Commodity Discovery Fund. Halfjaarverslag Over de periode 1 januari 2014 Tot en met 30 juni 2014

Commodity Discovery Fund


Halfjaarverslag Over de periode 1 januari 2014 Tot en met 30 juni 2014


Inhoudsopgave Page Algemene informatie

3

Kerncijfers

4

Halfjaarrekening 2014 Balans per 30 juni 2014 Winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 Toelichting op de halfjaarrekening Toelichting op de balans per 30 juni 2014 Toelichting op de winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014

5 6 7 8 9 12 16

Overige gegevens

18


Algemene informatie Statutaire zetel Commodity Discovery Management B.V. Zandvoorterweg 77 2111 GT Aerdenhout Nederland Bewaarder Stichting Bewaarder Commodity Discovery Fund Utrechtseweg 31 D 3811 NA Amersfoort Nederland

Bank ABN AMRO Bank (Nederland) N.V. Gustav Mahlerlaan 10 1082 PP Amsterdam Nederland

Juridisch en fiscaal adviseur Loyens Loeff N.V. Frederik Roeskestraat 100 1076 ED Amsterdam Nederland

Effectenmakelaars custodians ABN AMRO Clearing (Nederland) Interactive Brokers (U.K.) Ltd. Raymond James Ltd.(Canada) Paradigm Capital Inc.(Canada) Canaccord Wealth Management (Canada) Tempest Capital Corp.(Canada)

Administratiekantoor Circle Investment Support Services B.V. Utrechtseweg 31 D 3811 NA Amersfoort Nederland

Accountant Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 1083 HP Amsterdam Nederland

3


Kerncijfers 30-06-2014 31-12-2013 30-06-2013 31-12-2012 30-06-2012 Fondsvermogen (* EUR 1.000) Aantal uitstaande participaties (ultimo) Intrinsieke waarde per participatie 1) Lopende kosten ratio Total turnover ratio Resultaat (* EUR 1.000)

1)

36,617

25,163

26,985

49,568

46,202

403,392

369,206

339,168

333,014

327,677

90.77

68.15

79.56

148.85

141.00

1.28%

2.38%

1.15%

2.36%

1.39%

110.34%

331.23%

133.29%

190.95%

54.90%

(27,149)

(22,729)

(5,692)

(8,172)

8,579

De netto vermogenswaarde per participatie wordt verkregen door het fondsvermogen, zoals opgenomen in de halfjaarrekening van het fonds, te delen door het aantal uitstaande participaties.

Beleggingsresultaat per participatie Beleggingsrendement

30-06-2014 31-12-2013 30-06-2013 31-12-2012 30-06-2012 33.19%

-54.22%

-46.55%

-34.65%

-15.24%

0.04%

0.46%

0.15%

0.35%

0.14%

Waardeveranderingen

35.21%

-52.40%

-45.43%

-32.80%

-13.94%

Kosten

-2.06%

-2.28%

-1.27%

-2.20%

-1.44%

Benchmark: TSX Venture Exchange

10.35%

-23.69%

-27.83%

-17.74%

-19.78%

waarvan: Inkomsten

4


Halfjaarrekening 2014

5


Balans per 30 juni 2014 Referentie

30-06-2014

31-12-2013

Activa Beleggingen Aandelen Derivaten

1

Totaal Beleggingen Vorderingen Overige vorderingen en vooruitbetalingen

23,915,303 247,203

35,212,614

24,162,506

428,009

125,426

428,009

125,426

3,107,727

8,931,678

3,107,727

8,931,678

38,748,350

33,219,610

66,051,290 (38,012,494) 8,578,624

63,175,691 (10,892,379) (27,149,212)

36,617,420

25,134,100

297,508

411,854

297,508

411,854

1,320,046 513,376

7,383,604 290,052

1,833,422

7,673,656

38,748,350

33,219,610

2

Totaal vorderingen Overige activa Liquide middelen

34,622,457 590,157

3

Totaal overige activa Totaal activa

Passiva Fondsvermogen Geplaatst participatiekapitaal Algemene reserve Onverdeeld resultaat huidige verslagperiode

4

Totaal fondsvermogen Beleggingen Opties

Kortlopende schulden Liquide middelen Overige schulden Totaal kortlopende schulden Totaal passiva

1

5

6


Winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 Referentie

01-01-2014 / 30-06-2014

01-01-2013 / 30-06-2013

BATEN Opbrengsten uit beleggingen

Dividenden Interest

Waardeveranderingen van beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Valuta koerswinst/(verlies)

6

69,223 1,786

11,299

71,009

7

Totaal bedrijfsopbrengsten LASTEN

10,637 662

(4,258,208) 14,170,820 (718,594)

(2,347,764) (20,229,837) 395,527

9,194,018

(22,182,075)

9,205,317

(22,111,066)

8

Prestatievergoeding Beheerkosten Overige kosten

88,681 321,546 208,758

204 359,871 245,837

Totaal bedrijfslasten

618,985

605,912

Totaal bedrijfsresultaat Bronbelasting Netto resultaat over de verslagperiode

8,586,332 (7,708) 8,578,624

(22,716,978) (12,045) (22,729,023)

7


Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014

01-01-2014 / 30-06-2014

01-01-2013 / 30-06-2013

8,578,624

(22,729,023)

718,594

(395,527)

Kasstroom uit operationele activiteiten Netto resultaat Koers- en omrekenverschillen op geldmiddelen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen

(14,170,820)

20,229,837

Aankopen van beleggingen

(17,988,010)

(30,009,761)

21,023,473

28,538,739

Kostprijs verkopen van beleggingen Mutatie vorderingen Mutatie overige schulden Totaal kasstroom uit operationele activiteiten

(302,583)

(94,527)

223,324

316,909

(1,917,398)

(4,143,352)

3,872,887

4,135,323

(1,085,969)

(3,988,995)

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her-)plaatsing participaties Betaald bij inkoop participaties Prestatievergoeding Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

Netto kasstroom Koers- en omrekenverschillen op geldmiddelen Mutatie geldmiddelen

88,681

204

2,875,599

146,532

958,201 (718,594) 239,607

(3,996,820) 395,527 (3,601,294)

Totaal geldmiddelen begin van de periode

1,548,074

6,139,596

Totaal geldmiddelen eind van de periode

1,787,681

2,538,302

8


Toelichting op de balans, de winst- en verliesrekening en het kasstroomoverzicht Commodity Discovery Fund (“het Fonds”) is een Fonds voor gemene rekening naar Nederlands recht met een open-end structuur en is gevestigd aan de Zandvoorterweg 77 te Aerdenhout, Nederland. Het Fonds is opgericht op 1 juli 2008. De participaties van het Fonds worden niet verhandeld op een voor het publiek toegankelijke markt. Het fonds heeft per 29 maart 2012 zijn naam gewijzigd van Gold en Discovery Fund naar Commodity Discovery Fund. Per deze datum is ook een AFM vergunning verkregen. Het Fonds is een contractueel vehikel dat is onderworpen aan Algemene Voorwaarden, welke deel uitmaken van de contractuele relatie die bestaat tussen het Fonds en Commodity Discovery Management B.V. (“de Beheerder”), Stichting Bewaarder Commodity Discovery Fund (“de Bewaarder”) en de afzonderlijke participanten. De beleggingsdoelstelling van het Fonds is om vermogensaangroei te realiseren door te beleggen in een breed scala aan financiële instrumenten en door de inzet van diverse beleggingsmethoden zoals opgenomen in het prospectus (gedateerd 3 april 2012). Het Fonds kan worden gekenmerkt als een gespecialiseerd beleggingsfonds in aandelen gericht op de realisatie van een absoluut rendement. Hierdoor kan het Fonds aanzienlijk afwijken van enige benchmark. De primaire beleggingsdoelstelling van het Fonds is om op basis van een aanvaardbaar risico het hoogst mogelijke rendement in euro’s te realiseren; dat wil zeggen een jaarlijks positief rendement van minimaal 15%. De Benchmark voor het totale rendement van het Fonds is de TSX Venture Exchange (inclusief dividend, in euro’s). Het Fonds belegt in beursgenoteerde ondernemingen die actief zijn in de exploratie en het winnen van grondstoffen. De beleggingsactiviteiten van het Fonds worden beheerd door de Beheerder, waarbij zij de administratie heeft ondergebracht bij een administratiekantoor, Circle Investment Support Services B.V. De Beheerder heeft de halfjaarrekening op 7 augustus 2014 goedgekeurd.

Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Algemeen Dit halfjaarverslag is opgesteld met inachtneming van de geldende voorschriften voor beleggingsinstellingen in overeenstemming met in Nederland aanvaardbare grondslagen, zoals verder uitgewerkt in het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen. Alle in het halfjaarverslag opgenomen bedragen zijn in duizenden euro´s, tenzij anders vermeld. Tenzij anders vermeld worden de in de balans opgenomen posten gewaardeerd tegen de nominale waarde.

Stelselwijzigingen Op 29 april 2012 is de vrijstelling onder de Wft opgeheven voor het fonds, mede door een wijziging in de Wft. Tot 1 januari 2012 werd de jaarrekening gepresenteerd onder IFRS, vanaf 1 januari 2012 wordt deze gepresenteerd in overeenstemming met de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving. Dit heeft geleid tot een wijziging in de grondslagen voor waardering en resultaatbepaling, echter de wijziging in waarderingsgrondslagen heeft geen invloed gehad op het vermogen per 1 januari 2012.

Vreemde valuta Activa en passiva luidende in vreemde valuta worden omgerekend tegen de slotkoers op balansdatum. Baten en lasten in vreemde valuta worden omgerekend tegen de transactiekoers. De halfjaarrekening is opgesteld in euro’s; dit is zowel de functionele als de presentatievaluta van het Fonds.

9

Commodity Discovery Fund Koersresultaten (gerealiseerd en ongerealiseerd) op vreemde valuta worden in de resultatenrekening verantwoord. Voor de omrekening van de buitenlandse valuta naar euro’s voor de balans zijn de volgende omrekenkoersen gehanteerd:

Canadese Dollar US Dollar

Valuta koers 30-06-2014 31-12-2013 1.46107 1.45954 1.36920 1.37430

Beleggingen De onder beleggingen opgenomen aandelen worden individueel gewaardeerd tegen marktwaarde, welke op balansdatum is gelijkgesteld aan de laatste bid/ask koers. Is de spread van de laatste bid/ask koers groter dan 2% dan worden de beleggingen gewaardeerd tegen de laatste bid/ask koers voor 22.00 uur. Waardeveranderingen in de portefeuille worden als niet gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen in de winst- en verliesrekening verantwoord. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de winst- en verliesrekening.

Verwerking van plaatsing en inkoop van participaties De uit hoofde van plaatsing, respectievelijk inkoop van participaties ontvangen, respectievelijk betaalde bedragen worden geheel verwerkt in het Fondsvermogen. De in- en uitstapkosten komen ten goede van de Beheerder.

Overige activa en passiva Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen de nominale waarde.

Resultaatbepaling Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussen enerzijds de baten, zoals in het halfjaarverslag gedeclareerde dividenden, interest, koersresultaten en anderzijds de lasten, zoals de beheer- en prestatievergoeding. Baten en lasten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Resultaten in vreemde valuta worden omgerekend in euro’s tegen de per transactiedatum geldende valutakoersen. De kosten zoals opgenomen in de winst- en verliesrekening zijn indien van toepassing inclusief BTW.

Belastingen Het Fonds wordt, vanwege de beperkte overdraagbaarheid van participaties, ten behoeve van haar participanten fiscaal als transparant aangemerkt. Uit hoofde hiervan is geen vennootschapsbelasting verschuldigd.

10


Lopende kosten ratio (LKR) De lopende kosten ratio omvat alle kosten die in de periode van 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 ten laste van het Fonds zijn gebracht exclusief de kosten van effectentransacties, interestkosten en prestatievergoeding. De lopende kosten ratio is berekend door de totale kosten in het fonds over de verslagperiode te delen door de gemiddelde intrinsieke waarde. De gemiddelde intrinsieke waarde is verkregen door de intrinsieke waardes aan het begin van het jaar plus de intrinsieke waardes aan het eind van elke afzonderlijke maand bij elkaar op te tellen, hierbij worden de eerste en laatste waarde voor de helft meegenomen, om vervolgens te delen door het aantal waarnemingen.

Lopende prestatievergoeding ratio (LPR) De lopende prestatievergoeding ratio omvat de prestatievergoeding die in de periode van 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 ten laste van het Fonds zijn gebracht. De lopende prestatievergoeding ratio is berekend door de totale kosten in het fonds over de verslagperiode te delen door de gemiddelde intrinsieke waarde. De gemiddelde intrinsieke waarde wordt op identieke wijze berekend als bij de bepaling van de lopende kosten ratio.

Turnover ratio (TOR) De turnover ratio geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld Fondsvermogen van het Fonds en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortvloeiende beleggingstransacties. Bij de gehanteerde berekening wordt het bedrag van de turnover bepaald door de som van de aan- en verkopen van de beleggingen te verminderen met de som van de plaatsingen en opnames van eigen participaties. De turnover ratio wordt bepaald door het bedrag van de turnover uit te drukken in een percentage van het gemiddeld Fondsvermogen welke op identieke wijze wordt berekend als bij de bepaling van de lopende kosten ratio.

Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de zogenaamde ´indirecte methode´ waarbij onderscheid is gemaakt tussen kasstromen uit operationele en financieringsactiviteiten. De liquide middelen betreffen direct opeisbare tegoeden bij banken. Bij de kasstroom uit operationele activiteiten wordt het resultaat gecorrigeerd voor kosten welke geen uitgaven zijn en opbrengsten welke geen ontvangsten zijn.

11


Toelichting op de balans per 30 juni 2014 1

Beleggingen

Het verloop van de beleggingen gedurende de verslagperiode is als volgt: Aandelen (Longposities)

30-06-2014

31-12-2013

23,915,303 14,163,942 (16,950,987) 13,494,199 34,622,457

44,740,995 46,108,223 (50,580,069) (16,353,846) 23,915,303

Derivaten (longposities)

30-06-2014

31-12-2013

Stand begin van de verslagperiode Aankopen Verkopen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Stand eind van de verslagperiode

247,203 452,077 (1,085,137) 633,799 247,942

1,013,853 1,886,613 (1,642,733) (1,010,530) 247,203

Aandelen (shortposities)

30-06-2014

31-12-2013

Stand begin van de verslagperiode Aankopen (afwikkeling) Verkopen (initiatie kostprijs) Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Stand eind van de verslagperiode

(1,435,182) 1,435,182 -

(8,111,838) 8,111,838 -

Derivaten (shortposities)

30-06-2014

31-12-2013

Stand begin van de verslagperiode Aankopen (afwikkeling) Verkopen (initiatie kostprijs) Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Stand eind van de verslagperiode

411,854 (1,936,809) 1,865,285 (42,822) 297,508

1,891,383 (7,167,051) 5,634,039 53,483 411,854

Stand begin van de verslagperiode Aankopen Verkopen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Stand eind van de verslagperiode

De turnover ratio van de beleggingen bedroeg over de verslagperiode: 110.34% (2013 331.23%). Voor uitleg inzake de turnover ratio en de wijze van berekenen, zie de grondslagen voor waardering en resultaatbepaling. Het concentratierisico in de beleggingsportefeuille is relatief beperkt. Drie individuele beleggingen, Ishares Silver Trust (5.08%), Sandstorm resources 6.94% en Silver Wheaton Corp. (6.05%) hebben een belang groter dan 5% van de beleggingsportefeuille. De overige individuele beleggingen vertegenwoordigen een belang kleiner dan 5% van de beleggingsportefeuille.

12


De geografische verdeling is als volgt: 30-06-2014 Canada Verenigde Staten

28,921,584 5,651,307 34,572,891

31-12-2013 19,333,794 4,416,858 23,750,652

De geografische verdeling is gebaseerd op de beurs waar de beleggingen verhandeld worden.

De onderverdeling per sector is als volgt: 30-06-2014 Exploratie en winning

2

34,572,891 34,572,891

31-12-2013 23,750,652 23,750,652

Vorderingen

De overige vorderingen kunnen als volgt worden onderverdeeld: 30-06-2014 Vooruitbetaalde vergunningskosten Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen interest Te ontvangen dividenden Overige vorderingen en vooruitbetalingen

3

61,907 361,347 243 3,139 1,373 428,009

31-12-2013 60,000 56,823 5,862 2,741 125,426

Overige activa

De overige activa bestaat uit liquide middelen welke bij de volgende banken worden aangehouden:

Abn Amro Bank N.V. Abn Amro Clearing Canaccord Wealth Management Interactive Brokers Ltd. Tempest Paradigm Capital Inc.

30-06-2014

31-12-2013

1,943,914 512,450 3,419 641,043 6,837 64 3,107,727

877,795 2,608,200 30,678 5,414,942 63 8,931,678

13


4

Fondsvermogen

Geplaatst participatiek apitaal 30-06-2014

31-12-2013

63,175,691 3,872,887.00 (1,085,969.00) 88,681.00 66,051,290

60,460,204 7,328,328 (4,617,863) 5,022 63,175,691

30-06-2014

31-12-2013

(10,892,379) (27,149,212) (38,041,591)

(5,200,440) (5,691,939) (10,892,379)

30-06-2014

31-12-2013

369,206 48,468 (14,282) 403,392

333,014 77,518 (41,327) 369,206

30-06-2014

31-12-2013

Het verloop gedurende de verslagperiode is als volgt: Stand begin verslagperiode Geplaatst gedurende de verslagperiode Terugbetaald aan participanten gedurende de verslagperiode Prestatievergoeding Stand eind verslagperiode

Algemene reserve Het verloop gedurende de verslagperiode is als volgt: Stand begin verslagperiode Resultaat vorige verslagperiode Stand eind verslagperiode

Aantallen participaties Het verloop gedurende de verslagperiode is als volgt: Stand begin verslagperiode Geplaatst gedurende de verslagperiode Terugbetaald aan participanten gedurende de verslagperiode Stand eind verslagperiode Totaal fondsvermogen

Fondsvermogen Aantal uitstaande participaties Intrinsieke waarde per participatie*

36,617,422 403,392 90.77

25,163,198 369,205.92 68.15

* De netto vermogenswaarde per participatie wordt verkregen door het fondsvermogen, zoals opgenomen in het halfjaarverslag van het Fonds, te delen door het aantal uitstaande participaties.

14


5

Kortlopende schulden

De kortlopende schulden bestaan uit liquide middelen en overige schulden. Deze zijn als volgt onderverdeeld: Liquide middelen

Abn Amro Clearing Interactive Brokers Ltd. Raymond James Ltd.

30-06-2014

31-12-2013

1,267,651 52,395 1,320,046

1,337,848 5,993,237 52,519 7,383,604

30-06-2014

31-12-2013

Overige schulden

Te betalen voor aangekochte beleggingen Vooruitontvangen inschrijvingen Interestkosten Beheerkosten Accountantskosten Bewaarderskosten Overige schulden

85,778 225,325 2,119 167,018 5,744 1,815 25,577 513,376

35,145 70,300 7,034 133,394 22,990 1,815 19,374 290,052

15


Toelichting op de winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 6

Dividenden

Over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 heeft het Fonds dividend ontvangen van EUR 10,637 (2013: EUR 197,268).

7

Waardeveranderingen

De gerealiseerde waardeveranderingen zijn de resultaten uit hoofde van verkopen. De ongerealiseerde waardeveranderingen zijn de veranderingen in de aangehouden beleggingen.

8

Bedrijfslasten

Bedrijfslasten Bedrijfslasten 01-01-2014 / 30-06-2014

Prestatievergoeding Beheervergoeding

01-01-2013 / 30-06-2013

88,681 321,546 410,227

204 359,871 360,075

30,330 11,347 7,250 3,630 96,689 10,202 34,925 11,199 3,186

34,573 9,982 7,250 3,660 140,163 10,000 29,344 7,563 3,302

208,758

245,837

618,985

605,912

Overige k osten Administratiekosten Accountantskosten Kosten toezichthouder Kosten bewaarder Bank kosten Vergunningskosten Interestkosten Juridische kosten Overige kosten

Totaal

Prestatievergoeding De Beheerder heeft recht op een prestatievergoeding van 20% van de toename van de nettovermogenswaarde per individuele participatie (inclusief netto niet-gerealiseerde winst) boven de minimale outperformance (de 'hurdle rate') van 0,5% per maand. Op de prestatievergoeding is het 'high watermark'-principe van toepassing. De prestatievergoeding bouwt op en wordt eenmaal per kwartaal achteraf voldaan. Het Fonds maakt gebruik van een egalisatiebenadering waardoor participatiehouders alleen een prestatievergoeding aan de Beheerder betalen voor de toename van de waarde van de participatie.

16

Commodity Discovery Fund Beheervergoeding Het Fonds heeft Commodity Discovery Management B.V. (“de Beheerder”) als vermogensbeheerder aangewezen. De Beheerder ontvangt van het Fonds een vergoeding voor het vermogensbeheer van 2% van de nettovermogenswaarde van het Fonds per jaar (0,5% per kwartaal) vóór aftrek van de beheervergoeding en de prestatievergoeding. De vergoeding voor het vermogensbeheer bouwt maandelijks op en wordt eenmaal per kwartaal achteraf voldaan. Alle kosten zijn in overeenstemming met het prospectus in rekening gebracht en zijn marktconform. De werkelijke kosten zijn conform de in het prospectus beschreven systematiek berekend dan wel overeengekomen met derde partijen. Derhalve wijken deze niet significant af. Lopende kosten ratio De lopende kosten ratio bedroeg over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014: 1.28% (2013: 2.38%). Voor uitleg inzake de LKR en de wijze van berekenen, zie de grondslagen voor waardering en resultaatbepaling. Lopende prestatievergoeding ratio De lopende prestatievergoeding ratio bedroeg over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014: 0.28% (2013: 0.02%). Voor uitleg inzake de LPR en de wijze van berekenen, zie de grondslagen voor waardering en resultaatbepaling. Verbonden Partijen Partijen worden als verbonden aangemerkt als een van de partijen beleidsbepalende invloed uitoefent op de andere partij of invloed van betekenis op het financieel en zakelijk beleid heeft. Alle door de Beheerder verleende diensten worden derhalve aangemerkt als transacties met verbonden partijen. Het Fonds heeft gedurende de verslagperiode vermogensbeheer- en prestatievergoedingen aan de Beheerder betaald. Over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 bedroeg de vergoeding EUR 321,546 (2013: EUR 646,373), waarvan EUR 167,018 (2013: EUR 133,394) per 30 juni 2014 als schuld was opgenomen. Edwin Bergshoeff en Willem Middelkoop zijn de Managing Investment Managers van de Beheerder. Per 30 juni 2014 werden door de Beheerder inclusief adviesraad 4,360 (2013: 12,989) participaties aangehouden. Door de directie van de Bewaarder tevens directie van de Administrateur werden 196 (2013: 196) participaties aangehouden. Personeel Het Fonds had gedurende de periode van verslaggeving geen personeel in dienst.

Aerdenhout, 7 augustus 2014

Edwin Bergshoeff

Willem P. Middelkoop

17


Overige gegevens Winstbestemming Het resultaat van het Fonds voor de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 wordt in mindering gebracht aan de reserves van het Fonds, in overeenstemming met artikel 4.12 van het prospectus. Persoonlijke belangen directie van de Beheerder De directieleden van de Beheerder hadden per 1 januari 2014 en 30 juni 2014 geen persoonlijk belang in de beleggingen van het Fonds als bedoeld in artikel 122 lid 2 Bgfo Wft. Bijzondere gebeurtenissen na balansdatum Er hebben zich in de periode vanaf balansdatum tot aan de openbaarmaking geen bijzondere gebeurtenissen voorgedaan, wel opteert het Fonds een UCITS licentie te behalen in 2014. Controleverklaring Op de halfjaarrekening 2014 van het Commodity Discovery Fund is geen accountantscontrole toegepast.

Aerdenhout, 7 augustus 2014 Edwin Bergshoeff

Willem P. Middelkoop

18

Commodity Discovery Fund. Halfjaarverslag Over de periode 1 januari 2014 Tot en met 30 juni 2014

Recommend Documents