Oleh ADRIAN GANESH H

ANALISIS TEKNIKAL HARGA SAHAM INDEKS KOMPAS 100 SEKTOR PERTAMBANGAN PERIODE FEBRUARI – JULI 2008 DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh ADRIAN GANESH H24066050

PROGRAM SARJANA MANAJEMEN PENYELENGGARAAN KHUSUS

DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2009

ABSTRAK Adrian Ganesh. H240660050. Analisis Teknikal Harga Saham Indeks Kompas 100 Sektor Pertambangan Periode Februari – Juli 2008 di Bursa Efek Indonesia. Di bawah bimbingan Farida Ratna Dewi Analisis teknikal merupakan upaya untuk memperkirakan harga saham (kondisi pasar) dengan mengamati perubahan harga saham tersebut (kondisi pasar) di waktu yang lampau. Penelitian ini bertujuan (1) Untuk mengetahui perilaku saham sektor pertambangan perioda Februari – Juli 2008 untuk mendapatkan saat yang tepat untuk membeli, menjual atau menyimpan saham. (2) Untuk menentukan kapan harus melakukan cut loss (minimize kerugian) guna menghindari kerugian yang lebih besar. Penelitian dilakukan di PT Bursa Efek Indonesia yang berlokasi di Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190. Dalam penelitian ini menggunakan data sekunder berupa time series harian dari Februari 2008 sampai Juli 2008. Pengolahan data dilakukan dengan perangkat lunak Microsoft Excel. Analisis yang dilakukan untuk mengolah data adalah analisis teknikal dengan pendekatan Simple Moving Average dan Moving Average Envelope, dan dilanjutkan dengan analisis deskriptif untuk memberikan gambaran umum tentang data yang telah diperoleh dan analisis teknikalnya. Perusahaan sektor pertambangan yang masuk ke dalam indeks kompas 100 periode Februari sampai Juli 2008 terdiri dari 7 perusahaan, yaitu PT Aneka Tambang Tbk (ANTM), PT Bumi Resources Tbk (BUMI), PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG), PT Inco Indonesia Tbk (INCO), PT Timah Tbk (TINS), PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA), PT Medco Tbk (MEDC). Selama periode Februari 2008-Juli 2008, terlihat perpotongan grafik saham PT Aneka Tambang Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 14 kali, dan sinyal jual 14 kali, di akhir bulan Juli grafik harga masih berdempetan dengan grafik SMA (5), ini belum dapat memberikan sinyal baik untuk membeli maupun untuk menjual. Perpotongan grafik saham PT Bumi Resources Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 9 kali, dan sinyal jual 8 kali, dari pergerakan harga saham pada PT Bumi Resources Tbk di dapatkan gambaran bahwa saham harian kedepannya akan bergerak naik karena grafik harga memotong ke atas grafik SMA (5) yang terjadi pada tanggal 25 Juli 2008. Perpotongan grafik saham PT Energi Mega Persada Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 10 kali, dan sinyal jual sebanyak 10 kali, hingga tanggal 31 Juli 2008 grafik harga saham masih di atas grafik SMA (5), itu berarti belum terdapat sinyal jual, dari gambar terlihat bahwa grafik harga telah mulai bergerak turun menuju grafik SMA (5) berati bahwa ada kemungkinan sinyal jual akan segera terjadi. Perpotongan grafik saham PT Inco Indonesia Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 15 kali, dan sinyal jual sebanyak 14 kali, hingga 31 Juli 2008 grafik harga saham masih berada di atas grafik SMA (5), berarti belum terdapat sinyal jual, dan di prediksi harga saham akan terus bergerak naik di hari bulan berikutnya. Perpotongan grafik saham PT Timah Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 12 kali, dan menghasilkan sinyal jual 10 kali, Harga bergerak tinggi dari sinyal beli yang terjadi pada tanggal 28 Juli 2008, hingga 31 Juli 2008 harga masih bergerak naik. Perpotongan grafik saham PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 14 kali, dan menghasilkan sinyal jual 13 kali, Grafik harga masih

berada di atas grafik SMA (5) dari sinyal beli yang terjadi pada tanggal 24 Juli 2008. Perpotongan grafik saham PT Medco Tbk dan SMA (5) menghasilkan sinyal beli 10 kali, dan sinyal jual sebanyak 9 kali, hingga 31 Juli 2008 grafik harga masih terus bergerak naik.


SKRIPSI Sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar SARJANA MANAJEMEN Pada Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor

Oleh ADRIAN GANESH H24066050

PROGRAM SARJANA MANAJEMEN PENYELENGGARAAN KHUSUS

DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2009

INSTITUT PERTANIAN BOGOR FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN PROGRAM SARJANA MANAJEMEN PENYELENGGARAAN KHUSUS


SKRIPSI Sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar SARJANA EKONOMI Program Sarjana Manajemen Penyelenggaraan Khusus Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor

Oleh Adrian Ganesh H24066050

Menyetujui, Januari 2009

Farida Ratna Dewi, SE, MM Dosen Pembimbing

Mengetahui,

Dr. Ir. Jono M. Munandar, M.Sc. Ketua Departemen Tanggal Lulus:

RIWAYAT HIDUP

Penulis dilahirkan di Taratak sebuah desa kecil di selatannya kota Padang, kabupaten Pesisir Selatan, provinsi Sumatera Barat, pada tanggal 13 Mei 1984. Masa kecil sampai SMP di habiskan disana. Penulis memulai pendidikan dari SD No 64 Koto Taratak pada tahun 1996. Pendidikan Sekolah Menengah Pertama penulis selesaikan pada tahun 1999 di SMP Negeri 3 Batang Kapas. Pendidikan Sekolah Menengah Atas di selesaikan pada tahun 2002 di SMA Negeri 3 Padang. Penulis melanjutkan Diploma 3 di Universitas Andalas Padang tamat tahun 2005, dan pada tahun 2006 melanjutkan S1 di program Sarjana Manajemen Penyelenggaraan Khusus di Departemen Manajemen Institut Pertanian Bogor.

KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Subhana Wa Ta’ala karena atas rahmat dan karuniaNyalah akhirnya penulis dapat menyelesaikan tugas ini dengan baik dan lancar. Penulis juga tidak lupa melimpahkan salam serta shalawat kepada junjungan besar Nabi Muhammad SAW beserta keluarga, sahabat, beserta para pengikutnya yang selalu setia bersamanya. Skripsi ini berjudul “Analisis Teknikal Harga Saham Indeks Kompas 100 Sektor Pertambangan Periode Februari – Juli 2008 di Bursa Efek Indonesia”. Selama pelaksanaan penelitian sampai dengan penyusunan tugas akhir ini, penulis telah banyak mendapat bantuan dan saran dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada pihak yang telah membantu, yaitu: 1.

Ibu Farida Ratna Dewi, SE, MM sebagai dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, masukan dan saran kepada penulis.

2.

Bapak Prof. Dr. Ir. H. Musa Hubeis, MS, Dip, Ing, DEA dan Ibu Wita Juwita Ermawati, S, TP, MM yang telah bersedia untuk menguji penulis.

3.

Rekan-rekan Ekstensi Manajemen khususnya angkatan I, terlalu banyak nama dan asal daerah untuk disebutin, ada Batak, Sunda, Jawa, tak ketinggalan Padang, Papua, Betawi, bersama dulu kita mulai dan sekarang akhirnya satu persatu diantara kita harus mengakhiri kuliah ini dengan gelar SE.

4.

Seluruh staf pengajar dan karyawan/wati sekretariat Ekstensi Manajemen Departemen Ekonomi dan Manajemen IPB.

5.

Tak lupa buat seseorang yang selalu membangunkan ketika tertidur, mengingatkan ketika mulai terlupakan, menyemangati ketika semangat telah mulai hilang untuk menyelesaikan tugas akhir ini.

Tak ada gading yang tak retak. Penulis memahami masih terdapat kekurangan dalam pembuatan tugas ini, oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi terciptanya karya yang lebih baik lagi di masa yang akan datang. Semoga tulisan ini dapat bermanfaat bagi penulis maupun pembacanya.

Bogor, Januari 2009

Penulis

DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK RIWAYAT HIDUP ..........................................................................

iii

KATA PENGANTAR ......................................................................

iv

DAFTAR ISI .....................................................................................

vi

DAFTAR TABEL ............................................................................

viii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................

ix

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................

x

I.

PENDAHULUAN ........................................................... 1.1. Latar Belakang Masalah ............................................ 1.2. Perumusan Masalah .................................................. 1.3. Tujuan Penelitian ...................................................... 1.4. Manfaat Penelitian .................................................... 1.5. Ruang Lingkup Penelitian .........................................

1 1 4 4 4 5

II.

TINJAUAN PUSTAKA ................................................. 2.1. Pasar Modal ............................................................... 2.2. Saham Dilihat Dari Berbagai Sudut Pandang ........... 2.3. Keuntungan membeli saham ..................................... 2.4. Analisis Teknikal ...................................................... 2.5. Jenisi-jenis Grafik Pada Analisis Teknikal ............... 2.5.2. Line Chart ....................................................... 2.5.3 Point and Figure Chart ................................... 2.5.4. Candlestick ..................................................... 2.6. Pembentukan Tren .................................................... 2.7. Klasifikasi Analisis Teknis ........................................ 2.7.1. Analisis Teknis Klasik .................................... 2.7.2. Analisis Teknis Modern .................................. 2.8. Simple Moving Average (Rata-Rata Bergerak Sederhana) .............................. 2.9. Moving Average Envelopes ...................................... 2.10. Penelitian Terdahulu ...............................................

6 6 6 8 9 10 11 12 12 14 16 16 16 16 17 18

METODOLOGI PENELITIAN .................................... 3.1. Kerangka Penelitian ................................................... 3.2. Metode Penelitian ..................................................... 3.2.1. Pengumpulan Data ......................................... 3.2.2. Pengolahan dan Analisis Data ........................ 3.2.2.1. Simple Moving Average .................... 3.2.2.2. Moving Average Envelope ...............

20 23 23 23 23 24

HASIL DAN PEMBAHASAN ..................................... 4.1. Gambaran Umum Perusahaan .................................

25 25

III.

IV.

20

4.1.1. PT Aneka Tambang Tbk (ANTM)................ 4.1.2. PT Bumi Resources Tbk (BUMI) ................. 4.1.3. PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG)......... 4.1.4. PT Inco Indonesia Tbk (INCO) .................... 4.1.5. PT Timah Tbk (TINS)................................... 4.1.6. PT Tambang Batubara Bukit AsamTbk (PTBA) ........................................ 4.1.7. PT Medco Tbk (MEDC) .............................. 4.2. Analisis Teknikal .................................................... 4.2.1. Simple Moving Average ............................... 4.2.2. Moving Average Envelope ...........................

30 31 32 32 38

KESIMPULAN DAN SARAN .................................... 1. Kesimpulan ............................................................... 2. Saran ..........................................................................

45 45 45

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................

47

LAMPIRAN ......................................................................................

49

V.

25 26 27 28 29

DAFTAR TABEL No.

Halaman

1. Simulasi Portofolio Saham PT Aneka Tambang Tbk ………………33

DAFTAR GAMBAR

No.

Halaman

1. Bar Chart/Grafik Batang ......................................................

11

2. Line Chart ............................................................................

12

3. Poin and Figure Chart .........................................................

12

4. Candlestick ...........................................................................

13

5. Candlestick ...........................................................................

14

6. Uptrend ................................................................................

15

7. Down Trend ..........................................................................

15

8. Sideways Trend ....................................................................

16

9. Kerangka Pemikiran Penelitian ............................................

22

10. Simple Moving Average PT Aneka Tambang Tbk ..............

33

11. Simple Moving Average PT Bumi Resources Tbk ...............

34

12. Simple Moving Average PT Energi Mega Persada Tbk ........

35

13. Simple Moving Average PT Inco Indonesia Tbk ..................

36

14. Simple Moving Average PT Timah Tbk ...............................

37

15. Simple Moving Average PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk .............................................................................

37

16. Simple Moving Average PT Medco Tbk ..............................

38

17. Moving Average Envelope PT Aneka Tambang Tbk ...........

39

18. Moving Average Envelope PT Bumi Resources Tbk ...........

40

19. Moving Average Envelope PT Energi Mega Persada Tbk ....

41

20. Moving Average Envelope PT Inco Indonesia Tbk ..............

42

21. Moving Average Envelope PT Timah Tbk ...........................

42

22. Moving Average Envelope PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk .......................................................................

43

23. Moving Average Envelope PT Medco Tbk ..........................

44

DAFTAR LAMPIRAN

No.

Halaman

1. Sinyal jual dan sinyal beli perusahaan sektor pertambangan Periode Februari-Juli 2008 ...................................................

49

2. Simulasi SahamPT Aneka Tambang Tbk Periode Februari-Juli 2008 ...................................................

49

3. SMA (5) PT Timah Tbk dengan skala grafik per 3 hari ......

50

4. SMA (5) PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dengan skala grafik per 3 hari ...............................................

51

5. SMA (5) PT Medco Tbk dengan skala grafik per 3 hari ......

52

6. SMA (5) PT Inco Indonesia Tbk dengan skala grafik per 3 hari ..............................................................................

53

7. SMA (5) PT Energi Mega Persada Tbk dengan skala grafik per 3 hari ....................................................................

54

8. SMA (5) PT Bumi Resources Tbk dengan skala grafik per 3 hari ...............................................................................

55

9. SMA (5) PT Aneka Tambang Tbk dengan skala grafik per 3 hari ....................................................................

56

I. PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Pasar modal merupakan tempat kegiatan perusahaan mencari dana untuk membiayai kegiatan usahanya. Selain itu, pasar modal juga merupakan suatu usaha penghimpunan dana masyarakat secara langsung dengan cara menanamkan dana ke dalam perusahaan yang sehat dan baik pengelolaannya. Fungsi utama pasar modal adalah sebagai sarana pembentukan modal dan akumulasi dana bagi pembiayaan suatu perusahaan/emiten. Dengan demikian pasar modal merupakan salah satu sumber dana bagi pembiayaan pembangunan nasional pada umumnya dan emiten pada khususnya di luar sumber-sumber yang umum dikenal, seperti tabungan pemerintah, tabungan masyarakat, kredit perbankan dan bantuan luar negeri. Sementara itu, bagi kalangan masyarakat yang memiliki kelebihan dana dan berminat untuk melakukan investasi, hadirnya lembaga pasar modal di Indonesia menambah deretan alternatif untuk menanamkan dananya. Banyak jenis surat berharga (securities) dijual dipasar tersebut, salah satu yang diperdagangkan adalah saham. Saham perusahaan go public sebagai komoditi investasi tergolong berisiko tinggi, karena sifatnya yang peka terhadap perubahan-perubahan yang terjadi baik oleh pengaruh yang bersumber dari luar ataupun dari dalam negeri seperti perubahan di bidang politik, ekonomi, moneter, undang-undang atau peraturan maupun perubahan yang terjadi dalam industri dan perusahaan yang mengeluarkan saham (emiten) itu sendiri. Di antara 394 saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (Kompas tanggal 15 April 2008) terdiri dari sembilan sektor diantaranya: pertanian, pertambangan, industri dasar, aneka industri, perdagangan dan jasa, konsumsi, properti, infrastruktur, keuangan, dan manufaktur. Seratus saham diantaranya termasuk ke dalam Indeks KOMPAS 100. Indeks Kompas 100 merupakan salah satu indeks harga saham yang memuat 100 jenis saham blue chips yang tercatat di Bursa Efek Indonesia yang

diluncurkan

tanggal

10

Agustus

2007

(http://id.wikipedia.org/wiki/Indeks_Kompas100). BEJ memang telah memiliki banyak indeks. Selain IHSG yang memuat seluruh saham yang tercatat di BEJ, juga ada indeks sektoral. Indeks LQ-45 atau Jakarta Islamic Index yang memuat saham-saham perusahaan yang dalam operasionalnya dapat dikategorikan menerapkan prinsip-prinsip syariah. Meskipun telah banyak jumlahnya, indeks tersebut dinilai belum juga dapat mengakomodasikan semua kepentingan dan kebutuhan pemodal maupun pelaku pasar lainnya. Indeks LQ-45 misalnya, dinilai sempit cakupannya karena hanya memuat 45 saham, walaupun ke-45 saham tersebut tergolong paling likuid atau paling sering diperdagangkan. Ada pula yang terlalu luas cakupannya, misal IHSG karenaseluruh 300-an saham, yang "tidur" tak diperdagangkan berbulan-bulan sekali pun, tetap dimasukkan dalam perhitungan indeks. Saham yang dianalisis pada penelitian ini adalah saham sektor pertambangan yang masuk ke dalam indeks kompas 100 Periode FebruariJuli 2008. Alasan pemilihan sektor pertambangan sebagai sektor yang dianalisis adalah pasca kenaikan harga BBM di Indonesia dan meningkatnya BI rate menjadi 8,75% tanggal 3 Juli 2008 dari 8,50% pada 5 Juni 2008 (www.bi.go.id) dan meningkatnya harga minyak mentah dunia, hingga Jumat 27 Juni 2008 yang menembus harga 140 dollar AS per barrel. Secara

mikro,

kinerja

perusahaan

yang

bergerak

di

sektor

pertambangan mengalami lonjakan besar. Setidaknya ini dapat dilihat dari capaian laba perusahaan. Pada tahun 2007, kinerja keuangan perusahaan yang bergerak di sektor pertambangan (BUMN dan swasta) umumnya meningkat drastis dibandingkan dengan tahun 2006. Kinerja ekspor selama triwulan I tahun 2008 cukup mengesankan. Nilai ekspor migas mencatat pertumbuhan tertinggi, yaitu 61,7%, diikuti oleh nilai ekspor nonmigas yang tumbuh 21,8%. Pada tahun 2007, kinerja ekspor sektor pertambangan mencapai US$21,6 miliar atau tumbuh 17,2% dengan pangsa 23,2%. Pertumbuhan nilai ekspor pertambangan ini didukung oleh ekspor nikel (tumbuh 76,8%), batubara (12,8%) dan tembaga (11,4%). Dari sisi volume,

ekspor pertambangan pada 2007 juga mengalami kenaikan 7,8% atau mencapai 245 juta ton. Kenaikan volume ekspor pertambangan ini terjadi pada komoditas nikel (tumbuh 103,7%), aluminium (65,5%) dan batubara (7,9%) (www.bisnis.com). Menurut Sunarsip (Seorang Ekonom Kepala The Indonesia Economic Intelligence) dalam (www.bisnis.com), tingginya harga minyak dunia dan komoditas pertambangan lainnya mendongkrak kinerja sektor pertambangan. Hal ini akan berpengaruh terhadap pergerakan harga saham sektor pertambangan. Adapun saham sektor pertambangan yang masuk ke dalam indeks kompas 100 yaitu: ANTM (Aneka Tambang), BUMI (Bumi Resources), ENRG (Energi Mega Persada), INCO (Inco Indonesia), TINS (Timah), PTBA (Tambang Batubara Bukit Asam), MEDC (Medco). Saham sektor pertambangan di atas termasuk saham unggulan (blue chips stock). Blue chips stock atau saham unggulan merupakan suatu saham yang manajemennya memiliki reputasi yang baik. Di samping itu dalam sejarahnya, bisnis emiten tersebut mampu menghasilkan pendapatan yang tinggi (http://economy.okezone.com), dalam artian emiten ini memiliki fundamental yang telah di seleksi oleh BEI sehingga bisa masuk ke dalam indeks Kompas 100. Analisis teknikal menitikberatkan pada upaya-upaya untuk memperkirakan suatu harga saham. Teori yang mendasarinya adalah bahwa analisis ini berdasarkan pada kenyataan bahwa informasi masuk secara perlahan-lahan ke dalam harga saham, sehingga memungkinkan investor untuk memperoleh keuntungan yang lebih dari biasanya (excessive return) dengan mengamati tren pergerakan harga saham (Parisi. Et all, 2000). Analisis teknikal lebih mengarah kepada jangka pendek, hasil dari analisis teknikal adalah agar para investor menyiasati untuk tidak berinvestasi jangka panjang dan jangka menengah, dan disarankan untuk investasi jangka pendek atau harian. Berdasarkan latar belakang tersebut, maka penelitian ini mengambil judul Analisis Teknikal Harga Saham Indeks Kompas 100 Sektor Pertambangan Periode Februari-Juli 2008 di Bursa Efek Indonesia.

1.2. Perumusan Masalah Kenyataan banyak investor dan spekulan yang tidak paham untuk menganalisis suatu saham karena mereka hanya menggunakan informasi dari layar monitor, rumor dan berita di media massa untuk mengambil keputusan berinvestasi tanpa mengetahui analisa pergerakan saham. Sebenarnya investor dapat memilih saham yang fundamentalnya bagus seperti saham blue chip yang tergabung dalam indeks kompas 100, dan analisis teknikal bisa dilakukan oleh investor itu sendiri dengan cara mempelajari perilaku saham bersangkutan, hal ini bisa mengurangi biaya transaksi. Jika transaksi harian ini tidak menguntungkan dalam arti saham bergerak turun, sebaiknya investor melakukan cut loss atau merealisasikan kerugiannya sebelum menderita rugi lebih dalam lagi. Mengacu pada hal di atas permasalahan yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah: 1. Kapan saat yang tepat untuk membeli saham (sinyal beli) dan saat yang tepat untuk menjual (sinyal jual) agar investasi saham menguntungkan. 2. Apakah langkah-langkah yang tepat dalam investasi saham agar diperoleh keuntungan maksimal dan kerugian seminimal mungkin. 1.3. Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah 1. Mengetahui perilaku saham sektor pertambangan periode Februari – Juli 2008 untuk mendapatkan saat yang tepat untuk membeli, menjual atau menyimpan saham. 2. Untuk menentukan kapan harus melakukan cut loss (minimize kerugian) guna menghindari kerugian yang lebih besar. 1.4. Manfaat Penelitian Manfaat penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Bagi investor saham atau pihak-pihak yang akan berinvestasi di bidang saham, diharapkan penelitian ini dapat menjadi bahan

masukan dan

pertimbangan dalam pengambilan keputusan agar investasi di pasar modal menjadi lebih menarik dan menguntungkan.

2. Bagi pihak-pihak yang ingin melakukan kajian lebih dalam mengenai analisis teknikal, diharapkan penelitian ini dapat menjadi masukan untuk penelitian selanjutnya. 3. Bagi pengembangan ilmu pengetahuan sektor keuangan, diharapkan penelitian ini dapat bermanfaat dalam melakukan analisis teknikal saham selain analisis fundamental. 1.5. Ruang Lingkup Penelitian Penelitian ini dilakukan di BEI, dengan mengambil data saham harian yang termasuk ke dalam Indeks Kompas 100 periode Februari sampai Juli 2008 sektor pertambangan, di antaranya ANTM (Aneka Tambang), BUMI (Bumi Resources), ENRG (Energi Mega Persada), INCO (Inco Indonesia), TINS (Timah), PTBA (Tambang Batubara Bukit Asam), MEDC (Medco). Pada penelitian ini penulis tidak menganalisis faktor fundamentalnya karena dinilai telah dimasukan ke dalam kriteria daftar indeks kompas 100. Analisis teknikal ini menggunakan pendekatan Simple Moving Average dan Moving Average Envelopes, kedua analisis ini sangat sederhana dan mudah untuk di aplikasikan, agar seorang pemulapun dapat mengerti dengan mudah kedua analisis ini. Karena dengan memakai dua indikator ini akan memberikan informasi yang kuat untuk menghasilkan sinyal jual dan sinyal beli terhadap pergerakan harga saham.

II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Pasar Modal Pasar Modal (Capital Market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjual belikan, baik dalam bentuk utang, ekuitas (saham), instrumen derivatif, maupun instrumen lainnya. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah) dan sarana bagi kegiatan berinvestasi. Dengan demikian, pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual beli dan kegiatan terkait lainnya (Darmadji dan Fakhruddin, 2006). Pasar modal menurut Anoraga dan Pakarti (2006) adalah suatu bidang usaha perdagangan surat-surat berharga seperti saham, sertifikat saham, dan obligasi. Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal mendefinisikan pasar modal sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek”. Instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun) seperti saham, obligasi, waran, right, reksa dana, dan berbagai instrumen derivatif seperti option, futures, dan lain-lain (www.idx.co.id). 2.2. Saham Dilihat Dari Berbagai Sudut Pandang Saham (Stock atau share) dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Saham berwujud selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut (Darmadji dan Fakhruddin, 2006). Menurut (Darmaji, 2006) pada umumnya saham yang dikenal seharihari merupakan saham biasa (common stock). Ada beberapa sudut pandang untuk membedakan saham, yaitu:

2.2.1. Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, maka saham terbagi atas: a. Saham biasa (common stock), yaitu saham yang menempatkan pemiliknya pada posisi paling junior dalam pembagian dividen dan hak atas harta kekayaan perusahaan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. b. Saham preferen (preferred stock), yaitu saham yang memiliki karakteristik gabungan antara obligasi dan saham biasa, karena bisa menghasilkan pendapatan tetap (seperti bunga obligasi), tetapi juga bisa tidak mendatangkan hasil seperti yang dikehendaki investor. 2.2.2. Dilihat dari cara peralihannya, saham dapat dibedakan atas: a.

Saham atas rujuk (bearer stock), artinya pada saham tersebut tidak tertulis nama pemiliknya, agar mudah dipindahtangankan dari satu investor ke investor lain.

b.

Saham atas nama (registered stock), merupakan saham dengan nama pemilik yang ditulis secara jelas dan cara peralihannya harus melalui prosedur tertentu.

2.2.3. Ditinjau dari kinerja perdagangan, maka saham dapat dikategorikan atas: a.

Saham unggulan (blue-chip stock), yaitu saham biasa dari suatu perusahaan yang memiliki reputasi tinggi, sebagai pemimpin (leader) di industri sejenis, memiliki pendapatan yang stabil, dan konsisten dalam membayar dividen.

b.

Saham pendapatan (income stock), yaitu saham dari suatu emiten yang memiliki kemampuan membayar dividen lebih tinggi dari rata-rata dividen yang dibayarkan pada tahun sebelumnya.

c.

Saham pertumbuhan (growth stock well-known), yaitu sahamsaham dari emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi, sebagai pemimpin di industri sejenis yang mempunyai reputasi tinggi.

d.

Saham

spekulatif

(speculative

stock),

yaitu

saham

suatu

perusahaan yang tidak bisa secara konsisten memperoleh

penghasilan

dari

tahun

ke

tahun,

akan

tetapi

memiliki

kemungkinan penghasilan yang tinggi di masa mendatang, meskipun belum pasti. e.

Saham siklikal (cyclical stock), yaitu saham yang tidak terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum.

2.3. Keuntungan membeli saham Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) pada dasarnya ada dua keuntungan yang diperoleh investor dengan membeli atau memiliki saham, yaitu: 1.

Dividen Dividen (dividend) adalah pembagian keuntungan yang diberikan perusahaan penerbit saham atas keuntungan yang dihasilkan perusahaan. Dividen diberikan setelah mendapat persetujuan dari pemegang saham dalam RUPS. Investor yang berhak menerima dividen adalah investor yang memegang saham hingga batas waktu yang ditentukan oleh perusahaan pada saat pengumuman dividen. Dividen yang dibagikan perusahaan dapat berupa dividen tunai (cash dividend), yaitu kepada setiap pemegang saham diberikan dividen berupa uang tunai dalam jumlah rupiah tertentu untuk setiap saham, atau dapat pula berupa dividen saham (stock dividend), yaitu kepada setiap pemegang saham diberikan dividen dalam bentuk saham sehingga jumlah saham yang dimiliki seorang investor akan bertambah dengan adanya pembagian dividen saham tersebut.

2.

Capital Gain Capital gain merupakan selisih antara harga beli dan harga jual. Capital gain terbentuk dengan adanya aktivitas perdagangan saham di pasar sekunder. Umumnya investor dengan orientasi jangka pendek mengejar keuntungan melalui capital gain. Investor seperti ini bisa saja membeli saham pada pagi hari, lalu menjualnya lagi pada siang hari jika saham mengalami kenaikan.

Di samping dua keuntungan tersebut, maka pemegang saham juga dimungkinkan untuk mendapatkan saham Bonus (jika ada), yaitu saham yang dibagikan perusahaan kepada para pemegang saham yang di ambil dari agio saham. Agio saham adalah selisih antara harga jual terhadap harga nominal saham pada saat perusahaan melakukan penawaran umum di pasar perdana. 2.4. Analisis Teknikal Analisis teknikal adalah analisis sekuritas dengan menggunakan grafik harga dan volume historis. Pada dasarnya, analis teknis menawarkan pengembangan teknik perdagangan saham (investasi jangka pendek) berdasarkan pengamatan dan pergerakan harga serta volume perdagangan masa lalu. Dengan membuat suatu tren atau pola grafik historis, seorang investor saham bisa membuat suatu keputusan untuk membeli atau menjual saham (Sulistiawan dan Liliana, 2007). Analisis Teknikal merupakan teknik analisis saham yang dilakukan dengan menggunakan data historis mengenai perkembangan harga saham dan volume perdagangan saham dalam pola grafik, dan kemudian digunakan sebagai model pengambilan keputusan. Penawaran dan permintaan akan digunakan untuk memprediksi tingkat harga mendatang dan pergerakannya. Analisis teknikal merupakan teknik analisis yang paling banyak dilakukan oleh para investor. Dalam melakukan analisa teknikal terdapat 3 prinsip dasar pemikiran yang mendasari (http://apaituforex.wordpress.com/analisis-teknikal). -

Market Price Discount Everything Yaitu harga yang tercermin dari chart atau grafik telah menggambarkan semua faktor yang mempengaruhi pasar.

-

Price Moves in Trend Yaitu pergerakan harga tidak bergerak secara acak melainkan berlangsung dalam satu pola (trend) tertentu dan akan terus berlangsung sampai ada tanda-tanda bahwa pola pergerakan ini berhenti dan berbalik arah.

-

History Repeats it Selfs

Yaitu ada kecenderungan kuat bahwa perilaku para investor dan pelaku pasar di masa lalu adalah sama dengan masa kini dalam menyikapi berbagai informasi yang mempengaruhi pasar. Pendekatan teknikal dalam investasi pada dasarnya adalah refleksi ide bahwa harga bergerak dalam tren yang ditentukan oleh perubahan perilaku investor terhadap berbagai macam tekanan ekonomi, moneter, politik dan psikologis. Seni analisis teknikal, dalam kaitannya sebagai seni, digunakan untuk mengidentifikasi perubahan tren pada tahap awal dan untuk menjaga bentuk investasi sampai beratnya menunjukkan bahwa tren akan berbalik. 2.5. Jenis-jenis Grafik Pada Analisis Teknikal Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) ada banyak jenis grafik dalam analisis saham, diantaranya: 2.5.1. Bar Chart/Grafik Batang Bar chart digambarkan dengan sebuah garis vertikal dan dua buah garis horisontal. Garis vertikal menggambarkan kisaran harga pada saat tertentu, biasanya harian, tapi bisa juga satuan waktu yang lain. Sementara dua buah menggambarkan

harga

garis kecil horisontal sebelah kiri

pembukaan

dan

yang

sebelah

kanan

menggambarkan harga penutupan. Puncak/ujung atas dari batang tersebut menggambarkan harga tertinggi pada saat itu, sedangkan buttom/ujung bawah dari bar menggambarkan harga terendahnya, berikut ini contoh bar chart/grafik batang.

Gambar 1. Bar Chart/Grafik Batang (http://www.forexrealm.com/technical-analysis/technical-charts/barchart.html, 2008) 2.5.2. Line Chart Grafik ini hanya menggambarkan harga penutupan saja, sehingga harga pembukaan, tertinggi, dan terendah pada hari itu di abaikan. Garis terbentuk dengan cara mengggabungkan semua harga penutupan pada suatu periode tertentu. Walaupun line chart tidak menggambarkan dengan lengkap pergerakan harga dalam suatu perdagangan , tetapi memiliki keuntungan lainnya, yaitu: -

mengabaikan

kejadian

acak

yang

terjadi

selama

jam

perdagangan -

memberikan gambaran yang lebih jelas untuk melihat arah tren

-

harga penutupan dianggap info harga yang paling penting karena menggambarkan harga di mana investor bersedia menyimpan saham tersebut. Orang yang belum terbiasa melihat grafik analisis teknikal akan

cenderung lebih suka melihat grafik ini dibandingkan yang lainnya karena relatif lebih enak dipandang mata, berikut grafik line chart.

Gambar 2. Line Chart (http://www.forexrealm.com/technicalanalysis/technical-charts/line-chart.html, 2008) 2.5.3 Point and Figure Chart Point and Figure berbeda dengan penggambaran grafik lainnya karena tidak digambarkan dalam waktu tetapi dalam jumlah perdagangan dalam suatu kisaran harga tertentu. Grafik point and figure terdiri dari serangkaian “O” yang menggambarkan harga turun dan “X” yang menggambarkan harga naik. Karena fluktuasi harga umumnya digambarkan sebagai fungsi waktu, maka grafik jangka panjangnya digambarkan dengan jumlah O dan X yang banyak. Demikian juga sebaliknya, berikut gambar Point and Figure Chart.

Gambar 3. Poin and Figure Chart (www.support.dundas.com/PointFigureChart.html, 2008) 2.5.4. Candlestick Metode analisis teknis ini adalah metode analisis grafik yang berasal dari Jepang. Sekarang ini metode ini semakin populer karena kemudahan membacanya. Adapun cara penggambaran dan bentuknya hampir sama dengan bar chart tetapi dengan tampilan yang lebih mudah dilihat.

Sesuai dengan namanya, bentuk grafik ini hampir sama dengan lilin. Candles berbentuk persegi panjang vertikal yang dikenal sebagai badan utamanya/real body dan menggambarkan harga pembukaan dan harga penutupan, dengan dua garis di atas atau di bawahnya yang menggambarkan harga tertinggi dan terendah pada hari itu. Jika harga naik atau harga penutupan lebih tinggi daripada harga pembukaan, grafik ini akan menggambarkan grafik dengan balok warna transparan. Sementara jika harga turun atau harga penutupan lebih rendah daripada harga pembukaan maka grafik ini digambarkan dengan balok berwarna gelap. Dengan demikian pada tren yang sedang bullish, grafik ini akan terlihat transparan, sedangkan pada tren bearish grafik ini akan terlihat gelap, berikut gambar Candlestick.

Gambar 4. Candlestick (http://www.forexrealm.com/technicalanalysis/technical-charts/japanese-candlesticks.html, 2008)

Terkait dengan gambar di atas, untuk lebih menjelaskan keterangan dari garis-garis yang berada dalam grafik tersebut.

Gambar 5. Candlestick (http://www.forexrealm.com/technicalanalysis/technical-charts/japanese-candlesticks.html, 2008) Garis vertikal di grafik ini (baik yang di atas ataupun di bawah) akan hilang atau tidak terlihat jika harga tertinggi (atau harga terendah) sama dengan harga pembukaan (atau harga penutupan). Secara umum, grafik sebenarnya hanya mengacu pada harga dan volume sehingga data yang ada masih mentah sedangkan analisis teknis jauh lebih luas. 2.6. Pembentukan Tren Tren sebenarnya adalah arah pergerakan harga pasar saham. Investor harus menyadari kemana pergerakan harga saham saat ini. Apakah arahnya naik, turun, atau stagnan. Berdasarkan arah pergerakannya, pembentukan tren dapat dibagi menjadi 3 (Sulistiawan dan Liliana, 2007), yaitu: - Uptrend,

artinya harga saham cenderung bergerak naik. Pada kondisi

seperti ini, sentimen dari kebanyakan investor sedang dalam kondisi yang baik atau positif. Maka sebaiknya dalam kondisi seperti ini sebaiknya investor melakukan posisi beli karena keuntungan didapatkan relatif lebih besar, berikut ini gambar tren yang meningkat.

Gambar 6. Uptrend (http://www.istockanalyst.com/help/basicterms.html, 2008)

- Downtrend,

artinya harga saham cenderung bergerak turun. Jika pasar

menunjukan downtrend,

sebaiknya investor melakukan posisi jual atau

tidak mengambil posisi beli sama sekali sehingga terhindar dari kerugian, berikut gambar yang menunjukan perilaku saham yang turun.

Gambar 7. Down Trend (http://www.istockanalyst.com/help/basicterms.html, 2008)

- Sideways Trend, atau pergerakan harga yang stagnan (hanya naik atau turun pada kisaran harga tertentu), berikut ini contoh grafik yang sideways.

Gambar 8. Sideways Trend (http://www.pinnacle-exchange.com/forextrend-analysis.html, 2008) 2.7. Klasifikasi Analisis Teknis Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) analisa teknis pada dasarnya dapat diklasifikasikan menjadi beberapa jenis, yaitu: 2.7.1. Analisis Teknis Klasik Pengguna analisis ini biasa disebut sebagai chartis. Penggunanya percaya bahwa tren dan sinyal transaksi suatu saham dapat diperoleh berdasarkan bentuk dan pola tertentu dari grafik harga saham. Oleh karena itu dasar pengambilan keputusan transaksi biasanya ditentukan berdasarkan judgment dan interpretasi penggunanya terhadap suatu grafik. Mengingat sifatnya yang sangat subyektif, maka analisis ini lebih banyak mengandung seni/art dari pada unsur ilmiahnya. 2.7.2. Analisis Teknis Modern Pengguna analisis teknis ini biasa disebut sebagai technician. Penggunanya percaya bahwa tren dan sinyal transaksi suatu saham dapat diperoleh berdasarkan pola grafik yang ditentukan karena perhitungan kuantitatif, bukan interpretasi terhadap suatu grafik. Mengingat sifatnya yang bersifat kuantitatif, maka secara ilmiah bisa diuji kemampuannya menghasilkan keuntungan bagi investor. Faktor lain yang menguntungkan dari analisis teknis ini adalah bisa diprogram secara otomatis melalui komputer. 2.8. Simple Moving Average (Rata-Rata Bergerak Sederhana)

Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) Simple Moving Average adalah indikator analisis teknis modern yang paling sederhana cara perhitungannya dan mudah dipelajari. Simple Moving Average (SMA) dihitung dari penjumlahan harga saham x hari sebelumnya dibagi dengan x hari. Adapun sinyal jual dan sinyal beli adalah sebagai berikut: Sinyal Jual

: Grafik saham memotong ke bawah grafik SMA

Sinyal Beli

: Grafik saham memotong ke atas grafik SMA

2.9. Moving Average Envelopes Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) Simple Moving Average (SMA) dihitung dari penjumlahan harga saham x hari sebelumnya dibagi dengan x hari. Sebagai contoh, jika investor ingin membuat SMA 4 hari dari suatu saham, maka dia harus menjumlah harga saham 4 hari sebelumnya lalu hasil penjumlahan itu dibagi dengan angka 4. Harga saham yang dimaksud disini adalah harga penutupan. Jika ditulis dalah suatu rumus, maka hasilnya adalah sebagai berikut: SMA (4) = (P4 + P3 + P2 + P1) / 4 Keterangan SMA (4) : Rata-rata bergerak sederhana 4 hari perdagangan sebelumnya. P4 : Harga saham 4 hari sebelumnya P3 : Harga saham 3 hari sebelumnya P2 : Harga saham 2 hari sebelumnya P1 : Harga saham 1 hari sebelumnya Ketepatan dari penggunaan satu moving average (MA) dapat ditingkatkan

kemampuannya

dengan

bantuan

grafik

MA

yang

menggambarkan batas bawah dan atas dari tren grafik saham. Penggunaan MA dengan batas atas dan bawah ini dinamakan MA Envelopes (bentuk amplop). Istilah itu sangat tepat mengingat bentuk dari indikator ini mendekati namanya. Dengan adanya batas atas dan bawah dalam penggunaan indikator perdagangan ini, investor bisa melihat apakah harga saham bergerak menjauhi grafik MA atau tidak. Jika grafik harga bergerak ke atas menjauhi MA, maka menunjukan bahwa tren naik sangat kuat. Sebaliknya, jika grafik

MA bergerak ke bawah menjauhi grafik MA, maka tren harga suatu saham tersebut menunjukan penurunan. Dengan indikator ini, sinyal beli bisa terjadi ketika: -

Grafik harga saham memotong ke atas grafik MA, atau.

-

Grafik harga saham memotong ke atas grafik batas bawah.

Sementara indikator sinyal jual adalah kebalikan dari kondisi di atas, yaitu: -

Grafik harga saham memotong ke bawah grafik MA, atau.

-

Grafik harga saham memotong ke bawah grafik batas atas.

2.10. Penelitian Terdahulu Sabrini (2008) melakukan penelitian tentang “Analisis Harga Saham Industri Rokok di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007 Dengan Analisis Fundamental dan Teknikal”. Saham yang diteliti adalah 4 saham industri rokok yang tercatat di BEI diantaranya PT British American Tobacco Indonesia Tbk (BATI), Pt Bentoel International Investama Tbk (RMBA), PT Gudang Garam Tbk (GGRM), dan PT Handjana Mandala Sampoerna Tbk (HMSP). Analisis fundamentalnya menggunakan pendekatan Present Value, Model kelipatan laba (price earning ratio), arus kas dan capital asset pricing model. Sedangkan analisis teknikal menggunakan pendekatan exponential moving average. Dengan melihat hasil analisis fundamental dan teknikal pada industri rokok, secara umum kondisi perusahaan-perusahaan rokok ada yang mengalami penurunan, stabil dan peningkatan. Perusahaan yang mengalami penurunan adalah PT BAT Indonesia Tbk, yang stabil adalah PT Gudang Garam Tbk, dan yang mengalami peningkatan adalah PT Bentoel International Investama Tbk dan PT HM Sampoerna Tbk. Primasari (2004), melakukan penelitian mengenai tingkat imbalan risiko investasi agribisnis dengan menggunakan analisis fundamental dan teknikal sebagai pendekatannya. Saham agribisnis yang diteliti adalah 11 saham agribisnis dari 38 perusahaan agribisnis yang tercatat di BEJ. 11 saham tersebut adalah Astra Agro Lestari (AALI), Multibreder Adirama Indonesia (MBAI), Charoen Pokphand Indonesia (CPIN),

Fajar Surya

Wisesa (FASW), Indofood Sukses Makmur (INDF), Mayora Indah (MYOR), Sari Husada (SHDA), Ultra Jaya Milk (ULTJ), BAT Indonesia (BATI),

Gudang Garam (GGRM), HM Sampoerna (HMSP). Analisis Fundamental dilakukan dengan menghitung Market Value Edit (MVA), Price Earning Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV). Analisis teknikal dilakukan dengan menggunakan grafik Moving Average atas dasar harga dan volume perdagangan. Kemudian komponen-komponen fundamental dan teknikal dianalisis untuk mengukur pendapatan dan resiko. Hasil perbandingan antara fundamental dan teknikal, disimpulkan bahwa penggunaan analisis teknikal dalam menganalisis saham oleh investor akan lebih menguntungkan daripada analisis fundamental.

III. METODOLOGI PENELITIAN 3.1. Kerangka Penelitian Fungsi utama pasar modal adalah sebagai sarana pembentukan modal dan akumulasi dana bagi pembiayaan suatu perusahaan/emiten. Dengan demikian pasar modal merupakan salah satu sumber dana bagi pembiayaan pembangunan nasional pada umumnya dan emiten pada khususnya di luar sumber-sumber yang umum dikenal, seperti tabungan pemerintah, tabungan masyarakat, kredit perbankan dan bantuan luar negeri. Saham sektor pertambangan adalah satu dari sembilan sektor saham yang diperdagangkan di BEI yang masuk ke dalam indeks kompas 100. Indeks kompas 100 diperbaharui setiap enam bulan sekali, pada penelitian ini data yang diperoleh adalah periode Februari sampai dengan Juli 2008. Pasca kenaikan harga BBM di Indonesia dan meningkatnya meningkatnya BI rate, serta kinerja sektor pertambangan tahun 2007 membuat investor banyak mengalihkan dananya ke sektor ril seperti sektor pertambangan. Banyak investor yang bertransaksi saham tanpa informasi yang jelas. Sebagian dari mereka hanya memperkirakan apakah suatu saham akan naik atau turun. Umumnya mereka mengharapkan hasil instant, dengan pengetahuan

yang

menginvestasikan

instant

pula.

pengetahuan

Alangkah

mereka

untuk

baiknya

jika

mereka

memahami

strategi

perdagangan saham dengan lebih baik. Kesimpulannya, persepsi masyarakat diperbaiki dengan cara banyak memberikan strategi perdagangan saham untuk membantu mereka menganalisis investasi saham. Ibarat hendak mengembangkan bisnis baru, mereka harus menginvestasikan waktu mereka untuk mengenali segala aspek yang ada, setidaknya pengetahuan yang dibutuhkan dalam suatu bisnis, dalam kasus ini adalah bisnis “berdagang saham”.

Salah satu kemampuan yang sebenarnya sangat penting bagi investor dan spekulan saham adalah kemampuan membaca pergerakan harga (grafik) saham masa lalu. Dengan pengetahuan membaca grafik masa lalu, diharapkan mereka dapat mendeteksi pergerakan harga di masa mendatang yang pada akhirnya akan membantu mereka mengambil keputusan dengan tepat. Analisis teknikal dilakukan dengan mengumpulkan data masa lalu untuk memprediksi arah pergerakan saham ke depannya. Analisis teknikal dapat dilakukan dengan banyak cara. Dalam penelitian ini peneliti memilih menggunakan Simple Moving Average dan Moving Average Envelope, dari menggabungkan kedua analisis ini dapat dihasilkan informasi pergerakan harga saham yang akan terjadi selanjutnya atau peramalan tentang harga saham. Informasi ini berguna bagi investor untuk melakukan transaksi saham baik jual maupun beli. Informasi dari kedua alat analisis di atas akan menghasilkan sinyal untuk melakukan penjualan dan pembelian bagi investor. Di samping itu dengan mengamati sinyal jual yang di hasilkan dari grafik hasil analisis tersebut investor juga bisa merealisasikan kerugiannya, hal ini untuk menghindari kerugian yang lebih dalam lagi. Struktur dari penelitian ini untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada Gambar 9 berikut ini:

Investasi

Saham Sektor Pertambangan

Analisis Teknikal

Simple Moving Average

Moving Average Envelope

Pergerakan Harga Saham

Pergerakan Harga Saham

Sinyal Jual dan Sinyal Beli

Sinyal Jual dan Sinyal Beli

Sinyal Jual, realisasikan kerugian

Informasi

Keputusan Investasi

Gambar 9. Kerangka Pemikiran Penelitian

3.2. Metode Penelitian 3.2.1. Pengumpulan Data Penelitian dilakukan di PT Bursa Efek Indonesia yang berlokasi di Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53 Jakarta 12190. Data yang digunakan untuk menjawab tujuan penelitian ini adalah data sekunder berupa data time series harian dari bulan Februari sampai Juli 2008 3.2.2. Pengolahan dan Analisis Data Pengolahan data dilakukan dengan perangkat lunak Microsoft Excel. Analisis yang digunakan untuk mengolah data adalah analisis teknikal dengan pendekatan Simple Moving Average dan Moving Average Envelope, dan dilanjutkan dengan analisis deskriptif untuk memberikan gambaran umum tentang data yang telah diperoleh dan hasil analisis teknikalnya. 3.2.2.1. Simple Moving Average Simple Moving average (SMA) di hitung dari penjumlahan harga saham x hari sebelumnya dibagi dengan x hari. Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) jika ditulis dalam sebuah rumus maka hasilnya adalah sebagai berikut: SMA (5) = (P5 + P4 + P3 + P2 + P1) / 5 Keterangan: SMA (5) : Rata-rata bergerak sederhana 5 hari perdagangan sebelumnya P5 : Harga saham 5 hari sebelumnya P4 : Harga saham 4 hari sebelumnya P3 : Harga saham 3 hari sebelumnya P2 : Harga saham 2 hari sebelumnya P1 : Harga saham 1 hari sebelumnya

3.2.2.2. Moving Average Envelope Menurut (Sulistiawan dan Liliana, 2007) ketepatan dari penggunaan

satu

moving

average

(MA)

dapat

ditingkatkan

kemampuannya dengan bantuan grafik MA yang menggambarkan batas atas dan batas bawah ini dinamakan Moving Average Envelope. Batas atas dan batas bawah digunakan dengan persentase tertentu dari MA yang digunakan. Batas bawahnya dapat berfungsi sebagai pembatas kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar, secara matematis dapat dirumuskan sebagai berikut: Batas atas

= MA x 1.1

Batas Bawah

= MA x 0.9

Penentuan jumlah hari dalam perhitungan Simple Moving Average (SMA) maupun Moving Average Envelope (MAE) di dasarkan pada seberapa sensitif hasil yang di inginkan dari pengolahan SMA maupun MAE, sedikit jumlah hari yang di ambil akan semakin sensitif sinyal yang dihasilkan, dalam artian sinyal jual dan sinyal beli semakin cepat daihasilkan dari kedua analisis tersebut, begitu sebaliknya semakin banyak jumlah hari yang diambil, sinyal jual dan sinyal beli akan semakin lama kelihatannya.

IV. HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Perusahaan 4.1.1. PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) telah berdiri sejak tanggal 5 Juli 1968 dengan nomor NPWP 01.001.663.2-051.000. PT Aneka Tambang Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 27 November 1997 yang bergerak di sektor Pertambangan Logam dan Mineral Lainnya dengan harga perdana sebesar Rp1.400 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp 3.799.999.999.500 dan modal disetor sebesar Rp 953.845.974.500. Kantor pusat PT Aneka Tambang Tbk terletak di Gedung Aneka Tambang Jl. Letjen TB. Simatupang nomor 1 Lingkar Selatan, Tanjung Barat, Jakarta 12530. B. Manajemen Komite Audit (Anggota)

: Yap Tjay Soen

Komite Audit (Anggota)

: Kanaka Puradiredja

Komite Audit (Ketua)

: Prof. Dr. Irwandy Arif, M. Sc.


: Drs. Eddie Gunardi


: Edward Nurdin Ak

Corporate Secretary

: Bimo Budi Satriyo, SH, MM

Direktur

: Djaja M. Tambunan

Direktur

: Winardi

Direktur

: Tato MIraza

Direktur

: Achmad Ardianto

Direktur

: Denny Maulana

Komisaris

: Irwan Bahar

Komisaris

: Mahendra Siregar

Komisaris ( Independen)

: Irwandy Arif

Komisaris Independen

: Mahmud Hamundu

Direktur Utama

: Alwin Syah Loebis

Komisaris Utama

: Wisnu Askari Marantika

C. Pemegang Saham Saham PT Aneka Tambang Tbk (hingga Juni 2008) sebagian besar dimiliki oleh Negara Republik Indonesia 65% dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar. 4.1.2. PT Bumi Resources Tbk (BUMI) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Bumi Resources Tbk (BUMI) telah berdiri sejak tanggal 26 Juni 1973 dengan nomor NPWP 01.122.101.7.054.000. PT Bumi Resources Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 30 Juli 1990 yang bergerak di bidang Minyak, Gas Bumi, Pertambangan Batubara dan Mineral, dengan harga perdana sebesar Rp 4.500 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp 396.000.000.000 dan modal disetor sebesar Rp 396.000.000.000. Kantor pusat PT Bumi Resources Tbk di Gedung Mit Plaza 2 Lantai 11 Jl. Jend. Sudirman Kav.10-11, Jakarta. 12920. B. Manajemen Direktur

: Kenneth P. Farrell

Komisaris

: Samel Rumende


: Drs.Kanaka Puradiredja


: Indra Safitri


: Mawar I.R Napitupulu


: Fuad Hasan

Komisaris

: Kusumo Martoredjo

Komisaris Utama ( Independen)

: Suryo B. Sulisto


: Sulaiman Zudhi Pane


: Sulaiman Zudhi Pane

Direktur Utama

: Ari Saptari Hudaya

Direktur

: Eddie J. Soebari

Komisaris

: Nalinkant Rathod

Komisaris

: Iman Taufik

Komisaris

: Jay Abdullah Alatas

Corporate Secretary

: Dileep Srivastava

C. Pemegang Saham Pemegang saham PT Bumi Resources Tbk di atas 5% (hingga Mei 2008) dimiliki oleh PT Bakrie & Brothers Tbk 19,92%, Long Haul Holdings LTD 18,9%, dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar. 4.1.3. PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) telah berdiri sejak tanggal 16 Oktober 2001 dengan nomor NPWP 02.091.654.0054.000. PT Energi Mega Persada Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 4 Juni 2004 yang bergerak di bidang Pertambangan Minyak dan Gas Bumi, dengan harga perdana sebesar Rp 160 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp 5.500.000.000.000 dan modal disetor sebesar Rp 1.440.081.337.200. Kantor pusat PT Energi Mega Persada Tbk berada di Gedung Wisma Mulia Lantai 33, Jl. Jend. Gatot Subroto No.42, Jakarta. B. Manajemen Komite Audit (Ketua)

: A. Qoyum Tjandranegara


: A. Qoyum Tjandranegara


: Toha Abidin

Corporate Secretary

: Riri Hosniari Harahap

Direktur

: Yuli Soedargo


: Drs. Hertanto

Direktur Utama

: Christian Victor Ponto

Direktur

: Imam Pria Agustino

Komisaris Utama

: Ari Saptari Hudaja

Komisaris

: Ir. Suyitno Patmosukismo

Komisaris

: Nalinkant Amratlal Rathod

C. Pemegang Saham Pemegang saham PT Energi Mega Persada Tbk di atas 5% (hingga Juni 2008) terdiri dari: •

Credit Suisse Singapore Branch S/A PT Kondur Indonesia 14,65%

•

Credit Suisse Singapore Branch S/A PT Brantas Indonesia 6,18%

•

PT. Bakrie & Brothers Tbk 6,64%

•

UBS AG Singapore S/A PT Brantas A/C 2 -209114-4042 7,12%

•

UBS AG Singapore S/A PT Kondur Indonesia -209114-4043 7,12%

•

Dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar.

4.1.4. PT Inco Indonesia Tbk (INCO) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Inco Indonesia Tbk (INCO) telah berdiri sejak tanggal 25 Juli 1968 dengan nomor NPWP 01.000.541.1-091.000. PT Inco Indonesia Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 16 Mei 1990 yang bergerak di bidang Pertambangan Logam dan Mineral Lainnya, dengan harga perdana sebesar Rp 9.800 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp 2.972.032.000.000 dan modal disetor sebesar Rp 2.972.032.000.000. Kantor pusat PT Inco Indonesia Tbk terletak di Bapindo Plaza II Lantai 22 JL. Jend Sudirman Kav. 54-55, Jakarta. B. Manajemen Direktur

: Ciho D. Bangun

Direktur

: Eddie A. Arsyad

Corporate Secretary

: Indra N. Ginting

Komisaris

: Takeshi Kubota

Wakil Komisaris Utama

: Rumengan Musu


: Subarto Zaini

Direktur Utama

: Dr. Arif S. Siregar

Direktur

: Dirk Theuninck


: Jusuf Halim

Komisaris Utama

: Murilo Ferreira


: Rozik B. Soetjipto


: Rozik B. Soetjipto


: Kanaka Puradiredja

Komisaris

: Naoyuki Tsuchida

Wakil Direktur Utama

: Michael D. Winship

Komisaris

: Jennifer Maki

Komisaris

: Marco Aurelio Lopes Fires

Direktur

: Claudio R.C. Bastos

Direktur

: Nurman Djumiril

Komisaris

: Roberto Moretzsohn


: Prof. Dr. Achmad Amiruddin

C. Pemegang Saham Pemilik saham PT Inco Indonesia Tbk di atas 5% (hingga Juni 2008) terdiri dari Vale INCO Limited 60,8%, Sumitomo Metal Mining CO. LTD 20,09%, dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar. 4.1.5. PT Timah Tbk (TINS) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Timah Tbk (TINS) telah berdiri sejak tanggal 1 Agustus 1976 dengan nomor NPWP 01.000.011.5-051.000. PT Timah Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 19 Oktober 1995 yang bergerak di bidang Pertambangan Logam dan Mineral Lainnya, dengan harga perdana sebesar Rp 2.900 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp

500.000.000.000

dan

modal

disetor

sebesar

Rp

251.651.000.000. Kantor pusat PT Timah Tbk terletak di Jalan Teuku Cik Ditiro nomor 56 A Jakarta 10310.

B. Manajemen Direktur

: Setyo Sardjono

Direktur

: Gatut Hari Prasetyo

Komisaris Utama ( Independen)

: Ismerda Lebang


: Fachri Ali

Direktur

: M. Krisna Syarif

Komisaris

: Wimpy S. Tjetjep

Komisaris

: R. Sukhyar

Corporate Secretary

: Abrun Abubakar

Komisaris

: Boni Siahaan

Direktur Utama

: Wachid Usman

Direktur

: Surawardi

C. Pemegang Saham Pemilik saham PT Timah Tbk di atas 5% (hingga Juni 2008) sebagian besar sahamnya sebesar 65% dimiliki oleh Negara Republik Indonesia, dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar. 4.1.6. PT Tambang Batubara Bukit AsamTbk (PTBA) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA) telah berdiri sejak tanggal 15 Desember 1980 dengan nomor NPWP 01.000.011.5-051.000. PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 23 Desember 2002 yang bergerak di bidang Pertambangan Batubara dan Gambut, dengan harga perdana sebesar Rp 575 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp 4.000.000.000.000

dan

modal

disetor

sebesar

Rp

1.065.750.000.000. Kantor pusat PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk terletak di Jalan Parigi Nomor 1 Tanjung Enim 31716 Sumatera Selatan.

B. Manajemen Direktur

: Milawarma

Komisaris Utama

: Supriyadi

Direktur Utama

: Ir. Sukrisrno

Direktur

: Dono Boestami, MSc

Direktur

: Ir. Tiandas Mangeka

Direktur

: Ir. Heri Supriyanto

Direktur

: Ir. Drs. Mahbub Iskandar

Corporate Secretary

: Eko Budhiwijayanto

Komisaris

: Umyatun Hayati Sri Astuti

Komisaris

: Thamrin Sihite


: Suranto Soemarsono


: Abdul Latief Baky

C. Pemegang Saham Pemilik saham PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk di atas 5% (hingga Juni 2008), sebagian besar sebesar 65,02% dimiliki oleh Negara Republik Indonesia, dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar. 4.1.7. PT Medco Tbk (MEDC) A. Pendirian dan Informasi Umum PT Medco Tbk (MEDC) telah berdiri sejak tanggal 9 Juni 1980 dengan nomor NPWP 01.002.095.6-054.000. PT Medco Energi Internasional Tbk terdaftar di BEI sejak tanggal 12 Oktober 1994 yang bergerak di bidang Pertambangan Minyak dan Gas Bumi, dengan harga perdana sebesar Rp 4.350 per lembar saham, modal dasar sebesar Rp 400.000.000.000 dan modal disetor sebesar Rp 172.380.000.000. Kantor pusat PT Medco Energi Internasional Tbk terletak di Gedung Graha Niaga Lt. 16 Jl. Jend. Sudirman No. 58.

B. Manajemen Komite Audit (Anggota)

: Zulfikri Aboebakar

Komisaris

: Ir. Retno Dewi Arifin

Direktur

: Darmoyo Doyoatmojo

Direktur

: Darwin Cyril Noerhadi


: Sudono N.S.


: Djoko Sotarjo

Corporate Secretary

: Cisca Alimin

Direktur Utama

: Hilmi Panigoro


: Gustiaman Deru

Direktur

: Rashid I. Mangunkusumo


: Ir. Sudono N. Suryohudoyo

Komisaris Utama

: Dr. Arifin Siregar

Komisaris

: Ir. Yani Yuhani Rodyat, MM


: Ir. Gustiaman Deru, MBA

C. Pemegang Saham Pemilik saham PT Medco Tbk di atas 5% (hingga Juni 2008) adalah Encore Energy (General) sebesar 47%, GS LND SEG AC sebesar 5%, PT Medco Energi Internasional Tbk sebesar 7%, dan sisanya tercatat sebagai saham yang beredar. 4.2. Analisis Teknikal 4.2.1. Simple Moving Average A. PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) Selama

periode

Februari

2008-Juli

2008

terlihat

perpotongan grafik saham PT Aneka Tambang Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 14 kali, yang di awali pada tanggal 12 Februari 2008, dan menghasilkan sinyal jual sebanyak 14 kali. Dari gambar di bawah terlihat pada tanggal 31 Juli 2008 grafik harga masih berdempetan dengan grafik SMA (5), ini belum dapat memberikan sinyal baik untuk membeli maupun

untuk menjual. Grafik Simple Moving Average dapat dilihat pada Gambar 10. PT Aneka Tambang Tbk

4500 Sinyal Jual

Harga Saham Harian (Rp)

4000 12-Feb-08, 3,850

Sinyal Jual

10-Mar-08, 3,925

Sinyal Jual

22-May-08, 3,600

26-Mar-08, 3,450

3500 Sinyal Beli

3000

14-Apr-08, 3,075 1-Apr-08, 3,225

Sinyal Beli

Sinyal Beli

2500

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

1-Feb-2008

2000

Tanggal Historical Price

SMA-5

Gambar 10. Simple Moving Average (5) PT Aneka Tambang Tbk Keputusan untuk membeli dan menjual saham dapat diambil 1 sampai 3 hari setelah sinyal jual dan sinyal beli terjadi, hal ini untuk melihat apakah sinyal yang terjadi akan berlangsung lama atau hanya berlangsung sebentar akibat dari sentimen pasar, seperti terlihat dalam tabel simulasi di bawah ini yang bermodal investasi sebesar Rp 15.400.000 sebagai hasil dari Gambar 10. Tabel 2. Simulasi Portofolio Saham PT Aneka Tambang Tbk BELI HARGA

JUAL Jumlah

JUMLAH

TANGGAL

Untung /

Harga

Jumlah

Jumlah

(Rp)

(Lot)

Jual (Rp)

TANGGAL (Rp)

(Lot)

Beli (Rp)

Rugi (Rp)

Cost Beli+J

Net Profit

ual

(Rp)

0.5%

12.02.08

3850

8

15,400,000

10.03.08

3925

8

15,700,000

300,000

1,500

298,500

26.03.08

3450

8

13,800,000

1.04.08

3225

8

12,900,000

-900,000

-4,500

-895,500

14.04.08

3075

8

12,300,000

22.05.08

3600

8

14,400,000

2,100,000

10,500

2,089,500

Jumlah

1,492,500

Sumber: Gambar 9 diolah B. PT Bumi Resources Tbk (BUMI) Selama periode Februari 2008 - Juli 2008 terlihat pada Gambar 11 perpotongan grafik saham PT Bumi Resources Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 9 kali, yang

diawali pada tanggal 13 Februari 2008, dan menghasilkan sinyal jual sebanyak 8 kali. Dari pergerakan harga saham pada PT Bumi Resources Tbk didapatkan gambaran bahwa saham harian kedepannya akan bergerak naik karena grafik harga memotong ke atas grafik SMA (5) yang terjadi pada tanggal 25 Juli 2008, yang memberikan sinyal untuk beli saham tersebut, walaupun sampai pada pada tanggal 31 Juli 2008 harga saham belum menunjukan kenaikan yang cukup tinggi, tapi dari grafik tersebut memberikan informasi untuk tetap mempertahankan saham tersebut, belum memberikan sinyal untuk jual.

PT Bumi Resources Tbk 9400 8900

7900 7400 6900 6400 5900 5400 4900

Tanggal

Historical Price

SMA-5

Gambar 11. Simple Moving Average (5) PT Bumi Resorces Tbk

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

4400 1-Feb-2008


8400

C. PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) PT Energi Mega Persada Tbk 1500 1400

1200 1100 1000 900

Tanggal

Historical Price

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

700

11-Feb-2008

800

1-Feb-2008


1300

SMA-5

Gambar 12. Simple Moving Average (5) PT Energi Mega Persada Tbk Pada Gambar 12 terlihat selama periode Februari 2008 Juli 2008 terjadi perpotongan grafik saham PT Energi Mega Persada Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 10 kali, yang di awali pada tanggal 15 Februari 2008, dan menghasilkan sinyal jual sebanyak 10 kali. Dari grafik SMA (5) PT Energi Mega Persada Tbk di atas terlihat bahwa sinyal jual terjadi pada tanggal 24 Juli 2008, kenaikan sangat tinggi terjadi pada tanggal 25 Juli 2008, hingga tanggal 31 Juli 2008 grafik harga saham masih di atas grafik SMA (5), itu berarti belum terdapat sinyal jual, dari gambar terlihat bahwa grafik harga telah mulai bergerak turun menuju grafik SMA (5) kemungkinan sinyal jual akan segera terjadi.

berarti bahwa ada

D. PT Inco Indonesia Tbk (INCO) PT Inco Indonesia Tbk 10000

8000 7000 6000 5000 4000

Tanggal

Historical Price

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

3000 1-Feb-2008


9000

SMA-5

Gambar 13. Simple Moving Average (5) PT Inco Indonesia Tbk Pada Gambar 13 di atas selama periode Februari 2008 - Juli 2008 terlihat perpotongan grafik saham PT Inco Indonesia Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 15 kali, yang di awali pada tanggal 11 Februari 2008, dan menghasilkan sinyal jual sebanyak 14 kali. Sinyal beli terakhir pada bulan Juli 2008 terjadi pada tanggal 24 Juli 2008, hingga 31 Juli 2008 grafik harga saham masih berada di atas grafik SMA (5), itu berarti belum terdapat sinyal jual, dan di prediksi harga saham akan terus bergerak naik di bulan berikutnya. E. PT Timah Tbk (TINS) Pada Gambar 14 di bawah selama periode Februari 2008 Juli 2008 terlihat perpotongan grafik saham PT Timah Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 12 kali, yang diawali pada tanggal 14 Februari 2008, dan menghasilkan sinyal jual sebanyak 10 kali. Harga bergerak tinggi dari sinyal beli yang terjadi pada tanggal 28 Juli 2008, hingga 31 Juli 2008 harga masih bergerak naik. Grafik Simple Moving Average dapat dilihat pada Gambar 13.

PT Timah Tbk 40500 38500


36500 34500 32500 30500 28500 26500

10-Jul-2008

20-Jul-2008

30-Jul-2008

20-Jul-2008

30-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

Historical Prices

10-Jul-2008

Tanggal

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

1-Feb-2008

24500

SMA-5

Gambar 14. Simple Moving Average (5) PT Timah Tbk F. PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA) PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 18000 17000


16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000

Tanggal

Historical Price

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

1-Feb-2008

8000

SMA-5

Gambar 15. Simple Moving Average (5) PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk Selama periode Februari 2008 - Juli 2008 pada Gambar 15 di atas terlihat perpotongan grafik saham PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 14 kali, yang di awali pada tanggal 14 Februari 2008, dan

menghasilkan sinyal jual sebanyak 13 kali. Grafik harga masih berada di atas grafik SMA (5) dari sinyal beli yang terjadi pada tanggal 24 Juli 2008. G. PT Medco Tbk (MEDC) Selama periode Februari 2008 - Juli 2008 terlihat perpotongan grafik saham PT Medco Tbk dan SMA (5) yang menghasilkan sinyal beli sebanyak 10 kali, yang di awali pada tanggal 13 Februari 2008, dan menghasilkan sinyal jual sebanyak 9 kali. Grafik harga saham bergerak tinggi terjadi mulai pada tanggal 25 Juli 2008, hingga 31 Juli 2008 grafik harga masih terus bergerak naik. Grafik Simple Moving Average dapat di lihat pada Gambar 16. PT Medco Tbk 6000

5000 4500 4000 3500 3000

Tanggal

Historical Price

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

2500 1-Feb-2008


5500

SMA-5

Gambar 16. Simple Moving Average (5) PT Medco Tbk 4.2.2. Moving Average Envelope Ketika grafik harga saham bergerak ke atas menjauhi grafik Simple Moving Average dan memotong grafik Moving Average Envelope, maka menunjukan bahwa tren naik sangat kuat, dan apabila grafik harga saham memotong ke bawah grafik Moving Average Envelope disini saham harus dijual sebelum grafik saham memotong kebawah grafik Simple Moving Average untuk dapat memaksimalkan

keuntungan. Sebaliknya jika grafik harga saham bergerak ke bawah menjauhi grafik Simple Moving Average, maka tren harga suatu saham tersebut menunjukan penurunan, dan dilanjutkan grafik harga saham memotong ke bawah grafik Moving Average Envelope disinilah investor harus

merealisasikan kerugiannya untuk

menghindari

kerugian yang lebih dalam lagi. Sinyal beli awal juga dapat di lihat ketika grafik harga saham memotong ke atas grafik Moving Everage Envelope. A. PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) PT Aneka Tambang Tbk 4500

3500

3000

2500

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

2000 1-Feb-2008


4000


SMA-5

ENVLP+5%

ENVLP-5%

Gambar 17. Moving Average Envelope (5%) PT Aneka Tambang Tbk Harga saham PT Aneka Tambang Tbk bergerak sangat kuat pada tanggal 13 Februari 2008, dan puncaknya mendapatkan keuntungan maksimal pada tanggal 14 Februari di harga Rp 4225, dan memberikan sinyal jual pada tanggal 15 Februari 2008. Sinyal jual sangat kuat terjadi pada tanggal 13 Maret 2008 untuk merealisasikan kerugian agar terhindar dari kerugian yang lebih dalam. Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 3 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008. Grafik Moving Average

Envelope (5%) PT Aneka Tambang Tbk dapat dilihat pada Gambar 17. B. PT Bumi Resources Tbk (BUMI) Pada saham PT Bumi Resource Tbk Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 5 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008, yaitu pada tanggal 3 Maret, 1 April, 25 April, 26 May, dan 3 Juni 2008. Grafik Moving Average Envelope (5%) PT Bumi Resources Tbk dapat di lihat pada Gambar 18. PT Bumi Resources Tbk

9400 8900

7900 7400 6900 6400 5900 5400 4900 30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

4400 1-Feb-2008


8400


SMA-5

ENVLP+5%

ENVLP-5%

Gambar 18. Moving Average Envelope (5%) PT Bumi Resources Tbk C. PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) Pada saham PT Energi Mega Persada Tbk Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 3 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008, yaitu pada tanggal 17 Maret, 2 April, dan 4 Juni 2008. Grafik Moving Average Envelope (5%) PT Energi Mega Persada Tbk dapat di lihat pada Gambar 19.

PT Energi Mega Persada Tbk 1500 1400

1200 1100 1000 900 800

Tanggal

Historical Price

SMA-5

ENVLP+5%

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

700 1-Feb-2008


1300

ENVLP-5%

Gambar 19. Moving Average Envelope (5%) PT Energi Mega Persada Tbk D. PT Inco Indonesia Tbk (INCO) Pada saham PT Inco Indonesia Tbk Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 3 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008, yaitu pada tanggal 10 Maret, 3 April, dan 21 April 2008. Grafik Moving Average Envelope (5%) PT International Nickel Indonesia Tbk dapat dilihat pada Gambar 20.

PT Inco Indonesia Tbk 11000 10000


9000 8000 7000 6000 5000 4000

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

1-Feb-2008

3000


SMA-5

ENVLP+5%

ENVLP-5%

Gambar 20. Moving Average Envelope (5%) PT Inco Indonesia Tbk E. PT Timah Tbk (TINS) PT Timah Tbk 40500 38500

34500 32500 30500 28500 26500

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

24500 1-Feb-2008


36500

Tanggal Historical Prices

SMA-5

ENVLP+5%

ENVLP-5%

Gambar 21. Moving Average Envelope (5%) PT Timah Tbk Pada saham PT Timah Tbk Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 2 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008, yaitu pada tanggal 14 Maret, dan 3 April 2008. Grafik

Moving Average Envelope (5%) PT Timah Tbk dapat di lihat pada Gambar 21. F. PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA) Pada saham PT Tambang Batubara Bukit AsamTbk Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 2 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008, yaitu pada tanggal 13 Maret, dan 2 April 2008. Grafik Moving Average Envelope (5%) PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dapat di lihat pada Gambar 22. PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 18000 17000


16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000

Tanggal

Historical Price

SMA-5

ENLP+5%

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

1-Feb-2008

8000

ENVLP-5%

Gambar 22. Moving Average Envelope (5%) PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk

G. PT Medco Tbk (MEDC) PT Medco Tbk 6000

5000 4500 4000 3500 3000

30-Jul-2008

20-Jul-2008

10-Jul-2008

30-Jun-2008

20-Jun-2008

10-Jun-2008

31-May-2008

21-May-2008

11-May-2008

1-May-2008

21-Apr-2008

11-Apr-2008

1-Apr-2008

22-Mar-2008

12-Mar-2008

2-Mar-2008

21-Feb-2008

11-Feb-2008

2500 1-Feb-2008


5500


SMA-5

ENVLP+5%

ENVLP-5

Gambar 23. Moving Average Envelope (5%) PT Medco Tbk Pada saham PT MedcoTbk Sinyal jual sangat kuat guna merealisasikan kerugian untuk menghindari kerugian yang lebih besar terjadi 2 kali sepanjang periode Februari 2008 sampai Juni 2008, yaitu pada tanggal 4 Maret, dan 2 April 2008. Grafik Moving Average Envelope (5%) PT Medco Energi International Tbk dapat dilihat pada Gambar 23.

V. KESIMPULAN DAN SARAN

1. Kesimpulan 1.

Analisis Teknikal pada saham sektor pertambangan diantaranya PT Aneka Tambang Tbk (ANTM), PT Bumi Resources Tbk (BUMI), PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG), PT Inco Indonesia Tbk (INCO), PT Timah Tbk (TINS), PT Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) dan PT Medco Tbk (MEDC) yang diteliti dapat digunakan sebagai alat pengambilan keputusan oleh investor kapan saatnya membeli atau menjual saham. Sinyal beli terhadap suatu saham terjadi ketika grafik harga memotong keatas grafik Simple Moving Average dan sebaliknya sinyal jual terjadi ketika grafik harga memotong kebawah grafik Simple Moving Average.

2.

Keputusan beli atau jual diambil setelah mengamati satu atau dua hari kestabilan sinyal jual atau beli untuk memastikan bahwa sinyal adalah benar dan bukan disebabkan hanya oleh sentimen pasar yang bersifat sesaat. Grafik Moving Average Envelope memberikan sinyal beli ketika grafik harga memotong ke atas Moving Average Envelope (-5), dan sinyal jual ketika grafik harga memotong ke bawah grafik Moving Average Envelope (5).

3.

Implementasi grafik

Moving Average Envelope juga sebagai alat

pengambil keputusan untuk cut loss (membatasi kerugian) ketika grafik harga saham telah memotong Moving Average Envelope ke bawah. 2. Saran Berdasarkan kesimpulan dari penelitian ini, ada beberapa hal yang dapat disarankan baik bagi para investor maupun bagi pihak yang tertarik untuk meneliti lebih lanjut mengenai masalah ini. Beberapa hal tersebut yaitu: 1. Sebelum mengambil keputusan jual atau beli terhadap suatu saham, sebaiknya investor mengamati dan meyakini terlebih dahulu bahwa sinyal jual atau beli sudah stabil berdasarkan pengamatan dan analisis beberapa hari setelah adanya sinyal.

2. Disarankan untuk melakukan analisis prosentase Moving Average Envelope untuk mendapatkan nilai yang optimal agar tidak terlalu sensitif dan digunakan sebagai pengambil keputusan yang relatif tepat. 3. Penelitian ini masih dapat dilanjutkan dengan menggunakan pendekatan analisis teknikal lainnya untuk dapat menghasilkan keuntungan yang lebih maksimal dan meminimalkan kerugian.

DAFTAR PUSTAKA

Anoraga, P. dan Pakarti, P. 2006. Pengantar Pasar Modal. Rineka Cipta. Jakarta. Fernandez. et all. 1999. Technical Analysis in the Madrid Stock Exchange, Fundacion de Estudios Economia Aplicada Working Paper. Parisi. et all. 2000. Simple Technical Trading Rules of Stock Returns. Primasari. 2004. Tingkat Imbalan dan Resiko Investasi Agribisnis: Analisis Perbandingan Pendekatan Fundamental dengan Teknikal di PT Bursa Efek Jakarta. Skripsi pada Fakultas Pertanian, Institut Pertanian Bogor. Bogor. Sabrini, S. B. 2008. Analisis Harga Saham Industri Rokok di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007 dengan Analisis Fundamental dan Teknikal. Skripsi pada Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor. Bogor. Sulisthiawan, D. dan Liliana. 2007. AnalisisTeknikal Modern Pada Perdagangan Sekuritas. Andi, Yogyakarta. Tjiptono, D dan F Hendy. 2006. Pasar Modal di Indonesia. Salemba Empat, Jakarta. Kompas (Jakarta). 20 Juni 2003. Bisnis dan Keuangan. Hal. 20. http://apaituforex.wordpress.com. “analisis-teknikal” [4 juli 2008]. http://economy.okezone.com/index.php/ReadStory/2008/06/23/226/121250/nilaiportofolio-tergantung-karakteristik-dan-jenis-saham. “Nilai Portofolio Tergantung Karakteristik dan Jenis Saham” [23 juni 2008]. http://id.wikipedia.org/wiki/Indeks_Kompas100. “Indeks Kompas 100” [10 Juni 2008]. http://indeks-kompas100.blogspot.com/2007/11. Andi Suruji [20 Juni 2008].

“kompas100-ikon-baru-bej”

http://nurfahmi.wordpress.com/2008/03/14/keputusan-tepat-biar-selamat. ”Keputusan Tepat Biar Selamat” Nurfahmi. [14 Maret 2008]. http://www.bi.go.id/web/id/Moneter/BI+Rate. “BI rate Berdasarkan hasil dari Rapat Dewan Gubernur.“ [4 Juli 2008]. http://www.bisnis.com/servlet/page?_pageid=127&_dad=portal30&_schema=PO RTAL30&vnw_lang_id=2&ptopik=A57&cdate=23-JUN2008&inw_id=607805. “Memperkuat kinerja sektor pertambangan” Sunarsip. [23 Juni 2008]. http://www.forexrealm.com/technical-analysis/technical-charts/bar-chart.html. “Bar chart. the chart of interval histograms” [26 Juni 2008].

http://www.forexrealm.com/technical-analysis/technical-charts/japanese candlesticks.html. “Japanese Candlesticks” [26 Juni 2008]. http://www.forexrealm.com/technical-analysis/technical-charts/line-chart.html. “Line Chart” [26 Juni 2008]. http://www.idx.co.id/MainMenu/Education/MengenalPasarModal/tabid/137/lang/i d-ID/language/id-ID/Default.aspx. “Tentang Pasar Modal” [27 Juni 2008]. http://www.idx.co.id/NewsAnnouncements/EventsPressRelease/tabid/124/articleT ype/ArticleView/articleId/82/Default.aspx. “Pencapaian dan Kinerja BEI 2007 Serta Langkah Strategi 2008” [20 Juni 2008]. http://www.istockanalyst.com/help/basicterms.html. “Basic Terms “ [26 Juni 2008]. http://www.kompas.com/read/xml/2008/06/27/05264685/harga.minyak.dunia.tem bus.140.dollar.as. “Harga Minyak Dunia Tembus 140 Dollar AS. “ [27 Juni 2008 ]. http://www.pinnacle-exchange.com/forex-trend-analysis.html. Analysis Understanding Trend Analysis” [26 Juni 2008].

“Technical

www.support.dundas.com/PointFigureChart.html. “Point and Figure Chart” [26 Juni 2008].

Lampiran 1. Sinyal jual dan sinyal beli perusahaan sektor pertambangan Periode Februari-Juli 2008 SINYA L

PT Aneka Tambang Tbk

PT Bumi Resources Tbk

PT Energi Mega PersadaTbk

PT Inco IndonesiaTbk

PT Timah Tbk

PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk

PT Medco Tbk

Beli

14 kali

9 kali

10 kali

15 kali

12 kali

14 kali

10 kali

Jual

14 kali

8 kali

10 kali

14 kali

10 kali

13 kali

9 kali

Lampiran 2. Simulasi SahamPT Aneka Tambang Tbk periode Februari-Juli 2008 BELI TANGG AL 12.02.08

JUAL

HARGA

Jumlah

(Rp)

(Lot)

Beli (Rp)

8

15.400.000

3850

JUMLAH

TANGG AL 10.03.08

Harga

Jumlah

(Rp)

(Lot)

Jual (Rp)

8

15.700.000

3925

Jumlah

Untung / Rugi (Rp)

Cost Beli+J ual 0.5%

Net Profit (Rp)

300.000

1.500

298.500

26.03.08

3450

8

13.800.000

1.04.08

3225

8

12.900.000

-900.000

-4.500

-895.500

14.04.08

3075

8

12.300.000

22.05.08

3600

8

14.400.000

2.100.000

10.500

2.089.500

Jumlah

1.492.500

Harga Saham Harian (Rp) 24500

26500

28500

30500

32500

34500

36500

38500

40500

Tanggal

PT Timah Tbk

Historical Prices SMA-5

1-Feb-2008 4-Feb-2008 7-Feb-2008 10-Feb-2008 13-Feb-2008 16-Feb-2008 19-Feb-2008 22-Feb-2008 25-Feb-2008 28-Feb-2008 2-Mar-2008 5-Mar-2008 8-Mar-2008 11-Mar-2008 14-Mar-2008 17-Mar-2008 20-Mar-2008 23-Mar-2008 26-Mar-2008 29-Mar-2008 1-Apr-2008 4-Apr-2008 7-Apr-2008 10-Apr-2008 13-Apr-2008 16-Apr-2008 19-Apr-2008 22-Apr-2008 25-Apr-2008 28-Apr-2008 1-May-2008 4-May-2008 7-May-2008 10-May-2008 13-May-2008 16-May-2008 19-May-2008 22-May-2008 25-May-2008 28-May-2008 31-May-2008 3-Jun-2008 6-Jun-2008 9-Jun-2008 12-Jun-2008 15-Jun-2008 18-Jun-2008 21-Jun-2008 24-Jun-2008 27-Jun-2008 30-Jun-2008 3-Jul-2008 6-Jul-2008 9-Jul-2008 12-Jul-2008 15-Jul-2008 18-Jul-2008 21-Jul-2008

Lampiran 3. SMA (5) PT Timah Tbk dengan skala grafik per 3 hari


9000

10000

11000

12000

13000

14000

15000

16000

17000

18000

Tanggal Historical Price SMA-5

PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk

1-Feb-2008 4-Feb-2008 7-Feb-2008 10-Feb-2008 13-Feb-2008 16-Feb-2008 19-Feb-2008 22-Feb-2008 25-Feb-2008 28-Feb-2008 2-Mar-2008 5-Mar-2008 8-Mar-2008 11-Mar-2008 14-Mar-2008 17-Mar-2008 20-Mar-2008 23-Mar-2008 26-Mar-2008 29-Mar-2008 1-Apr-2008 4-Apr-2008 7-Apr-2008 10-Apr-2008 13-Apr-2008 16-Apr-2008 19-Apr-2008 22-Apr-2008 25-Apr-2008 28-Apr-2008 1-May-2008 4-May-2008 7-May-2008 10-May-2008 13-May-2008 16-May-2008 19-May-2008 22-May-2008 25-May-2008 28-May-2008 31-May-2008 3-Jun-2008 6-Jun-2008 9-Jun-2008 12-Jun-2008 15-Jun-2008 18-Jun-2008 21-Jun-2008 24-Jun-2008 27-Jun-2008 30-Jun-2008 3-Jul-2008 6-Jul-2008 9-Jul-2008 12-Jul-2008 15-Jul-2008 18-Jul-2008 21-Jul-2008 24-Jul-2008 27-Jul-2008 30-Jul-2008

Lampiran 4. SMA (5) PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk dengan skala grafik per 3 hari


3000

3500

4000

4500

5000

5500

6000


PT Medco Tbk

SMA-5


Lampiran 5. SMA (5) PT Medco Tbk dengan skala grafik per 3 hari


4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000


PT Inco Indonesia Tbk

SMA-5


Lampiran 6. SMA (5) PT Inco Indonesia Tbk dengan skala grafik per 3 hari


800

900

1000

1100

1200

1300

1400

1500


PT Energi Mega Persada Tbk

SMA-5


Lampiran 7. SMA (5) PT Energi Mega Persada Tbk dengan skala grafik per 3 hari


4900

5400

5900

6400

6900

7400

7900

8400

8900

9400


PT Bumi Resources Tbk

SMA-5


Lampiran 8. SMA (5) PT Bumi Resources Tbk dengan skala grafik per 3 hari


2500

3000

3500

4000

4500


PT Aneka Tambang Tbk

SMA-5


Lampiran 9. SMA (5) PT Aneka Tambang Tbk dengan skala grafik per 3 hari

Oleh ADRIAN GANESH H

Recommend Documents