Jaarverslag AXENT NabestaandenZorg N.V. Groningen

Jaarverslag 2014 AXENT NabestaandenZorg N.V. Groningen

Jaarverslag 2014 AXENT NabestaandenZorg N.V.



Jaarverslag 2014

2




Inhoudsopgave

Personalia ........................................................................................................................ 4 Meerjarenoverzicht .......................................................................................................... 5 Bericht van de Raad van Commissarissen ........................................................................ 6 Verslag van de Directie .................................................................................................... 8 Terugblik 2014 .......................................................................................................... 8 Risicobeheersing ..................................................................................................... 11 Organisatiestructuur ................................................................................................ 15 Governance principes ............................................................................................... 17 Vooruitzichten 2015 ................................................................................................. 18 Geconsolideerde jaarrekening ........................................................................................ 19 Geconsolideerde balans per 31 december .................................................................... 20 Geconsolideerde winsten verliesrekening ................................................................... 22 Geconsolideerd kasstroomoverzicht ............................................................................ 24 Geconsolideerd overzicht van het totaal resultaat.......................................................... 25 Geconsolideerd resultaat naar winstbron ..................................................................... 25 Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening ............................................................ 26 Algemene grondslagen ............................................................................................. 27 Grondslagen voor de waardering van activa en passiva .................................................. 27 Grondslagen voor de bepaling van het resultaat............................................................ 31 Risicoparagraaf ....................................................................................................... 34 Toelichting op de geconsolideerde balans..................................................................... 43 Toelichting op de geconsolideerde winsten verliesrekening ........................................... 52 Enkelvoudige jaarrekening ............................................................................................. 59 Bericht van de Raad van Commissarissen .................................................................... 60 Verslag van de Directie............................................................................................. 61 Enkelvoudige balans per 31 december ........................................................................ 62 Enkelvoudige winsten verliesrekening ....................................................................... 64 Toelichting op de enkelvoudige jaarrekening ................................................................ 65 Overige gegevens ........................................................................................................... 72

3




Personalia Raad van Commissarissen A.G. Beelaerts van Blokland, voorzitter A. Tukker, lid P.M. Walhof, lid

Directie R.S.F. van Lier, Algemeen directeur E.J. Pieters, Financieel directeur (tot 1 juni 2014) M.R.E Harkema, Chief Financial Risk Officer (vanaf 6 mei 2014)

Certificerend actuaris Ernst & Young Actuarissen B.V.

Controlerend accountant KPMG Accountants N.V.

4




Meerjarenoverzicht Bedragen in duizenden euro's 2014

2013

2012

Resultaat voor belastingen

179.775

120.145

27.938

Vennootschapsbelasting

-44.944

-30.028

-7.373

Resultaat na belastingen

134.831

90.117

20.565

54.756

56.266

57.182

Opbrengsten uit beleggingen

538.011

-90.495

126.709

Totaal opbrengsten

592.767

34.229

183.891

-358.482

204.477

-104.063

-3.057

-1.674

-5.104

-18.593

-16.004

-16.114

-923

-1.088

-548

-381.055

185.711

-125.829

500%

583%

509%

1.676.138

1.156.960

1.265.248

188.139

197.754

107.637

Technische voorzieningen

1.468.131

1.109.649

1.314.126

Balanstotaal

1.814.747

1.330.875

1.495.332

50

50

37

Resultaat

Opbrengsten Verdiende premies eigen rekening

Bedrijfslasten Mutatie technische voorzieningen eigen rekening Acquisitiekosten Beheers- en personeelskosten Beleggingslasten

Totaal bedrijfslasten

Solvabiliteit (conform Wft)

Balansgegevens Beleggingen Eigen vermogen

Gemiddeld aantal medewerkers (herrekend op fulltime basis)

5




Bericht van de Raad van Commissarissen Hierbij biedt de Raad van Commissarissen de Algemene Vergadering van Aandeelhouders de jaarrekening over 2014 aan, zoals opgesteld door de Directie van AXENT NabestaandenZorg N.V. (hierna: AXENT). In het verslag is de goedkeurende controleverklaring van de accountant opgenomen. Wij stellen u voor uw goedkeuring aan de jaarrekening te verlenen. Deze goedkeuring strekt tot decharge van de Directie voor het gevoerde beheer en eveneens decharge van de Raad van Commissarissen (hierna: RvC) voor het in 2014 gehouden toezicht. Gedurende het jaar hebben zich geen wijzigingen in de samenstelling van de RvC voorgedaan. De RvC heeft ook in 2014 een actieve invulling gegeven aan het commissariaat. Enerzijds heeft de RvC de reguliere gang van zaken in de organisatie gevolgd, waarbij de ontwikkeling en aansturing van de solvabiliteit van AXENT op basis van het huidige toezichtkader onder Solvency I, met als randvoorwaarde het toekomstige toezichtkader onder Solvency II, centraal stond. Anderzijds werd speciale aandacht geschonken aan het beleid op de lange termijn waarbij de RvC toeziet op de gevolgen voor de positie van belanghebbenden, met name de polishouders, de werknemers en de aandeelhouder. De RvC vergaderde in 2014 acht maal in aanwezigheid van de Directie, waaronder eenmaal telefonisch. In de vergaderingen werden, naast de hiervoor vermelde actuele en algemene beleidsonderwerpen, het beleggingsbeleid, de methodieken en grondslagen voor de toereikendheidstoets en Solvency II, de financiële rapportages, de (eigen) risicoanalyse, het commerciële beleidsplan en de algemene gang van zaken in de organisatie besproken. De RvC heeft de aanpassingen van het kapitaalbeleid alsmede het dividendbeleid en de Eigen Risicobeoordeling 2014 beoordeeld en hierover een positief advies uitgebracht. De RvC heeft twee voorstellen tot uitkering van een dividend gedurende het jaar van een positief advies voorzien. Verder vergaderde de RvC in 2014 enige malen onderling. Daarin werd vooroverleg over agendapunten gepleegd en de gang van zaken met de Directie besproken en geëvalueerd. Ook heeft de RvC het eigen functioneren onderzocht en geëvalueerd, met assistentie van een op dit gebied gespecialiseerd bureau. Op basis van het opgestelde plan voor permanente educatie hebben de drie leden van de RvC gedurende het jaar een cyclus op Business Universiteit Nyenrode gevolgd, die in samenwerking met het Verbond van Verzekeraars gegeven werd. De leden van de RvC zijn tevreden met de opzet en de inhoud van het programma. De Audit Commissie werd voorgezeten door medecommissaris de heer A. Tukker. De Audit Commissie is in het boekjaar 2014 driemaal bijeengekomen. Naast de rapportages omtrent (tussentijdse) bevindingen van de accountants en actuarissen inzake de maatregelen van interne controle, zijn de waarderingsgrondslagen en de maandelijkse financiële rapportages besproken. Bijzondere aandacht is dit jaar gegeven aan de internal audit functie, welke dit jaar voor het eerst heeft gefunctioneerd. Vanwege de omvang van de organisatie zijn deze werkzaamheden uitbesteed. Het plan van aanpak, de vergoeding, de voorgestelde wijze van rapporteren en het aspect onafhankelijkheid zijn vooraf met de internal auditor besproken. De internal auditor heeft zich dit eerste jaar met name gericht op de opzet van de interne controle binnen de onderneming. Bevindingen van de internal auditor zijn geëvalueerd, besproken en opgevolgd. De Audit Commissie heeft ook haar eigen werkzaamheden geëvalueerd en van haar werkzaamheden is verslag gedaan aan de RvC. Vanaf 1 januari 2013 is de Wet Bestuur en Toezicht van kracht. In deze wet is onder meer een bepaling opgenomen omtrent de evenwichtige verdeling van zetels in het bestuur en de RvC tussen mannen en vrouwen. De zetelverdeling van de vennootschap voldoet niet aan deze bepaling. Wij vinden dit een belangrijke regel maar gezien de proportionaliteit is de uitvoering hiervan lastig.

6




Tot slot is de RvC de medewerkers en de Directie erkentelijk voor de getoonde inzet en betrokkenheid in 2014. Amsterdam, 18 maart 2015

A.G. Beelaerts van Blokland Voorzitter

7




Verslag van de Directie Terugblik 2014 Een succesvol jaar In 2014 heeft de dienstverlening aan onze polishouders centraal gestaan. De ambitie om al onze premiebetalende polishouders te informeren over het bij AXENT verzekerde kapitaal in relatie tot de kosten van de door hen gewenste uitvaart is gerealiseerd. Wij voelen het als onze plicht om er zorg voor te dragen dat de in het verleden bij AXENT of haar rechtsvoorgangers gesloten uitvaartverzekeringen, blijven aansluiten bij het doel waarvoor onze polishouders deze verzekering gesloten hebben, te weten de financiering van de kosten van een uitvaart. Door deze campagnes worden onze polishouders geïnformeerd zodat zij zelf in staat zijn een afweging te maken of hun financiële middelen toereikend zijn om de toekomstige kosten van de gewenste uitvaart te kunnen bekostigen of dat zij hiervoor een aanvullende verzekering willen afsluiten. Om invulling te geven aan onze kernwaarde ‘persoonlijke keuzevrijheid’ hebben we in oktober de website www.watkostdoodgaan.nl gelanceerd. Het is de eerste en enige vergelijkingssite van uitvaartondernemers waar de producten en diensten van meer dan 160 begrafenisondernemers verspreid door heel Nederland worden vergeleken. Onze gedachten achter dit initiatief zijn om de nabestaanden van onze polishouders optimaal te faciliteren in de besteding van de uitvaart alsmede om onze polishouders inzicht te geven in de actuele kosten van een uitvaart in hun regio. In het kader van zorgplicht heeft AXENT in 2014 haar product uitgebreid met de mogelijkheid tot automatische indexatie. Polishouders krijgen nu gedurende de looptijd van de premiebetaling de mogelijkheid om het verzekerd kapitaal te indexeren met het niveau van de uitvaartinflatie. Onze polishouders zijn zo beschermd tegen onderverzekering. We hebben veel aandacht besteed aan de optimalisering van onze procesvoering waarbij onze focus ligt op zoveel als mogelijk digitaal met onze polishouders te communiceren. Dit heeft geresulteerd in een aanmerkelijke versnelling van onze procesgang waarbij de door onze polishouders digitaal ingediende mutatieverzoeken gemiddeld binnen twee werkdagen zijn verwerkt en een overlijdensuitkering binnen vijf werkdagen op de bankrekening van de nabestaanden wordt bijgeschreven. De strategische keuze van AXENT om na de invoering van het provisieverbod een direct distributiekanaal te ontwikkelen is succesvol gebleken. Dankzij het directe kanaal hebben wij in 2014 een sterke groei aan nieuw gesloten polissen gerealiseerd. De nieuwe productie nadert hiermee weer het niveau van voor de inwerkingtreding van Bgfo3. Daarnaast blijft AXENT haar intermediairs ondersteunen om hun zorgplicht richting de polishouders zo goed en efficiënt mogelijk uit te kunnen voeren. In 2014 heeft AXENT haar beleggingen in lijn gebracht met de Minimale Risico Portefeuille. Met deze portefeuille realiseert AXENT dat de invloed van rentewijzigingen op de waarde van de beleggingen en de verplichtingen vergelijkbaar is. AXENT heeft in 2014 veel baat gehad bij dit strategisch beleggingsbeleid nu de rente zo sterk daalde. Na een gedegen inwerkperiode heeft de heer M.R.E. Harkema in mei 2014 de functie van Financieel directeur van AXENT van de heer E.J. Pieters overgenomen

8




Ontwikkeling financiële markten In het afgelopen boekjaar zijn de rentestanden en kredietopslagen gedaald als gevolg van macro economische ontwikkelingen en beslissingen van de Europese Centrale Bank (“ECB”). In Europa bleef in 2014 de economische groei dicht bij de nullijn. De kredietverlening in de Eurozone kromp verder. De inflatie in de Eurozone was laag en begon medio 2014 verder te dalen door de snelle daling van de olieprijs. Deze ontwikkelingen noopte de ECB tot het nemen van extra maatregelen in 2014 om de inflatie en economische groei te verhogen. Een unieke maatregel was het verlagen van de depotfaciliteit van de ECB naar een negatieve rente van minus 0,20%. Dit heeft er toe geleid dat banken bij de ECB moeten betalen om hun liquiditeiten te stallen. Dit wordt inmiddels ook doorberekend aan hun klanten, waaronder AXENT. Daarnaast heeft de ECB een hernieuwde lange financiering faciliteit voor banken geïntroduceerd. Dat dit alles niet genoeg was, bleek uit de aankondiging van de ECB om specifieke obligaties zoals “Asset Backed Securities” en “Covered Bonds” op te gaan kopen. Deze laatste actie was slechts een prelude voor de hierdoor gerezen marktverwachting van een grootschaliger opkoopprogramma, welke inmiddels begin 2015 is aangekondigd. De beleggingsportefeuille van AXENT volgt de looptijdstructuur van de verplichtingen voortkomende uit de verzekeringen. Hierdoor heeft de portefeuille een lange duration. Ter illustratie van de ontwikkeling van de portefeuille in 2014 beschouwen we het verloop van de lening van de Duitse overheid 2,50% 2044. Deze lening heeft een gemiddelde gewogen looptijd die overeenkomt met die van de beleggingsportefeuille. Ook maakt Duitsland een substantieel deel uit van de beleggingsportefeuille. Deze lening begon het jaar met een rendement van 2,75% en eindigde het jaar met een rendement van 1,35%. Het begin van het jaar was tevens de hoogste stand en het eind van het jaar was tevens de laagste stand van het boekjaar. Ook de kredietopslagen van andere Europese landen ten opzichte van het ijkpunt Duitsland binnen de Eurozone daalden gedurende het kalenderjaar 2014. Dit vond voornamelijk zijn oorsprong in de opkoopbereidheid van de ECB. De portefeuille van AXENT werd hierdoor in positieve zin beïnvloed door haar posities in staatsobligaties van Oostenrijk, België en Frankrijk. Resultaat Over 2014 heeft AXENT een positief nettoresultaat geboekt van EUR 134,8 miljoen. Dit is EUR 44,7 miljoen hoger dan het nettoresultaat over 2013 van EUR 90,1 miljoen. Het resultaat over 2014 is met name beïnvloed door het positieve beleggingsresultaat van EUR 538,0 miljoen, hoofdzakelijk als gevolg van de gedaalde marktrente en inlopende credit spreads in het boekjaar. Hier tegenover staat de toename van de technische voorzieningen ter grootte van EUR 358,4 miljoen, eveneens hoofdzakelijk toe te rekenen aan de gedaalde marktrente. Het verschil tussen de beleggingsopbrengsten en de mutatie van de technische voorzieningen is hoofdzakelijk toe te rekenen aan de in 2014 sterk gereduceerde credit spread op staatsobligaties in portefeuille, de spread tussen de rentetermijnstructuur onderliggend aan de beleggingen (ECB AAA-curve) respectievelijk de voorzieningen (interne rentetermijnstructuur), de impact van verschillen in UFR extrapolatiemethodiek tussen beide rentetermijnstructuren en de gedaalde inflatie. Tevens is door de gedaalde rente de afkoopwaardevloercorrectie gereduceerd van EUR 99,3 miljoen naar EUR 24,8 miljoen.

9




Indien wordt gecorrigeerd voor de eenmalige last ter grootte van EUR 5,0 miljoen inzake de afwaardering van geactiveerde vooruitbetaalde provisies zijn de beheerlasten in 2014 met EUR 2,4 miljoen afgenomen tot EUR 13,6 miljoen. Deze eenmalige last vloeit voort uit een in 2014 doorgevoerde verfijning van de gemodelleerde provisies in de technische voorzieningen. Deze verfijning heeft tevens tot een vrijval van de technische voorzieningen geleid ter grootte van EUR 4,8 miljoen. De acquisitiekosten zijn in 2014 met ruim EUR 1,5 miljoen toegenomen als gevolg van de intensivering van de acquisitieactiviteiten in 2014. Eigen vermogen en solvabiliteit Eigen vermogen Het eigen vermogen bedraagt op 31 december 2014 EUR 188,1 miljoen tegen EUR 197,8 miljoen ultimo 2013. De afname van ruim EUR 10 miljoen is toe te rekenen aan het in 2014 uitgekeerde dividend ad EUR 144,4 miljoen welke het positieve resultaat na belastingen ad EUR 134,8 miljoen oversteeg. Solvabiliteit Op 31 december 2014 bedraagt de solvabiliteitsratio op basis van Solvency I grondslagen 500% (2013: 583%). De afname van de solvabiliteit ultimo 2014 ten opzichte van ultimo 2013 is het gevolg het reeds in 2014 uitgekeerde dividend ad EUR 144,4 miljoen alsmede het voorgenomen dividend over 2014 ad EUR 15,0 miljoen. Hiertegenover staat het positieve resultaat over 2014, waarop de daling van de rente in 2014 een grote invloed heeft gehad. AXENT stuurt intern op Solvency II uitgangspunten, rekening houdend met voor AXENT specifieke aanpassingen. De solvabiliteit op deze interne solvabiliteitsgrondslagen bedraagt meer dan 200%; dit percentage ligt ruim boven de normsolvabiliteit uit het kapitaalbeleid.

10




Risicobeheersing Algemeen Het voornaamste doel van de risicobeheersing van AXENT is om belanghebbenden van AXENT, waaronder polishouders, werknemers en aandeelhouder, te beschermen tegen zaken die het duurzaam behalen van de ondernemingsdoelen in de weg staan. De Directie van AXENT onderkent het belang van een efficiënte en effectieve risicobeheersing. AXENT heeft daarom haar beheersingskader ingericht volgens het zogenaamde “three lines of defense” model met de volgende verdedigingslinies: 1. In de eerste lijn is het lijnmanagement direct verantwoordelijk voor risicomanagement en -beheersing van de onder haar ressorterende processen. Het management team van AXENT is zodanig samengesteld dat alle lijndisciplines daarin vertegenwoordigd zijn plus de Directie. Binnen het management team worden lijnmanagers en Directie als actiehouder aangewezen voor de onderkende risico’s binnen hun eigen discipline. De voortgang op het mitigeren van de onderkende risico’s wordt periodiek gerapporteerd. 2. In de tweede lijn worden het lijnmanagement en de Directie ondersteund door de volgende sleutelfuncties en/of organen:  de compliance functie;  de (balans)risicomanagementfunctie;  de actuariële functie;  de beleggingsadviesraad (ALCO). 3. In de derde lijn is de interne audit functie gepositioneerd die de inrichting en werking van de eerste twee verdedigingslinies controleert en haar bevindingen rapporteert aan de Audit Commissie van AXENT. Naast de derde lijn vormen de controlerend accountant en de certificerend actuaris een extra verdedigingslinie. Binnen de risicobeheersing van AXENT staat het kapitaalbeleid, waarvan het strategisch beleggingsbeleid en de jaarlijkse Eigen Risicobeoordeling een afgeleide zijn, centraal. Kapitaalbeleid AXENT heeft als kapitaaldoelstelling om het haar ter beschikking staande kapitaal zo efficiënt mogelijk in te zetten. Hierbij wordt gestreefd naar een optimale verhouding tussen de “Market Consistent Embedded Value” (MCEV) waarde (marktwaarde) en het benodigde kapitaal. Randvoorwaardelijk hierbij is de geaccepteerde ‘risk appetite’ welke uitgedrukt wordt als streefwaarde voor de AXENT solvabiliteitsratio. In het kapitaalbeleid wordt bepaald hoeveel risico AXENT kan en wil lopen en hoeveel kapitaal daarvoor minimaal moet worden aangehouden. Deze “risk appetite” wordt vertaald naar risicolimieten. Deze risicolimieten worden bewaakt door middel van een risicomonitoringssysteem, waarin bij verschillende solvabiliteitsratio’s managementacties worden ondernomen om de solvabiliteit binnen de beoogde doelstelling te houden c.q. te brengen. In de uitwerking van het kapitaalbeleid worden de volgende uitgangspunten gehanteerd:   

alle balanscomponenten worden gewaardeerd op marktwaarde. Hierbij wordt gebruikt gemaakt van een economisch robuuste interne rentetermijnstructuur; de Solvency Capital Requirement (SCR) wordt bepaald op basis van de uitgangspunten van het QIS5 raamwerk; de solvabiliteitsvereisten worden verzwaard op basis van risico’s die AXENT onderkent, maar niet expliciet onderdeel zijn van Solvency II (standaardformule); 11




 



naast het sturen op marktwaarde (“AXENT solvabiliteit”), hanteert AXENT als randvoorwaarde de huidige wettelijke minimum vereisten onder Solvency I en de vereisten onder Solvency II (standaardformule); geen van de drie minimum solvabiliteitsratio’s mag worden overschreden, er is dus sprake van een “drievoudige trigger”; bovendien werd in 2014 ook de solvabiliteit bewaakt volgens het Theoretisch Solvabiliteitscriterium (TSC).

Een solvabiliteitsratio van 100% impliceert dat met een kans van 99,5% het aanwezige surplus voldoende is om een mogelijke daling van de marktwaarde van het eigen vermogen dat binnen één jaar plaatsvindt op te vangen. Dit surplus is dan precies gelijk aan de SCR. De nominale waarde van de verplichtingen is niet statisch en wijzigt door winstdeling, indexatie en mutaties in het deelnemersbestand. Het gevolg hiervan is dat de SCR ook niet constant is. Daarom houdt AXENT een marge aan bovenop het 100% solvabiliteitscriterium. AXENT streeft naar een normsolvabiliteit, waarbij de kans op default gereduceerd wordt tot één op duizend. Op basis van het dividendbeleid wordt een overschot boven het ongebonden surplus beschikbaar gesteld voor uitkering van dividend. Naast haar eigen solvabiliteitscriterium hanteert AXENT Solvency I en II als randvoorwaarde. Bij de bepaling hiervan wordt de voorgeschreven curve (respectievelijk ECB AAA met UFR en Swap met UFR) gebruikt. De solvabiliteit onder Solvency II is gebaseerd op de meest recente richtlijnen van EIOPA. Onder Solvency I wordt een solvabiliteitsratio van tenminste 200% ruim voldoende geacht. Gedurende 2014 zijn de solvabiliteitsratio’s op weekbasis gerapporteerd, inclusief de SCR behorende bij de individuele (specifieke) markten verzekeringstechnische risico’s van AXENT. Hierdoor is de Directie van AXENT in staat op weekbasis de actuele stand te toetsen aan de limieten zoals opgenomen in het kapitaalmanagementbeleid en weet, indien de situatie daarom vraagt, welke managementacties uitgevoerd moeten worden om de solvabiliteit weer op het gewenste niveau te krijgen. Het kapitaalbeleid wordt minimaal eens per jaar getoetst aan de actualiteit. Strategisch beleggingsbeleid In het kapitaalbeleid wordt beschreven dat AXENT op een efficiënte wijze met het haar ter beschikking staande kapitaal om wil gaan, waarbij een gebalanceerd en risico gewogen rendement wordt nagestreefd op de beleggingsportefeuille. Op basis van de verplichtingenstructuur wordt in combinatie met de risicohouding het beleggingsbeleid bepaald. Derhalve vindt in het beleggingsbeleid de vertaling van het kapitaalbeleid plaats. Het beleggingsbeleid wordt minimaal één maal per drie jaar herzien en gewijzigd indien daartoe aanleiding bestaat. Bij deze herziening wordt rekening gehouden met de ontwikkeling van de beleggingsportefeuille, de ontwikkeling van de verplichtingenstructuur, de vooruitzichten van de beleggingsmarkten en de financiële situatie van AXENT. Indien omstandigheden daartoe aanleiding geven, vindt er tussentijdse aanpassing plaats. Doelstelling van het strategisch beleggingsbeleid is de toevertrouwde middelen zodanig te beleggen dat aan de toekomstige verplichtingen kan worden voldaan. Om de beschreven doelstellingen te behalen worden de volgende uitgangspunten gehanteerd: 

Het bereiken van de optimale balans tussen risico en rendement. Dit houdt in dat AXENT probeert de opbrengsten van de beleggingen te optimaliseren, zonder dat dit leidt tot risico’s waardoor AXENT niet meer aan haar verplichtingen kan voldoen. Het uitgangspunt voor het vaststellen van het Beleggingsbeleid is het beheersen van risico. Eerst denken vanuit risico, dan pas vanuit rendement. 12














Het beleggingsbeleid zal te allen tijde leiden tot het compliant zijn aan de geldende weten regelgeving. Meer concreet; het voldoen aan de Solvency II eisen waarbij het voldoen aan Solvency I randvoorwaardelijk is tot 1 januari 2016. Gezien de aard van de verplichtingenstructuur van AXENT is rente een belangrijke risicodrijfveer. Het beleggingsbeleid is erop gericht om dit renterisico te beperken. Daartoe dient de rentegevoeligheid van de beleggingen in lijn te zijn met de rentegevoeligheid van de verplichtingen. Het beleggingsbeleid is erop gericht om de beleggingen te convergeren naar een portefeuille die kasstromen genereert die zoveel mogelijk gelijk is aan de kasstromen van de verplichtingen van AXENT. Het gelijkstellen van de kasstromen van de verplichtingen en beleggingen gebeurt in looptijd buckets van vijf jaar. Deze looptijd buckets zijn door de balansrisicomanager geïdentificeerd. Er worden beleggingen geselecteerd welke leiden tot een zo laag mogelijk kapitaalbeslag voor kredietrisico binnen de AXENT solvabiliteit.

Deze uitgangspunten van het beleggingsbeleid zijn door de balansrisicomanager vertaald in een Minimum Risk Portfolio (MRP). Het streven is om de beleggingen zo veel mogelijk te convergeren naar deze MRP. Het convergeren van de beleggingen naar de MRP gebeurt in de Matchingportefeuille. In deze Matchingportefeuille worden de kasstromen van de beleggingen zo veel mogelijk gelijkgesteld aan de kasstromen van de verplichtingen die gebruik maken van beleggingen met een minimaal kapitaalbeslag voor kredietrisico. Deze gelijkstelling vindt plaats in looptijd buckets van vijf jaar. In het beleggingsplan, welke onderdeel is van het beleggingsbeleid, worden de strategische normen en tactische bandbreedtes gegeven waarbinnen samenstelling van de portefeuille zich moet bevinden in relatie tot de categorieverdeling en restricties en welke tot een afwijking van de MRP kunnen leiden. Het beleggingsplan wordt jaarlijks geëvalueerd. AXENT erkent haar maatschappelijke rol als levensverzekeraar. In die rol streeft AXENT ook bij haar beleggingsbeslissingen niet alleen financiële criteria maar ook maatschappelijke criteria na. In het Engels worden deze aangeduid als ESG-criteria: Environmental, Social en Governance-criteria. Dit houdt in dat AXENT niet wil beleggen in bedrijven en landen, die betrokken zijn bij de productie van wapens. Daarnaast wil AXENT niet beleggen in obligaties van ondernemingen en landen, die worden verdacht van ongewenste activiteiten op het gebied van mensenrechten, arbeidsrecht, milieu en corruptie. In 2014 heeft AXENT hoofdzakelijk belegd in staatsobligaties van Nederland, Duitsland, Frankrijk, Oostenrijk, Finland en België met een AA(A)-rating. Daarnaast is ook belegd in obligaties van Supranationals, zoals de Europese Investeringsbank.

13




Eigen Risicobeoordeling AXENT heeft in 2014 een Eigen Risicobeoordeling (hierna: ERB) uitgevoerd. De ERB is bedoeld om het management van AXENT inzicht te geven in:  de impact van onderkende en potentiele risico’s op de solvabiliteit; en  de beheersmaatregelen die AXENT ter beschikking staan om het risico uit te sluiten of de impact van het risico te mitigeren. Het rapport ERB 2014 wordt ook gebruikt door de Directie als verantwoordingdocument richting interne en externe toezichthouders van AXENT. Het ERB rapport wordt minimaal eens per jaar opgesteld, sluit aan bij de herijking van de strategie en ziet drie jaar vooruit. Het Own Risk and Solvency Assessment (ORSA) proces is gehanteerd voor de ERB 2014. De uitkomsten van de ERB zijn eind 2014 met de toezichthouder (DNB) gedeeld. De ERB is instrumenteel voor het risicobeheer van AXENT: het is een integraal onderdeel van de strategie van AXENT en wordt betrokken bij strategische beslissingen. In de ERB beschrijft de Directie van AXENT hoe binnen de eigen ondernemingsstrategie op een geïntegreerde en prospectieve wijze de risico’s, het benodigd kapitaal ter dekking van deze risico’s en het gewenste beleggingsrendement worden beschouwd. De ERB is toekomstgericht en vormt een integraal onderdeel van het strategisch managementproces. Door periodiek op een geïntegreerde wijze alle relevante risico’s in ogenschouw te nemen die het realiseren van de strategische doelen in de weg staan of tot een verhoging van de (toekomstige) kapitaalbehoefte leidt, kan – indien nodig – tijdig worden bijgestuurd. De ERB geeft daarbij inzicht in het bij de “risk appetite” van AXENT behorend kapitaal en het benodigd bufferkapitaal. Wijzingen in het risicoprofiel van AXENT in 2014 Het risicoprofiel van AXENT is gedurende 2014 gewijzigd door een viertal gebeurtenissen: 1. De daling van de rente sinds primo 2014; 2. De aanpassing van het actuariële model voor modellering van de voorzieningen; 3. De verdere migratie naar de MRP; 4. De verfijning van de berekening van de SCR. Ad 1 De daling van de rente sinds primo 2014 Doordat AXENT haar beleggingenstructuur goed heeft in lijn heeft gebracht met de verplichtingen is het kapitaalsbeslag voor afkooprisico gedurende het jaar afgenomen. Tegelijkertijd is de contante waarde van de gemodelleerde kosten door de gedaalde rente toegenomen. Beide effecten compenseren elkaar grotendeels. Ad 2 De aanpassing van het actuariële model voor modellering van de voorzieningen Begin 2014 is de wijze waarop winstdelings- en indexatieverplichtingen waren gemodelleerd grondig herzien. Actualisering van de parameters en aanpassing van de modellering geven een beter inzicht in het risicoprofiel van de portefeuille en leidden tot een verlaging van de best estimate en daarmee tot een verbetering van de solvabiliteit. Deze aanpassing was reeds in het jaarverslag 2013 verwerkt. Ad 3 De verdere migratie naar de MRP Het risicoprofiel van AXENT is sterk verbeterd door de beleggingsportefeuille in te richten conform de MRP. Door de migratie naar een MRP reduceert AXENT haar renterisico sterk. Ad 4 De verfijning van de berekening van de SCR De SCR berekeningen voor de “AXENT-solvabiliteit” zijn beter in lijn gebracht met de meeste Solvency II QIS5 richtlijnen. De afkoopschok is verfijnd en tegenpartijrisico en catastroferisico zijn toegevoegd.

14




Organisatiestructuur Algemene informatie AXENT NabestaandenZorg N.V., gevestigd in Groningen, is een naamloze vennootschap naar Nederlands recht en staat geregistreerd bij de Kamer van Koophandel van Groningen op het adres Leonard Springerlaan 31, 9727 KB Groningen. AXENT NabestaandenZorg N.V. is sinds 1 april 2010 een 100% dochtermaatschappij van Axent Verzekeringen B.V. te Amsterdam en maakt deel uit van de AXENT groep. De verzekeringstechnische activiteiten van de AXENT groep vinden plaats in AXENT NabestaandenZorg N.V. AXENT NabestaandenZorg N.V. is als financiële dienstverlener actief op de Nederlandse markt voor levensverzekeringen en werkt onder vergunning en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten. AXENT NabestaandenZorg N.V. verkoopt kapitaalverzekeringen ter dekking van de kosten voor een toekomstige uitvaart (uitvaartverzekeringen). Hierbij staat de keuzevrijheid van de klant voorop. Juridische structuur AXENT NabestaandenZorg N.V. maakt deel uit van de AXENT groep bestaande uit Axent Holding B.V. en Axent Verzekeringen B.V. als houdstermaatschappijen. AXENT Uitvaartverzekeringen N.V. en LPU Verzekeringen N.V. zijn (slapende) dochtervennootschappen van AXENT NabestaandenZorg N.V. In onderstaande figuur is de juridische structuur van de AXENT groep weergegeven alsmede het aandeel in het geplaatste kapitaal: Axent Holding B.V. (Amsterdam) 100%

Axent Verzekeringen B.V. (Amsterdam) 100%

AXENT NabestaandenZorg N.V (Groningen) 100%

AXENT Uitvaartverzekeringen N.V. (Groningen)

100%

LPU Verzekeringen N.V. (Groningen)

Axent Holding B.V. is een houdstermaatschappij en staat aan het hoofd van de AXENT groep. Axent Verzekeringen B.V. functioneert als tussenholding en verleent managementdiensten voor haar 100%-deelneming AXENT NabestaandenZorg N.V.

15




De 100%-deelnemingen van AXENT NabestaandenZorg N.V., AXENT Uitvaartverzekeringen N.V. en LPU Verzekeringen N.V., zijn beide slapend en ontplooien derhalve geen activiteiten. Afdelingsstructuur De afdelingsstructuur van AXENT NabestaandenZorg N.V. is als volgt: Directie

Vermogensbeheer (extern)

Balansrisicomanagement

Juridische en fiscale zaken

(extern)

(extern)

Internal audit

Compliance

Marketing

Sales

Office management en HR

(extern)

Operatie

Finance & Risk

Actuariaat Frontoffice OUtbound

(extern) Frontoffice

Operational risk Sales Ondersteuning

Backoffice Financiële administratie

Sales Buitendienst

IT en leveranciersmanagement

Beleggingsadministratie (extern)

Projectbureau Controlling

AXENT NabestaandenZorg N.V. heeft een statutaire Directie bestaande uit twee leden (Algemeen directeur en Chief Financial Risk Officer) welke onder toezicht staat van een onafhankelijke Raad van Commissarissen (RvC) bestaande uit drie leden. Binnen de RvC heeft AXENT NabestaandenZorg N.V. een onafhankelijke Audit Commissie. Ten slotte is er een Beleggingsadviesraad (ALCO), die als adviseur optreedt van de Directie.

16




Governance principes Corporate Governance gaat over besturen en beheersen, over verantwoordelijkheid en zeggenschap en over verantwoording en toezicht. Integriteit en transparantie spelen hierbij een grote rol. Voor verzekeraars is het begrip Corporate Governance nader uitgewerkt in de Governance Principes Verzekeraars (hierna: de Code). De Code bestaat uit een lijst van normen en regels om ervoor te zorgen dat verzekeraars op een afgewogen manier rekening houden met de belangen van stakeholders. Op de Code is het “pas toe of leg uit” beginsel van toepassing. Vanaf het verslagjaar 2014 is de Code formeel geen gedragscode meer in de zin van artikel 2:391 lid 5 van het Burgerlijk Wetboek. Hoewel daarmee de wettelijke verplichting om te rapporteren over de Code vervalt, heeft AXENT ervoor gekozen, in lijn met voorgaande jaren, in het jaarverslag inzicht te geven in de naleving hiervan. In de strategie en bedrijfsvoering van AXENT staan de belangen van polishouders, haar medewerkers, haar aandeelhouder, de sector en de maatschappij centraal. De principes gaan onder meer in op de rol van de statutaire Directie en de Raad van Commissarissen (RvC) en op de functie van risicomanagement en interne audit. Daarnaast bevatten de principes uitgangspunten over de beloning van bestuurders en de wijze waarop de weten regelgeving wordt nageleefd. AXENT past alle principes uit de Code in beginsel integraal en volledig toe binnen haar organisatie. Op www.axent.nl staat per principe vermeld op welke wijze AXENT deze toepast binnen haar bedrijfsvoering. De belangrijkste ontwikkeling binnen AXENT op het gebied van governance in 2014 lag op het gebied van de interne audit functie. Deze beginselen van de principe omtrent de audit uit hoofdstuk 5 van de Code zijn binnen AXENT verankerd in het “Reglement van de Auditcommissie”. Eind 2013 heeft AXENT invulling gegeven aan de eis om een (interne) auditfunctie in te richten door deze uit te besteden aan EY (principes 5.2 en 5.3). De (interne) auditfunctie heeft afgelopen jaar gerapporteerd over haar uitgevoerde audits ten overstaan van de Audit Commissie (principe 5.4.). In maart 2014 zijn de audit charter en het auditplan opgeleverd en is de (interne) auditfunctie geoperationaliseerd. De voorzitter van de Audit Commissie rapporteert periodiek aan de RvC. Niet de auditfunctie maar de Directie verstrekt het auditplan/accountantsverslag en de risicoanalyses jaarlijks aan DNB en – indien DNB daar aanleiding toe ziet – wordt dit besproken in de toezichtgesprekken met de Directie (principe 5.6). Beloningsbeleid Het beloningsbeleid van AXENT is opgesteld in het kader van het Besluit Beheerst Beloningsbeleid Wft 2011 en de Regeling Beheerst Beloningsbeleid Wft 2011, die op 1 januari 2011 in werking zijn getreden. Bij het opstellen van het beloningsbeleid is voorts rekening gehouden met de “Guidelines on Remuneration Policies and Practices” van 10 december 2010, zoals opgesteld door de Committee of European Banking Supervisors (“CEBS Guidelines”). De “Identified Staff”1 bestond ultimo 2014 uit vijf medewerkers (gedurende 2014 zes medewerkers). Cumulatief bedroeg de vaste beloning in 2014 van deze zes medewerkers zevenhonderdendrieënveertigduizend euro. Met ingang van 1 januari 2013 is de Wet Bestuur en Toezicht van kracht. In de Wet Bestuur en Toezicht is onder meer een bepaling opgenomen omtrent de evenwichtige verdeling van zetels binnen het bestuur en de RvC tussen mannen en vrouwen. De zetelverdeling van de vennootschap voldoet niet aan deze bepaling. Hoewel AXENT het uitgangspunt van een evenwichtige verdeling onderschrijft worden er gezien de beperkte omvang van de organisatie geen streefcijfers voor vrouwen of andere specifieke doelgroepen in managementposities gehanteerd.

1

Inclusief statutaire Directie.

17




Vooruitzichten 2015 In een markt waarin de toegang tot producten vanuit de digitalisering steeds eenvoudiger wordt, zullen consumenten zich in hun keuze steeds meer laten leiden door de ervaringen van mede consumenten. Als dienstverlener kunnen we ons dus onderscheiden door het verlenen van een betere klantervaring dan onze concurrentie. Dit vinden wij een goede ontwikkeling en 2015 zal daarom vooral in het teken staan van een verdere verbetering van de service naar onze polishouders. Gegeven de ambitie dat onze uitvaartverzekeringen blijven aansluiten bij de behoefte van onze polishouders en de vele positieve reacties die wij in 2014 over onze zorgplichtcampagnes hebben ontvangen, zullen we deze in 2015 gaan herhalen. Onze polishouders zullen opnieuw worden geïnformeerd over het bij AXENT verzekerde kapitaal in relatie tot de actuele kosten van de gewenste uitvaart. We zullen de doelgroep zelfs uitbreiden waardoor we ook polishouders die inmiddels geen premie meer betalen hierover actief gaan informeren. Daarnaast zullen we de bij ons aangesloten intermediairs oplossingen bieden waardoor ook zij actief invulling kunnen blijven geven aan hun zorgplicht jegens onze polishouders. In 2015 blijven wij investeren in onze bedrijfsprocessen om deze verder te optimaliseren waardoor onze polishouders en hun nabestaanden opnieuw een versnelling van onze procesgang zullen ervaren. Deze investeringen zullen uit eigen middelen worden gefinancierd. De belangrijkste uitdaging waar levensverzekeraars in deze markt voor staan is om conform de verwachting van hun polishouders de dienstverlening te verhogen en om gelijktijdig de kosten per polis structureel omlaag te brengen. Om dit te kunnen realiseren zijn veelal aanzienlijke IT investeringen benodigd. Wij verwachten dat een aantal verzekeraars de overdracht van hun uitvaartportefeuille als een alternatieve optie zullen overwegen. Axent beschikt over een recent opgezette, moderne operatie welke inmiddels een track record heeft om een hoog niveau van service te verlenen tegen de laagste kosten in de industrie. Gegeven de mogelijkheden om dit verder op te schalen en de expertise die wij hebben opgedaan in de migratie van complexe verzekeringsportefeuilles is onze ambitie om verder te groeien door uitvaartportefeuilles te verwerven. Groningen, 18 maart 2015

R.S.F. van Lier Algemeen directeur

M.R.E. Harkema Chief Financial Risk Officer

18




Geconsolideerde jaarrekening AXENT NabestaandenZorg N.V.

19




Geconsolideerde balans per 31 december (voor resultaatbestemming)

Bedragen in duizenden euro’s Toelichting

Beleggingen

Overige vorderingen

Overige overlopende activa

Totaal activa

1.156.960

335

622

115.460

62.674 115.795

63.296

14.143

96.499

8.671

14.120

_________

_________

1.814.747

1.330.875

________

________

(3)

Liquide middelen

Overlopende activa

1.676.138

(2)

Vorderingen uit directe verzekeringen

Overige activa

31-12-2013

(1)

Overige financiële beleggingen

Vorderingen

31-12-2014

(4)

20




Toelichting

Groepsvermogen

(5)


(6)

Voor levensverzekering Voor winstdeling en kortingen

Voorzieningen

197.754

1.107.809

3.450

1.840

1.468.131

1.109.649

128.887

17.015

(8)

Overige schulden

Totaal passiva

188.139

(7)

Schulden uit directe verzekering

Overlopende passiva

31-12-2013

1.464.681

Voor belastingen

Schulden

31-12-2014

(9)

4.606

5.026

20.052

940

24.658

5.966

4.932

491

_________

_________

1.814.747

1.330.875

________

________

21




Geconsolideerde winsten verliesrekening Bedragen in duizenden euro’s Toelichting

Verdiende premies eigen rekening

2014

2013

(10)

Bruto premies Uitgaande herverzekeringspremies

54.773

56.283

-17

-17 54.756

Opbrengsten uit beleggingen

56.266

(11)

Gerealiseerde winst op beleggingen

91.291

Niet-gerealiseerde winst op beleggingen

(12)

Uitkeringen eigen rekening

(13)

Bruto uitkeringen

73.867 91.291

73.867

446.720

-

-31.937

-31.337

-31.937

Wijziging overige technische voorzieningen eigen rekening

-31.337

(14)

Voorziening voor levensverzekeringen

-356.872

Winstdeling en kortingen

(15)

Bedrijfskosten

(16)

Acquisitiekosten

204.039 -356.872

204.039

-1.610

438

-3.057

Beheers- en personeelskosten

-1.674

-18.593

-16.004 -21.650

Beleggingslasten

(17)

Beheerskosten en rentelasten

Niet-gerealiseerd verlies op beleggingen Resultaat technische rekening levensverzekering

-17.678

-923

(18)

-1.088 -923

-1.088

-

-164.362

179.775

120.145

22




Bedragen in duizenden euro’s Toelichting

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Belastingen resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

Resultaat na belasting

(19)

2014

2013

179.775

120.145

-44.944

-30.028

________

________

134.831

90.117

________

________

De beleggingsopbrengsten worden geheel toegerekend aan de technische rekening. Er worden geen beleggingen aangehouden die tegenover het eigen vermogen staan van AXENT NabestaandenZorg N.V. Derhalve worden er geen beleggingsopbrengsten toegerekend aan de niettechnische rekening.

23




Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Bedragen in duizenden euro’s 2014

2013

Kasstroom uit operationele activiteiten - Ontvangen premies - Betaalde herverzekeringspremies

59.654

51.620

-17

-17

14.102

19.716

- Betaalde uitkeringen en afkopen - Betaalde acquisitie- en overige bedrijfskosten - Betaalde rente en andere beleggingslasten - Ontvangen en betaalde overige baten en lasten, per saldo

-32.358 -16.027

-32.542 -18.125

-923

-1.135

-356

-83

- Betaalde belastingen

-12.890

-31.675

- Ontvangen rente en dividenden

Totaal kasstroom uit operationele activiteiten

11.185

-12.241

Kasstroom uit investerings- en beleggingsactiviteiten Investeringen en aankopen: - Aankoop van obligaties Desinvesteringen, aflossingen en verkopen: - Verkoop van obligaties

-224.296

-450.015

229.453

450.661

Totaal kasstroom uit investerings- en beleggingsactiviteiten

5.157

646

Kasstroom uit financieringsactiviteiten - Mutaties rekening-courant groepsmaatschappijen - Betaalde dividenden Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

-650

8.000

-98.048

-

-98.698

8.000

Mutatie liquide middelen

-82.356

-3.595

Beginstand liquide middelen

96.499

100.094

14.143

96.499

Eindstand liquide middelen

Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de directe methode. Alleen die mutaties zijn in aanmerking genomen die tot wijziging in de liquide middelen aanleiding hebben gegeven. De vergelijkende cijfers zijn waar nodig aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.

24




Geconsolideerd overzicht van het totaal resultaat

Bedragen in duizenden euro’s

2014

2013

134.831

90.117

Herwaarderingen van beleggingen

-

-

Gecumuleerd belastingeffect van posten die direct in het eigen vermogen zijn verantwoord

-

-

_______

_______

-

-

Resultaat na belasting

Overige gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten na belasting

_______

_______

134.831

90.117

______

______

2014

2013

Resultaat op interest

59.938

43.032

Resultaat door daling kosteninflatie

33.711

-

Resultaat door afkoopwaardevloercorrectie

74.533

-7.731

Resultaat op kosten

-1.557

-6.555

-847

1.457

Resultaat op assumptiewijzigingen en modelaanpassingen

-4.884

85.137

Overig resultaat

18.881

4.805

Totaal resultaat na belasting

Geconsolideerd resultaat naar winstbron

Bedragen in duizenden euro’s

Resultaat op sterfte en afkopen

Resultaat voor belasting

_______

_______

179.775

120.145

______

______

Door de in 2014 gedaalde rente is de correctie voor de afkoopwaardevloer gedaald van EUR 99,3 miljoen tot EUR 24,8 miljoen. Deze correctie heeft derhalve een positieve impact op het resultaat voor belasting van EUR 74,5 miljoen.

25




Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening Algemene informatie AXENT NabestaandenZorg N.V., gevestigd in Groningen, is een naamloze vennootschap naar Nederlands recht en staat geregistreerd bij de Kamer van Koophandel van Groningen op het adres Leonard Springerlaan 31, 9727 KB Groningen. AXENT NabestaandenZorg N.V. is sinds 1 april 2010 een 100% dochtermaatschappij van Axent Verzekeringen B.V. te Amsterdam. AXENT NabestaandenZorg N.V. is actief op het gebied van uitvaartverzekeringen. Groepsverhoudingen De vennootschap maakt deel uit van een groep waarvan Axent Holding B.V., statutair gevestigd te Amsterdam, aan het hoofd staat. AXENT NabestaandenZorg N.V. te Groningen staat aan het hoofd van een groep rechtspersonen: Geconsolideerde maatschappijen

Statutaire zetel

Aandeel in het geplaatste kapitaal

- AXENT Uitvaartverzekeringen N.V.

Groningen

100%

- LPU Verzekeringen N.V.

Groningen

100%

Grondslagen voor de consolidatie In de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V. (hierna: AXENT) zijn de financiële gegevens verwerkt van de tot de groep behorende vennootschappen. De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld met toepassing van de grondslagen voor de waardering en de resultaatbepaling van Axent Holding B.V. De financiële gegevens van de geconsolideerde vennootschappen zijn verwerkt in de geconsolideerde jaarrekening zodat, gebruikmakend van artikel 2:402 BW, is volstaan met een verkorte winsten -verliesrekening in de enkelvoudige jaarrekening. De financiële gegevens van de groepsmaatschappijen zijn volledig in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen onder eliminatie van de onderlinge verhoudingen en transacties. Samenvatting van significante waarderingsgrondslagen De waarderingsgrondslagen toegepast bij het opstellen van deze jaarrekening worden hierna behandeld. Deze grondslagen zijn, tenzij anders vermeld, gedurende de gehele verslagperiode van toepassing geweest. Cijfers luiden in duizenden euro’s tenzij anders vermeld. De jaarrekening is opgemaakt op 18 maart 2015.

26




Algemene grondslagen Basis voor de opstelling De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld volgens de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Voor de verantwoording van de activa en passiva van de verzekeringsactiviteiten zijn hierbij de bepalingen van afdeling 15 in aanmerking genomen. Met betrekking tot de enkelvoudige winsten verliesrekening van AXENT is artikel 402, Titel 9 van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek toegepast, op grond van waarvan een vereenvoudigd model is opgenomen. Gebruik van schattingen De opstelling van de jaarrekening brengt met zich mee dat AXENT schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de gerapporteerde posten in de balans en winsten verliesrekening, en op voorwaardelijke vorderingen en verplichtingen per de datum van de jaarrekening. Met name de verplichtingen uit hoofde van verzekeringscontracten zijn onderhevig aan schattingen en veronderstellingen. Hoewel deze schattingen en veronderstellingen met betrekking tot actuele feiten, gebeurtenissen en, tot op zekere hoogte, toekomstige gebeurtenissen en handelingen naar beste weten van het bestuur zijn gemaakt, kunnen de feitelijke uitkomsten uiteindelijk, en mogelijk in belangrijke mate, afwijken van die schattingen. Saldering van activa en passiva Financiële activa en verplichtingen worden in de balans gesaldeerd indien AXENT een wettelijk afdwingbaar recht daartoe heeft en tevens de intentie heeft om activum en verplichting op een netto basis of na verrekening op hetzelfde moment af te wikkelen. Presentatiewijziging In de jaarrekening 2014 zijn enkele herrubriceringen doorgevoerd. Ter bevordering van de vergelijkbaarheid zijn de vergelijkende cijfers overeenkomstig aangepast.

Grondslagen voor de waardering van activa en passiva Algemeen Voor zover niet anders is vermeld, worden activa en passiva gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs. De geamortiseerde kostprijs benadert in de praktijk de nominale waarde, vanwege het kortlopende en/of direct opeisbare karakter van de betreffende activa en passiva. Waar dit afwijkt zal dit specifiek worden toegelicht. In de balans en winsten verliesrekening zijn referenties opgenomen waarmee wordt verwezen naar de toelichting. Overige financiële beleggingen (1) De overige financiële beleggingen omvatten obligatieleningen en vorderingen uit andere leningen Obligatieleningen De vennootschap classificeert haar obligatieleningen in de categorie “financieel actief tegen reële waarde met verwerking van de waardeverandering in de winsten verliesrekening”. Onder de reële waarde wordt verstaan het bedrag waarvoor een actief kan worden verhandeld of een passief kan worden afgewikkeld tussen ter zake goed geïnformeerde partijen, die tot een transactie bereid zijn en onafhankelijk van elkaar zijn.

27




De financiële instrumenten met een marktnotering die worden verhandeld op een actieve markt, worden gewaardeerd tegen de genoteerde marktprijs (biedkoersen) waarbij transacties worden verantwoord op transactiedatum. De lopende interest wordt niet opgenomen in de reële waarde van het financieel actief maar onder de overlopende activa (“opgelopen rente”) verantwoord. Vorderingen uit andere leningen De vorderingen uit andere leningen worden gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs, waar nodig onder aftrek van een voorziening voor mogelijke oninbaarheid. Vorderingen (2) De vorderingen worden gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs, waar nodig onder aftrek van een voorziening voor mogelijke oninbaarheid. Overige activa (3) De overige activa omvatten liquide middelen, waarin zijn begrepen de rekening-courantsaldi en de saldi op spaarrekeningen. Overlopende activa (4) Overlopende activa omvatten opgelopen rente en overige vooruitbetaalde kosten welke worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs.

Groepsvermogen (5) Herwaarderingsreserve Door de stelselwijziging in 2013 is de asymmetrie in de verwerking van de waardemutaties van de beleggingen respectievelijk de technische voorzieningen opgelost. In 2014 is de herwaarderingsreserve vrijgevallen ten gunste van de overige reserves doordat het niet (langer) wettelijk vereist is deze herwaarderingsreserve aan te houden. Statutaire reserve Voor overig statutair beklemd vermogen wordt een reserve gevormd ten laste van overige reserves. Voor nadere toelichting bij het groepsvermogen wordt verwezen naar het eigen vermogen in de enkelvoudige balans van AXENT NabestaandenZorg N.V.

28




Technische voorzieningen (6) Voorziening voor verzekeringsverplichtingen (6.1.1) Levensverzekeringsovereenkomsten zijn polissen met gegarandeerde, van het leven afhankelijke uitkeringen. De waardering van de voorziening voor levensverzekering varieert afhankelijk van de eigenschappen van het verzekeringsproduct en is opgebouwd uit de navolgende onderdelen:    

Marktwaarde van de verplichtingen (best estimate) Voorziening voor beleggingskosten Risicomarge Afkoopwaardevloercorrectie

Marktwaarde van de verplichtingen (best estimate) De marktwaarde van de verplichtingen bevat de waarde van de gegarandeerde verzekeringsverplichtingen. Voor de waardering wordt de contante waarde van de verwachte uitkeringen (sterfte en afkopen) en kosten verminderd met de contante waarde van de verwachte premies. Hierin wordt geen rekening gehouden met toekomstige winstdeling en indexatie. De toekomstige kasstromen worden bij de berekening van de balansvoorziening verdisconteerd met de interne rentetermijnstructuur. De interne rentetermijnstructuur is voor de eerste 30 jaar gelijk aan de swap-curve. Voorbij het 30-jaars punt loopt deze richting de Ultimate Forward Rate van 4,2%. De verwachte sterfte-uitkeringen worden berekend aan de hand van de op de algehele bevolking gebaseerde prognosetafel AG2014 (2013: prognosetafel AG2012-2062) gecorrigeerd voor jaarlijks geobserveerde sterfte-ervaringsfactoren die passen bij karakteristieken en samenstelling van de verzekerdenpopulatie van AXENT. De aannames omtrent afkopen (inclusief premievrij maken en royement) zijn gebaseerd op jaarlijks uitgevoerd empirisch vervalonderzoek naar deze parameters. Veronderstellingen met betrekking tot toekomstige kosten worden jaarlijks getoetst aan het kostenniveau van de meest actuele (meerjaren)begroting en de kostenrealisatie van het meest recente jaar. Voorziening voor beleggingskosten De voorziening voor beleggingskosten wordt bepaald aan de hand van projecties van de toekomstige kosten van vermogensadvies, beleggingsadministratie en balansrisicomanagement. In de berekening van de voorziening wordt verondersteld dat deze kosten op termijn zullen dalen als de tariefsvoorziening ook afneemt (proportionaliteit). Risicomarge De risicomarge wordt berekend volgens de methodiek zoals vastgelegd in QIS5. Bij de berekening van de risicomarge wordt de marktwaarde van de verplichtingen (inclusief latente winstdeling en indexatie) berekend nadat een schokscenario is toegepast op de voor AXENT relevante risico’s (kortleven-, afkoop-, kosten-, kosteninflatie-, catastrofe- en operationele risico’s). Deze schokscenario’s resulteren in risicokapitalen die vervolgens naar de toekomst toe worden geprojecteerd met behulp van risicodrijvers. Met deze uitkomsten wordt de risicomarge op totaalniveau alsmede op het niveau van afzonderlijke productgroepen berekend waarbij mogelijke diversificatie tussen de productgroepen wordt meegenomen. Als laatste wordt het verschil tussen de totale risicomarge en de risicomarge op productgroepniveau verdeeld over de productgroepen met als verdeelsleutel de risicomarge per afzonderlijke productgroep. Afkoopwaardevloercorrectie In de voorziening voor levensverzekering dienen polissen minimaal gewaardeerd te worden tegen de afkoopwaarde. Indien de actuele waardering van de verzekeringsverplichting tot een lager resultaat leidt dan de bijbehorende afkoopwaarde, wordt de verzekeringsverplichting opgehoogd tot deze afkoopwaarde. De afkoopwaardevloer wordt binnen de verzekeringsportefeuille van AXENT toegepast op het niveau van productgroepen en daarbinnen op het niveau van status van premiebetaling.

29




Voorziening voor latente winstdelings- en indexatieverplichtingen (6.1.2) Bij sommige verzekeringsovereenkomsten wordt het verzekerd kapitaal al dan niet in combinatie met de premie in de toekomst geïndexeerd of vindt er (afhankelijk van het bedrijfsresultaat of externe maatstaven) winstdeling plaats. Voor de toekomstige winstdeling en indexatie wordt een voorziening aangehouden op de balans. Hierbij wordt zowel rekening gehouden met de intrinsieke waarde van de toekomstige winstdeling en indexatie als met de tijdswaarde van de toekomstige winstdeling en indexatie (TVOG). Voor de berekening van de TVOG wordt gebruik gemaakt van een “Replicating Portfolio”. Hierin worden marktgegevens meegenomen met betrekking tot rente, inflatie en volatiliteit van de rente. Voorziening voor winstdeling en kortingen (6.2) Op de balans wordt een voorziening aangehouden voor reeds toegekende, maar nog niet bijgeschreven winstdeling en indexatie. Het gaat hier om winstdeling en indexatie die in het komende verslagjaar zal worden bijgeschreven. Met deze winstdeling en indexatie wordt geen rekening gehouden in de voorziening voor latente winstdelings- en indexatieverplichtingen Toereikendheidstoets Periodiek wordt de toereikendheid van de technische voorzieningen vastgesteld door middel van de toereikendheidstoets. Wanneer uit de toets blijkt dat de opgebouwde technische voorzieningen niet toereikend zijn om de toekomstige verwachte uitkeringsverplichtingen en kosten te dekken, worden aanvullende technische voorzieningen gevormd. De toets is gebaseerd op dezelfde uitgangspunten zoals die worden gehanteerd bij de vaststelling van alle technische voorzieningen in de balans behoudens de volgende twee onderdelen: -

-

De in de toets gebruikte rentevoet ter discontering van de kasstromen wordt vastgesteld uitgaande van de AAA ECB-curve. In combinatie met de AAA ECB-curve wordt de door DNB voorgeschreven Ultimate Forward Rate methodiek gehanteerd bij zowel de projectie van toekomstige rendementen als de verdiscontering. In de toets wordt een afkoopwaardevloercorrectie toegepast op homogeen groepsniveau waar in de balansvoorziening de afkoopwaardevloercorrectie op een lager aggregatieniveau wordt toegepast.

Vennootschapsbelasting (2,7,19) De over het boekjaar verschuldigde of terug te vorderen vennootschapsbelasting is gebaseerd op de belastbare winst over het boekjaar, na eventuele correcties voor voorgaande jaren. De vennootschapsbelasting wordt berekend over het resultaat voor belastingen. Latente belastingvorderingen en –verplichtingen zijn opgenomen voor alle tijdelijke verschillen tussen de fiscale waarde van de activa en verplichtingen en de boekwaarde daarvan in de jaarrekening. De belangrijkste tijdelijke verschillen vloeien voort uit de herwaardering van beleggingen en verplichtingen uit hoofde van levensverzekeringsovereenkomsten. Bij het berekenen van de latente belastingvorderingen en –verplichtingen wordt gebruik gemaakt van de belastingtarieven die zijn vastgesteld op balansdatum, dan wel waartoe in principe reeds op balansdatum is besloten (ultimo 2014: 25%). Latente belastingvorderingen worden opgenomen voor zover het waarschijnlijk is dat er in de toekomst belastbare winsten beschikbaar zullen zijn waartegen de tijdelijke verschillen kunnen worden afgezet.

30




Latente belastingvorderingen en –verplichtingen worden gesaldeerd wanneer er een wettelijk afdwingbaar recht tot verrekening van directe belastingvorderingen met directe belastingschulden bestaat en de latente belastingposten betrekking hebben op dezelfde fiscale autoriteit.

Grondslagen voor de bepaling van het resultaat Verdiende premies eigen rekening (10) Bruto premies, bestaande uit periodieke premies en koopsommen van levensverzekeringen, worden als bate verantwoord als zij invorderbaar worden. Premieopslagen voor betaling in termijnen en aanvullende betalingen door de polishouder voor kosten die worden gedragen door AXENT worden opgenomen in de bruto premies. Kortingen die onderdeel zijn van de premietarieven komen in mindering op de bruto premies. Opbrengsten uit en waardeverandering van beleggingen (11,12,18) Opbrengsten uit en waardeveranderingen van beleggingen bestaan uit rente, verkoopresultaten en herwaarderingen. Rentebaten worden opgenomen in de periode waarop deze betrekking hebben, waarbij rekening wordt gehouden met het effectieve rendement op de belegging. Het gerealiseerde boekresultaat op de verkoop van een belegging is het verschil tussen de ontvangen opbrengsten, na aftrek van transactiekosten, en de oorspronkelijke (geamortiseerde) kostprijs. Herwaarderingen van beleggingen tegen reële waarde met verantwoording van waardeveranderingen in de winsten verliesrekening betreft het verschil tussen de marktwaarde aan het einde van het jaar en de marktwaarde aan het begin van het jaar of de verkrijgingprijs gedurende het jaar. Bedrijfskosten en beleggingslasten (16,17) Bedrijfskosten en beleggingslasten worden toegerekend aan het verslagjaar waarop zij betrekking hebben. Beleggingslasten omvatten lasten met betrekking tot vermogensadvies, beleggingsadministratie, balansrisicomanagement alsmede gerealiseerde lasten uit beleggingstransacties. Personeelsbeloningen De aanspraken van medewerkers op jaarlijks verlof worden gereserveerd in de periode waarin deze rechten ontstaan. Een voorziening wordt getroffen voor de geschatte verplichtingen ten aanzien van verlof uit hoofde van door medewerkers tot en met balansdatum opgebouwde aanspraken. Er zijn geen materiële verplichtingen ten aanzien van jubileumgaranties. Pensioenverplichtingen De vennootschap heeft een tweetal toegezegd pensioenregelingen; een regeling voor medewerkers in dienst getreden voor 1 april 2010 en een regeling voor medewerkers in dienst getreden vanaf 1 april 2010. Beide pensioenregelingen zijn geïndexeerde middelloonregeling, waarbij wordt rekening gehouden met een AOW-franchise en overige specifieke voorwaarden. De premiebijdragen worden als kosten verantwoord op het moment dat zij betaalbaar zijn.

31




De belangrijkste kenmerken van beide regelingen zie hierna uiteengezet: Regeling

AOW-franchise Maximum pensioengevend salaris Opbouwpercentage Indexatie actieven Indexatie inactieven

Tot 1 april 2010 Vanaf 1 april 2010

EUR 13.449

EUR 16.334

n.v.t.

EUR 81.670

2,15%

1,75%

Onvoorwaardelijke Onvoorwaardelijke loonindex loonindex Voorwaardelijk o.b.v. overrente

Voorwaardelijk o.b.v. overrente

De pensioenverplichtingen en uitvoering van de pensioenen zijn ondergebracht bij en worden gegarandeerd door AEGON Levensverzekering N.V. te Den Haag. De uitvoeringsovereenkomst is ingegaan op 1 april 2010 en eindigt op 31 december 2015. De overeenkomst wordt telkens met vijf jaar verlengd. Gebeurtenissen na balansdatum De jaarrekening wordt aangepast voor de effecten van gebeurtenissen die plaatsvonden tussen de balansdatum en de datum waarop de jaarrekening wordt vastgesteld, onder de voorwaarde dat dit voortkomt uit omstandigheden die bestonden op de balansdatum. Belangrijke gebeurtenissen die wijzen op omstandigheden die zijn ontstaan na de balansdatum worden toegelicht, maar resulteren niet in een aanpassing van de jaarrekening zelf.

Kritische schattingen en beoordelingen bij het toepassen van de verslaggevingsgrondslagen Toepassing van de verslaggevingsgrondslagen bij het opstellen van de jaarrekening vereist oordeelsvorming van het management op basis van veronderstellingen en schattingen met betrekking tot toekomstige resultaten of andere ontwikkelingen waaronder waarschijnlijkheid, tijdstip of bedragen van toekomstige transacties of gebeurtenissen. Er kan geen zekerheid worden verschaft dat de werkelijke uitkomsten niet materieel zullen afwijken van deze schattingen. Grondslagen die van wezenlijk belang zijn voor het beeld van de jaarrekening en die bij het toepassen ervan complexe schattingen vereisen of in belangrijke mate steunen op oordeelsvorming, worden in de volgende paragrafen beschreven. Waardering van activa en verplichtingen uit overeenkomsten van levensverzekering De belangrijkste veronderstellingen die zijn gehanteerd bij de waardebepaling van voorzieningen voor levensverzekeringen met gegarandeerde uitkeringen, hebben betrekking op rente- en inflatieontwikkeling, sterfte, verval en toekomstige kosten. De voorziening voor levensverzekeringen met gegarandeerde uitkeringen is voor bepaalde naturaverzekeringen gebaseerd op actuele veronderstellingen omtrent de pakketwaarde en (uitvaart)kosteninflatie, welke een weergave zijn van de beste schattingen op dat moment, verhoogd met een marge voor negatieve afwijkingen. Een verandering in de actuele veronderstellingen heeft onmiddellijk invloed op de winsten verliesrekening.

32




Actuariële veronderstellingen De toegepaste sterftetafels zijn in het algemeen ontwikkeld op basis van een samenstel van ervaringscijfers op basis van studies van de verzekeringsbedrijfstak. AXENT hanteert ultimo 2014 de prognosetafel AG2014 (ultimo 2013: prognosetafel AG2012-2062). Het sterfteverloop binnen de eigen verzekeringsportefeuille wordt door een jaarlijks sterfteonderzoek gevolgd. De resultaten daarvan worden via de ervaringssterftefactoren in de technische voorzieningen betrokken. Veronderstellingen met betrekking tot toekomstige kosten voor het beheer van de bestaande verzekeringsportefeuille alsmede provisies worden getoetst aan het kostenniveau van de meest actuele meerjarenbegroting en de daadwerkelijke realisatie en worden aangepast voor de verwachte kosteninflatie. Vervalpercentages zijn onder andere afhankelijk van producteigenschappen, looptijd van de polis en voorzienbaar gedrag van polishouders. Ook de vervalpercentages worden getoetst. Sommige verzekeringsproducten bevatten winstdeling- en/of indexatieopties. De opties zijn onlosmakelijk verbonden met het verzekeringsproduct. Gevolg hiervan is dat er geen actieve markt voor deze opties voorhanden is die ter referentie kan worden gebruikt voor de waardering van deze opties. Om deze opties en garanties toch te kunnen waarderen wordt gebruik gemaakt van een “Replicating Portfolio”. Hierin worden marktgegevens meegenomen met betrekking tot rente, inflatie en volatiliteit van de rente in samenhang met actuariële veronderstellingen. Verantwoording van latente belastingvorderingen Latente belastingvorderingen worden opgenomen voor belastingbaten met betrekking tot aftrekbare tijdelijke verschillen, voorwaartse compensatie van niet gebruikte fiscale verliezen en ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden, wanneer het in de ogen van het management aannemelijk is dat de belastingbaten zullen worden ontvangen. Aangezien er geen absolute zekerheid is dat deze activa uiteindelijk zullen worden gerealiseerd, beoordeelt het management periodiek de positie van de latente belastingvorderingen teneinde vast te stellen of het aannemelijk is dat deze activa zullen worden gerealiseerd. Periodieke beoordeling richt zich onder andere op de aard en het bedrag van de belastingbaten en –lasten, het verwachte tijdstip wanneer bepaalde activa zullen worden gebruikt of verplichtingen zullen moeten worden verantwoord en de betrouwbaarheid van de historische winstgevendheid van posities waarvan wordt verwacht dat zij toekomstige winsten zullen opleveren.

33




Risicoparagraaf Financiële risico’s Algemeen In deze paragraaf worden de financiële risico’s benoemd waaraan AXENT is blootgesteld. De geschatte gevoeligheden van het resultaat en het eigen vermogen van AXENT ten aanzien van rente, sterfte, afkopen, kosten en (uitvaart)kosteninflatie worden apart gepresenteerd. Voor deze risico’s toont de analyse hoe het resultaat en het eigen vermogen worden beïnvloed door een verandering van het niveau van de desbetreffende parameters. Deze verandering wordt als schok aangeduid omdat deze, voor de bepaling van gevoeligheden, geacht wordt ineens plaats te vinden. Maatregelen die in het kader van risicomanagement genomen worden om verliezen op te vangen blijven in de analyseresultaten buiten beschouwing, voor zover deze hun weerslag niet vinden in de verslaggeving. Afhankelijk van de bewegingen op de financiële markten kunnen deze maatregelen (niet limitatief) bestaan uit het afstoten van beleggingen, het wijzigen van de samenstelling van de beleggingsportefeuille en het aanpassen van de rekenrente of van het winstaandeel voor polishouders. Met mitigerende acties door het management wordt alleen rekening gehouden voor zover ze deel uitmaken van bestaand beleid en procedures, zoals bestaande hedging programma’s. Incidentele acties die een wijziging in beleid noodzaken worden buiten beschouwing gelaten. De resultaten houden evenmin rekening met de samenhang tussen factoren. Ze gaan uit van ongewijzigde omstandigheden ten aanzien van alle overige activa en passiva. De resultaten van de analyses mogen niet worden geëxtrapoleerd of geïnterpoleerd voor grotere of kleinere variaties, aangezien de effecten zelden lineair zijn. De analyse houdt geen rekening met de gevolgen van in de toekomst af te sluiten polissen. Daarnaast geven de gevoeligheden geen accurate indicatie van de impact van een mogelijke schok op een andere datum dan de balansdatum omdat de portefeuille dan anders is samengesteld en de economische omstandigheden zijn gewijzigd. Geen enkel risicobeheersingproces kan een accurate voorspelling maken van toekomstige resultaten. Kredietrisico Kredietrisico is het risico dat de uitgevende partij (emittent) van een obligatie of de debiteur zijn verplichting tot het (terug)betalen van de hoofdsom inclusief opgelopen rente niet nakomt. Binnen de brede definitie van kredietrisico, valt tevens de engere definitie van tegenpartijrisico zoals opgenomen in het standaardmodel van Solvency II. AXENT loopt kredietrisico op beleggingen in vastrentende waarden, op vorderingen op het intermediair, geldmarktbeleggingen en op liquide middelen op de rekening-courant faciliteiten bij de diverse banken. AXENT heeft in haar beleggingsbeleid limieten vastgelegd inzake de minimale kredietwaardigheid van de beleggingen. De vastrentende waarden zijn volledig belegd in AAA, AA+ of AA obligaties volgens kredietbeoordelaar Moody’s, Standard & Poor’s of Fitch Ratings. Er dient voor minimaal 70% in staatsobligaties te worden belegd. De overige debiteuren zijn supranationaal, overig staatsgegarandeerd of obligaties met onderpand. Om het kredietrisico voldoende te spreiden heeft AXENT ook limieten vastgesteld voor de maximale exposure per debiteur/emittent. De ingenomen posities versus de limieten worden maandelijks gerapporteerd. Bij overschrijding van een limiet worden door de Directie in combinatie met de balansrisicomanager en vermogensadviseur, maatregelen uitgewerkt om binnen de limietwaarden te komen. Op de maatregelen wordt advies gevraagd aan de ALCO.

34




De volgende tabel toont de maximum kredietpositie van AXENT voor de overige financiële beleggingen. Overige financiële beleggingen

Obligaties Polisbeleningen

2014

2013

1.676.118

1.156.939

20

21

____ ___

____ ___

1.676.138

1.156.960

____ ___

____ ___

Creditrating De volgende tabel laat de verdeling naar creditrating zien ten aanzien van de overige financiële beleggingen waarbij een uitsplitsing wordt gemaakt naar beleggingen in staatsobligaties en polisbeleningen. 2014

AAA AA Activa zonder rating

Totaal Activa met betalingsachterstand

Totaal kredietexposure

2013

Staatsobligaties

Polisbeleningen

Staatsobligaties

Polisbeleningen

1.404.908

-

1.085.086

-

271.210

-

71.853

-

-

20

-

21

___ _____

__ ______

___ _____

__ ______

1.676.118

20

1.156.939

21

-

-

-

-

___ _____

____ ____

___ _____

____ ____

1.676.118

20

1.156.939

21

____ ___

_ ______

____ ___

_ ______

Concentratierisico De beleggingsportefeuille van AXENT bestaat hoofdzakelijk uit West-Europese staatsobligaties met een hoge kredietwaardigheid (AAA/AA). Eén van de potentiele risico’s is dat een downgrade van één of meerdere landen resulteert in een daling van de waarde van de beleggingsportefeuille. Om haar renterisico af te dekken heeft AXENT ervoor gekozen om te beleggen in overwegend obligaties met een hoge duration. Gegeven de beperkte beschikbaarheid van leningen met een hoge duration die binnen het strikte beleggingsbeleid van AXENT passen, zijn deze beleggingen geconcentreerd bij twee landen: Oostenrijk en Frankrijk, waarbij Frankrijk een AA rating heeft. Hierdoor is de exposure op de kredietwaardigheid van deze landen relatief hoog. Daarnaast heeft AXENT nog een (gering) belang in België dat ook een AA rating heeft.

35




In de navolgende tabel is de concentratie van de beleggingsportefeuille per land weergegeven. Concentratie staatsobligaties naar land Naar gewicht

2014

2013

Duitsland

40 %

50 %

Nederland

29 %

24 %

Frankrijk

12 %

5%

Oostenrijk

10 %

12 %

Supranationaal

4%

8%

Overige

5%

1%

100 %

100 %

Totaal

Renterisico Renterisico is het risico dat geïntroduceerd wordt door de invloed van rentewijzigingen op de waarde van de toekomstige verzekeringsverplichtingen en beleggingen. De verplichtingen van AXENT bestaan uit uitvaartverzekeringen waarvan de verwachte uitkeringskasstromen tot ver in de toekomst doorlopen (momenteel tot circa 2090-2100). Het zwaartepunt van de uitkeringen ligt in de periode 2040 – 2045. Hierdoor is de contante waarde van de verplichtingen zeer gevoelig voor wijzigingen in de rentestand. Per balansdatum bedraagt de modified duration van de verplichtingen op basis van de interne rentetermijnstructuur 31 en de modified duration van de beleggingen 27. De verwachte uitkeringskasstromen worden bepaald door de verzekerde bedragen, sterftekansen, de winstdelings- en indexatieregelingen, het afkoopgedrag van de polishouders en de toegerekende beheerskosten in ogenschouw te nemen. Het renterisico wordt door AXENT onderkend als belangrijkste risico. De toepassing van een curve met Ultimate Forward Rate (UFR) zoals die wordt voorgeschreven door DNB kan leiden tot een onderschatting van de verzekeringsverplichtingen en het daarbij behorende renterisico. De zeer lange duration van de verzekeringsverplichtingen is voor AXENT reden geweest om de voorgeschreven curve neerwaarts aan te passen. Daar waar DNB het laatste liquid point van de curve in jaar twintig ziet, ligt dat bij de interne rentetermijnstructuur die AXENT hanteert in jaar dertig. Daarnaast beweegt de interne rentetermijnstructuur zich langzamer naar de UFR dan de door DNB voorgeschreven curve dat doet. AXENT is van mening dat het toepassen van deze interne rentetermijnstructuur leidt tot een meer realistische inschatting van de waarde van de verzekeringsverplichtingen. Daarmee doet sturing met behulp van deze curve meer recht aan het uitgangspunt van AXENT om te sturen op realistische economische uitgangspunten. AXENT hanteert een matchingsportefeuille voor wat betreft de beleggingen, waarvoor geldt dat het solvabiliteitsbeslag behorende bij deze portefeuille wordt geminimaliseerd. Deze portefeuille wordt door AXENT de Minimum Risk Portfolio (MRP) genoemd. Deze MRP is samengesteld uit vastrentende waarden en sluit optimaal aan op de kasstromen van de verplichtingen. De MRP is geen statische portefeuille, maar een portefeuille die actief wordt gemanaged. De gevoeligheidsanalyse onder de richtlijnen van Solvency I in de navolgende tabel toont het geschatte effect van een verandering van de rentecurve op het resultaat en het eigen vermogen. Voor de beleggingen en de technische voorziening wordt in de alternatieve rentecurves gerekend met een parallelle shift van de rentecurve in de eerste 30 jaar, waarna de AXENT UFR methodiek wordt toegepast. Voor de toetsvoorziening wordt in de alternatieve rentecurves gerekend met een parallelle shift van de rentecurve in de eerste 20 jaar, waarna de DNB UFR methodiek wordt toegepast.

36




In miljoenen euro’s

Basis

Toename rente (+100bp)

Afname rente (-100bp)

Beleggingen

1.676

1.320

2.145

Technische voorziening

1.468

1.169

1.970

Toetsvoorziening

1.275

1.033

1.595

Toetsmarge (bruto)

193

136

375

Aanwezige solvabiliteit Solvency I

318

233

430

64

52

82

500%

448%

524%

Benaderd effect aanwezige solvabiliteit Solvency I

-

-85

112

Benaderd effect netto resultaat

-

-43

-25

Vereiste solvabiliteit Solvency I Solvabiliteitsratio Solvency I

De aanwezige solvabiliteit is weergegeven inclusief de toetsmarge uit de toereikendheidstoets. Spreadrisico AXENT onderkent meerdere vormen van spreadrisico. Allereerst het curverisico dat betrekking heeft op de spread tussen de rentetermijnstructuur onderliggend aan de beleggingen (ECB AAAcurve) respectievelijk de voorzieningen (interne rentetermijnstructuur). De wijzigingen in spread tussen beide curves wordt als niet structureel beschouwd. Daarnaast is er sprake van credit spread risico op de beleggingen. Door een toename van de credit spread op de beleggingen (i.c. staatsobligaties) neemt de waarde van de beleggingen af; bij een afname van de credit spread neemt deze toe. Omdat in 2014 gebleken is dat de credit spread meer volatiel was dan voorheen is de Directie van AXENT een onderzoek gestart naar de mogelijkheden het credit spread risico te beperken. Ten slotte heeft AXENT verzekeringen in portefeuille waarvan de winstdeling op de verzekeringen is gebaseerd op de gemiddelde marktrente. In de MRP wordt de gemiddelde marktrente gemodelleerd met de 7-jaars swaprente. Deze 7-jaars swaprente sluit niet exact aan bij de gemiddelde marktrente, waardoor er sprake is van een spread(model)risico wordt gelopen. Zolang wordt gewerkt met de 7-jaars swaprente, zal er spread(model)risico worden gelopen. In de markt zijn er geen financiële instrumenten die de gemiddelde marktrente uitbetalen. Volatiliteitsrisico Als gevolg van bepaalde winstdelingsopties die opgenomen zijn in de verzekeringsportefeuille is AXENT blootgesteld aan volatiliteit in de waardering van deze optionaliteiten. Dit risico wordt gedreven door de volatiliteit tussen het maatschappijrendement en de rente en kan afgedekt worden met swaptions. Dit zijn echter complexe derivaten welke vooral worden uitgegeven door investment banks, waardoor er een tegenpartijrisico ontstaat. Gelet op de omvang van het volatiliteitsrisico en het feit dat mitigeren van dit risico andere risico’s introduceert, heeft AXENT (vooralsnog) besloten het risico niet te verminderen of af te dekken met een derivatenpositie.

37




Marktrisico Marktrisico betreft het risico op verliezen door veranderingen in prijzen of volatiliteiten binnen de financiële markten. Het economisch klimaat en beleggerssentimenten zijn van invloed op deze prijzen en volatiliteiten. AXENT belegt uitsluitend in staatobligaties met een AAA- of AA-rating, waarvan de prijs wordt beïnvloed door de rente. Tegenpartijrisico AXENT loopt kredietrisico over haar beleggingen welke onderdeel zijn van de marktrisico’s. Het kredietrisico over haar banktegoeden en over vorderingen op het intermediair valt onder tegenpartijrisico. Tegenpartijrisico over de vorderingen op het intermediair kan geen materiele impact op de solvabiliteit van AXENT hebben, omdat de omvang van deze vorderingen te klein is. Het tegenpartijrisico over banktegoeden is beperkt, daar het merendeel van de bantegoeden is ondergebracht bij banken met minimaal een A+ rating. AXENT heeft momenteel geen herverzekeringscontracten die haar een tegenpartijrisico geven op herverzekeraars. Valutarisico Valutarisico bestaat wanneer de waarde van de bezittingen die in een andere valuta zijn genoteerd dan de verplichtingen verslechtert als gevolg van veranderingen van valutakoersen. Alle bezittingen en verplichtingen van AXENT noteren in Euro’s. Daarom is AXENT niet blootgesteld aan valutarisico. Liquiditeitsrisico Voor goed functionerende financiële markten is voldoende liquiditeit een vereiste. In stress situaties zal het verkopen van zowel liquide als niet-liquide beleggingen verlopen tegen hogere bied-laat spreads. AXENT heeft uitsluitend kredietwaardige vastrentende beleggingen in gangbare coupon leningen voorzien van een ISIN code en een nominale hoofdsom van minimaal EUR 500 mln. Binnen haar beleggingsbeleid heeft AXENT de ruimte om tot maximaal 20% in minder liquide vastrentende waarden posities in te nemen, zoals onderhandse leningen, maar deze ruimte is momenteel niet ingevuld. Naast het liquiditeitsrisico op financiële markten heeft AXENT nog haar eigen liquiditeitsrisico waarmee wordt bedoeld dat AXENT het risico loopt dat zij niet aan haar korte termijnverplichtingen kan voldoen. Dit risico wordt voldoende beheerst doordat AXENT een positieve vrije kasstroom genereert (premie-inkomsten overstijgen de maandelijkse uitgaven) en AXENT daarnaast een buffer aanhoudt op banktegoeden van minimaal EUR 3,5 mln. Tenslotte zijn er voldoende liquide beleggingen aanwezig in de beleggingsportefeuille die snel in liquiditeiten kunnen worden omgezet als dat nodig is. Het management van AXENT acht dit risico afdoende beheerst.

Verzekeringstechnische risico’s Algemeen Op verzekeringsproducten draagt AXENT het verzekerings- en beleggingsrisico. AXENT verdient een marge, bestaande uit het verschil tussen de beleggingsresultaten en aan polishouders doorgegeven rente, en realiseert daarnaast verzekeringsresultaat (op sterfte, onnatuurlijk verval en kosten). De rekenrente op de verzekeringsproducten bedraagt maximaal 5%.

38




Verzekeringstechnische risico’s houden onder meer verband met verschillen tussen verwachte en werkelijke sterfte (sterfterisico), onnatuurlijk verval (i.c. afkoop en royement; afkooprisico) en kosten (kostenrisico). Het acceptatiebeleid van AXENT is gericht op het uitsluiten of beperken van het kortlevenrisico. AXENT maakt geen gebruik van herverzekering van verzekeringstechnische risico’s. Sterfterisico Wat het sterfterisico betreft, wordt op alle producten het risico gelopen dat de verzekerde eerder komt te overlijden dan verwacht. Binnen het sterfterisico kan een onder andere onderscheid worden gemaakt naar een sterftetrendrisico (structurele verslechtering van de levensverwachting) en een catastroferisico waarbij een gebeurtenis tot een massale piek in de sterfte kan leiden. In haar acceptatiebeleid stelt AXENT een aantal gezondheidsvragen aan nieuwe polishouders die een drempel vormt voor het aantrekken van polishouders met een verhoogd gezondheidsrisico. Minimaal eenmaal per jaar doet AXENT gericht onderzoek naar de geobserveerde sterfte van haar verzekeringsportefeuille om te onderzoeken of zich wijzigingen voordoen in de ontwikkeling van de sterftetrend. Afkooprisico Bij onnatuurlijk verval loopt AXENT het risico dat het aantal afkopen, royement en/of premievrijmakingen hoger is dan vooraf ingeschat. Eenmaal per jaar wordt onderzoek verricht naar het geobserveerde onnatuurlijke verval binnen de portefeuille van AXENT. De uitkomsten van het onderzoek gebruikt AXENT om haar assumpties rondom onnatuurlijk verval bij te stellen. Bij een fors stijgende rente is het wenselijk dat AXENT beschermd is tegen de eventuele massale afkoop welke kan gaan plaatsvinden. AXENT acht een massaal afkoopscenario niet realistisch, derhalve accepteert AXENT het huidige afkooprisico. Het royementsrisico wordt beheerst door een zo goed mogelijke selectie van de tussenpersonen door AXENT, het strak monitoren op onnatuurlijk verval en door het verrichten van behoud pogingen. Het eerstejaarsroyement, welke in 2014 ruimschoots binnen de door AXENT gestelde limiet viel, wordt maandelijks gerapporteerd aan het managementteam van AXENT. Kostenrisico AXENT loopt kostenrisico wanneer de beheerskosten of de kosteninflatie hoger zijn dan door het management werd verwacht bij de bepaling van de verplichtingen en/of in de tarieven van de producten is opgenomen. AXENT heeft het bereiken en behouden van een kostenefficiënte bedrijfsvoering verheven tot een van de speerpunten binnen haar strategie. Er wordt proactief gestuurd op besparingsmogelijkheden en die ambities zijn neergelegd in de (meerjarige) kostenbegroting. Eenmaal per jaar worden de gehanteerde kostenassumpties getoetst aan de realisatie en bijgesteld. Uitvaartkosteninflatierisico Voor een beperkt deel van de verzekeringen van AXENT geldt dat de uitvaart zelf in natura is verzekerd in plaats van een uitkering in kapitaal. Voor AXENT geldt dat deze uitvaartkosteninflatie is gegarandeerd richting de polishouder. Voor het mitigeren van dit risico heeft AXENT langjarige contracten gesloten met uitvaartverzorgers waardoor de blootstelling aan uitvaartkosteninflatie wordt ingeperkt. Voor dit risico houdt AXENT adequate voorzieningen aan.

39




Gevoeligheid eigen vermogen en resultaat voor sterfte, afkopen, kosten en (uitvaart)kosteninflatie De gevoeligheid van het resultaat en het eigen vermogen voor diverse verzekeringstechnische risico’s is gemeten door middel van eenmalige wijzigingen in sterfte- en afkooptrends, kosten en (uitvaart)kosteninflatie (CPI). Een stijging van het sterftecijfer leidt tot een hoger niveau van technische voorzieningen op de balans en de toetsvoorziening. Voor de afkopen is gerekend met een trend waarbij de afkoopkans met 50% stijgt. Voor de sterftecijfers is gerekend met een trend waarin de sterfte met 15% stijgt. De kostenschok is gebaseerd op een 10% toename van de doorlopende kosten en een structurele verhoging van de kosteninflatie met 1%. Door de lange duur van de verplichtingen werken deze aannames door met een forse multiplier. De inflatieschok is gebaseerd op een 10% toename van de doorlopende kosten, een structurele verhoging van de kosteninflatie met 1% en een verhoging van het Consumenten Prijsindex cijfer (CPI) met 1%. In de gevoeligheden komt tot uitdrukking in hoeverre het resultaat en het eigen vermogen door voornoemde worden beïnvloed. De resultaten van de gehanteerde gevoeligheden zijn weergegeven in navolgende tabel. In miljoenen euro’s

Basis

Sterfte

Afkoop

Kosten

Inflatie

Technische voorziening

1.468

1.488

1.454

1.582

1.608

Toetsvoorziening

1.275

1.307

1.270

1.334

1.351

Toetsmarge (bruto)

193

181

184

248

257

Aanwezige Solvabiliteit

318

294

322

274

261

Benaderd effect aanwezige solvabiliteit

-

-24

4

-44

-57

Benaderd effect netto resultaat

-

-15

11

-86

-105

De aanwezige solvabiliteit onder Solvency I is weergegeven inclusief de toetsmarge uit de toereikendheidstoets.

Overige risico’s Strategisch risico Strategische risico’s vloeien voort uit de strategische koers van AXENT en betreffen het risico van een niet-passende strategie, niet–tijdige implementatie van de strategie en/of het risico van gebrek aan innovatie en aansluiting bij de klantbehoeften. AXENT volgt nauwlettend de ontwikkelingen in de markt voor levensverzekeringen. Om ervoor te zorgen dat de strategie van AXENT passend blijft, vindt tijdens het jaarlijkse budgetteringsproces tevens een herijking van de strategie van AXENT plaats. Omgevings-/reputatierisico Dit behelst het risico als gevolg van veranderingen op het gebied van concurrentie, externe belanghebbenden, reputatie en ondernemingsklimaat alsmede van negatieve publieke uitlatingen over AXENT. AXENT is zich bewust van de risico’s in haar huidige omgeving die steeds meer wordt beïnvloed door de publieke opinie. Door onder meer dagelijks de ontwikkelingen op (social) media te monitoren, hier actief op te reageren en een proactieve invulling te geven aan de “zorgplicht” richting polishouders, probeert AXENT in haar dagelijkse beleid zo goed mogelijk in te spelen op de risico’s die hiermee samenhangen. 40




Operationeel risico Dit risico hangt samen met ondoelmatige of onvoldoende doeltreffende procesinrichting dan wel procesuitvoering. Sinds de verzelfstandiging van AXENT in 2010 wordt er invulling gegeven aan operationeel risicomanagement waarbij per jaar aanscherpingen/verbeteringen zijn doorgevoerd. Het verhogen van het risicobewustzijn wordt uitgedragen door de Directie en het lijnmanagement door risico’s in afdelingsvergaderingen en plenaire medewerkerssessies te bespreken. Door middel van een jaarlijkse inventarisatie van de operationele (proces)risico’s worden de operationele risico’s, die van essentieel belang zijn voor de continuïteit van de bedrijfsvoering, in kaart gebracht waarna deze risico’s worden ingedeeld naar urgentiecategorie. Vervolgens worden voor de belangrijkste risico’s mitigerende beheersmaatregelen getroffen. Het lijnmanagement rapporteert maandelijks over de voortgang van het verbeteren van onvolkomen beheersmaatregelen en het implementeren van ontbrekende beheersmaatregelen. Daarnaast rapporteert het lijnmanagement over de werking van de belangrijkste maatregelen in periodieke self assessments. De riskmanager houdt hier toezicht op. De afdeling Finance en Risk toetst het bestaan en de daadwerkelijke werking van de beheersmaatregelen. Uitbestedingsrisico Het uitbestedingsrisico is het risico dat de continuïteit en integriteit van de aan derden uitbestede werkzaamheden wordt bedreigd en/of de kwaliteit hiervan niet voldoet aan de gestelde eisen. Voor AXENT houdt het uitbestedingsrisico met name in dat de externe vermogensadviseur, de beleggingsadviseurs, actuariële adviseurs en IT leveranciers aan wie diensten zijn uitbesteed, niet handelen in overeenstemming met de aan hen verstrekte opdrachten. De bewaking van de kwaliteit van de geleverde diensten van de vermogensadviseur en actuarieel adviseurs wordt vanuit het management bewaakt door continue bewaking van de solvabiliteitsratio, de limieten per risico en de limieten voor de beleggingen. De overige toeleveranciers worden centraal bewaakt vanuit leveranciersmanagement. Daarbij wordt periodiek bewaakt of de afgesproken service levels worden gehaald. Van een aantal leveranciers die generieke dienstverlening leveren aan hun polishouders wordt een ISAE-3402 rapportage opgevraagd en beoordeeld. Daar waar nodig wordt door het management actie ondernomen. IT risico Het IT-risico betreft het risico dat bedrijfsprocessen en informatievoorziening onvoldoende integer, niet continu of onvoldoende beveiligd worden ondersteund door IT. De beheersingsmaatregelen die AXENT heeft genomen om het IT-risico te mitigeren zijn (niet limitatief):   

Op basis van risicoanalyses testen van security en business continuity door onder andere penetratie- en uitwijktesten; Periodieke autorisatiecontroles op alle bestaande en nieuw geïmplementeerde ITtoepassingen; Het uitvoeren van periodieke IT-audits op IT-processen, waaronder audits op het uitbestedingsbeleid, leveranciersmanagement, informatiebeveiligingsbeleid en release- en projectmanagement.

In 2014 is het IT-beleid verder verbeterd; de IT-beleidstukken en processen zijn herzien en waar nodig aangepast.

41




Integriteitsrisico Dit is het risico dat de integriteit van AXENT wordt beïnvloed door niet integere, onethische gedragingen van de organisatie, medewerkers of de Directie en dat deze gedragingen in strijd zijn met weten regelgeving dan wel maatschappelijke en/of door de instelling opgestelde normen en waarden. Als onderdeel van het aannamebeleid van medewerkers wordt van alle nieuwe medewerkers onder andere een Verklaring Omtrent Gedrag opgevraagd. Daarnaast hebben alle leden van de Raad van Commissarissen en de Directie een moreel-ethische verklaring zonder voorbehouden ondertekend. Wijzigingen in weten regelgeving en juridisch risico De verzekeringsactiviteiten van AXENT zijn onderhevig aan uitgebreide regelgeving en toezicht gericht op bescherming van de polishouders. Wijzigingen in de huidige weten regelgeving op het gebied van verzekeringen kunnen van invloed zijn op de producten en bedrijfsvoering van AXENT Bovendien kunnen veranderingen in de regelgeving op het gebied van arbeidsvoorwaarden, sociale zekerheid, financiële dienstverlening en belastingen negatieve gevolgen hebben voor de verkoop van nieuwe polissen of de uitkeringen aan (nabestaanden van) bestaande polishouders. Ook kan nieuwe weten regelgeving op het gebied van verzekeringen in de toekomst meer restrictief zijn of tot hogere kosten leiden dan onder de huidige regels het geval is. De compliance functie volgt de ontwikkelingen op het vlak van regelgeving en toezicht op de voet en informeert het management van AXENT zodra dit tot acties en/of bijsturing moet leiden.

42




Toelichting op de geconsolideerde balans (1)

Beleggingen

Overige financiële beleggingen Toelichting

Obligaties

(1.1)

31-12-2014

31-12-2013

1.676.118

1.156.939

20

21

__ _____

__ _____

Polisbeleningen

Totaal overige financiële beleggingen

(1.1)

1.676.138

1.156.960

____

__ ______

___

Obligaties

Stand per 1 januari

2014

2013

1.156.939

1.265.229

Aankopen

224.296

450.015

Verkopen

-229.453

-450.661

23.705

19.657

Nominale aangroei nulcoupon obligaties Gerealiseerd verkoopresultaat Ongerealiseerde herwaardering

Stand op 31 december

53.911

37.061

446.720

-164.362

__________

__________

1.676.118

1.156.939

__________

__________

De (geamortiseerde) kostprijs van de obligaties per einde boekjaar bedraagt EUR 1.160,1 miljoen (2013: EUR 1.087,6 miljoen). Alle marktwaardes van de obligaties zijn gebaseerd op genoteerde marktprijzen. (2)

Vorderingen Toelichting

31-12-2014

31-12-2013

Vorderingen uit directe verzekering

(2.1)

335

622

Overige vorderingen

(2.2)

115.460

62.674

________

________

115.795

63.296

_______

_______

De verwachte looptijd van de vorderingen is korter dan één jaar.

43




(2.1)

Vorderingen uit directe verzekering Toelichting

Verzekeringnemers Tussenpersonen

(2.1.1)

31-12-2014

31-12-2013

193

386

142

236

________

________

335

622

________

________

31-12-2014

31-12-2013

Nominale waarde vorderingen

177

286

Af: voorziening voor oninbaarheid

-35

-50

________

________

(2.1.1) Tussenpersonen

142

236

________

________

31-12-2014

31-12-2013

115.452

28.189

Rekening-courant Axent Verzekeringen B.V.

-

34.477

Overige

8

8

________

________

115.460

62.674

________

________

(2.2)

Overige vorderingen

Latente belastingvorderingen

(2.2.1)

(2.2.1)

Latente belastingvorderingen

Verloop gedurende 2014

Verzekeringsovereenkomsten

Overlopende kosten

Totaal

Stand op 1 januari

22.037

6.152

28.189

T.l.v. / t.g.v. winsten verliesrekening

86.651

612

87.263

_______

_______

_______

108.688

6.764

115.452

______

______

______

Verzekeringsovereenkomsten

Overlopende kosten

Totaal

80.733

7.273

88.006

-58.696

-1.121

-59.817

_______

_______

_______


Verloop gedurende 2013 Stand op 1 januari T.l.v. / t.g.v. winsten verliesrekening


22.037

6.152

28.189

______

______

______

44




Latente belastingposities worden gevormd voor tijdelijke verschillen tussen de commerciële en fiscale waardering van balansposten. Latente belastingvorderingen worden gevormd wanneer de commerciële waardering van activa lager is dan de fiscale waardering of wanneer de commerciële waardering van verplichtingen hoger is dan de fiscale waardering. Omdat AXENT NabestaandenZorg N.V. deel uitmaakt van een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting met aan het hoofd Axent Holding B.V. zijn de latente belastingvorderingen in beginsel latente vorderingen op Axent Holding B.V. De vordering is berekend tegen het geldende tarief (ultimo 2014: 25%). De verwachte looptijd van de latenties is langer dan één jaar. Door de aard van de onderliggende positie is het niet mogelijk een betrouwbare inschatting te maken voor welk bedrag de latentie binnen één jaar zal worden gerealiseerd. (3)

Overige activa

Liquide middelen

Bank- en spaartegoeden

31-12-2014

31-12-2013

14.143

96.499

_______

_______

14.143

96.499

______

______

De liquide middelen staan ter vrije beschikking van de vennootschap. (4)

Overlopende activa

Toelichting

Lopende rente beleggingen en bankrekeningen

(4.1)


(4.2)

(4.1)

31-12-2014

31-12-2013

8.620

9.048

51

5.072

_______

_______

8.671

14.120

_______

_______

31-12-2014

31-12-2013

8.488

8.364

132

684

_______

_______

8.620

9.048

_______

_______

Lopende rente beleggingen en bankrekeningen

Lopende rente obligaties Lopende rente banken spaartegoeden

De verwachte looptijd van de lopende rente is korter dan één jaar. Het eventuele kredietrisico dat wordt gelopen over betreffende vordering wordt als zeer beperkt ingeschat, mede gelet op de kredietwaardigheid van de tegenpartijen.

45




(4.2)

Overige overlopende activa 2014

2013

-

5.021

Toelichting Vooruitbetaalde provisies Overige overlopende activa

(4.2.1)

51

51

______

______

51

5.072

______

______

2014

2013

5.021

5.800

Overname portefeuillerechten intermediairs

-

22

Reguliere afschrijving via de winsten verliesrekening

-

-801


(4.2.1) Vooruitbetaalde provisies

Stand op 1 januari

Versnelde afschrijving


-5.021

-

_______

_______

-

5.021

______

______

Als onderdeel van de verzelfstandiging van AXENT zijn per 1 april 2010 de doorlopende provisieinkomsten van Aegon Bank Bemiddeling B.V. vooruitbetaald. De vooruitbetaalde provisies zijn geactiveerd en werden tot 2014 afgeschreven over de gewogen resterende premieduur van de onderliggende portefeuille rekening houdend met de kans op verval. Als gevolg van de modellering en opname van de besparing op te betalen doorlopende provisies in de balansvoorziening is deze geactiveerde post afgewaardeerd. (5)

Groepsvermogen

Voor een nadere specificatie van het groepsvermogen wordt verwezen naar de enkelvoudige jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V. De per 31 december 2014 aanwezige solvabiliteit (Solvency I) bedraagt EUR 317,9 miljoen (2013: EUR 292,8). De toetsmarge per 31 december 2014 bedraagt EUR 144,8 miljoen (2013: EUR 129,5 miljoen) ná belastingen. De vereiste solvabiliteit (Solvency I) bedraagt per einde boekjaar EUR 63,6 miljoen (2013: EUR 50,2 miljoen). De solvabiliteit (Solvency I) die het bestuur noodzakelijk acht bedraagt EUR 127,2 miljoen (2013: EUR 100,4 miljoen). AXENT streeft onder Solvency I een minimum solvabiliteit van 200% na. Dit percentage wordt door het bestuur als voldoende geacht om eventuele wijzigingen in de verscheidenheid aan verzekeringstechnische en marktrisico’s die door AXENT zijn onderkend op te vangen en volgen uit de jaarlijkse Eigen Risicobeoordeling en het daarop gebaseerde Kapitaalbeleid.

46




(6)

Technische voorzieningen Toelichting

31-12-2014

31-12-2013

Voorziening voor levensverzekering

(6.1)

1.464.681

1.107.809

Voorziening voor winstdeling en kortingen

(6.2)

3.450

1.840

_________

_________

1.468.131

1.109.649

________

________

31-12-2014

31-12-2013

(6.1)

Voorziening voor levensverzekering Toelichting

Voorziening verzekeringsverplichtingen

(6.1.1)

1.382.767

1.035.349

Voorziening voor latente winstdelings- en indexatieverplichtingen

(6.1.2)

81.914

72.460

_________

_________

1.464.681

1.107.809

________

________

(6.1.1.) Voorziening verzekeringsverplichtingen 2014

2013

1.035.349

1.148.164

54.773

56.283

Uitkeringen en afkopen eigen rekening

-31.937

-31.337

Gemodelleerde kosten

-11.547

-11.123

Interest toevoeging/ontwikkeling rentecurve en inflatie

444.890

-134.336

847

-1.457

-74.533

7.731

Stand op 1 januari Verdiende premies eigen rekening

Resultaat op sterfte en afkopen Mutatie toegepaste afkoopwaardevloer Overige mutaties inclusief model- en assumptiewijzigingen


-35.075

1.424

_________

_________

1.382.767

1.035.349

________

________

De duration van de voorziening verzekeringsverplichtingen bedraagt ultimo 2014 31,4 jaar (ultimo 2013 29,4 jaar).

47




Aanpassingen en verfijningen technische voorzieningen In 2014 zijn diverse aanpassingen en verfijningen doorgevoerd in de uitgangspunten voor de berekening van de technische voorzieningen. De belangrijkste aanpassingen worden hierna toegelicht. (1) Aanpassing kostenassumpties De assumpties ter zake doorlopende en excassokosten zijn in 2014 in lijn gebracht met de werkelijke en verwachte kosten. Door deze aanpassing daalt de technische voorziening primo 2014 met bijna EUR 23 miljoen. (2) Aanpassing modellering afkoopschok De modellering voor bepaling van de afkoopschok in de risicomarge is in 2014 aangepast en daarmee in lijn gebracht met de QIS5 voorschriften. Door deze aanpassing stijgt de technische voorziening primo 2014 met ruim EUR 17 miljoen. (3) Verfijning schaling risicomarge De toerekening van de risicomarge aan de afzonderlijke productgroep (schaling) is verfijnd. Door deze aanpassing daalt de technische voorziening primo 2014 met ruim EUR 13 miljoen. (6.1.2) Voorziening voor latente winstdelings- en indexatieverplichtingen De marktwaarde van de latente winstdelings- en indexatieverplichtingen wordt bepaald als het verschil tussen marktwaarde van de verplichtingen inclusief winstdeling en indexatie en de marktwaarde van de verplichtingen exclusief winstdeling en indexatie. De voorziening heeft een looptijd langer dan één jaar. De verplichtingen met een looptijd tot één jaar worden verantwoord onder de voorziening voor winstdeling en kortingen.

Stand op 1 januari T.l.v. / t.g.v. winsten verliesrekening


2014

2013

72.460

163.684

9.454

-91.224

_________

_________

81.914

72.460

________

________

De vrijval in 2013 van de Voorziening voor latente winstdelings- en indexatieverplichtingen is voor het grootste deel toe te rekenen aan de in 2013 doorgevoerde model- en assumptiewijzigingen. (6.2)

Voorziening voor winstdeling en kortingen

De voorziening winstdeling en kortingen betreft de marktwaarde van winstdelingsverplichtingen die op basis van de per balansdatum geldende marktgegevens definitief vaststaat doch in het volgende jaar in de voorziening voor levensverzekering zal worden opgenomen. 2014

2013

Stand op 1 januari

1.840

2.278


1.610

-438

_________

_________

3.450

1.840

________

________


48




Winstdeling Verzekeringsproducten afgesloten vanaf 1 november 2010 kennen geen winstdeling. Voor de verzekeringsproducten die tot 1 november 2010 gesloten zijn, worden verschillende systemen van winstdeling gehanteerd. Hierbij kan onderscheid worden gemaakt in (1) producten waarbij verhoging van het verzekerd kapitaal is gebaseerd op een vorm van overrentewinstdeling, (2) producten met een vaste procentuele verhoging en (3) producten waarbij een vast percentage van de betaalde jaarpremie jaarlijks wordt ingelegd in een winstfonds, waarbij dit winstfonds wordt opgerent met de gemiddelde gerealiseerde beleggingsopbrengst van het afgelopen jaar. Indexatie Naast winstdelende producten kent AXENT ook indexerende producten met verschillende berekeningsmethodieken van de toe te kennen verhoging. Hierbij kan onderscheid worden gemaakt in (1) producten met een vaste periodieke procentuele verhoging, (2) producten met een indexatie afhankelijk van de hoogte van het consumentenprijsindexcijfer in samenhang met het gemiddelde percentage van de beleggingsopbrengsten, (3) producten met een indexatie afhankelijk van de hoogte van het consumentenprijsindexcijfer en (4) producten met indexatie afhankelijk van de ontwikkeling van de uitvaartkosteninflatie. (7)

Voorzieningen

Voor belastingen 2014

2013

17.015

57.421


111.872 ________

-40.406 ________


128.887 ________

17.015 ________

Stand op 1 januari

De latente belastingverplichting is gevormd voor tijdelijke verschillen tussen de commerciële en fiscale waardering van de overige financiële beleggingen. Latente belastingverplichtingen worden gevormd wanneer de commerciële waardering van activa hoger is dan de fiscale waardering of wanneer de commerciële waardering van verplichtingen lager is dan de fiscale waardering. Omdat AXENT NabestaandenZorg N.V. deel uitmaakt van een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting met aan het hoofd Axent Holding B.V. zijn de latente belastingschulden in beginsel latente schulden aan Axent Holding B.V. De voorziening is berekend tegen het geldende tarief (ultimo 2014: 25%). De verwachte looptijd van de latenties is langer dan één jaar. Door de aard van de onderliggende positie is het niet mogelijk een betrouwbare inschatting te maken voor welk bedrag de latentie binnen één jaar zal worden gerealiseerd.

49




(8)

Schulden Toelichting

31-12-2014

31-12-2013


(8.1)

4.606

5.026

Overige schulden

(8.2)

20.052

940

_______

_______

24.658

5.966

______

______

Alle schulden hebben een looptijd korter dan één jaar. Er vindt geen renteverrekening over de schulden plaats. (8.1) Schulden uit directe verzekering

Nog te betalen uitkeringen

31-12-2014

31-12-2013

4.606

5.026

_______

_______

4.606

5.026

______

______

31-12-2014

31-12-2013

18.782

-

1

19

(8.2) Overige schulden

Rekening-courant Axent Verzekeringen B.V. Omzetbelasting en loonheffing Overige crediteuren

1.269

921

_______

_______

20.052

940

______

______

Over het saldo in de rekening-courant wordt een rente vergoed op basis van de 3-maands Euribor. De gemiddelde rentevoet over 2014 bedraagt 0,22% (2013: 0,21%). De intragroepposities worden tot een minimum beperkt en worden hoofdzakelijk gedreven door de interne verrekening van de door de fiscale eenheid verschuldigde vennootschapsbelasting. Indien AXENT langlopende vorderingen heeft op groepsentiteiten die de materialiteitsgrens van 5% van de vereiste solvabiliteit van AXENT overstijgen, zullen zekerheden worden verworven. Ter zake de intragroeppositie met Axent Verzekeringen B.V. is geen contractuele aflossingsdatum overeengekomen. De positie heeft conform het beleid van AXENT een tijdelijk karakter en wordt minimaal eens per jaar vereffend.

50




(9)

Overlopende passiva

Vooruit ontvangen premiebaten Kostenreserveringen

31-12-2014

31-12-2013

4.699

-

233

491

_______

_______

4.932

491

______

______

De overlopende passiva hebben een looptijd korter dan één jaar. Er vindt geen renteverrekening plaats.

51




Toelichting op de geconsolideerde winsten verliesrekening

(10)

Verdiende premies eigen rekening

Periodieke individuele premies Premies ineens

2014

2013

Bruto Premies Premies herverzekering

Bruto Premies premies herverzekering

54.367

-17

56.038

-17

406

-

245

-

_______

_______

_______

_______

54.773

-17

56.283

-17

______

______

______

______

Omdat de verdiende premies voor eigen rekening voor meer dan 95% bestaan uit premieomzet van in Nederland woonachtige premiebetalers is segmentatie van de verdiende premies eigen rekening naar geografisch gebied achterwege gebleven. (11)

Opbrengsten uit beleggingen 2014

2013

Gerealiseerd verkoopresultaat

53.911

37.061

Rente obligaties

13.376

16.137

Nominale aangroei nulcoupon obligaties

23.705

19.657

249

942

Rente spaarrekeningen Rente groepsmaatschappijen

(12)

50

70

________

________

91.291

73.867

_______

_______

Niet-gerealiseerde winst op beleggingen

Ongerealiseerde herwaardering obligaties

2014

2013

446.720

-

________

________

446.720

-

_______

_______

52




(13)

Uitkeringen eigen rekening

Bruto uitkeringen

Uitkeringen Afkopen

2014

2013

-28.419

-28.348

-3.518

-2.989

_______

_______

-31.937

-31.337

______

______

In beide getoonde boekjaren is bij AXENT geen sprake geweest van herverzekerde schades. (14)

Wijziging overige technische voorzieningen eigen rekening

Wijziging voorziening voor levensverzekering

(14.1)

2014

2013

-356.872

204.039

________

________

-356.872 _______

204.039 _______

(14.1) Wijziging voorziening voor levensverzekering

Wijziging voorziening voor verzekeringsverplichtingen Wijziging voorziening latente winstdelings- en indexatieverplichtingen

(15)

2014

2013

-347.418

112.815

-9.454

91.224

________

________

-356.872 _______

204.039 _______

Winstdeling en kortingen

Wijziging voorziening voor winstdeling en kortingen

2014

2013

-1.610

438

________

________

-1.610 _______

438 _______

53




(16)

Bedrijfskosten Toelichting

2014

2013

Acquisitiekosten

(16.1)

-3.057

-1.674

Beheers- en personeelskosten

(16.2)

-18.593

-16.004

________

________

-21.650

-17.678

______

______

2014

2013

-3.174

-1.515

117

-159

_______

_______

-3.057

-1.674

______

______

Toelichting

2014

2013

Doorlopende provisies

(16.2.1)

-6.990

-2.672

Lonen en salarissen

(16.2.2)

-4.182

-4.218

Inhuur externen

-1.263

-1.766

Informatietechnologie en automatisering

-4.211

-5.682

Overige kosten

-1.947

-1.666

________

________

-18.593

-16.004

_______

_______

(16.1) Acquisitiekosten

Reclame- en marketingkosten Afsluitprovisies

(16.2) Beheers- en personeelskosten

De financiële gegevens van de onderneming zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van Axent Holding B.V. Derhalve is op basis van artikel 2:382a lid 3 BW een toelichting op de accountantskosten niet opgenomen.

54




(16.2.1) Doorlopende provisies 2014

2013

-1.565

-2.690

-404

18

-5.021

-

________

________

-6.990

-2.672

_______

_______

2014

2013

-2.501

-2.461

Sociale lasten

-369

-314

Pensioenpremies

-272

-218

Management vergoeding

-754

-915

Overige personeelskosten

-286

-310

________

________

-4.182

-4.218

_______

_______

Reguliere doorlopende provisie Overnamevergoedingen portefeuilles intermediairs Versnelde afschrijving geactiveerde ABB-provisie

(16.2.2) Lonen en salarissen

Lonen en salarissen

Gemiddeld aantal medewerkers Het gemiddeld aantal medewerkers gedurende het verslagjaar, berekend op fulltime basis, bedraagt 50 (2013 idem). (17)

Beleggingslasten

Lasten vermogensadvies, beleggingenadministratie en balansrisicomanagement

(18)

2014

2013

-923

-1.088

________

________

-923

-1.088

_______

_______

Niet-gerealiseerd verlies op beleggingen

Ongerealiseerde herwaardering obligaties

2014

2013

-

-164.362

________

________

-

-164.362

_______

_______

55




(19)

Vennootschapsbelasting

Lopend jaar

2014

2013

-20.335

-10.626

Voorgaand jaar

-

9

Mutatie latente belastingvorderingen

87.263

-59.817

Mutatie voorziening voor belastingen

-111.872

40.406

________

________

-44.944 _____ __

-30.028 __ _____

Het Nederlandse nominale tarief bedraagt in 2014 25% (2013: 25%). De effectieve belastingdruk over boekjaar 2014 bedraagt 25% (2013: 25%). Bezoldiging van (voormalige) bestuurders en commissarissen Voor de bezoldiging van (voormalige) bestuurders kwam in 2014 een bedrag van EUR 755.000 (2013: EUR 586.000) ten laste van de rechtspersoon. De hierin opgenomen last ter zake variabele beloning bedraagt EUR 168.000 (2013: EUR 56.000). Hiervan heeft EUR 86.000 betrekking op voorgaande jaren en EUR 82.000 op de reservering voor het huidige jaar. Tevens is in de bezoldiging EUR 74.000 opgenomen uit hoofde van beëindiging dienstverband alsmede EUR 29.000 uit hoofde van pensioenlasten. In de bezoldiging van (voormalige) bestuurders over boekjaar 2013 is EUR 40.000 uit hoofde van de pseudo eindheffing (“crisisheffing”) verantwoord. Deze last is in 2013 verantwoord en in 2014 betaald. Voor de bezoldiging van commissarissen kwam in 2014 een bedrag van EUR 106.000 (2013: EUR 97.000) inclusief omzetbelasting ten laste van de rechtspersoon.

Niet in de balans opgenomen activa en verplichtingen Lease- en huurverplichtingen Voor leaseverplichtingen is door AXENT NabestaandenZorg N.V. een jaarlijks leasebedrag van EUR 53.000 verschuldigd. De gemiddelde resterende looptijd van de verplichtingen bedraagt 22 maanden. AXENT NabestaandenZorg N.V. heeft een huurverplichting van EUR 80.000 per jaar. De resterende looptijd van de verplichting bedraagt ultimo boekjaar 37 maanden. Fiscale eenheid AXENT NabestaandenZorg N.V. en haar deelnemingen zijn per 1 juli 2012 opgenomen in de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting waarvan AXENT Holding B.V. aan het hoofd staat. AXENT NabestaandenZorg N.V. is hoofdelijk aansprakelijk voor de vennootschapsbelastingschulden van de gehele fiscale eenheid. AXENT NabestaandenZorg N.V. maakt deel uit van een fiscale eenheid voor de omzetbelasting waarvan Axent Verzekeringen B.V. aan het hoofd staat. AXENT NabestaandenZorg N.V. is hoofdelijk aansprakelijk voor de omzetbelastingschulden van de gehele fiscale eenheid.

56




Herverzekering Terrorismerisico De Nederlandsche Herverzekeringsmaatschappij voor Terrorisme N.V. vraagt aan alle verzekeraars in Nederland een garantstelling op de eerste layer van de risicodekking die zij verleent op terrorismerisico. Het aan AXENT NabestaandenZorg N.V. toegerekende aandeel in de risicodekking bedraagt EUR 425.000 (2013: EUR 457.000). Dit is een voorwaardelijke verplichting waarvan per balansdatum geen gevallen bekend zijn die tot een claim zullen leiden. Verklaring van aansprakelijkheid AXENT NabestaandenZorg N.V. heeft voor onderstaande dochtermaatschappijen een verklaring van aansprakelijkheid afgegeven als bedoeld in artikel 403, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. -

LPU Verzekeringen N.V., Groningen; AXENT Uitvaartverzekeringen N.V., Groningen.

Transacties met verbonden partijen AXENT NabestaandenZorg N.V. maakt gebruik van diverse diensten van Axent Verzekeringen B.V. Van Axent Verzekeringen B.V. worden managementdiensten afgenomen waarvoor in 2014 EUR 754.000 (2013: EUR 915.000) ten laste is gekomen van de vennootschap. De doorbelastingen geschieden tegen normale commerciële voorwaarden en worden per factuur in rekening gebracht. Ultimo boekjaar heeft AXENT NabestaandenZorg N.V. een rekening-courant schuld aan Axent Verzekeringen B.V. van EUR 18.782.000 (2013: EUR 4.261.000). De hierop gerealiseerde rentebate bedraagt in 2014 EUR 50.000 (2013: EUR 10.000 rentelast). In 2014 heeft AXENT NabestaandenZorg N.V. in totaal EUR 144,4 miljoen (interim) dividend uitgekeerd aan Axent Verzekeringen B.V. In 2014 heeft het management van AXENT een belang verworven van 5% van de gewone aandelen van Axent Holding B.V.

57




Ondertekening van de jaarrekening

Groningen, 18 maart 2015

De Raad van Commissarissen


A. Tukker Lid

P.M. Walhof Lid

De Directie AXENT NabestaandenZorg N.V., namens deze

R.S.F. van Lier

M.R.E Harkema

Algemeen directeur

Chief Financial Risk Officer

58




Enkelvoudige jaarrekening AXENT NabestaandenZorg N.V.

59




Bericht van de Raad van Commissarissen Voor het bericht van de Raad van Commissarissen van AXENT NabestaandenZorg N.V. wordt verwezen naar het bericht in de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V.

60




Verslag van de Directie Voor het verslag van de Directie van AXENT NabestaandenZorg N.V. wordt verwezen naar het Directieverslag bij de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V.

61




Enkelvoudige balans per 31 december (voor resultaatbestemming)

Toelichting

Beleggingen

31-12-2014

31-12-2013

(1)

Beleggingen in groepsmaatschappijen en deelnemingen Overige financiële beleggingen

426

38.737

1.676.138

1.156.960 1.676.564

Vorderingen

(2)

Vorderingen uit directe verzekeringen Overige vorderingen

Overige activa


Totaal activa

335

622

115.460

28.197 115.795

28.819

14.143

96.499

8.671

14.120

_________

_________

1.815.173

1.335.135

________

________

(3)

Liquide middelen

Overlopende activa

1.195.697

(4)

62




Toelichting

Eigen vermogen

31-12-2014

31-12-2013

(5)

Gestort en opgevraagd kapitaal

55

55

41.417

41.417

Herwaarderingsreserve

-

51.982

Wettelijke reserve

-

324

11.836

13.859

134.831

90.117

Agioreserve

Overige reserves Onverdeelde winst

188.139


(6)

Voor levensverzekering Voor winstdeling en kortingen

Voorzieningen

1.464.681

1.107.809

3.450

1.840

Overige schulden

Totaal passiva

1.109.649

128.887

17.015

(8)


Overlopende passiva

1.468.131

(7)

Voor belastingen

Schulden

197.754

(9)

4.606

5.026

20.478

5.200

25.084

10.226

4.932

491

_________

_________

1.815.173

1.335.135

________

________

63




Enkelvoudige winsten verliesrekening

Netto resultaat groepsmaatschappijen Saldo overige baten en lasten

Netto resultaat

2014

2013

-191

60

135.022

90.057

_______

_______

134.831

90.117

______

______

64




Toelichting op de enkelvoudige jaarrekening Grondslagen voor de waardering van activa en passiva Beleggingen (1) Beleggingen in groepsmaatschappijen en deelnemingen Deelnemingen worden – voor zover er sprake is van overwegende zeggenschap –gewaardeerd op nettovermogenswaarde. Deelnemingen met een negatieve nettovermogenswaarde worden op nihil gewaardeerd. Wanneer de vennootschap geheel of ten dele instaat voor de schulden van de desbetreffende deelneming, wordt een voorziening gevormd, primair ten laste van de vorderingen op deze deelneming en voor het overige onder de voorzieningen ter grootte van het resterende aandeel in de door de deelneming geleden verliezen, dan wel voor de verwachte betalingen door de vennootschap ten behoeve van deze deelnemingen.

65




Toelichting op de enkelvoudige balans (1)

Beleggingen

Beleggingen in groepsmaatschappijen en deelnemingen Naam deelneming

Statutaire zetel

Aandeel in het geplaatste kapitaal

Geplaatst aandelenkapitaal

AXENT Uitvaartverzekeringen N.V.

Groningen

100%

EUR 50.000

LPU Verzekeringen N.V.

Groningen

100%

EUR 226.900

Stand 1 januari 2014 Uitgekeerd dividend Resultaat deelneming boekjaar

Totaal deelnemingen in groepsmaatschappijen

AXENT Uitvaartverzekeringen N.V.

LPU Verzekeringen N.V.

Totaal

24.228

14.509

38.737

-23.959

-14.161

-38.120

-124

-67

-191

________

________

________

145

281

426

_______

_______

_______

Overige financiële beleggingen Voor een nadere toelichting wordt verwezen naar toelichting (1) van de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V. (2)

Vorderingen

Voor een nadere toelichting wordt verwezen naar toelichting (2) van de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V. (3)

Overige activa


Overlopende activa

Voor een nadere toelichting wordt verwezen naar toelichting (4) van de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V.

66




(5)

Eigen vermogen

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt EUR 200.000 te weten 400 aandelen van EUR 500 nominaal. Hiervan zijn 110 aandelen geplaatst en volgestort. Gedurende het boekjaar hebben er geen mutaties plaatsgevonden. In 2014 heeft AXENT NabestaandenZorg N.V. EUR 34,4 mln. dividend uitgekeerd over het boekjaar 2013 en EUR 110,0 mln. ter zake interim dividend 2014. Het bedrag aan dividend dat door AXENT NabestaandenZorg N.V. kan worden betaald aan haar aandeelhouder is wettelijk beperkt. Overeenkomstig de Nederlandse wet bestaat het bedrag dat beschikbaar is voor uitbetaling van dividend uit het eigen vermogen verminderd met het uitstaande aandelenkapitaal en de statutaire reserves. Hierbij wordt tevens rekening gehouden met zowel interne solvabiliteitseisen als de solvabiliteitseisen van De Nederlandsche Bank. De wettelijke reserve heeft betrekking op het statutair beklemde vermogen van de dochtermaatschappijen van AXENT NabestaandenZorg N.V. Aandelen -kapitaal

Stand op 1 januari 2014

55

AgioHerwaar- Wettelijke reserve deringsreserve reserve 41.417

51.982

Overige reserves

Onverdeelde winst

Totaal

324

13.859

90.117

197.754

16

-16

-

-34.398

-34.398

Bestemming van het resultaat 2013 Overboeking naar wettelijke reserve Dividenduitkering Netto resultaat voorgaand boekjaar

Totaal bestemming resultaat

90.117

-90.117

-

______

______

____ __

______

______

______

______

-

-

-

16

55.703

-90.117

-34.398

Interim dividend 2014 Bestemming wettelijke reserve

-340

Vrijval ongerealiseerde herwaardering beleggingen

-51.982

-110.048

-110.048

340

-

51.982

-

Netto resultaat boekjaar

Stand op 31 december 2014

134.831

134.831

______

______

___ ___

______

______

______

______

55

41.417

-

-

11.836

134.831

188.139

______

____ __

____

______

__ ____

____ __

______

__

67




Aandelen -kapitaal

Stand op 1 januari 2013

55

AgioHerwaar- Wettelijke reserve deringsreserve reserve 41.417

175.254

308

Overige reserves

Onverdeelde winst

-129.962

Totaal

20.565

107.637

Bestemming van het resultaat 2012 Mutatie ongerealiseerde herwaardering beleggingen en derivaten

-123.272

Overboeking naar wettelijke reserve

123.272

16

Netto resultaat voorgaand boekjaar ______

______

Totaal bestemming resultaat

-16 -20.565

20.565

____ __

______

______

______

-123.272

16

102.691

20.565

Netto resultaat boekjaar

90.117

90.117

______

______

___ ___

______

______

______

______

55

41.417

51.982

324

13.859

90.117

197.754

______

____ __

______

__ ____

____ __

______

Stand op 31 december 2013

(6)

__

____



Voorzieningen


______

Schulden

Toelichting


(8.1)

Overige schulden

(8.2)

31-12-2014

31-12-2013

4.606

5.026

20.478

5.200

_______

_______

25.084

10.226

______

______

Alle schulden hebben een looptijd korter dan één jaar.

68




(8.1) Schulden uit directe verzekering 31-12-2014

31-12-2013

4.606

5.026

_______

_______

4.606

5.026

______

______

31-12-2014

31-12-2013

Rekening-courant AXENT Uitvaartverzekeringen N.V.

145

-

Rekening-courant LPU Verzekeringen N.V.

281

-

18.782

4.261

1

18

Nog te betalen uitkeringen

(8.2) Overige schulden

Rekening-courant Axent Verzekeringen B.V. Omzetbelasting en loonheffing Overige crediteuren

1.269

921

_______

_______

20.478

5.200

______

______

Over het saldo in de rekening-courant wordt een rente vergoed op basis van de 3-maands Euribor. De gemiddelde rentevoet over 2014 bedraagt 0,22% (2013: 0,21%). De intragroepposities worden tot een minimum beperkt en worden hoofdzakelijk gedreven door de interne verrekening van de door de fiscale eenheid verschuldigde vennootschapsbelasting. Indien AXENT langlopende vorderingen heeft op groepsentiteiten die de materialiteitsgrens van 5% van de vereiste solvabiliteit van AXENT overstijgen, zullen zekerheden worden verworven. Ter zake de intragroeppositie met Axent Verzekeringen B.V. is geen contractuele aflossingsdatum overeengekomen. De positie heeft conform het beleid van AXENT een tijdelijk karakter en wordt minimaal eens per jaar vereffend. Er vindt geen renteverrekening over de overige schulden plaats.

69


(9)



Overlopende passiva

Voor een nadere toelichting wordt verwezen naar toelichting (9) van de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V.

Niet in de balans opgenomen activa en verplichtingen Transacties met verbonden partijen AXENT Uitvaartverzekeringen N.V. heeft in 2014 EUR 23.959.000 interim dividend uitgekeerd aan AXENT NabestaandenZorg N.V. LPU Verzekeringen N.V. heeft in 2014 EUR 14.161.000 interim dividend uitgekeerd aan AXENT NabestaandenZorg N.V. AXENT Uitvaartverzekeringen N.V. heeft in 2014, overeenkomstig haar statuten, EUR 219.000 als gift uitgekeerd aan Axent Verzekeringen B.V. LPU Verzekeringen N.V. heeft in 2014, overeenkomstig haar statuten, EUR 121.000 als gift uitgekeerd aan Axent Verzekeringen B.V. In 2014 heeft het management van AXENT een belang verworven van 5% van de gewone aandelen van Axent Holding B.V. Overige Voor de overige niet in de balans opgenomen activa en verplichtingen verwijzen wij naar de geconsolideerde jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V.

70




Ondertekening van de jaarrekening

Groningen, 18 maart 2015 De Raad van Commissarissen


A. Tukker Lid

P.M. Walhof Lid

De Directie AXENT NabestaandenZorg N.V., namens deze

R.S.F. van Lier

M.R.E. Harkema

Algemeen directeur

Chief Financial Risk Officer

71




Overige gegevens

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: de Algemene vergadering van Aandeelhouders en de raad van commissarissen van AXENT NabestaandenZorg N.V.

Verklaring over de jaarrekening 2014 Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van AXENT NabestaandenZorg N.V. te Groningen gecontroleerd. De jaarrekening omvat de geconsolideerde en de enkelvoudige jaarrekening. Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van AXENT NabestaandenZorg N.V. op 31 december 2014 en van het resultaat over 2014 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW). De jaarrekening bestaat uit: 1. de geconsolideerde en enkelvoudige balans per 31 december 2014; 2. de geconsolideerde en enkelvoudige winst-en-verliesrekening over 2014; en 3. de toelichting met een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. De basis voor ons oordeel Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens het Nederlands recht, waaronder ook de Nederlandse controlestandaarden vallen. Onze verantwoordelijkheden op grond hiervan zijn beschreven in de sectie 'Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening'. Wij zijn onafhankelijk van AXENT NabestaandenZorg N.V. zoals vereist in de Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO) en andere voor de opdracht relevante onafhankelijkheidsregels in Nederland. Verder hebben wij voldaan aan de Verordening gedrags- en beroepsregels accountants (VGBA). Wij vinden dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Materialiteit Afwijkingen kunnen ontstaan als gevolg van fraude of fouten en zijn materieel indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat deze, afzonderlijk of gezamenlijk, van invloed kunnen zijn op de economische beslissingen die gebruikers op basis van deze jaarrekening nemen. De materialiteit beïnvloedt de aard, timing en omvang van onze controlewerkzaamheden en de evaluatie van het effect van onderkende afwijkingen op ons oordeel. Op basis van onze professionele oordeelsvorming hebben wij de materialiteit voor de jaarrekening als geheel bepaald op EUR 6,0 miljoen. De materialiteit is gebaseerd op de omvang van het eigen vermogen gezien het belang van deze post voor de bepaling van de solvabiliteit en de continuïteit van de vennootschap. De materialiteit bedraagt ongeveer 3% van het eigen vermogen. Daarnaast hebben wij de omvang van de materialiteit getoetst aan het resultaat voor belastingen, gezien het belang van deze post voor de aandeelhouder. De gehanteerde materialiteit is ongeveer 3% van de winst voor belastingen. Wij houden ook rekening met afwijkingen en/of mogelijke afwijkingen die naar onze mening voor de gebruikers van de jaarrekening om kwalitatieve redenen materieel zijn.

72




Wij zijn met de raad van commissarissen overeengekomen dat wij aan de raad tijdens onze controle geconstateerde afwijkingen boven de EUR 0,3 miljoen rapporteren alsmede kleinere afwijkingen die naar onze mening om kwalitatieve redenen relevant zijn. Reikwijdte van de groepscontrole AXENT NabestaandenZorg N.V. staat aan het hoofd van een groep van entiteiten (groepsonderdelen). De financiële informatie van deze groep is opgenomen in de jaarrekening van AXENT NabestaandenZorg N.V. Gegeven onze eindverantwoordelijkheid voor het oordeel zijn wij verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht op en de uitvoering van de groepscontrole. In dit kader hebben wij de aard en omvang bepaald van de uit te voeren werkzaamheden voor de groepsonderdelen. Aangezien er geen bedrijfsactiviteiten plaatsvinden in de groepsonderdelen hebben wij de informatie van de groepsonderdelen geheel gegevensgericht gecontroleerd. Wij hebben hiermee voldoende en geschikte controle-informatie met betrekking tot de financiële informatie van de groep verkregen om een oordeel te geven over de geconsolideerde jaarrekening. De kernpunten van onze controle In de kernpunten van onze controle beschrijven wij zaken die naar ons professionele oordeel het meest belangrijk waren tijdens onze controle van de jaarrekening. De kernpunten van onze controle hebben wij met de raad van commissarissen gecommuniceerd, maar vormen geen volledige weergave van alles wat is besproken. Wij hebben onze controlewerkzaamheden met betrekking tot deze kernpunten bepaald in het kader van de jaarrekeningcontrole als geheel. Onze bevindingen ten aanzien van de individuele kernpunten moeten in dat kader worden bezien en niet als afzonderlijke oordelen over deze kernpunten. Subjectiviteit bij het vaststellen van de technische voorzieningen AXENT NabestaandenZorg N.V. neemt in de balans een technische voorziening op voor verzekeringsverplichtingen om toekomstige uitkeringen (overlijden en afkopen) en kosten te kunnen voldoen. De voorziening wordt, rekening houdend met toepassing van de afkoopwaardevloer/nulstelling, gewaardeerd tegen marktwaarde en bestaat uit verschillende componenten, zoals uiteengezet onder punt 6 in de toelichting van de jaarrekening. Inherent aan de aard van de verplichting, is de waardering onderhevig aan subjectiviteit en gebaseerd op assumpties die mede afhankelijk zijn van toekomstige economische ontwikkelingen. De belangrijkste assumpties betreffen: kosten, inflatie en indexatie, rentetermijnstructuur, winstdeling, afkoop en (ervarings)sterfte. Bij onze controle maken wij gebruik van de werkzaamheden van de certificerend actuaris overeenkomstig NBA praktijkhandreiking 1120 ‘gebruik maken van de werkzaamheden van de certificerend actuaris bij de controle van de jaarrekening en staten van pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen’. Onder andere hebben wij bij aanvang van de controle en bij afronding afstemming gehad met de certificerend actuaris over de te volgen controleaanpak, de attentiepunten bij de controle en de uitkomsten van de controle. Wij hebben een controle uitgevoerd op de basisgegevens en de assumpties beoordeeld op redelijkheid en getoetst aan de gerealiseerde kasstromen in het jaar. Bij deze werkzaamheden hebben wij gebruik gemaakt van een eigen actuarieel specialist. Ook hebben wij ons gericht op de toereikendheid van de toelichting en risico’s zoals opgenomen als toelichting bij de jaarrekening onder punt 6 en in de risicoparagraaf.

73




Uit de jaarrekening blijkt dat er in 2014 diverse verfijningen in het (marktwaarde)model zijn doorgevoerd. Wij verwachten dat in de toekomst verdere verfijningen zullen worden doorgevoerd in de gehanteerde modellen. Wij vinden de opgenomen voorziening gebalanceerd waarbij de mate van voorzichtigheid door management niet is gewijzigd ten opzichte van voorgaand jaar. De toelichting op de technische voorziening zoals uiteengezet onder punt 6 in de jaarrekening en de risico’s zoals opgenomen in de risicoparagraaf achten wij toereikend. Verantwoordelijkheden van de directie en de raad van commissarissen voor de jaarrekening De directie is verantwoordelijk voor het opmaken en getrouw weergeven van de jaarrekening en voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. In dit kader is de directie verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing die de directie noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fouten of fraude. Bij het opmaken van de jaarrekening moet de directie afwegen of de onderneming in staat is om haar werkzaamheden in continuïteit voort te zetten. Op grond van genoemd verslaggevingsstelsel moet de directie de jaarrekening opmaken op basis van de continuïteitsveronderstelling, tenzij de directie het voornemen heeft om de vennootschap te liquideren of de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of als beëindiging het enige realistische alternatief is. De directie moet gebeurtenissen en omstandigheden waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de onderneming haar bedrijfsactiviteiten in continuïteit kan voortzetten, toelichten in de jaarrekening. De raad van commissarissen is verantwoordelijk voor het uitoefenen van toezicht op het proces van financiële verslaggeving van de vennootschap. Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de jaarrekening Onze verantwoordelijkheid is het zodanig plannen en uitvoeren van een controleopdracht dat wij daarmee voldoende en geschikte controle-informatie verkrijgen voor het door ons af te geven oordeel. Onze controle is uitgevoerd met een hoge mate maar geen absolute mate van zekerheid waardoor het mogelijk is dat wij tijdens onze controle niet alle fouten en fraude ontdekken. Wij hebben deze accountantscontrole professioneel kritisch uitgevoerd en hebben waar relevant professionele oordeelsvorming toegepast in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden, ethische voorschriften en de onafhankelijkheidseisen. Onze controle bestond onder andere uit:  het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fouten of fraude, het in reactie op deze risico’s bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Bij fraude is het risico dat een afwijking van materieel belang niet ontdekt wordt groter dan bij fouten. Bij fraude kan sprake zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing.  het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle met als doel controlewerkzaamheden te selecteren die passend zijn in de omstandigheden. Deze werkzaamheden hebben niet als doel om een oordeel uit te spreken over de effectiviteit van de interne beheersing van de entiteit.  het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van schattingen door het bestuur en de toelichtingen die daarover in de jaarrekening staan.  het vaststellen dat de door het bestuur gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is. Tevens het op basis van de verkregen controle-informatie vaststellen of er gebeurtenissen en omstandigheden zijn waardoor gerede twijfel zou kunnen bestaan of de onderneming haar 74


 



bedrijfsactiviteiten in continuïteit kan voortzetten. Als wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij verplicht om aandacht in onze controleverklaring te vestigen op de relevante gerelateerde toelichtingen in de jaarrekening. Als de toelichtingen inadequaat zijn, moeten wij onze verklaring aanpassen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van onze controleverklaring. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat een onderneming haar continuïteit niet langer kan handhaven; het evalueren van de presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening en de daarin opgenomen toelichtingen. het evalueren of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de onderliggende transacties en gebeurtenissen.

Wij communiceren met de raad van commissarissen onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante bevindingen die uit onze controle naar voren zijn gekomen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing. Wij bevestigen aan de raad van commissarissen dat wij de relevante ethische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd. Wij communiceren ook met de raad over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen. Wij bepalen de kernpunten van onze controle van de jaarrekening op basis van alle zaken die wij met de raad van commissarissen hebben besproken. Wij beschrijven deze kernpunten in onze controleverklaring, tenzij dit is verboden door wet- of regelgeving of in buitengewoon zeldzame omstandigheden wanneer het niet vermelden in het belang van het maatschappelijk verkeer is.

Verklaring betreffende overige door wet- of regelgeving gestelde vereisten Verklaring betreffende het jaarverslag en overige gegevens Wij vermelden op basis van de wettelijke verplichtingen onder Titel 9 Boek 2 BW (betreffende onze verantwoordelijkheid om te rapporteren over het jaarverslag en de overige gegevens):  dat wij geen tekortkomingen hebben geconstateerd naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de door Titel 9 Boek 2 BW vereiste overige gegevens zijn toegevoegd;  dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening. Benoeming Wij zijn werkzaam als accountant van AXENT NabestaandenZorg N.V. sinds boekjaar 2010. Wij zijn door de raad van commissarissen op 30 juni 2014 herbenoemd als accountant van AXENT NabestaandenZorg N.V. voor boekjaar 2014 en zijn sinds die datum tot op heden de externe accountant. Utrecht, 18 maart 2015

KPMG Accountants N.V. W. Teeuwissen RA

75




Statutaire regeling betreffende het vermogen en de bestemming van het resultaat De resultaatbestemming wordt bepaald op grond van artikel 12 van de statuten van AXENT NabestaandenZorg N.V. De betreffende bepalingen luiden als volgt: 1.

2. 3.

4. 5. 6.

De vennootschap kan aan de aandeelhouders en eventuele andere gerechtigden tot de voor uitkering vatbare winst slechts uitkeringen doen voor zover het eigen vermogen van de vennootschap groter is dan het bedrag van het gestorte kapitaal van de vennootschap, vermeerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden aangehouden. De winst blijkende uit de door de algemene vergadering vastgestelde winsten verliesrekening staat ter beschikking van de algemene vergadering. Het bestuur kan besluiten tot het doen van tussentijdse uitkeringen, indien aan het vereiste van lid 1 is voldaan blijkens een tussentijdse vermogensopstelling opgesteld met inachtneming van de daarvoor geldende wettelijke voorschriften en mits na voorafgaande goedkeuring van de algemene vergadering/Raad van Commissarissen. Op de door de vennootschap verkregen aandelen in haar kapitaal en op aandelen waarvan de vennootschap certificaten houdt vindt geen uitkering ten behoeve van de vennootschap plaats. Bij de berekening van de winstverdeling tellen de aandelen die de vennootschap in haar kapitaal houdt niet mee. De vordering tot uitkering vervalt door een tijdsverloop van vijf jaren te rekenen vanaf de dag van betaalbaarstelling.

Voorstel tot bestemming van het resultaat over het boekjaar 2014 Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt voorgesteld om van het resultaat over het boekjaar 2014 EUR 15.000.000 als cashdividend uit te keren aan Axent Verzekeringen B.V. en het restant toe te voegen aan de overige reserves.

Gebeurtenissen na balansdatum met belangrijke financiële gevolgen voor de rechtspersoon Bij het opstellen van de jaarrekening 2014 was er geen sprake van gebeurtenissen na balansdatum met belangrijke financiële gevolgen voor AXENT NabestaandenZorg N.V.

76

Jaarverslag AXENT NabestaandenZorg N.V. Groningen

Recommend Documents