OTP Abszolút Hozam Alap január

OTP Abszolút Hozam Alap 2015. január Az alap kezelője

Az alap bemutatása OTP Abszolút Hozam Alap Nyíltvégű, nyilvános, abszolút hozamú alap OTP Alapkezelő Zrt. 2006. július 11. 100% ZMAX

Az alap neve Fajtája, típusa Alapkezelő neve Az alap indulása Benchmark

Czachecz Gábor, CFA, befektetési igazgató

Befektetési politika:

Az alap célja, hogy a rövid távú kockázatmentes hozamot szignifikánsan meghaladó megtérülést biztosítson a befektetési jegy tulajdonosok számára, a kockázatok alacsony szinten tartása mellett. Az alapkezelő azt tekinti elsődleges feladatának, hogy az alap a rövid lejáratú állampapírhozam feletti többlethozam eléréséért cserébe a lehető legalacsonyabb többlet-kockázatot vállalja fel. Ennek érdekében az alapkezelő folyamatosan elemzi a szóba jöhető befektetési lehetőségeket várható hozam és várható kockázat szempontjából. Ezek közül a legkedvezőbb hozam/kockázat jellemzővel rendelkező lehetőségeket igyekszik beválogatni a portfolióba.

Havi aktualitások:

A hónap folyamán a jegybanki aktivitás határozta meg az alap fő befektetési univerzumát alkotó fejlett részvénypiacok árfolyam-alakulására. A legfontosabb szereplő ezúttal nem a FED, hanem az Európai Központi Bank volt, noha a Svájci Jegybank is letette a névjegyét a hónap során. Az EKB ugyanis január 22-i ülésén végre elkötelezte magát a további monetáris lazítás mellett, és jelentős kötvényvásárlási program mellett döntött. A részvénypiacokat nem érte váratlanul a döntés, hiszen az EKB döntéshozói már december folyamán jelezték több fórumon is, hogy kezd formálódni a konszenzus, arra azonban, hogy havi szinten 60 milliárd eurós keret áll majd rendelkezésre, a legtöbb elemző nem számított. Ennek megfelelően az európai részvényindexek jelentős pluszban zárták a hónapot, amit még az sem tudott elrontani, hogy az előrehozott görög választásokon az adósságrendező megállapodást újratárgyalni akaró Sziriza párt nyert, ami pedig a politikai kockázatok növekedését vetítette előre. Az amerikai részvényindexeknél inkább az oldalazás volt megfigyelhető, amit főleg a dollár erősödése magyarázott, hiszen ez kedvezőtlen az indexekben nagy súllyal szereplő globális amerikai cégek dollárban kimutatott eredménye szempontjából. A hullámzó piac kedvezett az átlaghoz való visszahúzásra építő stratégiánknak, a trend folytatódására építő megközelítéseink ugyanakkor januárban nem tudtak hozamot termelni. Az alap 3-5%-ra rúgó opportunista pozícióink ugyanakkor jobbára nyereségesek voltak, így elfogadható eredménnyel zártuk a hónapot. A hónap végén a devizakitettség túlnyomó része forintra volt visszafedezve.

1

2

3

4

5

6

7

Kockázat: közepes Ajánlott befektetési időtáv: 3-5 év

Az Alap árfolyamának alakulása 2006.07.11 - 2015.01.30.

1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80

2006.07.11

2007.12.19

2009.06.04

1 év

Hozam

3,67%

2010.11.05

3 év

5 év

7,82%

5,97%

2012.04.10

10 év

2013.09.24

Indulástól

n.a.

5,31%

A lezárt naptári évek teljesítménye: 20%

17,74%

16,14%

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték, NEÉ (HUF) Árfolyam „A” sorozat (HUF)

15% 10%

8,58%

8,14% 5,21%

4,92%

5%

Nettó összesített kockázati kitettség: 111,61% 10%-ot meghaladó eszközök: OTP Trend Alap „B” sorozat

0%

-2,46%

-5%

Eszközösszetétel*

-10% -15% -20%

2015.01.30. 18 600 625 331 1,557064

-14,67% 2007

2008

Vezető forgalmazó Társforgalmazók Befektetési jegyek Bloomberg kód

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Concorde, Erste Pb, SPB, Hungária Befektetési Zrt., Raiffeisen Pb., Codex, Hozamplaza „A” sorozat; ISIN-kód: HU0000704457 OTPARFB HB

Nettó eszközérték Betétek Befektetési jegyek Követelések Részvények Egyéb kötvények Államkötvények Származtatott ügyletek Kötelezettségek

2015.01.30.

100,00% 47,77% 26,74% 15,96% 15,21% 4,77% 2,91% -1,37% -12,00%

10%-nál nagyobb kockázati kitettségek a NEÉ-hez képest* USA részvény long

* a 2015. január 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján

Jogi nyilatkozat

Az alapok múltbeli teljesítménye nem nyújt garanciát a jövőbeli hozamok nagyságára. Jelen hirdetés nem minősül ajánlattételnek, vagy befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek. www.otpalap.hu [email protected]

otp abszolút hozam alap

OTP EMDA Alap 2015. január Az alap bemutatása OTP EMDA Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap OTP Alapkezelő Zrt. 2008. május 15. 100% ZMAX


Az alap kezelője Büki András, CFA befektetési igazgató


Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével.

1

2

3

4

5

6

7

Kockázat: jelentős Ajánlott befektetési időtáv: 3-5 év 3,3

Az alap árfolyama és a ZMAX index alakulása 2008.05.15. - 2015.01.30.

2,8

2,3

1,8

1,3

Havi aktualitások:

A hónap elején lezártuk maradék HUF shortunkat. 320 körüli, illetve feletti szinteken nem láttuk indokoltnak a forint eladási pozíciót tovább tartani. A forint short jelentős részét PLNHUF eladással zártuk, ennek megfelelően a PLN short pozíciónk mérete tovább növekedett, ez jelenleg a legnagyobb pozíció, a portfólió mintegy 130%-át teszi ki. A svájci frank hirtelen felértékelődését kihasználva CHFHUF eladási pozíciót is nyitottunk, amit a hónap végén komoly nyereséggel zártunk is. Sajnos az ezeken az ügyleteken elért nyereség nem tudta kompenzálni az egyéb pozícióinkon elszenvedett veszteséget: a magyar hosszú kamatok erőteljes csökkenése, az orosz eszközök jelentős értékvesztése, illetve az EURPLN és EURUSD árfolyamának csökkenése mind az Alap ellen dolgozott. Kisebb dollár short pozíciót taktikai jelleggel továbbra is tartjuk, a magyar kamatemelkedésre fogadó swap pozíciónkat a hónap folyamán tovább növeltük. 2015 nagy trendje a kamatok emelkedése lehet világszerte. A hónap folyamán Petrobras senior és Raiffeisen alárendelt kötvényeket vettünk, különösen ez utóbbiak a hónap végéig szabadesésben voltak, a hónap utolsó napjaiban kezdtek csak emelkedni.

A lezárt naptári évek teljesítménye:

0,8 2008.05.14

2009.10.16

2011.03.18

1 év

Hozam Sharpe

3 év

4,01% 0,10

7,73% 0,16

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték, NEÉ (HUF) Árfolyam (HUF)

2012.08.22

5 év

2014.02.10

10 év

12,71% 0,33

n.a. n.a.

Indulástól

17,40% 0,54

2015.01.30. 12 283 606 593 2,937010

Nettó összesített kockázati kitettség: 600,24% A portfolióban 10%-nál magasabb részarányt képviselő eszközök: Nincs

50% 42,60%


40% 30%

25,33%

27,38%

24,52%

20% 11,10%

10% 0% -10% -20%

-8,90%

2009

2010

Vezető forgalmazó Társforgalmazók

Befektetési jegyek Bloomberg kód

2011

2012

2013

2014

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Hungária, SPB Értékpapír, Unicredit, Erste, Hozamplaza, CIB, Commerzbank, Concorde, Raiffeisen, Equilor, Codex, MKB, Citi, KBC „A” sorozat; ISIN-kód: HU0000706361 OTPEMDA HB Equity

Nettó eszközérték Betétek Részvények Követelések Befektetési jegyek Egyéb kötvények Származtatott ügyletek Államkötvények Kötelezettségek

2015.01.30.

100,00% 51,34% 16,86% 12,07% 11,14% 11,08% 9,36% 8,77% -20,62%

10%-nál nagyobb kockázati kitettségek a NEÉ-hez képest* CHF Short CNY short RON short BRL long RUB long HUF IRS SWAP Pay FIX 50%-nál nagyobb kockázati* kitettségek a NEÉ-hez képest USD short OTP Bank betét 100%-nál nagyobb kockázati* kitettségek a NEÉ-hez képest PLN short EUR long


Jogi nyilatkozat


otp emda alap

OTP Föld Kincsei Alap 2015. január Az alap bemutatása OTP Föld Kincsei Alapok Alapja Nyíltvégű, nyilvános, árupiaci alap OTP Alapkezelő Zrt. 2009. február 04. 100% ZMAX


Az alap kezelője: Hosszú Ferenc, CFA portfolió menedzser

Befektetési politika: Az alap tágan értelmezett árupiaci kitettséget kínál (lefedve az árupiaci eszközök legnagyobb hányadát, beleértve a nemesfémeket, mezőgazdasági növényeket és állatokat, ipari fémeket, energiahordozókat, stb.). Az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ az alap portfolióját aktívan kezelve, így a hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amelyek esetben az áresésből profitálhat. A long, vagy short árupiaci kitettséget jellemzően határidős ügyleteken, vagy tőzsdén kereskedett befektetési eszközökön (ETF, ETN, ETC, részvények) keresztül vesszük fel. Nagyobb mértékben közvetlenül a nyersanyagok árfolyamváltozását lekövető instrumentumokba fektetünk, de nyersanyag-kapcsolt vállalatok részvényei is kerülhetnek a portfolióba. A befektetési döntések meghozatalakor fundamentális és technikai tényezőket egyaránt figyelembe veszünk, hosszabb és rövidebb időtávokra is befektetünk, a pozíciók méretét pedig a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével határozzuk meg.

Havi aktualitások:

A vérzivataros évzárás után az Újév sem hozott eddig enyhülést az árupiacokon, a nemesfémeket leszámítva tovább esett a jelentősebb nyersanyagok ára januárban. A nyersolaj újabb közel 10%-os csökkenéssel zárta az időszakot, de a hónap során láthattunk nagyobb mínuszokat is, ahonnan rövid távon fordult az árfolyam. Nem látni még pontosan, hogy a tavaly nyár óta történt 50% körüli árfolyamesés mikor csökkenti az olajkínálatot a piacon, így egyelőre a készletek folyamatos emelkedése továbbra is nyomás alatt tarthatja az olajárat. Szintén a magas készletszint, illetve az enyhe egyesült államokbeli időjárás okozott 10%-ot meghaladó esést a földgáz árfolyamában. Nagy mínuszokat láthattunk a hónapban az ipari fémek és mezőgazdasági termények árában is. Üde színfoltot jelentettek azonban a nemesfémek, amelyek 8% körüli emelkedést produkáltak, azonban az időszak végére elakadt a rali. Összességében rendkívüli módon megnövekedett az árfolyamok ingadozása az árupiacokon, amely várhatóan az előttünk álló időszakra is jellemző lesz és emiatt az alap árfolyamingadozása is a korábbi években megszokottnál jelentősen magasabb lehet. A széles piacot reprezentáló árupiaci indexek a fentiek következtében estek a hónapban, azonban az alap a decemberi esés nagy részét ledolgozva jelentős emelkedést ért el. A jó teljesítményhez a legnagyobb mértékben az időszak eleji olaj short majd később long, illetve földgáz short pozíciók járultak hozzá.


1

2

3

4

5

6

7

Kockázat: számottevő Ajánlott befektetési időtáv: 3-5 év

Az Alap árfolyamának alakulása 2009.02.04. - 2015.01.30. 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85

0,75 2009.02.04 2010.02.01 2011.01.24 2012.01.17 2013.01.24 2014.01.29 2015.01.30

1 év

Hozam

3 év

-10,65%

5 év

0,69%

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték, NEÉ* (HUF) Árfolyam „A” sorozat (HUF) Árfolyam „B” sorozat (EUR)

2,21%

10 év

n.a.

Indulástól

2,39%

2015.01.30. 5 201 726 947 1,151639 1,110799

* az „A” és „B” sorozatok nettó eszközértéke összesen

6,25%

6,01% 5%

Nettó összesített kockázati kitettség: 98,60% 10%-ot meghaladó eszközök: ETFS Crude Oil, ETFS Brent 1MTH, Proshares Ultrashort Gold, Proshares Ultrashort Silver

3,05%

0,10% 0% -5% -10%

-16,65%

-15% -20%

2010

2011


2012

2013

2014

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Erste, UniCredit, SPB Befektetési Zrt., Raiffeisen, Hungária Értékpapír Zrt., Codex „A” sorozat; ISIN-kód: HU0000707633 „B” sorozat; ISIN-kód: HU0000707641 OTPTECA HB Equity


2015.01.30.

Nettó eszközérték Befektetési jegyek Követelések Egyéb kötvények Betétek Fedezeti ügyletek Kötelezettségek

100,00% 55,48% 14,59% 14,50% 12,76% 6,74% -4,06%

10%-nál nagyobb kockázati kitettségek a NEÉ-hez képest* HUF short Natural GAS short Gold short Silver short 50%-nál nagyobb kockázati* kitettségek a NEÉ-hez képest Commodity Oil long* * BRENT + WTI (ETF-eken és commodity futures ügyleteken keresztül)


Jogi nyilatkozat


otp föld kincsei alap

OTP G10 Euró Alap 2015. január Az alap bemutatása OTP G10 Euró Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap OTP Alapkezelő Zrt. 2008. január 09. 100% Merrill Lynch EMU Gov index 0-1


Az alap kezelője Büki András, CFA befektetési igazgató

Befektetési politika: Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével.

1

Az EURCHF long pozíción jelentős veszteséget könyveltünk el januárban. Az Alap méretéhez képest megnövekedett pozíciót 1.05-nél 50% környékére csökkentettük. A hónap folyamán a nyersanyag kitettségeink összességében enyhén negatív képet mutattak, továbbra is tartjuk az olaj, ezüst, arany, földgáz long pozíciót, ami mellé a hónap során több lépésben búzát, kávét és aranybányász cégek részvényeit tartalmazó ETF-et vásároltunk. EURUSD taktikai longunk immár többedszerre kistoppolódott, azonban alacsonyabb szintekről újranyitottuk. Továbbra is jelentős felfelé korrekcióra számítunk a nyersanyagok és az euró árfolyamában, az amerikai részvényindexeket pedig lefelé várjuk.

3

4

5

6

7


Az alap árfolyamának alakulása 2008.01.09. - 2015.01.30.

2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 2008.01.09

Havi aktualitások:

2

2009.06.18

Hozam „A” sor. Hozam „B” sor.

2010.11.19

2012.04.26

2013.10.10

1 év

3 év

5 év

-4,18% -4,15%

4,59% 2,61%

6,87% n.a.

10 év

n.a. n.a.

Indulástól

9,91% 11,31%

* a „B” sorozat indulása: 2011.05.27

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték*, NEÉ (HUF)

2015.01.30. 6 101 271 714

Árfolyam „A” sorozat (HUF)

1,947215

Árfolyam „B” sorozat (EUR)

1,684084



37,05%

35% 30%

25,17%

25%

22,22%

Nettó összesített kockázati kitettség: 319,48% A portfolióban 10%-nál magasabb részarányt képviselő eszközök: PROSHARES ULTRASHORT S&P 500 ETF SILVER TRUST SPDR GOLD TRUST

20% 15%


10%

7,26%

5%

1,40%

0% -5%

2009

2010

2011


2012

-3,14% 2013

2014

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Hungária, SPB, Erste, Hozamplaza, MKB, Commerzbank, CIB, Raiffeisen, Equilor, Codex „A” sorozat; ISIN-kód: HU0000706221 „B” sorozat; ISIN-kód: HU0000710298 OTPGLBL HB Equity

Nettó eszközérték Befektetési jegyek Követelések Betétek Államkötvények Részvények Egyéb kötvények DKJ és MNB kötvény Kötelezettségek Származtatott ügyletek

2015.01.30.

100,00% 79,53% 16,81% 16,02% 9,01% 5,23% 1,05% 0,03% -13,78% -13,91%

10%-nál nagyobb kockázati kitettségek a NEÉ-hez képest* HUF short USD short NOK long SEK short BRENT OIL long Natural GAS long OTP Bank betét 50%-nál nagyobb kockázati* kitettségek a NEÉ-hez képest CHF short 100%-nál nagyobb kockázati* kitettségek a NEÉ-hez képest EUR long


Jogi nyilatkozat


otp g10 euró alap

OTP Prémium Származtatott Alap 2015. január


Az alap bemutatása OTP Prémium Származtatott Alap Nyíltvégű, származtatott alapok alapja OTP Alapkezelő Zrt. 2011. április 20. 100% ZMAX


Az alap célja, hogy az OTP Alapkezelő Zrt. által kezelt, abszolút hozamra törekvő alapokból alakítson ki portfoliót. Ezek az alapok eltérő piacokon, eltérô módszertannal próbálják megvalósítani befektetési céljukat, ami azt eredményezi, hogy a hozamaik közötti együttmozgás alacsony-közepes fokú az idő nagyobb részében. Ez diverzifikációs előnyt jelent, amit az alapok alapja konstrukcióval ki lehet aknázni. Az alap portfoliójában kizárólag az OTP Alapkezelő Zrt. által kezelt kollektív befektetési értékpapírok - nagyrészt abszolút hozamra törekvő alapok, illetve az ezek kockázatát csökkentő származtatott eszközök, valamint a befektetési jegyek folyamatos visszaváltása teljesítését biztosító likvid eszközök lehetnek.

Az alap kezelői

Czachesz Gábor, Honics István, CFA CFA

Büki András CFA

1

2

3

4

Hosszú Ferenc, CFA

5

6

Szalma Csaba, CFA

7


Az Alap és a ZMAX index alakulása 2011.04.20. - 2015.01.30. 1,55

Havi aktualitások:

Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja diverzifikált módon nyújt abszolút hozamú kitettséget a befektetőknek. Öt vagyonkezelő között egyenlő arányban osztjuk meg a befektetéseket, oly módon, hogy előre meghatározott súlyozással tartunk hat OTP abszolút hozamú alapot, amelyeket rendszeresen, hetente újrasúlyozunk. A mögöttes befektetési alapok különböző stratégiával, különböző piacokon fektetnek be és a köztük lévő alacsony korreláció (együttmozgás) összességében vélhetően alacsonyabb kockázatot eredményez, mintha a befektető az egyedi termékeket önmagában tartaná. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja célja, hogy alacsony szórás mellett nyújtson abszolút hozamú kitettséget plusz vagyonkezelési költség felszámolása nélkül.

A lezárt naptári évek teljesítménye: 10,00% 8,00%

1,45

OTP Pr. Szárm. Alap ZMAX

1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 2011.04.19. 2011.10.06. 2012.03.29. 2012.09.21. 2013.03.22. 2013.09.16. 2014.03.12. 2014.09.03.

Hozam

1 év

3 év

-2,78%

6,29%

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték (HUF) Árfolyam sorozat (HUF)

6,00%

5 év

n.a.

10 év

n.a.

Indulástól

9,61%

2015.01.30. 14 716 796 491 1,415659

4,00%

Eszközösszetétel

2,00% 0,00% 2012


2013

2014

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Erste, Hungaria, SPB, Raiffeisen, Hozamplaza Codex Tőzsdeügynökség „A” sorozat; ISIN-kód: HU0000710249 OTPPDER Equity

2015.01.30.

100,00% 95,04% 5,31% 0,05% -0,40%

Nettó eszközérték Befektetési jegyek Betétek Követelések Kötelezettségek

Nettó összesített kockázati kitettség: 100% 10%-ot meghaladó eszközök: OTP Föld Kincsei, OTP Új Európa, OTP Abszolút Hozam, OTP Supra Alapok befektetési jegyei

OTP G10 Euró OTP EMDA OTP Supra OTP AHA OTP Új Európa OTP Föld K.

Jogi nyilatkozat


otp pr származtatott alap

OTP Supra Alap 2015. január Az alap bemutatása OTP Supra Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap OTP Alapkezelő Zrt. 2008. május 15. 100% ZMAX


Az alap kezelője Szalma Csaba, CFA befektetési igazgató


Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minôsítésû hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetôsége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével.

Havi aktualitások:

Jelentős árfolyamesést szenvedett el az alap januárban, amely mögött a svájci frank komoly felértékelődése állt. Bár a hónap eleje még jól indult, nyereséggel zártuk az olaj shortunkat, az EURHUF long kitettséget pedig profitot realizálva csökkentettük, azonban a Svájci Jegybank január 15-én úgy döntött, hogy a 2011. óta védett 1.20-as EURCHF sávot feladja, így a svájci frank napon belül kiugró mértékben erősödött az euróval szemben. Az alap 97%-os EURCHF kitettséggel rendelkezett, amely magasnak tűnhet, de a szabályozási lehetőségeket és a korábbi devizapiaci pozíciók méretét figyelembe véve sem számított kiugró mértékűnek. A vagyonkezelők és befektetők jelentős részét, köztük az OTP Supra Alapot is, váratlanul és súlyosan érintette a svájci döntés; napon belül 18% körüli veszteséget szenvedtünk el. Azonnal reagáltunk az árfolyammozgásra, az árelmozdulás hatására megnőtt pozíciót visszavágtuk és megkezdtük az EURCHF kitettség folyamatos leépítését. Január végén 64%-os svájci frank short kitettséggel rendelkeztünk. Az árfolyamesést követően a hozamvédett OTP-s befektetési alapok mögötti struktúrák opciós partnerei a delta hedge stratégiájuk miatt átmenetileg nagyobb visszaváltásokat eszközöltek több OTP abszolút hozamú alapban, azonban a volatilitás normalizálódását követően várhatóan újra visszafektetnek majd. A közel hét éve sikeres befektetési stratégián egyetlen, komoly veszteséget generáló ügylet miatt nem változtatunk, egyéb jelentős visszaváltásokat nem tapasztaltunk. A pozícióméretezésnél az úgynevezett „tail illetve gap risk” eseményekre fokozottan ügyelünk a jövőben, továbbá a veszteségek mielőbbi ledolgozásának érdekében az elmúlt két évben tapasztalt volatilitás mérsékelt növelését határoztuk el. Fontos, hogy értelmetlen kockázatokat továbbra sem vállalunk, célunk a tervezett évi 10-15%-os volatilitáshoz mérhető éves hozam elérése hosszú távon.

A lezárt naptári évek teljesítménye: 45% 38.77

40% 35%

32.58

32.08

1

2

3

5

6

7


Az alap árfolyama és a ZMAX index alakulása 2008.05.15. - 2015.01.30.

3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 0,8 2008.05.14

2009.12.14

2011.07.12

1 év

Hozam Sharpe

3 év

-11,15% -0,68

8,09% 0,28

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték, NEÉ (HUF) Árfolyam (HUF)

2013.02.19

5 év

10 év

15,96% 0,61

n.a. n.a.

2014.09.26

Indulástól

19,74% 0,68

2015.01.30.* 86 872 405 090 3,353588

Nettó összesített kockázati kitettség: 194,72% A portfolióban 10%-nál magasabb részarányt képviselő eszközök: PEMÁK 2016/Y, MOL részvény Eszközösszetétel

2015.01.30.*

Nettó eszközérték Államkötvények Követelések Egyéb kötvények Betétek Részvények Jelzáloglevelek Befektetési jegyek Kötelezettségek Származtatott ügyletek

30%

100,00% 31,66% 28,83% 24,45% 23,02% 15,03% 1,11% 0,72% -8,79% -16,05%

10%-nál nagyobb kockázati kitettségek a NEÉ-hez képest* Magyar Államkötvények OTP Bank kötvény+betét+letét +folyószámla MOL részvény+kötvény USD long HUF short 50%-nál nagyobb kockázati* kitettségek a NEÉ-hez képest EUR long CHF short


25%

21.08

20% 15% 10%

8.12

8.13

2013

2014


5% 0%

4

2009

2010

2011

2012

Befektetési jegyek Bloomberg kód

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Hungária Értékpapír Zrt, SPB, Unicredit, Erste, CIB, Hozamplaza, Commerzbank, Concorde, Raiffeisen, Equilor, Codex, MKB, Citi, KBC „A” sorozat ISIN: HU0000703491 OTPSUDA HB Equity

Jogi nyilatkozat Az alapok múltbeli teljesítménye nem nyújt garanciát a jövőbeli hozamok nagyságára. Jelen hirdetés nem minősül ajánlattételnek, vagy befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek.

www.otpalap.hu [email protected]

otp supra alap

OTP Új Európa Alap 2015. január Az alap bemutatása OTP Új Európa Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap OTP Alapkezelő Zrt. 2007. november 14. 100% ZMAX


Az alap kezelői

Részvényelemzők

Honics István, CFA

Czakó Ágnes, CFA

Befektetési politika: Az Alap célja az állampapírokét meghaladó hozam elérése a kockázatok alacsonyan tartása mellett. Elsősorban a közép- és kelet-európai (magyar, lengyel, cseh, orosz, török és román) részvénypiacokra fókuszálunk, de kisebb részben más feltörekvő és fejlett tőkepiacokon is keressük a kedvező lehetőségeket. Érték alapú befektetési stratégiát követünk, erősen félreárazott eszközöket keresve, elsősorban fundamentális elemzésekre támaszkodva. A diverzifikált befektetési stratégiák, alacsony átlagos pozícióméret és long/short ügyletek alkalmazása az Alap kockázatának mérséklését célozzák.

Boér Levente, CFA

1

2

1,14 1,09 1,04 0,99 0,94 2012.01.02

39,82%

10,97% 10,92%

0%

-1,36%

-8,28%

2011

2012

Bloomberg kód

2013

2014

Forgalmazási információk OTP Bank Nyrt. Erste, Unicredit, Concorde, SPB, Hungária, Raiffeisen, Codex, Equilor, KBC Securities „A” sorozat; ISIN-kód: HU0000705827 „B” sorozat; ISIN-kód: HU0000705835 OTPNEUR HB Equity

Jogi nyilatkozat

2012.08.30

1 év

3 év

5 év

-0,50%

6,56%

2,60%

Az alap vagyona és árfolyama Nettó eszközérték, NEÉ* (HUF) Árfolyam „A” sorozat (HUF) Árfolyam „B” sorozat (EUR)

10 év

Indulástól

n.a.

5,88%

2015.01.30. 6 680 936 561 1,510092 1,233204

Nettó összesített kockázati kitettség: 137,62% 10%-ot meghaladó eszközök: MAGNOLIA VAR 03/49 Eszközösszetétel

Befektetési jegyek

2010.04.16


-17,40% 2010

2015.01.15

1,2

Hozam

10%

2014.01.14

Indulástól (2007.11.14. - 2015.01.30.)

30% 15,17%

2013.01.09

1,7

0,7


7

1,19

2007.11.14

2009

6

1,24

40%

2008

5

Az Alap árfolyamának alakulása

A lezárt naptári évek teljesítménye:

-20%

4

Az új befektetési politikától (2012.01.03. - 2015.01.30.)

Jól indult a 2015-ös év az OTP Új Európa Alap számára, januárban befektetéseink többsége várakozásainknak megfelelő teljesítményt nyújtott. Stabilizálódott, majd emelkedésnek indult az olajár, ami az orosz piacon is lenyugtatta a kedélyeket. Bár a rubel továbbra is gyengült, a rubelkitettségen elért veszteségeinket az egyéb befektetéseinken elért nyereségek messze túlkompenzálták. Ez utóbbiak közé tartozott a Surgut Pref pozíciónk, amit január végén tisztes nyereséggel zártunk. A török piac is rég nem látott csúcsok közelébe ért januárban, itt főleg az ingatlancégekben meglévő kitettségünket csökkentettük. Vételi oldalon álltunk a már régóta shortolt magyar blue chipekben, OTP, Richter, Magyar Telekom papírokat vásároltunk vissza. A hónap közepén a CHF nagymértékű elmozdulását követően úgy gondoltuk, hogy az árfolyam erősödést részben a kiépült CHF pozíciók likvidálása okozta, ezért az alap pár százalékát kitevő, CHF gyengülésére számító ügyleteket nyitottunk. Január végén a Raiffeisen International körül kialakult pánikot kihasználva vásároltunk a bank kötvényeiből. A magyar hozamgörbe hosszú oldala véleményünk szerint olyan alacsonyra esett, ami hosszabb távon nem tartható fenn, ezért a 10 éves hozam emelkedésére fogadó swapot nyitottunk. Február elején az alap 20% nettó long részvénypozícióval rendelkezik, ami 36% long és 16% shortból tevődik össze. Az említett CHF short ügyleteken kívül 12% fedezetlen euró, 6,5% rubel és 2,8% török líra pozíciónk van. A piacokkal kapcsolatos meglátásainkról továbbra is rendszeresen írunk a http://fundman.blog.hu-n, amelynek nyomonkövetését minden befektetőnknek ajánlunk.

-10%

3


Havi aktualitások:

20%

Lokietek Eszter, Halas Zoltán, CFA CFA

befektetési igazgató portfolió menedzser

Nettó eszközérték Részvények Betétek Egyéb kötvények Befektetési jegyek Követelések Államkötvények Fedezeti ügyletek Kötelezettségek

2015.01.30.

100,00% 38,22% 30,17% 19,88% 11,21% 5,11% 4,68% 3,94% -13,21%

10%-nál nagyobb kockázati kitettségek a NEÉ-hez képest* EUR long HUF Short

Részvénypozíciók: long 50 40 30 20 10 10


36% 16%

short

Az alapok múltbeli teljesítménye nem nyújt garanciát a jövőbeli hozamok nagyságára. Jelen hirdetés nem minősül ajánlattételnek, vagy befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek.

www.otpalap.hu [email protected]

otp új európa alap

OTP Abszolút Hozam Alap január

Recommend Documents