KBC Asset Management. Jaaroverzicht van gestructureerde beleggingsproducten gepromoot door KBC met eindvervaldatum in 2012

KBC Asset Management Funds (th)@ work 2013

Jaaroverzicht van gestructureerde beleggingsproducten gepromoot door KBC met eindvervaldatum in 2012

Gestructureerde beleggingsproducten Gestructureerde beleggingsproducten zijn niet meer weg te denken uit de moderne beleggingsportefeuilles. Deze beleggingsoplossingen bieden ongelimiteerde mogelijkheden. Enerzijds om aan de behoeften van de beleggers te voldoen en anderzijds om in te spelen op ontwikkelingen in de financiële markten. KBC, als promotor, brengt al sinds begin de jaren ‘90 gestructureerde producten op de markt, met verschillende formules en looptijden. In deze brochure plaatsen we de gestructureerde beleggingsproducten die in 2012 op vervaldag kwamen in de schijnwerpers. Het gestructureerde beleggingsaanbod van KBC, als promotor, omvat zowel beleggingsfondsen als beleggingsverzekeringen. ➠➠Beleggingsfondsen is de courante naam voor ICB (Instelling voor Collectieve Beleggingen) van het contractuele type. In essentie zijn dit gediversifieerde portefeuilles die volgens een in het prospectus uiteengezette beleggingspolitiek belegt in aandelen, obligaties, cash en/of vastgoed. De belegger kan tegen de inventariswaarde in- en uitstappen, wanneer hij dat wil. Een fonds biedt heel wat beleggingscomfort voor de belegger. Het wordt beheerd door specialisten die de markt op de voet volgen en die ook de volledige administratie voor hun rekening nemen, zoals het innen van interesten en dividenden. ➠➠Beleggingsverzekeringen of tak 23, gecommercialiseerd door KBC Verzekeringen NV, is de verzamelnaam voor levensverzekeringen waarvan het rendement verbonden is met beleggingsfondsen.

Structuur en vaste looptijd maken het onderscheid Gestructureerde beleggingsproducten hebben twee hoofdkenmerken die hen onderscheiden van nietgestructureerde of open producten. ➠➠Structuur: Het resultaat van een gestructureerd beleggingsfonds is via afgeleide producten (opties) gekoppeld aan een bepaalde onderliggende waarde. Een niet-gestructureerd beleggingsfonds volgt de bewegingen van de onderliggende waarde getrouw, terwijl een gestructureerd beleggingsfonds die bewegingen net vermindert of versterkt. Voor beleggers die hun beleggingsrisico willen beperken of juist extra risico willen nemen, kan dit een oplossing zijn. Het resultaat van een gestructureerde beleggingsverzekering is verbonden met gestructureerde beleggingsfondsen. Een beleggingsverzekering is een vorm van een levensverzekering waarbij via beleggingen een kapitaal wordt opgebouwd, uit te keren aan het eind van de looptijd van de verzekering. ➠➠Vaste looptijd: Gestructureerde beleggingsproducten hebben altijd een vaste looptijd. Op hun einddatum wordt het beleggingsresultaat bepaald en uitbetaald, tenzij er jaarlijks een coupon uitbetaald wordt. Gestructureerde producten wijken hiermee af van klassieke niet-gestructureerde beleggingsproducten die (doorgaans) geen einddatum kennen.

Fondsen op eindvervaldag

2

Met of zonder kapitaalbescherming? Het aantal beschikbare formules en de diversiteit van gestructureerde beleggingsproducten is bij KBC Bank en CBC Banque, als promotors, heel uitgebreid. Hierdoor beschikt iedere belegger op ieder moment over een interessant aanbod aan gestructureerde producten. Het belangrijkste onderscheid wordt gemaakt tussen gestructureerde producten met of zonder kapitaalbescherming. ➠➠Beleggers kunnen met kapitaalbeschermde producten profiteren van eventuele beursstijgingen, terwijl ze op de eindvervaldag beschermd zijn in geval van beursdalingen. Om kapitaalbescherming te bewerkstelligen, wordt de inleg van bij de start belegd in rentedragende beleggingen. De onderliggende beleggingen zijn breed gespreid over meer dan honderd verschillende uitgevers. Het geheel van de beleggingen heeft een gemiddelde externe kredietbeoordelingsscore van minimaal Avolgens Standard & Poors of een gelijkwaardige score bij Moody’s of Fitch. Als er voor een belegging geen externe kredietbeoordelingsscore voorhanden is, bepaalt de beheerder een intern kredietrisicoprofiel, waarbij dezelfde vereisten in acht genomen worden. Kapitaalbescherming mag niet verward worden met kapitaalgarantie. Bij kapitaalgarantie levert meestal één partij een formele garantie af voor het terugbetalen van het kapitaal. ➠➠Gestructureerde producten zonder kapitaalbescherming geven de belegger de kans om een hoger rendement te halen. Ze behouden natuurlijk wel het risico van beursdalingen. Een bijzondere groep gestructureerde producten zonder kapitaalbescherming in het aanbod zijn producten met een maximaal kapitaalsverlies van 10%. De belegger krijgt dan minstens 90% van zijn startinleg terug (vóór kosten en taksen). Door kapitaalbescherming op te geven en een mogelijk beperkt verlies toe te staan, biedt deze formule kans op een hoger rendement. In deze tijden van lage rente toch wel een troef. Binnen de gestructureerde producten met of zonder kapitaalbescherming bestaan er tal van variëteiten: ➠➠verschillende onderliggende waarden (aandelen, rente, grondstoffen, wisselkoersen…); ➠➠verschillende onderliggende structuur: –– Booster structuren geven een beursstijging een extra ‘boost’ door een extra hoge volggraad te bieden; –– Optimalisatie van het instapmoment met lookback of timing formules; –– Een bepaalde minimummeerwaarde op de eindvervaldag (de ‘Best Of’ formule); –– Tussentijdse meerwaarden vastklikken zoals bij de populaire klikfondsen; –– Of een combinatie van bovenstaande.

Toegevoegde waarde ➠➠Ruim universum aan beleggingsmogelijkheden. Een gestructureerd product kan inspelen op de rentebewegingen, de herleving van de economie, de ontwikkelingen in een bepaalde deelmarkt, een gespecialiseerde aandelenkorf, … De belegger krijgt zo toegang tot producten en markten die anders niet bereikbaar zijn en kan zo inspelen op stijgende markten. ➠➠Portefeuillespreiding. Gestructureerde producten hebben verschillende looptijden en beleggen in diverse onderliggende waarden. Daardoor kan de belegger met gestructureerde fondsen zijn portefeuille gespreid invullen.


3

➠➠Inspelend op wijzigende marktomstandigheden. Gestructureerde producten kunnen relatief snel en eenvoudig ontwikkeld en gelanceerd worden. Hierdoor kan er accuraat ingespeeld worden op nieuwe ontwikkelingen en trends in de markt. ➠➠Inspelend op verschillende behoeften qua rendement en risico. Een gestructureerd product past het rendement of het risico aan tot een niveau dat inspeelt op de specifieke behoeften van de belegger. Opties kunnen gebruikt worden om bewegingen van de markten te versterken of te verminderen. Voor defensieve beleggers kunnen producten worden gemaakt met kapitaalbescherming of bescherming tegen koersdalingen. Voor beleggers die graag meer risico nemen, kunnen producten gemaakt worden die de winstkansen vergroten maar dan wel zonder kapitaalbescherming.

Beleggingsklimaat 2012 ➠➠Een bewogen jaar … 2012 was in heel wat opzichten een bewogen jaar: de crisis in het Midden Oosten, bankenproblemen in Spanje, het opnieuw opflakkeren van de eurocrisis, sterk stijgende prijzen voor landbouwgrondstoffen,… Het zijn maar een paar van de vele gebeurtenissen die de financiële wereld bezighielden. Onzekerheid maakte de markt uiterst wispelturig. Perioden van ongebreideld optimisme en extreme risicoaversie wisselden elkaar voortdurend af. ➠➠Maar een behoorlijk beleggingsjaar Ondanks alle zorgen en onzekerheid was 2012 een meer dan behoorlijk beleggingsjaar. En dit voor elk risicoprofiel. Zowel aandelen als obligaties tekenden een mooie stijging op. Onderstaande grafiek bevestigt dit. 120 115 110 105 Wereldaandelenindex 100

Bedrijfsobligaties

95

Overheidsobligaties

90

-1

2-

12

12 -1 1-

12 0-1

12 -0

9-

12 8-0

12 7-0

12 6-0

12 5-0

12 4-0

12 -0

3-

12 2-0

12 1-0

-1

2-

11

85

31

30

31

30

31

31

30

31

30

31

29

30

30

Verschillende structuren zetten heel mooie resultaten neer. Deze structuren gingen lang vóór (tot medio 2005) of net na de zware beurscorrectie (vanaf begin 2009) van start. Deze producten profiteerden ten volle van een juiste timing van het startmoment. Anderzijds ondergingen heel wat beleggingen die in 2012 hun eindvervaldag bereikten ten volle de financiële crisis. Kapitaalbescherming op eindvervaldag bleek dan ook een nuttig en heel gewaardeerd productkenmerk voor heel wat gestructureerde producten.


4

Inhoudstafel 1. Gestructureerde beleggingsfondsen (ICB’s) 1.1 Gestructureerde beleggingsfondsen met kapitaalbescherming

6 6

1.1.1 Klik structuren

6

1.1.2 Plain vanilla structuren

9

1.1.2 Plain vanilla short structuren

11

1.1.3 Digitale structuren

13

1.1.4 Fix upside coupon structuren

14

1.1.5 Timing structuren

15

1.1.6 Structuren gelinkt aan een rente of wisselkoers

16

1.2 Gestructureerde fondsen zonder kapitaalbescherming

18


18

1.2.2 Timing structuren

19

1.2.3 Booster structuren

20

1.2.4 Jumper structuren

22

1.3 Overzicht van beleggingsfondsen met eindvervaldag in 2012

23

1.3.1 Overzicht van beleggingsfondsen met kapitaalbescherming

23

1.3.2 Overzicht van beleggingsfondsen zonder kapitaalbescherming

28

2. Gestructureerde beleggingsverzekeringen (tak 23) 2.1 Gestructureerde beleggingsverzekeringen (tak 23) met kapitaalbescherming

30 30

2.1.1 Klik structuren

30


30

2.2 Gestructureerde beleggingsverzekeringen (tak 23) zonder kapitaalbescherming

31

2.3 Overzicht van beleggingsverzekeringen (tak 23) met eindvervaldag in 2012

31

2.3.1 Overzicht van beleggingsfondsen (tak 23) met kapitaalbescherming

31

2.3.2 Overzicht van beleggingsfondsen (tak 23) zonder kapitaalbescherming

32

Verklarende woordenlijst


33

5

1. Gestructureerde beleggingsfondsen (ICB’s)1 1.1 Gestructureerde fondsen met kapitaalbescherming In 2012 kwamen 140 gestructureerde beleggingsfondsen met kapitaalbescherming op eindvervaldag. Gestructureerde fondsen met kapitaalbescherming streven twee beleggingsdoelstellingen na. 1. De belegger krijgt een mogelijke meerwaarde die afhankelijk is van de ontwikkeling van een onderliggende waarde (beursindex, aandelen, rente, munt, …). Meestal wordt deze meerwaarde uitgekeerd op de eindvervaldag. Bij sommige formules is er een tussentijdse uitkering van een meerwaarde als coupon. 2. De belegger krijgt zijn initiële inschrijvingswaarde (vóór kosten en taksen) volledig terugbetaald op de eindvervaldag of op een eventueel voorziene vervroegde vervaldag. De kapitaalbescherming en de doelstelling om eventuele meerwaarden te behalen, gelden alleen op de eindvervaldag. Tijdens de looptijd kan een gestructureerd beleggingsfonds met kapitaalbescherming, afhankelijk van de marktomstandigheden, wel tijdelijk onder zijn startwaarde noteren.

1.1.1 Klik structuren Kenmerken ➠➠De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠Het beleggingsresultaat op de eindvervaldag is afhankelijk van de ontwikkeling van een aandelenkorf of –index. ➠➠Tussentijdse ontwikkelingen per deelperiode (eventuele meer- of minderwaarden) worden onderweg al definitief vastgeklikt. ➠➠Op de eindvervaldag ontvangt de belegger de som van alle percentages die gedurende de looptijd van het fonds werden vastgeklikt. Er bestaan heel wat soorten klikstructuren. Enkele voorbeelden: –– Brede klikstructuur: Niet alleen de maximumklik (bijvoorbeeld maximaal 8%), maar ook het maximaal vastgeklikte verlies (bijvoorbeeld maximaal -3%) is vastgelegd. De marges waarbinnen deze kliks zich zullen bevinden zijn dus verbreed (vandaar de naam ‘brede klik’). –– Brede klikstructuur met kans op recuperatie van negatieve klik: Het maximale verlies per deelperiode kan gerecupereerd worden in de volgende deelperiode doordat de maximale klik van deze deelperiode wordt verhoogd met de absolute waarde van de negatieve klik. –– Ladder structuur: Als de onderliggende waarde een vooraf bepaald stijgingspercentage (bijvoorbeeld 10%, 20%, 30%, 40% of 50%) bereikt, wordt dit percentage als een meerwaarde vastgeklikt. Deze winst kan dan niet meer verloren gaan, ook al daalt het onderliggende terug onder het vastgeklikte percentage. Elke klik is een trede hoger (vandaar de naam ‘ladder’). 1

De hier bedoelde fondsen zijn compartimenten van Beveks waarvoor KBC promotor is. Alle netto-inventariswaardes zijn terug te vinden op www.kbc.be/ fondsenzoeker. De financiële dienst wordt verleend door KBC Bank NV, CBC Banque SA en in geval van Centea Fund, NV Crelan. Het prospectus en de periodieke verslagen worden ter beschikking gesteld in het Nederlands.


6

Het tussentijds ‘vastklikken’ van eventuele meerwaarden maakt dit type fonds bijzonder geschikt voor meer defensieve beleggers. In 2012 vervielen tien klik structuren. De gedetailleerde cijfers per fonds vindt u in tabel op pagina 23.

Voorbeeld van een klik structuur met een mooie meerwaarde: KBC ClickPlus Europe Best Of 5 Het compartiment Europe Best Of 5 van de Belgische Bevek KBC ClickPlus werd in juli 2004 gelanceerd. Op de vervaldag kreeg de belegger bovenop het oorspronkelijk kapitaal, het beste van: –– ofwel de minimumopbrengst van +23% (2,49% gemiddeld op jaarbasis, vóór kosten en taksen) –– ofwel de som van 8 kliks (over 8 deelperiodes), als die hoger was dan +23%. –– Klik = 100% van de evolutie van de EURO STOXX 50® -index tijdens de deelperiode. –– Een stijging werd vastgeklikt met een maximum van +7%. –– Een daling werd vastgeklikt met een maximum van -3%. –– Bij een negatieve klik in een bepaalde deelperiode, werd in de volgende deelperiode de maximaal te behalen klik verhoogd met de absolute waarde van deze negatieve klik, dus op dat moment maximaal +10%. Onderstaande grafiek geeft de prestaties van de EURO STOXX 50® en de kliks per deelperiode weer: 0,3 24% 0,2

17% 12%

12%

0,1

6%

0 Evolutie EURO STOXX 50® -0,1

-10%

Vastgeklikt percentage

-0,2

-0,3

-27%

-29%

-0,4 De grafiek geeft in het verleden behaalde resultaten weer en vormt geen indicator voor toekomstige resultaten. De grafiek van de onderliggende waarde geeft een indicatie over het beleggingsresultaat (op de eindvervaldag, vóór kosten en taksen) van het compartiment. Het beheer en de kosten en taksen van het compartiment staan volledig los van de evolutie van deze onderliggende waarde.


7

Over de volledige looptijd van het fonds daalde de EURO STOXX 50® met -9%. Wie belegd had in KBC ClickPlus Europe Best Of 5 behaalde over dezelfde looptijd een positief rendement van +28,11%, wat overeenkwam met een gemiddeld rendement van +2,98% op jaarbasis (vóór kosten en taksen). Dat was hoger dan de vooropgestelde minimumopbrengst van +23% (2,49% gemiddeld op jaarbasis vóór kosten en taksen). Een goed resultaat over een turbulente periode.

Wat bepaalde dit eindresultaat? Deelperiodes 1-3 (2004 – 2007)

Het fonds startte in juli 2004. De eerste drie deelperiodes vielen in de sterke beursjaren tussen 2004 en 2007. Hierdoor klikte het fonds driemaal na elkaar de maximale stijging van +7% vast.

Deelperiodes 4-5 (2008 – 2009)

De kredietcrisis brak uit en de index tekende gedurende twee opeenvolgende deelperiodes een daling op. In het voorjaar 2009 bereikte de EURO STOXX 50® -index haar dieptepunt. Het fonds beperkte het verlies tot -3% dankzij de ingebouwde maximale daling. Dit wil ook zeggen dat de maximumklik voor de daaropvolgende deelperiode werd verhoogd met +3%.

Deelperiodes 6-7 (2010)

Tijdens het daaropvolgende beursherstel klikte het fonds op het einde van de zesde deelperiode de maximale stijging van +10% vast. De minimumklik (+7%) werd verhoogd met de negatieve klik uit de vorige deelperiode (-3% werd +3%). De negatieve klik werd dus teruggewonnen. Dit was voor de beleggers in het fonds een troef. In de zevende deelperiode werd de effectieve stijging van +6,11% geklikt.

Deelperiode 8 (2011)

De Europese beurzen daalden opnieuw als gevolg van de Europese schuldencrisis. De daling werd evenwel beperkt tot -3% dankzij de klikstructuur.

Voorbeeld van een klik fonds dat kon terugvallen op kapitaalbescherming: KBC Click Europe 18 Het compartiment Europe 18 van de Belgische Bevek KBC Click werd in juli 2008 gelanceerd. Op de vervaldag kreeg de belegger de som van 3 kliks (over 3 deelperiodes). –– Klik = 100% van de evolutie van de EURO STOXX 50® -index tijdens de deelperiode. –– Een stijging werd vastgeklikt met een maximum van 10%. –– Een daling werd niet in rekening gebracht. Het fonds startte in augustus 2008, aan het begin van de financiële crisis. Na de start steeg de EURO STOXX 50® nooit boven zijn startwaarde uit en konden dus geen kliks vastgelegd worden. Over de volledige looptijd van het fonds daalde de EURO STOXX 50® met -8,26%. Dankzij de kapitaalbescherming op eindvervaldag konden deze beleggers hun startinleg (vóór kosten en taksen) volledig recupereren.


8

1.1.2 Plain vanilla structuren Kenmerken ➠➠De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van een index, een korf van indexen of een gediversifieerde korf van aandelen. ➠➠Op de eindvervaldag wordt de ontwikkeling (stijging of daling) van de onderliggende waarde gemeten. ➠➠De eventuele meerwaarde op de eindvervaldag is een bepaald percentage (de participatie- of volggraad) van de stijging van de onderliggende waarde. Dit percentage geeft aan hoeveel procent van de wijziging van de onderliggende waarde meespeelt in de waardering en het eindresultaat van het fonds. Deze participatiegraad wordt bij de start vastgelegd en is afhankelijk van de marktomstandigheden (rentestand, volatiliteit, dividendrendement) op dat moment. ➠➠Sommige plain vanilla structuren werden gecombineerd met andere formules, bijvoorbeeld: –– een booster formule (een extra hoge participatiegraad, bijvoorbeeld 200%) –– een jumper formule (onderliggende bereikt een op voorhand bepaalde meerwaarde bijvoorbeeld 15%) In 2012 bereikten 62 plain vanilla fondsen hun eindvervaldag. Zie overzicht vanaf pagina 24. ➠➠47 fondsen boden de beleggers kapitaalbescherming of een minieme meerwaarde omdat de onderliggende index of korf lager eindigde dan de initiële startwaarde (soms tot maar liefst -52,97%). Beleggers in deze fondsen recupereerden dus hun initiële kapitaal (vóór kosten en taksen), ondanks de daling van de beurzen. ➠➠15 fondsen behaalden een meerwaarde omdat het onderliggende gestegen was. Ze behaalden een gemiddeld rendement op jaarbasis van +2,7% tot +5,56% (vóór kosten en taksen). Zeven van deze fondsen waren belegd in groeilanden (Azië en BRIC-landen). Zij konden profiteren van de hogere groei in deze landen en waren dus minder onderhevig aan de crisis. De andere plain vanilla’s die een positief rendement behaalden, waren van start gegaan in 2004. Zij konden profiteren van de sterke beursprestaties tussen 2004 en 2007.

Voorbeeld van een plain vanilla structuur met een mooie meerwaarde: KBC Equisafe Emerging Asia 1 Het compartiment Emerging Asia 1 van de Belgische Bevek KBC Equisafe is een voorbeeld van een plain vanilla structuur die een mooi rendement kon neerzetten. Het compartiment belegde in juli 2005 in een korf van vier Aziatische indexen (Korea, Japan, Singapore en Taiwan). De mogelijke meerwaarde was afhankelijk van de stijging van deze korf van indexen. Deze indexen scheerden hoge toppen vóór de crisis van 2008. Tussentijds beleefden de indexen moeilijke tijden, maar uiteindelijk eindigde de indexenkorf met een mooie meerwaarde. Dankzij de volggraad van 145% werd het resultaat van de indexenkorf van +24,0244% opgeschroefd naar een mooie meerwaarde van +34,84% (= 145% x +24,0244%) of +4,31% op jaarbasis (vóór kosten en taksen).


9

KBC Equisafe Emerging Asia 1 (basis: 100)

180

fonds: +34,84%

(gemiddeld +4,31% op jaarbasis voor kosten en taksen) 160

140

Korf

120

Fonds 100

korf: +24,02% 80

60 07-2005

07-2006

07-2007

07-2008

07-2009

07-2010

07-2011

05-2012

De grafiek geeft in het verleden behaalde resultaten weer en vormt geen indicator voor toekomstige resultaten. De grafiek van de onderliggende waarde geeft een indicatie over het beleggingsresultaat (op de eindvervaldag, vóór kosten en taksen) van het compartiment. Het beheer en de kosten en taksen van het compartiment staan volledig los van de evolutie van deze onderliggende waarde.

Voorbeeld van een plain vanilla structuur die kon terugvallen op kapitaalbescherming: KBC Equisafe World Selection 4 Het compartiment World Selection 4 van de Belgische Bevek KBC Equisafe startte in december 2005. Het fonds volgde een korf van 20 zorgvuldig geselecteerde aandelen. De belegger ontving 100% van de mogelijke stijging van de korf op de eindvervaldag. In het eerste half jaar na de lancering kon de korf nog genieten van de stijging van de aandelenmarkten. Halfweg 2007 begonnen de beurzen te dalen en tijdens de kredietcrisis zakten ze nog verder door. Dit had zware gevolgen voor de onderliggende korf aandelen. Op de eindvervaldag was de korf met -19% gedaald. De eindwaarde van de korf werd berekend door middel van een asian tail van achttien maanden. Dit betekent dat de eindwaarde bepaald wordt als het gemiddelde van achttien observaties gespreid over de laatste achttien maanden van de looptijd. Deze uitmiddeling vermijdt een plotse daling van de eindwaarde omwille van een te korte observatieperiode zoals bv. op een dag. Maar voor dit gestructureerd fonds kon de techniek van asian tail geen soelaas bieden. De beursdaling was zo fors dat de korf mee onderuitging. Gelukkig kon de belegger terugvallen op de kapitaalbescherming op de vervaldag en recupereerde hij wel zijn startinleg (vóór kosten en taksen).


10

KBC Equisafe World Selection 4 (basis: 100)

140

fonds: kapitaalbescherming

(gemiddeld 0% op jaarbasis voor kosten en taksen)

120 100 80

Korf 60

korf: -19,04% 40 12-2005

12-2006

12-2007

12-2008

12-2009

12-2010

12-2011

Fonds

05-2012


Plain vanilla short structuren Kenmerken ➠➠De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠De plain vanilla short structuur is een variant op de gewone plain vanilla door de eerder korte looptijd van 2 tot 4 jaar. Hiermee komt men tegemoet aan de vraag naar kortlopende beleggingen met kapitaalbescherming die toch voldoende beursvolging bieden. ➠➠Het inbouwen van een maximale meerwaarde, een zogenaamde cap, maakt het mogelijk een mooie volggraad te bieden op een heel korte looptijd.

Er kwamen in 2012 22 fondsen met een plain vanilla short-structuur op eindvervaldag (zie overzicht vanaf pg.25). Het gemiddelde rendement op jaarbasis vóór kosten en taksen van deze fondsen varieerde van 0% (kapitaalbescherming) tot +5,26%. 1) Het moment van lancering (tijdens of vlak na de financiële crisis) was bepalend voor het eindresultaat. Zo eindigden alle fondsen die vóór augustus 2008 werden gelanceerd op kapitaalbescherming op vervaldag (vóór kosten en taksen). De onderliggende indexen en aandelenkorven eindigden allemaal lager dan de begin waarde (van -0,75% tot -44,87%). De kapitaalbescherming op vervaldag (vóór kosten en taksen) bewees hier zijn nut.


11

Voorbeeld van een plain vanilla short structuur die eindigde met kapitaalbescherming: KBC Equisafe Belgium Short Term 4 Het compartiment Belgium Short Term 4 van de Belgische Bevek KBC Equisafe werd gelanceerd in augustus 2008. Het fonds belegde in de BEL 20, de index van de belangrijkste aandelen van de beurs van Brussel. De belegger ontving de mogelijke stijging van deze BEL 20, met een maximale meerwaarde van +38% (+8,81% op jaarbasis, vóór taksen en kosten en taksen). KBC Equisafe Belgium Short Term 4 (basis: 100)

110

fonds: kapitaalbescherming

(gemiddeld 0% op jaarbasis voor kosten en taksen) 100 90 80 Index 70

Fonds

60

index: -28,49% 50 40 08-2008

08-2009

08-2010

08-2011

05-2012


2) De fondsen die startten net na de crisis (vanaf augustus 2008 tot januari 2009) konden profiteren van de relance op de beurzen. De eindwaarden van de fondsen klokten af op meerwaarden van +1,44% tot +21,62%, vóór kosten en taksen (tussen +0,37% en +5,26% gemiddeld op jaarbasis, vóór kosten en taksen).

Voorbeeld van een plain vanilla short structuur met een mooie meerwaarde: KBC Equisafe Quality Stocks EUR 1 Het compartiment Quality Stocks EUR 1 van de Belgische Bevek KBC Equisafe ging in januari 2009 van start. Het resultaat werd gekoppeld aan de ontwikkeling van een korf van dertig internationale kwaliteitsaandelen met een duurzaam en maatschappelijk verantwoord karakter. Op de eindvervaldag kreeg de belegger 100% van de mogelijke stijging van deze korf, met een maximale meerwaarde van +32% (+7,55% gemiddeld op jaarbasis, vóór kosten en taksen). Op de eindvervaldag noteerde de aandelenkorf 11,43% boven zijn startwaarde. De belegger in dit compartiment kon genieten van een meerwaarde van +11,50% (op jaarbasis +2,89%, vóór kosten en taksen).


12

KBC Equisafe Quality Stocks EUR 1 (basis: 100)

135

fonds: +11,50%

(gemiddeld +2,89% op jaarbasis voor kosten en taksen) 125 115 105 Korf 95

Fonds

korf: +11,43% 85 75

jan2009

jan2010

jan2011

jan2012


1.1.3 Digitale structuren Kenmerken ➠➠De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠Het beleggingsresultaat is afhankelijk van 2 scenario’s en gekoppeld aan een voorwaarde. ➠➠Op eindvervaldag of op het einde van de deelperiodes (afhankelijk van de beleggingspolitiek) wordt bepaald welk scenario zich voltrokken heeft en welke meerwaarde wordt vastgeklikt. ➠➠Als aan deze voorwaarde voldaan wordt, is er een mooie meerwaarde. ➠➠Als de voorwaarde niet vervuld is, zal er geen of maar een kleine meerwaarde zijn. ➠➠De meerwaarden kunnen per deelperiode uitgekeerd worden onder de vorm van een coupon of kunnen samengeteld worden en op de eindvervaldag uitgekeerd worden.

Twaalf digitale fondsen kwamen in 2012 op eindvervaldag. Acht van deze fondsen keerden per deelperiode een coupon uit. De minimale coupon per deelperiode bedroeg voor al deze fondsen 2,5% (bruto, vóór kosten en taksen). De maximale coupons per deelperiode schommelden voor deze fondsen tussen 8% en 12,5% (bruto, vóór kosten en taksen). Vijf van deze fondsen betaalden één of meerdere keren de maximale coupon uit. Het coupontotaal van deze fondsen varieerde van 24,81%2 tot 46,81%2 (bruto, vóór kosten en taksen). De vier andere digitale structuren die op eindvervaldag kwamen, keerden de meerwaarden uit op de eindvervaldag, variërend van +20% en +34%, respectievelijk +1,81 en +2,92% vóór kosten en taksen op jaarbasis.

2

Looptijd van 10 jaar en 1 maand. Eerste 9 deelperiodes liepen 12 maanden. De tiende deelperiode liep 13 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 2,5% (bruto, voor kosten en taksen). Dit komt neer op 2,31% op jaarbasis (bruto, voor kosten en taksen).


13

Voorbeeld van een digitale structuur: KBC EquiPlus Digi-Opportunity 9 Het compartiment Digi-Opportunity 9 van de Belgische Bevek KBC EquiPlus ging van start in februari 2002. De looptijd van het fonds was opgedeeld in tien deelperiodes. Op het einde van elke deelperiode werd een meerwaarde bepaald. Deze meerwaarde was afhankelijk van een korf van twintig aandelen. –– Als in een bepaalde deelperiode geen enkel aandeel lager noteerde dan 60% van zijn startwaarde, werd voor die deelperiode een meerwaarde vastgeklikt van +16% (scenario 1). –– Als in een bepaalde deelperiode minstens één aandeel minstens één maal lager noteerde dan +60% van zijn startwaarde, werd voor die periode een meerwaarde van +2% vastgeklikt. Het aandeel dat het laagst noteerde ten opzichte van zijn startwaarde werd na die deelperiode definitief uit de korf verwijderd (scenario 2). Aan de voorwaarde voor scenario 1 werd maar eenmaal voldaan. Voor de andere deelperiodes gold scenario 2 (met meerwaarde +2%). Het fonds realiseerde een mooie meerwaarde van +34% of +2,92% gemiddeld op jaarbasis, vóór kosten en taksen. Korf bij start: Adidas-Salomon AG, Sap AG, Software AG-REG, Philips Electronics NV, Banco Bilbao Vizcaya Argenta, Celltech Group PLC, Compass Group PLC, Nintendo Co Ltd, Murata Manufacturing Co Ltd, Alcoa Inc, Cadence Design Sys Inc, Human Genome Sciences, Costco Wholesale Corp, Liberty Media Corp-A, Philip Morris Companies Inc, QWest Communications Intl, Amgen Inc, EMC Corp, Genzyme Corp, Millenium Pharmaceuticals . Deelperiode

Scenario (1 of 2)

Aandeel verwijderd uit korf


1

2

Human Genome Sciences

2

2

Qwest Communications INTL

2% 2%

3

2

Millenium Pharmaceuticals

2%

4

2

Compass Group PLC

2%

5

1

/

16%

6

2

Cadence Design Sys INC

2%

7

2

Liberty Media Corp-A

2%

8

2

Alcoa INC

2%

9

2

UCB SA

2%

10

2

Philips Electronics NV

2%

Eindresultaat

34%

1.1.4 Fix upside coupon structuren Kenmerken ➠➠ De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠ Het beleggingsresultaat is afhankelijk van de evolutie van elk individueel aandeel in de korf. ➠➠ Voor elk aandeel in de korf, dat gestegen is ten opzichte van zijn startwaarde gedurende de deelperiode, wordt een vaste meerwaarde toegekend. ➠➠ Voor elk aandeel dat niet gestegen is ten opzichte van de startwaarde gedurende de deelperiode, wordt de werkelijke prestatie in rekening gebracht. ➠➠ Op het einde van elke deelperiode wordt het gemiddelde van deze waarden uitgekeerd onder de vorm van een coupon.


14

In 2012 kwamen tien fondsen met een fix upside coupon structuur op eindvervaldag. Het resultaat van elk van deze fondsen was beter dan het resultaat van de onderliggende aandelenkorven. Ze keerden allemaal een mooie, vaste coupon uit voor één bepaalde deelperiode (+5% tot +7%, bruto, vóór kosten en taksen) en voor elke andere deelperiode de minimumcoupon (+1,5% tot +3,25% bruto, vóór kosten en taksen).

Voorbeeld van een fix upside coupon fonds: KBC EquiPlus Fix Upside Coupon 20 Het compartiment Fix Upside Coupon 20 van de Belgische Bevek KBC EquiPlus werd gelanceerd in augustus 2008. Het fonds keerde gedurende drie deelperiodes een coupon uit. Over de eerste deelperiode werd een vaste coupon uitgekeerd van 7% (bruto, vóór kosten en taksen). Voor de tweede en derde deelperiode werd een variabele coupon uitgekeerd, afhankelijk van de prestaties van een korf van twintig aandelen. Voor elk aandeel dat gestegen was ten opzichte van zijn startwaarde, werd een stijging van +8% in aanmerking genomen, ongeacht de grootte van de stijging. Voor elk aandeel dat daalde of een nulprestatie neerzette tegenover zijn startwaarde, werd de werkelijke prestatie in aanmerking genomen. De coupon was dan gelijk aan het gemiddelde van de weerhouden prestaties, met een minimum van 3,25% bruto (voor roerende voorheffing). Over de tweede en derde deelperiode werd de minimale coupon van 3,25% bruto uitgekeerd. De onderliggende korf was over de volledige looptijd gedaald als gevolg van de kredietcrisis. De belegger in Fix Upside Coupon 20 kreeg daarentegen niet alleen zijn volledige inleg terug, maar daar bovenop een coupontotaal van 12,30%3 bruto, rekening houdend met een laatste deelperiode van negentien maanden.

1.1.5 Timing structuren Kenmerken ➠➠De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van een index, een korf van indexen of een gediversifieerde korf van aandelen. ➠➠De startwaarde wordt bepaald als de laagste waarde uit een reeks observaties bij de start van het fonds. Dit zijn doorgaans 2, 6, 9, 12 of zelfs 18 maandelijkse observaties. De formule neemt de onzekerheid rond het ‘juiste’ instapmoment weg. De ingebouwde timing kan een voordeel zijn voor de belegger bij een mogelijke ‘plotse’ daling van de korf of index na de start. Maar twee timing formules met kapitaalbescherming kwamen op vervaldag in 2012: KBC EquiPlus Exclusive World Timing 1 en 2. Ze werden gelanceerd in december 2006 en maart 2007, en vervielen in juli en september 2012. Voor deze fondsen waren er twee observaties bij de start van het fonds, nl. één aan het begin van het fonds en één jaar na de start van het fonds. Beide structuren werden geconfronteerd met de kredietcrisis, en haalden daarom geen voordeel uit de timing formule. Maar de belegger had met deze fondsen gekozen voor kapitaalbescherming en kon zijn startinleg (vóór kosten en taksen) volledig opnieuw beleggen. 3 Looptijd

van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 3,25% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 2,05% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen).


15

1.1.6 Structuren gelinkt aan een rente of wisselkoers Kenmerken ➠➠De belegger geniet op de eindvervaldag kapitaalbescherming van zijn oorspronkelijke inleg (vóór kosten en taksen). ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van de wisselkoersverhouding van twee munten (bv. EUR/USD) of aan de renteontwikkeling (bv. EUR-swaprente). ➠➠Op de eindvervaldag wordt de ontwikkeling (stijging of daling) van de onderliggende waarde gemeten. Tweeëntwintig fondsen gelinkt aan een rentecurve of wisselkoers kwamen op vervaldag in 2012. Drie compartimenten Curve Coupon 1, 2 en 3 van de Belgische Bevek KBC Multisafe waren gelinkt aan de 2-jaarse EUR-swaprente en de 10-jaarse EUR-swaprente. Deze fondsen hebben gedurende de looptijd een gemiddeld bruto coupontotaal voor roerende voorheffing van 15,44% tot 17,63% uitgekeerd. Elf compartimenten Interest 12 tot en met 22 van de Belgische Bevek KBC Multisafe waren gelinkt aan de 10-jaarse EUR-swaprente. Deze fondsen waren opgesplitst in deelperiodes en bij het begin van elke deelperiode klikte het fonds de 10-jaarse EUR-swaprente vast, met een minimum. De totale meerwaarde voor deze fondsen schommelden tussen +57,75% en +68,75% (of van +4,20% tot +4,80% op jaarbasis, vóór kosten en taksen). De vier compartimenten Interest Short Term 1 tot en met 4 van de Belgische Bevek KBC Multisafe waren gelinkt aan de 10-jaarse EUR-swaprente. Deze fondsen met een eerder korte looptijd waren opgesplitst in deelperiodes en bij het begin van elke deelperiode klikte het fonds 80% van de 10-jaarse EUR-swaprente vast. Het eindresultaat was de som van de geklikte meerwaarden. De totale meerwaarde voor deze fondsen varieerde van +15,47% tot +16,21% (of van +2,61% tot +2,72% op jaarbasis, vóór kosten en taksen). De vier compartimenten USD Absolute Performance 3, 4, 5 en 6 van de Belgische Bevek KBC Multisafe waren gelinkt aan de wisselkoers EUR/USD. Deze fondsen haalden voordeel uit een waardedaling van de USD. Ze eindigden met meerwaarden tussen +19,99% en +21,9% (van +4,31% tot +4,69% gemiddeld op jaarbasis, vóór kosten en taksen).

Voorbeeld van een structuur gelinkt aan een rente: KBC Multisafe Interest 18 Het compartiment Interest 18 van de Belgische Bevek KBC Multisafe startte in juni 2001. Het beleggingsresultaat op de eindvervaldag was afhankelijk van de ontwikkeling van de 10-jaarse EUR-swaprente. Elk jaar werd een meerwaarde vastgeklikt. Die meerwaarde werd vastgeklikt volgens de ‘Best Of’ formule. De belegger ontvangt ofwel +5,25% (+4,21% op jaarbasis, vóór kosten en taksen) ofwel 100% van de 10-jaarse EUR-swaprente, als die hoger is dan +5,25%. Op de vervaldag ontvangt de belegger de som van de meerwaarden. Het fonds had een lange looptijd van meer dan elf jaar, opgedeeld in elf deelperiodes. De 10-jaarse EUR-swaprente bereikte alleen tijdens de eerste deelperiode een niveau dat hoger was dan 5,25%. Tijdens deze deelperiode werd +5,507% vastgeklikt.


16

Het totaalrendement bedroeg bijgevolg +58,007% (één keer +5,507% en tien keer +5,25%). Dit komt neer op een gemiddeld rendement van +4,21% op jaarbasis (vóór kosten en taksen). Dankzij de minimale klik was de cliënt beschermd tegen de aanhoudende daling van de 10-jaarse EUR-swaprente tijdens de looptijd van het fonds.

Deelperiode 1

10-jaarse EUR-swaprente


+5,507%

+5,507%

2

+5,190%

+5,250%

3

+3,992%

+5,250%

4

+4,448%

+5,250%

5

+3,239%

+5,250%

6

+4,293%

+5,250%

7

+4,826%

+5,250%

8

+5,037%

+5,250%

9

+3,626%

+5,250%

10

+2,892%

+5,250%

11

+3,435%

+5,250%

Eindresultaat

+58,007%

Volgende grafiek geeft de ontwikkeling van de 10-jaarse EUR-swaprente en de minimale klik weer. 6%

5%

10-jaarse EURswaprente

4%

gerealiseerde klik

3%

2%

minimale klik = 5,25%

1%

0% 06-2001 06-2002 06-2003 06-2004 06-2005 06-2006 06-2007 06-2008 06-2009 06-2010 06-2011 06-2012



17

1.2 Gestructureerde fondsen zonder kapitaalbescherming Net zoals de formules met kapitaalbescherming werken ook gestructureerde beleggingsfondsen zonder kapitaalbescherming met opties en hebben ze een vaste eindvervaldag. Gestructureerde beleggingsfondsen zonder kapitaalbescherming kunnen opgedeeld worden in twee fundamenteel verschillende types: ➠➠Fondsen zonder kapitaalbescherming maar die wel als doelstelling hebben om op de eindvervaldag minstens een deel van het oorspronkelijk belegd kapitaal terug te betalen (meestal 90%, vóór kosten en taksen). Deze fondsen vallen allemaal onder de zuivere plain vanilla-structuren: in ruil voor het risico op beperkt kapitaalverlies (tot maximaal -10%) bieden deze structuren een hogere volggraad of hebben ze een beduidend kortere looptijd. ➠➠Andere fondsen bieden geen enkele vorm van kapitaalbescherming. Deze formules bieden extra troeven in een opgaande beursfase (bv. veel hogere participatiegraad zoals boosterstructuren met 200% volggraad), maar bieden geen bescherming in een neergaande fase. Ze zijn bestemd voor meer dynamische beleggers die de beweeglijkheid van de financiële markten kennen en aanvaarden.

1.2.1 Plain vanilla structuren Kenmerken ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van een beursindex, een korf van beursindexen of een gediversifieerde korf van aandelen. ➠➠Op de eindvervaldag wordt de evolutie (stijging of daling) van de onderliggende waarde gemeten. ➠➠De belegger krijgt op de eindvervaldag minstens een deel van het oorspronkelijk belegd kapitaal terug, meestal 90% (vóór kosten en taksen). ➠➠De eventuele meerwaarde op de eindvervaldag is een bepaald percentage van de stijging van de onderliggende korf of index (bv. 110%). Dit percentage wordt bij de start vastgelegd en is afhankelijk van de marktomstandigheden (rentestand, volatiliteit, dividendrendement) op dat moment. In 2012 zijn vier plain vanilla structuren zonder kapitaalbescherming op vervaldag gekomen. Ze hadden allemaal een aandelenkorf als onderliggende waarde. Ze realiseerden een meerwaarde van +1,63% tot een mooie +36,45% (van +0,63% tot +8,49% op jaarbasis), vóór kosten en taksen.

Voorbeeld van een plain vanilla structuur zonder kapitaalbescherming: KBC Participation Quality Stocks EUR 1 Het compartiment Quality Stocks EUR 1 van de Belgische Bevek KBC Participation bood een volggraad van 100%. In ruil voor 10% verlieskans (behoud van 90% van het oorspronkelijk kapitaal) had het fonds een korte looptijd, namelijk 2 jaar en 7 maanden. Het werd gelanceerd in januari 2009. De onderliggende korf bestond uit 30 internationale kwaliteitsaandelen


18

met een duurzaam en maatschappelijk verantwoord karakter. De onderliggende aandelenkorf profiteerde van de aantrekkende beurzen in 2010 en eindigde op +13,62% ten opzichte van de startwaarde. Hierdoor boekte ook het fonds een meerwaarde van +13,62% (vóór kosten en taksen). Dit is een gemiddeld rendement van +3,39% op jaarbasis (vóór kosten en taksen).

KBC Participation Quality Stocks EUR 1 (basis: 100) 140

fonds: +13,62%

(gemiddeld +3,39% op jaarbasis voor kosten en taksen)

130 120 110

korf fonds

100 90

korf: +13,62% 80

2009

2010

2011

2012


1.2.2 Timing structuren Kenmerken ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van een beursindex of een korf van aandelen. ➠➠De startwaarde wordt bepaald als de laagste waarde uit een reeks observaties bij de start van het fonds. Dit zijn doorgaans 2, 6, 9, 12 of zelfs 18 maandelijkse observaties. De formule neemt de onzekerheid rond het ‘juiste’ instapmoment weg. ➠➠De ingebouwde timing is een voordeel voor elke belegger. Een mogelijke ‘plotse’ daling van de korf of index na de start levert extra voordeel op. ➠➠Hierdoor heeft de belegger meer kans op opwaarts potentieel. In ruil hiervoor geeft de belegger de kapitaalbescherming op. Een daling van de onderliggende waarde wordt volledig in rekening gebracht. In 2012 vervielen zeven fondsen met een timing structuur. Voor ieder fonds bewees de ingebouwde timing formule zijn nut. Na toepassing van de timing formule lag de nieuwe startwaarde in alle gevallen lager dan de oorspronkelijke startwaarde. Al deze fondsen realiseerden een meerwaarde variërend van +6,22% tot +64,97% (+1,19% tot +14,34% op jaarbasis, vóór kosten en taksen). Nochtans was de evolutie van de onderliggende waarden voor zes van de zeven fondsen negatief (variërend van -41,74% tot zelfs -78,04%). Dit bewijst de kracht van de timing formule.


19

Voorbeeld van een timing structuur: KBC Exposure Exclusive Timing Financials 2 Het compartiment Exclusive Timing Financials 2 van de Belgische Bevek KBC Exposure ging van start in maart 2007. Deze belegging volgde een aandelenkorf van twintig financiële aandelen. Van maart 2007 tot en met augustus 2009 observeerden we elke maand de waarde van de aandelenkorf. De laagst geobserveerde waarde diende als startwaarde om op de eindvervaldag de mogelijke meerwaarde te berekenen. Door het opgeven van de kapitaalbescherming bood het fonds bovendien een volggraad van 110%. Tijdens de observatieperiode barstte de kredietcrisis in alle hevigheid los en daalden de beurzen fors. De laagste observatiewaarde lag uiteindelijk veel lager dan de korfwaarde bij start van het fonds: namelijk 17,39% in plaats van 100%. Op eindvervaldag was de korfwaarde opnieuw gestegen tot 27,44%, dus een stijging van +10,05%. In combinatie met de volggraad van 110 betekende dit +11,05% (+10,05 X 110%) meerwaarde of +2,09% op jaarbasis (vóór kosten en taksen). Dit resultaat mag gezien worden, zeker wanneer men rekening houdt met de bijzondere omstandigheden tijdens de looptijd van het fonds en de aard van het onderliggende (aandelen van financiële instellingen). KBC Exposure Exclusive Timing Financials 2 (basis: 100) 140

fonds: +11,05%


120 100 80

Korf

60

Fonds

40 20 0

korf: +72,55% 2007

2008

2009

2010

2011

2012


1.2.3 Booster structuren Kenmerken ➠➠Deze structuur heet booster van to boost (een duw geven). Dit ‘duwtje in de rug’ realiseren we door een hoge volggraad aan te bieden van de stijging van de onderliggende korf of index (bv. 200%). Deze wordt bij de start vastgelegd en is afhankelijk van de marktomstandigheden (rentestand, volatiliteit, dividendrendement) op dat moment. ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van een beursindex of een korf van aandelen. ➠➠De belegger geniet geen kapitaalbescherming op de eindvervaldag. Een daling van de onderliggende waarde wordt volledig in rekening gebracht.


20

In 2012 kwamen negen gestructureerde fondsen met een booster formule op eindvervaldag. Drie startten vóór of midden in de kredietcrisis. Dit beïnvloedde hun beleggingsresultaat sterk. Hun resultaat schommelde tussen -0,44% en -34,05% (-0,13% en -11,51% op jaarbasis, vóór kosten en taksen). Twee booster structuren waren voorzien van een buffer formule, waarbij er geen kapitaalverlies (vóór kosten en taksen) was als de onderliggende waarde niet met meer gedaald was dan -25%. De beleggers in dit product hebben hun initiële inleg (vóór kosten en taksen) kunnen handhaven. De andere vier booster structuren haalden positieve resultaten van +8,59% tot +90% (+2,33% tot +19,76% op jaarbasis, vóór kosten en taksen). Deze fondsen startten net na het dieptepunt van de beurzen. Ze konden meegenieten van de heropleving op de beurzen.

Voorbeeld van een booster formule met meerwaarde op eindvervaldag: KBC Exposure Booster Europe 2 Het compartiment Booster Europe 2 van de Belgische Bevek KBC Exposure werd gelanceerd in februari 2009. De mogelijke meerwaarde op eindvervaldag van dit fonds was gelijk aan 200% van de mogelijke stijging van de EURO STOXX 50® -index met een maximum van +50%. Een eventuele daling van de index werd op eindvervaldag voor 100% in rekening gebracht. Door de heropleving van de beurs na de kredietcrisis steeg de onderliggende index met +28%. Dankzij de volggraad van 200% kreeg de belegger een mooi rendement van +56% (+13,28% op jaarbasis, vóór kosten en taksen). KBC Exposure Booster Europe 2 (basis: 100)

180

fonds: +56,00%


170 160 150 140

Index

130

Fonds

120 110

index: +28,00%

100 90 02-2009

02-2010

02-2011

02-2012

09-2012



21

1.2.4 Jumper structuren Kenmerken ➠➠Deze structuur heet jumper van to jump (springen). Als de onderliggende waarde op vooraf bepaalde tijdstippen een vastgelegde hoge meerwaarde bereikt (bv. +10%, +15% of +20% …) - met andere woorden ‘springt’ of ‘jumpt’ - wordt het fonds vervroegd terugbetaald met de op voorhand bepaalde meerwaarde (bv. +10%, +15%, of +20% …). ➠➠Het beleggingsresultaat is gekoppeld aan de ontwikkeling van een index, een korf van indexen of een gediversifieerde korf van aandelen. ➠➠Als het fonds niet ‘jumpt’, zijn er op de eindvervaldag meestal meerdere scenario’s mogelijk, met of zonder meerwaarde. ➠➠De beleggingspolitiek bepaalt van bij de start de tussentijdse vaste meerwaarden of de mogelijke meerwaarde op eindvervaldag op basis van de heersende marktomstandigheden (rentestand, volatiliteit, dividendrendement). De tien jumper structuren die in 2012 op vervaldag kwamen, werden gelanceerd in 2007 en zijn allemaal getroffen door de financiële crisis. De mogelijkheid tot vervroegde terugbetaling met meerwaarde kon niet worden benut. Deze fondsen eindigden onder hun initiële startwaarde omdat ze niet voorzien waren van kapitaalbescherming. Het resultaat varieerde van -36,08% tot -52,53% (-8,47% tot -13,69% op jaarbasis, vóór kosten en taksen).

Voorbeeld van een jumper structuur: KBC Exposure Exclusive Index Jumper Europe 10 Het compartiment Exclusive Index Jumper Europe 10 van de Belgische Bevek KBC Exposure ging van start in november 2007 en liep tot november 2012. Dit fonds kon vervroegd beëindigd worden als de onderliggende waarde, de EURO STOXX 50® -index, op een van de jaarlijkse observatiemomenten groter dan of gelijk dan zou zijn aan de startwaarde. De meerwaarde bij vervroegde beëindiging was een veelvoud van 13%, namelijk –– observatiemoment = 1, meerwaarde +13% x1 = +13%; –– observatiemoment = 2, meerwaarde +13% x 2 = +26%; –– enz. Er was ook een buffer ingebouwd zodat, als de eindwaarde niet minder dan 90% van de startwaarde bedroeg, de belegger zijn initiële inleg (vóór kosten en taksen) toch terugkreeg. De jumper formule kon niet worden toegepast. Hoewel de EURO STOXX 50® -index vóór de crisis flink gestegen was, is de index door de crisis tot ver beneden zijn startwaarde gedaald. Hij heeft op geen enkel observatiemoment hoger gestaan dan zijn startwaarde (4 323,279). De index eindigde uiteindelijk op 2 501,218. Dit komt overeen met een daling van -42,15%. Bijgevolg trad de buffer niet in werking en werd de daling van de index volledig in mindering gebracht van het startkapitaal. Het fonds eindigde hierdoor met een minderwaarde van -42,15% (-10,25% op jaarbasis, vóór kosten en taksen).


22

KBC Exposure Exclusive Index Jumper Europe 10 (basis: 100)

110

index en fonds: -42,15%

(gemiddeld -10,25% op jaarbasis voor kosten en taksen)

100

Fonds

90 80 70 60

Index

50 40 30 nov. 07

nov. 08

nov. 09

nov. 10

nov. 11

nov. 12


1.3 Overzicht van beleggingsfondsen met eindvervaldag in 2012 1.3.1 Overzicht van beleggingsfondsen met kapitaalbescherming4

Klik structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende

Resultaat onderliggende (in %)

Resultaat fonds (in %)

Gemiddeld op jaarbasis5

KBC Click Europe 18

29-08-2008

30-03-2012

EUR

1 000,00

EURO STOXX 50 ®

-8,26%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC Click Europe Reverse 20

03-04-2009

31-01-2012

EUR

1 000,00

EURO STOXX 50 ®

+3,63%

Kapitaalbescherming

0,00%


30-04-2009

29-02-2012

EUR

1 000,00

EURO STOXX 50 ®

+3,79%

Kapitaalbescherming

0,00%

50 ®


29-05-2009

30-03-2012

EUR

1 001,44

EURO STOXX

+2,00%

+0,14%

0,05%

KBC ClickPlus Europe Best Of 3

28-11-2003

30-04-2012

EUR

1 298,30

EURO STOXX 50 ®

-9,08%

+29,83%

+3,15%


30-01-2004

29-06-2012

EUR

1 304,40

EURO STOXX 50 ®

+2,81%

+30,44%

+3,21%

50 ®

+2,98%


02-07-2004

30-11-2012

EUR

1 281,10

EURO STOXX

+4,47%

+28,11%


30-07-2004

28-12-2012

EUR

1 260,40

EURO STOXX 50 ®

+0,18%

+26,04%

+2,79%

KBC EquiPlus Exclusive Sectoral 2

01-10-2004

28-12-2012

EUR

1 187,50

Aandelenkorf

-9,10%

+18,75%

+2,10%

KBC EquiPlus Ladder Select 1

28-03-2002

30-04-2012

EUR

1 443,41

Aandelenkorf

+19,59%

+44,34%

+3,71%

4

Volledige bescherming van het oorspronkelijk kapitaal enkel op de eindvervaldag (vóór kosten en taksen). Doelstelling van dit fonds is kapitaalbescherming op de eindvervaldag. Daartoe wordt uw inleg van bij de start belegd in rentedragende beleggingen. De onderliggende beleggingen zijn breed gespreid over meer dan 100 verschillende uitgevers. Het geheel van de beleggingen heeft een gemiddelde externe kredietbeoordelingsscore van minimaal A- volgens Standard & Poors of een gelijkwaardige score bij Moody’s of Fitch. Als er voor een belegging geen externe kredietbeoordelingsscore voorhanden is, bepaalt de beheerder een intern kredietrisicoprofiel, waarbij dezelfde vereisten in acht genomen worden. Het betreft geen kapitaalgarantie. Bij kapitaalgarantie levert meestal één partij een formele garantie af voor het terugbetalen van het kapitaal. 5 Gemiddeld rendement op jaarbasis, vóór kosten en taksen.


23

Plain vanilla structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




CBC Fonds Protection Europe Performance 2

16-03-2007

30-04-2012

EUR

1 000,00

EURO STOXX 50 ®

-39,03%

Kapitaalbescherming

0,00%

Centea Fund Europe Jumper 1

29-06-2007

31-07-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-43,27%

Kapitaalbescherming

0,00%


27-07-2007

31-08-2012

EUR

1 002,16

Aandelenkorf

-43,70%

+0,22%

+0,04%


31-08-2007

28-09-2012

EUR

1 002,61

Aandelenkorf

-36,05%

+0,26%

+0,05%


28-09-2007

31-10-2012

EUR

1 002,62

Aandelenkorf

-37,43%

+0,26%

+0,05%


02-11-2007

30-11-2012

EUR

1 003,64

Aandelenkorf

-31,13%

Kapitaalbescherming

+0,07%


30-11-2007

28-12-2012

EUR

1 003,60

Aandelenkorf

-26,48%

Kapitaalbescherming

+0,07%

Centea Fund Performance Plus 1

02-01-2004

31-05-2012

EUR

1 320,00

Aandelenkorf

+32,00%

+32,00%

+3,36%


27-02-2004

31-07-2012

EUR

1 330,00

Aandelenkorf

+33,00%

+33,00%

+3,45%


02-04-2004

28-09-2012

EUR

1 350,00

Aandelenkorf

+35,00%

+35,00%

+3,60%

Centea Fund Performance Push 1

01-09-2006

28-09-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-32,28%

Kapitaalbescherming

0,00%


29-09-2006

31-10-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-32,55%

Kapitaalbescherming

0,00%


03-11-2006

30-11-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-30,30%

Kapitaalbescherming

0,00%


24-11-2006

28-12-2012

EUR

1 001,20

Aandelenkorf

-29,24%

+0,12%

+0,02%

KBC EquiMax China Winners 5

27-05-2005

29-06-2012

USD

1 261,50

Aandelenkorf

+23,77%

+26,15%

+3,34%

KBC EquiMax Quality Stocks 14

26-09-2003

30-04-2012

EUR

1 561,80

Aandelenkorf

+48,85%

+56,18%

+5,34% 0,00% +0,01%

KBC EquiMax World Sustainables 6

02-02-2007

29-02-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-41,73%

Kapitaalbescherming

KBC EquiMax World Sustainables 7

02-03-2007

30-03-2012

EUR

1 000,70

Aandelenkorf

-39,60%

+0,07%

KBC EquiPlus Europe Jumper 1

27-04-2007

31-05-2012

EUR

1 001,70

Aandelenkorf

-42,52%

+0,17%

+0,03%

KBC EquiPlus Europe Jumper 2

01-06-2007

29-06-2012

EUR

1 003,08

Aandelenkorf

-46,37%

+0,31%

+0,06%

KBC EquiPlus Exclusive Performance Picker 1

23-12-2003

31-05-2012

EUR

1 323,61

Aandelenkorf

+32,00%

+32,36%

+3,38%

KBC EquiPlus Performance Picker 1

30-01-2004

29-06-2012

EUR

1 310,00

Aandelenkorf

+31,00%

+31,00%

+3,26%


27-02-2004

31-07-2012

EUR

1 330,00

Aandelenkorf

+33,00%

+33,00%

+3,45%


02-04-2004

28-09-2012

EUR

1 350,00

Aandelenkorf

+35,00%

+35,00%

+3,60%

KBC EquiPlus Safety Booster 1

30-09-2005

30-04-2012

USD

1 005,89

Aandelenkorf

-16,62%

+0,59%

+0,08%


04-11-2005

31-08-2012

USD

1 001,30

Aandelenkorf

-17,01%

+0,13%

+0,01%


25-11-2005

28-09-2012

USD

1 001,58

Aandelenkorf

-18,53%

+0,16%

+0,02% 0,00%


30-12-2005

31-07-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-19,04%

Kapitaalbescherming


27-01-2006

30-11-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-27,96%

Kapitaalbescherming

0,00%


24-02-2006

28-12-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-29,75%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC EquiPlus World Jumper 3

29-12-2006

31-01-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-28,17%

Kapitaalbescherming

0,00%


02-02-2007

29-02-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-41,82%

Kapitaalbescherming

0,00%


02-03-2007

30-03-2012

EUR

1001,67

Aandelenkorf

-34,27%

+0,17%

+0,03% 0,00%


30-03-2007

30-04-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-40,13%

Kapitaalbescherming

KBC Equisafe BRIC 1

29-09-2006

31-10-2012

USD

1 388,78

S&P BRIC 40 Price Index

+39,29%

+38,88%

+5,56%

KBC Equisafe BRIC 2

24-11-2006

28-12-2012

USD

1 175,60

S&P BRIC 40 Price Index

+17,56%

+17,56%

+2,70%

KBC Equisafe Buy-Back 7

01-07-2005

31-01-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-0,67%

Kapitaalbescherming

0,00%


24

KBC Equisafe Emerging Asia 1

01-07-2005

31-07-2012

USD

1 348,40

Aandelenkorf

+24,02%

+34,84%

+4,32%


29-07-2005

31-08-2012

USD

1 276,80

Aandelenkorf

+19,09%

+27,68%

+3,51%


02-09-2005

28-09-2012

USD

1 278,13

Aandelenkorf

+18,12%

+27,81%

+3,53%


30-09-2005

31-10-2012

USD

1 241,48

Aandelenkorf

+15,88%

+24,15%

+3,10% 0,00%

KBC Equisafe Exclusive Pacific 1

02-02-2007

29-02-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-20,60%

Kapitaalbescherming

KBC Equisafe Special Sustainables 1

29-06-2007

31-01-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-44,30%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC Equisafe World Medium Term 1

06-09-2007

28-09-2012

EUR

1 003,25

Aandelenkorf

-31,60%

+0,325%

+0,06%

KBC Equisafe World Selection 1

30-09-2005

30-04-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-16,62%

Kapitaalbescherming

0,00%


04-11-2005

31-08-2012

EUR

1 001,97

Aandelenkorf

-17,01%

+0,197%

+0,02%


25-11-2005

28-09-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-17,71%

Kapitaalbescherming

0,00%


30-12-2005

31-07-2012

EUR

1 000,23

Aandelenkorf

-19,04%

+0,02%

+0,00%


27-01-2006

30-11-2012

EUR

1 003,96

Aandelenkorf

-27,96%

+0,40%

+0,05%


24-02-2006

28-12-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-29,75%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC Equisafe World Sustainables 5

29-12-2006

31-01-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-39,12%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC EquiSelect Asia 3

02-11-2007

30-11-2012

USD

1 009,24

Indexenkorf

-17,02%

Kapitaalbescherming

+0,18%

KBC EquiSelect Commodities 1

28-09-2007

30-04-2012

EUR

1 001,11

Commodity_ Oct2007-index

-15,76%

+0,11%

+0,02%


02-11-2007

31-05-2012

EUR

1 000,00

Commodity_ Nov2007-index

-14,51%

Kapitaalbescherming

0,00%


30-11-2007

29-06-2012

EUR

1 000,00

Commodity_ Dec2007-index

-14,84%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC EquiSelect World Sustainables 8

30-03-2007

30-04-2012

EUR

1 001,36

Aandelenkorf

-48,41%

+0,14%

+0,02%


27-04-2007

31-05-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-52,97%

Kapitaalbescherming

0,00%


01-06-2007

29-06-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-51,89%

Kapitaalbescherming

0,00%


29-06-2007

31-07-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-49,94%

Kapitaalbescherming

0,00%


27-07-2007

31-08-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-47,52%

Kapitaalbescherming

0,00%


31-08-2007

28-09-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-47,42%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC Participation Centea Commodity 1

07-07-2006

31-01-2012

EUR

1 000,00

Commodity-index

-3,97%

Kapitaalbescherming

0,00%

Plain vanilla short term structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC Equisafe Belgium Short Term 1

25-04-2008

29-02-2012

EUR

1 000,00

BEL 20

-44,86%

Kapitaalbescherming

0,00%


30-05-2008

30-03-2012

EUR

1 001,00

BEL 20

-40,96%

+0,10%

+0,02%


27-06-2008

30-04-2012

EUR

1 000,00

BEL 20

-28,34%

Kapitaalbescherming

0,00%


01-08-2008

31-05-2012

EUR

1 000,00

BEL 20

-28,49%

Kapitaalbescherming

0,00%


29-08-2008

29-06-2012

EUR

1 000,00

BEL 20

-28,95%

Kapitaalbescherming

0,00%


26-09-2008

31-07-2012

EUR

1 000,37

BEL 20

-11,30%

+0,04%

0,00%


31-10-2008

31-08-2012

EUR

1 049,14

BEL 20

+4,87%

+4,91%

+1,26%


28-11-2008

28-09-2012

EUR

1 216,24

BEL 20

+21,40%

+21,62%

+5,26%


25

6

KBC Equisafe Netherlands Short Term 1

25-04-2008

29-02-2012

EUR

1 000,00

AEX

-37,15%

Kapitaalbescherming

0,00%


30-05-2008

30-03-2012

EUR

1 000,84

AEX

-34,44%

Kapitaalbescherming

0,00%


27-06-2008

30-04-2012

EUR

1 000,00

AEX

-22,37%

Kapitaalbescherming

0,00%


01-08-2008

31-05-2012

EUR

1 000,00

AEX

-23,23%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC Equisafe Quality Stocks EUR 1

02-01-2009

31-10-2012

EUR

1 115,01

Aandelenkorf

+11,43%

+11,50%

+2,89%

KBC Equisafe Sustainables Short Term USD 10

28-11-2008

28-09-2012

USD

1 002,80

Aandelenkorf

-0,36%

+0,28%

+0,07%


25-04-2008

29-02-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-22,16%

Kapitaalbescherming

0,00%


30-05-2008

30-03-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-18,38%

Kapitaalbescherming

0,00%


27-06-2008

30-04-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-12,32%

Kapitaalbescherming

0,00%


01-08-2008

31-05-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-0,75%

Kapitaalbescherming

0,00%


29-08-2008

29-06-2012

USD

1 014,40

Aandelenkorf

+1,59%

+1,44%

+0,37%


26-09-2008

31-07-2012

USD

1 048,00

Aandelenkorf

+4,80%

+4,80%

+1,23%


31-10-2008

31-08-2012

USD

1 016,15

Aandelenkorf

+1,41%

+1,62%

+0,42%

KBC Equisafe World Sustainables USD 1

02-01-2009

31-10-2012

USD

1 121,40

Aandelenkorf

+12,33%

+12,14%

+3,05%

Digitale structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




Fund Partners Centea Distri Opportunity 1

31-05-2002

31-07-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt

+34,31%6 (coupontotaal)

nvt bij coupons

KBC Districlick Conservative Opportunity 1

31-10-2002

31-12-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons

KBC Districlick Digi-Opportunity 3

30-11-2001

31/01/2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons


31-12-2001

29-02-2012

EUR

1 000,17

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons


01-02-2002

30-03-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons


01-03-2002

30-04-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons


28-03-2002

31-05-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons


03-05-2002

29-06-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

nvt


nvt bij coupons

KBC EquiPlus Digi-Opportunity 7

30-11-2001

31-01-2012

EUR

1 200,00

Aandelenkorf

nvt

+20,00%

+1,81%


31-12-2001

29-02-2012

EUR

1 200,00

Aandelenkorf

nvt

+20,00%

+1,81%


01-02-2002

30-03-2012

EUR

1 340,00

Aandelenkorf

nvt

+34,00%

+2,92%


01-03-2002

30-04-2012

EUR

1 340,00

Aandelenkorf

nvt

+34,00%

+2,92%

Looptijd van 10 jaar en 1 maand. Eerste 9 deelperiodes liepen 12 maanden. De tiende deelperiode liep 13 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 2,5% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 2,31% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen).


26

Onderliggende


Resultaat fonds (in %) (coupontotaal)


1 000,00

Aandelenkorf

-21,69%

+12,30%7

nvt bij coupons

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-11,45%

+12,30%7

nvt bij coupons

30-03-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-11,45%

+10,92%8

nvt bij coupons

26-09-2008

30-04-2012

EUR

1 001,87

Aandelenkorf

-4,08%

+10,89%9

nvt bij coupons

KBC EquiPlus Fix Upside Coupon 24

26-09-2008

30-04-2012

EUR

1 001,18

Aandelenkorf

-4,08%

+9,79%10

nvt bij coupons


31-10-2008

31-05-2012

EUR

1 001,67

Aandelenkorf

-28,71%

+10,89%9

nvt bij coupons


31-10-2008

31-05-2012

EUR

1 001,30

Aandelenkorf

-28,71%

+9,79%10

nvt bij coupons


28-11-2008

29-06-2012

EUR

1 000,97

Aandelenkorf

-0,28%

+12,17%11

nvt bij coupons


02-01-2009

31-07-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-11,12%

+11,37%12

nvt bij coupons

KBC EquiPlus Fix Upside Coupon USD 2

02-11-2007

31-05-2012

USD

1 000,00

Aandelenkorf

-44,00%

+12,92%13

nvt bij coupons

Timing structuren

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC EquiPlus Exclusive World Timing 1

29-12-2006

31-07-2012

EUR

1 000,00

Aandelenkorf

-27,44%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC EquiPlus Exclusive World Timing 2

09-03-2007

28-09-2012

EUR

1 001,00

Aandelenkorf

-29,97%

+0,11%

+0,02%

Structuren gelinkt aan rente of wisselkoers1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC Multisafe Curve Coupon 1

29-08-2008

30-03-2012

EUR

1 000,00

2-jaarse en 10-jaarse EURswaprente

nvt

+17,63%14

nvt bij coupons


26-09-2008

30-04-2012

EUR

1 002,36


nvt

+15,73%15

nvt bij coupons


31-10-2008

31-05-2012

EUR

1 000,00


nvt

+15,44%16

nvt bij coupons

KBC Multisafe Interest 12

01-12-2000

31-01-2012

EUR

1 687,50


nvt

+68,75%

+4,80%


02-02-2001

29-02-2012

EUR

1 605,00


nvt

+60,50%

+4,37%

Startdatum

Einddatum

Munt

EindWaarde


01-08-2008

29-02-2012

EUR


29-08-2008

30-03-2012


29-08-2008


Fix Upside Up

structuren1

7

Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 3,25% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 2,05% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 8 Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 7% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 4,42% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 9 Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 3% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 1,89% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 10 Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 6% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 3,79% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 11 Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 2,5% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 1,58% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 12 Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 1,5% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 0,95% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 13 Looptijd van 3 jaar en 7 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 19 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 2,25% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 1,42% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 14 Looptijd van 3 jaar en 6 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 18 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 6,465% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 4,31% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 15 Looptijd van 3 jaar en 6 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 18 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 5,87% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 3,91% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen). 16 Looptijd van 3 jaar en 6 maanden. Eerste 2 deelperiodes liepen 12 maanden. Derde deelperiode liep 18 maanden. Voor deze deelperiode werd een coupon uitgekeerd van 5,73% (bruto, vóór kosten en taksen). Dit komt neer op 3,82% op jaarbasis (bruto, vóór kosten en taksen).


27


02-03-2001

30-03-2012

EUR

1 605,00


nvt

+60,50%

+4,36%


30-03-2001

30-04-2012

EUR

1 605,00


nvt

+60,50%

+4,36%


30-04-2001

31-05-2012

EUR

1 580,71


nvt

+58,07%

+4,22%


01-06-2001

29-06-2012

EUR

1 580,68


nvt

+58,07%

+4,22%


29-06-2001

31-07-2012

EUR

1 580,07


nvt

+58,01%

+4,21%


03-08-2001

31-08-2012

EUR

1 577,94


nvt

+57,79%

+4,21%


31-08-2001

28-09-2012

EUR

1 577,50


nvt

+57,75%

+4,20%


28-09-2001

31-10-2012

EUR

1 577,50


nvt

+57,75%

+4,20%


02-11-2001

30-11-2012

EUR

1 577,50


nvt

+57,75%

+4,20%

KBC Multisafe USD Absolute Performance 3

02-11-2007

29-02-2012

USD

1 200,60

EUR/USD

nvt

+20,06%

+4,33%


30-11-2007

30-03-2012

USD

1 199,90

EUR/USD

nvt

+19,99%

+4,31%


28-12-2007

30-04-2012

USD

1 216,45

EUR/USD

nvt

+21,65%

+4,64%


01-02-2008

31-05-2012

USD

1 219,02

EUR/USD

nvt

+21,90%

+4,69%

KBC Multisafe Interest Short Term 1

28-07-2006

29-02-2012

EUR

1 162,06

10-jaarse EURswap-rente

nvt

16,21%

+2,72%


01-09-2006

30-03-2012

EUR

1 154,74


nvt

15,47%

+2,61%


29-09-2006

30-04-2012

EUR

1 155,18


nvt

15,52%

+2,62%


03-11-2006

31-05-2012

EUR

1 154,68


nvt

15,47%

+2,62%



1.3.2 Overzicht van beleggingsfondsen zonder kapitaalbescherming Plain vanilla structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende


KBC Participation Short Horizon 1

30-04-2010

30-11-2012

EUR

1 016,30

Aandelenkorf

+1,63%

+1,63%

+0,63%

KBC Participation Short Horizon 2

28-05-2010

28-12-2012

EUR

1 065,81

Aandelenkorf

+6,37%

+6,58%

+2,51%

KBC Participation Quality Stocks EUR 1

30-01-2009

30-11-2012

EUR

1 136,20

Aandelenkorf

+13,62%

+13,62%

+3,39%

KBC Participation Quality Stocks EUR 2

27-02-2009

28-12-2012

EUR

1 364,60

Aandelenkorf

+36,45%

+36,46%

+8,49%

Timing structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC Exposure Exclusive Timing Europe 4

27-07-2007

31-08-2012

EUR

1 131,29

EURO STOXX 50 ®

-44.51%

+13,13%

+2,46%

KBC Exposure Exclusive Timing Europe 5

31-08-2007

28-09-2012

EUR

1 161,90

EURO STOXX 50 ®

-41.74%

+16,19%

+3,00%

KBC Exposure Exclusive Timing Financials 1

22-12-2006

31-01-2012

EUR

1 065,40

Aandelenkorf

-76.14%

+6,54%

+1,25%


02-02-2007

29-02-2012

EUR

1 110,50

Aandelenkorf

-72.55%

+11,05%

+2,09%


27-04-2007

31-05-2012

EUR

1 062,20

Aandelenkorf

-78.04%

+6,22%

+1,19%

KBC Exposure Exclusive Timing Japan 1

27-04-2007

31-05-2012

EUR

1 117,19

Nikkei 225

-47.85%

+11,72%

+2,21%

KBC Exposure Exclusive US Timing 1

31-10-2008

31-07-2012

USD

1 649,70

S&P 500 Index

+34.65%

+64,97%

+14,34%


28

Booster structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC Exposure Booster Belgium 5

29-08-2008

31-01-2012

EUR

659,50

BEL 20

-34,05%

-34,05%

-11,51%

KBC Exposure Booster Belgium 6

26-09-2008

29-02-2012

EUR

877,00

BEL 20

KBC Exposure Booster Europe 1

30-01-2009

31-08-2012

EUR

995,61

-12,30%

-12,30%

-3,79%

EURO STOXX

50 ®

-0,74%

-0,44%

-0,13%

50 ®


27-02-2009

28-09-2012

EUR

1 560,00

EURO STOXX

+28,00%

+56,00%

+13,28%


03-04-2009

31-10-2012

EUR

1 256,17

EURO STOXX 50 ®

+12,67%

+25,62%

+6,64%


30-04-2009

30-11-2012

EUR

1 085,87

EURO STOXX 50 ®

+4,26%

+8,59%

+2,33%

KBC Exposure Booster US 1

29-05-2009

28-12-2012

EUR

1 900,00

S&P 500 Index

+49,69%

+90,00%

+19,76%

50 ®

KBC Exposure Buffer Booster 1

30-04-2010

31-05-2012

EUR

1 000,00

EURO STOXX

-13,89%

Buffer

0,00%

KBC Exposure Buffer Booster 2

28-05-2010

29-06-2012

EUR

1 000,00

EURO STOXX 50 ®

-18,26%

Buffer

0,00%

Jumper structuren1

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC Exposure Exclusive Index Jumper Europe 10

02-11-2007

30-11-2012

EUR

578,50

EURO STOXX 50 ®

-42,15%

-42,15%

-10,25%


02-03-2007

30-03-2012

EUR

626,90

EURO STOXX 50 ®

-37,31%

-37,31%

-8,82%


30-03-2007

30-04-2012

EUR

550,60

EURO STOXX 50 ®

-44,94%

-44,94%

-11,13%


27-07-2007

31-08-2012

EUR

562,10

EURO STOXX 50 ®

-43,79%

-43,79%

-10,75%


31-08-2007

28-09-2012

EUR

597,30

EURO STOXX 50 ®

-40,27%

-40,27%

-9,69%


28-09-2007

31-10-2012

EUR

560,00

EURO STOXX 50 ®

-44,00%

-44,00%

-10,81%

KBC Exposure Exclusive Index Jumper Japan 1

27-04-2007

31-05-2012

EUR

515,50

Nikkei 225

-48,45%

-48,45%

-12,27%

KBC Exposure Exclusive Index Jumper Japan 2

01-06-2007

29-06-2012

EUR

474,70

Nikkei 225

-52,53%

-52,53%

-13,69%

KBC Exposure Exclusive Index Jumper Netherlands 2

02-02-2007

29-02-2012

EUR

639,20

AEX

-36,08%

-36,08%

-8,47%

KBC Exposure Exclusive Jumper Pro Europe 1

30-11-2007

28-12-2012

EUR

591,90

EURO STOXX 50®

-40,81%

-40,81%

-9,85%


29

2. Gestructureerde beleggingsverzekeringen (tak 23)17 2.1 Gestructureerde beleggingsverzekeringen (tak 23) met kapitaalbescherming2 In 2012 kwamen vijftien tak 23-beleggingsverzekeringen met kapitaalbescherming op einddatum: één rentegelinkte klikstructuur en veertien plain vanilla structuren.

2.1.1 Rentegelinkte klik structuren In 2012 kwam maar één klik structuur op einddatum: KBC-Life Security Interest - Jul 2012. Het fonds had de 10-jaarse EUR-swaprente als onderliggende waarde. Jaarlijks werd de minimumklik vastgeklikt (+4,45%), wat op de einddatum leidde tot de mooie meerwaarde van +44,50% of +3,75% op jaarbasis (vóór kosten en taksen).

2.1.2 Plain vanilla structuren Veertien beleggingsverzekeringen met een plain vanilla structuur kwamen in 2012 op einddatum. Deze vindt u hierna opgesplitst volgens de startdatum.

Plain vanilla structuren met startdatum voor 2005 Vijf beleggingsverzekeringen startten vóór de mooie beursperiode tussen 2003 en 2005 en hadden een aandelenkorf als onderliggende waarde. Dankzij de goede beursprestaties vóór 2005, kwam hun rendement uit tussen +12,08% en +100,97% (tussen +1,38% en +8,06% op jaarbasis, vóór kosten en taksen).

Plain vanilla structuren met startdatum na 2005 en vóór de kredietcrisis van eind 2008 Zes beleggingsverzekeringen werden gelanceerd tussen 2005 en 2008, en werden allemaal ten volle getroffen door de kredietcrisis. Zij eindigden met kapitaalbescherming.

Plain vanilla structuren gestart eind 2008 Eind 2008, tijdens de financiële crisis, werden KBC-Life MI Security Netherlands Short Term -1 en -2, gelanceerd. KBC-Life MI Security Netherlands Short Term -1 startte net voor de beurscrash. De gemaakte verliezen konden niet worden goedgemaakt en op de einddatum bood deze beleggingsverzekering zijn beleggers kapitaalbescherming. KBC-Life MI Security Netherlands Short Term -2 startte daarentegen net na de val van de aandelenbeurzen. Het instapmoment was beter dan dat van zijn voorganger. Deze beleggingsverzekering eindigde met een mooi rendement van +18,60% of +4,54% op jaarbasis (vóór taksen en kosten). Een bewijs dat instappen in de beurs op het juist moment kan renderen.

17

De hier bedoelde fondsen zijn tak 23-belegggingsverzekeringen van KBC Verzekeringen. Een tak 23-product is een levensverzekering waarvan het rende ment gekoppeld is aan een beleggingsfonds. Het doel van het onderliggende fonds is om een meerwaarde te realiseren, maar de NIW van dit fonds kan schommelen. Het financiële risico ver bonden aan schommelingen van de NIW van het onderliggende fonds worden gedragen door de verzekeringsnemer. De verzekeringsmaatschappij biedt (meestal) noch een garantie, voor de terugbetaling van de gestorte premies, noch een rendementsgarantie en dit zowel tijdens de looptijd als op de vervaldag van het contract.


30

Plain vanilla structuren met één aandeel als onderliggende waarde Twee beleggingsverzekeringen hadden maar één enkel aandeel, nl. Ageas (ex-Fortis) en Pfizer, als onderliggende waarde. De beleggingsverzekering met als onderliggende waarde het aandeel Ageas (ex-Fortis) eindigde op kapitaalbescherming, door de sterke koersdaling van dit aandeel. De beleggingsverzekering met als onderliggende waarde het aandeel Pfizer verging het veel beter. Deze eindigde met een meerwaarde van +12,59%, of +3,14% op jaarbasis (vóór kosten en taksen), dankzij de goede prestatie van het aandeel Pfizer.

2.2 Gestructureerde beleggingsverzekeringen (tak 23) zonder kapitaalbescherming Maar twee van deze beleggingsverzekeringen zonder kapitaalbescherming kwamen in 2012 op vervaldag, een booster en een jumper formule. Beide beleggingsverzekeringen hebben geleden onder de financiële crisis en eindigden met verlies (-19,23% en -40,81%, of -7,92% en -9,81% op jaarbasis, vóór kosten en taksen).

2.3 Overzicht van beleggingsverzekeringen (tak 23) met eindvervaldag in 2012 2.3.1 Overzicht van beleggingsfondsen (tak 23) met kapitaalbescherming

Rentegelinkte structuur

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC-Life Security Interest - Jul 2012

02-08-2002

31-07-2012

EUR

1 450,11

10-jaarse EURrente

nvt

+44,50%

+3,75%

Plain vanilla structuur

Startdatum

Einddatum

Munt

Eindwaarde

Onderliggende




KBC Life Invest Fund Security Stock Selection - 4

03-09-2004

31-12-2012

EUR

1 122,29

Aandelenkorf

+10,98%

+12,08%

+1,39%

KBC Life Invest Fund Security World Selection - 1

24-02-2006

28-12-2012

EUR

1 002,81

Aandelenkorf

-31,02%

+0,28

+0,04+

KBC-Life MI d*_Fortis Safe Short Term - 3

28-03-2008

31-01-2012

EUR

1 000,00

Ageas

-90,60%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC-Life MI d*_Pfizer Safe Short Term - 1

30-05-2008

30-03-2012

EUR

1 125,90

Pfizer

+12,59%

+12,59%

+3,15%

KBC-Life Security European Selection - 1

29-07-2005

30-11-2012

EUR

1 006,04

Aandelenkorf

-24,24%

+0,60

+0,08%

KBC-Life Security European Selection - 2

02-09-2005

28-12-2012

EUR

1 002,93

Aandelenkorf

-20,29%

+0,29%

+0,04%

KBC-Life Security Netherlands - 2

27-05-2005

28-09-2012

EUR

1 001,70

AEX

-17,47%

+0,17%

+0,02%

KBC-Life Security Netherlands - 3

01-07-2005

31-10-2012

EUR

1 002,33

AEX

-20,42%

+0,23%

+0,03%

KBC-Life Security Netherlands Short Term - 1

29-08-2008

29-06-2012

EUR

1 000,00

AEX

-16,40%

Kapitaalbescherming

0,00%

KBC-Life Security Netherlands Short Term - 2

26-09-2008

31-07-2012

EUR

1 195,40

AEX

+18,60%

+18,60%

+4,57%

KBC-Life Security Quality Stocks -4

31-01-2003

31-01-2012

EUR

2 009,90

Aandelenkorf

+89,35%

+100,99%

+8,08%


28-02-2003

31-05-2012

EUR

1 883,80

Aandelenkorf

+78,21%

+88,38%

+7,09%


31


28-03-2003

29-06-2012

EUR

1.548,43

Aandelenkorf

+48,93%

+54,84%

+4,85%


31-10-2003

30-11-2012

EUR

1 602,84

Aandelenkorf

+48,01%

+60,28%

+5,34%

2.3.2 Overzicht van beleggingsfondsen (tak 23) zonder kapitaalbescherming

Booster/jumper structuren

Startdatum

Einddatum

Eindwaarde

Munt

Onderliggende




KBC-Life Booster Europe - 11

26-02-2010

28-09-2012

EUR

811,76

EURO STOXX 50®

-19,23%

-19,23%

-7,92%

KBC-Life Exclusive Jumper Pro Europe 1

30-11-2007

28-12-2012

EUR

591,90

EURO STOXX 50®

-40,81%

-40,81%

-9,81%


32

Verklarende woordenlijst Asian Tail De eindwaarde wo rdt bepaald als het gemiddelde van een aantal meetpunten. Dit kan een paar opeenvolgende dagen zijn (standaard zijn er dit een tiental) om te vermijden dat een toevallige, grote dagschommeling op de eindvervaldag het hele resultaat zou bepalen. Om in te spelen op het ‘timing’-probleem of om het risico van een langdurig dalende beursperiode af te dekken, kan dit ook een aantal observatiewaarden gespreid over een volledig jaar zijn. Hiermee wordt de risicogevoeligheid van het fond ten opzichte van beursdalingen op het einde van de looptijd van het compartiment gemilderd.

Asian Start Hetzelfde principe als bij Asian Tail kan ook toegepast worden om de startwaarde te bepalen. Het gemiddelde van bijvoorbeeld tien opeenvolgende beursdagen of het gemiddelde van een aantal observatiewaarden gespreid over een langere periode bij het begin van de looptijd bepalen de startwaarde.

Swaprente Synoniem voor CMS-rente (Constant Maturity Swap). Het is de rentevoet waartegen financiële instellingen onderling geld aan elkaar uitlenen.

Jumper Fonds waarbij in de beleggingspolitiek opgenomen is dat, als de onderliggende waarde op een observatiemoment een bepaalde waarde heeft bereikt, de structuur vervroegd wordt beëindigd. Er wordt dan een vooraf afgesproken meerwaarde uitbetaald.

Volatiliteit De beweeglijkheid van de koers van een aandeel of van de aandelenmarkt in zijn geheel.

Dividendrendement Rendement op jaarbasis, behaald uit de inkomsten van dividenden.


33

Dit document is een publicatie van KBC Asset Management NV (KBC AM) en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, noch als beleggingsaanbeveling. Beleggingsbeslissingen worden gebaseerd op het prospectus, de essentiële beleggingsinformatie (KIID) en de laatste periodieke verslagen die kosteloos in het Nederlands ter beschikking zijn bij KBC AM en KBC Bank NV en voor het publiek toegankelijk op www.kbcam.be. Neem het document Essentiële Beleggersinformatie door, voor u beslist om in dit fonds te investeren. KBC Bank is de financiële dienstverlener. De informatie in de documenten kan zonder kennisgeving worden gewijzigd en biedt geen garantie voor de toekomst. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. Niets in dit document mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC AM.

Alle netto-inventariswaardes zijn terug te vinden op www.kbc.be/fondsenzoeker . De financiële dienst wordt verleend door KBC Bank NV, CBC Banque SA en, in geval van Centea Fund, NV Crelan. Het prospectus en de periodieke verslagen worden ter beschikking gesteld in het Nederlands. De essentiële beleggingsinformatie wordt ter beschikking gesteld in het Nederlands, het Frans, het Duits en het Engels.

Gebruikte foto’s: www.shutterstock.com

KBC Asset Management. Jaaroverzicht van gestructureerde beleggingsproducten gepromoot door KBC met eindvervaldatum in 2012

Recommend Documents