Emissiehandel
Onderzoek door CE Delft
Onderzoek CE Delft 2007-2010: Voor EZ en Financieën onderzoek naar impact ETS op Nederlands
bedrijfsleven: kostprijsverhoging, verdeling van lasten, terugsluis veilingopb. 2008-2013: European Climate Foundation: Ondersteuning EP, aanpassing handelsintensiteitscriterium, cost-pass-through en Mid-Term Review 2012-present: Europese Commissie • Onderzoek naar uitbreiding ETS met transport en gebouwde omgeving (n.p) • Onderzoek naar positieve effecten van ETS op investeringen en operationele
beslissingen in EU bedrijfsleven (n.p.) • Onderzoek naar mate van kostprijsdoorberekening 6 sectoren in het ETS • Onderzoek naar effecten benchmarks op efficientie ETS deelnemers
Ook onderzoek gedaan voor VNPI, VNCI, Tata Steel Sander de Bruyn 31-3-2015
2
Speerpunten en assets Impacts van allocatie en prijs in het ETS op deelnemers en economie Unieke combinatie van databases en kennis Database van >16000 ETS installaties onderverdeeld naar NACE4 code (hoofdcode) en gekoppeld aan ownership (Florence). 99,6% van de
emissies zijn zo onderverdeeld naar NACE en eigenaar. Koppeling van deze database met Eurostat SBS en STS databases op NACE-4 niveau en PRODCOM (8 digit) en inzicht in aandeel ETS bedrijven in NACE-4 statistiek.
Specialistische kennis op het gebied van econometrie Specialistische kennis op het gebied van LCA Specialistische kennis op het gebied van engineering en kennis van mogelijkheden (en soms kosten) voor CO2 reductie bij bedrijfstakken
Sander de Bruyn 31-3-2015
3
rit
i Te on xt il e s W oo d Pa G pe ra r p R hic Pe efin s tr o e r O ch ies th em er ic B An as Fe al or e C rtil ga h iz ni em er C c C ic he a m hem ls ic al ica pr l s od C em Bu uc ts i l en di n G t, ca g m las s lc iu ate m r , g ials C yp er am sum Iro ic n sn O an e th d c er s no Al tee n- um l fe rro iniu O m m th er eta in ls du st ry
N ut
2008 onderzoek: kostprijsverhoging NL bedrijfsleven
10%
9% Direct ETS Costs
8% Indirect ETS Costs
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Sander de Bruyn 31-3-2015
4
rit
i Te on xt il e s W oo d Pa G pe ra r p R hic Pe efin s tr o e r O ch ies th em er ic B An as Fe al or e C rtili ze ga h ni em r C c he C ica m he ls ic m al ic pr al s od C uc em Bu ts i l en di n G t, ca g m las s lc iu ate r m , g ials C yp er am sum Iro ic n sn O an e th d c er s no Al tee n- um l fe rro iniu O m m th er eta in ls du st ry
N ut
Gratis uitgifte is 1 manier om de kosten te verlagen
10% Additional costs auctioning
8% Costs of grandfathering
6%
4%
2%
0%
Sander de Bruyn 31-3-2015
5
Andere manieren meer effectief? 9% 8%
without compensation
7%
with compensation
6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%
l r r o s l c s d s ion tiles o o ape hic rie ica ilize ne c ani ucts las rials u m nec tee ium ferr stry t i e s n rt u i s s G e ex W P ra p fin hem er t ca l or g ro d at gyp mic an d lum no n r ind Nu T F mi A n G Re oc p m d ra A er he n e al g tr o n e h c n r e i th Ot i I C d ma C P O m l i e e s Bu lciu Ch Ba ca t, n me e C Sander de Bruyn 31-3-2015
6
Waarom is veilen beter dan gratis uitgifte? 1. Veilen is een veel eenvoudiger systeem met minder administratieve
lasten. 2. Efficientie is bij veilen gegarandeerd en bij gratis uitgifte conditioneel: • What is a good benchmark for allocation (allocation rule)?
- Efficient: never update historical basis • What do we have to do with new entrants? - Efficient: no rights to be issued to new entrants • What do we have to do with closures (bankruptcy)
- Efficient: given them still the free allowances 3. Verdelingsvraagstuk geeft beide kanten neveneffecten afh. van perceptie over carbon leakage).
(Industrie: carbon leakage; Consumenten: verlies aan koopkracht). Sander de Bruyn 31-3-2015
7
Carbon leakage & cost-pass-through There is a link between cost-pass through and the type of CL…..
Cost pass through
Leakage
No
Yes
Carbon price insignificant Windfall profits No carbon leakage No Monopolistic or oligopolistic market structure Cost price disadvantage EU Lower profitability EU ind. ind. Yes Investment leakage Production Leakage Engineering perspective
Neoclassical Economics
Sander de Bruyn 31-3-2015
8
Carbon leakage & policy options
Cost pass through
Leakage
No No Yes
Yes Auctioning
Free allocation
BTA, Consumption taxes;
Sander de Bruyn 31-3-2015
9
Empirical evidence of Carbon leakage
Sander de Bruyn 31-3-2015
10
So far carbon leakage has not occurred…. Ecorys et al. (2013) for period 2005-2012: “We found no evidence for any carbon leakage – according to the ETS Directive, defined as production relocation due to the ETS – in the past
two ETS periods” Carbon costs are very small The EU is an aging market, investments outside EU reflect proximity to
growth markets Energy costs are much more important driver. Carbon costs are only small part of energy costs
But this may change if carbon prices rise!! Sander de Bruyn 31-3-2015
11
Were the costs passed through? Econometric estimation cost-pass through (2010)
Technique: cointegration. Cointegration more strict framework than correlation, it reduces risk of omitted variables and prevents spurious results Model used investigates market equilibrium and market integration between EU
(with ETS and carbon policies) and US market (without ETS and carbon policies): m
Pt , EU t Pt , US (1 EU
Price change EU market
, US
)( Pt 1 , EU Pt 1 ,US ) t Pco 2 , t
2. Long term equilibrium relation + adjustments 1. Price change US market
3. Price change CO2 market
n
i 1
t j ,i
Z t j ,i t
j 1
4. Control variables: Stock index, exch.rates
Model selection using Johanssen Trace and Granger Causality tests – especially on element (2).
Sander de Bruyn 31-3-2015
12
Econometric results cost-pass through (2010) Product
D(CO-)
T-statistics
Lag (weeks)
Preferred model
%cost-passthrough
Diesel
0,0071
1,838*
2
VEC
350%
Gasoline
0,0080
1,990*
2
VEC
500%
Gasoil
0,0090
3,260**
0
VEC
NA
Hot rolled coil
2,193
2,300*
1 month
VAR
120%
Cold rolled coil
2,206
2,292*
1 month
OLS
110%
PE
2,230
1,924*
4
OLS
100%
PS
1,106
1,722*
3
OLS
33%
PVC
1,595
2,067*
8
OLS
100%
Results have been contested by NERA-paper However, similar results have been obtained by others (4 papers) although
at lower cpt-rates. Sander de Bruyn 31-3-2015
13
Verdelingseffecten hypothetical situation in NL in 2020 at €30/tCO2
Government
50
EU ETS companies
1000
Electricity companies
300
1050
EU ETS market
Consumers
850 Income
Expenditures
Net benefit
Government
1.0
0.0
1.0
Industry
1.1
0.5
0.5
Consumers, Services
0.0
1.9
-1.9
Total
2.1
2.5
-0.4
In billion Euros
Technics
Sander de Bruyn 31-3-2015
14
Het hele raamwerk hoeft niet overhoop (2013)
Sander de Bruyn 31-3-2015
15
CE Delft
• Onafhankelijk onderzoek en advies sinds 1978 • Energie, transport en grondstoffen • Economische, technische en beleidsmatige expertise
• 40 medewerkers • Not-for-profit Opdrachtgevers:
Overheden (Europa, nationaal, regionaal)
Bedrijven, brancheorganisaties en NGO’s Zie onze publicaties op www.ce.nl of @CEDelft
Sander de Bruyn 31-3-2015
16
