PARVEST AGRICULTURE Subfonds van de SICAV PARVEST, Beleggingsinstelling met veranderlijk kapitaal PARVEST Agriculture werd in werking gesteld op 2 april 2008. Het subfonds werd in gelanceerd door inwerkingstelling van de categorie L tegen de initiële prijs van EUR 100,- per aandeel. De categorieën Classic, Privilège en Institutions (kapitalisatieaandelen) werden in werking gesteld op 17 december 2008 door overname van de overeenkomstige categorieën van het subfonds Parworld Agriculture, dat zelf op 5 maart 2007 was gelanceerd. In het kader van deze overname kregen de categorieën van het subfonds PARVEST Agriculture de waarden uit het verleden wat betreft de intrinsieke waarde, de performance, de Total Expense Ratio en de rotatiesnelheid van de portefeuille van het subfonds Parworld Agriculture.
Vereenvoudigd prospectus NOVEMBER 2009 Dit vereenvoudigd prospectus bevat de algemene informatie over PARVEST (de “SICAV”) en het subfonds. Voor alle aanvullende inlichtingen zijn op ieder moment en gratis de laatste versies van het volledig prospectus en van de halfjaar- en jaarverslagen beschikbaar op de statutaire zetel
van de SICAV of op de website www.bnpparibas-am.com Alle verwijzingen in dit document naar bijlagen of hoofdstukken moet worden gezien als een verwijzing naar het volledig prospectus.
BEHEER EN REFERENTIEVALUTA Vermogensbeheerder
BNP Paribas Asset Management, Paris, Frankrijk
Referentievaluta
EUR
BELEGGINGSBELEID EN RISICO’S Beleggingsdoel: De opwaardering van de activa op middellange termijn via de exposure in de volgende indices van landbouwgrondstoffen: de S&P GSCI Agriculture and Livestock en de Dow Jones-UBS Agriculture Subindex. Het subfonds mag tevens een exposure nemen in om het even welke nieuwe index van landbouwgrondstoffen die de aanbevelingen van de Europese Richtlijn 2007/16/EEG naleeft. Beleggingsbeleid: Het subfonds PARVEST Agriculture belegt voornamelijk in vastrentende schuldbrieven of in schuldbrieven met veranderlijke rente (obligaties of geldmarktinstrumenten) of in effecten die gekoppeld zijn aan de indices van grondstoffen voor de landbouw, zoals certificaten. Het resterende gedeelte van de activa mag worden belegd in liquide middelen, deposito's op korte termijn, alsmede met het oog op een goed beheer van de portefeuille en/of ter dekking, in afgeleide financiële instrumenten op rentevoeten, deviezen, aandelen en indices. Beleggingen in andere valuta's dan de referentievaluta van het subfonds moeten in de mate van het mogelijke worden ingedekt tegen wisselkoersrisico's waarbij de speciale regels en
de beperkingen met betrekking tot de beleggingen vermeld in het prospectus moeten worden nageleefd. De exposure in de indices wordt verkregen via een methode van synthetische replicatie. Daartoe mag het subfonds beleggen in afgeleide instrumenten op indexen, zoals swaps (bijv. index swaps), opties, futures, termijncontracten gelinkt aan de voormelde indices op een geregelde markt of over-the-counter. Het subfonds zal voornamelijk index swap contracten kunnen sluiten waarbij een veranderlijke of vaste rentevoet tegen de performance van de indices wordt uitgespeeld. Het gebruik van afgeleide producten mag in geen geval een hefboomeffect creëren waarvan de maximale verbintenissen voortvloeiend uit deze instrumenten en contracten op een bepaald moment groter kunnen zijn dan eenmaal de intrinsieke waarde van het subfonds. Binnen de twee maanden voorafgaand aan de liquidatie of fusie van het subfonds kan worden afgeweken van de hierboven beschreven beleggingsbepalingen.
1
PARVEST AGRICULTURE Vereenvoudigd prospectus - NOVEMBER 2009
Risicoprofiel van de subfondsen: Potentiële beleggers moeten het prospectus volledig en aandachtig lezen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen. Er kan geen enkele garantie worden gegeven dat de subfondsen van de SICAV hun beleggingsdoel zullen realiseren en in het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor resultaten in de toekomst. Wijzigingen van de voorschriften met betrekking tot het toezicht op de wisselkoersen, fiscaliteit of bronheffing of betreffende het economisch en monetair beleid kunnen een weerslag hebben op beleggingen. Wij willen beleggers er ten slotte op wijzen dat de performance van een subfonds mogelijk niet overeenstemt met de doelstelling ervan en dat zij het belegde kapitaal (na aftrek van de inschrijvingsvergoeding) mogelijk niet volledig zullen terugkrijgen. Hierna vindt u de belangrijkste risico’s die een weerslag kunnen hebben op het subfonds. Kredietrisico: Dit risico is gekoppeld aan het vermogen van een emittent om zijn schulden te betalen. Wanneer de notering van een uitgifte of een emlttent daalt, kan dit aanleiding geven tot een waardedaling van de betreffende schuldeffecten waarin het subfonds heeft belegd. Dit risico varieert naargelang van de kwaliteit van de effecten in portefeuille: effecten van “investment grade” (van goede kwaliteit) of effecten van ”below investment grade” (van lage kredietkwaliteit) (cf. punt 10 (e) Risico’s verbonden aan beheersstrategieën – Risico’s verbonden aan effecten “below investment grade”). Wanneer in het beleggingsbeleid van een subfonds de termen “investment grade” of “below investment grade” worden gebruikt, verwijzen die naar de kredietkwaliteit van de emittenten (staten en/of ondernemingen): (1) het begrip “investment grade” komt overeen met een notering tussen AAA en BBBvolgens Standard & Poor’s of tussen Aaa en Baa volgens Moody’s; (2) het begrip “below investment grade” komt overeen met een notering van minder dan BB volgens Standard & Poor’s of minder dan Ba volgens Moody’s. Risico’s verbonden aan de grondstoffenmarkten: De koersen op de grondstoffenmarkten kunnen plots en aanzienlijk variëren; dit kan een directe weerslag hebben op de waardering van aandelen en met aandelen
vergelijkbare effecten waarin het subfonds mag beleggen en/of van de index/indices waarin het subfonds een exposure heeft. Bovendien kan de ontwikkeling van de onderliggende activa in belangrijke mate verschillen van die van de markten van klassieke effecten (aandelen, obligaties, enz.). Tegenpartijrisico: Dit risico is verbonden aan de kwaliteit van de tegenpartij waarmee de beheersmaatschappij handelt, met name wat betreft de betaling/levering van financiële instrumenten of het sluiten van contracten op financiële termijninstrumenten. Dit risico is gekoppeld aan het vermogen van de tegenpartij om haar verbintenissen na te leven (bv. betaling, levering, terugbetaling). Risico’s verbonden aan afgeleide producten: Om het rendement van de portefeuille te optimaliseren en/of de portefeuille te diversifiëren mag het subfonds onder de voorwaarden beschreven in bijlagen I en II van het prospectus gebruik maken van technieken en afgeleide instrumenten (met name warrants op effecten, swapcontracten op effecten, rente, valuta's, inflatie, volatiliteit en andere afgeleide financiële instrumenten, contracts for difference (CFD), credit default swaps (CDS), termijncontracten, opties op effecten, rente of termijncontracten, enz.. De aan deze beleggingen verbonden risico’s en kosten komen voor rekening van het subfonds. Het gebruik van deze technieken en instrumenten voor andere dan indekkingsdoeleinden verhoogt het volatiliteitsrisico en kan een tegenpartijrisico met zich meebrengen. Daarenboven kan het subfonds over the counter-transacties verrichten op termijncontracten en contant op indices of andere financiële instrumenten evenals op swaps op indices of andere financiële instrumenten met banken of eersterangs beursvennootschappen die ter zake gespecialiseerd zijn en die optreden als tegenpartij. Hoewel de desbetreffende markten niet noodzakelijk volatieler zijn dan andere termijnmarkten, zijn de spelers bij hun transacties op deze markten minder beschermd tegen praktijken van wanbetaling omdat de contracten die er worden verhandeld niet door een clearinginstituut worden gegarandeerd. Profiel van de beleggers: De aandelen van de subfondsen van de SICAV worden aangeboden zowel aan particuliere als institutionele klanten. Zodra hun beleggingen een bepaalde drempel overschrijden beschikken deze laatsten over een specifieke aandelencategorie.
2
PARVEST AGRICULTURE Vereenvoudigd prospectus - NOVEMBER 2009
ACTIEVE AANDELENCATEGORIEËN Aandelencategorie
Kapitalisatieklasse Uitkeringsklasse
Aangeboden aan
Classic
Ja
Neen
Natuurlijke en rechtspersonen
Institutions
Ja
Neen
Institutionele klanten en ICB’s
Privilège
Ja
Neen
Natuurlijke en rechtspersonen
L
Ja
Neen
Natuurlijke en rechtspersonen
De voormelde begrippen worden als volgt gedefinieerd: • “Institutionele klanten”: verwijst naar speciaal door de SICAV erkende rechtspersonen die inschrijven op aandelen i) voor eigen rekening of ii) voor rekening van natuurlijke personen in het kader van een collectief spaarplan of een vergelijkbaar stelsel. • “ICB’s”: speciaal door de SICAV erkende ICB’s. PERFORMANCE Voor subfondsen die minimaal een jaar in werking zijn gesteld worden de performances per kalenderjaar berekend. Deze performances gelden na aftrek van kosten. Eventuele provisies en kosten als gevolg van de uitgifte of terugkoop van de aandelen worden evenwel niet in aanmerking genomen. De beleggingen van de BEVEK zijn onderhevig aan de marktschommelingen en het is bijgevolg mogelijk dat de beleggers een lager bedrag terugkrijgen dan zij hebben belegd. De prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor de resultaten in de toekomst. Performance per 31/12 (na aftrek van kosten) Categorie
2005
2006
2007
2008
Classic
-
-
-
-27,66%
Institutions
-
-
-
-27,08%
Privilège
-
-
-
-
L
-
-
-
-
De performance van kapitalisatieklassen worden medegedeeld wanneer deze klassen bestaan; standaard wordt de performance voor uitkeringsaandelen gegeven. MINIMALE BELEGGINGEN Aandelencategorie
Minimaal bedrag voor de initiële inschrijving en bezit
Minimaal bedrag van de volgende inschrijving
Classic
1 aandeel (ook het minimum voor conversies) 1 aandeel
Institutions
EUR 3 miljoen per subfonds of EUR 10 miljoen over de totale SICAV
Geen (onder voorbehoud dat de minimale drempel van bezit wordt gerespecteerd)
Privilège
EUR 1 miljoen per subfonds
Geen (onder voorbehoud dat de minimale drempel van bezit wordt gerespecteerd)
L
1 aandeel (ook het minimum voor conversies) 1 aandeel
RECHTEN EN PROVISIES Inschrijvings-, terugkoop- en omzettingskosten/provisie : Deze kosten/provisies dienen door de beleggers te worden betaald bij de voormelde transacties. De omzettingsprovisie dient, in voorkomend geval, te worden betaald bovenop de eventuele toetredings- en/of uittredingskosten.
3
PARVEST AGRICULTURE Vereenvoudigd prospectus - NOVEMBER 2009
Rechten ten gunste van het fonds
Classic
Institutions
Privilège
L
Toetredingskosten
Geen
Geen
Geen
Geen
Maximale uittredingskosten voor terugkopen/omzettingen van meer dan 10% van de activa van het betrokken subfonds op een gegeven Waarderingsdag
1%
1%
1%
1%
Maximale uittredingskosten voor de overige transacties Geen
Geen
Geen
Geen
Provisies ten gunste van de distributeur
Classic
Institutions
Privilège
L
Maximale inschrijvingsprovisie
5%
5%
5%
Geen
Maximale uittredingsprovisie
Geen
Geen
Geen
5%
Omzettingsprovisie binnen eenzelfde subfonds tussen Geen de verschillende aandelencategorieën of -klassen
Geen
Geen
Geen
Omzettingsprovisie tussen subfondsen, binnen eenzelfde categorie of tussen de toegelaten categorieën
i) 2% of ii) het verschil tussen de maximale toetredingsprovisie en het tarief van de initiële inschrijving
Maximale jaarlijkse distributievergoeding
Geen
Geen
Geen
0,65%
Jaarlijkse kosten en provisies (Total Expense Ratio of TER): Deze kosten en provisies worden toegeschreven aan het gemiddelde van de netto activa over een gegeven boekjaar en worden uitgedrukt als een percentage. Aandelencategorie
Maximale 1 beheersprovisie
Performancevergoeding
Overige maximale 2 kosten
TER over het boekjaar 2008-2009
Classic
1,50%
Neen
0,50%
1,87%
Institutions
0,60%
Neen
0,50%
0,93%
Privilège
0,80%
Neen
0,50%
1,17%
L
1,50%
Neen
1,15%
1,32%
1
2
Berekend op het gemiddelde van de helft van de netto activa van elke aandelencategorie gedurende de afgelopen maand. De vergoeding van de beheerders en gedelegeerd beheerders is in deze provisie begrepen. Omvatten alle andere kosten (accountant, publicatie van de intrinsieke waarde, taxe d'abonnement, enz.) en provisies (Depothoudende bank, Beheersmaatschappij, en in voorkomend geval de jaarlijkse uitkeringsprovisie enz.) met uitzondering van de aan de transacties verbonden kosten en provisies.
TRANSACTIEBELEID Intrinsieke waarde: Aan iedere weekdag die een bankwerkdag is in Luxemburg (de “Waarderingsdag”) beantwoordt een intrinsieke waarde die op die Waarderingsdag is gedateerd, maar die berekend en meegedeeld wordt op de bankwerkdag volgend op die Waarderingsdag (hierna de ”Berekeningsdag van de IW”).
De inschrijvings-, terugkoop- en omzettingsorders worden verwerkt volgens de hierna bepaalde regels tegen een onbekende intrinsieke waarde; deze verwerking gebeurt alleen op bankwerkdagen in Luxemburg en de vermelde tijd is de Luxemburgse tijd:
Centralisering van de orders
Datum van de IW voor de uitvoering van de orders
Dag waarop de IW wordt berekend en meegedeeld
15 uur de dag voorafgaand aan de Waarderingsdag
Waarderingsdag (W) De dag volgend op de Waarderingsdag (W+1)
Betalingsdatum Maximaal vier bankwerkdagen volgend op de Waarderingsdag (W+4)
Valuta waarin IW wordt genoteerd en inschrijvingen/terugkopen worden betaald EUR en USD
4
PARVEST AGRICULTURE Vereenvoudigd prospectus - NOVEMBER 2009
De intrinsieke waarde van het subfonds PARVEST Agriculture wordt niet berekend indien minimaal 50% van de activa of van de exposure van het subfonds aan de beurs van Parijs en/of New York wordt genoteerd en een of beide beurzen gesloten zijn. Er kan op de aandelen van het subfonds worden ingeschreven en die aandelen kunnen worden teruggekocht tegen de intrinsieke waarde van de toepasselijke Waarderingsdag. De intrinsieke waarde die van toepassing is op de inschrijvingen kan worden verhoogd met eventuele toetredingskosten en/of een eventuele inschrijvings- of uitkeringsprovisie. De intrinsieke waarde die van toepassing is voor terugkopen kan worden verminderd met een terugkoopprovisie ten gunste van de Distributeur en/of een uittredingsprovisie ten gunste van de SICAV. De aandelencategorieën en –klassen waarop kan worden ingeschreven via een individueel spaarplan zijn in voorkomend geval vastgesteld in het prospectus en/of de bijlagen bij het prospectus en/of de inschrijvingsformulieren die worden gebruikt in de landen waar de aandelen mogen worden verkocht.
De kosten en provisies die in het kader van een individueel spaarplan worden geheven, mogen voor maximaal een derde worden toegerekend aan het bedrag dat tijdens het eerste jaar van dit individueel spaarplan wordt gestort. Alle intrinsieke waarden zijn beschikbaar op de statutaire zetel van de SICAV en bij de Beheersmaatschappij, in de banken die instaan voor de financiële dienstverlening en op de website www.bnpparibas-am.com. Omzetting van aandelen in aandelen van verschillende subfondsen: De voorwaarden met betrekking tot inschrijvingen en terugkoop gelden ook voor de omzettingen van aandelen. Een omzetting wordt beschouwd als een gelijktijdige terugkoop van en inschrijving op aandelen. Bijgevolg kan een dergelijke transactie alleen worden uitgevoerd op de eerste gemeenschappelijke Waarderingsdag van de bij deze omzetting betrokken subfondsen. Aandelen kunnen slechts worden omgezet indien de beperkingen die van toepassing zijn op de nieuwe categorie/klasse waarop wordt ingeschreven (minimale belegging, toegelaten beleggers, enz.), worden nageleefd.
BELASTINGSTELSEL Volgens de momenteel geldende wetgeving en reglementering is de SICAV onderworpen aan de taxe d’abonnement. Op de publicatiedatum van het huidige prospectus bedraagt het jaarlijks tarief 0,05%, behalve voor de subfondsen PARVEST Short Term (CHF), PARVEST Short Term (Dollar), PARVEST Short Term (Euro) en PARVEST Short Term (Sterling), de categorie M en de aandelencategorieën die uitsluitend zijn voorbehouden voor Institutionele beleggers en ICB’s zoals vermeld in hoofdstuk IV.1.A., waarvoor het jaarlijks tarief 0,01% bedraagt. De driemaandelijks betaalbare belasting wordt berekend op basis van de intrinsieke waarde van de SICAV aan het eind van het desbetreffende kwartaal.
Sinds 1 juli 2005 wordt overeenkomstig de Luxemburgse wet van 21 juni 2005, die een omzetting naar Luxemburgs recht is van de Richtlijn 2003/48/EG van 3 juni 2003 met betrekking tot de fiscaliteit op inkomsten uit spaargeld onder de vorm van een uitkering van renten, een bronheffing toegepast op de inkomsten uit spaargeld die onder de vorm van renten worden uitgekeerd door een betaalkantoor in Luxemburg aan de effectieve begunstigden, die natuurlijke personen en fiscaal ingezetenen zijn van een andere Lidstaat van de Europese Unie. In Luxemburg zijn dergelijke inkomsten onderworpen aan een bronheffing tegen een tarief van 15% tot 30 juni 2008, 20% tot 30 juni 2011 en 35% vanaf 1 juli 2011.
De door de SICAV ontvangen inkomsten kunnen onderworpen zijn aan een heffing in het land van oorsprong en worden door de SICAV ontvangen na inhouding van deze heffing, die niet kan worden geboekt noch worden teruggevorderd.
De inschrijvers moeten zelf de nodige aangiften doen waartoe zij eventueel verplicht zijn in het land waar zij fiscaal woonachtig zijn.
5
PARVEST AGRICULTURE Vereenvoudigd prospectus - NOVEMBER 2009
ALGEMENE INLICHTINGEN Wettelijk statuut Subfonds van PARVEST. PARVEST is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal met meerdere subfondsen naar Luxemburgs recht en opgericht op initiatief van de groep BNP Paribas. De SICAV is erkend overeenkomstig de Luxemburgse wet van 20 december 2002 met betrekking tot de instellingen voor collectieve belegging. De SICAV werd op 27 maart 1990 in Luxemburg opgericht voor onbepaalde duur. Boekjaar Het boekjaar begint op 1 maart en eindigt op de laatste dag van februari van ieder jaar. Statutaire zetel 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg Promotor BNP Paribas S.A., 16, boulevard des Italiens, F-75009 Parijs, Frankrijk
Vermogensbeheerder BNP Paribas Asset Management, 1, boulevard Haussmann, F-75009 Parijs, Frankrijk Depothoudende bank BNP Paribas Securities Services, Luxemburgs filiaal, 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange, Groothertogdom Luxemburg Bedrijfsrevisor PricewaterhouseCoopers, 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg Toezichthoudende autoriteit Commission de Surveillance du Secteur Financier, 110, route d’Arlon, L-2991 Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg www.cssf.lu
Beheersmaatschappij BNP Paribas Asset Management Luxembourg, 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Groothertogdom Luxemburg
6
