OSO SECURITIES. OSODaily 25 April 2016 JCI 4, % MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE

OSO SECURITIES

OSODaily 25 April 2016

MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE

3Gp iG7trad g7 ak3inilIxty

Pm

ISAT M ulai M ETAzu`ontai n99

JCI 4,914.74 Previous 4,903.09 Highest 4,917.59 Volbn 4.91 NetForg 1DIDRbn 339.58 Return YTD (%) 7.00 Indices Countries Americas Dow Jones United States S&P 500 United States Nasdaq United States EIDO United States EMEA FTSE 100 United Kingdom CAC 40 France D DAX Germany Asia Pacific Nikkei Japanese Shanghai China TWSE Taiwan KOSPI Korea KLSE Malaysia ST – Times Singapore Sensex India Hangseng Hongkong Sectoral Previous AGRICULTURE 1,808.98 MINING 989.90 MISC INDUSTRY 1,261.02 BASIC INDUSTRY 445.21 CONSUMER GOODS 2,316.63 PROPERTY 508.90 INFRASTRUKTUR 1,055.83 FINANCE 687.19 MANUFAKTURE 1,300.65 TRADE 851.09 LQ 45 850.58 SRI-KEHATI 291.90 Commodities Oil (USD/bbl) Nickel (USD/mtrc ton) Tins (USD/mtrc ton) Gold (USD tr.oz) Copper (USD/mtrc ton) CPO (MYR/ton) Coal (USD/ton) Currencies IDR / USD IDR / AUD IDR / EUR IDR /SGD IDR / JPY IDR / GBP Global Macro Economics United States Euro Area United Kingdom Japan China Domestic Macro Economics Jibor GovBonds (5y) GovBonds (10y) InflasiYoY InflasiMoM BI Rate GDP Growth YoY Foreign Reserve (Bn) Mutual Fund Oso Sustainability Fund OsoSyariah Equity Fund Source: Bloomberg

11.65

0.24%

Lowest Val IDR bn Mkt Cap IDRtr NetForgYTDIDRbn Month to date (%) Last

Chg%

4,883.88 5,391.00 5,216.83 6,401.69 1.43 YTD%

17,982.52 2,091.48 4,945.89 23.79

(0.63) (0.52) (0.05) (0.83)

3.20 2.33 (1.23) 13.99

6,381.44 4,582.83 10,435.73

(0.45) (0.20) 0.14

2.23 (1.17) (2.86)

17,572.49 2,959.24 8,535.75 2,015.49 1,717.96 2,940.43 25,838.14 21,467.04 Last 1,805.34 979.75 1,236.46 443.20 2,332.56 508.41 1,065.62 692.69 1,300.82 849.16 852.87 292.92 Last 43.74 9,100.00 17,150.00 1,246.92 4,997.00 2,712.00 51.50 Last 13,194.00 10,214.42 14,873.22 9,772.78 119.51 18,925.84 CB Rate (%) 0.50 0.00 0.50 0.10 4.35 Last 4.89 7.31 7.61 4.45 0.19 6.75 5.04 107.50 NAV/Unit 935.05 967.73

1.20 0.22 (0.38) (0.33) (0.20) (0.69) (0.16) (0.72) Chg% (0.20) (1.03) (1.95) (0.45) 0.69 (0.09) 0.93 0.80 0.01 (0.23) 0.27 0.35 Chg% 1.30 (2.41) (0.29) (0.09) 0.32 0.74 0.78 Chg% (0.31) 0.55 (0.16) (0.09) 0.21 (0.52) CPI YoY (%) 0.90 0.00 0.50 0.30 2.30 Chg% 0.72 2.03

(7.68) (16.39) 2.37 2.76 1.50 2.00 (1.07) (2.04) YTD% 5.01 20.80 16.95 8.67 12.96 3.56 8.59 0.82 12.95 (0.04) 7.68 10.47 YTD% 18.09 3.17 17.83 17.48 6.21 13.09 1.58 YTD% 4.50 (1.19) 1.27 (0.08) (4.12) 8.12 GDP YoY (%) 2.00 1.60 2.10 0.70 6.70 YTD% (35.63) (17.12) (13.03)

1 Mth (%) 2.56 1.73

Market Review Akhir pekan kemarin IHSG bergerak menguat tipis ke level 0.24% ke level 4,914.74. Penguatan tersebut didukung oleh kenaikan indeks sektoral, sektor infrastruktur dan keuangan memimpin kenaikan dengan masing-masing naik sebesar 0.93% dan 0.80%. Sementara itu, pelaku pasar asing juga masih melanjutkan aksi beli, dimana net buy asing tercatat sebesar Rp 339.58 miliar. Adapun nilai tukar rupiah juga masih cukup stabil, dengan terdepresiasi tipis sebesar 0.31% ke level 13,194. Nilai tukar Indonesia saat ini bisa terbilang cukup kuat seiring ada dana asing yang masuk ke Indonesia dalam jumlah yang cukup besar. Dana (asing yang masuk) dari Januari sampai minggu ketiga April diperkirakan sebesar Rp71 triliun, lebih besar dibanding periode yang sama tahun lalu, sekitar Rp50 triliun. Penguatan yang terjadi pada IHSG, salah satunya dipicu oleh optimisme pelaku pasar atas kebijakan pemerintah yang sebentar lagi akan meluncurkan paket kebijakan ekonomi jilid XII. Selain itu, perekonomian Indonesia pada kuartal I ini diperkirakan jauh lebih baik dibandingkan dengan kuartal terahir ditahun 2015 juga ikut menjadi katalis positif pada perdagangan akhir pekan kemarin. Konsumsi rumah tangga diperkirakan masih cukup kuat, terindikasi dari penjualan eceran dan kendaraan bermotor yang mulai tumbuh positif serta keyakinan konsumen yang terus membaik. Sementara itu, dari bursa Asia mayoritas indeks ditutup melemah, hanya indeks Nikkei dan Shanghai yang berhasil ditutup menguat. Indeks Nikkei naik signifikan sebesar 1.20% ke level 17,572.49 ditengah turunnya data manufacturing Jepang bulan April ke level 48 lebih rendah dari bulan sebelumnya 49.1. Sementara itu, indeks Shanghai menguat tipis 0.22% ke level 2,959.24. Global Market Bursa Amerika ditutup mixed pada perdagangan jumat kemarin. Indeks Dow Jones menguat 0.12% menjadi 18,003.75, S&P 500 bergerak flat, hanya menguat 0.10 point, dan Nasdaq yang melemah 0.80% ke level 4,906.23. Indeks Dow Jones mendapat dorongan dari laporan pendapatan yang kuat dari perusahaan fast food McDonald’s, sedangkan Nasdaq mendapatkan tekanan dari dua perusahaan teknologi yang ternama yaitu Microsoft dan induk perusahaan google Alphabet yang mencatatkan keuntungan yang mengecewakan. Saham Microsoft anjlok 7.2% dan Google melemah 5.5% karena pendapatan mereka yang dibawah ekspektasi. Saham besar lainnya yang ikut anjlok adalah Starbucks, melemah 4.9% karena investor tidak senang dengan pertumbuhan penjualan pada kuartal pertama tahun ini. Meskipun pasar bergerak mixed dalam 2 hari terakhir, secara keseluruhan laporan laba meningkat. Dengan 132 perusahaan dalam S&P 500 sudah melaporkan pendapatan mereka, hampir 8 dari 10 perusahaan (77%) telah melebihi ekspektasi. Bursa Eropa ditutup di zona merah pada akhir perdagangan jumat kemarin. Indeks FTSE 100 melemah 1.11% ke level 6,310.44, DAX terkoreksi 0.60% menjadi 10,373.49, dan CAC 40 turun 0.29% menjadi 4,569.66. Katalis negatif pada perdagangan kemarin adalah produsen mobil Daimler melaporkan hasil yang mengecewakan dan mengatakan akan menyelidiki proses sertifikasi emisi AS-nya. Penjualan yang buruk juga melanda kelompok mewah Kering, pemilik merek Gucci. Sektor otomotif merupakan sektor terburuk pada perdagangan kemarin, dengan anjlok sebesar 2.2%, terseret oleh penurunan 5.1% pada Daimler setelah melaporkan laba operasional kuartal pertama anjlok 9%. Alasan utama saham otomotif turun pada jumat adalah karena penyelidikan emisi yang diperbarui pada Daimler, PSA Renault, dan Mitsubishi, sehingga masalah tidak terbatas pada VW sendiri. JCI Prediction Kami perkirakan hari ini IHSG akan bergerak menguat ditengah penantian data foreign direct investment kuartal I. Secara teknikal, IHSG sudah menyentuh area upper bollingerband, indikator stochastic berada di area overbought, MFI sudah mulai flat, sementara RSI masih bullish dengan didukung penguatan histogram MACD. Kami perkirakan hari ini IHSG akan bergerak dikisaran 4864- 4963 Highlight News Economic & Industry News  Pesimistis, BI lebarkan target pertumbuhan kredit  Indonesia-Belanda kerja sama bisnis US$ 606,2 juta  Dana Desa sudah mengalir ke 169 kabupaten/kota  Penerbitan obligasi BUMN diprediksi kian ramai  Ekspor batubara ke Fillipina dialihkan  Fundamental negatif akan tahan laju harga minyak Corporates News  GHCL Backdoor Listing Melalui BTEK  BKSL akan Genjot Pendapatan Berulang Mencapai 20%  Megapower Makmur Bersiap IPO  SMGR Jajaki Pinjaman Rp7 Triliun  Laba GEMA Tumbuh 36,38% Sepanjang 2015  Telkom Bagi Dividen Rp9,29 Triliun  Laba IDPR Naik 21% Tahun Lalu  INDY siapkan belanja modal US$ 40,7 juta

OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE


Today Macro Economic & Industry News Pesimistis, BI lebarkan target pertumbuhan kredit Bank Indonesia terus berupaya melonggarkan kebijakan moneter sejak akhir tahun lalu untuk mendorong kredit. Bahkan, bank sentral telah tiga kali memangkas suku bunga acuan BI rate. Namun dampaknya belum begitu kuat untuk mendorong penyaluran kredit. Kondisi tersebut membuat BI sepertinya sedikit pesimistis pertumbuhan kredit tahun 2016 bisa mencapai targetnya di rentang 12%-14%. BI kini justru memperkirakan target pertumbuhan kredit yang lebih lebar, yakni antara 11% hingga 14%. Gubernur BI Agus Martiwardojo berharap di semester kedua tahun ini, pertumbuhan kredit akan meningkat lebih baik. Salah satu faktor yang membuat Agus berharap kredit bakal lebihd eras mengucur adalah ebijakan BI yang akan mengganti suku bunga acuan dari BI rate menjadi BI 7 days repo rate. Indonesia-Belanda kerja sama bisnis US$ 606,2 juta Indonesia menandatangani kerja sama bisnis dengan belanda dalam forum Bisnis Indonesia dan Belanda, di Den Haag, Jumat (22/4) lalu. Kerja sama tersebut, terdiri dari empat bisnis senilai US$ 606,2 juta. Adapun empat kesepakatan bisnis tersebut meliputi sektor energi terbarukan dan infrastruktur sebesar US$ 400 juta, industri solar panel US$ 185 juta, agribisnis senilai US$ 10 juta, dan pengembangan sumber daya manusia (SDM) maritim US$ 11,2 juta. Dari data BKPM, untuk periode 2010-2015 realisasi investasi dari Belanda mencapai Rp 70 triliun atau berada di peringkat keenam daftar peringkat realisasi investasi per negara. Nilai realisasi Belanda tersebut diatas Inggris yang berada di posisi 16 dengan nilai realisasi mencapai Rp 31 triliun. Dana Desa sudah mengalir ke 169 kabupaten/kota Pemerintah menyatakan dana desa mulai mengalir kesejumlah desa sejak 30 Maret silam. berdasarkan PP Nomor 8/2016 tentang Perubahan Kedua PP Nomor 60/2014 tentang Dana Desa yang Bersumber dari APBN, dana desa akan disalurkan secara dua tahap, yakni pada 60% pada tahap pertama di sepanjang April ini, dan 40% tahap kedua mulai September depan. Pada tahun 2016 ini, pemerintah menganggarkan dana desa sebanyak Rp 47 triliun, atau jauh meningkat ketimbang alokasi tahun lalu sebesar Rp 20,7 triliun. Adapun jumlah desa yang akan memperoleh dana tersebut sejumlah 74.754 desa di 434 kabupaten kota. Penerbitan obligasi BUMN diprediksi kian ramai Jumlah obligasi korporasi yang diterbitkan BUMN diperkirakan meningkat tahun ini seiring penggabungan obligasi dan surat berharga negara (SBN) untuk memenuhi ketentuan batas minimal investasi SBN bagi industri keuangan non bank (IKNB). Indonesia Bond Pricing Agenty (IBPA) mencatat Yield obligasi pemerintah tenor 10 tahun seri FR0056 tercatat 8,37% pada perdagangan Jumat (22/4). Berdasarkan data Otoritas Jasa Keuangan (OJK), jumlah obligasi yang diterbitkan oleh BUMN mencapai Rp20,5 triliun pada 2015. Pada 2014, jumlahnya mencapai Rp7,46 triliun, kemudian pada 2013 mencapai Rp11,75 triliun, tahun 2012 sekitar Rp7,35 triliun, tahun 2011 sekitar Rp7,21 triliun dan 2010 sekitar Rp7,72 triliun. Ekspor batubara ke Fillipina dialihkan Pemerintah Indonesia dalam hal ini Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) dipastikan menyetop sementara kegiatan eskpor batubara ke Fillipina. Penyetopan sementara itu terjadi lantaran sudah dua kali terjadi pembajakan kapal tongkang batubara serta penyanderaan warga beserta awak kapal oleh Abu Sayaf. Karena tidak adanya keamanan yang dilakukan oleh pihak Fillipina terkait hal itu maka ekspor tersebut dihentikan sementara dan dialihkan ke negara lain. Ekspor batubara akan memilih dialihkan ke negara lain seperti yang terdekat yaitu Thailand, Hongkong dan lainnya apabila tidak ada kepastian jaminan di laut Fillipinan. Fundamental negatif akan tahan laju harga minyak Kenaikan harga minyak WTI yang cukup signifikan dinilai analis tidak mengubah keadaan fundamental minyak yang lemah. Saat ini harga minyak bergulir dalam spekulasi tanpa kepastian. Efeknya harga berada dalam fase volatilitas yang tinggi. Akibat bayang-bayang negatif terus mengintai. Sehingga kenaikan yang terjadi diprediksi sulit bertahan untuk waktu yang panjang. Laporan produksi minyak Irak yang saat ini menyentuh level kisaran 4,7 juta – 4,8 juta barel per hari. Dengan laporan ekspor yang menyentuh 3,9 juta barel per hari.

OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE


Today Corporates News GHCL Backdoor Listing Melalui BTEK Golden Harvest Cocoa Ltd (GHCL) berniat masuk Bursa Efek Indonesia lewat pintu belakang alias backdoor listing. Kelak, GHCL akan mengendalikan PT Bumi Teknokultura Unggul Tbk (BTEK), emiten bergerak di bidang pengembangan bioteknologi pertanian, lewat skemarights issue. BTEK berencana menambah modal melalui hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) alias rights issue.BTEK akan mengeluarkan saham maksimal 5,51 miliar dengan harga penawaran senilai Rp 1.000 per saham. Dus, nilai total rights issue mencapai Rp 5,51 triliun. Adapun rasio konversinya adalah 1:5 dengan efek dilusi pasca rights issue sebesar 83,33%. BKSL akan Genjot Pendapatan Berulang Mencapai 20% PT Sentul City Tbk.(BKSL) memperkirakan porsi pendapatan berulang atau recurring income akan mencapai 20% dalam tiga tahun mendatang menyusul operasional proyek-proyek properti investasi. Pihak perseroan mengatakan proyek andalah yang akan menjadi penopang pendapatan berulang adalah AEON Mall yang dibangun di kawasan pusat bisnis (CBD) Centerra. Megapower Makmur Bersiap IPO Satu perusahaan bidang pembangkit listrik tenaga air berencana melepas saham di Bursa Efek Indonesia yaitu PT Megapower Makmur. Pihak Bursa Efek Indonesia belum mengetahui secara rinci rencana penawaran umum perdana (initial public offering/IPO) saham perusahaan tersebut. Rencananya, Megapower Makmur akan menggelar mini expose dengan Bursa pada Senin (25/4). SMGR Jajaki Pinjaman Rp7 Triliun PT Semen Indonesia (Persero) Tbk.(SMGR) berencana menjajaki komitmen pinjaman perbankan senilai Rp7 triliun untuk mendanai dua proyek pengembangan pabrik perseroan pada 2016. Pihak perseroan mengatakan telah mengundang 15 lembaga keuangan dari dalam dan luar negeri untuk membicarakan pinjaman tersebut. Komitmen pinjaman itu diperlukan untuk pendanaan pabrik semen di Rembang, Jawa Tengah dan Pidie, Nanggore Aceh Darussalam dengan nilai masing-masing Rp3 triliun dan Rp4 triliun. Laba GEMA Tumbuh 36,38% Sepanjang 2015 Laba PT Gema Grahasarana Tbk. (GEMA) sepanjang tahuh lalu tumbuh hingga 36,38% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan menunjukkan laba yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk perseroan sepanjang tahun lalu mencapai Rp24,85 miliar atau tumbuh sekitar 36,38% dari tahun sebelumnya yang Rp18,22 miliar. Kenaikan laba tersebut seiring juga dengan kenaikan pendapatan perseroan yang juga tumbuh 32,60% menjadi Rp837,43 miliar ddibandingkan dengan tahun sebelumnya yang Rp631,52 miliar. Telkom Bagi Dividen Rp9,29 Triliun PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) menebar dividen atas tahun buku 2015 sebesar Rp9,29 triliun. Rasio pembayaran dividen tahun buku 2015 itu sebesar 59,97% atas laba bersih Rp15,49 triliun. Rinciannya, dividen tunai Rp7,74 triliun atau Rp78,86 per lembar saham dan dividen spesial Rp1,55 triliun atau Rp15,77 per lembar saham. Laba IDPR Naik 21% Tahun Lalu PT Indonesia Pondasi Raya Tbk. (IDPR) membukukan pertumbuhan laba bersih 21,1% sepanjang tahun lalu. Laba yang dapat diatribusikan ke entitas induk tercatat Rp227,64 miliar, naik dari Rp187,97 miliar pada 2014. Pertumbuhan laba bersih perseroan ditopang oleh kenaikan tajam pendapatan keuangan dan pendapatan lainnya.Sementara itu, penjualan usaha tercatat turun 8,92% menjadi Rp1,15 triliun dari Rp1,27 triliun. Beban pokok penjualan dan pendapatan juga tercatat turun lebih besar yakni 14,83% menjadi Rp815,35 miliar dari Rp957,29 miliar. INDY siapkan belanja modal US$ 40,7 juta PT Indika Energy Tbk (INDY) menyiapkan belanja modal sebesar US$ 40,7 juta pada tahun ini. Nilai belanja modal itu lebih kecil dari realisasi belanja modal pada tahun lalu yang sebesar US$ 58,7 juta. Penurunan harga batubara memang membuat INDY sedikit menahan ekspansi sejak tahun lalu. Hal ini terlihat dari serapan anggaran belanja modal tahun lalu yang sebesar 85,9% dari alokasi anggaran awal yang senilai US$ 68,6 juta Sumber: Kontan, Investor Daily, Bisnis Indonesia

OSO SECURITIES



Trading Idea BWPT Saham BWPT terlihat berada dalam tren menguat dimana akhir pekan kemarin juga ditutup mengalami kenaikan dan berhasil menembus MA 20 Hari diikuti dengan buying volume yang meningkat. Indikator MFI dan RSI masih terlihat menguat. Selain itu, Stochastic Oscillator juga masih bergerak naik di area normal.

Recommendation : Buy On Weakness Target Price : 294 Support : 284 Cutloss : 280

EXCL Selama tiga hari berturut-turut menjelang akhir pekan kemarin saham EXCL mengalami koreksi cukup dalam akibat aksi jual yang dilakukan pelaku pasar. Hingga akhir pekan kemarin saham ini sudah menembus area lower bollinger band. Indikator MACD Histogram masih negatif, MFI dan RSI juga masih melemah inline dengan Stochastic Oscillator yang juga turun.

Recommendation : Buy On Weakness Target Price : 3800 Support : 3720 Cutloss : 3700

BBRI Saham BBRI mengalami penguatan dalam 3 hari berturutturut. Histogram MACD sudah positif, dengan MFI dan RSI yang semakin menguat. Stochastic Oscillator juga sudah mengalami golden cross dan masih melanjutkan penguatan.

Recommendation : Buy Target Price : 11.000 Support : 10.800 Cutloss : 10.725

OSO SECURITIES



Fundamental Analysis (LQ 45) Ticker AALI ADHI ADRO AKRA ANTM ASII ASRI BBCA BBNI BBRI BBTN BMRI BMTR BSDE CPIN GGRM HMSP ICBP INCO INDF INTP JSMR KLBF LPKR LPPF LSIP MNCN MPPA MYRX PGAS PTBA PTPP PWON SCMA SILO SMGR SMRA SRIL SSMS TBIG TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT

Last Price P/BV P/E PEG 15,975 2.23 12.21 (0.54) 2,850 1.97 12.55 0.59 745 0.63 18.83 (0.00) 6,625 4.30 18.33 0.95 715 0.94 #N/A N/A #VALUE! 7,350 2.92 14.22 (0.83) 410 1.25 7.17 (0.32) 13,125 3.62 14.75 1.94 4,895 1.16 7.10 (0.63) 10,900 2.36 8.98 2.13 1,730 1.32 6.86 0.16 9,975 1.99 9.40 4.91 1,110 1.46 10.75 (3.40) 1,935 1.98 12.04 (0.37) 3,650 4.77 18.42 6.99 67,000 3.40 17.10 1.05 95,500 13.88 33.42 38.15 15,050 5.68 22.11 2.18 1,945 0.80 24.57 (0.38) 7,275 2.34 14.28 (1.27) 19,950 3.08 14.58 (0.96) 5,275 3.44 20.11 0.00 1,390 6.23 25.62 (10.93) 1,055 1.47 14.13 (0.57) 17,750 46.82 20.24 1.13 1,650 1.53 13.40 (0.57) 2,200 3.43 14.75 (0.79) 1,590 3.08 18.60 (0.70) 795 2.64 118.48 (6.70) 2,665 1.62 10.63 (0.35) 7,500 1.72 9.59 0.80 3,770 4.17 15.76 0.63 530 3.54 10.11 (0.41) 3,200 14.87 24.43 7.02 8,575 5.68 64.19 (70.00) 10,525 2.36 11.22 (0.74) 1,645 3.95 17.05 (0.73) 297 1.51 #N/A N/A 0.68 1,885 5.92 18.85 (1.43) 5,700 17.20 17.48 0.18 3,685 4.54 17.96 3.42 16,725 1.65 10.46 (0.58) 47,000 74.29 49.34 (47.57) 2,735 3.84 16.31 9.61 2,280 3.24 19.14 0.33

BETA 0.85 1.37 2.13 0.34 0.74 1.64 1.91 1.25 1.68 1.81 0.81 1.62 1.80 1.81 1.73 0.67 0.38 1.10 0.84 1.15 1.84 1.06 1.12 1.40 1.03 0.45 1.45 1.71 0.54 1.06 1.48 0.74 1.98 1.44 0.34 1.57 1.95 0.68 0.94 0.80 0.92 1.23 0.96 1.33 0.81

ROA ROE 3.09 5.45 3.41 13.66 2.46 5.41 6.89 18.00 (5.50) (9.49) 6.01 14.64 3.35 9.49 3.14 21.86 2.01 13.35 3.02 24.15 1.17 14.18 2.30 18.51 0.20 0.48 6.66 12.51 8.07 15.61 10.57 18.15 31.22 45.54 11.63 20.62 2.18 2.79 3.34 11.33 15.42 17.99 4.28 14.75 15.34 20.25 1.35 3.35 48.78 281.46 7.10 8.70 8.44 13.26 3.02 6.53 0.46 0.59 6.59 13.61 12.82 23.16 4.39 22.05 7.10 18.85 32.71 46.15 2.41 4.14 12.48 17.92 4.94 14.96 7.51 21.91 8.14 19.36 6.44 79.31 10.05 21.50 6.32 10.34 39.00 122.25 3.52 15.13 4.89 16.91

DER 0.69 0.56 0.55 0.64 0.55 0.69 1.14 0.10 0.49 0.61 1.74 0.49 0.76 0.42 0.66 0.54 0.00 0.19 0.08 1.01 0.01 1.53 0.04 0.75 0.42 0.23 0.09 0.90 0.22 0.76 0.68 0.07 0.02 0.15 1.03 0.66 1.05 12.08 0.44 0.06 0.35 0.80 0.81

EAT 1 Year Fair Value (75.28) 18,850 30.85 3,290 (116,510.79) 680 26.44 7,900 (83.16) 334 (24.68) 7,275 (45.64) 426 9.27 14,550 (15.74) 5,750 4.98 12,375 62.04 1,835 2.33 10,550 (92.77) 1,300 (46.76) 2,180 4.67 3,530 19.04 74,125 0.86 106,450 13.44 16,550 (70.59) 1,545 (19.52) 8,125 (17.65) 20,050 37,650.66 6,450 (2.99) 1,470 (79.06) 1,125 25.72 19,350 (32.09) 1,720 (32.95) 2,390 (66.99) 2,455 (85.54) #VALUE! (33.33) 3,165 9.93 6,825 39.09 4,665 (49.84) 560 4.37 3,300 (2.01) 10,375 (18.68) 11,800 (38.26) 1,755 11.11 400 (22.38) 2,100 105.87 6,600 6.51 3,735 (28.11) 15,825 (1.29) 40,700 2.78 3,080 78.26 2,350

Up-Side 18.00 15.44 (8.72) 19.25 (53.29) (1.02) 3.90 10.86 17.47 13.53 6.07 5.76 17.12 12.66 (3.29) 10.63 11.47 9.97 (20.57) 11.68 0.50 22.27 5.76 6.64 9.01 4.24 8.64 54.40 #VALUE! 18.76 (9.00) 23.74 5.66 3.13 20.99 12.11 6.69 34.68 11.41 15.79 1.36 (5.38) (13.40) 12.61 3.07

Recommendation Buy Buy Sell Buy Sell Sell Hold Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Sell Buy Buy Buy Sell Buy Hold Buy Buy Buy Buy Hold Buy Buy #VALUE! Buy Sell Buy Buy Hold Buy Buy Buy Buy Buy Buy Hold Sell Sell Buy Hold

Market 25.16 10.15 23.83 26.44 17.18 297.55 8.06 323.60 91.29 268.89 18.32 232.75 15.76 37.24 59.85 128.91 444.34 87.76 19.33 63.88 73.44 35.87 65.16 24.35 51.79 11.26 31.41 8.55 12.52 64.60 17.28 18.26 25.52 46.79 9.91 62.43 23.73 5.52 17.95 27.34 371.45 62.39 358.61 16.82 30.95

OSO SECURITIES



Technical Analysis (LQ 45) Ticker JCI AALI ADHI ADRO AKRA ANTM ASII ASRI BBCA BBNI BBRI BBTN BMRI BMTR BSDE CPIN GGRM HMSP ICBP INCO INDF INTP JSMR KLBF LPKR LPPF LSIP MNCN MPPA MYRX PGAS PTBA PTPP PWON SCMA SILO SMGR SMRA SRIL SSMS TBIG TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT

Last 4,915 15,975 2,850 745 6,625 715 7,350 410 13,125 4,895 10,900 1,730 9,975 1,110 1,935 3,650 67,000 95,500 15,050 1,945 7,275 19,950 5,275 1,390 1,055 17,750 1,650 2,200 1,590 795 2,665 7,500 3,770 530 3,200 8,575 10,525 1,645 297 1,885 5,700 3,685 16,725 47,000 2,735 2,280

Open

High

4,899 16,050 2,855 745 6,600 720 7,425 409 13,150 4,920 10,675 1,730 9,800 1,160 1,915 3,700 66,250 95,250 15,300 1,965 7,250 20,050 5,375 1,410 1,065 17,500 1,670 2,220 1,590 795 2,570 7,550 3,805 525 3,200 8,700 10,450 1,645 292 1,870 5,750 3,650 16,500 46,500 2,710 2,270

4,918 16,150 2,870 760 6,675 725 7,525 415 13,150 4,935 10,925 1,735 10,000 1,175 1,955 3,725 68,000 95,550 15,300 2,005 7,275 20,050 5,375 1,410 1,085 17,850 1,695 2,225 1,615 805 2,695 7,550 3,810 535 3,205 8,775 10,625 1,650 297 1,885 5,800 3,745 16,900 47,300 2,735 2,305

Low 4,884 15,800 2,845 735 6,600 710 7,350 405 13,050 4,880 10,650 1,720 9,800 1,110 1,910 3,650 65,875 92,825 15,050 1,935 7,225 19,900 5,275 1,390 1,050 17,500 1,645 2,195 1,560 790 2,570 7,425 3,770 520 3,170 8,550 10,425 1,625 292 1,850 5,700 3,610 16,500 45,525 2,680 2,255

Year-to-Date (YtD%) 7.00% 0.79% 33.18% 44.66% -7.67% 127.71% 22.50% 19.53% -1.32% -1.90% -4.60% 33.59% 7.84% 0.91% 7.50% 40.38% 21.82% 1.60% 11.69% 18.96% 40.58% -10.64% 0.96% 5.30% 1.93% 0.85% 25.00% 18.60% -12.88% 25.20% -2.91% 65.75% -2.71% 6.85% 3.23% -12.50% -7.68% -0.30% -23.65% -3.33% -2.98% 18.68% -1.33% 27.03% 3.60% 36.53%

MA5

RSI Rec

Negatif Positif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Positif Positif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif

OverBought Oversold OverBought OverBought Trading Strong Sell Trading OverBought Trading Trading Trading Trading Trading OverBought OverBought Trading Trading Oversold Trading OverBought Trading Trading Trading Trading Trading Trading Trading OverBought Oversold Trading Trading OverBought Trading Trading Trading Trading Trading Trading Trading Oversold Trading OverBought OverBought OverBought Trading OverBought

MACD Trend Positif Negatif Positif Positif Positif Positif Positif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Positif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Negatif Positif Positif Positif Negatif Positif Positif Positif Negatif Negatif Negatif Positif Positif Positif Positif Positif

Bollinger Band Pivot Point Lower Middle Upper 4,774 4,841 4,907 4,904 15,550 16,875 18,225 16,000 2,615 2,730 2,840 2,855 635 690 745 745 6,500 6,825 7,150 6,625 377 590 800 720 6,975 7,325 7,675 7,425 362 387 413 410 12,900 13,125 13,350 13,125 4,855 5,075 5,300 4,910 9,975 10,800 11,600 10,800 1,680 1,720 1,765 1,730 9,275 9,950 10,625 9,900 1,010 1,115 1,220 1,140 1,765 1,845 1,925 1,930 3,485 3,635 3,785 3,680 60,575 65,150 69,725 66,775 95,625 98,600 101,575 94,775 14,525 15,025 15,525 15,175 1,700 1,830 1,955 1,965 6,950 7,150 7,350 7,250 19,425 20,000 20,575 20,000 5,225 5,425 5,650 5,325 1,300 1,400 1,500 1,400 985 1,065 1,140 1,065 17,350 18,050 18,750 17,650 1,645 1,730 1,810 1,665 2,010 2,120 2,225 2,210 1,570 1,635 1,695 1,590 790 800 810 795 2,525 2,665 2,805 2,625 5,850 6,800 7,775 7,500 3,735 3,810 3,890 3,790 482 510 535 530 3,070 3,180 3,285 3,195 7,025 8,325 9,650 8,650 10,050 10,400 10,750 10,500 1,450 1,595 1,740 1,640 285 304 323 295 1,855 1,900 1,945 1,875 5,700 5,825 5,975 5,750 3,210 3,425 3,640 3,675 14,475 15,675 16,875 16,650 41,425 43,575 45,725 46,575 2,555 2,635 2,715 2,715 1,940 2,125 2,305 2,280

Support 1 2 4,890 4,870 15,850 15,650 2,840 2,830 735 720 6,575 6,550 710 705 7,300 7,250 405 400 13,100 13,025 4,880 4,855 10,650 10,525 1,725 1,715 9,800 9,700 1,105 1,075 1,905 1,885 3,640 3,605 65,575 64,650 94,025 92,050 15,050 14,925 1,920 1,895 7,250 7,200 19,925 19,850 5,275 5,225 1,390 1,380 1,045 1,030 17,450 17,300 1,635 1,615 2,195 2,180 1,565 1,535 790 780 2,555 2,500 7,475 7,375 3,770 3,750 520 515 3,185 3,160 8,525 8,425 10,400 10,300 1,635 1,615 292 290 1,860 1,840 5,675 5,650 3,600 3,540 16,425 16,250 45,875 44,800 2,695 2,660 2,250 2,230

Resistance Stop Loss Recommendation 1 2 Level 4,924 4,937 4,797 Sell 16,200 16,350 15,400 Speculative Buy 2,865 2,880 2,790 Sell 760 770 710 Sell 6,650 6,700 6,450 Speculative Buy 725 735 690 Sell 7,475 7,600 7,125 Speculative Buy 415 420 394 Sell 13,200 13,225 12,825 Hold 4,935 4,965 4,780 Sell 10,925 11,075 10,350 Sell 1,740 1,745 1,690 Sell 10,000 10,100 9,550 Sell 1,170 1,205 1,060 Strong Sell 1,950 1,975 1,855 Sell 3,715 3,755 3,550 Speculative Buy 67,700 68,900 63,675 Sell 96,750 97,500 90,675 Speculative Buy 15,300 15,425 14,700 Sell 1,990 2,035 1,865 Sell 7,300 7,300 7,100 Sell 20,075 20,150 19,550 Hold 5,375 5,425 5,150 Sell 1,410 1,420 1,360 Hold 1,080 1,100 1,015 Hold 17,800 18,000 17,050 Hold 1,685 1,715 1,590 Hold 2,225 2,240 2,145 Strong Sell 1,620 1,645 1,510 Speculative Buy 805 810 770 Sell 2,680 2,750 2,465 Hold 7,600 7,625 7,275 Sell 3,810 3,830 3,695 Hold 535 545 505 Hold 3,220 3,230 3,110 Sell 8,750 8,875 8,300 Speculative Buy 10,600 10,700 10,150 Hold 1,660 1,665 1,590 Hold 297 300 285 Hold 1,895 1,910 1,810 Speculative Buy 5,775 5,850 5,550 Hold 3,735 3,810 3,485 Sell 16,825 17,050 16,000 Sell 47,650 48,350 44,125 Sell 2,750 2,770 2,620 Hold 2,300 2,330 2,195 Sell

OSO SECURITIES



Calender Economics Date 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16

Agenda Euro Area ECB Constâncio Speech Germany Ifo Business Climate APR Germany Ifo Current Conditions APR Germany Ifo Expectations APR UK CBI Industrial Trends Orders APR Euro Area ECB Constâncio Speech Euro Area ECB Coeuré Speech US New Home Sales Mar US New Home Sales MoM MAR US Dallas Fed Manufacturing Index APR Euro Area European Commission Hill Speech Euro Area EC-ECB Joint Conference Euro Area ECB Constâncio Speech UK BBA Mortgage Approvals MAR US Durable Goods Orders MoM MAR US Durable Goods Orders Ex Transp MoM MAR US S&P/Case-Shiller Home Price MoM FEB US S&P/Case-Shiller Home Price YoY FEB US Markit Composite PMI Flash APR US Markit Services PMI Flash APR US CB Consumer Confidence APR Franch Unemployment Benefit Claims MAR Euro Area ECB Constâncio Speech Germany GfK Consumer Confidence MAY Franch Consumer Confidence APR Italy Business Confidence APR Italy Consumer Confidence APR UK GDP Growth Rate QoQ Prel Q1 UK GDP Growth Rate YoY Prel Q1 UK OECD Gurria Speech on UK Referendum UK CBI Business Optimism Index Q2 US Pending Home Sales MoM MAR US Pending Home Sales YoY MAR US EIA Crude Oil Stocks Change 22/APR US EIA Gasoline Stocks Change 22/APR Euro Area ECB Macroprudential Policy and Research Conference US Fed Interest Rate Decision Japan Core Inflation Rate YoY MAR Japan Household Spending YoY MAR Japan Inflation Rate YoY MAR Japan Inflation Rate MoM MAR Japan Unemployment Rate MAR Japan Industrial Production YoY Prel MAR Japan Industrial Production MoM Prel MAR Japan BoJ Interest Rate Decision Japan BoJ Press Conference Japan Housing Starts YoY MAR UK Nationwide Housing Prices YoY APR UK Nationwide Housing Prices MoM APR Germany Unemployment Change APR Germany Unemployment Rate Harmonised MAR Germany Unemployment Rate APR Euro Area Business Confidence APR Euro Area Services Sentiment APR Euro Area Economic Sentiment APR Euro Area Industrial Sentiment APR UK Finance Minister Osborne Speech Germany Inflation Rate YoY Prel APR US GDP Price Index Adv Q1 US GDP Growth Rate QoQ Adv Q1 US Core PCE Prices QoQ Adv Q1 US PCE Prices QoQ Adv Q1 US Initial Jobless Claims 23/APR US EIA Natural Gas Stocks Change 22/APR US Kansas Fed Manufacturing Index APR UK Gfk Consumer Confidence APR Franch GDP Growth Rate QoQ 1st Est Q1 Franch GDP Growth Rate YoY 1st Est Q1 Germany Retail Sales MoM MAR Germany Retail Sales YoY MAR Franch Inflation Rate YoY Prel APR UK BoE Consumer Credit MAR UK Mortgage Lending MAR UK Mortgage Approvals MAR Euro Area Core Inflation Rate YoY Flash APR Euro Area GDP Growth Rate QoQ Flash Q1 Euro Area GDP Growth Rate YoY Flash Q1 Euro Area Inflation Rate YoY Flash APR Euro Area Unemployment Rate MAR Italy Inflation Rate YoY Prel APR Italy Inflation Rate MoM Prel APR US Fed Kaplan Speech UK BoE Deputy Gov Cunliffe Speech US PCE Price Index YoY MAR US PCE Price Index MoM MAR US Personal Income MoM MAR US Personal Spending MoM MAR US Core PCE Price Index YoY MARU US Core PCE Price Index MoM MAR US Employment Cost Index QoQ Q1 US Chicago PMI APR US Michigan Consumer Sentiment Final APR

Sumber :Trading economics

Country EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR ITL ITL GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD EUR USD JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR ITL ITL USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Actual

Prior

Consensus

106.7 113.8 100 -14

107 113.8 100.8 -15

512K 0.02 -13.6

519K 1.3%

45.9K -2.8% -1.0% 0.0% 5.7% 51.3 51.3 96.2 38.4K 9.4 94 102.2 115 0.6% 2.1% -4 3.5% 0.7% 2.08M -110K 0.5% 14.25% 0 1.2% 0.3% 0.1% 3.3% -1.2% -5.2% -0.1% 3.9 7.8% 5.7% 0K 4.3% 6.2% 0.11 9.6 103 -4.2 0.3% 0.9% 1.4% 1.3% 0.3% 247K 7Bcf -14 0 0.3% 1.4% -0.4% 5.4% -0.1% £1287M £3.6B 73.87K 1.00% 0.3% 1.6% 0.0% 10.3% -0.2% 0.2% 0.11 1.00% -0.1% 0.2% 0.1% 1.7% 0.1% 0.6% 53.6 91

1.7% 0.5% 5.6%

95.9

9.4 95

0.5%

0.5% 14.25% -0.2% -4.2%

3.3% 2.9%

-1.3% 0.05 0K 6.2% 0.14 10 103.5 -4 0.1% 1.1% 0.8% 1.9% 260K

0.3%

0.3% 0.2% 0.1% 0.6% 53.1 90

OSO SECURITIES



RUPS Code BNII PTIS BFIN LPLI LPGI UNTR LPPS DPUM MARI ARNA HMSP MBBS DSSA ADHI TMAS

Agenda RUPS RUPS-LB RUPS-LB RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS RUPS

Date 22-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16

Time 14.00 9.00 10.00 10.00

Place Function Room, Sentral Senayan III Lt. 28 Jl. Asia Afrika No.8 Senayan Gelora Bung karno Jakarta 10270 Gedung Graha Kirana, Lt 9 Ruang Rapat PT Indo Strats Tbk Jl. Yos Sudarso Kav. 88 Jakarta Utara 14350 Hotel Dharmawangsa Jalan Brawijaya Raya No 26 Kebayoran Baru Jakarta Selatan Ruang Mahogany, Hotel Aryaduta Lippo Village 401 Bulevard Jend. Sudirman, Tanggerang

13.30 10.00 10.00 9.00 10.00

Gedung Ballroom PT United Tractors Tbk Jalan Raya Bekasi Km 22. Cakung Jakarta Timur 13910 Ruko Pinangsia Karawaci Office Park. Blok M 38/39 Lippo Karawaci, Tanggerang Merc hantille Athletic Club, Lantai 18 World Trade Centre, Ruangan Batur rinjani World Trade Centre, Ruangan Ba CGV Blitz, Pacific Place Jl. Jend Sudirman Kav 52-53 Sudirman Central Business District Jakarta 12190 Plant 2 - PT Arwana Citramulia Tbk Jl. Raya Gorda RT 004/RW 003 Kibin - Cikande Serang Banten 42186

14.00 Sinar Mas Land Plaza Menara 2, Lantai 39, Ruang Paseo Jl. MH Thamrin No. 51 Jakarta 10350 14.00 Ruang Auditorium PT Adhi Karya (Persero) Tbk Jalan Raya Pasar Minggu Km.18 Jakarta

DIVIDEN

No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Code

Cum- Date 15-Apr-16 15-Apr-16 18-Apr-16 19-Apr-16 20-Apr-16 21-Apr-16 21-Apr-16 22-Apr-16 22-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16

PGAS ADHI SMBR BBTN MPPA PTBA TGKA LINK MEGA TRIS CINT ADRO

Ex-Date 18-Apr-16 18-Apr-16 19-Apr-16 20-Apr-16 21-Apr-16 22-Apr-16 22-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16

Pay -Date 12-Mei-16 12-Mei-16 13-Mei-16 12-Mei-16 13-Mei-16 18-Mei-16 18-Mei-16 19-Mei-16 19-Mei-16 20-Mei-16 20-Mei-16 20-Mei-16

Ammount (IDR) 91.32 26.226 9 34.955756 26 289.73 106.5 42 75.584002 8.0 8 USD 0.00126

RIGHT ISSUE

No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Code BEKS RIMO SIPD MCOR BSIM BBYB EXCL BNLI ACST BINA

OS 1000 2 108 100 TBA 5 100 TBA TBA TBA

IPO No Company 1 Bank Ganesha

: : : : : : : : : :

NS 256 167 46 154 TBA 4 32 TBA TBA TBA

Price (IDR) 200-225

Cum Date TBA

Ex Date TBA

Trading Period TBA

265 1000 100 TBA 115-150 TBA TBA TBA TBA

04-Apr-16 04-Apr-16 07-Apr-16 04-Mei-16 10-Mei-16 13-Mei-16 17-Mei-16 TBA 10-Jul-16

05-Apr-16 05-Apr-16 08-Apr-16 09-Mei-16 13-Mei-16 16-Mei-16 18-Mei-16 TBA 11-Jul-16

11 Apr- 09 May'16 11 Apr -15 Apr'16 14 apr - 27 Apr'16 13 Mei - 26 Mei'16 20 Mei -26 Mei'16 15 Juni-21 Juni'16 24 Mei-30 Mei'16 15 Jun - 21 Jun'16 15 Jul- 21 Jul'16

Underwriter PT Indo Premier

Listing Date TBA

IPO Price 102-105

Shares (Mn) 6100

OSO SECURITIES



RESEARCH TEAM Supriyadi

Head of Research

+62 21 2991 5300

Research Analyst

+62 21 2991 5300

Research Analyst

+62 21 2991 5300

([email protected])

Rifqiyati ([email protected])

Riska Afriani ([email protected])

HEAD OFFICE

Cyber 2 Tower, 22nd Floor Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5 No. 13 JakartaSelatan 12950 Tel: +62-21-299-15-300 Fax : +62-21-290-21-497 BRANCHES Semarang Jl. Dr. Cipto No. 96 C - D Semarang, Jawa Tengah Tel: 024 - 3575511

Yogyakarta GaleriInvestasi UIN SunanKalijaga Jl. MarsdaAdisucipto Yogyakarta 55281 Tel: +62-274 55 31 63 Fax: +62-274 55 31 63

Akastiebi STIE Bisnis Indonesia Kampus Kebayoran AKA Building Jl. Bangka Raya No.2 Kebayoran Baru Jakarta Selatan Tel: +62-21 717 945 52 (General) Fax: +62 –21 717 944 65

Solo Solo Centre Point Jl. SlametRiyadi 373, Ruko A7B, Purwosari, Solo JawaTengah Tel: +62-271 717 909 Fax: +62-271 710 689

Bandung Grand Royal Panghegar lnt 2,10-11 JL. Merdeka No 2 Bandung, Jawa Barat Tel: +62-22 424 0269 (General) Fax +62-22 424 0279

Surabaya Jl. Dr. Sutomo No. 97C Fl. 5th,Surabaya JawaTimur Tel: +62-31 563 0234 (Hunting) Fax: +62-31 5630 26

Bali Shopping Archade A-4 JL. PantaiKuta The Stones Hotel Bali, Indonesia Tel: 0361-754020, 0361-757037 Fax : 0361–754779

Jember Jember Business Centre (JBC) Jl. Trunojoyo No. 26 Blok A-8, Jember JawaTimur Tel: +62-331 421050 (Hunting) Fax: +62-331 420320

Medan Mandiri Building Fl. VII Jl. Imam Bonjol No. 16 D Medan, Sumatera Utara Tel: +62-614539955 Fax: +62-614529427

Makasar Jl. Pengayoman no.118 (sampingcarefour) Makassar, Sulawesi Selatan Tel: 0411 - 439 050 Fax. 0411 - 431 373

Malang Ruko Borobudur Bisnis Center Jl. Terusan Borobudur Kav. 5 Malang, JawaTimur Tel: 0341 - 407771

DISCLAIMER This report has been prepared by PT OSO Securities on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstance.is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. OSO Securities. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of PT. OSO Securities, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action , suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither PT. OSO Securities, its affiliated companiesor their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. The information contained in this report is not be taken as any recommendation made by PT. OSO Securities or any other person to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regards tothe specific person who may receive this report. In considering any investments you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice.

OSO SECURITIES. OSODaily 25 April 2016 JCI 4, % MEMBER OF INDONESIA STOCK EXCHANGE

Recommend Documents