De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document geeft geen uitputtende opsomming van alle karakteristieken van het daarin beschreven product. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. The Royal Bank of Scotland N.V., The Royal Bank of Scotland plc en/of hun dochtervennootschappen of groepsondernemingen (“RBS”) accepteren geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Stichting Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Overdracht van effecten aan RBS plc krachtens Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 Op 6 februari 2010 wijzigde ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) zijn naam in The Royal Bank of Scotland N.V. (“RBS N.V.”) en op 1 april 2010 wijzigde ABN AMRO Holding N.V. zijn naam in RBS Holdings N.V. Op 23 september 2011 kondigden RBS N.V. en The Royal Bank of Scotland plc (met hoofdkantoor te 36 St Andrew Square, Edinburgh, Schotland) (“RBS plc”) aan dat de Court of Session (civiel hooggerechtshof) in Schotland de implementatie heeft goedgekeurd en bekrachtigd van een overdrachtsregeling voor bankactiviteiten waarbij de daarvoor in aanmerking komende activiteiten die in het Verenigd Koninkrijk worden uitgevoerd door RBS N.V. worden overgedragen aan RBS plc in overeenstemming met Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 (de “Regeling krachtens Deel VII”). De Regeling krachtend Deel VII werd van kracht op 17 oktober 2011 (de “Ingangsdatum”). Per de Ingangsdatum is RBS plc de emittent geworden van de aanvankelijk door RBS N.V. uitgegeven effecten die werden overgedragen aan RBS plc krachtens de Regeling krachtens Deel VII. In het kader van de Regeling krachtens Deel VII werden met ingang van de Ingangsdatum wijzigingen aangebracht in de voorwaarden van de overgedragen effecten en in de daarmee verband houdende overeenkomsten met het oog op de uitvoering van de Regeling krachtens Deel VII, met inbegrip van (onder andere) het feit dat verwijzingen naar “RBS N.V.” moesten worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar “RBS plc”. De details van deze wijzigingen zijn uiteengezet in het Scheme Document, dat kan worden geraadpleegd op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. Voor nadere details over welke effecten zijn overgedragen aan RBS plc onder de Regeling krachtens Deel VII kunnen de beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/RBS_NV of, voor effecten die zijn uitgegeven vanaf circa 21 juli 2011, kunnen de beleggers de voorwaarden van de uitgifte- of aanbiedingsdocumenten (met inbegrip van de term sheets) raadplegen (wanneer deze documenten aangeven dat RBS plc de emittent zou worden van de effecten onder de Regeling krachtens Deel VII, is RBS plc de emittent geworden, tenzij de effecten zijn uitgeoefend, ingekocht of teruggekocht en geannuleerd voorafgaand aan de implementatie van de Regeling krachtens Deel VII). Voor nadere informatie over de http://www.investors.rbs.com/RBS_NV.
Regeling
krachtens
Deel
VII
in
het
algemeen,
The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. Authorised and regulated by the Financial Services Authority.
kunnen
beleggers
terecht
op
Wereld ROCC Een uitgekiende strategie.
Jaarlijkse uitkering van 6 euro Wereldwijd beleggen Eenvoudig een actieve optiestrategie volgen
Wilt u wereldwijd beleggen in aandelen en een mogelijk beter rendement behalen dan met aandelen zelf? Dan is de Wereld ROCC van ABN AMRO wellicht iets voor u. Hiermee belegt u in aandelen indices uit Europa, Amerika, Japan en China. Door het toepassen van een consistente beleggingsstrategie van het Certificaat kunt u onder vele omstandigheden een beter rendement behalen dan bij een directe belegging in de indices het geval zou zijn. De Wereld ROCC keert jaarlijks 6 euro uit.
Beleggen in de Wereld ROCC. Met de Wereld ROCC (of het ‘Certificaat’) belegt u in een mandje dat vier indices bevat. Hierdoor belegt u in Europa, Amerika, Japan en China. De indices zijn respectievelijk de
Energie
DJ EURO STOXX 50 Index, de S&P 500 Index, de Nikkei 225 Index en de Hang Seng
Basismaterialen
SM
®
China Enterprises Index (hierna te noemen ‘EURO STOXX 50’, ‘S&P 500’, ‘Nikkei 225’ en ‘Hang Seng’). In de kantlijn wordt een korte toelichting gegeven op deze vier
10,2% 9,1%
Industrie
17,4%
Luxe Goederen en Diensten
13,7%
Consumptiegoederen
9,0%
indices en hun individuele weging in het mandje. Het Certificaat heeft geen vaste
Farmacie
4,8%
looptijd en wordt genoteerd aan Euronext Amsterdam waardoor u het dagelijks kan
Financiële Instellingen
17,2%
Informatietechnologie
6,9%
Telecom
5,2%
Nutsbedrijven
6,5%
volgen en verhandelen. De Wereld ROCC volgt een consistente beleggingsstrategie, zijnde ‘covered call writing’ en betaalt elk jaar 6 euro uit aan de belegger.
Figuur 1. Sectorindeling onderliggende mandje per 21 september 2005
Consistente beleggingsstrategie in de Wereld ROCC. De beleggingsstrategie die de Wereld ROCC volgt, is een zogenaamde covered call writing-strategie. De covered call writing-strategie wordt toegepast omdat aandelenmarkten vaak trendmatig bewegen zonder al te grote opgaande bewegingen. Maandelijks wordt een call-optie op elke index in het mandje verkocht. Deze call opties geven het recht de desbetreffende index aan het einde van de looptijd tegen een vooraf vastgelegde prijs (‘uitoefenprijs’) te kopen. Dit verkopen van een call-optie noemt men ‘schrijven’ en levert maandelijks inkomsten op. Deze inkomsten worden toegevoegd aan de waarde van de Wereld ROCC.
Bron: Bloomberg, 21 september 2005
Onderliggend mandje. De EURO STOXX 50 index is samengesteld uit vijftig aandelen uit landen die deel uitmaken van de Europese Monetaire
Unie.
Deze
aandelen
hebben de grootste marktwaarde in het desbetreffende land en hebben kwaliteit en betrouwbaarheid hoog in het vaandel staan. Weging van 40%
Het schrijven van call-opties heeft echter een nadeel als de desbetreffende index
in het mandje1.
stijgt tot boven de uitoefenprijs. Dit gedeelte wordt onttrokken aan de Wereld ROCC,
De S&P 500 index wordt wereldwijd
waardoor de desbetreffende index geen extra waarde meer toevoegt aan de Wereld
erkent als een van de beste graad-
ROCC. Elke maand worden nieuwe opties geschreven als de opties op de individuele
meters van de gehele Amerikaanse
indices aflopen.
aandelenmarkt. De index bestaat uit de 500 meest vooraanstaande bedrijven
In het volgende voorbeeld wordt de afrekening van een call-optie toegelicht aan de
uit de belangrijkste Amerikaanse sec-
hand van vier scenario’s. Stel dat de call-optie een uitoefenprijs van 100 heeft en de
toren. Weging van 30% in het mandje1.
desbetreffende index aan het begin van de maand op 98 staat. Aan het begin van de maand wordt de call-optie geschreven, dit levert circa 2,50 euro aan inkomsten op. Eindstand index
Ontvangen inkomsten
Waarde call-optie op einddatum
96
2,50
0
98
2,50
0
100
2,50
0
102
2,50
2
104
2,50
4
Figuur 2.
De Nikkei 225 index is samengesteld uit de 225 belangrijkste Japanse bedrijven die genoteerd staan aan de Tokyo Stock Exchange. Deze index wordt wereldwijd gevolgd als een barometer van de activiteiten en het sentiment op de Japanse aandelenmarkt. Weging van 20% in het mandje1. De Hang Seng index is samengesteld uit 40 voormalige Chinese overheids-
In een licht stijgende, vlakke of dalende markt behaalt een belegging met een covered
bedrijven (de zogenaamde H-Shares).
call writing-strategie doorgaans een beter rendement dan een directe belegging in
Al deze aandelen zijn genoteerd aan de
een index. Door covered call writing ontvangt u immers maandelijks inkomsten die
beurs van Hong Kong. Weging van 10% in het mandje1.
u niet zou ontvangen bij een directe belegging in de indices. In een sterk stijgende markt presteert een Wereld ROCC minder. Dit komt doordat de call-optie na afloop nog een waarde heeft die betaald moet worden. In een dalende markt kunt u met de Wereld ROCC, net als bij een aandelenbelegging, een aanzienlijk deel van uw belegging verliezen. Door de maandelijkse inkomsten zal het verlies over het algemeen echter lager zijn.
Wereld ROCC, in euro (incl. herbelegging uitkering van 6 euro)
Werking van de momentum-strategie.
Mandje met indices, in euro (incl. herbelegging dividenden)
Zoals eerder gesteld bewegen aandelenmarkten trendmatig. Om nog meer waarde
Figuur 3. Met een belegging in de Wereld ROCC
uit de covered call writing-strategie te halen is het van belang om de uitoefenprijs
zou over de afgelopen 7 jaar een jaarlijks rende-
van de call-opties, die maandelijks worden geschreven, verstandig te kiezen. Hiervoor wordt een momentum-strategie gebruikt. Deze strategie bepaalt of een markt in een stijgende, dalende of neutrale trend zit. In een stijgende trend wordt een call-optie geschreven boven de actuele stand van de index. In een dalende trend wordt een call-optie geschreven onder de actuele stand van de index. Een call-optie met een uitoefenprijs ongeveer gelijk aan de actuele stand van de index wordt geschreven in een neutrale trend.
ment van gemiddeld 17,0% zijn behaald. Een belegging in het mandje zou daarentegen een gemiddeld rendement van 13,9% hebben behaald met herbelegging van dividenden. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De grafiek is gebaseerd op backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op
Voor het vaststellen van de trend kijkt ABN AMRO elke maand naar het 40- en 200daags koersgemiddelde van de individuele indices en de actuele stand van de indices.
hypothetische aannames en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product.
Als de stand van een index onder het 40- en 200-daags koersgemiddelde ligt, wordt een daling verwacht. Wanneer een index boven beide gemiddelden uitkomt, wordt een stijging verwacht. In alle overige gevallen is de verwachting neutraal. Zo wordt elke maand opnieuw de trend bepaald. Afhankelijk van de trend wordt de uitoefenprijs van een optie gekozen. De covered call writing-strategie wordt zo op een dynamische manier toegepast. Hieronder ziet u de uitoefenprijs van de call-optie bij de drie verschillende trends. Huidige stand van de individuele indices t.o.v. 40- en 200-daags gemiddelde
Marktverwachting
Uitoefenprijs call-optie
Boven
Stijging
3% boven de Indexstand 2
Tussen de gemiddelden of gelijk aan één van beide
Neutraal
Indexstand 2
Onder
Daling
3% onder de Indexstand 2
Figuur 4. Momentum-strategie
De voordelen op een rij. Kans op een beter rendement dan bij een aandelenbelegging alleen te behalen is; Eenvoudig covered
een call
systematische writing-strategie
volgen;
Jaarlijks vaste uitkering.
Extra dynamiek door momentumstrategie; Vaste uitkering van 6 euro per jaar;
Jaarlijks ontvangt u per Certificaat een uitkering van 6 euro, dit wordt betaald uit de
Verhandelbaar op Euronext Amster-
waarde van de Wereld ROCC. Als de waarde van de Wereld ROCC in een jaar met
dam, dus dagelijks in- en uitstappen
meer dan 6 euro is gestegen, zal het meerdere in het Certificaat belegd blijven. Als de
mogelijk.
waarde van het Certificaat op enig moment minder dan 6 euro bedraagt, zal het Certificaat worden beëindigd en ontvangt u de restwaarde.
Risico’s. Het risico van een Wereld ROCC is vergelijkbaar met dat van een directe belegging in de vier indices. U kunt een aanzienlijk deel van uw belegging verliezen. Daarnaast kan bij een sterke stijging of verkeerde inschatting van de marktbeweging van de individuele indices op basis van de momentum-strategie een lager resultaat worden behaald in vergelijking met een belegging in de individuele indices. Aangezien het Certificaat in euro noteert en de onderliggende indices niet is het Certificaat blootgesteld aan wisselkoerseffecten. Dit kan de waarde van het Certificaat zowel positief als negatief beïnvloeden.
Waardeontwikkeling Wereld ROCC. De Wereld ROCC kan stijgen en dalen afhankelijk van de marktontwikkelingen. Een stijging van de Wereld ROCC kan het gevolg zijn van: Stijging onderliggende indices; Inkomsten door geschreven callopties; Ontvangen dividenden; Zwakker worden van de euro t.o.v.
Kosten.
andere valuta 3. Een daling van de Wereld ROCC kan het
De uitgifteprijs van de Wereld ROCC bedraagt 100 euro, inclusief 1 euro emissiekosten.
gevolg zijn van:
De jaarlijkse kosten bedragen 1,75% van de waarde van de Wereld ROCC. In de
Daling onderliggende indices;
waarde van de Wereld ROCC worden de inkomsten uit de opties, dividenden en
Waardestijging van de geschreven
kosten maandelijks verrekend. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen
call-opties;
transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven.
Kosten; Sterker worden van de euro t.o.v.
Zo schrijft u in.
andere valuta 3.
Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw beleggingsadviseur. Deze kan u informeren over de karakteristieken van de Wereld ROCC en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het prospectus d.d. 4 november 2005 waarin de risico’ s en de toepasselijke definitieve voorwaarden staan beschreven. Inschrijven voor de Wereld ROCC kan van 7 november tot en met 8 december 2005 (15:00 uur Nederlandse tijd). U kunt inschrijven via uw kantoor, via het Preferred Banking Service Center (0900-9219, lokaal tarief) of via Internet Bankieren. Vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. U kunt het prospectus vinden op de website www.abnamro.nl/wereldrocc en op www.abnamromarkets.nl.
1 Dit is de weging op uitgiftedatum. Gedurende de
looptijd van het product vindt geen herweging van het mandje plaats. 2 De
uitoefenprijs van de te schrijven call-optie
wordt gelijkgesteld aan de uitoefenprijs van de genoteerde index call-optie die hier het dichtst bij in de buurt ligt. 3 De
DJ EURO STOXX 50SM Index is genoteerd in
euro, de S&P 500® Index in US dollar, de Nikkei 225 Index in Japanse yen en de Hang Seng China Enterprises Index in Hong Kong dollar.
Wereld ROCC
Kenmerken Wereld ROCC. Uitgevende instelling:
ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa3)
Looptijd:
Open end
Inschrijvingsperiode:
7 november tot en met 8 december 2005 (15:00 uur Nederlandse tijd)
Uitgifte & Stortingsdatum:
14 december 2005
Eerste notering:
14 december 2005
Onderliggende waarde:
DJ EURO STOXX 50SM Index, de S&P 500® Index, de Nikkei 225 Index en de Hang Seng China Enterprises Index
Strategie:
De maandelijkse covered call writing-strategie. De uitoefenprijzen van de te schrijven call-opties worden bepaald op basis van de momentum-strategie.
Uitgifteprijs:
EUR 100
Startwaarde:
EUR 99
Uitkering:
Jaarlijks 6 euro ongeacht het rendement dat met de strategie is behaald. Indien de waarde van het Certificaat minder dan 6 euro bedraagt, zal het Certificaat worden beëindigd.
Notering:
14 december 2005 op Euronext Amsterdam
Fondscode:
45665
Prijsinformatie op Internet:
www.abnamromarkets.nl of www.abnamro.nl/beleggen.
Het prospectus van het ABN AMRO Wereld ROCC is verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900-6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Wereld ROCC. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Het aanbod van de Wereld ROCC vindt uitsluitend plaats op basis van het prospectus. De beslissing de Wereld ROCC te kopen dient uitsluitend op basis van dit prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s verbonden aan deze producten en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot deze producten na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of deze producten passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkooprestricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. De brochure bevat voorbeelden welke gebaseerd zijn op scenarioanalyse en backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op hypothetische aannames en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Een Wereld ROCC kent een zogenaamde Stop-loss Termination Event. Dit betekent dat het Certificaat wordt beëindigd, indien de waarde van het Certificaat een vooraf bepaalde grens bereikt op een Interim Settlement Observation Date of Roll Date. U kunt met een Wereld ROCC een aanzienlijk deel van uw belegging verliezen. De prijs waartegen een houder van een Wereld ROCC deze kan verkopen kan aanzienlijk onder de marktwaarde van de Wereld ROCC op de uitgiftedatum liggen als op dat moment, naast eventuele andere factoren, de waarde van de onderliggende waarde lager, gelijk of onvoldoende hoger is dan de waarde van de onderliggende waarde op de uitgiftedatum. De belegger dient zich ervan bewust te zijn dat de emittent gerechtigd is de Wereld ROCC onder bepaalde omstandigheden te beëindigen tegen betaling van een bedrag voor voortijdige beëindiging. ‘DJ EURO STOXX 50SM Index’ is een geregistreerde merknaam van STOXX Limited, S&P 500® is een geregistreerde merknaam van The McGraw-Hill Companies, Nikkei 225 is het intellectuele eigendom van Nihon Keizai Shimbun, Inc (de ‘Index Sponsoren’). Het gebruik van deze merknamen door ABN AMRO is voor bepaalde doeleinden toegestaan. Index Sponsoren of een aan hen gelieerde onderneming zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van dit product, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van dit product gegeven. De Hang Seng China Enterprise Index is eigendom van Hang Seng Data Services Limited (‘HSDS’) en gepatenteerd door HSI Services Limited (‘HSI’). HSI en HSDS zijn niet aansprakelijk voor enig verlies opgelopen door het Certificaat waarin verwezen wordt naar de Hang Seng China Enterprise Index. Lees de prospectus voor de volledige disclaimer. Deze brochure is geproduceerd 7 oktober 2005.
