Treasury Sales üzletkötőink
Demjén Ottó +36-1-288-7558
[email protected]
Kis-Böndi Csinszka +36-1-288-7544
[email protected]
Fekete Ákos +36-1-288-7553
[email protected]
Kovács Gyimóti Edit +36 1 288 7542
[email protected]
Keresztyén Attila +36 1 288 7552
[email protected]
Lovas Szilvia +36-1-288-7545
[email protected]
Mladoniczki János +36-1-288-7551
[email protected]
Pozsgai Gábor +36-1-288-7554
[email protected]
Torma Attila +36-1-288-7555
[email protected]
Soós Frigyes +36-1-288-7571
[email protected]
Zölde Zsombor +36 1 288 7572
[email protected]
Napi Jelentés
NAPI JELENTÉS - 2017. MÁRCIUS 3. Összefoglaló
Romló hangulat, leforduló tőzsdeindexek. Az OTP a vártnál jobb negyedik negyedéves bevételről, illetve a korrekciós tételek nélkül számított konszolidált eredmény 70%-os év/év bővüléséről számolt be. A Snap az elmúlt 5 év egyik legsikeresebb tőzsdei kibocsátását hajtotta végre, 44%-os rallival. Tovább erősödő kamatemelési várakozások, tovább menetel a dollár.
Nem tartott sokáig a Trump amerikai elnök kongresszusi meghallgatását követő piaci lelkesedés, csütörtökön a részvényindexek ismét lefelé fordultak a fejlett gazdaságok többségében. Európában kisebb volt a csökkenés, mint a tengerentúlon, a Stoxx600 kevesebb mint 0,1%-ot gyengült, az indexet elsősorban a nyersanyag-kitermelők húzták le. A legjobb teljesítményt a közművek nyújtották, a francia Engie árfolyama 8,2%-kal ugrott meg azt követően, hogy növekvő profitra számít az idei évben, de a német szektortárs RWE árfolyama is közel 2%-ot emelkedett. Az egészségügyi szektor szintén szárnyalt, a Roche 7%-ot drágult annak köszönhetően, hogy mellrák elleni gyógyszerének klinikai tesztelése sikeres lett. A Deutsche Telekom 1,3%-ot gyengült annak ellenére, hogy negyedéves eredménye a vártnál magasabb lett. A BUX 0,6%-os csökkenésével alulteljesítő lett a régiós indexekkel összevetve, a WIG20 lényegében stagnált, a PX 0,5%-ot emelkedett. Az OTP árfolyama ismét 9000 forint közelébe emelkedett, a bankpapír 1%-os felértékelődése azonban nem volt elég ahhoz, hogy ellensúlyozza a Richter 2,0 és a Mol 1,6%-os gyengülését. Ma reggel tette közzé gyorsjelentését az OTP, mely bevételszinten a piaci várakozásokat meghaladó lett. A Bankcsoport 2016. évi számviteli eredményének y/y 220%-os javulása (bázisidőszak: 63,2 milliárd forint) döntően a magasabb korrigált eredménynek, továbbá a korrekciós tételek (1,3 milliárd forint) 2016-hoz képest történő nagyságrendi csökkenésének köszönhető. A Bankcsoport éves 201 milliárd forintos korrigált adózott eredménye 67%-kal haladja meg a bázisidőszakot. Az eredmény javulása döntően az orosz és ukrán leánybankok teljesítményében bekövetkezett jelentős fordulatnak köszönhető. Kedvező, hogy 4Q-ban a nettó kamateredmény 2%-kal javult. A hitelportfólió minősége kedvezően alakult, a DPD90+ hitelek állománynövekedése 2016-ban 82 milliárd forint volt (árfolyamszűrten, eladások/leírások nélkül). A konszolidált DPD90+ ráta 14,7%-ra mérséklődött (-2,3%-pont év/év), a DPD90+ hitelek összes céltartalékkal való fedezettsége 96,8%-ra emelkedett. Az árfolyamszűrt konszolidált teljesítő hitelállomány 2016-ban 6%-kal bővült év/év (+4% n-év/n-év), az AXA portfólió nélkül pedig 3%-kal nőtt az állomány (+1% n-év/n-év). Éves szinten legdinamikusabban a nagyvállalati, illetve mikro- és kisvállalati szektor bővült (12, illetve 13%-kal). Az OTP Core esetében az árfolyamszűrt teljesítő hitelállomány év/év 12%-kal (+7% n-év/n-év) bővült. Kiemelkedő volt a nagyvállalati szektor, illetve a mikro- és kisvállalkozói teljesítő hitelek 15% és 11%-os bővülése. A konszolidált elsődleges alapvető tőkemegfelelési mutató (CET1) az időszak végén 13,5% volt, mely sem az időszaki eredményt, sem pedig az elhatárolt osztalékot nem tartalmazza; ezek beszámításával a CET1 mutató 15,8% lett volna. A tengerentúlon az európainál nagyobb mértékű volt a csütörtöki korrekció, a Dow és a Nasdaq100 0,5%-ot gyengült, az S&P 0,6%-os mínuszban zárt, míg a Russell 2000, a Trump-rally egyik legnagyobb nyertese 1,3%-ot esett vissza. A hangulaton nem javított a legoptimistább várakozást is felülmúló heti munkanélküliségi adat sem, miközben a Boeing 1800 fős leépítést jelentett be. Az S&P legnagyobb vesztesei a bankok lettek, őt követi sorban az ipar és az alapanyaggyártás. A defenzív szektoroké volt a tegnapi nap, a közművek tudtak emelkedni egyedül az S&P-szektorok közül, emellett a fogyasztási szektor, illetve az egészségügy vállalatai csak kisebb csökkenést szenvedtek el. A technológia is a piros tartományban végzett, a hangulatot nem dobta fel a Snapchatet működtető közösségi szolgáltató, a Snap tegnapi tőzsdére lépése sem. Pedig a kibocsátás várakozásokon felül sikeres lett, a tőzsdei árfolyam 24,5 dollárig kúszott fel a 17 dolláros kibocsátási árról, a 44%-os rallyval a Snap a Twitter mögött a második legsikeresebb tőzsdei kibocsátást hajtotta végre az elmúlt öt évben. A papírokra tízszeres kereslet mutatkozott, noha a társaság, mely árbevételét meghétszerezte, 515 millió dolláros veszteséggel zárta a tavalyi évet. A 17 dolláros kibocsátási árral számolva a társaság idei várható árbevételre vetített értékeltsége duplája a Facebookénak, és négyszerese a Twitter értékeltségének, így vannak, akik már most túlárazottnak tartják a papírt, és már most eladásra javasolják. A piaci árral számolva a cég kapitalizációja 29 milliárd dollár körüli, ami jóval elmarad a Facebook 397 milliárd dolláros értékétől.
www.otpresearch.com
2
NAPI JELENTÉS - 2017. MÁRCIUS 3. Az ázsiai piacok vegyesen indították a pénteki kereskedést, a zárásra a vezető indexek a piros tartományba kerültek. A Nikkei 0,5%-os esett vissza, és a Topix indexek is a szerdai záróár alá süllyedtek. A Shanghai Composite 0,4%-ot gyengült, a vártnál rosszabb Caixin szolgáltatói konjunktúra-mutató jelent meg. A dollár tovább erősödik, a határidős Fed-kamatlábak egyre magasabb valószínűséggel árazzák a márciusi kamatemelést. Legutóbb a korábban laza monetáris politika mellett állást foglaló Fed-döntéshozó, Lael Brainard beszélt arról, hogy hamarosan itt az ideje a szigorításnak. Az euró 0,4%-ot gyengült a dollárral szemben, a jennek 0,6%-os gyengülést hozott a csütörtöki kereskedés, míg a font 0,2%-ot erősödött a zöldhasú ellenében. A hazai devizapiacon a forint csak koradélutánig tudott a 308-as szint alatt maradni az euróval szemben, a nap végére a 310-es szint is közel került, a gyengülés mértéke 0,7%-os volt. A dollárral szembeni forintgyengülés ennél nagyobb méretet öltött, 1,1%-kal 294 forint fölé kerültek a dollárral szembeni forintjegyzések. A forint gyengülése nem volt egyedülálló a régióban, a zloty a forinthoz hasonló ütemben gyengült az euróval szemben, míg a török líra leértékelődése nagyobb mértékű volt a dollár ellenében. Az amerikai 10 éves kötvényhozam tovább emelkedett tegnap, 3 bázispontos növekedéssel közelíti a 2,5%-ot. A német 10 éves hozama 4 bázisponttal lett magasabb. A hazai másodpiacon folytatódott a görbe laposodása, bár csak kismértékű volt az elmozdulás. A mai kötvényaukció sikerrel zárult, a tervezett 45 milliárddal szemben 48 milliárd forintnyit dobtak piacra. A hároméves kötvényre mintegy négyszeres ajánlat érkezett, és az 1,52%-os átlaghozam 4 bázisponttal alacsonyabb volt a két héttel korábbinál. az ötéves kötvény esetében is jelentős volt az érdeklődés, itt sem emeltek a kereten, az átlaghozam 2,22% lett. A tízéves kötvény 12 milliárdos meghirdetett keretére 35 milliárd forintnyi ajánlat érkezett, az átlaghozam 3,57%-ról 3,43%-ra süllyedt. Az ÁKK 3 milliárd forinttal megtoldotta a keretet. A nyersanyagpiacon tovább csökken a nyersolaj ára, a WTI hordónkénti ára több mint 1 dollárral, 2,2%-kal esett csakúgy, mint a Brent. Az áresésben minden bizonnyal szerepet játszott az amerikai készletek várt csökkenésével szemben annak emelkedése. A nemesfémek piacán az ezüst jelentős, az arany kismértékű csökkenést mutatott, és az ipari fémek csökkenése sem torpant meg. Az újonnan segélyért jelentkezők száma a február 25-ével záródó héten 1973 márciusa óta nem látott szintre esett az USA-ban. A 223 ezres szám a legoptimistább várakozásokat is felülmúlta, ugyanakkor nem tudta ellensúlyozni az ISM-index visszaesése miatti piaci hangulatromlást. A mai nap fontos eseménye lesz Yellen Fed-elnök Chicagóban tartandó beszéde, miközben számos konjunktúra-indikátor lát napvilágot az Egyesült Államokban. Több helyen kiskereskedelmi forgalmi adatok látnak napvilágot, így a nap folyamán megismerhetjük a januárra vonatkozó német, az euróövezeti és a magyar kiskereskedelmi statisztikákat is. Japánban is számos fontos adat meg az éjszaka folyamán, a háztartási kiadások a vártnál nagyobb ütemben bővültek havi bázison januárban, a januári maginfláció ismét a pozitív tartományba emelkedett, míg a munkanélküliség kismértékben csökkent.
www.otpresearch.com
3
NAPI JELENTÉS - 2017. MÁRCIUS 3.
Részvény
Magyar
Régió
Globál
Termék neve
Kötvény
Nyersanyag és deviza
Napi Termék Napi Záró ár változás YTD (%) Hozam YTD* neve változás* (%)
Termék neve
Záró ár
Napi változás YTD (%) (%)
S&P500
2381,9
-0,6
6,4
VIX
11,8
-5,8
-16
WTI
52,61
-2,3
-2,1
DOW
21003,0
-0,5
6,3
US 2Y
1,32
4
13
Brent
55,08
-2,3
-3,1
Nasdaq100
5363,3
-0,5
10,3
US 10Y
2,49
3
6
Arany
1234,72
-1,1
7,2
DAX
12059,6
-0,1
5,0
GER 2Y
-0,83
-1
-4
Ezüst
17,76
-3,5
11,4
CAC40
4963,8
0,1
2,1
GER 10Y
0,31
3
10
EUR/USD
1,05
-0,4
-0,1
FTSE 100
7382,4
0,0
3,4
PT10Y
3,94
1
18
EUR/GBP
0,86
-0,1
0,5
FTSE MIB
19440,6
0,4
1,1
IT 10Y
2,13
1
31
EUR/NOK
8,91
0,5
-1,9
Stoxx600
375,6
0,0
3,9
SP 10
1,69
0
30
USD/CAD
1,34
0,5
-0,3
- Banks
137,3
-0,6
2,3
iTRAXX
69,9
-1,3
-3
AUD/USD
0,76
-1,3
4,9
Nikkei 225
19469,2
-0,5
1,9
JPY 2Y
-0,28
-2
-10
USD/JPY
114,38
0,6
-2,1
SSEC
3218,3
-0,4
3,7
JPY 10Y
0,08
1
3
GBP/USD
1,23
-0,2
-0,6
RTS
1099,8
-0,9
-4,6
RUS10
8,2
0,1
-2
USD/RUB
58,757
0,8
-4,1
2254,51
0,0
15,7
POL 10
3,7
-2,7
3
EUR/PLN
4,30
0,4
-2,4
PX50
977,2
0,5
6,0
CZ10
0,6
-8,0
36
EUR/RON
4,518
-0,1
-0,4
BUX
33155
-0,6
3,6
3 hó DKJ
0,18
0
2
EUR/HUF
309,32
0,7
0,2
OTP
8950
1,0
6,5
1 év
0,24
-6
6
USD/HUF
294,43
1,1
0,3
MOL
20620
-1,6
-0,1
3 év
1,59
-3
73
CHF/HUF
290,56
0,6
0,9
MTelekom
501
-0,2
0,6
5 év
2,34
2
57
PLN/HUF
72,00
0,3
2,8
Richter
6498
-2,1
4,6
10 év
3,47
-4
27
GBP/HUF
361,35
0,8
0,1
3 hó Bu
0,23
0,0
WIG20
CPI, (év/év, %)
Alapkamat
1,6% 2016Q4
1,7%
-4
2016 progn.
2,1% 2016 tény
1,7%
12
2017 progn.
3,9% 2017 progn.
1,4%
2018 progn. 2,8% BOE 0,25% CDS 5Y 107,23 0,0 -7,6 2018 progn. 3,1% 2018 progn. * A kötvényhozamok esetén a változás százalék helyett bázispontban van kifejezve (kivéve VIX és ITRAXX).
1,5%
Memo:
2016Q4
www.otpresearch.com
2017.jan.
1,6%
MNB
0,9%
FRA:
2016 tény
0,4%
FED
0,5-0,75%
- 3x6
0,26
0
2017 progn.
2,4%
EKB
0,0%
- 9x12
0,54
-2
-14,0 HUN GDP (év/év, %) EUR GDP (év/év, %)
4
NAPI JELENTÉS - 2017. MÁRCIUS 3. Dátum 2017 2. 27. 9 11 14 16 28. 9 9 14 14 15 15 16 3. 1. 1 2 2 2 9 14 14 14 16 16 20 21 2. 11 11 11 3. 0 0 9 9 11 16 19 19
: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :
00 00 30 00 00 00 00 30 00 45 00 30 00 00 45 00 00 30 30 00 00 00 30 00 00 00 30 30 00 00 00 00 00 00
Cd. HU EZ US US HU HU HU US US US US JP CN CN CN HU DE US US US US US US EZ EZ EZ JP JP HU HU EZ US US US HU
Esemény/adat Munkanélküliségi ráta (%) Európai Bizottság gazdasági hangulat index (pont) Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó, %) Folyamatban lévő lakáseladások száma (hó/hó, %) Beruházás (év/év, %) Ipari termelői árak Kamatdöntés (%) GDP (második becslés, évesített, né/né, %) Case Shiller ingatlan árindex (év/év, %) Chicago-i beszerzési menedzser index (pont) Fogyasztói bizalom (pont) Nikkei feldolgozóipari BMI (pont) NBS feldolgozóipari BMI (pont) NBS nem-feldolgozóipari BMI (pont) Caixin feldolgozóipari BMI (pont) Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (pont) Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) Háztartások bevételei (hó/hó, %) Háztartások fogyasztása (igazított, hó/hó, %) Építőipari kiadások (hó/hó, %) ISM feldolgozóipari BMI (pont) Beige Book Gépjárműeladások száma (évesített havi, millió darab) Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) Fogyasztói magárindex (előzetes, év/év, %) Munkanélküliségi ráta (%) Fogyasztói árindex (év/év, %) Fogyasztói magárindex (év/év, %) Kiskereskedelmi forgalom (első becslés, év/év, %) Külkereskedelmi mérleg (részletes, havi, millió euró) Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %) ISM nem-feldolgozóipari BMI (pont) Janet Yellen beszéde (Executives Club of Chicago) Stanley Fischer beszéde (US Monetary Policy Forum) Moody's hitelminősítői felülvizsgálat
Időszak Tény Konsz. Előző jan. 4,3 4,4 febr. 108,0 108,0 107,9 jan. 1,8 1,8 -0,5 jan. -2,8 0,9 1,6 Q4 -24,0 -9,3 jan. 2,2 0,5 febr. 0,9 0,9 0,9 Q4 1,9 2,1 1,9* dec. 5,6 5,3 5,3 febr. 57,4 52,3 50,3 febr. 114,8 111,0 111,8 febr. 53,3 53,5 febr. 51,6 51,1 51,3 febr. 54,2 54,6 febr. 51,7 50,8 51,0 febr. 59,5 56,5 febr. 2,2 2,1 1,9 jan. 0,4 0,3 0,3 jan. 0,2 0,3 0,5 jan. -1,0 0,6 -0,2 febr. 57,7 55,7 56,0 febr. febr. 17,6 17,5 17,6 febr. 2,0 2,0 1,8 febr. 0,9 0,9 0,9 jan. 9,6 9,6 9,6 jan. 0,4 0,3 jan. 0,1 0,0 -0,2 jan. 2,8 dec. 556,0 jan. 0,3 0 febr. 56,4 56,5 márc. márc. márc. Baa3 Forrás: Reuters, OTP Elemzés
www.otpresearch.com
5
NAPI JELENTÉS - 2017. MÁRCIUS 3.
Vezető Elemző Tardos Gergely
[email protected] +36 1 374 7273
Elemző Rátkai Orsolya
[email protected] +36 1 374 7270
Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. A jelen kiadványban foglaltak alapján hozott konkrét egyedi döntések, illetve befektetések kockázatát az ügyfél viseli, az OTP Bank Nyrt-t nem terheli felelősség a befektetési döntések eredményességéért, az ügyfél által kitűzött cél eléréséért. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, Nádor utca 16.; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank – 1013 Budapest, Krisztina krt. 39.sz. PSZÁF engedélyszám: III/41.003-22/2002 és E-III/456/2008, további információk: https://www.otpbank.hu/portal/hu/Megtakaritas/Ertekpapir/MIFID). Minden jog fenntartva, a jelen kiadvány az OTP Bank Nyrt. kizárólagos tulajdonát képezi, ennek további felhasználása, sokszorosítása, terjesztése csak az OTP Bank Nyrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. Amennyiben a jelen hírlevelet az OTP Bank Nyrt.-től kapta, akkor az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a
[email protected] e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az „Elemzési Központ” 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím.
www.otpresearch.com
6
