De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document geeft geen uitputtende opsomming van alle karakteristieken van het daarin beschreven product. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. The Royal Bank of Scotland N.V., The Royal Bank of Scotland plc en/of hun dochtervennootschappen of groepsondernemingen (“RBS”) accepteren geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Stichting Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Overdracht van effecten aan RBS plc krachtens Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 Op 6 februari 2010 wijzigde ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) zijn naam in The Royal Bank of Scotland N.V. (“RBS N.V.”) en op 1 april 2010 wijzigde ABN AMRO Holding N.V. zijn naam in RBS Holdings N.V. Op 23 september 2011 kondigden RBS N.V. en The Royal Bank of Scotland plc (met hoofdkantoor te 36 St Andrew Square, Edinburgh, Schotland) (“RBS plc”) aan dat de Court of Session (civiel hooggerechtshof) in Schotland de implementatie heeft goedgekeurd en bekrachtigd van een overdrachtsregeling voor bankactiviteiten waarbij de daarvoor in aanmerking komende activiteiten die in het Verenigd Koninkrijk worden uitgevoerd door RBS N.V. worden overgedragen aan RBS plc in overeenstemming met Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 (de “Regeling krachtens Deel VII”). De Regeling krachtend Deel VII werd van kracht op 17 oktober 2011 (de “Ingangsdatum”). Per de Ingangsdatum is RBS plc de emittent geworden van de aanvankelijk door RBS N.V. uitgegeven effecten die werden overgedragen aan RBS plc krachtens de Regeling krachtens Deel VII. In het kader van de Regeling krachtens Deel VII werden met ingang van de Ingangsdatum wijzigingen aangebracht in de voorwaarden van de overgedragen effecten en in de daarmee verband houdende overeenkomsten met het oog op de uitvoering van de Regeling krachtens Deel VII, met inbegrip van (onder andere) het feit dat verwijzingen naar “RBS N.V.” moesten worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar “RBS plc”. De details van deze wijzigingen zijn uiteengezet in het Scheme Document, dat kan worden geraadpleegd op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. Voor nadere details over welke effecten zijn overgedragen aan RBS plc onder de Regeling krachtens Deel VII kunnen de beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV of, voor effecten die zijn uitgegeven vanaf circa 21 juli 2011, kunnen de beleggers de voorwaarden van de uitgifte- of aanbiedingsdocumenten (met inbegrip van de term sheets) raadplegen (wanneer deze documenten aangeven dat RBS plc de emittent zou worden van de effecten onder de Regeling krachtens Deel VII, is RBS plc de emittent geworden, tenzij de effecten zijn uitgeoefend, ingekocht of teruggekocht en geannuleerd voorafgaand aan de implementatie van de Regeling krachtens Deel VII). Voor nadere informatie over de http://www.investors.rbs.com/RBS_NV.
Regeling
krachtens
Deel
VII
in
het
algemeen,
The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. Authorised and regulated by the Financial Services Authority.
kunnen
beleggers
terecht
op
De Catamaran Obligatie Optimaal koers zetten naar rendement
Profiteren van dalende én stijgende rente Inspelen op koersbewegingen in obligaties Beheerd door IXIS Asset Management, één van de top Fixed Income Asset Managers
Wilt u kunnen profiteren van veranderingen op de rentemarkt én de kansen benutten die obligaties bieden? Met daarbij de zekerheid van hoofdsomgarantie aan het einde van de looptijd? Met de twee soorten beleggingen van de Catamaran Obligatie maakt u kans op een aantrekkelijk rendement. Een innovatief beleggingsproduct, ontstaan in samenwerking met het gerenommeerde IXIS Asset Management.
Beleggen in de Catamaran Obligatie. Traditionele beleggingsfondsen zijn zogenaamde ‘long only’ fondsen; ze mogen niets verkopen wat niet in hun bezit is (‘short gaan’). Bij de Catamaran Obligatie is dit anders, hier kan IXIS Asset Management (‘IXIS AM’) namelijk long gaan én short gaan, waardoor u als belegger kunt profiteren van stijgende én dalende markten. IXIS AM behoort op haar terrein tot de wereldtop en heeft zich ruimschoots bewezen op het gebied van vastrentende waarden. Met de Catamaran Obligatie kunt u op een indirecte manier in obligaties beleggen en hebt u kans op een hoog rendement. De Catamaran Obligatie heeft een looptijd van 10 jaar.
Twee soorten beleggingen. De Catamaran Obligatie maakt gebruik van twee soorten beleggingen. De ene belegging is gericht op de ontwikkeling van de rente en de andere op het kredietrisico van obligaties. Bij beide beleggingsvormen heeft IXIS AM de volledige vrijheid om in te spelen op de mogelijkheden die zij ziet. Voor de rentebelegging betekent dit dat IXIS AM long en short kan gaan om zodoende de beleggingen optimaal af te stemmen op haar visie. Heeft IXIS AM de visie dat de rente omhoog gaat, kan hierop worden ingespeeld. Ook kan IXIS AM posities innemen in de verschillende looptijden en deze combineren. Aan beleggen in obligaties zit een specifiek risico; het zogenaamde kredietrisico. De markt voor deze risico’s heeft zich de afgelopen jaren ontwikkeld, waardoor het mogelijk is om kredietrisico als een op zichzelf staand product te verhandelen. De markt in kredietrisico wordt onderhouden door een groot aantal marktpartijen en biedt IXIS AM de mogelijkheid om in te spelen op veranderingen en kansen die zich voordoen in de markt. IXIS AM neemt bijvoorbeeld posities (long en short) in verschillende regio’s, sectoren en bedrijven. Door gebruik te maken van de onderlinge verschillen kan rendement worden behaald zonder dat grote investeringen nodig zijn. Een actief beheer op het gebied van rente- en kredietrisico is van groot belang om optimaal rendement te kunnen behalen. Doordat IXIS AM gebruik maakt van onder andere rente- en kredietderivaten zal de totale nominale waarde van de beleggingen aanzienlijk groter zijn dan de hoeveelheid geld die haar is toevertrouwd. Hierdoor is er sprake van een zogenaamde hefboomwerking.
IXIS Asset Management. Caisse d’Epargne. Tot de klanten van de vermogensbeheerder behoren institutionele beleggers, uiteenlopende grote ondernemingen en banken. IXIS AM behoort tot de favoriete keuze van Franse institutionele beleggers. Het vermogen onder beheer was 383 miljard euro per 31 maart 2005 (zie figuur 1). In totaal werken bij IXIS AM 2200 mensen, waarvan ongeveer 500 in Parijs. Hun expertise komt voort uit diverse regionale
miljard
Het Franse IXIS AM is gevestigd in Parijs en onderdeel van de Franse spaarbank Groupe
400 350 300 250 200 150 100 50 0
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
Figuur 1: Overzicht verloop Assets Under
aandachtsgebieden, te weten Europa, de Verenigde Staten en Azië en de specifieke
Management IXIS AM vanaf 1993.
manier van werken, waarover in de volgende paragraaf meer. IXIS AM beschikt
Bron: IXIS AM d.d. 31 maart 2005.
bovendien over een uitgebreid eigen researchnetwerk, waarbij specialisten per asset class werken, zoals obligaties, aandelen en alternatieve investeringen.
Management van de Catamaran Obligatie. Realiseren van rendement en het balanceren van de beide soorten beleggingen vereist een gedisciplineerd investeringsproces. De beleggingen zullen worden beheerd door twee onafhankelijke teams die op dagelijkse basis verantwoordelijk zijn voor het genereren van ideeën en het aanpassen van de portefeuille, waar nodig. Zij worden hierin bijgestaan door kwantitatieve modellen en interne processen die IXIS AM ook gebruikt voor haar andere fixed income fondsen. Zoals blijkt uit tabel 1 hebben deze zich ruimschoots bewezen. IXIS AM heeft ook de jaren daarvoor, sinds 2002, op dit gebied consequent een top 3 plaats ingenomen.
Groep Groupama IXIS Robeco Frankfurt Trust Crédit Agricole KBC Asset Man. Aviva Ofivalmo Danske Invest Robur
Positie
Aantal fondsen
Gemiddelde Morningstar Rating
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
26 49 19 15 174 40 42 19 30 20
3,69 3,59 3,47 3,47 3,45 3,39 3,38 3,37 3,33 3,33
Tabel 1: Morningstar’s Top European FIXED INCOME Fund Groups Bron: Robeco, februari 2005
Uitzicht op een aantrekkelijke coupon. De Catamaran Obligatie betaalt elk half jaar een coupon. De coupon wordt berekend over de positieve waardeontwikkeling van de Catamaran Obligatie ten opzichte van de hoogste waarde aan het einde van enig voorafgaand halfjaar gedurende de looptijd van de obligatie. Hiervan wordt 50% uitbetaald in de vorm van een coupon, die kan oplopen tot maximaal 5% per half jaar. Als er meer rendement is behaald, dan blijft dit achter in de Catamaran Obligatie en wordt dit door IXIS AM gebruikt om additioneel rendement te behalen. Stel, de koers is gedurende de eerste zes maanden 105% geweest maar eindigt op 104%. Dan wordt 50% van 4%(104% - 100%) = 2% uitgekeerd. Deze 2% wordt volledig uitgekeerd aangezien deze onder het maximum van 5% blijft. Indien de koers de volgende periode op 106% eindigt dan wordt het verschil tussen 104% (de hoogst behaalde koers aan het einde van enige voorafgaande couponperiode) en 106% als basis gebruikt voor de dan uit te betalen coupon. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Hoofdsomgarantie aan het einde van de looptijd. Als belegger ontvangt u in ieder geval uw inleg aan het einde van de 10-jarige looptijd retour. Als garantie hiervoor reserveert ABN AMRO aan het begin van de looptijd een gedeelte van de inleg voor de aanschaf van een zero coupon obligatie 1. Het resterende deel, het performance deel, gebruikt IXIS AM om op basis van haar visie de beleggingen aan te gaan. Het garantiedeel is gevoelig voor renteveranderingen, daarom wordt het risico hiervan meegenomen in de overwegingen van IXIS AM.
Koersontwikkeling. Op de koersontwikkeling van de Catamaran Obligatie is een aantal factoren van invloed. Het rendement dat IXIS AM op haar beleggingen maakt is namelijk afhankelijk van de door IXIS AM ingenomen posities, de beweeglijkheid van de rente en de kredietwaardigheid van overheden en bedrijven wereldwijd. Dit rendement heeft invloed op de koersontwikkeling.
Voordelen van de Catamaran Obligatie. Indirecte manier van beleggen in obligaties; Profiteren van stijgende en dalende markten; Een top vermogensbeheerder met wereldwijde beleggingskennis in vastrentende waarden; Hoofdsomgarantie op einde looptijd; Dagelijks in- en uitstappen mogelijk.
Risico’s. Tegenover de beoogde aantrekkelijke rendementen en de mogelijkheid te profiteren van veranderingen in zowel de rente als in obligaties staan bepaalde risico’s. IXIS AM zou verkeerde beleggingsbeslissingen kunnen nemen, zoals een foutieve inschatting van de renteontwikkeling of kredietrisico’s, waardoor er een teleurstellend of negatief rendement wordt behaald. In het slechtste geval krijgt u aan het einde van de looptijd 100% van uw nominale inleg terug, maar geen additioneel rendement. Door de hefboomwerking valt een negatief rendement extra slecht uit. Gedurende de looptijd kan de waarde van de Catamaran Obligatie lager zijn dan de garantiewaarde aan het einde van de looptijd. De waarde van de Catamaran Obligatie kan als gevolg van veranderende marktomstandigheden tijdens de looptijd lager of hoger zijn dan de uitgifteprijs. De kredietwaardigheid van de bedrijven en de renteontwikkeling zijn van invloed op de koers van de Catamaran Obligatie. U loopt kredietrisico op ABN AMRO Bank N.V. als uitgever van de Catamaran Obligatie.
ABN AMRO houdt u op de hoogte. ABN AMRO verzorgt kwartaalberichten met een toelichting op het rendement. Deze berichten zullen gepubliceerd worden op www.abnamromarkets.nl. Tevens vindt u op deze site het dagelijkse koersverloop. Na introductie vindt u de Catamaran Obligatie bij de garantieproducten. Wilt u op de hoogte blijven van het laatste nieuws op het gebied van beleggen? Meldt u dan nu aan voor de gratis Nieuwsbrief Beleggen van ABN AMRO op www.abnamro.nl/nieuwsbriefbeleggen.
Kosten. De uitgiftekoers van de Catamaran Obligatie bedraagt 100%. In deze koers zijn de kosten voor de belegger opgenomen: naast de eenmalige emissiekosten van 1,5% bedragen de kosten op jaarbasis 1,25% over de nominale waarde van de Catamaran Obligatie. Daarnaast is er een jaarlijkse beheervergoeding van 2% over het performance deel en een eventuele prestatievergoeding van 10%. Deze prestatievergoeding wordt alleen berekend over de positieve waardeontwikkeling van de aan IXIS AM toevertrouwde gelden ten opzichte van de hoogste waarde aan het einde van enig voorgaande halfjaar gedurende de looptijd van de obligatie. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op www.abnamro.nl/beleggen.
Zo schrijft u in. Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw Preferred Banker. Deze kan u informeren over de karakteristieken van de Catamaran Obligatie en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het prospectus waarin de risico’s en de definitieve voorwaarden staan beschreven. Tijdens de inschrijvingsperiode kunt u het prospectus vinden op onze websites www.abnamro.nl/catamaran en www.abnamromarkets.nl. Na de inschrijvingsperiode kunt u het koersverloop vinden op www.abnamromarkets.nl. Inschrijven voor de Catamaran Obligatie kan van 5 september 2005 tot en met uiterlijk 30 september 2005 (15:00 uur Nederlandse tijd). U kunt inschrijven via uw kantoor, via het Preferred Banking
1 Een
zero coupon obligatie is een obligatie die
geen coupon betaalt en aan het einde van de
Service Center (0900-9219, lokaal tarief) of via Internet Bankieren. Vervroegde sluiting
looptijd op 100% wordt afgelost. De waarde
van de inschrijving is mogelijk.
van deze obligatie is minder dan 100%.
De Catamaran Obligatie
Kenmerken van de Catamaran Obligatie. Uitgevende Instelling:
ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa3)
Looptijd:
10 jaar
Inschrijvingsperiode:
5 september 2005 tot en met uiterlijk 30 september 2005, 15:00 uur Nederlandse tijd
Uitgifte- & Stortingsdatum:
7 oktober 2005
Eerste notering:
7 oktober 2005
Afloopdatum:
20 september 2015
Uitgiftekoers:
100%
Nominale waarde:
EUR 1.000
Coupon:
De coupon wordt berekend over de positieve waardeontwikkeling van de Catamaran Obligatie ten opzichte van de hoogste waarde aan het einde van enig voorafgaand halfjaar gedurende de looptijd van de obligatie. Hiervan wordt 50% uitbetaald in de vorm van een coupon, die kan oplopen tot maximaal 5% per half jaar.
Coupondata:
20 september en 20 maart
Hoofdsomgarantie:
100%, op afloopdatum
Notering:
Euronext Amsterdam
Fondscode:
11740
Prijsinformatie op internet:
www.abnamromarkets.nl en www.abnamro.nl
Het prospectus en de definitieve voorwaarden van de Catamaran Obligatie zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900- 6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 48 00, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Catamaran Obligatie. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Het aanbod van de Catamaran Obligatie vindt uitsluitend plaats op basis van het prospectus. De beslissing de Catamaran Obligatie te kopen dient uitsluitend op basis van dit prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan dit product en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat-product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkooprestricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. De brochure bevat voorbeelden welke gebaseerd zijn op scenarioanalyse en backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 26 juli 2005. Foto cover: A. Sézerat
