HÍRLEVÉL. CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK I. negyedév tavasz VALÓDI LEHETŐSÉGEK

HÍRLEVÉL CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK 2015. I. negyedév – tavasz

VALÓDI LEHETŐSÉGEK

CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK

AKTUALITÁS

CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP

CIB KINCSEM KÖTVÉNY ALAP

CIB Kötvény Plusz Alap

CIB EURÓ PÉNZPIACI ALAP

CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA

CIB PÉNZPIACI ALAP

CIB KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP

CIB TŐKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAPOK

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA

Egy jól összeállított befektetési portfólió olyan, akár egy gondosan összeválogatott gyümölcskosár. Külön-külön színes elemek összessége, de a megfelelô elrendezéssel és arányokkal jön létre az a plusz, amitôl egy teljes és harmonikus kompozíciót alkotnak. Ha a befektetései elhelyezésénél Ön is összhangra törekszik, a CIB Kötvény Plusz Alap megfelelô megoldást kínálhat erre.

CIB ALGORITMUS ALAPOK ALAPJA

CIB FELTÖREKVŐ RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA

CIB BALANCE ALAPOK ALAPJA

CIB INDEXKÖVETŐ RÉSZVÉNY ALAP

CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA

Kérjük, hogy az alap befektetési politikájáról, valamint a befektetés kockázati tényezôivel kapcsolatos tudnivalókról tájékozódjon az alap Tájékoztatójából! Az alap tájékoztatóját, kezelési szabályzatát, kiemelt befektetôi információit, portfóliójelentését, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinken és a www.cib.hu, illetve www.cibalap.hu internetes oldalainkon tesszük elérhetôvé.

CIB NYERSANYAG ALAPOK

Kockázat

Az Alap célja, hogy a bankbetétek és állampapírok hozamait meghaladó teljesítményt érjen el a kötvény típusú befektetésekre jellemzô kockázatok mellett. Az alap túlnyomó részt kötvényekbe, kisebb részt pedig fejlett európai és amerikai részvényekbe fektet, így képes lehet hatékonyan megosztani az egyes értékpapírokkal járó egyedi kockázatokat. Az alapba történô befektetéssel Önnek lehetôsége van arra, hogy egy diverzifikált, aktívan kezelt portfólión keresztül több befektetési eszköz teljesítményébôl részesedjen.

CIB RÉSZVÉNY ALAPOK

CIB Autógyártók Tôkevédett Származtatott Alapja (forint, euró)

CIB HOSSZÚ KÖTVÉNY ALAP CIB INGATLAN ALAPOK

A mobilitás igénye egyidôs az emberiséggel. A távolságok átszelése azonban új értelmet nyert az elsô benzinmotoros automobil beindításával, mely utat nyitott az autógyártás hôskorszakának. Az 1900-as évek elején egymással versengve alkották meg autóikat a különbözô gyártók, hogy aztán a mûhelyekbôl kikerülve a mindennapok részévé váljanak. A fejlesztôk kezdeti lelkesedése nem csökkent. Az autógyártás jövedelmezô üzletág lett, és egymás után nôttek ki a földbôl a kisebb-nagyobb autógyártó vállalatok, amelyekbôl egyesülések, felvásárlások, újítások után napjainkra hatalmas, kontinenseken átívelô, ismert vállalatok lettek.

CIB KIEGYENSÚLYOZOTT VEGYES ALAP CIB TÔKEVÉDETT ALAPOK CIB PÉNZPIACI ALAPOK CIB LIKVIDITÁSI ALAPOK

Hozam A fenti diagram az alaptípusonkénti kockázati szinteket mutatja. Az egyes befetetési alapok kockázati szintje az alapok részletes leírásánál kerül bemutatásra. Lezárva: 2015. március 31.

Új típusok, újabb és újabb technikai megoldások repítették olyan magas minôségi szintekre az autóipart, amelyet az autógyártás úttörôi már elképzelni sem tudtak volna. Az ’50-es évek óriási sikert arató „szár-

nyas” Cadillacjei is eltörpülnek a késôbbi korok újításai mellett, amikor az elektronika autóba ötvözése jelentett újabb kitörési irányt. A ’80-as években csodálattal néztük a Knight Rider epizódjait a csodakocsi kalandjaival, amely hívásra kiáll a garázsból. Persze, azért magunkban tudtuk, hogy ilyen kocsi nincs, és nem is lesz. Mint annyi mindenben, ebben is tévedtünk. Szinte már rá sem csodálkozunk, amikor egy kocsi sofôr nélkül beparkol, és napenergiából nyert árammal töltött akkumulátorok hajtják. Napjainkra a fejlett országok innovációkra fogékony fogyasztói, és a fejlôdô gazdaságok autók iránti folyamatosan növekvô igénye, tartós növekedési pályát ígér az autóipar óriásvállalatainak. A forintban és euróban jegyezhetô CIB Autógyártók Tôkevédett Származtatott Alapjaival nagy múltú, multinacionális autógyártó társaságok (General Motors Co., Renault SA, Volkswagen AG., Kia Motors Corp., Honda Motor Co. Ltd., Fiat Chrysler Automobiles NV., Nissan Motor Co. Ltd., Mitsubishi Motors Corp., Hyundai Motor Co., Tesla Motors Inc.) részvényei révén most Ön is részesedhet a válság után Csipkerózsika álmából ébredezô gépjármûgyártó szektor teljesítményébôl. A fejlett országokban tapasztalható rendkívül alacsony kamatszint és a gazdasági növekedést ösztönzô intézkedések kedveznek a részvénybefektetéseknek. Ugyanakkor az alap megvásárlása esetén a részvénybefektetések tôkekockázatával nem kell számolnia, hiszen az alap a futamidô végén a befektetési jegyek névértékére tôkevédelmet biztosít. A CIB Autógyártók Tôkevédett Származtatott Alapjának, illetve a CIB Euró Autógyártók Tôkevédett Származtatott Alapjának befektetési jegyei 2015. április 13. és 2015. május 29. között jegyezhetôk a CIB Bank Zrt. fiókhálózatában. Az alkalmanként legkisebb jegyezhetô mennyiség 100 000 forint, illetve 500 euró névértékû befektetési jegy. Az alapok futamideje 5,4 év, a befektetés ajánlott idôtávja megegyezik a futamidôvel. A befektetési jegyek futamideje Tartós Befektetési Számlához (TBSZ) optimalizálva ideális eleme lehet a portfóliójának, amennyiben Ön hosszú távú megtakarításokban is gondolkodik. Kérjük, hogy az alapok befektetési politikájáról, valamint a befektetés kockázati tényezôivel kapcsolatos tudnivalókról tájékozódjon az alap Tájékoztatójából! Az alap tájékoztatóját, kezelési szabályzatát, kiemelt befektetôi információit, portfóliójelentését, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinken és a www.cib.hu, illetve www.cibalap.hu internetes oldalainkon tesszük elérhetôvé.

PIACI KÖRKÉP Makrogazdasági körkép Noha az amerikai gazdaság 2,2%-os GDP-növekedést tudott csak felmutatni az elôzetesen közölt 2,6%-hoz képest, a 2,2 százalékos bôvülés továbbra is dinamikusnak tekinthetô. A visszafogottabb növekedés mögött leginkább a készletállományok csökkenése és a beruházási kiadások visszaesése állt. Részben azért, mert az olajés gázipari szektor az alacsony olajárak miatt csökkentette az új palagázmezôkön a kitermelési aktivitást. Az erôs dollár hatására csökkent a nettó export is. Véleményünk szerint a korábbi 3 százalékos növekedési ütemre több ok miatt sem tud visszatérni az amerikai gazdaság. A korábbi negyedévekben a magasabb védelmi kiadások, illetve az Obamacare néven ismert amerikai egészségbiztosítási rendszer bôvítése miatt a magasabb kormányzati kiadások jelentôsen hozzájárultak a növekedéshez. Ezek kiesését a magánszektor jelenleg még nem tudja ellensúlyozni. A várakozások szerint az olajárcsökkenés elôször az olajiparon keresztül negatív hatást gyakorol a növekedésre. A lakossági fogyasztás felívelését lassítja azonban, hogy a munkanélküliség csökkenô tendenciája is lassul. Márciusban az új munkahelyek számának havi bôvülésében egy komolyabb megtorpanást tapasztalunk. A munkanélküliségi ráta ugyan kifejezetten alacsony, 5,5 százalék, mindez azonban egy alacsony participációs rátával párosul (a lakosság alacsonyabb százaléka keres munkát, nô a diákok, háztartásbeliek stb. aránya). A növekedést segítô faktorok: A fellendülôben lévô belsô fogyasztás némileg ellensúlyozni tudta a beruházás és a nettó export csökkenését. Idôvel az alacsony olajár növeli a rendelkezésre álló jövedelmeket, és ez a pozitív jövedelmi hatás tovább fokozhatja a lakossági fogyasztás dinamikáját. Mindezek eredményeképpen az elsô negyedévre meglepôen gyenge, 1,5% körüli növekedési adatot várunk, ami a második negyedévben akár tovább csökkenhet. A vártnál némileg alacsonyabb bôvülés és az alacsony inflációs környezet együttesen arra késztetheti a Fed-et, hogy akár év végéig is halogassa az elsô kamatemelés idôpontját. A Fed ezt annál is inkább megteheti, mert a személyes kiadások árindexe (PCE Lezárva: 2015. március 31.

index) vagy a maginfláció, semmilyen komoly inflációs nyomásra nem utalnak. A késôbbi kamatemelés lehetôsége már a FED kommunikációjában is megjelenik. Az euróövezetben a negyedik negyedéves bôvülés a várakozásokat meghaladó, 0,3%-os volt. A várakozásokat kismértékben meghaladó teljesítményt részben az erôteljesen javuló német növekedés (0,7%) magyarázza, de az elôzetes adatok alapján Spanyolország (0,7%) és Portugália (0,5%) is jelentôsebben bôvült, ami elsôsorban a gyorsuló háztartási fogyasztásnak és beruházási aktivitásnak volt köszönhetô. Ezzel szemben Franciaország és Olaszország csak stagnált a negyedik negyedévben, Görögország pedig jelentôsen veszített a növekedési lendületébôl. A növekedési ütemet a javuló munkapiaci kondíciók mellett a csökkenô olajár (míg az USA-ra a hatása nem egyértelmû, addig az euróövezetre kifejezetten pozitív) és az EKB eszközvásárlási programjának kibôvítése révén mérséklôdô finanszírozási költségek is támogathatják 2015-ben. Az Egyesült Államokban 0% az infláció, és a maginfláció is inkább az 1% körüli szinteket vetíti elôre. Az euróövezetben a nyomott energiaárak, illetve a gyenge belsô kereslet következtében márciusban az infláció negatív tartományban maradt, de a maginflációs folyamatok sem mutatnak érdemi mozgást, 0,6% körül stagnál ez az érték. Az idei évben egyik nagy gazdasági régióban sem várunk inflációs meglepetéseket.

Kötvénypiac Az európai hosszú hozamok a mélybe zuhantak az alacsony inflációsés növekedési kilátások, valamint az ECB mennyiségi lazítási programja miatt. A régió kötvénypiacain megtette hatását a havi 60 milliárd eurós vásárlás. A perifériás 10 éves hozamok 1,2 százalék környékén vannak, míg a német kötvényhozamok többsége már a negatív tartományban mozog, a német 10 éves éppen 0 százalék fölött tartózkodik. A további hozamcsökkenésnek ugyanakkor már határt szab az ECB, hiszen -20 bázispontos betéti ráta alatt már nem vásárolhatnak az egyes euróövezeti országok jegybankjai állampapírt. Nagyjából a német állampapírok esetében ez a szint az az elméleti határ, ami alá már nem eshetnek a kötvényhozamok. Az eurózóna szempontjából a görög kilépés újra és újra napirendre került. A görögök nem akarnak kilépni az eurózónából és a hiteleiket is tovább tudják fizetni egy 4 hónapos áthidaló program keretében. Azt várjuk, hogy valamilyen megegyezés születik a következô hetekben, hiszen az adósság folyamatos ’menedzselésében’ érdekelt mind a két fél, akkor is, ha nem kerül lezárásra a görög probléma.

A 10 éves amerikai hozam nem tud tartósan a 2 százalékos szint fölé kerülni, mert az európai eszközvásárlások miatt a Fed közelgô kamatemelésének dacára egyre vonzóbbakká válnak az amerikai állampapírok is.

Hazai makrogazdasági körkép 2014-ben 3,6 százalék volt a magyar növekedés, ami régiós összehasonlításban is kiemelkedônek mondható. A növekedést alapvetôen a belföldi kereslet vezérelte, kimagasló volt a beruházások dinamikája. A negyedik negyedévben is élénk maradt a növekedés, ám ennek szerkezete változott. A beruházások dinamikája mérséklôdött, miközben a nettó export hozzájárulása emelkedett. A külkereskedelmi többlet növekedését a cserearány javulása is támogatta 2014 negyedik negyedévében. Mivel Magyarország nettó energiaimportja számottevô mértékû, ezért a cserearány alakulásában meghatározó szerepet játszik az energiahordozók világpiaci áralakulása. Az olajárak érdemi csökkenése a cserearány további számottevô javulását vetíti elôre, a februári többlet 935 millió euró volt, ami a legmagasabb érték, mióta ezt a mutatót publikálják.

MNB Alappálya 2014 Tény

2015

2016

Elôrejelzés

Infláció (éves átlag) Maginfláció

2,2

1,6

Indirekt adóhatásoktól szûrt maginfláció

1,4

1,4

3,0 2,5

Infláció

-0,2

0,0

2,6 2,5

Gazdasági növekedés Külsô kereslet (GDP-alapon)

1,5

1,7

Háztartások fogyasztási kiadása

1,7

3,2

2,7

Kormányzat végsô fogyasztása

2,1

0,7

0,2

Bruttó állóeszköz-felhalmozás

11,7

5,2

-1,2

Belföldi felhasználás

4,3

3,0

1,2

Export

8,7

7,3

7,6

Import

10,0

7,4

6,8

GDP

3,6

3,2

2,5

Külsô egyensúly Folyó fizetési mérleg egyenlege

4,4

5,3

6,3

Külsô finanszírozási képesség

8,0

8,8

7,8

-2,3

-2,4

Államháztartás ESA-egyenleg

-2,2 Forrás: MNB

A gazdasági növekedést elsôsorban a belsô kereslet bôvülése támogathatja az idei évben. Leginkább a javuló munkaerô piaci folyamatok, az alacsony infláció, a laza monetáris kondíciók és a devizahitelek forintosítása következtében megjelenô felhasználható jövedelemtöbblet élénkítik a fogyasztási kiadásokat. Az export növekedését rövid távon visszafoghatja az euróövezet országai felôl érkezô gyenge külsô kereslet, de a német ipar tekintetében nem látunk olyan mértékû visszaesést, amely komolyabban veszélyeztetné az idei évi növekedési kilátásainkat. Az alapinfláció negatív tartományokban mozgott, így a Jegybank elemzôi is év végére tolták a 0,5-1%-os várakozásukat, de könnyen elképzelhetô, hogy ez sem valósul meg, mert mind az energiaárak oldaláról, mind az importált infláció oldaláról érkezhetnek még meglepetések. Megítélésünk szerint idén bôven a 3 százalékos célérték alatt marad az infláció.

Hazai kötvénypiac Az MNB az EKB mennyiségi lazítására reagálva, a régiós jegybankokkal párhuzamosan, elindította újabb kamatcsökkentési sorozatát. Feltehetôen 1,5-1,6 százalék környékére tudja az alapkamatot csökkenteni a monetáris hatóság az idei évben, az alábbi feltételek mellett: lazító módban maradnak a nagy jegybankok (japán, amerikai, angol és európai), kedvezôek maradnak az inflációs folyamatok, a nyersanyagárak stagnálnak, illetve enyhén csökkennek. A devizahitel konverzió sikerrel zajlott. A swap mûveletek eredményeként a Jegybank tartalékai folyamatosan csökkennének a következô 1-3 évben, viszont közben folyamatosan pozitív maradhat a fizetési mérlegünk (az EU transzferek és a nettó export magas szintje miatt), ami ellensúlyozza ezt a hatást, tehát a Greenspan-Guidotti szabálynak várhatóan könnyedén meg tud felelni Magyarország. Így sérülékenységünk tovább csökken. Az adósságfinanszírozás szempontjából a jó ütemû növekedés és a jó egyensúlyi mutatók stabil környezetet jelentenek. Az orosz válság enyhülésével az országkockázati felárunk csökkent, a devizahitel konverzió után pozitív lépések várhatók a hitelminôsítôk részérôl. Egy nyár végi felminôsítésnek, illetve az ECB kötvényvásárlási programjának pozitív hatásai lehetnek a magyar kötvénypiacra, az idei évben 4 százalék körüli MAX hozamot várunk.

Árupiac Az olajpiaci gyengélkedés fô oka, hogy globális szinten túlkínálat van a piacon, ráadásul az USA olajtározói is majdnem megteltek. A kitermelés volumenén sem az OPEC-országok, sem az egyéb nagy olajexportôrök nem szándékoznak változtatni. Számos olajkutat leállítottak, és drasztikusan csökkentették az olajipari beruházásokat, de szembetûnô és tartós emelkedésre ez sem volt elég az olaj piacán. A negyedév végén az USA-nak sikerült lezárnia nukleáris tárgyalásait Iránnal, aminek alapvetôen további kínálatnövelô hatása van, hiszen az embargó feloldásával Irán több olajat tud a piacra vinni, mint amennyire eddig hivatalosan engedélye volt. A megállapodás híre nem okozott sokkhatást a piacon, mivel az embargó feloldása fokozatos lesz. Az ipari fémek piaca is általános túlkínálattal jellemezhetô az utóbbi idôben, hiszen az egyik legnagyobb felvevôpiacon, Kínában lassul az építôipar, így csökken a kereslet. Az amerikai dollár erôsödése következtében csökken a nemesfémek iránti kereslet. Az arany esetében az amerikai reálhozam várható emelkedése pedig további aranybefektetôket tántorít el. Az agrártermékek árfolyama sem tudott értéket teremteni befektetôik portfólióiban. Néhány fontosabb nyersanyag elmúlt negyedéves, tájékoztató jellegû kerekített teljesítménye AlumíWTI Réz Arany Ezüst Búza Kukorica Szója Brent nium -10% -3% -2,9% -3,3% -1,5% -13,2% -5,2% -4,5% -9,5%

RÉSZVÉNYPIACI TELJESÍTMÉNYEK ÉS KITEKINTÉS Részvénypiaci teljesítmények Kedvezô idôszakot zártak a részvénypiaci indexek az idei év elsô negyedében. Noha a fejlett részvénypiac átlagos teljesítménye alig érte el a 2%-ot, hasonlóképpen a feltörekvô piaci részvényekhez, a német DAX index 22%-ot, a fôbb európai részvényeket tömörítô Eurostoxx index 17,5%-ot emelkedett a három hónap alatt. Kiemelkedô teljesítménnyel zárta a negyedévet a hazai BUX index is a több mint 18%-os szárnyalásával. A régiónk részvényeit követô CETOP 20 index 11,7% hozamot termelt ugyanebben az idôszakban. A japán Nikkei index 10%-ot tudott emelkedni. Az angol részvénytôzsde a 3,2%-os Lezárva: 2015. március 31.

hozamával szintén átlag felett tudott teljesíteni, viszont az amerikai piac alig 0,5%-os növekménnyel zárta a negyedévet. A feltörekvô piac legnagyobb súlyát adó Kína is 3%-ot emelkedett, míg a korábbi idôszakokban jól teljesítô dél-amerikai piacokat reprezentáló MSCI LatAm Index 10,1%-os eséssel a Q1-es idôszak nagy vesztesének bizonyult.

Részvénypiaci kilátások A részvénypiacok jó hozamokat értek el az elsô negyedévben. A részvénypiacok jövôképének tekintetében az alábbi szempontok meghatározóak: Geopolitikai kockázatok FED-kamatemelés, ECB mennyiségi lazítás. A részvények eredménynövekedési kilátásai és értékeltsége, avagy buborékot fújnak-e a befektetôk? A részvények relatív vonzereje a kötvénypiacokhoz képest. Év elején minden részvénypiaci elemzés valamilyen geopolitikai kockázat taglalásával kezdôdött, ami jelentôs korrekciót okozhat a piacon. Ezek a fôbb kockázatok a görög csôd, a spanyol választások, a közel-kelet polgárháborúba sodródása, a szaudi-iráni konfliktus élezôdése, a kínai pénzügyi rendszer megroppanása a túlzott hitelezés miatt, az olajáresés háborúba torkollása, a FED túl korai kamatemelése stb. Számos ilyet fel lehetne sorolni, ezeket árazni lehetetlen. A kérdés mindig az, hogy a befektetôk mennyire tartanak attól, hogy valamelyik kockázati faktor a mélybe rántja a részvénypiacokat. Az év eleji részvénypiaci megingást leginkább a FED több mint hat éve tartó kamatcsökkentési ciklusának végét jelentô kamatemeléstôl való félelem, illetve az ECB tényleges akcióinak hiánya okozta. A FED kamatemelése azt jelenti, hogy az USA reálgazdasága talpra állt, minden fôbb makrogazdasági mutató a tartós fellendülés irányába mutat. Az USA kötvénypiaca már elkezdte beárazni a kamatemelést. Egy érzékelhetô hozamemelkedés elszívhatja a források egy részét a részvénypiacokról. Ugyanakkor ezzel egy idôben az ECB elkezdte megvalósítani a mennyiségi lazítást, nyílt piaci mûveletek keretében vásárol állampapírokat és vállalati kötvényeket. Méretében az intézkedéssorozat hasonlít a FED által megvalósítotthoz, tehát a globális likviditásbôség továbbra is jelen lesz a piacokon. Az ECB azonban egy heterogén, 19 országot tömörítô Monetáris Unió legfôbb hatósága, ami jóval több kockázatot hordoz magában. Elég csak a görög eseményeket említeni, egy esetleges csôd meg tudná rázkódtatni az épp magukra találó európai részvénypiacokat. Az ECB intézkedései mélypontra nyomták

az EMU kötvényeket, javítva ezzel az országok finanszírozásán, csôdkockázatán, és a befektetôk kénytelenek voltak a kockázat-hozam térben a részvények irányába mozdulni. Mindez jól látszik az európai részvénypiacok teljesítményén, melyek többsége 20%-os növekedést ért el az év elsô három hónapja során. A likviditásbôség forrása áttevôdött az USA-ból az EMU-ba, de nem csak ez az oka a részvények szárnyalásának. Elmondható, hogy az USA-részvények kiheverték a válságot, míg 2007-ben 80 USD volt az egy részvényre jutó eredmény az S&P500 Index esetében, addig 2014-re ez 37%-os növekedéssel 110 USD-ig emelkedett. Ez teljesen összhangban van a 2007-es 1550 pontos S&P500 Index csúcsról való 35%-os emelkedéssel, a mai 2100 pontra. Ez még nem mondható el az EMU-ról, sem az egy részvényre jutó eredmény, sem a részvénypiac (MSCI EMU Index EUR) nem érte el a válság elôtti szintet. Most minden abba az irányba mutat, hogy ez megtörténhet. A részvények nettó eredménynövekedése itt magas lehet, ami a monetáris lazítással együtt a legjobb táptalaj a részvénypiacok emelkedéséhez. Érdemes megnézni azt is, hogy nem túlzott-e a befektetôk optimizmusa, amire az értékeltségek adnak választ. Az S&P500 Index P/E hányadosa 15,5ös volt a 2007-es csúcsnál, ami megfelel a hosszabb távú átlagnak, és akkoriban 12%-os eredménynövekedést vetítettek elôre az elemzôi becslések. A mostani helyzet más. Az idei évre alacsony eredménynövekedés várható, ami 2016-tól lehet ismét két számjegyû, és a P/E hányados is 17-es értéket mutat, ami 17%-al van a hosszabb távú átlag felett. A helyzet az EMU-ban más. Most tér vissza a GDP-növekedés, a periféria országai is kezdenek fellélegezni, az eredménynövekedés a 14%-ot is meghaladhatja idén és jövôre is. Mindez persze itt is átlag feletti, 16-os P/E hányadossal párosul. Felmerül a kérdés, hogy buborékot fújnak-e a befektetôk? A válasz egyelôre az, hogy a piacok túlértékeltek, az eredménynövekedések az EMU-ban átlag felettiek, de inkább a kötvénypiac nyomott árazása és a mennyiségi lazítás adnak magyarázatot erre. A kötvénypiaci normalizáció az USA-ban már zajlik, a részvénypiac egy ideje oldalaz, mérsékelt felértékelôdést vetítünk elôre, úgy, hogy egy 10%-os korrekció sem okozna meglepetést. Európában a mennyiségi lazítás még csak most indult, a részvények eredményei Németországban már elérték a válság elôtti szinteket, de van még tere a felfutásnak, ami fundamentális támaszt is ad a részvénypiaci szárnyalásnak. Amennyiben a feltörekvô piacokat nézzük, akkor azt lehet látni, hogy az ázsiai részvények a szerkezeti reformoknak köszönhetôen évrôl évre jobb eredményeket tesznek közzé, ami 2014-re már 20%-kal haladta meg a válság elôtti szintet, és két számjegyû növekedést vetítenek elôre az elemzôk. Fontos, hogy mindez nem párosul túlértékelt részvénypiaccal, a 11,7-es P/E hányados megfelel a

hosszabb távú átlagnak. Ezzel ellentétben a latin-amerikai részvénypiaci eredmények elmaradnak a válság elôtti szintektôl, 2015-re a becsült eredménynövekedés 7,8%-os, ami elmarad a feltörekvô piaci átlagtól, és a 13,3-as P/E hányados-értékeltség, prémiumot mutat. Végül a sötét lónak számító hazai részvénypiac felfutásáról. A BUX évek óta nem tudott kitörni az oldalazó mozgásból, ami annak köszönhetô, hogy a részvények eredményei nem újra befektetett jövedelemként hasznosultak és nem is osztalék formájában gazdagították a részvénytulajdonosokat, hanem gazdaságpolitikai elvonásként a költségvetésbe vándoroltak. A magyar részvények eredményei mélyen a válság elôtti szintek alatt vannak és a következô évekre a becsült növekedéssel sem várható a válság elôtti szintek megközelítése. A jó hír, hogy a magyar piac elmozdult a holtpontról, ennek a fô oka a jó részvénypiaci hangulat mellett, a különadók várható jelentôs mérséklése. Emiatt tudott a BUX 25%-ot emelkedni az elmúlt három hónapban és amennyiben beigazolódik az adócsökkentés, akkor is lehet még tere az emelkedésnek. Az elemzôi becslések 30%-os(!) EPS-nökevedést mutatnak a következô három év mindegyikére, melynek nagy része természetesen a különadók kiárazása, de ez a növekedés így is impozáns. Mindez persze értékeltségi prémiummal párosul, a BUX 12-es P/E hányadosa közel 20%-al haladja meg a historikus átlagot, amivel együtt is vonzó a hazai részvénypiac. Az egyik legnagyobb kockázat a szabályozásban rejlik, az adócsökkentések törvénybe iktatására vár a befektetôi közösség. A részvények emelkedése mögött jó fundamentumok rejlenek, jók az eredménynövekedési elôrejelzések, de az alacsony kötvényhozamok és a mennyiségi lazítás adja a plusz felfelé hajtó erôt. A részvények vonzó befektetések az állampapírokhoz, bankbetétekhez képest, de a részvények fundamentumai tovább javulnak a hozamok mélyrepülésével. Azon túl, hogy a részvénytársaságok finanszírozási költségei esnek, ami jótékony hatással van az eredményekre, a projektek megtérülése is egyre kedvezôbb képet mutat. Egyre vonzóbb az eredménynövekedés és az osztalékhozam is. Elég csak egy olyan egyszerû példát venni, mint a Magyar Telekom esete. A különadók mérséklésével könnyen lehet, hogy jövôre 22 forintos osztalékot fizet a papír, ez 5%-os osztalékhozamnak felel meg és 2%-kal haladja meg 10 éves magyar állampapír hozamát. A tényezôk változatlansága mellett, 2,5%-os 10 éves állampapír-hozamnál már 466 forintos Magyar Telekom árfolyam adódik, ami 10%-kal magasabb a jelenlegi árnál. A kötvénypiaci hozamesés, hasonló módon számos papír árfolyamát felfelé repíti. Az európai pénzpumpa most indult, mélypontra jutnak az állampapír-hozamok, ami Közép-Európára is jótékony hatással van. Ez a kötvénypiaci normalizálódás árazásáig biztosan egy jelentôs felhajtó erô lesz.

CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP

CIB EURÓ PÉNZPIACI ALAP

Az alap hozam/kockázat szerinti besorolása

Az alap hozam/kockázat szerinti besorolása kockázatelutasító

kockázatelutasító

Likviditási típusú alap

ALACSONY

Hozam lekötés nélkül! Minden hónapban védett minimum hozam, melynél az alap csak többet hozhat. A CIB Hozamvédett Betét Alap lekötés nélkül, a betéti kamatokkal konkuráló, tetszôleges futamidejû – akár 1–2 napos –, alacsony kockázatú befektetési lehetôséget kínál. Rugalmassága és költséghatékonysága révén a vállalati likviditáskezelés ideális eszköze.

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye a hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait

2015. március 31.

1

3 hónap 6 hónap

1 év

5 év

2013

2012

2011

2010

2009

Indulástól

CIB Hozamvédett Betét Alap

Portfólió-összetétel – befektetési politika

0,30%

Az alap alacsony kockázatú, nagy likviditású befektetési eszközökbe, elsôsorban pénzpiaci betétekbe és rövid futamidejû állampapírokba fektet. Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges, akár 1–2 nap

0,60%

1,46%

4,24%

3,97%

6,62%

5,27%

4,71%

8,42%

5,47%

Hozamok szórásadatai2

Euró Pénzpiaci típusú Alap

ALACSONY

Az euróban történô hatékony likviditáskezelés eszköze. A folyószámlához hasonló likviditás mellett, a lekötött euróbetétek kamataival versenyképes hozamot kínál, minimális kockázati szintek mellett. Portfólió-összetétel – befektetési politika Döntô részben rövid futamidejû, kiszámítható teljesítménnyel rendelkezô pénzpiaci betétek alkotják az alapot. Az alap befektetései között európai állampapírok, valamint hitelintézeti kötvények is szerepelhetnek.

2015. március 31.

3 hónap 6 hónap

1 év

5 év

0,68%

1,75%

2013

2012

2011

2015. március 31.

2010

2009

Indulástól

1,50%

1,67%

2,09%

CIB Euró Pénzpiaci Alap 0,14%

0,26%

1,54%

2,71%

2,45%

Hozamok szórásadatai2 2015. március 31.

0,0023% 0,0020% 0,0029% 0,0077% 0,0057% 0,0141% 0,0061% 0,0043% 0,0054% 0,0085%

Az alap jelentôs befektetései Az alap fôbb adatai

a befektetési eszközök százalékában

Az alap fôbb adatai

Az alap teljesítménye

(napi szórásadatok)

2015. március 31.

0,0046% 0,0048% 0,0050% 0,0153% 0,0109% 0,0172% 0,0126% 0,0115% 0,0207% 0,0164%

VÁRHATÓ HOZAM

hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait1

Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges


MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

2015. március 31.

Likvid eszközök

19,37%

Nettó eszközérték (ezer EUR): 145 708

Egy jegyre jutó nettó eszközérték (EUR): 0,01217631

Vétel: jutalékmentes

Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció): 0,5

Pénzügyi elszámolás (nap): T

Min. befektethetô összeg (EUR): nincs korlátozva

Nettó eszközérték (M Ft): 134 292

Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 1,7131

Lekötött betétek

61,18%


Visszaváltási jutalék (Ft/tranzakció ): 100

Államkötvények

19,22%


Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva

Vállalati és banki kötvények:

0,23%

Indulás dátuma: 2005. 09. 26.


Az alap portfóliójának összetétele a befektetési eszközök százalékában

Az alap portfóliójának összetétele 2015. március 31.


2015. március 31.

Folyószámla 19,37%

Lekötött bankbetétek 93,85%

Lekötött betétek 61,18%

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke Nettó eszközérték (milliárd HUF)

Állampapírok 2,75% Folyószámla 3,28%

Tôkeáttétel mértéke: Kötelezettség módszer: 100% Bruttó módszer: 97% Lezárva: 2015. március 31.

Nettó eszközérték (ezer EUR)

Egy jegyre jutó eszközérték

160

1,8

140

1,7

120

1,6

100

1,5

80

1,4

60

1,3

40

1,2

20

1,1

0

1,0

20 05 . 20 02. 05 28 .0 . 20 8. 06 31 . 20 02. . 06 28 .0 . 20 8. 07 31 . 20 02. . 07 28 . 20 08. . 08 31 . 20 02. . 08 29 . 20 08. . 09 31 . 20 02. . 09 28 .0 . 20 8. 10 31 . 20 02. . 10 28 .0 . 20 8. 11 31 . 20 02. . 11 28 . 20 08. . 12 31 . 20 02. . 12 29 . 20 08. . 13 31 . 20 02. . 13 28 .0 . 20 8. 14 31 . . 20 02. 28 14 20 . 08. . 15 31 .0 . 2. 28 .

Vállalati és banki kötvények 0,12%

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke 2005. szeptember – 2015. március 31.

2005. február – 2015. március 31.

160 000 140 000 120 000 100 000

Egy jegyre jutó eszközérték (EUR) 0,0125 0,0120 0,0115

80 000

Vállalati és banki kötvények 0,23% Államkötvények 19,22%

Tôkeáttétel mértéke: Kötelezettség módszer: 100% Bruttó módszer: 81%

60 000 40 000 20 000

0,0110 0,0105

0 0,0100 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 31 30 31 30 31 30 31 30 31 30 31 30 31 30 31 30 31 30 31 9. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 09. 03. 0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 11 11 12 12 13 13 14 14 15 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

CIB PÉNZPIACI ALAP

CIB ALGORITMUS ALAPOK ALAPJA


kockázattûrô

kockázatkerülô

Pénzpiaci típusú alap Alacsony kockázatú, kiegyensúlyozott hozamú pénzpiaci befektetés. Az alap hozama a lekötött betéti kamatokkal versenyképes, idôbeli kötöttségek nélkül. Portfólió-összetétel – befektetési politika Az alap portfóliójában rövid futamidejû, kiszámítható árfolyamalakulással rendelkezô állampapírok, diszkontkincstárjegyek, kisebb részben az állampapírokénál magasabb hozamot kínáló vállalati és hitelintézeti kötvények találhatók. A 2014. április 3-án és azt követôen megvásárolt CIB Pénzpiaci Alap befektetési jegyeken elért hozam EHO-mentes. Az adózási következmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályok a jövôben változhatnak.

ALACSONY

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye a hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait1 6 hónap

1 év

5 év

2013

2012

2011

2010

2015. március 31. 2009

Indulástól

CIB Pénzpiaci Alap 0,29%

1,31%

4,14%

4,25%

7,40%

4,49%

4,57%

9,36%

6,57%

2,69%

5,32%

5,66%

Az alap jelentôs befektetései

(napi szórásadatok) 0,0102%

0,0135%

8,53%

5,17%

5,53%

10,52%

7,83%

2015. március 31. 0,0431%

0,0246%

0,0514%

0,0527%

0,0422%

0,0813%

0,0485%

89,87%

Vállalati és banki kötvények

4,00%



Származtatott ügyletek

0,16%


Visszaváltási jutalék (Ft/tranzakció): 100*



Benchmark: RMAX index


a befektetési eszközök százalékában Állampapírok 89,87%

2015. március 31.

* A 100 Ft-os visszaváltási díj mellett további 0,5% (árfolyamértékre számolt) visszaváltási díj kerül felszámításra, a befektetési jegyek vásárlását (Tárgynapot) követô öt naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízás esetében.

Az alap portfóliójának összetétele

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye hozamok éves szinten1

2015. március 31.

1 év

2013

2012

2,36%

0,43%

2,69%

5,66%





1,53%

8,53%

5,32%

0,2101%

0,2321%

0,2207%

83,26% 9,35%

Állampapírok

* ETF: Exchange Traded Fund, tôzsdén kereskedett befektetési alap Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap dollárdevizapozícióját átlagosan 0%-ban fedeztük.


2015. március 31.




Visszaváltási jutalék (Ft/tranzakció): 1 000

Pénzügyi elszámolás (nap): T+2


Benchmark: RMAX index



2015. március 31.

2015. március 31.

Kötvény típusú 9,35% Likviditási típusú 49,88%

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke Nettó eszközérték (milliárd HUF)

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke 2011. április – 2015. március 31.

Egy jegyre jutó eszközérték Nettó eszközérték (milliárd HUF)

60 50 40 30

Származtatott ügyletek: 0,16%

20

Folyószámla 0,17% Vállalati és banki kötvények 4,00% Lekötött betét 5,81%

Lezárva: 2015. március 31.

6,35%

2015. március 31.

0,2200%

7,39%

Likvid eszközök

2000. május – 2015. március 31.

10

20

00 .0

5. 01 31. .0 20 5. 3 02 1 .0 . 20 5. 3 03 1 .0 . 20 5. 3 04 1 .0 . 20 5. 3 05 1 .0 . 20 5. 3 06 1 .0 . 20 5. 3 07 1 .0 . 20 5. 3 08 1 .0 . 20 5. 3 09 1 .0 . 20 5. 3 10 1. .0 20 5. 3 11 1 .0 . 20 5. 3 12 1 .0 . 20 5. 3 13 1 .0 . 20 5. 3 14 1. . 20 05. 15 31 .0 . 3. 31 .

0

20


Indulástól

CIB Algoritmus Alapok Alapja

Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év

Befektetési jegyek


Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap euró-devizapozícióját átlagosan 95%-ban fedeztük.

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

Benchmark

5,98%

Állampapírok

ALACSONY

Befektetési alapokból és ETF*-ekbôl összeállított, a tôkepiaci folyamatok változásaihoz napi szinten alkalmazkodó, befektetési portfólió. A piaci folyamatok figyelése során a hagyományos, vállalatokra, iparágakra, országokra, régiókra és a világgazdaságra fókuszáló vizsgálatok eredményei mellett a tôkepiaci folyamatok matematikai elemzésébôl levont következtetéseket is felhasználja az alap a betét-, kötvény-, részvény- és nyersanyag-befektetések egymáshoz viszonyított arányának meghatározásához.

Benchmark 0,74%




MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

Ajánlott befektetési idôtáv: minimum 3 hónap

Likvid eszközök


2,8 2,6 2,4

Egy jegyre jutó nettó eszközérték

2,5

1,0800

2,0

1,0600

2,2 2,0

1,0400

1,5

1,8 1,6 1,4 1,2

1,0200 1,0

Likvid eszköz 7,39% Részvény típusú 33,37%

1,0000

0,5

0,9800

1,0


0,0 . 18 4.

20

1

0 1.

0.

20

1

1 1.

.

18

4.

20

1

0 2.

.

18

0.

20

1

1 2.

.

18

4.

20

1

0 3.

.

18

0.

20

1

1 3.

.

18

4.

20

1

0 4.

.

18

0.

20

1

1 4.

.

18

3.

20

1

0 5.

.

31

0,9600

CIB BALANCE ALAPOK ALAPJA

CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA



kockázatsemleges

Az alap portfóliójában található eszközök súlyozása matematikai modelleket alkalmazó befektetési stratégiák eredményeként jön létre, melynek segítségével az alapot alkotó eszközök árfolyamingadozása folyamatosan ellenôrzés alatt tartható. Az alap a befektetési univerzum eszközosztályainak széles körét lefedi: a fejlett európai kötvény- és részvénypiacokat, az észak-amerikai, illetve a globális feltörekvô részvénypiacokat és a globális nyersanyagpiacokat.

kockázatsemleges

ALACSONY

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye a hozamok éven belüli nominális hozamok

2015. március 31. 3 hónap

CIB Balance Alapok Alapja

ALACSONY

Portfólió-összetétel A CIB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója 2012. december 18-tól megváltozott. Az Alap portfóliójában található két ingatlanalap – a First Fund Intézményi Ingatlanbefektetési Alap „A” sorozat és a Biggeorge’s NV 4. Ingatlanforgalmazó Befektetési Alap – befektetési jegyei értékesítésre kerültek az Alapból. Az Alap portfóliója ettôl az idôponttól kezdve pénzpiaci eszközökbôl áll. Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye a hozamok éves szinten1

2015. március 31.

1 év

5 év

2013

2012

1,01%

-0,35%

3,10%

4,08%


0,29%

13,42%


Befektetési jegyek

86,66%



-0,08%

2009

Indulástól

-3,21%

1,73%

-14,81%

1,47%

4,97%

6,48%

-0,50%

5,34%

0,1400%

0,1325%

0,7784%

-5,06%

2015. március 31.

4,12%

4,09%

1,86%

2015. március 31.

a befektetési eszközök százalékában Likvid eszközök

2010

Benchmark

Benchmark


2011

CIB Ingatlan Alapok Alapja

1,72%


Likvid eszközök

8,07%

Befektetési jegyek

91,93%

Hozamok szórásadatai2 (napi szórásadatok) 0,0061%

2015. március 31.

0,1045%

0,0113%

0,1097%

0,2466%

0,4877%

Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap euró-devizapozícióját átlagosan 0%-ban, az alap dollár-devizapozícióját átlagosan 31%-ban fedeztük.




MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

2015. március 31.

2015. március 31.

Nettó eszközérték (M Ft): 499



Visszaváltási jutalék (Ft/tranzakció): jutalékmentes









Benchmark: RMAX Index


Benchmark: BIX index


2015. március 31.

Észak-amerikai részvénypiacok 9,80%

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke

CIB Hozamvédett Betét Alap 91,93%

2014. december – 2015. március 31.

Nettó eszközérték (milliárd HUF)

1,10

0

1,00


09

14

20

09

13 .

12 . 20

20

30

9. 11 .0

20

9.

30

.0 10 20

20

09

.0

9.

30

0. 20

08

.0

9.

.3

.3

09 07 .

09 20

06 . 20

. 30

30

09

15

20

05 .

15

20

5.

.1

3 .0

20

15

20

5.

.1

2 .0

.0 9.

5.

.1

1 .0


04

0,00

.0 9.

0 5. .1 12

Folyószámla 8,07%

20

.

14

0,20

.3 0. .0 20 9. 15 30 .0 . 3. 31 .

1,20

10

1

.3 0.

1,30

20

.

30

0,40

30 .

1,40

0,60

.

40

.

1,50

0,80

0.

50

.

1,60

1,00

.3 0.

60

6

2

20


1,20

3



7

4

Európai részvénypiacok 30,84%

2003. október – 2015. március 31.


5

Európai kötvénypiacok 27,20%


03

Fejlôdô részvénypiacok 14,43%

20

Likvid eszköz 13,41% Globális nyersanyagpiac 4,32%

CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA

Az alap hozam/kockázat szerinti besorolása kockázatelfogadó

ALACSONY

hozamok éves szinten1

2015. március 31.

5 év

2013

2012

2011

2010

2009

8,10%

21,67%

-0,14%

13,64%

9,35%

10,03%

22,11%

1,64%

5,36%

7,36%

6,40%

13,97%

10,61%

13,32%

9,62%

42,13%

2,99%

-6,28%

9,15%

25,18%

-3,60%

0,8782%

0,7476%

1,0857%

-6,33%

Benchmark 3,27%

7,43%

22,16%

12,16%

0,4313%

2015. március 31.




Visszaváltási jutalék (Ft/tranzakció): 500*



Benchmark: MAX index


* Az 500 Ft-os visszaváltási díj mellett további 1 százalék (árfolyamértékre számolt) visszaváltási díj kerül felszámításra abban az esetben, ha a vásárolt befektetési jegy teljesülését (T+2.nap) követô 15 naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízást ad.



0,7659%


12,06%

Befektetési jegyek (ETF-ek)

87,94%

* ETF: Exchange Traded Fund, tôzsdén kereskedett befektetési alap. Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap dollár-devizapozícióját átlagosan 0 százalékban, az alap euró-devizapozícióját átlagosan 0 százalékban fedeztük.

2015. március 31.

0,7489%

0,6717%

0,5614%


2015. március 31.




Visszaváltási jutalék (Ft/tranzakció ): 1 000



Benchmark: 90% MSCI World + 10% ZMAX


Részvények országok szerinti megoszlása 2015. március 31.



2005. január – 2015. március 31.




6

3,00

1,00 0,90

2,5

0,80

2,0

.

.

.0

31

.

.

25 3.

.0

14 20

.

25 14

13

20

.0

9.

25 20

.0

3.

25 13 20

.0

9.

25 12 20

.0

3.

25 12 20

.0

9.

25 3.

.0

11

11 20

20

.

25 9.

.0

.0

20

10

3.

25

.

.0

20

10

9.

25

25 3.

.0

09 20

.

.

0,40

.

0,50

0,0


.

0,5

.

0,60

2,00

.

1,0

.

0,70

2,50

.

1,5

25

20 05 20 . 12 06 . 3 1 20 . 06 . 06 . 3 0 20 . 12 . 07 . 3 1 20 . 06 . 07 . 3 0 . 20 12 . 08 . 3 1 20 . 06 . 08 . 3 0 20 . 12 . 09 . 3 1 20 . 06 . 09 . 3 0 . 20 12 . 10 . 3 1 20 . 06 . 10 . 3 0 20 . 12 . 11 . 3 1 20 . 06 . 11 . 3 0 . 20 12 . 12 . 3 1 20 . 06 . 12 . 3 0 20 . 12 . 13 . 3 1 20 . 06 . 13 . 3 0 . 20 12 . 14 . 3 1 . 20 06 . 1 .3 20 4. 1 0. 15 2. . 0 31 3. . 31 .

0

1,10

3,0

4 2

1,20

3,5

4,00 3,50


4,0

4,50

8

0,8720%

3.

0,8480%

.0

0,4538%

25

0,4727%

9.

0,4735%

10


Indulástól

15

0,3702%

12


2009

20

0,4414%

2015. március 31.

14

Folyószámla 0,60%

24,69%

2010




Származtatott ügyletek 0,08%

8,80%

09

2015. március 31.

Állampapírok 99,32%

9,40%

2011



2012

CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja

Egy globális – ETF*-ekbôl álló – részvényportfólió, mely a részvény piacok széles spektrumát lefedi Amerikától Japánig.

25

0,08%

Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap euró-devizapozícióját átlagosan 91%-ban fedeztük.

2013

9.

99,32%

5 év

20

Államkötvények

2015. március 31.

1 év

3.

0,60%

a hozamok éves szinten1

.0

Likvid eszközök


.0


8,36%




Az alap hatékonyan diverzifikált portfóliót kínál 23 fejlett ország több száz vállalatának tôzsdén jegyzett részvényeibôl, kedvezô tranzakciós költségek mellett, forintban.

VÁRHATÓ HOZAM


Benchmark

0,3292%


7,82%

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

08

Az adózási következmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályok a jövôben változhatnak.

10,82%

ALACSONY Részvény típusú alap

Indulástól

CIB Kincsem Kötvény Alap

Az alap portfóliója döntô részben magyar állampapírokból áll, melyeket vállalati és hitelintézeti kötvények, illetve pénzpiaci kihelyezések egészítenek ki. A 2014. április 3-án és azt követôen megvásárolt CIB Kincsem Kötvény Alap befektetési jegyeken elért hozam EHO-mentes.


VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye 1 év


MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

08

Az államkötvények, illetve vállalati kötvények és bankbetétek kombinációjából alkotott, diverzifikált portfólió. Magyarország gazdasági fejlôdésével és az infláció mérséklôdésével párhuzamosan az állampapír-piaci kamatok csökkenhetnek. A csökkenô kamatkörnyezetben az alap hozama meghaladhatja a kötvényhozamokat.

kockázatelfogadó

20

Hosszú kötvény típusú alap


20

CIB KINCSEM KÖTVÉNY ALAP

CIB KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA

Az alap hozam/kockázat szerinti besorolása kockázatkedvelô

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

A régió vállalatainak további, dinamikus fejlôdésében bízó befektetôknek kínáljuk ezt az alapot, ha költséghatékonyan és a devi zatranzakciók megkötése nélkül szeretnének regionális részvénybefektetéseket eszközölni.

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye hozamok éves szinten1

2015. március 31.

1 év

5 év

2013

1,13%

0,11%

-4,89%


2012

2011

2010

2009

Indulástól

34,42%

4,44%

CIB Közép-Európai Részvény Alap

Elsôsorban cseh, lengyel és magyar részvényekbôl alakítunk ki egy porfóliót forintban, ahol az egyes részvények regionális jelentôségüknek megfelelô arányban szerepelnek, de az összetételt piaci várakozásainkhoz igazítjuk.

16,76%

-16,72%

15,92%

Benchmark 1,17%

-0,31%

-5,62%

13,70%

-16,15%

15,31%

34,47%

2,63%





0,6308%

2015. március 31.

0,9738%

0,7851%

0,8478%

1,1196%

0,9812%

1,5910%

1,0104%


17,04%

Részvények

81,93%

Részvények országok szerinti megoszlása 2015. március 31.


2015. március 31.







Benchmark: 80% CETOP20 index+20%ZMAX


Az alap a világgazdaság fejlôdéséhez elengedhetetlen energiahordozókból, nyersanyagokból, valamint élelmiszerekbôl összeállított portfóliót kínál forintban, költséghatékony és egyszerû megoldásként azoknak, akiknek ez a szektor sem hiányozhat a befektetéseik közül. Az alapot elsôsorban kockázatvállaló portfóliók elemeként, diverzifikációs eszköznek ajánljuk az árupiac részvény- és kötvénypiacoktól eltérô tendenciáiban rejlô lehetôségek kihasználására.

Az alap a világ kiemelkedô árutôzsdéin fektet be, a fejlett piacokon jól ismert és közkedvelt, speciális, tôzsdére bevezetett, indexkövetô alapok (úgynevezett ETF-ek) jegyein keresztül. Az alap a leglikvidebb nyersanyagok körét reprezentáló nyersanyagindexet követi. A portfóliót a négy legfontosabb nyersanyagszektor alkotja: • Energiahordozók (kôolajszármazékok, földgáz) • Nemesfémek (arany, ezüst) • Színesfémek (alumínium, réz, cink) • Mezôgazdasági termékek (búza, cukor, kukorica, szója) Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. Az aktuális negyedévben az alap dollár-devizapozícióját átlagosan 0 százalékban fedeztük.



Csehország 10,31%

Nemesfémek 10,42% Mezőgazdasági termékek 23,12%


Energia 40,95%

2003. október – 2015. március 31.


ALACSONY

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

VÁRHATÓ HOZAM

Az alap teljesítménye a hozamok éves szinten1

2015. március 31.

1 év

5 év

2013

-28,11%

-4,63%

-5,56%

2012

2015. március 31.

4,29%

2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 1.

2,5 2,0 1,5 1,0 0,5

Tôkeáttétel mértéke: Kötelezettség módszer: 100% Bruttó módszer: 83% Lezárva: 2015. március 31.

0,0

.

20

03

9 .0

. 30 04

20

.

9 .0

. 30 05

20

.

9 .0

. 30 06

20

.

9 .0

. 30

.

20

0

9 7.0

. 30

.

20

08

9 .0

2009

Indulástól

10,93%

18,37%

-4,29%

-1,58%

13,76%

15,80%

-2,75%

1,1602%

1,1149%

1,6603%

-0,95%

-28,88%

-4,17%

-5,43%

4,23%

Hozamok szórásadatai2 (napi szórásadatok) 0,8416%

0,9936%

2015. március 31. 0,5934%

0,8498%


1,1454%

2015. március 31.







Benchmark*: 90%DBLCDBCT Index +10% ZMAX Index


* 2007. július 1. és 2010. május 25. között az alap benchmarkja 90 százalék DBLCI (Deutsche Bank Liquid Optimum Yield Total Return Commodity Index) +10% ZMAX Index volt. Korábban az alap nem rendelkezett benchmarkkal.

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke 2006. július – 2015. március 31.


3,0

Horvátország 1,20%

2010

Benchmark


Ausztria 11,23%

2011

CIB Nyersanyag Alapok Alapja



Magyarország 11,86% Lengyelország 45,44%

kockázatkedvelô

Nyersanyag típusú Alapok Alapja



. 30 09

20

.

9 .0

. 30 10

20

.

9 .0

. 30 11

20

.

9 .0

. 30 12

20

.

9 .0

. 30 13

20

.

9 .0

. 30

. 30

3 9. 3. .0 .0 14 015 0 2 2

Likvid eszköz 12,98% Ipari fémek 12,53%



8

1,60

7

1,40

6

1,20

5

1,00

4

0,80

3

0,60

2

0,40

1

0,20

0

0,00 0. 1. 0. 1. 0. 1. 0. 1. 0. 1. 0. 1. 1. 0. 1. 0. 1. 0. 1. . 3 2. 3 6. 3 2. 3 6. 3 2. 3 06. 3 2. 3 6. 3 2. 3 6. 3 2. 3 6. 3 2. 3 6. 3 2. 3 6. 3 2. 3 3. 3 6 .0 .1 .0 .1 .0 .1 . .1 .0 .1 .0 .1 .0 .1 .0 .1 .0 .1 .0 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 11 11 12 12 13 13 14 14 15 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

kockázatkeresô

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

VÁRHATÓ HOZAM

1 év

5 év

1,51%

2015. március 31. 2013

2012

2011

2010

Indulástól

-3,77%

16,00%

-17,49%

16,99%

0,70%

Benchmark -2,16%

-0,07%

-4,01%

14,63%

-17,80%

15,28%

-0,79%

(napi szórásadatok) 0,9703%

1,3552%

2015. március 31. 1,0846%

1,0778%

1,7585%

1,3720%

1,9382%

Az alap jelentôs befektetései a befektetési eszközök százalékában Likvid eszközök

8,26%

Befektetési jegyek

91,74%

* Exchange Traded Fund: tôzsdén kereskedett befektetési alap. Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap dollár-devizapozícióját átlagosan 0 százalékban fedeztük.


2015. március 31.



Az alap hatékony eszköz mindazok kezében, akik a hazai részvénypiacot kívánják egyszerûen leképezni, akár hosszú távú befektetés, akár spekuláció a céljuk. Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év

Vétel: jutalékmentes Pénzügyi elszámolás (nap): T+2

5 év

2013

9,37%

-6,79%

-0,16%

2012

2011

2010

2009

Indulástól

-1,85%

68,75%

2,52%

-20,41%

0,47%

73,40%

4,65%

1,7122%

1,7116%

2,2937%

CIB Indexkövetô Részvény Alap 2,97%

-22,21%

Benchmark 11,63%

-4,13%

2,15%

5,20%




OTP

35,11%

MOL

24,96%

Magyar Telekom

12,66%

Richter

22,72%

1,0716%

1,4991%

2015. március 31. 0,9828%

1,2313%


1,6432%

2015. március 31. Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 1,2966







Benchmark: BUX Index


Benchmark: Indulás dátuma: 2008. 03. 25. 90% MSCI EM Index + 10% ZMAX Index


2015. március 31.

Egyéb tôzsdei részvények 4,14%

2015. március 31.

CIG PANNONIA 0,91%

Az alap árfolyama és nettó eszközértéke 2008. március – 2015. március 31.


3,5 3,0 2,5 2,0

6

0,90

5

0,80

4

1,5

3

1,0

0,0

0,40

25

25

. 9. 0 20 3. 2 5. 09 .0 20 9. 2 5 10 .0 . 20 3. 2 5 10 .0 . 20 9. 2 5 11 .0 . 20 3. 2 5 11 .0 . 20 9. 2 5 12 .0 . 20 3. 2 5 12 .0 . 20 9. 2 5 13 .0 . 20 3. 2 5 13 .0 . 20 9. 2 5 14 .0 . 20 3. 2 5 14 .0 . 20 9. 2 5 15 .0 . 3. 31 .

0,50

.

0,5

9.

20 0


1,00

1,0

8. 0

Nettó eszközérték (milliárd HUF) 7

0,60

3.


1,10

0,70

8. 0



1,5

20 0

20 0

OTP 34,93%

Magyar Telekom 12,60% 1,20

4,0


2015. március 31.

1 év


Részvények országok szerinti megoszlása


VÁRHATÓ HOZAM



Az alap jelentôs részvénybefektetései

Hozamok szórásadatai2 Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM



6,84%

Egy globális részvényportfólió kiváló eleme, a világ jelentôs növekedési potenciálját hordozó térségeinek vállalatait teszi elérhetôvé az Ön számára, egyszerûen és hatékonyan.

ALACSONY

A BUX index összetételét követô alapunkkal a hazai részvénypiacon az egyes vállalatok gazdasági jelentôségének megfelelô súlyozású portfóliót kínálunk, alacsony tranzakciós költségekkel, egyszerûen.


CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja


Részvény típusú alap

2,5 2,0

2

Richter 22,60%


MOL 24,83%

1 0

0,5 0,0

05 20 . 01 05 . 3 20 . 07 1. 06 . 3 20 . 01 1. 06 . 3 20 . 07 1. 07 . 3 20 . 01 1. 07 . 3 20 . 07 1. 08 . 3 20 . 01 1. 08 . 3 20 . 07 1. 09 . 3 20 . 01 1. 09 . 3 20 . 07 1. 10 . 3 20 . 01 1. 10 . 3 20 . 07 1. 11 . 3 20 . 01 1. 11 . 3 20 . 07 1. 12 . 3 20 . 01 1. 12 . 3 20 . 07 1. 13 . 3 20 . 01 1. 13 . 3 20 . 07 1. 14 . 3 20 . 01 1. 14 . 3 20 . 07 1. 1 . 20 5. 0 31. 15 1. . 0 31 3. . 31 .

Az alap vagyonát – ETF*-eken keresztül – a világ legdinamikusabban fejlôdô térségeinek részvénypiacain fektetjük be, de a legismertebbek: Kína, India, Brazília, Oroszország mellett, további 21 kelet-közép-európai, ázsiai, latin-amerikai, közel-keleti és afrikai ország több száz vállalatának részvényeit is tartalmazza a portfólió.


kockázatkeresô


CIB INDEXKÖVETÔ RÉSZVÉNY ALAP


20

CIB FELTÖREKVÔ RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA

AZ ALAPTERMÉKEKBEN SZEREPLÔ INDEXEK LEÍRÁSA:

CIB TÔKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAPOK A tôkevédett befektetési alapok közkedveltségüket annak köszönhetik, hogy magas hozampotenciállal rendelkezô befektetési lehetôségeket kínálnak ügyfeleiknek, miközben a befektetési jegyek névértékére tôkevédettséget biztosítanak a futamidô végén. A CIB Befektetési Alapkezelô termékpalettáján számos tôkevédett alap megtalálható.

Az alap hozam/kockázat szerinti besorolása kockázattûrô

ALACSONY

MAGAS

VÁRHATÓ HOZAM

VÁRHATÓ HOZAM

A tôkevédett alapok fôbb adatai: Indulása:

Lejárata:

Alaptermék jellege:

Névérték:

Pénzügyi elszámolás (nap):

CIB Dupla Profit Alap

2010. 08. 30.

2015. 12. 31.

A legjelentôsebb feltörekvô országok, Brazília, Oroszország, India és Kína részvénypiacai. Az alap a BNP Paribas Flexinvest BRIC HUF Hedged Index teljesítményének alakulása alapján fizet hozamot.

10 000 Ft

T+2

CIB Atlantika Alap

2011. 06. 27.

2015. 06. 26.

Fejlett részvénypiacok: Az amerikai S&P500 és az európai EURO STOXX 50® részvényindexek teljesítményébôl való részesedést teszi elérhetôvé

10 000 Ft

T+2

CIB Stabil Európa Alap

2013. 03. 26.

2015. 04. 17.

Európa stabil gazdaságai: Német (DAX) svájci (SMI) és svéd (OMX30) tôzsdeindex

10 000 Ft

T+2

CIB Gyógyszergyártók Alapja

2013. 07. 01.

2016. 07. 01.

Gyógyszergyártók részvényei: GlaxoSmithKline, Novartis, Merck&Co, Pfizer, Roche, Sanofi

10 000 Ft

T+2

0,01 Eur

T+2

Az alap neve:

CIB Euró Gyógyszergyártók Alapja

2013. 07. 01.

2016. 07. 01.

Gyógyszergyártók részvényei: GlaxoSmithKline, Novartis, Merck&Co, Pfizer, Roche, Sanofi

CIB Tiszta Amerika Alap

2013. 11. 07.

2016. 11. 07.

Az amerikai S&P500 részvényindex teljesítményébôl való része sedést teszi elérhetôvé.

10 000 Ft

T+2

CIB Élmezôny Plusz Alap

2014. 02. 03.

2017. 02. 27.

Sportszponzor vállalatok részvényei: Adidas, Coca-Cola, GE, McDonald’s, Visa

10 000 Ft

T+2

CIB Euro Élmezôny Plusz Alap

2014. 02. 03.

2017. 02. 27.

Sportszponzor vállalatok részvényei: Adidas, Coca-Cola, GE, McDonald’s, Visa

0,01 Eur

T+2

CIB WebWilág Alap

2014. 04. 14.

2017. 04. 14.

Internetes üzleti világ négy meghatározó vállalata: Amazon.com, eBay, Priceline.com, Netflix.

10 000 Ft

T+2

CIB TriplaTop Alap

2014. 06. 10.

2017. 06. 09.

Az amerikai S&P 500, a brit FTSE 100 és a kínai Hang Seng China Enterprises Index teljesítményébôl való részesedést teszi elérhetôvé.

10 000 Ft

T+2

CIB Luxusmárkák 2 Alapja

2014. 12. 15.

2018. 12. 14.

A világ vezetô luxustermékeket gyártó vállalatainak részvényei: LVMH, Tiffany&Co, Burberry Group Plc., Cie Financiere Richemont S.A, Kering SA.

10 000 Ft

T+2

CIB Euró Luxusmárkák 2 Alapja

2014. 12. 15.

2018. 12. 14.

A világ vezetô luxustermékeket gyártó vállalatainak részvényei: LVMH, Tiffany&Co, Burberry Group Plc., Cie Financiere Richemont S.A, Kering SA.

0,01 Eur

T+2

CIB Biztos Pont Alap

2015. 03. 16

2019. 03. 22.

A biztosítási ágazat meghatározó szereplôi: Allianz SE, Assicurazioni Generali SpA, AXA SA, Swiss Re AG, Zurich Insurance Group

10 000 Ft

T+2


BNP Paribas Flexinvest BRIC HUF Hedged Index (Bloomberg Code: BNPIFLBH Index) A z index célja, hogy a világ legdinamikusabban fejlôdô térségei úgy, mint Kína, India, Brazília és Oroszország részvénypiacainak emelkedése esetén pozitív hozamot biztosítson a befektetôk számára, míg csökkenô részvényárfolyamok esetén, mint az amerikai állampapír-piaci befektetés, lehetôséget adjon a negatív teljesítmény elkerülésére. A tôzsdei válságok idején az amerikai állampapírok jelentik a befektetôk egyik menedékét, így az index ezekben az idôszakokban vonzó várható hozamot biztosíthat. Az indexre nem folyik tôzsdei kereskedés, számítása 1994. december 30-án, 100 kezdôértékkel indult. S&P500 Index (SPX) A z S&P500 Index indexet 1923 óta számítják, kiinduló értéke 10 (1941-1943) volt. Az index 1957-tól az Amerikai Egyesült Államok 500 legnagyobb nyilvános részvénytársaságának, azok kapitalizációja alapján súlyozott tôzsdei árfolyam-alakulását mutatja. Ezáltal az index megfelelôen reprezentálja az Amerikai Egyesült Államok valamennyi vezetô iparágát – úgy, mint telekommunikáció, közmûszolgáltatás, egészségügy, energetika, bankok, informatika, nyersanyag-elôállítás, fogyasztásicikk-gyártás –, és 1000 milliárd USD-os tôkeértékével az Amerikai Egyesült Államok teljes részvénypiacának 75%-át fedi le. Így az index a világ elsô számú részvénypiaci jelzôszáma, a befektetôk és a média köré ben világszerte elfogadott, megbízható orientáló, értékmérô funkciót tölt be.

kifejezést takarja. Az FTSE-re gyakran a brit gazdaság erejének jelzôjeként tekintenek; sokak szerint ez a legfontosabb index Európában. Az FTSE 100 vállalatai a brit részvénypiac mintegy 80%-át képviselik. 1984 óta az indexet akkor alkotó cégek java része már kikerült a kosárból. Az index kosarát negyedévenként újraalkotják azzal a céllal, hogy a száz vállalat a legnagyobb piaci kapitalizáció valós képét mutathassa. Hang Sang China Enterprises Index (HSCEI ) A Hong-Kongi tôzsdén jegyzett, a kínai részvénypiacot jól reprezentáló, a kínai állam tulajdonában lévô vállalatok (ún. H-részvények) piaci kapitalizáció szerint súlyozott indexe. Az index a közkézhányaddal súlyozott, hong-kongi tôzsdére bevezetett és a Hang Seng Mainland Composite Index tagjait alkotó 43 kínai vállalat részvényeit tartalmazza. Az index komponensei gyakorlatilag a piaci kapitalizáció alapján legnagyobb kínai vállalatok közül kerülnek ki. Az index devizaneme: hong-kongi dollár, HKD. Az index értéke 2000. január 3-án 2000 volt.

A CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK RELATÍV TELJESÍTMÉNYÉT MÉRÔ REFERENCIAINDEXEK/BENCHMARKOK: Referencia index (benchmark) Egy olyan, viszonyítási alapként használt piaci index, mutató szám, amelyhez egy portfólió vagy befektetési alap teljesítményét mérik. Az összehasonlíthatóság miatt fontos, hogy a referenciaindex olyan mögöttes értékpapírpiac átlagos összetételét tükrözze, ami a lehetô legnagyobb hasonlóságot mutatja az értékelni kívánt befektetéssel. A benchmark egyrészt segít a befektetôknek abban, hogy a piacon lévô több, azonos befektetési politikát folytató alap teljesítményét összemérhessék, így döntéseiket könnyebben meghozhassák, másrészt iránymutatást ad a befektetési alapkezelô teljesítményének megítélésében is.

DJ Euro STOXX 50 Net Total Return Index (SX5T) A z eurózóna 50 vezetô részvényét reprezentáló tôzsdeindex, amely az eurórégió 12 országában (Ausztria, Belgium, Finnország, Franciaország, Németország, Görögország, Írország, Olaszország, Luxemburg, Hollandia, Portugália és Spanyolország) mûködô tôzsdei vállalatok kapitalizációjának és forgalmának kb. 60%-át képviseli. Az index 1998. február 28-tól kezdve kerül kiszámításra, induló értéke 1991. december 31-én 1000 volt. Az indexet alkotó elemeket minden év szeptemberében vizsgálják felül. Az index számítását, karbantartását és fejlesztését a svájci székhelyû STOXX Limited végzi.

ZMAX A 14 napnál hosszabb, de 182 napnál rövidebb hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények és diszkontkincstárjegyek árfolyam-alakulását jelzô index.

FTSE 100 Index (UK X) A londoni tôzsdén (LSE) kereskedett száz legnagyobb cégen alapuló „Footsie”, azaz FTSE 100 index 1984-ben indult útjára. Az FTSE betûszó a Financial Times és a London Stock Exchange

RMAX A három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények és diszkontkincstárjegyek árfolyamalakulását jelzô index.

MAX Az 1 évnél hosszabb hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények és diszkontkincstárjegyek árfolyam-alakulását jelzô index. BIX A magyarországi nyilvános, nyílt végû ingatlanbefektetési alapok árfolyama alapján számított, ezen alapok átlagos teljesítményének mérésére szolgáló index. BUX A Budapesti Értéktôzsde (BÉT) hivatalos részvényindexe, mely egyetlen mutatószámba sûrítve mutatja a BÉT részvénypiacának mozgását, a részvényárak átlagos változását. (Például a BUX index x százalékos napi emelkedése azt jelenti, hogy a részvényárak átlagosan x százalékkal emelkedtek az adott napon.) MSCI World A Morgan Stanley Capital International által számított, a világ fejlett részvénypiacainak árfolyam-alakulását mérô index. Az index összetételét 2007 óta az alábbi országok vállalatai alkotják: Ausztrália, Ausztria, Belgium, Kanada, Dánia, Finnország, Franciaország, Németország, Görögország, Hongkong, Írország, Olaszország, Japán, Hollandia, Új-Zéland, Norvégia, Portugália, Szingapúr, Spanyolország, Svédország, Svájc, Egyesült Királyság, USA.

kerülhetnek be: Budapesti Értéktôzsde, Varsói Értéktôzsde, Prágai Értéktôzsde, Pozsonyi Értéktôzsde, Ljubljanai Értéktôzsde, Zágrábi Értéktôzsde. DBLCDBCT: Deutsche Bank Liquid Optimum Yield Diversified TR Commodity Index, (nyersanyagpiaci index) 2000-ben hozták létre. Tizennégy olyan árupiaci termék található benne, amelyeket az amerikai és londoni tôzsdén jegyeznek. Ezek a termékeknek a tôzsdei határidôs kontraktusai (future kontraktusai) szerepelnek az indexben. A termékek a következôk: kôolajszármazékok, földgáz, búza, kukorica, cukor, szója, réz, alumínium, cink, arany, ezüst . Az index összetevôit azért választották ki, mert ezek a legnagyobb forgalmú, legjobb piaccal rendelkezô árutôzsdei termékek. Az alapok hozamadatai magyar forintban – illetve a CIB Euró Pénzpiaci Alap esetében euróban – kerülnek megállapításra, felhívjuk figyelmét arra, hogy az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja az alap által elért eredményt.

CETOP20 (Közép-Európai Blue Chip Index) A 20 legnagyobb tôkeértékû és tôzsdei forgalmú, közép-európai vállalat teljesítményét tükrözi. A nemzetközi gyakorlatot és a piac igényeit is figyelembe véve kialakított CETOP20 egyik fontos célja, hogy referenciaként szolgáljon a térség iránt érdeklôdô befektetôk számára. Az indexbe az alábbi tôzsdéken jegyzett részvények Lezárva: 2015. március 31.

lejáratkori visszafizetésére vonatkozik. A befektetett tôke vis�szafizetését harmadik személy nem garantálja. 8. Az alapok egyszeres tôkeáttételt alkalmaznak. 9. Jelen hirdetés nem minôsül ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak, kizárólag a figyelem felkeltése a célja. 10. A befektetési alapokban elhelyezett vagyon kezelését törvényi rendelkezések szabályozzák (2001. évi CXX. törvény a tôkepiacról, 2007. évi CXXXVIII. törvény a befektetési vállalkozásokról és az árutôzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetô tevékenységek szabályairól, a 2014. évi XVI. törvény a kollektív befektetési formákról és kezelôikrôl, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról).

CIB BEFEKTETÉSI ALAPKEZELÔ ZRT. Komm Tibor Vezérigazgató

A benchmarkhozamok számításánál alkalmazott adatok forrása: Bloomberg. A referenciahozam számításának módja megegyezik a hozamszámítás módjával (éven belül lineáris, éven túl kamatos kamat).

Demeter Gábor Értékesítési vezetô

[email protected]

Hajdu Egon Vagyonkezelési igazgató

Tibolya Katalin Értékesítéstámogatás

[email protected]

Csekô Zoltán Vagyonkezelô

ettó hozam: a forgalmazási költségek, számlavezetési költségek N levonása elôtti hozam.

Martonosi Tibor Értékesítési munkatárs

[email protected]

Págyi Gergely Vagyonkezelô

Knáver György Termékmenedzser

[email protected]

Asztalos András Vagyonkezelô

Dr. Pálinkás Eszter Compliance szakértô

[email protected]

1

MSCI EM (Emerging Market) M organ Stanley Capital International által számított, feltörekvô részvénypiacok árfolyam-alakulását mérô index. Az index összetételét 2007 júniusa óta az alábbi 25 országindex alkotja: Argentína, Brazília, Chile, Kína, Kolumbia, Csehország, Egyiptom, Magyarország, India, Indonézia, Izrael, Jordánia, Dél-Korea, Malajzia, Mexikó, Marokkó, Pakisztán, Peru, Fülöp-szigetek, Lengyelország, Oroszország, Dél-afrikai Köztársaság, Tajvan, Thaiföld és Törökország.

Zrt. (tev. eng. sz.: PSZÁF III/100.036-4/2002.) a pénzügyi eszközökrôl, az ügyletrôl és a díjakról szóló tájékoztatás során köteles megadni. 4. A hozamokra vonatkozó megállapítások a normál piaci viszonyok melletti teljesítményt jelzik, de nem jelentenek garanciát a jövôbeni teljesítményre. 5. A feltüntetett hozamadatok a forgalmazási, számlavezetési költségek levonása elôtti, az alapok mûködési költségeivel csökkentett nettó hozamok. 6. A jelen kiadványban szereplô, tôkevédett származtatott alapok a szokásostól eltérô kockázattal járnak. 7. A tôkevédett származtatott alapok befektetési politikája által biztosított tôkevédettség a befektetési jegyek névértékének

2

3

zórás: az árfolyamok ingadozásának mértéke. Az átlagos értékS tôl való átlagos eltérést méri, azt vizsgálja, hogy nagy átlagban az egyes értékek mennyire térnek el az átlagtól. Az index aktuális értéke elérhetô a www.bloomberg.com honlapon.

1. Az alapok befektetési politikájáról, forgalmazási költségeirôl és a befektetés lehetséges kockázatairól, kérjük, részletesen tájékozódjon az alap tájékoztatójából és kezelési szabályzatából! 2. Az alapok tájékoztatóját, kezelési szabályzatát, Kiemelt Befektetôi Információját, porfóliójelentését, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinken és a www.cib.hu, illetve a www.cibalap.hu internetes oldalainkon tesszük elérhetôvé. 3. Az alapok tájékoztatója, és kezelési szabályzata tartalmazza mindazon információkat, amelyeket a CIB Befektetési Alapkezelô

1027 Budapest, Medve u. 4–14. www.cibalap.hu Telefon: (+36 1) 423 2400 Telefax: (+36 1) 489 6664, (+36 1) 489 6675 E-mail: [email protected] A befektetési alapok egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékei, illetve a kapcsolódó további információk elérhetôk: • az interneten keresztül: www.cibalap.hu • elektronikus bankszámlánkon: Info/Befektetési lehetôségek • a CIB24 nonstop, élôhangos telefonos ügyfélszolgálaton keresztül: 06 40 242 242

HÍRLEVÉL. CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK I. negyedév tavasz VALÓDI LEHETŐSÉGEK

Recommend Documents