FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PERSATUAN GURU REPUBLIK INDONESIA KEDIRI 2016

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN ASSET DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP KEPUTUSAN PENDANAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2012-2014

SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Pada Program Studi Akuntansi

OLEH: YUNITA NPM: 12.1.02.01.0138

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PERSATUAN GURU REPUBLIK INDONESIA KEDIRI 2016

YUNITA | 12.1.02.01.0138 EKONOMI - AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||








PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN ASSET DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP KEPUTUSAN PENDANAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2012-2014 YUNITA 12.1.02.01.0138 EKONOMI - AKUNTANSI [email protected] Dr. Subagyo., M.M dan Badrus Zaman., S.E., M.Ak UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK Keputusan pendanaan merupakan masalah yang penting bagi perusahaan. Keputusan pendanaan yang baik atau buruk akan mempengaruhi posisi finansial perusahaan, dimana struktur modal menunjukkan seberapa besar utang maupun modal sendiri yang digunakan untuk pendanaan perusahaan. Kesalahan dalam menentukan keputusan pendanaan akan mempunyai dampak yang luas terutama apabila perusahaan terlalu besar dalam menggunakan utang, maka beban tetap yang ditangguhkan oleh perusahaan semakin besar. Pemenuhan data tersebut berasal dari sumber internal ataupun sumber eksternal dengan menganalisis sejumlah faktor kemudian menetapkan struktur modal yang ditargetkan. Permasalahan dalam penelitian ini adalah (1) apakah profitabilitas, pertumbuhan asset, dan struktur aktiva secara parsial berpengaruh signifikan terhadap keputusan pendanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar diBursa Efek Indonesia? (2) apakah profitabilitas, pertumbuhan asset, dan struktur aktiva secara simultan berpengaruh signifikan terhadap keputusan pendanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar diBursa Efek Indonesia?. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi 25 perusahaan manufaktur dan dianalisis menggunakan regresi linier berganda dengan software SPSS for windows versi 20. Kesimpulan dalam penelitian ini adalah (1) profitabilitas dan struktur aktiva secara parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap keputusan pendanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan pertumbuhan asset secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan pendanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. (2) profitabilitas, pertumbuhan asset dan struktur aktiva secara simultan berpengaruh signifikan terhadap keputusan pendanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci: Keputusan Pendanaan, profitabilitas, pertumbuhan asset, struktur aktiva.




I.

menyatakan

LATAR BELAKANG Di dalam perusahaan struktur

faktor-faktor

yang

mempengaruhi struktur modal adalah

pendanaan mengidentifikasi bagaimana

stabilitas

perusahaan

kegiatan

leverage operasi, tingkat pertumbuhan,

bagaimana

profitabilitas, pajak, kendali dan sikap

aktiva.

manajemen. Dari semua faktor-faktor

Perusahaan memerlukan dana yang

diatas, maka yang digunakan untuk

berasal dari modal sendiri dan modal

mengukur keputusan pendanaan adalah

asing.

profitabilitas, pertumbuhan asset dan

membiayai

operasionalnya perusahaan

atau membiayai

Manajer

perusahaan

harus

menentukan seberapa banyak modal yang diperlukan bisnisnya

baik

untuk dana

membiayai dari

dalam

penjualan,

struktur

aset,

struktur aktiva. Penelitian oleh Amidu (2007) menyatakan

profitabilitas,

perusahaan atau dari luar perusahaan.

pertumbuhan,

dan

Dana dari dalam perusahaan yaitu

berpengaruh

signifikan

melalui laba ditahan dan depresiasi

keputusan struktur modal. Penelitian

serta dana dari luar perusahaan yaitu

lainnya

dana yang berasal dari para kreditur

Kumar et al (2012) yang menyatakan

dan dana dari peserta yang mengambil

variabel struktur aset, pertumbuhan

bagian dari perusahaan yang akan

perusahaan,

menjadi modal sendiri. Keputusan

berpengaruh

penting

struktur modal

yang

dihadapi

manajer

keuangan dalam kaitannya dengan

yang

struktur

terhadap

mendukung

dan

adalah

profitabilitas

signifikan

Berdasarkan

aktiva

terhadap

permasalahan-

keberlangsungan operasi perusahaan

permasalahan yang telah dikemukakan

adalah keputusan pendanaan.

pada latar belakang di atas, maka

Keputusan pendanaan yang tidak

peneliti ingin melakukan penelitian

tepat akan menimbulkan biaya yang

dengan judul: “Pengaruh profitabilitas,

tinggi

akan

pertumbuhan asset, dan struktur aktiva

menyebabkan perusahaan memperoleh

terhadap keputusan pendanaan pada

profitabilitas yang rendah (Firnanti,

perusahaan manufaktur yang terdaftar

2011). Ada berbagai faktor yang

di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-

mempengaruhi keputusan pendanaan

2014”

dan

hal

tersebut

atau dalam penelitian ini dicerminkan

Berdasarkan

uraian

latar

dengan struktur modal perusahaan,

belakang permasalahan tersebut di atas,

Brigham

maka permasalahan yang akan diteliti

dan

Houston


(2011:188)



dalam penelitian ini dapat dirumuskan

terhadap kinerja keuangan pada

sebagai berikut:

perusahaan

1.

Bagaimana

profitabilitas,

2012-2014.

aktiva secara parsial berpengaruh

Keputusan Pendanaan

terhadap

pendanaan

keputusan

pada perusahaan

“Keputusan

pendanaan

suatu

perusahaan adalah keputusan yang

Bursa

harus dilakukan oleh manajer keuangan

Efek

Indonesia

tahun

yang berkaitan dengan darimana dana

Bagaimana

profitabilitas,

perusahaan dipenuhi, berkaitan dengan

pertumbuhan asset dan struktur

analisis biaya dana atau modal yang

aktiva

digunakan perusahaan”. Dalam hal ini

secara

simultan

berpengaruh signifikan terhadap

keputusan

keputusan

pada

menggunakan debt to equity ratio.

yang

Menurut Kasmir (2008:157), “Debt to

terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Equity Ratio merupakan rasio yang

tahun 2012-2014?

digunakan untuk menilai utang dengan

Berdasarkan rumusan masalah di

ekuitas”.

perusahaan

pendanaan manufaktur

atas, maka tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh:

2.

Menurut Wiagustini (2010:207)

manufaktur yang terdaftar di

2012-2014?

1.

yang



signifikan

2.

manufaktur

pendanaan

diukur

Profitabilitas Menurut

Kasmir

(2008:196)

Untuk memperoleh bukti empiris

“profitabilitas merupakan rasio untuk

pengaruh

profitabilitas,

menilai kemampuan perusahaan dalam


mencari keuntungan”. Salah satu rasio

aktiva

profitabilitas yang digunakan dalam

secara

parsial

berpengaruh signifikan terhadap

penelitian

keputusan

pendanaan

pada

Investment.

perusahaan

manufaktur

yang

(2009:141), “Return on Investment


yaitu perbandingan antara laba atau

tahun 2012-2014.

keuntungan sebelum biaya bunga dan

Untuk memperoleh bukti empiris

pajak (EBIT= Earning Before Interst

bahwa leverage, growth, ukuran

and Tax) dengan seluruh aktiva atau

perusahaan, dan likuiditas secara

kekayaan perusahaan.

simultan berpengaruh signifikan

Pertumbuhan Asset


ini

adalah Menurut

Return

on

Rahardjo



Menurut

Kasmir

(2010:116)

manufaktur yang terdaftar di

“Rasio Pertumbuhan (Growth ratio),

BEI.

merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan

H3 : Diduga Struktur aktiva secara

perusahaan

parsial berpengaruh signifikan

mempertahankan posisi ekonominya

terhadap keputusan pendanaan

ditengah

pada perusahaan manufaktur

pertumbuhan

ekonomian.

Growth dalam penelitian ini diukur

yang terdaftar di BEI.

dengan pertumbuhan asset perusahaan. Menurut

Munawir

(2007:

“Pertumbuhan

asset

pertumbuhan

perusahaan

dianggap

sebagai

H4 :

343),

Profitabilitas,

pertumbuhan asset, dan struktur

merupakan

aktiva

yang

secara

simultan

berpengaruh signifikan terhadap keputusan

pendanaan

pada

keberhasilan suatu perusahaan”.

perusahaan

manufaktur

yang

Struktur Aktiva

terdaftar di BEI.

Menurut

persyaratan

Diduga

Sartono

dari

(2010:249)

II.

METODE

“Struktur aktiva adalah investasi dari

Identifikasi Variabel Penelitian

perusahaan dalam bentuk aktiva tetap

1. Variabel

yang

dapat

diukur

dengan

dependent

merupakan

(terikat)

variabel

yang

perbandingan antara aktiva tetap dan

dipengaruhi atau yang menjadi

total aktiva perusahaan, struktur aktiva

akibat

dapat dijadikan jaminan bagi investor

bebas. Dalam penelitian ini yang

agar investor tersebut percaya bahwa

menjadi variabel terikat (Y) adalah

perusahaan dapat melunasi utangnya.

keputusan

Hipotesis

dengan Debt to Equity Rasio. Debt

H1 :

Diduga

Profitabilitas

secara

adanya

pendanaan

yang


utang dengan ekuitas.

perusahaan

manufaktur

yang terdaftar di BEI. Diduga secara

Pertumbuhan parsial

digunakan

2. Variabel

berpengaruh

untuk

independen

merupakan asset

variabel

diukur

to Equity Rasio merupakan rasio

parsial berpengaruh signifikan

pada

H2 :

karena

menilai

(bebas)

variabel

yang

mempengaruhi dan yang menjadi sebab

perubahannya

variabel

signifikan terhadap keputusan

terikat. Didalam penelitian yang

pendanaan

menjadi variabel bebas yaitu :


pada

perusahaan



a. Profitabilitas (X1) kemampuan

yang

mempunyai

kualitas

dan

perusahaan untuk menghasilkan

karakteristik tertentu yang ditetapkan

laba selama periode tertentu.

oleh peneliti untuk dipelajari dan

b. Pertumbuhan Asset (X2) adalah perubahan

(penurunan

atau

kemudian

ditarik

kesimpulannya”.

Populasi dalam penelitian ini adalah

peningkatan) total aktiva yang

perusahaan-perusahaan

dimiliki oleh perusahaan

yang terdaftar di BEI pada tahun 2012

c. Struktur Aktiva (X3) adalah

manufaktur

sampai 2014. Jumlah populasi dari

perimbangan atau perbandingan

penelitian ini adalah 137 perusahaan.

antara aktiva tetap dengan total

Sampel

aktiva pada perusahaan

Pengambilan sampel penelitian ini dilakukan dengan metode sampling

Teknik Penelitian Dalam

penelitian

ini

peneliti

purposive.

Menurut

Sugiyono

menggunakan teknik penelitian expost

(2011:68) “Metode sampling purposive

facto.

adalah teknik penentuan sampel dengan

expost

facto

adalah

suatu

penelitian yang dilakukan untuk meneliti

pertimbangan

suatu peristiwa yang telah terjadi dan

sampel perusahaan yang diambil adalah

kemudian merunut ke belakang untuk

perusahaan

mengetahui faktor-faktor yang dapat

kriteria sebagai berikut:

menimbulkan

a.

kejadian

tersebut

tertentu".

yang

dapat

Adapun

memenuhi

Perusahaan yang digunakan dalam

(Indriantoro dan Supomo (2009:27).

penelitian ini adalah perusahaan

Pendekatan Penelitian

manufaktur yang terdaftar di BEI

Pendekatan

penelitian

yang

digunakan dalam penelitian ini adalah

tahun 2012-2014. b.

Perusahaan yang terdaftar di BEI

metode kuantitatif. Alasan peneliti

dan

menggunakan pendekatan kuantitatif

keuangan tahunan secara rutin

adalah data yang akan dianalisis dalam

tahun 2012-2014.

penelitian ini berbentuk angka yang

c.

mempublikasikan

Perusahaan

yang

sifatnya dapat diukur, rasional dan

dikategorikan

sistematis.

selama periode 2012-2014..

Populasi Menurut

sebagai

laporan

tidak outlier

Sumber Data Sugiyono

(2011:61)

Sumber data yang digunakan

“Populasi adalah wilayah generalisasi

dalam penelitian ini adalah berupa

yang terdiri atas obyek atau subyek

sumber data sekunder. Sumber data




yang digunakan dalam penelitian ini

1)

Uji Normalitas bertujuan untuk

diperoleh melalui situs home page

menguji apakah dalam model

Indonesian

regresi, variabel pengganggu atau

Stock

Exchange

yaitu

www.idx.co.id.

residual

Langkah-langkah

memiliki

normal”. Ada tiga cara untuk

Pengumpulan

mendeteksi

Data Dalam penelitian ini langkahlangkah

pengumpulan

data

distribusi

apakah

residual

berdistribusi normal atau tidak

yang

menggunakan grafik histogram,

digunakan sebagai berikut :

grafik normal probability plots,

a.

dan

Studi Lapangan (File Research) Metode

yang

digunakan

dalam teknik pengumpulan data secara

b.

File

Research

one

sample

komogorov-

smirnov test. 2)

yaitu

Uji Multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model

dokumentasi. Data yang di peroleh

regresi

adalah

yang

korelasi antar variabel bebas

berhubungan dengan profitabilitas,

(independen). Untuk mendeteksi

pertumbuhan

ada

data-data

aktiva,

struktur

ditemukan

adanya

atau

tidaknya

aktiva dan keputusan pendanaan.

multikolinieritas di dalam model

Studi

regresi dapat dilhat dari nilai

Keperpustakaan

(Library

Research)

tolerance dan Variance Inflation

Dengan cara mengumpulkan

Factor (VIF). Nilai cut off yang

bahan-bahan dari berbagai sumber

umum

berupa buku-buku dan literatur

menunjukkan

dari perpustakaan maupun dari

multikolinieritas

adalah

nilai

unduhan

Tolerance 0.10

atau

sama

internet

yang

berhubungan dengan profitabilitas (ROI), pertumbuhan asset, struktur aktiva dan keputusan pendanaan. Uji Asumsi Klasik

dipakai

dengan VIF 3)

Uji

adanya

10.

Autokorelasi

bertujuan

menguji apakah model regresi linear

Dalam pengujian regresi linear

untuk

ada

kesalahan

korelasi

antara

pengganggu

pada

berganda, untuk memperoleh penelitian

periode

yang

pengganggu pada periode t-1

akurat

diperlukan

pengujian

dengan uji asumsi klasik, antara lain:

t

dengan

kesalahan

(sebelumnya). Cara yang dapat digunakan untuk mendeteksi ada




4)

atau tidaknya autokorelasi adalah

β1 , β2 , β3,

dengan uji Durbin-Watson (DW

variabel independent

test).

X1

= Profitabilitas

Uji Heteroskedastisitas bertujuan

X2

= Pertumbuhan Asset

menguji apakah dalam model

X3

= Struktur Aktiva

regresi

ketidaksamaan

Uji

residual

Individual (Uji Statistik T)

terjadi

variance

dari

satu

= Koefisien regresi

Signifikansi

Parameter

pengamatan ke pengamatan lain.

Uji statistik t pada dasarnya

Cara untuk mendeteksi ada atau

menunjukkan seberapa jauh pengaruh

tidaknya

satu

heterokedastisitas

variabel

penjelas/independen

adalah dengan melihat grafik plot

secara individual dalam menerangkan

antara nilai prediksi variabel

variasi variabel dependen.

terikat (dependen) yaitu ZPRED

Uji

dengan residualnya SRESID.

Statistik F)

analisis

data

yang

Simultan

(Uji

Uji statistik F pada dasarnya

Analisis Regresi Linier Berganda Teknik

Signifikansi

menunjukkan apakah semua variabel

digunakan dalam penelitian ini adalah

independen

teknik analisis regresi linear berganda

dimasukkan dalam model mempunyai

(multiple regression). Dalam penelitian

pengaruh secara bersma-sama terhadap

ini, analisis regresi linear berganda

variabel dependen/terikat.

digunakan

Koefisien Determinasi

untuk

gambaran

memperoleh

menyeluruh

atau

bebas

yang

Koefisien determinasi (R2) pada

mengenai

pengaruh Profitabilitas , pertumbuhan

intinya

asset dan struktur aktiva terhadap

kemampuan

model

dalam

keputusan

menerangkan

variasi

variabel

pendanaan.

Persamaan

mengukur

seberapa

jauh

matematika regresi linear barganda

dependen. penggunaan nilai Adjusted

dalam penelitian ini dinyatakan sebagai

R2

berikut:

penggunaan

Y

=

0

+

1X1 +

2X2 +

3X3+

= Keputusan

R2

jauh

dependen.

dibandingkan

dalam

mengukur

kemampuan

Dapat

variasi diketahui

penelitian ini menggunakan

Pendanaan 0

seberapa

baik

menerangkan

Keterangan : Y

lebih

model variabel bahwa banyak

= Konstanta

variabel independen sehingga lebih

= Error term (residual)

baik jika menggunakan Adjusted R2




agar hasil uji yang dilakukan tidak bias

semakin tinggi laba yang diperoleh

terhadap jumlah variabel independen

perusahaan, akan semakin banyak dana

yang dimasukkan ke dalam model,

yang akan diperoleh sebagai sumber

sehingga hasilnya lebih valid.

dana sehingga penggunaan utang akan semakin sedikit, sehingga berpengaruh

III. HASIL DAN KESIMPULAN Dari hasil uji parsial, didapatkan

terhadap

penentuan

keputusan

hasil bahwa profitabilitas secara parsial

pendanaan. Hasil penelitian ini sejalan

berpengaruh

signifikan

dengan penelitian yang dilakukan oleh

terhadap keputusan pendanaan dengan

Hakim (2013) dimana profitabilitas

nilai signifikansi 0,000 < 0,05. Hasil

mempunyai

penelitian ini sesuai dengan landasan

terhadap keputusan pendanaan.

negatif

pengaruh

signifikan

teori yang dikemukakan oleh Husnan

Hasil dari uji parsial, didapatkan

(2000:324) yaitu pecking Order Theory

hasil bahwa secara parsial pertumbuhan

yang menyimpulkan bahwa apabila

asset

dana

keputusan pendanaan dengan nilai

internal

telah

memenuhi

tidak

berpengaruh

kebutuhan sebagian besar dana, maka

signifikansi

perusahaan dapat menekan utang ke

diindikasikan kondisi perekonomian

tingkat yang lebih rendah. Ini berarti

yang tidak stabil, sehingga para pelaku

dana internal telah mampu merupakan

usaha menggunakan alternatif-alternatif

pilihan utama dalam memenuhi sumber

lain sebagai sumber pendanaan antara

pembiayaan.

lain seperti laba ditahan.

profitabilitas

memiliki

0,664>0,05.

terhadap

Hal

ini

Misalnya

pengaruh negatif terhadap keputusan

perusahaan INTP yang menggunakan

pendanaan

laba

yang

artinya

bahwa

ditahan

dalam

pembiayaan

perusahaan yang mempunyai tingkat

operasionalnya. Ini dapat dilihat dari

profitabilitas

akan

laporan keuangan bahwa perusahaan

mengurangi ketergantungan modal dari

dari tahun ke tahun utangnya semakin

pihak luar, karena tingkat keuntungan

menurun sedangkan labanya semakin

yang tinggi memungkinkan perusahaan

naik.

untuk

besar

memerlukan utang untuk membiayai

pendanaannya yang dihasilkan secara

kegiatan operasionalnya. Menurut Joni

internal yang berupa laba ditahan

(2010)

sebelum

menggunakan

pertumbuhan asset maka, perusahaan

sumber dana eksternal seperti utang.

semakin membutuhkan biaya atau dana

Hal tersebut disebabkan karena dengan

agar perusahaan dapat terus beroperasi.

yang

memperoleh

perusahaan


tinggi

sebagian

Sehingga

semakin

perusahaan

tinggi

tidak

tingkat



Hasil ini sesuai dengan penelitian yang

meningkat.

dilakukan oleh Reny (2012) yang

manajemen menggunakan posisi asset

menemukan bahwa pertumbuhan asset

tetap sebagai dasar dalam pengambilan

tidak berpengaruh terhadap keputusan

kebijakan utang. Hal ini terkait dengan

pendanaan. Jadi pertumbuhan asset

kecendrungan bahwa manajemen akan

tidak membawa dampak apa-apa dalam

berhati-hati dalam menggunakan dan

menentukan

pendanaan

membuat kebijakan utang baru, agar

suatu perusahaan. Jadi pertumbuhan

kewajiban perusahaan akan semakin

asset bukal hal utama yang menjadi

kecil. Semakin tinggi struktur aktiva

pertimbangan

pengambilan

(semakin besar jumlah aktiva tetap)

keputusan. Sehingga peningkatan atau

maka penggunaan modal sendiri akan

penurunan asset tidak mempengaruhi

semakin tinggi, dan penggunaan modal

keputusan pendanaan.

asing

keputusan

dalam

akan

Ini

artinya

semakin

bahwa

sedikit

atau

Dari hasil uji parsial, didapatkan

keputusan pendanaan semakin rendah.

hasil bahwa struktur aktiva secara

Hasil penelitian ini sejalan dengan

parsial berpengaruh negatif signifikan

penelitian yang dilakukan oleh Hakim

terhadap keputusan pendanaan dengan

(2013)

nilai signifikansi 0,006 < 0,05. Hasil

mempunyai

penelitian ini sesuai dengan teori yang

terhadap keputusan pendanaan.

dikemukakan oleh Donaldson (1961)

dimana

Dari

struktur

pengaruh

hasil

uji

aktiva signifikan

simultan,

dalam Hanafi (2011:313) yaitu pecking

didapatkan hasil bahwa profitabilitas,

Order Theory, permasalahan utama

pertumbuhan asset dan struktur aktiva

pecking Order Theory terletak pada

berpengaruh

informasi yang tidak sistematis dan

keputusan pendanaan. Nilai signifikan

struktur aktiva merupakan variabel

Uji F sebesar 0,000 yang artinya lebih

yang

kecilnya

kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0,05

perusahaan

atau 5%, maka H0 ditolak, sehingga

memiliki proporsi aktiva berwujud

dapat dikatakan bahwa secara simultan

yang lebih besar, penilaian asetnya

profitabilitas, pertumbuhan asset dan

menjadi

sehingga

struktur aktiva berpengaruh signifikan

permasalahan informasi menjadi lebih

terhadap keputusan pendanaan. Dengan

rendah. Dengan demikian, perusahaan

nilai koefisien determinasi Adjusted R2

akan mengurangi penggunaan utangnya

sebesar 0,316 yang berarti bahwa

ketika

31,6% keputusan pendanaan dapat

menentukan

masalah

ini.

besar

Ketika

lebih

proporsi


mudah

aktiva

berwujud

signifikan

terhadap



dijelaskan

oleh

independen.

ketiga

Dari

variabel

persentase

4.

Berdasarkan

hasil

yang

secara

tergolong rendah tersebut menunjukkan

bahwa

bahwa masih terdapat pengaruh dari


faktor lain yang tidak dimasukkan

aktiva

dalam penelitian ini.


Dari hasil pengujian tersebut, maka

dapat

diambil

kesimpulan

sebagai berikut: 1.

Berdasarkan secara

hasil

pengujian

menunjukkan

bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan

negatif

terhadap

keputusan

pendanaan

pada

manufaktur

yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. 2.

Berdasarkan secara

hasil

parsial

pengujian

menunjukkan

bahwa pertumbuhan asset tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan perusahaan

pendanaan

pada

manufaktur

yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. 3.

Berdasarkan secara

hasil

parsial

bahwa

pengujian

menunjukkan

struktur

aktiva

berpengaruh signifikan negative terhadap keputusan pendanaan pada

perusahaan

manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014.


menunjukkan profitabilitas,

berpengaruh

perusahaan

signifikan

manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014.

parsial

perusahaan

pada

simultan

pengujian

IV. DAFTAR PUSTAKA Brigham, Eugene F dan Joel, Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Darmayanti, Ni Putu Mirah. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Struktur Aktiva terhadap Keputusan Pendanaan pada Perusahaan Other. jurnal akuntansi, 714728. (Online), (http://ojs.unud.ac.id), diunduh pada 05 November 2015. Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta. Fahmi, Irham. 2014. Pengantar Manajemen Keuangan teori dan soal jawab.Bandung: Alfabeta. Fransisko, Nicholas. 2005. Cara Mudah Menyajikan dan Memahami Laporan Keuangan Neraca Lajur. Jakarta: PT. Grasindo. Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro Hakim, Arif.R. 2013. Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Ukuran Persahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Jurnal Akuntansi.(Online),http://reposito ry.uinjkt.ac.id/dspace/bitstream/1 23456789/23953/1/Arief%20Rah man%20Hakim%20%281080810 simki.unpkediri.ac.id || 13||


00129%29.pdf, diunduh pada 13 Juni 2016. Hanafi, Mahmud M. 2004. Manajemen keuangan Edisi 1. Yogyakarta: BPFE. Husnan, Suad. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (keputusan jangka panjang). Yogyakarta: BPFE. Iriansyah, Salman. H., & Dana, I. M. (2013). Pengaruh profitabilitas, pajak, dan pertumbuhan perusahaan terhadap keputusan pendanaan pada perusahaan industri rokok yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2007-2010. jurnal akuntansi, 198-216. (Online), (http://core.unud.ac.id), diunduh pada 04 Januari 2016. Irmawati, Reni. 2012. Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Asset, dan Likuiditas Terhadap Keputusan Pendanaan pada Perusahaan Jenis Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2009. Universitas Maritim Raja Ali Haji. (Online), https://scholar.google.co.id, diunduh pada 04 Januari 2016. Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Martono dan Agus Harjoto. 2010. Manajemen keuangan. Yogyakarta. Ekonisia. Muhardi, Werner R. 2013. Analisis laporan keuangan Proyeksi dan valuasi saham. Jakarta: Salemba Empat. Munawir. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty. Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Ediisi Ke-empat. Yogyakarta: Liberty. Rahardjo, Budi. 2009. Laporan Keuangan Perusahaan. Yogyakarta: Gadjah Mada University. Raharjaputra, Hendra. S. 2009. Manajemen Keuangan dan Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat. Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE Sanusi, Anwar. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.

Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Prenada Media.

Silfia, siska. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Struktus Aktiva, Pertumbuhan Perusahaan, Pajak Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Keputusan Pendanaan Pada Perusahaan Real Estate And Property Periode Tahun 2011-2013. Universitas Maritim Raja Ali Haji. (Online), http://repository.uinjkt.ac.id, diunduh pada 08 November 2015.

Lestari, Ayu Putri. Analisis Pengaruh Pertumbuhan Asset, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Kebijakan Deviden Terhadap Keputusan Pendanaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2007-2012. (Online), (http://eprint.undip.ac.id), diunduh pada 05 November 2015.


Sartono, Agus. 2009. Ringkasan Teori Manajemen Keuangan soal dan Penyelesaiannya. Edisi ketiga. Yogyakarta: BPFE-UGM. Sartono, Agus. (2011). manajemen keuangan teori dan aplikasi edisi 5. Yogyakarta: BPFE.

Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung : Alfabeta. Sugiyono. 2011. Statistika Untuk Penelitian. Bandung : Alfabeta. simki.unpkediri.ac.id || 14||


Syamsuddin, Lukman. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan (Konsep Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan). Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Yamin, Sofyan, Lien A. Rahmach, dan Heri Kurniawan. 2011. Regresi


dan Korelasi dalam Genggaman Anda: Aplikasi dengan Software SPSS, Eviews, MINITAB, dan STATGRAPHICS. Jakarta: Salemba Empat Weston, J. Fred & Eugene F. Brigham. 2005. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Edisi Kesepuluh Jilid Dua. Jakarta: Erlangga.


FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PERSATUAN GURU REPUBLIK INDONESIA KEDIRI 2016

Recommend Documents