D A I L Y R E P O R T

Mei 08, 2013

D A I L Y R E P O R T

WEI Americas INDU Index SPX Index CCMP Index IBOV Index

Closing

RESEARCH

Net Chg

%Chg

%Ytd

P/E

15,056.20 1,625.96 3,396.63 56,274.66

87.31 8.46 3.657 844.78

0.58 0.52 0.11 1.52

14.90 14.01 12.49 (7.67)

14.57 15.87 27.56 121.99

6,557.30 3,921.32 9,612.61 8,544.00 17,121.87 356.48 7,977.54

35.84 14.28 4.04 40.2 258.88 -0.96 50.2

0.55 0.37 0.04 0.47 1.54 -0.27 0.63

11.18 7.70 (4.85) 4.61 5.21 4.02 16.93

16.83 16.69 4.93 #N/A N/A 75.34 13.71 20.15

NKY Index 14,248.89 HSI Index 23,047.09 SHCOMP Index 2,235.57 TWSE Index 8,229.54 KOSPI Index 1,958.29 JCI Index 5,042.79 SET Index 1,601.15 PCOMP Index 7,146.12 SENSEX Index 19,888.95 FSSTI Index 3,396.25 Description Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Transaction Value (IDR million) Value/ shares (IDR)

68.65 132 4.456 66.48 3.94 50.918 22.2 -24.53 215.31 13.09 Last

0.48 0.58 0.20 0.81 0.20 1.02 1.41 -0.34 1.09 0.39

37.07 1.72 (1.48) 6.88 (1.94) 16.82 15.03 22.94 2.38 7.24

29.12 10.50 11.99 23.49 #N/A N/A 19.17 18.15 22.82 16.51 13.85

EMEA UKX Index CAC Index RTSSTD Index IBEX Index FTSEMIB Index AEX Index SMI Index

Asia / Pacific

Previous %Chg 4,812.25 0.00 5,482.85 0.49 4,745.04 0.21 865.43 -0.19 372.80 -0.04 357.63

4,830.98 8,182.09 5,739.73 701.50

Foreign Net (IDR Million) Commodities Nickel (US$/Ton) Copper (US$/Ton) Tins (US$/Ton) Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Coal (US$/Ton) (**) Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton)

Last 16,380.00 7,465.00 23,000.00 97.19 4.97 90.65 1,575.90 845.00 2,382.00

Previous 16,660.00 7,540.00 23,230.00 97.07 4.29 91.70 1,599.52 835.00 2,337.00

%Chg -1.68 -0.99 -0.99 0.12 15.96 -1.15 -1.48 1.20 1.93

(*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks

Bloomberg Code

Last % Conv. Last (Rp) (US$) change (Rp) Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) 44.31 -0.02 10,786.16 10,750.00

Saham Kode Telkom TLK US *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT

Today Stock Pick PT Bank Rakyat Indonesia PT Nippon Indosari Corporindo PT Bumi Serpong Damai PT Exploitasi Energi Indonesia (CNKO)

TODAY MARKET VIEW

Pada hari ini penguatan indeks diperkirakan masih berlanjut akibat sentimen positif regional INDUSTRI /COMPANY UPDATE •

PT Exploitasi Energi Indonesia Tbk (CNKO) – Investasi Rp 1,6 triliun. BUY. Analyst : Thendra Crisnanda

•

Obligasi PT Nippon Indosari Corporindo (ROTI) mendapat peringkat (rating) idAA‐. BUY. Analyst: Norico Gaman

•

PT Smart Tbk (SMAR) membukukan penurunan laba bersih 15,5% YoY untuk kuartal I‐2013. HOLD. Analyst: Yasmin Soulisa No 1 2 3 4 5

LPKR IJ BMRI IJ BBRI IJ TRAM IJ TLKM IJ

Stock

Top Value (IDR)

No 1 2 3 4 5

Stock

Top Volume (Shares)

PNLF IJ LPKR IJ ENRG IJ ELTY IJ META IJ

429,174,000.00 243,903,500.00 238,229,500.00 237,850,500.00 204,413,000.00

No 1 2 3 4 5

Top Gainers GMTD IJ LPLI IJ MLIA IJ PLAS IJ LPPS IJ

% change 25 25 25 23.08 18.6

No 1 2 3 4 5

Top Losers JKSW IJ INDX IJ WICO IJ HDTX IJ CNTX IJ

% change -30.83 -25 -17.53 -12 -8.2

No 1 2 3 4 5

Leading Movers BBRI IJ BMRI IJ GGRM IJ KLBF IJ ASII IJ

% change 2.72 1.99 3.09 3.70 0.71

No 1 2 3 4 5

Lagging Movers UNTR IJ INDF IJ BTPN IJ INCO IJ CPIN IJ

% change -2.55 -1.35 -2.52 -1.80 -0.50

344,131,043,328 283,739,553,792 251,749,924,864 218,431,782,912 185,636,667,392

5,000

14,990

12,310

4,500

9,630

Rec BUY BUY BUY BUY

TP (in Rp) 11,000 10,500 2,800 447

4,000 6,950 3,500

3,000 3-Jan

4,270

1,590 26-Mar

Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id

16-Jun

6-Sep

27-Nov

17-Feb

Volume (RHS) (Bn Shares)

9-May

30-Jul JCI (LHS)

20-Oct

10-Jan

2-Apr

Daily Report – Mei 08, 2013

T O D A Y M A R K E T V I E W Pada hari ini penguatan indeks Tadi malam indeks Dow Jones sempat menembus level psikologis diperkirakan masih berlanjut 15.000 dimana Dow Jones ditutup menguat sebesar 0,58% ke level akibat sentimen positif regional

15.056 yang didukung oleh optimisme pelaku pasar melihat kinerja

keuangangn emiten di Amerika Serikat (AS) dan zona eropa yang membaik serta rencana pemotongan suku bunga oleh bank sentral Australia. Hal tersebut turut memberikan sentimen positif bagi bursa eropa sehingga sebagian besar bursa eropa pada hari kemarin ditutup dalam teritori positif. Pada hari ini bursa Asia tampaknya turut mengalami penguatan seiring berita positif dari bursa AS dan zona eropa serta rencana bank sentral Jepang untuk meningkatkan stimulus agar dapat memperkuat pertumbuhan ekonomi di negara tersebut. Perbaikan kinerja ekonomi Jepang diharapkan pula dapat mendorong pertumbuhan ekonomi di kawsan Asia menjadi lebih baik dari yang diperkirakan pasar. Karena itu indeks harga saham gabungan (IHSG) pada hari ini diprediksi masih akan melanjutkan penguatannya. Meskipun Indonesia mengalami penurunan outlook peringkat utang oleh beberapa lembaga pemeringkat internasioanl, IHSG tampaknya terus melaju kuat dimana pada hari kemarin IHSG menguat secara substansial sebesar 1,02% ke level 5.042. Kami perkirakan IHSG pada hari ini akan naik menguji level psikologis 5.050 dan tidak menutup kemungkinan membentuk level tertinggi terbarunya di atas 5.062 dengan pergerakkannya dalam kisaran 5.040 – 5.080. Saham‐saham sektor barang konsumsi, infrasturktur, perbankan, dan aneka industri berpeluang mengalami penguatan akibat aksi beli para pelaku pasar. Analyst: Norico Gaman ([email protected])

2


N E W S H I G H L I G H T •

•

•

•

•

•

•

PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA), memproyeksikan laba bersih semester I 2013 mencapai Rp 135,4 miliar, atau 54% dari total target laba bersih tahun ini sebesar Rp 250 miliar. Pencapaian laba bersih itu sejalan dengan peningkatan volume penjualan dan efisiensi produksi. Laba bersih PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP) tumbuh tertinggi dibanding PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM), PT Toba Pulp Lestari Tbk (INRU), dan PT Suparma Tbk (SPMA) pada kuartal I 2013 secara tahunan. Sepanjang kuartal I 2013 Indah Kiat membukukan laba bersih Rp 47,5 miliar, tumbuh signifikan sebesar 803,8% dari periode yang sama tahun sebelumnya. PT Modernland Realty Tbk (MDLN), diperkirakan mencatat kenaikan rasio utang kena bunga menjadi 1,9 kali dari 0,6 kali, apabila menerbitkan obligasi senilai US$ 300 juta. Manajemen perseroan akan meminta persetujuan pemegang saham dalam rapat umum pemegang saham luar biasa (RUSPLB) pada 3 Juni 2013. PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) berencana menaikan harga jual gas dari beberapa blok yang dioperasikan, setelah menaikan harga jual gas produksi Blok Gebang. Perseroan masih mengkaji beberapa kemungkinan untuk meningkatkan harga jual gas dari beberapa blok yang dioperasikan. PT Trimegah Securities Tbk (TRIM) telah melakukan rights issue dengan menerbitkan saham baru sebanyak 3,45 miliar saham dengan target dana Rp 345,43 miliar. Rights issue yang dilakukan perusahaan ini mendapatkan minat yang tinggi dari pemegang saham lama. Unit Usaha Syariah PT Asuransi Allianz Life Indonesia, mencatat pertumbuhan pendapatan premi bruto sebesar 38% menjadi Rp 569,2 miliar sepanjang tahun lalu dibandingkan tahun sebelumnya Rp 411,8 miliar. Tingginya pertumbuhan premi tersebut didukung oleh kontribusi dari jalur distribusi bancassurance. Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today

3


I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E PT Exploitasi Energi Indonesia News: Tbk (CNKO) – Investasi Rp 1,6 triliun Analyst: Thendra Crisnanda ([email protected])

PT Exploitasi Energi Indonesia Tbk (CNKO) menganggarkan capex senilai Rp 1,6 triliun pada tahun 2013. Dana tersebut rencananya akan digunakan untuk pengembangan tujuh anak usaha di sektor pertambangan, infrastruktur serta pembangunan PLTU Rengat dan Tembilahan berkapasitas 2 x 7 MW. Dana ekspansi tersebut berasal dari kas internal dan eksternal. Analyst view : Konsep bisnis pengembangan yang dilakukan CNKO menjadi suatu langkah strategis yang tepat bagi perseroan untuk pertumbuhan bisnis yang baik pada masa mendatang karena ditengah memburuknya harga komoditas batubara, perseroan mempunyai value creation dengan pengembangan PLTU. Dengan pengembangan PLTU, perseroan mendapatkan kontrak penjualan listrik jangka panjang dengan PLN yang berdampak pada stabilnya revenue stream perusahaan. Kerjasama dengan Huadian yang merupakan BUMN China yang akan semakin dapat memperkuat baik dari sisi permodalan CNKO dan juga teknologi pembangkit listrik. Semakin baiknya bisnis perseroan saat ini didukung dengan konsep bisnis yang memiliki intergrasi dari hulu dan hilir tentunya dapat menjadi suatu pilihan investasi yang menarik saat ini. Oleh karena itu, kami tetap merekomendasikan BUY untuk saham CNKO dengan TP Rp 447 per lembar saham untuk 6 bulan mendatang dengan PE13 sebesar 29,89x dan PBV13 sebesar 2,39x. Analyst: Thendra Crisnanda ([email protected])

4


I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E Obligasi PT Nippon Indosari Analyst view : Corporindo (ROTI) mendapat peringkat (rating) idAA‐ Analyst:

Norico

PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) memberikan rating idAA‐ untuk obligasi ROTI dimana nilai maskimum obligasi tersebut sebesar

Gaman

([email protected])

Rp 1 triliun. Rating tersebut mencerminkan kondisi perusahaan yang solid dalam memproduksi roti dalam skala besar dan ditopang oleh arus kas perusahaan yang kuat. Pada sisi lain rating ROTI menunjukkan pula ketatnya persaingan bisnis roti serta ketergantungan pada harga bahan mentah dan harga pengepakan bahan mentah yang relatif fluktuatif. Kami menilai bahwa rating yang diperoleh ROTI oleh Pefindo memberikan gambaran umum terhadap kualitas obligasi yang diterbitkan perusahaan cukup bagus sehingga ROTI dapat memperoleh pendanaan melalui penerbitan obligasi dengan kupon bunga yang tidak terlalu tinggi. Kupon bunga yang tidak terlalu tinggi akan membantu meringankan beban keuangan perusahaan ke depan. Sementara pendanaan melalui obligasi ini diharapkan mampu meningkatkan ekspansi usaha ROTI secara berkelanjutan sehinggga dapat memperkuat pertumbuhan pendapatan dan laba besrih perusahaan dalam jangka panjang. Kami memperkirakan bahwa ROTI mampu meningkatkan nilai penjualannya sebesar 35,0% yoy menajdi Rp 1,61 triliun dan memperkuat pertumbuhan laba bersih sebesar 55,0% yoy menjadi Rp 231,3 miliar pada FY13 sejalan dengan kuatnya permintaan konsumen terhadap produk ROTI. Saat ini perusahaan memiliki nilai PER 2103 dan PBV 2013 masing‐masing sebesar 39,8x dan 12,5x. Sementara nilai price earnings growth (PEG) 2013 sebesar 0,7x yang masih lebih rendah dari PEG normal 1,0x. Karena itu kami memberikan rekomendasi BUY untuk saham ROTI dengan target harga (TP) sebesar Rp 10.500 per saham untuk 12 bulan ke depan. Analyst: Norico Gaman ([email protected])

5


I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E PT

Smart

Tbk

(SMAR) News:

membukukan penurunan laba bersih 15,5% YoY untuk kuartal I‐2013 Analyst:

Produsen kelapa sawit, SMAR, mencatat pendapatan sebesar Rp5,59 triliun, turun 28,6% dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya Rp7,83 triliun. Sejalan dengan penurunan pendapatan,

Yasmin

Soulisa

([email protected])

beban pokok penjualan perusahaan juga turun 25,4% menjadi Rp4,47 triliun. Laba usaha mencapai Rp706,2 miliar, sementara tahun lalu hingga Rp916,9 miliar. Sementara laba bersih tercatat Rp555,56 miliar, lebih rendah 15,5%, dibandingkan periode yang sama 2012 yaitu Rp652,6 miliar. Analyst view : Dari sisi finansial, meski laba bersih menurun, namun efisiensi perusahaan di kuartal I‐2013 meningkat. Net Operating Margin naik menjadi 12,6% dibandingkan dengan tahun 2011 yang sebesar 11,7%. Berdasarkan laporan tahunan 2012, Perseroan memiliki kebun sawit seluas 139.200 ha dan 15 pabrik pengolahan dengan total kapasitas sebesar 3,9 juta ton per tahun. SMAR juga menjual produk konsumen berbasis kelapa sawit yang dipasarkan dengan berbagai merek, seperti Filma dan Kunci Mas. Kami menilai kinerja perusahaan untuk kuartal pertama tahun ini masih baik, namun penurunan harga komoditas kelapa sawit internasional tahun ini berpotensi menekan laba bersih perseroan. Saat ini Kami belum memiliki valuasi untuk SMAR. Saat ini SMAR diperdagangkan dengan PE 9,5x lebih rendah dari rata‐rata industri yang sebesar 13x. Kami merekomendasikan HOLD untuk saham SMAR. Analyst: Yasmin Soulisa ([email protected])

6


RESEARCH TEAM Research Dept.

: +62 21 25543946

Fax No

: +62 21 57935831

E‐mail

: [email protected]

Norico Gaman

ext. 3934

[email protected]

Head of Research

Investment Strategy, Banking, Telco, Cement, Airline

Heru Irvansyah

ext. 2030

[email protected]

Economist

Thendra Crisnanda

ext. 2098

[email protected]

Analyst

Automotive, Heavy Equipment, Property, Infrastructure, Oil and Gas

Yasmin Soulisa

[email protected]

Analyst

Andri Zakarias ext. 2054

[email protected]

Technical Analyst

Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks.

Nadya Isnaeni

[email protected]

Technical Analyst

Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks.

ext. 3987

Coal and Metal Mining, Plantation

ext. 2073

Venia Allani

ext. 2050

[email protected]

Research Assistant

Meissalina

Dessy Lapagu

ext. 2051

[email protected]

Research Assistant

EQUITIES TEAM CM

: +62 21 25543946

Fax No

: +62 21 57935831

Ronny Hari

ext. 3929

[email protected]

Equity Division Head

Jufrani Amsal

ext. 3957

[email protected]

Channel Development Division Head

Yulinda

ext. 3950

[email protected]

Institutional Sales

Arif Irwanto

ext. 3919 / 3960

[email protected]

Retail Sales

Achmadsyah

ext. 3965 / 3966

[email protected]

Retail Sales

7


MAIN OFFICE ‐ JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76‐78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62‐21) 25543946 (Hunting) Fax: (62‐21) 57935831 e‐mail: [email protected] (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA ‐ Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62‐21) 62203890 (Hunting) Fax: (62‐21) 6123806 e‐mail: [email protected] JAKARTA ‐ Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta 10220 Phone: (62‐21) 2515266 Fax: (62‐21) 5749837 e‐mail: [email protected] JAKARTA ‐ Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62‐21) 58357464 Fax: (62‐21) 58357465 e‐mail: [email protected] JAKARTA ‐ Central Park Central Park Office Tower Ground Floor Jl. Let. Jend. S Parman Kav 28, Jakarta 11470 Phone: (62‐21) 29034215 Fax: (62‐21) 29034216 email: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62‐22) 4213375 Fax: (62‐22) 4213376 e‐mail: [email protected] YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62‐274) 581001 Fax: (62‐274) 584023 e‐mail: [email protected] SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62‐271) 729667 Fax: (62‐271) 729668 e‐mail: [email protected] SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62‐31) 5320912 Fax: (62‐31) 5318425 e‐mail: [email protected]

MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62‐341) 321214, 321213, 341430 Fax: (62‐341) 356876 e‐mail: [email protected] DENPASAR Pertokoan Diponegoro Megah Blok. A5‐A6, Lt. 2 Jl. Diponegoro No. 100 Denpasar ‐ Bali Phone: (62‐361) 264376 Fax: (62‐361) 229170 e‐mail: [email protected] MEDAN Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62‐61) 4579616 Fax: (62‐61) 4579656 e‐mail: [email protected] PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62‐711) 3619662 Fax: (62‐711) 3619663 e‐mail: [email protected] PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru 28282 Phone: (62‐761) 46757, 839698 Fax: (62‐761) 856279 e‐mail: [email protected] SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62‐24) 3566414‐5, 64126413‐7 Fax: (62‐24) 3581713 e‐mail: [email protected] ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62‐651) 31109 Fax: (62‐651) 31107

Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.

8

D A I L Y R E P O R T

Recommend Documents