ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend
Produktová prezentace Říjen 2012
Proč Rozvíjející se trhy
+ strategie dividend
www.ingim.com
2
Rozvíjející se trhy
www.ingim.com
3
Které státy zařadit na mladé trhy? Státy rozvíjejících se trhů (tzv. emerging markets) = ekonomiky s nízkým až středním HDP na hlavu. V těchto státech žije přibližně 80% světové populace, přičemž představují pouze 20% světového hospodářství.* Státy zahrnuté do indexu MSCI Emerging Markets
Asie
Evropa, Střední Východ, Afrika Česká republika Egypt Maďarsko Maroko Polsko Rusko Jihoafrická republika Turecko
Amerika
Čína
Brazílie
Indie
Chile
Indonésie
Kolumbie
Korea
Mexiko
Malajsie
Peru
Filipíny Tchaj-wan Thajsko *definice dle Světové banky
www.ingim.com
4
Proč právě rozvíjející se trhy?
Rozvíjející se trhy mají větší potenciál ekonomického růstu než trhy rozvinuté (díky vyššímu růst tržeb, silným rozvahovým účtům a nízkým cenám akcií)
Akcie na rozvíjejících se trzích jsou levnější než na těch rozvinutých
Společnosti na rozvíjejících se trzích mají rychlejší tempo růstu tržeb (téměř dvojnásobné oproti rozvinutým státům)
Společnosti na rozvíjejících se trzích často mívají i vyšší dividendové výnosy
Nízká zadluženost a růst zisků podporují udržitelnost výplaty dividend i jejich růst
www.ingim.com
5
Rozvíjející se trhy mají potenciál silného růstu – a stále lepší perspektivu než vyspělé státy Rozvíjející se státy disponují zdravějším finančním sektorem a mají: General government debt as % of GDP
• rostoucí střední vrstvu, • roste jejich produktivita práce,
Percent (%)
• mladší pracovní sílu,
100 80 60 40 20 0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
• vyšší míru úspor,
Vládní dluh v % HDP
• nižší poměr dluhu v porovnání s HDP.
OECD c ountries Země OECD Zdroj: Credit Suisse
www.ingim.com
6
Emerging Rozvíjející markets se státy
Dividendy
www.ingim.com
7
Oblast už známe…a proč dividendy?
Jsou v současnosti jednou z důležitých složek akciových výnosů a jsou vhodné zejména pro investory s dlouhodobým horizontem. Dividendový výnos je jednou z mála „jistot“: jsou čistě pozitivním zdrojem výnosů. Kapitálový výnos (růst ceny akcie) může být i negativní. Jsou méně volatilní v porovnání s kapitálovými výnosy, obzvlášť v období ekonomické recese. Mohou sloužit také jako hodnotící kritérium pro odhad budoucího vývoje společnosti. Stabilizují portfolio a také zpravidla ukazují na dobré finanční zdraví společnosti.
www.ingim.com
8
Dividendy na rozvíjejících se trzích jsou již vyšší než v Americe nebo Japonsku Srovnání dividendových výnosů dle světových indexů 1
Srovnání dividendových výnosů dle států – rozvíjející se trhy 2
4.61
3.15 2.48 2.18
S&P 500
MSCI Japan
MSCI EM
MSCI Europe
Výzkumy ING prokazují, že výkonnost portfolia s akciemi vyplácejícími vysoké dividendy na rozvíjejících se trzích, má podobné vlastnosti jako portfolio na rozvinutých trzích – snižuje riziko poklesu a zároveň participuje na růstu směrem vzhůru. 1
www.ingim.com
Bloomberg, 30 srpen 2011 9
2
Morgan Stanley Research
Proč Rozvíjející se trhy
+ strategie dividend
www.ingim.com
10
= www.ingim.com
Fond ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend
11
Investiční filozofie fondu ve zkratce
Zaměřuje se na akcie, které přinášejí atraktivní a zároveň udržitelný dividendový výnos
Dividendový výnos a růst vyplácené dividendy představují podle studií větší část celkového příjmu z akcií v dlouhodobém horizontu
Akcie ekonomik rozvíjejících se států s vysokými dividendami reprezentují atraktivní poměr rizika a výnosů, zejména na klesajících a rozkolísaných trzích Věříme, že investováním do akcií s vysokým dividendovým výnosem dosáhneme v průběhu investičního cyklu nadprůměrného akciového výnosu.
www.ingim.com
12
Investiční proces – výběr akcií do portfolia fondu Investiční proces: pouze kvalitní společnosti projdou nákupním trychtýřem
• Každého čtvrt roku prověřujeme Identifies Attractively Stocks with Sustainable akciové tituly coPriced do stability dividend, Dividend Yields and Potential for Capital Appreciation likvidity a výnosu. • Dodržujeme Total přísnou prodejní/ nákupní Universe Hong Kong, Singapore politiku EM, → nakupujeme akcie s dividendovým výnosem nad 2 % a prodáváme,Initial pokud dividenda klesne Screening 600-650 Stocks pod 1,5 % ceny akcie.
Investiční vesmír: rozvíjející se trhy + Hong Kong + Singapur Vstupní prověrka (tržní kapitalizace, výnos); 600 – 650 titulů
• Zaměřujeme se na dividendovou Focus Listdo společností s stálost – investujeme Stocks výhledem na200-250 růst dividend.
Prověrka dividendové stability a výnosu; 200 – 250 titulů
• Vyvážený přístup – pokud se určitým Model Portfolio akciím daří a60-120 jejichStocks váha v portfoliu příliš vzroste, rebalancujeme pozici a zisk z prodeje znovu investujeme.
Portfolio fondu 60 – 120 titulů
13 www.ingim.com
13
V portfoliu fondu převažuje Asie a finanční sektor Regionální rozdělení v % Brazílie
14,00
Hong Kong
13,97
Sektorové rozdělení v % 25,03
Finance
14,73
Energetika
10,52
Čína
11,5
Materiály
9,43
Jižní Korea Jižní Afrika
7,23
Tchaj-wan
7,21
Rusko
Telekomunikace
9,12
Utility
9,02
IT
6,14
7,99
Malajsie
3,13
Zboží denní spotřeby
7,19
Katar
2,74
Luxusní statky
7,02
Ostatní
25,61
Průmysl Zdravotnictví
5,39 3,02
14 www.ingim.com
14
Profil nového produktu ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend Klíčová fakta Investiční rozsah
: Akcie rozvíjejících se trhů po celém světě, v Hong Kongu a Singapuru
Srovnávací index (Benchmark)
: MSCI Emerging Markets Index
Ostatní charakteristiky Target tracking error (ex ante)
: Fond nemá pevně stanovenou povolenou odchylku výkonnosti od benchmarku; obvykle se ale pohybuje v rozmezí 3-6 % za investiční cyklus
Referenční měna
: Euro (USD a CZK třídy jsou k dispozici)
Dividendová kritéria
: Výnosový práh pro nákup akcie: minimálně 2,0 %; výnosový práh pro prodej akcie: pokles dividendy pod 1,5 %
Maximální odchylka od regionální expozice
: Váhy akcií z jednotlivých států se mohou od srovnávacího indexu (benchmarku) lišit maximálně o 10 %
Počet akcií
: Obvykle mezi 60 – 120 tituly
Užití derivátů
: Strategie může za účelem dosažení investičních cílů využít i finanční deriváty
www.ingim.com
15
Právní upozornění: Tato prezentace má pouze informační charakter a její text není právně závazný. Přestože byl výše uvedený text připraven s nejvyšší pečlivostí a na základě důvěryhodných zdrojů, nelze zaručit dokonalou spolehlivost údajů zde uvedených. Za jakoukoli ztrátu, která by mohla čtenáři případně vzniknout použitím informací uvedených v této prezentaci, nenese ING Investment Management žádnou zodpovědnost. Upozorňujeme, že investování je spojené s riziky. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Hodnota investice může kolísat a není zaručena návratnost investované částky.
www.ingim.com
16
