ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) STUDI KASUS PT. SUMBER ALFARIA TRIJAYA, Tbk DAN PT. MIDI UTAMA INDONESIA, Tbk (PERIODE 2012-2014 Nama : Hidayati Husnul Arifin Kelas : 3EB25 NPM : 23212468 Pembimbing : Ratih Juwita, S.E., MM.,
Latar Belakang 1. Bisnis Waralaba 2. Definisi Economic Value Added 3. Studi Kasus PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk
• Rumusan Masalah: 1. Bagaimana kinerja keuangan PT. Sumber Alfaraia Trijaya, Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk dengan menggunakan pendekatan Economic Value Added (EVA) 2. Bagaimana perbandingan PT. Sumber Alfaria Trijaya. Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia. Tbk yang mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik
Batasan Masalah Berdasarkan latar belakang dan rumusan tersebut maka penulis akan membatasi pembahasan pada metode pengukuran kinerja keuangan dengan metode Economic Value Added Perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk Data yang digunakan berupa neraca dan laporan laba rugi selama periode 2012 sampai 2014 • Tujuan Penelitian: 1. Untuk mengetahui kinerja keuangan yang perusahaan dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) Pada PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk periode 2012-2014 2. Untuk mengetahui perbandingan PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk
PEMBAHASAN 1.
NOPAT
2.
Invested Capital
3.
Tingkat Modal (D)
4.
Biaya Hutang (rd)
5.
Tingkat Pajak Penghasilan (t)
6.
Biaya Ekuitas (re)
7.
Tingkat Modal Ekuitas (E)
8. Weight Average Cost Of Capital (wacc)
9. Capital Charges
10. Economic Value Added (EVA)
PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk, Tbk Periode 2012-2014 (Dalam Jutaan Rupiah)
Tingkat modal dari Hutang (D)
2012 481.076 97.211 578.287 7. 503.846 838.688 6.665.158 4.404.340 7.503.846 58,6%
Tahun 2013 569.042 284.395 853.431 10.962.227 1.911.810 9.050.417 8.358.500 10.962.227 76,2%
2014 338.017 380.787 718.804 12.942.187 2.080.271 10.861.916 10.169.653 12.947.187 78,5%
Biaya Bunga Total Hutang Biaya Hutang (rd)
97.211 4.404.340 2,20%
284.389 8.358.500 3,40%
380.787 10.169.653 3,74%
Keterangan Laba Bersih Biaya Bunga NOPAT Total Hutang dan Ekuitas Pinjaman Jangka Pendek Invested Capital Total Hutang Total Hutang dan Ekuitas
PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk, Tbk Periode 2012-2014 (Dalam Jutaan Rupiah) Beban Pajak Laba Sebelum Pajak Tingkat Pajak Penghasilan (t) Laba Per Lembar Saham Harga Saham
87.007 409.980 21,2%
107.188 568.083 18,8%
53.786 391.803 13,7%
12,96 100
14,26 125
8,53 130
Biaya Ekuitas (re)
12,9%
11,4%
6,5%
Total Ekuitas
3.253.918
2.603.727
2.772.534
Total Hutang dan Ekuitas Tingkat Modal dari Ekuitas (E)
7.503.846 43,3%
10.962.227 23,7%
12.942.187 21,4%
PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk, Tbk Periode 20122014 (Dalam Jutaan Rupiah) Tingkat Modal dari Hutang (D)
58,6%
76,2%
78,5%
Biaya Hutang (rd)
2,20%
3,40%
3,74%
Tingkat Pajak (t)
21,2%
18,8%
13,7%
Tingkat Modal dari Ekuitas (E)
43,3%
23,7%
21,4%
Biaya Ekuitas (re)
12,9%
11,4%
6,5%
WACC
6,6%
4,8%
3,9%
Invested Capital
6.665.158
9.050.417
10.861.916
WACC
0,066
0,048
0,039
Capital Charge
439.900,43
434.420,16
423.614,73
NOPAT
578.287
853.431
718,804
Capital Charge
439.900,43
434.420,16
423.614,73
EVA
138.386,57
419.010,84
295.189,27
PT. Midi Utama Indonesia, Tbk Periode 2012-2014 (Dalam Jutaan Rupiah)
Tingkat modal dari Hutang (D)
2012 67.326 53.668 121.014 734.407 70.000 664.407 1.287.669 1.734.407 74,2%
Tahun 2013 45.007 68.389 113.396 108.897 70.000 38.897 1.315.278 2.108.897 62,3%
2014 7.305 19.774 27.079 126.457 99.681 56.457 1.618.329 2.126.457 76,1%
Biaya Bunga Total Hutang Biaya Hutang (rd)
53.688 1.287.669 4,16%
68.389 1.315.278 5,19%
19.774 1.618.329 1,22%
Keterangan
Laba Bersih Biaya Bunga NOPAT Total Hutang dan Ekuitas Pinjaman Jangka Pendek Invested Capital Total Hutang Total Hutang dan Ekuitas
PT. Midi Utama Indonesia, Tbk Periode 2012-2014 (Dalam Jutaan Rupiah) Beban Pajak Laba Sebelum Pajak Tingkat Pajak Penghasilan (t) Laba Per Lembar Saham
4.541 40.460 11,2%
10.307 77.633 13,2%
856 8.161 10,4%
15,61
23,36
2,53
Harga Saham Biaya Ekuitas (re) Total Ekuitas Total Hutang dan Ekuitas
100 15,6% 444.738 1.734.407
110 21,2% 500.823 2.108.897
125 2,02% 508.128 2.126.457
25,6%
23,7%
23,8%
Tingkat Modal dari Ekuitas (E)
PT. Midi Utama Indonesia, Tbk Periode 2012-2014 (Dalam Jutaan Rupiah) Tingkat Modal dari Hutang (D) Biaya Hutang (rd) Tingkat Pajak (t)
74,2% 4,16% 11,2%
62,3% 5,19% 13,2%
76,1% 1,22% 10,4%
Tingkat Modal dari Ekuitas (E) Biaya Ekuitas (re) WACC Invested Capital WACC Capital Charge NOPAT Capital Charge EVA
25,6% 15,6% 6,7% 664.407 0,067 44.515,27 121.014 44.515,27 79.498,73
23,7% 21,2% 7,8% 38.897 0,078 3.033,97 113.396 3.003,97 110.362,03
23,8% 2,02% 1,3% 56.457 0,013 733,94 27.079 733,94 26.345,06
KESIMPULAN – Kesimpulan •
Berdasarkan hasil penelitian yang telah penulis lakukan maka dapat disimpulkan bahwa kinerja keuangan kedua perusahaan apabila di ukur dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) maka nilai EVA PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk. hasilnya sama nilai EVA pada tahun 2014 mengalami penurunan yang disebabkan adanya penurunan nilai laba bersih setelah pajak pada tahun yang bersangkutan. PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk pada tahun 2013 NOPAT mengalami kenaikan pada tahun 2012 dari Rp.138.386,57 menjadi Rp. 419.010,84 dan pada tahun 2014 mengalami penurunan dari Rp. 419.010,84 menjadi Rp. 295.189,27. Dan pada PT. Midi Utama Indonesia, Tbk pada tahun 2013 NOPAT mengalami kenaikan pada tahun 2012 dari Rp. 74.498,73 menjadi Rp. 110.362,03 dan Pada tahun 2014 mengalami penurunan dari Rp.110.362,03 menjadi Rp. 26.345,06. Hal ini dapat dibuktikan dengan nilai EVA dari PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk. Dan PT. Midi Utama Indonesia, Tbk
– •
Saran
Dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) sebaiknya perusahaan mempertimbangkan untuk semakin menekan biaya modal (Capital Charge) agar nilai EVA yang dihasilkan dari NOPAT semakin bertambah setiap tahunnya.
