ING Emerging Eastern Europe Fund

ING Emerging Eastern Europe Fund Halfjaarbericht 2009

ING Emerging Eastern Europe Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl

DIRECTIE ING Fund Management B.V.

BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.nl

ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack D.J. Eckert M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman

BANKIER ING Bank N.V.

ING Emerging Eastern Europe Fund

Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Emerging Eastern Europe Fund Profiel.................................................................................................................................................................................................................... 3 Kerncijfers............................................................................................................................................................................................................. 4 Algemene inleiding............................................................................................................................................................................................... 5 Directieverslag...................................................................................................................................................................................................... 7 Halfjaarcijfers Balans........................................................................................................................................................................................................ 9 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 10 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 11 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 12 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 17

Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel.................................................................................................................................................................................................................. 19 Directieverslag..................................................................................................................................................................................................... 20 Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 22 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 23 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 24 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 30

Halfjaarbericht ING Oost-Europa Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 33 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 34 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 35 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 36


2

Halfjaarbericht 2009


Profiel

ALGEMEEN ING Emerging Eastern Europe Fund beoogt de deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van aandelen in - in hoofdzaak - ondernemingen die hun zetel hebben, dan wel hun hoofdactiviteiten uitoefenen in de 'emerging markets' van Oost-Europa. DOELSTELLING ING Emerging Eastern Europe Fund stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Oost-Europa Basis Fonds, te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan de benchmark. BELEGGINGSBELEID ING Emerging Eastern Europe Fund belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in het ING Oost-Europa Basis Fonds. ING Oost-Europa Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in aandelen in rechtspersonen die hun zetel hebben in Oost-Europa dan wel waarvan de daarbij betrokken ondernemingen in die Oost-Europese landen hun hoofdactiviteit(-en) hebben. In de context van het ING Oost-Europa Basis Fonds wordt Turkije gezien als onderdeel van Emerging Eastern Europe. Als zodanig kan het fonds beleggingen uit dit land opnemen. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect - bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen - aan te houden. Het fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijntransacties. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. REGIO Oost-Europa BENCHMARK MSCI Emerging Markets Eastern Europe 10-40 Index BEURSNOTERING Het fonds is genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext, met als handelssymbool INGEE. De ISIN-code van de aandelen is NL0000292225.


3



Kerncijfers ALGEMEEN 2009

2008

2007

2006

2005

35.885.986 1.137.414 31,55 31,50

154.100.147 1.620.296 95,11 94,96

171.999.249 2.162.133 79,55 79,25

146.451.361 2.392.133 61,22 61,35

Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beurskoers

€ € €

43.169.347 1.105.060 39,07 39,01

Rendement van het fonds Rendement van de benchmark Relatief rendement

% % %

28,45 28,72 -0,27

-66,83 -66,12 -0,71

19,55 17,00 2,55

29,94 30,88 -0,94

73,35 71,91 1,44

€

1,63

-

-

-

-

Uitgekeerd dividend per aandeel

ALGEMEEN De onder 2009 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2009 respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 30 juni. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het rendement van het fonds en het rendement van de benchmark.


4



Algemene inleiding

Bericht over het eerste halfjaar van 2009 1. Begin 2009, na het extreem slechte beursjaar 2008, waren de verwachtingen van de markten neerwaarts gericht. Er was grote angst voor een depressie, voor deflatie (structurele prijsdalingen) en voor een disfunctioneren van het financiële systeem (systeemrisico). Beleggers bleven massaal risico's afbouwen; 2. In de risicovollere vastrentende markten bestonden er in het vierde kwartaal van 2008 en begin 2009 marktontwrichtingen. Handel was in die periode nagenoeg onmogelijk. Deze markten kenden extreme liquiditeits- en risicopremies; 3. Voor aandelen was februari een van de meest teleurstellende maanden ooit. Wereldwijd verloren aandelen ruim 9% (in euro). Het aanhoudend negatieve nieuws over westerse banken droeg bij aan het extreem slechte sentiment; 4. Op de 9e maart bereikten aandelen het laagste punt in deze economische cyclus. Het was de start van een ongekend forse rally. Niet eerder na de Tweede Wereldoorlog stegen aandelen in korte tijd zo hard. Met een stijging van circa 25% in ruim twee weken, beleefde Wall Street de meest explosieve stijging sinds 1938; 5. In april en mei hield de sterke rally aan. Er groeide vertrouwen in de daadkrachtige en massale maatregelen van de centrale banken en de overheden, waaronder steun aan de banksector. Economische cijfers en bedrijfscijfers vielen mee. China publiceerde cijfers die duidden op economisch herstel, vooral dankzij extra uitgaven voor infrastructurele werken; 6. Het weer op gang komen van de geld- en interbancaire markten en het verdwijnen van het systeemrisico droegen bij aan het positieve sentiment. Maar in wezen werd de rally gevoed doordat het door de markten ingeprijsde depressiescenario (inclusief deflatie) te pessimistisch bleek; 7. Het nieuwe scenario, een zware recessie en een geleidelijk economisch herstel, leidde er in combinatie met de liquiditeitsmaatregelen van de centrale banken toe dat markten die ontwricht waren geleidelijk weer gingen functioneren; 8. Binnen de risicovollere vastrentende markten ontstond er weer een reële prijsvorming. De extreem hoge risicopremies bij hoogrentende bedrijfsobligaties ('high yield') krompen zeer fors. Geen enkele aandelen- of obligatiecategorie presteerde in het eerste halfjaar beter dan high yield obligaties; 9. Bij de andere risicovollere vastrentende categorieën, investment grade bedrijfsleningen en EMD, verkrapten de risicopremies eveneens fors. De risicobereidheid was duidelijk terug, ook gezien de rally bij aandelen; 10. De risicovollere aandelensectoren, in 2008 nog de grootste verliezers, waren favoriet. Basismaterialen (+20,1%) en informatietechnologie (+20,4%) wonnen het meest. Defensieve sectoren als nutsbedrijven (-7,3%) en telecomdiensten (-4,7%) waren hekkensluiters. De risicobereidheid droeg bij aan de uitstekende prestaties van opkomende markten (+35,0%) versus wereldwijde aandelen (+5,4%); 11. Beleggers begonnen zich in de tweede helft van juni af te vragen of de markten niet te sterk hadden geanticipeerd op een economisch herstel. Zij namen winst in de vastrentende en aandelencategorieën die tijdens de rally het best hadden gepresteerd.


5



Vooruitzichten Economieën en obligatiemarkten - De wereldeconomie bereikte in het eerste kwartaal het dieptepunt van een zware recessie en klimt nu uit het dal; - Op een termijn van 6 à 12 maanden taxeren wij lagere rentes. Er is opwaartse rentedruk, vanwege het toenemende aanbod van staatsleningen. Die zal volgens ons echter ruimschoots gecompenseerd worden door lagere inflatie, hogere besparingen en aanhoudende vraag naar overheidspapier; - Wij zijn vooral positief over investment grade bedrijfsleningen, ABS en schuldpapier van opkomende markten in lokale valuta. Op lange termijn hebben ook de andere risicovolle vastrentende segmenten nog gunstige perspectieven, al is de aantrekkelijkheid van hun waardering in de afgelopen maanden afgenomen. Wereldwijde aandelenmarkten - Op de huidige niveaus zijn aandelen niet meer bijzonder goedkoop, maar ook niet duur. De waardering is dus noch een sterk koop- noch een sterk verkoopsignaal; - Wij betwijfelen of de wereldeconomie in 2010 voldoende sterk zal groeien om de winstgroei te realiseren waarvan de markten nu lijken uit te gaan; - Dat maakt aandelen op middellange termijn kwetsbaar, te meer doordat de doorgaande schuldafbouw en de industriële overcapaciteit het economische herstel afremmen.

Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


6



Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN De aandelenmarkten in de regio opkomend Europa kenden een wankel begin van het jaar. Onder invloed van de wereldwijde financiële crisis maakten beleggers zich zorgen over de macro-economische en valutaire stabiliteit van deze landen. Eind februari en begin maart droegen gecoördineerde beleidsmaatregelen van multilaterale organisaties (het IMF, de Wereldbank, de Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling) bij aan het herstel van de stabiliteit op de financiële markten van deze regio. Ondertussen deed een herrijzende Chinese economie de grondstoffenprijzen opveren. Daardoor kon de regio opkomend Europa, die sterk afhankelijk is van haar natuurlijke hulpbronnen, het pad naar herstel hervinden. Binnen de regio ging Rusland in de herstelfase aan kop. Dit land ondervond met name steun van een stijgende prijs van ruwe olie. De Poolse markt was de grootste achterblijver. GEVOERD BELEGGINGSBELEID Het fonds heeft in het eerste halfjaar 2009 in de lijn met de benchmark gepresteerd. Een goede aandelenselectie bood voldoende tegenwicht aan een zwakke landenallocatie. De onderweging van het fonds in Russische aandelen leverde gedurende de prille herstelmaanden (maart, april en mei) de grootste negatieve bijdrage aan de relatieve performance. Daarentegen droeg de onderweging in Polen gedurende de gehele verslagperiode positief bij. Op aandelenniveau leverde onze nulweging in Rostelekom gedurende de verslagperiode de grootste positieve bijdrage, terwijl de positionering in OTP Bank (onderwogen aan het begin van de verslagperiode en overwogen aan het eind) eveneens een zeer goede bijdrage leverde. Rostelekom is lange tijd een overgewaardeerd aandeel geweest. In reactie op de herstructurering van de Russische telecommunicatiesector en de gereduceerde weging van het aandeel in de MSCI benchmark begon het aandeel naar een meer fundamenteel gedreven waardering te bewegen. Binnen een stijgende markt daalde het aandeel 40% in koers. Met OTP Bank in Hongarije speelden we in op de algemene risicoperceptie. Het aandeel bleef achter toen de markten risicoavers waren en presteerde vervolgens bovengemiddeld toen de risicobereidheid weer groeide. Het fonds wist haar positionering in dit aandeel goed te timen. Zodoende kon zowel op de weg omlaag als op de weg omhoog aan de relatieve performance bijgedragen worden. De twee grootste negatieve bijdragen kwamen op aandelenniveau allebei van onderwogen posities in mijnbouwondernemingen: KGHM (een Poolse koperdelver) en Polyus (een Russische gouddelver). KGHM is een van 's werelds koperproducenten met de hoogste kostprijs en is dus zeer gevoelig voor een stijgende koperprijs. Het fonds hield aan het begin van de verslagperiode geen positie in dit aandeel en bewoog later naar een neutrale weging om een verslechtering van de performance tegen te gaan. Polyus Gold deed het eveneens goed, gestuwd door stijgende grondstoffenprijzen. Desalniettemin handhaafde het fonds een onderwogen positie in dit aandeel. We geven namelijk de voorkeur aan concurrent Polymetal. VOORUITZICHTEN De komende paar jaar zal de economische groei in de ontwikkelde wereld naar verwachting schaars zijn, terwijl de opkomende markten op veel bredere schaal groei zullen laten zien. Ondanks de wereldwijde crisis bevinden we ons nog steeds in een fase van structurele groeiverschuiving van de ontwikkelde naar de opkomende markten. Tegelijkertijd is het risicoprofiel van de opkomende markten ten opzichte van de ontwikkelde markten de afgelopen jaren aanzienlijk verbeterd. In Rusland is er sprake van structurele problemen. Moeilijke hervormingen zijn vereist om de vooruitzichten op de langere termijn te verbeteren. Dat zal een belangrijke maatstaf voor het succes van het presidentschap van Dmitry Medvedev zijn. Op kortere termijn zullen de markten voor ruwe olie en andere grondstoffen echter een belangrijke bepalende factor voor de ontwikkeling van de Russische economie en de ondernemingsresultaten zijn. De economische groei in Midden- en Oost-Europa en Turkije kan in 2010 een herstel tonen. De officiële rentes zijn de afgelopen tijd al verlaagd, maar lijken verder omlaag te kunnen. In een omgeving van hoge risicobereidheid kunnen de valuta's, in de regio die vorig jaar een dieptepunt bereikten, verder herstellen. Wij denken dat de aandelenselectie gedurende de tweede helft van het jaar een steeds belangrijkere rol bij het behalen van rendement zal gaan spelen. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de verslagperiode is door het Subfonds en de ING Basis Fondsen waarin wordt belegd geen gebruik gemaakt van derivaten. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


7



Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009


8



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2009 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

31-12-2008

€

42.974.772

€

35.354.034

€

42.974.772

€

35.354.034

€

78.004

€

31.650

€

168.421

€

543.437

€

246.425

€

575.087

€

330.565

€

49.949

€

330.565

€

49.949

€

331.060

€

38.035

€

51.355

€

55.049

€

382.415

€

93.084

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden

€

194.575

€

531.952

Uitkomst van activa minus kortlopende schulden

€

43.169.347

€

35.885.986

€ €

607.782

Overige reserves

32.731.130

€ €

116.693.879

Onverdeeld resultaat

€

9.830.435

€

-81.433.470

€

43.169.347

€

35.885.986

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen

OVERIGE ACTIVA Liquide middelen

KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan aandeelhouders Overige schulden

EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal


9

625.577



Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 2009

2008

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

430.206

€

966.075

€

9.585.556

€

-17.832.891

€

124.546

€

85.910

€

10.140.308

€

-16.780.906

Directe kosten

€

276.751

€

765.359

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

33.122

€

44.267

Som der bedrijfslasten

€

309.873

€

809.626

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

9.830.435

€

-17.590.532

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN


10



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 2009

2008

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

9.830.435

€

-17.590.532

Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen

€

9.982.640

€

-16.911.083

€

-152.205

€

-679.449

Aankoop van beleggingen

€

-2.118.718

€

-2.802.205

Verkoop van beleggingen

€

4.480.620

€

34.440.484

Mutatie vorderingen

€

379.918

€

-246.338

Mutatie kortlopende schulden

€

-3.694

€

-258.093

€

2.585.921

€

30.454.399

Plaatsing van aandelen

€

1.818.892

€

2.802.505

Inkoop van aandelen

€

-2.571.577

€

-33.629.587

Uitgekeerd dividend

€

-1.794.389

€

-

Mutatie vorderingen

€

-51.256

€

282.338


€

293.025

€

579.861

€

-2.305.305

€

-29.964.883

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

280.616

€

489.516

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

49.949

€

-

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

330.565

€

489.516


11



Toelichting

ALGEMEEN ING Emerging Eastern Europe Fund is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING Emerging Eastern Europe Fund bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Emerging Eastern Europe Fund is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het fonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. ING Emerging Eastern Europe Fund

12



Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden.


13



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2009

Stand begin verslagperiode

€

Aankopen Verkopen

2008

35.354.034

€

153.976.151

€

2.118.718

€

2.802.205

€

-4.480.620

€

-34.440.484

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

430.206

€

966.075

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

9.585.556

€

-17.832.891

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-33.122

€

-44.267

Stand ultimo verslagperiode

€

42.974.772

€

105.426.789

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Oost-Europa Basis Fonds

Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

4.702.706

9,14

100,0%

42.974.772


42.974.772


2009


€

Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen


2008

625.577

€

€

24.656

€

15.315

€

-42.451

€

-198.140

€

607.782

€

594.917

2009

Agioreserve Stand begin verslagperiode

€



777.742

2008

-

€

30.130.821

€

1.794.236

€

2.787.190

€

-1.794.236

€

-32.918.011

€

-

€

-

Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2009

2008


€

116.693.879

€

95.951.637

Inkoop van aandelen

€

-734.890

€

-513.436

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€

-81.433.470

€

27.239.947

Dividend

€

-1.794.389

€

-


€

32.731.130

€

122.678.148


14




2009

2008


€

-81.433.470

€

27.239.947

Toevoeging aan / onttrekking uit de overige reserves

€

81.433.470

€

-27.239.947


€

9.830.435

€

-17.590.532


€

9.830.435

€

-17.590.532

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2009 Eigen vermogen

€

43.169.347

Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel


31-12-2008 €

1.105.060 €

39,07

15

35.885.986

31-12-2007 €

1.137.414 €

31,55

154.100.147 1.620.296

€

95,11



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008

KOSTEN

2009

2008

Managementvergoeding

€

266.440

€

Accountantskosten

€

1.180

€

-

Toezichtkosten

€

323

€

48

Overige bedrijfskosten

€

8.808

€

7.067

€

276.751

€

765.359

€

33.122

€

44.267

€

309.873

€

809.626

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

758.244

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,1167% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar

1,48%

Verwachte expense ratio lopend boekjaar

1,5%

In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide open afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


16



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Zowel per 30 juni 2009 als per 1 januari 2009 hadden de bestuurders geen persoonlijk belang in (een belegging van) het fonds.


17


ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2009

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl

DIRECTIE ING Fund Management B.V.



BANKIER ING Bank N.V.


18



Profiel

STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.nl. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info.


19



Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. SAMENVOEGING SUBFONDSEN In oktober 2008 zijn Subfondsen met een vergelijkbare beleggingsstrategie van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en drie Postbank paraplufondsen (Postbank Thema Paraplufonds N.V., Postbank Mix Paraplufonds N.V. en Postbank Regio Paraplufonds N.V.) samengevoegd. De invloed van deze samenvoegingen is in het jaarverslag 2008 van de desbetreffende Subfondsen cijfermatig toelicht. In het onderhavige verslag zijn de vergelijkende cijfers in de Winst-en-verliesrekening per 30 juni 2008 en derhalve voor de samenvoeging weergegeven en de vergelijkende cijfers in de Balans per 31 december 2008 derhalve na de samenvoeging gepresenteerd. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. Per 30 juni 2009 is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Op deze datum is mevrouw M.W.L. van Vroonhoven teruggetreden uit de directie. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING BEWAAR MAATSCHAPPIJ I B.V. Per 15 juli 2009 is de samenstelling van de directie ING Bewaarmaatschappij I ("de directie"), bewaarder van de ING Basis Fondsen, gewijzigd. Op deze datum is de heer A.H.L.M. Philipsen teruggetreden uit de directie. Gelijktijdig zijn de heren G.W.M. Dashorst, F.J.J. van Geel en W.A. van Woudenberg toegetreden tot de directie.

Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


20



ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009


21



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2009 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen


KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

31-12-2008

€

5.820.158.711

€

5.573.075.110

€

5.820.158.711

€

5.573.075.110

€

2.782.123

€

935.456

€

31.613.430

€

43.368.634

€

34.395.553

€

44.304.090

€

6.431.613

€

7.990.362

€

6.431.613

€

7.990.362

€

1.122.002

€

296.447

Schulden aan aandeelhouders

€

16.071.579

€

7.269.726

Overige schulden

€

9.340.005

€

13.031.968

€

26.533.586

€

20.598.141


€

14.293.580

€

31.696.311


€

5.834.452.291

€

5.604.771.421

148.117.531 6.999.478.775

€ €

148.494.473

Agioreserve

€ €

6.944.868.577

Overige reserves

€ -1.706.613.835

€

798.403.581


€

393.469.820

€ -2.286.995.210

€

5.834.452.291



22

€

5.604.771.421




2008

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

121.531.804

€

112.627.531

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

-

€

1.452.091

€

295.930.837

€

-824.548.714

€

8.816.726

€

5.531.324

€

426.279.367

€

-704.937.768

Directe kosten

€

32.381.077

€

30.624.312

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

428.470

€

400.599


€

32.809.547

€

31.024.911


€

393.469.820

€

-735.962.679

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN


23



Toelichting

ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het fonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht.


24



WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


25



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2009

2008


€ 5.573.075.110

€ 5.767.224.668

Aankopen

€

382.756.987

€

212.081.654

Verkopen

€

-552.707.557

€

-617.833.677

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

121.531.804

€

114.079.622

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

295.930.837

€

-824.548.714

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-428.470

€

-400.599

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

-

€

-1.452.091


€ 5.820.158.711

€ 4.649.150.863

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING AEX Basis Fonds ING Biotechnologie Basis Fonds ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Consumer Staples Basis Fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds ING Duurzaam Rendement Basis Fonds ING Emerging Markets Equity Basis Fonds ING Energy Basis Fonds ING Euro Credit Basis Fonds ING Europa Basis Fonds ING Europe Growth Basis Fonds ING European Small Caps Basis Fonds ING Financials Basis Fonds ING Global Equity Basis Fonds ING Global Fixed Income Basis Fonds ING Global Growth Basis Fonds ING Global High Yield Basis Fonds ING Health Care Basis Fonds ING I.T. Basis Fonds ING Industrials Basis Fonds ING Internet Basis Fonds ING Japan Basis Fonds ING Lion Basis Fonds ING Materials Basis Fonds ING Multi Obligatie Basis Fonds ING Nederland Basis Fonds ING Noord-Amerika Basis Fonds ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds ING Oost-Europa Basis Fonds ING Premium Dividend Basis Fonds ING Rente Basis Fonds ING Telecommunications Services Basis Fonds ING Utilities Basis Fonds ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand ultimo verslagperiode


Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

1.239.468 3.179.775 2.108.550 2.842.265 35.966.395 6.738.679 6.810.297 4.217.686 5.551.068 15.999.386 2.704.776 11.557.244 17.790.838 84.216.299 39.907.779 15.136.054 9.929.088 18.710.454 73.901.578 2.717.533 6.554.385 19.104.291 49.370.227 3.957.001 42.403.478 41.677.145 3.399.827 9.918.547 4.702.706 45.159.052 48.668.581 1.915.196 1.893.961 3.952.481

7,59 5,59 9,62 15,87 13,19 5,73 14,82 18,17 6,53 12,36 6,87 6,92 5,08 6,28 13,03 7,20 9,87 4,43 3,05 11,58 5,53 3,66 10,29 17,38 11,54 11,26 10,79 9,03 9,14 8,62 14,86 11,50 18,33 9,87

100,0% 100,0% 44,6% 53,2% 53,1% 9,7% 15,4% 55,4% 0,9% 31,7% 93,4% 76,3% 55,9% 11,6% 48,6% 46,9% 9,8% 53,7% 84,2% 69,1% 100,0% 30,3% 100,0% 74,1% 100,0% 36,5% 7,3% 29,7% 100,0% 100,0% 23,1% 30,0% 59,2% 39,0%

9.405.077 17.769.921 20.285.727 45.098.949 474.310.862 38.617.017 100.896.518 76.615.371 36.223.639 197.737.692 18.572.350 79.927.529 90.441.807 528.678.259 519.941.931 108.982.783 97.983.597 82.857.524 225.699.114 31.457.817 36.243.435 69.953.819 507.880.546 68.765.357 489.131.465 469.430.563 36.675.882 89.522.723 42.974.772 389.326.586 723.027.886 22.021.222 34.709.327 38.991.644 5.820.158.711

26




2009


€



2008

148.494.473

€

115.392.349

€

8.605.575

€

12.831.558

€

-8.982.517

€

-8.806.389

€

148.117.531

€

119.417.518

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2009 € 299.200.006 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen met een nominale waarde van € 0,55 en 544.000.000 gewone aandelen, verdeeld in 45 series, met een nominale waarde van € 0,55. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal

Serie Serie 1 Serie 2 Serie 3 Serie 4 Serie 5 Serie 6 Serie 7 Serie 8 Serie 9 Serie 10 Serie 11 Serie 12 Serie 13 Serie 14 Serie 15 Serie 16 Serie 17 Serie 18 Serie 19 Serie 20 Serie 21 Serie 22 Serie 23 Serie 24 Serie 25 Serie 26 Serie 27 Serie 28 Serie 29 Serie 30 Serie 31 Serie 32 Serie 33 Serie 34 Serie 35

Geplaatst kapitaal

Prioriteitsaandelen

€

6

€

6

Naam Subfonds ING Information Technology Fund ING Energy Fund ING Industrials Fund ING Telecom Services Fund ING Utilities Fund ING Basic Materials Fund ING Luxury Consumer Goods Fund ING Daily Consumer Goods Fund ING Health Care Fund ING Financials Fund ING Dutch Fund ING Internet Fund ING Japan Fund ING Global Obligatie Fonds ING Global Real Estate Fund ING Far East Fund ING Hoog Dividend Aandelen Fonds ING Emerging Eastern Europe Fund ING Europe Fund ING Europe Growth Fund ING Europe Small Caps Fund ING Global Growth Fund ING Hoog Dividend Obligatie Fonds ING Biotechnology Fund ING North America Fund ING Duurzaam Aandelen Fonds ING First Class Obligatie Fonds ING AEX Shadow ING Premium Dividend Fund ING Euro Obligatie Fonds ING Lion Fund ING Young Mix Fund ING Euro Credit Obligatie Fonds ING Global Fund ING Global Emerging Markets Fund Serie 36 tot en met 45

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

11.000.000 1.925.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 5.500.000 11.000.000 12.100.000 3.300.000 5.500.000 44.000.000 1.925.000 3.300.000 27.230.019 1.650.000 12.100.000 1.650.000 3.300.000 3.019.981 4.400.000 1.650.000 1.650.000 2.750.000 27.500.000 1.650.000 27.500.000 19.250.000 19.250.000 1.650.000 1.650.000 11.000.000 4.400.000 16.500.000

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

5.253.803 1.094.833 717.760 531.905 523.686 1.041.487 550.612 751.225 2.556.930 5.068.089 7.444.542 1.695.310 2.262.223 22.335.826 1.188.590 1.662.727 15.972.791 607.782 6.711.390 757.461 1.496.777 3.747.829 2.875.281 812.485 1.425.915 1.731.247 11.825.636 203.895 13.667.599 11.370.629 9.467.149 153.232 942.690 7.517.346 2.150.843 -

€

299.200.006

€

148.117.531



27



2009

2008


€ 6.944.868.577

€ 5.035.319.511

Plaatsing van aandelen

€

345.645.770

€

185.688.955

Inkoop van aandelen

€

-291.035.572

€

-418.205.170


€ 6.999.478.775

Agioreserve

€ 4.802.803.296

Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2009

2008


€

798.403.581

€

557.266.519

Inkoop van aandelen

€

-734.890

€

-16.489.400

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€ -2.286.995.210

€

46.846.364

Dividend

€

-159.894.689

€

-40.913.418

Interimdividend

€

-57.392.627

€

-52.625.049


€ -1.706.613.835

€

494.085.016


2009

2008


€ -2.286.995.210

€

85.901.069

Dividend

€

-

€

-39.054.705

Toevoeging aan / onttrekking uit de overige reserves

€ 2.286.995.210

€

-46.846.364


€

393.469.820

€

-735.962.679


€

393.469.820

€

-735.962.679


28




KOSTEN

2009

2008

Managementvergoeding

€

31.573.096

€

Accountantskosten

€

48.115

€

-

Toezichtkosten

€

19.900

€

1.536


€

739.966

€

510.512

€

32.381.077

€

30.624.312

€

428.470

€

400.599

€

32.809.547

€

31.024.911

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

30.112.264

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


29



Overige gegevens Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2009 en 1 januari 2009 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen.


30


ING Oost-Europa Basis Fonds

ING Oost-Europa Basis Fonds Halfjaarbericht 2009

ING Oost-Europa Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) Prinses Beatrixlaan 15 Postbus 90470 2509 LL Den Haag



BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V.

ING Bewaar Maatschappij I B.V. G.W.M. Dashorst (per 15 juli 2009) F.J.J. van Geel (per 15 juli 2009) W.A. van Woudenberg (per 15 juli 2009) A.H.L.M. Philipsen (tot 15 juli 2009)


31



Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009


32



Balans 30-06-2009 BELEGGINGEN Aandelen

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties

31-12-2008

€

41.989.410

€

33.794.989

€

41.989.410

€

33.794.989

€

9.966

€

-

Te vorderen dividend

€

332.422

€

202.808

Overige vorderingen

€

20.577

€

18.761

€

362.965

€

221.569

€

755.936

€

1.405.030

€

755.936

€

1.405.030


KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

€

27.682

€

-

Schulden aan participanten

€

78.004

€

31.650

Overige schulden

€

27.853

€

35.904

€

133.539

€

67.554


€

985.362

€

1.559.045


€

42.974.772

€

35.354.034

FONDSVERMOGEN

€

42.974.772

€

35.354.034


33




2008

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend

€

342.081

€

923.943

€

9.585.556

€

-18.219.228

VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN

€

80.303

€

22.424

UITLEENVERGOEDING

€

3.583

€

7.266

OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

€

4.239

€

46.942

€

10.015.762

€

-17.218.653

€

33.122

€

45.286


€

33.122

€

45.286


€

9.982.640

€

-17.263.939

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Aandelen

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten


34



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 2009

2008

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

9.982.640

€

-17.263.939

Af: Waardeverandering beleggingen

€

9.585.556

€

-18.219.228

Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

80.303

€

22.424

€

316.781

€

932.865

Aankoop van beleggingen

€

-19.977.317

€

-25.907.039

Verkoop van beleggingen

€

21.368.452

€

56.865.728

Mutatie vorderingen

€

-141.396

€

-3.565.270


€

19.631

€

514.447

€

1.586.151

€

28.840.731

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties

€

2.118.718

€

3.402.195

Inkoop van participaties

€

-4.480.620

€

-36.540.522

Mutatie vorderingen

€

-

€

57.377


€

46.354

€

117.101

€

-2.315.548

€

-32.963.849

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

-729.397

€

-4.123.118

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

80.303

€

22.424

Mutatie liquide middelen

€

-649.094

€

-4.100.694

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

1.405.030

€

4.546.861

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

755.936

€

446.167


35



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Oost-Europa Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: - aandelen met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende koers. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridisch eigendom aan derden. Omdat het fonds zowel de directe als indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.

GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


36



KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


37



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009, respectievelijk over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 BELEGGINGEN Aandelen

2009


€

Aankopen Verkopen

2008

33.794.989

€

153.582.712

€

19.977.317

€

25.907.039

€

-21.368.452

€

-56.865.728

Waardeverandering

€

9.585.556

€

-18.219.228


€

41.989.410

€

104.404.795

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele aandelen vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen.

FONDSVERMOGEN 2009 Stand begin verslagperiode

€

Plaatsing van participaties Inkoop van participaties

2008

35.354.034

€

157.682.855

€

2.118.718

€

3.402.195

€

-4.480.620

€

-36.540.522


€

9.982.640

€

-17.263.939


€

42.974.772

€

107.280.589

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2009 Fondsvermogen

€

42.974.772

Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie


31-12-2008 €

4.702.706 €

9,14

38

35.354.034

31-12-2007 €

5.025.769 €

7,03

157.682.855 7.444.185

€

21,18




KOSTEN

2009

2008

Bewaarloon

€

13.721

€

22.908


€

19.401

€

22.378

€

33.122

€

45.286

Directe kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte Directe kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen.


39



Samenstelling van de beleggingen per 30 juni 2009 Valuta

Aantal

Fondsnaam

Waarde (in Euro)

Hongarije HUF HUF

21.400 177.500

MOL HUNGARIAN OIL AND GAS NY OTP BANK NYRT

938.545 2.273.511 3.212.056

Kazachstan GBP

30.800

EURASIAN NATURAL RESOURCES

236.687 236.687

Luxemburg USD

30.500

EVRAZ GROUP SA - GDR REG S

412.059 412.059

Nederland USD

34.300

X5 RETAIL GROUP NV - GDR REG S

372.919 372.919

Polen PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN

23.900 38.800 467.100 2.613 49.300 163.200 484.100 96.400 157.000 113.246

ASSECO POLAND SA BANK PEKAO SA GETIN HOLDING SA ING BANK SLASKI SA KGHM POLSKA MIEDZ PKO BANK POLSKI SA POLISH OIL & GAS POLSKI KONCERN NAFTOWY SA TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA TVN SA

291.476 995.050 659.110 205.133 899.937 932.112 440.219 569.586 540.482 254.155 5.787.260

Rusland USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

144.700 152.929.300 185.285 101.800 72.000 41.000 53.500 30.700 49.300 2.827.700 281.800 538.850 88.023 45.500 44.581 66.600 34.000 48.734.458 3.881.900 82.200 2.512.400 168.700 83.699 48.265 60.800 148.600

COMSTAR UNITED TELESYST-GDR FEDERAL GRID CO UNIFIED-CLS JSC MMC NORILSK NICKEL ADR LUKOIL-SPON ADR MAGNIT OJSC-SPON GDR REG S MECHEL-ADR MOBILE TELESYSTEMS-SP ADR NOVATEK OAO-SPONS GDR REG S NOVOLIPET STEEL-GDR REG S NOVOROSSIYSK TRADE PORT-BRD OAO GAZPROM-SPON ADR OAO ROSNEFT OIL CO-GDR OJSC LSR GROUP-GDR REGS-W/I PHARMSTANDARD-REG S GDR-WI PIK GROUP-GDR REG S POLYMETAL-REGS GDR POLYUS GOLD-SPONOSRED RUSHYDRO SBERBANK SISTEMA JSFC-REG S SPONS GDR SURGUTNEFTEGAZ SURGUTNEFTEGAZ-SP ADR TATNET-SPONSORED GDR TMK-GDR REG S URALKALI-GDR VIMPELCOM-SP ADR

443.596 943.099 1.202.077 3.220.237 455.823 244.074 1.408.587 1.044.017 720.529 251.997 4.068.335 2.093.703 232.820 489.823 39.729 419.262 500.553 1.316.821 3.500.947 707.343 537.354 835.893 1.461.965 356.486 697.879 1.246.941 28.439.890

Tsjechië CZK ING Emerging Eastern Europe Fund

69.700

CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS 40

2.233.347 Halfjaarbericht 2009


Valuta CZK

Aantal 6.200

Fondsnaam

Waarde

KOMERCNI BANKA AS

(in Euro) 610.168 2.843.515

Turkije TRY TRY TRY

184.400 124.200 101.105

TOFAS TURK OTOMOBIL FABRIKA TURKIYE GARANTI BANKASI TURKIYE IS BANKASI-C

231.062 240.936 213.026 685.024 41.989.410

Totaal beleggingen

De in de samenstelling van de beleggingen opgenomen financiële instrumenten worden, tenzij anders vermeld, verhandeld op effectenbeurzen of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten. Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2008 wordt verwezen naar het jaarverslag 2008 van het Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl. Den Haag, 25 augustus 2009 ING Fund Management B.V.


41



Wisselkoersen ten opzichte van de Euro Per 30 juni 2009 Amerikaanse dollar Antilliaanse gulden Argentijnse peso Arubaanse gulden Australische dollar Belgische franc Braziliaanse real Canadese dollar Chileense peso Chinese renminbi Colombiaanse peso Cypriotische pond Deense kroon Dominicaanse peso Duitse mark Egyptische pond Engelse pond Filippijnse peso Finse markka Franse franc Griekse drachme Hong Kong dollar Hongaarse forint Ierse punt Indiase rupee Indonesische rupiah Israëlische shekel Italiaanse lire Japanse yen Kazakstaanse tenge Keniaanse shilling Kroatische kuna Latvian lat Luxemburgse franc Maleisische ringgit Maltese lira Mexicaanse peso Nederlandse gulden Nieuw-Zeelandse dollar Nigeriaanse naira Noorse kroon Oekraïense hryvna Oostenrijkse schilling Pakistaanse rupee Peruaanse sol Poolse zloty Portugese escudo Roemeense leu Russische roebel Servische dinar Singapore dollar Slowaakse koruna Spaanse peseta Taiwanese dollar Thaise baht Tsjechische koruna Turkse lira Uruguayaanse peso Venezolaanse bolívar fuerte Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse franc


(USD) (ANG) (ARS) (AWG) (AUD) (BEF) (BRL) (CAD) (CLP) (CNY) (COP) (CYP) (DKK) (DOP) (DEM) (EGP) (GBP) (PHP) (FIM) (FRF) (GRD) (HKD) (HUF) (IEP) (INR) (IDR) (ILS) (ITL) (JPY) (KZT) (KES) (HRK) (LVL) (LUF) (MYR) (MTL) (MXN) (NLG) (NZD) (NGN) (NOK) (UAH) (ATS) (PKR) (PEN) (PLN) (PTE) (RON) (RUB) (RSD) (SGD) (SKK) (ESP) (TWD) (THB) (CZK) (TRY) (UYU) (VEF) (ZAR) (KRW) (SEK) (CHF)

1,40265 2,51075 5,32480 2,51075 1,73500 40,33990 2,74890 1,62895 745,15785 9,58110 3.013,10270 0,58530 7,44690 50,28510 1,95583 7,84645 0,85170 67,50255 5,94573 6,55957 340,75000 10,87060 272,47500 0,78756 67,19395 14.317,55100 5,50060 1.936,27000 135,33470 211,00065 107,30270 7,27330 0,70375 40,33990 4,93030 0,42930 18,47325 2,20371 2,16530 207,73245 9,02825 10,82845 13,76030 114,23185 4,22720 4,46470 200,48200 4,20900 43,72375 93,57780 2,03010 30,12600 166,38600 46,02095 47,78830 26,01250 2,15475 32,49945 3,01190 10,83195 1.786,90600 10,86755 1,52550

42


ING Emerging Eastern Europe Fund

Recommend Documents