Note. Hierbij is geen rekening gehouden met uitgiftekosten of coupons, zoals beschreven in de volgende paragraaf. ABN AMRO zal investeren in aandelen die uitgegeven worden door Man Global Strategies Investment Strategies Limited (MGSIS Ltd), gevestigd in Bermuda. Dit zal op zijn beurt weer investeren in het AHL Institutional Programme.
Garantie
*
*
60%
100%
Belegger
40
*
%*
MGSIS Ltd
100%
Figuur 2a. De inleg * Deze percentages zijn indicatief en zullen
AHL Institutional Programme
worden vastgesteld op 28 oktober 2005
Scenario 1: Waardedaling. 1.000 euro
Nominale waarde:
Garantie
0%
10
Startwaarde fondscomponent:
400 euro
Waarde na 6 maanden:
350 euro 400 euro
High Watermark:
100% + waarde
Maximale coupon:
Belegger
5% x 1.000 = 50 euro 0 euro
Uitgekeerde coupon:
Wa
ard
e
400 euro
Nieuwe High Watermark:
MGSIS Ltd Waarde
Scenario 2: Waardestijging. 1.000 euro
Nominale waarde:
Figuur 2b. De uitbetaling
AHL Institutional Programme
Startwaarde fondscomponent:
400 euro
Waarde na 6 maanden:
430 euro 400 euro
High Watermark: Maximale coupon:
5% x 1.000 = 50 euro
Uitgekeerde coupon: 50% x (430-400) = 15 euro 415 euro
Nieuwe High Watermark:
Coupon. Afhankelijk van de prestaties en de participatie in de fondscomponent ontvangt u halfjaarlijks een coupon tussen de 0% en 5% van de nominale waarde. Hiervoor dient aan twee voorwaarden te worden voldaan. Ten eerste moet de participatie in de fondscomponent de volle 100% van de waarde van de Note bedragen. Ten tweede moet de waarde van de fondscomponent zijn toegenomen tot boven een ‘High Watermark’ . 2
Scenario 3: Sterke waardestijging. 1.000 euro
Nominale waarde: Startwaarde fondscomponent:
400 euro
Waarde na 6 maanden:
550 euro
High Watermark: Maximale coupon: Uitgekeerde coupon:
400 euro 5% x 1.000 = 50 euro 50 euro 450 euro
Als aan deze voorwaarden is voldaan, zal de helft van de stijging boven het High
Nieuwe High Watermark:
Watermark worden uitgekeerd, tot een maximum van 5% van de nominale waarde. Het
Tabel 2. Scenario’s couponberekening.
High Watermark wordt elk halfjaar opnieuw berekend. Het stijgt elk halfjaar met maximaal 10% van de nominale waarde en kan nooit dalen. Een gedetailleerdere beschrijving van de couponcalculatie vindt u in het prospectus van het onderliggende fonds.
Deze tabel is een voorbeeld dat gebaseerd is op scenario analyse. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product.
Risico’s. De garantiecomponent in de Note is gevoelig voor renteschommelingen en wordt negatief beïnvloed indien de rente stijgt. Om deze reden zal Man Investments Limited het renterisico dynamisch beheren. Hierdoor zal de waarde van de Note naar verwachting minder dalen bij een stijging van de rente. Daar staat tegenover dat ook minder van een dalende rente kan worden geprofiteerd.
Omdat in de fondscomponent met hefboomwerking wordt belegd, zal deze gevoeliger zijn voor de effecten van marktbewegingen dan anders het geval zou zijn. Bij teleurstellende beleggingsresultaten (cash-out) is het mogelijk dat niet langer in de fondscomponent wordt belegd en u op einddatum slechts de garantiewaarde ontvangt. In dat geval zal de Note zich als een obligatie gaan gedragen. Gedurende de looptijd kan de Note zowel boven als onder de uitgiftekoers handelen. U loopt kredietrisico op ABN AMRO Bank N.V. als uitgevende instelling van de Note.
Deze opsomming van risico’s is niet uitputtend. Lees voor een volledig overzicht het prospectus.
Verhandelbaarheid. De Man AHL Note zal worden genoteerd aan Euronext Amsterdam. Afhankelijk van marktomstandigheden bestaat echter de mogelijkheid dat er geen transactie tot stand komt. De prijs waartegen de Note zal worden verhandeld, hangt af van vraag en aanbod en zal niet noodzakelijkerwijs gelijk zijn aan de intrinsieke waarde van de Note. Daarnaast kunt u echter maandelijks uitstappen op de intrinsieke waarde van de Note Opgeven van de order
T-6
Figuur 3.
Handelen op de intrinsieke waarde
T
Publicatie van de intrinsieke waarde
T+3
Settlement
met de gebruikelijke aan- en verkoopkosten. Orders moeten hiervoor minimaal zes handelsdagen van tevoren worden opgegeven en zullen vijf handelsdagen na de
T+5
maandelijkse handelsdag (eerste dag van de maand) worden afgewikkeld. Zie hiernaast een illustratie.
Indien meer dan de helft van de uitstaande Note in een maand wordt aangemeld, behoudt ABN AMRO zich het recht voor orders pas de volgende maand uit te voeren op de dan geldende intrinsieke waarde. Deze intrinsieke waarde kan hoger of lager zijn dan de intrinsieke waarde op het moment van handelen. De prijs van de Note is in alle gevallen afhankelijk van marktomstandigheden en kan boven of beneden de uitgifteprijs liggen.
Kosten. De uitgiftekoers van de Note bedraagt 101% inclusief 1% emissiekosten. Over de Notewaarde wordt maandelijks een management fee berekend van 3% op jaarbasis. Daarnaast wordt een prestatievergoeding van 20% over stijgingen van de waarde van de fondscomponent boven de hoogste in het verleden behaalde waarde in rekening gebracht. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op www.abnamro.nl/beleggen.
Geschikt voor u? De Man AHL Note is met name geschikt voor beleggers die op zoek zijn naar absoluut rendement en daarbij de zekerheid wensen dat zij minimaal hun inleg retour ontvangen. De Note geeft de investeerder de mogelijkheid om spreiding aan te brengen in zijn portefeuille.
Geïnteresseerd? Is uw interesse gewekt? Uw Beleggingsadviseur kan u uitgebreid informeren over de karakteristieken van de Man AHL Note en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het prospectus, waarin de risico’s en voorwaarden staan beschreven. De inschrijvingsperiode is van 3 oktober tot en met uiterlijk 28 oktober 2005, 15:00 uur. Vervroegde sluiting is mogelijk. Het prospectus en het koersverloop kunt u vinden op www.abnamromarkets.nl.
ABN AMRO houdt u op de hoogte. ABN AMRO verzorgt kwartaalberichten met een toelichting op het rendement van de Note. Deze berichten zullen gepubliceerd worden op www.abnamromarkets.nl. Tevens vindt u op deze site het maandelijkse koersverloop. Na introductie vindt u de Man AHL Note bij de garantieproducten. Voordelen van de Man AHL Note. •
Met garantie investeren in een gerenommeerd managed futures programma;
•
Diversificatie ten opzichte van aandelen en obligaties;
•
Mogelijke halfjaarlijkse coupon tot 5% van de nominale waarde;
•
Renterisico actief beheerd;
•
Volledige kapitaalgarantie op einddatum.
Kenmerken Man AHL Note. Uitgevende instelling:
ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa3)
Looptijd:
15 jaar
Inschrijvingsperiode:
3 oktober tot en met 28 oktober 2005 (15:00 uur of eerder)
Uitgifte & stortingsdatum: 3 november 2005 Eerste notering:
3 november 2005
Afloopdatum:
15 november 2020
Onderliggende waarde:
AHL Institutional Programme
Uitgiftekoers:
101%
Startwaarde:
EUR 1.000
Nominale waarde:
EUR 1.000
Garantiewaarde:
100%
Coupon:
Halfjaarlijkse coupon van maximaal 5% van de nominale waarde (totaal 10% op jaarbasis), afhankelijk van de performance van de onderliggende waarde.
Coupondata:
15 mei en 15 november van elk jaar
Notering:
Eurolist van Euronext Amsterdam
Fondscode:
11743
Prijsinformatie:
www.abnamromarkets.nl
1
AHL Institutional Programme: vertegenwoordigd door het track record van Man AHL Alpha plc. Man AHL Alpha plc wordt wekelijks gewaardeerd in USD en heeft een andere fee-structuur. De performance grafiek is gebaseerd op de laatste wekelijkse waardering van elke maand. Investeerders in de Man AHL Note hebben het voordeel van kapitaal garantie, waardoor de performance zal afwijken.
2
Resultaten worden berekend op basis van het High Watermark principe. Zie het prospectus voor meer informatie.
Het prospectus van de Man AHL Note (de ‘Note’) is verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EAAmsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900- 6275387 lokaal tarief), buiten Nederland: +31 20 3836815, Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Note. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het prospectus. De beslissing de Note te kopen dient uitsluitend op basis van dit prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan dit product en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkoop restricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. De brochure bevat voorbeelden welke gebaseerd zijn op scenarioanalyse en backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 20 september 2005.
