HALFJAARVERSLAG op 31 maart 2012

HALFJAARVERSLAG op 31 maart 2012

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met meerdere compartimenten. Categorie: ICB in financiële instrumenten en liquide middelen

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus. —1—

KORTE INHOUDSTAFEL 1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BEVEK ......................................................................................................5

2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO EUROPEAN BONDS ..............18

3.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB............................................31

4.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO BETA .......................................40

5.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO DELTA NEUTRAL ...................53

6.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO EE............................................64

7. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL PORTFOLIO YELLOW ...........................................................................................................................................................................74 8. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL PORTFOLIO ORANGE ..........................................................................................................................................................................89 9. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL PORTFOLIO WHITE ..............................................................................................................................................................................102 10. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW JULY .................................................................................................................................................................116 11. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE JULY.....................................................................................................................................................................129 12. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW JANUARY .........................................................................................................................................................141 13. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW APRIL................................................................................................................................................................155 14. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE JANUARY.............................................................................................................................................................169 15. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE APRIL ...................................................................................................................................................................184 16. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE OCTOBER............................................................................................................................................................198 17. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW OCTOBER ........................................................................................................................................................213

—2—

INHOUD 1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BEVEK ......................................................................................................5

1.1.

ORGANISATIE VAN DE BEVEK ...........................................................................................................................5

1.2.

BEHEERVERSLAG................................................................................................................................................9

1.3.

GEGLOBALISEERDE BALANS.............................................................................................................................12

1.4.

GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING ................................................................................................14

1.5.

SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS ..............................................................16

2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO European Bonds......................18

2.1. 2.2. 2.3. 2.4.

BEHEERVERSLAG................................................................................................................................................18 BALANS..................................................................................................................................................................20 RESULTATENREKENING .....................................................................................................................................22 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS.....................................................................................23

3.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB............................................31

3.1. 3.2. 3.3. 3.4.


4.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO BETA .......................................40

4.1. 4.2. 4.3. 4.4.


5.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Delta Neutral ...........................53

5.1. 5.2. 5.3. 5.4.


6.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO EE............................................64

6.1. 6.2. 6.3. 6.4.


7.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow ........74

7.1. 7.2. 7.3. 7.4.


8.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange .......89

8.1. 8.2. 8.3. 8.4.


9.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White..........102

9.1. 9.2. 9.3. 9.4.

BEHEERVERSLAG................................................................................................................................................102 BALANS..................................................................................................................................................................104 RESULTATENREKENING .....................................................................................................................................106 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS.....................................................................................107 —3—

10. July

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow ................................................................................................................................................................................116

10.1. 10.2. 10.3. 10.4.


11. July

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White ................................................................................................................................................................................129

11.1. 11.2. 11.3. 11.4.


12. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January .............................................................................................................................................................................141 12.1. 12.2. 12.3. 12.4.


13. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April ................................................................................................................................................................................155 13.1. 13.2. 13.3. 13.4.


14. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January .............................................................................................................................................................................169 14.1. 14.2. 14.3. 14.4.


15. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White April ................................................................................................................................................................................184 15.1. 15.2. 15.3. 15.4.


16. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October .............................................................................................................................................................................198 16.1. 16.2. 16.3. 16.4.


17. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow October .............................................................................................................................................................................213 17.1. 17.2. 17.3. 17.4.


—4—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO

1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BEVEK

1.1.

ORGANISATIE VAN DE BEVEK

Maatschappelijke zetel van de vennootschap

ING (B) Collect portfolio N.V. RPR: Brussel — 0444.774.494 Marnixlaan 24 — 1000 Brussel

Oprichtingsdatum van de vennootschap:

18 juli 1991

Raad van bestuur van de beleggingsvennootschap:

Voorzitter: Odilon De Groote Vennootschapsbestuurder p/a zetel van de vennootschap Marnixlaan 24 — 1000 Brussel Bestuurders: Paul Van Eynde Chief Executive Officer (vanaf 1 januari 2012) ING Investment Management Belgium N.V. Marnixlaan 24 - 1000 Brussel ING Investment Management Belgium N.V. vertegenwoordigd door Patrick Vanderwinden Head of Belgian Funds Administration ING België N.V. vertegenwoordigd door Marc Bihain, General Secretary Marnixlaan 24 — 1000 Brussel (tot en met 1 december 2011) Effectieve leiding: Paul Van Eynde Patrick Vanderwinden

Type van beheer:

Beleggingsvennootschap die, overeenkomstig artikel 43, § 1 van de wet, een beheervennootschap heeft aangesteld

Beheervennootschap:

ING Investment Management Belgium N.V. Marnixlaan 24 — 1000 Brussel

Raad van Bestuur van de Beheervennootschap:

Voorzitter: Michaël (Michel) van Elk Chief Executive Officer Europe ING Investment Management Europe B.V. Haagse Poort - Schenkkade 65 — 2595 AS Den Haag, Nederland (tot en met 8 november 2011)

—5—


David Suetens, Chief Risk Officer ING Investment Management Europe B.V. (vanaf 9 november 2011 tot en met 21 februari 2012) Adrianus (André) van den Heuvel Chief Marketing and Sales Officer ING Investment Management Europe B.V. (vanaf 22 februari 2012) Bestuurders: Chris Coppije Chief Executive Officer, Head of Institutional Clients Belgium ING Investment Management Belgium N.V. (tot en met 31 december 2011) Paul Van Eynde, Chief Executive Officer (vanaf 1 januari 2012) ING Investment Management Belgium N.V. Bruno Springael Chief Investment Officer ING Investment Management Belgium N.V. Benoît De Belder Head of Risk Management ING Investment Management Belgium N.V. Patrick Vanderwinden Head of Belgian Funds Administration ING Investment Management Belgium N.V. Maria (Maaike) van Meer Head of Legal and Compliance ING Investment Management Europe B.V. David Suetens, Chief Risk Officer ING Investment Management Europe B.V. (tot en met 21 februari 2012) Johannes (Jelle) van der Giessen, Chief Investment Officer ING Investment Management Europe B.V. Gilbert De Graef Chief Financial Officer Insurance Central Europe Bijlmerdreef 24 — 1102 CT Amsterdam, Nederland Pierre Jolie, General Manager Retail Banking Risk & Support ING België N.V. Marnixlaan 24 - 1000 Brussel (tot en met 1 februari 2012)

—6—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Ivar Roeleven, Head of Mutual Funds Europe ING Investment Management Europe B.V. (vanaf 22 februari 2012) Effectieve leiding: Chris Coppije (tot en met 31 december 2011) Paul Van Eynde Bruno Springael Benoît De Belder Patrick Vanderwinden Commissaris, Revisor: Ernst & Young, Bedrijfsrevisoren, BV CVBA vertegenwoordigd door Christel Weymeersch en Alain Williaume, De Kleetlaan 2 - 1831 Diegem Commissaris, Revisor:

Ernst & Young, Bedrijfsrevisoren, BV CVBA vertegenwoordigd door Christel Weymeersch en Alain Williaume, De Kleetlaan 2 - 1831 Diegem

Financiële groep(en) die de beleggingsvennootschap promoot:

ING België N.V. Marnixlaan 24 - 1000 Brussel

Bewaarder:

Dexia Bank N.V. Pachecolaan 44 - 1000 Brussel

Financieel portefeuillebeheer:


Via delegatie voor het compartiment EUROPEAN BONDS

ING Asset Management B.V. Haagse Poort - Schenkkade 65 - 2595 AS Den Haag, Nederland

Administratief en boekhoudkundig beheer:


Administratief agent via delegatie:

RBC Dexia Investor Services Belgium N.V. Rogierplein 11 — 1210 Brussel

Financiële dienst:


Distributeur:

ING België N.V. Marnixlaan 24 - 1000 Brussel

Erkend rekeninghouder:


—7—


Lijst van de compartimenten en aandelenklassen van ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB (distributieaandelen), Beta (kapitalisatieaandelen en distributieaandelen), Delta Neutral (kapitalisatieaandelen), EE (distributieaandelen), European Bonds (kapitalisatieaandelen), Personal Portfolio Orange (kapitalisatieaandelen en distributieaandelen), Personal Portfolio White (kapitalisatieaandelen en distributieaandelen), Personal Portfolio Yellow (kapitalisatieaandelen en distributieaandelen), Personal Structured White January (kapitalisatieaandelen), Personal Structured Yellow January (kapitalisatieaandelen), Personal Structured White April (kapitalisatieaandelen), Personal Structured Yellow April (kapitalisatieaandelen), Personal Structured White July (kapitalisatieaandelen), Personal Structured Yellow July (kapitalisatieaandelen), Personal Structured White October (kapitalisatieaandelen), Personal Structured Yellow October (kapitalisatieaandelen).

—8—


1.2.

BEHEERVERSLAG

1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders ING (B) Collect Portfolio is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) naar Belgisch recht met meerdere compartimenten, die is opgericht in de vorm van een Naamloze Vennootschap, in overeenstemming met de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Deze Bevek is een instelling voor collectieve belegging in financiële instrumenten en liquide middelen met inachtneming van artikel 7, alinea 1, 2° van genoemde wet en onder de koninklijke uitvoeringsbesluiten ervan. 1.2.2. Algemeen overzicht van de markten

Economische context Tijdens het vierde kwartaal van 2011 herstelde de Amerikaanse economie van haar zwakte van het tweede en derde kwartaal en groeide ze redelijk. De betere arbeidsmarkt was een steun voor de consumptie. In november daalde de werkloosheid tot 8,6% (tegen 9% in oktober). Het aantal aanvragen voor werkloosheidssteun daalde in december tot het laagste niveau sinds mei 2008. De economische activiteit in de eurozone is in december voor de vierde maand op rij afgenomen. Dit bleek uit een peiling onder inkoopmanagers in de dienstensector en de industrie. De snelheid van de krimp leek iets af te zwakken. Dat was in overeenstemming met onze verwachting dat de eurozone in een milde recessie gleed. In Japan toonde het herstel in het vierde kwartaal tekenen van afzwakking, na een behoorlijk groeitempo in het derde kwartaal (1,3% versus het tweede kwartaal). De afzwakking had te maken met dalende wereldwijde vraag in combinatie met de sterke yen. Tevens hebben de overstromingen in Thailand tot productieverstoringen geleid. Japanse elektronica- en automobielbedrijven hebben productiefaciliteiten in gebieden die te kampen hadden met overstromingen. Ook de binnenlandse vraag haperde. Het eerste kwartaal van 2012 startte eerder positief. In de VS ontwikkelen de consumentenbestedingen zich iets beter dan verwacht. In de industrie zien wij vanaf november een opwaartse trend in de nieuwe orders. Belangrijk is ook dat de particuliere bedrijven bereid zijn om hun uitgaven op te schroeven. Dat is het duidelijkst zichtbaar in de positieve ontwikkeling van de arbeidsmarkt. Gemiddeld werden er in de afgelopen drie maanden 245.000 per maand nieuwe banen geschapen. De loongroei, die eind van de zomer nog op 3% lag, zit momenteel op 5 à 6%. Het herstel wordt ondersteund door een verbetering in de financiële condities (hogere aandelenmarkten, relatief lage rentes, tekenen van stabilisatie op de huizenmarkt). Gunstig is ook dat het herstel zich lijkt te verbreden naar het midden- en kleinbedrijf, een segment waarin zich relatief veel bedrijven in de (arbeidsintensieve) dienstverlening bevinden. In de eurozone lijkt in maart de schatting van de indicator die het gedrag van de inkoopmanagers in de eurozone meet (48,7), erop te wijzen dat er nog geen sprake is van een opwaartse beweging van de activiteit. Zowel de activiteit in de industrie als die in de dienstensectoren wijzen op een (overigens milde) krimp. Het tegenvallende cijfer lijkt mede een gevolg van de slechte weersomstandigheden. De situatie op de wereldwijde markten en in de wereldeconomie blijft al bij al kwetsbaar. Wij noemden al de situatie in de eurozone die delicaat blijft. Zo kan de structurele problematiek van Griekenland later in het jaar opnieuw in het blikveld van beleggers komen. Ook andere ontwikkelingen, bijvoorbeeld de uitkomst van nationale verkiezingen, zouden voor onrust op de markten kunnen zorgen. Geopolitieke factoren kunnen eveneens een negatieve invloed op de markten gaan krijgen. Zo liepen de spanningen in het Midden-Oosten (Iran) weer op. Zowel voor de aandelenmarkten als voor de wereldeconomie blijkt niet zozeer het niveau van de olieprijs van belang. Markten kijken primair naar de mate van een olieprijsstijging. In onze ogen blijft de prijsstijging van ruwe olie tot nu toe dit jaar beheersbaar. Een escalatie van de spanningen, waardoor wij een olieprijs van $140 of hoger zouden zien, zou de wereldeconomie echter duidelijk negatief beïnvloeden. Monetair beleid Tijdens het vierde kwartaal van 2011 bleef de Federal Reserve staatsleningen met langere looptijden kopen (ter hoogte van 400 miljard dollar) en papier met korte looptijden verkopen in het kader van de ’Operatie Twist’ die in september 2011 van start ging. Doel is dat de renteverschillen tussen eenjarig papier en dertigjarig papier kleiner worden. Hierdoor kan geld lenen voor huizenkopers goedkoper worden. Er zijn recente signalen dat de huizenmarkt weer tot leven komt, maar van een genormaliseerde huizenmarkt zijn wij nog ver verwijderd. In de eurozone verlaagde Mario Draghi, begin november aangetreden als nieuwe President van de Europese Centrale Bank, zowel in november als in december het officiële tarief met 0,25%. Het tarief bedraagt nu 1%. De Bank of

—9—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Japan voerde verder een inschikkelijk monetair beleid. Eind november namen de zes grote centrale banken in de wereld maatregelen om de banken in de eurozone goedkoper van dollars te voorzien. De staatsleningencrisis in de eurozone had immers internationale banken terughoudend gemaakt om zaken te doen met een aantal banken in de eurozone. In het eerste kwartaal van 2012 liet de Federal Reserve het monetaire beleid onveranderd. De ECB was echter actiever. Nadat ze de banken in december al de gelegenheid had gegeven onbeperkt bij haar geld te lenen (looptijd faciliteit drie jaar), kregen banken eind februari hiertoe een nieuwe gelegenheid. Banken maakten van beide mogelijkheden gretig gebruik, eind februari voor euro 529 miljard (door 800 banken). In december 2011 werd door 523 banken een totaal bedrag van euro 489 miljard opgenomen. De forse liquiditeitssteun aan de banken door de ECB kan als bijzonder effectief worden beschouwd. Wij verwachten momenteel geen uitbreiding van deze onconventionele politiek. Ook denken wij dat de centrale bank het officiële rentetarief (1%) voorlopig niet verder zal verlagen. Intussen bevestigen leden van het besluitvormingsorgaan van de ECB dat de centrale bank nadenkt over een terugbrengen van de genomen onorthodoxe maatregelen. Wat de uitbreiding van het liquiditeitsprogramma en eventuele andere onorthodoxe maatregelen betreft, merken wij het volgende op. Mocht de crisissfeer opnieuw oplaaien, dan verwachten wij dat Mario Draghi, de President van de centrale bank, niet zal aarzelen om met daadkrachtige maatregelen te reageren. Obligatiemarkten Wegens de hoge risicoaversie van beleggers handhaafden de rentes van tienjarige staatsleningen van als veilig beschouwde landen (VS, Verenigd Koninkrijk, Japan, Duitsland, Nederland) zich in het vierde kwartaal van 2011 rondom historisch lage niveaus. De risicopremies van investment grade bedrijfsleningen en hoogrentende obligaties verkrapten ietwat. Obligaties van opkomende markten in harde valuta leden verder onder de onzekerheid m.b.t. de eurosysteemcrisis en de zorgen over een neerwaartse druk op de groei van de wereldwijde economie. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 bleven de rentes van tienjarige staatsleningen van Duitsland binnen een beperkte bandbreedte en in de buurt van historisch lage niveaus schommelen wegens de povere economische prestaties van de eurozone. Weliswaar ontwikkelden de economische indicatoren in de eurozone zich beter dan in het vierde kwartaal van 2011 werd gevreesd, maar van een herstel is nog geen sprake. De rentes in de perifere landen van de eurozone liepen fors terug. Dat is vooral te danken aan de forse liquiditeitssteun die de ECB aan de banken gaf. Banken in bijvoorbeeld Spanje en Italië gebruikten de verkregen middelen onder meer voor het kopen van staatsleningen van hun eigen land. In de VS droegen de opwaartse trend in de economische cijfers en de positievere uitlatingen van de Federal Reserve ertoe bij dat de tienjaarsrentes van Amerikaanse staatsleningen in maart boven de beperkte bandbreedte stegen. Later in de maand liepen de rentes weer iets terug. De Japanse tienjaarsrentes bleven rond 1% schommelen. De risicovollere obligatiesegmenten deden het uitstekend dankzij de grote risicohonger van de beleggers. Aandelenmarkten Aandelenmarkten presteerden in het vierde kwartaal van 2011 duidelijk beter dan in het sterk tegenvallende derde kwartaal. Dat was verrassend aangezien de economische vooruitzichten, met name in Europa, verslechterden. Ook waren de plannen om de schuldencrisis in de eurozone te bezweren nog niet voldoende om structureel vertrouwensherstel van de markten te kunnen verwachten. Wereldwijde aandelen stegen met circa 11%. Regionaal gezien was de Amerikaanse beurs de grote winnaar, met een stijging van circa 15% (in euro). Enerzijds profiteerde Wall Street van haar status als ’safe haven’; Amerikaanse beleggers schroefden hun risico’s terug en repatrieerden hun geld uit andere regio’s naar hun thuismarkt. Anderzijds waren er duidelijke tekenen dat de Amerikaanse economie herstelde van de groeivertraging eerder in het jaar. Tevens was de stijging van de dollar met ruim 3% versus de euro een positieve factor voor de beleggers met de euro als basismunt. Opkomende markten stegen met bijna 8% (in euro) en bleven daarmee onder het wereldwijde marktgemiddelde. Zij hadden last van de uitstroom van kapitaal als gevolg van de wereldwijde risicoaversie. Als enige regio leverde Japan iets in (0,60%). De overstromingen in Thailand waren een sterk negatieve factor, aangezien meer dan 400 Japanse bedrijven productiefaciliteiten in Thailand hebben. Daarnaast kwamen de eerste tekenen dat het sterke economische herstel (na de aardbeving in maart) aan momentum inboet. Europese aandelen maakten een deel van hun grote verlies uit het derde kwartaal (-20%) goed en stegen 9%. Zij profiteerden onder andere van de toegenomen hoop op structurele oplossingen in de eurosysteemcrisis.

—10—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO In het eerste kwartaal van 2012 slaagden wereldwijde aandelenmarkten erin de opwaartse koerstrend, die zich al in het vierde kwartaal van vorig jaar manifesteerde, voort te zetten. De belangrijkste motoren achter de positieve marktstemming waren de enorme toevloed aan liquiditeit door de centrale banken en een verbetering van het wereldwijde economische momentum. Tevens speelde mee dat beleggers hun (lage) aandelenwegingen ophoogden. Wereldwijde aandelen stegen bijna 9%. De tweede belangrijke reden voor de goede stemming was het voorzichtige herstel van de wereldeconomie. Na een dip in het vierde kwartaal lieten veel economische indicatoren een verbetering zien. Deze was het duidelijkst in de VS, waar met name de arbeidsmarkt goed herstelde. In de eurozone zijn de tekenen van herstel tot nu toe veel zwakker, waarbij Duitsland er in positieve zin bovenuit steekt. Veel Aziatische economieën kampten met een tegenvallende exportgroei. Ten slotte speelde ook de positionering van beleggers een rol in de rally. Met name institutionele beleggers waren eind 2011 behoorlijk defensief gepositioneerd, vooral door de onrust die de eurocrisis met zich meebracht. In de loop van het eerste kwartaal toonden zij zich bereid om hun defensieve stellingen gedeeltelijk te verlaten. Vooruitzichten Op basis van de wereldwijde PMI-index (meet gedrag inkoopmanagers in industrie en dienstverlening), bevindt de wereldeconomie zich in een opgaande trend. Die opgaande trend heeft te maken met positieve ontwikkelingen in de vertrouwensindicatoren en de financiële condities (betere financiële markten, lage rentes, tekenen van herstel op de Amerikaanse huizenmarkt). In de VS werkt het vertrouwen op de financiële markten duidelijk door in het gedrag van bedrijven en consumenten. Ook heeft de betere arbeidsmarkt een gunstige invloed op de eindvraag, terwijl die eindvraag bedrijven ertoe aanzet meer te investeren. Zoals wij vorig jaar hebben gezien, is de wereldeconomie kwetsbaarder voor tegenvallers dan in de jaren voor de kredietcrisis. Dat heeft te maken met de grote onevenwichtigheden tussen de diverse regio’s (VS/China) en binnen regio’s (kernlanden/perifere landen eurozone). Toch achten wij het op dit moment onwaarschijnlijk dat het herstel de komende maanden door de “gebruikelijke ontwikkelingen” in de wielen zal worden gereden. Zo zal zelfs een bescheiden stijging van de olieprijs vanaf het huidige niveau volgens ons niet tot een betekenisvolle stijging van de jaar-op-jaar inflatie leiden. De risico’s voor ons basisscenario zijn nog steeds duidelijk groter dan gebruikelijk. Wel zien wij de neerwaartse en opwaartse risico’s op dit moment als min of meer in balans. De neerwaartse risico’s houden nog steeds vooral verband met de structurele problematiek in de eurozone die een weer oplaaien van de onrust op de staatsleningenmarkten (ergens later in het jaar) waarschijnlijk maakt. Daarnaast bevinden wij ons momenteel in een fase van toenemende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten (Iran). Zouden deze spanningen leiden tot een olieprijs boven $ 140, dan zou dat het economische herstel behoorlijk hinderen. De opwaartse risico’s voor ons basisscenario zijn met name gerelateerd aan een snelle oplossing voor de eurosysteemcrisis. Die oplossing dient de problemen in verband met de muntunie en de onevenwichtigheden tussen de kernlanden en de perifere landen in een brede context aan te pakken. Een ander opwaarts risico zou zich voordoen als de spaarders in de wereldeconomie (China, Duitsland, grote bedrijven) duidelijk meer gaan uitgeven. Ook van de Amerikaanse huizenmarkt zou een opwaarts risico kunnen uitgaan. Op basis van de huidige trend in de huizenverkopen en rekeninghoudend met de schaduwvoorraad denken wij dat de Amerikaanse huizenmarkt in de zomer van 2013 op normale niveaus zal belanden. Vanaf dat punt heeft de gemiddelde huizenprijs weer ruimte voor een opwaartse beweging. Een verbetering van de huizenmarkt zal, mede via vertrouwenseffecten, positieve uitstralingseffecten hebben naar andere sectoren.

—11—


1.3.

GEGLOBALISEERDE BALANS

II. A. a. B. C. a. b. E. F. a. j. m.

III. A. IV. A. a. b. c. d. B. a. b. c. d. e. V. A. B. VI. A. B. C.

TOTAAL NETTO ACTIEF Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Obligaties en andere schuldinstrumenten Obligaties a.1. Obligaties Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Aandelen a.1. Aandelen ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten Op obligaties ii. Termijncontracten (+/-) Op deviezen ii. Termijncontracten (+/-) Op financiële indexen ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) Vorderingen en schulden op méér dan één jaar Vorderingen Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar Vorderingen Te ontvangen bedragen Fiscale tegoeden Collateral Andere Schulden Te betalen bedragen (-) Fiscale schulden (-) Ontleningen (-) Collateral (-) Andere (-) Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht Banktegoeden op termijn Overlopende rekeningen Over te dragen kosten Verkregen opbrengsten Toe te rekenen kosten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN

—12—

31/03/2012 EUR 801 552 946,36 482 136 733,82

31/03/2011 EUR 1 187 381 622,62 631 409 718,43

120 493 549,15 120 493 549,15 120 493 549,15 3 958 234,97

241 437 446,42 241 437 446,42 50 888 542,83 5 526 084,46

3 917 544,57 3 917 544,57 40 690,40 364 216 158,97 -6 531 209,27 -9 887,57 -9 887,57 466 779,30 466 779,30 -6 988 101,00 45 986,63 -7 034 087,63 947,42 947,42 -30 688 416,09 17 061 116,53 13 242 154,47 27 679,85 3 789 487,57 1 794,64 -47 749 532,62 -19 423 120,99 -24 487 815,27 -3 825 951,62 -12 644,74 348 470 824,85 28 852 611,87 319 618 212,98 1 632 856,36 0,08 3 790 176,24 -2 157 319,96 801 552 946,36

5 526 084,46 339 706 961,95 -6 149 317,23 -126 933,74 -126 933,74 -121 822,42 -121 822,42 -5 900 561,07 113 945,46 -6 014 506,53 3 664,07 3 664,07 -24 200 638,02 1 741 239,85 1 411 619,15 73 576,95 241 303,10 14 740,65 -25 941 877,87 -1 218 167,30 -182 243,82 -23 737 673,76 -228 314,82 -575 478,17 575 439 971,48 26 124 527,62 549 315 443,86 4 728 906,66 0,56 8 399 548,73 -3 670 642,63 1 187 381 622,62

ING (B) COLLECT PORTFOLIO A. B. C. D.

Kapitaal Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

764 727 075,09 2 423 829,23 34 402 042,04

1 192 628 368,99 2 296 450,31 4 050 000,00 -11 593 196,68

31/03/2012 EUR 4 923 003,03 4 923 003,03 3 666 000,00 1 257 003,03 114 226 953,98 71 024 832,57 43 202 121,41 295 461 473,15 295 461 473,15

31/03/2011 EUR 1 078 265,49 1 078 265,49 1 078 265,49 155 994 860,67 120 085 853,67 35 909 007,00 525 577 771,77 525 577 771,77

Posten buiten-balanstelling

I. A. a. b. III. A. B. IV. A.

Zakelijke zekerheden (+/-) Collateral (+/-) Effecten/geldmarktinstrumenten Liquide middelen/deposito’s Notionele bedragen van de termijncontracten (+) Gekochte termijncontracten Verkochte termijncontracten Notionele bedragen van de swapcontracten (+) Gekochte swapcontracten

—13—


1.4.

GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten a. Op obligaties ii. Termijncontracten l. Op financiële indexen ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten n. Op andere onderliggende waarden ii. Termijncontracten G. Vorderingen, termijnplaatsingen, liquiditeiten en schulden H. Wisselposities en - verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Interesten in gevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong III. Andere opbrengsten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelingsen leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV —14—

31/03/2012 EUR 33 555 887,10

31/03/2011 EUR -15 651 460,07

-972 984,94 -972 984,94 437 783,87

-20 994 619,65 -20 994 619,65 100 947,09 293 768,92

438 579,67 -795,80 1 079,88 31 350 602,44 3 061 984,21 -223 033,01 -223 033,01 3 285 017,19 521 594,18 2 763 423,01 0,03 0,03 389 966,75 -712 545,11 -712 545,11 5 610 628,14 305 954,50 5 367 687,41 2 351 139,81 3 016 547,60 -278 641,93 267 392,81 -51 764,65 -51 764,65 13 754,74 13 754,74 -4 778 227,94 -73 293,88

293 768,92 4 673,69 10 316 137,50 -3 536 520,17 -2 945 151,31 -2 945 151,31 -591 368,86 -98 666,64 -492 702,22 -1 403 188,96 -1 403 188,96 -1 403 188,96 -432 658,49 9 209 360,19 127 202,26 8 697 188,13 5 530 603,71 3 166 584,42 -155 600,95 636 890,89 -96 320,14 -96 320,14 21 447,19 21 447,19 -5 172 543,99 -322 338,77

-16 975,81 -139 537,93 -4 124 222,28 -3 742 369,51 -381 852,77 -144 176,37 -219 829,80 -60 191,87 846 154,94

-12 181,03 -166 169,34 -4 165 043,32 -3 573 637,80 -591 405,52 -104 821,25 -310 958,88 -91 031,40 4 058 263,39

ING (B) COLLECT PORTFOLIO V. VII.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

—15—

34 402 042,04

-11 593 196,68

34 402 042,04

-11 593 196,68


1.5.

SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS

1.5.1. Samenvatting van de regels Algemeen Elke dag dat er een inschrijving of een terugkoop van deelbewijzen plaatsvindt, wordt de waarde van de activa berekend en een permanente inventaris van het geheel van activa, rechten, lopende transacties, obligaties en schulden opgesteld. Oprichtingskosten De oprichtingskosten worden lineair afgeschreven in jaarlijkse schijven van minstens vijfentwintig procent van de reëel uitgegeven bedragen. Effecten, verhandelbare effecten en andere financiële instrumenten • Waardering van de effectenportefeuille De waarden die zijn opgenomen op een officiële koerslijst of op een andere gereglementeerde markt worden gewaardeerd tegen de slotkoers van de laatste handelsdag van de betrokken markt. Als deze waarden op diverse markten verhandeld worden, geschiedt de waardering op basis van de slotkoers op de belangrijkste markt van deze waarden. Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen die een doorlopende notering waarborgen van bieden laatkoersen, wordt de op die markt gevormde actuele biedkoers in aanmerking genomen voor de waardering van de activa en de actuele laatkoers voor de waardering van de passiva. De waarden die niet genoteerd of niet verhandeld worden op een beurs of op een andere gereglementeerde markt en de waarden die genoteerd of verhandeld worden op een dergelijke markt, maar waarvan de laatste koers niet representatief is, worden gewaardeerd op basis van een “fair value”-methode waarbij gebruikt wordt gemaakt van alle beschikbare marktgegevens. • Vastrentende effecten De vastrentende effecten worden in de boekhouding opgenomen volgens de FIFO-methode (First In First Out) en worden onderworpen aan een waardering die rekening houdt met de problematiek van het actuarieel rendement. De niet-gerealiseerde meer- of minderwaarde wordt dus opgesplitst in een “rentecomponent” en een “marktcomponent”. • Opties De optiecontracten worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde. De waarborgdeponeringen zijn opgenomen in de rubriek “V. Deponeringen en liquiditeiten - A. Banktegoeden op zicht” (balans) alsook de post “I. Zakelijke zekerheden (+/-)” (buiten balans). De interesten verkregen op deze waarborgdeponeringen zijn opgenomen in de rubriek “II. Beleggingsopbrengsten en -kosten - B. Interesten (+/-) - b. Deponeringen en liquiditeiten” (resultatenrekening). De door de opties gegenereerde resultaten zijn opgenomen in de rubrieken “I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden - F. Afgeleide financiële instrumenten”. • Futures De futures worden in de boekhouding opgenomen volgens de FIFO-methode (First In First Out) en worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde. De waarborgdeponeringen zijn opgenomen in de rubriek “V. Deponeringen en liquiditeiten - A. Banktegoeden op zicht” (balans) alsook de post “I. Zakelijke zekerheden (+/-)” (buiten balans). De interesten verkregen op deze waarborgdeponeringen zijn opgenomen in de rubriek “II. Beleggingsopbrengsten en -kosten - B. Interesten (+/-) - b. Deponeringen en liquiditeiten” (resultatenrekening). De door de futures gerealiseerde resultaten zijn opgenomen in de rubrieken “I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden - F. Afgeleide financiële instrumenten”. • Geldmarktinstrumenten Geldmarktinstrumenten op (zeer) korte termijn (schatkistcertificaten) worden in de boekhouding opgenomen tegen hun aankoopwaarde.

—16—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO • Aankopen en verkopen van effecten Aankopen en verkopen van effecten worden in de boekhouding opgenomen tegen hun aankoopwaarde. Bijkomende kosten worden rechtstreeks in de resultatenrekening opgenomen. Liquiditeiten en schatkistbeleggingen De banktegoeden op zicht worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde. Schatkistbeleggingen op termijn worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde als ze een belangrijk onderdeel vormen van het beleggingsbeleid. Is dat niet het geval, dan worden ze gewaardeerd tegen hun nominale waarde. De overlopende, nog niet vervallen rente wordt apart opgenomen in de rubriek “VI. Overlopende rekeningen - B. Verworven opbrengsten” (balans). Overlopende rekeningen Hiermee worden bedoeld de opbrengsten en de lasten of delen daarvan die bestemd zijn voor het lopende boekjaar of het volgende boekjaar. De gelopen interesten en de kosten worden berekend tot op de datum van het order, de handelsdag voorafgaand aan de berekeningsdatum van de waarde van de activa. Omzetting van buitenlandse deviezen De financiële staten worden opgemaakt in de referentiemunt van elk compartiment. De banktegoeden, de overige netto-activa alsmede de waarderingswaarde van de effecten in portefeuille, uitgedrukt in andere deviezen dan de referentiemunt van het compartiment, worden in deze munt omgezet tegen het gemiddelde van de representatieve bieden laatkoersen op de contantmarkt en zowel de negatieve als de positieve verschillen die volgen uit de omzetting worden in de resultatenrekening opgenomen. 1.5.2. Wisselkoersen

1 EUR

31/03/2012 1,330968 CAD 0,833485 GBP 109,592220 JPY 1,331700 USD

—17—

31/03/2011 CAD 0,885300 GBP 117,615050 JPY 1,419100 USD

ING (B) COLLECT PORTFOLIO European Bonds

2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO EUROPEAN BONDS

2.1.

BEHEERVERSLAG

2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 18 juni 2001. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 2 500,00 2.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 2.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het gevolgde beleggingsbeleid is gericht op rendement door een diversificatie van de portefeuille Europese obligaties. De valuta’s van het compartiment beperken zich tot die van de Europese regio. Afwijkingen tussen de evolutie van de netto-inventariswaarde van het compartiment en de index zijn te verklaren doordat sommige sectoren en/of waarden in de bevek en in de index verschillend vertegenwoordigd zijn. 2.1.4. Financieel portefeuillebeheer ING Asset Management B.V. Haagse Poort - Schenkkade 65 — 2595 AS Den Haag 2.1.5. Index en benchmark JPM EMU Aggregate 2.1.6. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid We hebben onze overwogen duratiepositie in EUR in oktober teruggebracht op basis van ons kwantitatief model en in november een kleine onderwogen positie ingenomen. We hebben deze onderwogen duratiepositie tot het einde van het eerste kwartaal van 2012 aangehouden. Deze positie resulteert uit ons kwantitatief model dat gebaseerd is op aandelenkoersen en grondstoffenprijzen. We sloten de afvlakkende positie van de 2-10-jarige Duitse rendementscurve (onderwogen 2 jaar en overwogen 10 jaar) in oktober. We zijn begin dit jaar met deze positie begonnen op basis van onze mening dat de Europese Centrale Bank de rentevoet zou verhogen. Een verkrappingscyclus van de ECB-koers heeft een afvlakkend effect op de rendementscurve (hogere kortetermijnrentes en lagere langetermijnrentes). We hebben op deze positie winst genomen omdat de ECB niet langer in een verkrappingscyclus zat. In februari 2012 zijn we een zogenaamde 5-10-30-vlinder in German Bunds gestart (overwogen 10 jaar, onderwogen 5 en 30 jaar), op basis van het aantrekkelijk 10-jarige rendement vergeleken met dat op 5 en 30 jaar. Wat betreft onze positie in de staatsschuld van eurolanden zijn we begin oktober een onderwogen positie in Italië en Spanje gestart omdat we niet snel een definitieve oplossing voor de crisis in de eurozone verwachtten. In november hebben we op deze positie winst genomen nadat de renteverschillen waren toegenomen. In november startten we ook een 2-10-jarige vlakke positie (onderwogen 2 jaar en overwogen 10 jaar) in Frankrijk en Nederland terwijl we later die maand in Duitsland een stijgende positie (overwogen 2 jaar en onderwogen 10 jaar) innamen. Mocht de eurocrisis erger worden, zal het 2-jarige rendement in Frankrijk en Nederland waarschijnlijk gaan stijgen en zullen de rendementscurves van deze landen gaan vervlakken. We hebben deze posities in het eerste kwartaal van 2012 gesloten. We zijn neutraal gebleven ten aanzien van de staatsschuld van andere eurolanden. Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO European Bonds Niet van toepassing

2.1.7. Toekomstig beleid De door de Europese Centrale Bank geboden steun in de vorm van liquiditeit had een kalmerend effect op de financiële markten. Dit heeft de fundamentele problemen van de monetaire unie evenwel niet opgelost (hoge —18—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO European Bonds staatsschuld, wanverhoudingen tussen de kern- en periferielanden, gebrek aan groeistrategie). Dat betekent dat we rekening moeten houden met nieuwe volatiliteit in de markten later dit jaar. In dit opzicht is het een positieve factor dat de ECB de markten de indruk heeft gegeven dat alert en effectief op de problemen wordt gereageerd. We verwachten dat als er weer turbulentie in de markten optreedt, de centrale bank niet zal aarzelen opnieuw een actieve rol te spelen. Nog een positief aspect is dat de Amerikaanse economie ook een herstel te zien geeft dat houdbaar lijkt. De economische situatie in de eurozone is beter dan een aantal maanden geleden werd gevreesd. Toch denken we dat het verwachte herstel erg geforceerd zal zijn, en dit vanwege de druk op de overheden om hun schulden terug te dringen en de hoge, en nog steeds toenemende, werkloosheid. Er wordt verwacht dat het rendement in de eurozone (Duitsland) laag zal blijven, gezien het zeer beperkte economische herstel dat voor de monetaire unie in het vooruitzicht wordt gesteld. De portefeuille heeft een kleine onderwogen duratiepositie in EUR. Dit is gebaseerd op de signalen die de aandelen- en grondstoffenmarkten afgeven. Afnemende inflatieverwachtingen en monetaire stimulansen worden gecompenseerd door een grotere risicobereidheid en iets betere mondiale groeiperspectieven. Daarnaast bevat de portefeuille een zogenaamde 5-10-30-vlinder (overwogen 10 jaar, onderwogen 5 en 30 jaar) in German Bunds. Het idee hierachter is dat het 10-jarig rendement erg aantrekkelijk is ten opzichte van het 5- en 30jarig rendement. Wij blijven ons positief tonen over de obligatieklassen met hogere risico’s omdat de systemische risico’s de komende maanden aanzienlijk zullen afnemen.

2.1.8. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 1.

—19—


2.2.

BALANS

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

61 834 036,48

112 834 727,97

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Obligaties en andere schuldinstrumenten

59 170 195,74

109 764 584,29

59 169 655,74

84 081 938,30

Obligaties

59 169 655,74

84 081 938,30

a.1. Obligaties

59 169 655,74

-

-

25 805 661,99

II. A. a. B.

Geldmarktinstrumenten

F.

Financiële derivaten

540,00

-123 016,00

Op obligaties

540,00

-123 016,00

a. ii.

Termijncontracten (+/-)

540,00

-123 016,00

-2 383 855,19

42 185,73

Vorderingen

5 776 893,42

62 886,14

a.

Te ontvangen bedragen

5 776 893,42

-

c.

Collateral

-

123 016,00

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar

IV. A.

Schulden

-8 160 748,61

-143 716,41

a.

Te betalen bedragen (-)

-8 160 208,61

-143 716,41

d.

Collateral (-)

-540,00

-

Deposito’s en liquide middelen

4 035 012,21

1 115 770,21

Banktegoeden op zicht

4 035 012,21

1 115 770,21

Overlopende rekeningen

1 012 683,72

1 912 187,74

-

0,29

1 065 937,12

2 007 466,70

-53 253,40

-95 279,25

TOTAAL EIGEN VERMOGEN

61 834 036,48

112 834 727,97

A.

Kapitaal

61 085 555,34

118 806 518,48

B.

Deelneming in het resultaat

726 889,21

762 361,55

D.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

21 591,93

-6 734 152,06

B.

V. A. VI. A.

Over te dragen kosten

B.

Verkregen opbrengsten

C.

Toe te rekenen kosten (-)

—20—



I. A. b. III.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

Zakelijke zekerheden (+/-) Collateral (+/-)

39 204,60 39 204,60

372 686,00 372 686,00

Liquide middelen/deposito’s

39 204,60

372 686,00

A.

Notionele bedragen van de termijncontracten (+) Gekochte termijncontracten

3 893 880,00 1 324 440,00

32 506 286,00 32 506 286,00

B.

Verkochte termijncontracten

2 569 440,00

-

—21—


2.3.

RESULTATENREKENING

EUR

-792 808,80

-8 275 407,51

-691 847,62

-7 246 992,04

Obligaties

-691 847,62

-7 246 992,04

-

-82 463,59

-100 961,18

-945 951,88

Op obligaties

-100 961,18

-945 951,88

Termijncontracten

-100 961,18

-945 951,88

Opbrengsten en kosten van de beleggingen Interesten (+/-)

1 088 590,42 1 088 590,42

2 070 775,76 2 137 828,35

a.

Effecten en geldmarktinstrumenten

1 083 922,30

2 135 299,27

b.


A. a. B.


F.

Financiële derivaten a. ii.

II. B.

4 668,12

2 529,08

C.

Interesten in gevolge ontleningen (-)

-

-340,59

D.

Swapcontracten (+/-)

-

-

E.

Roerende voorheffingen (-)

-

-66 712,00

Van buitenlandse oorsprong

-

-66 712,00

Andere opbrengsten Andere

0,06 0,06

0,04 0,04

-274 189,75 -1 311,95

-529 520,35 -38 552,73

B.

Exploitatiekosten Verhandelingsen beleggingen (-) Financiële kosten (-)

-543,55

-4 041,74

C.

Vergoeding van de bewaarder (-)

-20 923,63

-29 905,63

b. III. B. IV. A.

leveringskosten

betreffende

Vergoeding van de beheerder (-)

-226 479,41

-411 892,67

a.

Financieel beheer

-209 057,90

-380 258,69

b.

Administratief- en boekhoudkundig beheer

-17 421,51

-31 633,98

H.

Diensten en diverse goederen (-)

-12 408,24

-8 685,81

J.

Taksen

-10 460,78

-30 210,05

K.

Andere kosten (-)

D.

VII.

31/03/2011

EUR Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten

I.

V.

31/03/2012

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

—22—

-2 062,19

-6 231,72

814 400,73

1 541 255,45

21 591,93

-6 734 152,06

21 591,93

-6 734 152,06


2.4.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

2.4.1. Samenstelling van de activa op 31/03/2012 Benaming

Hoeveelheid of Nominale Valuta Waarde op 31/03/2012

I.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

A.

Obligaties en andere schuldinstrumenten

a.

Obligaties

Evaluatie % in (in de valuta het Koers in van bezit valuta het van de compartiment) ICB

% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten Uitgegeven door een kredietinstelling EUR CEDULAS TDA3 4.375% 04-3.3.16 CITIGROUP FRN 06-9.2.16 ING GROEP FRN 06-11.4.16 MERRILL LYN FRN 06-20.3.17/CLN

2 000 000,00 660 000,00 1 540 000,00 1 355 000,00

EUR EUR EUR EUR

93,54 92,36 94,09 64,32

Totaal EUR Totaal Uitgegeven door een kredietinstelling

1 870 740,00 609 609,00 1 448 939,80 871 536,00

3,16% 1,03% 2,45% 1,47%

3,03% 0,99% 2,34% 1,41%

4 800 824,80

8,11%

7,76%

4 800 824,80

8,11%

7,76%

503 370,05

0,85%

0,81%

503 370,05

0,85%

0,81%

503 370,05

0,85%

0,81%

951 321,00 713 965,08 256 353,40 321 006,00 388 669,75 864 889,20 840 009,45 457 249,10 736 288,00 666 367,80 227 886,36 215 975,76 355 706,96 198 783,20 142 631,00 2 680 373,88 2 446 421,10 1 708 734,60 1 259 261,12 1 790 560,00 2 772 980,13 365 126,43 1 314 484,20 2 039 295,90 771 775,20 477 919,20

1,61% 1,21% 0,43% 0,54% 0,66% 1,46% 1,42% 0,77% 1,24% 1,13% 0,39% 0,37% 0,60% 0,34% 0,24% 4,53% 4,13% 2,89% 2,13% 3,03% 4,69% 0,62% 2,22% 3,45% 1,30% 0,81%

1,54% 1,15% 0,41% 0,52% 0,63% 1,40% 1,36% 0,74% 1,19% 1,08% 0,37% 0,35% 0,58% 0,32% 0,23% 4,33% 3,96% 2,76% 2,04% 2,90% 4,48% 0,59% 2,13% 3,30% 1,25% 0,77%

Uitgegeven door een privé-onderneming EUR SFR SA 3.375% 05-18.7.12 ***

500 000,00

EUR

100,67

Totaal EUR Totaal Uitgegeven door een privé-onderneming Uitgegeven door een staat EUR AUSTRIA 3.4% 09-20.10.14 AUSTRIA 3.5% 05-15.09.21 AUSTRIA 4.15% 06-15.03.37 AUSTRIA 4.65% 03-15.01.18 AUSTRIA 6.25% 97-15.07.27 BELGIUM 2.75% 10-28.3.16 BELGIUM 3.75% 10-28.9.20 OLO BELGIUM 4.25% 10-28.3.41 OLO BELGIUM 4% 06-28.3.22 S.48 BELGIUM 5.5% 02-28.9.17 OLO FINLAND 1.75% 10-15.4.16 FINLAND 3.125% 09-15.09.14 FINLAND 3.5% 11-15.04.21 FINLAND 3.875% 06-15.09.17 FINLAND 4% 09-04.07.25 FRANCE 3.25% 05-25.4.16 OAT FRANCE 3.25%10-25.10.21 OAT FRANCE 4.25% 06-25.10.23 FRANCE 4.25% 07-25.10.18 FRANCE 4.5% 09-25.04.41 OAT FRANCE 4% 04-25.4.14 OAT FRANCE 5.5% 98-2029 OAT GERMANY 1.75%11-14.06.13 GERMANY 2.5% 09-10.10.14 GERMANY 2.5% 10-04.01.21 GERMANY 2.75% 11-08.04.16

890 000,00 668 000,00 230 000,00 280 000,00 287 000,00 840 000,00 805 000,00 430 000,00 700 000,00 580 000,00 221 000,00 203 000,00 322 000,00 176 000,00 124 000,00 2 493 000,00 2 355 000,00 1 530 000,00 1 117 000,00 1 550 000,00 2 593 000,00 291 000,00 1 290 000,00 1 930 000,00 720 000,00 440 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

—23—

106,89 106,88 111,46 114,64 135,42 102,96 104,35 106,34 105,18 114,89 103,12 106,39 110,47 112,94 115,02 107,52 103,88 111,68 112,74 115,52 106,94 125,47 101,90 105,66 107,19 108,62


Benaming

GERMANY 2% 11-4.1.22 GERMANY 4.75% 08-04.07.40 GERMANY 4.75% 98-04.07.28 GERMANY 4% 07-04.01.18 IRELAND 4.5% 04-18.04.20 IRELAND 5.4% 09-13.03.25 ITALY 2.25% 10-01.11.13 BTP ITALY 3.75% 05-01.08.15 BTP ITALY 3.75% 06-01.08.21 BTP ITALY 3.75% 11-15.4.16 BTP ITALY 3% 11-01.04.2014 ITALY 4.25% 04-1.8.14 BTP AGO ITALY 4.25% 09-01.03.20 BTP ITALY 4.5% 07-1.2.18 BTP ITALY 5% 09-01.09.40 BTP ITALY 5% 11-01.03.22 BTP ITALY 6.5% 97-2027 BTP NETHERLANDS 2.5%11-15.01.17 NETHERLANDS 2.75% 09-15.1.15 NETHERLANDS 3.25% 11-15.07.21 NETHERLANDS 3.75% 10-15.01.42 NETHERLANDS 4.5% 07-15.07.17 NETHERLANDS 5.5% 98-15.01.28 PORTUGAL 4.8% 10-15.6.20 PORTUGAL 4.95% 08-25.10.23 SPAIN 3% 10-30.4.15 SPAIN 4.1% 08-30.07.18 SPAIN 4.65% 10-30.7.25 SPAIN 4.7% 09-30.07.41 SPAIN 4.75% 98-14BONOS DEL TES SPAIN 5.5% 11-30.04.21



% Netto actief

2 103 000,00 507 000,00 870 000,00 380 000,00 760 000,00 350 000,00 670 000,00 1 640 000,00 1 307 000,00 860 000,00 1 300 000,00 650 000,00 1 090 000,00 1 610 000,00 1 460 000,00 305 000,00 2 420 000,00 522 000,00 648 000,00 550 000,00 361 000,00 540 000,00 305 000,00 770 000,00 710 000,00 1 900 000,00 760 000,00 900 000,00 790 000,00 640 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

101,91 146,28 130,47 116,68 86,98 87,39 99,51 100,80 91,63 100,05 100,31 102,42 97,27 100,84 88,92 99,73 108,14 105,82 105,97 108,95 122,62 115,80 135,54 60,34 58,01 99,76 97,38 89,82 81,87 104,67

2 143 209,36 741 624,39 1 135 071,60 443 368,80 661 032,80 305 879,00 666 730,40 1 653 038,00 1 197 577,96 860 412,80 1 304 042,87 665 756,00 1 060 253,90 1 623 572,30 1 298 202,80 304 179,55 2 617 109,00 552 375,18 686 672,64 599 203,00 442 647,37 625 303,80 413 387,85 464 579,50 411 842,60 1 895 402,00 740 118,40 808 407,00 646 804,60 669 888,00

3,62% 1,25% 1,92% 0,75% 1,12% 0,52% 1,13% 2,79% 2,02% 1,45% 2,20% 1,13% 1,79% 2,74% 2,19% 0,51% 4,42% 0,93% 1,16% 1,01% 0,75% 1,06% 0,70% 0,79% 0,70% 3,20% 1,25% 1,37% 1,09% 1,13%

3,47% 1,20% 1,84% 0,72% 1,07% 0,49% 1,08% 2,67% 1,94% 1,39% 2,11% 1,08% 1,71% 2,63% 2,10% 0,49% 4,23% 0,89% 1,11% 0,97% 0,72% 1,01% 0,67% 0,75% 0,67% 3,07% 1,20% 1,31% 1,05% 1,08%

1 240 000,00

EUR

101,91

1 263 733,60

2,14%

2,04%

Totaal EUR Totaal Uitgegeven door een staat Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

Totaal Obligaties F.

% Portefeuille

53 865 460,89

91,03%

87,11%

53 865 460,89

91,03%

87,11%

59 169 655,74

100,00%

95,69%

59 169 655,74

100,00%

95,69%

Financiële derivaten Futures Op Obligaties EURO BOBL EURO BUND EURO SCHATZ

-14,00 -6,00 12,00

EUR EUR EUR

Totaal Op Obligaties

124,11 138,49 110,34

420,00 540,00 -420,00 540,00

Totaal Futures

Totaal Financiële derivaten

—24—

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

540,00

0,00%

0,00%

540,00

0,00%

0,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO European Bonds Hoeveelheid of Nominale Valuta Waarde op 31/03/2012

Benaming


% Portefeuille

% Netto actief

59 170 195,74

100,00% 95,69%

3 991 316,24 39 204,60 4 491,37

6,45% 0,06% 0,01%

4 035 012,21

6,53%

Totaal Deposito’s en liquide middelen

4 035 012,21

6,53%

III.

Overige vorderingen en schulden

-2 383 855,19

-3,86%

IV.

Andere

1 012 683,72

1,64%

V.

Totaal van het netto-actief

61 834 036,48

100,00%

Hypotheek- en financieringsmaatschappijen (MBS, ABS) Andere Totaal portefeuille:

91,03% 4,95% 3,16% 0,85% 100,00%

Totaal Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten II.

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON blocked JP MORGAN LONDON

EUR EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht

Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Openbare non-profitinstellingen op 31 maart 2012 Banken en kredietinstellingen

—25—


2.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Semester 1 38 217 983,95 52 183 423,31 90 401 407,26

Totaal 38 217 983,95 52 183 423,31 90 401 407,26

Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

2 191 673,46 27 412 109,44 29 603 782,90

2 191 673,46 27 412 109,44 29 603 782,90

Maandelijks gemiddelde van de totale activa

69 600 061,02

69 600 061,02

87,35%

87,35%

Semester 1 38 217 983,95 52 183 423,31 90 401 407,26

Totaal 38 217 983,95 52 183 423,31 90 401 407,26


2 191 673,46 27 412 109,44 29 603 782,90

2 191 673,46 27 412 109,44 29 603 782,90

Verbeterde maandelijks gemiddelde van de totale activa

65 960 480,08

65 960 480,08

94,52%

94,52%

Aankopen Verkopen Totaal 1

Omloopsnelheid


Gecorrigeerde omloopsnelheid

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING Investment Management Belgium N.V. – Beheervennootschap – met zetel Marnixlaan 24 te 1000 Brussel.

—26—


2.4.3. Bedrag van de verbintenissen inzake financiële derivaten

In effecten

Munt

In devies

In EUR

Lot-size

EURO SCHATZ 07/06/2012 EURO BUND 07/06/2012

EUR EUR

1 324 440,00 - 831 480,00

1 324 440,00 - 831 480,00

1 000,00 1 000,00

EURO BOBL 30/06/2012

EUR

- 1 737 960,00

- 1 737 960,00

1 000,00

—27—


2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop op 31/03/2012 Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering

Kapitalisatie 11 849,422

Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 39 812,445

30/09/2011

2 672,700

17 783,029

24 702,116

24 702,116

31/03/2012

626,570

7 991,065

17 337,621

17 337,621

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) 30/09/2010

Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 21 214 727,26

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 41 378 902,74

30/09/2011

9 326 219,81

61 725 217,45

31/03/2012

2 191 673,46

27 412 109,44

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) Periode

van de ICB

per aandeel Kapitalisatie

Uitkering

30/09/2010

143 743 061,56

3 610,51

30/09/2011

87 032 880,56

3 523,30

31/03/2012

61 834 036,48

3 566,47

—28—


2.4.5. Rendementen 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

4,01 (in % )

3,16 (in % )

2,78 (in % )

3,47 (in % )

Sinds het einde van de eerste inschrijvingsperiode 3,37 (in % )

Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio European Bonds - Kapitalisatieaandeel (EUR) 10,00%

5,00%

0,00%

-5,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012

Het gaat om de evolutie van de netto-inventariswaarde op jaarbasis en exclusief kosten (instapkosten en uitstapkosten) rekening houdend met de herbelegging van de bruto-coupons. De returns uit het verrleden vormen geen enkele garantie voor de toekomstige returns en houden geen rekening met eventuele fusies.

2.4.6. Kosten Het geheel van de totale-kostenpercentage (TKP) bedraagt 0,79% op 31/03/2012 op jaarlijkse basis; TKP betreft alle kosten met uitzondering van de transactiekosten en de interesten op leningen opgenomen in de respectivelijke rubrieken IV. A en B van de resultatenrekeningen.

—29—


2.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De balansposten “IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar - A. Vorderingen - a. Te ontvangen bedragen” en “B. Schulden - a. Te betalen bedragen” vertegenwoordigen de geplaatste transacties op de markt die in de fase van afwikkeling zijn. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)” is gevoelig lager ten opzicht van 31/03/2011 als gevolg van de verlaging van bepaalde makelaarslonen als gevolg van de wijziging van de bewaarder op 1 april 2011 en ondanks de verhoging van de volumes, alsook de wijziging van de rubricering van de commissies voor afrekeningen (settlement fees) die voortaan zijn geregistreerd onder de post “IV. C. Vergoeding van de bewaarder”. Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - H. Diensten en diverse goederen (-)” kan hoger zijn dan op 31/03/2011, als gevolg van de kosten voor de Transfert Agent en de herziening van de honoraria van de Revisor ten gevolge van de toename van de auditopdrachten zoals recent aangepast door de FSMA (vroeger FSMA). Toelichting 4: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten – K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen tot de werkingskosten van het FSMA. Informatie 1 - Statuten en beheersreglement Artikel 47, derde lid van de wet van 20/07/2004: Beveks: de officiële tekst van de statuten is neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel. GBF’s: de officiële tekst van het beheersreglement is neergelegd bij de FSMA. Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—30—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB

3.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB

3.1.

BEHEERVERSLAG

3.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 27 augustus 1998. Initiële inschrijvingsprijs voor de uitkeringsaandelen in euro: 2 478,94 3.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 3.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment heeft tot doel de samenstelling van de referentie-index van de Belgische markt zo getrouw mogelijk te volgen, in de zin van en binnen de grenzen van artikel 50 van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005. 3.1.4. Index en benchmark BEL20

3.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het beleid kopieert de samenstelling van de Bel 20-index. Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB Niet van toepassing

3.1.6. Toekomstig beleid Het beleid van het compartiment zal de samenstelling van de Bel 20-index kopiëren. 3.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 5.

—31—


3.2.

BALANS

II. C. a.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

1 182 320,48

1 438 052,56

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Aandelen

1 164 894,50

1 410 023,41

1 164 894,50

1 410 023,41

1 124 204,10

1 410 023,41

a.1. Aandelen b. III. A. IV. A. b. B. a.

1 124 204,10

-

ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming

40 690,40

-

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar

-

1 862,59

Vorderingen

-

1 862,59


11 238,21

10 630,53

Vorderingen

12 241,39

9 748,24

Fiscale tegoeden

12 241,39

9 748,24

Schulden

-1 003,18

882,29


-1 003,18

882,29

7 921,15

17 178,09


V. A.

Banktegoeden op zicht Overlopende rekeningen

VI. A.


B.


C.


7 921,15

17 178,09

-1 733,38

-1 642,06

-

0,06

0,09

-

-1 733,47

-1 642,12


1 182 320,48

1 438 052,56

A.

Kapitaal

1 085 189,52

1 395 455,19

B.


-146,34

-2 227,24

D.


97 277,30

44 824,16

—32—


3.3.

RESULTATENREKENING

EUR

95 467,57

40 385,80

95 467,54

40 385,80

96 263,34

40 385,80

-795,80

-

Wisselposities en - verrichtingen

0,03

-

Andere wisselposities en –verrichtingen

0,03

-

8 436,22 9 696,54

9 812,75 10 837,32

a. b.

ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming

C.

H. b. A.

Opbrengsten en kosten van de beleggingen Dividenden

B.

Interesten (+/-)

7,51

-


7,51

-


-1 267,83

-1 024,57


-1 267,83

-1 024,57

-6 626,49 -262,93

-5 373,94 -467,09

-12,53

-72,96

II.

b. E. b.

B.


C.


-1 387,71

-183,26

D.


-1 402,30

-1 894,57

a.

Financieel beheer

-1 121,82

-1 516,22

b.


IV. A.

VII.

31/03/2011

EUR Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Aandelen

I.

V.

31/03/2012

leveringskosten

H.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

betreffende


—33—

-280,48

-378,35

-3 102,97

-2 135,05

-418,79

-566,53

-39,26

-54,48

1 809,73

4 438,81

97 277,30

44 824,61

97 277,30

44 824,61


3.4.





I.


C.

Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

a.

Aandelen

% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten België ACKERMANS & VAN HAAREN SA AGEAS NV ANHEUSER-BUSH INBEV SA BEKAERT BELGACOM SA DELHAIZE GROUP ELIA SYSTEM OPERATOR SA ETAB COLRUYT GBL KBC GROUPE SA MOBISTAR NYRSTAR NV SA D IETEREN NV SOLVAY SA TELENET GROUP HOLDING UCB UMICORE SA

465,00 44 500,00 2 570,00 780,00 3 050,00 2 050,00 530,00 1 520,00 1 625,00 2 870,00 625,00 2 850,00 490,00 1 195,00 1 130,00 2 030,00 2 300,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

63,48 1,65 54,78 24,16 24,10 39,45 31,75 30,14 58,04 18,81 37,35 6,24 34,88 88,77 31,03 32,35 41,30

Totaal België Frankrijk GDF SUEZ

987 839,30 7 040,00

EUR

19,37

Totaal Frankrijk

136 364,80 136 364,80

Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

Totaal Aandelen b.

29 518,20 73 336,00 140 784,60 18 840,90 73 520,25 80 872,50 16 827,50 45 812,80 94 315,00 53 984,70 23 343,75 17 778,30 17 088,75 106 080,15 35 063,90 65 670,50 95 001,50

2,53% 2,50% 6,30% 6,20% 12,09% 11,91% 1,62% 1,59% 6,31% 6,22% 6,94% 6,84% 1,44% 1,42% 3,93% 3,87% 8,10% 7,98% 4,63% 4,57% 2,00% 1,97% 1,53% 1,50% 1,47% 1,45% 9,11% 8,97% 3,01% 2,97% 5,64% 5,55% 8,16% 8,04% 84,80%

83,55%

11,71% 11,53% 11,71%

11,53%

1 124 204,10

96,51%

95,08%

1 124 204,10

96,51%

95,08%

13 952,40 26 738,00

1,20% 2,30%

1,18% 2,26%

40 690,40

3,49%

3,44%

ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming aan een officiële beurs genoteerde effecten RICHTLIJN 85/611 EEG – FSMA Vastgoed BEFIMMO SCA SICAFI COFINIMMO SICAFI

280,00 290,00

EUR EUR

Totaal Vastgoed Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – FSMA Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

Totaal ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming

—34—

49,83 92,20

40 690,40

3,49%

3,44%

40 690,40

3,49%

3,44%

40 690,40

3,49%

3,44%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO BB Hoeveelheid of Nominale Valuta Waarde op 31/03/2012

Benaming



% Portefeuille

% Netto actief

1 164 894,50

100,00% 98,53%

7 921,15

0,67%

7 921,15

0,67%

7 921,15

0,67%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË

EUR


Totaal Deposito’s en liquide middelen III.


11 238,21

0,95%

IV.

Andere

-1 733,38

-0,15%

V.


1 182 320,48

100,00%

Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Energie- en watervoorziening op 31 maart 2012 Tabak en alcoholische dranken Telecommunicatie Non-ferrometalen Banken en kredietinstellingen Kleinhandel en warenhuizen Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Chemie Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Trusts / beleggingsfondsen Andere Totaal portefeuille:

—35—

13,15% 12,09% 11,33% 11,30% 10,93% 10,88% 10,63% 9,11% 5,64% 3,49% 1,47% 100,00%


3.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Semester 1 122 974,37 139 963,71 262 938,08

Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Maandelijks gemiddelde van de totale activa Omloopsnelheid

Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Verbeterde maandelijks gemiddelde van de totale activa Gecorrigeerde omloopsnelheid

122 974,37 139 963,71 262 938,08

0,00 1 589,42 1 589,42

0,00 1 589,42 1 589,42

1 119 448,46

1 119 448,46

23,35%

23,35%

Semester 1 122 974,37 139 963,71 262 938,08


Totaal

Totaal 122 974,37 139 963,71 262 938,08

0,00 1 589,42 1 589,42

0,00 1 589,42 1 589,42

1 107 269,00

1 107 269,00

23,60%

23,60%


—36—



Inschrijvingen Kapitalisatie

30/09/2010

Terugbetalingen

Uitkering Kapitalisatie 0,000

Einde periode


Uitkering 1 691,000

Totaal 1 691,000

30/09/2011

0,000

185,000

1 506,000

1 506,000

31/03/2012

0,000

2,000

1 504,000

1 504,000

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 30/09/2010

0,00

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 14 975,84

30/09/2011

0,00

162 188,33

31/03/2012

0,00

1 589,42


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

1 536 620,15

908,70

30/09/2011

1 118 258,60

742,54

31/03/2012

1 182 320,48

786,12

—37—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-9,96 (in % )

12,15 (in % )

-9,73 (in % )

1,12 (in % )

Sinds het einde van de eerste inschrijvingsperiode -0,06 (in % )

Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio BB - Distributieaandeel (EUR) 55,00% 50,00% 45,00% 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% -25,00% -30,00% -35,00% -40,00% -45,00% -50,00% -55,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—38—


3.4.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De balanspost “II. C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren - b. ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming”: vertegenwoordigt de posities aangehouden in Befimmo en/of Cofinimmo, eerder geklasseerd onder de rubriek “Aandelen”. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)” is gevoelig lager ten opzicht van 31/03/2011 als gevolg van de verlaging van bepaalde makelaarslonen als gevolg van de wijziging van de bewaarder op 1 april 2011 en ondanks de verhoging van de volumes, alsook de wijziging van de rubricering van de commissies voor afrekeningen (settlement fees) die voortaan zijn geregistreerd onder de post “IV. C. Vergoeding van de bewaarder”. Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - H. Diensten en diverse goederen (-)” kan hoger zijn dan op 31/03/2011, als gevolg van de kosten voor de Transfert Agent en de herziening van de honoraria van de Revisor ten gevolge van de toename van de auditopdrachten zoals recent aangepast door de FSMA (vroeger FSMA). Toelichting 4: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen in de werkingskosten van het FSMA.

Informatie 1 - Statuten en beheersreglement Artikel 47, derde lid van de wet van 20/07/2004: Beveks: de officiële tekst van de statuten is neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel. GBF’s: de officiële tekst van het beheersreglement is neergelegd bij de FSMA. Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—39—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO BETA

4.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO BETA

4.1.

BEHEERVERSLAG

4.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 14 augustus 1991. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 24 789,35 Initiële inschrijvingsprijs voor de uitkeringsaandelen in euro: 31 730,02 4.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 4.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment belegt in euro die uitgedrukte obligaties die worden uitgegeven of gewaarborgd door de OESO-lidstaten en gelijkgestelde effecten, en in geldmarktinstrumenten. Het beheer doet een beroep op een index. Het gevolgde beleid is relatief conservatief. Afwijkingen tussen de evolutie van de netto-inventariswaarde van het compartiment en de index zijn te verklaren doordat sommige sectoren en/of waarden in de bevek en in de index verschillend vertegenwoordigd zijn. Het compartiment kan meer dan 35% van het vermogen van het compartiment beleggen in effecten en geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een land uit de geografische regio Europa, met name België, Duitsland en/of Frankrijk. 4.1.4. Index en benchmark JP Morgan Government Obligaties EMU 4.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid We hebben onze overwogen duratiepositie in EUR in oktober teruggebracht op basis van ons kwantitatief model en in november een kleine onderwogen positie ingenomen. We hebben deze onderwogen duratiepositie tot het einde van het eerste kwartaal van 2012 aangehouden. Deze positie resulteert uit ons kwantitatief model dat gebaseerd is op aandelenkoersen en grondstoffenprijzen. We sloten de afvlakkende positie van de 2-10-jarige Duitse rendementscurve (onderwogen 2 jaar en overwogen 10 jaar) in oktober. We zijn begin dit jaar met deze positie begonnen op basis van onze mening dat de Europese Centrale Bank de rentevoet zou verhogen. Een verkrappingscyclus van de ECB-koers heeft een afvlakkend effect op de rendementscurve (hogere kortetermijnrentes en lagere langetermijnrentes). We hebben op deze positie winst genomen omdat de ECB niet langer in een verkrappingscyclus zat. In februari 2012 zijn we een zogenaamde 5-10-30-vlinder in German Bunds gestart (overwogen 10 jaar, onderwogen 5 en 30 jaar), op basis van het aantrekkelijk 10-jarige rendement vergeleken met dat op 5 en 30 jaar. Wat betreft onze positie in de staatsschuld van eurolanden zijn we begin oktober een onderwogen positie in Italië en Spanje gestart omdat we niet snel een definitieve oplossing voor de crisis in de eurozone verwachtten. In november hebben we op deze positie winst genomen nadat de renteverschillen waren toegenomen. In november startten we ook een 2-10-jarige vlakke positie (onderwogen 2 jaar en overwogen 10 jaar) in Frankrijk en Nederland terwijl we later die maand in Duitsland een stijgende positie (overwogen 2 jaar en onderwogen 10 jaar) innamen. Mocht de eurocrisis erger worden, zal het 2-jarige rendement in Frankrijk en Nederland waarschijnlijk gaan stijgen en zullen de rendementscurves van deze landen gaan vervlakken. We hebben deze posities in het eerste kwartaal van 2012 gesloten. We zijn neutraal gebleven ten aanzien van de staatsschuld van andere eurolanden. Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO BETA Niet van toepassing

—40—


4.1.6. Toekomstig beleid De door de Europese Centrale Bank geboden steun in de vorm van liquiditeit had een kalmerend effect op de financiële markten. Dit heeft de fundamentele problemen van de monetaire unie evenwel niet opgelost (hoge staatsschuld, wanverhoudingen tussen de kern- en periferielanden, gebrek aan groeistrategie). Dat betekent dat we rekening moeten houden met nieuwe volatiliteit in de markten later dit jaar. In dit opzicht is het een positieve factor dat de ECB de markten de indruk heeft gegeven dat alert en effectief op de problemen wordt gereageerd. We verwachten dat als er weer turbulentie in de markten optreedt, de centrale bank niet zal aarzelen opnieuw een actieve rol te spelen. Nog een positief aspect is dat de Amerikaanse economie ook een herstel te zien geeft dat houdbaar lijkt. De economische situatie in de eurozone is beter dan een aantal maanden geleden werd gevreesd. Toch denken we dat het verwachte herstel erg geforceerd zal zijn, en dit vanwege de druk op de overheden om hun schulden terug te dringen en de hoge, en nog steeds toenemende, werkloosheid. Er wordt verwacht dat het rendement in de eurozone (Duitsland) laag zal blijven, gezien het zeer beperkte economische herstel dat voor de monetaire unie in het vooruitzicht wordt gesteld. De portefeuille heeft een kleine onderwogen duratiepositie in EUR. Dit is gebaseerd op de signalen die de aandelen- en grondstoffenmarkten afgeven. Afnemende inflatieverwachtingen en monetaire stimulansen worden gecompenseerd door een grotere risicobereidheid en iets betere mondiale groeiperspectieven. Daarnaast bevat de portefeuille een zogenaamde 5-10-30-vlinder (overwogen 10 jaar, onderwogen 5 en 30 jaar) in German Bunds. Het idee hierachter is dat het 10-jarig rendement erg aantrekkelijk is ten opzichte van het 5- en 30jarig rendement. Wij blijven ons positief tonen over de obligatieklassen met hogere risico’s omdat de systemische risico’s de komende maanden aanzienlijk zullen afnemen. 4.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 1.

—41—


4.2.

BALANS

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

65 387 714,69

188 886 246,82

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Obligaties en andere schuldinstrumenten

61 323 693,94

182 453 076,96

61 323 893,41

157 355 508,12

Obligaties

61 323 893,41

157 355 508,12

a.1. Obligaties

61 323 893,41

-

-

25 082 880,84

248,10

245,74

II. A. a. B.


E.

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

F.


-447,57

14 442,26

Op obligaties

-447,57

14 442,26


-447,57

14 442,26

-1 088 853,24

-56 381,20

Vorderingen

6 207 845,51

-

a.


6 207 397,94

-

c.

Collateral

447,57

-

Schulden

-7 296 698,75

56 381,20

a.


-7 293 714,20

-38 954,39

d.

Collateral (-)

-

-14 442,26

e.

Andere (-)

-2 984,55

-2 984,55

a. ii.


IV. A.

B.

V. A.


4 157 314,34

3 199 549,86


4 157 314,34

3 199 549,86

995 559,65

3 290 001,20

0,08

-0,06

1 024 159,55

3 367 547,23


VI. A.


B.


C.


-28 599,98

-77 545,97


65 387 714,69

188 886 246,82

A.

Kapitaal

64 470 661,30

199 068 661,10

B.


308 144,41

1 159 789,76

D.


608 908,98

-11 342 204,04

—42—



I. A. b. III.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


71 408,40 71 408,40

94 767,74 94 767,74


71 408,40

94 767,74

A.


6 564 282,81 1 658 977,69

28 879 767,75 28 879 767,74

B.


4 905 305,12

0,01

—43—


4.3.

RESULTATENREKENING

I. A. a.

EUR

-519 798,30

-14 337 375,77

-281 137,32

-13 747 627,61

Obligaties

-281 137,32

-13 747 627,61

-

183 410,68

1,09

0,83


E.

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten

-238 662,04

-773 159,43

Op obligaties

-238 662,04

-773 159,43

Termijncontracten

-238 662,04

-773 159,43


-0,03

-0,24


-0,03

-0,24


1 270 851,52 1 272 089,29

3 398 368,82 3 398 846,77

a.

Effecten en geldmarktinstrumenten

1 267 217,51

3 395 304,44

b.


4 871,78

3 542,33

-1 237,77

-477,95

a. ii. H. b. II. B.

C.


B.


-

0,01 0,01

-142 144,24 -1 293,52

-403 197,10 -62 516,48

B.


-764,69

-3 664,90

C.


-14 197,30

-23 102,36


III. IV. A.

leveringskosten

betreffende

-100 572,42

-253 207,77

a.

Financieel beheer

-79 619,78

-200 647,78

b.


-20 952,64

-52 559,99

H.


-12 780,09

-12 786,77

J.

Taksen

-8 824,65

-37 810,36

K.

Andere kosten (-)

D.

VII.

31/03/2011

EUR Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten

B. F.

V.

31/03/2012


—44—

-3 711,57

-10 108,46

1 128 707,28

2 995 171,73

608 908,98

-11 342 204,04

608 908,98

-11 342 204,04


4.4.



Hoeveelheid of Nominale Waarde op 31/03/2012

Munt

I.


A.

Obligaties en andere schuldinstrumenten

a.

Obligaties


% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten Uitgegeven door een staat EUR AUSTRIA 4.15% 06-15.03.37 AUSTRIA 4.35% 07-15.03.19 AUSTRIA 4.65% 03-15.01.18 AUSTRIA 4% 06-15.9.16 AUSTRIA 6.25% 97-15.07.27 BELGIUM 3.75% 05-28.09.15 OLO BELGIUM 4% 08-28.03.14 OLO BELGIUM 4% 09-28.3.19 /OLO BELGIUM 5.5% 98-28.03.28 OLO BELGIUM 5% 04-28.03.35 OLO FINLAND 4.25% 07-15.09.12 FINLAND 4% 09-04.07.25 FRANCE 2.5% 09-12.01.14 FRANCE 2% 09-12.07.15 BTAN FRANCE 3.25%10-25.10.21 OAT FRANCE 3% 05-25.10.15 OAT FRANCE 4.25% 07-25.10.17 OAT FRANCE 4% 04-25.04.55 OAT FRANCE 4% 07-25.4.18 OAT FRANCE 5.5% 98-2029 OAT GERMANY 2.5% 09-10.10.14 GERMANY 3.25% 11-04.07.21 GERMANY 3.75% 04-04.01.15 GERMANY 4.25% 07-04.07.17 GERMANY 4.75% 08-04.07.40 GERMANY 4.75% 98-04.07.28 GERMANY 4% 05-04.01.37 IRELAND 4.5% 04-18.04.20 IRELAND 4% 09-15.01.14 IRELAND 5% 10-18.10.20 ITALY 3.75% 06-1.8.16 BTP ITALY 3.75% 11-15.4.16 BTP ITALY 3% 11-01.04.2014 ITALY 4.25% 04-1.2.15 BTP ITALY 4.5% 04-1.2.20 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP ITALY 5.25% 02-1.8.17 BTP ITALY 5.25% 98-29 BTP ITALY 5% 09-01.09.40 BTP ITALY 5% 11-01.03.22 BTP ITALY 6% 00-01.5.31 BTP

310 000,00 525 000,00 470 000,00 681 000,00 316 000,00 830 000,00 816 000,00 970 000,00 410 000,00 577 000,00 1 020 000,00 360 000,00 3 220 000,00 2 400 000,00 2 460 000,00 1 047 000,00 1 126 000,00 1 414 000,00 510 000,00 1 351 000,00 4 030 000,00 760 000,00 2 000 000,00 1 780 000,00 530 000,00 1 215 000,00 1 130 000,00 340 000,00 668 000,00 470 000,00 1 445 000,00 1 040 000,00 2 000 000,00 692 000,00 910 000,00 900 000,00 1 730 000,00 1 645 000,00 1 477 000,00 1 089 000,00 940 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

—45—

111,46 113,22 114,64 110,89 135,42 106,66 105,36 106,96 121,27 116,98 101,87 115,02 103,49 103,05 103,88 106,52 112,53 106,86 111,24 125,47 105,66 113,23 109,44 117,21 146,28 130,47 127,62 86,98 98,92 88,54 99,61 100,05 100,31 102,74 98,92 94,92 104,69 96,53 88,92 99,73 102,41

345 519,80 594 426,00 538 831,50 755 147,28 427 943,00 885 319,50 859 778,40 1 037 560,50 497 215,20 674 945,75 1 039 033,20 414 090,00 3 332 506,80 2 473 104,00 2 555 497,20 1 115 274,87 1 267 099,06 1 511 014,54 567 298,50 1 695 140,23 4 258 218,90 860 578,40 2 188 860,00 2 086 302,40 775 268,10 1 585 186,20 1 442 128,60 295 725,20 660 778,92 416 156,80 1 439 306,70 1 040 499,20 2 006 219,80 710 926,20 900 217,50 854 235,00 1 811 085,10 1 587 918,50 1 313 318,86 1 086 070,59 962 682,20

0,56% 0,97% 0,88% 1,23% 0,70% 1,44% 1,40% 1,69% 0,81% 1,10% 1,69% 0,68% 5,43% 4,03% 4,17% 1,82% 2,07% 2,46% 0,93% 2,76% 6,94% 1,40% 3,57% 3,40% 1,26% 2,58% 2,35% 0,48% 1,08% 0,68% 2,35% 1,70% 3,27% 1,16% 1,47% 1,39% 2,95% 2,59% 2,14% 1,77% 1,57%

0,53% 0,91% 0,82% 1,15% 0,65% 1,35% 1,31% 1,59% 0,76% 1,03% 1,59% 0,63% 5,10% 3,78% 3,91% 1,71% 1,94% 2,31% 0,87% 2,59% 6,51% 1,32% 3,35% 3,19% 1,19% 2,42% 2,21% 0,45% 1,01% 0,64% 2,20% 1,59% 3,07% 1,09% 1,38% 1,31% 2,77% 2,43% 2,01% 1,66% 1,47%


Benaming

NETHERLANDS 2.75% 09-15.1.15 NETHERLANDS 3.5% 10-15.07.20 NETHERLANDS 4.5% 07-15.07.17 NETHERLANDS 4% 05-15.01.37 NETHERLANDS 4% 06-15.07.16 NETHERLANDS 5.5% 98-15.01.28 PORTUGAL 4.2% 06-15.10.16 PORTUGAL 4.35% 07-16.10.17 PORTUGAL 4.8% 10-15.6.20 SPAIN 3.25% 10-30.4.16 SPAIN 4.1% 08-30.07.18 SPAIN 4.2% 05-31.01.37 SPAIN 4.7% 09-30.07.41 SPAIN 4.85% 10-31.10.20 SPAIN 5.5% 11-30.04.21 SPAIN 6% 99-31.01.29

Hoeveelheid of Nominale Waarde op 31/03/2012

Munt

680 000,00 794 000,00 548 000,00 375 000,00 586 000,00 263 000,00 520 000,00 458 000,00 870 000,00 2 520 000,00 390 000,00 465 000,00 400 000,00 530 000,00 780 000,00 697 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Evaluatie % in (in de valuta het Koers in van bezit valuta het van de compartiment) ICB 105,97 111,05 115,80 123,25 112,25 135,54 70,16 65,88 60,34 98,02 97,38 76,82 81,87 98,15 101,91 100,55

Totaal EUR Totaal Uitgegeven door een staat Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

Totaal Obligaties E.

% Portefeuille

% Netto actief

720 582,40 881 737,00 634 567,56 462 172,50 657 808,44 356 462,31 364 842,40 301 744,14 524 914,50 2 470 129,20 379 797,60 357 226,95 327 496,00 520 200,30 794 929,20 700 854,41

1,18% 1,44% 1,03% 0,75% 1,07% 0,58% 0,59% 0,49% 0,86% 4,03% 0,62% 0,58% 0,53% 0,85% 1,30% 1,14%

1,10% 1,35% 0,97% 0,71% 1,01% 0,55% 0,56% 0,46% 0,80% 3,78% 0,58% 0,55% 0,50% 0,80% 1,22% 1,07%

61 323 893,41

100,00%

93,79%

61 323 893,41

100,00%

93,79%

61 323 893,41

100,00%

93,79%

61 323 893,41

100,00%

93,79%

0,00%

0,00%

248,10

0,00%

0,00%

248,10

0,00%

0,00%

248,10

0,00%

0,00%

248,10

0,00%

0,00%

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Monetaire ING(L)LIQUID/EUR CAP./REG.

0,2

EUR

1 240,52

Totaal Monetaire Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

totaal ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F.

248,10

0,00%

Financiële derivaten Futures Op Obligaties EURO-BUXL-FUTURES EURO BUND EURO SCHATZ

-10,00 12,00 -33,00

EUR EUR EUR

Totaal Op Obligaties Totaal Futures

Totaal Financiële derivaten Totaal Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten II.

126,76 138,49 110,34

-3 500,00 2 902,31 150,12

-0,01% 0,00% 0,00%

-0,01% 0,00% 0,00%

-447,57

0,00%

0,00%

-447,57

0,00%

0,00%

-447,57

0,00%

0,00%

61 323 693,94

100,00% 93,78%

4 039 666,09 71 408,40 44 282,05 1 957,80

6,18% 0,11% 0,07% 0,00%

4 157 314,34

6,36%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON blocked DEXIA BANK BELGIË budget JP MORGAN LONDON

EUR EUR EUR EUR


—46—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO BETA Hoeveelheid of Nominale Waarde op 31/03/2012

Benaming

Munt


% Portefeuille

% Netto actief


4 157 314,34

6,36%

III.


-1 088 853,24

-1,67%

IV.

Andere

995 559,65

1,52%

V.


65 387 714,69

100,00%

Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Openbare non-profitinstellingen op 31 maart 2012 Andere Totaal portefeuille:

—47—

100,00% 0,00% 100,00%


4.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Semester 1 36 335 733,29 60 423 244,70 96 758 977,99

Totaal 36 335 733,29 60 423 244,70 96 758 977,99


2 008 241,25 31 350 837,78 33 359 079,03

2 008 241,25 31 350 837,78 33 359 079,03


84 129 651,91

84 129 651,91

75,36%

75,36%

Semester 1 36 335 733,29 60 423 244,70 96 758 977,99

Totaal 36 335 733,29 60 423 244,70 96 758 977,99

2 008 241,25 31 350 837,78 33 359 079,03

2 008 241,25 31 350 837,78 33 359 079,03

1 107 269,00

1 107 269,00

81,69%

81,69%


Omloopsnelheid

Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Verbeterde maandelijks gemiddelde van de totale activa Gecorrigeerde omloopsnelheid


—48—


4.4.3. Bedrag van de verbintenissen inzake financiële derivaten

In effecten

Munt

In devies

In EUR

Lot-size

EURO BUND 07/06/2012 EURO-BUXL-FUTURES 07/06/2012

EUR EUR

1 658 977,69 - 3 641 205,12

1 658 977,69 - 3 641 205,12

1 000,00 1 000,00

EURO SCHATZ 07/06/2012

EUR

- 1 264 100,00

- 1 264 100,00

1 000,00

—49—



30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

Inschrijvingen Kapitalisatie 870,790 147,270 25,000

Terugbetalingen

Uitkering Kapitalisatie 0,000 720,180 0,000 1 777,540 1,000 394,100

Einde periode

Uitkering Kapitalisatie 83,000 2 654,940 14,520 1 024,670 0,000 655,570

Uitkering 311,520 297,000 298,000

Totaal 2 966,460 1 321,670 953,570

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) 30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 69 865 835,75 0,00 11 691 341,44 0,00 1 969 676,50 38 564,75

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 57 259 956,40 3 510 133,08 141 076 864,99 590 925,55 31 350 837,78 0,00

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) Periode 30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

van de ICB 231 797 293,18 94 418 402,24 65 387 714,69

—50—

per aandeel Kapitalisatie 82 318,05 80 439,25 81 591,28

Uitkering 42 526,33 40 386,24 39 929,26



3 jaar

5 jaar

10 jaar

4,45 (in % )

2,41 (in % )

3,32 (in % )

4,03 (in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Beta - Kapitalisatieaandeel (EUR) 15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—51—


4.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De balansposten “IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar - A. Vorderingen - a. Te ontvangen bedragen” en “B. Schulden - a. Te betalen bedragen” vertegenwoordigen de geplaatste transacties op de markt die in de fase van afwikkeling zijn. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)” is gevoelig lager ten opzicht van 31/03/2011 als gevolg van de verlaging van bepaalde makelaarslonen als gevolg van de wijziging van de bewaarder op 1 april 2011 en ondanks de verhoging van de volumes, alsook de wijziging van de rubricering van de commissies voor afrekeningen (settlement fees) die voortaan zijn geregistreerd onder de post “IV. C. Vergoeding van de bewaarder”. Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen in de werkingskosten van het FSMA.


—52—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Delta Neutral

5.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO DELTA NEUTRAL

5.1.

BEHEERVERSLAG

5.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 14 augustus 1991. Inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro op 16/07/1995 (tweede activering): 2 478,94 5.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 5.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment belegt in alle effecten, in geldmarktinstrumenten en gelijkgestelde financiële instrumenten, om een flexibel beheer mogelijk te maken dat kan worden aangepast aan de evolutie van de conjunctuur. Het beheer doet een beroep op een index. Afwijkingen tussen de evolutie van de netto-inventariswaarde van het compartiment en de index zijn te verklaren doordat sommige sectoren en/of waarden in de bevek en in de index verschillend vertegenwoordigd zijn. Het compartiment kan tot 100% beleggen in instellingen voor collectieve belegging, binnen de door de toepasbare wetgeving en de statuten van de vennootschap opgelegde beperkingen. Het compartiment kan meer dan 35% van het vermogen van het compartiment beleggen in effecten en geldmarktinstrumenten uitgegeven of gewaarborgd door een land uit de geografische regio Europa, met name België, Duitsland en/of Frankrijk. 5.1.4. Index en benchmark Lehman Brothers Euro Aggregate (50%) en MSCI World (50%) 5.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid We vingen het vierde kwartaal aan met een onderweging in aandelen aangezien de crisis in het eurosysteem bleef wegen op de sfeer op de markten. In de loop van het vierde kwartaal werden de kwantitatieve signalen voor aandelen redelijk positief dankzij de stabilisering van het cyclisch momentum (op een laag niveau). Deze positieve kwantitatieve signalen, het soepelere monetaire beleid in de eurozone en de beter dan verwachte economische indicatoren in de VS brachten ons er begin december toe om de aandelenweging naar neutraal bij te stellen. Begin 2012 verrasten ook de wereldwijde macro-indicatoren in positieve zin. De systeemrisico’s in de eurozone zijn minstens tijdelijk afgenomen dankzij effectieve politieke maatregelen. Bijgevolg hebben we, tegen een achtergrond van lage verwachtingen, de aandelenposities geleidelijk aan vergroot tot een belangrijke overweging. Midden maart vormden toenemende zorgen over het Spaanse begrotingstekort en een hoge olieprijs aanleiding om iets minder risico te nemen. Als gevolg hiervan hebben we de aandelenpositie teruggebracht tot een middelgrote overweging. Binnen aandelen hadden we begin oktober’11 een voorkeur voor defensieve sectoren (bv. gezondheidszorg, telecommunicatie en dagelijkse consumentengoederen), ten nadele van cyclische sectoren. In december namen we echter een meer cyclische blootstelling door de materiaalsector te upgraden naar neutraal en over te stappen naar een overweging van de energiesector. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 breidden we deze voorkeur voor cyclische sectoren verder uit, terwijl ook de financiële sector aan belang won in de portefeuille. Binnen het obligatiesegment begonnen we de periode onder verslag eveneens zeer defensief met een voorkeur voor Duitse obligaties. Vanaf december werden we echter stelselmatig positiever voor spreadproducten. We verhoogden voornamelijk het gewicht in High Yield bedrijfsobligaties. Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Delta Neutral Niet van toepassing

—53—


5.1.6. Toekomstig beleid De wereldeconomie bevindt zich in een vergelijkbare situatie als een jaar geleden. Een meer expansief beleid van de bedrijfssector, een positieve wisselwerking tussen vertrouwen en groei alsmede verruimend monetair beleid wijzen op een zichzelf in stand houdende opgaande tendens. Het risico van een schok voor het wereldwijde financiële systeem is afgenomen door de liquiditeitsoperaties van de ECB (LTRO). Wij blijven vertrouwen houden in het economische herstel in de VS. Met de eurozone is het beter gesteld dan wij eind vorig jaar vreesden. Toch staat de eurozone er nog niet florissant voor. Het Japanse herstel wordt mede gedragen door de binnenlandse vraag. De opkomende markten blijven een gezonde groei vertonen, al verloopt de groei minder snel. Op de wereldwijde markten en binnen de wereldeconomie blijft de situatie echter kwetsbaar. De structurele problemen van de eurozone zijn nog niet geweken. Er zijn hernieuwde tekenen dat het beleid van de Europese beleidsvormers tekortschiet (te geringe ophoging van reddingsfondsen, meer bezuinigingen in zowel kernlanden als perifere landen, inflatierisico’s die ter sprake komen). Dit heeft de zorgen op de markt over de eurocrisis weer aangewakkerd. De uitkomst van nationale verkiezingen (Griekenland, Frankrijk, VS) kan eveneens tot onrust op de markten leiden. Ook de geopolitieke situatie in het Midden-Oosten blijft gespannen. In een wereld waar de wisselwerking tussen markten en het financiële stelsel gemakkelijk een eigen werkelijkheid kan creëren, moet dit alles nauwlettend worden gevolgd. Met een wereldeconomie op weg naar herstel vinden wij het niettemin nog te vroeg om nu al de risicoposities fors terug te schroeven. Wij blijven positief staan tegenover aandelen. Aandelenmarkten gaan over van een liquiditeitgerichte fase naar een meer gegevensgerichte fase. Deze overgang vergroot de marktvolatiliteit (de eerste reactie is meestal negatief) en zorgt voor grotere verschillen tussen beleggingscategorieën. Dit betekent echter niet per definitie het einde van de opgaande trend. Macrogegevens verrassen op dit moment minder dan enkele weken geleden, maar wijzen nog altijd op een bescheiden herstel. Waarderingen ondersteunen dit, vooral in relatief opzicht t.o.v. obligaties. De reële geldstromen vertonen geen vorm van overdrijving. De afgelopen maanden hebben wij onze economische en winstprognoses licht naar boven bijgesteld. Voor Europese winsten verwachten wij nu slechts een geringe daling. Voor Amerikaanse bedrijfswinsten voorspellen wij nu een lichte stijging. Al verwachten wij geen ’smooth ride’ voor aandelenmarkten, toch geloven wij dat deze de komende tijd weer wat hoger zullen krabbelen. De sleutel tot succes is echter gelegen in flexibiliteit van de allocatie. De rentes op staatsobligaties in de eurozone (Duitsland) blijven voorlopig naar verwachting laag. Bezuinigingsmaatregelen van overheden drukken de economische groei en stuwen de werkloosheid in de eurozone verder omhoog. Omdat wij een zeer beperkt economisch herstel in de monetaire unie verwachten, zien wij vooralsnog geen rechtvaardiging voor hogere (Duitse) obligatierentes. Hoewel de Europese beleidsmakers stappen in de juiste richting hebben genomen, is het gevaar van een (tijdelijk) verlies van het vertrouwen onder de beleggers nog niet geweken. Een ongecontroleerd faillissement van Griekenland is voorlopig afgewend. Op langere termijn blijft de kans echter groot dat de Grieken uit de euro stappen, omdat zowel de opdrogende financiering door kernlanden als de Griekse hervormingsmoeheid een breekpunt kan bereiken.


—54—


5.2.

BALANS

II. E.

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

12 451 189,19

13 440 589,12

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

12 139 068,01

12 358 566,09

12 139 068,01

12 359 286,09

-

-720,00

Op obligaties

-

-720,00


-

-720,00


190 884,09

45 473,97

Vorderingen

199 697,64

58 248,55

a.


197 630,00

4 738,66

b.

Fiscale tegoeden

273,00

38 049,24

c.

Collateral

-

720,00

d.

Andere

1 794,64

14 740,65

Schulden

-8 813,55

-12 774,58

a.


-1 056,27

-58,77

e.

Andere (-)

-7 757,28

-12 715,81


118 584,22

1 039 199,14


118 584,22

1 039 199,14

2 652,87

-2 650,08

a. ii. IV. A.

B.

A.

31/03/2011


F.

V.

31/03/2012


VI. A.


B.


-

-0,07

7 745,60

2 640,81

C.


-5 092,73

-5 290,82


12 451 189,19

13 440 589,12

A.

Kapitaal

11 115 185,97

13 097 494,51

B.


D.


—55—

-32 434,94

-62 886,55

1 368 438,16

405 981,16



I. A. b. III. A.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


-

16 500,00 16 500,00


-

16 500,00


-

1 072 110,00 1 072 110,00

—56—


5.3.

RESULTATENREKENING

EUR

1 370 782,66

417 138,66

1 365 874,44

679 849,61

E. F.


3 699,55

-92 513,98

Op obligaties

2 150,00

-113 940,00

Termijncontracten

2 150,00

-113 940,00

Op financiële indexen

1 549,55

21 426,02

Termijncontracten

1 549,55

21 426,02


1 208,67

-170 196,97


1 208,67

-170 196,97


364,31 370,80

-9 293,46 276,34


370,80

276,34

-6,49

-1 250,77

a. ii. l. ii. H. b. II. B. b. C.


E.


-

-8 319,03


-

-8 319,03


13 447,76 13 447,76

17 302,88 17 302,88

-16 156,57 -136,25

-19 166,92 -557,05

B.


55,85

-684,85

C.


-3 676,53

-3 254,60


-3 341,73

-5 346,06

-304,49

-1 673,54

b. III. B. IV. A.

D.

VII.

31/03/2011

EUR Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

I.

V.

31/03/2012

leveringskosten

betreffende

a.

Financieel beheer

b.


-3 037,24

-3 672,52

H.


-4 155,45

-6 673,30

J.

Taksen

-4 428,77

-2 317,00

K.

Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

—57—

-473,69

-334,06

-2 344,50

-11 157,50

1 368 438,16

405 981,16

1 368 438,16

405 981,16


5.4.




I.


E.



% Portefeuille

% Netto actief

Andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming RICHTLIJN 85/611 EEG – FSMA Aandelen ING(L)INV BANKING&INSUR/-I-CAP ING (L) INV ENERGY /-I-CAP ING(L)INV GLOB OPPORT/-I-CAP ING(L) INV INDUSTRIALS/-I-CAP ING(L) INV MATERIALS -I- CAP ING(L) INV UTILITIES/-I-CAP ING L CO GOOD --- SHS -I-/ CAP ING L FOOD B --- SHS -I-/ CAP ING L GL H DIV -I (EUR)- /CAP ING L HEALTH --- SHS -I-/ CAP ING L INF TECH --- SHS -I-/CAP ING L TELECOM --- SHS -I-/CAP

2 687,00 633,00 99,00 650,00 540,00 489,00 401,00 428,00 2 065,00 1 035,00 1 294,00 516,00

USD USD EUR EUR USD USD USD USD EUR USD USD USD

483,58 1 449,23 5 846,83 396,97 1 078,43 633,83 1 208,29 1 541,44 285,25 945,09 870,15 705,44

Totaal Aandelen Obligaties en andere schuldinstrumenten ING(L) RENTA EURO -I- /CAP ING(L)R EURO SHORT DUR -P/CAP ING L R EUR LONG DUR -P- /CAP ING L R GL HY -I- HDG /CAP

975 729,86 688 865,80 578 836,17 258 030,50 437 299,84 232 742,26 363 838,92 495 409,12 589 041,25 734 525,91 845 516,33 273 340,12

8,04% 5,67% 4,77% 2,13% 3,60% 1,92% 3,00% 4,08% 4,85% 6,05% 6,97% 2,25%

7,84% 5,53% 4,65% 2,07% 3,51% 1,87% 2,92% 3,98% 4,73% 5,90% 6,79% 2,20%

6 473 176,08

53,33%

51,99%

0,28% 19,51% 19,02% 1,79% 17,36% 16,92%

5 114,00 5 010,00

EUR EUR

463,05 420,62

2 368 037,70 2 107 306,20

2 576,00 975,00

EUR EUR

303,40 419,46

781 558,40 408 973,50

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – FSMA

0,61% 0,42% 0,15% 0,32% 0,30% 0,69% 0,69% 0,26% 0,13% 0,31% 0,38% 0,25%

0,18% 0,09%

6,44% 3,37%

6,28% 3,28%

5 665 875,80

46,67%

45,50%

12 139 051,88

100,00%

97,49%

0,00%

0,00%

RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Monetaire ING(L)LIQUID/EUR CAP./REG.

0,013

EUR

1 240,52

Totaal Monetaire Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

totaal ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

—58—

16,13

0,00%

16,13

0,00%

0,00%

16,13

0,00%

0,00%

12 139 068,01

100,00%

97,49%

12 139 068,01

100,00%

97,49%


Benaming



% Portefeuille

% Netto actief

12 139 068,01

100,00% 97,49%

91 996,62 10 122,55 8 772,69 7 143,46 348,63 125,18 75,09

0,74% 0,08% 0,07% 0,06% 0,00% 0,00% 0,00%

118 584,22

0,95%


118 584,22

0,95%

III.


190 884,09

1,53%

IV.

Andere

2 652,87

0,02%

V.


12 451 189,19

100,00%


Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON DEXIA BANK BELGIË DEXIA BANK BELGIË ING BELGIUM NV DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON

USD EUR GBP EUR EUR JPY USD


Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Trusts / beleggingsfondsen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

—59—

100,00% 100,00%


5.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Semester 1 Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Maandelijks gemiddelde van de totale activa Omloopsnelheid


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 552 247,66 552 247,66

0,00 552 247,66 552 247,66

12 089 987,51

12 089 987,51

-4,57%

-4,57%

Semester 1 1 430 127,42 1 492 304,48 2 922 431,90

Totaal 1 430 127,42 1 492 304,48 2 922 431,90

0,00 552 247,66 552 247,66

0,00 552 247,66 552 247,66

11 820 327,13

11 820 327,13

20,16%

20,16%


—60—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010

Kapitalisatie 0,000

Uitkering


Uitkering

Totaal 3 176,033

30/09/2011

0,000

981,174

2 194,859

2 194,859

31/03/2012

0,000

98,059

2 096,800

2 096,800


Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 0,00


30/09/2011

0,00

5 406 499,59

31/03/2012

0,00

552 247,66


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

17 235 748,78

5 426,82

30/09/2011

11 634 998,69

5 301,02

31/03/2012

12 451 189,19

5 938,19

—61—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

6,63 (in % )

13,95 (in % )

1,87 (in % )

2,18 (in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Delta Neutral - Kapitalisatieaandeel (EUR) 35,00%

30,00%

25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00%

-15,00%

-20,00%

-25,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—62—


5.4.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen in de werkingskosten van het FSMA. Informatie 1 - Statuten en beheersreglement Artikel 47, derde lid van de wet van 20/07/2004: Beveks: de officiële tekst van de statuten is neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel. GBF’s: de officiële tekst van het beheersreglement is neergelegd bij de FSMA. Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—63—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO EE

6.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO EE

6.1.

BEHEERVERSLAG

6.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 1 februari 1999. Initiële inschrijvingsprijs voor de uitkeringsaandelen in euro: 2 500,00 6.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 6.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment heeft tot doel de samenstelling van de referentie-index Dow Jones Euro Stoxx 50 zo getrouw mogelijk te volgen in de zin van en binnen de grenzen van artikel 50 van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005. 6.1.4. Index en benchmark Dow Jones Euro Stoxx 50 6.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Overeenkomstig het beleggingsbeleid kopieerde het compartiment de samenstelling van de Euro Stoxx 50-index. Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO EE Niet van toepassing

6.1.6. Toekomstig beleid Overeenkomstig het beleggingsbeleid zal het compartiment de samenstelling van de Euro Stoxx 50-index kopiëren. 6.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 5.

—64—


6.2.

BALANS

II. C. a.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

2 826 471,57

4 157 537,91

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Aandelen

2 793 340,47

4 116 061,05

2 793 340,47

4 116 061,05

2 793 340,47

4 116 061,05

a.1. Aandelen III. A. IV. A.

A. VI.

-

947,42

1 801,48

Vorderingen

947,42

1 801,48


12 742,63

27 087,71

Vorderingen

15 658,26

26 413,07

a.


492,80

633,60

b.

Fiscale tegoeden

15 165,46

25 779,47

Schulden

-2 915,63

674,64

a.


-1 012,72

674,64

e.

Andere (-)

-1 902,91

-

B.

V.

2 793 340,47

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar


21 940,53

15 453,01


21 940,53

15 453,01


-2 499,48

-2 865,34

-

0,08

-2 499,48

-2 865,42

A.


C.

Toe te rekenen kosten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN

2 826 471,57

4 157 537,91

A.

Kapitaal

2 474 684,42

3 904 031,14

B.


-4 014,21

-12 776,19

D.


355 801,36

266 282,96

—65—


6.3.

RESULTATENREKENING

I. C. a.

EUR

343 397,62

258 058,12

342 316,33

253 383,12

342 316,33

253 383,12

1 079,88

4 673,69

Andere effecten

H.


1,41

1,31


1,41

1,31

23 099,66 28 726,49

22 816,63 32 179,66

A.


B.

Interesten (+/-)

24,22

-


24,22

-


-0,89

-

II.

b. C.


-5 650,16

-9 363,03


-5 650,16

-9 363,03


306,92 306,92

-

-11 002,84 -107,00

-14 591,79 -3 166,07

B.


-611,11

-1 046,08

C.


-2 289,51

-522,79

D.


-3 470,78

-5 355,75

a.

Financieel beheer

-2 776,64

-4 286,06

b.


-694,14

-1 069,69

E. b. III. B. IV. A.

VII.

31/03/2011

EUR

D. b.

V.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Aandelen

31/03/2012

leveringskosten

betreffende

H.


-3 261,00

-2 686,32

J.

Taksen

-1 155,14

-1 655,21

K.

Andere kosten (-)

-108,30

-159,57

12 403,74

8 224,84

355 801,36

266 282,96

355 801,36

266 282,96


—66—


6.4.





I.


C.

Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

a.

Aandelen

% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten België ANHEUSER-BUSH INBEV SA

1 450,00

EUR

54,78

Totaal België Duitsland ALLIANZ SE/NAM.VINKULIERT BASF NAMEN-AKT. BAYER BMW-BAYER.MOTORENWERKE DAIMLER AG / NAMEN-AKT. DEUTSCHE BANK AG /NAM. DEUTSCHE BOERSE AG /NAM. DEUTSCHE TELEKOM /NAM. E.ON - NAMEN AKT. MUENCHENER RUECKVERS/NAMENSA KT RWE SAP AG SIEMENS AG /NAM. VOLKSWAGEN AG /VORZUG.

79 431,00

2,84%

2,81%

89,47 65,59 52,74 67,43 45,21 37,30 50,48 9,03 17,96 113,05

77 838,90 118 062,00 85 438,80 40 458,00 78 213,30 67 149,00 19 182,40 52 356,60 70 044,00 33 915,00

2,79% 4,23% 3,06% 1,45% 2,80% 2,40% 0,69% 1,87% 2,51% 1,21%

2,75% 4,18% 3,02% 1,43% 2,77% 2,38% 0,68% 1,85% 2,48% 1,20%

863,00 1 800,00 1 700,00 280,00

EUR EUR EUR EUR

35,80 52,36 75,59 131,85

30 899,72 94 248,00 128 503,00 36 918,00

1,11% 3,37% 4,60% 1,32%

1,09% 3,33% 4,55% 1,31%

933 226,72

33,41%

33,02%

16 500,00 9 300,00

EUR EUR

5,77 5,97

95 205,00 55 493,10

3,41% 1,99%

3,37% 1,96%

7 400,00 400,00 1 650,00 7 800,00

EUR EUR EUR EUR

4,26 71,82 18,81 12,28

31 501,80 28 728,00 31 036,50 95 823,00

1,13% 1,03% 1,11% 3,43%

1,11% 1,02% 1,10% 3,39%

337 787,40

12,09%

11,95%

30 615,00

1,10%

1,08%

30 615,00

1,10%

1,08%

54 978,00 44 748,00 69 371,25 18 873,75 62 237,00 41 088,50 49 974,60

1,97% 1,60% 2,48% 0,68% 2,23% 1,47% 1,79%

1,95% 1,58% 2,45% 0,67% 2,20% 1,45% 1,77%

7 500,00

EUR

4,08

Totaal Finland Frankrijk AIR LIQUIDE AXA BNP PARIBAS CARREFOUR S.A. DANONE FRANCE TELECOM SA GDF SUEZ

2,81%

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Totaal Spanje Finland NOKIA OY

2,84%

870,00 1 800,00 1 620,00 600,00 1 730,00 1 800,00 380,00 5 800,00 3 900,00 300,00

Totaal Duitsland Spanje BANCO SANTANDER --- REG.SHS BCO BILBAO VIZ.ARGENTARIA/NAM. IBERDROLA SA INDITEX /REG. REPSOL YPF SA. MADRID TELEFONICA SA

79 431,00

550,00 3 600,00 1 950,00 1 050,00 1 190,00 3 700,00 2 580,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

—67—

99,96 12,43 35,58 17,98 52,30 11,10 19,37


Benaming

L OREAL LVMH MOET HENNESSY EUR 0.3 SAINT-GOBAIN SANOFI SCHNEIDER ELECTRIC SA STE GEN.PARIS -ATOTAAL SA UNIBAIL-RODAMCO SE VINCI VIVENDI

Hoeveelheid of Nominale Valuta Waarde op 31/03/2012 480,00 500,00 880,00 2 420,00 1 100,00 1 510,00 4 300,00 180,00 1 050,00 2 300,00


EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

92,49 128,85 33,48 58,23 48,99 21,96 38,24 149,95 39,10 13,76

Totaal Frankrijk Ierland CRH PLC

1 400,00

EUR

15,30

Totaal Ierland Italië ASSICURAZIONI GENERALI SPA ENEL ENI SPA ROMA INTESA SANPAOLO SPA TELECOM ITALIA SPA UNICREDIT AZ

2 700,00 12 000,00 5 120,00 26 500,00 20 000,00 10 050,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11,64 2,71 17,59 1,34 0,89 3,76

Totaal Italië Luxemburg ARCELORMITTAL SA REG SHS

1 770,00

EUR

14,33

Totaal Luxemburg Nederland ING GROEP NV/CERT.OF SHS ROY.PHILIPS ELECTR./EUR 0.2 UNILEVER CERT.OF SHS

7 400,00 1 700,00 3 000,00

EUR EUR EUR

Totaal Nederland Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

Totaal Aandelen

6,25 15,20 25,52

% Portefeuille

% Netto actief

44 395,20 64 425,00 29 466,80 140 916,60 53 889,00 33 167,15 164 432,00 26 991,00 41 055,00 31 648,00

1,59% 2,31% 1,05% 5,04% 1,93% 1,19% 5,89% 0,97% 1,47% 1,13%

1,57% 2,28% 1,04% 4,99% 1,91% 1,17% 5,82% 0,95% 1,45% 1,12%

971 656,85

34,78%

34,38%

21 420,00

0,77%

0,76%

21 420,00

0,77%

0,76%

31 428,00 32 544,00 90 060,80 35 616,00 17 830,00 37 747,80

1,13% 1,17% 3,22% 1,28% 0,64% 1,35%

1,11% 1,15% 3,19% 1,26% 0,63% 1,34%

245 226,60

8,78%

8,68%

25 364,10

0,91%

0,90%

25 364,10

0,91%

0,90%

46 227,80 25 840,00 76 545,00

1,65% 0,93% 2,74%

1,64% 0,91% 2,71%

148 612,80

5,32%

5,26%

2 793 340,47

100,00%

98,83%

2 793 340,47

100,00%

98,83%

2 793 340,47

100,00% 98,83%

18 989,04 2 951,49

0,67% 0,10%

21 940,53

0,78%


21 940,53

0,78%

III.


13 690,05

0,48%

IV.

Andere

-2 499,48

-0,09%

V.


2 826 471,57

100,00%


Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË ING BELGIUM NV

EUR EUR


—68—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO EE Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Banken en kredietinstellingen op 31 maart 2012 Chemie Olie en aardgas Telecommunicatie Energie- en watervoorziening Verzekeringsmaatschappijen Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Voertuigen Voeding en frisdranken Diverse kapitaalgoederen Internet, software en IT-diensten Bouwmaterialen en bouwindustrie Tabak en alcoholische dranken Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Textiel, kleding en lederwaren Andere Totaal portefeuille:

—69—

15,75% 9,25% 9,11% 8,51% 7,70% 6,73% 6,63% 5,57% 4,97% 4,60% 3,37% 3,29% 2,84% 2,71% 2,31% 6,66% 100,00%


6.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Semester 1 Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Maandelijks gemiddelde van de totale activa

Totaal

0,00 110 795,23 110 795,23

0,00 110 795,23 110 795,23

0,00 37 736,73 37 736,73

0,00 37 736,73 37 736,73

2 762 719,08

2 762 719,08

2,64%

2,64%

Omloopsnelheid Semester 1 Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Verbeterde maandelijks gemiddelde van de totale activa Gecorrigeerde omloopsnelheid

Totaal

0,00 110 795,23 110 795,23

0,00 110 795,23 110 795,23

0,00 37 736,73 37 736,73

0,00 37 736,73 37 736,73

2 740 067,88

2 740 067,88

2,68%

2,68%


—70—



Inschrijvingen Kapitalisatie

30/09/2010

Terugbetalingen


Einde periode


Uitkering 4 676,000

Totaal 4 676,000

30/09/2011

0,000

1 099,000

3 577,000

3 577,000

31/03/2012

0,000

48,000

3 529,000

3 529,000


Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 45 370,00

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 611 639,65

30/09/2011

0,00

1 008 969,95

31/03/2012

0,00

37 736,73


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

4 227 581,70

904,10

30/09/2011

2 583 460,94

722,24

31/03/2012

2 826 471,57

800,93

—71—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-11,87 (in % )

9,12 (in % )

-7,44 (in % )

-1,61 (in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio EE - Distributieaandeel (EUR) 45,00% 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% -25,00% -30,00% -35,00% -40,00% -45,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—72—


6.4.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De balanspost “III. Vorderingen en schulden op meer dan één jaar - A. Vorderingen” en “IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar – A. Vorderingen – b. Fiscale tegoeden” vertegenwoordigen de Belgische en/of buitenlandse belastingen van het voorgaande en/of lopende boekjaar te recupereren. De terugbetaling van de Belgische roerende voorheffing is voorzien in de loop van het 2de kwartaal 2012. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)” is gevoelig lager ten opzicht van 31/03/2011 als gevolg van de verlaging van bepaalde makelaarslonen als gevolg van de wijziging van de bewaarder op 1 april 2011 en ondanks de verhoging van de volumes, alsook de wijziging van de rubricering van de commissies voor afrekeningen (settlement fees) die voortaan zijn geregistreerd onder de post “IV. C. Vergoeding van de bewaarder”. Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - H. Diensten en diverse goederen (-)” kan hoger zijn dan op 31/03/2011, als gevolg van de kosten voor de Transfert Agent en de herziening van de honoraria van de Revisor ten gevolge van de toename van de auditopdrachten zoals recent aangepast door de FSMA (vroeger FSMA). Toelichting 4: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen in de werkingskosten van het FSMA.


—73—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow

7.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL PORTFOLIO YELLOW

7.1.

BEHEERVERSLAG

7.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 januari 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 Initiële inschrijvingsprijs voor de uitkeringsaandelen in euro: 1000 7.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 7.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Dit compartiment investeert in beleggingen die een evenwicht bieden tussen rendement en groei. De portefeuille is een weerspiegeling van de beleggingspolitiek die ING Investment Management volgt voor de “goede huisvader” belegger die de waarde van zijn vermogen wenst te zien aangroeien in de loop van de jaren, en die op zoek is naar een jaarlijks rendement. Het beleggingsproces is toegespitst op twee pijlers van waardecreatie: door te beleggen in aandelen/deelbewijzen van ICB’s is enerzijds een optimale spreiding mogelijk tussen de verschillende segmenten van de aandelenmarkt, obligatiemarkt en de geldmarkt en anderzijds tussen de verschillende strategieën inzake duration, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen. 7.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 7.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid We vingen het vierde kwartaal aan met een onderweging in aandelen aangezien de crisis in het eurosysteem bleef wegen op de sfeer op de markten. In de loop van het vierde kwartaal werden de kwantitatieve signalen voor aandelen redelijk positief dankzij de stabilisering van het cyclisch momentum (op een laag niveau). Deze positieve kwantitatieve signalen, het soepelere monetaire beleid in de eurozone en de beter dan verwachte economische indicatoren in de VS brachten ons er begin december toe om de aandelenweging naar neutraal bij te stellen. Begin 2012 verrasten ook de wereldwijde macro-indicatoren in positieve zin. De systeemrisico’s in de eurozone zijn minstens tijdelijk afgenomen dankzij effectieve politieke maatregelen. Bijgevolg hebben we, tegen een achtergrond van lage verwachtingen, de aandelenposities geleidelijk aan vergroot tot een belangrijke overweging. Daarnaast hebben wij ook vastgoedaandelen opgewaardeerd naar een geringe overweging. Midden maart vormden toenemende zorgen over het Spaanse begrotingstekort en een hoge olieprijs aanleiding om iets minder risico te nemen. Als gevolg hiervan hebben we de aandelenpositie teruggebracht tot een middelgrote overweging. Binnen aandelen behielden hadden we sinds half november een lichte overweging voor opkomende markten, Begin 2012 hebben we deze overweging voor de opkomende markten verder vergroot, ten kostte van onze overweging Japan. Vanwege de afnemende Griekse schuldproblemen (na het 2de reddingsplan) hebben wij ook de Europese aandelenweging verhoogd ten koste van onze posities in Amerikaanse aandelen. Op sectorniveau hadden we begin oktober’11 een voorkeur voor defensieve sectoren (bv. gezondheidszorg, telecommunicatie en dagelijkse consumentengoederen), ten nadele van cyclische sectoren. In December namen we echter een meer cyclische blootstelling door de materiaalsector up te graden naar neutraal en over te stappen naar een overweging van de energiesector. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 breidden we deze voorkeur voor cyclische sectoren verder uit, terwijl ook de financiële sector aan belang won in de portefeuille. Binnen het obligatiesegment begonnen we de periode onder verslag zeer defensief met een duidelijke voorkeur voor Duitse obligaties. Vanaf december werden we echter stelselmatig positiever voor spreadproducten. We verhoogden voornamelijk het gewicht in EMD obligaties en High Yield bedrijfsobligaties.

—74—


Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow

Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding en 2 actieve overtredingen ( 2 regels betrokken ) Datum van ontstaan: 26/01/2012. De hoofdreden van deze actieve overtreding is de verhoging van de posities in I-Shares Emerging Markets, op datum van 26/01/2012 en 08/02/2012, die de overtreding hebben veroorzaakt van te hoge toegestane concentraties. Inderdaad, hun maximale concentratie mocht de 10% niet overschrijden op het niveau van de individuele uitgevers en 10% op het niveau van de Totaale som der netto activa van het fonds. De overtredingen zijn gesloten op 10/02/2012 door de vermindering van de betrokken posities, op datum van 10/02/2012, wat het fonds toeliet een winst te registreren van +/- 30.000 EUR. Datum van ontstaan: 14/02/2012. De hoofdreden van deze actieve overtreding is de verhoging van de posities in I-Shares Emerging Markets, op datum van 14/02/2012, die de overtreding hebben veroorzaakt van te hoge toegestane concentraties. Inderdaad, hun maximale concentratie mocht de 10% niet overschrijden op het niveau van de individuele uitgevers en 10% op het niveau van de Totaale som der netto activa van het fonds. De overtredingen zijn gesloten op 17/02/2012 door de vermindering van de betrokken posities, op datum van 17/02/2012, wat het fonds toeliet een winst te registreren van +/- 40.200 EUR.

7.1.6. Toekomstig beleid De wereldeconomie bevindt zich in een vergelijkbare situatie als een jaar geleden. Een meer expansief beleid van de bedrijfssector, een positieve wisselwerking tussen vertrouwen en groei alsmede verruimend monetair beleid wijzen op een zichzelf in stand houdende opgaande tendens. Het risico van een schok voor het wereldwijde financiële systeem is afgenomen door de liquiditeitsoperaties van de ECB (LTRO). Wij blijven vertrouwen houden in het economische herstel in de VS. Met de eurozone is het beter gesteld dan wij eind vorig jaar vreesden. Toch staat de eurozone er nog niet florissant voor. Het Japanse herstel wordt mede gedragen door de binnenlandse vraag. De opkomende markten blijven een gezonde groei vertonen, al verloopt de groei minder snel. Op de wereldwijde markten en binnen de wereldeconomie blijft de situatie echter kwetsbaar. De structurele problemen van de eurozone zijn nog niet geweken. Er zijn hernieuwde tekenen dat het beleid van de Europese beleidsvormers tekortschiet (te geringe ophoging van reddingsfondsen, meer bezuinigingen in zowel kernlanden als perifere landen, inflatierisico’s die ter sprake komen). Dit heeft de zorgen op de markt over de eurocrisis weer aangewakkerd. De uitkomst van nationale verkiezingen (Griekenland, Frankrijk, VS) kan eveneens tot onrust op de markten leiden. Ook de geopolitieke situatie in het Midden-Oosten blijft gespannen. In een wereld waar de wisselwerking tussen markten en het financiële stelsel gemakkelijk een eigen werkelijkheid kan creëren, moet dit alles nauwlettend worden gevolgd. Met een wereldeconomie op weg naar herstel vinden wij het niettemin nog te vroeg om nu al de risicoposities fors terug te schroeven. Wij blijven positief staan tegenover aandelen. Aandelenmarkten gaan over van een liquiditeitgerichte fase naar een meer gegevensgerichte fase. Deze overgang vergroot de marktvolatiliteit (de eerste reactie is meestal negatief) en zorgt voor grotere verschillen tussen beleggingscategorieën. Dit betekent echter niet per definitie het einde van de opgaande trend. Macrogegevens verrassen op dit moment minder dan enkele weken geleden, maar wijzen nog altijd op een bescheiden herstel. Waarderingen ondersteunen dit, vooral in relatief opzicht t.o.v. obligaties. De reële geldstromen vertonen geen vorm van overdrijving. De afgelopen maanden hebben wij onze economische en winstprognoses licht naar boven bijgesteld. Voor Europese winsten verwachten wij nu slechts een geringe daling. Voor Amerikaanse bedrijfswinsten voorspellen wij nu een lichte stijging. Al verwachten wij geen ’smooth ride’ voor aandelenmarkten, toch geloven wij dat deze de komende tijd weer wat hoger zullen krabbelen. De sleutel tot succes is echter gelegen in flexibiliteit van de allocatie. De rentes op staatsobligaties in de eurozone (Duitsland) blijven voorlopig naar verwachting laag. Bezuinigingsmaatregelen van overheden drukken de economische groei en stuwen de werkloosheid in de eurozone verder omhoog. Omdat wij een zeer beperkt economisch herstel in de monetaire unie verwachten, zien wij vooralsnog geen rechtvaardiging voor hogere (Duitse) obligatierentes. Hoewel de Europese beleidsmakers stappen in de juiste richting hebben genomen, is het gevaar van een (tijdelijk) verlies van het vertrouwen onder de beleggers nog niet geweken. Een ongecontroleerd faillissement van Griekenland is voorlopig afgewend. Op

—75—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow langere termijn blijft de kans echter groot dat de Grieken uit de euro stappen, omdat zowel de opdrogende financiering door kernlanden als de Griekse hervormingsmoeheid een breekpunt kan bereiken.


—76—


7.2.

BALANS

II. E.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

132 632 374,19

138 095 277,15


129 910 208,04

130 422 049,39

129 674 951,15

130 430 435,04


235 256,89

-8 385,65

Op obligaties

-2 430,00

-3 360,00


-2 430,00

-3 360,00

Op deviezen

236 056,36

-63 293,21


236 056,36

-63 293,21


1 630,53

58 267,56


1 630,53

58 267,56

-1 694 148,23

108 810,85

Vorderingen

216 500,66

435 403,18

a.


167 150,66

432 043,18

c.

Collateral

49 350,00

3 360,00

Schulden

-1 910 648,89

-326 592,33

a.


-1 862 093,80

-268 324,77

c.

Ontleningen (-)

-4,56

-

d.

Collateral (-)

-48 550,53

-58 267,56

F. a. ii. j. ii. m. ii.


IV. A.

B.

V. A.


4 590 830,24

7 638 762,61


4 590 830,24

7 638 762,61

-174 515,86

-74 345,70


VI. A.


-

0,25

B.


-

408,86

C.


-174 515,86

-74 754,81


132 632 374,19

138 095 277,15

A.

Kapitaal

118 691 814,66

132 018 289,30

B.


274 849,09

807 417,94

C.

Overgedragen resultaat

-

1 250 000,00

D.


13 665 710,44

4 019 569,91

—77—



I. A. b. III.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


407 435,89 407 435,89

147 148,52 147 148,52


407 435,89

147 148,52

A.


45 776 453,31 27 765 456,09

42 692 028,63 24 035 393,71

B.


18 010 997,22

18 656 634,92

—78—


7.3.

RESULTATENREKENING

EUR

14 132 888,93

4 328 644,06

14 318 200,73

5 318 501,56

176 210,08

-134 837,46

Op obligaties

15 082,57

-75 080,00

Termijncontracten

15 082,57

-75 080,00


161 127,49

-59 757,46

Termijncontracten

161 127,49

-59 757,46

Op andere onderliggende waarden

0,02

-

Termijncontracten

0,02

-

-361 521,88

-855 020,04


-

-705 972,38

Termijncontracten

-

-705 972,38

-361 521,88

-149 047,66

117 458,52 138 016,16

38 984,78 41 176,22

E. F.

Financiële derivaten a. ii. l. ii. n. ii.


H. a. ii. b.

Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen Dividenden

II. A. B. b.

Interesten (+/-)

2 625,37

3 516,37


2 625,37

3 516,37

-34,42

-207,73

C.


E.


-23 148,59

-5 500,08


-23 148,59

-5 500,08


-

0,80 0,80

-584 637,01 -22 870,40

-348 059,73 -84 979,49

B.


-494,96

-308,39

C.


-19 899,06

-15 526,10

b. III. B. IV. A.

leveringskosten

betreffende


-465 865,12

-173 607,24

a.

Financieel beheer

-421 981,40

-128 561,85

b.


-43 883,72

-45 045,39

H.


-19 119,12

-7 919,93

J.

Taksen

-45 157,63

-48 342,54

K.

Andere kosten (-)

D.

VII.

31/03/2011


I.

V.

31/03/2012


—79—

-11 230,72

-17 376,04

-467 178,49

-309 074,15

13 665 710,44

4 019 569,91

13 665 710,44

4 019 569,91


7.4.




I.


E.



% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Aandelen CS ETF(LUX) MSCI EMERG MKT/CAP DB X TRACKER MSCI AP EX JP ISHARES/MSCI EMERG.MKT INDX ISHARES /MSCI JAPAN INDEX FD ISHARES S&P/TSX 60 IDX FD -TU-

50 593,00

USD

107,00

68 500,00 224 157,00 348 000,00 140 000,00

EUR USD USD CAD

32,36 42,94 10,18 17,72

Totaal Aandelen Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

4 065 067,96

0,27%

3,13%

3,06%

2 216 660,00 0,56% 7 227 830,28 18,22% 2 660 238,79 0,05% 1 863 906,62 0,02%

1,71% 5,56% 2,05% 1,43%

1,67% 5,45% 2,01% 1,41%

18 033 703,65

13,88%

13,60%

18 033 703,65

13,88%

13,60%

18 033 703,65

13,88%

13,60%

1,55% 6,12% 6,09% 2,63% 2,41% 1,47% 4,80% 8,37% 2,02% 6,54% 7,58%

1,52% 5,99% 5,96% 2,57% 2,36% 1,44% 4,70% 8,20% 1,98% 6,41% 7,43%

49,57%

48,55%

4,06%

3,98%

4,06%

3,98%

Andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming RICHTLIJN 85/611 EEG – FSMA Aandelen ING(L) INFO TECHNO -Z- USD CAP ING(L)INVEST SUST EQ -Z-/CAP ING(L)INV GLOB REAL EST-IC-EUR ING L BK INS -Z- CAP ING L ENERGY -Z-/CAP ING L EU H D -Z- CAP ING L EU OPP -Z- CAP ING L GL OPP -Z- /CAP ING L INDUSTR -ZING L INVEST US HIGH DIV Z CAP ING L US GR -Z- /CAP

446,00 1 521,00 1 551,00 784,00 800,00 354,00 1 161,00 1 965,00 660,00 2 116,00 2 278,00

USD EUR EUR USD USD EUR EUR EUR USD USD USD

6 013,22 5 222,91 5 098,89 5 795,95 5 212,14 5 380,00 5 372,87 5 532,15 5 304,88 5 347,54 5 757,35

Totaal Aandelen Monetaire ING(L)RENTA FX ALPHA-Z-EUR CAP

0,83% 6,95% 4,40% 2,37% 1,99% 0,42% 1,54% 2,75% 3,30% 0,69% 4,04%

64 397 316,50 1 056,00

EUR

4 998,10

Totaal Monetaire Obligaties en andere schuldinstrumenten ING(L) EM MKT DHC -Z- EURH CAP ING L RENTA FD EX B - Z- CAP ING L RENTA FUND EURO Z CAP EUR

2 013 889,10 7 944 046,11 7 908 378,39 3 412 198,54 3 131 119,62 1 904 520,00 6 237 902,07 10 870 674,75 2 629 136,29 8 496 954,75 9 848 496,88

5 277 993,60

6,06%

5 277 993,60 973,00 1 940,00 3 682,00

EUR EUR EUR

5 348,10 5 050,83 5 210,02


5 203 701,30 9 798 610,20 19 183 293,64

0,36% 4,01% 3,92% 2,34% 7,54% 7,39% 2,28% 14,77% 14,46%

34 185 605,14

26,31%

25,77%

103 860 915,24

79,95%

78,31%

3,44%

3,37%

3,44%

3,37%

RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Monetaire ING L LIQUID EUR -Z- CAP

4 448,00

EUR

Totaal Monetaire

1 005,64

4 473 086,72 4 473 086,72

—80—

0,08%


Benaming


Obligaties en andere schuldinstrumenten ING L R GL HY - Z HEDGED-/CAP

618,00


EUR

5 351,53

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming


3 307 245,54

0,70%

% Portefeuille

% Netto actief

2,55%

2,49%

3 307 245,54

2,55%

2,49%

7 780 332,26

5,99%

5,87%

111 641 247,50

85,94%

84,17%

129 674 951,15

99,82%

97,77%

Financiële derivaten Futures Op Indexen DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND S&P 500 EMINI INDEX TOPIX INDEX (TOKYO)

138,00

EUR

2409,00

-46 920,00

-0,04%

-0,04%

19,00 15,00

USD JPY

1403,25 857,00

25 966,81 22 583,72

0,02% 0,02%

0,02% 0,02%

Totaal Op Indexen Op Obligaties EURO BUND

1 630,53 29,00

EUR


138,49

-2 430,00

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

-2 430,00

0,00%

0,00%

-799,47

0,00%

0,00%

0,00 236 056,36

0,18%

0,18%

236 056,36

0,18%

0,18%

235 256,89

0,18%

0,18%

Forex Aankoop Verkoop

22/03/2012 23/04/2012

EUR USD

Totaal Forex


129 910 208,04

100,00% 97,95%

2 852 494,98 542 342,51 541 782,24 334 916,00 120 541,07 49 936,17 49 439,12 39 755,46 37 038,97 22 583,72

2,15% 0,41% 0,41% 0,25% 0,09% 0,04% 0,04% 0,03% 0,03% 0,02%

4 590 830,24

3,46%


4 590 830,24

3,46%

III.


-1 694 148,23

-1,28%

IV.

Andere

-174 515,86

-0,13%

V.


132 632 374,19

100,00%


Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON JP MORGAN LONDON blocked DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON blocked DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON blocked

USD EUR EUR EUR JPY USD CAD USD GBP JPY


—81—


Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Trusts / beleggingsfondsen op 31 maart 2012 Andere Totaal portefeuille:

—82—

99,82% 0,18% 100,00%


7.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Maandelijks gemiddelde van de totale activa Omloopsnelheid


Semester 1 12 057 398,91 16 353 344,41 28 410 743,32

Totaal 12 057 398,91 16 353 344,41 28 410 743,32

16 219 385,94 17 769 377,46 33 988 763,40

16 219 385,94 17 769 377,46 33 988 763,40

124 968 833,53

124 968 833,53

-4,46%

-4,46%

Semester 1 158 842 465,36 159 545 170,34 318 387 635,70

Totaal 158 842 465,36 159 545 170,34 318 387 635,70

16 219 385,94 17 769 377,46 33 988 763,40

16 219 385,94 17 769 377,46 33 988 763,40

121 553 255,96

121 553 255,96

234,73%

234,73%


—83—


7.4.3. Bedrag van de verbintenissen inzake financiële derivaten Benaming

Hoeveelheid / Nominale waarde

Valutadatum

Vervaldag

Munt

Bedrag van de verplichting in de valuta van het effect

EUR USD

18 250 000,00 23 985 245,00

Bedrag van de verplichting in de valuta van het compartiment

Termijnwissels Aankoop Verkoop

18 250 000,00 23 985 245,00

22/03/2012

23/04/2012

18 250 000,00 24 299 601,25

In effecten

Munt

In devies

In EUR

Lot-size

DOW JONES EURO STOXX 50/PR IND 15/06/2012 EURO BUND 07/06/2012

EUR EUR

3 371 340,00 4 018 640,00

3 371 340,00 4 018 640,00

1 000,00 1 000,00

S&P 500 EMINI INDEX 15/06/2012

USD

1 298 507,50

975 075,12

10,00

TOP INDEX (TOKYO) 07/06/2012

JPY

126 075 000,00

1 150 401,01

50,00

—84—



30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

Inschrijvingen Kapitalisatie 113 466,627 99 987,330 46 459,002

Terugbetalingen

Uitkering Kapitalisatie 17 447,000 59 985,544 16 774,000 77 014,099 5 760,000 42 285,341

Einde periode


Uitkering 48 581,000 53 791,000 50 353,000

Totaal 380 847,526 409 030,757 409 766,418


Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 25 063 245,07 14 911 998,71 23 836 766,88 15 063 409,67 11 229 374,24 4 990 011,70

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 13 192 256,15 6 917 033,15 18 070 452,75 10 161 766,77 9 907 518,71 7 861 858,75


van de ICB


30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

118 606 577,22 121 675 329,27 132 632 374,19

—85—

Uitkering 229,49 219,54 245,27

871,81 812,11 883,35



3 jaar

5 jaar

10 jaar

3,19 (in % )

11,22 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Portfolio Yellow - Kapitalisatieaandeel (EUR) 30,00%

25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00%

-15,00%

-20,00%

-25,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—86—


7.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De balansposten “IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar - A. Vorderingen - a. Te ontvangen bedragen” en “B. Schulden - a. Te betalen bedragen” vertegenwoordigen de geplaatste transacties op de markt die in de fase van afwikkeling zijn. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen – A. Dividenden” is positief beïnvloed door de gevoelige verhoging van de posities van het type I Shares ETF (Exchange Traded Funds of Trackers) die investeren in obligaties of aandelen en die een overeenstemmende marktindex volgen. Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen – E. Roerende voorheffingen (-) – b. Van buitenlandse oorsprong” vertegenwoordigt de Amerikaanse belasting (15%) en de Canadese (25%), afgehouden over de dividenden van de I Shares waarvan sprake in “Toelichting 2” hierboven. Toelichting 4: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)” is gevoelig lager ten opzicht van 31/03/2011 als gevolg van de verlaging van bepaalde makelaarslonen als gevolg van de wijziging van de bewaarder op 1 april 2011 en ondanks de verhoging van de volumes, alsook de wijziging van de rubricering van de commissies voor afrekeningen (settlement fees) die voortaan zijn geregistreerd onder de post “IV. C. Vergoeding van de bewaarder”. Toelichting 5: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten – D. Vergoeding van de beheerder (-) – a. Financieel beheer” is gevoelig hoger als gevolg van de arbitrage van de portefeuille van fondsen onder de vorm van deelbewijzen type “I” (dragen een vergoeding voor financieel beheer geïntegreerd in de marktwaarde van ieder deelbewijs) naar deelbewijzen van het type “Z”, die geen enkele vergoeding voor financieel beheer dragen. Teneinde dit beheer te vergoeden, werd de last van deze vergoeding dus getransfereerd onder de huidige rubriek, conform de vermeldingen van de prospectus. Deze nieuwe presentatie is dus meer transparant voor de investeerder. Toelichting 6: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - H. Diensten en diverse goederen (-)” kan hoger zijn dan op 31/03/2011, als gevolg van de kosten voor de Transfert Agent en de herziening van de honoraria van de Revisor ten gevolge van de toename van de auditopdrachten zoals recent aangepast door de FSMA (vroeger FSMA). Toelichting 7: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten – K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen tot de werkingskosten van het FSMA.

Informatie 1 - Statuten en beheersreglement Artikel 47, derde lid van de wet van 20/07/2004: Beveks: de officiële tekst van de statuten is neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel. GBF’s: de officiële tekst van het beheersreglement is neergelegd bij de FSMA.

—87—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: Passieve overtreding: als gevolg van een marktevolutie Actieve overtreding: als gevolg van een beheersdaad door de beheerder Actieve overtreding als passief geclassificeerd: sommige actieve overtredingen mogen, op basis van technische aspecten en / of specifieke en toevallige gebeurtenissen, uitzonderlijk als passief geclassificeerd worden. Elk geval is heel nauwkeurig geanalyseerd en gedocumenteerd. Overtreding met een te verwaarlozen impact: als de impact lager is dan 125 Eur en lager dan 0,1 basispunt van het netto-actief zal geenenkele tussenkomst gebeuren en zal geen commentaar worden vermeld. Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—88—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange

8.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL PORTFOLIO ORANGE

8.1.

BEHEERVERSLAG

8.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 januari 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 Initiële inschrijvingsprijs voor de uitkeringsaandelen in euro: 1000 8.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 8.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Dit compartiment investeert in beleggingen waarbij de nadruk ligt op groei. Deze portefeuille is een weerspiegeling van de beleggingspolitiek die ING Investment Management volgt voor de actieve belegger die vooral op zoek is naar de creatie van meerwaarde en in mindere mate op zoek is naar een jaarlijks rendement. Het beleggingsproces is toegespitst op twee pijlers van waardecreatie: door te beleggen in aandelen/deelbewijzen van ICB’s is enerzijds een optimale spreiding mogelijk tussen de verschillende segmenten van de aandelenmarkt, obligatiemarkt en de geldmarkt en anderzijds tussen de verschillende strategieën inzake duration, kredietwaardigheid, regio’s sectoren en beleggingsstijlen. 8.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 8.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid We vingen het vierde kwartaal aan met een onderweging in aandelen aangezien de crisis in het eurosysteem bleef wegen op de sfeer op de markten. In de loop van het vierde kwartaal werden de kwantitatieve signalen voor aandelen redelijk positief dankzij de stabilisering van het cyclisch momentum (op een laag niveau). Deze positieve kwantitatieve signalen, het soepelere monetaire beleid in de eurozone en de beter dan verwachte economische indicatoren in de VS brachten ons er begin december toe om de aandelenweging naar neutraal bij te stellen. Begin 2012 verrasten ook de wereldwijde macro-indicatoren in positieve zin. De systeemrisico’s in de eurozone zijn minstens tijdelijk afgenomen dankzij effectieve politieke maatregelen. Bijgevolg hebben we, tegen een achtergrond van lage verwachtingen, de aandelenposities geleidelijk aan vergroot tot een belangrijke overweging. Daarnaast hebben wij ook vastgoedaandelen opgewaardeerd naar een geringe overweging. Midden maart vormden toenemende zorgen over het Spaanse begrotingstekort en een hoge olieprijs aanleiding om iets minder risico te nemen. Als gevolg hiervan hebben we de aandelenpositie teruggebracht tot een middelgrote overweging. Binnen aandelen behielden hadden we sinds half november een lichte overweging voor opkomende markten, Begin 2012 hebben we deze overweging voor de opkomende markten verder vergroot, ten kostte van onze overweging Japan. Vanwege de afnemende Griekse schuldproblemen (na het 2de reddingsplan) hebben wij ook de Europese aandelenweging verhoogd ten koste van onze posities in Amerikaanse aandelen. Op sectorniveau hadden we begin oktober’11 een voorkeur voor defensieve sectoren (bv. gezondheidszorg, telecommunicatie en dagelijkse consumentengoederen), ten nadele van cyclische sectoren. In December namen we echter een meer cyclische blootstelling door de materiaalsector up te graden naar neutraal en over te stappen naar een overweging van de energiesector. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 breidden we deze voorkeur voor cyclische sectoren verder uit, terwijl ook de financiële sector aan belang won in de portefeuille. Binnen het obligatiesegment begonnen we de periode onder verslag zeer defensief met een duidelijke voorkeur voor Duitse obligaties. Vanaf december werden we echter stelselmatig positiever voor spreadproducten. We verhoogden voornamelijk het gewicht in EMD obligaties en High Yield bedrijfsobligaties.

—89—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 actieve overtreding ( 2 regels betrokken ) Datum van ontstaan: 24/01/2012. De hoofdreden van deze actieve overtreding is de verhoging van de posities in I-Shares Emerging Markets, op datum van 24 en 26/01/2012, die de overtreding hebben veroorzaakt van te hoge toegestane concentraties. Inderdaad, hun maximale concentratie mocht de 10% niet overschrijden op het niveau van de individuele uitgevers en 10% op het niveau van de Totaale som der netto activa van het fonds. De overtredingen zijn gesloten op 17/02/2012 door de vermindering van de betrokken posities, op datum van 10 en 17/02/2012, wat het fonds toeliet een winst te registreren van +/- 61.200 EUR.


8.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 3. —90—


8.2.

BALANS

II. E.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

50 920 305,49

55 719 358,24


49 188 792,09

53 614 122,22

49 073 772,44

53 624 732,80


115 019,65

-57 224,64

Op obligaties

-1 080,00

-1 080,00


-1 080,00

-1 080,00

Op deviezen

114 958,32

-32 837,61


114 958,32

-32 837,61


1 141,33

-23 307,03


1 141,33

-23 307,03

-169 597,98

-123 549,30

Vorderingen

491 740,04

2 074,76

a.


469 240,04

994,76

c.

Collateral

22 500,00

1 080,00

Schulden

-661 338,02

-125 624,06

a.


-635 812,06

-102 317,03

c.

Ontleningen (-)

-2 599,64

-

d.

Collateral (-)

-22 926,32

-23 307,03



IV. A.

B.

V. A.


1 968 506,15

2 257 245,18


1 968 506,15

2 257 245,18

-67 394,77

-28 459,86


VI. A.


-

0,20

B.


-

66,78

C.


-67 394,77

-28 526,84


50 920 305,49

55 719 358,24

A.

Kapitaal

44 490 098,53

52 634 101,93

B.


55 426,82

-9 065,65

C.


-

300 000,00

D.


6 374 780,14

2 794 321,96

—91—



I. A. b. III.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


188 690,49 188 690,49

53 931,40 53 931,40


188 690,49

53 931,40

22 033 622,81 13 150 034,16

21 236 460,66 11 557 077,49

8 883 588,65

9 679 383,17

A.


B.


—92—


8.3.

RESULTATENREKENING

EUR

6 554 847,00

2 927 823,03

6 585 291,33

3 432 170,09

126 507,07

-71 100,43

Op obligaties

14 291,28

-34 940,00

Termijncontracten

14 291,28

-34 940,00


112 215,78

-36 160,43

Termijncontracten

112 215,78

-36 160,43

Op andere onderliggende waarden

0,01

-

Termijncontracten

0,01

-

-156 951,40

-433 246,63


-

-408 066,44

Termijncontracten

-

-408 066,44

-156 951,40

-25 180,19

54 526,18 64 306,97

19 464,36 22 002,27

E. F.

Financiële derivaten a. ii. l. ii. n. ii.


H. a. ii. b.

Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen Dividenden

II. A. B. b.

Interesten (+/-)

1 115,53

544,14


1 115,53

544,14

-44,68

-59,89

C.


E.


-10 851,64

-3 022,16


-10 851,64

-3 022,16


-

0,36 0,36

-234 593,04 -13 820,76

-152 965,79 -39 368,64

B.


-434,27

-235,19

C.


-9 797,49

-6 856,04

b. III. B. IV. A.

leveringskosten

betreffende


-180 311,71

-76 145,37

a.

Financieel beheer

-163 514,11

-56 406,27

b.


-16 797,60

-19 739,10

-9 075,91

-4 699,85

-17 622,37

-21 247,33

D.

VII.

31/03/2011


I.

V.

31/03/2012

H.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

—93—

-3 530,53

-4 413,37

-180 066,86

-133 501,07

6 374 780,14

2 794 321,96

6 374 780,14

2 794 321,96


8.4.




I.


E.



% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Aandelen CS ETF(LUX) MSCI EMERG MKT/CAP DB X TRACKER MSCI AP EX JP ISHARES/MSCI EMERG.MKT INDX ISHARES /MSCI JAPAN INDEX FD ISHARES S&P/TSX 60 IDX FD -TU-

45 783,00

USD

107,00

3 678 592,03

0,25%

7,48%

7,22%

23 300,00 43 932,00 166 000,00 69 000,00

EUR USD USD CAD

32,36 42,94 10,18 17,72

753 988,00 1 416 565,35 1 268 964,48 918 639,69

0,19% 3,57% 0,02% 0,01%

1,53% 2,88% 2,58% 1,87%

1,48% 2,78% 2,49% 1,80%

Totaal Aandelen Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

8 036 749,55

16,34%

15,78%

8 036 749,55

16,34%

15,78%

8 036 749,55

16,34%

15,78%

1 097 253,48 3 718 711,92 3 074 630,67 2 210 965,38 1 467 712,32 763 960,00 3 014 180,07 5 404 910,55 1 274 732,75 4 136 041,30 4 288 722,08

0,45% 2,23% 2,15% 3,26% 7,56% 7,30% 1,71% 6,25% 6,04% 1,53% 4,49% 4,34% 0,93% 2,98% 2,88% 0,17% 1,55% 1,50% 0,74% 6,13% 5,92% 1,37% 10,99% 10,61% 1,60% 2,59% 2,50% 0,33% 8,41% 8,12% 1,76% 8,72% 8,42%

30 451 820,52

61,91%

59,80%

2,48%

2,39%

2,48%

2,39%

2,36% 3,84% 9,33%

2,28% 3,71% 9,01%


243,00 712,00 603,00 508,00 375,00 142,00 561,00 977,00 320,00 1 030,00 992,00


6 013,22 5 222,91 5 098,89 5 795,95 5 212,14 5 380,00 5 372,87 5 532,15 5 304,88 5 347,54 5 757,35


244,00

EUR

4 998,10

Totaal Monetaire Obligaties en andere schuldinstrumenten ING(L) EM MKT DHC -Z- EURH CAP ING L RENTA FD EX B - Z- CAP ING L RENTA FUND EURO Z CAP EUR

1 219 536,40

1,40%

1 219 536,40 217,00 374,00 881,00

EUR EUR EUR

5 348,10 5 050,83 5 210,02


1 160 537,70 1 889 010,42 4 590 027,62

0,08% 0,45% 0,54%

7 639 575,74

15,53%

15,00%

39 310 932,66

79,92%

77,20%

1,43%

1,38%

1,43%

1,38%


700,00

EUR

Totaal Monetaire

1 005,64

703 948,00 703 948,00

—94—

0,01%


Benaming



191,00


EUR

5 351,53

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten

1 022 142,23

Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming


1 022 142,23

0,22%

% Portefeuille

% Netto actief

2,08%

2,01%

2,08%

2,01%

1 726 090,23

3,51%

3,39%

41 037 022,89

83,43%

80,59%

49 073 772,44

99,77%

96,37%


63,00

EUR

2409,00

-21 420,00

-0,04%

-0,04%

11,00 5,00

USD JPY

1403,25 857,00

15 033,42 7 527,91

0,03% 0,02%

0,03% 0,01%


1 141,33 12,00

EUR


138,49

-1 080,00

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

-1 080,00

0,00%

0,00%

61,33

0,00%

0,00%

114 958,32

0,23%

0,23%

114 958,32

0,23%

0,23%

115 019,65

0,23%

0,23%


22/03/2012 23/04/2012

EUR USD

Totaal Forex


49 188 792,09

100,00% 96,60%

751 280,26 707 208,91 180 559,07 149 241,00 88 043,77 43 005,97 28 910,42 10 539,07 9 717,68

1,48% 1,39% 0,35% 0,29% 0,17% 0,08% 0,06% 0,02% 0,02%

1 968 506,15

3,87%

1 968 506,15

3,87%

-169 597,98

-0,33%

-67 394,77

-0,13%

50 920 305,49

100,00%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON JP MORGAN LONDON blocked DEXIA BANK BELGIË DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON blocked JP MORGAN LONDON blocked JP MORGAN LONDON

EUR USD EUR EUR JPY CAD USD JPY USD




IV.

Andere

V.


—95—


Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Trusts / beleggingsfondsen op 31 maart 2012 Andere

99,77% 0,23% 100,00%

Totaal portefeuille:



Semester 1 4 710 099,45 8 020 785,76 12 730 885,21

Totaal 4 710 099,45 8 020 785,76 12 730 885,21

4 164 269,13 4 729 432,70 8 893 701,83

4 164 269,13 4 729 432,70 8 893 701,83

47 834 172,73

47 834 172,73

8,02%

8,02%

Semester 1 62 783 243,04 63 093 764,06 125 877 007,10

Totaal 62 783 243,04 63 093 764,06 125 877 007,10

4 164 269,13 4 729 432,70 8 893 701,83

4 164 269,13 4 729 432,70 8 893 701,83

46 449 316,44

46 449 316,44

252,41%

252,41%


—96—




Valutadatum

Vervaldag

Devise Munt




9 000 000,00 11 830 275,00

22/03/2012

23/04/2012

EUR USD

9 000 000,00 11 830 275,00

In effecten

Munt

In devies


EUR EUR

1 539 090,00 1 662 960,00

1 539 090,00 1 662 960,00

10,00 1 000,00


USD

751 767,50

564 517,31

50,00


JPY

42 025 000,00

383 467,17

1 000,00

—97—

In EUR

9 000 000,00 11 983 365,00

Lot-size



30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012


Terugbetalingen

Uitkering Kapitalisatie 3 432,000 34 399,120 2 599,000 52 804,640 830,000 15 493,054

Einde periode


Uitkering 10 846,000 11 445,000 10 926,000

Totaal 207 981,779 181 084,173 179 578,192


Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 12 439 241,92 2 897 548,54 5 983 110,90 2 341 409,37 3 449 195,65 715 073,48



van de ICB


30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

54 032 444,54 45 343 137,91 50 920 305,49

—98—

Uitkering 226,56 213,64 244,47

863,94 795,25 886,87



3 jaar

5 jaar

10 jaar

2,55 (in % )

13,02 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Portfolio Orange - Kapitalisatieaandeel (EUR) 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% -25,00% -30,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—99—




—100—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: Passieve overtreding: als gevolg van een marktevolutie Actieve overtreding: als gevolg van een beheersdaad door de beheerder Actieve overtreding als passief geclassificeerd: sommige actieve overtredingen mogen, op basis van technische aspecten en / of specifieke en toevallige gebeurtenissen, uitzonderlijk als passief geclassificeerd worden. Elk geval is heel nauwkeurig geanalyseerd en gedocumenteerd. Overtreding met een te verwaarlozen impact: als de impact lager is dan 125 Eur en lager dan 0,1 basispunt van het netto-actief zal geenenkele tussenkomst gebeuren en zal geen commentaar worden vermeld. Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—101—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White

9.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL PORTFOLIO WHITE

9.1.

BEHEERVERSLAG

9.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 januari 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 Initiële inschrijvingsprijs voor de uitkeringsaandelen in euro: 1000 9.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 9.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment investeert in beleggingen waarbij de nadruk ligt op het rendement. De portefeuille is een weerspiegeling van de beleggingspolitiek die ING Investment Management volgt voor de defensieve belegger die vooral op zoek is naar een jaarlijks rendement en in mindere mate op zoek is naar meerwaarde. Het beleggingsproces is toegespitst op twee pijlers van waardecreatie: door te beleggen in aandelen/deelbewijzen van ICB’s is enerzijds een optimale spreiding mogelijk tussen de verschillende segmenten van de aandelenmarkt, obligatiemarkt en de geldmarkt en anderzijds tussen de verschillende strategieën inzake duration, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen. 9.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 9.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid We vingen het vierde kwartaal 2011 aan met een onderweging in aandelen aangezien de crisis in het eurosysteem bleef wegen op de sfeer op de markten. In de loop van het vierde kwartaal werden de kwantitatieve signalen voor aandelen redelijk positief dankzij de stabilisering van het cyclisch momentum (op een laag niveau). Deze positieve kwantitatieve signalen, het soepelere monetaire beleid in de eurozone en de beter dan verwachte economische indicatoren in de VS brachten ons er begin december toe om de aandelenweging naar neutraal bij te stellen. Begin 2012 verrasten ook de wereldwijde macro-indicatoren in positieve zin. De systeemrisico’s in de eurozone zijn minstens tijdelijk afgenomen dankzij effectieve politieke maatregelen. Bijgevolg hebben we, tegen een achtergrond van lage verwachtingen, de aandelenposities geleidelijk aan vergroot tot een belangrijke overweging. Daarnaast hebben wij ook vastgoedaandelen opgewaardeerd naar een geringe overweging. Midden maart vormden toenemende zorgen over het Spaanse begrotingstekort en een hoge olieprijs aanleiding om iets minder risico te nemen. Als gevolg hiervan hebben we de aandelenpositie teruggebracht tot een middelgrote overweging. Binnen aandelen behielden hadden we sinds half november een lichte overweging voor opkomende markten, Begin 2012 hebben we deze overweging voor de opkomende markten verder vergroot, ten kostte van onze overweging Japan. Vanwege de afnemende Griekse schuldproblemen (na het 2de reddingsplan) hebben wij ook de Europese aandelenweging verhoogd ten koste van onze posities in Amerikaanse aandelen. Op sectorniveau hadden we begin oktober’11 een voorkeur voor defensieve sectoren (bv. gezondheidszorg, telecommunicatie en dagelijkse consumentengoederen), ten nadele van cyclische sectoren. In december namen we echter een meer cyclische blootstelling door de materiaalsector up te graden naar neutraal en over te stappen naar een overweging van de energiesector. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 breidden we deze voorkeur voor cyclische sectoren verder uit, terwijl ook de financiële sector aan belang won in de portefeuille. Binnen het obligatiesegment begonnen we de periode onder verslag zeer defensief met een duidelijke voorkeur voor Duitse obligaties. Vanaf december werden we echter stelselmatig positiever voor spreadproducten. We verhoogden voornamelijk het gewicht in EMD obligaties en High Yield bedrijfsobligaties.

—102—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White Niet van toepassing



—103—


9.2.

BALANS

II. E.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

185 556 859,40

153 028 674,86


173 480 628,66

143 285 741,55

173 328 119,27

143 292 262,28


152 509,39

6 520,73

Op obligaties

-6 470,00

-13 200,00


-6 470,00

-13 200,00

Op deviezen

115 764,62

-25 691,60


115 764,62

-25 691,60


43 214,77

32 370,87


43 214,77

32 370,87

-884 428,66

-469 341,04

Vorderingen

474 539,61

177 860,13

a.


423 349,61

164 660,13

c.

Collateral

51 190,00

13 200,00

Schulden

-1 358 968,27

-647 201,17

a.


-1 262 988,22

-614 830,30

c.

Ontleningen (-)

-8 045,28

-

d.

Collateral (-)

-87 934,77

-32 370,87



IV. A.

B.

V. A.


13 210 068,22

10 295 488,05


13 210 068,22

10 295 488,05

-249 408,82

-83 213,70

-

-0,19

139,58

477,94


VI. A.


B.


C.


-249 548,40

-83 691,45


185 556 859,40

153 028 674,86

A.

Kapitaal

175 478 788,21

151 282 701,37

B.


1 563 639,25

132 514,46

C.


-

2 500 000,00

D.


8 514 431,94

-886 540,97

—104—



I. A. b. III.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


566 354,21 566 354,21

293 304,73 293 304,73


566 354,21

293 304,73

35 958 715,05 27 125 924,63

29 608 207,63 22 035 218,73

8 832 790,42

7 572 988,90

A.


B.


—105—


9.3.

RESULTATENREKENING

EUR

9 217 720,66

-518 024,24

9 081 234,85

885 615,41

331 767,72

-1 026 254,77

Op obligaties

85 066,36

-1 002 080,00

Termijncontracten

85 066,36

-1 002 080,00


246 701,36

-24 174,77

Termijncontracten

246 701,36

-24 174,77

-195 281,91

-377 384,88


-

-289 150,14

Termijncontracten

-

-289 150,14

-195 281,91

-88 234,74

57 590,97 65 208,34

23 781,53 21 006,79

E. F.

Financiële derivaten a. ii. l. ii.


H. a. ii. b.


A.


B.

Interesten (+/-)

3 271,32

5 161,12


3 271,32

5 161,12

II.

b. C.


-42,26

-7,11

E.


-10 846,43

-2 379,27


-10 846,43

-2 379,27

-

0,85 0,85

-760 879,69 -33 491,07

-392 299,11 -92 695,22

-559,07

-2 083,32

b.


III. B.

B.


C.


-22 384,45

-17 203,19

D.


-596 485,47

-194 326,27

a.

Financieel beheer

-541 551,10

-143 899,84

b.

IV. A.

VII.

31/03/2011


I.

V.

31/03/2012

leveringskosten

betreffende


-54 934,37

-50 426,43

H.


-22 747,98

-8 690,90

J.

Taksen

-58 464,56

-54 738,84

K.

Andere kosten (-)

-26 747,09

-22 561,37

-703 288,72

-368 516,73

8 514 431,94

-886 540,97

8 514 431,94

-886 540,97


—106—


9.4.




I.


E.



% Portefeuille

% Netto actief

aan een officiële beurs genoteerde effecten RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Aandelen CS ETF(LUX) MSCI EMERG MKT/CAP DB X TRACKER MSCI AP EX JP ISHARES/MSCI EMERG.MKT INDX ISHARES S&P/TSX 60 IDX FD -TU-

20 000,00

USD

107,00

55 000,00 200 455,00 67 000,00

EUR USD CAD

32,36 42,94 17,72

Totaal Aandelen Obligaties en andere schuldinstrumenten ISHARES EB.REXX 28 800,00 GO.GE.(DE)/DIS ISHSIII BARC CAP EURO TR BD 80 000,00 EUR

1 606 968,54

0,11%

0,93%

0,87%

1 779 800,00 0,45% 6 463 571,15 16,29% 892 012,45 0,01%

1,03% 3,73% 0,51%

0,96% 3,48% 0,48%

10 742 352,14

6,19%

5,79%

EUR

144,87

4 172 256,00

0,64%

2,41%

2,25%

EUR

103,99

8 319 200,00

7,97%

4,80%

4,48%

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal aan een officiële beurs genoteerde effecten

12 491 456,00

7,20%

6,73%

23 233 808,14

13,39%

12,52%

23 233 808,14

13,39%

12,52%

1,07% 2,69% 6,08% 1,18% 1,18% 0,11% 2,08% 1,59% 1,04% 2,88% 2,34%

1,00% 2,51% 5,68% 1,10% 1,11% 0,11% 1,94% 1,49% 0,98% 2,69% 2,19%

22,25%

20,80%

3,37%

3,15%

3,37%

3,15%


410,00 893,00 2 067,00 470,00 525,00 37,00 671,00 500,00 455,00 1 244,00 940,00


6 013,22 5 222,91 5 098,89 5 795,95 5 212,14 5 380,00 5 372,87 5 532,15 5 304,88 5 347,54 5 757,35


0,76% 4,08% 5,86% 1,42% 1,30% 0,04% 0,89% 0,70% 2,28% 0,40% 1,67%

38 597 298,34 1 171,00

EUR

4 998,10

Totaal Monetaire Obligaties en andere schuldinstrumenten ING(L) EM MKT DHC -Z- EURH CAP ING L RENTA FD EX B - Z- CAP ING L RENTA FUND EURO Z CAP EUR ING L R EUROCR -Z- CAP

1 851 333,03 4 664 058,63 10 539 405,63 2 045 578,21 2 054 797,25 199 060,00 3 605 195,77 2 766 075,00 1 812 510,63 4 995 374,15 4 063 910,04

5 852 775,10

6,71%

5 852 775,10 1 976,00 5 384,00 6 789,00

EUR EUR EUR

5 348,10 5 050,83 5 210,02

10 567 845,60 27 193 668,72 35 370 825,78

1 688,00

EUR

5 325,18

8 988 903,84

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten

82 121 243,94

—107—

0,73% 6,09% 5,70% 6,50% 15,68% 14,66% 4,20% 20,39% 19,06% 3,47%

5,18%

4,84%

47,34%

44,26%


Benaming



Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – FSMA

126 571 317,38

% Portefeuille

% Netto actief

72,96%

68,21%

9,92%

9,28%

9,92%

9,28%

3,64%

3,40%


17 117,00

EUR

1 005,64

Totaal Monetaire

0,31%

17 213 539,88


1 179,00

EUR

5 351,53

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten Totaal RICHTLIJN 85/611 EEG – NIET FSMA Totaal andere ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming


17 213 539,88

6 309 453,87

1,34%

6 309 453,87

3,64%

3,40%

23 522 993,75

13,56%

12,68%

150 094 311,13

86,52%

80,89%

173 328 119,27

99,91%

93,41%


134,00

EUR

2 409,00

-44 720,00

-0,03%

-0,02%

36,00 31,00

USD JPY

1 403,25 857,00

49 200,27 38 734,50

0,03% 0,02%

0,03% 0,02%


43 214,77 77,00

EUR


138,49

-6 470,00

0,02% 0,00%

0,02% 0,00%

-6 470,00

0,00%

0,00%

36 744,77

0,02%

0,02%

115 764,62

0,07%

0,06%

115 764,62

0,07%

0,06%

152 509,39

0,09%

0,08%


22/03/2012 23/04/2012

EUR USD

Totaal Forex


173 480 628,66

100,00% 93,49%

7 392 531,99 4 542 875,14 477 762,76 469 288,00 94 615,90 80 546,17 78 289,96 46 673,02 20 130,22 7 355,06

3,98% 2,45% 0,26% 0,25% 0,05% 0,04% 0,04% 0,03% 0,01% 0,00%

13 210 068,22

7,12%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht DEXIA BANK BELGIË DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON JP MORGAN LONDON blocked JP MORGAN LONDON blocked JP MORGAN LONDON DEXIA BANK BELGIË JP MORGAN LONDON blocked DEXIA BANK BELGIË DEXIA BANK BELGIË

EUR USD EUR EUR USD USD JPY JPY GBP CAD


—108—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White Hoeveelheid of Nominale Valuta Waarde op 31/03/2012

Benaming



% Portefeuille

% Netto actief

13 210 068,22

7,12%

III.


-884 428,66

-0,48%

IV.

Andere

-249 408,82

-0,13%

V.


185 556 859,40

100,00%

Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Trusts / beleggingsfondsen op 31 maart 2012 Andere Totaal portefeuille:

—109—

99,91% 0,09% 100,00%




Semester 1 26 391 971,89 23 129 460,79 49 521 432,68

Totaal 26 391 971,89 23 129 460,79 49 521 432,68

51 661 365,15 20 327 864,50 71 989 229,65

51 661 365,15 20 327 864,50 71 989 229,65

156 397 493,69

156 397 493,69

-14,37%

-14,37%

Semester 1 209 562 291,41 182 344 206,58 391 906 497,99

Totaal 209 562 291,41 182 344 206,58 391 906 497,99

51 661 365,15 20 327 864,50 71 989 229,65

51 661 365,15 20 327 864,50 71 989 229,65

152 087 580,51

152 087 580,51

211,66%

211,66%


—110—




Valutadatum

Vervaldag

Munt

22/03/2012

23/04/2012

EUR USD




8 950 000,00 11 762 627,00

In devies

8 950 000,00 11 762 627,00

In effecten

Munt


EUR EUR

3 272 780,00 10 670 200,00

3 272 780,00 10 670 200,00

1 000,00 1 000,00


USD

2 460 330,00

1 847 510,70

10,00


JPY

261 425 000,00

2 385 433,93

50,00

—111—

In EUR

8 950 000,00 11 916 790,75

Lot-size



30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012


Terugbetalingen


Einde periode


Uitkering 86 473,000 91 615,000 100 258,000

Totaal 281 782,027 333 674,892 428 350,918


Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 16 737 770,68 33 061 599,19 27 698 772,51 27 677 587,09 31 796 480,91 19 864 884,24



van de ICB


30/09/2010 30/09/2011 31/03/2012

134 221 612,23 147 870 822,81 185 556 859,40

—112—

Uitkering 255,82 254,19 268,77

974,38 942,43 971,24



3 jaar

5 jaar

10 jaar

5,59 (in % )

7,34 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Portfolio White - Kapitalisatieaandeel (EUR) 20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—113—




—114—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—115—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow July

10.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW JULY

10.1. BEHEERVERSLAG 10.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 11 juli 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 10.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 10.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 90% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd. 10.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 10.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in een indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 90% van de inventariswaarde vastgelegd op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011 – 30/03/2012 Samenstelling van de korf ( geldig van 20/07/2011 tot 14/07/2012 ): 60% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 20% S&P 500 10% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 20/07/2011 Beschermingsniveau op 14/07/2012 (90%)

227,59 EUR 204,83 EUR

Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 Nikkei 225 vastgoed (EPRA) Emerging Markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

+13,65% +24,49% +15,90% +9,44% +20,04% +16,44%

Performance strategie: Performance NIW:

+1,33% +1,32% —116—


Gedurende de periode onder verslag lieten alle aandelenindexen een positief verloop zien. Dit betekende een stijging van 16,44% voor de korf en een stijging van 1,33% voor de strategie. De NIW evolueerde van EUR 207,65 naar EUR 210,40, een stijging van +1,32%. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over de zes maanden onder verslag.

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

20/01/2012

3/02/2012

17/02/2012

2/03/2012

16/03/2012

30/03/2012

20/01/2012

3/02/2012

17/02/2012

2/03/2012

16/03/2012

30/03/2012

6/01/2012

23/12/2011

9/12/2011

25/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%

Aandelen Europa (DJ ES 50) Aandelen Amerika (S&P 500) Aandelen Japan (Nikkei 225)

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

6/01/2012

23/12/2011

9/12/2011

25/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%

Vastgoed Europa (EPRA) Aandelen BRIC (S&P BRIC 40)

—117—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow July Personal Structured Yellow July (30/09/2011 - 30/03/2012) 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75%

Performance korf

NIW geïndexeerd

Kapitaalbeschermingsniveau 90%

16 /0 3/ 20 12 30 /0 3/ 20 12

/2 01 2 2/ 03

17 /0 2/ 20 12

/2 01 2 3/ 02

20 /0 1/ 20 12

/2 01 2 6/ 01

23 /1 2/ 20 11

/2 01 1 9/ 12

30 /0 9/ 20 11 14 /1 0/ 20 11 28 /1 0/ 20 11 11 /1 1/ 20 11 25 /1 1/ 20 11

70%

Waarde van de strategie

Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow July Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding

10.1.6. Toekomstig beleid Voor de wereldeconomie verwachten wij in 2011 en 2012 een groei onder het potentieel van 3 à 3,5% per jaar. Wij achter het risico van een recessie in de VS groot (30 à 40%). We verwachten dat Europa (en het Verenigd Koninkrijk) vanaf het vierde kwartaal van 2011 een milde recessie van twee kwartalen zal kennen. De onzekerheid is heel groot. De regeringsleiders in de VS en de eurozone bevinden zich in een complexe situatie, mede door gebrek aan politieke eenstemmigheid. Hierdoor is het risico op beleidsfouten ongebruikelijk hoog. Verder is er het risico dat het wantrouwen op de financiële markten gaat doorwerken op de reële economie, bijvoorbeeld doordat consumenten (nog) meer gaan sparen en / of bedrijven meer moeite hebben om aan krediet te komen. Ook het feit dat de financiële markten zo sterk gecorreleerd zijn, is een risico voor de wereldeconomie. Positieve factoren zijn dat de meest recente cijfers op enige stabilisatie lijken te wijzen, vooral in de VS. Zo lijkt de invloed van de gestegen olieprijs en van de aardbevingen in Japan op de wereldeconomie langzaam te verdwijnen. Tevens wijzen wij erop dat de kapitaalinvesteringen en de duurzame consumentengoederen zich nog steeds onder het niveau van voor de recessie bevinden. Ook hebben bedrijven hun werknemersbestand nog niet fors uitgebreid, gezien de nog altijd hoge werkloosheid. Een en ander impliceert dat de ruimte om verder te bezuinigen veel geringer is dan in 2008. Wat de eurozone betreft; regeringsleiders dienen met duurzame oplossingen te komen voor de problemen waarmee ze geconfronteerd worden. De ervaring leert dat zij dat zullen doen op het moment dat door het gebrek aan doortastendheid een bepaalde pijngrens wordt bereikt. Of wij ons dicht bij dit punt bevinden, is op dit moment onzeker. 10.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 2.

—118—


10.2. BALANS

II. F. m.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

17 452 926,09

30 799 941,49

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Financiële derivaten

-1 496 087,27

928 537,02

-1 496 087,27

928 537,02


-1 496 087,27

928 537,02

-1 496 087,27

928 537,02

-1 197 549,17

-2 333 451,08

Vorderingen

-

114 178,60

a.


-

14 251,50

c.

Collateral

-

99 927,10

Schulden

-1 197 549,17

-2 447 629,68

-6 587,98

-

-

-14 526,80

-1 190 961,19

-2 299 107,98

iii. Swapcontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar

IV. A.

B. a.


b.

Fiscale schulden (-)

c.

Ontleningen (-)

d.

Collateral (-)

-

-99 927,10

e.

Andere (-)

-

-34 067,80

20 146 006,86

32 193 090,35

107 836,10

37 487,15

20 038 170,76

32 155 603,20


V. A.


B.

Banktegoeden op termijn Overlopende rekeningen

555,67

11 765,20

75 241,41

179 255,07

-74 685,74

-167 489,87


17 452 926,09

30 799 941,49

A.

Kapitaal

17 225 437,36

30 107 546,02

B.


-49 704,10

-115 566,82

D.


277 192,83

807 962,29

VI. B.


C.


—119—



I. A. b. IV. A.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


-

99 927,10 99 927,10


-

99 927,10

18 879 045,68 18 879 045,68

29 856 495,80 29 856 495,80

Notionele bedragen van de swapcontracten (+) Gekochte swapcontracten

—120—


10.3. RESULTATENREKENING

I. F. l.

EUR

273 097,32

790 403,02

237 786,47

790 403,02


237 786,47

790 403,02

237 786,47

790 403,02

35 310,85

-

G.

Vorderingen, termijnplaatsingen, liquiditeiten en schulden

B.


201 124,87 182 411,48

178 226,31 180 119,74


182 411,48

180 119,74

C.


-15 203,15

-14 170,13

D.


33 916,54

12 276,70

B.

Exploitatiekosten Financiële kosten (-)

-197 029,36 -627,40

-160 667,04 -5,30

C.


-2 825,20

-3 733,29

D.


-183 269,65

-144 534,09

a.

Financieel beheer

-168 494,49

-125 438,20

b.


II. b.

IV.

VII.

31/03/2011

EUR Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Financiële derivaten iii. Swapcontracten

V.

31/03/2012

-14 775,16

-19 095,89

H.


-4 289,85

-3 615,24

J.

Taksen

-5 391,96

-7 391,58

K.

Andere kosten (-)

-625,30

-1 387,54

4 095,51

17 559,27

277 192,83

807 962,29

277 192,83

807 962,29


—121—


10.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 10.4.1. Samenstelling van de activa op 31/03/2012 Benaming


I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET YELLOW JULY

82 952,00

EUR

Totaal Op Indexen

100,00%

-8,57%

-1 496 087,27

100,00%

-8,57%

-1 496 087,27

100,00%

-8,57%


-1 496 087,27

100,00%

-8,57%

-1 496 087,27

100,00%

-8,57%


EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.39%16/07/2012 DEPOT ABN AMRO 1.33% 16/07/2012 DEPOT RABOBANK 0.74% 16/07/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.6% 16/07/12 DEPOT ING LUX 1.401% 16/07/2012 DEPOT BCO SANTAN 1.76% 16/07/2012 DEPOT RBS LONDON 1.53% 16/07/12 DEPOT DEUTSCHE BANK 0.52% 16/07/12

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Totaal termijnplaatsingen


-1 496 087,27

Totaal Swapcontracten


209,55

98 160,59 9 675,51

0,56% 0,06%

107 836,10

0,62%

4 091 028,93 4 090 332,12 4 083 480,13 3 070 100,83 1 874 122,68 1 023 831,48 1 023 163,70 782 110,89

23,44% 23,44% 23,40% 17,59% 10,74% 5,87% 5,86% 4,48%

20 038 170,76

114,81%

20 146 006,86

115,43%

-713 084,83 -477 876,36

-4,09% -2,74%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX FRN 12-16.07.12 TL ING LUX 2.103 12-16.07.12 TL Totaal ontleningen Andere

Totaal schulden en vorderingen IV.

Andere

V.


—122—

-1 190 961,19

-6,82%

-6 587,98

-0,04%

-1 197 549,17

-6,86%

555,67

0,00%

17 452 926,09

100,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow July Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

207,57 5 454 418,22 5 454 625,79

207,57 5 454 418,22 5 454 625,79

21 036 694,83

21 036 694,83

-25,93%

-25,93%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

207,57 5 454 418,22 5 454 625,79

207,57 5 454 418,22 5 454 625,79

0,00

0,00

0,00%

0,00%


—123—



BASKET YELLOW JULY

Hoeveelheid / Nominale waarde 82 952,00

Munt


EUR

—124—

18 879 045,68


18 879 045,68



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 148 305,000

30/09/2011

4 066,000

43 392,000

108 979,000

108 979,000

31/03/2012

1,000

26 028,000

82 952,000

82 952,000




30/09/2011

947 629,44

10 005 377,34

31/03/2012

207,57

5 454 418,22


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

34 076 932,50

229,78

30/09/2011

22 629 943,91

207,65

31/03/2012

17 452 926,09

210,40

—125—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-10,49 (in % )

-2,53 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured Yellow July - Kapitalisatieaandeel (EUR) 10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00%

-15,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—126—


10.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De post van de resultatenrekening “II. Opbrengsten en kosten van beleggingen – D. Swapcontracten (+/-)” vertegenwoordigt de kosten van de “Totaal return swap op 6 maand” met volgende rentevoeten: Valutadatum 6 maand rente Spread 20/07/2011 1,812%-1,990% 18/01/2012 1,501%-1,990% Het in kost genomen bedrag stemt overeen met het product van het aantal deelbewijzen in omloop X de netto-inventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd (of de initiële notionele waarde van 250 EUR bij de emissie) X de rentevoet van de swap netto spread, prorata temporis. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - H. Diensten en diverse goederen (-)” kan hoger zijn dan op 31/03/2011, als gevolg van de kosten voor de Transfert Agent en de herziening van de honoraria van de Revisor ten gevolge van de toename van de auditopdrachten zoals recent aangepast door de FSMA (vroeger FSMA). Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten – K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen tot de werkingskosten van het FSMA.

Informatie 1 - Statuten en beheersreglement Artikel 47, derde lid van de wet van 20/07/2004: Beveks: de officiële tekst van de statuten is neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel. GBF’s: de officiële tekst van het beheersreglement is neergelegd bij de FSMA. Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: Passieve overtreding: als gevolg van een marktevolutie Actieve overtreding: als gevolg van een beheersdaad door de beheerder Actieve overtreding als passief geclassificeerd: sommige actieve overtredingen mogen, op basis van technische aspecten en / of specifieke en toevallige gebeurtenissen, uitzonderlijk als passief geclassificeerd worden. Elk geval is heel nauwkeurig geanalyseerd en gedocumenteerd. Overtreding met een te verwaarlozen impact: als de impact lager is dan 125 EUR en lager dan 0,1 basispunt van het netto-actief zal geenenkele tussenkomst gebeuren en zal geen commentaar worden vermeld.

—127—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow July Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—128—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White July

11.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE JULY

11.1. BEHEERVERSLAG 11.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 11 juli 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 11.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 11.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 95% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

11.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 11.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in een indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 95% van de inventariswaarde vastgelegde op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011 – 30/03/2012 Samenstelling van de korf ( geldig van 20/07/2011 tot 14/07/2012 ): 60% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 20% S&P 500 10% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 20/07/2011 Beschermingsniveau op 14/07/2012 (95%) Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 Nikkei 225 vastgoed (EPRA) Emerging Markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

242,67 EUR 230,54 EUR +13,65% +24,49% +15,90 +9,44% +20,04% +16,44%


+0,60% -0,04% —129—


Gedurende de periode onder verslag lieten alle aandelenindexen een positief verloop zien. Dit betekende een stijging van 16,44% voor de korf en een stijging van 0,60% voor de strategie. De NIW evolueerde van EUR 230,62 naar EUR 230,52 , een lichte daling van -0,04%. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over de zes maanden onder verslag. 110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

20/01/2012

3/02/2012

17/02/2012

2/03/2012

16/03/2012

30/03/2012

20/01/2012

3/02/2012

17/02/2012

2/03/2012

16/03/2012

30/03/2012

6/01/2012

23/12/2011

9/12/2011

25/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%


110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

6/01/2012

23/12/2011

9/12/2011

25/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%


—130—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White July Personal Structured White July (30/09/2011 - 30/03/2012) 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75%

Performance korf

NIW geïndexeerd


16 /0 3/ 20 12 30 /0 3/ 20 12

/2 01 2 2/ 03

17 /0 2/ 20 12

/2 01 2 3/ 02

20 /0 1/ 20 12

/2 01 2 6/ 01

23 /1 2/ 20 11

/2 01 1 9/ 12

30 /0 9/ 20 11 14 /1 0/ 20 11 28 /1 0/ 20 11 11 /1 1/ 20 11 25 /1 1/ 20 11

70%


Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White July Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding


—131—


11.2. BALANS

II. F. m.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

34 308 140,91

60 296 384,51


-1 787 621,14

684 850,04

-1 787 621,14

684 850,04


-1 787 621,14

684 850,04

-1 787 621,14

684 850,04


-2 817 202,92

-107 753,82

Schulden

-2 817 202,92

-107 753,82

-17 277,18

-51 522,56

iii. Swapcontracten (+/-) IV. B. a.


b.


c.

Ontleningen (-)

e.

Andere (-)

-

-29 226,81

-2 799 925,74

-

-

-27 004,45

38 902 574,02

59 617 143,42

72 259,93

64 966,32

38 830 314,09

59 552 177,10

10 390,95

102 144,87

142 973,22

331 042,10

-132 582,27

-228 897,23


34 308 140,91

60 296 384,51

A.

Kapitaal

34 323 690,58

60 117 572,50

B.


414,69

-53 572,23

D.


-15 964,36

232 384,24


V. A.


B.


VI. B.


C.


—132—



IV. A.


—133—

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

36 116 333,43 36 116 333,43

59 552 177,10 59 552 177,10



I. F. l.

EUR

-17 391,24

188 141,83

-60 652,41

188 141,83


-60 652,41

188 141,83

-60 652,41

188 141,83

43 261,17

-

G.


B.


356 825,19 346 296,29

276 014,14 337 872,51


346 296,29

337 872,51

C.


-38 219,73

-11 642,61

D.


48 748,63

-50 215,76

B.


-355 398,31 -6 932,13

-231 771,73 -5,30

C.


-5 303,41

-7 406,52

D.


-329 089,51

-208 830,11

a.

Financieel beheer

-301 445,60

-168 868,86

b.


II. b.

IV.

VII.

31/03/2011


V.

31/03/2012

-27 643,91

-39 961,25

H.


-5 695,59

-5 462,06

J.

Taksen

-7 114,76

-7 435,96

K.

Andere kosten (-)

-1 262,91

-2 631,78

1 426,88

44 242,41

-15 964,36

232 384,24

-15 964,36

232 384,24


—134—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET WHITE JULY

148 829,00

EUR

Totaal Op Indexen

100,00%

-5,21%

-1 787 621,14

100,00%

-5,21%

-1 787 621,14

100,00%

-5,21%


-1 787 621,14

100,00%

-5,21%

-1 787 621,14

100,00%

-5,21%


EUR EUR

65 733,24 6 526,69

0,19% 0,02%

72 259,93

0,21%

EUR

7 821 982,12

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

7 820 650,50 7 807 556,81 5 869 981,94 5 509 639,97 2 044 213,50 1 956 289,25

7821982 ,12% 22,80% 22,76% 17,11% 16,06% 5,96% 5,70%

38 830 314,09

113,18%

38 902 574,02

113,39%

-1 936 560,98 -863 364,76

-5,64% -2,52%

-2 799 925,74

-8,16%

-17 277,18

-0,05%

-2 817 202,92

-8,21%

10 390,95

0,03%

34 308 140,91

100,00%

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.39%16/07/2012 DEPOT ABN AMRO 1.33% 16/07/2012 DEPOT RABOBANK 0.74% 16/07/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.6% 16/07/12 DEPOT ING LUX 1.401% 16/07/2012 DEPOT BCO SANTAN 1.76% 16/07/2012 DEPOT RBS LONDON 1.53% 16/07/12 Totaal termijnplaatsingen


-1 787 621,14



230,66

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX FRN 12-16.7.12 TL ING LUX FRN 12-16.07.12 TL Totaal ontleningen Andere


Andere

V.


—135—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White July Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%

11.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa van het compartiment (in EUR) Semester 1 Aankopen Verkopen Totaal 1

Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


152 606,50 10 454 909,69 10 607 516,19

152 606,50 10 454 909,69 10 607 516,19


40 872 059,20

40 872 059,20

-25,95%

-25,95%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

152 606,50 10 454 909,69 10 607 516,19

152 606,50 10 454 909,69 10 607 516,19

0,00

0,00

0,00%

0,00%


—136—



BASKET WHITE JULY


148 829,00

Munt


EUR

—137—

36 116 333,43


36 116 333,43



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 303 499,000

30/09/2011

3 540,000

113 536,000

193 503,000

193 503,000

31/03/2012

662,000

45 336,000

148 829,000

148 829,000




30/09/2011

863 523,70

27 636 371,02

31/03/2012

152 606,50

10 454 909,69


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

74 321 695,48

244,88

30/09/2011

44 626 408,46

230,62

31/03/2012

34 308 140,91

230,52

—138—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-6,14 (in % )

-0,90 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured White July - Kapitalisatieaandeel (EUR) 5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—139—


11.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens Toelichting 1: De post van de resultatenrekening “II. Opbrengsten en kosten van beleggingen – D. Swapcontracten (+/-)” vertegenwoordigt de kosten van de “Totaal return swap op 6 maand” met volgende rentevoeten: Valutadatum 6 maand rente Spread 20/07/2011 1,812%-1,920% 18/01/2012 1,501%-1,920% Het in kost genomen bedrag stemt overeen met het product van het aantal deelbewijzen in omloop X de netto-inventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd (of de initiële notionele waarde van 250 EUR bij de emissie) X de rentevoet van de swap netto spread, prorata temporis. Toelichting 2: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten - H. Diensten en diverse goederen (-)” kan hoger zijn dan op 31/03/2011, als gevolg van de kosten voor de Transfert Agent en de herziening van de honoraria van de Revisor ten gevolge van de toename van de auditopdrachten zoals recent aangepast door de FSMA (vroeger FSMA). Toelichting 3: De post van de resultatenrekening “IV. Exploitatiekosten – K. Andere kosten” vertegenwoordigt hoofdzakelijk de bijdragen tot de werkingskosten van het FSMA. Informatie 1 - Statuten en beheersreglement Artikel 47, derde lid van de wet van 20/07/2004: Beveks: de officiële tekst van de statuten is neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel. GBF’s: de officiële tekst van het beheersreglement is neergelegd bij de FSMA. Informatie 2 - Defence Policy Artikel 76, § 1 van de wet van 20/07/2004: De Vennootschap past de “Defence Policy” van ING Groep toe en zal niet investeren in ondernemingen die rechtstreeks betrokken zijn bij de productie, het onderhoud en/of de handel in controversiële wapens (antipersoonslandmijnen, clusterbommen, munitie met verarmd uranium, biologische, chemische of nucleaire wapens, ...). De “Defence Policy” kan worden geraadpleegd op www.ing.com. Informatie 3: Passieve overtreding: als gevolg van een marktevolutie Actieve overtreding: als gevolg van een beheersdaad door de beheerder Actieve overtreding als passief geclassificeerd: sommige actieve overtredingen mogen, op basis van technische aspecten en / of specifieke en toevallige gebeurtenissen, uitzonderlijk als passief geclassificeerd worden. Elk geval is heel nauwkeurig geanalyseerd en gedocumenteerd. Overtreding met een te verwaarlozen impact: als de impact lager is dan 125 EUR en lager dan 0,1 basispunt van het netto-actief zal geenenkele tussenkomst gebeuren en zal geen commentaar worden vermeld. Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—140—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January

12.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW JANUARY

12.1. BEHEERVERSLAG 12.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 januari 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 12.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 12.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 90% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

12.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 12.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in de indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 90% van de inventariswaarde vastgelegd op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011-16/01/2012 Samenstelling van de korf ( geldig van 30/09/2011 tot 16/01/2012 ): 75% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 5% S&P 500 5% grondstoffen (DJ AIG Com) 10% Emerging Markets (S&P BRIC 40) NIW op 19/01/2011 270,36 EUR Beschermingsniveau op 14/01/2012 (90%) 243,32 EUR Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) grondstoffen (DJ AIG Com) Emerging Markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

+8,35% +14,34% -2,93% +0,91% +18,49% +8,65%


+0,14% +0,93%

—141—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January Jaarlijkse vervaldag 16/01/2012 – Evaluatie periode 19/01/2011 – 16/01/2012

Het compartiment Personal Structured Yellow January bereikte op 16/01/2012 zijn vierde jaarlijkse evaluatiedag. Op deze dag geldt de bescherming van 90% van de inventariswaarde op de vorige jaarlijkse vervaldag (EUR 243,32). Overzicht performances Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) obligaties (IBOXX) Emerging Markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

-19,23% +0,92% -19,24% -12,57% -11,68% -17,13%


-8,99% -8,74%

Gedurende het vierde jaar hield enkel de S&P 500 het hoofd boven water. De andere indexen gingen fors achteruit, waardoor ook indexenkorf een stevige daling van -17,13% liet zien. Door deze negatieve prestatie trad het beschermingsmechanisme van 90% in werking: de strategie daalde met -8,99%. De NIW daalde naar EUR 246,74 (-8,74% t.o.v. de NIW van EUR 270,36 op 19/01/2011). Deze NIW geldt als referentiepunt voor het vijfde jaar dat startte op 18/01/2012. Bij de volgende jaarlijkse evaluatie (14/01/2013) geniet het compartiment een bescherming van 90% op deze NIW, wat overeenkomt met EUR 222,07. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over het volledige vierde jaar (19/01/2011 – 16/01/2012).

—142—

19 /0 1/ 2 2/ 01 02 1 / 16 20 /0 11 2/ 2 2/ 01 03 1 / 16 20 /0 11 3 30 /20 /0 11 3 13 /20 /0 11 4 27 /20 /0 11 4 11 /20 /0 11 5 25 /20 /0 11 5/ 2 8/ 01 06 1 22 /20 /0 11 6/ 2 6/ 01 07 1 20 /20 /0 11 7/ 2 3/ 01 08 1 17 /20 /0 11 8 31 /20 /0 11 8 14 /20 /0 11 9 28 /20 /0 11 9 12 /20 /1 11 0 26 /20 /1 11 0/ 2 9/ 01 11 1 23 /20 /1 11 1/ 2 7/ 01 12 1 21 /20 /1 11 2/ 2 4/ 01 01 1 /2 01 2

Performance korf

NIW geïndexeerd

—143—


4/01/2012

21/12/2011

7/12/2011

23/11/2011

9/11/2011

26/10/2011

12/10/2011

28/09/2011

14/09/2011

31/08/2011

17/08/2011

3/08/2011

20/07/2011

6/07/2011

22/06/2011

8/06/2011

25/05/2011

11/05/2011

27/04/2011

13/04/2011

30/03/2011

16/03/2011

2/03/2011

16/02/2011

2/02/2011

19/01/2011


110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%

65%

60%


Personal Structured Yellow January (19/01/2011 - 16/01/2012)

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% 65%

4/01/2012

21/12/2011

7/12/2011

23/11/2011

9/11/2011

26/10/2011

12/10/2011

28/09/2011

14/09/2011

31/08/2011

17/08/2011

3/08/2011

20/07/2011

6/07/2011

8/06/2011

22/06/2011

25/05/2011

11/05/2011

27/04/2011

13/04/2011

30/03/2011

16/03/2011

2/03/2011

2/02/2011

16/02/2011

19/01/2011

60%


Strategie en portefeuille - Periode 18/01/2012 – 30/03/2012 Bij de jaarlijkse evaluatiedag werden de wegingen van de indexen in de korf herzien. Samenstelling van de korf ( geldig van 19/01/2011 tot 14/01/2012 ): 65% Dow Jones EuroStoxx 50 2,5% vastgoed (EPRA) 20% S&P 500 7,5% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 18/01/2012 Beschermingsniveau op 14/01/2013 (90%)

246,74 EUR 222,07 EUR

Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) Nikkei 225 Emerging markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

+3,62% +7,68% +12,55% +17,93% -1,37% +5,00%


+2,83% +1,28%

Tussen 18/01/2012 en 30/03/2012 lieten bijna alle indexen een mooie remonte zien. Enkel de S&P BRIC 40 daalde licht. Dit betekende voor de korf een stijging van +5,00%. Ook de strategie (+2,83%) en de NIW stegen (+1,28% van EUR 246,74 tot EUR 249,91).

—144—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January Personal Structured Yellow January (18/01/2012 - 30/03/2012) 115%

110%

105%

100%

95%

90%


28 /0 3/ 20 12

NIW geïndexeerd

14 /0 3/ 20 12

Performance korf

29 /0 2/ 20 12

15 /0 2/ 20 12

/2 01 2 1/ 02

18 /0 1/ 20 12

85%


Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding

12.1.6. Toekomstig beleid Voor de wereldeconomie verwachten wij in 2011 en 2012 een groei onder het potentieel van 3 à 3,5% per jaar. Wij achter het risico van een recessie in de VS groot (30 à 40%). We verwachten dat Europa (en het Verenigd Koninkrijk) vanaf het vierde kwartaal van 2011 een milde recessie van twee kwartalen zal kennen. De onzekerheid is heel groot. De regeringsleiders in de VS en de eurozone bevinden zich in een complexe situatie, mede door gebrek aan politieke eenstemmigheid. Hierdoor is het risico op beleidsfouten ongebruikelijk hoog. Verder is er het risico dat het wantrouwen op de financiële markten gaat doorwerken op de reële economie, bijvoorbeeld doordat consumenten (nog) meer gaan sparen en / of bedrijven meer moeite hebben om aan krediet te komen. Ook het feit dat de financiële markten zo sterk gecorreleerd zijn, is een risico voor de wereldeconomie. Positieve factoren zijn dat de meest recente cijfers op enige stabilisatie lijken te wijzen, vooral in de VS. Zo lijkt de invloed van de gestegen olieprijs en van de aardbevingen in Japan op de wereldeconomie langzaam te verdwijnen. Tevens wijzen wij erop dat de kapitaalinvesteringen en de duurzame consumentengoederen zich nog steeds onder het niveau van voor de recessie bevinden. Ook hebben bedrijven hun werknemersbestand nog niet fors uitgebreid, gezien de nog altijd hoge werkloosheid. Een en ander impliceert dat de ruimte om verder te bezuinigen veel geringer is dan in 2008. Wat de eurozone betreft; regeringsleiders dienen met duurzame oplossingen te komen voor de problemen waarmee ze geconfronteerd worden. De ervaring leert dat zij dat zullen doen op het moment dat door het gebrek aan doortastendheid een bepaalde pijngrens wordt bereikt. Of wij ons dicht bij dit punt bevinden, is op dit moment onzeker. 12.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 2. —145—


12.2. BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Financiële derivaten

II. F. m.

Op financiële indexen iii. Swapcontracten (+/-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar

IV.

Vorderingen

A.

31/03/2011

EUR

EUR

44 104 245,28

77 729 577,64

549 435,80

-968 866,77

549 435,80

-968 866,77

549 435,80

-968 866,77

549 435,80

-968 866,77

-4 321 603,14

72 064,84

1 095 000,00

295 244,27

-

295 244,27

a.


c.

Collateral

1 095 000,00

-

Schulden

-5 416 603,14

-223 179,43

-15 759,06

-

-

-33 801,28 -

B. a.


b.


c.

Ontleningen (-)

-4 305 844,08

d.

Collateral (-)

-1 095 000,00

-

e.

Andere (-)

-

-189 378,15

47 864 153,00

78 853 780,48

88 777,24

84 124,96

47 775 375,76

78 769 655,52


V.

31/03/2012

A.


B.


12 259,62

-227 400,91

180 053,10

443 017,57

-167 793,48

-670 418,48


44 104 245,28

77 729 577,64

A.

Kapitaal

43 143 228,12

77 678 714,03

B.


-199 524,29

-146 306,83

D.


1 160 541,45

197 170,44

VI. B.


C.


—146—



I. A. a. IV. A.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


1 095 000,00 1 095 000,00

-

Effecten/geldmarktinstrumenten

1 095 000,00

-

43 542 948,02 43 542 948,02

78 769 656,36 78 769 656,36


—147—



Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Financiële derivaten

I. F. l.

Op financiële indexen iii. Swapcontracten

EUR

1 076 325,86

160 141,79

980 081,64

160 141,79

980 081,64

160 141,79

980 081,64

160 141,79

96 244,22

-


B.


554 525,75 456 662,80

717 752,57 448 895,77


456 662,80

448 895,77

C.


-43 044,51

-16 747,94

D.


140 907,46

285 604,74

B.


-

4 142,25 4 142,25

B.


-470 310,16 -802,68

-684 866,17 -5,90

C.


-6 884,65

-9 962,33

b.

III. IV.


-436 419,76

-643 829,74

a.

Financieel beheer

-403 035,37

-588 463,61

b.


-33 384,39

-55 366,13

-9 063,13

-6 359,12

-14 995,01

-20 550,85

D.

VII.

31/03/2011

EUR

G. II.

V.

31/03/2012

H.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

-2 144,93

-4 158,23


84 215,59

37 028,65

1 160 541,45

197 170,44

1 160 541,45

197 170,44

—148—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET YELLOW JANUARY

176 473,00

EUR

Totaal Op Indexen

II.

549 435,80

100,00%

1,25%

549 435,80

100,00%

1,25%


549 435,80

100,00%

1,25%


549 435,80

100,00%

1,25%

Totaal Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

549 435,80

100,00%

1,25%


EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.39%18/07/2012 DEPOT ABN AMRO 1.33% 18/07/2012 DEPOT RABOBANK 0.74% 18/07/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.6% 18/07/12 DEPOT ING LUX 1.401% 18/07/2012 DEPOT BCO SANTAN 1.76% 18/07/2012 DEPOT RBS LONDON 1.53% 18/07/12




249,85

87 475,23 1 302,01

0,20% 0,00%

88 777,24

0,20%

10 185 174,08 10 183 405,74 8 624 865,68 7 643 022,76 7 042 709,45 2 548 519,79 1 547 678,56

23,09% 23,09% 19,56% 17,33% 15,97% 5,78% 3,51%

47 775 375,76

108,32%

47 864 153,00

108,53%

-1 408 826,72 -1 432 641,65 -1 464 375,71

-3,19% -3,25% -3,32%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX 2.109 12-16.07.12 TL ING LUX FRN 12-18.07.12 TL ING LUX 2.224% 12-20.02.12 TL Totaal ontleningen Andere


Andere

V.


—149—

-4 305 844,08

-9,76%

-15 759,06

-0,04%

-4 321 603,14

-9,80%

12 259,62

0,03%

44 104 245,28

100,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow January Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


1 272 841,28 15 750 635,92 17 023 477,20

1 272 841,28 15 750 635,92 17 023 477,20


53 454 628,74

53 454 628,74

-31,85%

-31,85%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

1 272 841,28 15 750 635,92 17 023 477,20

1 272 841,28 15 750 635,92 17 023 477,20

9 147 367,68

9 147 367,68

-31,85%

-31,85%


—150—


12.4.3. Bedrag van de verbintenissen inzake financiële derivaten Dénomination

Quantité / Valeur nominale

Devise Munt

Engagement dans la devise de l'instrument

Engagement dans la devise du compartiment

BASKET YELLOW JANUARY

176 473,00

EUR

43 542 948,02

43 542 948,02

—151—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 348 322,000

30/09/2011

9 941,000

123 385,000

234 878,000

234 878,000

31/03/2012

5 139,000

63 544,000

176 473,000

176 473,000




30/09/2011

2 676 178,21

32 642 963,35

31/03/2012

1 272 841,28

15 750 635,92


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

92 867 990,45

266,62

30/09/2011

57 421 498,47

244,47

31/03/2012

44 104 245,28

249,92

—152—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-6,32 (in % )

4,31 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured Yellow January - Kapitalisatieaandeel (EUR) 30,00%

25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—153—



—154—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April

13.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW APRIL

13.1. BEHEERVERSLAG 13.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 april 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 13.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 13.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 90% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

13.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 13.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in de indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 90% van de inventariswaarde vastgelegd op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011 - 30/03/2012 Samenstelling van de korf ( geldig van 20/04/2011 tot 14/04/2012 ): 65% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 17,50% S&P 500 7,5% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 20/04/2011 Beschermingsniveau op 14/04/2012 (90%)

254,91 EUR 229,42 EUR


+13,65% +24,49% +15,90% +9,44% +20,04% +16,11%


+0,85% +0,44% —155—


Gedurende de periode onder verslag lieten alle aandelenindexen een positief verloop zien. Dit betekende een stijging van 16,11% voor de korf en een stijging van 0,85% voor de strategie. De NIW evolueerde van EUR 231,84 naar EUR 232,86 , een lichte stijging van +0,44%. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over de zes maanden onder verslag.

110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75%

30/03/2012

23/03/2012

16/03/2012

9/03/2012

2/03/2012

24/02/2012

17/02/2012

3/02/2012

10/02/2012

27/01/2012

20/01/2012

6/01/2012

13/01/2012

30/12/2011

23/12/2011

9/12/2011

16/12/2011

2/12/2011

25/11/2011

18/11/2011

4/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

21/10/2011

7/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%


110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75%


—156—

30/03/2012

16/03/2012

2/03/2012

17/02/2012

3/02/2012

20/01/2012

6/01/2012

23/12/2011

9/12/2011

25/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April Personal Structured Yellow April (30/09/2011 - 30/03/2012) 105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

Performance korf

NIW geïndexeerd


—157—

16 /0 3/ 20 12 30 /0 3/ 20 12

/2 01 2 2/ 03

17 /0 2/ 20 12

/2 01 2 3/ 02

20 /0 1/ 20 12

/2 01 2 6/ 01

23 /1 2/ 20 11

/2 01 1 9/ 12

30 /0 9/ 20 11 14 /1 0/ 20 11 28 /1 0/ 20 11 11 /1 1/ 20 11 25 /1 1/ 20 11

70%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding

13.1.6. Toekomstig beleid Voor de wereldeconomie verwachten wij in 2011 en 2012 een groei onder het potentieel van 3 à 3,5% per jaar. Wij achter het risico van een recessie in de VS groot (30 à 40%). We verwachten dat Europa (en het Verenigd Koninkrijk) vanaf het vierde kwartaal van 2011 een milde recessie van twee kwartalen zal kennen. De onzekerheid is heel groot. De regeringsleiders in de VS en de eurozone bevinden zich in een complexe situatie, mede door gebrek aan politieke eenstemmigheid. Hierdoor is het risico op beleidsfouten ongebruikelijk hoog. Verder is er het risico dat het wantrouwen op de financiële markten gaat doorwerken op de reële economie, bijvoorbeeld doordat consumenten (nog) meer gaan sparen en / of bedrijven meer moeite hebben om aan krediet te komen. Ook het feit dat de financiële markten zo sterk gecorreleerd zijn, is een risico voor de wereldeconomie. Positieve factoren zijn dat de meest recente cijfers op enige stabilisatie lijken te wijzen, vooral in de VS. Zo lijkt de invloed van de gestegen olieprijs en van de aardbevingen in Japan op de wereldeconomie langzaam te verdwijnen. Tevens wijzen wij erop dat de kapitaalinvesteringen en de duurzame consumentengoederen zich nog steeds onder het niveau van voor de recessie bevinden. Ook hebben bedrijven hun werknemersbestand nog niet fors uitgebreid, gezien de nog altijd hoge werkloosheid. Een en ander impliceert dat de ruimte om verder te bezuinigen veel geringer is dan in 2008. Wat de eurozone betreft; regeringsleiders dienen met duurzame oplossingen te komen voor de problemen waarmee ze geconfronteerd worden. De ervaring leert dat zij dat zullen doen op het moment dat door het gebrek aan doortastendheid een bepaalde pijngrens wordt bereikt. Of wij ons dicht bij dit punt bevinden, is op dit moment onzeker. 13.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 2 tegen klasse 3 bij de vorige publicatie, als gevolg van de vermindering van de volatiliteit van de beurzen.

—158—


13.2. BALANS

II. F. m.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

24 960 901,45

41 080 814,55


-2 485 548,66

-1 714 758,72

-2 485 548,66

-1 714 758,72


-2 485 548,66

-1 714 758,72

-2 485 548,66

-1 714 758,72

-2 296 418,78

-3 796 024,57

Vorderingen

-

94 905,65


-

94 905,65

-2 296 418,78

-3 890 930,22

-26 444,69

-

-

-8 032,14

-2 269 974,09

-3 815 026,92

-

-67 871,16

29 725 840,55

46 664 592,76

135 582,26

87 503,45

29 590 258,29

46 577 089,31

17 028,34

-72 994,92

245 933,81

248 465,34


IV. A. a.

Schulden

B. a.


b.


c.

Ontleningen (-)

e.

Andere (-) Deposito’s en liquide middelen

V. A.


B.


VI. B.


C.


-228 905,47

-321 460,26


24 960 901,45

41 080 814,55

A.

Kapitaal

24 850 779,67

40 829 183,73

B.


1 300,46

-88 586,33

D.


108 821,32

340 217,15

—159—



IV. A.


—160—

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

27 322 528,35 27 322 528,35

42 762 062,76 42 762 062,76



I. F. l.

EUR

108 204,78

306 028,70

100 054,69

306 028,70


100 054,69

306 028,70

100 054,69

306 028,70

8 150,09

-

G.


B.


267 816,80 258 509,37

347 386,48 267 687,59


258 509,37

267 687,59

C.


-24 737,27

-14 392,81

D.


34 044,70

94 091,70

B.


-267 200,26 -667,56

-313 198,03 -5,30

C.


-3 876,11

-6 046,10

D.


-247 212,24

-296 103,63

a.

Financieel beheer

-228 691,75

-262 400,68

b.


II. b.

IV.

VII.

31/03/2011


V.

31/03/2012

-18 520,49

-33 702,95

H.


-6 597,95

-5 932,67

J.

Taksen

-7 800,63

-3 202,52

K.

Andere kosten (-)

-1 045,77

-1 907,81

616,54

34 188,45

108 821,32

340 217,15

108 821,32

340 217,15


—161—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET YELLOW APRIL

107 185,00

EUR

Totaal Op Indexen

100,00%

-9,96%

-2 485 548,66

100,00%

-9,96%

-2 485 548,66

100,00%

-9,96%


-2 485 548,66

100,00%

-9,96%

-2 485 548,66

100,00%

-9,96%


EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT ABN AMRO 1.78% 16/04/2012 DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.59%16/04/2012 DEPOT RABOBANK 1.29% 16/04/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.78% 16/04/12 DEPOT DEUTSCHE BANK 1.06% 16/04/12 DEPOT BCO SANTAN 2.22% 16/04/2012 DEPOT RBS LONDON 1.73% 16/04/12 DEPOT ING LUX 1.680% 16/04/12




-2 485 548,66



231,72

118 259,57 17 322,69

0,47% 0,07%

135 582,26

0,54%

5 829 526,57 5 829 160,65 5 828 582,83 4 372 144,94 3 555 859,13 1 665 821,17 1 457 357,57 1 051 805,43

23,35% 23,35% 23,35% 17,52% 14,25% 6,67% 5,84% 4,21%

29 590 258,29

118,55%

29 725 840,55

119,09%

-1 132 667,01 -703 472,14 -433 834,94

-4,54% -2,82% -1,74%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX FRN 11-16.04.12 TL ING LUX 1.429% 12-16.04.12 TL ING LUX 1.618 12-16.04.12 TL Totaal ontleningen Andere


Andere

V.


—162—

-2 269 974,09

-9,09%

-26 444,69

-0,11%

-2 296 418,78

-9,20%

17 028,34

0,07%

24 960 901,45

100,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

503 355,56 6 411 679,75 6 915 035,31

503 355,56 6 411 679,75 6 915 035,31

28 434 232,72

28 434 232,72

-24,32%

-24,32%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

503 355,56 6 411 679,75 6 915 035,31

503 355,56 6 411 679,75 6 915 035,31

0,00

0,00

0,00%

0,00%


—163—




Munt



BASKET YELLOW APRIL

107 185,00

EUR

27 322 528,35

27 322 528,35

—164—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 198 350,000

30/09/2011

3 499,000

69 175,000

132 674,000

132 674,000

31/03/2012

2 157,000

27 646,000

107 185,000

107 185,000




30/09/2011

621 320,19

9 995 693,40

31/03/2012

503 355,56

6 411 679,75


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

50 114 970,61

252,66

30/09/2011

30 760 404,32

231,85

31/03/2012

24 960 901,45

232,88

—165—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-8,39 (in % )

0,79 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured Yellow April - Kapitalisatieaandeel (EUR) 20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—166—




—167—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow April Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—168—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January

14.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE JANUARY

14.1. BEHEERVERSLAG 14.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 januari 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 14.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 14.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 95% van de netto-inventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

14.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 14.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in een indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 95% van de inventariswaarde vastgelegd op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011-16/01/2012 Samenstelling van de korf ( geldig van 30/09/2011 tot 16/01/2012 ): 75% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 5% S&P 500 5% grondstoffen (DJ AIG Com) 10% Emerging Markets (S&P BRIC 40) NIW op 19/01/2011 261,51 EUR Beschermingsniveau op 14/01/2012 (95%) 248,43 EUR Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) grondstoffen (DJ AIG Com) Emerging Markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

+8,35% +14,34% -2,93% +0,91% +18,49% +8,65%


+0,04% +0,77%

—169—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January Jaarlijkse vervaldag 16/01/2012 – Evaluatie periode 19/01/2011 – 16/01/2012 Het compartiment Personal Structured White January bereikte op 16/01/2012 zijn vierde jaarlijkse evaluatiedag. Op deze dag geldt de bescherming van 95% van de inventariswaarde op de vorige jaarlijkse vervaldag, zijnde EUR 248,43.

Overzicht performances Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) grondstoffen (DJ AIG Com) Emerging Markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

-19,23% +0,92% -19,24% -12,57% -11,68% -17,13%


-4,80% -4,58%

Gedurende het vierde jaar hield enkel de S&P 500 het hoofd boven water. De andere indexen gingen fors achteruit, waardoor ook indexenkorf een stevige daling van -17,13% liet zien. Door deze negatieve prestatie trad het beschermingsmechanisme van 95% in werking: de strategie daalde met -4,80%. De NIW daalde naar EUR 249,53 (-4,58% t.o.v. de NIW van EUR 261,51 op 19/01/2011). Deze NIW geldt als referentiepunt voor het vijfde jaar dat startte op 18/01/2012. Bij de volgende jaarlijkse evaluatie (14/01/2013) geniet het compartiment een bescherming van 95% op deze NIW, wat overeenkomt met EUR 237,05. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over het volledige vierde jaar (19/01/2011 – 16/01/2012). 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% 65%


—170—

4/01/2012

21/12/2011

7/12/2011

23/11/2011

9/11/2011

26/10/2011

12/10/2011

28/09/2011

14/09/2011

31/08/2011

17/08/2011

3/08/2011

20/07/2011

6/07/2011

8/06/2011

22/06/2011

25/05/2011

11/05/2011

27/04/2011

13/04/2011

30/03/2011

16/03/2011

2/03/2011

2/02/2011

16/02/2011

19/01/2011

60%

19 /0 1/ 2 2/ 01 02 1 16 /20 /0 11 2/ 2 2/ 01 03 1 16 /20 /0 11 3 30 /20 / 0 11 3 13 /20 / 0 11 4 27 /20 / 0 11 4 11 /20 / 0 11 5 25 /20 / 0 11 5/ 2 8/ 01 06 1 22 /20 /0 11 6/ 2 6/ 01 07 1 20 /20 /0 11 7/ 2 3/ 01 08 1 17 /20 /0 11 8 31 /20 / 0 11 8 14 /20 / 0 11 9 28 /20 / 0 11 9 12 /20 / 1 11 0 26 /20 / 1 11 0/ 2 9/ 01 11 1 23 /20 /1 11 1/ 2 7/ 01 12 1 21 /20 /1 11 2/ 2 4/ 01 01 1 /2 01 2

Performance korf

NIW geïndexeerd

—171—


4/01/2012

21/12/2011

7/12/2011

23/11/2011

9/11/2011

26/10/2011

12/10/2011

28/09/2011

14/09/2011

31/08/2011

17/08/2011

3/08/2011

20/07/2011

6/07/2011

22/06/2011

8/06/2011

25/05/2011

11/05/2011

27/04/2011

13/04/2011

30/03/2011

16/03/2011

2/03/2011

16/02/2011

2/02/2011

19/01/2011


110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%

65%

60%

Vastgoed Europa (EPRA)

Aandelen BRIC (S&P BRIC 40)

Personal Structured White January (19/01/2011 - 16/01/2012)

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January Strategie en portefeuille - Periode 18/01/2012 – 30/03/2012 Bij de jaarlijkse evaluatiedag werden de wegingen van de indexen in de korf herzien. Samenstelling van de korf ( geldig van 18/01/2012 tot 14/01/2013 ): 65% Dow Jones EuroStoxx 50 2,5% 20% S&P 500 7,5% 5% Nikkei 225 NIW op 18/01/2012 Beschermingsniveau op 14/01/2013 (95%)

vastgoed (EPRA) Emerging Markets (S&P BRIC 40)

249,53 EUR 237,05 EUR

Performance indexen (18/01/2012 – 30/03/2012) Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) Nikkei 225 Emerging markets (S&P BRIC 40) Performance korf:

+3,62% +7,68% +12,55% +17,93% -1,37% +5,00%


+1,57% +0,79%

Tussen 18/01/2012 en 30/03/2012 lieten bijna alle indexen een mooie remonte zien. Enkel de S&P BRIC 40 daalde licht. Dit betekende voor de korf een stijging van +5,00%. Ook de strategie (+1,57%) en de NIW stegen (+0,79% van EUR 249,53 tot EUR 251,49).

Personal Structured White January (18/01/2012 - 30/03/2012) 110%

105%

100%

95%

Performance korf

NIW geïndexeerd


—172—

01 2 28 /0 3/ 2

14 /0 3/ 2

01 2

01 2 29 /0 2/ 2

01 2 15 /0 2/ 2

/2 01 2 1/ 02

18 /0 1/ 2

01 2

90%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January

Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding


—173—


14.2. BALANS


II. F. m.


IV.

Vorderingen

A.

31/03/2011

EUR

EUR

73 749 712,25

144 523 072,91

605 926,84

-1 622 898,84

605 926,84

-1 622 898,84

605 926,84

-1 622 898,84

605 926,84

-1 622 898,84

-6 945 706,98

-4 968 618,45

1 975 000,00

222 486,60

-

222 486,60

a.


c.

Collateral

1 975 000,00

-

Schulden

-8 920 706,98

-5 191 105,05

-26 540,40

-

-

-63 995,01 -4 909 065,72

B. a.


b.


c.

Ontleningen (-)

-6 919 166,58

d.

Collateral (-)

-1 975 000,00

-

e.

Andere (-)

-

-218 044,32

80 062 216,98

151 221 698,22

89 014,41

105 529,62

79 973 202,57

151 116 168,60


V.

31/03/2012

A.


B.


27 275,41

-107 108,02

232 899,28

849 547,34

-205 623,87

-956 655,36


73 749 712,25

144 523 072,91

A.

Kapitaal

72 623 981,44

144 853 767,04

B.


D.


VI. B.


C.


—174—

-280 605,40

-132 160,49

1 406 336,21

-198 533,64



I. A. a. IV. A.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


1 975 000,00 1 975 000,00

-


1 975 000,00

-

73 172 925,79 73 172 925,79

146 207 102,88 146 207 102,88


—175—



I. F. l.

EUR

1 331 299,27

-284 397,47

1 152 838,69

-284 397,47


1 152 838,69

-284 397,47

1 152 838,69

-284 397,47

G.


178 460,58

-

B.


674 903,47 795 511,07

1 041 667,68 862 429,49


795 511,07

862 429,49

C.


-72 660,92

-48 970,79

D.


-47 946,68

228 208,98

B.


-599 866,53 -909,86

-955 803,85 -5,90

C.


-11 934,71

-18 700,76

D.


-549 503,83

-886 388,67

a.

Financieel beheer

-489 987,09

-781 846,93

b.

II. b.

IV.

VII.

31/03/2011


V.

31/03/2012


-59 516,74

-104 541,74

H.


-12 019,11

-10 656,56

J.

Taksen

-21 674,58

-31 717,81

K.

Andere kosten (-)

-3 824,44

-8 334,15


75 036,94

85 863,83

1 406 336,21

-198 533,64

1 406 336,21

-198 533,64

—176—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET WHITE JANUARY

293 243,00

EUR

Totaal Op Indexen

II.

605 926,84

100,00%

0,82%

605 926,84

100,00%

0,82%


605 926,84

100,00%

0,82%


605 926,84

100,00%

0,82%


605 926,84

100,00%

0,82%


EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.39%18/07/2012 DEPOT ABN AMRO 1.33% 18/07/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.6% 18/07/12 DEPOT RABOBANK 0.74% 18/07/2012 DEPOT ING LUX 1.401% 18/07/2012 DEPOT BCO SANTAN 1.76% 18/07/2012 DEPOT RBS LONDON 1.53% 18/07/12




251,60

87 504,11 1 510,30

0,12% 0,00%

89 014,41

0,12%

17 491 972,82 17 488 935,89 13 127 451,22 13 098 790,46 10 013 911,91 4 377 875,10 4 374 265,17

23,72% 23,71% 17,80% 17,76% 13,58% 5,94% 5,93%

79 973 202,57

108,44%

80 062 216,98

108,56%

-1 266 672,62 -3 164 534,73 -2 487 959,23

-1,72% -4,29% -3,37%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX 2.109 12-16.07.12 TL ING LUX FRN 12-18.07.12 TL ING LUX 2.224% 12-20.02.12 TL Totaal ontleningen Andere


Andere

V.


—177—

-6 919 166,58

-9,38%

-26 540,40

-0,04%

-6 945 706,98

-9,42%

27 275,41

0,04%

73 749 712,25

100,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


2 687 457,75 37 221 917,75 39 909 375,50

2 687 457,75 37 221 917,75 39 909 375,50


96 017 351,94

96 017 351,94

-41,56%

-41,56%

Omloopsnelheid Semester 1 Aankopen Verkopen Totaal 1

Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


2 687 457,75 37 221 917,75 39 909 375,50

2 687 457,75 37 221 917,75 39 909 375,50


26 801 562,53

26 801 562,53

-41,56%

-41,56%



—178—




Munt



BASKET WHITE JANUARY

293 243,00

EUR

73 172 925,79

73 172 925,79

—179—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 709 160,000

30/09/2011

22 895,000

300 502,000

431 553,000

431 553,000

31/03/2012

10 732,000

149 042,000

293 243,000

293 243,000




30/09/2011

5 963 242,43

77 419 257,32

31/03/2012

2 687 457,75

37 221 917,75


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

183 735 999,06

259,09

30/09/2011

106 877 836,04

247,66

31/03/2012

73 749 712,25

251,50

—180—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-2,71 (in % )

1,38 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured White January - Kapitalisatieaandeel (EUR) 15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—181—




—182—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White January Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—183—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White April

15.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE APRIL

15.1. BEHEERVERSLAG 15.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 4 april 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 15.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 15.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 95% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

15.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 15.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in een indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 95% van de inventariswaarde vastgelegd op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011 - 30/03/2012 Samenstelling van de korf ( geldig van 20/04/2011 tot 14/04/2012 ): 65% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 17,50% S&P 500 7,5% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 20/04/2011 Beschermingsniveau op 14/04/2012 (95%)

260,47 EUR 247,44 EUR


+13,65% +24,49% +15,90% +9,44% +20,04% +16,11%


+0,24% -0,26%

—184—


Gedurende de periode onder verslag lieten alle aandelenindexen een positief verloop zien. Dit betekende een stijging van 16,11% voor de korf en een stijging van 0,24% voor de strategie. De NIW evolueerde van EUR 247,62 naar EUR 246,97 , een lichte daling van -0,26%. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over de zes maanden onder verslag. 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75%

30/03/2012

16/03/2012

2/03/2012

17/02/2012

3/02/2012

20/01/2012

6/01/2012

23/12/2011

9/12/2011

25/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%


110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75%


—185—

30/03/2012

23/03/2012

16/03/2012

9/03/2012

2/03/2012

24/02/2012

17/02/2012

3/02/2012

10/02/2012

27/01/2012

20/01/2012

6/01/2012

13/01/2012

30/12/2011

23/12/2011

9/12/2011

16/12/2011

2/12/2011

25/11/2011

18/11/2011

4/11/2011

11/11/2011

28/10/2011

21/10/2011

7/10/2011

14/10/2011

30/09/2011

70%


Personal Structured White April (30/09/2011 - 30/03/2012) 105% 100%

95% 90%

85%

80%

75%

NIW geïndexeerd


01 2 3/ 2

01 2 3/ 2

30 /0

12 16 /0

/2 0 2/ 03

2/ 2

01 2

12 17 /0

/2 0 3/ 02

1/ 2

01 2

12 20 /0

/2 0 6/ 01

2/ 2

01 1

11 23 /1

/2 0 9/ 12

01 1 1/ 2

01 1

Performance korf

25 /1

1/ 2 11 /1

28 /1

0/ 2

01 1

01 1 0/ 2 14 /1

30 /0

9/ 2

01 1

70%


Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White April

Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 1 passieve overtreding

15.1.6. Toekomstig beleid Voor de wereldeconomie verwachten wij in 2011 en 2012 een groei onder het potentieel van 3 à 3,5% per jaar. Wij achter het risico van een recessie in de VS groot (30 à 40%). We verwachten dat Europa (en het Verenigd Koninkrijk) vanaf het vierde kwartaal van 2011 een milde recessie van twee kwartalen zal kennen. De onzekerheid is heel groot. De regeringsleiders in de VS en de eurozone bevinden zich in een complexe situatie, mede door gebrek aan politieke eenstemmigheid. Hierdoor is het risico op beleidsfouten ongebruikelijk hoog. Verder is er het risico dat het wantrouwen op de financiële markten gaat doorwerken op de reële economie, bijvoorbeeld doordat consumenten (nog) meer gaan sparen en / of bedrijven meer moeite hebben om aan krediet te komen. Ook het feit dat de financiële markten zo sterk gecorreleerd zijn, is een risico voor de wereldeconomie. Positieve factoren zijn dat de meest recente cijfers op enige stabilisatie lijken te wijzen, vooral in de VS. Zo lijkt de invloed van de gestegen olieprijs en van de aardbevingen in Japan op de wereldeconomie langzaam te verdwijnen. Tevens wijzen wij erop dat de kapitaalinvesteringen en de duurzame consumentengoederen zich nog steeds onder het niveau van voor de recessie bevinden. Ook hebben bedrijven hun werknemersbestand nog niet fors uitgebreid, gezien de nog altijd hoge werkloosheid. Een en ander impliceert dat de ruimte om verder te bezuinigen veel geringer is dan in 2008. Wat de eurozone betreft; regeringsleiders dienen met duurzame oplossingen te komen voor de problemen waarmee ze geconfronteerd worden. De ervaring leert dat zij dat zullen doen op het moment dat door het gebrek aan doortastendheid een bepaalde pijngrens wordt bereikt. Of wij ons dicht bij dit punt bevinden, is op dit moment onzeker.

—186—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White April 15.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) et zes (grootste risico). Dit compartiment behoort tot klasse 1.

—187—


15.2. BALANS

II. F. m.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

TOTAAL NETTO ACTIEF

45 581 812,13

82 820 908,34


-2 591 527,75

-2 240 453,86

-2 591 527,75

-2 240 453,86


-2 591 527,75

-2 240 453,86

-2 591 527,75

-2 240 453,86

-3 090 751,07

-6 440 986,28

Vorderingen

-

43 375,51


-

43 375,51

-3 090 751,07

-6 484 361,79

-52 802,53

-

-

-15 482,26


IV. A. a.

Schulden

B.

V.

a.


b.


c.

Ontleningen (-)

-3 037 948,54

-6 468 879,53


51 261 594,08

91 489 124,59

A.


B.


VI. B.


C.


157 445,67

154 568,84

51 104 148,41

91 334 555,75

2 496,87

13 223,89

394 731,26

485 580,62

-392 234,39

-472 356,73


45 581 812,13

82 820 908,34

A.

Kapitaal

45 700 107,05

82 582 190,65

B.


70 084,38

-97 535,47

D.


-188 379,30

336 253,16

—188—



IV. A.


—189—

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

48 070 780,38 48 070 780,38

84 865 676,40 84 865 676,40



I. F. l. ii.

EUR

-196 305,57

242 650,46

-211 087,59

242 650,46


-211 087,59

242 650,46

-

-

-211 087,59

242 650,46

14 782,02

-

Termijncontracten

G.


B.


466 963,01 479 901,01

537 812,17 546 114,43


479 901,01

546 114,43

C.


-41 733,64

-28 545,21

D.


28 795,64

20 242,95

B.


-459 036,74 -2 216,55

-444 209,47 -5,30

C.


-7 214,69

-12 313,53

D.


-425 115,89

-423 239,14

a.

Financieel beheer

-391 037,08

-352 166,66

b.


-34 078,81

-71 072,48

H.


-10 269,76

-10 290,38

J.

Taksen

-12 550,58

5 596,81

K.

Andere kosten (-)

-1 669,27

-3 957,93

7 926,27

93 602,70

-188 379,30

336 253,16

-188 379,30

336 253,16

II. b.

IV.

VII.

31/03/2011

EUR Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden Financiële derivaten

iii. Swapcontracten

V.

31/03/2012


—190—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET WHITE APRIL

184 554,00

EUR

Totaal Op Indexen

100,00%

-5,69%

-2 591 527,75

100,00%

-5,69%

-2 591 527,75

100,00%

-5,69%


-2 591 527,75

100,00%

-5,69%

-2 591 527,75

100,00%

-5,69%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht ING BELGIUM NV DEXIA BANK BELGIË

EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.59%16/04/2012 DEPOT RABOBANK 1.29% 16/04/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.78% 16/04/12 DEPOT ABN AMRO 1.78% 16/04/2012 DEPOT DEUTSCHE BANK 1.06% 16/04/12 DEPOT BCO SANTAN 2.22% 16/04/2012 DEPOT RBS LONDON 1.73% 16/04/12 DEPOT ING LUX 1.680% 16/04/12




-2 591 527,75



246,43

82 532,66 74 913,01

0,18% 0,16%

157 445,67

0,35%

10 969 773,27 10 968 685,87 8 227 846,41 7 555 702,78 6 691 695,55 3 134 873,33 2 742 570,16 813 001,04

24,07% 24,06% 18,05% 16,58% 14,68% 6,88% 6,02% 1,78%

51 104 148,41

112,12%

51 261 594,08

112,46%

-664 378,13 -1 062 212,11 -1 311 358,30

-1,46% -2,33% -2,88%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX 2.597% 11-16.04.12 TL ING LUX 2.563% 11-16.04.12 TL ING LUX FRN 11-16.04.12 TL Totaal ontleningen Andere


Andere

V.


—191—

-3 037 948,54

-6,66%

-52 802,53

-0,12%

-3 090 751,07

-6,78%

2 496,87

0,01%

45 581 812,13

100,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White April Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


189 859,09 15 309 398,91 15 499 258,00

189 859,09 15 309 398,91 15 499 258,00


55 450 803,74

55 450 803,74

-27,95%

-27,95%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

189 859,09 15 309 398,91 15 499 258,00

189 859,09 15 309 398,91 15 499 258,00

0,00

0,00

0,00%

0,00%


—192—



BASKET WHITE APRIL


Devise Munt

184 554,00

EUR



48 070 780,38

48 070 780,38

—193—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 409 634,000

30/09/2011

8 013,000

171 753,000

245 894,000

245 894,000

31/03/2012

770,000

62 110,000

184 554,000

184 554,000




30/09/2011

2 074 218,52

44 237 752,12

31/03/2012

189 859,09

15 309 398,91


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

105 939 108,76

258,62

30/09/2011

60 889 731,25

247,63

31/03/2012

45 581 812,13

246,98

—194—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-4,78 (in % )

1,03 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured White April - Kapitalisatieaandeel (EUR) 15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—195—




—196—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White April Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—197—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October

16.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED WHITE OCTOBER

16.1. BEHEERVERSLAG 16.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 3 oktober 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 16.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 16.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 95% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

16.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 16.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in een indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 95% van de inventariswaarde vastgelegde op de vorige jaarlijkse evaluatiedag. Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011 – 17/10/2011 Samenstelling van de korf ( geldig van 20/10/2010 tot 14/10/2011 ): 85% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 5% S&P 500 5% obligaties (IBOXX) NIW op 20/10/2010 Beschermingsniveau op 14/10/2011 (95%)

248,39 EUR 235,97 EUR

Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) obligaties (IBOXX) Performance korf:

+6,25% +6,14% +6,14% -1,56% +5,74%


+0,15% +0,72%

—198—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October Jaarlijkse vervaldag 14/10/2011 – Evaluatie periode 20/10/2010 – 14/10/2011 Het compartiment Personal Structured White October bereikte op 14/10/2011 zijn derde jaarlijkse evaluatiedag. Op deze dag geldt de bescherming van 95% van de inventariswaarde op de vorige jaarlijkse vervaldag, zijnde EUR 235,97. Overzicht performances Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) obligaties (IBOXX) Performance korf:

-18,78% +1,93% -15,17% -1,40% -16,70%


-4,35% -4,18%

Gedurende het derde jaar hield enkel de S&P 500 het hoofd boven water. De andere indexen gingen fors achteruit, waardoor ook indexenkorf een stevige daling van -16,70% liet zien. Door deze negatieve prestatie trad het beschermingsmechanisme van 95% in werking: de strategie daalde met -4,35%. De NIW daalde naar EUR 238,00 (-4,18% t.o.v. de NIW van EUR 248,39 op 20/10/2010). Deze NIW geldt als referentiepunt voor het vierde jaar dat startte op 19/10/2011. Bij de volgende jaarlijkse evaluatie (14/10/2012) geniet het compartiment een bescherming van 95% op deze NIW, wat overeenkomt met EUR 226,10. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over het volledige derde jaar (20/10/2010 – 17/10/2011).

120% 115% 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70%

Aandelen Europa (DJ ES 50) Aandelen Amerika (S&P 500)

—199—

5/10/2011

21/09/2011

7/09/2011

24/08/2011

10/08/2011

27/07/2011

13/07/2011

29/06/2011

15/06/2011

1/06/2011

18/05/2011

4/05/2011

20/04/2011

6/04/2011

23/03/2011

9/03/2011

23/02/2011

9/02/2011

26/01/2011

12/01/2011

29/12/2010

15/12/2010

1/12/2010

17/11/2010

3/11/2010

20/10/2010

65%

20 /1 0/ 2 3/ 01 11 0 / 17 20 /1 10 1/ 2 1/ 01 12 0 / 15 20 /1 10 2 29 /20 /1 10 2 12 /20 /0 10 1 26 /20 /0 11 1/ 2 9/ 01 02 1 / 23 20 /0 11 2/ 2 9/ 01 03 1 23 /20 /0 11 3/ 2 6/ 01 04 1 20 /20 /0 11 4/ 2 4/ 01 05 1 18 /20 /0 11 5/ 2 1/ 01 06 1 15 /20 /0 11 6 29 /20 /0 11 6 13 /20 /0 11 7 27 /20 /0 11 7 10 /20 /0 11 8 24 /20 /0 11 8/ 2 7/ 01 09 1 21 /20 /0 11 9/ 2 5/ 01 10 1 /2 01 1

Performance korf

NIW geïndexeerd

—200—

Kapitaalbeschermingsniveau 95% 5/10/2011

21/09/2011

7/09/2011

24/08/2011

10/08/2011

27/07/2011

13/07/2011

29/06/2011

15/06/2011

1/06/2011

18/05/2011

4/05/2011

20/04/2011

6/04/2011

23/03/2011

9/03/2011

23/02/2011

9/02/2011

26/01/2011

12/01/2011

29/12/2010

15/12/2010

1/12/2010

17/11/2010

3/11/2010

20/10/2010


120%

115%

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%

65%


Obligaties Europa (IBOXX)

Personal Structured White October (20/10/2010 - 17/10/2011)

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October Strategie en portefeuille - Periode 19/10/2011 – 30/03/2012 Bij de jaarlijkse evaluatiedag werden de wegingen van de indexen in de korf herzien. Samenstelling van de korf ( geldig van 20/10/2009 tot 14/10/2010 ): 65% Dow Jones EuroStoxx 50 2,5% vastgoed (EPRA) 20% S&P 500 7,5% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 19/10/2011 Beschermingsniveau op 14/10/2012 (95%)

238,00 EUR 226,10 EUR


+6,32 +16,41% +14,94 +4,07 +16,38% +9,47%


+1,10% +0,21%

Tussen 19/10/2011 en 30/03/2012 lieten alle indexen een mooie remonte zien. Dit betekende voor de korf een stijging van +9,47%. Ook de strategie (+1,10%) en de NIW stegen (+0,20% van EUR 238,00 tot EUR 238,51). Personal Structured White October (19/10/2011 - 30/03/2012) 120%

115%

110%

105%

100%

95%

90%

Performance korf

NIW geïndexeerd


—201—

21 /0 3/ 20 12

20 12 7/ 03 /

22 /0 2/ 20 12

20 12 8/ 02 /

25 /0 1/ 20 12

11 /0 1/ 20 12

28 /1 2/ 20 11

14 /1 2/ 20 11

30 /1 1/ 20 11

16 /1 1/ 20 11

20 11 2/ 11 /

19 /1 0/ 20 11

85%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October

Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 3 passieve overtredingen


—202—


16.2. BALANS


II. F. m.


a.

V.

35 223 873,98

59 866 263,19

28 915,79

-793 813,88

28 915,79

-793 813,88 -793 813,88

-2 710 341,22

-4 425 415,75

Vorderingen

-

35 106,69


-

35 106,69

-2 710 341,22

-4 460 522,44

-43 740,19

-

-

-12 602,71

a.


b.


c.

Ontleningen (-)

-2 666 601,03

-4 447 919,73


37 871 228,31

65 054 083,53

A.


B.


VI.

EUR

-793 813,88

Schulden

B.

EUR

28 915,79

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A.

31/03/2011

28 915,79

iii. Swapcontracten (+/-) IV.

31/03/2012

B.


C.


58 420,41

9 684,72

37 812 807,90

65 044 398,81

34 071,10

31 409,29

294 040,97

350 447,45

-259 969,87

-319 038,16


35 223 873,98

59 866 263,19

A.

Kapitaal

34 897 020,11

61 020 493,49

B.


14 754,61

110 638,68

D.


312 099,26

-1 264 868,98

—203—



IV. A.


—204—

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR

35 148 792,00 35 148 792,00

60 596 479,23 60 596 479,23



I. F. l.

EUR

274 404,91

-1 286 263,58

264 425,56

-1 286 263,58


264 425,56

-1 286 263,58

264 425,56

-1 286 263,58

9 979,35

-

G.


B.


307 882,72 349 705,70

359 175,88 366 392,73


349 705,70

366 392,73

C.


-31 182,73

-13 601,85

D.


-10 640,25

6 385,00

-270 188,37 -

-337 781,28 -36,00

-784,64

-5,30

II. b.

B.


C.


-5 058,22

-8 263,50

D.


-256 685,04

-288 535,13

a.

Financieel beheer

-230 480,44

-242 614,62

b.


-26 204,60

-45 920,51

-5 722,67

-5 033,33

-664,37

-30 223,39

IV. A.

VII.

31/03/2011


V.

31/03/2012

leveringskosten

betreffende

H.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

-1 273,43

-5 684,63


37 694,35

21 394,60

312 099,26

-1 264 868,98

312 099,26

-1 264 868,98

—205—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET WHITE OCTOBER

147 684,00

EUR

Totaal Op Indexen

II.

28 915,79

100,00%

0,08%

28 915,79

100,00%

0,08%


28 915,79

100,00%

0,08%


28 915,79

100,00%

0,08%


28 915,79

100,00%

0,08%


EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT ABN AMRO 1.78% 18/04/2012 DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.59%18/04/2012 DEPOT RABOBANK 1.29% 18/04/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.78% 18/04/12 DEPOT BCO SANTAN 2.22% 18/04/2012 DEPOT RBS LONDON 1.73% 18/04/12 DEPOT ING LUX 1.680% 18/04/12




238,20

30 199,96 28 220,45

0,09% 0,08%

58 420,41

0,17%

8 967 364,08 8 966 707,40 7 569 377,55 6 688 771,57 2 205 463,47 2 205 047,04 1 210 076,79

25,46% 25,46% 21,49% 18,99% 6,26% 6,26% 3,44%

37 812 807,90

107,35%

37 871 228,31

107,52%

-340 059,20 -1 039 438,19 -1 287 103,64

-0,97% -2,95% -3,65%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX FRN 12-18.04.12 TL LOAN ING LUX 2.602% 11-18.04.12 ING LUX FRN 11-18.04.12 TL Totaal ontleningen Andere


Andere

V.


—206—

-2 666 601,03

-7,57%

-43 740,19

-0,12%

-2 710 341,22

-7,69%

34 071,10

0,10%

35 223 873,98

100,00%

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


329 306,89 11 451 843,88 11 781 150,77

329 306,89 11 451 843,88 11 781 150,77


41 292 533,53

41 292 533,53

-28,53%

-28,53%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


329 306,89 11 451 843,88 11 781 150,77

329 306,89 11 451 843,88 11 781 150,77


20 666 231,81

20 666 231,81

-28,53%

-28,53%



—207—



BASKET WHITE OCTOBER

Hoeveelheid / Nominale waarde 147 684,00

Munt



35 148 792,00

35 148 792,00

EUR

—208—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 260 335,000

30/09/2011

33 848,000

99 367,000

194 816,000

194 816,000

31/03/2012

1 386,000

48 518,000

147 684,000

147 684,000




30/09/2011

8 400 745,20

24 282 152,76

31/03/2012

329 306,89

11 451 843,88


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

65 117 058,36

250,13

30/09/2011

46 034 311,71

236,30

31/03/2012

35 223 873,98

238,51

—209—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-2,81 (in % )

-0,80 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured White October - Kapitalisatieaandeel (EUR) 5,00%

0,00%

-5,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—210—




—211—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured White October Informatie 4: De Beheervennootschap heeft een beperkt aantal deelnemingsrechten van het fonds in portefeuille teneinde een rechtsgeldige algemene vergadering van aandeelhouders te kunnen houden in geval geen enkele aandeelhouder zijn deelnemingsrechten heeft geblokkeerd binnen de vooropgestelde termijn van het oproepingsbericht. In dergelijk geval oefent de Beheervennootschap haar stemrechten verbonden aan de deelnemingsrechten uit over de agendapunten tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders. Hierbij wordt nagestreefd om de belangen van het fonds en de aandeelhouders te behartigen. Tot op heden werden de agendapunten van de betrokken algemene vergaderingen in dergelijk geval door de Beheervennootschap goedgekeurd.

—212—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow October

17.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ING (B) COLLECT PORTFOLIO PERSONAL STRUCTURED YELLOW OCTOBER

17.1. BEHEERVERSLAG 17.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 3 oktober 2008. Initiële inschrijvingsprijs voor de kapitalisatieaandelen in euro: 250 17.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 17.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment is tweevoudig: - het recupereren op elke verjaardag van 90% van de nettoinventariswaarde die op de vorige verjaardag vastgesteld werd. De initiële inschrijvingsprijs waarop tijdens de initiële inschrijvingsperiode ingetekend wordt, bedraagt EUR 250 (zonder eventuele kosten en taksen). - de creatie van een jaarlijkse meerwaarde die met een participatie in de positieve prestatie van de strategie overeenstemt. De prestatie van de strategie wordt op iedere verjaardag berekend en is gelijk aan het verschil tussen de waarde van de strategie op deze verjaardag en de beginwaarde van de strategie (100%). De eventuele meerwaarde wordt vervolgens herbelegd en wordt dus niet uitgekeerd.

17.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 17.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment tracht meerwaarde te creëren door via een dynamische strategie te beleggen in een indexenkorf. Deze dynamische strategie houdt in dat bij een stijging van de indexenkorf, de investering erin verhoogd wordt. Bij een daling van de indexenkorf zal de investering erin worden afgebouwd en zal meer risicovrij belegd worden. Bovendien geniet het compartiment op elke jaarlijkse evaluatiedag een bescherming van 90% van de inventariswaarde vastgelegd op de vorige jaarlijkse evaluatiedag.

Strategie en portefeuille - Periode 30/09/2011 – 17/10/2011 Samenstelling van de korf ( geldig van 20/10/2010 tot 14/10/2011 ): 85% Dow Jones EuroStoxx 50 5% vastgoed (EPRA) 5% S&P 500 5% obligaties (IBOXX) NIW op 20/10/2010 Beschermingsniveau op 14/10/2010 (90%)

225,64 EUR 203,08 EUR

Performance indexen Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) obligaties (IBOXX) Performance korf:

+6,25% +6,14% +6,14% -1,56% +5,74%


+0,42% +1,05%

—213—

ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow October Jaarlijkse vervaldag 14/10/2011 – Evaluatie periode 20/10/2010 – 14/10/2011 Het compartiment Personal Structured Yellow October bereikte op 14/10/2011 zijn derde jaarlijkse evaluatiedag. Op deze dag geldt de bescherming van 90% van de inventariswaarde op de vorige jaarlijkse vervaldag, zijnde EUR 203,08. Overzicht performances Dow Jones EuroStoxx 50 S&P 500 vastgoed (EPRA) obligaties (IBOXX) Performance korf:

-18,78% +1,93% -15,17% -1,40% -16,70%


-8,27% -8,13%

Gedurende het derde jaar hield enkel de S&P 500 het hoofd boven water. De andere indexen gingen fors achteruit, waardoor ook indexenkorf een stevige daling van -16,70% liet zien. Door deze negatieve prestatie trad het beschermingsmechanisme van 90% in werking: de strategie daalde met -8,27%. De NIW daalde naar EUR 207,30 (-8,13% t.o.v. de NIW van EUR 225,64 op 20/10/2010). Deze NIW geldt als referentiepunt voor het vierde jaar dat startte op 19/10/2011. Bij de volgende jaarlijkse evaluatie (14/10/2012) geniet het compartiment een bescherming van 90% op deze NIW, wat overeenkomt met EUR 186,57. De onderstaande grafieken tonen het verloop van de indexen en het compartiment over het volledige derde jaar (20/10/2010 – 17/10/2011).

120% 115% 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70%

Aandelen Europa (DJ ES 50) Aandelen Amerika (S&P 500)

—214—

5/10/2011

21/09/2011

7/09/2011

24/08/2011

10/08/2011

27/07/2011

13/07/2011

29/06/2011

15/06/2011

1/06/2011

18/05/2011

4/05/2011

20/04/2011

6/04/2011

23/03/2011

9/03/2011

23/02/2011

9/02/2011

26/01/2011

12/01/2011

29/12/2010

15/12/2010

1/12/2010

17/11/2010

3/11/2010

20/10/2010

65%

20 /1 0/ 2 3/ 01 11 0 / 17 20 /1 10 1/ 2 1/ 01 12 0 / 15 20 /1 10 2 29 /20 /1 10 2 12 /20 /0 10 1 26 /20 /0 11 1/ 2 9/ 01 02 1 / 23 20 /0 11 2/ 2 9/ 01 03 1 23 /20 /0 11 3/ 2 6/ 01 04 1 20 /20 /0 11 4/ 2 4/ 01 05 1 18 /20 /0 11 5/ 2 1/ 01 06 1 15 /20 /0 11 6 29 /20 /0 11 6 13 /20 /0 11 7 27 /20 /0 11 7 10 /20 /0 11 8 24 /20 /0 11 8/ 2 7/ 01 09 1 21 /20 /0 11 9/ 2 5/ 01 10 1 /2 01 1

Performance korf

NIW geïndexeerd

—215—

Kapitaalbeschermingsniveau 90% 5/10/2011

21/09/2011

7/09/2011

24/08/2011

10/08/2011

27/07/2011

13/07/2011

29/06/2011

15/06/2011

1/06/2011

18/05/2011

4/05/2011

20/04/2011

6/04/2011

23/03/2011

9/03/2011

23/02/2011

9/02/2011

26/01/2011

12/01/2011

29/12/2010

15/12/2010

1/12/2010

17/11/2010

3/11/2010

20/10/2010


120%

115%

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%

65%


Obligaties Europa (IBOXX)

Personal Structured Yellow October (20/10/2010 - 17/10/2011)

110%

105%

100%

95%

90%

85%

80%

75%

70%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow October Strategie en portefeuille - Periode 19/10/2011 – 30/03/2012 Bij de jaarlijkse evaluatiedag werden de wegingen van de indexen in de korf herzien. Samenstelling van de korf ( geldig van 20/10/2009 tot 14/10/2010 ): 65% Dow Jones EuroStoxx 50 2,5% vastgoed (EPRA) 20% S&P 500 7,5% Emerging Markets (S&P BRIC 40) 5% Nikkei 225 NIW op 19/10/2011 Beschermingsniveau op 14/10/2012 (90%)

207,30 EUR 186,57 EUR


-+6,32% +16,41% +14,94% +4,07% +16,38% +9,47%


+2,35% +1,30%

Tussen 19/10/2011 en 30/03/2012 lieten alle indexen een mooie remonte zien. Dit betekende voor de korf een stijging van +9,47%. Ook de strategie (+2,35%) en de NIW stegen (+1,30% van EUR 207,30 tot EUR 210,00).

Personal Structured Yellow October (19/10/2011 - 30/03/2012) 120% 115% 110% 105% 100% 95% 90% 85%

Performance korf

NIW geïndexeerd


—216—

21 /0 3/ 20 12

/2 01 2 7/ 03

22 /0 2/ 20 12

/2 01 2 8/ 02

25 /0 1/ 20 12

11 /0 1/ 20 12

28 /1 2/ 20 11

14 /1 2/ 20 11

30 /1 1/ 20 11

16 /1 1/ 20 11

/2 01 1 2/ 11

19 /1 0/ 20 11

80%


ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow October Analyse Compliance van het compartiment ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Structured Yellow October

Overtreding limieten (wettelijke of prospectus) Definities: zie Toelichting bij de financiële staten - Informatie 3 Details: 2 passieve overtredingen


—217—


17.2. BALANS


II. F. m.


IV.

Vorderingen

A.

31/03/2011

EUR

EUR

13 380 062,78

22 664 195,36

142 418,76

-287 101,52

142 418,76

-287 101,52

142 418,76

-287 101,52

142 418,76

-287 101,52

-1 302 824,44

-1 785 370,16

596 000,00

40 292,46

-

40 292,46

a.


c.

Collateral

596 000,00

-

Schulden

-1 898 824,44

-1 825 662,62

-16 079,90

-

-

-4 576,81

-1 286 744,54

-1 797 673,88

B. a.


b.


c.

Ontleningen (-)

d.

Collateral (-)

e.

Andere (-) Deposito’s en liquide middelen

V.

31/03/2012

A.


B.


-596 000,00

-

-

-23 411,93

14 527 033,99

24 767 811,98

33 098,79

2 016,41

14 493 935,20

24 765 795,57

13 434,47

-31 144,94

126 321,25

133 584,92

-112 886,78

-164 729,86


13 380 062,78

22 664 195,36

A.

Kapitaal

13 070 852,81

23 231 648,51

B.


-25 244,41

44 411,72

D.


334 454,38

-611 864,87

VI. B.


C.


—218—



I. A. a. IV. A.

31/03/2012

31/03/2011

EUR

EUR


596 000,00 596 000,00

-


596 000,00

-

13 208 119,50 13 208 119,50

22 968 121,24 22 968 121,24


—219—



I. F. l.

EUR

303 754,43

-609 406,97

299 975,96

-609 406,97


299 975,96

-609 406,97

299 975,96

-609 406,97

3 778,47

-

G.


B.


159 668,53 130 595,23

176 613,79 141 502,78


130 595,23

141 502,78

C.


-10 493,47

-5 185,57

D.


39 566,77

40 296,58

B.


-128 968,58 -670,66

-179 071,69 -5,30

C.


-1 885,26

-3 189,34

D.


-118 997,42

-151 807,11

a.

Financieel beheer

-109 270,45

-134 587,99

b.

II. b.

IV.

VII.

31/03/2011


V.

31/03/2012


-9 726,97

-17 219,12

H.


-3 867,55

-3 193,96

J.

Taksen

-3 105,22

-19 145,72

K.

Andere kosten (-)

-442,47

-1 730,26

30 699,95

-2 457,90

334 454,38

-611 864,87

334 454,38

-611 864,87


—220—




I.


F.



% Portefeuille

% Netto actief

Swapcontracten Op Indexen BASKET YELLOW OCTOBER

63 715,00

EUR

Totaal Op Indexen

II.

142 418,76

100,00%

1,06%

142 418,76

100,00%

1,06%


142 418,76

100,00%

1,06%


142 418,76

100,00%

1,06%


142 418,76

100,00%

1,06%


EUR EUR

Totaal Banktegoeden op zicht Termijnplaatsingen DEPOT ABN AMRO 1.78% 18/04/2012 DEPOT BARCLAYS BK LONDON 1.59%18/04/2012 DEPOT RABOBANK 1.29% 18/04/2012 DEPOT ROYAL BK OF SCOT 1.78% 18/04/12 DEPOT ING LUX 1.680% 18/04/12 DEPOT BCO SANTAN 2.22% 18/04/2012 DEPOT RBS LONDON 1.73% 18/04/12




209,54

25 641,40 7 457,39

0,19% 0,06%

33 098,79

0,25%

3 232 629,88 3 232 393,16 2 728 672,10 2 411 223,93 1 299 078,67 795 043,79 794 893,67

24,16% 24,16% 20,39% 18,02% 9,71% 5,94% 5,94%

14 493 935,20

108,32%

14 527 033,99

108,57%

-208 739,93 -186 414,18 -201 677,55 -177 929,18 -217 731,48 -294 252,22

-1,56% -1,39% -1,51% -1,33% -1,63% -2,20%

-1 286 744,54

-9,62%

-16 079,90

-0,12%

Overige vorderingen en schulden Ontleningen ING LUX 1.631 12-18.04.12 TL ING LUX 2.490% 11-18.04.12 TL ING LUX FRN 12-18.04.12 TL ING LUX FRN 11-18.04.12 TL ING LUX 2.567% 11-18.04.12 TL LOAN ING LUX 2.602% 11-18.04.12 Totaal ontleningen Andere

—221—


Benaming



Andere

V.



% Portefeuille

% Netto actief

-1 302 824,44

-9,74%

13 434,47

0,10%

13 380 062,78

100,00%

Verdeling van de activa (in % van de effectenportefeuille) Economische verdeling Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen op 31 maart 2012 Totaal portefeuille:

100,00% 100,00%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

21 384,46 3 837 616,07 3 859 000,53

21 384,46 3 837 616,07 3 859 000,53

15 330 954,58

15 330 954,58

-25,17%

-25,17%


Totaal 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00


21 384,46 3 837 616,07 3 859 000,53

21 384,46 3 837 616,07 3 859 000,53


6 894 292,81

15 330 954,58

-25,17%

-25,17%



—222—




Munt



BASKET YELLOW OCTOBER

63 715,00

EUR

13 208 119,50

13 208 119,50

—223—



Inschrijvingen

Terugbetalingen

Uitkering


Einde periode

30/09/2010


Uitkering


Uitkering

Totaal 115 843,000

30/09/2011

9 222,000

42 870,000

82 195,000

82 195,000

31/03/2012

101,000

18 581,000

63 715,000

63 715,000




30/09/2011

2 075 293,52

9 476 993,14

31/03/2012

21 384,46

3 837 616,07


van de ICB


Uitkering

30/09/2010

26 438 729,67

228,23

30/09/2011

16 861 840,01

205,14

31/03/2012

13 380 062,78

210,00

—224—



3 jaar

5 jaar

10 jaar

-5,68 (in % )

-2,77 (in % )

(in % )

(in % )


Jaarlijkse rendementen per 31/03/2012 over de laatste 10 jaar ING (B) Collect Portfolio Personal Structured Yellow October - Kapitalisatieaandeel (EUR) 5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00% 31/03/2003

31/03/2004

31/03/2005

31/03/2006

31/03/2007

31/03/2008

31/03/2009

31/03/2010

31/03/2011

31/03/2012



—225—



—226—

Verantwoordelijke uitgever Paul Van Eynde Marnixlaan 24 – 1000 Brussel [email protected]

HALFJAARVERSLAG op 31 maart 2012

Recommend Documents