Meer met minder bank! Ook iets voor u?

Meer met minder bank! Ook iets voor u?

Hidde van der Wal + 31 6 43 37 88 14 [email protected] Richard Zwart + 31 6 52 68 46 61 [email protected] Dit document mag zonder onze uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming aan derden worden verstrekt. IJsselvliet bv | 2013

Werkt verhelderend

Inhoudsopgave 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.

Financiering Waarom minder bank? Doel en middel John Fentener van Vlissingen Hoe krijg ik snel minder bank? Versnellen is altijd goed Denken in winstmarge en omloopsnelheid Denken in transacties en geldstromen Dynamic Funds Flow Model Hoe kom je vaker langs af? Cash Conversion Cycle Cash Conversion Cycle is focus op tijd Twee stappen bij verbetering werkkapitaal Process mining / analysis

Werkt verhelderend | 2

1

Financiering

• Financiering van ondernemingen houdt in het tijdig en op de meest doelmatige wijze kunnen beschikken over vermogen dat nodig is voor de aanschaffing van vaste en vlottende activa • Met deze activa die een onderneming verwerft als uitvloeisel van een investeringsbeslissing, kan het productie- en verkoopproces ten uitvoer worden gelegd • Een onderneming kan uit twee bronnen putten om over vermogen te kunnen beschikken: interne en externe bronnen • Interne financiering vindt in hoofdzaak plaats uit de cash flow • Externe financieringstransacties vinden plaats in het contact met de vermogensmarkt • Deze valt uiteen in geld- en kapitaalmarkt


2

Waarom minder bank?

2.1 2.2 2.3

Gevoel Pecking order REV of continuïteit


2.1 Hoe zwaar weegt de schuld? Genereert de onderneming voldoende • Debt service ‘cash’ om de schuld te kunnen coverage ratio betalen? Genereert de onderneming voldoende • Interest coverage winst om bestaande en toekomstige ratio rente en aflossingen te kunnen • Net debt versus betalen? ebitda Hoe is verhouding tussen eigen vermogen en het balans totaal?

• Solvabiliteit


2.2 Pecking order 1. In te houden winst 2. Vormen van objectfinanciering zoals leasing en factoring en securitisering 3. Vormen van kortlopend onderhands vreemd vermogen (geen objectfinanciering) 4. Vormen van langlopend onderhands vreemd vermogen (geen objectfinanciering) 5. Extern onderhands aan te trekken eigen vermogen zoals ‘private placements’ van gewone en preferente aandelen en venture capital 6. Extern publiekelijk aan te trekken eigen vermogen Werkt verhelderend | 6

2.3 REV of continuïteit? REV

=

((RTV x TV) – (RVV x VV)) / EV

=

RTV + (RTV – RVV) x (VV/EV)

• RTV > RVV • VV > EV • Schuld is nominaal, inflatie is nadeel schuldeiser, voordeel eigenaar onderneming


3

Doel en middel

Continuïteit

Groei

Continuïteit

Aflossen

Cash Cash

Versnellen Versnellen


4

John Fentener van Vlissingen

Ik heb nooit meer dan het startkapitaal van 40.000 $ in een onderneming willen steken. Niet omdat ik niet over meer eigen vermogen kan beschikken, maar omdat ik vind dat een onderneming investeringen en overnames primair uit de eigen cashflow moet kunnen financieren. Daarmee bouw je meteen een alarm in: als de cashflow tekort blijkt te schieten, dan gaat er iets niet volgens plan en moet je ingrijpen …


5

Hoe krijg ik snel minder bank?

• Door af te lossen op de lening met geld dat daarvoor beschikbaar wordt gemaakt door te versnellen in processen • Als je hetzelfde in de helft van de tijd kan doen, heb je maar de helft van het geld nodig • De andere helft kun je dan gebruiken om af te lossen op de lening • Tijd is geld!


6

Versnellen is altijd goed

1. Minder afhankelijk van de bank 2. Tevredener klanten 3. Lagere kosten / hogere marge 4. Aantrekkelijker voor de bank 

5. Moderne Vorm Van Bedrijfsvoering


6

Versnellen is altijd goed

• Minder geld nodig voor dezelfde activiteiten, dus ruimte voor aflossing van bank en / of groei zonder bank • Kwaliteit van die activiteiten gaat omhoog omdat er minder tijd om fouten te maken is • One time only + first time right


7

Denken in winstmarge en omloopsnelheid

W W R= = V O Winst Marge % Winst aftikken

X

O V

Omloopsnelheid Vermogen X Hoe vaak kom ik langs af?


8

Denken in transacties en geldstromen

• Hoe vaak kom ik langs af? • Hoeveel winst tik ik dan af? • Denken in kosten en opbrengsten? • Ik kan winst maken door op voorraad te produceren • Ik kan winst maken en toch failliet gaan


9


9

Dynamic Funds Flow Model

• The model shows the dynamic interrelationships of funds flows, this time in a manufacturing setting. • This is achieved through representing the cycle of funds flows as a system of reservoirs and pipes through which funds are “pumped”, that is, driven by the marketing effort, and regulated by management using the various valves at key decision points. • In the normal course of business, funds flow clockwise through the system. • Various funds sources – stockholders and creditors – are employed to purchase materials. Additional funds, largely cash, are committed to processing and completing the goods. Meanwhile, funds are expended on selling and administrative expenses, in effect driving the “pump”, which causes a recapturing of funds through cash and credit sales. Eventually, cash is replenished and the cycle of operations, supported by investment and financing, can begin all over again.

• Note that in this illustration the reservoirs representing funds owned by the respective parties – trade creditors’ funds, for example, are selectively released into the company’s funds flow, and replenished by repayment. Drawing on these funds is the classic use of “other people’s money”, while repayment removes these resources out of the system. This is true as well for the funds of stockholders and long-term creditors. • Note also that profitable operations will cause a net inflow of funds from operations, while loss conditions will drain the system in a part. • A balance can be maintained by selective activation of deactivation of funds sources, to cover operating and investment needs. In the end, however, only successful operations over the long term will establish the viability of the resource deployment made by management. • Source: Helfert, E.A. 1977. Techniques of Financial Analysis. Fourth Edition. Richard Irwin, Homewood, Illinois, pp. 19, figure 1-6.


Versnellen is per tijdseenheid vaker langs af!

Tenminste, als er geld wordt verdiend!


Marketing & verkoop


Lekkraantjes


Werkkapitaal


Marketing & verkoop

Werkkapitaal

Versnellen is per tijdseenheid vaker langs af!

Tenminste, als er geld wordt verdiend! Lekkraantjes


10 Hoe kom je vaker langs af? 1. Krachtiger pomp (marketing en verkoop) 2. Lekkages aanpakken 3. Bakjes verkleinen (voorraden, debiteuren, crediteuren, leningen en vaste activa) en uiteindelijk weghalen 4. Pijpen direct met elkaar verbinden 5. Totale afstand die het geld moet afleggen verkorten en dus versnellen


11 Cash Conversion Cycle

DPO

DIO

DSO

Leverancierskrediet Te financieren


11 Cash Conversion Cycle • De Cash Conversion Cycle geeft inzicht bijvoorbeeld de crediteuren af te in de manier waarop de onderneming lossen of worden gebruikt voor nieuwe omgaat met de cyclus van debiteuren, investeringen. crediteuren en voorraden. Als uw bedrijf haar interne processen rondom • Crediteuren kunnen vervolgens op hun debiteuren, crediteuren en voorraden beurt kritisch de relatie met uw bedrijf niet op orde heeft, dan zal zich dat bezien, indien zij niet binnen de onder andere uiten in een hoge afgesproken termijn worden betaald. doorlooptijd van de Cash Conversion Dit kan tot gevolg hebben dat de Cycle en een substantiële omvang van noodzakelijke inkopen niet kunnen het benodigde werkkapitaal. worden gedaan, wat vervolgens de voortgang van het primaire proces in • Kapitaal dat vastzit in voorraden of gevaar kan brengen. debiteuren kan niet worden ingezet om


12 Cash Conversion Cycle is focus op tijd

CCC = DIO + DSO

- DPO

Productie

Verkoop

Inkoop

Vrdn KPV

Deb O

Cred KPV

DIO = vrdn / (kpv / 365) = (vrdn / kpv) x 365 DSO = deb / (o / 365) = (deb / o) x 365 DPO = cred / (kpv / 365) = (cred / kpv ) x 365


13 Twee stappen bij verbetering werkkapitaal 1. Eerst eigen huis op orde (versnellen en dus minder geld in het productie-, verkoop- en inkoopproces nodig én hogere kwaliteit van de procesvoering) en de resultaten daarvan ‘cashen’ 2. Dan naar klanten (eerder betalen) en leveranciers (later betalen) toe = leveringsvoorwaarden en betalingscondities


14 Process mining / analysis 1. Drawing a proces picture 2. Understanding process characteristics 3. Streamlining the process

Perceptive process mining http://www.youtube.com/watch?v=1WbTHhy4BFg


Meer met minder bank! Ook iets voor u?

Recommend Documents